阿特克斯资源公司（ATEX Resources Inc.）宣布，其在智利阿塔卡马大区的巴莱里亚诺（Valeriano）铜金矿第二个孔结果表明B2B矿段厚度大和品位高的特征。 ATXD26B孔在1014米深处见矿448米，铜品位0.93%，金0.51克/吨。其中包括186米厚、铜品位1.32%和金品位0.72克/吨的矿化，以及88米厚、铜品位1.61%和金0.99克/吨的矿化。 “结果表明品位和规模持续向好”，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）分析师雷内·卡地亚（Rene Cartier）在投资提示中称。“Atex已经达到目前钻深的一半，随着进度较计划提前，以及天气条件允许，有可能扩大钻探规模”。 增长潜力 B2B矿段持续见到高品位矿体，表明增长潜力扩大，阿特克斯公司总裁兼首席执行官本·普林格（Ben Pullinger）在一份新闻简报中称。 “我们认为，巴莱里亚诺斑岩和角砾岩靶区都有更大的高品位矿潜力”，他说。 B2B的规模逐渐显现，沿走向长400米，宽200米，垂向延伸500-600米，普林格透露。 资源量更新 2025年9月份，阿特克斯公司宣布了更新后的巴莱里亚诺资源量。与2023年初次发布的资源量相比，更新后的推定矿石资源量为4.75亿吨，铜品位0.58%，金0.25克/吨；推测矿石资源量增长7%至15.1亿吨，铜品位0.5%，金0.2克/吨。 此次更新使得巴莱里亚诺成为智利一个有竞争力的早期铜金矿勘查项目。 钻孔一致性 去年12月份，阿特克斯宣布了ATXD26B孔首批样品分析结果，在1014米深处见矿224米，铜品位1.02%，金0.49克/吨，本次发布是该孔第二批样品分析结果。两次结果一致。 本次钻探是阿特克斯公司于去年9月份开始的第六阶段计划，公司计划的2.5万米钻探工作量已过半。此计划目标是B2B矿段以及附近的高品位角砾岩靶区。 巴莱里亚诺位于安托法加斯塔公司的埃尔恩西耶罗（El Encierro）铜矿项目大约6公里，位于首都圣地亚哥以北大约1000公里。 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

在厄瓜多尔勘探的金矿企业泰坦矿产公司（Titan Minerals）宣布，其在厄瓜多尔的狄纳斯蒂（Dynasty）项目塞罗贝尔德（Cerro Verde）探区加密钻探见到厚富矿体。 此次钻探目的是提高资源量的勘探级别。 金刚钻探主要结果包括： ◎在168.8米深处见矿38.5米，金品位3克/吨，银5.6克/吨。其中包括7.5米厚、金品位11克/吨和银12.7克/吨的富矿体。 ◎在64.6米深处见矿8.6米，金品位5.9克/吨，银9.5克/吨。 矿体“真厚度”尚不清楚。 目前，狄纳斯蒂项目金资源量为312万盎司（品位2.23克/吨），银2198万盎司（品位15.7克/吨）。 首席执行官梅兰妮·莱顿（Melanie Leighton）表示，公司2025年的钻探工作旨在支持“一份可靠的矿产资源评估报告更新，以用于可行性研究”。她表示，公司已暂停钻探工作，以便评估最新结果、规划下一步计划并寻求达成交易。

据Mining.com网站报道，刚果（金）正在向美国提供一份可投资的矿产项目清单。 刚果（金）矿业部长路易斯·瓦图姆（Louis Watum）透露，这份清单将于本周提交，并将成为商业谈判的参考。 他强调，该国不会廉价出卖矿产资源。瓦图姆周三在利雅得举行的未来矿产论坛（Future Minerals Forum）上透露了这一信息。此前几周，华盛顿和金沙萨宣布达成一项矿产协议，但并未提及具体的矿产种类。 按照两国12月4日达成的一项协议，该协议赋予美国公司优先开采刚果（金）丰富的铜、钴、锂和钽资源的权利。这些矿产资源是电动汽车、国防工业和先进电子产品的重要原材料。 根据所谓的“华盛顿协议”（Washington Accords），美国将帮助监督区域和平进程，作为回报，刚果将为美国投资提供便利。 瓦图姆认为该协议描述是一个旨在实现互利共赢的框架，尽管该国部分地区仍在发生冲突。这与美国在其他地方签署的类似资源协议中所体现的担忧如出一辙。 刚果（金）是世界第二大铜生产国，也是钴这种关键电池金属的主要供应国。 美国已经将60种矿产列为关键矿产，这些矿产对于国防设备到风力发电机和半导体都至关重要。该国政府一直致力于实现矿产供应多元化。

1月16日（周五），由加拿大Capstone Copper公司拥有的智利Mantoverde铜金矿工会周五发出谴责，称该公司在持续15天的罢工期间非法替换工人。 在正式谈判和政府调解失败后，公会成员于1月2日起开始罢工。 工会在一份声明中称：“工会谴责公司严重违反法律的行为，我们要求公司尽快遵守劳动部门的规定。” 公司和工会对于罢工对矿山运营的影响方面存在分歧。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

SMM镍1月19日讯： 宏观及市场消息： （1）2025全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。 （2）中国证监会1月15日召开2026年系统工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研究部署2026年工作。会议强调，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。 现货市场： 1月19日SMM1#电解镍价格141,400-150,400元/吨，平均价格145,900元/吨，较上一交易日价格下跌3,450元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为7,500-8,200元/吨，平均升水为7,850元/吨，较上一交易日上涨1,350元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）上周五夜盘大幅回落后拉升，周一早盘维持震荡，截至早盘收盘报142,060元/吨，跌幅1.6%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。

2026.1.12-2026.1.16 本周，钼铁行业平均成本为26.24万元/吨，行业平均亏损1356元/吨，行业平均利润率为-0.52%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.1.12-2026.1.16仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为71.35万元/吨，行业平均盈利18525元/吨，行业平均利润率为2.50%。

本周镍价继续由印尼2026年镍矿生产配额（RKAB）收紧的预期主导，经历剧烈震荡后强势收涨。周初，市场消化前期涨幅并因库存压力出现回调，但周中印尼官员再次对外宣称配额缩减目标，强力刺激多头情绪，推动镍价强势反弹，SHFE镍主力合约更在一周内最高触及涨停。尽管市场对供应收缩的“强预期”持续发酵，但全球库存高企、下游需求疲软的“弱现实”仍构成根本性制约，导致价格波动剧烈。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价147,580元/吨，环比上周上涨7,450元/吨，金川镍升水本周均值为8,200元/吨，环比上周下跌2,500元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-500元/吨。本周精炼镍现货成交情况冷清，投机性囤货现象消退，终端采购意愿较差。 宏观方面，国内宽松政策加码，1月15日中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，旨在加大逆周期调节力度，为市场提供流动性支持。本周美元指数反弹，最高触及99.49，达四周高位，美国非农就业数据超预期导致市场对美联储降息时点预期推迟。短期来看，印尼政策预期与高库存现实之间的博弈将持续，镍价继续维持高位震荡，沪镍主力合约震荡区间参考140,000-155,000元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为6.4万吨，环比上周累库2,463吨。

1月15日（周四），艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）周四表示，其在刚果的Kamoa-Kakula铜矿和Kipushi锌矿均实现了2025年的产量目标，并且发布的指引显示，在经历了一年的中断以及一座关键冶炼厂的大幅增产之后，公司将迎来稳步复苏。 Kamoa-Kakula铜矿被公认为是全球最重要的新铜矿资源之一。因此，在当前市场供应紧张、项目增长缓慢的情况下，加拿大矿业公司Ivanhoe的2025年产量以及2026年目标等细节就显得尤为重要了。 该矿将产量控制在预期范围内，同时其新冶炼厂也在逐步扩大产能，这进一步彰显了Ivanhoe在铜业领域的影响力不断增强；而Kipushi矿创下的产量新高则表明其在锌产业中的地位也在不断提升。 Kamoa-Kakula铜矿在2025年产出了388,838吨的铜精矿，这符合其380,000-420,000吨的预期范围。 Ivanhoe确认其2026年铜产量指引为380,000–420,000吨。其指出，随着地下排水工作的推进以及高品位矿区的可利用性提高，产量将会进一步提升。 该项目的一个重要里程碑是，该公司于2025年末启动了非洲最大的铜冶炼厂。该公司表示，目前该厂平均每天产出500吨纯度为99.7%的阳极铜。 该公司表示，首批出口产品即将于近期发货。 Ivanhoe表示，Kamoa-Kakula铜矿的2026年铜销售量预计将比产量高出20,000吨，这是因为消耗未出售的铜精矿库存。 Kipushi矿方面，Ivanhoe报告称，2025年锌精矿产量达到创纪录的203,168吨，实现了指引目标。 Ivanhoe对2026年锌产量的目标设定在240,000–290,000吨之间。其补充称，12月份的产量表明年化产量将超过270,000吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn