SMM7月7日讯： 今日盘面接续上涨，华南现货承压偏弱。昨日基差短时大幅走强叠加绝对价四连涨至更高位，双高刺激下持货商多数积极出货变现、下调举动渐多，部分选择挺价但难有收效，主流报价贴水-10~0元/吨、流通放宽。需求端，下游刚需采购尚有力度但弹性需求畏高跟进乏力，贸易商回归压价按需接货交单为主、对高升水响应不足。供需两端动能不匹配，整体成交不甚理想。现货成交价集中在沪铝2607合约升水30元/吨至70元/吨。

上期所公布的数据显示，7月3日当周，沪铝库存继续下降，周度库存减少1.36%至505,914吨，降至一个半月新低。由于铝价急跌精废价差收窄到替代水平下方，沪铝继续去库。近期沪铝库存已从高位逐步回落，但因前期铝水比例偏低使得库存持续累积，当前库存水平仍位于逾六年相对高位。 　　 数据来源：上海期货交易所 伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续去库，上周库存继续去化，最新库存水平为295,550吨，创2022年9月以来的最低水平，自1月下旬以来已下降超过40%，注销仓单为48,950吨，注销占比16.56%。上周，纽铝库存整体有所下滑，最新库存水平为428吨，位于历史低位。 　　 数据来源：伦敦金属交易所、芝商所 地缘冲突使得中东电解铝供应出现中断，海外铝供应短缺局面加剧，欧美现货升水不断攀升。今年以来LME注册铝库存下降明显，LME铝库存已逼近历史低位，供应刚性约束明显。不过，地缘冲突缓和后，海湾地区受袭击停产的产能正陆续复产，阿联酋环球铝业表示阿尔塔维拉项目复产进度快于预期，1262台电解槽中已有89台复产，霍尔木兹海峡通航条件改善，海外供应恢复预期对铝价形成压制。然而，短期短缺格局或难以根本扭转，花旗表示，对中东供应迅速恢复的担忧似乎被夸大了。

2026.7.7周二 盘面：隔夜伦铜开于13385美元/吨，盘初下探至13320美元/吨，随后重心震荡上行，临近盘尾摸高于13422美元/吨，最终收于13411美元/吨，涨幅达0.4%，成交量至1.17万手，持仓量至24.9万手，较上一交易日减少579手，表现为空头减仓。隔夜沪铜主力合约2608开于102630元/吨，开盘铜价重心下探至102610元/吨，随后价格重心一路震荡上行，临近盘尾摸高于103270元/吨，最终收于103090元/吨，涨幅达0.01%，成交量至1.9万手，持仓量至15万手，较上一交易日减少1235手，表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）据Mining.com网站报道，科瑞克斯铜业公司（Koryx Copper）宣布，其在纳米比亚南部的哈伊布（Haib）项目钻探见到大量矿化。机构认为，该公司正在成为非洲更具吸引力的铜开发商。“虽然科瑞克斯公司此前曾发布了一份初步经济评价报告，但更新后的资源量支持一个更大的矿山”，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）分析师雷内·卡地亚（Rene Cartier）在投资提示中称。 “我们看到可投资非洲目标国很少有项目年产量超过10万吨铜，因此哈伊布项目有明显优势”。 现货 （1）上海：7月6日SMM 1#电解铜现货对当月2606合约报价升水40元/吨-升水120元/吨，均价报升水80元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。早盘沪期铜2607合约呈跳涨开盘后冲高回落，再企稳回升走势。开盘价102980元/吨，开盘后价格持续冲高，盘中摸高至103500元/吨，基本运行在103280元/吨-103450元/吨之间，随后价格快速下行，盘中探低至102910元/吨，随后价格企稳开始回升，截至收盘价格回到103110元/吨。隔月月差在Contango 70元/吨至Backwardation 10元/吨之间，沪铜对2607合约当月进口盈亏在亏损180元/吨-亏损90元/吨之间。展望今日，SMM录得上海地区社会库存12.24万吨，环比上周四减少0.41万吨，江苏地区社会库存3.6万吨，环比上周四减少0.02万吨。连续的去库推动沪铜现货升贴水重心上移，供应端偏紧格局未改，对现货升水形成有力支撑。日内低价货源快速消化后，市场可流通现货偏紧，持货商挺价意愿坚定。综合来看，在库存去化、持货商挺价与下游需求韧性的共同作用下，预计今日沪铜现货对2607合约报价将维持升水，整体重心或小幅上移。 （2）广东：7月6日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报70元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报贴10元/吨较上一交易日跌30元/吨，湿法铜报贴水90元/吨较上一交易日跌40元/吨。广东1#电解铜均价103355元/吨较上一交易日涨390元/吨，湿法铜均价为103245元/吨较上一交易日涨370元/吨。总体来看，库存3连降但现货升水走低，整体交投一般。 （3）进口铜：7月6日仓单均价较前一交易日持平，报74美元/吨（价格区间70~78美元/吨）；提单均价较前一交易日持平，报74美元/吨（价格区间68~80美元/吨）；EQ铜（CIF提单）均价较前一交易日持平，报45美元/吨（价格区间40~50美元/吨），报价参考7月至8月中旬到港货源。 （4）再生铜：7月6日11：30期货收盘价103110元/吨，较上一交易日上升40元/吨，现货升贴水均价80元/吨，较上一交易日环比上升20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.38，采购情绪指数上升至2.43，精废价差1793元/吨，环比下降164元/吨。精废杆价差530元/吨。据SMM调研了解，铜价走势转弱，价格基本与上周五持平，再生铜原料持货商出货意愿平平，而再生铜杆企业虽有采购意愿，但更偏向逢低采购，不愿按照市价成交。 价格：宏观方面，美联储主席沃什此前偏鸽派发言，使得市场降息预期升温，为铜价底部提供支撑；但美国电解铜进口关税政策尚未落地，不确定性持续加重市场观望心态。基本面方面，供应端，进口与国产货源到货量仍维持低位，市场整体货源偏紧；需求端，铜价高位震荡持续压制下游采购情绪，企业以刚需补货为主。库存方面，截至7月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少1.52万吨至19.22万吨，总库存较去年同期的14.29万吨增加4.93万吨，各地区表均有所去化。综合来看，预计今日铜价呈现偏强震荡走势。 【所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

7月7日讯： 【SMM日度两地铝棒库存】据SMM统计，国内铝棒库存方面，广东铝棒库存4.35万吨，无锡铝棒库存2.75万吨，共计7.1万吨，较上一日持平。   》订购查看SMM金属现货历史价格

7月7日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，7月7日广东铝锭库存24.85万吨；无锡铝锭库存41.35万吨；巩义铝锭库存23.75万吨，三地库存共计89.95万吨，较上期库存减少0.25万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格