由于勘探许可证问题长期悬而未决，澳交所上市矿业公司Arrow Minerals曾于去年暂停了其在几内亚的所有业务活动。近日，该公司已与几内亚政府关键实体--几内亚国家矿业公司（Soguipami）正式签署了一份谅解备忘录（MoU）。Soguipami是几内亚所有进入开采阶段的矿产项目的强制股权合作方，并全面负责国家矿业权益的管理。 Arrow相信，谅解备忘录的签署将有助于厘清并保障其在几内亚境内勘探和开发世界级铝土矿及铁矿项目所必需的许可证状态，为项目推进提供确定性。 Arrow董事总经理David Flanagan对此表示：“这是Arrow发展历程中的一个重要里程碑。Soguipami在整个几内亚矿业领域都是极具公信力的项目股权合作伙伴。他们在代表国家利益的同时，在持续吸引投资和推动本地产业发展方面发挥了关键作用。重要的是，该备忘录为Arrow与Soguipami建立常态化沟通机制提供了框架，使我们作为一家有能力依照矿业法推进新项目开发的、备受认可的公司，能够与政府方保持建设性接触。” 根据该备忘录，与Soguipami的持续协调将有助于及时厘清相关矿权的法律状态，从而支持在尼亚加拉（Niagara）和西芒杜北（Simandou North）项目重启现场作业及后续投资。 回顾此前，由于几内亚勘探许可证状态的不确定性，Arrow于去年5月宣布暂停股票交易，并于同年9月全面停止了所有基于项目的现场活动及对上述项目的资金投入。 尽管谅解备忘录目前不具法律约束力，但明确表达了双方在现有监管框架内开展合作的清晰意向：共同探讨Arrow扩大资产组合的潜在机会，并推动其现有许可证状态的最终确定。 同步收购西澳Yarraloola铜矿项目80%权益 与此同时，Arrow还宣布已签署一份买卖协议，将以50万澳元现金加价值50万澳元股票的对价，收购位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Yarraloola铜矿项目80%的权益。 历史勘探资料显示，Yarraloola在20世纪70年代曾进行过采矿和钻探，被认为是一处火山成因的块状硫化物型基本金属系统。在其运营期内，该项目曾产出2.8吨铜矿石及铜精矿，铜品位达14.6%。2025年11月的地表采样结果显示，金品位约为0.95克/吨，银品位为48.1克/吨。 根据协议，项目卖方Skryne Hill将保留20%的附带权益，直至Arrow正式做出开采决策。 本年度在Yarraloola的后续钻探工作将集中Ava和Fraser两个靶区。Flanagan解释称，在Newexco收购该地块之前，Yarraloola已闲置长达50年。 （文华综合）

阿根廷丰富的矿产资源长期以来远超其实际开采量。如今，新的投资激励制度正面临一场关键考验：能否将资源潜力真正转化为可持续的矿山产能。 几十年来，该国在铜、锂及黄金领域持续吸引勘探投入，但这些资本并未有效转化为有意义的产量增长。这种脱节在铜矿领域尤为突出：阿根廷虽拥有世界级矿床，但年产量不足2万吨，与邻国智利约550万吨的产量相比几乎可以忽略不计。问题根源并非地质条件，而在于结构性障碍——监管不稳定、外汇管制、进口壁垒及利润汇回的不确定性，长久以来抑制了长期资本的投资决策。 米莱政府推出的大型投资激励制度（RIGI），旨在系统性地降低历史上阻碍矿业项目推进的各类风险。“RIGI的核心不是孤立的激励条款，而是对长期矿业项目所面临的各类风险进行协同性减压，”GEM矿业咨询公司经济主管Patricio Faúndez表示。通过提供更明确的财政稳定预期和更可预测的汇率框架，该政策力图缩小经济学家所称的“等待的期权价值”——即企业在不确定环境下推迟大规模、不可逆投资的动机。 初步迹象表明，该制度正获得市场认可，但面临谨慎的态度。首批获批项目主要集中于锂矿及棕地扩建——此类项目资本强度较低、投产周期相对更短。目前已有约80亿美元的项目获得RIGI批准，其中锂项目占较高比重。然而，更具信号意义的是下一波项目储备：近300亿美元的项目已提交或正在筹备中，以Vicuna、MARA及El Pachón等大型铜矿资产为主导。 正在形成的项目储备，既展示了政策潜力，也暴露了其执行风险。铜矿项目通常具有资本密集、技术复杂、建设周期长达十年以上的特点。其推进进度，更多将取决于阿根廷能否在长周期内维持宏观经济的稳定性及监管框架的连续性，而非政策口号本身。换言之，衡量RIGI成败的标准，不是项目宣布的数量，而是最终投资决策是否落地。 即便当前项目储备仅部分兑现，其影响也将是深远的。阿根廷有可能从一个边缘的铜生产国，跃升为重要的全球供应国，重塑其出口结构，并在全球需求持续增长的大背景下，进一步巩固南美在全球关键矿产市场中的战略地位。 然而，这一前景远非板上钉钉。阿根廷的矿业发展史中，充斥着项目不断推迟、机遇一再错失的案例，绊脚石往往正是RIGI当前所试图化解的不确定性。该制度无疑已在边际上改善了投资者情绪；但能否真正夯实长期信心，才是问题的核心。 RIGI不是万能解药，而是一场压力测试。 （文华综合 ）

Blue Moon Metals公司本周批准投资1.84亿美元建设其位于挪威北部的Nussir铜金银矿项目，并推进美国内华达州斯Springer钨矿的复产筹备工作。 公司于周一敲定该项决议，同步完成1.50亿加元股权融资，为项目建设提供资金支持，标志着企业从项目开发方转型为矿山建设运营方。Nussir矿山确定为期13年的开采方案，该矿为地下矿山，矿石日处理规模6,000吨，位于奥斯陆以北约1,400公里处，预计2027年第三季度实现首批矿产投产。 建设资金还将来自公司自有现金以及其1.4亿美元项目融资方案中的未提取资金。 Blue Moon 更大的项目押注在美国。内华达州的Springer、加利福尼亚州的Blue Moon以及犹他州的Apex 可能形成一条钨、镓和锗的西方供应链，而无需让公司仅依赖挪威的这座铜矿。 Nussir 为公司整体发展战略提供了第一个真正的现金引擎。本月发布的一项可行性研究显示，该项目拥有2,872万吨的探明及控制资源量，铜品位1.02%，金品位0.12克/吨，银品位12.3 克/吨，平均铜当量品位为1.2%。 研究显示，该项目的税后净现值为2.35亿美元（折现率8%），内部收益率为19%。基础情景假设的长期价格为：铜每磅4.78美元，金每盎司3,515美元，银每盎司45.26美元。 总应付金属组合细分为：铜77%、金6%、银13%。 Blue Moon的目标是从2027年下半年开始，每年生产约19,000吨主要为铜的精矿。 该公司估计，按市场共识价格计算，该矿年均自由现金流为7,700万美元；按现货价格计算，则为1.25亿美元。 该项目坐拥多数新建矿山所不具备的成熟配套基础设施。Blue Moon将在棕地工业园区开展矿石加工，接入配套可再生能源电网的132千伏供电系统，同时可通过常年不冻港口完成货运外运。目前，矿山已取得生产运营执照、尾矿处置许可及土地规划批复文件。 （文华综合）

智利推出了一项全面的立法，旨在通过减税、劳动激励和加快许可审批来重振经济增长并释放矿业投资潜力。 这份名为《国家重建与经济发展法案》（National Reconstruction and Economic Development Bill）的文件已于4月22日提交国会，旨在扭转多年来的增长乏力局面，同时将矿业定位为经济复苏的核心支柱。政府预计，该法案有望在十年内推动国内生产总值（GDP）增长8.18%。 今年3月就职的总统Jose Antonio Kast将此次改革的核心框架定位为恢复国家竞争力，重点针对制约投资的高税收、监管延误和法律不确定性。 该法案的核心内容是分阶段降低企业所得税税率，计划到2029年从27%降至23%，同时到2030年将中小企业的税率降至23%。改革还恢复了完全一体化的税制，消除了对分配利润的双重征税，并为重大项目引入了为期25年的税收不变制度，从而保护投资者免受未来特许权使用费上调及新增行业专项税的影响。 该法案在税改之外，还配套了每年14亿美元的就业信贷，预计将惠及约23.5万家中小企业（雇佣约400万工人）；同时提供了资本汇回激励措施，并针对新房销售给予临时增值税减免。法案还包括为近期野火中损毁的1,000多所房屋提供重建资金，以及采取措施将目前超过1,000天的大型项目审批时间缩短。 “我们来到这里不是为了重复过去的周期；我们是为了打破它，”Kast表示。他阐述的目标包括：实现年均GDP增长4%、失业率降至6.5%，并在2030年前恢复结构性财政平衡。 **数千家企业将受益** 此次改革出台之际，智利经济增长温和——2025年增长2.5%，预计2026年增长2.2%——同时有超过80万人正在寻找工作，青年失业率依然高企。通胀率已回落至2.4%，使央行得以将利率维持在4.50%；股市上涨，Kast就职后，IPSA（选择性股票价格指数）创下历史新高。 支持者认为，企业所得税下调将使约15万家公司受益，这些企业占正规就业的一半以上和投资的90%。但批评者指出，该计划偏向富人，并可能侵蚀公共财政收入。 该法案现已提交国会，而政府目前在国会不占多数席位，必须争取较小党派的支持才能通过立法。 咨询公司Plusmining的政策与监管事务主管Fiorella Ulloa表示：“该法案直接针对多年来制约智利矿业投资的结构性障碍。” Ulloa指出，25年的税收不变制度标志着自1974年军政府颁布的DL 600法令被废除以来，智利在恢复法律确定性方面迈出了最重要的一步，使其可与阿根廷的RIGI大型投资激励制度以及秘鲁的稳定性协议相媲美。 该框架将外国投资者的实际税负上限定为35%，同时锁定特许权使用费、矿业专利权及其他税费。结合较低的企业所得税，投资者可确保获得随时间递减的税率，从而增强智利在区域内的竞争力。 **转向亲投资政策** 该法案标志着智利向亲投资政策的决定性转变，通过加快审批、税收确定性和劳动激励，旨在恢复其作为领先矿业管辖区的地位。 不过，Ulloa也提醒，许可审批改革的效果将取决于执行情况。限制环境评审轮次、设定禁令上限以及规定考古审批截止日期等措施针对已知的瓶颈问题，但过往改革往往在实践中被弱化。围绕环境诉讼的法律不确定性以及生物多样性服务框架的缺失，可能会继续拖累项目时间表。 她表示，该法案很可能获得通过，但将面临国会（尤其是参议院）的修改。尽管调整在意料之中，但对投资者而言，主要风险在于税收确定性框架的任何削弱，包括稳定期缩短或特许权使用费覆盖范围的变化。即便经过修改，法案获得批准仍将是一个积极信号，但立法程序的延迟可能会延长不确定性并推迟投资决策。 （文华综合）

据自然资源部消息：4月29日，记者从自然资源部例行新闻发布会获悉，我国“十四五”找矿突破战略行动目标任务圆满完成，找矿增储取得重大进展，为我国经济高质量发展提供了坚实的资源支撑。 “十四五”期间，我国新发现战略性矿产大中型矿产地（油气田）398处，其中大中型油气田225处，油气新增探明地质储量保持高位增长，铜、金、钾盐等大宗矿产勘查取得一批历史性突破，锂、氦气、高纯石英等战略新兴矿产勘查实现跨越式发展，资源自主保障能力显著增强，有力支撑了198个能源资源基地的建设和巩固，显著提升我国矿业在全球产业分工中的地位和竞争力。 一是我国矿产资源储量大幅增长，资源家底更加厚实。 截至“十四五”末，我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一位； 煤炭、铁、锰、钛、锂、锌、磷、菱镁矿等9种矿产储量居世界前四位。资源储量的大幅增长，直接源自找矿突破战略行动对紧缺矿产、优势矿产的系统性勘查增储工作，为资源自主可控奠定了坚实基础。 二是我国矿产品生产与冶炼加工规模稳居全球首位，产业链主导地位持续巩固。 2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲、磷、萤石、石墨等17种矿产产量居世界第一， 其中稀土、钨、锑、镓、铟、碲等11种矿产产量占全球的50%以上。在冶炼加工环节，我国优势更为突出。 锰冶炼产品占全球99%，稀土冶炼产品占94%，铝占60%，钢铁占53%，铜占47%。30余种冶金产品产量居世界首位，17种产品产量占全球的50%左右。 这标志着我国不仅是矿产资源生产大国，更是全球冶炼加工业的供给主导者和重要引领者，保障了我国产业链稳定，有力促进了新兴产业发展。 三是我国矿业经济的规模与就业带动力持续增强，有力支撑国民经济和社会发展。目前，全国共有探矿权1.26万个、采矿权3.04万个。采矿企业5.5万家，冶炼加工企业83.4万家，矿业及其关联产业已成为区域经济发展和民生就业的重要支柱。2025年，我国矿业产值（含采选、冶炼和加工）约32.7万亿元，占国内生产总值比重达到23.3%，是国民经济的重要组成部分。 与此同时，基础地质调查工作程度稳步提升，为商业性勘查提供了更多找矿空间。“十四五”期间，我国完成陆域1∶5万区域地质调查21万平方千米，覆盖率提升至48.6%；完成1∶5万矿产地质调查24万平方千米，重要成矿区带调查覆盖率提升至59.2%。河南三门峡盆地探获高产工业油流，示范引领全国中小盆地油气勘查。鄂西地区实现非常规油气工业气流突破，开拓了非常规气新层系新类型，实现了页岩气勘探从四川盆地向鄂西地区的有效拓展。云南红河大型离子吸附型稀土矿、新疆萨尔托海铬铁矿调查先后取得重要进展。 “十四五”期间，我国深化矿产资源管理制度改革，激发了市场活力。我国完成矿产资源法修订，构建了全面系统的矿产资源安全保障政策体系。全面实行矿业权竞争性出让，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，积极拓展勘查区块来源，加大探矿权投放力度，累计出让战略性矿产探矿权1868个，出让数量屡创新高。通过营造良好政策环境，释放制度红利，鼓励和支持矿业权人增储上产。“十四五”时期，全国累计投入找矿资金超过5000亿元，较“十三五”增长29.3%，其中社会资金占比85%以上，社会资金投入找矿行动积极性显著提升。