斯特里克兰金属公司（STRICKLAND Metals）宣布，其在塞尔维亚的沙纳克（Shanac）矿床取得一批新发现，公司计划在未来几个月公布更新后的资源量。 沙纳克矿床三个金刚钻孔主要见矿情况为： ◎在284.4米深处见矿37.2米，金品位1.1克/吨； ◎在272米深处见矿139米，金品位1.2克/吨，其中包括22.6米厚、品位2.6克/吨的矿化。 ◎在471.5米深处见矿2米，金品位10.9克/吨。 目前阶段其真厚度尚不清楚，公司报告称，沙纳克矿床钻探经验表明，见矿厚度与真厚度的比例从不到0.5到1。 公司经理保罗·勒皮尼埃（Paul L'Herpiniere）称，最近一轮钻探结果为该矿床圈定高品位矿段和资源量更新提供了基础。 “最新钻探在矿床中部见到了大体量的矿体，两个补充钻孔证实矿床南部东侧有延伸”，勒皮尼埃称。 目前，沙纳克矿床矿石量为1.5亿吨，金品位0.64克/吨，铜0.12%，银5.8克/吨，铅0.24%，锌0.34%，即530万盎司金当量。 该矿床是总资源量为860万盎司金当量的罗戈兹纳（Rogozna）项目四个已探明矿床中规模最大的，矿床类型为矽卡岩型金和贱金属矿。 上个月，公司公布了格拉迪纳（Gradina）矿床资源量为120万盎司金当量。梅德诺瓦茨（Medenovac）矿床为130万盎司金当量，铜谷（Copper Canyon）矿床为81万盎司金当量。 公司仍在等待该项目其他几个孔的分析结果，未来几周将会拿到结果。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

加拿大Lundin Mining本周下调铜和黄金产量指引，预计2026年将生产31万-33.5万吨铜和13.4万-14.9万盎司黄金，低于此前32万-34.8万吨铜、14.4万-15.9万盎司黄金的产量指引。 Lundin表示，第四季度铜产量超过87,000吨，黄金产量超过34,000盎司，这标志着全年综合铜产量超过了最初的目标，符合调整后的全年指引。 其位于智利的Caserones矿表现突出，12月产量超过15,000吨铜，这是自Lundin于2023年收购该矿以来的最佳单月表现，全年产量为132,881吨，高于最初的预期。 首席执行官Jack Lundin表示，该公司的短期和中期前景保持不变，预计矿山排序的变化将使2026年铜产量净增15,000吨，2027年增加约20,000吨。 同样位于智利的Candelaria铜矿在2025年生产了145,471吨铜。 Lundin预计，2026年铜的综合产量将为31万至33.5万吨，黄金产量将为13.4万至14.9万盎司，现金成本在每磅1.90美元至2.10美元之间。预计2027年铜产量将增至31.5万至34万吨，2028年将降至29万至31.5万吨。 Lundin的目标是成为全球十大铜生产商之一，目标是在两到四年内实现年产约50万吨铜和约55万盎司黄金。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

2025年，地缘政治事件将世界的注意力转向了采矿业，突显了该行业多年来一直忽视的持续供应链风险。White & Case LLP表示，2026年，所有人的目光都将集中在政府如何应对日益加剧的全球紧张局势并减轻这些风险上。 根据其2026年矿业与金属调查，围绕关键矿产的政策可能会处于前沿和中心。近一半的受访者（47%）认为政策变量（包括政府支持）是经济活动的最大驱动力。 White & Case在其报告中表示，向政策驱动的交易周期的转变已经改变了投资格局，以美国为例，其政府的支持引发了人们对关键矿产项目的兴趣。 约三分之一的受访者认为，这将是2026年的一个关键趋势，近40%的受访者预计国家支持的融资将是发达市场最常见的政策处方。 关键地缘政治因素 White & Case表示，对新采矿项目前所未有的政策支持以及贸易政策的波动反映了确保关键矿产供应的地缘政治紧迫性。 正如其调查所强调的那样，2025年已经出现的供应链中断仍然是今年最大的风险之一。大致相同数量的受访者认为国家政策的碎片化是另一个关键问题。 尽管如此，调查结果显示，在经历了一年的贸易冲击后，许多投资者看到了活动的增加或潜在的上涨。近四分之三（73%）的人预计，未来12个月，主要经济体在贸易和关键矿产政策上的分歧将更大。 此外，报告补充道，美国和欧洲之间政府支持的资金缺口也将创造机会。 White & Case合伙人Rebecca Campbell表示：“未来12个月，该行业持续的政治化将得到巩固，为越来越依赖于在供应充足或过剩的金属市场获得政策支持的矿商和投资者提供机会和风险。” 潜在的“泡沫” 虽然矿业公司将受益于政策支持，但White & Case的报告还警告称，这一趋势可能造成“供应过度扩张”，导致该行业潜在的投资泡沫。 报告援引一位受访者的话说，“采矿业的‘淘金热’将持续两到三年，然后以衰退告终。”报告指出，重要的是，需求是由市场而非政策驱动的。 报告称，总体而言，随着政策框架的演变，平滑处理关键金属的传统繁荣-萧条周期可以随着时间的推移稳定价格和投资。 最大赢家 调查显示，2026年最大的赢家可能是铜和黄金。三分之二的受访者预测，二者将成为今年涨幅最大的金属，延续2025年的强劲表现。 其他矿产品种的调查结果喜忧参半，许多人预计基本金属将出现盘整，稀土将出现政治牛市。大多数受访者预计煤炭表现不佳，其次是锂。 并购趋势 2026年，动荡的国家政策、资源民族主义和资本成本可能会再次阻碍该行业的并购活动，但一些人认为这些也是潜在的交易驱动因素。 然而，并购交易的最大障碍是资产的可用性，约20%的受访者强调了这一点。 调查显示，行业参与者之间建立战略合作伙伴关系预计将是今年最有可能的交易活动类型，例如英美资源和泰克的合并。 在未来一年，政府、政府机构和私营部门之间的战略伙伴关系可能会成为该行业并购增长的支柱。 29%的受访者预测，鉴于金矿商在2025年筹集的资金比其他任何矿产商都多，这类矿企最有可能经历整合。 （文华综合）

几十年来，缺乏新的绿地矿山，尤其是铜矿，一直是全球采矿业的一个问题。 昆士兰大学可持续矿产研究所（Sustainable Minerals Institute）的一项新研究提供了确凿的证据，证明了问题的严重性，以及全球采矿业对棕地扩张的依赖程度。 为了实现能源转型，对更多铜的巨大需求以及其他许多需求已经获得近乎普遍的共识，而仅靠扩大现有矿山无法满足需求的观点也是如此。 铜可以占到数据中心项目资本支出的近6%，数万亿美元资金流入电力和智能计算领域，意味着每两年就需要一座新的Cobre Panama铜矿。 尽管矿石品位越来越低，需要更大、更深、更昂贵的扩建，但铜矿商还是毫不令人意外得转向了棕地开采。当一个铜项目进入初步经济评估阶段需要近14年的时间，而如果幸运的话，至少还需要四年的时间才能获得许可证时，情况就不一样了。 该研究发表在《OneEarth》杂志上，涵盖了1998年至2024年期间58个国家的366个棕地项目和16种矿产的全球生产、勘探和资本支出数据。 该研究的第一作者Deanna Kemp表示，棕地化通常会随着时间的推移而逐步展开，公众监督较少：“一旦矿山获得批准和许可，扩建通常是开发矿山的常规业务，即使这种扩建改变了社会和环境影响的原始风险。” “在矿山寿命的‘中期’，当矿山活跃时，监督或公众关注往往较少：变化往往是一步一步受到监管的，但随着时间的推移，这些扩大运营的影响会逐渐累积。” “每座矿山涉及的风险因素都是独特的，没有人真正关注全球棕地开采的增长规模。” 根据研究，铜矿的新矿数量在2015年左右达到峰值，铁矿石在21世纪初达到峰值，镍矿在2010-2012年左右达到顶峰，金矿在2012-2014年左右达到高峰。然而，尽管已经达到了峰值，且此后新矿山数量也有所下降，但产量仍在继续上升。 棕地项目资本支出以铜为主，占总支出的接近一半，排在其后的是黄金（17.5%）、铁矿石（14.4%）和镍（6.3%）。 在所有矿产中，棕地资本主要由物理“扩张”主导，其次是“新区开发”和“矿山寿命延长”，而“优化”和“重新开放”的比例相对较小。 研究发现，智利引领全球棕地开发，占全球资本投资总额的25.2%，其后是美国（11.4%）和澳大利亚（10.1%）。 根据该报告，大公司增加矿场勘探的模式在全球所有地区都适用，21世纪20年代初是一个转折点。 这种模式在太平洋和东南亚最为明显，其份额从2010年的27.3%上升到2024年的76.8%，同时后期和可行性勘探明显下降。 非洲和拉丁美洲保留了相对较大的所谓“草根勘探”份额，但随着时间的推移，这两个地区都向矿场勘探转变，2010年至2024年间，非洲从42.5%增加到65.4%，拉丁美洲从27.1%增加到63.0%。 在澳大利亚，扩张项目在整个期间的支出中占主导地位，而加拿大和美国则更倾向于后期和可行性勘探，矿场活动从2010年的34.8%上升到2024年的不到一半。 根据作者的研究，使用卫星图像分析的近80%的棕地矿山位于面临多种高风险条件的地区，其中还包括水资源短缺、治理薄弱等问题。 超过五分之一的矿场位于生态原始或部分改造区50公里以内，超过一半的矿场位于生物多样性热点或保护区20公里以内。 （文华综合）

SMM1月23日讯： 2025中国钼进出口市场表现为进口强劲，钼品出口下降的情况，一方面国内钼精矿供应增速放缓，产业需求增长的情况下加大了海外钼原料的供应量。除此之外，海外钼市场需求疲软，海内外钼市场价格价差扩大，国内钼市场进口窗口长期处于打开，钼制品出口盈利下降，企业出口积极性不佳，从而导致钼产品出口量下降明显的情况。据海关数据显示，2025全年国内钼产品进口总量达到 92035.3吨 ，较 2024 年同期的 78946.8 增长 16.6%；出口方面，2025年全年累计出口总量 32162.1吨 ，较 2024 年同期的 42520.1 下降 24.4%；SMM根据各个品种的含钼量测算下来，2025年国内钼净进口折金属总量达 26798.2金属 吨，较 2024 年同期的 12393.3 大幅增长 116.2%。 一、进口市场：量价齐升，规模大幅扩张 2025年全年钼产品进口量价齐升，已焙烧钼矿砂等核心原料进口爆发式增长，年末单月进口额环比激增 29.3%。这既源于国内下游产业扩张带来的原料补库需求，也反映出本土钼矿供应增长难以匹配消费增速。我国钼资源的对外依存度已显著攀升，国际钼价波动及地缘供应链风险对国内市场的影响将持续加大。12 月已焙烧的钼矿砂及其精矿单月进口量达 2826.9吨，环比 11 月激增 106.0%，当月同比大涨 387.4%。2025年全年累计进口总量达17531.4吨，同比增长171.8%。2025年国内氧化钼进口窗口持续打开，利好进口市场，从进口来源国来看，国内氧化钼进口主要来源智利、荷兰、墨西哥等国家及地区。 2025年其他钼矿砂及其精矿全年累计进口量达 62458.8吨，同比增长 4.0%，12 月单月进口量 6451.9，环比增长 15.8%。国内钼精矿产品进口主要来源于智利、中亚地区、秘鲁等国家及地区。 2025年钼铁全年累计进口量 7082.4，同比下降 11.1%，但 12 月单月进口量 740.0，同比仍增长 59.4%。 二、出口市场：整体收缩，品类分化显著 已焙烧的钼矿砂及其精矿：2025 年累计出口 12210.8 吨，较 2024 年同期的 14118.7 吨同比下降13.5% 钼废料及碎料：全年累计出口额 1566.6 吨，同比下降 33.1%；12 月单月出口额 83.5 吨，同比暴跌 74.4%。 钼条、杆、型材及异型材：全年累计出口额 475.7 吨，同比下降 48.0%；12 月单月出口额 22.0 吨，同比降幅达 69.7%，是出口下滑最严重的品类之一。 钼铁：全年累计出口额 6530.5 吨，同比下降 19.6%。 未锻轧钼：全年累计出口额 1871.2 吨，同比下降 28.1%；12 月单月出口额 101.7 吨，同比下降 36.2%，显示海外钼加工原料需求走弱。 综合来看， 2025年全球钼市场供需紧平衡加剧，中国作为全球钼生产与消费双大国，进出口呈现“进口增长、出口收缩、净进口激增”态势，国内以氧化钼及钼精矿为主的进口量持续增长，也侧面反应出国内钼下游消费需求强劲，加之国内矿山增量有限及矿山品味下降的供应端约束，对海外钼元素需求保持向好为主；出口端受钼出口管制、中低端产品受限及欧盟关税预期影响，钼国钼相关产品出口疲软。展望2026年，SMM全球钼供需缺口预计达1.8万吨左右，国内钼元素供需仍维持紧张状态，预计对海外钼维持资源端增量进口为主，为出口则更倾向于含钼钢材等终端产品出口为主。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势