SMM9月30日讯： 周二，美联储多位官员密集发声，为年内货币政策路径定调。纽约联储主席 John Williams 在纽约布法罗发表讲话时表示，若经济走势与其预期基本一致，年内晚些时候再加息一次或属适宜之举，以推动通胀更及时地回归目标；但他同时强调，美联储9 月的加息已为政策制定者争取到更多观察时间，"没有必要急于行动"。这番表态鸽鹰参半，市场对美联储10月加息的预期概率从约 70% 迅速回落至50% 左右。除加息预期降温外，多重因素共振亦支撑贵金属走强：美元指数走弱；全球地缘政治不确定性犹存，避险资金持续流入黄金市场；与此同时，各国央行购金需求保持高位，为金价构筑了中长期结构性底部。 受上述因素提振，贵金属价格出现反弹。截至9月30日13:32分，COMEX黄金涨0.55%，报4202.8美元/盎司；沪金主连涨1%，报906.8元/克；COMEX白银涨0.28%，报61.325美元/盎司；沪银主连涨0.12%，报14294元/千克；白银T+D涨0.51%，报14866元/千克。此外，铂主连期货涨0.58%，报417.15元/克，钯主连涨1.15%，报289.35元/克。 股市方面：截至9月30日13:38分，贵金属板块涨1.23%，个股方面：山东黄金涨超3%，赤峰黄金、山金国际、中金黄金以及西部黄金等涨幅居前。 》点击查看SMM期货数据看板 消息面 【多位美联储官员支持进一步加息，“三把手”称年内还需加息但不急，10月加息降温】 美联储多位官员周二密集发声，强化了年内仍需进一步收紧货币政策的预期，但市场对近期加息的押注却有所降温。纽约联储主席John Williams在纽约布法罗发表讲话时表示， 若经济走势与其预期基本一致，年内晚些时候再加息一次或属适宜之举，以推动通胀更及时地回归目标。 与此同时，他强调， 美联储9月的加息行动为政策制定者争取到了更多观察时间，"没有必要急于行动"。 "Williams已明确反对美联储在10月份连续两次加息，"Evercore ISI的分析师在给客户的报告中写道。 "我们认为这最有可能的结果是跳过10月份，在12月份加息。" Williams讲话发布后， 市场对美联储10月27日至28日会议加息的预期概率从约70%迅速回落至50%左右。 周二，美联储三位官员在不同场合发出相近信号，强化了市场对政策仍需收紧的判断。美联储理事Michael Barr在底特律发表讲话，再度警告称， 控制通胀可能需要进一步加息。 》点击查看详情 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 9月30日，SMM1#白银上午出厂参考均价较前一交易日小幅上涨。 现货市场方面，沪银主力合约与金交所白银T+D基差维持50-60元/千克区间，国庆节前最后一个交易日市场交投较为清淡，部分持货商放假暂停报盘，或相对挺价象征型报盘，市场报价价差较大。上海地区早盘报价对SHFE主力合约2612贴水60-50元/千克，或对金交所Ag（T+D）平水至升水10元/千克，与上个交易日基本持平。部分下游正常询价采购，吨级以上成交偏向TD平水附近，升水成交以小单为主。 整体来看，美联储官员表态推动 10 月加息概率回落，叠加油价下行，贵金属宏观高压格局略有缓和。白银现货市场假期氛围浓厚交投偏清淡，成交集中在金交所Ag（T+D）平水至小幅升水区间。 铂 》点击查看SMM铂现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 9月30日，铂现货均价较前一交易日相比出现上行。 现货方面，铂金贸易商主流报价为对 PT2612 合约集中在贴水1元/克附近，或对PT2610合约升水0.5-1元/千克附近，临近假期市场交投情绪清淡，部分持货商放假暂停报盘，下游以刚需少量采购为主。整体来看，今日铂金现货市场假期氛围浓厚交投偏清淡。 各方声音 对于贵金属的后市走势，部分机构的观点如下： 中信建投研报称，本周五公布的密歇根大学1年期通胀预期从4.0%跳升至4.6%，美联储官员轮番释放鹰派言论，Hammack称"潜在通胀可能高于目标、政策必须保持限制性"，Schmid称"联储仍未解决通胀问题"。叠加美债拍卖情况不理想，美债各期限收益率上涨，好在美伊会谈传分阶段重开霍尔木海峡的进展，油价收跌使得短端美债收益率回落，长端因为通胀预期与供给逻辑而保持强势。9月加息冲击已过，金价底部测试完毕，但黄金作为无息资产，美债收益率的高企，限制其向上空间。 五矿期货研报指出：周二，受威廉姆斯偏鸽表态影响，市场下调后续鹰派政策预期，贵金属在前期大幅回调后开启修复行情。本周的 PCE 通胀数据与美国就业报告将成为验证美联储政策预期的核心变量，若通胀、就业数据持续强韧，市场鹰派预期或将延续，金价上方压力不减；若通胀数据走弱，市场对后续加息的定价有望降温，贵金属随之获得支撑。策略层面建议短期观望，沪金主力合约参考运行区间850-950元/克，沪银主力合约参考运行区间14500-15500元/千克。 金源期货研报认为：昨日美国最新公布的职位空缺数不及预期，且美联储美联储票委纽约联储主席威廉姆斯释放不急于加息的信号，市场对于美联储10月加息的预期有所回落，推升金银价格反弹。美国8月JOLTS职位空缺降至707.9万个，为五个月最低且连续第三个月不及预期，9月消费者信心指数同时跌至2014年以来最低，就业市场低招聘、低裁员、低流动的僵化特征延续。昨日多位官员重申紧缩立场，美联储理事巴尔预计，需要进一步加息，才能压低通胀。但美联储“三把手”纽约联储主席威廉姆斯称年内晚些时候或再加息一次但不必急于行动，市场对10月加息的定价从约70%回落至50%左右。中东局势方面，美伊谈判进展甚微，双方均不愿让步。当前市场对于美联储10月加息的预期有所回落，但中东地缘局势持续紧张推升通胀支撑紧缩预期方向未变，预计贵金属的调整还尚未结束。国庆长假将至，假期间有重磅非农数据公布，预计金银价格波动较大，节前以观望为宜。 白银在周一遭遇抛售后继续承压，期货价格徘徊在61美元/盎司附近。美国国债收益率走高以及美元走强正打压这一无息资产，前瞻提高了持有白银的机会成本，而后者则使海外买家购买白银的成本上升。市场对美国10月再次加息的预期也进一步加剧了白银压力。不过，Zaye Capital Markets分析师Naeem Aslam表示，长期供应前景仍构成支撑，白银将连续第六年出现供应短缺，且矿山供应增长有限。工业需求仍是关键风险。Aslam表示：“如果收益率走软、美元走弱，白银可能迅速获得支撑，但如果两者均维持高位，市场可能在出现持久复苏之前继续测试更低的技术位。”(金十数据APP) 光大期货研报显示：展望四季度，贵金属价格中枢有望在多重结构性利多驱动下重心缓慢上移，但上行空间仍然受到沃什“鹰派”思维的政策限制。第一层逻辑在于黄金定价锚重新切换至“美元信用”。三季度已显现“收益率上行但 金价 不跌”的背离，地缘格局碎片化叠加市场对美国财政稳健性与美元信用的担忧，持续催生对替代性储备资产的旺盛需求，作为唯一的金属储备资产，黄金自然受到较强的青睐。第二层逻辑来自央行购金的刚性买盘。全球央行二季度购金量创出季度新高以及中国央行6至8月单月增持量分别为48万、64万、65万盎司，黄金“越跌越买”这种央行强信用背书构成了 金价 最坚实的底部支撑。第三层逻辑是中期选举带来的事件驱动催化。11月3日美国中期选举临近，特朗普频频政策失利下共和党能否守成，民主党能否重新掌控国会，均具有极大的不确定性，美股面临大幅逆转风险，风险资产面临承压，黄金作为避险资产或稳中求进。然后需警惕的风险在于，沃什“鹰派”思维并没有较大转变，通胀若没有回归下跌通，年内第二次加息或将在12月落地， 金价 可能面临阶段性回调压力。综合来看，四季度中上旬黄金或继续呈现缓慢修复态势， 金价 有望重新上探4800~5000美元/盎司的市场买盘情绪，但中下旬宜转向谨慎，市场或因美联储12月议息态度以及来年货币政策的不确定性而再次转向观望甚至回调。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示：“高债券收益率与高油价的组合持续对黄金构成压力。由于石油供应前景出现不确定性，油价上涨，令通胀重新成为投资者关注焦点。”投资者本周将关注一系列美国就业和通胀数据，包括职位空缺、ADP就业报告、PCE通胀报告以及非农就业报告。Waterer表示：“如果通胀或就业数据强于预期，可能继续推动债券收益率走高，并进一步打压黄金价格。”(金十数据APP) 三菱日联分析师表示：“美联储官员也维持鹰派立场，理事巴尔表示可能需要进一步收紧政策。随着市场目前定价到4月前至少还有三次加息，高企的收益率和持续由能源驱动的通胀仍是黄金面临的重大逆风。”(金十数据APP) 意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)经济学家Daniela Corsini在报告中表示：“在我们的基准情境下，预计贵金属市场将缺乏明确方向，不过波动性可能继续居高不下。未来几个季度，金价可能继续围绕每盎司4200美元左右的均价波动。” 推荐阅读： ► 铂金早盘小幅回升 节前最后一个交易日市场交投清淡【SMM日评】 ► 多位美联储官员支持进一步加息，“三把手”称年内还需加息但不急，10月加息降温 ► 加息概率有所回落 白银现货市场假期氛围浓厚【SMM日评】

据Miningnews.net网站报道，日线资源公司（Dateline Resources）宣布，其在美国加利福尼亚州的科罗索姆（Colosseum）金矿已经获得该国政府的大力支持。美国国防部（Department of Defence）和司法部（Department of Justice）均支持暂缓执行一项旨在叫停该矿开发的初步禁令。 暂缓执行禁令将使得日线公司在法院审议1980年代批准的文件是否仍然有效期间依据原有的运营方案继续推进该项目。 美国国防部认为该矿事关国家安全，因为科罗索姆金矿有很大的稀土找矿潜力。 *** 泰兰纳资源公司（Tyranna Resources）有望获得安哥拉库拉（Coola）稀土-铌矿70%股份。 库拉稀土矿分布着四个碱性侵入岩体，其中两个经填图发现为碳酸岩体。 该公司将投资160万美元分阶段获得该项目50%股权，再投资100万美元可进一步获得20%的股权。包括在伦敦上市的彭萨纳（Pensana）在内的合作伙伴，将获得资金垫付支持，直至可行性研究报告提交为止。 彭萨纳公司在开发安哥拉的另一个名为隆贡若（Longonjo）稀土矿山，其所持库拉项目股权将从40%降为20%。当地所有权人仍持有10%股权。

9月29日，中金黄金的股价出现上涨，截至收盘，中金黄金涨3.05%，报21.59元/股。 消息面上， 中金黄金9月29日发布的公告显示：公司于2026 年 9 月 29 日(星期二)上午 10:00-11:00 通过 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/）以网络文字互动直播的形式召开2026 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。主要问题及公司回复如下： 1、请问独立董事吴三忙先生，公司独立董事在完善公司治理结构方面发挥了哪些作用？ 中金黄金回应：公司目前的独立董事包括采矿工程方面的专家高永涛先生，环境工程领域的专家周连碧先生，我本人是经济学教授。我们在各自从事的专业领域积累了丰富的经验，对公司的重大经营决策作出独立的判断、提出合理的建议和发表有价值的意见，推动董事会更好地发挥定战略、作决策、防风险的作用。同时，我们客观独立地监督经营层和控股股东行为，维护中小股东利益，推动公司治理水平不断提高。 2、请问未来公司会实施怎样的分红方针？ 中金黄金回应：未来公司将保持相对稳定的分红政策，持续提升投资者回报。在制定现金分红政策时，公司会综合考虑业绩表现和未来资金需求，在不影响公司长期发展和市场竞争力的情况下，确保为股东创造稳定而持续的价值。 3、请问三季度以来金价高位回调，对公司三季度业绩有何影响？公司的套期保值策略能否对冲金价波动风险？ 中金黄金回应： 金价是影响公司业绩的因素之一。公司套保策略是冶炼厂为了对冲价格风险对原料进行的保值。 4、请问去年公司发布内蒙金陶等 4 家注入什么时候能完成？ 中金黄金回应：公司正积极推进相关工作，将按规定及时披露收购项目进展。 5、公司如何加强市值管理？ 中金黄金回应：市值管理是一项综合性的工作，董事会与经营层给予高度重视。公司各部门通力合作，提升业绩水平、狠抓安全环保、实施探矿增储、推进优质资产注入，开展多样化投资者关系工作加强与市场沟通，多方面推动公司高质量发展，努力提升公司市值水平，为全体股东创造更多投资回报。 6、公司纱岭项目进展如何？ 中金黄金回应： 纱岭金矿建设工程尾矿库基本建成，选矿厂已完成带水试车 。 7、公司目前的股本结构如何？是否还有未解禁的限售股？ 中金黄金回应：截至 2026 年 6 月末，公司总股本为 4,847,312,564 股，全部为人民币普通股（A 股）和无限售条件流通股。 8、请问公司今年探矿有何成果？ 中金黄金回应：2026 年上半年，公司持续加大探矿增储工作力度，指导重点矿山企业开展增储项目，进一步加强空白区及深部的工程控制，就矿找矿、探边摸底、空白区找矿工作成效显著，为公司实现高质量发展提供资源保障。报告期内，地质探矿累计投入资金 13956 万元，完成坑探工程 2.83 万米、钻探工程 15.84 万米，累计完成增储金金属量 14.38 吨。 业绩方面：中金黄金8月28日披露2026年半年度报告显示：2026年上半年，公司实现营业总收入429.82亿元，同比增长22.57%；归母净利润43.57亿元，同比增长61.67%。 2026 年上半年，公司生产矿产金 9.14 吨、矿山铜 3.84 万吨，与上年同期比较分别变动了0.07%、0.74%；生产冶炼金 16.39 吨、电解铜 19.94 万吨，与上年同期比较分别变动了-15.16%、-2.22%，公司冶炼金、电解铜产量同比下降主要是因为中原冶炼厂系统性检修的影响。 公司矿产金销量 8.51 吨、冶炼金销量 16.17 吨，与上年同期比较分别变动了-4.05%、-10.65%；矿山铜销量3.74 万吨、电解铜销量 19.71 万吨，与上年同期比较分别变动了-6.52%、3.43%。 中金黄金表示： 利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益增幅较大主要原因是公司抓住产品价格上涨有利时机，科学组织生产经营，进一步降本增效，公司业绩比上年同期出现了大幅度增长。 中金黄金在其半年报中介绍主要产品价格波动风险时表示： 公司的主要产品是黄金和铜等金属，黄金和铜的价格水平直接决定公司的经营业绩情况。影响公司主要产品价格的因素是多方面的，包括美联储货币政策节奏、美元指数走势、全球经济情况、全球通胀水平、地缘政治避险情绪、上下游供需格局、海外贸易政策等。以上各因素都存在诸多的不确定性，导致公司在经营过程中可能会面临产品价格波动带来的风险。公司将继续加强对国际金融市场和黄金、铜产品价格走势的研究，完善销售策略、流程和制度，通过科技转型、精细化管理、全过程成本管控等手段，利用黄金租赁、套期保值等业务，不断健全防范价格风险的机制。 金价 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾金99 2026年上半年的价格走势可以看出：金99今年6月30日的均价866.2元/克，与其2025年12月31日的均价976.99元/克相比，2026年上半年下跌了11.34%。金99今年上半年的日均价为1037.71元/克，与其2025年上半年的日均价722.28元/克相比，上涨了43.67%。 近来受油价高企，市场对通胀的担忧引发的对美联储加息预期升温影响，金价出现了回调，金99在9月29日的均价为895元/克，较其前一交易日跌1.45%。 对于黄金的后市，部分机构观点如下： 机构分析指出，现货黄金周二小幅上涨，但仍交投于4200美元/盎司下方，此前美国国债收益率升至数十年高位以及原油上涨引发贵金属市场周一抛售。IG分析师表示：“由于市场预期美联储将在更长时间内维持高利率，削弱了投资者对无收益资产的兴趣，黄金仅小幅反弹，目前仍接近8月初以来最低水平。”(金十数据APP) 此轮下跌由多重因素共同驱动：美国实际利率攀升至18年高位、中国投资者在国庆长假前集中平仓，以及特朗普拒绝伊朗停火提议引发的地缘政治不确定性。高盛贵金属专家Adam Gillard指出，上述因素叠加形成了对黄金的"单向下行压力"。（华尔街见闻） 三菱日联分析师表示：“美联储官员也维持鹰派立场，理事巴尔表示可能需要进一步收紧政策。随着市场目前定价到4月前至少还有三次加息，高企的收益率和持续由能源驱动的通胀仍是黄金面临的重大逆风。”(金十数据APP) 意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo)经济学家Daniela Corsini在报告中表示：“在我们的基准情境下，预计贵金属市场将缺乏明确方向，不过波动性可能继续居高不下。未来几个季度，金价可能继续围绕每盎司4200美元左右的均价波动。” 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen日前表示：“黄金继续在既定的4300至4400美元窄幅区间内交易，美联储官员的表态及其对美国利率、债券收益率和美元的影响，以及油价走势，共同为短线交易者提供主要方向。”(金十数据APP) Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿在报告中表示，“短期来看，黄金面临较为艰难的环境。”他指出，影响金价的传统市场宏观趋势显示，在相关因素变得更加有利之前，投资者和交易员可能会减少对黄金的配置。韦斯顿表示，美元走强对黄金构成轻微压力。此外，尽管油价已从近期高位回落，但如果油价再次上涨并推高通胀预期，将“进一步强化利率逻辑”。(金十数据APP) 黄 金价 格持续走低，跌破每盎司4300美元的关键支撑位。然而，道明证券认为，这种贵金属的下行空间有限，因为目前的市场环境有利于 金价 再次突破每盎司5000美元。道明证券高级商品策略师Ryan McKay指出，尽管黄金继续面临利率上升带来的不利影响，但潜在的投资需求依然强劲。“黄 金价 格即将迎来下一轮上涨。尽管美联储加息，但黄金依然展现出强劲的韧性。随着投资者和央行对黄金的需求再次增长，黄金有望在2027年再次冲击每盎司5000美元以上的价格。”他补充道。（智通财经）

油价上涨与美联储加息预期升温，推动美国国债收益率升至多年高位，全球股市跌至一周低点。 周二，MSCI全球指数下跌0.2%，创9月18日以来新低。纳指期货转涨，此前一度跌0.5%，欧股涨跌互现，日韩股指收跌。10年期美债收益率在周一触及2007年以来高点后，再涨1个基点至5.25%；30年期收益率亦升1个基点至5.56%。 地缘方面，据CCTV国际时讯，伊朗外长将返回德黑兰等待美方回应。布伦特原油连续第二日上涨，涨幅达1.2%至99美元；现货黄金上涨0.7%，至每盎司4145美元。油价攀升、美国商业活动走强及对政府债务高企的担忧，共同引发自2025年4月以来最大规模美债抛售。收益率飙升推高借贷成本，经济增长与企业盈利前景承压。 摩根士丹利旗下E*Trade的克里斯·拉金表示，受收益率与油价上涨影响，市场整体缺乏动力。鉴于美联储当前聚焦通胀，除非本周劳动力市场数据出现重大意外，否则市场表现可能继续弱于利率与能源市场。 核心市场走势如下： 纳指期货转涨，此前一度跌0.5%。美股存储概念股盘前小幅上涨，美光科技涨1.6%，SK海力士、闪迪涨1.4%。 欧洲斯托克50指数开盘涨0.27%，德国DAX指数跌0.13%，英国富时100指数涨0.19%，法国CAC 40指数涨0.06%。 日经225指数收跌0.6%，报65,481.27点。日本东证指数收跌1.7%，报4,041.13点。韩国KOSPI指数收跌0.27%，报6870.81点。 10年期美国国债收益率上升1个基点至5.25%。 彭博美元现货指数上涨0.1%。 现货黄金上涨0.7%，至每盎司4145美元。 布伦特原油涨1.2%至99美元。 纳指期货转涨，美债收益率高位震荡 纳指期货转涨，此前一度跌0.5%。Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda指出，强劲的企业盈利将继续为股市提供支撑，抵御债券收益率上升和AI估值风险带来的压力。 本周，交易员将密切关注一系列美国经济数据，以判断经济是否仍足够强劲、支持美联储进一步收紧政策。消费者信心指数和8月JOLTS职位空缺数据将于周二公布，随后是消费者支出和通胀数据，周五将发布非农就业报告。 10年期美债收益率周一升至2007年以来最高水平，今日一度再涨1个基点至5.25%。近期债市遭抛售后，部分投资者开始看多债市。 长期债券投资者Chris Iggo表示，经历四年艰难期后，债市即将反弹。华尔街资深人士Jim Bianco六年来首次看多美债，称“这是价值投资，若收益率继续上行，我将继续买入。” 黄金反弹、原油上涨，伊朗确认向美转达“7日计划”并等待回应 黄金价格上涨0.7%，报每盎司4145美元。此前，金价在亚洲交易时段跌破4230美元关键支撑位，触发技术性抛售，并进一步跌破50日和100日移动均线，回落至8月低点附近。 此轮下跌由多重因素共同驱动： 美国实际利率攀升至18年高位、中国投资者在国庆长假前集中平仓，以及特朗普拒绝伊朗停火提议引发的地缘政治不确定性。 高盛贵金属专家Adam Gillard指出，上述因素叠加形成了对黄金的"单向下行压力"。市场关注的焦点将继续集中在ETF资金流动上，这是当前抵御利率压力的关键变量。 布伦特原油涨1.2%至99美元。地缘方面，据CCTV国际时讯援引伊朗迈赫尔通讯社今天（9月29日）报道，伊朗外交部长阿拉格齐当天在接受媒体采访时，阐述了其赴纽约出席第81届联合国大会的主要目标之一：向世界传达伊朗在战争问题——特别是霍尔木兹海峡问题上的立场。 阿拉格齐同时确认，当天与作为调解方的卡塔尔再次会面，并通过卡塔尔向美国转达了“7日计划”，正在等待美方通过调解方作出的正式回应。当被问及是留在纽约等待美国回应时，阿拉格齐表示，他将启程返回德黑兰，卡塔尔方面一旦有回应，他们知道如何转达给伊朗方面。

据Mining.com网站报道，伦丁黄金公司（Lundin Gold）在厄瓜多尔的弗鲁塔北（Fruta del Norte）金矿最新钻探扩大了该矿可采年限延长的预期。 邦萨南（Bonza Sur）靶区的BLP-2026-483-D2孔在715米深处见矿5.5米，金品位13.75克/吨，银50.8克/吨。其中在718米深处见矿3.2米，金品位23.21克/吨，银76.93克/吨。 部署在新发现的克夫拉达多拉达（Quebrada Dorada，QD）矿脉的CHT-2026-495孔在195米深处见矿13米，金品位6.53克/吨。 伦丁黄金公司最近勘探成功“凸显弗鲁塔北矿山周边增储机会和地区规模发现潜力”，德信证券（Desjardins Securities）矿业分析师布莱斯·亚当斯（Bryce Adams）在投资提示中称。“邦萨南正在进行的钻探继续支持对高品位矿体地质解释的修正”。 通过扩大资源量、详细勘探新发现和将推测资源量升级为推定资源量，来自温哥华的伦丁黄金公司正继续维持或扩大弗鲁塔北12年的可采年限。被该公司称为世界最高品位在产金矿山之一的弗鲁塔北金矿于2020年投产，2026年上半年产金238736盎司。 2月份，公司报告弗鲁塔北证实储量和概略矿石储量为2566万吨，金品位7.09克/吨，即金含量为585万盎司。其中包括弗鲁塔北南（ Fruta del Norte South）储量54万盎司。 矿体连续 在邦萨南，钻探正在修正地质模型并证实高品位金矿体连续分布，而QD矿床显示在现矿山周边的进一步勘查潜力。伦丁公司称，此项工作正帮助寻找该矿山周边未来资源增长的途径。 其他勘探结果包括邦萨南的BLP-2026-475-D2孔在515米深处见矿5.5米，金品位4.59克/吨。 邦萨南的BLP-2026-553孔钻探见到该矿床迄今为止最高品位。该孔从140米深处见矿，虽然只有3米，但品位高达204.26克/吨，包括从140米深处开始见矿0.6米，金品位1036.60克/吨。 邦萨南是在对地表地化异常进行宽间距钻探验证时发现的。这是一个大型浅成热液矿床，沿走向长2公里。 浸染状金矿体 邦萨南金矿延伸至地表，以浸染状为主。三台钻机正在进行加密钻探，以更好地厘定高品位矿段的连续性和几何形状。 这些矿段的位置对于伦丁黄金公司推进弗鲁塔北南矿床地下开发越来越重要。 “邦萨南的高品位见矿支持邻近弗鲁塔北南高品位矿体地下开发场景，并提高未来地下开发动用该矿北部矿体的可能”，丰业资本（Scotia Capital）矿业分析师奥瓦伊斯·哈比布（Ovais Habib）在一份投资提示中称。 开放系统 QD新发现将已知矿体长度延伸超过8公里。新发现的金矿床位于邦萨南以南大约2公里。 QD的钻探到目前为止已经将矿体从北向南延伸了大约2.7公里，但该矿向南依然有找矿潜力。现场有两台钻机在施工。 QD矿床呈现多阶段石英玉髓脉特征，有热液角砾岩、网脉、自然金和少量硫化物。 扩大储量 这些发现扩大了弗鲁塔北的勘查潜力，伦丁黄金公司的勘探团队已经发现了弗鲁塔北南、弗鲁塔北东（Fruta del Norte East）和邦萨南，矿带连续分布。

黄金市场正面临短期内最严峻的技术压力测试。在创纪录的投机性买盘涌入仅数周之后，金价技术面全面恶化，大量新建多头仓位悬于市场上方，一旦多头集中出逃，踩踏风险不容小觑。 金价当前正打出一根大阴线，自2025年以来定义本轮上涨趋势的主要趋势线正遭受直接考验。 金价已跌破200日均线，并正在跌破50日均线。技术面的快速崩坏令市场将目光锁定在4000美元这一关键支撑位。 与此同时，宏观环境也在同步转向不利。前端实际利率大幅走高，美元走强，黄金ETF资金流出加速，持有零收益资产的机会成本骤然上升。The Market Ear分析指出，黄金的结构性多头逻辑或许依然成立，但短期内的交易格局正在变得"相当难看"。 技术面全面破位，4000美元成关键防线 金价当前正承受多重技术压力的叠加冲击。据LSEG Workspace数据，金价不仅已运行于200日均线下方，目前更在跌破50日均线，并直接测试自2025年以来支撑本轮牛市的主要趋势线。 分析人士指出，若金价收盘价跌破该趋势线，将构成重大技术面恶化信号，4000美元将成为下一个需要密切关注的支撑位。 一旦该位置失守，3887美元将是下一道防线，此后是世界黄金协会此前标注的3500美元区域。 据高盛交易台信息，主权及机构买家的买盘已在4000美元附近有所布局，这在一定程度上为该位置提供了支撑，但能否守住仍有待观察。 创纪录投机买盘成"悬在头顶的堰塞湖" 令市场尤为警惕的是，当前多头仓位的积累速度与规模均属历史罕见。 据COT持仓数据，约一个月前金价开始回落之际，投机者在三周内以名义金额计买入了创纪录规模的黄金期货，且这一买盘并非集中于某一类别，而是各类投机者全面参与。 这意味着大量新建多头仓位的建仓成本均高于当前市价，在价格趋势向上时尚属无虞，一旦行情转为下行，这些仓位便成为加速下跌的潜在燃料。 核心问题在于：这些多头将以多快的速度选择离场？ 中国市场提前减仓，节假日窗口加剧流动性风险 来自中国市场的信号同样值得关注。据高盛黄金交易台数据，上海期货交易所（SHFE）当日交易时段内多头在开盘时即遭到平仓，未平仓合约减少约1.1万手，降幅约2.6%。 高盛指出，由于境内SGE多头与SHFE空头之间存在大规模EFP套利头寸，SHFE的名义持仓数据可能高估了真实的投机性多头规模，但中国投机者整体仍处于净多头状态。 更关键的是日历因素：上海期货交易所将于10月1日至7日因国庆假期休市一周。在伊朗局势与利率双双波动的背景下，投机者几乎没有动力在长达一周的休市期间维持大规模多头敞口。市场预计，节前减仓压力将进一步延续。 实际利率飙升，黄金机会成本骤然上升 宏观层面的逆风同样不可忽视。据LSEG Workspace数据，过去数周前端实际利率大幅走高，2年期实际利率已回升至逾两年来的高位，而通胀预期的上行幅度远不足以抵消这一冲击。 高盛分析师Privorotsky指出，对于一个零收益资产而言，这是一个极为不利的环境。黄金固然可以对冲通胀、财政压力与地缘政治风险，但当现金资产突然提供可观的正实际回报时，持有黄金的机会成本便开始显著侵蚀其吸引力。 与此同时，黄金与美元之间的负相关关系在过去近一年内保持高度稳定，这意味着交易黄金在相当程度上等同于交易美元走势。美元的阶段性走强，进一步压制了金价的反弹空间。 期权市场信号分歧，波动率持续走低 期权市场的表现则呈现出一定的内部矛盾。黄金通常具有上行偏斜的波动率结构，看涨期权需求历来高于看跌期权。据高盛数据，当前看涨期权的需求依然相对旺盛，但黄金隐含波动率却持续走低。 这一背离意味着，期权市场并未对黄金的大幅上行行情给予充分定价，市场对于短期内金价急速反弹的预期并不强烈。 结构性多头逻辑未破，但边际买家正在撤退 值得注意的是，上述种种压力均属短期性质，黄金的长期结构性支撑并未动摇。各国央行仍在持续增持黄金，当前月均增持规模约为91吨，约为2022年前水平的5倍，长期财政可持续性带来的避险需求同样依然存在。 然而，短期问题的症结在于：边际买家正在撤离。鹰派加息预期的兑现，正在加速瓦解此前推动金价上涨的宏观政策对冲逻辑；实际利率走高也在冲击对利率敏感的ETF投资者群体，全球黄金ETF资金流出已在加速。 结构性多头故事或许仍在，但在当前这个时间窗口，主导价格走向的，是那些正在寻找出口的短期投机者。

黄金正经历近期最猛烈的一轮抛售。多重利空因素同步叠加，令这一此前表现强劲的避险资产承压明显。 金价周二跌至约4150美元/盎司，单日跌幅达3.2%，为今年以来第三大单日跌幅。此前，金价在亚洲交易时段跌破4230美元关键支撑位，随后触发技术性抛售，并进一步跌破50日和100日移动均线，回落至8月低点附近。白银跌幅更为剧烈，单日下挫约5%。 此轮下跌由多重因素共同驱动： 美国实际利率攀升至18年高位、中国投资者在国庆长假前集中平仓，以及特朗普拒绝伊朗停火提议引发的地缘政治不确定性。 高盛贵金属专家Adam Gillard指出，上述因素叠加形成了对黄金的"单向下行压力"。市场关注的焦点将继续集中在ETF资金流动上，这是当前抵御利率压力的关键变量。 实际利率飙升，持有黄金的机会成本急剧上升 此轮黄金抛售的核心驱动力来自美国实际利率的快速攀升。据盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美国10年期实际收益率已升至约2.85%，创下18年来新高，而短期利率市场目前已定价美联储在明年4月前还将再加息三次，每次25个基点。 高盛策略师Privorotsky进一步指出，2年期实际利率在过去数周内大幅走高，回到逾两年来的最高水平，而通胀预期的上升幅度远不足以抵消这一变动。"当现金突然提供极高的正实际回报时，持有零收益资产的机会成本便难以忽视。"他表示。 从历史规律看，实际利率的大幅上升通常是黄金的重大阻力。 然而，值得关注的是，此前黄金ETF持仓在实际利率持续攀升的背景下仍保持增长，显示出一批对利率不敏感、更关注财政风险和主权信用风险的投资者在支撑需求。这一分歧能否持续，是当前市场的核心问题。 中国长假前集中平仓，加剧短期抛压 中国因素是此次黄金下跌的另一重要推手。据高盛数据，上海期货交易所（SHFE）当日开盘后多头持仓被集中平仓，合约总持仓减少约1.1万手，降幅约2.6%。 高盛的Adam Gillard解释称， SHFE将于10月1日至7日因国庆黄金周休市，在伊朗局势和利率双重不确定性下，交易员普遍不愿在长达一周的假期中持有大量多头头寸。 他预计，在假期开始前将有更多平仓操作出现，且这一抛售已从中国市场蔓延至更广泛的市场。 值得注意的是，高盛认为，SHFE持仓数据因存在大量沪深交易所内场外掉期（onshore EFP）头寸而有所虚高，中国投机性多头的实际规模可能被高估，但整体而言中国投机性多头仍处于偏高水平。 机构多头大幅缩减，流动性压力或波及黄金 更广泛的市场背景同样值得关注。据高盛数据，机构投资者的股票多头头寸已大幅缩减——美国股指持仓占未平仓合约的比例从5月份的历史高位48%降至36%，CTA及全球系统性策略的股票敞口则从8月份的1450亿美元骤降至约700亿美元，过去一个月内净卖出近750亿美元。 与此同时，美国高收益企业债与国债之间的利差周五进一步扩大12个基点至294个基点，为4月以来最高水平，三级信用债利差也大幅走阔， 显示出信用市场的压力正在积聚。 Ole Hansen指出，这一背景对黄金而言：若流动性压力进一步加剧，追加保证金、再融资压力和更广泛的流动性需求可能迫使投资者变现资产，而黄金因其市场深度和高流动性，往往成为首选的变现来源，从而在短期内触发额外抛售。 技术面破位，下行风险向4000美元敞开 从技术层面看，此次跌破关键支撑位的意义不容低估。据The Market Ear分析，金价不仅已跌破200日移动均线，此次更进一步跌破50日均线，并正在测试自2025年以来定义本轮上涨趋势的主要趋势线。 一旦收盘价确认跌破该趋势线，将构成重大技术面恶化信号，下一个明显的下行目标位将指向4000美元/盎司。白银方面同样面临技术压力，已决定性地跌破50日均线，关键支撑位在60美元附近。 ETF资金流向成为关键观察指标 尽管短期压力显著，黄金的中长期投资逻辑并未完全瓦解。Ole Hansen指出，持续高企的借贷成本将加剧财政压力和债务偿还负担，这反而可能强化黄金作为财政风险和主权风险对冲工具的长期需求逻辑。 在此背景下，ETF资金流向将成为市场最重要的观察指标。 此前，黄金ETF持仓在实际利率持续上升期间仍保持增长，体现出一批对利率不敏感的长期投资者的支撑力量。 若这部分需求出现动摇，金价将面临更大的下行风险；反之，若ETF持仓保持稳定甚至继续增长，则意味着黄金的结构性支撑依然存在。 当前，随着中国市场进入长假、美联储加息预期持续升温，黄金正在经历Ole Hansen所描述的"迄今最严峻的韧性考验"。

美伊局势僵局持续发酵，全球市场承压。油价剧烈震荡、美债收益率飙升至近二十年高位，共同压制风险资产。 美股周一全线下跌。标普500指数收跌0.8%，抹去本月全部涨幅；纳斯达克100指数下挫1.1%，科技股领跌。美国10年期国债收益率上行7个基点至5.23%，创近二十年新高； 利率互换市场目前已充分定价未来12个月内至少三次25基点加息，并存在第四次加息的可能性。黄金大幅下挫3.9%至每盎司4118.66美元，为当日跌幅最突出的资产。 美伊双方在霍尔木兹海峡重新开放及新停火协议上立场悬殊。伊朗坚持其提案，但该方案已遭特朗普拒绝。特朗普表示愿意在伊朗核问题上取得"实质性进展"后给予制裁豁免并解冻被冻结资产。 霍尔木兹局势主导市场叙事，油价"标题效应"搅动多资产 布伦特原油周一维持在每桶105美元附近，WTI原油上涨0.5%至每桶92.91美元。 然而日内波动远比收盘价更能说明市场的脆弱性。布伦特和WTI在多个"突发消息"之间反复横跳：沙特东西管道恢复出口压低油价，沙特城市爆炸传言推高油价，随后"伊朗同意暂停铀浓缩"的报道再度压低油价，而"美伊谈判分歧巨大"的消息又令油价反弹。 华尔街见闻提及 ，美媒称，美国总统特朗普对以核问题取得具体进展换取放松对伊制裁持开放态度；沙特媒体哈达斯（Alhadath）报道称，伊朗已同意暂停铀浓缩，以换取美国放松制裁。 美股午盘时段，以上消息接连传出后，国际原油期货快速回吐日内涨幅，美油和布油均曾盘中短线转跌并刷新日低。但截至目前，哈达斯关于伊朗已经同意暂停铀浓缩的消息仍缺乏美伊官方确认，因此不宜将其视为已经达成的正式协议。 值得注意的是，尽管外界都在议论美国可能禁止柴油出口，但今天欧洲柴油价格却回落至与美国柴油价格持平，这在很大程度上消除了目前市场暗示的禁令可能性。 BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示： 我们预计这场冲突将在可预见的未来持续困扰市场，全球经济将继续适应供应中断的现实。 他补充指出，这意味着能源价格易涨难跌。除非霍尔木兹海峡实现长期安全通航，否则任何回调都难以触及此前低点。 美债收益率突破关键水平，实际利率创雷曼危机以来新高 美债抛售周一进一步深化，收益率曲线全线上移7至8个基点。 10年期美债收益率升至5.23%，英国10年期国债收益率升至5.42%，德国同期限收益率上行4个基点至3.64%。剔除通胀后的10年期实际利率同步突破上行，达到2008年金融危机以来最高水平。 利率互换市场已充分消化了未来 12 个月内至少三次季度加息的预期，并且有可能出现第四次加息。 E*Trade的Chris Larkin表示： 受收益率与油价双双走高压制，大盘迟迟难以获得向上动能。鉴于美联储目前聚焦于其使命中的通胀一侧，除非本周劳动力市场数据带来重大意外，否则利率和能源走势将主导市场情绪。 Wellington Management投资组合经理Brij Khurana警告，市场或许正在忽视更大的风险图景——"大宗商品价格长期维持高位，将开始侵蚀实际收入并引发需求破坏。" 本周重磅数据将陆续登场：经济学家预计周三公布的数据将显示8月经济实质性消费支出环比涨幅为年内最大；周五非农就业报告预计显示9月新增就业约9万人，失业率维持在4.1%。 科技股与AI概念股领跌 周一美股三大指数全天低开低走。标普500收报7683.69点，跌0.77%；纳斯达克综合指数收报26820.38点，跌0.92%；道琼斯工业平均指数收报51481.51点，跌0.67%；罗素2000跌0.69%。恐慌指数VIX涨8.07%至16.07。 纽约证券交易所新低股票数已连续10个交易日超过新高股票数。 通信服务板块跌1.67%领跌，非必需消费品跌1.58%紧随其后；必需消费品涨0.40%、医疗涨0.29%，是仅有的两个涨幅超过0.2%的板块。 科技及AI相关板块周一表现最弱，AI概念组合显著跑输标普500非AI成分股，非盈利科技股跌幅同样明显。 英伟达宣布将股票回购规模扩大创纪录的1500亿美元，支撑了"科技七巨头"组合日内大部分时间的相对表现，但尾盘大市值科技股抛售加速。 个股方面，Meta跌4.79%，回吐上周近13%涨幅的一部分；特斯拉跌3.94%，摩根大通以三季度交付疲软为由下调其目标价。 据报道，MongoDB首席执行官奇兰坦·德赛即刻离职，出任Meta新设的首席企业平台官，直接向首席执行官扎克伯格汇报，负责面向企业客户的Meta企业平台。 MongoDB跌18.46%，2014年至2025年领导公司的Dev Ittycheria回任临时首席执行官。市场把Meta此举读成AI能力向企业级软件渗透的信号，按席位收费的传统软件股被集中抛售，Atlassian跌4.83%，ServiceNow跌3.25%，甲骨文跌3.26%。 网络安全是软件板块里的例外。帕洛阿尔托网络涨4.10%，Zscaler涨3.73%，CrowdStrike涨3.00%。智能体权限扩张带来的安全需求，让这一子行业在利率上行中反而受益。 波音跌5.02%，公司确认737 MAX部分飞机的导航软件存在故障，可能导致着陆阶段自动导航失效，美国联邦航空管理局正在评估，杰富瑞当天将评级下调至中性，意味着不再建议买入。 融资成本上升正在改变AI交易的定价方式，超大规模数据中心信用违约互换（CDS）持续扩大。 甲骨文5年期信用违约互换报价升至240.7个基点，创该合约有记录以来新高，公司2027财年资本开支最高将达950亿美元，而同期可从客户收回的只有250亿美元。 高盛策略团队认为，在10年期收益率连续七个月上行的背景下，做空非盈利科技股的赔率已经相当有吸引力。 高盛交易台将当日整体活跃度评为"10分中的3分"，机构客户卖出倾向明显。彭博宏观策略师Sebastian Boyd表示： 假设股票风险溢价存在某个下限，那么债券进一步下跌将拖累股价，直到收益率回落，股市才有望反弹。 其他资产表现 美债收益率上升推高了 美元 ，但幅度不大，仅略微回升至接近上周五高点的水平。 黄金价格 暴跌至近两个月来的最低点，日内跌幅近4%。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，金价疲软"反映了债券收益率飙升、美元走强和技术性抛售的共同作用，并可能因中国投资者在黄金周假期前的获利了结而进一步放大"。 MKS PAMP研究与金属策略主管Nicky Shiels在彭博电视采访中表示，黄金短期面临"极为严峻的环境"——油价逼近110美元、实际收益率走高、市场定价未来一年累计加息近100个基点，三重压力叠加。

紫金矿业9月28日晚间公告称：公司全资子公司紫金黄金（集团）有限公司与赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（后更名为“赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司”，以下简称“赤峰黄金”）控股股东李金阳女士及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，拟收购其合计持有的约 2.42亿股赤峰黄金 A 股；同日，紫金黄金与赤峰黄金签署《战略投资协议》，拟认购其定向增发的约 3.11 亿股赤峰黄金 H 股。本次交易具体内容详见公司临 2026-022号公告。上述协议签署后，交易各方即组建工作组，按照约定的 2026 年 9 月 30 日先决条件满足期限积极推进相关工作。截至目前，绝大部分先决条件已获满足，交割准备工作正在有序收尾。 紫金矿业的公告显示： 鉴于全部先决条件的满足尚需更多时间，经各方友好协商一致，2026 年 9 月28 日，紫金黄金与李金阳女士及浙江瀚丰签署《〈股份转让协议〉之补充协议》，约定股份转让交割先决条件满足期限延长至 2026 年 11 月 30 日（含当日）或各方书面约定的其他日期；并与赤峰黄金签署《〈战略投资协议〉之补充协议》，约定H 股定向增发最后截止日期延长至 2026 年 11 月 30 日（含当日）或双方书面约定的其他日期。除上述期限调整及相应条款变化外，本次交易原协议的其余内容不变。 上述事项已经公司第九届董事会 2026 年第 17 次临时会议审议通过。董事会认为，两项补充协议未改变原协议核心商务条款及各方主要权利义务，对本次交易不构成重大影响；公司将全力推进本次交易，力争尽早完成交割。 业绩方面：紫金矿业的把年报显示：2026年上半年，公司实现营业总收入1941.78亿元，同比增长15.78%；归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%。 紫金矿业的半年报显示： 上半年，公司矿山产金 46,702 千克（1,501,514 盎司），同比上升 13.4%（上年同期：41,186 千克）。冶炼 加工及贸易金 58,386 千克（1,877,152 盎司），同比下降 40.0%（上年同期：97,349 千克）。黄金业务销售 收入占报告期内营业收入的 41.2%（抵销后），得益于黄金价格大幅度上涨，毛利占集团毛利的 41.7%。（1 盎司＝31.1035 克） 上半年，公司矿山产铜 534,407 吨，同比下降 5.7%（上年同期：566,853 吨），矿山产铜（不含卡莫阿权益 产量）480,032 吨，同比上升 4.8%（上年同期：457,913 吨）；冶炼产铜 344,795 吨，同比下降 9.4%（上 年同期：380,464 吨）。铜业务销售收入占报告期内营业收入的 32.6%（抵销后），毛利占集团毛利的 33.8%。 受淹井事件和复产爬坡影响，卡莫阿-卡库拉铜矿 2026 年产量计划从 38-42 万吨下调至 29-33 万吨，对应公 司矿产铜产量将相应减少 2.2-5.7 万吨，对公司 2026 年矿产铜产量计划目标的达成带来压力。 上半年，公司矿山产当量碳酸锂 43,596 吨，同比上升 496%（上年同期：7,315 吨）；冶炼产碳酸锂 5,328 吨（上年同期：无）。锂业务销售收入占报告期内营业收入的 2.2%（抵销后），毛利占集团毛利的 3.4%。公司矿山产锌精矿含锌 176,922 吨，同比下降 1.5%（上年同期：179,646 吨）；矿产铅精矿含铅 21,636 吨，同比上升 5.5%（上年同期：20,504 吨）。冶炼生产锌锭 183,761 吨，同比下降 10.0%（上年同期：204,133 吨）。锌（铅）业务销售收入占报告期内营业收入的 3.0%（抵销后），毛利占集团毛利的 1.7%。公司矿山产银 229,223 千克，同比增长 2.5%（上年同期：223,559 千克）；冶炼副产银 258,521 千 克，同比下降 6.8%（上年同期：277,451 千克）。白银业务销售收入占报告期内营业收入的 2.0%（抵销后）， 毛利占集团毛利的 3.9%。 上半年，矿山产钼 6,302 吨，同比上升 7%（上年同期：5,879 吨）。根据规划，公司 2028 年矿产钼产量将提 升至 2.5-3.5 万吨。上半年，矿山产钨 2,567 吨，同比上升 20%（上年同期：2,137 吨）。上半年，公司副产硫酸 188 万吨（含卡莫阿权益产硫酸 10 万吨）、硫精矿 69.69 万干吨。上半年，公司生产铁精矿 130 万吨，同比下降 6%（上年同期：139 万吨)；实现矿山产钴 109 吨。 钼、钨、铁、钴、硫等其他产品销售收入占报告期内营业收入的 19.0%（抵销后），毛利占集团毛利的 15.5%。 华龙证券点评紫金矿业的研报显示：铜、金价格高位波动，锂板块快速成长，带动上半年业绩高增。主要金属资源增量有望逐步落地，分红稳步提升。盈利预测及投资评级：公司主要矿产金属产量稳步提升，且持续收购优质资产，矿产金属产量有望进一步提升。金属价格方面，黄金核心逻辑未变、配置价值仍在，铜中枢有望向上，锂板块开始贡献增量利润。风险提示：地缘冲突升级；收购资产事项存在不确定性；矿产铜 　　增长不及预期；主要矿产所在国政治、经济局势不稳定；全球宏观经济复苏不及预期；数据引用风险。

油价高位运行叠加美国经济活动走强，进一步强化市场对美联储维持高利率甚至继续加息的预期，黄金价格周一延续跌势，贵金属市场承压。 截至发稿，布伦特原油突破100美元/桶，日内涨超2.5%；现货黄金跌破4150美元/盎司，现货白银跌5.01%至61.08美元/盎司。市场目前定价显示，美联储10月再度加息的概率约为65%至70%，白银、铂金等贵金属同步走弱。 美元指数小幅上涨0.1%至0.2%，徘徊在101附近，进一步压制以美元计价的黄金。另据《华尔街日报》报道，Saxo Bank分析师称，部分黄金抛售发生在亚洲交易时段，或与投资者在长假前提前获利了结有关。 油价高企，加息预期升温 油价持续高位成为金价承压的重要外部因素。 特朗普拒绝伊朗提出的“7天重开霍尔木兹海峡”方案后，伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已为战事重开做好准备，但外交大门仍未关闭，是否恢复接触取决于美国的选择。据新华社援引伊朗媒体27日报道，阿拉格齐称，伊朗“已为战事重开做好充分准备”，同时“也随时准备进行外交接触”。 中东冲突目前已进入第八个月，布伦特原油年内累计涨幅约70%。 能源价格持续高企加剧通胀压力，也令市场重新评估美联储的利率路径。 美联储9月中旬将基准利率上调25个基点后，多位官员释放进一步加息信号。克利夫兰联储主席Beth Hammack表示，经济增长预期走强、政府债务担忧以及进一步加息预期，共同推动长期美债收益率上行。澳新银行（ANZ）也指出， 油价高企叠加美国工业活动走强，进一步强化了市场对美联储更长时间维持紧缩立场的预期。 美债收益率走高，黄金仍远离历史高点 债券市场同样对黄金构成压力。10年期与2年期美债收益率利差上周一度收窄至17个基点，为2025年初以来最低水平。 收益率曲线持续趋平，意味着持有无息资产黄金的机会成本进一步上升。 本月以来，金价主要在4230至4510美元区间波动，目前仍较1月创下的近5600美元历史高点明显回落。ANZ认为， 较高收益率与美元走强，使黄金面临的宏观环境依然偏紧。 不过，实物需求仍提供一定支撑。ANZ数据显示，黄金ETF需求保持稳健，本月以来相关ETF持仓已增加约50吨。 本周两项数据将检验加息预期 政策层面，美国财政部长Scott Bessent呼吁美联储对利率路径保持开放态度，并认为人工智能带来的生产率提升和放松监管有助于抑制通胀，其判断与当前市场对进一步加息的预期存在差异。 与此同时，美国9月消费者信心降至四个月低点，消费者对物价和经济前景的担忧有所升温。 市场接下来将聚焦本周三公布的8月PCE通胀数据，以及周五发布的9月非农就业报告。两项数据将为美联储10月议息提供重要参考，也将成为黄金短期走势的重要催化因素。