本周镍价整体呈现震荡偏强格局。宏观层面，美联储7月FOMC会议以9:3维持利率不变，符合市场预期，但内部分歧加剧——3位票委投票支持加息；美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长。产业层面，印尼RKAB配额修订申报窗口于7月31日正式关闭，美伊局势反复，硫磺供应紧张的边际压力先紧后松。LME镍库存7月累计减少超8000吨，为镍价提供额外支撑。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价132,250元/吨，环比上周上涨250元/吨，金川电解镍升水本周持续走弱下跌至1,200元/吨，主流电积镍贴水在-300-500元/吨区间。本周现货市场成交情况维持冷淡，下游询价积极性较差。 宏观方面，本周宏观面最核心的事件是美联储7月FOMC会议。7月30日美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。这是美联储自2025年9月以来连续第五次未调整利率。本次会议的最大看点在于内部分歧显著升级——投票结果为9:3，3位票委主张加息25个基点。美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长；同比升幅从前月的4.1%收窄至3.7%；核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3%，环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%。通胀降温源于6月油价回落，但7月美伊冲突不断，通胀预期难免反复。 库存方面，库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为13.1万吨，环比上周累库约1,600吨。 当前镍价正处于宏观情绪改善、供给收紧确认、库存边际去化的利多共振窗口期。短期来看，预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.0-13.7万元/吨。

据Mining.com报道，稀土美洲公司（Rare Earths Americas，REA）周三宣布，其在美国佐治亚州弗特希尔（Foothills）稀土矿区的矿权范围已不只是夏洛伊（Shiloh）项目。 REA透露，该地区利伯蒂皮克（Liberty Peak）靶区钻探已经发现含独居石砂矿，其特征与50公里外的夏洛伊类似，可能说明矿带连续而不只是一个独立的矿床。 6月份，夏洛伊项目钻探和地表采样显示总稀土氧化物（TREO）品位高达44.5%。公司称，相信砂矿系统可能穿过多个矿权，包括附近的利伯蒂皮克靶区和其他三个条件非常好的勘探靶区。 这些矿权共同组成了弗特希尔稀土矿带，其面积要比最初夏洛伊靶区高出17.5倍。 利伯蒂皮克矿权的钻探于今年第一季度末开始，初步样品分析已经取得令人鼓舞的结果，见矿超过10米，多个孔未穿透富矿体，表明深部还有延伸。 REA于5月份首次在纽约交易所上市，其经营重点是永磁和国防工业所需的重稀土元素。该公司称，夏洛伊勘查区将极大地改变美国稀土供应。 REA目前有4个勘查项目，进展最快的是巴西巴伊亚州的阿尔法（Alpha）项目，工程正在进行，准备开展SK-1300初步评价。

SMM7月31日讯： 7月国内钼市场维持矿强铁弱的格局，市场整体高位震荡为主。产业链利润持续向上游集中。7月国内钼精矿市场海内外供应扰动较多，加之下游钼铁钢招量同环比走强，需求稳健等供需基本面的利多刺激，钼精矿及钼铁价格屡创三年新高，冲击前高。根据SMM数据显示，7月份国内45%钼精矿月均价约合5288元/吨度，环比增长3.3%。7月钼铁月均价约合33.2万元/基吨，环比上涨3.6%。钼化工、钼金属等其他钼制品同步上涨为主。进入8月份，河南等减产的钼精矿山短时间难以全面复产，加之南美地区天气恶劣等原因铜钼矿产量也呈现减少预期，而下游316等不锈钢排产向好，加之消费淡季逐步弱化的预期，8月份钼市场供需失衡矛盾或延续，预计价格维持偏强震荡为主。 钼精矿：7月份，国内钼矿开采受安全环保督查与开采配额严格约束，河南等钼精矿企业持续压产，7月份河南地区的钼精矿产量较5月份正常产量下降1500吨，而7月底西南地区某矿山选厂突发事故，再度引发市场供应担忧，根据SMM数据显示，7月份国内钼精矿产量环比下降1%左右；贸易商及矿山普遍惜售，低价货源几近绝迹。海外方面，智利、秘鲁等主产矿区品位下滑、地缘及劳工问题扰动持续，海外主流铜矿副产品钼供给持续偏紧。必和必拓 FY2026 全年钼金属产量同比下滑 6.2%，四季度产出维持低位，Escondida 铜矿原矿品位下行压制增量；智利国家铜业 2026 年一季度钼产量同比下降 7.1%，主力矿区 El Teniente 产能修复缓慢，全年产量预期继续走低。海外大型矿企钼增量有限，进口钼精矿补充空间不足，持续支撑国内钼精矿现货紧平衡格局，进一步支撑国内现货价格韧性。根据海关数据显示，2026年上半年国内其他钼矿砂及其精矿总量同比增长44.8%至42448吨（实物量），但这部分数据里包含部分从缅甸等地区进口的含量极低的原矿石13328吨左右，常规钼精矿进口总量同比表现减少0.7%。 钼铁：7月钼铁市场持续受原料成本与下游需求双向拉扯，成交分化明显。60 基钼铁现货现款报价区间 32-34万元 / 吨 ，冶炼厂长期处于成本倒挂状态。受制于持续亏损，多数中小型钼铁冶炼企业主动控制开工负荷，行业平均开工率维持偏低水平，按需排产、严控成品库存成为主流策略。市场成交高度依赖钢厂刚需采购，投机散单十分清淡，贸易商低位补货意愿薄弱，7月份是不锈钢等产业多为淡季，但钢厂多为8月份的生产准备，7月份钼铁招标量环比呈现走高为主，根据相关数据统计，7月份国内钼铁钢招总量达1.5万吨，环比增长19%。7月份下旬入场的招标的钼铁交货期多集中在8月初，而原料市场呈现偏强预期下，钼铁厂的成本压力凸显。 不锈钢：7月份国内不锈钢受下游需求淡季等因素制约，价格弱势震荡为主，但行业整体受成本端支撑强劲，行业维持盈利为主。7月上旬钢厂钼铁招标价格集中在 32.5-32.9 万元 / 吨，中下旬招标重心上行至 33.1-33.4 万元 / 吨， 钢招成交价普遍持续低于市场现货报价 。当前钢厂原料库存维持低位，采购策略以月度招标按需补货为主，前置大规模囤库现象消失。需求结构出现分化：风电、油气管道、高端装备用合金钢需求保持韧性，形成刚需支撑；普通不锈钢、低端工程机械钢材排产偏弱，无额外增量释放，持续限制钼铁价格上行空间。部分钢厂开始逐步推广2304类不锈钢替代部分316L市场。 综合来看，钼供需紧平衡格局不变，行情大概率延续高位震荡运行。供应端，国内矿山短期难以释放大量增量，海外货源扰动风险仍存，钼精矿下方支撑较强，深度回调空间有限；风险点在于若钼铁冶炼亏损进一步扩大，冶炼厂将减少原料采购，自上而下形成负反馈压制矿价。需求端，316L不锈钢市场虽处于淡季，但钢厂多有利润支撑，排产较为稳定，且8月下旬钢厂或进场为9月份的旺季补充原料，带动钼铁成交起量，预计8月份钢招总量或维持高位为主，但316等不锈钢产品价格已处于历史高位水平，价格向下传导延续性有待验证，钼铁向上突破阻力较大。中长期来看，全球新增钼矿山投产周期漫长，供需偏紧格局难以快速扭转，价格中枢易上难下。后续重点跟踪国内矿山出货节奏、氧化钼进口到港量、主流钢厂月度招标量与开标价格，警惕高位市场情绪波动带来的阶段性回调风险。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

2026.7.27-2026.7.31 本周，钼铁行业平均成本为34.54万元/吨，行业平均亏损7346元/吨，行业平均利润率为-2.15%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.7.27-2026.7.31 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为59.93万元/吨，行业平均盈利10735元/吨，行业平均利润率为1.76%。

SMM镍7月31日讯： 宏观及市场消息： （1）日本政府与日本央行实施了买入日元、卖出美元的汇率干预，同时美国货币当局也进行了作为干预前阶段的“汇率检查”。 （2）美国商务部周四公布的数据显示，受能源价格走低拖累整体物价，个人消费支出价格指数（PCE）上月环比下降0.1%。PCE同比通胀率降至3.7%，低于5月的4.1%，此前一度触及三年高点。 现货市场： 7月31日SMM1#电解镍均价132,600元/吨，较上一交易日价格上涨600元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1,200元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍区间为-300-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2609）早盘冲高后小幅回落，早盘收盘报131,900元/吨，涨幅0.49%。 7月FOMC会议维持利率不变，美元走弱推动有色金属多数收涨；印尼配额预期收紧与硫磺成本支撑夯实镍价底部。预计沪镍主力合约运行区间为12.8-13.5万元/吨。

电解钴： 本周电解钴现货价格重心继续下移，呈震荡下行态势。 供应端来看，主流冶炼厂下调出厂报价至35.5万元/吨，其余中小冶炼厂因亏损压力加大，已基本暂停对外报价。贸易环节经过前期持续去库，手中可售库存已降至偏低水平，部分企业基于对后市的看涨预期，开始放缓出货节奏，少数报价企业的基差维持在升水1000-10000元/吨区间。需求端，下游企业尚处夏休周期，采购意愿普遍不强，仅维持少量刚需补库。总体来看，7-8月为电解钴传统消费淡季，需求端支撑力度有限，短期价格或延续偏弱运行格局。 中间品 ： 本周钴中间品市场交投依然清淡，成交有限，价格重心缓慢下移。 近期部分中资矿企启动中间品招标，意向价已下探至22美元/磅以下。受钴盐及金属钴价格持续走弱影响，下游冶炼厂和贸易商对原料的心理价位进一步回落至20-21美元/磅附近，部分企业甚至仅能接受20美元/磅以下的价格，因此实际成交仍未达成。短期来看，矿企挺价意愿仍在，但下游需求支撑不足，双方博弈延续，价格好转仍需等待实际需求的恢复。 硫酸钴： 本周硫酸钴上下游分歧进一步加剧，实际成交有限。 供应端，使用中间品及MHP生产的原生冶炼厂受成本支撑，报价依旧坚挺在8万元/吨上方；回收企业凭借原料成本优势，报价集中在7.6-7.8万元/吨，少数出货积极的企业可降至7.5万元/吨下方。需求端仍显疲软，下游企业采购意愿不足，倾向于寻找非标或老货货源压低采购成本，近期市场有7.3万元/吨以下的不合格品及老货成交，按品质折算后实际价格与新品差异有限，但在弱需求环境下，该价位被下游作为议价基准，部分回收企业被动跟降。此外，电钴持续下跌后，其反溶生产硫酸钴的成本已降至7.2-7.3万元/吨，进一步强化了下游压价预期。短期来看，钴盐市场存在缓慢下跌趋势，行情企稳修复仍需等待下游集中补库需求的释放，预计这一时间节点或将在8月中下旬以后。 氯化钴： 本周氯化钴市场延续冷淡格局，成交维持零星水平。 供应端，从即时成本来看，回收料及电钴返融路径的成本已明显低于当前市场报价与实际成交价。影响企业定价的关键在于上游冶炼厂普遍持有较大规模库存，且多为高成本库存，面对持续下跌的市场，难以通过低位采购拉低平均成本，因此高成本库存对报价形成一定支撑，报价整体相对坚挺。但与此同时，部分企业已开始逐步下调报价以促进出货，试图通过加快周转来逐步摊薄前期亏损。然而，下游承接能力极为有限，即便降价也难以实现放量成交。需求端，四氧化三钴企业自身库存已处高位，且需求端未见增长迹象，当前采购意愿极低。综合来看，短期内氯化钴价格仍有下行空间。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场同样交投清淡，成交量较少。 供应端，各企业在自身库存偏高的情况下，面临当前原料成本核算下利润微薄且需承担累库风险的困局，因此普遍将产量控制在较低水平。市场上虽时有超低价货源传闻，但从与各方沟通情况来看，不否认个别超低价成交的存在，但尚不足以代表市场主流水平。需求端，正极厂虽有询价行为，但实际落地采购有限，各家当前原料库存足以支撑生产，暂无迫切的补库需求。综合来看，四氧化三钴价格短期内同样存在继续下调的可能。 钴粉及其他： 本周钴粉市场延续偏弱态势， 主流厂商报价45.5-46.5万元/吨，部分成交价下探至45万元/吨，贸易商环节低价报盘触及44-45万元/吨。产业链压力仍在逐步向上传导，下游硬质合金企业受制于终端订单表现，原料消耗速度未见提升，采购节奏有所拉长，除长协订单外，零单成交相对有限。中间贸易环节出货意愿有所增强，部分低价资源进一步拉低市场心理价位。原料端碳酸钴价格承压运行，逼近20万元/吨关口后市场交投趋于停滞，缺乏有效成交指引。从市场情绪来看，参与者多持观望态度，普遍认为8-9月后市场才能有所好转。 三元前驱体： 本周， 三元前驱体价格 持稳，本周 硫酸镍价格 微涨， 硫酸钴价格 下滑， 硫酸锰价格 微减。 折扣方面，针对8月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工，8月订单系数预计整体于7月持稳。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，国内头部厂商生产负荷较同样略有恢复，但部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。 三元材料： 本周，三元材料价格变动不大，基本持稳。 从原材料端来看，硫酸镍和硫酸锰价格暂时持稳，硫酸钴成交价持续下行，碳酸锂和氢氧化锂则处于小幅震荡阶段。成交情绪方面，近期电芯厂维持刚需采购，市场成交相对平淡。折扣方面，由于需求未见进一步增长，电芯厂对折扣上调的接受度不高。同时，锂电池消费税即将恢复，电芯厂可能将部分成本压力向上游转嫁，使得折扣上调的难度进一步加大。需求方面，7月国内外动力市场仍维持较高需求水平，厂商实际产量与原有预期变化不大；消费税即将恢复促使部分电芯厂提前备货，8月订单稳中有增。消费市场方面，需求仍未见恢复迹象，表现相对平淡。随着金九银十传统旺季临近，预计未来三元市场整体需求仍有进一步增长空间。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场相对稳定。 供应端，面对持续低迷的需求，各家产量与出货量自年初以来一直处于偏低水平。为争夺市场份额、提升出货量，企业不得不采取降价策略，当前利润空间较前期已被大幅压缩，但实际出货量并未出现明显改善。需求端，尽管电芯厂排产有所回升，但增量并未传导至钴酸锂环节，其中一个重要原因是下游切换三元材料的比例有所提高。综合来看，钴酸锂的价格稳定的可能性较大。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【国家能源局：上半年充换电服务业用电量同比增长56.9%】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，今年上半年，全社会用电量同比增长5.3%，其中，第三产业用电量快速增长，充换电服务业、互联网数据服务业用电量增长强劲。国家能源局发展规划司副司长邢翼腾介绍，第三产业用电量快速增长。受新能源汽车、人工智能等高新技术产业快速发展带动，充换电服务业、互联网数据服务业用电量增长强劲，分别达到810亿、494亿千瓦时，同比分别增长56.9%、44%，合计拉高全社会用电量0.9个百分点。（央视新闻） 【中德智能网联汽车规范和标准化工作组2026年第一次会议在北京召开】 据中国汽车标准化研究院消息，2026年7月29日，全国汽标委智能网联汽车分委会（SAC/TC114/SC34）和德国汽车工业协会（VDA）组织中德双方汽车行业在北京召开“中德智能网联汽车规范和标准化工作组2026年第一次会议”。在中德智能网联汽车合作的背景下，双方代表团就中德智能网联汽车标准法规研究进展、实施经验等开展交流和讨论，并启动中德联合研究项目。来自中汽中心、装备中心、宝马、莱茵、博世的专家分别就中国智能网联汽车准入试点进展、欧洲DCAS框架、组合驾驶辅助安全保障要求应用指南进展、欧盟汽车数据法规落地实践、泊车相关标准规划与进展以及全球法规适配与最佳实践等不同议题进行信息沟通与交流；并启动中德联合研究项目汽车数据跨境流通标准化需求研究。（金十数据） 【东方锆业：公司应用于固态电池电解质的氧化锆样品获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可】 7月29日，东方锆业在互动平台回答投资者提问时表示，公司应用于固态电池电解质的氧化锆样品获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可，若达信披标准，公司将会及时披露。 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868