近几天来，印度似乎成为了特朗普政府的攻击目标。就在几天前，特朗普政府宣布将对印度输美商品征收25%的关税。白宫还威胁称，如果印度继续购买俄罗斯石油，将采取更多行动。 然而，面对美国总统特朗普的威胁，印度总理莫迪似乎态度强硬。据环球网报道，近日，莫迪在公开讲话中敦促印度民众继续购买本土商品，同时莫迪政府官员也透露，印度将继续购买俄罗斯石油。 莫迪公开强硬表态 近日，美国对印度施加越来越大的压力，要求印度停止购买俄罗斯的石油，特朗普的威胁是为了通过逼迫印度政府停止购买俄罗斯石油，间接迫使俄罗斯回到俄乌和谈桌上。 然而，这样的威胁似乎并没有对莫迪政府奏效。 知情人士透露， 莫迪政府在过去几天并没有指示印度炼油商停止购买俄罗斯石油 ，也没有就是否停止购买俄罗斯石油做出决定。 上周末，莫迪还在公开讲话中，强调了在不确定的全球形势下保护印度经济利益的重要性。 “世界经济正在经历许多担忧——有一种不稳定的气氛，”莫迪上周六在印度北方邦的一次集会上表示，“现在，无论我们买什么，都应该只有一个标准：我们要买那些用印度人的汗水制造出来的东西。” 印度不会做出太大让步 尽管美印紧张局势不断升级，不过印度政府仍表示愿意继续与美国进行贸易谈判。不过，分析人士预计印度不会做出太多让步。 法国外贸银行（Natixis）高级经济学家Trinh Nguyen在报告中写道，在最近签署的印英贸易协定中，莫迪政府对开放农业和乳制品等敏感行业市场没有表现出什么意愿，而这两个行业都是白宫的愿望清单上的重点。 她写道：“（印度）与英国的交易表明，尽管印度的政策风险偏好有所上升，但它将按照自己的节奏这样做。” 美东时间周日，美国总统特朗普的副幕僚长斯蒂芬•米勒（Stephen Miller）公开指责印度对美国商品征收“巨额”关税，并“欺骗”美国移民体系，此外还购买了大量俄罗斯石油。 米勒表示：“特朗普总统希望与印度及其总理建立良好的关系，他一直与印度及其总理保持着良好的关系…但我们需要现实地处理这场战争的资金问题。” 特朗普上周曾表示，他“听说”印度将不再从俄罗斯购买石油，称这是“很好的一步”。不过，据知情人士透露，虽然印度炼油厂的确被告知要制定购买非俄罗斯原油的计划，但这一指示主要是为万一俄罗斯原油无法供应而制定的情景做规划。 据两名印度匿名高官透露， 尽管特朗普威胁要惩罚印度，但印度将继续购买俄罗斯原油 。 惠誉在印度的分支机构印度评级（India Ratings）的首席经济学家德文德拉·潘特（Devendra Pant）表示，印度的下一步行动取决于任何潜在处罚的强度和持续时间，“就像特朗普在为美国做他自己的成本效益分析一样，每个政府都会做自己的分析。”

据央视新闻报道，欧盟委员会发言人周一表示，根据欧盟与美国达成的协议，欧盟将在6个月内暂停实施针对美国关税的两项反制措施，这些措施原定于本周生效。 欧盟委员会贸易发言人在一份声明中表示：“2025年7月27日，欧盟委员会主席乌苏拉·冯德莱恩和美国总统唐纳德·特朗普就关税和贸易达成协议。” 这位发言人称赞该协议“为大西洋两岸的公民和企业恢复了稳定和可预测性”。声明指出，“欧盟将继续与美国合作，努力落实7月27日达成的关税协议。” “考虑到这些目标，欧盟委员会将采取必要措施，将原定于8月7日生效的欧盟对美反制措施推迟6个月。” 发言人补充道。 据了解，此次暂停的报复性关税措施分为两个部分，分别是针对美国对钢铁和铝产品征收关税的回应，以及回应特朗普政府此前实施的基准关税及拟议中的汽车关税。 据悉， 上个月24日，欧盟成员国以压倒性多数通过了对价值930亿欧元的美国产品征收报复性关税的决定。 欧盟委员会发言人还在前一天对外表示，欧盟计划将针对美国出口商品的两份报复性关税清单合并，形成一份总额930亿欧元的统一清单。 具体而言， 今年4月，欧盟已获得成员国批准，对美大豆、摩托车、牛仔裤等商品实施总额约210亿欧元的第一轮关税措施。7月通过的这份价值720亿欧元的清单主要涉及飞机、汽车及电气设备等高价值工业产品。 近段时间以来，欧盟方面及多个欧洲国家领导人均表示，如果无法在8月1日美关税措施生效日之前与美达成满意的贸易协议，欧盟将采取反制措施应对美关税。欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔在7月23日表示，如果谈判破裂，反制措施将于8月7日开始生效。 欧盟委员会是欧盟的执行机构。 在特朗普和冯德莱恩进行了数周的谈判之后，这一推迟代表着美国最大的贸易伙伴之一做出了让步。 特朗普上个月宣布了一项与欧盟的贸易协议，其中包括对汽车等大多数欧洲商品征收15%的关税。 白宫表示，作为协议的一部分，欧盟“将取消重大关税，包括取消欧盟对美国出口到欧盟的工业产品征收的所有关税。” 特朗普还表示，欧盟27个成员国同意购买价值7500亿美元的美国能源，并在目前的基础上再向美国投资6000亿美元。但目前尚不清楚究竟是谁将进行这些投资，以及如何进行这些投资。 欧盟关于7月协议的一份声明也强调，这是一项政治协议，“不具有法律约束力”。 声明称：“除了立即采取承诺的行动外，欧盟和美国将根据其相关内部程序进一步谈判，以全面实施政治协议。”

美东时间周日，美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）表示，美国总统特朗普上周对多国加征的新一轮关税“基本已定”，不会在当前谈判中作出调整。 针对数十国的贸易关税已定 上周四，特朗普公布了一系列针对60多个美国贸易伙伴出口商品的新关税，其中包括对加拿大相当多商品设定了35%的关税、对巴西设定50%关税、对印度设定25%关税，还对瑞士设定了39%的关税。 这些关税的生效时间是本周四（8月7日）。据央视新闻报道，当被问及特朗普是否会在未来几天内通过谈判降低关税税率时，格里尔回答说，“我认为不会，”他补充说，这些关税税率是“根据协议设定的税率”。 在特朗普上台后最初的贸易谈判中，白宫已经将针对多国的关税从最初宣布的水平有所降低，包括将上周与欧盟达成的一项协议中的进口关税减半。 然而，格里尔周日在电视节目中表示，在最近一轮的关税中，情况并非如此。 “其中很多都是根据协议设定的关税税率。这些协议有些已经宣布，有些没有，其他的则取决于我们与这个国家的贸易逆差或顺差水平…这些关税税率基本上是确定的。” “我想我的手机肯定被打爆了。有些贸易部长想要进行更多的谈判，看看他们如何以不同的方式与美国合作，但我认为，我们现在已经看到了总统关税计划的轮廓。” 特朗普首要考虑的事 格里尔还介绍了特朗普是如何考虑关税水平的： “当总统考虑这个问题（关税）时，他会考虑潜在的交易，我们会向他介绍各国可能做出的让步，以及他们可能想做的事情。他将其与可能用于降低赤字的潜在关税进行了比较。然后他和他的顾问们讨论这个问题。” 他强调，特朗普在贸易问题上考虑最多的目标还是让制造业回流美国： “他试图解决贸易逆差问题，试图将制造业转移回美国。所以，这些都是他在决定是否直接征收关税或接受协议时所考虑的因素。 ” 然而，目前美国经济学家们普遍担忧，关税将对美国经济构成负面影响。 美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）近日在接受采访时表示，美国银行的经济学家已经预测，虽然美国经济仍将继续增长，但他们预计“增长速度将低于六个月或九个月前的水平，这反映了关税战和贸易等所有这些因素的影响。”

在美国总统特朗普公布对多国调整后的“对等关税”后，耶鲁大学8月1日公布的一项最新研究表明，美国消费者眼下正面临1934年以来最高关税税率，关税将使2025年美国家庭平均支出增加2400美元。 当地时间7月31日，特朗普签署行政令确定了对多个国家和地区征收的 “对等关税” 税率，具体税率从10%至41%不等。其中，大部分关税将于8月7日生效。 据央视新闻报道，美国耶鲁大学预算实验室最新的研究数据表明， 截至7月31日，美国对进口商品征收的平均有效关税税率达18.3%，为1934年以来最高水平 。 该分析评估了截至7月31日美国实施的所有关税以及外国采取的报复性措施所产生的影响，包括将于8月7日生效的新的 “对等” 关税清单。 平均有效关税税率并非固定值，而是会随着国家政策、经济形势以及国际贸易环境的变化而调整。 耶鲁大学预算实验室根据“实时现行政策”来分析关税，假定截至某一日期的政策将永久持续下去，即使该政策被制定为临时政策。 该预算实验室认为， 关税政策将导致美国2025年和2026年实际国内生产总值增长率每年降低0.5个百分点 。同时关税还将导致到2025年底，美国失业率上升0.3个百分点，到2026年底，失业率上升0.7个百分点。 此外， 关税将使2025年美国家庭平均支出增加2400美元，其中对服装类商品的影响尤为严重 。短期内，消费者可能会看到鞋类价格上涨40%，服装价格上涨38%。 而从长远来看，鞋类价格可能上涨19%，而服装价格可能上涨17%。 该预算实验室补充称，若美国家庭采取购买低成本商品等“节流”措施，可能会减少一些成本，并可能将最终负担减少到2000美元。 结合上周五美国非农就业报告意外爆冷来看，耶鲁大学的分析成为美国家庭在未来几个月将面临更加艰难经济状况的最新一个征兆。

美国上周五令人震惊的就业数据下修让市场陷入怀疑和担忧之中，评级机构穆迪的首席经济学家马克·赞迪警告，过去一周的各项指标可能预示着美国经济正处于衰退边缘。 赞迪指出，不仅美国的劳动力市场正在走弱，而且消费者支出持平，建筑业和制造业则在萎缩。他还认为，在通胀率仍高于2%目标的情况下，美联储将很难重振经济的增长。 上周五，美国劳工统计局公布了7月的非农数据，季度调整后新增就业人数录得7.3万，远低于市场预期的11万人。此外，该机构还将5月的非农数据从14.4万人下调至1.9万；6月非农从14.7万人修正至1.4万人。 美国非农在5月和6月累计修正减少25.6万人，这一大调整直接引爆了华尔街的悲观预期。摩根大通就指出，劳动力需求下滑至此种程度就是经济衰退的预警信号。 小摩表示，企业通常会在预期经济增长放缓是暂时性时维持招聘增长，但在经济增长放缓伴随劳动力需求下滑的时期，企业往往将开始裁员。 数据拐点的隐含意义 美国自4月开始对多国开始征收关税，但令人意外的是，美国经济在过去几个月内表现出惊人的韧性，但现在又变得黯淡。 尽管美国总统特朗普声称就业数据受到了操控，但在华尔街和经济学界看来，这一大幅调整的数据是某种信号。赞迪表示，当经济处于拐点时，例如衰退，数据往往会进行大幅修改。 赞迪进一步分析，美国的失业率仍然很低，但这仅仅是因为劳动力增长停滞了。外国出生劳动力数量正在减少，劳动参与率也在下降。此外，大范围的招聘冻结，尤其是针对应届毕业生，以及工作时间的减少，都是就业市场压力日益加剧的迹象。 与此同时，其他的经济数据可能也在反映问题。虽然美国第二季度GDP的增长势头强于预期，但一项剔除外贸影响，仅关注美国国内需求的指标显示，美国经济正在放缓。 美国个人消费支出报告则显示，6月核心通胀率加速至2.8%，进一步高于美联储2%的目标，且6月份消费者支出增幅低于预期。 与此同时，6月份建筑支出继续下降，其中单户住宅建设大幅下滑。供应管理协会（ISM）7月份制造业活动指数也出现下滑，表明该行业收缩速度加快。 赞迪最后批评称，美国经济陷入困境的原因不难理解，与美国政府不断加码的关税和高度限制性的移民政策直接相关。关税正日益侵蚀美国企业的利润和美国家庭的购买力，移民劳动力减少则意味着经济规模缩小。

数月以来，华尔街对美国总统特朗普挑起的贸易战和美联储的鹰派立场不以为意，坚信强劲的美国经济将继续支撑市场走高。 但这种信心本周开始动摇，疲弱的就业增长数据叠加特朗普新一轮关税“炮火”，令市场措手不及。 自今年4月初因特朗普“对等关税”暴跌以来，美股市场强势反弹，标普500指数和纳指屡创新高。然而，周五的美国就业市场报告如同一记重拳，彻底打破了宁静。 数据显示，美国7月非农就业仅增加7.3万人，远低于经济学家预测的10万人。更重要的是，5月和6月数据被大幅下调，5月新增就业从原先的14.4万被下修至1.9万，6月从14.7万被下修至仅1.4万。 随着美国就业增长大幅放缓，避险情绪升温。美股三大指数周五均跌超1%，纳指跌2%。 与此同时，投资者蜂拥涌入美债市场，推动2年期美债收益率暴跌至3.68%，创2023年12月以来最大单日跌幅。债券价格和收益率成反比。 “我们认为，今天的数据发布最适合用一句话概括，即‘坏消息就是坏消息’，”ClearBridge Investments经济与市场策略主管Jeff Schulze周五表示。 “坏消息就是好消息”这一理论长期以来是驱动美股上涨的因素之一，其逻辑在于美国经济低迷意味着美联储降息力度将增加，进而利好美股等风险资产。 Schulze 说：“在就业增长陷入停滞、而新一轮关税风暴即将来临的背景下，未来几个月出现负增长的非农就业数据完全有可能，这可能会引发市场对经济衰退的担忧。” 就业市场的疲软也令交易员对美联储降息的押注明显上升，从本周早些时候的40%跃升至91%，从而导致美元周五下跌1%，创4月以来最大单日跌幅。 周五也是特朗普新一轮关税措施生效的日子，新的关税税率介于10%至41%之间，对市场情绪造成额外压力。 特朗普最新关税措施使美国对全球进口商品的平均税率升至15%，为上世纪30年代以来最高水平。 此外，地缘政治紧张局势加剧市场避险情绪。特朗普周五宣称，他已下令向“相关区域”部署核潜艇，以回应俄罗斯前总统梅德韦杰夫“极具挑衅性”的言论。 这与7月的市场情绪形成鲜明对比。彼时美元大涨，避险资产被抛售，美股在强劲财报和经济数据支撑下跑赢全球市场。 自4月以来，全球股市市值累计增加15万亿美元，但投资者如今开始重新评估这一轮涨势背后的经济现实，引发市场剧烈波动。 素有美股“恐慌指数”之称的Cboe波动率指数（VIX）跃升至20以上，为4月初“对等关税”引发市场动荡以来首次。高收益债和投资级债券的波动率指标也同步上升。 美元和美股的双双下跌再次提醒市场：美国资产并非无懈可击，亦会受到经济与地缘政治冲击的影响。 “虽然过去几个月经济表现强劲，投资者对关税的担忧也有所缓解，但如今疲弱的就业数据叠加关税不确定性，令市场面临新的挑战，”Cohen & Steers多资产解决方案主管Jeffrey Palma表示。“这一形势再次提醒我们，前方风险重重。”

在7月非农就业数据疲软，以及前两个月就业数据遭大幅下修后，美国总统特朗普下令解雇劳工统计局局长。他的这一决定引发了广泛的争议和反对。 当地时间周日，特朗普为他解雇劳工统计局局长的决定进行了辩护， 并再次炮轰后者“制造骗局” 。 据央视新闻报道，当地时间8月3日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文，指 责已被解职的劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在总统选举前“人为抬高就业数据”，并称其犯下“50年来最大误差” 。 特朗普表示，埃丽卡·麦肯塔弗在大选前将就业数据“提升至历史高位”，而在他胜选后，又将数据下调近100万个岗位，声称是“错误修正”。他怒斥这是一场“骗局”，并称埃丽卡·麦肯塔弗近期再次进行“重大修正”，因此被解雇。 根据美国劳工统计局上周五发布的报告，美国7月新增就业岗位为7.3万个，远低于市场预期，失业率上升至4.2%。 更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正，两月合计被下修了25.8万个岗位。具体而言，5月新增就业从原先的14.4万被下修至1.9万，6月从14.7万被下修至仅1.4万。 劳工统计局在报告中表示，此类修正是“基于企业和政府机构提供的后续报告，以及季节性因素重新计算的结果”。 然而在报告发布后不久，特朗普当地时间8月1日在社交媒体“真实社交”发文，指责劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在2024年美国大选前“人为夸大”就业数据，要求立即将其解职，并由“更有能力的人选”接替。 麦肯塔弗由前总统拜登提名，并于去年初以86票赞成、8票反对的结果获得共和党主导的参议院批准。 一些其它白宫官员也为麦肯塔弗的下台进行了辩护。美国国家经济委员会主席凯文·哈塞特周日指责称，就业数据的历史性修正破坏了公众对这些数据的信任。他还表示，特朗普希望由他自己提名的人来管理劳工统计局，这样经济数据才会变得“更加透明、更加可靠” 引发广泛指责 然而，特朗普因对就业报告不满而解雇劳工统计局局长的决定在国会引发了强烈的反弹，民主党人指责白宫 “枪毙传信者”，将数据政治化，破坏了统计独立性。 参议院少数党领袖舒默称这是典型的特朗普作风，当他听到自己不喜欢的消息时，就会 “枪毙传信者”。 知名民主党参议员伊丽莎白·沃伦指责特朗普不仅没有帮助人们找到好工作，反而解雇了 “因为报告了他不喜欢的就业数据而成为替罪羊的统计学家”。 一些前美国政府官员也批评了特朗普的做法。 美国前财政部长萨默斯周日在接受采访时表示，这是一个“荒谬的指控”，他指出，这些数字是“由数百人组成的团队按照手册上的详细程序”编制的。 曾在克林顿和奥巴马政府担任要职的萨默斯表示：“劳工统计局局长不可能操纵这个数据。这些数据与我们从各种私营部门来源看到的数据一致。 萨默斯还表示，他“对其他官员没有以辞职来回应此事感到惊讶”。 前劳工统计局局长威廉·比奇日前也批评称，解雇麦克塔弗开创了一个“危险的先例，破坏了统计局的统计使命”。他还表示，特朗普的这一毫无根据的举动将削弱公众对美国经济关键数据集的信任。

据央视新闻，当地时间8月1日，美国总统特朗普总统在社交媒体“真实社交”发文，指责劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗在2024年美国大选前“人为夸大”就业数据，要求立即将其解职，并由“更有能力的人选”接替。 根据美东时间周五早上发布的报告，美国7月新增就业岗位为7.3万个，远低于市场预期，失业率上升至4.2%。更引人关注的是对5月和6月数据的大幅修正，两月合计被下修了25.8万个岗位。 具体而言，5月新增就业从原先的14.4万被下修至1.9万，6月从14.7万被下修至仅1.4万。 劳工统计局（BLS）在报告中表示，此类修正是“基于企业和政府机构提供的后续报告，以及季节性因素重新计算的结果”。 最新就业数据发布后，特朗普在其自创社交媒体平台Truth Social上发文，指责麦肯塔弗，称当前的就业报告“由拜登任命的官员编制”，并已下令其政府将她免职。 在当天的贴文中，特朗普指责麦肯塔弗和劳工统计局在去年大选前“伪造”就业数据，并指出2024年2月的基准修正显示，2023年的就业增长被高估了约81.8万个岗位。 特朗普在贴文中声称，麦肯塔弗和劳工统计局严重高估就业数据，旨在帮助前美国副总统卡马拉·哈里斯赢得大选。 “我们需要准确的就业数据，”特朗普写道。“她将由一位更有能力和更合格的人取代。这类重要的数据必须公正、准确，不能被政治目的操纵。” 美国劳工部长洛丽·查韦斯-德雷默周五宣布，劳工统计局副局长威廉·威亚特罗夫斯基将暂代局长一职，直至找到继任者。 麦肯塔弗于2023年7月被美国前总统拜登提名，并于2024年1月以86票赞成、8票反对的压倒性结果通过参议院确认。投票中获得了两党的广泛支持，现任美国副总统、共和党人J·D·万斯也投下了赞成票。 与此同时，特朗普周五再次将矛头对准美联储主席鲍威尔。 “在特朗普领导下，经济正在蓬勃发展，尽管美联储也在玩花招，这次是用利率。他们在总统大选前两次大幅降息，我猜是想让卡马拉当选——结果如何？杰罗姆‘太迟了’鲍威尔也该被‘送去退休’了，”特朗普写道。 今年以来，特朗普多次施压鲍威尔要求降息，甚至威胁要将其解职。然而，鲍威尔领导下的美联储已连续五次在利率会议上按兵不动 在本周利率会议后的新闻发布会上，鲍威尔表示：“我们仍需时间真正理解关税政策的影响。” 他强调，如果过早行动，可能导致通胀未被彻底解决，反而得不偿失；而行动过晚，则可能对劳动力市场造成不必要的伤害。 鲍威尔最初由特朗普于2017年提名担任美联储主席，2021年再由拜登提名连任。

美国总统特朗普本周五收到了一批不好的经济数据，而他的回应：并不是反思自身的政策是否有何不足或值得商榷之处，而是直接把编制这些数据的负责人给“炒”了…… 周五，随着特朗普正式宣布解雇劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，美国舆论也随之陷入了哗然，许多经济学家和市场人士对未来美国经济数据的真实性和完整性，产生了强烈担忧…… 事情的起因源于周五美国劳工统计局发布的异常低迷的非农就业数据 。数据显示，美国7月新增就业岗位仅为7.3万个，远低于市场预期。与此同时，劳工统计局还对5月和6月的非农数据进行了大幅修正——两月合计被下修了25.8万个岗位。劳工统计局在报告中表示，此类修正是“基于企业和政府机构提供的后续报告，以及季节性因素重新计算的结果”。 然而， 就业数据的低迷表现，显然触碰到了特朗普的“逆鳞”。 特朗普随后发文称，他认为这些数据是“被操纵的”，目的是让他和共和党人颜面扫地。他同时在社交媒体上发帖，指示团队“立即”解雇乔·拜登任命的劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗，并扬言“像这样重要的数据必须公平准确，不能被操纵用于政治目的。” 随后，美国劳工部当地时间周五晚间确认，劳工统计局局长麦肯塔弗已被解雇，副局长威廉·威亚特罗夫斯基将暂代局长一职，直至找到继任者。 美国舆论痛批特朗普炒人做法 毫无疑问，对于经常吹捧美国经济“火爆”、并声称“其加征关税和减税措施将使美国经济更加强劲”的特朗普来说，周五所公布的非农数据是一个不小的打击。 但很显然的一点是，特朗普不能只在经济数据对其有利于沾沾自喜，而在对其不利于时则痛斥数据造假——这样的“双标”做法，又如何能保证未来的美国数据具有公信力？ 要知道，虽然劳工统计局局长一职由总统任命，但劳工统计局本身向来将其工作“独立”且“无党派”奉为圭臬。 经济学家和统计学家表示，这种公正性对于公众和市场对数据的信任至关重要，因为随时都可能有数以万亿计美元的交易，基于这些官方统计部门发布的数字进行。 而在2024年1月，当麦肯塔弗的提名以86票对8票的表决结果获参院投票确认时，当时的参议员、现任副总统万斯其实也投了赞成票…… 在周五，随着特朗普解雇麦肯塔弗的命令发布，已迅速招致了包括参议员伊丽莎白·沃伦和舒默在内的众多民主党人的批评。 麦肯塔弗的前任威廉·比奇(William Beach)曾在特朗普第一届政府期间被任命于劳工统计局局长。他也表示， 此次解雇“完全站不住脚”，并且开创了一个“危险的先河”。 比奇是倡导组织“劳工统计局之友”（Friends of BLS）的联合主席，该组织周五发表声明称，他们坚定地支持劳工统计局、麦肯塔弗局长以及他们辛勤努力编制出的数据。“将该机构及其员工的工作政治化，不仅对劳工统计局，而且对这个国家依赖了近150年的整个联邦统计系统都是一种极大的损害。” 倾向保守派的美国企业研究所经济政策研究主任Michael Strain也坚定地为麦肯塔弗辩护，称“绝对没有任何证据”表明她有伪造数据的意图，而且这样做将是“不可能的”。 曾在里根、两位布什总统以及特朗普政府时期担任高级职务的Diana Furchtgott-Roth，则在承认特朗普有权选择自己的政府团队的同时，强调了劳工统计局职员的敬业精神。 Furchtgott-Roth表示，“去年11月1日(周五)，也就是选举前的最后一次非农发布。美国劳工统计局宣布(去年10月)仅创造了12,000个工作岗位。如果这些数据被操纵以帮助拜登总统，劳工统计局本应选择一个更高的数字。” 特朗普抨击的数据造假 究竟站不站得住脚？ 那么，回过头客观来看，特朗普对美国劳工统计局操纵数据的指责究竟有没有道理呢？非农等经济指标又为何会被经常大幅修正呢？ 事实上，财联社早在6月下旬就对美国经济数据的可信度撰文 进行过探讨 。当时我们曾注意到今年上半年非农数据中一个很有意思的现象：几乎每次非农数据发布后，都会被进一步下修(如下图所示)……按惯例，美国劳工部在非农当天公布最初的当月新增就业数据后，接下来两个月还会对数据先后进行两次修正。 换言之，投资者在今年非农夜看到的非农数字，基本上都“高估”了当月美国就业市场的实际表现！ 很显然，美国劳工统计局在诸如非农等指标的初步数据发布时，“不够准确”的客观事实确实是存在的。然而，若要说这是为了刻意“坑害”特朗普，这就有些无稽之谈了——要知道，无论是市场交易员还是普通美国民众，对修正数据的关注度都远不如非农夜当天被放在财经媒体头版头条的非农初步数据。麦肯塔弗若真要“害”特朗普，大可以把那些“丑陋”的数据先摆上桌…… 其实，过去几个月坊间对美国经济数据的质疑声，反倒是更多地集中在强劲的数据本身，是否美化了美国经济的实际表现——从而为特朗普政府的政策推行“保驾护航”…… 了解了这些，我们再来看第二个问题，这些数据究竟为何会大幅修正呢？ 这里面很大一部分锅，或许还得算到特朗普头上…… 与其他美国统计部门的同行一样，麦肯塔弗今年其实一直不得不应对紧张的预算和职员流失 ——这些挑战在特朗普执政前就已存在，但在他第二任期内变得更加严峻。经通胀调整后，自2010年以来，劳工统计局的资金已萎缩约20%，而特朗普的2026财年预算提案将再削减其预算和人员各8%。 美国劳工统计局的人手短缺加剧了数据可用性的减少。每月，劳工统计局的团队通过在美国75个城市地区采集200个商品服务类别的价格报价，来计算消费价格指数(CPI)。6月16日，该机构宣布已暂停了在纽约州布法罗市的数据收集。而此前在四月份，该局已暂停了在内布拉斯加州林肯市和犹他州普罗沃市的CPI数据收集。 此外，数据的修正也指向着另一个问题：调查的低应答率。 在统计历月非农数据的第一次调查中，参与回复企业的比例越来越少。近几个月来，初次收集率已多次降至60%以下——远低于疫情前大约70%或更多的正常水平。 BCA Research全球首席策略师Peter Berezin和Pantheon Macroeconomics美国首席经济学家Samuel Tombs就表示，目前的就业数据遗漏了经济中的一大块群体：小企业。由于难以应对关税的影响，这些企业提交的报告较晚。 “当数据存在缺口时，(劳工统计局)会根据过去的趋势放入插值，但如果趋势本身正在走弱，一旦获得之前通过插值得到的数据，通常会发现实际情况比最初估计的更糟糕，”Berezin在接受采访时表示，“这些调查问卷的回复率非常低，因此统计机构不得不进行大量数据猜测。而在经济走弱的情况下，通常你会高估而非低估就业人数。” “缺失的数据越多，数据得到越晚，修正幅度就越大，”通胀洞察公司(Inflation Insights LLC)总裁Omair Sharif表示。 而随着来自白宫的“权力之手”，开始堂而皇之地公然干预美国经济数据的编制，对美国数据的质疑声，显然可能在接下来一段时间进一步高涨。 盈透证券首席市场分析师史蒂夫·索斯尼克表示，“我认为，总统仅仅因为不喜欢某个数据就解雇麦肯塔弗，而不先弄清楚原因，这确实是史无前例的。这不是一个好兆头。这让人怀疑此类信息是否可信，以及在未来是否真的不带偏见。因为如果收集数据的人受总统政治意愿的影响，那么这些数据的真实性就会受到质疑。”

美东时间周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国7月就业增长超预期放缓，同时前月数据被大幅下修，显示劳动力市场显著降温，也使得美联储9月降息概率大幅上升。 具体来看，美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，为去年10月以来最小增幅，远低于市场预期的11万人。 值得注意的是，5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人；6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低25.8万人。 此外，美国7月失业率录得4.2%，较上月回升，符合市场预期。 美国7月平均时薪年率录得3.9%，为3月以来新高，略超市场预期的3.8%，这为通胀回落路径增添了一丝不确定性。 FwdBonds首席经济学家Christopher Rupkey评论称，特朗普的经济议程和政策可能开始对劳动力市场产生影响，迫使企业按下“招聘暂停键”，尤其令人不安的是，5月和6月，超过25万个就业岗位被大幅下修。 从行业角度来看，医疗保健行业再次引领就业增长，创造了5.5万个新工作岗位，社会救助部门增加了1.8万个工作岗位。 然而，联邦政府部门的就业人数继续下降，7月减少了1.2万人，“政府效率部”裁员效应持续显现。 美国行业金融机构海军联邦信贷联盟首席经济学家Heather Long表示：“这是一份改变游戏规则的就业报告，表明劳动力市场正在迅速恶化。” 数据公布后，现货黄金短线跳涨，向上触及3340美元/盎司，美元指数下挫逾100点，最低至99.11。 芝商所的Fed watch工具显示，市场目前预计9月降息的可能性为73%，而非农公布前约为40%。 在特朗普的关税政策影响下，美国企业正因不确定性而减少招聘。此前一天，特朗普签署行政令，将对加拿大的关税税率从25%上调至35%，并确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。 AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory Faranello表示：“我们预计美联储将在9月开始降息。”他补充说：“令人有些惊讶的是，几天前美联储主席还在暗示劳动力市场强劲，转眼间却就迎来了这样的就业数据。” Manpower Group北美地区总裁Ger Doyle表示：“今天的非农报告进一步证实了劳动力市场缓慢但持续的降温趋势，虽然还没有陷入危机，但招聘势头继续减弱，压力开始积聚。” 值得注意的是，就在非农报告发布前不久，特朗普加大了对鲍威尔的攻击力度，他写道：“杰罗姆·鲍威尔，一个顽固的白痴，现在必须大幅降低利率。如果他继续拒绝降息，美联储理事会就应该掌握控制权，做所有人必须做的事。”