在印尼和南美供应中断以及关税扰动推动下，铜价于2025年上涨，并延续涨势至今年，如今再度回落。 周四COMEX3月铜期货合约下跌3.02%，结算价报每磅5.7855美元，较两周前高点已回落12%。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌2.21%。 卫星数据显示1月冶炼厂活动量创近十年监测以来最低水平，加剧了铜市的不确定性。 Earth-i最新发布的SAVANT全球铜冶炼指数显示，1月全球14.3%的冶炼产能处于停产状态，较12月下降2.5%，在行业传统旺季出现显著下滑。这也是七年来同期首次出现两位数闲置率，当前闲置率较三年均值高出6.8%。Earth-i卫星覆盖全球约95%的冶炼产能。 全球总数据掩盖了显著的区域差异。亚太地区同比降幅最为显著，尽管环比12月实现增长（该地区为唯一实现环比增长的区域），但仍贡献了超过85万吨的产能下降量。该地区持续遭受重大扰动冲击，包括菲律宾Isabel Leyte（PASAR）冶炼厂关闭，以及印尼Gresik和Manyar冶炼厂临时停产。两家印尼工厂均因9月Grasberg 矿泥石流事件被迫停产，该事件导致上下游作业全面受阻。 南美洲和欧洲的活跃产能均下降逾10万吨。南美洲的产能下滑主要源于智利萨尔瓦多（Potrerillos）冶炼厂持续停产——该厂自2025年6月烟囱坍塌后始终处于停运状态。 与此同时，非洲在1月份出现最显著的恶化。闲置产能比例跃升12.9%至28.4%，创下各区域最剧烈的月度跌幅。但非洲也提供了本月为数不多的亮点之一：刚果年产能50万吨的Kamoa Kakul炼厂首次发出运营信号。该项目虽仍处于产能爬坡阶段，尚未纳入Earth-i指数，但其投产后将使非洲活跃冶炼产能提升至约145万吨。 全球冶炼活动的历史性萎缩与精炼加工费（TCRC）的空前暴跌交织发生。精炼加工费是矿商为将精矿转化为精炼铜而支付给冶炼厂的费用。 矿山供应中断导致精矿供应紧张，迫使众多冶炼厂竞相争夺原料。TCRC暴跌至深度负值区间，近期现货市场招标价收于每吨-45美元及每磅-4.5美分。此类低价实质上抹杀了冶炼厂的加工利润空间，解释了为何众多冶炼设施纷纷减产。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

电解钴： 本周国内电解钴市场整体变化有限，现货价格在低位区间呈现小幅反弹。 供需两端表现趋于平淡：主流冶炼厂出厂报价基本持稳；临近年末，物流运输逐步停运，贸易商及下游企业询盘、报价行为基本停止，市场交投氛围冷清。从基本面来看，钴中间品原料仍未能实现大批量到港，上游原料供应结构性偏紧的格局尚未发生根本性转变，对钴价仍形成一定支撑。展望后市，待春节后市场逐步恢复运转，下游补库需求有望释放，预计电解钴价格仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品市场继续呈现“有价无市”格局。 供应方面，矿企大部分中间品仍在刚果（金）当地等待发运，暂未恢复对外报价，市场可流通货源依然偏紧。需求方面，临近年末，部分冶炼厂进入产线清空及停产检修阶段，原料采购意愿明显走弱，市场实际成交维持清淡。整体来看，在钴中间品大规模到港时间尚不明朗的背景下，叠加地缘政治风险逐步升温，国内钴原料供应结构性偏紧的态势或将进一步加剧。预计短期内中间品价格仍具备上行驱动，后续需重点关注物流恢复节奏及矿企出口进展。 硫酸钴： 本周硫酸钴市场整体维持清淡运行，现货价格以持稳为主。 供应方面，临近春节假期，多数冶炼厂已陆续安排停产检修，现货报盘减少。同时，受近期钴矿端利多消息提振，企业对后市看涨预期有所增强，厂商暂停报价，市场可流通货源趋紧。需求方面，下游企业出于对节后硫酸钴价格上行的担忧，采购意愿较前期有所回暖，部分中小型三元前驱体企业询价积极。但由于春节前物流停运在即，实际成交仍较为有限，市场交投整体偏淡。展望后市，随着节后物流恢复、下游企业陆续复产补库，需求有望逐步释放。在供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计硫酸钴价格将重拾上行态势。 氯化钴： 本周氯化钴市场延续清淡格局，氛围较上周更显冷清。 冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在每吨11.5万元上方，但随着春节假期临近，周中起多数企业已陆续进入休假状态，市场参与度明显下降。部分前期有资金回笼压力的企业虽流露出低于主流价位出货的意愿，但实际成交寥寥。终端电芯厂因出口政策变化催生部分赶工需求，然多数企业备货相对充足，叠加当前氯化钴价格仍处高位，现货补库意愿持续低迷。伴随物流陆续停运，预计节前市场将维持有价无市的淡稳局面。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴市场运行平稳，头部企业报价仍维持在每吨37.0万元。 成交层面延续电压等级分化特征：高电压产品成交区间落在每吨36.5万至37万元，低电压产品则在每吨36万至36.5万元之间。供应方面，头部一体化企业虽保障生产平稳，但钴中间品原料库存偏紧，外采和回收原料比例持续提升。需求端维持“长单稳定、散单稀少”特征，下游以执行长单为主，新增现货需求寥寥。周中起市场陆续休假，成交进一步转淡，预计节前价格将以高位持稳收尾。 钴粉及其他： 本周临近春节，钴粉市场交投清淡，价格维持平稳。 目前物流已停运，钴粉发货暂停；上下游中小企业陆续安排产线放假、生产暂缓，预计年后物流恢复后，市场生产及发货将逐步回归正常。 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格持稳，今日硫酸镍、硫酸钴价格持稳，硫酸锰价格虽有所上涨但涨幅非常有限。 折扣方面，目前市场普遍不再签订一年期长单，以月度或季度为周期进行协商已成为更普遍的做法。针对2月的订单，由于临近春节假期，部分厂商节前计划维持现有折扣，暂不进行调整。目前看来，长单散单折扣节前预计不会发生明显变动，与1月基本持平。 生产方面，部分中小型厂商节前完成在手订单已逐步停产放假；部分头部厂商节前也放缓了生产节奏；同时仍有部分厂商因抢出口而保持较高的生产强度。整体来看，春节期间前驱体市场将进入传统淡季阶段。 展望后市，近期镍、钴、锰原料价格整体运行偏强势，随着节后需求回升，硫酸盐价格或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 三元材料： 本周，三元材料价格小幅上行。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格基本持稳，碳酸锂与氢氧化锂有所反弹，带动三元材料价格小幅上涨。受春节假期临近影响，下游电芯厂采购情绪不高，询价较为稀少，正极厂出货意愿亦总体平淡。折扣方面，本周市场折扣水平与上周相比基本持平。由于临近春节，部分厂商倾向于在节前维持现有折扣，待节后再行商议，因此近期折扣调整较为有限。与去年普遍签订长协的模式相比，当前更多厂商选择按月或季度进行订单协商。生产方面，随着春节假期临近，三元材料企业普遍放缓生产节奏，部分厂商已提前放假或开展常规检修。预计节后开工后，随着需求与生产逐步恢复，三元市场将重归活跃。 钴酸锂： 钴酸锂价格小幅波动，主要受上游碳酸锂价格调整传导。 目前正极厂商对常规型号产品报价普遍提升至每吨40.0万元以上，高电压钴酸锂报价最高触及每吨42万元。需求方面，随着春节假期临近，各家企业已普遍下调2月排产计划，现货采购基本收尾。预计3月之前钴酸锂价格仍将以平稳运行为主，短期难见大幅波动。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【乘联分会：有色金属、碳酸锂等资源价格暴涨 预计节后新能源车整车企业降价促销能力下降】乘联分会表示，世界AI推动电力储能的需求暴增，以铜为代表的有色金属价格暴涨，车企成本压力大。随着新能源车销量连续两年多的暴增，碳酸锂等资源价格暴涨带来上下游博弈加剧。预计节后新能源车整车企业的降价促销能力下降，价格弹性偏弱导致消费者心态趋于谨慎，短期内或抑制购车需求的正常释放。价格反内卷是长期利好，有助于改善购车观望情绪，引导产业消费健康发展。（财联社）  【鹏辉能源：拟投资12亿元建设587Ah及120Ah电池生产项目】鹏辉能源(300438.SZ)公告称，公司拟在驻马店市驿城区投资建设587Ah电池及120Ah电池生产项目，总投资金额12亿元。项目建设主体为公司全资子公司河南省鹏辉电源有限公司，建设内容为1条587Ah电池生产线和1条120Ah电池生产线。项目资金来源为公司自有或自筹资金，预计将通过股债结合的方式筹集。项目投资符合公司战略发展规划，有助于优化产能布局和增强市场竞争力，但存在资金筹集、政策和市场环境变化等风险。（财联社） 【多家车企明确2027年计划开展全固态电池装车示范工作】财联社记者获悉，吉利汽车、奇瑞汽车等多家车企近日披露各自全固态电池产业规划方案。吉利控股高级副总裁兼CTO沈源表示，公司在全固态电池领域布局了三大技术路线，在应用规划方面，短期目标是2026年完成样车首发；2027年全固态电池实现小批量产业化；长期目标是2030年完成全固态电池的产业化布局，并在高端车型上批量上市。奇瑞汽车副总裁古春山表示，公司计划2026年实现0.5GWh中试线投产、PACK样包下线，完成60Ah级全固态电芯的连续化生产；2027年正式启动全固态电池装车示范工作，推动技术从产线走向实车验证，逐步实现规模化应用落地。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周，锂矿价格环比上周区间震荡，跟随碳酸锂价格同向变动。 节前，持货商活跃度明显减弱，个别厂家加工费报价有部分下调；下游前期备货较为充足，在当前碳酸锂价格波动时观望情绪较为强烈，交易意愿不强。整体上市场交易较为平淡。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格震荡上行。 SMM电池级碳酸锂均价从周初（2月9日）的13.55万元/吨持续上涨至周四（2月12日）的14.25万元/吨，全周累计上涨7000元/吨。工业级碳酸锂均价从13.2万元/吨上涨至13.9万元/吨，累计上涨7000元/吨。期货市场表现更为强劲，主力合约价格区间自周初的13.5-14.1万元/吨震荡上行至14.6-15.24万元/吨，周三（2月11日）涨幅超9%，收盘站上15万元/吨关口，持仓量较前一周明显增加。尽管期货价格连续上涨，但现货市场情绪整体偏谨慎。随着春节临近，物流陆续暂停，下游材料厂对2月份的备货已基本完成，多数企业转向观望，采购心理价位偏低。市场成交以零星的后点价平仓及少数刚需采购为主，整体询价与成交日渐清淡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂环比上周区间震荡。 上游锂盐厂惜售情绪较强，报价持续高位；下游前期备货及长协提货量级相对充足，除有个别材料厂有一定询盘动作外，采货意愿明显减弱，带动市场价格虽随碳酸锂及锂矿价格有所上抬，但空间有限。 电解钴： 本周国内电解钴市场整体变化有限，现货价格在低位区间呈现小幅反弹。 供需两端表现趋于平淡：主流冶炼厂出厂报价基本持稳；临近年末，物流运输逐步停运，贸易商及下游企业询盘、报价行为基本停止，市场交投氛围冷清。从基本面来看，钴中间品原料仍未能实现大批量到港，上游原料供应结构性偏紧的格局尚未发生根本性转变，对钴价仍形成一定支撑。展望后市，待春节后市场逐步恢复运转，下游补库需求有望释放，预计电解钴价格仍具备上行空间。 中间品 ： 本周钴中间品市场继续呈现“有价无市”格局。 供应方面，矿企大部分中间品仍在刚果（金）当地等待发运，暂未恢复对外报价，市场可流通货源依然偏紧。需求方面，临近年末，部分冶炼厂进入产线清空及停产检修阶段，原料采购意愿明显走弱，市场实际成交维持清淡。整体来看，在钴中间品大规模到港时间尚不明朗的背景下，叠加地缘政治风险逐步升温，国内钴原料供应结构性偏紧的态势或将进一步加剧。预计短期内中间品价格仍具备上行驱动，后续需重点关注物流恢复节奏及矿企出口进展。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场整体维持清淡运行，现货价格以持稳为主。 供应方面，临近春节假期，多数冶炼厂已陆续安排停产检修，现货报盘减少。同时，受近期钴矿端利多消息提振，企业对后市看涨预期有所增强，厂商暂停报价，市场可流通货源趋紧。需求方面，下游企业出于对节后硫酸钴价格上行的担忧，采购意愿较前期有所回暖，部分中小型三元前驱体企业询价积极。但由于春节前物流停运在即，实际成交仍较为有限，市场交投整体偏淡。展望后市，随着节后物流恢复、下游企业陆续复产补库，需求有望逐步释放。在供应阶段性收紧、原料成本支撑仍存的背景下，预计硫酸钴价格将重拾上行态势。 本周氯化钴市场延续清淡格局，氛围较上周更显冷清。冶炼厂与回收企业的主流报价仍坚守在每吨11.5万元上方，但随着春节假期临近，周中起多数企业已陆续进入休假状态，市场参与度明显下降。部分前期有资金回笼压力的企业虽流露出低于主流价位出货的意愿，但实际成交寥寥。终端电芯厂因出口政策变化催生部分赶工需求，然多数企业备货相对充足，叠加当前氯化钴价格仍处高位，现货补库意愿持续低迷。伴随物流陆续停运，预计节前市场将维持有价无市的淡稳局面。 钴盐（四氧化三钴）：  四氧化三钴市场运行平稳，头部企业报价仍维持在每吨37.0万元。 成交层面延续电压等级分化特征：高电压产品成交区间落在每吨36.5万至37万元，低电压产品则在每吨36万至36.5万元之间。供应方面，头部一体化企业虽保障生产平稳，但钴中间品原料库存偏紧，外采和回收原料比例持续提升。需求端维持“长单稳定、散单稀少”特征，下游以执行长单为主，新增现货需求寥寥。周中起市场陆续休假，成交进一步转淡，预计节前价格将以高位持稳收尾。 硫酸镍： 临近春节采销情绪较弱 本周镍盐价格持稳运行 截至本周四，SMM电池级硫酸镍指数价格为31635/吨，电池级硫酸镍的报价区间为31400-32500元/吨，均价较上周持平。 从需求端来看，临近春节物流受限，多数厂商已备齐春节原料，对高价镍盐价格接受度相对偏低，仅有少数厂商有采买动作；供应端来看，部分厂商由于春节即将停产暂停报价，市场整体出货情绪较弱。展望后市，节前硫酸镍市场预计平稳，节后复工需求或将有所提振。库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由4.7天下降至4.6天，下游前驱厂库存指数由9.1上行至9.0天，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由1.8下滑至1.7，下游前驱厂采购情绪因子由2.5下滑至2.3，节前市场成交情绪整体偏弱，一体化企业情绪因子维持2.3。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格持稳，今日硫酸镍、硫酸钴价格持稳，硫酸锰价格虽有所上涨但涨幅非常有限。 折扣方面，目前市场普遍不再签订一年期长单，以月度或季度为周期进行协商已成为更普遍的做法。针对2月的订单，由于临近春节假期，部分厂商节前计划维持现有折扣，暂不进行调整。目前看来，长单散单折扣节前预计不会发生明显变动，与1月基本持平。 生产方面，部分中小型厂商节前完成在手订单已逐步停产放假；部分头部厂商节前也放缓了生产节奏；同时仍有部分厂商因抢出口而保持较高的生产强度。整体来看，春节期间前驱体市场将进入传统淡季阶段。 展望后市，近期镍、钴、锰原料价格整体运行偏强势，随着节后需求回升，硫酸盐价格或从成本端对前驱体价格产生进一步支撑。 三元材料： 本周，三元材料价格小幅上行。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格基本持稳，碳酸锂与氢氧化锂有所反弹，带动三元材料价格小幅上涨。受春节假期临近影响，下游电芯厂采购情绪不高，询价较为稀少，正极厂出货意愿亦总体平淡。折扣方面，本周市场折扣水平与上周相比基本持平。由于临近春节，部分厂商倾向于在节前维持现有折扣，待节后再行商议，因此近期折扣调整较为有限。与去年普遍签订长协的模式相比，当前更多厂商选择按月或季度进行订单协商。生产方面，随着春节假期临近，三元材料企业普遍放缓生产节奏，部分厂商已提前放假或开展常规检修。预计节后开工后，随着需求与生产逐步恢复，三元市场将重归活跃。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格回升影响，整体上涨约2000元/吨，SMM碳酸锂价格在本周涨价约8000元/吨，生产方面，本周整体情况较上周变化不大，铁锂企业整体生产仍然较积极，但有部分头部材料厂排产有小幅下修，行业整体周度产量减幅不大，大多材料仍处在积极生产进程中，订单由头部流向中尾部。 展望2月，储能需求佳，但车销表现预计减弱，动力电芯订单或将下滑，叠加2月天数减少约10%，预计2月排产降受较大影响。 磷酸铁： 本周磷酸铁价格整体平稳，大部分企业就2月价格谈判结果已谈妥，大部分企业成交价格在1.14~1.17万元/吨。 原料方面，本周磷酸报价有小幅抬升，约涨100元/吨，亚铁价格因各省距离导致运费有所不同，整体到厂价格稳定在730-810元，铁块价格维稳运行。生产方面，本周磷酸铁生产仍然较积极，除部分头部一体化铁锂企业有减量，及一小部分磷酸铁企业出现检修减产情况，其余生产积极性仍然较高，相较铁锂行业而言，磷酸铁行业整体产量减幅不大，其中不乏有磷酸铁锂企业开始为春节积极备库，下的订单会比实际所需大。 钴酸锂： 钴酸锂价格小幅波动，主要受上游碳酸锂价格调整传导。 目前正极厂商对常规型号产品报价普遍提升至每吨40.0万元以上，高电压钴酸锂报价最高触及每吨42万元。需求方面，随着春节假期临近，各家企业已普遍下调2月排产计划，现货采购基本收尾。预计3月之前钴酸锂价格仍将以平稳运行为主，短期难见大幅波动。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格持稳运行。 市场仍处于成交淡季，下游需求持续偏弱；成本端对价格的支撑仍在。供需和成本博弈下，人造石墨负极材料价格维持僵持态势。展望后市，春节期间市场呈现供需双弱格局，成本支撑力度不减，预计节内人造石墨负极材料价格难现明显波动。 本周，国内天然石墨负极材料生产成本走高，对价格形成强劲支撑；但市场供过于求格局尚未明显改善，价格稳价运行。后市展望，春节期间下游需求低迷，上游原料供应偏紧带来的成本压力仍将延续。综合来看，后续天然石墨负极材料价格难有大幅下行，预计以平稳运行为主。 隔膜 ： 隔膜市场价格整体持稳。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。当前隔膜企业普遍进入春季检修阶段，行业整体开工率有所回落，供应端呈现阶段性收缩。需求方面，下游电芯厂节前备货已基本完成，短期采购节奏放缓，市场氛围趋于平淡。供需双弱格局下，各规格产品价格调整空间有限，预计短期内隔膜价格将延续平稳运行态势。值得注意的是，随着节后电芯厂补库需求逐步释放，叠加5μm等高端产品供需紧平衡的基本面支撑，届时价格有望获得一定支撑。 电解液： 本周电解液市场价格暂稳。 从成本端来看，电解液核心原材料六氟磷酸锂、VC等受春节假期临近影响，下游电解液企业多提前规划库存，优先消耗前期采购的原材料，新增采买意愿有明显走弱，上游原料生产厂家降价出货意愿也较前期明显减弱，多数企业选择稳价，市场成交较为清淡，整体价格保持相对平稳，成本端的稳定使得电解液市场价格得以维持稳定态势。从需求端来看，目前正处于行业传统消费淡季，市场需求整体呈现疲软态势，车企排产有所收缩，进而带动动力电池企业整体排产下滑；储能领域虽保持一定需求韧性，但由于2月工作日的减少，产量预计也有小幅下降，综合来看，整体电芯排产随之下调。直接导致其对电解液的采购需求同步下降。从供应端来看，电解液企业依旧延续 “以销定产”生产模式，受下游电解液采购需求减少影响，多数电解液企业主动下调产量，整体供应端呈现与需求端同步收缩的态势。综合当前市场供需格局变化及成本端情况判断，短期内电解液市场价格预计暂稳。 钠电： 临近春节，钠电行业整体交投趋于清淡，行业内绝大多数钠电企业年前生产已陆续停产放假。 仅个别锂电传统大厂，因锂电产线持续生产或手握充足订单，其钠电业务春节期间仍安排生产。整体来看，受 2 月物流停运影响，行业产量与出货量均将受到较大冲击；即便部分企业维持生产，也以备货库存为主，旨在保障年后订单按时交付。 回收： 原材料端，本周碳酸锂价格开始持续上涨，硫酸钴、硫酸镍价格维持平稳。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为5750-6000元/锂点，价格环比上周成交重心下行。随着时间步入二月中旬，虽锂盐价格在市场情绪回暖后开始回升，但是因多数铁锂回收企业已于二月初及一月底备货结束，进入春节休假阶段，因此市场成交非常清淡，仅有部分贸易商去市场询价。三元及钴酸锂端，三元极片黑粉镍钴系数在78%-80%左右，锂系数在76%-78%，多数三元上下游回收企业也已备库完毕，市场成交清淡，价格环比持平。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格有所上扬，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格小幅上扬至在0.451元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升定0.438元/Wh。 新疆石河子市新能恒储新能源有限公司500MW/2GWh独立储能电站项目(EPC)总承包发布招标公告，项目资金来源为自筹资金210000万元，合单价1.05元/Wh。 项目占地面积约140亩，建设500MW/2GWh独立储能电站，包括100套5MW/20Mh磷酸铁锂储能单元及其它配套设施。本次招标为储能电站全部设计、采购施工的交钥匙总承包项目。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【乘联分会：有色金属、碳酸锂等资源价格暴涨 预计节后新能源车整车企业降价促销能力下降】乘联分会表示，世界AI推动电力储能的需求暴增，以铜为代表的有色金属价格暴涨，车企成本压力大。随着新能源车销量连续两年多的暴增，碳酸锂等资源价格暴涨带来上下游博弈加剧。预计节后新能源车整车企业的降价促销能力下降，价格弹性偏弱导致消费者心态趋于谨慎，短期内或抑制购车需求的正常释放。价格反内卷是长期利好，有助于改善购车观望情绪，引导产业消费健康发展。（财联社）  【鹏辉能源：拟投资12亿元建设587Ah及120Ah电池生产项目】鹏辉能源(300438.SZ)公告称，公司拟在驻马店市驿城区投资建设587Ah电池及120Ah电池生产项目，总投资金额12亿元。项目建设主体为公司全资子公司河南省鹏辉电源有限公司，建设内容为1条587Ah电池生产线和1条120Ah电池生产线。项目资金来源为公司自有或自筹资金，预计将通过股债结合的方式筹集。项目投资符合公司战略发展规划，有助于优化产能布局和增强市场竞争力，但存在资金筹集、政策和市场环境变化等风险。（财联社） 【多家车企明确2027年计划开展全固态电池装车示范工作】财联社记者获悉，吉利汽车、奇瑞汽车等多家车企近日披露各自全固态电池产业规划方案。吉利控股高级副总裁兼CTO沈源表示，公司在全固态电池领域布局了三大技术路线，在应用规划方面，短期目标是2026年完成样车首发；2027年全固态电池实现小批量产业化；长期目标是2030年完成全固态电池的产业化布局，并在高端车型上批量上市。奇瑞汽车副总裁古春山表示，公司计划2026年实现0.5GWh中试线投产、PACK样包下线，完成60Ah级全固态电芯的连续化生产；2027年正式启动全固态电池装车示范工作，推动技术从产线走向实车验证，逐步实现规模化应用落地。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

2月12日（周四），墨西哥经济部矿业主管费尔南多·阿沃伊蒂斯（Fernando Aboitiz）表示，自 2024年10月以来，墨西哥政府已收回1,126个采矿特许权，涉及面积88.9万公顷。 他在周四总统例行晨间新闻发布会上称，个人及企业被收回特许权的原因是未缴纳采矿权维持费用，且未提交统计数据或进展报告。 一份演示材料显示，这些矿权多数位于墨西哥北部及中部地区，包括索诺拉州、奇瓦瓦州、科阿韦拉州、杜兰戈州和萨卡特卡斯州。 阿沃伊蒂斯称，约90%的矿权由个人持有，其余为企业持有。 “这类矿权中，有很多原本就属于投机性质的个人。” 他表示，部分企业已与政府达成协议缩减所持矿权数量，其中包括墨西哥矿企Industrias Pe?oles与Minera Autlán。 （文华综合）

据Miningnews.net网站报道，欧洲资源公司（European Resources）在芬兰的科什纳斯（Korsnas）铅矿钻探见到高品位稀土矿。 最近，该公司从普罗斯派克（Prospech）更名为现名。过去两年中，公司的工作重点是对500份老样品进行稀土分析。以前这些样品只做了铅品位分析。 2025年下半年，公司自身也开展了一些钻探工作，完成了6个金刚钻孔，钻探进尺1226米。自从进入该项目以来，这家勘探企业已经钻探了12个孔。 新发现的西-1构造样品分析显示品位较高。钻探在82米深处见矿9米，总稀土氧化物（TREO）品位0.88%；在31米深处见矿4米，品位1.03%，其中包括1米厚、TREO品位1.90%的矿体。 矿山钻探在198米深处见矿27米，TREO品位0.38%。 镨钕氧化物占比高达27%。 去年，该项目推测矿石资源量上升90%至1350万吨，TREO品位1.02%，TREO边界品位为0.5%。 这次资源量更新采用了公司2024年钻探以及上个世纪50年代和70年代的钻探数据。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

2月11日（周三），CopperTech金属公司（CopperTech Metals）周三宣布与Axiom Group、VBKOM和Fleet Space Technologies建立战略合作伙伴关系，以在Konkola铜矿勘探中应用下一代地质科学技术。 Vedanta Resources2025年成立的CopperTech下属的KCM公司（Konkola Copper Mines Plc）负责Konkola矿的运营。 Konkola矿被认为是全球品位最高的铜矿资产之一，拥有探明矿石品位为2.9%至3.3%，铜总储量/资源量约为1,600万吨。 CopperTech称，其计划在该铜矿利用先进的采矿和人工智能驱动的资源识别和开采技术。 其在周三公布的一份声明中称，此次合作将加速地下洞察力，提高决策速度，并加强CopperTech的资源开发能力。 该合作伙伴关系汇集了Axiom的地球科学和VBKOM的采矿系统专业知识以及Fleet Space的ExoSphere平台，这是一个基于空间的人工智能数据和分析系统，旨在提高近矿勘探和资源定义的效率。 CopperTech首席执行官Deshnee Naidoo表示：“公司正在KCM部署创新技术，以加强我们从勘探到金属生产的垂直整合采矿业务。我们将与战略合作伙伴一道将先进的地球科学技术和基于地球的应用相结合，以提高勘探精度、目标定义和资源信心。” Axiom表示，通过此次合作，它将嵌入Fleet的ExoSphere，并在KCM进行覆盖矿体和近端区域的高分辨率三维地震调查，生成高分辨率三维矿体知识模型、人工智能驱动的钻探目标洞察和综合地球科学情报，以支持数据丰富的钻探活动设计和执行。这种方法可以加快学习周期，减少勘探不确定性并提高复杂地质环境中资源描绘的效率。 Doug Engdahl称，“这不仅是为了加速地质理解和钻探信心，也是为了建立长期能力和竞争力。” （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

2月11日（周三），刚果民主共和国2025年铜出口量增长近10%。 该国政府公布的数据显示，2025年，该国铜出口量自上一年的310万吨增至340万吨，增幅接近10%。 随着清洁能源转型和人工智能行业的推动，铜需求飙升。 供应紧张导致铜价在过去12个月上涨40%，1月底铜价飙升至每吨14,500美元上方的历史新高。 据美国地质调查局公布的数据，智利2025年铜产量为530万吨，仍为全球最大的铜生产国。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM2月12日讯： 1月份以来，国内钼市场走势呈现小幅反弹态势，1月月初国内矿山集中出货，在行业低库存的背景下，矿山竞拍价格重心上移，带动月初市场价格小幅攀升，但月中受下游钢厂盈利不佳及进口氧化钼市场弱势拖累价格上涨幅度，根据SMM信息显示，1月份国内45%钼精矿月均价约为4036元/吨度，环比上涨9.7%，天津港进口氧化钼CIF价格1月均价约为23.43美元/磅钼，环比上涨9.3%。1月钼铁市场受成本支撑及下游钢厂冬储需求增加带动，价格较前期有所上涨，但1月份国内不锈钢成本端镍、铬等其他的成本端涨幅较大，导致行业利润收缩明显，不锈钢企业多压价招标钼铁为主，钼铁涨幅不及成本涨幅，1月份国内钼铁月均价约25.875万元/吨，环比增长9%左右。进入2月份，海外钼原料市场供应扰动较多，国际氧化钼价格快速拉涨，提振国内钼市场，加之临近春节，下游钼冶炼及化工企业补库刚需，钼精矿市场多重因素利好驱动，重心再度上移，但受下游钢厂需求疲软等需求淡季抑制，涨幅有限，截止今日国内45%钼精矿市场收报4120-4150元/吨度，较1月初上涨6.4%。而亚洲氧化钼价格高价攀升至26美元/磅钼，美国因某钼企业火灾影响，美国境内钼市场呈现跳涨，氧化钼报价高达36美元/磅钼，海外氧化钼企业捂盘惜售心理浓厚，料节后钼市场仍或表现为偏强震荡为主。 ①智利、秘鲁等海外铜钼矿山减产消息频发，海外钼精矿及氧化钼市场供应收紧。 1月初，智利 Capstone Copper旗下Mantoverde铜矿工人未能达成集体谈判协议，导致矿山在1月2日因工人罢工停产，伴生钼回收同步受限；另外，1 月初，Finning Union #2 间歇性封锁拉内格拉通道（运输 / 公用设施枢纽），影响换班与物资运输，导致Escondida、Zaldívar 等主力矿山受运输通道封锁干扰，开工效率阶段性下滑，1 月 25 日达成协议，通道恢复，虽然未造成实质产能损失，但暴露北部矿区运输脆弱性，影响了短期钼精矿流通，刺激海外氧化钼现货快速上涨，内外盘价格联动走强。国际氧化钼价格走涨的情况下，天津港口氧化钼及钼精矿价格报价跟涨为主，市场进口盈利收窄，国内买方积极性下降，料1月-2月国内钼原料进口量将呈现环比下降的情况。 ②美国某钼企业发生火灾刺激市场再度上涨， 美国当地时间2026年1月29日晚间，位于宾夕法尼亚州匹兹堡的兰格洛斯冶金厂(TheLangeloth Metallurgical Facility)发生爆炸。该企业主要产品为氧化钼和钼铁，月产能分别约为1200吨和500吨。是美国当前唯一在产的主要钼铁生产企业，因此在相关供应链中占有显著地位。该事件导致美国氧化钼及钼铁价格快速上升，市场报价坚挺，带动部分海外钼产品流入到美国市场，据市场反馈美国氧化钼价格调涨至36美元/磅钼，高于亚洲市场10多美元/磅钼。 ③2月份但春节来临矿山出货量下降 市场流通收紧。 根据SMM数据显示1月份国内钼精矿山开工率约为73%左右，产量环比仅增长2.2%，1月黑龙江大型矿山1月末检修10-15天，目前尚未复产但考虑到西藏、内蒙古地区部分矿山由于扩产，预计2月份国内钼精矿整体供应量预计小幅收缩为主，市场供应端收紧，2月初金部分矿山出货，带动散单成交价格重心上移，同时，河南等地区环保影响，矿山选厂开工受到响应影响，导致散单流通更为紧张。 ④节前需求淡季 不锈钢产业排产大幅下降 ，节后产业补库需求增加。1 月份国内不锈钢成本端镍、铬等其他的成本端涨幅较大，导致行业利润收缩明显，不锈钢企业多压价招标钼铁为主，钼铁涨幅不及成本涨幅，行业盈利状态不佳。根据SMM数据显示，1月份国内钼铁月均价约25.875万元/吨，环比增长9%左右。而利润方面，据SMM数据显示，1月份国内钼铁平均成本约26.05万元/吨，月内行业平均亏损1700元/吨。市场盈利不佳及节前需求走弱预期干扰，1月份国内钼铁开工率窄幅波动为主，根据SMM样本数据显示，1月份国内钼铁产量环比增加0.72%，同比下降12.3%左右，行业开工率在47%左右，部分中小型钼铁生产企业主动降负荷生产，而龙头加工企业凭借自有矿山资源，开工率维持在85%以上。从不锈钢的排产来看，SMM数据显示，2026年1月全国不锈钢产量达338.1万吨，环比增加4.64%，同比增加12.53%。分系别来看，200 系产量99万吨，环比增加9.63%；300 系产量178.7万吨，环比增加1.71%；400 系产量60.4万吨，环比增加5.78%。1月份国内钢厂集中入场招标，月内招标总量约为1.43万吨左右，2月不锈钢排产将受多重因素压制大幅回落。根据当前调研数据，2月全国不锈钢预计产量256.7万吨，环比下降24.08%，各系别均呈现不同程度降幅：300系产量124.6万吨，环比下降30.27%，降幅最大；200系产量80.8万吨，环比下降18.38%；400系产量51.3万吨，环比下降15.07%。且1月份透支部分后续市场需求，不锈钢市场2月需求或呈现疲软为主，将制约2月份钼铁市场整体表现。 综合来看， 1月至今国内钼市场呈现“供需双向制约、价格震荡反弹”格局，核心是海外供应扰动的利好与国内下游需求疲软的压制相互博弈，短期难现单边行情，价格震荡上行但涨幅受限。钼精矿受益于海外供应收紧、国内矿山出货收缩及下游补库刚需，成为反弹核心驱动力；钼铁则受成本托底但遭不锈钢企业压价，行业普遍亏损导致开工受限，涨幅不及钼精矿。短期来看，春节临近的影响仍将持续，国内矿山出货将进一步收缩，钼精矿市场流通紧张态势难以缓解，叠加海外美国钼企业火灾后续复产进度不明、智利等国矿山运输脆弱性仍存，海外钼价高位坚挺将持续提振国内市场情绪，节后进口矿减少加之国内矿山出货节奏不紧凑，预计节后钼精矿流通仍呈现偏紧状态，而下游钢厂2月排产回落、需求疲软将压制钼铁需求，但春节后复工补库及长期制造业升级等领域需求增长，将带动含钼不锈钢需求提升，钼化工等领域需求也将提供支撑。中长期来看，2026 年全球钼市场将延续供需紧平衡格局，受新能源、高端制造需求持续拉动与新增矿山投产有限影响，SMM测算2026年全球供需缺口预计1.3万金属吨附近，钼市场供需基本面仍将为钼市场提供强支撑。同时，2月初，智利将钼列为第一类核心关键矿产，该国依托 14.6% 的全球钼供应占比，明确以稳定供应国身份强化资源布局，助力本国矿业从铜为主向多元化转型。这一战略提升了钼在全球关键矿产中的战略地位，将提升钼在智利矿业与全球关键矿产格局中的战略权重，中长期利好钼价中枢与产业链韧性，同时也会加剧全球钼资源的战略竞争与合作博弈。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势