10月29日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）、中条山有色金属集团有限公司主办的 CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会 —— 金属矿冶智造与应用发展论坛 上，浙江花园新能源股份有限公司董事长潘建锋对“AI 新能源产业中的铜材应用”这一主题进行了分享。 铜材的优势特点 1.优异的导电、导热性 纯铜板带(如T2、TU1)导电率可达98%以上,是电力、电子行业(如变压器、连接器、电路基板)的首选材料。高导热性适用于散热器件(如热交换器、电子设备散热片)。 2.耐腐蚀与长寿命 铜自然形成致密氧化膜,耐大 气、水及部分化学介质腐蚀,白铜(如B30)更耐海水侵蚀, 适用于海洋工程。青铜(如QSn6.5-0.1)耐磨耐疲劳,用于轴承、齿轮等关键部件。 3.表面质量与尺寸精度高 冷轧工艺可控制厚度公差至微米级, 表面光洁无缺陷,适合电镀、喷涂等 后续处理,广泛应用于高端装饰(如 建筑幕墙、奖章)。 4.环保与可回收性 铜100%可回收且性能不衰减, 符合绿色制造趋势,降低全生 命周期成本。 5.多样化的合金适配性 通过调整合金成分(如黄铜加锌、青铜加锡、白铜加镍), 可针对性优化强度、硬度、耐蚀性或切削性能,适应不同场 景需求。 6.良好的机械加工性能 软态(M)铜板带延展性极佳，易于冲压、折弯、深冲成型,适合精密零件加工。硬态(Y)或半硬态(Y2) 可通过冷轧强化,满足高强度需求 (如弹簧触点、屏蔽罩)。 铜材（铜箔）行业覆盖的范围 铜因其优异的导电性、导热性和耐腐蚀性而被广泛使用于各行各业。 AI驱动PCB高速发展 AI浪潮驱动PCB下游消费需求快速增长 在AI快速迭代的驱动下，服务器/存储、消费电子、计算机、手机、汽车电子等下游领域对PCB的消费需求将快速增长。据Prismark，2024年，服务器/存储、消费电子、计算机、手机、汽车电子这五大领域的消费需求达524亿美元，占全部下游应用领域消费需求的比例为71%；预计上述各下游应用领域2024-2029CAGR分别为11.6%、3.0%、2.5%、4.5%、4.0%，有力支撑PCB市场未来增长。 AI服务器推动PCB量价齐升 • 在服务器中， PCB主要应用于主板、电源背板、硬盘背板、网卡、R i s e r 卡等核心部分。服务器PCB产品需要与服务器芯片保持同步代际更迭， 产品生命周期一般在3-5 年， 成熟期一般在2-3 年。随各代芯片平台在信号传输速率、数据传输损耗、布线密度等方面要求提升， 服务器PCB产品也需要相应升级。 •AI服务器对PCB技术要求远高于传统产品， 有望拉动对应的PCB市场规模快速增长， 实现量价齐升。 PCB产业链 PCB行业上游为铜箔、电子级玻纤布、树脂、油墨、覆铜板等原材料行业， 中游为PCB的生产制造行业， 下游广泛应用于通讯、网络、计算机、服务器等领域。电子纱行业、电子布行业、覆铜板行业、PCB属于产业链上紧密相连、相互依存的上下游基础材料行业。 铜需求从“线性增长”到“指数级爆发” •单机设备的铜消耗：以英伟达GB200 NVL72服务器为例，单台设备使用约1.36吨铜（包括5000根铜缆和散热系统），预计2026年仅该型号服务器的铜需求就将超过10万吨。 • 规模化效应：每1MW数据中心需消耗约27吨铜，而全球AI数据中心的铜需求预计从2023年的20-50万吨增至2027年的50-120万吨，年复合增长率达26%。若按此增速，到2030年AI数据中心的铜需求可能突破100万吨，占全球总需求的3-5%。 • 对比历史：第二次工业革命期间（1870-1914年），全球铜消费量从约20万吨增至120万吨，年复合增长率约5%；而AI数据中心的需求增速是其5倍以上。 • 电动汽车：每辆纯电动车的铜用量是传统汽车的3-4倍（83-100公斤 vs 23公斤），到2030年仅电动汽车和充电桩的铜需求就将达200万吨以上。AI驱动的自动驾驶技术进一步增加车载计算模块的铜需求。 • 可再生能源：光伏和风能发电设备的铜用量分别是传统火电的5倍和3倍。全球能源转型预计到2030年拉动铜需求增长40%，而AI在智能电网和能源管理中的应用将进一步放大这一需求。 •性能优势：铜的导电性（是铝的1.6倍）和抗干扰性使其在高频通信（如AI服务器的高速铜缆）和精密电子元件中无法被替代。如，英伟达GB200芯片采用“高速铜互联”技术，单台服务器的铜缆长度达2英里。 • 替代材料的局限性：尽管铝在部分领域（如架空电缆）替代铜，但数据中心的配电系统、散热管道和高频连接器仍高度依赖铜。 铜箔在AI领域的应用 铜箔是AI基础设施的“神经网络”和“血管”，通过PCB实现互联。 PCB的高端铜箔需求 •铜箔是PCB的关键原料，高端品包括RTF、HVLP、厚铜箔、载体铜箔。高端PCB铜箔是指应用于高频高速电路等高端印制电路板（PCB）的高性能铜箔材料，其特点是低信号损耗、高平整度、超薄 / 超厚规格、优异的导热导电性及与基板的高相容性，是制造覆铜板(CCL)和 PCB的关键原材料，直接影响电路的信号传输效率、可靠性及功率承载能力。 ✓ RTF铜箔：通过特殊表面处理降低粗糙度，提升与基板的结合力，常用于高阶HDI和封装载板，技术代次已从RTF1代发展至5代。 ✓ HVLP铜箔：指通过特殊工艺处理后，表面粗糙度Rz严格控制在2μm以下，优势有低信号损耗、高密度集成、优异的导电性、热稳定性强、良好的层间结合力。适用于 5G通信、AI服务器、高速数据中心等场景（如英伟达新一代 AI 芯片配套的 HVLP5代铜箔）。 ✓ 厚铜箔：指厚度在105μm以上的铜箔，具有耐高压、优良的导热、导电性能等特点，主要应用于汽车电子、通讯设备等领域。 ✓ 载体铜箔：指厚度在9μm以下的铜箔，具有抗拉强度高、热稳定性好、剥离力稳定可控、表面轮廓低等特点，主要应用于IC封装基板、SLP类载板、高端HDI板、Coreless基板等用途。 AI发展促进高端PCB铜箔需求和产品迭代，国产商有望分享产业增长蛋糕。AI 服务器对 HVLP铜箔需求激增（单台用量为传统服务器的 8倍），英伟达新一代 Rubin 平台明确采用 HVLP5代铜箔配套 PTFE基板，推动价值量提升。 结 语 在高端制造向“更精密、更高效、更可靠”升级的今天，高端铜箔不仅是一种材料，更是推动技术突破的“核心引擎”。从保障关键场景下的信号传输质量，到驱动AI服务器释放更强算力潜能，浙江花园新能源始终以技术创新为引擎，与全球客户携手打破高端制造的性能边界，共同开启算力基础设施高质量发展的新未来，为数字经济时代的技术革新与产业升级注入核心动力。 此外，其对浙江花园新能源股份有限公司进行了简介。 》点击查看CCAE 2025 SMM（第十四届）铜业年会暨山西省第二届铜基新材料产业链发展大会专题报道

有投资者在投资者互动平台提问：公司刚果金铜钴冶炼新工厂目前进展如何？是否能按计划进行建设？道氏技术9月24日在投资者互动平台表示， 公司年产3万吨阴极铜、2710吨钴的新项目建设正稳步推进，计划2026年底前建成投产。 目前，项目已经展开全面科学勘察，即将转入工程建设阶段，进展顺利。 道氏技术9月24日还在互动平台表示，从2025年10月16日起，刚果（金）将以出口配额制取代已持续数月的钴禁令。配额制度的实施，有望维持未来钴价长期稳定，公司正密切关注配额的分配细则，并且与当地监管部门积极沟通中。 目前，公司钴原料保有安全库存储备。未来，随着刚果（金）将钴出口禁令的解除，公司若能拿到相应配额，叠加公司产能扩张与释放、以及钴价维持较好价格水平，有望为整体业绩提供可靠保障。具体配额需以实施细则为准。 有投资者在投资者互动平台提问：公司暂缓相关项目后，资金和精力得到释放，后续在固态电池关键材料（如固态电解质、硅碳负极等）的研发落地、客户合作拓展上，有没有新的进展或计划可以分享？这些进展对公司长期发展有何重要意义？道氏技术9月24日在投资者互动平台表示，为顺应新能源行业技术发展的趋势，把握行业发展机遇，公司经综合权衡，决定暂缓相关项目，将进一步聚焦于固态电池材料与AI算力两大核心战略业务，依托公司在实体产业多年的经验，融合原子级计算技术的成果，赋能材料创新与研发，全力推进单壁碳纳米管、硅碳负极、固态电解质、金属锂负极等固态电池关键材料的研发与产业化，提升公司综合竞争力。目前，公司单壁碳纳米管的产能扩建正在有序推进，我们有信心在2026年第一季度实现50吨/年产能，接下来一年内完成120吨/年产能建设，以更快满足下游高端领域对国产单壁碳纳米管的需求。随着产能的释放，公司单壁碳纳米管生产成本将进一步下降，从而提高利润空间与市场竞争力。 道氏技术9月17日在互动平台表示，参股公司芯培森的产品APU芯片是原子科学计算领域的专用加速芯片，在进行分子动力学MD和密度泛函理论DFT等原子科学计算时，计算速度相比CPU/GPU提升1-3个数量级，能耗降低2-3个数量级。其产品和服务已实现销售。 道氏技术9月17日在投资者互动平台表示，公司正在积极夯实固态电池材料工艺技术，有序推进各材料板块的研发创新和市场推广工作，与下游客户的合作正在有序推进中。其中单壁碳纳米管、硅碳负极已向下游固态电池厂商供货； 固态和半固态电解质正积极与头部企业进行合作开发送样测试，部分客户已通过测试，正在积极推进产能建设，力争配合客户需求供货。 道氏技术9月17日在投资者互动平台表示， 公司已全面布局固态电池需用的单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅基负极、固态电解质、金属锂负极等固态电池核心材料，形成固态电池全材料解决方案，构建核心竞争力。 其中单壁碳纳米管从下游客户反馈的测试和应用结果来看，公司单壁管粉体产品性能如纯度、比表、G/D值等与进口单壁管性能相当，单壁管浆料采用自研分散剂，在粘度、固含量等指标上也优于进口产品。公司已成功攻克单壁碳纳米管“高品质与低成本兼顾”的规模化制备技术难题，形成了可稳定落地的连续稳定量产技术方案，正在积极推进大规模量产工作；硅碳负极方面，公司新型气相硅碳负极的核心是自主研发的多孔碳基体，独特的多孔碳基体，如免活化多孔碳基体、粒度非常集中的球形多孔碳基体，造就相对应硅碳负极产品具有首效高、膨胀低、寿命长等特点，该创新为公司硅碳负极产品带来明显的优势，处于行业领先水平，目前，公司硅碳负极产品布局覆盖消费电池、数码电池、动力电池及固态电池等多个领域；固态电解质方面，公司硫化物和氧化物电解质实现了高离子电导率和良好的化学兼容性，特别是应用了该电解质的固态电池在多次循环后保持了较高的容量和效率，展现出优异的倍率性能和长循环稳定性，从客户端反馈数据来看，各项性能指标优异，处于行业先进水平。金属锂负极方面，公司摒弃了传统的厚锂带机械压延减薄和热蒸发成膜路线，创新地采用与锂离子电池负极极片类似的浆料成膜工艺。这种液相涂布技术实现了超薄锂负极的高效制备，相比其他技术，具有成本低、超薄锂与铜箔衬底的结合力强、电化学性能优异等特点。 道氏技术9月17日在投资者互动平台表示，公司已经与苏州能斯达电子科技有限公司及关联参股公司广东芯培森技术有限公司签署了《战略合作协议》，三方将整合各自优势，围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发与市场拓展等方面展开深度合作。 公司已布局的单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅基负极、固态电解质、金属锂负极等固态电池核心材料在人形机器人领域都具有广阔的应用前景。 道氏技术8月27日在互动平台回答投资者提问时表示，公司力争将现有业务做精做透，持续提升核心竞争力。 目前，公司阴极铜产品直接对外销售，业务模式成熟稳定，现金流良好，整体发展趋势积极向好，因此暂无向铜箔、复合铜箔等下游产品延伸的计划。 道氏技术8月12日晚间披露2025年半年报显示，2025年上半年，公司实现营业收入365,382.86万元，同比下降11.64%，其中海外业务收入占比超60%；归属于上市公司股东的净利润23,038.75万元，同比增长108.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润21,070.88万元，同比增长119.72%。报告期内，公司业绩持续向好的主要原因系：（1）公司以效益为导向，优化运营管理，整体盈利能力持续增强；（2）报告期内， 公司海外业务板块持续拓展。阴极铜产能同比提升，产能逐步释放，带动产销量实现增长，利润空间持续释放。与此同时，受益于钴金属市场价格上涨的积极影响，公司钴产品毛利率提升。（ 3）公司加快了应收账款回款，其周转速度高于上年同期，坏账准备转回，产生收益。 报告期内，公司重点工作情况如下： （1）聚焦固态电池材料领域，赋能高质量成长；（2）科学智算，赋能 “AI+材料”战略深化落地；（3）以效益驱动的产能建设；（4）践行国际化战略，积极提升全球市场竞争力；（5）集团化管理成效显著。 道氏技术在其半年报中根据公司从事的主要业务对主要的业绩驱动因素进行了介绍： 碳材料： 上半年，公司以客户需求为导向持续进行产品升级，不断扩大客户群体，在消费、数码、动力及固态电池领域全面布局并深化合作。通过研发高附加值产品、优化生产工艺、强化内部成本控制等举措协同发力，有效推进降本增效，从而提高产品的利润率。 锂电材料： 上半年，受益于钴金属市场价格上涨的积极影响，公司钴产品毛利率提升。同时，公司通过推进生产降本措施，优化存货管理等举措提升运营效率。 陶瓷材料： 公司在国内市场积极保持优质客户的战略合作关系，确保了销售及合作的稳定性和持续性；国外方面，不断加大公司陶瓷墨水产品在非洲、中东、东南亚及欧洲等海外市场的推广与销售力度，进一步拓展全球业务版图。同时，公司始终坚持创新驱动与成本优化双轮并进，持续提升产品竞争力，以巩固并扩大市场份额。 战略资源：上半年，金属铜市场价格维持较高水平，且公司阴极铜产能同比提高，产能逐步释放，带动产销量实现增长，利润空间持续释放，为公司业绩做出重要贡献。 对于上半年，公司从事的主要业务，道氏技术在其半年报中介绍：公司深耕新材料领域，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局已从单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元格局，并在此基础上明确了“AI+材料”的战略发展方向。近年来，公司不断深化细化集团化管理，提升组织效率和战略协同，为各业务板块的高质量发展注入动能。各业务板块中，碳材料业务和锂电材料业务已成为公司核心战略业务；陶瓷材料业务作为公司传统优势领域，将持续巩固行业领先地位。与此同时，公司正以“立足国内，链接全球”为战略指引，坚定不移推进海外业务发展与全球化战略的落地，进一步增强公司在全球市场中的竞争力。公司聚焦新能源电池材料迭代技术和前沿产品，已全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料，构建核心竞争力，正朝着“固态电池全材料解决方案提供商”的目标稳步发展。下一步，公司将全力推进固态电池关键材料的大规模产业化，力争成为固态电池材料领域的龙头企业。与此同时，公司积极拥抱AI时代机遇，将人工智能驱动的研发（AI4R&D）作为战略重点，持续布局AI芯片与算力领域。通过合资成立广东图灵道森技术有限公司、投资入股芯培森以及合资成立广东赫曦原子智算中心有限公司等一系列举措，构建起算力支撑体系，为企业数智化转型与材料创新研发提供强大的算力支持，推动公司“AI+材料”战略的深度落地。 提及金属价格及汇率波动风险，道氏技术在其半年报中表示：公司锂电材料业务的主要原材料包括镍、钴、锰等金属，碳材料业务的主要原材料为 NMP，战略 资源业务的上游主要是铜、钴矿石资源，陶瓷材料业务的主要原材料包括氧化锌、氧化镨、氧化钴等金 属氧化物。原材料的产销状况和产品价格直接受经济周期和下游行业需求波动的影响，特别是镍、钴、 铜等有色金属大宗商品或化工原料价格波动性较大，如果公司不能有效应对原材料波动，提升成本控制 水平并不断开发新产品，公司原材料和产品价格的波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率降低， 从而对公司的盈利能力造成不利影响。公司子公司的境外经营、钴镍等主要原料的境外采购及产品的境 外销售主要采用美元结算，因而生产经营面临较大的汇率波动风险。 应对措施：公司不断完善供应链管理体系，及时追踪重要原材料市场供求和价格变动，保障原材 料供应及优化采购成本。同时，公司密切关注汇率变动趋势，合理谨慎采取调整产品价格方式对冲汇率 波动带来的不利影响。 长城证券点评道氏技术的研报显示：　锂电板块探底企稳，战略资源持续放量。新业务多极布局，稳业绩、提估值。公司战略资源区位优势明显，报告期内公司拟投资1.65亿美元在刚果（金）建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目，将资源禀赋转化为成本竞争力与产能效益，增强战略资源板块盈利能力。新技术方面，公司通过在单壁/寡壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化物/氧化物电解质等多方面布局固态电池，其中碳导电管、硅碳负极已成功导入客户，有望实现销售放量，固态电解质、富锂锰基正积极与头部电池客户送样测试。除此之外，公司联合芯培森共同打造原子级科学计算规模化算力中心，推动公司“AI+材料”的协同研发体系建立，与苏州能斯达电子科技有限公司、芯培森充分达成战略合作，围绕人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发与市场拓展等方面展开深度合作，有望加速公司碳材料产品在人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件领域的应用进程。公司锂电材料、碳材料业务摆脱颓势稳中向好，战略资源持续放量带来盈利弹性，新技术布局深入蓄势待发10w，予以“增持”评级。风险提示：下游需求不及预期、原材料成本波动风险、海外汇兑风险、行业竞争加剧风险等

当地时间周三（9月17日），英伟达CEO黄仁勋表示，英国需要天然气为新建的大型人工智能（AI）计算中心提供动力。 这番言论是在美国总统特朗普进行国事访问期间，多家科技巨头宣布向英国投入数百亿英镑投资之后作出的。作为特朗普三天访英行程的一部分，黄仁勋当晚将出席在温莎城堡举行的晚宴。 天然气在英国AI能源战略中的角色 黄仁勋周三在接受采访时说，他“希望燃气轮机也能发挥作用”，与核能和可再生能源一起，为英国的AI基础设施提供动力。 他承认，英国的电价目前是欧洲最高的，这在“短期内”仍是该国首相斯塔默发展AI雄心的一个“挑战”。 不过，黄仁勋同时表示，他“完全相信英国会意识到，建设新兴产业需要能源”。 他补充说：“未来将有大量激励措施推动能源供给。像核能、风能、太阳能这样的可持续能源固然重要，但我也希望燃气轮机能够发挥作用。” 然而，英国AI企业若要通过天然气来增加供电，将面临来自该国能源大臣米利班德的挑战。米利班德坚持要让英国禁止页岩气开采，这意味着英国运营商将继续依赖昂贵的燃料进口。 英伟达加码投资英国AI基础设施 黄仁勋透露，英伟达将与数据中心运营商CoreWeave和英国初创企业Nscale合作，在英国投资110亿英镑，部署12万块其最强大的AI处理器芯片。 作为本周英国与美国签署的“技术繁荣协议”（technology prosperity deal）的一部分，这些投资将引发新一轮建设热潮，英国各地将涌现新的数据中心和超级计算机。 黄仁勋表示，英伟达将帮助英国建设多个AI数据中心，包括在英格兰东北部和埃塞克斯郡。他还称，英伟达的技术将用于由OpenAI主导的“星际之门”（Stargate）在英国的项目。 此外，英伟达将向Nscale投资5亿英镑，同时为其在全球建设的数据中心提供数千颗芯片。 “我认为Nscale可以成为英国的领军企业，”黄仁勋说。“我们很高兴能投资他们。” 黄仁勋还透露，今年夏天他与斯塔默进行了交流，斯塔默转达了一个“迫切的请求”，希望英国能尽快建立AI基础设施，以帮助“加速英国经济”。 黄仁勋表示，这些技术将“提高英国的生产力，对经济增长大有裨益”。 AI算力需求推高能耗 然而，这些AI数据中心的能耗极大。在美国，科技巨头们正在大量收购核能等电力资源来推动新的科技投资。 在可再生能源供应不足的地方，一些企业甚至转向化石燃料，投资自有的天然气电厂，即便这可能影响实现净零排放目标。 黄仁勋表示，他预计一些AI企业将“自己成为发电商”，在现场建设发电能力。 谈到排放问题时，他表示，英伟达将“几乎用尽一切可能的方式”来降低AI的碳足迹，包括投资小型核反应堆、打造“最节能的计算系统”。 他还指出，AI技术突破所带来的最终气候效益，将超过为开发技术而消耗的能源。这些效益可能包括更先进的气候预测工具，或核聚变领域的进展。 “你需要能量来训练AI模型，”他说。“但最终会开发出能效更高的新工具。”

在人工智能需求强劲的背景下，老牌科技巨头甲骨文（Oracle）周三暴涨近36%，引来全球投资者瞩目。而现在的关键问题是，这波涨势究竟是“昙花一现”，还是说甲骨文将就此“一骑绝尘”？ 华尔街给出的答案似乎是后者： 分析师们纷纷上调目标价，并预计甲骨文创纪录的涨势才刚刚开始。 此前一天，甲骨文发布公告称，其未完成履约义务（RPO）金额为4550亿美元，较去年同期增长359%。公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。作为对比，今年5月底，公司报告的RPO仅为1380亿美元。 消息传出后，甲骨文股价创下历史新高，同时迎来1992年以来的最佳单日表现。此次上涨使甲骨文市值增加2440亿美元，目前总市值已达9222亿美元。 德意志银行（Deutsche Bank）分析师评论称，这是“真正出色的业绩”，“突显了其作为人工智能基础设施领导者的地位”。 该行重申了对甲骨文股票的“买入”评级，并将目标股价从240美元上调至335美元，而如果该股能够维持周三的部分涨势，可能很快就会突破这一水平。 “在我们追踪甲骨文及整个软件行业近20年的历程中，很少有季度业绩能像2026财年第一季度这样，在业绩修正幅度和发展前景清晰度两方面都如此亮眼的。”分析师们指出。 其他分析师也对此表现出惊叹与震惊。 投行D.A. Davidso的分析师吉尔·卢里亚在一档节目中称这一业绩“绝对惊人”。富国银行分析师则表示，这是对人工智能相关业务前景的“重大印证”。 还有分析师更为乐观： 杰富瑞（Jefferies）将甲骨文目标股价从270美元上调至360美元。美国银行（Bank of America）也将目标价上调至368美元， 并称甲骨文“出色的未完成订单量”巩固了其“人工智能关键赋能者” 的地位。他们在周三的报告中将甲骨文股票评级从 “中性”上调至“买入”。 美银分析师写道：“尽管人工智能工作负载的盈利能力仍是核心争议点，但显而易见的是，在规模庞大且增长迅速的人工智能基础设施市场中，甲骨文正不断抢占份额。” 花旗（Citi）更是将该股目标价上调至410美元的华尔街新高。 该行分析师表示，甲骨文“取得了软件行业有史以来最强劲的季度签约记录之一”，他们现在将甲骨文视为“独一无二的大型AI赢家”。 他们补充说，他们将密切关注甲骨文下个月在AI活动上的更多细节。甲骨文联合创始人兼首席技术官拉里·埃里森表示，甲骨文计划在活动上推出一项新的AI服务。

近期覆铜板(CCL)上市公司今年上半年“成绩单”陆续出炉，多数厂商业绩报喜。此外，财联社记者多方采访了解到，当前受需求端景气度上行，叠加原材料上涨带来的成本支撑，多家覆铜板厂商已开启新一轮涨价。市场分析认为，随着下半年传统消费电子旺季到来和AI领域对覆铜板的需求持续旺盛，覆铜板企业盈利能力有望进一步提升。 多数厂商业绩报喜 覆铜板是一类专用于印刷电路板（PCB）制造的特殊层压板，担负着PCB导电、绝缘、支撑三大功能。据财联社记者不完全梳理，建滔积层板（01888.HK)、生益科技（600183.SH）、南亚新材（688519.SH）、华正新材（603186.SH）等涉及覆铜板制造的上市公司，上半年业绩均实现增长，归母净利方面同比最高增超3.2倍。另外，根据已披露的业绩预告来看，超声电子（000823.SZ）预计上半年净利润同比增长33.79%-71.25%；金安国纪（002636.SZ）上半年扣非净利同比预增4700%–6300%。 在上述公司针对H1业绩变动的归因表述中，覆铜板产销量同比增长、售价有回升等被频繁提及。 以覆铜板行业龙头建滔积层板为例，公司在最新公布的半年报中表示，今年上半年，受益于电子产品市场需求持续增长，AI人工智能等高端领域快速发展，围绕AI人工智能概念的新兴电子产品更是需求强劲，覆铜面板产业链上下游业务景气度持续上升。集团高端、高附加值产品销售占比持续提升以配合市场需求的变化，产能使用率亦较去年同期提升，产品价格调涨，覆铜面板部门的营业额及利润均能录得增长。 根据Prismark预测，2025年PCB市场全年产值为791亿美元，增速达到 7.6%；其中，服务器、AI服务器及数据中心成为市场增长的核心驱动力。财联社记者从业内了解到，AI领域相关需求对覆铜板的层级要求更高。强劲的市场需求下，已率先布局高性能AI覆铜板的企业将受益。 生益科技董事长陈仁喜日前在业绩会上表示，公司有全系列高速覆铜板，有不同等级高速覆铜板针对应用在不同传输速率的产品，可以满足服务器、数据中心、交换机、光模块等应用领域的需求。公司极低损耗产品已通过多家国内及海外终端客户的材料认证，并已有产品在批量供应。公司与国内外各大终端就AI的相关应用开展系列项目合作。 市场“涨”声再起 值得关注的是，继上半年那一轮提价后，近期覆铜板行业又出现涨价条件及动力。 据PCB资讯报道，建滔积层板、威利邦等厂商均在本月发布涨价函，前者CEM-1/22F/V0/HB/FR-4等产品，每张涨价10元，后者HB、22F、CEM-1等产品每张上调5元，提价原因指向铜价等原材料上涨。 关于公司覆铜板产品是否会跟涨，生益科技证券部工作人员日前对以投资者身份致电的财联社记者表示，“会根据市场的情况观察判断，目前是没有接到这方面的通知”。谈及目前产能利用率，该人士予以回应：满产。 据了解，覆铜板主要原材料为铜箔、玻璃纤维布、树脂等。一位业内人士告诉财联社记者，三大原材料成本占比大概在70%-80%，这里面铜箔就占了50%。 该情形下，覆铜板企业或可通过提价将成本压力向下游传导，不过按业内人士的说法，涨价能否实际落地存在“变数”。 有厂商人士坦言，虽说当前AI对覆铜板的需求相对旺盛，但前两年市场竞争比较激烈，目前各自产能还是在那里，铜价上涨了，企业也不一定都同步去提升价格，各家市场策略有差异。 该人士进一步表示，其所在公司目前整体产能利用率在七成左右，其中，主要生产大规格产品的新线满产，而生产普通板的老线尚存空余。覆铜板是否涨价要基于订单、客户结构等情况综合考量，提价后可能会损失掉部分的量，对不同厂商而言，影响程度不一。 此外，分析机构认为，需求端也为涨价提供支撑。除AI需求外，随着下半年传统消费电子旺季的到来，非AI PCB的需求向好，有望推动覆铜板价格进一步上行。

当地时间周一（8月4日），科技巨头谷歌表示，已与美国两家电力公司签署协议：在电网用电需求飙升时，将减少其人工智能（AI）数据中心的电力消耗。 当前，美国电力公司正被AI数据中心的用电请求“淹没”，部分地区的用电需求甚至已经超过可用供电总量。 电力供应紧张引发了人们对家庭和企业电费飙升以及停电风险的担忧，也让科技行业推动AI发展的进程变得更为复杂——因为AI对电力的需求巨大，且增长迅猛。 谷歌在新闻稿中写道，已与印第安纳密歇根电力公司（I&M）和田纳西河谷管理局（TVA）签订了协议：当这两家公用事业公司发出请求时，谷歌将在其数据中心相应地削减用电。 谷歌将这一功能称为“需求响应”（demand response），宣称能够更快地将数据中心等大型电力负载互连，有助于减少新建输电和发电厂的需求，并帮助电网运营商更高效地管理电网。 I&M总裁兼首席运营官Steve Baker表示：“I&M非常高兴能与 谷歌合作，为其位于印第安纳州韦恩堡的新数据中心提供需求响应功能。” “随着我们系统新增大量负载，与客户合作以有效管理为其提供服务所需的发电和输电资源至关重要。谷歌地负载灵活性，将成为满足其未来能源需求的宝贵工具。” 在此之前，“需求响应”类似功能主要适用于重工业或加密货币挖矿等高能耗行业，企业参与后可获得补贴或降低电费。因此，AI数据中心参与这类计划仍属新鲜事。 虽然这类协议目前仅覆盖电网中一小部分用电，但随着美国电力供应持续紧张，预计这类合作将变得越来越普遍。

在烈日和暴雨交错之间，为期三天的2025世界人工智能大会（WAIC2025）在上海正式落幕。 今年大会汇聚了来自70多个国家和地区、1500余位顶尖专家，其中包括12位图灵奖、诺贝尔奖等顶奖得主，80余位中外院士和多个国际顶尖实验室代表，超过800家企业，全面展现大模型、多模态与具身智能的发展新趋势和最新成果。 尽管3日大会，骄阳与骤雨在申城轮番上阵，却难掩观众如潮热情。168元的单日展门票被炒至超千元，明星公司展区水泄不通，有人逛展一日暴走高达3万多步。 这份热度，一如当下蓬勃迸发的人工智能浪潮。在生成式AI掀起的新一轮技术变革中，本届大会既映照出全球人工智能行业竞逐的脉动，也呈现出中国AI产业从技术突破走向实际价值创造的路径选择。 无论是洞悉前沿的行业巨擘，抑或是心怀梦想的创业者们，还是心怀好奇的普通观众，每一位与会者都在努力触摸这股技术洪流带给予个体的时代脉搏。 正如一位AI创业企业参展商写下的，十年后再回望这次人工智能大会和全产业链参与的展会，会不会成为不少人命运齿轮加速转动的开始？答案应该是肯定的。 ▍今年WAIC投资额超过150亿元 WAIC的规模随AI产业蓬勃发展而持续扩张。 在7月28日的闭幕式上，一批重大项目集中签约，涵盖智能驾驶、具身智能和机器人等领域，共有31个项目签约，投资额超过150亿元。 根据主办方的数据，截至7月28日14时，大会接待了来自中国、英国、西班牙、约旦等十多个国家的156个采购团组，大会期间现场发布了300余项采购需求，组织了60场项目路演，共招募225个早期创业项目现场展示交流，初创企业与投资人有效对接超过2000人次，现场触达意向客户超1200人次，预计达成意向采购金额超160亿元。线下参观人数预计将达到35万人次。 在展览面积上，今年大会突破了7万平方米。2023年WAIC主展区为5万平方米，2024年超过5.2万平方米。 展品方面，今年展示前沿科技3000余项，包括100余款“全球首发”“中国首秀”产品，展品总数、首发首秀实现“双倍增”。 智能机器人亦是亮点：2023年有20余款机器人亮相，2024年上演了18台人形机器人矩阵展示，而今年参展的智能机器人则达60余款，整体人形机器人有150余台。 现场可见诸多头部企业，如人工智能领域的智谱、阶跃星辰、MiniMax、面壁智能、月之暗面；具身智能代表宇树科技、傅利叶、智元、银河通用等；AI算力企业燧原、摩尔线程、沐曦、无问芯穹；以及阿里巴巴、百度、腾讯等互联网大厂。 ▍AI从“参数”竞赛到生产力落地 当深度学习泰斗Geoffrey Hinton站上WAIC 2025主论坛讲台，向世界抛出那个关乎“人类智能是否可被模拟”的终极问题，一场横跨哲学追问、技术演进、治理框架与人才梯队的AI多维对话正式拉开帷幕。 从国际共识的激烈碰撞，到青年力量的集中亮相；从大模型技术路径的深度剖析，到AI法治体系的制度探路，今年的WAIC以“多线并进”的方式，全面释放人工智能时代的关键信号。 “大语言模型理解语言的方式，如同‘多维度乐高积木’，每个词都是多维度特征的集合。这样的认知深化，也正推动全球 AI 产业从单纯的 “参数竞赛”，转向更注重实际价值创造的新阶段。”在开幕式上，Hinton直言。 这一转型趋势与创业者的实践形成深度呼应。MiniMax创始人兼CEO闫俊杰在主论坛演讲时说，AI公司不是提供链接的互联网公司，而是提供生产力的公司。 他以实际案例展现AI如何走向内容生成、科研助理与多智能体协同，强调模型正从模仿人类标注，走向学习专家解题过程，并进入Multi-Agent协作阶段。 闫俊杰判断，AI不会被少数人垄断，而是因模型差异性、系统多样性与开源生态而走向普惠。这不仅是他十五年技术路径的总结，也为“AI属于每个人”提供了可信的产业注解。 这一观点，也在本届WAIC上多家大模型创业公司的实践中得到印证。 曾被视为大模型创业标杆的“AI六小龙”，今年仅有阶跃星辰、MiniMax、智谱AI与月之暗面四家公司参展，未参展的百川智能与零一万物，转向医疗垂类与企业服务，主动脱离基础模型竞争，它们以更聚焦的产品策略与差异化的技术路径，呈现出当前创业公司的多元发展趋势。 ▍建设人工智能上海高地 在7月26日的WAIC开幕式当天，中国政府倡议成立世界人工智能合作组织。这是中方坚持践行多边主义、推动共商共建共享全球治理的重要举措，也是中方响应全球南方呼声、助力弥合数字和智能鸿沟、促进人工智能向善普惠发展的实际行动。初步考虑该组织总部设在上海。 今年已经是WAIC第八年在上海举办。包括举办WAIC在内，上海依托开放胸怀汇聚全球创新资源与海内外优质人才，正加速打造具有国际影响力的人工智能高地。 在28日的闭幕式上，为加快推进“人工智能+”行动，降低创新创业成本，大会发布《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，在浦东张江和徐汇北杨建设低成本、高智力密度的世界级垂类应用创新集聚高地，为上海人工智能产业高质量发展注入强劲动能。 此外还包括降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴，按照“补早补小”原则，市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴。对自主智能算力设施部署项目，给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态。 闭幕式上还发布了上海市人工智能CVC基金，包括模型、语料和算力三个要素，首期总规模30亿元，构建一个覆盖全周期、多层次的人工智能金融赋能体系。 中国移动在闭幕式上揭牌AI+新型工业化创新研究院，中国电信与上海市政府达成“智云上海”战略合作，共同推进人工智能技术与经济社会民生的深度融合。

最新数据显示，美国最大电网覆盖区域的企业和家庭将支付161亿美元才能确保未来有足够的电力供应，这天价账单的背后或是大规模建设人工智能数据中心带来的巨大电力需求。 根据美国最大电网运营商PJM Interconnection周二（7月22日）报告的最新容量拍卖结果，今年的结算总额超过了去年创纪录的147亿美元，达到了161亿美元，这使得每兆瓦日的电价从去年的269.92美元攀升至329.17美元，同比增长约22%。 PJM运营着从美国中西部到大西洋中部的电网，根据PJM过往惯例，该公司通常会为确保未来一年的备用/峰荷能力而举行容量拍卖，也就是说本次的拍卖锁定了2026年6月起未来一年的电力供应。 值得一提的是，不同于以往，此次拍卖首次同时设定价格下限和上限，将价格区间设定在177.24美元至329.17美元（也就是本次拍卖最终达成的价格）。 价格上限机制则是源于PJM去年与宾夕法尼亚州州长Josh Shapiro达成的一项协议，该协议限制了电力成本两年的涨幅，也使得今年剧烈波动的拍卖价格更具可预测性。 人工智能热潮 近年来，人工智能数据中心正在推动美国几十年来最大的电力需求激增，导致居民的电费上涨；然而PJM的电力供应能力却持续了大约10年出现萎缩，导致电力供不应求。这两点因素推高了容量拍卖的价格，也使得PJM的年度容量拍卖逐渐受到政界人士和消费者维权的人士的密切关注。 虽然PJM没有具体说明电力的预期需求增长中有多少与数据中心建设有关，不过该公司表示，人工智能热潮确实可能是推高今年拍卖价格的主要原因。 PJM执行副总裁布雷斯勒指出，“需求增长主要来自大型负荷和新增数据中心。” 非盈利清洁能源倡导组织Advanced energy United的政策主管Jon Gordon评价道，由于大型数据中心迅速上线的需求激增，电力成本保持在较高水平。如此情形下，新设施消耗的电力与城镇或小城市消耗的电力一样多，老电厂又纷纷关闭，因此新电力供应和电网升级的投资存在滞后。 巴克莱分析师Nick Campenella此前预测，若此次拍卖单价超过2024年的创纪录水平，那么对诸多电力商来说构成利好，包括NRG能源公司、Talen能源公司、Constellation能源公司和Vistra公司。 今年以来，这些发电商已经花费了超过340亿美元来并购以天然气为燃料的发电厂，以满足人工智能产业的繁荣需求。

由于铜广泛应用于电子制造、汽车工业、建筑施工及数据中心等诸多领域， 不少业内人士担心，若特朗普的铜关税政策生效，美国经济多个领域将面临成本激增的压力。其中，首当其冲的可能便是动摇美国在扩大、发展和部署人工智能方面的努力。 据央视新闻报道，当地时间本周三(7月9日)，美国总统特朗普再度在社交媒体平台上表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。 如此规模的高关税，相当于特朗普政府于6月对进口钢铁和铝征收的税率。对此， 有行业人士指出，如果真的实施，铜关税可能会对美国人工智能产业产生巨大影响，因为铜是部署该技术所需数据中心的关键组成部分。 GammaRoad Capital Partners首席投资官Jordan Rizzuto表示，“假设铜关税在接下来的几周内按50%的水平实施，这可能会极大地挑战，目前正在评估或承保的所有美国国内数据中心开发项目的经济可行性。” 对AI产业影响深远 根据矿产资源公司必和必拓的说法，铜被广泛用于数据中心服务器的芯片、布线、电源连接器，以及冷却系统和传输电缆。这种工业金属也用于生产数据中心运行所需的电力基础设施。 瑞银在5月时估计，2025年全球人工智能资本支出可能增长60%，达到3600亿美元，并在2026年再增长33%，达到4800亿美元。 StoneX的高级金属需求分析师Natalie Scott-Gray表示，在AI基础设施的成本基础上，“铜是建造AI数据中心和半导体制造工厂的关键材料”。她指出，“预计关税将导致美国铜价大幅上涨，并立即增加建设和扩建人工智能基础设施的企业的成本。” Scott-Gray认为，关税的不确定性也可能推迟对AI的投资。 “价格的突然飙升和供应限制可能会推迟或破坏大型科技公司的计划投资。” 根据美国铜业发展协会的数据，一个传统的数据中心可能需要5000到15000吨铜。而作为背景参照，根据美国地质调查局的报告，2024年12月，美国矿山的铜产量合计也不过91600吨。 在特朗普发出铜关税威胁之后，周二Comex铜价已触及了有记录以来的最高水平。根据道琼斯市场数据，Comex9月期铜合约当天上涨了13.1%，收于每磅5.6855美元——这是自1968年以来最活跃合约的最高收盘纪录，同时也是有记录以来的最大单日涨幅。截至周二，纽铜已较年初水平上涨了约41%。 周四，Comex9月期铜交易价报每磅5.6095美元。 高价铜恐威胁美国经济 如果铜价继续上涨，如此高的关税显然可能会对美国经济产生更为深远的影响。 “铜价上涨可能对建筑施工、设备制造、电动汽车和电子产品等铜密集型行业产生显著影响，”LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist周三在一份报告中表示。 “铜的广泛应用也可能加剧通胀担忧。” “ 50%的关税税率将非常庞大，无论是从‘绝对规模’还是相对于人们此前的预期而言， ”Mount Lucas Management的联合首席投资官David Aspell表示。他指出，考虑到美国进口铜的来源国包括智利、加拿大、墨西哥和秘鲁等盟友，这一点“值得注意”。 在3月份回应美国政府发起的232调查时，旨在推广铜及其合金应用的美国铜业发展协会就曾指出，美国铜及铜合金半成品加工行业目前“依赖于从成熟的贸易伙伴进口精炼阴极铜”。 虽然该协会包括铜生产商在内的成员认可“支持激励新的国内供应的必要性”，但该协会当时也表示，“考虑到所需的筹备时间，对精炼铜征收关税将损害国内半成品加工行业，并可能加剧国家安全风险。” 无党派智库Competitive Enterprise Institute高级经济学家Ryan Young表示，铜是电线和管道的重要组成部分，也是散热器和家用电器的导热体。他担心高额的铜关税会引发美国通货膨胀。 “这对各方来说都是坏消息，”Young谈到特朗普提出的铜关税时说道，“如果企业成本上升，就会转嫁给消费者，所以我们会看到房屋维修以及所有使用铜的产品价格上涨。铜价上涨还可能使国家电网维护成本更高，并推高家庭能源成本。这将对电力行业和所有用电者产生负面影响。” Benchmark Mineral Intelligence分析师Daan de Jonge在一份研究报告中表示，“价格上涨50%将不可避免地对新基础设施成本、住房成本以及冰箱、汽车和空调的成本产生连锁反应。” 美国国内供应陷入紧张 可以预见，一旦关税落地后，美国的铜供应可能会趋于吃紧。 “ 关税将在铜基本面因供应问题趋紧之际实施，而解决这些问题的通常需要较长时间，因为铜是一种周期性商品。开发新来源需要很长时间， ”Mount Lucas资产管理公司联席首席投资官David Aspell表示，需求前景也“看起来相当不错”。 美国地质调查局估计2024年美国可回收铜矿产量为110万吨，而报告的国内精炼铜消费量则高达160万公吨。 “ 从长远来看，美国没有足够的产能和精炼能力来支持预期的需求水平， ”GammaRoad的Rizzuto指出，“ 让新的边际产能上线所需的时间是以年计算，而不是几个月。” Aspell表示，关税将在“铜的基本面因一些供应问题而趋紧的时期出台，而这些问题的解决通常需要一段时间来理顺，因为铜是一种生产周期较长的商品。上线新资源需要很长时间。需求前景也看起来相当不错”。 当然，随着许多贸易商在今年早些时候抢先提前进口，预计在关税落地后美国铜市场的形势还不至于立刻恶化。 麦格理分析师利用1月至5月的贸易数据和 6 月的提单数据估计，今年上半年美国铜进口总量为881000公吨，而基本需求约为441000吨。“这意味着库存过剩44万吨，其中包括10.7万吨可见的COMEX库存和33.3万吨未报告的库存和/或通过产业链提前购买。” 同时，目前仍有大量铜正在运往美国港口的途中。由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。 据一位知情人士透露，从亚洲前往夏威夷的航程仅需大约十天，至少已有一位交易商完成了向这个美国在太平洋上的孤岛的运输。 纽约和伦敦铜价之间的差距目前仍远低于50%，也表明市场存在一定程度的不确定性：50%的关税是否真的会普遍适用于所有精炼铜进口？如果对主要生产国有所豁免，那么Comex铜价的飙升可能会迅速逆转…… Rizzuto表示，铜价一天内的上涨幅度相对于50%的关税水平似乎“有些平淡”。这表明市场目前并不预期最终税率会接近50%。Rizzuto指出，最近几个月，商业贸易商一直在进口大量铜以建立库存，以应对关税宣布，这意味着“有更多的边际供应可以在短期内满足需求。”