本周春节假期，MHP市场少有成交。供应端，上游冶炼厂一季度货源已售罄，二季度报价未出。贸易商虽有零星报价，但在上下游均无明确方向指引的背景下，少有成交落地。需求端，下游部分镍盐厂假期停工，另有部分正常生产企业消耗库存原料，企业采购行为少。整体供需偏紧格局下，MHP镍系数及钴系数本周高位持平。展望后市，因镍价偏强运行预期，结合下游对于高价的接受度低，预计节后镍系数有小幅下行空间，钴系数高位持平。 高冰镍市场保持紧平衡，系数持平。展望后市，高冰镍成本支撑强，叠加卖方挺价意愿强烈，镍系数预计高位持平。 关键辅料硫磺方面，本周价格走势平稳，整体与上周持平。亚洲多地硫磺现货贸易因中国春节假期明显停滞，多数买家将后续采购推迟至3月，2月现货需求受到阶段性压制。短期内市场受假期情绪扰动承压，但由于印尼冶炼产能持续释放，硫磺作为制酸的核心原料，其区域性的长期需求支撑依然坚实，预计价格仍将在高位区间震荡，长期来看仍存在上行空间。 本周镍价方面，印尼大幅削减2026年镍矿RKAB配额至约2.5-2.6亿吨，供应收紧预期仍是当下镍价最核心的驱动力，本周镍价环比上行。结合系数来看，本周MHP及高冰镍镍价上行，MHP钴价上行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15275美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49502美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15779美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看，现货流通量少，部分卖方报价小幅下调。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，下游刚需采购。综合来看，市场供需偏紧，镍系数及钴系数当前持平。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15222美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49492美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为84.5-85.5,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15724美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看，现货流通量少，部分卖方报价小幅下调。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，下游刚需采购。综合来看，市场供需偏紧，镍系数及钴系数当前持平。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15211美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49472美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为84.5-85,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15713美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端分析，近期，从现货市场来看，现货流通量少，部分卖方报价小幅下调。从需求端来看，受刚果（金）钴中间品出口配额政策影响，MHP作为钴中间品替代原料的补充作用凸显，下游刚需采购。综合来看，市场供需偏紧，镍系数及钴系数当前持平。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

尊敬的SMM用户： 2026丙午马年春节假期将至，为方便广大用户提前做好各项安排，现将SMM春节假期期间工作安排公布如下： 春节放假时间： 2月15日（农历腊月二十八、周日）至23日（农历正月初七、周一）放假调休，共9天。2月14日（周六）、2月28日（周六）上班。 假期期间 运行安排： 春节假期期间SMM各金属品目国内价格暂时停报，节后继续正常发布！春节假期期间SMM海外报价正常更新的情况如下，敬请查看~ 新岁序开，骐骥昂首；共赴新程，策马扬鞭！值此马年新春，SMM 向您致以最诚挚的祝福。愿您在波澜壮阔的市场浪潮中一马当先，精准把握金属市场脉搏；愿您的事业万马奔腾，投资布局马到成功，全年收获满载，宏图大展！ 上海有色网信息科技有限公司（SMM） 2026年2月12日

SMM 2月13日讯：春节前最后一周，钴市场相关产品价格多维持稳定，仅电解钴现货报价在周初震荡上行，其余钴盐产品因临近春节，物流停运在即，市场交投整体稍显平淡。不过节后，市场仍对后市抱有期待…….SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周电解钴现货报价在周初震荡上行，截至2月13日，电解钴现货报价涨至42.3~43万元/吨，均价报42.65万元/吨，较2月6日的42万元/吨上涨6500元/吨，涨幅达1.55%。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周国内电解钴市场整体变化有限，现货价格在低位区间呈现小幅反弹。供需两端表现趋于平淡：主流冶炼厂出厂报价基本持稳；临近年末，物流运输逐步停运，贸易商及下游企业询盘、报价行为基本停止，市场交投氛围冷清。从基本面来看，钴中间品原料仍未能实现大批量到港，上游原料供应结构性偏紧的格局尚未发生根本性转变，对钴价仍形成一定支撑。 展望后市，待春节后市场逐步恢复运转，下游补库需求有望释放，预计电解钴价格仍具备上行空间。 原料钴中间品方面： 据SMM现货报价显示，本周钴中间品市场继续呈现“有价无市”格局。供应方面，矿企大部分中间品仍在刚果（金）当地等待发运，暂未恢复对外报价，市场可流通货源依然偏紧。需求方面，临近年末，部分冶炼厂进入产线清空及停产检修阶段，原料采购意愿明显走弱，市场实际成交维持清淡。 整体来看，在钴中间品大规模到港时间尚不明朗的背景下，叠加地缘政治风险逐步升温，国内钴原料供应结构性偏紧的态势或将进一步加剧。预计短期内中间品价格仍具备上行驱动，后续需重点关注物流恢复节奏及矿企出口进展。 截至2月13日， 钴中间品（CIF中国） 现货报价持稳于25.5~26美元/磅，均价报25.75美元/磅。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴 ： 据SMM现货报价显示，本周硫酸钴现货报价继续持稳运行，截至2月13日，硫酸钴现货报价暂时持稳于9.56~9.8万元/吨，均价报9.68万元/吨，与上周报价持平。 》查看SMM钴锂现货报价 据SMM了解，本周硫酸钴市场整体维持清淡运行，现货价格以持稳为主。供应方面，临近春节假期，多数冶炼厂已陆续安排停产检修，现货报盘减少。同时，受近期钴矿端利多消息提振，企业对后市看涨预期有所增强，厂商暂停报价，市场可流通货源趋紧；需求方面，下游企业出于对节后硫酸钴价格上行的担忧，采购意愿较前期有所回暖，部分中小型三元前驱体企业询价积极。但由于春节前物流停运在即，实际成交仍较为有限，市场交投整体偏淡。 展望后市，随着节后物流恢复、下游企业陆续复产补库，需求有望逐步释放。在供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计硫酸钴价格将重拾上行态势。 氯化钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 氯化钴 现货报价暂时持稳于11.45~11.75万元/吨，均价报11.6万元/吨，较此前报价持平。 基本面来看，据SMM了解，本周氯化钴市场延续清淡格局，氛围较上周更显冷清。冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在每吨11.5万元上方，但随着春节假期临近，周中起多数企业已陆续进入休假状态，市场参与度明显下降。部分前期有资金回笼压力的企业虽流露出低于主流价位出货的意愿，但实际成交寥寥。终端电芯厂因出口政策变化催生部分赶工需求，然多数企业备货相对充足，叠加当前氯化钴价格仍处高位，现货补库意愿持续低迷。伴随物流陆续停运，节前市场维持有价无市的淡稳局面。 四氧化三钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周四氧化三钴现货报价同样维持稳定，截至2月13日，四氧化三钴现货报价持稳于36.3~37万元/吨，均价报36.65万元/吨，较2月6日报价持平。 从市场情况来看，本周四氧化三钴市场运行平稳，头部企业报价仍维持在每吨37.0万元。成交层面延续电压等级分化特征：高电压产品成交区间落在每吨36.5万至37万元，低电压产品则在每吨36万至36.5万元之间。 供应方面，头部一体化企业虽保障生产平稳，但钴中间品原料库存偏紧，外采和回收原料比例持续提升。需求端维持“长单稳定、散单稀少”特征，下游以执行长单为主，新增现货需求寥寥。周中起市场陆续休假，成交进一步转淡。 消息面上， 据文华财经消息，2月9日，刚果民主共和国将执行一项长期搁置的规定，要求本地员工拥有矿山所有权，此举可能会重新平衡部分铜和钴生产商的股权。刚果矿业部长Louis Watum在1月30日致该国所有金属矿商的一封信件中表示，矿企必须证明其5%的股本由刚果员工持有。据该信件，矿企必须在2026年7月31日之前提交证据，证明他们遵守了该指令。该信件由该部于周日在社交媒体X发布，并得到该部官员的确认。这一决定可能会影响刚果（金）的多个工业采矿项目。 》点击查看详情 企业动态方面，2月12日，腾远钴业在回应投资者问询时表示，公司上市初期（2022年）公司具备钴产品产能约6,500金属吨；截至2025年底，产能已提升至钴产品3.15万金属吨、镍产品1万金属吨、锰产品1万金属吨、碳酸锂0.5万吨、铜产品6万吨。未来规划上，公司将根据市场情况逐步扩产。此外，新增年产30,000吨铜、2,000吨钴湿法冶炼厂项目已启动建设。

2月13日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价78.70元/吨，最高价78.70元/吨，最低价78.70元/吨，收盘价78.70元/吨，收盘价与前一日持平。 今日挂牌协议交易成交量20,000吨，成交额1,620,000.00元；今日无大宗协议交易；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量20,000吨，总成交额1,620,000.00元。 2026年1月1日至2月13日，全国碳市场碳排放配额成交量13,473,905吨，成交额987,714,251.80元。 截至2026年2月13日，全国碳市场碳排放配额累计成交量878,340,425吨，累计成交额58,650,332,483.37元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。

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本周镍价经历了预期兑现后的剧烈震荡行情。周初至周中，印尼ESDM部长对外界透露2026年镍矿RKAB产量目标设定在2.6-2.7亿吨，与此前市场预期一致，利好持续发酵提振市场情绪，驱动内外盘镍价强势拉升，沪镍主力合约再次突破14万元/吨关口，LME镍价重返18000美元/吨上方，但周五（春节前最后一个交易日）市场出现显著技术性回调。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价141,290元/吨，环比上周上涨4,300元/吨，金川镍升水本周均值为9,300元/吨，环比上周下跌650元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-400-400元/吨，维持稳定。本周大部分终端及贸易商已提前处于休假状态，现货市场较为平静，多处于观望状态。 宏观方面，本周美联储主席出席参议院银行委员会听证会，表态有意放慢缩表速度，同时重申通胀率仍高于2%长期目标，可能在更长时间内维持利率不变，表态较此前沃什提名后的鹰派预期有所修正，美元指数高位回落。地缘政治方面，2月12日特朗普称美国“必须”与伊朗达成协议，希望在“约一个月内”达成共识。国内宏观政策保持积极基调，本周五中国人民银行开展1000亿元6个月期（182天）买断式逆回购操作，旨在维护银行体系流动性合理充裕。 库存方面，本周上海保税区库存约为2,200吨，环比上周持平。国内社会库存约为7.5万吨，环比上周累库约1,300吨。 目前阶段单靠印尼政策预期无法支撑镍价持续上行，下方沪镍13万元/吨关口受到印尼配额收紧政策影响具备较强韧性，上方14.5万元/吨以上区域面临高库存、弱需求的强阻力。预计春节假期后，镍价将进入高位宽幅震荡格局，沪镍主力合约核心运行区间为13.0-14.5万元/吨。需重点关注节后实际供应收缩预期能否顺利兑现以及下游复工进度、补库需求强度。  

本周铜价先扬后抑。周初美元回落叠加美伊博弈升温，伦铜一度冲至13400美元/吨，沪铜回到103000元/吨上。但随后美国非农好于预期、失业率回落，美联储官员强调通胀仍高，降息预期降温，美元企稳反弹，多头集中止盈，价格快速回落。临近春节，资金偏向谨慎，国内需求本就偏弱，高价抑制采购，放大了调整幅度。矿端扰动仍在，但短期难以形成实质减产支撑。 基本面方面，本周因春节假期临近，现货市场表现冷清。伦铜与沪铜均呈现出深Contango结构，贸易商囤货套利情绪增加。故内外贸升水虽有下行但幅度不大。需求端节日效应显现，下游备货基本结束，采购情绪日趋平淡。 展望节后，节中预计将出现大幅垒库，铜价整体预计承压下行。预计伦铜波动于12800-13400美元/吨，沪铜波动于98000-103000元/吨。现货方面，节后归来第一个交易日 因SMM始终对当月合约报价 根据月差转换预计呈现对当月高升水状态，但在第二个交易日即将修复。预计现货对沪铜当月合约在贴水300元/吨-升水200元/吨。