SMM 11月13日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2850.94元/吨，较上周四下跌10.2元/吨。其中山东地区报2,770-2,810元/吨，较上周四价格持平；河南地区报2,850-2880元/吨，较上周四价格持平；山西地区报2,820-2,860元/吨，较上周四价格持平；广西地区报2,890-2,960元/吨，较上周四下跌45元/吨；贵州地区报2,910-2,980元/吨，较上周四下跌35元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2025年11月13日，西澳FOB氧化铝价格为320美元/吨，海运费23.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.12附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2839.95元/吨左右，低于氧化铝指数价格10.99元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8955.91万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.81个百分点至81.18%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.29%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下跌0.26百分点至75.08%；河南地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.67百分点至60.8%；广西地区氧化铝周度开工率较上周下跌3.85百分点至87.01%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货市场共成3笔成交，现货交易情绪寡淡，成交价格对网价贴水明显。当前氧化铝现货市场价格呈现区域分化，北方价格周内持稳，下行阻力明显；南方延续跌势。本周北方询得2笔氧化铝成交，新疆地区采招2万吨氧化铝，到厂价格为3120-3145元/吨。南方询得1笔氧化铝现货成家，云南地区现货氧化铝成交，出厂价格为2890元/吨。 整体来看，本期氧化铝市场维持供应过剩，现货价格跌势持续但有所放缓。行业利润进一步收缩，已导致晋豫地区部分高成本企业面临亏损风险。供应方面，国内运行产能仍处高位。据SMM调研显示，供应端，国内运行产能虽处高位，据SMM调研，行业出现动态调整迹象，部分企业正通过降低焙烧炉负荷或关停部分产线来优化运行，致周度产量环比下降1.7万吨至171.8万吨。库存方面，据SMM统计，截至本周四，电解铝厂氧化铝原料库存为328.1万吨，较前一周累积1.6万吨，本周氧化铝总库存环比增加7.9万吨至479.3万吨。氧化铝库存持续攀升，加剧了本已过剩的供需压力。后续需重点关注价格走势，若其进一步下跌，可能触发更大范围的企业减产，从而缓解当前的市场压力。整体而言，本周市场呈现南北格局分化，北方市场初现筑底迹象，价格于低位持稳；南方市场跌势未止，价格继续下探。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

【SMM国内保税区电解铝库存统计】 11月13日，SMM统计上海保税区电解铝库存为42500吨，广东保税区库存21000吨，总计库存63500吨，库存较上周减少2000吨。  

SMM11月13日讯： 截至11月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加0.52万吨至20.11万吨，较上周四减少0.22万吨，本周各地区表现分化，总库存较去年同期的16.43万吨增加3.68万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                                具体来看，上海地区电解铜库存较周一增加0.42万吨，主要受精废价差拉大影响，非注册货源消化受阻，国产货源出入库正常。江苏地区库存增加0.33万吨，当前库存量增加至4.71万吨，核心驱动为国产货源集中到货。广东地区库存较周一减少0.21万吨，减少至1.9万吨，主要因本周国产货源到货减少且消费暂未好转。       展望后市，进口货源到货减少，国产货源正常到货，但整体供应略有收缩。需求端铜价高位震荡，市场观望情绪较浓，新增订单表现一般，整体仍延续疲软态势。综合来看，预计下周市场呈 “供应减少、消费疲软” 的格局，预期周度库存会小幅增加。

      本周山东地区现货升贴水波动不大，截止周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水180元 / 吨。具体来看，本周铜价重心较上周上移，加工企业以刚需补库为主，现货成交活跃度较上周有所回落；不过当前冶炼厂库存处于低位，持货商无明显出货压力，对升贴水形成底部支撑。展望下周，尽管高铜价对终端消费的抑制作用仍将延续，但山东地区现货库存偏低，持货商暂无出货压力，预计升贴水或维持拉锯态势。       》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

成交情绪依旧偏弱 镍盐价格略有下滑 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为28212/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28290-28490元/吨，均价较上周有所下滑。 从需求端来看，月中成交情绪相对偏弱，由于部分厂商有一定原料库存积累，价格接受程度略有下行；供应端来看，本月镍盐现货流通紧张程度较上月略有改善，但高价原材料成本压力，仍然支撑镍盐报价维持高位。展望后市，本月下游原料采购需求同比未明显减弱，但镍盐供应量改善或对镍盐价格产生压力。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.3天，下游前驱厂库存指数由9.4天下滑至8.9天，一体化企业库存指数维持6.5天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.7，下游前驱厂采购情绪因子由维持2.7，月中采购成交情绪维持低位，一体化企业情绪因子维持2.7。（历史数据可登录数据库查询） 本周镍价继续下滑 镍盐生产成本回落 从成本端分析，MHP原料市场流通偏紧，本周MHP系数维持高位。镍价方面，本周镍价受到高库存弱基本面压制进一步下行。综合整周来看，本周镍价较上周下滑，MHP系数持稳，带动镍盐生产即期成本较上周进一步回落。截至本周五，使用MHP的利润率为0.9%，使用黄渣的利润率为-0.5%，使用镍豆的利润率为1.5%，使用高冰镍的利润率为6.7%。

【SMM国内两地铝棒日度库存】 2025年11月13日，据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存3.80万吨，无锡铝棒库存6.50万吨，合计10.30万吨，较上期库存上涨0.15万吨   》订购查看SMM金属现货历史价格