12月30日，紫金矿业的股价出现上涨，截至30日收盘，紫金矿业涨2.36%，报33.42元/股。 紫金矿业12月30日晚间发布业绩预告称， 经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约510-520亿元，与上年同期320.51亿元相比，将增加约189-199亿元，同比增加约59%-62%。 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约475-485亿元，与上年同期316.93亿元相比，将增加约158-168亿元，同比增加约50%-53%。 对于本期业绩预增的主要原因，紫金矿业的公告显示： （一）报告期主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨(2024年度：107万吨）、矿产银约437吨（2024年度：436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨（2024年度：261吨）。（二）报告期，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。 对于公司2026年度主要矿产品产量计划，紫金矿业公告称：公司提出2026年度主要矿产品产量计划如下： 矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨。 天眼查App显示，近日，福建紫新锂电材料有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括电子专用材料制造、电子专用材料销售等，由紫金矿业旗下福建紫金锂元材料科技有限公司、厦门紫金新能源新材料科技有限公司、广东省广新创新研究院有限公司、佛塑科技共同持股。 据紫金矿业12月29日官微发布的信息显示，公司旗下西藏巨龙铜矿二期改扩建工程的主体工程建设与核心设备安装已全部完成，并成功联动试车，迈出关键一步。据紫金矿业介绍，巨龙铜矿二期项目全面达产后，将新增日处理20万吨矿石的产能。届时，巨龙铜矿一、二期合计日处理能力将达35万吨。同时，紫金矿业表示，巨龙铜矿三期项目规划正在同步推进。 据紫金矿业消息，12月10日，湖南道县湘源锂多金属矿采选冶一体化项目建成投产。该项目是紫金矿业首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目。湘源锂矿是大型低品位硬岩锂多金属矿，伴生锡、钨、铷、铯等金属资源，备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨。 此外，眼查App显示，近日，紫金（海南）国际矿业运营管理有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包括非煤矿山矿产资源开采、金属与非金属矿产资源地质勘探、矿产资源储量评估服务、矿物洗选加工等。股东信息显示，该公司由紫金矿业（601899）全资持股。 华龙证券研报指出：美国经济表现较好、预期乐观，国内2026年铜需求有韧性，铜的供需错配正在从预期转向现实，市场交易热度高、做多意愿强烈。但随着美铜大涨、沪铜突破10万元大关续创历史新高，应注意铜价短期波动的风险。维持行业“推荐”评级。建议关注工业金属龙头紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、铜陵有色、云南铜业、江西铜业、金诚信等。风险提示：美国经济复苏出现波折；美联储降息节奏变动风险；国内政策效果延后；地缘政治风险；铜价高位波动风险；数据引用风险。 方正证券认为，预计短期全球铜库存流向持续调整+铜矿端供给短缺逻辑持续强化+美联储中期宽松预期维持，铜价有望继续向上突破，建议关注铜板块投资机会，如紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、藏格矿业、江西铜业、中国有色矿业、五矿资源等。 中国银河点评资金矿业三季报的研报显示：黄金板块量价齐升，贡献2025Q3主要业绩增量。金铜产能稳步提升，开拓业绩增长空间：公司相继完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目的收购和交割，除沙坪沟钼矿尚未启动建设外，两座金矿已开始贡献产量和利润；同时旗下巨龙铜矿、朱诺铜矿、马诺诺锂矿等重点项目建设进展顺利，其中巨龙铜矿二期工程预计将于2025年底建成投产，为中长期铜、金等业务的可持续增长奠定坚实基础。投资建议：伴随铜金价格上行，以及公司各重点项目有序推进，维持“推荐”评级。风险提示：1)金铜等金属价格大幅下跌的风险；2)公司新建项目投产不及预期的风险；3)美联储降息不及预期的风险；4)海外地缘政治变化的风险；5)中美加征关税影响超出预期的风险。

关于举办“井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践”高级研修班的通知 各相关单位： 随着我国矿产资源开发不断向深部进军，“深部、复杂、高应力”已成为矿山工程建设的常态。为深入贯彻落实中共中央办公厅、国务院办公厅《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》及《矿山安全生产治本攻坚三年行动方案（2024—2026 年）》等核心政策要求，国家大力实施“机械化换人、自动化减人、智能化无人”技术改造。在此严峻的政策背景与行业趋势下，如何突破复杂地层井筒建设的技术瓶颈，解决深部高地应力下的巷道支护与围岩控制难题，落实工程建设领域的本质安全要求，实现井巷工程的快速、安全、绿色构建，已成为矿山企业规避政策风险、实现高质量发展的核心关键。 为助力矿山企业掌握前沿建井工艺，提升复杂地质条件下的围岩控制与灾害治理能力，经研究决定，矿冶集团国信安科联合行业资深专家， 于2026 年1 月24 日-26 日举办“井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践”高级研修班。 此次研修班聚焦“井建工程”与“矿山支护”两大核心领域，系统讲授复杂地层特殊凿井工艺、非爆破机械破岩技术、深部巷道快速成巷理论、关键部位（采场、溜井、硐室）支护加固技术、灾害治理方案及矿井建设与施工管理。课程结合矿井建设与支护案例分析，旨在帮助设计、施工及管理人员解决现场“打井难、支护难、修井难”的实际问题，推动矿山工程技术向智能化、高效化转型。 关键词（或主要知识点）： 复杂地层凿井、冻结法/注浆法施工、非爆破机械破岩、快速成巷技术、深部围岩控制、注浆改性加固、井巷灾害治理、溜井修复、施工管理 培训时间：2026 年1 月24-26日 培训地点：海南 海口 培训方式：现场授课+线上同步 主办单位：北京国信安科技术有限公司 支持单位：矿治科技集团有限公司 北京科技大学 中国矿业大学（北京） 中国煤炭科工集团有限公司 日期：2025 年12 月29 日 一、培训内容： 1、复杂地层高效凿井与特殊施工关键技术 （1）短段掘砌综合凿井工艺； （2）复杂地层冻结特殊凿井技术； （3）复杂地层地面预注浆特殊凿井技术； （4）非爆破机械破岩凿井技术。 2、巷道安全快速成巷理论、技术与装备 （1）巷道矿压与围岩控制新理论； （2）采动巷道支护新技术； （3）安全快速成巷成套装备； （4）现场疑难问题讨论与解答。 3、矿井围岩控制与关键部位加固技术 （1）回采巷道与采场动压区围岩控制技术； （2）硐室及溜井等特殊工程稳定性控制； （3）破碎围岩注浆改性与结构修复加固技术。 4、金属矿山井巷工程灾害治理专题 （1）井巷工程灾害类型； （2）溜井加固治理； （3）永久井筒治理； （4）软岩巷道支护； （5）采动巷道支护。 5、矿井建设与施工管理 （1）矿井建设新理论与设计优化方法； （2）复杂地质条件下矿井安全高效施工技术； （3）智能化施工装备与项目管理体系。 6、矿井建设与支护案例分析 主讲人： 刘志强， 男，河北徐水人，博士生导师，中国煤炭科工集团有限公司首席科学家，煤炭科学研究总院北京建井研究分院副院长、总工程师，北京中煤矿山工程有限公司副总经理。获国家科技进步奖和省部级科技奖励20 余项。获“全国优秀科技工作者”，被授予“杰出工程师鼓励奖”称号。 高永涛， 男，山东乳山人，北京科技大学土木与环境工程学院研究员、博士生导师，国家矿山局安全生产专家。长期从事岩土工程稳定性与灾害防治研究，主持完成国家863 目标导向项目“广域道路地质灾害辨识、动态监测与预警研究及应用”等科研课题40 余项，提出放出期望体理论、分层多次高压注浆预应力锚固技术等成果。获国家科技进步二等奖1 项，省部级科技进步一等奖4 项。 马念杰， 男，辽宁开原人，中国矿业大学（北京）教授、博士生导师，国家安全生产专家，国家“653”工程巷道支护领域首席专家，中国煤炭协会采矿专家，煤炭行业巷道支护与灾害防治工程研究中心主任。 以及矿冶科技集团、金诚信等单位专家。 二、培训收益 1、深入剖析短段掘砌综合凿井工艺流程与施工要点，提升井筒施工的成井速度与井壁质量； 2、系统掌握复杂地层冻结特殊凿井技术与复杂地层地面预注浆特殊凿井技术的设计原则与现场管控方法； 3、了解非爆破机械破岩凿井技术及其应用场景，为实现矿山建井“少人化、绿色化”提供技术储备； 4、深入理解巷道矿压与围岩控制新理论，构建科学的围岩控制理论体系，指导现场支护设计； 5、针对受开采扰动影响强烈的巷道，深入了解采动巷道支护新技术，解决采动巷道难支护问题； 6、熟悉掘进、支护、运输环节的成套装备配套方案，实现安全快速成巷，显著提高现场作业效率； 7、针对采场、大跨度硐室及溜井等关键部位，掌握系统的稳定性控制方法，确保工程长期稳定； 8、掌握金属矿山井巷工程灾害治理流程，并针对溜井磨损、永久井筒变形、软岩大变形等具体问题，制定科学的加固与治理方案； 9、通过剖析山东地区千米深井建设的案例，吸取其在深部地压控制、高效施工等方面的成功经验与教训； 三、培训对象 1．矿山企业（金属、非金属及煤矿）分管基建、技术的领导，基建部、生产技术部、安环部负责人及技术骨干； 2．矿山工程建设公司、井巷施工单位的项目经理、总工程师、技术负责人； 3．地质勘查院、矿山设计研究院所从事井工设计、岩土工程、采矿设计的专业人员； 4．高等院校及科研院所从事岩石力学、采矿工程、井巷工程教学与研究的专家学者； 5．矿山支护材料、掘进装备、注浆加固设备等相关厂商的技术与销售人员。 四、费用标准以及证书颁发 费用标准：3880 元/人（含培训费、资料费、考试费、证书费） 证书1：学员通过考试后可获得由矿冶集团国信安科颁发的《井建工程与矿山支护技术创新暨智能实践课程结业证》证书。 证书2：学员完成全部课程，经考试合格，另加1800 元可选择申报由中国智慧工程研究会颁发的《高级矿山井建管理师》、《围岩支护高级工程师》、《岩土灾害治理高级工程师》、《采矿智能掘进高级工程师》、《矿井注浆施工高级工程师》或《矿山安全生产高级工程师》证书，该证书可作为项目承接、招投标、岗位聘用、任职、定级和晋升职务的重要依据；该证书并可作为申请职业技能鉴定时接受过相关职业资格专业能力培训的证明；可作为专业技术人员继续教育证明。 注：请准备电子版2 寸蓝底证件照、身份证、学历证各一份。 五、会务联系与展位承租 1、会务联系 会务联系人：孙主任 联系电话：15652011369(微信同步) 报名邮箱：1549509584@qq.com 住宿可统一安排，费用自理。需统一安排的学员，提前联系报名人或会务联系人。 2、承租合作 本次培训会得到了国内上百家矿山企业单位的支持，届时将有众多矿山企业参会，欢迎矿山勘察、地压监测、矿山智能化、矿山充填和测量等方面的企业承租本次培训会的广告位。 业务联系人：孙主任 联系电话：15652011369(微信同步)

SMM12月30日 本周钨市场弱势整理，节假日临近，钨市场成交量下降，加之废钨等版块部分持货商变现需求增加，市场成交价格表现弱势。12月29日，广东某矿山招标出售20%钨精矿，竞拍低价44.2万元/标吨，最终流标。钨市场观望情绪浓厚，矿端及APT市场成交较前期略有松动，粉末市场报价从前期的宽幅震荡趋于集中，相比上游市场，硬质合金类产品价格表现平稳，企业成本仍处于高位，短期的原料市场下跌，企业并未大量跟跌。海外休市，询盘报盘减少。 矿端：截止12月30日SMM黑钨精矿（65%）收报453000~454000元/标吨，较上一交易日下调5000元/标吨，周内钨矿市场成交弱势，下游观望情绪浓厚多刚需补库为主。新的一年临近，预计一季度矿山仍持稳出货为主，但主流矿山长单占比较高，加之第一批指标尚不可知，预计市场暂不会出现较大的抛压的情况。 仲钨酸铵：截止SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价660000-680000元/吨，较上一交易日下调5000元/吨，据SMM调研信息，12月份国内仲钨酸铵开工下降明显，主因湖南、江西等多家企业月内检修，另外河南地区环保等原因部分企业也出现减产的情况，12月份国内仲钨酸铵产量环比下降10%左右，行业缩量明显，这也是为什么整个12月份仲钨酸铵表现强势领涨整个产业链的原因，截止目前，国内APT市场整体流通仍表现偏紧，近期因部分贸易商让利变现带动成交价格略有松动。 截止今日碳化钨收报1030-1050元/千克，较上交易日持平，较上周五跌20元/千克。钨粉价格集中在1070-1100元/千克，较上交易日持平，较上周五跌20元/千克。粉末企业原料成本压力较大，企业多持稳报价为主，下游硬质合金企业观望情绪浓厚，采购积极性不佳。 钨铁：本周钨铁市场整体表现弱稳为主，钢厂采购订单较少，12月份行业开工受成本端高位及需求不佳抑制开工环比下降为主，今日80%钨铁主流报价集中在66.5万元/吨，较上一交易日上持平，海外休市，预计节后仍跟涨国内市场为主。 废钨：这段时间废钨市场情绪分化，回收商压价采购情绪浓厚，市场成交价格波动较大，随着前端持货商的库存出清，本周废钨跌幅略有放缓，今日SMM废钨棒材收报692元/千克，较上周五跌15元/千克，废钨合金刀片及其他废钨产品也多下跌10-20元/千克不等。 短期来看，节前国内钨市场成交缩量，下游观望情绪浓厚，补库积极性不佳，预计节前钨市弱稳整理为主，节后仍需关注行业长单价格指引及市场成交情况。中长期来看，一季度国内矿山会陆续出货，但下游也进入新一轮补库周期，在第一批指标下发之前，矿山超采超卖的可能性不大，多维稳出货，钨矿供应也难有供应宽松预期，而下游APT一暂未听闻集中检修的情况，矿端需求支撑较稳，加之春节前的备库时节来临，春节前钨矿的需求仍维持增量看待。同时，近期也有企业跟小编反馈，终端刀具其他材料的替代问题，目前市场的主流切削材料分为高速钢（HSS）刀具 、硬质合金刀具、 陶瓷刀具 、CBN（立方氮化硼）刀具 、PCD 金刚石刀具等产品，从性价比的角度上来看，目前高速钢刀具是最先有价格优势替代钨制硬质合金材料，但高速钢类的产品多适合小批量、中低速加工场景，很多的高速加工环境不能适配，具有一定的局限性，难有大规模的替代，其他的产品虽然也有部分硬质合金应用环境可以替代，但是价格却比硬质合金贵。从终端角度上来看，市场短期难以找到很好的替代材料去替代钨市场份额，加大再生钨回收利用或能缓解一部分原料端高位压力，但废钨库存经过这一波抛售也逐步出清，综合来看，SMM预计一季度钨市场供需上仍会出现上游供应紧张的局面，从而驱动整个钨市场维持高位震荡。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM12月30日 2025年12月26日，国务院关税税则委员会发布关于2026年关税调整方案的公告。其中涉及到的钨铁、钼铁进口税率较2025年持稳，2026年钨矿砂及精矿出口税率20%执行，无暂定税率。该公告将于2026年1月1日起施行。 2026年进口商品税率方面： 2026年钼铁进口暂定税率按1%执行，钨铁进口暂定税率按1%执行，较2025年持平，其他钨钼产品无涉及。 2026年出口商品税率方面：2026年钨矿砂及精矿出口税率20%，无暂定税率，其他钨钼产品无涉及。     》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM镍12月30日讯： 宏观及市场消息： （1）国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，2026年对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。 （2）中柬泰三方抚仙会晤新闻公报发布。新闻公报称，2025年12月28日至29日，中柬泰外长和三国军队部门负责人在中国云南玉溪抚仙湖举行会晤。 现货市场： 12月30日SMM1#电解镍价格128,400-136,700元/吨，平均价格132,550元/吨，较上一交易日价格上涨850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,000-7,500元/吨，平均升水为7,250元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘震荡走低，收跌0.81%。早盘价格走强，再现直线拉涨再次突破13万元/吨价位，截至午盘收盘报132,200元/吨，涨幅3.71%。 预计镍价将继续在“印尼政策收紧带来的供应收缩预期”与“高库存弱需求的现实”之间反复拉锯。沪镍主力合约的震荡区间可能维持在12.5-13.5万元/吨。

据巨龙铜业官微消息：12月29日，巨龙铜矿二期改扩建工程主体工程建设与核心设备安装全部完成并成功联动试车，迈出了投产前的关键一步。 乘势而上 再创佳绩 二期顺利达产后，将新增日处理20万吨矿石量产能规模，届时，巨龙一、二期单日矿石处理量整体将达35万吨，相当于再造1.3个“巨龙”，标志中国最大、全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿初步形成规模。 巨龙铜矿二期改扩建是世界级矿业工程，自2024年启动以来，克服了一项又一项“世界级”挑战和难题。项目地处海拔5000米以上超高海拔地带，人机减效极其严重，技术体系异常复杂，悬臂式掘进机硬岩掘进、高海拔复杂冰积层地基处理等多项工艺属于国内首次在类似条件下应用，且全线工期关键节点环环相扣、缓冲时间极其有限。 克服难关 面对极端环境与各类难题，全体建设者大力弘扬“艰苦创业，开拓创新”的紫金精神与“特别能吃苦、特别能战斗、特别能忍耐、特别能团结、特别能奉献”的老西藏精神，在高寒缺氧的恶劣环境中攻克了一道道技术难关，提前完成破碎站、主排洪隧洞等关键节点建设，保障了工程整体高质量按期推进。 最后冲刺 目前，巨龙铜矿二期将进入全面调试、正式投产的最后冲刺阶段，全体建设者将以更加饱满的热情和昂扬的斗志推进项目建设，为集团公司在西藏的长远布局开启新的篇章，为中国铜矿资源的高效开发利用树立新的标杆。 三期规划 巨龙铜矿三期项目规划已同步推进，三期项目建成后，巨龙铜矿将跻身全球采选规模最大的铜矿山行列，成为世界级铜矿开发的典范之作。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

电解钴： 本周一电解钴现货价格继续快速上行。 供应端，原料偏紧，冶炼厂不报价不出货；现货价格快速上涨后，部分囤货商希望获利了结，报价基差下移。需求端面临价格剧烈波动，采购偏谨慎，观望市场为主。近期电钴现货价格快速上行除前期估值偏低，收敛与其他产品的价差外，另一原因或因部分钴盐下游企业准备开启新一轮采购，但在钴盐难买的情况下，采购电钴替代，带动价格上涨。整体上看，当前钴资源仍未实现出口，钴产品偏紧格局短缺未发生改变，价格仍存在上行趋势。但本次涨价后，钴盐和金属钴之间反融价差基本消失，需警惕价格震荡调整。 中间品 ： 本周一钴中间品延续偏强，流通现货稀少，“有价无市”格局未改。 供应端主流现货报盘坚守25.0美元/磅，2026年Q2期货报盘27美元/磅。需求端成本倒挂限制，冶炼厂仅维持零星刚需补库，并在25美元/磅附近有成交。刚果金出口进度方面，当前仍未听闻试点企业完成出口流程，其余企业出口流程更加缓慢，存在今年配额全部在明年初出口的可能性；按三个月运输周期计算，刚果（金）货源集中到港需待明年3~4月，国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑依然牢固。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格小幅上涨。 供应端在原料成本影响下，冶炼厂报价上调，MHP及回收料报价9.2–9.3万元/吨，中间品报价上调到9.5万元/吨上方。需求端询价情绪有好转，部分企业尝试在市场上询低价货，但由于上下游价格分歧，成交仍偏少。整体上，经过几个月的库存消耗，市场上硫酸钴老货已不多，1月份下游企业重启新一轮采购时，需购买高价新货，价格有望再获上行驱动。 氯化钴： 本周市场交易仍然较为冷淡，但供应紧缺的格局并未改变。 主流成交价在11.0-11.3万元/吨间，部分贸易商的老货成交价在10.9万元/吨左右。原料紧缺已成常态：贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月。相比之下，头部大厂由于前期积极采买补库，基本可以保证明年1季度供应，他们的报价已坚挺地站上11.5万元/吨。下游电芯方面，由于前期已经采购备货，且当前价格压力较大，因此采购意愿较低；反而高钴和磁材端，对当前的价格接受度较高，陆陆续续有一些采买。短期看，价格将进入新的平衡状态，近期以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周市场维持稳健偏强格局，需求依然较为旺盛。 供应端，头部厂商报价维持36.0-36.5万元/吨的区间。由于货源优先保障长协订单，市场流通的散单稀少，进一步强化了现货紧张的氛围。需求端，正极材料厂采购趋于理性，多以满足刚需生产为主，因新增订单增速放缓，此前积极的囤货行为已明显减少。当前价格已逼近市场短期承受的阶段性顶部，在缺乏更强需求驱动的情况下，预计价格将进入平稳期。 钴粉及其他： 本周钴粉市场价格微幅上调，报价与成交价格尽可能维持在50万元/吨以上。 从需求端看，合金领域订单表现整体尚可，但受资金成本压力制约，下游企业采购态度偏向谨慎，多以按需采购为主。当前钴粉价格尚未达到行业内的普遍预期水平，且部分大厂阶段性的备货行为，对短期价格走势形成了一定扰动。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格延续涨势。 原材料方面，受临近月底传统采购节点影响，硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均有所上行。前驱体市场报价目前暂未跟随出现明显调整。需求方面，12月前驱体市场整体呈现小幅收缩态势，多数厂商需求均有回落，但部分头部企业产量仍维持在较高水平。展望1月，市场需求预计将进一步回落，但考虑到部分厂商会为春节提前备货，整体降幅预计相对有限。综合来看，年底前驱体市场表现略好于此前预期。价格方面，在硫酸钴价格保持坚挺的支撑下，预计1月初三元前驱体价格仍存在进一步上行的空间。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格有所上调，碳酸锂和氢氧化锂则呈现大幅上涨态势，共同推动正极厂报价快速抬升。需求方面，受近期锂盐价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，当前以消耗现有库存为主，仅维持刚需采购，市场成交表现清淡。部分厂商已开启为春节提前备货，而另一部分厂商则仍处于去库阶段。展望后市，预计1月因部分厂商节前备货，整体需求减量不会过于显著；但进入2月，受春节假期及物流停滞影响，行业普遍将面临较为明显的减产。价格方面，虽然后续锂盐价格可能出现回调，但硫酸钴价格预计保持坚挺，因此三元材料价格仍有望维持在相对高位区间。 钴酸锂： 本周市场需求较为平稳，并未发生较大变化。 价格方面，受碳酸锂价格快速上涨影响，正极厂纷纷调涨报价0.5-1万元不等，常规型号报价普遍上涨至38.0万元/吨以上，高电压型号报价上涨至39.0万元/吨以上。综合来看，近期内若碳酸锂价格继续上涨，钴酸锂价格仍有一定上行的可能。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【云南“十五五”规划建议：因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点】中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，积极发展战略性新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，加快生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济等战略性新兴产业发展，推动新能源电池产业等延链补链强链，努力培育新兴支柱产业。积极谋划布局未来产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点。完善产业生态，加快发展创业投资，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。引导技术、资本、人才等优质资源要素向重点领域和优势企业集聚。大力培育专精特新“小巨人”、制造业单项冠军企业。（财联社） 【宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用】宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。（财联社） 【重庆追加汽车置换、汽车报废更新补贴】据重庆市商务委消息，为贯彻落实国家部委相关要求，扎实做好2025年汽车置换更新收尾工作，进一步释放汽车消费潜力，重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金。叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元，申报通道已于12月27日11时正式开启。据了解，本次补贴申报继续遵循“总额控制、先报先得、用完即止”的实施原则，有效申报周期为2025年12月27日11∶00至2026年1月10日24∶00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周持续抬涨，主因碳酸锂价格的持续抬升。 当前锂盐高价下，贸易商在套保利润驱动下，大部分按照期货升贴水倒推进行报价。由于部分持货商前期货已经被预定，为调整库存，当前有一定询价补库动作；对于锂盐厂而言，当前价格持续攀升，对此高价接受程度比较有限，而且部分由于年前备货较为充分，当前高价下有一定观望状态。整体市场成交情况较为清淡。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂11-12.6万元/吨，均价11.8万元/吨，环比上一工作日上涨6100元/吨；工业级碳酸锂10.8-12.2万元/吨，均价11.5万元/吨，环比上一工作日上涨5750元/吨。 碳酸锂期货价格回落，主力合约触及跌停板11.74万元/吨，日内跌幅超过8%。从市场成交情况来看，上游锂盐厂散单出货有限；下游部分材料厂企业通过长协订单及客供渠道维持生产，也有少部分企业存在刚需采买行为。整体来看，市场成交因刚需采购缺口出现小幅改善且价格中枢随着刚需成交持续上移。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂延续上周涨势。 供应端，锂盐厂及持货商报价跟随碳酸锂走势趋高；需求方，下游三元材料厂及电池厂当前有少量刚需采购需求，在上游的挺价下成交价位持续攀升，带动氢氧化锂市场价格涨幅加大。综合来看，短期内氢氧化锂价格在碳酸锂期货走势及锂矿成本支撑下，预计将继续维持高位运行。 电解钴： 本周一电解钴现货价格继续快速上行。 供应端，原料偏紧，冶炼厂不报价不出货；现货价格快速上涨后，部分囤货商希望获利了结，报价基差下移。需求端面临价格剧烈波动，采购偏谨慎，观望市场为主。近期电钴现货价格快速上行除前期估值偏低，收敛与其他产品的价差外，另一原因或因部分钴盐下游企业准备开启新一轮采购，但在钴盐难买的情况下，采购电钴替代，带动价格上涨。整体上看，当前钴资源仍未实现出口，钴产品偏紧格局短缺未发生改变，价格仍存在上行趋势。但本次涨价后，钴盐和金属钴之间反融价差基本消失，需警惕价格震荡调整。 中间品 ： 本周一钴中间品延续偏强，流通现货稀少，“有价无市”格局未改。 供应端主流现货报盘坚守25.0美元/磅，2026年Q2期货报盘27美元/磅。需求端成本倒挂限制，冶炼厂仅维持零星刚需补库，并在25美元/磅附近有成交。刚果金出口进度方面，当前仍未听闻试点企业完成出口流程，其余企业出口流程更加缓慢，存在今年配额全部在明年初出口的可能性；按三个月运输周期计算，刚果（金）货源集中到港需待明年3~4月，国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑依然牢固。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格小幅上涨。 供应端在原料成本影响下，冶炼厂报价上调，MHP及回收料报价9.2–9.3万元/吨，中间品报价上调到9.5万元/吨上方。需求端询价情绪有好转，部分企业尝试在市场上询低价货，但由于上下游价格分歧，成交仍偏少。整体上，经过几个月的库存消耗，市场上硫酸钴老货已不多，1月份下游企业重启新一轮采购时，需购买高价新货，价格有望再获上行驱动。 本周市场交易仍然较为冷淡，但供应紧缺的格局并未改变。主流成交价在11.0-11.3万元/吨间，部分贸易商的老货成交价在10.9万元/吨左右。原料紧缺已成常态：贸易商和回收商库存几乎见底，中小冶炼厂的“余粮”可能撑不过12月至明年1月。相比之下，头部大厂由于前期积极采买补库，基本可以保证明年1季度供应，他们的报价已坚挺地站上11.5万元/吨。下游电芯方面，由于前期已经采购备货，且当前价格压力较大，因此采购意愿较低；反而高钴和磁材端，对当前的价格接受度较高，陆陆续续有一些采买。短期看，价格将进入新的平衡状态，近期以持稳为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周市场维持稳健偏强格局，需求依然较为旺盛。 供应端，头部厂商报价维持36.0-36.5万元/吨的区间。由于货源优先保障长协订单，市场流通的散单稀少，进一步强化了现货紧张的氛围。需求端，正极材料厂采购趋于理性，多以满足刚需生产为主，因新增订单增速放缓，此前积极的囤货行为已明显减少。当前价格已逼近市场短期承受的阶段性顶部，在缺乏更强需求驱动的情况下，预计价格将进入平稳期。 硫酸镍： 12月29日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27238/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27510-27600元/吨，均价较上周五有所上涨。  从成本端来看，镍价受市场情绪推动延续涨势，近期镍盐生产即期成本处于高位；从供应端来看，镍价上涨带来的成本上行预期促使部分企业上抬报价；从需求端来看，下游市场进入淡季，临近月底，部分厂商开始询价，价格接受度略有上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.8，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，月末采购节点将至，若镍价能延续上行走势，或从成本端支撑镍盐价格。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格延续涨势。 原材料方面，受临近月底传统采购节点影响，硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均有所上行。前驱体市场报价目前暂未跟随出现明显调整。需求方面，12月前驱体市场整体呈现小幅收缩态势，多数厂商需求均有回落，但部分头部企业产量仍维持在较高水平。展望1月，市场需求预计将进一步回落，但考虑到部分厂商会为春节提前备货，整体降幅预计相对有限。综合来看，年底前驱体市场表现略好于此前预期。价格方面，在硫酸钴价格保持坚挺的支撑下，预计1月初三元前驱体价格仍存在进一步上行的空间。 三元材料： 周初，三元材料价格继续大幅上涨。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格有所上调，碳酸锂和氢氧化锂则呈现大幅上涨态势，共同推动正极厂报价快速抬升。需求方面，受近期锂盐价格过快上涨影响，下游电芯厂普遍持观望态度，当前以消耗现有库存为主，仅维持刚需采购，市场成交表现清淡。部分厂商已开启为春节提前备货，而另一部分厂商则仍处于去库阶段。展望后市，预计1月因部分厂商节前备货，整体需求减量不会过于显著；但进入2月，受春节假期及物流停滞影响，行业普遍将面临较为明显的减产。价格方面，虽然后续锂盐价格可能出现回调，但硫酸钴价格预计保持坚挺，因此三元材料价格仍有望维持在相对高位区间。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格持续上涨影响，涨价约740元/吨，碳酸锂价格在本周上涨约1760元/吨。 供应端，材料厂在本周生产开始逐渐放缓，一方面下游需求在本月中开始出现小幅下滑，订单环比有所减量，另一方面，部分材料厂有检修动作，产量出现一定影响。需求端，电芯厂本月开始受乘用车和商用车需求下滑影响，电芯排产略有减少，然而储能需求依然维持较高景气度，12月整体需求下滑幅度有限。加工费方面，本月铁锂厂依然积极与下游电芯厂谈涨加工费，按目前进度来看，高压实材料谈涨落地的可能性更高，常规压实涨价困难。 磷酸铁： 本周从磷酸铁企业与下游材料厂就价格谈涨结果来看，12月交付新订单中几乎全实现涨价落地，成交价格普遍涨价至1.1万元~1.15万左右，原料端，硫磺价格在本周开始出现回落迹象，磷酸和工铵价格未见上涨趋势，然而， 本月受环境影响，湖北政府要求化工企业中止生产，部分湖北工铵、磷酸铁制造企业生产受到一定影响，然而伴随本周情况有所变好，部分企业开始恢复生产。 此次事件或将小幅影响本月工铵和磷酸铁供应量，尤其对于市场供需紧平衡的磷酸铁而言，将助力推高其价格继续上涨。 钴酸锂： 本周市场需求较为平稳，并未发生较大变化。 价格方面，受碳酸锂价格快速上涨影响，正极厂纷纷调涨报价0.5-1万元不等，常规型号报价普遍上涨至38.0万元/吨以上，高电压型号报价上涨至39.0万元/吨以上。综合来看，近期内若碳酸锂价格继续上涨，钴酸锂价格仍有一定上行的可能。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料价格未现明显波动。 成本端，尽管上游原料价格已步入下行通道，但前期原料焦价格上行所带来的成本传导效应尚未完全消退；供需端，一二线负极企业有限产能难以满足下游需求，尾部企业短期内又难以弥补缺口，有效供给较为紧缺。因此，在成本与供需双支撑下，人造石墨负极材料价格持稳运行。展望后市，原料价格预计延续小幅下行走势；终端需求疲软状态难改，负极企业临近年末主动控制库存积累，市场将呈供需双弱格局。综合来看，国内人造石墨负极材料价格短期内缺乏明确的涨跌驱动。 本周，天然石墨负极材料价格维持弱势稳定运行。成本端，上游天然石墨原料供应处于偏紧状态，为成品价格筑牢了坚实的成本支撑；需求端，在价格远低于自身的人造石墨替代效应冲击下，天然石墨下游备货积极性偏弱。后市来看，随着气温下降，部分地区上游采矿企业进入停工周期，天然石墨原料供应收紧的预期将对成品价格形成阶段性利好支撑。但天然石墨负极材料产能过剩的核心矛盾尚为严峻，价格拉涨动力不足。 隔膜 ： 本周隔膜市场维持结构性上涨态势，各规格产品价格呈现差异化走势。 湿法隔膜中5μm产品价格保持稳定，7μm产品（7μ+2μ）主流报价1.03-1.23元/平方米，9μm产品（9μ+3μ）报价1.02-1.2元/平方米；干法隔膜价格整体平稳，12μm与16μm产品分别报价0.45元/平方米和0.44元/平方米。1-2月动力需求下滑，尽管储能板块开工率高企，但难以完全对冲动力端疲软（动力在终端占比约70%）。隔膜市场整体需求因此暂时走弱，供需关系将从紧张转向宽松。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，由于下游电芯企业对于价格上涨的接受度有限，电解液企业难以将原材料的上涨压力完全传导到下游，部分订单面临亏损压力，进而导致电解液企业对原材料采买接价意愿有所走弱，加之原料端供需紧张情况有所缓解，使得原材料六氟磷酸锂等价格出现小幅回落。但由于前期成本传导不完全，多数电解液订单处于成本倒挂状态，所以短期电解液价格暂稳。需求端来看，随着传统旺季结束，国内动力与消费电子市场需求表现有所回落，但储能领域需求依旧表现良好，整体需求仍维持高位，未出现明显减量。供应端来看，受成本传导不完全影响，部分缺乏规模优势与原料配套的电解液企业面临成本压力，生产积极性有所回落，但头部企业凭借长单锁定、规模效应及自有部分原料的优势，仍保持稳健开工节奏。整体来看，行业未出现大规模减产，依旧遵循 “以销定产、按需供应” 的逻辑，保障市场供给稳定。综合供需格局及成本端压力，预计短期内电解液价格将维持平稳。 钠电： 钠电市场长期向好趋势未改，储能、两轮车等核心场景需求确定性持续凸显。 技术路线呈现差异化发展格局，NFPP 路线稳固储能领域主导地位，层氧路线专攻特定动力场景，硬碳路线在多元场景中稳步推进，技术迭代与市场需求的契合度不断提升。硬碳负极的成本控制成为关键变量，直接决定钠电在储能等价格敏感市场的突破潜力，当前行业正通过工艺优化与规模化生产持续降本。而从材料到电芯的纵向协同优化，是破解体系适配难题、提升产品综合性能的核心路径，为行业规模化推进筑牢基础。 回收： 本周硫酸钴价格持平，硫酸镍价格基本持平，碳酸锂价格持续大幅上涨。 近期，碳酸锂现货及期货价格持续上涨，尤其是期货价格涨幅非常大，叠加本周步入月度刚需采购节点，铁锂黑粉锂点本周价格随锂盐价格上涨而上涨。而上游打粉企业在观望碳酸锂供需及政策后，对后续价格相对乐观，价格也有随期货进行调整，且上涨幅度较强，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为4300-4650元/锂点，价格环比上周上涨。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为76-78%，较上周环比增加0.5%，而锂系数在74-77%，环比上涨1.5%。主要原因系本周碳酸锂价格上涨，且钴酸锂黑粉供应量相对有限，目前多数企业钴库存相对有限，且企业在扫荡完老货后不得已购买冶炼厂新货，推动价格上行。碳酸锂的涨价使成本逐渐传导至三元及钴酸锂端，带动三元及钴酸锂黑粉系数及价格均有上涨。 下游与终端： 12月24日，保锋（罗田县）储能科技有限公司发布保锋罗田200MW/400MWh独立储能电站项目招标公告，项目位于湖北省黄冈市罗田县，项目总投资54000万元（约合1.35元/Wh），资金来源为企业自筹。 据公告显示，该项目规划用地约40亩（合26680平方米），建设规模为200MW/400MWh磷酸铁锂储能系统，同步配套建设1座220kV升压站，装设2台120MVA主变压器，最终通过2回220kV线路接入当地220kV薄刀峰变电站。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【云南“十五五”规划建议：因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点】中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，积极发展战略性新兴产业和未来产业。实施产业创新工程，加快生物医药、新材料、先进装备制造、数字经济、低空经济等战略性新兴产业发展，推动新能源电池产业等延链补链强链，努力培育新兴支柱产业。积极谋划布局未来产业，建立未来产业投入增长和风险分担机制，因地制宜推动生物制造、人工智能、氢能及新型储能等成为新的经济增长点。完善产业生态，加快发展创业投资，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。引导技术、资本、人才等优质资源要素向重点领域和优势企业集聚。大力培育专精特新“小巨人”、制造业单项冠军企业。（财联社） 【宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用】宁德时代供应商大会在福建宁德举行。宁德时代称，2026年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用钠电池，有望形成“钠锂双星闪耀”的新趋势。（财联社） 【重庆追加汽车置换、汽车报废更新补贴】据重庆市商务委消息，为贯彻落实国家部委相关要求，扎实做好2025年汽车置换更新收尾工作，进一步释放汽车消费潜力，重庆市再添1.6亿元汽车置换更新补贴资金。叠加前期已发布的0.25亿元资金，本次补贴申报总额达1.85亿元，申报通道已于12月27日11时正式开启。据了解，本次补贴申报继续遵循“总额控制、先报先得、用完即止”的实施原则，有效申报周期为2025年12月27日11∶00至2026年1月10日24∶00，若1.85亿元补贴额度提前申报完毕，申报通道将同步关闭。（财联社） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

据Mining.com网站报道，狮壹金属有限公司（ Lion One Metals Limited ）宣布，其在斐济持有全部股份的图瓦图（ Tuvatu ）金矿项目加密和品位控制钻探见到高品位金矿体，本次钻探进尺4040.90米。 本次钻探重点部署在该矿的第5号矿（ Zone 5 ），主要目标是1084和1066中段下面UR2矿段的向下延伸情况，这也是目前矿山开发的最低中段。 钻探从1135中段的一个地下钻探场地开始。22个钻孔中有17个孔见到高品位矿体，两个钻孔报废。大部分见矿在1084中段下面的20米到60米。由于这些钻孔邻近现有工程，这些钻孔结果大部分将纳入未来3到12个月的开采计划中。 最深高品位见矿是在1084中段下的125米深处，即TGC-0503孔，见矿1米多，金品位16.09克/吨。这意味着增加了6个中段，也表明该矿床此部分高品位矿体的垂直连续性。最主要见矿为厚0.3米，金品位459.05克/吨，以及厚0.5米多、品位338.00克/吨，位于1084中段下大约60米深处。此矿床该部分以前钻探也见到薄层类似品位矿体，比如见矿0.4米、品位236.00克/吨。 主要最新见矿结果： ◎TGC-0454孔，在136.4米深处见矿3.3米，金品位99.13克/吨，其中包括0.3米厚、品位459.05克/吨，以及厚0.5米、品位338.00克/吨的矿体； ◎TGC-0457孔，在109米深处见矿1.2米，金品位218.31克/吨，其中包括厚0.6米、品位366.00克/吨的矿体。 ◎TGC-0482孔，在133.92米深处见矿4.6米，金品位24.86克/吨，其中包括0.5米厚、品位56.29克/吨的矿体。 图1 5号矿位置 左图：5号矿钻探平面图，与矿脉相关的钻探显示为灰色，图瓦图地下开采工程显示为红色。 右图：5号矿剖面图，指向西。5号矿的主要目标是该矿床北段目前地下开采工程下的矿脉向下延伸情况 5号矿钻探 图瓦图5号矿位于该矿床东侧，主要由南北向和北东-南西向矿脉构成。本次宣布的钻探的目标是目前地下开采的UR2矿脉向下延伸情况。UR2矿脉是5号矿南北向矿脉之一。其沿走向长约600米，向东陡倾。目前沿UR2矿脉的开采既在矿山顶部，也在1150和1170中段，也在1084中段和1066/1068中段的底部，后者是5号矿目前最深的中段。1084中段沿走向已开拓300米，1066/1068中段正在开发之中。 钻探从一个地下钻台即1135钻探开始，目标是UR2矿脉沿走向125米和垂高60米的一个部位，少数钻孔目标是该矿脉的更深部分。其中有17个钻孔见到高品位矿体，大多数在1084中段下20米至60米深处，包括最重要见矿3.3米厚、品位99.13克/吨，以及厚1.2米、品位218.31克/吨。本次钻探最深高品位见矿为厚1.0米、品位16.09克/吨，位置在1084中段以下125米。这意味着新增6个开采中段，以及沿垂向高品位矿体的连续。最北面的两个钻孔TGC-0493和TGC-0495没有见到明显矿化。本地区有必要做进一步钻探。 沿倾向向下钻探见到多处薄层高品位矿化，比如厚0.3米、品位459.05克/吨，厚0.6米、品位366.0克/吨，厚0.5米、品位338.00克/吨。此种类型见矿在图瓦图矿床比较典型，因为控矿构造十分窄，该构造沿走向也出现膨胀萎缩现象，因此也出现厚度大品位高的见矿，比如4.6米厚、品位24.86克/吨。本次报道的钻孔设计用来验证垂直或近乎垂直方向分布的矿脉，因此见矿厚度近似于真厚度。 5号矿的UR2矿脉向下钻探结果如图2所示。此处报告的高品位矿体有望在未来3到12个月内开发。 图25号矿 沿倾斜方向钻探结果，突出显示高品位矿段，边界品位为3.0克/吨。 左图：俯视图，图中突出显示高品位见矿。 右图：剖面图指向西，显示相同高品位见矿。 此处显示的钻孔目标是5号矿北部目前矿山开发的UR2矿脉沿倾向延伸带，1084中段下125米处见高品位矿体，1084中段下60米见到99.13克/吨的高品位矿体。图中浅灰色部分显示的是图瓦图地下开发工程。