》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（8月14日-8月20日）开工率为61.2%，环比增加1.89个百分点，较预期增加2.19个百分点，同比减少11.3个百分点。本周铜价大幅震荡，价格快速回落阶段，前期被高价压制的下游需求集中释放，精铜杆企业新增订单量出现明显回升，直接推动开工率上行。线缆、漆包线等终端行业同样受到铜价回调刺激，刚需客户集中采购，整体需求小幅回暖，对铜杆企业开工形成有力支撑。库存方面，铜价回落窗口企业顺势进行原料刚需补库，原料库存环比上升1.36个百分点；与此同时，下游在铜价回调阶段积极点价提货，带动成品库存去化，环比下降1.91个百分点。展望下周（8月21日-8月27日），铜价企稳后下游看跌情绪再起，新增订单增速预计有所放缓；叠加部分原计划本周检修的企业因订单回升将检修计划延后至下周。SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少1.24个百分点至59.96%。

2026年镀冷价差低位震荡，显著低于前几年水平 2026年初至今，镀冷价差一直处于220-300元/吨区间极窄幅震荡，均值为273元/吨，显著低于2025年同期均值414元/吨。   SMM镀冷价差走势图   来源：SMM 回顾往年历史，2023 2025年镀冷价差具备清晰季节性特征，每年二季度随下游需求回暖价差快速冲高，年中达到年内高点后逐步回落。但2026年镀冷价差打破固有运行规律，全年维持窄幅低位运行，未出现往年二季度的大幅扩张行情。2026年上半年镀冷价差基本在220-300元/吨区间震荡，1-3月小幅波动，5月触及年内低点后缓慢抬升，峰值也仅接近300元/吨，显著低于前几年同期500-800元/吨的高位水平。 镀冷价差持续被压制的核心来自供给与需求双向约束。供给端，国内镀锌及锌铝镁新增产线集中释放，行业竞争加剧，镀锌加工费向上空间被明显压缩。需求端，地产相关的镀锌消费整体偏弱，汽车、家电需求虽存在韧性，但总体来说对镀锌板需求增量有限，镀锌板出口也难以完全消化新增产能，旺季拉动效应明显弱化。同时成本端来看，冷轧基板供应充足、价格也处于低位水平，锌价波动成本难以完全支撑镀锌板成本，成本端支撑不足也进一步遏制了镀冷价差向上波动的空间。  2026年下半年镀冷价差大概率延续当前区间或窄幅向上波动 展望2026年下半年，镀冷价差大幅走高的概率较低，中性情景下或将延续260-340元/吨区间震荡。若金九银十制造业订单边际改善，价差存在小幅抬升机会，但受产能压制，上方空间有限。倘若旺季需求不及预期，价差则有回落至220-250元/吨的压力。价差进一步大幅收缩将会导致钢厂更大规模的亏损，将倒逼部分镀锌产线检修减产，对价差形成底部支撑。整体来看，在产能过剩及需求偏弱的大背景下，镀冷价差难现往年较高的水平，更多跟随需求边际变化做区间波动。 数据来源声明： ( 本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 8月21日，SMM进口铜精矿指数（周）报-182.14美元/干吨，较上一期的-175.37美元/干吨下降6.77美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98.5%-99.5%。 本周现货市场较为冷淡，但矿山招标较为活跃。现货交易方面，有贸易商以指数扣减26美元/干吨向冶炼厂出售1万吨HVC，装期为9-10月，QP：M+1/M+5；另有贸易商以指数扣减22美元/干吨向冶炼厂出售8万吨打包矿，四季度装期，QP：M+1/M+5；有贸易商报盘指数扣减30美元/干吨的南美干净矿。矿山招标端，贸易商端口，此前招标的1万吨9月Mantoverde，成交价格为-260美元/干吨，QP：M+1/M+4；另有1万吨10-11月的Las bambas中标价格为-256美元/干吨至-257美元/干吨，QP:M+1~M+4；10-11月的Escondida的中标结果为-250美元/干吨；10-11月的Timok的中标结果为-190美元/干吨向下，QP：M+1。此外，有1万吨9~10月的asmara， 2万吨2027年的Mina Justa，1万吨8月的mission在进行招标，目前招标结果未知，其中Mission指定CIF至日本小名浜港、佐贺关港或新居浜港。当前，指数扣减报价围绕在20~30美元/干吨之间，随着进口铜精矿指数降至低位，指数扣减定价进一步加重冶炼厂采购压力，冶炼厂对深度扣减的接受度明显下降，并倾向通过固定TC提高采购成本的可控性。持货商仍以指数扣减报价为主，买卖双方议价分歧延续，此外，据SMM了解，已有部分持货商尝试报盘-200美元/干吨向下，但冶炼厂对当前价格接受度较低，目前暂未成交。预计短期现货TC仍将承压，但继续下探空间逐步收窄。 加拿大矿企Lundin Mining于8月19日宣布，智利阿塔卡马地区自8月13日起遭遇第二轮严重冬季风暴，低海拔地区出现强降雨，高海拔地区则遭遇异常大雪及强风。受此影响，Caserones铜矿于8月14日再次发生停电。检查显示，此前在首轮风暴中受损的输电塔再次受到强风及大雪破坏，导致矿山全面复产时间进一步推迟。公司预计本周末前恢复全部供电，随后逐步、安全恢复生产。 受两轮极端天气累计影响，Lundin Mining将Caserones 2026年铜产量指引由13万—14万金属吨下调至12万—13万金属吨。 8月18日，MMG在港交所公告，其秘鲁Las Bambas铜矿8月18日发生致命事故，2名工人遇难（1名公司员工及1名承包商），3人受伤。事故位于距选矿厂约9公里的澄清池。秘鲁劳动监察机构Sunafil已介入调查。矿山作业暂停，计划8月21日起逐步复产。 BHP于8月18日公布截至2026年6月30日的2026财年业绩。2026财年BHP铜产量为195.3万吨，同比下降3%，连续第二个财年维持在约200万吨水平；2027财年集团铜产量指引为165万—180万吨。 智利当地时间8月14日，智利国家铜业公司Codelco宣布对公司高管及多个分部管理层进行调整。其中，Ricardo Weishaupt将出任Chuquicamata分部总经理，任命自8月15日起生效；Ministro Hales分部现任矿山经理Thomas Gleisner Rivas将担任分部临时总经理，自9月1日起生效。 2026年8月21日SMM十一港铜精矿库存为73.91万实物吨，较8月14日减少1.83万实物吨。主要减量来自于钦州港与防城港，分别环比减少2.8万吨和2万吨；增量主要来自于锦州港与烟台港，分别环比增加4.1万吨和0.47万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

SMM8月21日讯：        根据最新海关数据显示，2026年7月我国进口压铸锌合金2347.84吨，环比减少10.37%；1-7月我国累计进口压铸锌合金18226.4吨，累计同比减少31.81%。从出口数据来看，2026年7月我国出口压铸锌合金1461.37吨，环比减少26.73%，1-7月我国累计出口压铸锌合金8542.71吨，累计同比增加165.24%，出口延续同比高增态势。整体来看，7月我国压铸锌合金进出口均较6月有所减少，其中出口降幅明显高于进口。 从7月进出口明细情况来看： 进口（总量2347.844吨）货源仍主要集中于亚洲及大洋洲，韩国、澳大利亚、日本为主要进口来源地 韩国进口810.292吨，占34.51%，环比减少226.45吨； 澳大利亚进口533.112吨，占22.71%，环比增加162.88吨； 日本进口442.990吨，占18.87%，环比减少75.26吨； 泰国进口213.016吨，占9.07%，环比减少67.90吨； 柬埔寨进口153.390吨，占6.53%，环比增加153.39吨； 此外，中国香港、阿塞拜疆及格鲁吉亚分别进口77.563吨、48.000吨及48.000吨，环比均有所增加。 从进口结构来看，7月韩国、澳大利亚和日本为我国压铸锌合金最主要的进口来源地，三地合计占7月进口总量的76.09%。 其中，澳大利亚进口量环比增加162.88吨，成为主要增量来源；与此同时，韩国、日本及泰国进口量均有所下降。整体来看，7月进口来源仍较为集中，但不同来源地之间的进口量有所分化。 出口（总量1461.370吨）出口市场高度集中于亚洲，其中越南占据绝对主导地位 越南出口1228.538吨，占84.07%，环比增加428.68吨； 孟加拉国出口89.931吨，占6.15%，环比增加10.65吨； 沙特阿拉伯出口75吨，占5.13%，环比增加21.01吨； 泰国出口24.868吨，占1.70%，环比减少148.05吨； 马来西亚出口20.675吨，占1.41%，环比增加20.68吨； 巴拉圭出口19.632吨，占1.34%，环比减少4.31吨。 从出口结构来看，7月我国压铸锌合金出口仍高度集中于亚洲市场，其中越南单一市场出口量达到1228.538吨，占当月出口总量的84.07%，较6月增加428.68吨。 与此同时，孟加拉国、沙特阿拉伯及马来西亚出口量也有所增加，而泰国出口量则明显下降。 以下附带7月压铸锌合金进出口明细图：        从后续来看，当前锌沪伦比值仍处低位， 国内市场相对价格优势以及充足的供应为我国压铸锌合金出口提供一定支撑 ，预计短期我国压铸锌合金出口仍有望维持相对活跃的状态。而东南亚市场大概率仍是我国压铸锌合金出口的主要流向。进口方面， 受国内供应充足、终端需求偏弱，加之海外货源价格竞争力不足，预计进口增量空间较为有限 。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月21日讯： 今日SMM 1#电解铜现货对沪铜2609合约报价升水190元/吨-升水360元/吨，均价报升水275元/吨，较上一交易日下跌75元/吨。早盘沪铜2609合约整体呈冲高后高位震荡走势。早盘开盘后价格自107380元/吨附近快速上行，期间虽有反复，但重心持续抬升；临近10时30分涨势加快，盘中最高升至107780元/吨附近。随后价格自高位回落，在107600—107700元/吨区间震荡，午间收于107570元/吨。隔月Back月差在230元/吨至290元/吨之间，沪铜对2609合约当月进口盈亏在亏损700元/吨-亏损590元/吨之间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为3.33，环比下降0.03，采购情绪为3.58，环比上升0.08，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商首轮报盘平水铜升水300元/吨-升水320元/吨，其中，鲁方、JCC等报价升水310元/吨-升水320元/吨，平水铜铁峰、中条山、大江HS等报价升水300元/吨；随后持货商快速下调报价，紫金、铁峰等报价升水250元/吨，中条山按升水270元/吨成交。进入第二时间段，持货商大幅下调报价，平水铜基本按升水180元/吨-升水210元/吨成交，好铜货源稀缺，贵溪按升水350元/吨-升水360元/吨成交，注册湿法铜货源稀缺，仅部分MOOK流通。 展望下周，此前到港的俄铜已基本被市场消化，前期进口货源对现货市场的集中冲击有所减弱。但据SMM了解，受港口延误等因素影响的部分非注册铜预计于下周初陆续到港，市场可流通货源或阶段性增加，对现货升水形成一定压制。需求方面，下游仍以逢低采购和刚需补库为主，日内采购情绪虽继续回升，但平水铜报价需由早盘升水300元/吨附近连续下调至升水180元/吨—210元/吨后方有成交，反映下游对当前铜价及较高升水的接受程度仍然有限。与此同时，好铜及注册湿法铜货源相对稀缺，品牌间价差预计仍将维持。综合来看，在非注册铜到港补充供应、下游压价采购及高铜价抑制追涨需求的共同作用下，预计下周沪铜现货对2609合约报价仍将维持升水，但整体重心或继续偏弱运行；若铜价明显回落，逢低采购需求释放或对升水下方形成一定支撑。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至8月21日当周，国内硫酸市场延续偏弱运行格局，价格重心继续下移，需求持续疲软仍是压制市场的核心矛盾。SMM中国铜冶炼酸指数报1595.5元/吨，较上周五下跌35.5元/吨，连续第七周回落，市场整体仍未出现止跌信号。         区域表现上，本周多数地区价格继续下行，安徽、云南跌幅居前。         华东地区： 受外围市场持续走弱及区域下游需求较差影响， 安徽主力酸企昨日报价下调至1455-1505元/吨。 山东地区当前多为一单一议，成交价重心已降至1400-1500元/吨，听闻有1100元/吨外发的情况。福建前期降幅较大，本周持稳于1580-1640元/吨。江西地区当前报价1590-1740元/吨。         西南地区： 四川价格持续走弱，当前报价1340-1600元/吨。云南价格已跌至全国低位区间，下游氢钙及钛白粉市场需求低迷，当前成交重心在1320元/吨左右。         华中地区： 报价相对稳定，波动较小。河南地区报价1500-1550元/吨，湖南地区报价1550-1630元/吨。         西北及华北地区： 山西出厂价持稳于1450-1480元/吨。甘肃地区相对坚挺（1700-1910元/吨），仅宝徽因四川价格影响下调报价。         东北及内蒙： 月初调涨后价格维持坚挺，赤峰、辽宁、吉林、黑龙江价格持稳。         国际市场方面，价格均相对稳定。 SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比持平；SMM硫酸（FOB韩国）上周报310-320美元/吨，均价315美元/吨。SMM硫酸（EXW刚果金）报910-960美元/吨，均价935美元/吨，环比持平；SMM硫酸（EXW赞比亚）报380-420美元/吨，均价400美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）8月21日报1050-1100美元/吨，均价1075美元/吨。         硫磺方面， 本周国内硫磺市场成交有限，价格继续震荡下行。8月21日，SMM硫磺（EXW山东）报价8407-9500元/吨，均价较上周五下行71.5元/吨。         展望后市， 国内硫酸价格短期预计延续弱势探底格局。需求端秋季备肥启动时间不断推后，磷肥出口限制短期难以放松（8月31日到期后政策走向尚不明朗），化工需求持续走弱。当前价格水平下部分高成本冶炼企业已开始减产，或对价格形成一定底部支撑，但需求回暖信号出现前，市场难言企稳。后续关注8月下旬秋季备肥能否实质启动及磷肥出口政策变化。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为14850美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为40287美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为83-84，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为78。印尼高冰镍FOB价格为15478美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 2026年6月，加拿大硫磺月度出口总量为52.7305万吨，环比下降15.43%，同比下降8.62%，主要出口国为印度尼西亚（19.8612万吨）、美国（15.8031万吨）、智利（5.4672万吨）、几内亚（4.1272万吨）和中国（3.2730万吨）等； 加拿大硫磺月度进口总量为1035吨，环比下降20.08%，同比上升3.19%，主要进口国为美国（912吨）、中国（105吨）等； 加拿大硫酸月度出口总量为12.3140万吨，环比上升101%，同比下降12.086%，主要进口国为美国，极少量为摩洛哥； 加拿大硫酸月度进口总量为1.116万吨，环比下降66.059%，同比上升8.0132%，主要进口国为美国（1.108万吨）等。 加拿大硫磺出口 加拿大硫酸出口

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 8月21日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，LME单日大幅累库压制镍价下行，今日受有色金属情绪带动略有回升，硫酸镍生产即期成本走弱；从供应端来看，由于成本仍处于高位，部分厂商有挺价意愿，但也有部分厂商库存水位较高，寻求出货去库；从需求端来看，近期下游部分企业以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.3，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 8月21日讯：2026年7月中国磷酸铁锂正极材料出口数据出炉。海关数据显示，7月出口量为13,153.3吨，环比6月历史峰值回落14.5%，同比仍大幅增长约380%，出口景气度维持高位。 价格方面，7月出口均价为9,107.45美元/吨，环比微降约17.6美元/吨，降幅仅0.2%，价格整体保持平稳。 分区域看： 北美市场， 美国仍是海外需求的主要支柱。7月对美出口5,972.5吨，环比增长10.4%。尽管面临政策不确定性，但美国本土电池产能持续爬坡，实际进口需求依然刚性。加拿大出口量则由6月的2,464.5吨回落至1,443.4吨，环比下降41.4%，主要受LG新能源等头部企业6月集中备货后的正常回调影响。 欧洲市场， 回暖趋势进一步确认。波兰出口889.5吨，环比增长38.1%，连续第二个月反弹。LG波兰工厂及Northvolt等产线开工率提升，持续带动对中国磷酸铁锂材料的进口需求。匈牙利当月首次录得16吨出口，显示宁德时代匈牙利工厂已进入小批量备货阶段，为后续欧洲放量奠定基础。 亚洲市场， 韩国出口回升至137.0吨，环比增长70%，反映日韩电池企业在降本压力下对高性价比磷酸铁锂材料仍有刚性需求。泰国、越南分别出口2,089.6吨、660吨，环比增长4.5%、6.5%，保持稳中有升，构成东南亚市场的稳定支撑。 整体来看，7月出口量虽环比回落，但绝对水平仍处历史高位，海外磷酸铁锂需求旺盛的核心逻辑未变。（数据来源：SMM及海关进出口统计数据）     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878