上期所公布的数据显示，6月18日当周，沪铝库存有所去化，周度库存减少0.29%至527,345吨，位于逾六年相对高位。沪铝库存结束25连增，铝材出口利润因内外价差走扩而扩大，出口订单回暖有望逐步带动国内去库。 　　 数据来源：上海期货交易所 　　 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续去库，上周库存延续去库趋势，最新库存水平为313,800吨，降至近四年新低。目前伦铝库存处于历史低位，较2022年高峰期的近100万吨下降了近70%，较2025年年底的50.93万吨也减少了近40%，且库存结构严重失衡，可用库存中俄铝占比已飙升至90%以上，而自2024年4月英美禁止新产俄铝进入LME交割体系后，西方买家实际上对这些俄铝"有库难用"。上周，纽铝库存持稳，昨日库存小幅去化，最新库存水平为1,133吨，位于历史相对低位。 　　 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 地缘冲突使得中东电解铝供应出现中断，海外铝供应短缺局面加剧，欧美现货升水不断攀升。今年以来LME注册铝库存下降明显，大量库存被注销准备提货，说明市场在抢实物，且LME仓库里中东补充的新铝进不来。虽然美伊协议签署后前期因地缘紧张推升的供应溢价持续回吐，但中东地区停产产能恢复需要时间，短期海外低库存与供应偏紧的格局尚未根本扭转，对铝价仍有支撑。

2026.6.23周二 盘面：隔夜伦铜开于13720美元/吨，开盘即录得日内最高点13740.5美元/吨，随后震荡下跌摸低于13633.2美元/吨，最终收于13587美元/吨，涨幅达0.62%，成交量至1.6万手，持仓量至25.2万手，较上一交易日减少969手，表现为多头减仓。隔夜沪铜主力合约2607开于104990元/吨，盘初小幅涨至105170元/吨，随后震荡下行摸低于104470元/吨，最终收于104990元/吨，跌幅达0.24%，成交量至1.4万手，持仓量至10.4万手，较上一交易日减少2268手，表现为多头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）6月22日（周一），波兰铜银生产商KGHM集团的一份初步产销业绩文件显示，5月铜销量总计6.21万吨，同比增长2%；可售铜产量为5.85万吨，同比下降2%；表明该矿企正在消耗原有库存以满足市场需求。 白银方面同样呈现产销倒挂格局，5月可售银产量为129.4吨，同比增长11%；银销量总计164吨，同比增长46% 现货： （1）上海：6月22日早盘沪期铜2607合约呈弱势下跌走势。开盘价104990元/吨，开盘后价格小幅冲高回落，摸高至105200元/吨，随后价格开始弱势下跌，盘中探低至104350元/吨，收盘前价格小幅回升，收盘价104610元/吨。隔月Contango月差在90元/吨至30元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损250元/吨-亏损170元/吨之间。展望今日，上海地区社会库存录得13.94万吨，环比上周四增加0.74万吨；江苏地区库存4.44万吨，环比增加0.25万吨，呈现小幅垒库态势。据SMM了解，垒库主因国内部分冶炼厂到货叠加进口货源流入，供应端压力有所增加。从市场表现看，日内交投整体清淡，持货商早盘报价平水至升水30元/吨，但成交跟进不足，随后连续多次下调报价，至第二时段平水铜实际成交已降至贴水50-30元/吨附近，部分持货商存在甩货行为，进一步带动市场升贴水重心下移。整体需求偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。综合来看，在垒库压力与持货商出货意愿增强的共同作用下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持当前水平。 （2）广东：6月22日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报120元/吨较上一交易日下降80元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日下降90元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日降90元/吨。广东1#电解铜均价104675元/吨较上一交易日跌490元/吨，湿法铜均价为104580元/吨较上一交易日跌425元/吨。总体来看，库存大增持货商主动降价出货，用家则积极补货，整体交投好于上周五。 （3）进口铜：6月22日仓单均价较前一交易日涨1美元/吨，报60美元/吨（价格区间55~69美元/吨）；提单均价较前一交易日涨1美元/吨，报63美元/吨（价格区间56~70美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报32美元/吨（价格区间28~36美元/吨），报价参考6月中下旬及7月上旬到港货源。 （4）再生铜：6月22日11：30期货收盘价104610元/吨，较上一交易日上升20元/吨，现货升贴水均价15元/吨，较上一交易日环比下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.49，采购情绪指数上升至2.3，精废价差2431元/吨，环比上升223元/吨。精废杆价差870元/吨。据SMM调研了解，假期后铜价表现平平，精废铜杆价差略微上升10元/吨，终端补库情绪一般，因此日内再生铜杆企业虽想低价补充原料库存，但再生铜原料持货商并不愿在铜价回落时出货，市场总体成交平平。 价格：宏观方面，昨日美伊首轮高级别会谈结束，卡塔尔和巴基斯坦发布的联合声明显示，各方同意60天内达成最终协议路线图。同时美国财政部发布一项为期60天的临时通用许可证，授权伊朗销售石油并敲定解冻120亿美元伊朗资产的协议签署事宜。对于黎巴嫩局势，美方对其建立“监测机制”，已设立一个黎巴嫩冲突降级机制。由于地缘风险降温减轻了通胀担忧，带动了昨日铜价的小幅上涨。基本面方面，供应端，进口货源和国产货源到货增加，市场可流通货源充足，整体供应保持偏宽松状态。需求端，整体偏弱，下游仅维持刚需采购，追高意愿不足。库存端，截至6月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加，总库存量至20.81万吨，总库存较去年同期的12.96万吨增加7.85万吨，各地区表现均有所垒库。综合来看，预计今日铜价震荡小幅上涨。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

6月23日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存4.65万吨，无锡铝棒库存4万吨，共计8.65万吨，较上一日减少0.05万吨。   》订购查看SMM金属现货历史价格

6月23日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，6月23日广东铝锭库存30.75万吨；无锡铝锭库存49.05万吨；巩义铝锭库存23.7万吨，三地库存共计103.5万吨，较上期库存减少0.3万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

 

SMM6月22日讯： 数据简评：截至6月22日周一，SMM全国主流地区铜库存环比增加，总库存量至20.81万吨，总库存较去年同期的12.96万吨增加7.85万吨，各地区表现均有所垒库。 具体来看，上海地区进口、国产铜货源集中到货，叠加终端消费持续偏弱，库存增幅显著。江苏地区由于冶炼厂检修结束到货有所增加，库存有所上升；广东地区端午假期加工企业减产，下游需求走弱，成为库存明显累积的主要原因。 后市展望，供应端短期进口铜到货平稳，国产铜供给增量显现，市场流通货源逐步宽松；需求端铜价高位震荡，下游企业观望心态加重。调研显示，本周精铜杆开工率预计增加至65.4%，环比减少2.96个百分点。综合供需表现，当前市场供应宽松、终端采购意愿低迷，预计下周国内铜社会库存将继续垒库。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库