》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 最新印尼海关数据显示，2026年8月印尼硫磺进口同环比明显下降，硫磺出口环比大幅下降，硫酸进口同环比明显抬升，硫酸出口无记录。总结来说： 2026年8月，印尼硫磺月度进口总量为27.53万吨，环比下降62.1%，同比下降27.7%，主要进口国为加拿大、科威特、卡塔尔、阿联酋、印度、美国、韩国、日本、新加坡、中国、沙特阿拉伯、中国台湾、英国、阿曼、越南和马来西亚； 印尼硫磺月度出口总量为139吨，环比下降50.1%，同比上升139吨，主要出口国和地区为马来西亚、中国香港和美国； 印尼硫酸月度进口总量为7.26万吨，环比上升7.26万吨，同比上升35.3%，主要进口国为印度和韩国； 8月印尼硫酸无出口记录。 一、硫磺进口：同比降27.7%，环比降62.1% 8月印尼硫磺（含天然硫磺及精制硫磺）进口总量约27.53 万吨 ，较去年同期的 38.05万吨 下降27.7%，较今年7月的 72.59万吨 下降62.1 % 。主要进口港口按数量排序如下： MOROWALI 为最大进口枢纽，到港 14.5505788万吨 ，主要来源为科威特（5.09万吨）、卡塔尔（3.67万吨）、阿联酋（3.16万吨）及印度（2.625万吨）； OBI ISLAND 到港 5.422529万吨 ，主要来源为加拿大（3.67万吨）和美国（1.76万吨）； POMALAA 到港 3.8237万吨 ，主要来源为加拿大（3.82万吨）； WEDA到港1.605325万吨，主要来源为美国（7004吨）、韩国（3200吨）、中国（3100吨）、中国台湾（1750吨）和日本（1000吨）。 从来源国看，各主要供应国进口量如下： 加拿大（7.61万吨）、科威特（5.09万吨）、卡塔尔（3.67万吨）、阿联酋（3.16万吨）、印度（2.64万吨）、美国（2.46万吨）、韩国（0.69万吨）、日本（0.52万吨）、新加坡（0.5万吨） 印尼8月硫磺进口国（单位：万吨） 印尼硫磺月度进口（单位：万吨） 二、硫磺出口：同比升139吨，环比降50.1% 8月印尼硫磺出口总量约 139.00204吨 ，较去年同期的 0吨 大幅增长，较今年7月的 278吨 大大幅下降。其中： 马来西亚 为最大出口目的地，约 115吨 ，占总出口量82%以上； 中国香港约24吨； 少量精制硫磺流向 美国 。 三、硫酸进口：同比升35.3%，环比升7.26万吨 8月印尼硫磺进口总量约 72612.067吨 ，较去年同期的 53677.01吨 大幅增长，较今年7月的 0吨 大幅增长。其中：主要进口国为印度（4.41万吨）和韩国（2.85万吨） 此外， 今年8月印尼无硫酸出口记录 。 四、总结 8月印尼硫磺进口同比下降27.7%、环比降62.1%至27.53万吨，加拿大和科威特为两大主要来源国；硫磺出口环比大幅下降50.1%至139吨，主要流向马来西亚、中国香港和美国，硫酸进口本月上升至72612.07吨，硫酸出口则连续多月为零。

据SMM评估，2026年9月中国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量整体与上月相比，环比下降2%左右，继续呈现回落态势。对于9月锑产量的下降，少市场人士认为这也是正常现象，毕竟从海关数据来看，8月的海外锑矿进口量的大幅下降必然会转化为锑锭产量的减少。 说明： SMM自2022年5月起，公布 SMM 全国锑锭（含锑锭、粗锑折算、阴极锑等）评估产量。得益于SMM对锑行业的高覆盖率，SMM锑锭生产企业调研总数33家，分布于全国8个省份，总样本产能超过20,000吨，总产能覆盖率高达99%以上。 本报告系上海有色网信息科技股份有限公司（以下简称“上海有色网”）独创的作品及（或）汇编作品，上海有色网依法享有著作权，受《中华人民共和国著作权法》等法律法规和适用之国际条约保护。未经书面许可，不得转载、修改、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 本报告所载内容，包括但不限于资讯、文章、数据、图表、图片、声音、录像、标识、广告、商标、商号、域名、版面设计等任何或所有信息，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国商标法》、《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规及适用之国际条约中有关著作权、商标权、域名权、商业数据信息产权及其他权利之法律的保护，为上海有色网及其相关权利人所有或持有。未经书面许可，任何机构和个人不得转载、修改、使用、销售、转让、展示、翻译、汇编和传播或以其他任何形式将上述内容泄露给第三方、许可第三方使用。否则一经发现，上海有色网将采用法律手段追究侵权责任，包括但不限于要求承担合同违约责任、返还不当得利、赔偿直接及间接经济损失。 *此本报告中的所有数据是基于公开的市场信息（包括但不仅限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口数据、各大协会和机构公布的各类数据等等），并依托SMM内部数据库模型，由上海有色网研究小组综合进行内部加工处理，并给出合理推断。报告中所提供的信息仅供参考，风险自负。本报告并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。另外，若未经授权、非法使用本报告观点的行为导致的相关损失及责任，与上海有色网无关。 上海有色网对于本声明条款拥有修改权和最终解释权。

SMM10月8日讯： 盘面：隔夜伦锌开于3777美元/吨，盘初伦锌短暂上行摸高于3780美元/吨，随后多头减仓，伦锌迅速，于欧洲交易时间探低于3734.5美元/吨，随后重心回升，终收跌报3766美元/吨，跌6.5美元/吨，跌幅0.17%，成交量增至11573手，持仓量减1292手至26.1万手。隔夜沪锌因国庆假期停盘。 宏观：伊朗外交部：与阿曼关于海峡航道的磋商进展顺利；伊朗革命卫队顾问：将很快封锁霍尔木兹海峡的“非法”航道；9月会议纪要显示美联储官员对加息理由存在分歧，多数官员预计年底前再加息一次；IEA支持加快释放此前承诺的石油储备，并优先释放柴油；世界黄金协会：全球黄金ETF三季度吸金创纪录，达310亿美元；中国央行连续第23个月增持黄金，环比增加74万盎司。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为1.66，出货情绪为2.12。国庆节前最后一个交易日，市场出货贸易商稀少，整体报价较为佛系，整体现货升水变化不大，下游企业即将放假，原料备货基本完成，市场氛围冷清。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.70，销售情绪为2.40。节前最后一天现货市场活跃度转差，市场出货贸易商减少，同时广东多数下游即将进入国庆假期，采购积极性走低，现货市场升贴水持稳。 天津：节前最后一天，天津地区精炼锌采购情绪为1.85，出货情绪为2.21。盘面维持震荡，临近放假，下游点价备库增多，临近假期贸易商出货不积极，由于市场出货较少，升水小幅上涨，整体市场交成交较好转。 宁波：国庆节前最后一个交易日，市场贸易商多放假，整体出货稀少，下游企业也即将放假停产，几无询价采购，市场整体放假氛围浓厚。 库存：10月7日LME锌库存增加475吨至127750吨，增幅0.37%；据SMM沟通了解，截至9月30日，SMM七地锌锭库存总量为19.31万吨，较9月24日减少1.17万吨，较9月28日减少0.97万吨，国内库存减少。 锌价预判：隔夜伦锌录得一小阴柱，市场对12月加息的定价仍在，市场态度以推迟并观望12月为主；美元指数依旧居高不下，宏观压制下，有色金属普跌，而LME库存累积叠加Back结构收窄，海外现货紧张程度边际缓解，宏观基本面共振导致，伦锌下行，预计今日伦锌震荡运行为主。隔夜沪锌因国庆假期停盘。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

国庆长假期间，国内钴现货市场休市、报价暂停，海外市场与国内电子盘继续运行。假期市场整体呈现"价格同步走弱、基本面未见改善"的格局：节前最后一个交易日电子盘的放量反弹未能延续，MB钴价格小幅回落，而供应收缩与需求疲弱的既有格局在假期没有发生任何变化。 一、价格回顾：9月30日反弹未能延续 内外盘同步走弱 9月30日，无锡盘电解钴价格自25.3万元/吨附近放量拉升，单日涨幅约3%，一度重回26万元/吨上方。然而这轮反弹本质是资金在节前对政策预期的集中博弈叠加价格超跌后的修复，缺乏现货成交配合。进入国庆假期，盘面价格一路阶梯式下行，反弹成果逐步回吐，市场重回弱势。 外盘表现与之呼应。假期期间MB钴价格整体偏弱，标准级钴高幅累计回落0.45美元/磅，合金级钴在假期尾声（10月6日）出现补跌，低幅单日下调0.4美元/磅。内外盘由节前的短暂分化转为同步走弱，说明在没有新增利好的情况下，价格仍沿着既有弱势通道运行。 二、原料端：托底价锚定低幅 刚果（金）政策预期降温 钴中间品市场假期延续僵持。氢氧化钴（CIF中国）低幅价格整个假期维持在14.5美元/磅，恰与节前海外头部企业宣布的托底收购价格一致，托底举措对价格底部形成一定支撑；但高幅价格回落0.5美元/磅，市场重心仍在缓慢下移。MHP钴系数假期持稳于57.5%-63%区间，成本端没有新的变化。 政策面值得单独一提。节前市场交易的刚果（金）配额政策调整预期，在假期并未获得任何新消息配合。回顾刚果（金）的政策脉络：2025年2月该国暂停钴出口，2025年10月起转为出口配额制，当年出口上限9.66万吨，较2024年出口量接近腰斩，政策工具已经使用得相当充分。在现行配额体系正常运转的背景下，短期内再度加码收缩的可能性正在下降，节前支撑盘面反弹的政策想象空间趋于消退。 三、基本面：供需双弱格局延续 节后产量与排产同步承压 供应端，假期国内冶炼厂普遍封盘，现货市场处于真空状态，但收缩的信号在节前已经明确：硫酸钴主流冶炼厂节前基本暂停报价；四氧化三钴行业停产减产范围持续扩大，10月产量预计继续下滑；氯化钴企业减产去库，非一体化企业基本难有零单成交。 需求端同样没有亮点。三元前驱体环节排产趋于下行，针对10月及四季度订单，下游对系数上调的接受度较弱，叠加镍钴盐价格走弱，10月订单系数预计下行；钴酸锂"金九"旺季落空已成定局，正极企业维持以销定产；硬质合金企业中秋后陆续放假，高价库存去化缓慢，新增采购一再推迟。假期期间，国内消费端未传出任何能够改变预期的增量信息。 四、后市展望：震荡偏弱基调未改 节后关注三个验证点 综合来看，假期归来的钴市，基本面较节前没有任何改善，反而少了一层政策预期的保护。9月30日的反弹已经证明，资金脉冲无法替代需求回暖；刚果（金）政策预期降温后，市场短期内缺乏新的利好可交易。节后市场的看点集中在三处：下游企业假期归来后能否释放实质性补库、中间品托底收购能否落地成交、封盘冶炼厂恢复报价时的调价方向。在这些信号给出正向答案之前，钴价仍将沿着弱势通道缓慢寻底。 SMM钴分析师 肖文豪 16621140365/ 021-51666872 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 肖文豪 021-51666872 张浩瀚 021-51666752 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 徐杨 021-51666760 杨涟婷 021-51595835

SMM10月7日讯： 工业硅：国庆节前后工业硅市场，价格方面，9 月工业硅期现价格先抑后扬，节前转入僵持企稳。SMM 华东通氧 553# 硅在 9400-9500 元 / 吨，期货方面，SI2611 主力合约 9 月中下旬自 8445 元 / 吨低位企稳回升，节前最后一个交易日（9 月 30 日）收于 8565 元 / 吨，整月震荡上行、波幅收窄。供应方面，9 月新疆大厂减产与内蒙、宁夏、甘肃等地部分硅企增产并行，总计减量更大，9 月产量环比下降 11% 同比减少 25%。10 月份考虑到 9 月工业硅复产产能，川滇规模减产发生在 10 月下旬，叠加生产天数影响，10 月工业硅产量预计环比小增。整体来看，节前工业硅呈现 "去库加速、价格僵持" 格局：供应减量、库存去化及成本支撑为价格提供底部支撑，但节前观望情绪抑制盘面波动，期现均收于窄幅区间。节后走势关注期货资金情绪变化、西南硅企枯水期减产节奏、多晶硅减产落地情况、及下游补库心态节奏。 多晶硅：十一假期国内多晶硅市场基本稳定，N 型料价格区间在 39-43 元 / 千克。国内假期期间市场新成交较为有限，前期个别大单成交，假期正常交付。上下游主流观点仍有一定分歧，市场观望心态较重，假期之后个别西部基地存在复工预期，对冲部分 10 月因丰水期结束带来的减量。整体看十月减产幅度较大且后续仍有继续减产预期。但后续价格是否上涨还需关注下游价格成本呢情况给予上游价格多大空间。 硅片：假期硅片价格延续平稳，N 型 183 硅片 0.994-1.002 元 / 片、210R 硅片 1.026-1.044 元 / 片、210mm 硅片 1.119-1.145 元 / 片。工厂正常排产交付节前订单，假期新增采购订单量较少，上下游观望为主，市场成交活跃度偏低。短期硅片价格暂时持稳，节后重点跟踪硅料价格、下游电池采购恢复情况以及库存去化进度。 高纯石英砂：近期石英砂方面价格、供需均基本维持稳定。坩埚方面 10 月排产继续下降，应对 10 月需求，坩埚企业多以库存交付为主，实际生产预计将和硅片排产走出分化局面，故对石英砂的需求将维持减少的局面。假期内市场基本无成交，但进口砂的抛售预计将进一步对国产砂的价格带来冲击，目前国产砂企业已有部分厂商开始转渠道销售，砂量开始向光源、石英器件等方向分散，但价格偏低，预计在成本和需求的双向挤压之下，节后石英砂排产将再度走弱。 电池片：国庆假期期间，国内电池片市场成交极少，各规格报价延续节前水平，价格暂无明显波动。目前 TOPCon 183、210R 及 210N 电池片价格分别维持在 0.298—0.301 元 / W、0.305—0.314 元 / W 和 0.288—0.295 元 / W。节前组件企业集中备货对需求形成阶段性支撑，其中 210R 在海外订单及库存偏紧的带动下表现相对坚挺，183 和 210N 则以稳为主。节后组件企业或将仍以刚需和观望为主，短期价格预计维持区间震荡。需要警惕的是，此前美国 232 政策预期带来的出口增量对 210R 形成了一定支撑，但随着阶段性订单陆续交付，海外订单对 210R 价格的支撑或边际减弱；此外，若节后国内组件排产和采购恢复不及预期，电池片价格亦存在小幅回落风险。 组件：组件市场方面国庆节假期内变化不大，分布式采购也基本停歇，待节后重启，值得一提的是，近期有部分海退组件返回，预计节后分布式市场也会存在一定影响，但预计随着分布式需求的整体下降，后续分布式整体采买量也将逐渐缩减，Q4 组件企业重心将转向集中式市场。集中式方面，需求端暂无新增项目开标，需求方面基本无变化，但多数组件厂节假日内生产变动不大，以交付节后集中式订单储备，此外海外集中式方面近期订单也有起色，预计 10 月将呈现内外需双强的局面，但谨慎看待，整体 10 月实际采买需求增长仍相对有限，下游采买已在前期陆续小规模开启。库存方面，假期影响下，库存开始上升，但待运输恢复之后，库存仍维持小幅下降的趋势。 光伏玻璃：玻璃假期内，由于窑炉连续生产的强特殊性，供应端基本无变化，需求端方面，部分组件企业有下调开工的情况，但整体对于 10 月排产影响不大。库存方面，随着节中运输方面的限制，玻璃企业库存天数开始上升，较节前增长约 4 天左右，但节后组件采买的刚需进场，预计玻璃库存天数也将继续下降。对于 10 月玻璃价格预测，目前市场头部企业基本以稳价为主，但部分小型厂商由于库存的见底，有继续上调报价的预期，预计玻璃 10 月报价将在 10.5-11.0 元 / 平方米，但实际主流成交预计在 10.0-10.5 元 / 平方米。 终端：10 月 1 日，青海海南州中电建共和 100 万千瓦光伏光热项目全容量并网，项目由 900MW 光伏 + 100MW 塔式熔盐光热组成，预计年上网电量 22 亿千瓦时，光热储能可以把白天光伏电量转移至晚高峰，体现大型基地由单纯扩装机向 “光伏 + 长时调节能力” 演进。同期项目建设并未因假期完全停滞，例如浙江龙游光伏项目计划 10 月 1 日开工，福建华能漳浦佛昙 150MW 渔光互补、浙江临海 28.5MW 农光互补等项目在假期内继续推进施工或工程采购。整体看，假期行情的主要信号仍是大型基地加快并网、光热 / 储能与光伏协同提升消纳能力，同时分布式如农渔光互补项目维持正常建设节奏。 电力市场：10 月 1—7 日国庆假期期间，国内电力市场整体呈现 “工业负荷阶段性回落、一次能源成本保持偏强、市场价格机制继续向终端传导” 的特征。假期工业生产活动放缓，用电负荷较节前有所回落，同时秋季降温进一步削弱制冷需求，对现货电价形成一定下行压力；一次能源方面，动力煤价格整体维持偏强运行，冬储需求及供应端因素对煤价形成支撑，LNG 价格同样处于相对高位，燃料成本对火电边际成本仍形成支撑。政策方面，山东自 10 月 1 日起执行新的工商业分时时段及相关电价政策，进一步强化峰、谷、深谷价格信号，引导用户调整用电曲线；全国电力市场交易规模继续扩大，现货价格向零售侧和终端侧传导的程度进一步加深。总体来看，假期需求走弱对现货价格形成压制，但一次能源成本仍提供一定底部支撑，供需宽松与燃料成本偏强成为国庆期间电力市场的主要矛盾。 EVA：国庆假期期间光伏级 EVA 现货价格维持 11000-11200 元 / 吨，暂无新的价格变动。成本端原油较前期有所下跌，原料进一步抬升空间暂时有限；头部石化厂本周结算价亦延后至节后落地，市场观望情绪浓厚，静待结算价指引，预计短期 EVA 价格上涨动能继续弱化。 POE：POE 国内到厂价格稳定在 13000-13100 元 / 吨，假期市场无明显成交波动。前期 POE 报价上调后，下游对高价货源接受度偏弱，报价与实际成交价仍有价差，成本向上传导存在阻力，预计节后短期 POE 市场维持震荡运行。 光伏胶膜：胶膜套价维持 28600–28800 元 / 吨，此前月度议价已基本落地，依托 EVA 粒子涨价与订单支撑，月度议价有所上调。假期内胶膜厂持续跟进在手订单，价格无明显调整，后续重点关注节后粒子价格变动与下游排产节奏。 海外市场回顾： 组件：本周海外市场整体接单情况延续国庆假期前走势，表现较为平淡。欧洲市场需求逐步改善，但受 PPA 价格及电价波动影响，整体市场回暖幅度仍然有限。目前，中国港口 FOB 报价方面，TOPCon 组件 182mm 价格为 0.104–0.109 美元 / 瓦，210mm 及 210R 价格均为 0.105–0.110 美元 / 瓦，高功率 210R 价格为 0.110–0.116 美元 / 瓦；BC 组件 210R（66/72 版型）价格为 0.115–0.126 美元 / 瓦，54 版型价格为 0.131–0.142 美元 / 瓦。印度 DCR 组件仍处于累库阶段，库存约 13.45GW，库存压力推动价格缓慢下行。目前，印度本土制造 DCR TOPCon 组件价格为 0.233—0.251 美元 / 瓦；随着外需逐步减弱，非 DCR TOPCon 组件价格维持在 0.136—0.150 美元 / 瓦。 国庆假期期间，海外光伏市场释放多项政策及项目动态，主要集中在美国专利诉讼与补助规则调整、欧洲光伏收益及并网机制变化，以及印度电网与储能投资扩张。以下根据截至 2026 年 10 月 6 日的公开报道整理，其中部分事项于 9 月末公布、假期内集中报道。 美国：美国农业部发布 REAP 农村能源补助新规，将耕地上的光伏、风电项目排除出相关补助资格，并强化设备来源与项目实际运行数据要求，新规将于 10 月 16 日生效。 州级市场方面，加州于 9 月 30 日签署阳台光伏法案，允许每户交流输出不超过 1,200W 的合规插入式光伏设备，2027 年 1 月 1 日起实施。 从上述变化看，美国市场供应链合规及补助申请要求进一步提高，小型分布式产品则出现新的市场机会。 欧洲政策：假期期间，欧洲光伏政策调整主要围绕项目收益和电网接入展开。法国 2027 年预算案拟重审部分 300–500kWp 项目的 S21 购电合同，并将负电价期间停发或限发机制扩大至超过 100kW 的项目，目前仍处于法案阶段。德国于 10 月 1 日公布 MiSpeL 规则，允许储能在区分电量来源的前提下同时储存光伏电力与电网电力，并保留符合条件的可再生能源补助资格，但相关实施过渡期延续至 2027 年 9 月底。丹麦则调整并网排序，将可再生能源列为第二优先类别、储能列为第三类别。后续欧洲项目推进仍需重点关注收益测算、储能配置与实际并网条件。 印度：假期前，印度内阁于 9 月 30 日批准绿色能源走廊第三阶段，相关消息在假期内集中报道。方案总投资约 1.86 万亿卢比，计划到 2032–33 财年支持最多 135GW 可再生能源送出，并部署 50GWh 电池储能。与此同时，马哈拉施特拉邦提出新能源并网配储草案，包括按并网功率配置 50%、持续 2 小时，或配置 25%、持续 4 小时的储能要求，目前尚未正式实施。 》查看SMM光伏产业链数据库

黄磷方面，节前下游集中备货基本落地，现货流通资源有所收紧，一定程度支撑黄磷厂挺价心态，市场部分急单存在溢价成交情况；同时企业锁定部分节后交付订单，或对节后报价形成一定托底。国庆假期受高危品管控影响，黄磷现货交易基本停滞，上游生产延续，厂内库存逐步累积。节后下游前期备货有望逐步消耗，但需求端或整体表现偏弱，下游开工水平存在回落可能，市场采购或多维持刚需小单模式，大规模集中补库暂难预期。节前签订的待发订单虽有望缓冲部分出货压力，但假期形成的新增库存或将逐步流向现货市场，现货销售压力有加大可能性，黄磷生产企业挺价或将面临一定现实考验。 磷酸方面，黄磷报价上行带动热法磷酸价格维持相对偏稳，热法酸存在较强的成本支撑。反观湿法磷酸，市场新增供应相对充足，原料成本有所回落，场内观望情绪较浓，成交多以刚需为主，整体成交节奏相对平缓。假期受高危品管控影响，磷酸市场成交近乎停摆，湿法酸库存逐步累积，或对节后开市定价形成压制。节后新能源领域或存在集中补库预期，但成本端支撑或有所弱化，叠加前期库存压力，湿法磷酸市场运行或偏向偏弱震荡。 工业级磷酸一铵节前价格呈磨底盘整态势，农需基本趋于停滞，企业通过柔性调产、检修转产使得供给端有所收缩，需求端较多依靠新能源刚需托底。受原料价格下行影响，叠加库存压力仍存，市场保底低价货源时有出现。假期市场价格大体持稳，虽无高危化学品专项管控，受运力约束，成交及发运表现偏弱，持续生产带来一定惯性累库。刚需虽能形成一定托底，但新增需求拉动有限，预计节后工铵市场或偏向偏弱震荡运行。 综合来看，节前锁单、刚需以及成本端或仅能带来底部支撑，多数品种面临假期累积库存的压制，需求向上驱动仍显不足，节后磷系产业链各品种运行或大概率偏向偏弱震荡，后续仍需重点跟踪下游实际开工及补单跟进情况。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 10月7日讯，国庆假期期间，磷酸铁及磷酸铁锂市场整体运行平稳，产业链生产积极性较高，终端需求延续旺盛态势。由于多数企业已在节前完成报价及订单签订，假期内新增订单和现货交易相对有限，市场表现更多体现为前期订单的持续执行以及企业正常排产。 磷酸铁：订单前置，价格涨势有所放缓 磷酸铁方面，节前多数企业已经提前报价并完成订单签订，部分企业的节前订单基本已经落实，因此国庆假期期间新增订单较少，市场交易活跃度相对有限。不过，这种“成交减少”主要是订单前置所致，并不意味着下游需求出现明显转弱。 从生产端来看，当前磷酸铁企业生产积极性依然较高。一方面，磷酸铁整体盈利状况较好，企业具备较强的生产动力；另一方面，下游需求持续旺盛，订单相对充足，也进一步支撑了企业维持较高开工水平。 价格方面，国庆期间磷酸铁新订单价格较9月份仍有一定上涨，但涨幅明显有限，部分企业新订单价格甚至与9月份基本持平。这表明磷酸铁价格持续上涨的势头已经有所缓和，市场涨价阻力正在逐步增加。不过，价格上涨动能减弱并不等同于价格将出现回落。目前部分企业仍有较强的涨价意愿，受成本、供需及订单支撑，磷酸铁价格短期内仍具备一定韧性。 从下游采购情况来看，正极材料及相关企业采购积极性依然较高，主要原因包括： 一是下游订单仍然较为旺盛，对磷酸铁的刚性需求较强；二是当前磷酸铁供应相对偏紧，下游企业为保障后续生产，存在增加备货、提高库存安全边际的行为。因此，磷酸铁市场当前仍呈现供需偏紧格局，只是价格进一步上涨的难度正在增加。 磷酸铁锂：生产维持正常，订单饱和度仍较高 磷酸铁锂方面，国庆假期期间企业整体维持正常生产，未出现大范围减产或明显降负荷情况。 一方面，下游电芯厂库存水平相对较低，为保障后续生产及交付，仍有增加正极材料备货的需求；另一方面，磷酸铁锂企业自身库存也处于相对低位，企业需要通过积极生产补充安全库存。在下游需求和库存管理的共同推动下，磷酸铁锂厂整体生产积极性较高。 目前磷酸铁锂价格与9月份相比基本持平，市场价格暂未出现明显变化。不过，部分正极材料企业处于亏损状态，且亏损幅度仍可能小幅扩大。主要原因在于，磷酸铁价格仍有小幅上涨，而磷酸铁锂正极厂与下游电芯厂的结算价格通常与磷酸价格挂钩，当前磷酸价格仍处于缓慢下降过程中。在原料端成本上升、产品结算价格承压的双重影响下，正极企业盈利空间受到进一步挤压。 尽管盈利承压，但由于下游需求持续旺盛，正极厂订单排期普遍较满，部分企业订单量已经超过现有生产能力。除受到磷酸铁供应不足、设备检修或其他外部因素影响的企业可能出现阶段性放慢生产外，大多数磷酸铁锂企业仍将维持正常生产节奏。 市场展望 总体来看，国庆假期期间磷酸铁及磷酸铁锂市场运行稳定，供需基本面仍然偏强。磷酸铁市场订单前置特征明显，企业生产积极性较高，供应偏紧和下游备货需求对价格形成支撑，但价格上涨幅度已较前期收窄，后续继续提价的难度将逐步增加。 磷酸铁锂市场则表现为生产正常、库存偏低、订单饱和。短期内，在下游电芯厂需求旺盛及补库需求支撑下，企业排产仍有保障，价格预计以稳为主。但原料价格与产品结算价格之间的变化，可能使部分正极企业的利润继续承压。 后续市场需要重点关注磷酸铁新增产能释放情况、原料价格变化、下游电芯厂补库节奏以及正极材料企业盈利变化。短期来看，市场需求仍有支撑，价格大幅回落的基础尚不充分，但磷酸铁价格上涨速度放缓、磷酸铁锂企业利润收窄的趋势或将进一步体现。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878