SMM10月9日讯： 要点：固态电池投资时钟五阶段：概念期看现金/研发/主业；中试期看设备招标、交付、良率；验证期看硫化锂供需（830吨→8000吨）；量产期看成本（4-5亿→2-3亿/GWh），内卷风险最高；定局期看专利与份额（500GWh、4000亿元）。紧盯招标、硫化锂、良率。 有色网就固态电池的未来，近期梳理了下，汇总成未来十年系列。参照坐标当前锂电行业的发展，尤其是磷酸铁锂和三元两条路线的爱恨交织，在岁月的长河里谱出史诗级的篇章。在传统液态锂电的长河里，固液和固态将会登上舞台，勾勒出新一代高比能的电池世界。 十年系列将分为导论、西进运动、产业链结构、全局内卷、灰姑娘时刻、三元再次变得伟大、专利暗战、投资时钟、结语等九个部分。 导   论     梦想必定照进现实：为什么需要重新理解固态电池的产业逻辑-理想和现实的差距，其结果是梦想照进现实 第一篇    是否复刻液态的西进运动：西部集中的逻辑—固态电池会复制液态锂电的“西进运动”吗？ 第二篇    扭转产业链权力结构畸形好机会：产业链权力结构—上游暴利、中游受压、下游拖账？ 第三篇    光伏式全局内卷警示：固态电池会步入光伏式全局内卷吗？ 第四篇    技术路线中的灰姑娘逆袭：时刻固态电池的“灰姑娘时刻”—哪种技术路线会走磷酸铁锂的逆袭路径？ 第五篇    三元或将再次变得伟大：三元电池能否借固态电池“再次变得伟大”？ 第六篇    全球竞争格局—中日韩的“专利暗战”与产业化竞赛  第七篇    提前下场将看到十年后的自己：投资时钟—固态电池产业化的“五阶段模型” 结   语    一个崭新的赛道：固态电池不是液态锂电的“简单续集” 此篇为固态电池未来十年系列九篇之八  看到十年后的自己 投资时钟“五阶段模型”。 固态电池投资时钟五阶段（2024-2035）：概念期看现金、研发、主业，防概念炒作；中试期看设备招标、交付、良率，设备价值量为液态2-3倍；验证期看硫化锂供需，830吨能否扩至8000吨，固液先行；量产期看成本从4-5亿/GWh降至2-3亿/GWh，内卷风险最高；定局期看专利与全球份额，出货500GWh、市场4000亿元。紧盯设备招标、硫化锂产能、良率突破。总结：概念看钱，中试看设备，验证看材料，量产看成本，定局看专利与份额。最大变量是技术路线何时收敛。 前篇回顾，固态电池未来十年系列九篇之七，第六篇固态电池全球竞争格局—中日韩的“专利暗战”与产业化竞赛，回顾磷酸铁锂的专利，其过程一波三折 。中国突破磷酸铁锂海外专利壁垒靠一套组合拳：先在国内发起专利无效，2011年宣告魁北克水电核心专利无效，扫清本土障碍；海外则通过和解、授权与收购破局，如德方纳米、万润新能获LiFePO4+C联盟许可，万向收购A123直接获取核心专利；同时坚持技术原创，中科院陈立泉团队以钠掺杂等方案绕开原始专利。最后等待基础专利2017年、碳包覆专利2022年到期，凭借成本与规模优势全面出海，最终主导全球LFP市场。 下一篇将完结篇，固态电池未来十年系列九篇之九结语：一个崭新的赛道，固态电池不是液态锂电的“简单续集”。 固态电池未来十年系列九篇之八  看到十年后的自己 投资时钟“五阶段模型”。 如果提前下场将会看到十年后的自己，固态电池产业化的投资时钟非常重要，从“炒概念”到“算业绩”的五阶段，每个阶段都至关重要。 一、引言：为什么需要一个投资时钟 固态电池不是一条线性投资赛道，而是一个分阶段演进的产业过程。政策目标已经明确：2026年9月28日，工信部等七部门联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，明确提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用，长寿命锂电池循环寿命达到15000次，头部企业产品缺陷率达到PPB级。这是我国电池领域首个国家级专项规划，标志着固态电池从技术路线图正式进入产业化考核通道。 但政策目标与投资节奏之间存在一个容易被忽视的时间差。曾毓群在2026年夏季达沃斯论坛上将固态电池技术成熟度定位在第4级—刚完成实验室小型样品的原理验证，而第9级才是技术路线成熟、可以量产的状态。从第4级到第9级的跨越，“隔着的不是工程量，是良率、成本和产业链”。 这个跨越过程不能一概而论。不同阶段的产业特征、受益环节和风险结构截然不同，需要一套分阶段的投资时钟来理解。 这套“投资时钟”分五个阶段：概念期看钱，中试期看设备，验证期看材料，量产期看成本与龙头，定局期看专利与全球分工。 二、固态电池投资五阶段总览 概念期（2024-2025）： 路线未收敛，炒概念，看现金、研发、主业造血。 中试期（2026-2027） ：设备军备竞赛，看招标、交付、良率。 验证期（2027-2028） ：固液先行，全固态小装车，硫化锂供需关键，看830吨扩至8000吨。 量产期（2029-2032） ：初步规模化，400-500Wh/kg，路线收敛后产能集中扩张，内卷风险最高，看设备成本降至2-3亿/GWh。定局期 （2032-2035） ：格局固化，全球竞争与专利壁垒，看出货量500GWh以上、市场4000亿元以上。总结：概念看钱，中试看设备，验证看材料，量产看成本，定局看专利与份额。 三、分阶段梳理 3.1第一阶段：概念期（2024-2025年）—“钱在谁的账上” 特征：技术路线尚未收敛，市场以概念炒作为主，传统PE估值框架基本失效。 对待企业的成长，不是看固态电池收入，而是看“钱在谁的账上”。关注企业现金储备、研发投入强度、原有业务造血能力。只有原有业务能提供稳定现金流、同时持续投入固态电池研发的企业，才具备穿越概念期的能力。 3.2第二阶段：中试密集落地期（2026-2027年）—设备端的“军备竞赛” 当前所处阶段：2026年是固态电池从“中试验证”向“实车化展示+量产前准备”切换的关键年份。行业从“讲路线”转向“讲时间表、讲样车、讲中试线、讲订单”。 产业数据：头部电池厂已启动GWh级全固态电池生产设备招标。比亚迪采购0.6-1GWh级别全固态电池设备，设备2026年Q3交付，2027年具备小规模量产能力。 （1）设备端为何最先受益？ 价值量倍增：固态电池设备与液态电池设备“完全不同，无法共用”。单GWh设备价值量在5亿元以上，相当于现有液态电池产线的2-3倍，毛利率有望提升至50%以上。 增量环节清晰：干法涂布机、叠片机、等静压机、激光制痕机等，均为传统液态产线中不存在或要求截然不同的环节。 招标窗口已经打开：比亚迪、宁德时代、吉利等头部厂商已相继启动全固态电池产线设备招标。 （2）关键设备标的 前段：先导智能（整线）、海目星（整线）、宏工科技（混合均质一体机） 中段：荣旗科技（等静压机）、联赢激光（激光制痕设备，单GWh价值量2000-3000万元） 后段：先惠技术（PACK线）、奥特维（PACK线）、骄成超声（焊接设备） 提示：中试线良率和成本尚未大规模验证。某大厂GWh硫化物全固态中试线良率约60%-70%，目标2026年Q4突破90%。设备招标到交付、调试、达产之间存在时间差，设备商收入确认节奏需密切跟踪。 3.3第三阶段：小批量装车验证期（2027-2028年）—硫化锂的供需矛盾 核心矛盾从设备端转向材料端，尤其是硫化锂。 硫化锂是硫化物路线的核心原材料。当前全球有效产能仅830吨，月产量不足10吨，而单GWh电池约需280吨硫化锂，供给缺口极为显著。 （1）供给端加速扩张 国轩高科：2026年落地300吨/年，2027年提升至2万吨/年，2030年扩至5万吨/年，可满足150GWh固态电池需求。 恩捷股份：高纯硫化锂中试线已搭建完成，计划2026-2027年实现千吨级量产。 青海：3000吨硫化锂项目分两期，一期500吨/年，二期2500吨/年，计划2027年7月建成投产。 跟踪数据：2028年，830吨硫化锂能否变成8000吨，是这一阶段投资逻辑能否兑现的关键验证。 （2）固液（半固态）电池商业化先行 固液（半固态）电池在2026年已率先进入量产上车阶段。上汽集团将在不同品牌逐步推出搭载固液（半固态）电池的量产车型；东风汽车350Wh/kg混合固液电池计划2026年四季度量产上车；MG固液（半固态）车型已批量交付，价格下探至10万级。这意味着2026-2028年固液（半固态）将贡献实际销售收入，为板块提供业绩支撑。 3.4第四阶段：规模化量产启动期（2029-2032年）—内卷风险最高的窗口 特征：全固态电池进入初步规模化应用，能量密度达到400-500Wh/kg。技术路线收敛将引发产能集中扩张，行业从“百花齐放”快速切换为“赢家通吃”。 成本下降：设备投资成本预计从当前4-5亿元/GWh下降至2-3亿元/GWh，降幅约40%-50%。SMM测算，2032年全固态电池成本有望从当前790美元/kWh降至120美元/kWh，届时电池成本和高镍三元持平。 （1）为什么内卷风险最高？ 当前各路企业在中试阶段技术路线差异较大（硫化物、氧化物、聚合物、卤化物）。一旦某条路线在良率、成本和性能上被证明具有全面优势，其他路线的产能投资将面临贬值风险。这种“押注”性质的投资，在路线收敛后会迅速转化为产能集中扩张，重复液态锂电的产能过剩周期。 （2）传统液态锂电企业的切换成本 宁德时代、比亚迪等巨头面临最大路线切换成本。如果全固态电池在2030年后快速放量，原有液体系产能的折旧和技术沉淀将面临贬值风险，短期利润承压。 3.5第五阶段：全球竞争定局期（2032-2035年）—格局固化与分工形成 量级跃迁：到2032年全球固态电池出货量达到100GWh以上，2035年全球固态电池出货量将达1TWh。对比当前不足10GWh的产业基数，未来数年需保持超过100%的年均复合增长率。 （3）技术路线分工 硫化物路线：离子电导率接近甚至超过液态电解质，主导高端乘用车、eVTOL等对能量密度要求最苛刻的场景。 氧化物路线：化学稳定性更好、工程化难度更低，在中端市场、储能场景形成规模应用。 这种分工类似液态锂电中三元与磷酸铁锂的差异化定位。 （4）全球竞争三角分化 中国：主导固液电池的氧化物路线优先量产，并在硫化物路线和复合路线中，依托产业化速度和先发优势建立成本与规模壁垒。 日韩：主导硫化物路线核心技术专利，丰田、松下、出光兴产在硫化物电解质、正负极材料及界面技术等方向的基础专利构成难以绕开的知识产权壁垒。 欧美：通过“技术引进+本地制造”切入，辉能科技敦刻尔克48GWh超级工厂获法国政府约14亿欧元补贴，是典型案例。 四、当前最值得关注的三个信号：设备招标节奏+硫化锂产能落地速度+良率突破节点 4.1设备招标节奏 2026年设备招标项目较多，全年招标规模将直接决定2027-2028年中试线建成节奏和装车验证进度。 4.2硫化锂产能落地速度 国轩高科2026年300吨、2027年2万吨的产能规划能否按期兑现，恩捷股份千吨级量产时间表，是判断材料端供需矛盾何时缓解的关键。 4.3良率突破节点 听闻大厂良品率在提升，如宁德时代目标2026年Q4将中试线良率突破90%，比亚迪坪山中试线良率已超过90%。良率是决定中试线能否顺利向量产线过渡的核心变量。 五、投资逻辑总结   固态电池产业化本质上不同于液态锂电。它在产业地理上更接近“化工园区导向”而非“资源导向”，在产业链权力结构上更有利于技术密集型材料企业，在内卷风险上受技术路线未收敛和资本门槛高的双重保护。 最大的不确定性在于：技术路线何时收敛。 收敛之前，所有产能投资、产业链布局、竞争策略都带有“押注”性质；收敛之后，行业将迅速从“百花齐放”切换为“赢家通吃”。这个切换时刻，将决定谁是固态电池时代的宁德时代、谁是固态电池时代的比亚迪，以及谁会成为固态电池时代的“磷酸铁锂”。 从投资时钟看，2026-2027年设备端确定性最强，2027-2028年材料端超额利润最丰厚，2029-2032年需高度警惕内卷风险，2032-2035年格局固化后看头部与专利。理解这些差异，是判断固态电池未来十年产业走向的基本前提。 最后推荐一下SMM的精品会议，目前进展和部分参会企业及代表：     文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息 固态电池未来十年系列九篇之一导论   梦想必定照进现实【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之二 固态电池是否复刻液态电池的西进运动？【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之三 扭转产业链权力结构畸形—上游暴利、中游受压、下游拖账？【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之四  是否卷入光伏式全局内卷车轮之下？【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之五  “灰姑娘时刻”—哪种技术路线会走磷酸铁锂的逆袭路径？【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之六  三元路线或将因此再次变得伟大？【SMM分析】 固态电池未来十年系列九篇之七  全球竞争格局—中日韩的“专利暗战”与产业化竞赛【SMM分析】 《新型电池产业发展“十五五”规划》中固态电池的“十五五”时刻  从规模领先到体系引领【SMM分析】  

锂矿： 本周锂矿市场整体呈现企稳迹象，节后矿端现货报价小幅回升，前期持续累库的趋势有所缓解。 供应端，9月澳洲锂矿集中到港带动国内现货资源增加，但进入10月后，澳矿发运及到港节奏预计季节性放缓，港口库存基本持稳，贸易环节库存及可售货源则出现一定去化，反映前期供应压力有所缓解。需求端，随着下游磷酸铁锂及电芯排产维持较高水平，锂盐厂原料采购需求仍具支撑，部分企业补库力度有所增强，但不同规模盐厂采购能力存在分化，头部企业对矿源的承接能力相对较强。与此同时，海外矿山复产及新增产能释放预期仍在，矿端中期供应增长趋势尚未改变。整体来看，当前锂矿市场的核心矛盾正由前期海外集中到港带来的库存累积，逐步转向下游实际采购能否持续消化现有流通库存。短期矿价预计跟随碳酸锂震荡运行，后续重点关注节后盐厂补库持续性、港口及贸易商库存变化，以及海外矿山发运节奏与国内实际消耗之间的匹配情况。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日震荡上涨。 碳酸锂2701合约今日低开于11.83万元/吨，开盘后多头资金迅速进场，价格快速冲高至12.35万元/吨附近，随后回落整理；午盘前后多头再度发力，价格攀升至全日最高12.59万元/吨；午后空头持续施压，价格单边震荡下行，逐步回吐全部涨幅；尾盘加速下探，最低触及11.72万元/吨，收于11.73万元/吨附近，最终收跌1.28%至11.73万元/吨，持仓量减少3025手。现货市场，节后第一个工作日下游部分持谨慎观望的态度，部分贸易商基差报价大幅走强，实际买货成交基差基本维持节前水平。上游锂盐厂散单惜售挺价持续，更多以长协加量的形式出货。本周国内碳酸锂产量整体有所下降。分原料端看，锂辉石端部分企业因设备检修，产量有所减少；盐湖端受气温下降影响，部分企业产量回落，同时也有企业主动控产，带动产量下降；回收端因企业检修，产量持续下滑，渣提锂则受原料供应制约，产量同样有所下降，部分企业10月有检修停产动作。从市场实际成交和库存情况来看，上游锂盐厂仍以长协发运为主，散单挺价惜售情绪延续，叠加部分企业国庆假期发运放缓，因此该环节库存小幅累积；下游材料厂国庆期间主要消耗节前备库以及长协陆续发运，因此本周库存大幅去化；贸易商库存也小幅下降，主要是下游提货所致。 氢氧化锂： 节前氢氧化锂粗颗粒价格持续走弱 ，日均价跌破12万元/吨，主因市场对四季度及次年预期悲观，情绪偏弱。锂盐厂挺价、出货意愿低，材料厂节前备货充足、采购有限，成交一般。9月产量3.37万吨，基本符合预期，主力排产稳定，四季度后期检修或致波动；国内动力疲软，正极厂去库、排产下滑，海外需求良好，10月国内略有复苏但有限。节前库存小幅去化，贸易商降价小单出货。假期矿端复产建设及英国对华汽车关税备选方案或扰动情绪。9—10月供需预计小幅紧缺，价格区间震荡。节后首日价格上抬，散单报价13—14万元/吨，锂盐厂挺价、出货不强，三元材料厂观望，采买弱，成交清淡，博弈延续，预计仍区间震荡。 电解钴： 本周初电解钴市场维持震荡趋势。 电解钴盘面价格持续下跌后，贸易商报价基差有所上调，当前基本没有企业平水报价，最小报价基差在1000~2000元。主流冶炼厂暂未调价，但若市场价格继续维持当前低位，其下调报价的可能性仍较大。下游需求依旧低迷，企业仍刚需补库。整体上看，在各类钴产品止跌、下游形成持续性补库之前，电解钴价格尚不具备走出低位整理的条件。 中间品 ： 本周初钴中间品市场延续无报价、无询价、无成交的冷清格局，但平静之下，买卖双方的心理价位仍在暗中较劲。 供应端，前期海外头部企业宣布以14.5美元/磅的价格在市场上收购中间品，托底意图明确，市场最主要的支撑因素。需求端，下游采买意愿依旧低迷，部分矿企和下游企业反映，在其他钴产品价格持续下跌的背景下，当前仅能接受13美元/磅以下的价格。目前来看，托底收购价格与下游心理价位之间仍存在明显差距，节后中间品市场的走向，将取决于托底收购的实际成交情况。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周初硫酸钴价格延续阴跌趋势。 本周主流企业硫酸钴报价虽仍维持在6万元/吨附近，但实际成交却十分困难，下游仍没有采购意向，部分下游认为硫酸钴价格未来将跌破5万元/吨，在看跌后市的情绪影响下，仅少数企业进行刚需采买。MHP钴系数和回收钴系数当前虽然没有新的成交的，但整体也呈现下降的趋势，成本支撑持续弱化，为冶炼厂让价出货打开了新的空间。在需求端出现实质性改善之前，"降价—亏损—压原料—成本下移—再降价"的循环预计仍将主导硫酸钴市场的运行方向。 本周氯化钴价格延续下行，节后阴跌态势未改。 成交方面，市场仍仅有极少量零单落地，现有出货多集中于一体化企业内部自供、用于自身四氧化三钴生产，非一体化企业基本难有零单成交。供应端，需求迟迟未见好转，全行业仍处于去库阶段，9 月氯化钴产量环比明显回落，减产已成为厂家消化库存压力的主要方式；节前计划复产的企业因下游需求持续偏弱亦转为观望，停产范围仍在扩大。需求端，下游四氧化三钴环节减产面持续扩大，对原料的采购需求进一步收缩。国庆假期期间市场交投基本停滞，节后零星询盘增多但成交依旧清淡，价格波动空间有限，业者普遍将关注点转向节后需求能否出现实质性回暖。综合来看，短期氯化钴价格仍将维持窄幅下滑。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格继续走低。 此轮下跌一方面源于部分企业为冲刺业绩主动以低价对外报盘，另一方面也与整体阴跌氛围下的悲观预期相互强化。供应端，受下游需求持续疲弱影响，多家企业仍处于减产状态。需求端，现有出货基本以交付前期长单及承接加工业务为主，新增采购近乎缺失。节前市场已提前进入休整状态，节后成交亦未见明显回暖，价格重心仍在缓慢下移，短期进一步调整的空间有限，市场焦点转向假期结束后的需求兑现情况。综合来看，短期四氧化三钴价格仍将维持窄幅下行。 硫酸镍： 10月8日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，美债收益率居高不下，节间LME镍价受宏观压制大幅下挫，今日沪镍发生补跌，硫酸镍生产即期成本大幅下滑；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.0，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格走弱，今日硫酸钴、硫酸镍价格均有所下行，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对10月以及四季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺系数意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，预计四季度长单系数持稳偏弱运行。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，叠加部分厂商下游需求疲软，10月订单系数预计有所下行。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有部分国内头部厂商由于终端需求不及预期，叠加关键原材料偏紧，开工率有所下行，虽然本月较上月略有改善，但整体仍不及三季度高位。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注四季度下游实际需求。 三元材料： 国庆节后，三元材料价格维持低位震荡。 从原材料端来看，硫酸镍、硫酸钴价格因下游采购情绪偏弱，延续阴跌态势；碳酸锂与氢氧化锂价格处于低位震荡阶段。成交方面，由于原材料价格跌幅较大、暂无止跌迹象，叠加电芯厂节后库存充足、缺乏大规模补货需求，市场整体以观望为主，成交情绪维持谨慎。需求方面，10月国内动力市场略有复苏，但幅度有限；数码消费市场受9月部分新机发布带动，需求有所提振，但整体依然薄弱，暂无明显旺季特征。预计本月中下旬成交有望实现小幅回暖。 磷酸铁锂： 国庆假期期间，磷酸铁锂市场基本面整体延续平稳偏强运行 ，电芯端订单表现较好，产业链生产积极性较高，假期内新增订单和交易相对有限，市场表现更多体现为前期订单的持续执行以及企业正常排产。当前电芯企业铁锂库存整体处于较低水平，部分电芯厂在国庆节前主动备货，支撑10月订单维持较好表现。供应端，头部磷酸铁锂企业产能已基本爬满，优质产线接近满负荷运行，正极材料企业生产积极性较高。不过，由于产量释放仍不及订单需求，磷酸铁锂企业成品库存继续下降，行业延续去库状态。价格方面，本周磷酸铁锂价格随碳酸锂价格上升，截至10月8日，SMM磷酸铁锂（粉体压实密度≥2.50g/cm³）均价为5.04万元/吨，较上周最后报价日累计上涨约520元/吨，短期市场基本面预计仍将保持稳中偏强运行，后续需关注节后需求兑现、企业爬产以及碳酸锂价格走势。 磷酸铁： 节前多数企业已经提前报价并完成订单签订，部分企业的节前订单基本已经落实，因此国庆假期期间新增订单较少，市场交易活跃度相对有限。 不过，这种“成交减少”主要是订单前置所致，并不意味着下游需求出现明显转弱。从生产端来看，当前磷酸铁企业生产积极性依然较高。一方面，磷酸铁整体盈利状况较好，企业具备较强的生产动力；另一方面，下游需求持续旺盛，订单相对充足，也进一步支撑了企业维持较高开工水平。价格方面，国庆期间磷酸铁新订单价格较9月份仍有一定上涨，但涨幅明显有限，部分企业新订单价格甚至与9月份基本持平。这表明 磷酸铁价格 持续上涨的势头已经有所缓和，市场涨价阻力正在逐步增加。 钴酸锂： 国庆过后，国内钴酸锂市场整体依旧偏弱，此前市场期待的传统旺季预期落空，行业基本面持续承压。 上游四氧化三钴价格继续下行，成本支撑力度持续走弱，带动钴酸锂产品报价跟随回落。供应端方面，国内正极材料企业普遍维持以销定产的谨慎排产策略，行业产出保持平稳；但需求端颓势凸显，下游终端客户备货意愿不足，采购多以刚需零星补货为主，产业链整体库存消化节奏偏慢，供需格局暂未出现实质性改善，成本下探叠加终端需求低迷带来的双重压制依旧存在。整体来看，节后钴酸锂弱势行情延续，价格呈震荡下行态势；若后续终端需求持续不见起色，旺季行情始终缺位，钴酸锂价格仍存在进一步下滑空间。 负极： 本周人造石墨负极价格重心小幅上移，成本端支撑依然坚挺，石油焦与针状焦价格高位持稳，石墨化代工费用亦呈现稳中待涨态势 。供需面延续偏紧格局，旺季期间负极材料订单稳步走高，企业去库进程持续推进，负极材料加工整体呈上行走势，不过受电芯厂持续压价制约，人造石墨价格实际涨幅有限。天然石墨方面则延续弱势运行，终端需求未见明显起色，价格长期在成本线附近低位徘徊，买卖双方陷入僵持。 展望后市，人造石墨端成本支撑预计仍较稳固，终端需求持续释放、去库节奏不改，价格仍具备上行动力；天然石墨短期难有反转，预计以低位震荡为主。 隔膜 ： 假期期间，国内隔膜市场平稳运行，价格持稳。 需求端，动力与储能双轮驱动，叠加抢出口催化。动力方面，车市进入年底冲量阶段，电芯厂排产维持高位，大电芯产能投放继续推动7μm向5μm切换；储能方面，国内外大储需求旺盛，带动9μm产品紧俏。此外，电池出口退税率2027年1月1日起将全部取消，动力、储能电芯均在抢出口窗口期内加速排产交付，部分2027年海外需求被前置至Q4，进一步推高隔膜采购量。供给端约束未变——湿法产能利用率维持90%以上，库存消纳周期不足1个月，隔膜厂挺价基础扎实。判断上，节后进入Q4关键窗口：动力冲量、储能抢装、抢出口三重因素叠加，终端排产环比继续上行，隔膜缺口将进一步走阔。需要注意的是，抢出口需求带有透支性质，2027年初需求或出现阶段性回落，这是中期最大的不确定因素。 电解液 本周电解液市场价格有所上涨， 主要受前期原料端涨势滞后传导所推动。 成本端来看，本周六氟磷酸锂价格无明显波动，国庆节前市场交投氛围清淡，叠加原料碳酸锂价格持续下滑，成本端整体支撑力度趋弱，厂家虽上调报价，但散单成交相对有限，价格暂稳运行；添加剂VC尽管当前供需偏紧格局尚未缓解，但鉴于行业利润仍处相对高位，主流厂商从长期经营策略出发，价格维持稳定。溶剂方面，其上游原料价格近期整体波动有限，不过电池级EC受下游需求支撑，价格有所上行。整体而言，由于电解液成本传导存在一定滞后性，前期原料端的价格上涨逐步在近期电解液价格层面得到体现。展望后市，"金九银十"传统消费旺季背景下，下游需求预计仍将保持一定增长动能，进而拉动电解液产量持续上行，并对电解液原料端需求与价格形成正向支撑，叠加成本传导的滞后效应，电解液市场仍具备一定上行潜力。 钠电： 十一假期期间，钠电产业链整体延续节前格局，未出现明显变化。 材料端，正极主流企业按既定安排执行错峰生产：部分企业自节中起停机开展检修，由代工主体衔接保供，核心客户订单交付未受影响；新签约的万吨级产线建设正常推进。负极端，部分企业新产线调试与试生产准备按计划进行，目标10月下旬具备投产条件、11月中旬批量交付的节奏未变。原料价格节日期间整体平稳，磷系原料延续回落后的低位、竹基原料价格稳定、椰壳炭维持节前水平。电芯端，"金九银十"交付节奏延续，储能项目年底前并网的导向明确，主流产品价格维持在0.6元/Wh附近，未出现新的价格调整。 回收： 原材料端，节后首日碳酸锂价格低开回升， 现货重心较节前小幅上移、在12万元/吨上方初步企稳，硫酸镍价格延续弱势小幅下移，硫酸钴价格跌势延续。今日，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5800-6250元/锂点，价格环比节前小幅回升50元/锂点——假期归来下游补库需求重启，询盘活跃度较节前明显回暖，但整体仍以观望10月排产落地情况为主、实际成交尚未放量。而目前铁锂电池黑粉价格为5050-5450元/锂点，价格与极片黑粉价差维持在750-800元/锂点左右的高位。三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为72.5-74%左右，节后首日持稳，部分8、9系等高镍系别的三元极片黑粉成交仍在76-77%左右；钴酸锂极片粉钴锂系数为69.5-71.5%，钴酸锂电池粉钴锂系数为66-69%，现阶段再生硫酸钴价格延续跌势，下游的钴酸锂湿法企业采买依旧非常谨慎，市场成交清淡，现阶段价格持续低于三元端。 下游与终端： 本周海外电池舱更多进入谈判来年项目， 欧洲以大电芯的形式进行交付，因为大电芯的对应系统价格预计能比常规低5MWH的解决方案低5%-10%，因此反而可以看到部分企业的价格呈下行趋势。9月17日，围场德御电网侧独立储能综合示范项目297MW/1188MWh磷酸铁锂电池储能系统设备采购中标候选人公示。详情如下：第一中标候选人：天津瑞源电气有限公司 折合单价：0.5215元/Wh；第二中标候选人：阳光电源股份有限公司 折合单价：0.5111元/Wh；第三中标候选人：深圳市科陆电子科技股份有限公司 折合单价：0.52元/Wh 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广期所发布关于就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见的公告】 广期所发布关于就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见的公告。其中氢氧化锂期货、期权业务细则（征求意见稿）提到，氢氧化锂期货合约的交易单位为1吨/手。氢氧化锂期货合约的报价单位为元（人民币）/吨。氢氧化锂期货合约的最小变动价位为20元/吨。氢氧化锂期货合约的交易指令每次最大下单数量为1000手，每次最小下单数量为1手，交易所可根据市场情况进行调整并另行公告。氢氧化锂期货合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的5%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%。 【高盛将宁德时代和正力新能列为中国电池行业重点标的】 高盛将宁德时代和正力新能列为中国电池行业重点标的，并认为随着电动车和储能需求持续增长，行业份额将进一步向具备规模、技术和成本优势的企业集中。其中，宁德时代继续被列为行业首选。高盛认为，公司动力电池业务盈利基础稳固，未来更重要的增量将来自储能及综合能源解决方案；随着业务从单纯销售电芯向系统集成和服务延伸，单项目价值量和利润率有望提升。该行给予宁德时代H股12个月目标价947港元、A股目标价565元。对于正力新能，高盛看好其通过客户扩张、产能利用率提升和储能业务发展继续获取市场份额，并预计其未来EBITDA增速可能位居所覆盖电池企业前列。高盛维持其买入评级和9港元目标价。(金十数据APP) 【巴基斯坦：中东石油危机正在加速电动汽车转型】 一名巴基斯坦政府高级官员表示，随着油价飙升、消费者转向汽油动力汽车的吸引力下降，巴基斯坦预计将提前实现电动汽车普及目标。根据去年宣布的政策，政府的目标是到 2030 年电动汽车占新车销量的 30%。巴基斯坦总理工业与生产事务顾问Haroon Akhtar表示，中东冲突爆发以来燃料成本上涨，缩短了消费者收回电动汽车较高购置成本所需的时间。他说：“我认为我们去年在电动汽车政策中设定的目标将更早实现，因为油价上涨使电动汽车的成本回收期缩短至一年到一年半。人们现在开始意识到其中的好处，即不必再为汽油付钱。”(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办 （点击报名） 2026 SMM锂电池原材料大会嘉宾阵容再扩容。比亚迪电池全球商用车业务中心方案总监邓庆明博士确认出席，并将发表《商用车电动化带来全球的行业机遇》主题演讲。 演讲题目 《商用车电动化带来全球的行业机遇》 邓庆明博士 比亚迪电池全球商用车业务中心 方案总监 毕业于比利时根特大学，专注于固体力学领域，对动力电池pack结构分析，电芯跨尺度多场耦合问题有深入研究，发表多篇高水平SCI学术论文。拥有丰富的整包研发以及动力电池颗粒层级失效分析经验。 本届大会在镍、钴、锂核心资源与材料技术议题之外，进一步接入 整车端与电池系统端一线视角 ，产业链对话从上游资源延伸至终端应用。 1 从固体力学到整包设计 邓庆明博士的电池系统研究路径 邓庆明博士毕业于 比利时根特大学 ，在 固体力学 领域接受过完整学术训练。 他专注 动力电池PACK结构分析 与 电芯跨尺度多场耦合 问题，发表多篇高水平SCI论文。 加入比亚迪后，他负责 商用车电池整包设计与系统集成 ，积累了从电芯失效机理到整包结构响应的 全链条工程经验 。 这一“微观机理—宏观系统”的能力，正对应商用车电池 极端工况下安全边界保障 的核心难题。 此前行业会议上，他曾围绕 弗迪电池材料创新、能量密度突破与成本 控制解析产品竞争力，兼具技术判断与市场逻辑。 2 从上游资源到终端应用 大会议题覆盖再延伸 全球商用车电动化正进入 深水区 。 欧洲市场，2026年一季度欧盟零排放卡车份额升至 4.5% ，销量同比增长 38% ，行业预计2030年渗透率有望达 25%—30% 。 国内市场，8月新能源商用车渗透率已接近 50% 。 渗透率快速提升背后，电池系统要求正从“装得上”转向“扛得住”： 重载结构可靠性、长周期热管理、极端气候安全冗余 ，直接决定终端产品竞争力。 2026 SMM锂电池原材料大会聚焦镍、钴、锂核心资源，覆盖正负极材料、回收利用及下一代电池技术。邓庆明博士的参与，为大会补上 终端应用 侧的重要视角。 3 从整车端反观材料创新 需求演变与协同方向 商用车电动化正持续重塑上游材料需求。 电池系统方案决定材料技术路线，整车成本逻辑决定材料降本方向，海外合规要求影响 供应链准入标准 。 终端整车厂与电池方案商，正成为 材料需求定义 中越来越关键的一环。 邓庆明博士将结合比亚迪商用车电池实践，分享全球商用车电动化趋势与机遇，帮助材料企业理解 整车端需求演变 ，把握 产业链协同方向 。 这一议题与大会贯通全链的定位高度契合。 本次会议议程聚焦年度产业趋势、前沿技术落地、行业痛点破解、商业模式创新，汇聚 权威专家、行业领军人物、企业创始人 现场分享，为参会嘉宾带来一场高质量、高落地性的行业盛宴，助力大家 把握产业变革机遇、突破技术落地瓶颈。 2026 SMM锂电池原材料大会 时间：2026年10月15-16日 地点：成都·雅居乐豪生大酒店 规模：1000+锂电产业链企业及核心决策者 大会联系方式：唐女士 152 1663 7016（同微信） 点击下方链接，锁定SMM锂电池原材料大会席位，与产业链上下游共同把握全球锂资源及新能源原材料市场的新趋势。 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=3722e164e2（点击报名）

【广期所发布关于就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见的公告】 广期所发布关于就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见的公告。其中氢氧化锂期货、期权业务细则（征求意见稿）提到，氢氧化锂期货合约的交易单位为1吨/手。氢氧化锂期货合约的报价单位为元（人民币）/吨。氢氧化锂期货合约的最小变动价位为20元/吨。氢氧化锂期货合约的交易指令每次最大下单数量为1000手，每次最小下单数量为1手，交易所可根据市场情况进行调整并另行公告。氢氧化锂期货合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的5%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%。 》点击查看详情 【宁德时代反超LG新能源，近十年电池专利全球第一】 智慧芽全球专利数据库最新发布的一份统计显示：近十年（2016年10月—2026年9月）全球电池企业专利总量排行中，宁德时代以26574件简单同族专利跃居首位，超过长期占据榜首的韩国LG新能源（22597件），领先约3900件。这是中国电池企业第一次在十年维度拿下全球专利总量第一，也是全球电池专利竞争格局在近十年窗口最显著的变化。该统计同时指出，在国内视角下，宁德时代在专利总量、动力电池、固态电池三个维度（全量、近十年、近三年三窗口）均居首位，处于绝对领先地位，头部地位稳固，引领国内电池产业创新格局。中国厂商整体也进位明显，亿纬锂能、蜂巢能源、国轩高科、比亚迪稳居前十，全球电池创新的重心正在从日韩转向中国。（金十数据） 【龙蟠科技：南京锂源签署五年37.86-56.78万吨协议】 龙蟠科技公告，二级控股子公司南京锂源与浙江吉曜通行能源科技有限公司签署《战略合作框架协议》，约定2026年至2030年期间，在产品结算价格、交货周期及质量、技术符合要求的情况下，南京锂源及其关联生产方向吉曜通行销售37.86-56.78万吨磷酸铁锂正极材料，具体销售量根据订单确定。（金十数据） 【金龙羽：公司固态电池业务尚未形成长期稳定收入】 金龙羽股票交易异常波动公告，公司固态电池业务尚处于产能建设及下游客户拓展阶段，虽已获得小批量订单，但尚未形成长期稳定收入，对公司整体业绩暂不构成重大影响。受宏观经济、行业政策、市场环境变化、建设项目进度等因素的影响，该项目亦存在产业化、商用化不及预期的风险。(金十数据APP) 【上海洗霸：公司固态电池相关业务暂未形成长期稳定的规模化收入】 上海洗霸发布异动公告，公司股票于2026年9月29日、9月30日、10月8日连续三个交易日内的累计涨幅偏离值累计超过30%，2026年9月29日至2026年10月8日公司股票交易价格涨幅累计达33.11%。公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高，截至目前，公司相关业务暂未形成长期稳定的规模化收入；同时，基于产品迭代及市场发展的不确定性，相关送样样品的检测、匹配结果和应用前景也具有较大不确定性。(金十数据APP) 【国庆假期高速公路新能源汽车日均充电量同比增长51.42%】 随着新能源汽车保有量持续增长，节假日群众绿色出行比例不断提升，国家能源局通过对纳入国家充电设施监测服务平台的6.27万个高速公路充电设施（枪）的统计分析，自10月1日0时至10月7日24时，我国高速公路新能源汽车充电次数共计671.10万次，充电量达到1.63亿千瓦时，日均充电量2325.66万千瓦时，日均充电量同比增长51.42%。（央视） 相关阅读： 节后首日电池板块早间快速冲高！龙蟠科技等多股涨停 消息面有何利好？【SMM热点】 》【SMM分析】2026国庆假期钴市回顾及节后展望：减产扩大难敌需求疲弱 预计十月氯化钴、四氧化三钴易跌难涨 》【SMM分析】国庆假期钴市回顾：价格同步走弱 供需双弱延续 》假期全球锂矿市场回顾：供应扰动有限，节后焦点重回矿盐利润【SMM分析】 》【SMM分析】国庆期间碳酸锂市场行情回顾与后市展望 》【SMM分析】节前氢氧化锂价格一路下探，后市会回暖吗 》2026年十一假期磷矿石市场回顾 弱稳运行，供需双弱【SMM分析】 》十一假期固态电池产业回顾 政策强力推动而产业缓慢推进【SMM分析】 》长假累库压力凸显 国庆假期磷化工市场回顾及节后展望【SMM分析】 》【SMM分析】人造石墨负极节前小幅上调 节中整体持稳 》【SMM分析】三元正极国庆假期回顾：节前跌势收官，节后等待需求验证 》国庆假期梯次利用市场交投清淡 行情平稳持稳【SMM分析】 》【SMM分析】国庆假期电解液市场回顾：9月底电解液价格抬升，旺季预期支撑后市行情 》【SMM分析】十一隔膜市场观察：抢出口遇上紧供给 》【SMM分析】国庆储能市场回顾：需求延续强势，兑现进入加速期 》【SMM分析】新能源国内零售承压、出口同比翻倍，出海成车企最大增量

10月15-16日欧洲理事会会议或讨论对华贸易立场。由于汽车行业是本轮谈判中弹性最大、利害最集中的领域，我们认为此次谈判对汽车行业的影响最为重大，是当下汽车板块最有分歧的长期定价因素。 今年车市内需疲弱，出口成为今年很多中国汽车企业的利润的核心支撑，欧盟是目前所有出海市场中盈利能力最好的市场 今年以来我国汽车市场呈现“内需不振、出口强劲”的特征。根据中汽协数据，2026年1-7月国内汽车批发销量1146.2万辆，同比下滑21.4%（其中传统燃料车国内销量-30.1%）；同期汽车整车出口614万辆，同比增长66.8%，7月单月出口104.3万辆、连续两个月突破百万辆。按照我们的统计，去向为欧盟市场的出口占总体出口比例已接近13%，出口已是今年车市为数不多的亮点。欧盟是除北美以外全球盈利水平最高的汽车市场，我们预期2026年为中国车企贡献的总净利润空间约200-300亿元。 欧盟对华的汽车关税目前主要集中在BEV，对欧PHEV出海过去两年是增长的快车道 2024年10月31日起，欧盟开始在10%基础关税上，对中国生产的BEV车型加征7.8%-35.3%的反补贴税，为期五年。但该政策执行范围并不含PHEV和传统燃油车。该政策针对不同的企业有不同的惩罚性税率，普通中国车企的惩罚性关税为20.7%，此外，特斯拉中国（7.8%）、比亚迪（17%）和吉利汽车（18.8%）获得了低于平均水平的税率，而上汽集团则遭遇了最不公平的35.3%的惩罚性关税。纯电受限后，中国车企在2025年迅速以插混开辟通道：2025年中国对欧PHEV出口同比激增155%，而同期BEV对欧出口仅增长12%；2026年一季度对欧洲出口总量43.8万辆（+84.7%），其中BEV 19.8万辆（+94.6%）、PHEV 10.6万辆（+152.4%）。但今年以来，有部分欧洲车企和政府正在推动对PHEV车型的贸易壁垒，这也是近几个月来市场的分歧焦点。 10月份是本轮谈判结果出台的核心窗口期，长期规则落地将消除不确定性 我们判断，最终谈判的关税结果存在悲观和乐观两个预期： （1）悲观情景：谈判破裂，反补贴税扩围。现行BEV反补贴税维持不变，并将7.8%-35.3%的加征范围延伸至PHEV，乃至HEV领域（最差局面）。在此悲观预期下，“动力迁移套利”通道被封堵，中国车企在欧洲的平均惩罚性关税将升至21%，并覆盖全部新能源车型，后续只有本土化生产才能规避关税。但我们认为，悲观情景发生的概率并不大。 （2）乐观情景：中方通过价格自我约束，获得一定的低关税的配额。此方案可以参照此前落地的加拿大模式（加方给予中国电动车每年4.9万辆配额、配额内适用6.1%关税），欧盟可能会要求中国对BEV+PHEV对欧出口实行总量配额，对于配额内的车型实行价格自我约束，但在配额范围内，中方车型可以享有更低的关税税率。 本地化设厂的规则也有望在此次谈判后更加明晰 谈判的本质是“再平衡”而非“脱钩”， “价格承诺+配额”对头部企业未必是利空，可能换来的是长期的盈利的可预期性。随着《工业加速器法案》“Made in EU”规则（非电池零部件70%欧盟原产、电池须含欧盟产电芯等）出台后，中国车企在本地化设厂的门槛正在变高，对于中小车企来说显著增加了壁垒。中国车企目前正在加大欧盟设厂的进程，例如比亚迪投资匈牙利工厂，奇瑞和吉利在西班牙设厂等。我们预计此次贸易谈判也会对本地化设厂有更多的讨论，但整体会更加利于在欧洲有能力设厂的大型中国车企。无论10月谈成何种方案，本地化生产、智能化方案输出和欧洲利益绑定都将从“可选项”变为“必选项”，行业将加速从“产品出口”向“体系出海”跃迁，这是中长期汽车行业的投资主线。

为适应全球贸易格局重塑与新质生产力引发的大宗商品超级周期，加快落实上海“十五五”开局之年关于大宗商品资源配置枢纽建设的部署，深入推动《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》（18条措施），将“上海价格”从区域性指标推向国际性基准，SMM将于2026年11月16-19举办“2026上海金属周”（英文：Shanghai Metals Expo，简称“SME”）。 在此背景下， 2026上海金属周， 将于 11月 16-19 日 在 上海 隆重召开， 上海有色网 携手 上海出承国际贸易有限公司 邀您共同参会 ， 本届SME上海金属周以“周期重塑 定价未来”为主题，聚焦全球宏观政策转向、地缘供应链重构及金属超级周期等核心变量，致力于打造金属及相关行业“信息港、定价标、交易台、朋友圈”的年度盛会，助力产业从被动接受周期走向主动参与定价。点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 出承公司企业文化： 日有东方出，锭在锌中承 站在锌的起点，迎接锌的挑战，缔造锌的未来 上海出承国际贸易有限公司成立于2019年10月12日，公司注册在上海市松江区，是一家主要以服务于有色行业上下游生产企业的贸易公司。公司负责人源自于行业口碑领先的家族企业，从事有色金属行业已有二十多年，有丰富的上游采购渠道及稳定的下游销售渠道。我公司和云南，贵州，广西，湖南，江西等各大国有冶炼厂以及民营、私企冶炼厂均建立了长期稳定的合作关系，同时也和市场上同行贸易商之间也保持着多年友好的上下游合作关系。 锌锭销售产品包含国内注册品牌的0#、1#等型号和市场流通的非注册品牌的0#、1#、2#等型号，以及锌含量为99%以上的各类国内外锌产品等； 压铸锌合金以代理株洲冶炼厂生产的“火炬牌”和云南“驰宏牌”3#、4#、5#锌合金材料为主，同时也经营着家族生产品牌，江西盛隆益生产的“鸿图“牌3#锌合金。 地址： 上海市松江区莘松路1398号A8-2 锌锭部负责人： 王为杰 15219469023 点此立即参加SME 2026上海金属周 SMM会议联系人 马 瑶 18321395342 mayao@smm.cn

据SMM评估，2026年9月中国精铋评估产量相比8月全国精铋产量环比将下降3.5%左右，市场人士认为这样的增加幅度在合理范围之内，整体来看市场供应基本平稳，虽然九月终端需求整体表现一般，但交易市场依旧期待十月。 说明： SMM自2022年10月起，公布SMM全国精铋评估产量。得益于SMM对铋行业的高覆盖率，SMM精铋生产企业调研总数24家，分布于全国8个省份，总样本产能超过50,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

据外媒报道，中国电池制造商国轩高科（Gotion High-Tech）将投资11亿欧元（约合12.5亿美元），入股大众汽车位于西班牙瓦伦西亚的电池工厂。此举是双方共同建设欧洲电池供应链计划的一部分。 在欧盟方面预计将进一步采取措施保护本土产业、应对包括中国电动汽车在内的平价进口产品之际，中国企业正持续加大在欧洲的布局。 大众汽车表示，此次投资将使国轩高科获得大众旗下电池业务PowerCo瓦伦西亚工厂49%的股权，而PowerCo仍将作为控股股东持有工厂多数股权。该工厂将成为欧洲磷酸铁锂（LFP）电池的生产中心。 与此同时，PowerCo将投资4.7亿欧元，分别入股国轩高科位于斯洛伐克舒拉尼（Šurany）的电芯工厂，以及位于摩洛哥盖尼特拉（Kenitra）的正极材料新生产基地，持股比例均为49%。 大众汽车技术负责人Thomas Schmall表示，此次合作“标志着双方取得重大突破，并使我们进一步接近电动出行领域的前沿”。目前，大众汽车是国轩高科第一大单一股东，持股24%。大众汽车还表示，公司已同意将所持国轩高科5.3%的股份出售给一家未具名的买方。根据LSEG数据，这部分股份价值约3.73亿美元。 目前，大众集团正经历公司历史上最大规模的一轮重组，计划削减10万个工作岗位，同时希望大幅缩减规模庞大的投资组合。

国内消息： 【国庆假期前3天高速公路新能源汽车充电近300万次、充电量超0.71亿千瓦时】 国庆假期前3天新能源汽车充电需求旺盛，高速公路充电基础设施运行平稳。10月1日0时至10月3日24时，通过对纳入国家充电设施监测服务平台的6.27万个高速公路充电设施（枪）进行统计分析，今年国庆假期前三天全国高速公路新能源汽车充电次数共计296.86万次，日均98.95万次，较去年国庆假期同期增长48.41%；充电量达到7161.93万千瓦时，日均2387.31万千瓦时，较去年国庆假期同期增长49.39%，节假日绿色出行渗透率持续提升，人民群众使用新能源汽车长途旅行趋势愈发明显。(金十数据APP) 【商务部：国庆假期前四天全国消费市场平稳有序】 从商务部了解到，国庆假期过半，全国消费市场平稳有序，生活必需品货足价稳。商务部商务大数据显示，国庆假期前三天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长3.4%、5.3%。消费品以旧换新带动销售额196.3亿元，惠及348.3万人次。其中，汽车以旧换新4.6万辆，带动新车销售额74.5亿元；家电以旧换新151.1万台，带动销售额65亿元；数码和智能产品购新170.9万件，带动销售额49亿元。(金十数据APP) 【国庆期间，深圳消费多点开花】 国庆假期各大商圈消费人气尤其旺盛，其中，福田商圈假期前4天涌入近700万人次，销售额超5亿元。假期期间，服务消费、场景消费、跨境消费等各类消费形态多点开花、协同发力。跨境消费从单向购物转向多元休闲体验，据深圳边检部门预测，今年国庆假期，深圳口岸日均出入境客流量将达97万人次。国庆假期，广东全省促消费活动集中上线，投入补贴资金超10亿元。消费券的意义不只在券面金额，更在于撬动更大的消费。大件消费同样有政策托底，新能源汽车购置税减半、汽车以旧换新补贴政策等多重利好充分释放消费潜力。据统计，为期5天的2026（第十八届）深圳国际汽车展览会（汽车嘉年华）总客流约42万人次，预订成交车辆14759辆，预订成交总金额近28亿元。（深圳发布） 【一汽丰田辟谣将退出历史舞台】 10月5日，一汽丰田官方微博发布声明。近期，中国第一汽车集团有限公司与广州汽车工业集团有限公司签署战略合作框架协议，引发行业及消费者广泛关注。一汽丰田深耕国内市场23年，拥有成熟的产品矩阵、完备的产销售后体系和千万用户保有规模。目前全系车型产销、迭代规划均按计划有序推进，后续将依托集团合作的更大资源优势，持续创新，回馈广大用户信任。针对部分网络账号散布的“一汽丰田或将彻底退出历史舞台”“丰田大降价”等不实言论，我司保留法律追责权利。(金十数据APP) 【机构调研：磷酸铁锂景气度延续到2027年】 9月以来，锂电产业链上市公司密集召开业绩说明会、接待机构调研。梳理比亚迪、孚能科技、派能科技、当升科技、天赐材料等22家公司9月调研纪要发现，储能与AI算力配储成为电池企业最集中的增量共识；材料端则围绕高压实磷酸铁锂、固态电池材料和钠电展开竞速。(金十数据APP) 【我国研发新型锂电正极材料 可提升快充效率与耐用性】 中国科学院金属研究所沈阳材料科学国家研究中心科研团队提出从微量元素物理化学作用规律出发的正极材料设计新策略，推动正极材料探索从“经验试错”走向“目标导向”。相关成果10月1日在国际学术期刊《自然·合成》发表。结果表明，在含量均接近1%的多元微量元素共同作用下，锂离子传输效率和材料结构稳定性得到同步提升。电化学测试显示，该材料兼具优异的快速充放电、长循环和低温性能：仅需3分钟超快充，电量即可达到近80%；在6分钟快速充放电条件下循环350次后，容量保持率仍达82.4%。采用该材料制备的5.74Ah电池在−20℃低温下仍可实现278.6Wh/kg的能量密度，展现出优异的低温储能性能，为寒冷地区新能源汽车和储能设备的应用提供了新的材料选择。(金十数据APP) 【我国“亚洲锂腰带”找矿再获突破】 10月1日消息，我国川西锂矿找矿再获突破，新增碳酸锂当量约104.68万吨。增储完成后，加达锂矿累计备案碳酸锂当量达253.10万吨，矿床规模进一步扩大，巩固了超大型伟晶岩锂矿地位。从中国地质科学院获悉，中国地质科学院矿产资源研究所研究员王登红团队主编的《四川省马尔康市加达矿区119~167线锂矿勘探报告》近日通过自然资源部矿产资源储量评审备案。 加达锂矿地处西昆仑—松潘—甘孜巨型成锂带。这一成锂带属于“亚洲锂腰带”，是我国硬岩型锂矿的重要富集区。此次新增备案锂矿石资源量3352.30万吨，氧化锂矿物量42.38万吨，平均品位1.26%。(金十数据APP) 【新亚制程：未从事全固态电池材料及电解质产品的研发和生产】 新亚制程公告，公司未从事全固态电池材料及电解质产品的研发和生产，半固态电池产品未形成营业收入。公司业务不涉及碳酸亚乙烯酯的研发、生产。(金十数据APP) 【崔东树：前8月中国占世界汽车份额32%】 乘联分会秘书长崔东树发文表示，根据世界汽车组织统计数据，2026年1-8月全球汽车累计销量6343万台。分国家来看，中国销量2031万台，份额32.0%，较2025年35.4%明显回落；美国销量1094万台，份额17.2%，小幅下滑；印度表现亮眼，份额提升至6.7%，成为增长亮点。从历年份额变化看，2022-2025年中国在全球占比持续走高，2025年达到阶段性高点。欧洲主要国家份额整体稳中有降，巴西、俄罗斯等新兴市场份额保持稳定。2026年前8月中国市场销量下滑，是全球份额变动的核心原因，印度等新兴市场的快速增长，一定程度对冲了中、美市场的增长压力，支撑全球车市维持小幅正增长。2026年1-8月的全球汽车销量增2%，其中印度汽车市场销量增20%，泰国汽车市场增16%，俄罗斯市场销量增6%，越南增28%。新兴市场拉动市场表现较好。(金十数据APP) 海外消息： 【美国电动车用电需求增速降至三年最低】 美国能源信息署（EIA）表示，随着电动车需求放缓，美国电动汽车用电量增速已降至至少三年来最低水平，成为电动汽车市场降温的又一迹象。EIA周三公布的数据显示，2026年上半年，包括乘用车在内的轻型电动车用电量同比增长8%，明显低于近年来13%至24%的增速。此前，该增长率曾在2023年下半年达到24%的峰值。电动车用电增速放缓之际，市场需求也在走弱。此前降低购车和租赁成本的联邦税收抵免政策已于2025年9月到期。根据EIA数据，2026年上半年美国新电动车销量较此前六个月下降19%。与此同时，包括福特汽车和本田汽车在内的汽车制造商自去年年底以来已削减销量不佳的电动车车型。不过，即便销量增速放缓，轻型电动车的用电量自2023年以来仍已翻倍以上。EIA数据显示，今年上半年美国轻型电动车用电量接近140亿千瓦时。(金十数据APP) 【特斯拉季度交付量强于预期】 特斯拉10月2日公布的第三季度交付量超过华尔街预期，因去年欧洲市场销量低迷后，今年有所复苏。特斯拉第三季度共交付486,532辆汽车，高于分析师平均预期的456,896辆。这些数据表明，在连续两年年度销量下滑后，特斯拉核心汽车业务可能正在趋于稳定。特斯拉第四季度至少需要交付311,448辆汽车，才能避免连续第三年出现年度交付量下降。分析师预计，特斯拉在欧洲逐步推出的完全自动驾驶（FSD）软件将进一步推动销量增长。目前，FSD已经获准在8个国家使用。(金十数据APP) 【德法寻求进一步放宽欧盟燃油车禁令】 据德国商报报道，3名知情人士表示，德国总理默茨和法国总统马克龙就汽车产业达成协议：法国在燃油车淘汰问题上向德国做出让步，作为交换，德国则在“购买欧洲产品”的要求上做出妥协。根据现行欧盟法规，到2035年，新注册车辆的平均二氧化碳排放量必须比2021年水平降低100%，意味着车队排放上限为每公里0克二氧化碳，实际上等同于禁止销售燃油车。欧盟委员会此前在德国施压下，于2025年12月提议放宽这一禁令。根据欧盟委员会的方案，到2035年汽车二氧化碳排放量必须下降90%。剩余10%的排放额度，汽车制造商可以通过使用低碳欧洲钢材以及电子燃料和生物燃料进行抵消。默茨和马克龙的计划将进一步超越欧盟委员会的提案。欧盟外交官表示，双方已经就大致框架达成一致，但具体细节仍在谈判中。(金十数据APP) 【墨西哥对美关税谈判取得进展，有望下调钢铁和汽车关税】 9月30日晚间，据多位知情的墨西哥官员透露，墨西哥政府对与美国达成一项贸易协议的前景日益充满信心，该协议可能包括降低钢铁、铝以及轻型汽车等关键出口商品的关税。上述官员表示，两国正在敲定一项协议细节，拟将美国对墨西哥轻型汽车征收的关税从目前的25%降至15%。由于25%的完整税率仅适用于非美国原产内容，因此实际有效关税税率可能降至10%至12%。这些官员称，墨西哥仍在争取获得优于加拿大上月获得的条件。美国此前向加拿大提供15%的名义关税税率，考虑到区域内容规则带来的最高折扣后，实际税率可能降至约7%。墨西哥官员还对降低钢铁和铝关税的协议持乐观态度。目前美国对相关产品征收的关税最高达到50%，但官员表示具体降幅尚未确定。(金十数据APP) 【英国西米德兰兹郡市长敦促放宽电动车目标】 据英国金融时报报道，英国财政大臣约翰·希利受到工党籍西米德兰兹郡市长理查德·帕克的敦促，要求其放宽英国电动车生产目标，以防止对该地区汽车制造商及其供应商造成损害。该制度要求到本十年末，新售汽车中80%必须为纯电动车。“市场对电动车并没有那么大的需求，而给汽车行业施加如此沉重的负担，将让他们难以承受。”他说。英国政府已就降低目前纯电动车目标展开咨询，以让消费者在购买混合动力车型方面拥有更大自由，政府正在考虑到本十年末将目标降至50%、60%或70%，其余份额将由混合动力车型填补，同时政府仍坚持到2030年停止销售新的汽油和柴油车。帕克称，汽车行业及其供应商几乎一致支持50%的方案。(金十数据APP) 【见证历史！全球纯燃油车新车销量占比，首次跌破50%】 Mobility Global最新数据显示，2026年上半年，纯汽油车型占全球新车销量的49%，这是历史上纯汽油车销量占比首次跌破五成，且较2021年的73%大幅下降了24%。数据还显示，今年上半年，整体汽车市场规模收缩约5%，而纯汽油车销量的下滑幅度达到了大盘的两倍。业内人士将市场加速转变归因于油价。即受中东冲突影响，燃油价格大幅飙升，消费者开始寻求用车成本更低的车型。分地域来看，上半年中国汽油车销量同比下降26%，为全球最大降幅；欧洲紧随其后，下滑了13%。纯电动车销量方面，欧洲市场同比增长32%，至181万辆；东南亚市场同比增长81%，至35万辆；大洋洲市场销量翻倍至11万辆。（金十数据） 假期锂电市场回顾与展望 》【SMM分析】2026国庆假期钴市回顾及节后展望：减产扩大难敌需求疲弱 预计十月氯化钴、四氧化三钴易跌难涨 》【SMM分析】国庆假期钴市回顾：价格同步走弱 供需双弱延续 》假期全球锂矿市场回顾：供应扰动有限，节后焦点重回矿盐利润【SMM分析】 》【SMM分析】国庆期间碳酸锂市场行情回顾与后市展望 》【SMM分析】节前氢氧化锂价格一路下探，后市会回暖吗 》2026年十一假期磷矿石市场回顾 弱稳运行，供需双弱【SMM分析】 》十一假期固态电池产业回顾 政策强力推动而产业缓慢推进【SMM分析】 》长假累库压力凸显 国庆假期磷化工市场回顾及节后展望【SMM分析】 》【SMM分析】人造石墨负极节前小幅上调 节中整体持稳 》【SMM分析】三元正极国庆假期回顾：节前跌势收官，节后等待需求验证 》国庆假期梯次利用市场交投清淡 行情平稳持稳【SMM分析】 》【SMM分析】国庆假期电解液市场回顾：9月底电解液价格抬升，旺季预期支撑后市行情 》【SMM分析】十一隔膜市场观察：抢出口遇上紧供给 》【SMM分析】国庆储能市场回顾：需求延续强势，兑现进入加速期 》【SMM分析】新能源国内零售承压、出口同比翻倍，出海成车企最大增量 相关阅读： 行业迎重磅利好！十五五新型电池规划落地 电池、固态电池板块近10股涨停【热股】 《新型电池产业发展“十五五”规划》中固态电池的“十五五”时刻 从规模领先到体系引领【SMM分析】 【SMM分析】集成端先行、电芯本土化仍在追赶：印度BESS制造进入GWh级扩产阶段 【SMM分析】两月两停：Sigma锂矿项目运营许可再度被暂停 禁令波及扩建项目 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