2026年冷热价差低位震荡，低于2025年平均水平 2026年初至今，冷热价差一直处于450-550元/吨区间窄幅震荡，均值为489元/吨，低于2025年同期均值556元/吨。 SMM冷热价差走势图 来源：SMM 今年冷热价差较去年收缩明显，价差弱势运行的核心源于冷热品种供需格局的错配。成本端来看，热轧卷紧贴原料端走势，受铁矿石、焦炭价格波动支撑，底部支撑力度较强，价格抗跌性突出。而冷轧市场更多依赖下游制造业刚需，整体需求呈现明显的结构性分化，内销疲软、出口韧性凸显。内销市场拖累显著，据中汽协数据，2026年1-7月国内汽车累计产量1756.7万辆，同比下降3.7%，传统燃油车产销持续走弱；白电行业内需同样低迷，1-8月三大白电整体排产同比回落6.3%，其中家用空调产量同比降幅超14%，终端家电渠道持续去库存，整机厂开工意愿偏弱。出口端成为行业唯一支撑，汽车出口表现尤为亮眼，1-7月国内汽车累计出口614万辆，同比大幅增长66.8%，新能源汽车出口增速领跑；白电出口呈现分化格局，空调出口小幅承压，冰箱、洗衣机出口同比保持6%-20%的稳步增长，对冲部分内销缺口。但整体来看，汽车、白电出口增量有限，难以抵消国内制造业内需的大幅走弱，终端整体备货偏谨慎、投机需求缺失，导致冷轧价格跟涨乏力、下跌弹性更大，难以跟随热卷同步走强。 2026年下半年冷热价差有望向上修复但难以突破当前区间 整体来看，2026年下半年冷热价差将呈现 低位震荡、小幅修复、难返中枢 的阶段性走势，整体难突破450–550元/吨的合理盈利区间，冷轧行业微利格局或将延续。三季度末至四季度旺季阶段，价差存在有限修复机会，核心支撑来自传统制造业季节性回暖。随着高温淡季结束，汽车、家电行业集中赶工补库，叠加出口订单持续释放，冷轧终端刚需环比改善，将带动冷轧价格弹性回升，逐步拉大与热轧的价差。 但多重因素将持续压制价差修复高度，难以出现趋势性走强。供给端，下半年钢厂季节性检修力度有限，冷轧整体产能投放充足，行业让利走量模式难以扭转。 综合来说，2026年下半年冷热价差中枢将小幅上移。除非旺季需求超预期爆发、钢厂主动控产去库，能够拉动价差突破当前区间；若终端补库力度偏弱、内需持续低迷，价差或将再度回落，冷轧行业盈利修复进程将持续受阻。 数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。

多晶硅：本周多晶硅价格指数为40.73元/千克，N型多晶硅复投料报价38.7-42.7元/千克，颗粒硅报价39-40元/千克。本周多晶硅主流厂家基本恢复报价，头部厂家报价集中在43元/千克，但下游接受度不高，成交仅个别成交或双经销。下游厂家开始多选择期限商买货，贸易商出货增加。目前市场着重观望下游批量成交位置。 硅片：本周硅片价格大幅上调，其中N型183硅片价格在1.115-1.138元/片，210R硅片报价为1.151-1.153元/片，210mm硅片报价为1.211-1.255元/片。本周183硅片由于供应短缺，使得价格出现明显上调，截止目前已有1.15元/片的报价了。210N属于跟涨，需求不足价格出现小幅回落，210R仍处于博弈中。本轮涨价短期是毋庸置疑的，至于到9月底还是10月中，要看国内集中式和相关政策的承接力度。 电池片：本周电池片前期单边上涨行情止步，市场进入结构性分化、高位震荡博弈阶段，价格逐步回归真实成交基本面，整体行情由普遍大涨转为尺寸分化走势。 价格方面，各尺寸行情走势出现明显差异。210R、183行情整体维稳，其中210R批量成交重心稳固在0.35元/W，价格区间优化至0.328-0.355元/W；183报价区间维持0.326-0.36元/W基本不变。而210N高价缺乏成交支撑，成交重心下移至0.32-0.33元/W，价格区间同步下调至0.32-0.34元/W。现阶段市场价格逐步贴合现货真实需求，不同尺寸需求承接力度不同，整体进入震荡博弈阶段。8月行业初始排产整体低于7月，前期厂商因内需偏弱主动压缩产能。随着近期海外出口订单回暖，部分企业计划上调183、210R外销适配规格产能。目前各家增产、减产调整均未完全落地，8月行业实际供给规模仍需跟踪厂商开工执行情况。受益于美国232政策利好释放，行业出口订单持续放量，叠加贸易商积极补采，电池片库存实现显著去化，整体库存压力持续缓解，为本轮高位行情提供扎实的基本面支撑。 国内组件：本周国内分布式指导价继续上调，国内部分TOP10厂商本周再度上调1-3分钱/瓦指导价，但目前分布式成交较少，终端业主虽有一定的采买情绪，但迫于收益等的影响，意向价格仍低于当前组件企业报价，价格方面仍将继续受到博弈。国内集中式方面价格基本维持稳定，甚至局部项目中标价格小幅下降，目前对于集中式客户来说，对价格抵触情绪更高，且组件企业在集中式方面策略也有所分化，为出货考虑居多，价格震荡为主。截至当前，国内Topcon组件-182mm（分布式）均价0.7135元/瓦；Topcon组件-210mm（分布式）均价0.7315元/瓦；Topcon组件-210R（分布式）均价0.725元/瓦；Topcon组件-210R高功率(分布式)均价0.762元/瓦；BC组件-210R(分布式)均价0.766元/瓦；HJT组件-210mm(分布式)均价0.740元/瓦。集中式方面，182组件价格为0.7045元/瓦，210组件价格为0.7145元/瓦，210R组件价格为0.708元/瓦。库存方面，本周国内组件库存再度小幅增加，整体下游采买情绪低迷，组件出货受阻较大，海外新增订单相对有限。 组件FOB出口： 本周光伏组件FOB价格小幅波动。截至今日，182mm组件报价区间为0.103—0.108美元/W，210mm及210R组件报价区间为0.104—0.109美元/W，整体态势仍以低位波动为主。受上游原材料价格上涨推动，本周国内头部及二线组件厂商普遍上调海外报价和指导价，调涨幅度约为0.003—0.0045美元/W。然而，当前海外终端需求仍较疲弱，买方采购态度谨慎，实际成交活跃度偏低，本轮调价尚未充分传导至成交端。整体来看，此轮上调报价除反映成本压力外，也体现了组件厂商的挺价意愿，旨在改善终端观望情绪，并为后续传统市场需求恢复后的价格调整预留空间。短期内组件FOB报价仍存在上调可能，但实际落地幅度取决于海外需求恢复情况。预计价格传导将率先从欧洲等价格接受度相对较高的市场展开，待夏休结束、项目采购逐步恢复后，涨价信号或进一步向成交端传导。 组件CIF东南亚： 本周东南亚组件CIF报价受中国出口组件提价影响整体上调，但终端对高价接受度有限，暂未形成有效成交。与此同时，部分组件厂商仍通过低价销售前期库存以促进出货，市场报价仍呈现一定分化。 截至本周，东南亚各市场TOPCon组件CIF价格如下： 马来西亚方面，182mm组件CIF价格为0.108—0.115美元/W，210mm组件为0.109—0.117美元/W，210R组件为0.108—0.116美元/W； 印尼方面，TOPCon组件CIF价格为0.109—0.114美元/W； 泰国方面，182mm组件CIF价格为0.107—0.115美元/W，210mm组件为0.108—0.116美元/W，210R组件为0.108—0.116美元/W； 越南方面，182mm组件CIF价格为0.106—0.112美元/W，210mm组件为0.107—0.113美元/W，210R组件为0.107—0.113美元/W。 从区域需求表现来看，马来西亚市场仍处于价格博弈阶段，买方采购较为谨慎，实际成交有限；印尼市场继续等待下半年并网许可配额释放，短期需求尚未明显启动；泰国部分项目围绕9月政策窗口期加快推进，对组件需求形成阶段性支撑；越南市场需求表现相对较好，询价及采购活跃度高于区域内其他主要市场。 印度组件：本周印度组件市场需求整体延续上周态势。非DCR组件在成本上升及终端需求支撑下，价格小幅上涨；DCR组件则因厂商定价策略分化，报价区间进一步扩大。截至今日，印度制造DCR TOPCon组件价格为0.229—0.257美元/W，非DCR TOPCon组件价格为0.135—0.151美元/W。 从出货情况来看，非DCR组件出货保持相对稳定，DCR组件需求边际改善，市场库存小幅去化，但整体仍处于消化前期库存阶段。电池片出货量依然处于较低水平，组件端出货回升尚未有效传导至上游，对印度本土制造电池片需求的拉动作用较为有限。 欧洲组件：截至今日，鹿特丹仓库完税自提TOPCon组件价格分别为：分布式210R（48版型）组件0.1092—0.1176欧元/W，分布式210R（66/72版型）组件0.1013—0.1114欧元/W；集中式210R（66/72版型）组件0.0996—0.1092欧元/W，集中式210mm组件0.0999—0.1095欧元/W。本周欧洲组件价格小幅上涨，受组件企业上调海外报价意愿影响，各版型及应用场景价格均有不同程度上调。不过，欧洲市场仍处于夏休淡季，终端项目推进节奏偏缓，市场交易以少量订单签订及存量订单交付为主，新增采购需求尚未明显释放。后续需重点关注厂商提价能否向终端成交环节有效传导，以及夏休结束后需求恢复对欧洲组件价格的支撑力度。 终端：本周光伏组件呈现价跌量增的情况。根据SMM统计，2026年8月10日至8月16日，国内企业中标光伏组件项目共36项，单周加权均价为0.69元/瓦，相比上一统计区间下跌0.01元/瓦；中标总采购容量为7879.69MW，相比上一统计区间增加5822.55MW。 据SMM分析，当前统计区间的主要中标容量落在500MW~2000MW区间内，占已披露总中标容量的63.45%。各容量区间的具体情况如下： 0MW-1MW的标段共2个项目，容量占比0.01%，区间均价0.755元/瓦； 1MW-6MW的标段共2个项目，容量占比0.10%，区间均价未披露； 6MW-50MW的标段共5个项目，容量占比1.14%，区间均价0.695元/瓦； 50MW-100MW的标段共8个项目，容量占比7.98%，区间均价0.699元/瓦； 100MW-200MW的标段共2个项目，容量占比3.02%，区间均价0.763元/瓦； 200MW-500MW的标段共5个项目，容量占比24.29%，区间均价0.712元/瓦； 500MW-1000MW的标段共1个项目，容量占比10.15%，区间均价0.672元/瓦； 1000MW-2000MW的标段共3个项目，容量占比53.30%，区间均价0.681元/瓦。 经SMM分析，当前统计区间加权均价为0.69元/瓦，相比上周下跌0.01元/瓦。 中标总采购容量方面，当周为7879.69MW，相比上一统计区间增加5822.55MW。当前统计区间存在1个合计5GW的《华润电力2026年度光伏项目光伏组件设备集中采购》。 在地区分布方面，本周中标容量最高的地区为黑龙江省，占容量总计的33.00%，其次是重庆市和内蒙古自治区，分别占总量的30.46%及14.14%。 统计期间（8月10日至8月16日）主要中标信息： 在《华润电力2026年度光伏项目光伏组件设备集中采购（标包一）》中，协鑫集成科技股份有限公司以0.663元/瓦的均价中标1600MW的光伏组件。 在《华润电力2026年度光伏项目光伏组件设备集中采购（标包一）》中，晶澳太阳能科技股份有限公司以0.696元/瓦的均价中标1400MW的光伏组件。 在《华润电力2026年度光伏项目光伏组件设备集中采购（标包二）》中，常州华耀光电科技有限公司以0.686元/瓦的均价中标1200MW的光伏组件。 在《华润电力2026年度光伏项目光伏组件设备集中采购（标包二）》中，协鑫集成科技股份有限公司以0.672元/瓦的均价中标800MW的光伏组件。 光伏玻璃：本周，玻璃价格基本稳定，2.0mm单层镀膜主流报价为9.5-10元/平方米，3.2mm单层镀膜价格为15.5元/平方米。本周国内玻璃企业联合会议再度召开，预计对于后续供应和价格将有一定调整，在目前玻璃库存下降的趋势下以及供应收缩的影响下，玻璃价格仍有上涨的机会，但值得一提，7月会议原定于后续的减产计划近期开始放缓，8月当前国内暂无大型窑炉减停产，倘若后续组件排产不及预期，供应端仍有继续承压的风险。 胶膜：本周胶膜套价区间为26800-27200元/吨，胶膜价格暂无波动。本月胶膜月度长协价已敲定，头部组件厂月内拿货价格保持平稳，散单市场亦无调价动作。上游粒子价格以区间整理为主，暂无较大波动；后续需重点关注头部石化厂装置开车进度，其投产节奏将直接影响粒子价格走势，并进一步向胶膜环节形成成本传导。预计短期胶膜价格暂时延续稳态运行。 EVA：本周光伏级EVA粒子现货价格10100-10350元/吨，市场整体运行平稳。原料端，乙烯价格延续区间震荡，未进一步抬升EVA成本。供应端部分石化厂转产光伏料后，产出仅能勉强覆盖下游胶膜厂的刚需用量，市场可流通货源仍延续偏紧态势，市场持续聚焦头部石化厂EVA装置开车进度。需求端，胶膜厂长协提货及刚性采购需求稳定，对EVA价格底部形成有效支撑。综合来看，预计短期光伏EVA价格将延续区间整理，上行承压、下行有底。 POE：POE国内到厂价12000-12100元/吨，价格整体持稳。供应端，国内主力装置前期检修持续消耗库存，7月重启后产出恢复缓慢；新增投产装置尚处产量爬坡期，实际增量释放滞后，市场现货供应暂未转向宽松。需求端，胶膜厂延续按需采购节奏，主动补库意愿偏低，需求端提振作用不强。预计短期光伏POE粒子价格维持区间震荡，单边驱动动能不足。 高纯石英砂：本周，石英砂价格整体持稳目前市场报价如下：内层砂每吨4.0-4.7万元，中层砂每吨2.1-2.4万元，外层砂每吨1.3-1.8万元，进口砂散单价5.0-5.4万元。坩埚方面，33寸坩埚6000-6100元/支，36寸坩埚6500-6800元/支。本周石英砂价格基本持稳，目前头部企业针对36寸长寿命坩埚的报价不低于6700元/支，二三线企业次品坩埚报价混乱。目前整体石英砂市场价格相对稳定，半导体制品用砂开始起量，小幅用砂挤压光伏供应。 组件回收：上周，国内光伏组件回收市场价格有所回落。 早期小版型含边框型号下跌0.5-1元/块左右，单玻一手价落在94-108元/块的区间内，无边框型号下跌25-28元/吨不等，单玻一手价落在2051-2119元/块的区间内。除早期小尺寸组件以外，大尺寸价格也有所回落，含边框型号价格下跌0.5元/块左右，无边框型号下跌29元/吨左右不等。 此番价格下跌受主要回收金属价格现货价格回落的影响。上周现货白银呈现震荡持稳的趋势，铝价则维持高位震荡下行，根据SMM1#白银现货价格从8月12日15872元/千克回落至8月19日15417元/千克；A00铝价则保持高位震荡震荡，从8月12日24370元/吨下跌至8月19日23670元/吨。 》查看SMM光伏产业链数据库

SMM8月20日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水260元/吨-升水440元/吨，均价报升水350元/吨，较上一交易日下跌45元/吨。早盘沪铜2609合约呈开头价格冲高后迅速回落，随后较长时间运行在均价线下方，空方一度占优；尾段价格持续回升并重新站上均价线，收盘时价格摸到日内高点107370元/吨。隔月Back月差在310元/吨至350元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损760元/吨-亏损700元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.36，环比上升0.03，采购情绪为3.53，环比上升0.15，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水320元/吨-升水380元/吨，随后持货商多次连续大幅下调报价，平水铜铁峰、紫金等报价升水350元/吨下跌至升水260元/吨左右，好平鲁方等按升水300元/吨-升水340元/吨。好铜货源稀缺，部分金川大板按升水440元/吨成交，贵溪按升水450元/吨；非注册铜同样货源稀缺，仅部分JCC、Commus流通，报价升水150元/吨-升水210元/吨。 展望明日，日内上海地区采购情绪继续回升，但市场成交仍以贸易商之间的货源流转为主，部分下游虽有刚需采购，实际需求增量相对有限，终端消费尚未出现明显改善。平水铜报价由早盘升水350元/吨附近连续下调至升水260元/吨左右后成交有所增加，反映市场对高升水货源的接受度仍然偏低，持货商为促进成交仍存在下调报价的意愿。另一方面，好铜及非注册铜可流通货源相对稀缺，叠加隔月Back月差维持在310元/吨—350元/吨，对部分品牌报价形成一定支撑。综合来看，在贸易商接货提供一定需求支撑，但下游采购增量有限、持货商出货意愿较强的背景下，预计明日沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，整体重心或继续小幅下移。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14856美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为40777美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为80。印尼高冰镍FOB价格为15484美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

本周，三元前驱体价格走弱，周内硫酸镍、硫酸钴价格下滑，硫酸锰价格微涨。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数预计依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷同样较高，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。

2026 年以来，半固态压铸等工艺突破叠加镁铝比价回落，推动镁合金汽车压铸件从非承重小件向电驱壳体、后地板等核心结构件加速渗透，四大企业应用成果密集落地。 全球首款半固态镁合金仪表板横梁（CCB）实现量产，配套赛力斯问界车型，采用半固态压铸工艺，重量不到传统钢制件的一半，日产稳定 1000 套。同时联合长安试制一体化镁合金后地板压铸件，67% 良品率刷新行业纪录，较铝制件减重超 20%。  广东鸿图和上汽通用五菱联合开发的镁合金电驱壳体压铸件试制成功，采用自研 JDM1c 耐热压铸镁合金，依托 4000T 超大型压铸机成型，壳体重 11.28 公斤，较铝合金方案减重 35.73%，预计年底搭载整车应用。此前与长安联合开发的超大型镁合金电驱壳体亦减重 23%。 星源卓镁一年内揽获 40.94 亿元镁合金动力总成壳体定点订单，约为 2024 年营收 10 倍。最大单笔为小米汽车压铸件项目，预计 2026 年三季度量产，四年规模 20.21 亿元。产品采用高压压铸工艺，覆盖新能源汽车动力总成壳体、显示系统零部件等大中型压铸件，客户包括宝马、奥迪、极氪、小鹏等。 辰致轻量化和长安汽车7 月成立联合项目组，聚焦镁合金电驱壳体及后地板、背门内板等大型车身压铸件量产，打造集研发、试制、制造、验证于一体的智能制造基地。此前已与阿维塔签署 CCB、尾门等 8 个产品领域联合开发协议，采用半固态压铸工艺，推动镁合金从非承重件向核心结构件渗透。 镁合金汽车压铸件正从方向盘、座椅支架等小件向电驱壳体、CCB、后地板等大中型核心结构件升级，减重幅度普遍达 20%-35%。半固态压铸、一体化压铸工艺成熟叠加镁铝比价回落至 0.72，推动镁合金从可选材料变为必选轻量化方案。按单车 50kg 用量测算，汽车领域镁合金增量需求可达百万吨级。

     本周交割换月后山东电解铜现货升贴水由贴水转回升水，截至周四现货升贴水均价至升水140 元/吨。周内铜价波动幅度较大，价格冲高 110000元/吨后回落至 107000 元/吨附近，市场交易情绪随盘面波动明显，下游成交也由此前的冷清出现一定回暖。供应层面，持货商整体出货意愿偏强；需求端仍处于传统消费淡季，下游企业基本以按需采购为主。铜价回落之后场内点价行为有所增加，但大多仅用来弥补现有订单的原料缺口。虽然铜价从前期高位有所回调，但绝对价位依旧偏高，市场并未出现持续性的放量，整体仍为淡季格局，采购以实际刚需为主。展望下周，铜价大概率维持高位运行，需求端难以看到明显改善，预计现货升贴水仍存在回落空间。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月20日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，美国国债回购激发市场流动性宽松预期，带动镍价一度冲高回落，硫酸镍生产即期成本上行；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析