据Mining.com网站援引路透社报道，美国在获取刚果（金）战略矿产方面取得了一些进展，但地区冲突、许可证存在争议以及合规要求使得美企进入该国缓慢。 刚果（金）是世界最大钴供应国，铜和锂储量也非常丰富，是美国降低进口风险的主要对象。 两国于2025年12月签署矿产协议后，刚果（金）向美国提供了44个项目清单，涉及铜、钴、锂、锡、金和油气等矿产。 美国国务院称，两国建立伙伴关系就是为了释放投资，支持落实美国斡旋下的刚果（金）-卢旺达和平协议。 但是，几位不愿具名的政府官员和行业主管称，清单中的几个项目位于政局不稳地区或许可证存在争议，这使得矿业交易无法达到快速可靠。 一位美国外交官表示，刚果（金）故意放慢新协议的执行速度，以迫使华盛顿进一步加大对M23运动施压。 刚果（金）政府没有立即回应置评请求。据称，该国一位政府高官称这些指控“毫无根据”。 “协议执行有自身的时间表，要有接受报价的时间，还要有进行谈判的时间”，这位官员称。 否认支持M23运动的卢旺达没有立即回应置评请求。 美国国务院称，仍“非常担忧”刚果（金）东部的动乱，正在敦促地区伙伴落实停火协议，要求卢旺达停止对M23运动的支持，并按照12月和平协议撤军。 美国国务院称，华盛顿希望关键协议都能有所进展，包括嘉能可向美国奥里昂联合体（Orion consortium）出售铜钴资产，美国维尔图斯矿产公司（Virtus Minerals）并购刚果（金）切马弗资源公司（Chemaf Resources），并延长洛比托走廊铁路线。 刚果（金）的清单包括鲁巴亚（Lubaya）矿山，该矿供应了全球15%的铌钽铁矿，位于M23/AFC控制的区域。纽约大学刚果研究组的乔舒亚·沃克（Joshua Walker）认为，该国希望对M23运动加大施压。 他说，如果M23继续控制这片领地，就不可能有投资。 美国对安全的影响已经在一些矿山显现。阿尔法矿产资源公司（Alphamin Resources）重启比西（Bisie）锡矿得益于美国外交斡旋缓解了该地区的冲突风险，但是，该矿开采运营仍面临潜在的冲突风险。 咨询企业阿森丹斯战略公司（Ascendance Strategies）首席分析师迈克尔·巴哈蒂（Michael Bahati）认为，刚果（金）冗长的许可程序是美国投资的主要障碍，而刚果（金）提供的投资清单中一些项目还存在纠纷、权利和所有权记录不完整，以及透明度报告不及时等缺陷。 在世界级的曼诺诺（Manono）锂矿，美国支持的科博德（KoBold）公司正在处理同澳大利亚AVZ公司的纠纷。 高品位的铜钴资产，包括切马弗和刚果（金）国家矿业公司（Gecamines）的矿权都面临政治纠纷和许可历史不清，影响了西方借贷。 切马弗声称3000万美元左右的报价没有涵盖该公司的债务后，该公司向美国支持的维尔图斯公司的出售已经放缓。 即使是所谓的“轻松盈利”项目，例如尾矿再加工或拟议的钴精炼厂，刚果（金）也表示其成功取决于治理改革和安全保障，而只有美国可以帮助实现这一目标。 非洲自然资源地缘政治分析师（Geraud-Christian Neema）认为，瓶颈暴露了不足，美国快速动员资本的能力跟不上其战略意图。 美国的投资重点仍然是“待产”矿山。更长期的转变需要美国企业承受刚果（金）的高风险以及长达数年的回报期，而这是“美国企业所不愿承受的”，他说。 刚果（金）官员承认，他们希望美国有关方面加快行动，但不能逃避责任。 沃克称，刚果（金）已经吸引美国关注其关键矿产，并希望美国能够其带来安全和政治红利。

随着霍尔木兹海峡运输受阻，欧佩克第二大产油国伊拉克迅速因为陆上储油罐“装满”被迫减产。最新分析也显示，日产超1000万桶石油的沙特也临近“油罐装满”的考验。 据卫星空间分析公司Kayrros的情报分析，位于沙特东海岸的朱艾马终端（Ju Aymah terminal）是该国最大的石油综合体，也是整个海湾地区最重要的储油设施之一。 截至3月1日，这处设施的空闲储油能力已经处于“迅速耗尽”的状态。 与此同时，前两天遭到无人机袭击的拉斯塔努拉炼油厂也处于类似的情况中， 其6个原油储罐中，已经有4个装满 。 不难理解，如果石油生产商因缺乏输送原油的渠道导致“满罐”，将不得不削减产量。沙特虽然能够通过管道将石油输送到西海岸、绕过霍尔木兹海峡，但这种传输能力本身也受客观限制。同时沙特的产能和出口量也远大于周边国家。 Kayrros的首席执行官安托万·哈尔夫介绍称，撇开伊朗不谈，仅考虑海湾地区5个至少部分依赖霍尔木兹海峡输送石油的阿拉伯产油国，这些国家的陆上储存能力约为3.5亿桶。截至3月1日，这些国家的实际原油储量已经达到1.75亿桶，占标称储存能力的50%。在实际运营中，实际储存能力很少会超过标称储存能力的80%，因此该地区的可用存储能力大约在1亿桶上下。 哈尔夫也提醒称， 由于这些储油罐并未互相连接在一起，因此某些储油罐“满了”会造成更大的影响——例如储油能力存在结构性弱点的伊拉克。 他介绍称，作为伊拉克最重要的石油码头，截至3月2日，巴士拉码头的剩余储油能力已经不足该国两天的出口量，难怪伊拉克会成为动荡中第一个倒下的多米诺骨牌。 据最新消息，伊拉克已经关闭该国最大的鲁迈拉油田， 周二停产的规模已经达到120万桶/天。知情人士称，如果海峡封锁的现状持续下去，未来几天内，该国会有三分之二的产能停摆。 特朗普“解决方案”未能打消疑虑 面对油价快速攀升的压力，美国总统特朗普周二表示，美国将通过提供航运战争险，乃至派遣海军护航来确保波斯湾能源运输的畅通。这一表态引发油价短暂回落，但航运业和金融分析师们认为，这最多只是解决这场危机的局部方案。 更重要的是，美国总统的承诺并没有明确的落地时间表。 加拿大皇家银行资本市场指出：“虽然特朗普关于保险和油轮护航的言论导致油价回落，但 我们质疑迄今为止在保险保障方面做了多少规划，并认为快速执行该计划可能会面临诸多挑战。 ” 特朗普的本意，应该是效仿2023年恢复乌克兰海上出口的战争风险保险机制，由美国国际发展金融公司为租船人、船东和主要海事保险公司提供支持。但一项涵盖波斯湾地区石油、天然气的保险协议将会复杂得多。

据The Information报道，过去数月内，美国三大区域电网运营商（得克萨斯州、中大西洋地区和中西部电网管理部门）相继获批了总计750亿美元的输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路，将成为美国史上规模最大、输电能力最强的电力线路。 目前全美唯一具备765千伏变压器生产能力的企业是位于田纳西州孟菲斯的晓星HICO工厂。该厂上月斩获5.41亿美元设备订单，并启动2.08亿美元产能扩建，员工数量将增至800多人。即便如此，HICO美国公司负责人坦言：“未来两年的产能已几乎全部排满……我们无法满足所有需求。” 根据海关总署数据，2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元，累计增速34.83%，金额创历史新高。长城证券研报指出，美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国电网设备相关企业在交付时间、技术、成本等方面具备相对优势，变压器等设备的出口订单有望持续受益。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 望变电气 是国内少数打通取向硅钢-铁心-变压器全链条的企业，公司取向硅钢积极拓展全球市场，产品远销东南亚、中东、欧美等地区。 双杰电气 主营新能源建设和智能电气设备，公司积极布局海外市场，较早切入欧洲市场，变压器已取得UL认证支撑切入北美市场。

美东时间周二，随着中东地区冲突加剧，原油价格持续飙升，美国加油站的汽油价格已经大幅上涨，仅用两天时间就从每加仑约2.9美元上涨至3.1美元以上。 根据美国汽车协会（AAA）的数据，过去24小时内，全国加油站的平均油价上涨了0.10美元，达到每加仑近3.11美元。 这是自2022年3月以来，美国单日汽油价格涨幅最大的一次。除夏威夷州外，美国所有州都经历了周二的油价上涨。 而且，随着中东地区冲突爆发后油价的上涨传导至零售加油站，未来几天油价还将进一步上涨。 “这将会很快发生，”汽油顾问公司GasBuddy的石油分析主管帕特里克·德·哈恩（Patrick De Haan）在接受采访时表示。 德哈恩表示，油价上涨对美国汽油需求的刺激作用正在“加剧”， 预计未来一周或两周内，全美平均油价将再上涨0.10至0.25美元/加仑 （取决于战争情况是否有所缓和）。 此外，近期美国大部分地区已经开始改用更清洁但价格更高的汽油，以迎接春季驾车出行季的到来。 德哈恩表示： “季节性因素加上美国对伊朗的袭击，肯定会促使大多数驾车者认为目前的汽油价格会上涨，这一涨势不仅会出现在接下来的几天内，实际上或会持续到接下来的几周，甚至可能持续到两三个月之后。” 能源价格或进一步上涨 由于战争风险保险费飙升，通过霍尔木兹海峡（这是全球石油运输的关键咽喉要道）的航运活动陷入停滞，这进一步推高了油价。 华尔街多位策略师已经警告称，如果冲突持续时间更长，能源价格可能会进一步上涨。 摩根大通分析师周一表示：“如果通过霍尔木兹海峡的船只通行受到3至4周的限制，那么布伦特原油价格可能会涨至每桶100美元以上。全球约20%的石油运输都要经过该海峡。” 截至发稿，国际基准的布伦特原油期货价格上涨至80美元/桶左右。与此同时，美国基准的WTI原油期货也延续了前一交易日的涨势，维持在每桶76美元以上的水平。

伊拉克已开始关闭该国最大的Rumaila油田和West Qurna 2项目，两名伊拉克官员表示，如果霍尔木兹海峡出口持续受限，该国的减产幅度可能在数日内超过300万桶/日。 作为欧佩克第二产油国，伊拉克300万桶石油的供应中断可能是现代市场中最大的突然供应损失事件之一。 根据欧佩克近期发布的二手数据，伊拉克原油总产量约为每日400万至430万桶。出口量通常在每日320万至340万桶之间，绝大部分从巴士拉的南部码头装运。其中，中国和印度合计约占这些原油出口量的三分之二。 一个迫在眉睫的问题是，欧佩克剩余产能能否补上伊拉克供应中断导致的缺口。而这个问题主要将依赖于沙特阿拉伯和阿联酋的现实情况。 解决问题的步骤 根据美国能源信息署定义的有效产能，即生产商在90天内能够实际投产并持续生产的石油产量，欧佩克目前的所有有效产能几乎全部集中在沙特和阿联酋，总计每天可额外生产300万至400万桶。 其中，沙特贡献了约200万桶/日，阿联酋预计贡献80至100万桶/日，而其他欧佩克成员国的贡献相对较少。这也意味着，伊拉克若出现300万桶/日的供应缺口，那么整个欧佩克的产能极限将进入测试，沙特和阿联酋不得不全力以赴。 更关键的是，欧佩克或许可以启动所有剩余产能，但这可能需要数月时间。除此之外，欧佩克还需要找到办法将这些石油通过霍尔木兹海峡运送到全球市场。 另一个重要问题是原油质量。伊拉克出口的原油主要由中重质含硫原油组成，中国和印度的炼油厂合计日消耗量约为210万至250万桶，且炼油设备大多是为加工这些较重质原油而设计的。 而如果用较轻质原油替代重质原油，亚洲的主要炼油商将不得不面临炼油率、柴油产量和炼油利润率改变的问题。 这也让问题变得极端复杂，因为想要解决伊拉克的断供麻烦，首先需要沙特和阿联酋不遗余力地生产石油，其次又需要这些原油可以畅通无阻地通过霍尔木兹海峡，再加上所有原油质量必须符合标准。

港股电力产业链个股显著走强。截至发稿，东北电气(00042.HK)涨33.33%、东方电气(01072.HK)涨10.19%、亿华通(02402.HK)涨9.46%、信义光能(00968.HK)涨3.22%。 消息方面，近期欧美电力系统脆弱性事件频发：2026年1月25日，美国超百万户家庭断电，田纳西州、密西西比州断电率均超10%；2月22日，美国11个州发布暴雪警报，罗得岛州预计10万至15万户将受停电影响。基础设施老化、极端天气频发，正将电网安全问题推至全球能源议程核心。 机构共识：全球电力投资大周期加速开启 中金公司研报指出，欧美电网设施老化带来的系统性风险持续上升，全球正步入以安全与韧性为导向的电力基础设施投资新周期。中信证券进一步研判，人工智能数据中心(AIDC)扩张与新能源高比例接入，正同步催化海外电网现代化改造需求，海外有望复刻中国“十四五”期间的电力系统升级路径。 国产大模型全球影响力快速提升也形成协同效应。OpenRouter最新周度数据显示，MiniMax、Kimi、智谱、DeepSeek等中国模型包揽全球调用量前五中的四席。伴随互联网巨头加速海外云节点部署，数据中心电力配套需求显著增长，为具备海外产能、深度绑定全球云服务商的国内电力设备企业打开增量空间。 东方电气涨幅居前 花旗发布研报，重申对东方电气（01072.HK）“买入”评级。花旗称该公司成功获得加拿大客户20台50MW燃气轮机发电机组订单，单台价值约2亿元人民币，毛利率达40%–50%，标志其高端装备出海实现关键突破。 基于此，花旗将公司2026–2027财年净利润预测上调14%–21%，港股目标价由22元大幅上调105%至45元，A股目标价同步上调100%至46元人民币，并指出其估值在全球燃气轮机领域具备显著吸引力。

伊拉克已开始关闭其最大油田的石油生产，并将在未来几天进一步大幅减产，这是霍尔木兹海峡封锁对中东产油大国造成压力的最明显迹象。 据知情人士透露，作为欧佩克第二大产油国，伊拉克已开始关闭该国最大的Rumaila油田和West Qurna 2项目。一旦全面实施，这些停产措施将导致该国大部分原油产量中断。 据两名伊拉克石油官员表示，如果油轮仍持续无法在霍尔木兹海峡自由航行并抵达装油港，伊拉克将在数日内被迫减产，幅度将超过300万桶/日。 目前，中东冲突已几乎完全阻断了霍尔木兹海峡的船舶通行，波斯湾内仅存少量空油轮可供装载，其结果是全球部分最大产油国正填满其储罐设施 ——对伊拉克而言，这种局面已变得极为危急，若水道无法畅通，其他国家最终也将面临考验。据悉，沙特阿拉伯已在考虑替代出口方案。 摩根大通分析师Natasha Kaneva等人在一份报告中指出，“霍尔木兹海峡持续瘫痪，时间正在一分一秒地流逝。” 由于船舶短缺与航行风险推升中东原油运输成本，周二超大型油轮运价已达历史峰值。伦敦波罗的海交易所数据显示，超大型油轮将该地区原油运抵中国的日租金，目前约为48.1万美元。 这同时也表明波斯湾地区船舶数量正在锐减。据石油经纪有限公司及船舶追踪数据源显示，目前波斯湾仅有6至12艘超大型原油运输船可供预订。 对伊拉克而言，船舶短缺正导致产量受阻。 知情人士透露，该国已开始关闭国内最大油田Rumaila油田和West Qurna 2项目，周二已有约120万桶/日的产能停产。 若霍尔木兹海峡持续处于船舶禁航状态，未来数日停产规模可能扩大至伊拉克总原油产量的三分之二。 知情人士此前透露，伊拉克政府已暂停从北部半自治的库尔德地区向土耳其杰伊汉港的原油出口。不过伊拉克石油部声明称，该国预计原油减产不会影响炼油作业。 装运放缓 伊拉克南部主要装运码头的货运量现已大幅减少。本月迄今仅有三艘油轮在巴士拉码头装货，较上月减少逾半。 目前伊拉克七个装运点仅有三艘油轮停泊。另有至少十艘自2月21日装载伊拉克原油的船舶仍滞留波斯湾，无法通过霍尔木兹海峡。 此前，保险公司已扩大冲突风险保险覆盖范围，将更多阿曼近海海域纳入收费区域。这进一步表明驶入该区域的航运成本持续攀升。 周末爆发的中东冲突已引发全球能源市场剧烈震荡：周二布伦特原油价格突破每桶85美元，欧洲天然气价格在过去两个交易日飙升逾65%。 美国和以色列周末袭击伊朗后，中东各地能源设施成为报复性打击的目标。周一，沙特阿拉伯关闭了其最大的炼油厂，卡塔尔则因无人机袭击而停止了全球最大液化天然气出口工厂的生产。 英国石油公司与伊拉克及中石油共同运营全球最大油田之一Rumaila油田。该公司数据显示，该项目2024年日产量超过140万桶，去年初约为120万桶。West Qurna 2油田日产量略低于50万桶。 作为全球最大原油出口国，沙特阿拉伯正考虑在霍尔木兹海峡交通放缓后为原油寻找替代运输路线。该国正探索利用一条贯穿该国通往红海沿岸的管道向客户输送石油，但由于担心伊朗支持的胡塞武装重启对航运的袭击，该计划也并非没有风险。 摩根大通本周早些时候的报告曾指出，若霍尔木兹海峡实际关闭超过25天，中东主要石油生产国可能就将被迫停产。 包括Natasha Kaneva在内的小摩分析师在一份报告中写道，“超过这个时间点，储油能力的限制就将迫使生产进入强制关停状态。”

近期，中东地区冲突事件升级引发霍尔木兹海峡航运受阻，国际市场能化品种集体异动，原油产业链上下游及煤炭、甲醇等相关行业均受到不同程度的波及。 一家在美洲地区布局油田的上市公司人士对财联社记者表示，伊朗局势升级，尤其是其对霍尔木兹海峡的封锁，将在短期内显著推高对其他产地原油的需求。为填补该地区原油供给缺口，全球原油买家尤其是亚洲国家，不得不寻找替代供应源。这将直接推高对来自美洲、西非等未受冲突影响地区，以及通过其他管道运输的原油需求，进而导致原油价格上涨。此次事件影响范围广、传导速度快。短期来看，市场情绪与供应链中断担忧是主导因素；中长期而言，冲突持续时间、霍尔木兹海峡能否恢复通行，以及OPEC+等产油国的产量政策，将是决定后续原油价格走势的关键。 霍尔木兹海峡航运遇阻，原油价格迅速走高 霍尔木兹海峡是中东产油国原油外运的核心通道，沙特、伊拉克、阿联酋等海湾国家90%以上的原油外运均需通过该海峡。近期由于该地区冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，从价格走势来看，市场对供应短缺的担忧已推升原油风险溢价，国内期货市场3月2日原油、燃料油等12个能化品种集体涨停。 光大期货研究所副所长钟美燕告诉财联社记者，2025年平均约有1340万桶/日的原油、20万桶/日的凝析油、350万桶/日成品油和140万桶/日的NGLs及其他液体通过该海峡出口，其中沙特、伊拉克和阿联酋三国去年通过该海峡的石油出口量合计达1310万桶/日，主要流向亚洲市场。2025年，通过霍尔木兹海峡进入到中国的原油数量约占海运进口总量的52%；同时，今年起印度进口自俄罗斯的原油大幅减少，大量的印度炼厂将进口原油的来源地改为中东各主要产油国。如果后续霍尔木兹海峡持续封闭，则亚洲原油进口国需要转向其他供应来源以弥补缺口。 从供应端来看，海峡航运受阻直接导致原油贸易流中断，即便产油国选择陆上管道分流或油轮绕行，也难以抵消影响。 钟美燕表示，中东现有的沙特东西管道、阿联酋哈布山-富查伊拉管道、伊拉克杰伊汉管道三条核心陆上管道，闲置容量仅约400万桶/日，远无法弥补海峡封闭的缺口；而油轮绕行好望角或苏伊士-红海路线，不仅会大幅增加航程和运输时间，还会导致油轮周转率下降、运费飙涨，同时推升原油在途成本和保险费率。此外，尽管OPEC+计划4月重启增产20.6万桶/日，但远水难解近渴，短期内全球原油供应紧张的格局难以改变。 吴燕认为，虽然俄罗斯、美国、东南亚等地区的原油能弥补部分供应量，但各国原油出口油种具有特定性，替代采购不仅会推升用油成本，且部分油种的匹配性问题也让替代效果大打折扣。 财联社记者还以投资者身份采访多家上市公司。洲际油气（600759.SH）公司人士表示，公司目前在哈萨克斯坦及伊拉克有相关业务，伊拉克业务尚处于前期工作阶段，预计2027年下半年才有原油产出，目前暂未收到冲突对公司业务产生影响的消息，但其也坦言，油价波动与公司业绩息息相关。 中曼石油（603619.SH）公司人士称：“公司在伊拉克有油田，目前公司没有接收到任何关于那边的负面的消息。冲突地带在以色列和伊朗，公司在当地没有业务。”对于公司近期股价波动，对方表示，主要是市场对公司的认可度较高，同时公司部分油田产品的定价会跟原油期货挂钩，而且是成正相关的趋势变动。 产业链传导效应显现，多行业迎不同程度影响 霍尔木兹海峡航运受阻引发的原油市场波动，正通过成本推动和供应中断两条路径向上下游传导，油气开采设备、煤炭、甲醇及石油化工等相关行业均受到波及，部分行业迎来短期机遇，而部分行业则面临成本攀升、经营承压的挑战。 作为油气开采上游的设备企业，山东墨龙（002490.SZ）近期股价异动明显，该公司人士表示，公司产品主要为石油钻探钻采机械设备，对于中东市场，公司称波斯湾地区有传统客户，但中东市场仅占公司海外市场的一部分，目前暂未看到该地区事件对公司业绩产生较大影响，暂无法判断中东需求增长是否会推动公司订单及议价能力提升。 除原油外，甲醇是受此次事件影响最为直接的化工品种之一，国内期货市场甲醇连续两日涨停，核心原因在于我国甲醇进口高度依赖中东，且霍尔木兹海峡是全球甲醇运输的重要通道。 东吴期货甲醇研究员彭昕对财联社记者表示，全球约35%的甲醇通过霍尔木兹海峡运输，上年我国进口甲醇中约45%来自伊朗，尽管国内甲醇进口依存度仅10%-15%，但沿海甲醇主销区80%的货源依赖进口，而期货盘面价格对标沿海进口价，进口供应受阻直接推升甲醇价格。 值得注意的是，彭昕认为，当前甲醇市场高库存、低需求的格局制约了价格涨幅。目前国内甲醇库存达144万吨的高位，而沿海外采甲醇的MTO装置开工率处于低位，下游需求承接能力较弱。若甲醇价格持续大涨，下游企业将面临亏损停工的风险，进而抑制价格上涨，且参考去年地缘冲突下甲醇的走势，此次价格涨幅或有限，若后续地缘局势缓和，甲醇价格的风险溢价也将快速回吐。不过，由于国内煤制甲醇开工率已处于高位，且企业盈利状况良好，检修意愿较低，煤制甲醇难以对沿海进口甲醇形成有效替代。 由于原油价格上涨，煤炭间接受益能源替代，今日焦煤期货价格及海外动力煤价格也出现较大幅度上涨。 东吴期货黑色系研究员朱少楠表示，伊朗局势对煤炭行业主要产生间接影响，核心逻辑在于能源替代效应。霍尔木兹海峡封锁不仅影响原油运输，也会直接冲击中东天然气出口，推升全球天然气价格，进而带动海外动力煤需求上涨，海外煤价走高又会反向传导至国内市场。近期海外动力煤价格走强，除了中东局势的影响，印尼减产也加剧了供应端的紧张。不过，国内煤炭市场供应充足，此次事件对国内煤价的影响更多是情绪层面。 作为基础化工原料，原油价格上涨直接推动整个石油化工产业链成本上行，钟美燕告诉财联记者，霍尔木兹海峡运输受阻割裂了正常的国际贸易流，将会导致生产国与需求国之间的供需失衡。因而影响的逻辑是供应短缺担忧+出口下降担忧+运输成本上升，多因素助推能化板块品种价格大幅走高。其中像原油、甲醇、乙二醇、苯乙烯、聚丙烯等供应均受到不同程度的影响。 此外，业内担忧若原油价格上涨过快过猛，下游行业将面临成本传导不畅的问题。 吴燕表示，原油原料成本占化工企业加工成本的90%以上，若油价长期高位运行，化工、交通运输等行业成本将大幅上行，而终端需求若持续疲软，企业无法将成本压力向下转嫁，盈利将由正转负，进而出现降负、停工的极端情况。钟美燕也认为，产业链成本传导必然会从情绪跟随——品种分化——传导不畅的逻辑反应，因下游对高价原材料存在难以转嫁到需求端的情况,一旦霍尔木兹海峡封锁解除，化工品价格或迎来高位快速调整。

周二美盘交易时段，美股三大指数大幅下挫，抹去了周一的反弹成果。随着美以对伊冲突导致中东能源出口中断，全球油气价格大幅上涨，市场情绪迅速转向谨慎。 道指跌逾1200点，跌幅扩大至2.5%，标普500指数跌2.5%，纳指跌2.7%。科技股方面，周一领涨反弹的板块周二普遍回落，英伟达和博通均下跌约2%。美国存储芯片股承压，跟随韩国存储芯片板块的显著跌势。标普500指数成份股中，除石油与能源类股外，几乎全线下跌。 国际原油基准布伦特原油期货价格突破每桶84美元，周二上涨8%，此前周一已上涨6%。 周二市场几乎无处避险，现货黄金也失守5000美元/盎司，刷新2月20日以来新低，日内跌超6%。 衡量市场恐慌情绪的“恐慌指数”——芝商所VIX指数升至去年11月以来最高水平。 美元指数持续走高，现报99.52，日内涨幅达1%。澳元兑美元日内大跌2%，纽元兑美元跌1.5%，欧元兑美元跌1.2%。 随着冲突进入第四天，中东局势升级迹象愈发明显。 迄今为止，沙特、阿联酋、阿曼和科威特成功拦截了大多数针对能源设施、港口和机场的导弹与无人机。但若其反导和反无人机库存逐渐耗尽，局势可能进一步恶化。 能源价格的飙升推高了美国国债收益率。投资者担忧能源上涨可能重新点燃通胀压力，而当前市场正押注美联储进一步降息以支撑经济。 分析师指出，若冲突持续，这场战争可能重新推高通胀，进而扼杀欧洲和亚洲本已脆弱的经济复苏。 此前一天，美股曾上演大幅反弹，投资者依据华尔街一贯的“地缘冲突交易剧本”逢低买入，认为冲突将迅速解决，不会对经济产生实质冲击，但目前看来局势正在超出预期，投资者开始抛售大部分资产。 更令人担忧的是，在伊朗摧毁卡塔尔液化天然气生产设施后，欧洲天然气价格大幅飙升，欧洲天然气期货两日累计涨幅超过70%。 在美国，汽油价格是重要的政治敏感指标。目前汽油价格自去年11月以来首次升至每加仑3美元以上。就在数周前，美国总统特朗普还曾宣称已将油价压低至每加仑2美元。

受中东地缘局势的影响，A股油气板块上演罕见大涨行情，近2个交易日，“三桶油”历史上首次集体收获两连板。今日晚间，中国石油、中国石化与中国海油相继发布股票交易异常波动公告，提示投资者注意风险。 中国石油发布公告称，公司A股股票于2026年2月27日、3月2日和3月3日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经自查，公司目前生产经营情况正常，近期行业政策没有发生重大变化。近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势，短期油价波动存在较大不确定性，敬请广大投资者注意风险。 中国石油A股股价近两个交易日连续涨停，截至今日收盘，该股报收13.15元/股，总市值24067亿元，今年累计涨幅达26.32%。 中国石化发布公告称，公司股票于2026年2月27日、3月2日、3月3日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。经核实，公司生产经营情况正常，公司及控股股东均不存在应披露而未披露的重大事项。受地缘政治等因素影响，国际原油价格走势存在诸多不确定性，敬请广大投资者注意风险。 中国石化A股股价近两个交易日连续涨停，截至今日收盘，该股报收7.82元/股，总市值9456亿元，今年累计涨幅达26.54%。 中国海油发布公告称，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势，短期油价波动存在较大不确定性，敬请广大投资者注意风险。 中国海油A股股价近两个交易日同样连续涨停，截至今日收盘，该股报收43.41元/股，总市值20633亿元，今年累计涨幅达43.84%。