两家头部企业率先减产稳定供应格局 据SMM统计，两家企业11月共计减产1.95GW，其余企业合计减产仅1GW左右，11月硅片产量预计57-58GW之间，该排产预期较月初变化不大。今年Q4需求格局转差基本已成事实，两家头部企业率先减产稳定供应格局。 过量低价的代工订单是跌价快的根源 据SMM统计，仅11月电池厂硅片外代工的比例占硅片出货量就超过了10%（其中3000吨代加工至硅棒，其余均为拉晶和切片），10%看起来数字不大，但这就是硅片厂实际损失的订单量。而且据调研得知，这部分量中很多都是“亏本”做的——代工费基本为零，硅片小企业是为保全现金流而被迫接受这种合约。而低价过量的代工订单也成为压死骆驼的最后一根稻草，三个尺寸硅片价格分别下行了3%-5%。 数家硅片企业联合挺价 11月13日，多家硅片企业联合挺价，183和210R的最低价报至1.3元/片，210N的价格暂未调整。SMM分析此次联合挺价是光伏“反内卷”的积极尝试，更反映出行业对理性竞争的共识正在形成。而如何推进“反内卷”成为光伏圈大家热议的话题，我个人观点光伏其他环节可以效仿硅料进行产能整合，产能整合的目的是让企业有序退出，避免过度竞争削弱我国自身的力量。此外可以拓展贸易商和企业的新合作模式，利用先进的金融工具为企业提供服务，大幅减少流通环节中企业面临的库存压力。 Q&A问答环节 降价是否等于市场差？ 我的答案是否定的。以硅片环节为例，产量没有大幅减少，说明企业还产的动，库存没有大幅累加，说明货还是卖得出去。价格下跌只能说明钱让别人赚走了，仅此而已。 各地弃光如此严重，光伏前景如何？ 好。弃光本质上是光伏发电无处消纳，那就找地方消纳就行——发展储能，反过来不发展光伏那就是因噎废食，再说前面补贴了20年呢。至于那些对着数据去算明年装机低于150GW的，就更是无稽之谈，项目是干出来的，不是算出来的。好比说上半年怎么算出来有136号文，下半年又怎么算出来有硅料XX（敏感词不让打，反正跟下面是一个意思） 垄断vs整合 有办法总比没办法好，总有人说市场经济，打了这么多年了，你见哪家光伏企业倒了？非要闹到工人发不出工资，银行不给贷款大家脸上就好看了？整合初期一天一个小作文嫌多，到结尾没声音了又着急。哎！ 我尽量用简单粗暴的方式，去解答这些问题   》查看SMM光伏产业链数据库

【SMM国内两地铝棒日度库存】 2025年11月14日，据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存4.05万吨，无锡铝棒库存6.55万吨，合计10.60万吨，较上期库存上涨0.30万吨   》订购查看SMM金属现货历史价格

2025.11.14 周五 盘面：隔夜伦铜开于10937美元/吨，盘初摸高于11081美元/吨后震荡上行，临近盘尾摸底于10844美元/吨，最终收于10851美元/吨，跌幅达0.35%，成交量至1.9万手，持仓量至32.1万手。隔夜沪铜主力合约2512开于87650元/吨，盘初摸底于87920元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸底于87330元/吨，最终收于87400元/吨，涨幅达0.08%，成交量至4.3万手，持仓量至20万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）11月12日，Marimaca Copper 宣布其位于智利的氧化铜项目正式通过环境评估机构（SEA）审批，这标志着公司旗舰 MOD 项目向全面建设迈出关键一步。公司表示，环境许可的获得为项目后续的工程设计、施工准备与融资工作奠定了重要基础。根据最新规划，MOD 项目预计将在 2026 年下半年启动建设，投产后有望成为区域内重要的中型铜生产项目，为未来铜供应紧张的市场格局带来新的产能补充。 现货： （1）上海：11月13日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水30-升水130元/吨，均价报价升水50，较上一交易下降5元/吨；SMM1#电解铜价格87040~87380元/吨。早盘沪期铜跌至86930元/吨，随后开始震荡上行，上午交易时段触及87300元/吨；上午交易时段C结构明显走扩至60-80元/吨，沪铜当月进口亏损超900元/吨。展望今日，铜价重回87500元/吨，下游采购不佳，但临近交割沪铜现货贴水难以扩大，仍将围绕平水附近成交。 （2）广东：11月13日广东1#电解铜现货对当月合约贴水30元/吨-升水40元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水100元/吨-贴水60元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价87095元/吨较上一交易日涨435元/吨，湿法铜均价为87010元/吨较上一交易日涨440元/吨。总体来看，库存3连降持货商积极挺价但下游采购欲低，现货交投淡静。 （3）进口铜：11月13日仓单价格28到40美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平；提单价格40到52美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）-10美元/吨到4美元/吨，QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中下旬到港货源。 （4）再生铜：11月13日11：30期货收盘价87290元/吨，较上一交易日上升630元/吨，现货升贴水均价50元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格78500-78700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3723元/吨，环比上升412元/吨。精废杆价差1795元/吨。据SMM调研了解，由于铜价重心始终上移，不少贸易商利用再生铜杆期现套盘后，精废价差收窄幅度始终有限，令不少再生铜杆堆放在公共仓库，再生铜杆社会库存量仍在不断提高。 （5）库存：11月12日LME电解铜库存减少75吨136175吨；11月13日上期所仓单库存减少131吨至43957吨。 价格：宏观方面，美国政府重开，创史上最长停摆记录，但停摆导致的经济数据数据缺乏使得市场担忧经济前景不明，美指承压下降，对铜价形成支撑。此外，经济数据缺失使得美联储鹰派持续释放谨慎信号，市场持续博弈美联储降息预期。基本面方面，供应端，国产货源集中到货，市场整体供应宽松。需求方面，铜价高位震荡持续抑制下游采购情绪。截至11月13日，SMM全国主流地区库存较周一增加0.52万吨至20.11万吨。综合来看，预计今日铜价将维持高位窄幅震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

11月14日讯： 【SMM三地铝锭日度库存数据快讯】据SMM统计，11月14日广东铝锭库存21.50万吨；无锡铝锭库存16.60万吨；巩义铝锭库存8.15万吨，三地库存共计46.25万吨，较上期库存下跌0.40万吨（库存数据已于 9：15前在数据终端完成更新）   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水160元/吨–贴水100元/吨，均价贴水130元/吨。本周铜价重心逐步回升，对于下游需求再度形成抑制。而上游有冶炼企业仍处于检修期间，令市场供应受限。因此周内企业主要进行刚需采购，并以执行长单为主，现货市场成交活跃度表现平淡，现货升贴水持稳运行。展望后市，高铜价持续对于消费产生压制，预计华北市场将延续供需两弱局面。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM11月13日讯：SMM统计11月13日工业硅主要地区社会库存共计54.6万吨，较上周减少0.6万吨。其中社会普通仓库12.7万吨，较上周持平，社会交割仓库41.9万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.6万吨。（（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。本周统计地区的社会库存变化，以天津及广州地区成交货物出库较为活跃，其他地区仓库库存基本稳定，工业硅总的社会库存环比下降。