当地时间周四，一位白宫官员表示， 美国政府计划进一步扩大对关键矿产公司的股权投资 。 美国国家能源主导委员会（National Energy Dominance Council）执行董事Jarrod Agen在华盛顿一场论坛上表示：“在我们看来，这类股权增持行动是常态。目前已有多家不同类型的企业主动接洽我们，且他们都拿出了充分的理由。” 在会后采访中， Agen拒绝透露政府下一家潜在入股目标 。 但他强调， 这种以股权投资方式强化供应链的策略，正成为美国推动制造业和关键技术发展的重要一环 。他表示，通过政府的实际投入，能够为企业在技术突破、资源开发与生产扩张上提供更强动力，也有助于提升美国供应链的整体韧性。 镓、钴等关键矿产被广泛应用于智能手机、工业磁铁等产品，同时也是导弹制导、雷达、喷气发动机等国防系统，以及电池和其它低碳减排技术的核心材料。 过去一年间，特朗普政府已斥资超10亿美元收购关键矿产及矿业公司股份，这类举措往往推动相关企业股价大幅飙升。 这些交易包括：7 月宣布以4亿美元收购稀土生产商MP Materials Corp. 15%的股份；斥资6.7亿美元入股稀土磁体初创企业Vulcan Elements Inc.；以3560万美元收购加拿大矿产勘探企业Trilogy Metals Inc. 10%的股权。 特朗普政府今年9月宣布，将入股正在开发美国境内最大锂矿床的美洲锂业，作为重组这家加拿大公司与能源部之间一笔22.3亿美元现有贷款的一部分。 美国对一些关键材料上高度对外依赖正愈发担忧，于是特朗普政府决定将纳税人的钱投资于其认为对国家安全至关重要的公司，这已渐成趋势。 本周早些时候，据美国国务院负责经济事务的高级官员表示，美国将寻求与八个盟国达成协议，作为加强人工智能技术所需计算芯片和关键矿产供应链的新举措。 美国负责经济事务的副国务卿雅各布·赫尔伯格在接受采访时表示，该倡议将以12月12日在白宫举行的一场会议拉开序幕，与会者将包括美国以及来自日本、韩国、新加坡、荷兰、英国、以色列、阿联酋和澳大利亚的相应官员。

随着2025年接近尾声，华尔街又迎来了展望未来的一年。全球知名资管公司——阿波罗全球管理公司的首席经济学家也审视着未来一年，预测可能影响美股市场和经济前景的一些关键风险。 阿波罗资产管理公司是美国一家成立已30多年的资管机构，截至9月末，其资产管理规模超9000亿美元。 美东时间12月4日，阿波罗全球资本的首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Sløk）发布报告称，2026 年可能会出现五个主要的市场风险（无论是上行还是下行风险），他认为投资者应当重点关注这些风险。 一、美国经济重新恢复增长势头 斯洛克近期认为，美国的经济在2026年有望再度加速增长，因为贸易战带来的风险正在消退，而“大而美法案”有望提振消费者需求。 但是，在这种情况下存在的风险是，强劲的经济增长可能会带来新一轮的通胀压力。而如果物价重新上涨，会对市场造成影响，因为当前投资者们的乐观预期普遍是基于美联储将继续降息的假设，但如果通胀再次飙升，美联储就不太可能再采取降息行动了。 二、全球制造业的繁荣推动更多的经济增长 斯洛克认为，到2026年，全球其他地区也将迎来新一轮的增长。他还表示，随着制造业的增加以及各国继续投资于其工业基础，全球经济可能会从中受益，从而为市场带来上行风险。 他预测道：“全球工业的复兴将推动全球经济增长，越来越多的国家正致力于将先进的制造能力转移到本国，同时投资于基础设施、能源、国防以及供应链等领域。” 三、新任美联储主席将货币政策政治化 自年初以来，美联储降息一直是市场预期的核心内容，各方争论的焦点一直在于美联储是应该继续降息还是保持谨慎以避免加剧通货膨胀。 然而，市场在很大程度上一致对美国政府干预货币政策的行为表示不满。比如特朗普此前曾试图对美联储主席鲍威尔施压，迫使其更快降息，反而导致美股和债券市场一度出现迅速抛售。 然而，斯洛克认为，当前显然存在的一个重大风险，就是负责监管美联储的新任主席——很可能是白宫首席经济学家凯文·哈西特——可能会“纯粹出于政治原因”降低利率。 假如这一假设成真，可能会导致美国通货膨胀进一步飙升，从而使美股的前景变得不那么乐观。 四、人工智能泡沫可能会破裂 关于人工智能泡沫是否存在、以及若存在的话何时会破裂的这一系列问题，在2025年一直备受热议。 而斯洛克认为，人们对人工智能技术的热情可能被过度渲染，这一泡沫有可能在2026年破裂。如果这种情况发生，他相信这将引发美股“七巨头”等科技股为首的市场调整，并导致大型科技企业资本支出的减少。 五、固定收益产品的供应量可能会大幅增加 斯洛克预测，未来几年可能会出现一波新的借款潮，届时美国政府和企业将大量发行债券。近年来，由于美股企业为实现人工智能目标而大量举债，以及美国政府继续维持高额的财政赤字支出，美债市场已经经历了显著的增长。 然而，新一轮的债务浪潮可能会推高利率，因为债券供应量的激增会超出市场承受能力，这不仅会给美股和信贷市场带来压力，还会对美国的整个经济造成更大影响。

最新发布的“小非农”意外由增转减且降幅明显，反映美国就业市场的疲软程度超出预期。 周三（12月3日）美股盘前，美国自动数据处理公司（ADP）发布的数据显示，11月私营部门减少3.2万个就业岗位，上一次出现这样降幅还是在2023年3月，市场原本以为会增加1万个，10月时增加了4.7万个。 ADP报告写道，美国2025年下半年就业增长停滞不前，薪资增长也呈下降趋势。11月份制造业、专业/商业服务行业、信息行业和建造业的招聘情况尤为疲软。 分项数据显示，整个商品行业类别总共减少了1.9万人，其中建造业减少了9000人，制造业减少1.8万人，仅自然资源和采矿业增加了8000人。 服务行业类别方面，贸易/运输/公用事业行业增加了1000人，教育与健康服务增加了3.3万人，休闲和酒店业增加1.3万人。 但同时，信息行业减少了2万人，金融业减少9000人，专业/商业服务行业减少2.6万人。 按企业规模分类， 小型企业（1-49人）就业人数减少了12万人 ，中型企业（50-499人）增加5.1万人，大型企业（500人以上）增加3.9万人。 ADP首席经济学家Nela Richardson写道，“由于消费者谨慎消费和宏观经济环境不明朗，招聘市场一直波动不定。虽然招聘放缓是普遍现象，但主要原因是小型企业的萎缩。” 薪资增速也有所放缓，留任员工薪资的年增速为4.4%，比10月下降0.1个百分点。 这份“小非农”报告是美联储在12月9日至10日会议前所获得的最后一份就业数据。尽管部分官员对进一步宽松表示担忧，但市场认为美联储再次降息25个基点的概率接近90%。 近几周来，美联储决策者的观点出现分歧：一方认为降息对防止劳动力市场进一步恶化是必要措施；另一方则担心更多降息将加剧通胀。

在刚刚经历了火爆的“黑五”购物周后，美国的假日购物季也正式拉开了帷幕。在“黑色星期五”以及“网络星期一”期间，美国的线上销售额创下了纪录新高，但是分析师却警告称，这一强劲数字之下，其实隐藏着美国经济脆弱性的潜在迹象。 美国购物数据火爆的背后 根据追踪线上零售数据的Adobe Analytics数据，在零售商所称的“黑五周末”期间（从上周五到本周一），美国消费者的线上消费达到了创纪录的442亿美元，不过实体店铺的可比销售数据尚未公布。 然而，消费者分析公司Coresight的全球研究主管约翰·默瑟却表示 ，应该“谨慎看待”这样创纪录的销售额数据 。 他指出，销售额的上升并非因为消费者的消费热情增加，而是因为商品成本有所上升——而这 背后的部分原因就是关税 。 消费者们更爱买廉价日用品 深入探究就会发现，在“网络星期一”期间，消费者表现出的焦虑迹象随处可见。美国零售巨头塔吉特和沃尔玛的购物者们已经减少了冲动消费，转而更侧重于购买打折的日用必需品。 同时，Adobe数据显示，与以往相比，今年有更多消费者从“即买即付”服务提供商那里借入短期债务用于购物。 消费者情报公司尼尔森IQ的电子商务洞察部门主管杰克·奥利里（Jack O’Leary）表示，今年，亚马逊网站及其他零售商对诸如电池、清洁用品等日常用品推出了更大幅度的折扣优惠，这表明消费者更在意的是以优惠价格购买日常必需品。 市场研究公司Kantar的调查表明，在美国商品价格上涨的压力下，上个月，认为自己有能力负担日常必需品的美国消费者比例同比下降了4个百分点。 在消费者分析公司CivicScience上个月进行的一项调查中，超过三分之二的美国购物者表示，关税的影响已经对其购物行为产生影响，促使他们在今年的购物季里要么选择提前购买礼物，要么减少购物量。 “今年的零售折扣力度很大，这表明消费者比以往更需要更多的激励才能消费… 情绪反映了焦虑，行为反映了能力，而折扣则填补了两者之间的差距。 ”宾夕法尼亚大学沃顿商学院的经济学教授肯特·斯梅特斯（Kent Smetters）如是说。 潜在的消费寒冬即将到来？ Kantar公司购物洞察部门的副总裁朱莉·克雷德（Julie Craig）表示，从今年“黑五周”的消费数据来看，或许并不能表明美国经济即将陷入衰退，但它们确实表明了美国家庭财务状况的“逐渐恶化”。 克雷德指出，他们公司的调查结果显示，有足够储蓄以应对突发事件的美国购物者所占比例正在逐年下降。 加拿大皇家银行的分析师在上个月的报告中也得出了类似的结论。他们发现， 美国的低收入和中等收入消费者“已被榨干” ，而此前的美国零售消费支出数据之所以一直保持平稳，很大程度上是在关税成本出现之前几个月的提前消费行为所致。 专家们表示，美国消费后继乏力的情况更有可能在今年末的假日购物季之后才逐步显现，因为新的一年，美国消费者将面临更多压力因素带来的直接影响，比如关税成本、近期的美国政府停摆以及与之相关的补充营养援助福利暂停。 “这描绘出了一幅消费者越来越焦虑的画面，他们可能会一次性大量消费，然后在这之后又收缩开支。”克雷德表示。

美国贸易代表办公室（USTR）近日确认，将原定于2025年底到期的178项对华301关税豁免继续延长一年，新的有效期至2026年11月10日。此次延长覆盖泵、阀、齿轮、轴承、小型电机、过滤组件等通用工业零部件，并包含部分光伏、半导体与自动化设备关键装备部件。整体结构延续此前豁免体系， 即聚焦产业制造端所需的基础部件和专用设备，而未将电芯、正负极材料、电解液、隔膜等关键电池材料纳入 。 在产业层面，本轮豁免延长对全球新能源供应链的影响呈现明显的结构化特征。对于动力电池及储能电池制造环节而言，大量关键部件继续维持免加征的状态，将直接降低美国本土产线建设成本。设备端税收压力的缓解，使得美国本土工厂在产能布局、设备升级和自动化改造方面的资金压力得到缓释，有助于相关项目按照原定时间表推进。SMM测算，豁免延长可能使新建或扩建产线的资本开支成本下降 1%–5% ，设备出口方的价格竞争力也将因此进一步增强。这意味着中国电池装备企业在全球供应链中的参与度和稳定性将继续提高。 与此同时，产业链材料端的政策环境并未出现明显松动。 此次豁免延长并不涵盖电芯本体及其核心材料，包括LFP、NCM正极、石墨负极、隔膜、电解液、六氟磷酸锂以及铜箔、铝箔等关键原料。 美国在延长制造环节豁免的同时，仍通过IRA（通胀削减法案）的FEOC（外国实体）限制机制严控中国材料进入其本地供应链。政策口径显示，美国对“产能建设”保持开放，而对“关键战略材料”保持警惕。这一组合策略强化了其推动本土材料体系建设、 促进日韩体系供应链在美国落地的长期目标 。中国材料企业短期出口美国的难度和成本均未改善，未来是否通过在北美建厂规避政策限制，将成为材料企业的重要战略决策节点。 从全球格局来看，制造设备端放行、材料端收紧的政策组合，使得新能源供应链呈现新的分工趋势：美国继续依赖中国的设备、零部件与中间工艺环节，以确保其本土电池及储能产能能够加速形成；但同时，其通过贸易工具、补贴机制及地缘政策，对来自中国的材料与电芯维持较高壁垒。本轮豁免延长使制造端的跨境合作窗口得以维持，但材料端的竞争属性却在进一步强化。 总体来看，对于制造装备企业，这是出口机会窗口的延续；对于北美市场，这是维系扩产节奏的必要条件；而对于材料企业，则意味着政策高压态势未改。在全球新能源供应链加速重构的背景下，中国企业将在设备端继续保持优势，但在材料端则需要更长期、成本更高的合规与本地化决策。

高盛在一份最新报告中表示，美国劳动力市场可能正在开始走弱，因为私营部门数据显示，多个行业正出现不断增加的裁员潮。 报告称，美国各州关于计划进行大规模裁员的申报数量已飙升至2016年以来的最高水平（不包括新冠疫情期间的异常激增），这是高盛近十年来追踪到的最显著增长。 高盛援引企业裁员追踪机构Challenger, Gray & Christmas的数据指出，截至10月，企业裁员公告数量已上升至除经济衰退时期外从未出现过的水平，科技、工业产品、食品与饮料等行业的裁员推动了这项数据的攀升。 高盛经济学家表示，这些愈发密集的裁员信号令人担忧，意味着就业市场“愈发明显的疲弱迹象”——因为劳动者越来越难找到新的工作，失业后重新就业变得尤为困难。 一些最知名的大企业也无法完全避免就业市场降温的影响。例如，亚马逊今年秋季宣布计划裁撤约1.4万个企业岗位，以精简运营并加速拥抱人工智能（AI）。 “如果裁员持续上升，将尤其令人担忧，因为当前劳动力的招聘率较低，失业者找到新工作的难度也高于往常，”经济学家Manuel Abecasis与Pierfrancesco Mei写道。 高盛援引的州级申报文件，即《工人调整和再培训通知》（WARN），是雇员超过100人的企业在进行裁员前必须提交的文件。这些申报通常能很好地反映企业行为，提前显示是否有裁员潮即将出现。 除了WARN通知大幅增加外，高盛还发现，越来越多的上市公司管理层开始在财报电话会上公开讨论潜在裁员。结合Challenger的裁员统计数据来看，这些迹象高度暗示未来数月将有更多企业考虑精简人员与提升效率。 高盛指出，当前每周首次申请失业救济人数仍处于低位，这意味着政府统计数据可能尚未完全反映劳动力市场恶化的程度。上周发布的9月非农就业报告甚至超过经济学家预期。 高盛警告称，失业救济申请数据通常滞后于私营部门的裁员追踪数据约两个月，这可能预示随着冬季来临，联邦层面的失业数据可能出现上升。 此外，尽管外界担忧AI可能正在推动企业削减人手，但高盛表示，当前证据并未显示AI在最新一轮裁员中发挥了显著作用。 “虽然人工智能在企业的人力决策中可能扮演越来越重要的角色，”高盛研究人员写道。“但目前尚缺乏直接由 AI 引发裁员的明确证据。”

在美国官方取消发布10月非农的背景下，周二出炉的ADP就业报告继续显示美国劳动力市场收缩的迹象。与此同时，迟来的9月零售销售数据也不及预期，一同叩响美国经济的警钟。 先看一下持续走软的就业数据。 薪资处理公司ADP周二报告称，在截至11月8日的四周内，私营部门雇主平均每周减少13,500个就业岗位。 由于非农缺席，ADP近期开始公布这些估算数据。该数据有两周的滞后时间，提供美国就业变化的四周移动均值。 （来源：ADP） ADP表示：“随着现在美国市场进入年末假日季的招聘季节， 消费者需求的强度仍然存在疑问，这可能导致新增就业被推迟或压缩。 ” 美国商务部周二发布的9月零售销售数据也显示， 9月美国零售额环比仅上升0.2%，低于经济学家0.4%预期值，也较8月0.6%的环比增速显著下滑 。考虑到美国9月CPI环比涨了0.3%，所以美国消费者的9月实际零售支出下降了0.1%。 这份报告原定于10月16日发布，但因美国政府创纪录的停摆延迟至今。 富国银行的高级经济学家Tim Quinlan表示，这份报告为“随着就业市场持续放缓、累积价格上涨压缩消费能力，进入年末的家庭支出放缓奠定了基础”。 周二公布的9月PPI数据同比涨幅达到2.7%，超出分析师预期，也高于上月数据。 Pantheon Macroeconomics的经济学家Oliver Allen解读称， “停滞的劳动力市场”再加上“关税导致的价格上涨对实际收入的拖累”，表明“这种（消费）放缓可能会持续”。 上述数据也体现了美国经济的“违和感”——就业数据似乎已经明显走软，但经济指标看上去还在震荡。这也给即将在12月9日至10日召开议息会议的美联储提出了难题。 难上加难的是，到那个时间点时，美联储官员们手上依然没有最新数据。市场也在预期鲍威尔将领导一次“盲降”。 高盛首席经济学家Jan Hatzius在上周日的报告中表示：“ 鉴于下次就业报告现在定于12月16日，CPI定于12月18日，日程上几乎没有什么能在12月10日阻止一次降息。 ” Hatzius也表示，尽管上周公布的9月非农数据超出预期，但“一些替代指标显示10月就业重新出现损失”。

11月份美国消费者信心指数跌至有记录以来最低水平之一，因美国民众对自身财务状况的看法进一步恶化。 美国密歇根大学周五公布的数据显示，11月消费者信心终值降至从10月的53.6降至51，仅略高于初值。当前状况指数下滑7.5点至51.1，创历史新低。消费者对个人财务状况的预期更是降至2009年以来的最低水平。 密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示：“消费者对物价持续高企和收入不断缩水感到沮丧。”11月上半月，消费者还受到创纪录政府停摆的冲击，该停摆扰乱了食品补助、航空出行，并影响到大量联邦雇员的薪酬发放。 经济担忧也蔓延至就业市场。9月失业率升至4.4%，尽管当月新增非农就业达到11.9万。随着政府重新开门，联邦统计机构仍在补发近期的数据。 备受市场关注的通胀预期方面，消费者预计未来一年物价的年化涨幅为4.5%，连续第三个月回落。他们预计未来五至十年通胀年率为3.4%，低于10月的3.9%。 尽管美国人的通胀担忧有所缓和，但他们仍对高昂生活成本和就业安全感到焦虑。报告显示，个人失业概率上升至2020年7月以来最高水平。 失业保险持续申领人数在本月初升至四年来最高，表明失业美国人找工作愈发困难。 自春季以来的趋势显示，许多经济学家如今估计，企业新增的岗位刚好足以维持失业率稳定——与本十年早些时候的求职者市场相比，已显著降温。冗长而令人挫败的求职过程，以及关于大规模裁员的新闻，使得公众对劳动力市场的感受比几年前难以乐观得多。 密歇根大学的报告还提到了收入阶层间日益扩大的分化。Hsu指出：“最富有的消费者似乎仍有能力维持支出，而不拥有股票资产家庭的财务状况正在恶化。 这些趋势表明，总体经济数据可能掩盖了某些人群的脆弱性。” 不过，即便是这种积极情绪，也可能在动荡的11月面临考验。标普500指数较10月底的高点下跌约5%，市场因担忧人工智能领域的巨额投资能否真正推动经济增长而显露不安。 尽管美国历史上最长政府停摆已经结束，但消费者对近期经济前景的悲观情绪有所加重。大件耐用品购买条件指数降至历史最低水平。 疲软的就业形势促使美联储在9月和10月的两次会议上降息，但官员们在12月是否应维持利率不变以对抗通胀，或再次降息缓冲就业市场压力的问题上似乎存在分歧。

当地时间周五（11月21日），美国劳工部下属的劳工统计局（BLS）在官网发布了对多项数据报告的决定，以及一些报告修订后的发布日期。 劳工统计局表示， 将取消原定于11月13日发布的10月份消费者价格指数（CPI）报告。 声明解释称，由于拨款中断，BLS无法收集10月份的调查数据，也无法追溯收集这些数据。 BLS的数据采集人员通过多种方式编制CPI指数，包括实地走访和电话访谈，这些方式在联邦政府停摆期间都无法进行。同时，BLS也使用线上数据和住户调查，而这些方式难以对缺失信息进行事后补采。 劳工统计局称，BLS能够追溯获取大部分10月份的非调查数据。在条件允许的情况下，将在发布11月份报告时附带10月份的数值。但11月报告中将没有CPI环比变化。 这意味着美联储在12月10日利率决议时，将再度缺少一项关键的通胀数据作为参考。BLS还称， 原定于12月10日发布的11月份CPI数据，将推迟到12月18日 ，即在美联储决议之后发布。 前一天，劳工统计局宣布把11月份的就业状况报告的发布日期从12月5日延至12月16日——当月美联储议息时也将缺少这项数据；10月份的就业状况报告则被取消发布。 由于该报告中有月度非农就业人数变化，也被称为“非农报告”。 除了CPI之外，美国商务部经济分析局也表示，另一项关键通胀指标“个人消费支出（PCE）价格指数”的报告“将重新安排发布时间”，但尚未公布明确日期。 近期，多位美联储官员已经表达了对在“数据迷雾”中制定货币政策的担忧。该行在10月底批准降息25个基点，但会议纪要反映出决策者对数据不完整的顾虑。 美联储主席鲍威尔曾表示，“在大雾中开车时，你会怎么做？你会减速……有可能在行动上采取更为谨慎的态度会更合理。”叠加其他官员谨慎的声音，下月降息一度看起来变得渺茫。 不过，纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，他认为在短期内“仍有进一步调整的空间”，暗示近期再次降息的可能性。 由于纽约联储主席兼任联邦公开市场委员会（FOMC）副主席，威廉姆斯的表态顿时让降息预期成为主流。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计该行12月降息25个基点的概率为71.5%。 特朗普第一任期提名的理事克里斯托弗·沃勒也表示，政策制定者仍拥有足够的信息来做出理性决策。

美东时间周四，美国劳工统计局公布的数据显示，美国9月非农就业意外大增11.9万人，显著高于市场预期的5万人。报告发布后，美国股指期货涨幅扩大，美国国债收益率全线走低，交易员继续押注美联储不会在12月的会议上进一步降息。 失业率则从8月的4.3%升至4.4%，创2021年以来新高。此外，7月份非农新增就业人数从7.9万人下修7000人至7.2万人；8月份非农新增就业人数从2.2万人下修2.6万至-0.4万人。修正后，7月和8月新增就业人数合计较修正前低3.3万人。 总体而言，这份报告显示，报告显示劳动力市场进入秋季后的态势与全年基本一致——保持缓慢但稳定的步伐，在特朗普政府激进政策行动引发的异常经济波动时期，企业既不愿大量招聘新员工，也不愿裁减现有人员。 这份报告原定于10月3日发布，它提供了自美国政府停摆前以来的首份官方就业情况，属于投资者与政策制定者高度关注的重要经济指标之一。 这场始于10月1日的史上最长时间停摆于上周结束。在停摆期间，华尔街和政策制定者所依赖的几乎所有政府经济数据发布均陷入中断，使其无法衡量经济健康状况。 美国劳工部表示，由于数据无法按期采集，10月失业率将不会发布。不过，该部门将在计划于12月16日发布的11月非农就业报告中，同时公布10月份的就业增减情况。 这意味着美联储在12月9-10日召开下一次政策会议时，将面对一份已经过时的就业市场图景。劳工部尚未表示是否会发布10月消费者价格指数(CPI)报告，但白宫已表示可能性不大。 美联储10月会议纪要显示，围绕央行是否应在下月降息的争论日益加剧。"与会者对12月会议最有可能采取何种政策决定表达了截然不同的看法"。纪要指出：“已有指标显示，劳动力市场继续温和降温，但未出现明显恶化迹象。” 根据芝商所的FedWatch数据，目前市场认为美联储12月降息25个基点的概率约为42%。 劳工部周四发布的另一份数据则显示，截至11月15日当周的首次申请失业救济人数为22万，较前一周减少近8000，低于市场预期的22.7万。 尽管官方数据不完整，但其他迹象显示劳动力市场依然不稳。亚马逊和塔吉特等大型企业近期宣布裁减数千个公司职位。 与此同时，密歇根大学的调查显示，由于担忧停摆带来的负面经济影响，11月初消费者信心有所下降，超过70%的家庭预计未来一年失业率将上升。 经济学家估算，在当前情况下，美国经济每月只需新增3万至5万个就业岗位，即可与劳动年龄人口增速保持平衡，而这一数字在2024年约为15万。 人工智能(AI)的迅速普及也在削弱劳动力需求，冲击尤以初级岗位为甚，使应届大学毕业生更难找到工作。经济学家称，AI正在推动“无就业增长”的经济形态。 也有观点将就业疲弱归咎于特朗普政府的贸易政策，认为其创造了经济不确定性，束缚了企业的招聘能力。美国最高法院本月初就特朗普依据紧急经济权力法实施关税的合法性举行了辩论，多名大法官对其权限范围提出了质疑。 推荐阅读： 》12月降息预期骤降？白宫哈塞特：这时候“收手”，时机非常糟！