进口： 2025年12月，中国精炼镍进口量为23,394吨，环比增加85%，同比增加24%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量16,177吨，占精炼镍进口量级69%。 分国别来看，12月份主要进口国为俄罗斯、印度尼西亚和挪威，其中从俄罗斯进口量级明显提升，进口量12,376吨，环比增加1,334%；从印度尼西亚进口量同样大幅增加，12月份进口量为4,754吨，环比增加251%。   出口： 2025年12月，中国精炼镍出口量为13,296吨，环比增加22%，同比减少25%。其中，其他未锻轧非合金镍出口量11,928吨，占精炼镍出口量级90%。分地区来看，12月份国内主要出口地区为广东和浙江，其中广东占比46%，浙江占比43%，广西地区12月份没有出口量。 清关量： 2025年12月份，精炼镍清关量为10,098吨，环比上月增加419%。主要因12月份俄镍进口量增幅较大，同时12月精炼镍进口窗口打开，套利机会驱动下贸易商集中清关进口。

SMM镍1月20日讯： 宏观及市场消息： （1）国际货币基金组织（IMF）19日发布《世界经济展望报告》更新内容，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期。 （2）国家发改委：要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 把促进物价回升作为货币政策的重要考量。 现货市场： 1月20日SMM1#电解镍价格140,900-151,800元/吨，平均价格146,350元/吨，较上一交易日价格上涨450元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-8,500元/吨，平均升水为8,250元/吨，较上一交易日上涨400元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）夜盘冲高收涨2.07%，早盘盘中出现大幅跳水，截至早盘收盘报140,960元/吨，涨幅0.08%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。

电解钴： 本周一电解钴现货价格震荡下行。 供应端，冶炼厂在原料成本支撑下继续挺价；盘面下跌幅度超过市场预期，多数贸易商仍看涨后市，套保商维持基差报价，投机商暂停报价。需求端，价格剧烈波动背景下，下游企业担忧价格继续下跌，暂缓采购，维持观望态度。据SMM了解上周下半周开始的电钴大幅下跌，或因资金行为导致，基本面未出现太大变化。当前电钴与钴盐价格间存在较大金属价差，反融利润修复，对电钴价格形成支撑，在资金行为稳定后，价格有望逐步恢复。 中间品 ： 本周一钴中间品现货价格继续缓步上行。 供应端主流企业继续不报价，国内小批量现货在25.5美金/磅附近成交，海外在26美金/磅实现成交。需求端近期钴盐价格持续上涨后，成本压力有所缓解，冶炼厂询价意愿增强。出口政策方面，据悉试点企业钴中间品已走通出口流程，正处于出口发运状态。但考虑到当前试点出口规模较小，运输周期偏长，预计大批量到港最快也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 硫酸钴： 本周一硫酸钴现货价格维持偏强运行。 供应端冶炼厂坚持挺价，中高镍硫酸钴在9.5万元/吨附近少量成交，报价继续上调到9.6万元/吨；低镍硫酸钴最高在9.8万元/吨附近成交，报价上调至9.8~10万元/吨。需求端出口退税政策影响下，三元与四钴企业采购意愿同步回升，现货询盘活跃度显著提高。整体上看，在下游采购和成本支撑共振下，预计短期硫酸钴价格易涨难跌。 氯化钴： 周一氯化钴市场交易氛围较上周无变化，市场较为冷淡，冶炼厂主流报价维持在11.5万-11.8万元/吨；贸易商及回收企业报价同步跟涨至11.5万元/吨左右。 成交方面，市场最高成交价仍为11.5万元/吨，仅个别低价成交略低于该水平，磁材等由于单次需求较少，因此成交价最高已经上涨至11.7万元/吨。目前市场流通货源逐步收紧，原料供应趋紧预计将继续支撑价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  周一四氧化三钴市场整体平稳，头部企业报价保持在37.0万元/吨。 实际成交因电压品级不同有所分化：高电压产品成交于36.5万-37万元/吨，低电压产品则在36万-36.5万元/吨之间。需求端来看，一季度传统淡季叠加下游备货较为充足，当前市场需求总体平稳。预计短期四氧化三钴价格将主要跟随上游钴盐走势，呈现易涨难跌、但涨幅受需求压制的格局。  钴粉及其他： 本周钴粉价格较上周有小幅上涨。 此次调价并非主要受原材料驱动，核心推手为市场情绪，当前市场实际需求并无明显支撑。高价行情下，行业产能加速向大厂集中，中小企业订单锐减，若拒绝接受当前价格，面临停产风险。硬质合金另一原材料碳化钨价格突破 120 万元 / 吨且涨势难止，进一步加剧中小企业生存压力。合金回收料供应逐步释放，与原生料成品价差约 20%，短期价格或受情绪支撑维持高位，长期需关注需求复苏及回收料供应变化。 三元前驱体： 周初三元前驱体价格整体持平。 原材料方面，在经历数周连续小幅上涨后，本周初硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均暂时保持稳定，近期各前驱体厂商的散单报价亦变化不大。在长协谈判方面，由于市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上持续僵持，部分厂商已决定放弃签订长期订单，转而选择签订短期（如月度或季度）订单作为过渡方案，以增强双方应对市场波动的灵活性。需求方面，从本周起生产节奏有所加快，主要受两方面因素推动：一是部分厂商开始为春节备货；二是面向海外市场的前驱体厂商因出口退税政策即将取消，当前存在一定的抢出口行为。鉴于海外市场以高镍三元为主，此次抢出口预计将主要为高镍前驱体带来增量需求。 三元材料： 周初，三元材料价格出现回落。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格暂时保持稳定，而碳酸锂受盘面回调影响成交价有所下跌，氢氧化锂价格同步下调，共同带动三元材料价格回落。目前，多数厂商尚未敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数上仍存在较大分歧。在散单市场方面，由于价格刚转入下行通道且后市走势尚不明朗，厂商普遍持观望态度，预计1月下旬将迎来一定的补库需求。需求方面，受春节备货及出口退税即将取消引发的抢出口影响，部分头部厂商生产节奏有所加快，其中出口增量以高镍材料为主。 钴酸锂： 周一钴酸锂价格较为稳定，其主要受上游碳酸锂和四氧化三钴价格影响。 目前正极厂对常规型号产品报价已调升至40.0万元/吨以上，但该价位暂未形成实际成交。短期来看，钴酸锂价格受四氧化三钴价格上涨而上行可能性较大。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【五部门：到2027年在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂】工业和信息化部等五部门近日联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，实施分阶段梯度培育，提出自2026年起，遴选一批零碳工厂，做好标杆引领；到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂；到2030年，逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径。 【国家统计局：2025年末我国每百户家庭家用汽车拥有量达52.9辆】国新办举行新闻发布会介绍2025年国民经济运行情况。国家统计局局长康义表示，2025年我国实施了一系列更加积极有为的宏观政策，包括支持“两重”建设、消费品以旧换新等。这些宏观政策促进了经济结构优化升级。2025年，服务零售额比上年增长5.5%，9月份以来，服务零售额累计增速连续4个月回升。消费品以旧换新政策推动更多高品质耐用消费品进入居民生活，高效能等级家电、智能家居受到消费者青睐。在数码产品换新中，中高端机型占比较大。2025年末，我国每百户家庭家用汽车拥有量达到52.9辆，比上年末增加1.7辆。 【乘联分会崔东树：2025年汽车企业整车出口超强】乘联分会秘书长崔东树近日发文表示，2025年我国汽车出口企业结构呈现显著优化态势，头部集聚度提升、自主乘用车车企崛起、乘用车车企成为核心增长极，产业链一体化优势进一步凸显。未来，随着海外产能布局的持续完善、技术研发的不断深入以及市场多元化战略的推进，我国汽车出口有望继续保持增长态势，但同时也需关注海外贸易壁垒、供应链风险及全球市场竞争加剧等挑战。建议企业加大核心技术研发投入，优化出口产品，强化本地化生产与服务，进一步提升全球产业链话语权；同时，加强行业协同，共同应对外部风险，推动我国汽车出口高质量发展。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

锂矿： 本周初，锂矿价格环比上周有一定下调。 当前锂盐价格有所回调，锂矿持货商观望情绪较为明显，放货意愿转为不强；对于下游而言，大部分非一体化锂盐厂当前生产原料库存相对充足，在等待期货到港之外有一定询价动作，但观望情绪偏多；整体情况下大宗锂矿的成交情况偏清淡。 碳酸锂： 本周初SMM电池级碳酸锂14.6-15.6万元/吨，均价15.1万元/吨，环比上一工作日下跌7000元/吨；工业级碳酸锂14.2-15.3万元/吨，均价14.75万元/吨，环比上一工作日下跌7000元/吨。 碳酸锂期货主力合约呈现区间震荡格局，价格在14.21万元/吨至15.11万元/吨之间波动。从实际成交情况来看，上游散单出货意愿有所降低，部分锂盐厂出现惜售情绪；下游材料厂多数维持按需采购节奏，部分企业则保持谨慎观望。整体而言，市场成交仍较为活跃。 氢氧化锂： 本周初，氢氧化锂价格有所回调。 供应端，部分锂盐厂1月生产有一定检修动作，致使供需持续偏紧，报价上在高位震荡下一口价偏少；需求方，部分三元材料厂生产上有一定采购需求，但当下受到长协客供量级影响，在当前震荡之下观望情绪加重。短期来看，氧化锂价格在供应偏紧及库存持续去化下，高位价格有明显支撑。 电解钴： 本周一电解钴现货价格震荡下行。 供应端，冶炼厂在原料成本支撑下继续挺价；盘面下跌幅度超过市场预期，多数贸易商仍看涨后市，套保商维持基差报价，投机商暂停报价。需求端，价格剧烈波动背景下，下游企业担忧价格继续下跌，暂缓采购，维持观望态度。据SMM了解上周下半周开始的电钴大幅下跌，或因资金行为导致，基本面未出现太大变化。当前电钴与钴盐价格间存在较大金属价差，反融利润修复，对电钴价格形成支撑，在资金行为稳定后，价格有望逐步恢复。 中间品 ： 一钴中间品现货价格继续缓步上行。 供应端主流企业继续不报价，国内小批量现货在25.5美金/磅附近成交，海外在26美金/磅实现成交。需求端近期钴盐价格持续上涨后，成本压力有所缓解，冶炼厂询价意愿增强。出口政策方面，据悉试点企业钴中间品已走通出口流程，正处于出口发运状态。但考虑到当前试点出口规模较小，运输周期偏长，预计大批量到港最快也要在2026年4月后，短期内国内原料结构性偏紧逻辑不变，价格下方支撑牢固。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周一硫酸钴现货价格维持偏强运行。 供应端冶炼厂坚持挺价，中高镍硫酸钴在9.5万元/吨附近少量成交，报价继续上调到9.6万元/吨；低镍硫酸钴最高在9.8万元/吨附近成交，报价上调至9.8~10万元/吨。需求端出口退税政策影响下，三元与四钴企业采购意愿同步回升，现货询盘活跃度显著提高。整体上看，在下游采购和成本支撑共振下，预计短期硫酸钴价格易涨难跌。 周一氯化钴市场交易氛围较上周无变化，市场较为冷淡，冶炼厂主流报价维持在11.5万-11.8万元/吨；贸易商及回收企业报价同步跟涨至11.5万元/吨左右。成交方面，市场最高成交价仍为11.5万元/吨，仅个别低价成交略低于该水平，磁材等由于单次需求较少，因此成交价最高已经上涨至11.7万元/吨。目前市场流通货源逐步收紧，原料供应趋紧预计将继续支撑价格上行。 钴盐（四氧化三钴）：  周一四氧化三钴市场整体平稳，头部企业报价保持在37.0万元/吨。 实际成交因电压品级不同有所分化：高电压产品成交于36.5万-37万元/吨，低电压产品则在36万-36.5万元/吨之间。需求端来看，一季度传统淡季叠加下游备货较为充足，当前市场需求总体平稳。预计短期四氧化三钴价格将主要跟随上游钴盐走势，呈现易涨难跌、但涨幅受需求压制的格局。  硫酸镍： 1月19日，SMM电池级硫酸镍指数价格为33400/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32700-34500元/吨，均价较昨日持平。  从成本端来看，镍价在基本面与预期博弈中持续震荡，但镍盐生产即期成本仍处高位；从供应端来看，部分镍盐厂商受到原料成本上涨预期影响，挺价情绪依旧较强；从需求端来看，由于镍价波动较大，部分下游厂商采取观望策略，成交情绪相对较弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.0，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。  展望后市，当前镍盐价格运行主要循成本逻辑，若镍价能延续偏强走势，或从成本端支撑镍盐价格。 三元前驱体： 周初三元前驱体价格整体持平。 原材料方面，在经历数周连续小幅上涨后，本周初硫酸镍、硫酸钴与硫酸锰价格均暂时保持稳定，近期各前驱体厂商的散单报价亦变化不大。在长协谈判方面，由于市场对后市原材料价格走势存在较大不确定性，且上下游在商务条件上持续僵持，部分厂商已决定放弃签订长期订单，转而选择签订短期（如月度或季度）订单作为过渡方案，以增强双方应对市场波动的灵活性。需求方面，从本周起生产节奏有所加快，主要受两方面因素推动：一是部分厂商开始为春节备货；二是面向海外市场的前驱体厂商因出口退税政策即将取消，当前存在一定的抢出口行为。鉴于海外市场以高镍三元为主，此次抢出口预计将主要为高镍前驱体带来增量需求。 三元材料： 周初，三元材料价格出现回落。 原材料方面，硫酸镍、硫酸钴和硫酸锰价格暂时保持稳定，而碳酸锂受盘面回调影响成交价有所下跌，氢氧化锂价格同步下调，共同带动三元材料价格回落。目前，多数厂商尚未敲定年度订单的最终商务条件，上下游在折扣系数上仍存在较大分歧。在散单市场方面，由于价格刚转入下行通道且后市走势尚不明朗，厂商普遍持观望态度，预计1月下旬将迎来一定的补库需求。需求方面，受春节备货及出口退税即将取消引发的抢出口影响，部分头部厂商生产节奏有所加快，其中出口增量以高镍材料为主。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体继续大幅上涨约4960元/吨！单吨价格已突破6万元。 一方面，SMM碳酸锂价格在本周大幅上涨约19000元/吨，另一方面，由于部分材料厂加工费谈涨落地，加工费出现抬涨。生产方面，伴随加工费谈涨落地，大部分宣称检修的磷酸铁锂企业恢复正常生产，周度产量整体产量较上周有所增加，减产意愿不明显；然而，市场依然有极少数企业严格执行检修计划，周度产量持续环减。需求端，近期由于出口退税政策退坡导致下游电芯企业派发的订单较月初有所增加，下游电芯厂生产进度加快。 磷酸铁： 本周磷酸铁整体价格较上周涨价约150元/吨，1月新订单中实现部分涨价落地情况，成交价格普遍在1.15万元~1.18万左右，磷酸铁企业对于2月新订单仍有进一步谈涨情绪。 原料端，硫磺价格在本周仍延续上涨趋势，磷酸、工铵和硫酸亚铁价格均有上涨趋势。生产方面，本周磷酸铁生产相对积极，下游订单相对充足，除部分头部一体化磷酸铁锂企业产量受环保原因出现减产，行业整体产量维持平稳，预计本月磷酸铁产量变化不大。 钴酸锂： 周一钴酸锂价格较为稳定，其主要受上游碳酸锂和四氧化三钴价格影响。 目前正极厂对常规型号产品报价已调升至40.0万元/吨以上，但该价位暂未形成实际成交。短期来看，钴酸锂价格受四氧化三钴价格上涨而上行可能性较大。 负极： 本周，部分人造石墨负极材料价格持稳运行。 尽管原料焦价格小幅上涨推升负极生产成本，但下游需求步入下行周期，行业产能过剩压力加剧，价格上涨预期有所抵消，人造石墨负极材料市场价格延续平稳走势。展望后市，原料价格下行空间有限，同时下游需求疲软且负极主动控库，市场供需格局无明显波动。综合研判，预计后续人造石墨负极价格大概率保持稳定运行态势。 本周，天然石墨负极材料价格维持稳定运行。虽然上游原料供应有所收缩推升生产成本，但下游需求仍处于下行通道，因此价格陷入僵持格局。后市展望，成本端受冬季采矿停工影响，原料供应趋近将进一步推动成本上行；供需端则因春节假期临近，终端需求疲软加剧，供过于求格局更为凸显。综合研判，天然石墨负极材料价格缺乏上行动力。 隔膜 ： 隔膜市场价格中枢有所上扬。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。在出口退税最新政策的影响下，动力电池抢出口节奏加快，但储能电池因为其高开工率受其影响较小，两者共同推动Q1终端需求整体的上扬，隔膜行业以销定产因此Q1开工率有望进一步提升。 电解液 本周电解液价格暂稳。 成本端来看，近期电解液核心原料六氟磷酸锂、VC等产品受供应紧张格局逐步缓解的影响，价格呈现小幅回落态势，直接带动电解液生产成本下行。不过，由于成本传导存在时间滞后性，叠加前期签订的部分订单未完全覆盖成本，此次原料降价暂未向终端产品价格传导，更多体现为电解液企业利润空间的修复，因此近期电解液市场价格暂无明显变化。从需求端来看，受季节性因素扰动，预计市场整体需求有所回落，但近期出台电池出口退税退坡政策预期会对需求起到一定支撑，不过受原料成本处于高位影响，目前尚未有明显显现，暂未对电解液需求产生显著的支撑。供应端来看，电解液行业仍延续按需定产的运营节奏，对于缺乏自有原料配套的企业而言，由于部分订单难以实现成本的完全传导，叠加需求收缩，预计将主动缩减部分订单规模。而部分具备原料自供能力的企业，尽管同样面临下游需求走弱的挑战，但依托成本优势，承接了部分中小厂商难以负担的订单，产量降幅相对有限。综合供需格局及成本端的变动趋势判断，短期内电解液价格预计维持稳定。 钠电： 近期钠电市场活跃度提升，碳酸锂价格持续上涨带动客户问询增多，传统锂电大厂纷纷对接上游钠电材料企业，布局稳定供应链。 当前行业仍面临产能瓶颈，正负极实际可利用产能均不足，部分电芯厂需承接锂电订单维持运营。正极企业计划 2026 年扩产以承接大额订单，硬碳负极虽有扩产规划，但稳定产能有限且工艺路线未定型。成本方面，NFPP 正极 2 万以内的极限成本目标暂难实现，叠加磷酸铁价格上涨，而钠电企业采购量小、议价权弱，进一步阻碍降本。短期行业供需矛盾仍存，需关注扩产落地与成本控制进展。 回收： 本周硫酸钴、硫酸镍价格持续上涨，碳酸锂价格振荡运行。 本周，分三元及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：部分铁锂湿法企业仍有备库需求，同时，部分企业也存在看好后续盐价而进行套保行为。以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6200-6800元/锂点，价格环比上周持续上涨，但近几日因碳酸锂价格下跌，周四价格较周三有小幅下降，但本周整体趋势以上涨为主。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为78-80%，较上周折扣系数环比增加1%，而锂系数在77-79%，环比也持续上涨。目前，虽盐价上涨，但同步的黑粉系数和黑粉价格也持续上涨，因此利润相较上涨并未有太大改善。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格波动幅度小，5MWh直流侧平均价格维持在0.446元/Wh，3.4/3.72MWh价格相对稳定0.432元/Wh。 1月12日，宁夏鹏洋绿能灵州500MW/2000MWh共享储能电站项目EPC工程中标结果公示。 中标人为中国能源建设集团陕西省电力设计院有限公司（联合体成员：陕西秦泉建设工程有限公司），中标金额198488.96万元，折合单价0.992元/Wh 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【五部门：到2027年在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂】工业和信息化部等五部门近日联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，实施分阶段梯度培育，提出自2026年起，遴选一批零碳工厂，做好标杆引领；到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂；到2030年，逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径。 【国家统计局：2025年末我国每百户家庭家用汽车拥有量达52.9辆】国新办举行新闻发布会介绍2025年国民经济运行情况。国家统计局局长康义表示，2025年我国实施了一系列更加积极有为的宏观政策，包括支持“两重”建设、消费品以旧换新等。这些宏观政策促进了经济结构优化升级。2025年，服务零售额比上年增长5.5%，9月份以来，服务零售额累计增速连续4个月回升。消费品以旧换新政策推动更多高品质耐用消费品进入居民生活，高效能等级家电、智能家居受到消费者青睐。在数码产品换新中，中高端机型占比较大。2025年末，我国每百户家庭家用汽车拥有量达到52.9辆，比上年末增加1.7辆。 【乘联分会崔东树：2025年汽车企业整车出口超强】乘联分会秘书长崔东树近日发文表示，2025年我国汽车出口企业结构呈现显著优化态势，头部集聚度提升、自主乘用车车企崛起、乘用车车企成为核心增长极，产业链一体化优势进一步凸显。未来，随着海外产能布局的持续完善、技术研发的不断深入以及市场多元化战略的推进，我国汽车出口有望继续保持增长态势，但同时也需关注海外贸易壁垒、供应链风险及全球市场竞争加剧等挑战。建议企业加大核心技术研发投入，优化出口产品，强化本地化生产与服务，进一步提升全球产业链话语权；同时，加强行业协同，共同应对外部风险，推动我国汽车出口高质量发展。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，加纳实施矿业全面改革，将取消长期矿业投资稳定协议并将权利金提高一倍，其目的是从不断上涨的金价中获取更多收益。 加纳矿产委员会主任艾萨克·坦多（Isaac Tandoh）在阿卡拉接受采访时表示，此举是实施全面改革的措施之一，目的是一方面要保持投资者的信心，同时政府还要从矿业中获得更多收益。 采矿长期稳定协议被滥用 非洲各国政府正在收紧矿业政策，以期从矿产品价格上涨中获利，通常会提高矿业权利金和本地参与，这些变化不时会引发与国际矿业公司在成本和合同稳定性方面的冲突。 加纳是世界第六大产金国，稳定性和开发协议通常规定税和权利金期限为5-15年，以换取3亿美元到5亿美元的矿山建设和扩产投资。 在加纳的企业要想进行矿权延续，就必须将矿山寿命至少延长三年，并将产量至少扩大10%，等等。 纽蒙特、盎格鲁阿散蒂黄金公司（AngloGold Ashanti）和金田公司（Gold Fields）目前根据稳定协议运营。这几家公司没有立刻回应置评请求。 坦多表示，这些调整将写进法律，意味着纽蒙特公司12月份到期的稳定协议将不会续签。盎格鲁阿散蒂黄金公司和金田公司在2027年到期的类似协议也将逐步取消。 一份将于3月份提交议会的法律草案提出，如果金价达到4500美元/盎司以上，权利金将从9%起步，高达12%，大约是目前3%-5%的两倍。目前金价在4590美元/盎司上下。 为支持加纳企业，此项改革还包括更严格的当地采购要求。 “（投资稳定协议）续签不会出现”，坦多上周在接受采访时表示。“续签是有条件的，不是自动的”。 他说，如果这些开发协议被滥用，那么它将被取消。 “我们已经发现公司把从加纳获得的收入购买其他国家的矿山，而拒绝在加纳履行最基本的义务，比如向地区议会缴纳会费。这种情况不能再继续下去了”。 纽蒙特公司请求续签已到期的协议 早在2000年代初，加纳就启用了稳定协议，从而获得了数十亿美元的外国投资，帮助其取代南非成为非洲最大产金国。 例如，纽蒙特的阿哈弗（Ahafo）协议设定公司税率为32.5%，权利金率为3%-5%（森林保护区升至3.6%-5.6%），符合条件的原料则享受关税和增值税减免。路透社看到的一份2015年修订协议显示，续签需要至少投资3亿美元的，同时要实现产量、矿山寿命和加纳就业目标。 坦多表示，纽蒙特公司曾寻求续签，但政府的目标是逐步取消该制度，转而采用更广泛的规则，使更多价值在国内“本土化”，并强制执行更严格的合规性检查。 他表示，有关部门注意到规模较小和新项目对拟议的权利金增长的担忧，并将力求制定一个既能保护投资又能在价格高企时提高收入的方案。 坦多赫驳斥了条款苛刻会吓跑资本的说法。“他们在其他地方更恶劣的条件下运营，仍然盈利。采矿业就是数字游戏，”他说。 加纳矿业商会（Ghana Chamber of Mines）尚未对此事作出回应。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，周四，印度煤业（Coal India）焦煤业务部门一位高管透露，该公司正在澳大利亚、俄罗斯、阿根廷、智利和几个非洲国家寻找稀土开采方面的合作机会。 巴拉特焦煤公司（Bharat Coking Coal，BCCL）董事长兼总经理马诺杰·库马尔·阿加瓦尔（Manoj Kumar Agarwal）在接受路透社采访时表示，“无论在国内还是国外，我们都将进行投资，不但要勘探，还要与其他公司合作开发稀土金属。目前还处于起步阶段”。 印度煤业正在寻求国内外合作机会，在国内，该公司计划与国有企业印度可再生能源有限公司（IREL）、印度煤炭出口公司（Khanij Bidesh India）和印度斯坦铜业公司（Hindustan Copper）合作，阿加瓦尔表示。 这些合作项目将使用BCCL首次公开募股（IPO）的收益进行投资。BCCL此次IPO募集资金1.19亿美元，于周二结束，认购倍数接近147倍。该公司此次IPO仅​​发行现有股份，不涉及新股发行，预计将于下周一上市。 阿加瓦尔补充说，未来2到3年，BCCL还将在澳大利亚和俄罗斯并购焦煤矿山。 该公司目标是在2030财年之前将焦煤年产能从2025年的4050万吨提高到5600万吨，他补充说。 投资者押注BCCL将受益于印度的基础设施建设热潮，因为钢铁是印度基础设施建设的关键工业原材料。炼焦煤是炼钢的重要原料。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据矿业周刊（Miningweekly）报道，伦敦上市的彭萨纳（Pensana）公司报告称，2025年，由安哥拉主权财富基金（Angolan Sovereign Wealth Fund，FSDEA）资助的早期工程计划完成后，其在安哥拉的隆贡若（Longonjo）稀土矿山和加工设施主建筑工程目前进展顺利，未超预算，预计2027年投产。 “很高兴进展顺利，我们正在建设并有望在明年将一个世界最大稀土矿投产。目前，大量的设计工作已经完成，前期已投入大量资金建设现场基础设施”。 “决定模块化建设该加工厂至关重要，因为它能够帮助我们控制成本和交付日期。团队正持续推进当前重要工程。虽然仍有大量工作要做，但眼看项目工作推进，我们感到欣慰”，首席执行官蒂姆·乔治（Tim George）表示。 彭萨纳公司指出，安哥拉土木工程公司诺沃集团（Grupo Nov）已经参与隆贡若早期工程项目，已经完成场地清理工作，并已开始建设尾矿存储设施，该设施由SRK集团根据全球尾矿管理行业标准（Global Industry Standards on Tailings Management）设计。 该公司补充说，建设混凝土搅拌站是为了在压实的加工厂露台区域为主要设备承重基础提供所需的土建和打桩工程。 另外，彭萨纳指出，功率为2兆瓦的再磨回路球磨机的制造已经完成，将在下个季度基础设施完工后交付现场。2025年底完成危险性和可操作性研究审查后，250吨/日的模块化硫酸装置的建设已经开始。 该公司补充说，石松集团（Lycopodium Group）和PPE公司（Pro-Process Engineering）完成详细设计流程后，所有长周期项目的采购都能够满足目标施工和预算进度。 彭萨纳表示，在完成包括浮选柱、煅烧炉、浓缩机和纳滤装置在内的主要资本项目的采购后，所有详细的设计和制造时间表仍在按计划从各供应商处交付。 此外，在2026年年中交付和安装之前，公司已经完成了额外的工厂存储和堆放场地建设。 彭萨纳公司指出，该项目经济社会影响大，因此获得了当地政府的认可和资助，包括在国际金融公司（IFC）和“赤道原则”（Equator Principles）风险管理合规指导下的社区外联计划。 此外，永久性电力、饮用水、废水处理、电信和场地安全基础设施于2025年安装并投入使用。 该公司表示，在经理杰拉尔丁·特钦巴里（Geraldine Tchimbali）领导下推进今年的大规模施工任务，这一基础设施能够支持不断增长的建筑劳动力就业。 彭萨纳公司称，安全仍然是现场团队面临的核心挑战，基于以可持续发展为导向的业主-运营商方式，以及与质量工程和交付合作伙伴的密切协作，将能够降低风险。 该公司表示，项目在详细设计过程中继续遵循模块化施工理念，以保持施工进度的稳定性，并降低与现场实施相关的风险。 彭萨纳公司表示，随着现场工作人员接近750人的限制，公司正在鼓励使用当地住宿、服务以及与附近城镇建立的交通联系来加强与周围社区的融合。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

SMM1月19日讯： 1月17日，由赞比亚国会、能源部、财政部、赞比亚国家电力公司（ZESCO）等核心部门组成的高级别代表团，在赞比亚国会代表团团长 Aaron Daniel Mwanza 的带领下一行 10 人，到访上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）。代表团受到SMM首席执行官卢嘉龙、海外营销总监管越捷等公司管理层的热情接待，双方围绕能源矿产领域招商引资合作、国际平台资源对接等核心议题开展友好磋商。此次访问是赞比亚与 SMM深化行业交流的重要契机，既彰显了赞比亚依托国际专业平台推动本土产业发展的积极意愿，也为双方在能源矿产领域的合作注入全新探索动能。 赞比亚高级别代表团考察团成员名单 赞比亚是非洲中南部核心资源富集国，素有 “铜矿之国” 的美誉，作为中非铜矿带核心区域，其资源禀赋雄厚且兼具战略价值与合作潜力，铜储量居全球前列，2024 年产量位列非洲第二，更定下 2031 年年产 300 万吨铜的发展目标，境内铜钴共生矿分布集中、品位超全球均值，钴储量居全球第四，是新能源产业链核心原料的重要供应地，锂、石墨、稀土等战略小金属勘探潜力同样巨大， 祖母绿等特色矿产产量占全球 40%；能源配套也得天独厚，以水电为主力，已开发量超 3800MW、占电力结构 85%，太阳能技术可开发潜力巨大但开发率不足 1%，“水电 + 光伏” 的清洁能源组合，能为矿业高载能需求提供低成本、低碳的稳定支撑。同时赞比亚外资政策开放，矿业领域允许外资 100% 持股，作为南部非洲关税同盟成员，产品可辐射非洲内陆及南部市场，稳定的资源供给能力与持续优化的投资环境正吸引全球投资者关注，而能源矿产产业更是该国经济发展的核心支柱，近年来政府接连出台政策完善产业配套、降低投资门槛，力求以国际合作为纽带激活本土资源潜力，此次赞比亚政府高级别代表团到访 SMM，正是希望依托 SMM 的全球行业影响力与全产业链平台资源，为当地优质能源矿产项目搭建高效的国际招商引资桥梁，推动本土资源优势转化为发展优势，为实现产业发展目标。 SMM作为全球有色金属产业生态服务领域的领军者，凭借多年深耕行业积累的优质资源与专业服务能力，已构建起覆盖有色金属全产业链的交流合作体系。SMM旗下打造的 SMM铜业大会 、 2026 非洲矿业大会 等会议活动，已成为全球矿产行业信息共享、资源对接、合作洽谈的重要枢纽。2026年 SMM将进一步加大非洲市场布局力度，目前正稳步推进 2 月南非专项活动 2026 SMM非洲关键矿产行业沙龙 的落地，以及 2026 非洲关键矿产大会的筹备工作 —— 该大会拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡举办，届时将为非洲能源矿产产业搭建更精准的国际合作对接平台。 会谈中，SMM向赞比亚代表团详细介绍了全球矿产市场最新动态、平台核心资源优势及非洲系列品牌活动的整体规划，为赞比亚开展能源矿产领域招商引资工作提供了多元化的合作思路与实践参考。 此次磋商为双方搭建起高效的政企沟通桥梁，赞比亚代表团对 SMM的全球平台影响力与行业资源整合能力给予高度评价和充分认可，双方就后续深化行业交流、探索务实合作路径达成初步共识，将以 SMM非洲系列活动及相关行业品牌大会为重要载体，进一步精准对接合作需求，探讨签署合作备忘录的可行性。未来，双方有望建立常态化沟通对接机制，推动赞比亚能源矿产资源优势与 SMM全球平台资源实现深度融合、精准对接，为深化中赞经贸合作、助力非洲能源矿产产业高质量发展贡献积极力量。 赞比亚投资前景 1. 在非洲和世界上排名靠前 2. 有利的环境 3. 战略位置 —— 通向庞大市场 4.能源领域投资 •已安装装机容量约为 3.8 吉瓦（GW） •85% 为水电 • 9.9% 为煤电 •6.0% 为太阳能 / 重油（HFO） •2.6% 为柴油发电 •预计电力需求将增长，最高可达 120%。 5.能源调控调整 •能源单一许可系统—— 一站式商店 •开放获取 •购电协议 •发电能力预计到2030年将从3,705兆瓦增长到10,013兆瓦，到2050年将达到23,193兆瓦。 •多年度关税框架以改进关税以匹配市场 •净计量 6.赞比亚的能源 能源出口潜力 一些精选机会 赞比亚的矿业 ♦ 该国已将所有矿产宣布为关键和战略性矿产，并设定了可实现的目标，即提高从上游到下游的产量和附加值。 ♦ 监管改革 ♦ 赞比亚已成立矿产监管委员会，以加强监督并解决生产报告、矿物含量分析和非法开采等问题。 铜产量目标：赞比亚计划到2030年代每年生产300万吨铜。 矿物多元化：拨款用于地质测绘，以支持新矿产的勘探和投资。 地质调查：赞比亚正在进行高分辨率航空调查，以绘制矿产资源地图。 电动汽车和电池投资项目 电车组装市场增长：赞比亚目前的活跃车辆数量约为70万辆，其中只有大约300辆电动汽车，这使赞比亚成为电动汽车电池和组装中心的绝佳机会。 电池生产：赞比亚和刚果民主共和国签署了一份谅解备忘录，以利用其关键矿产，建立非洲最大的电动汽车电池产业。 广阔的市场：赞比亚的战略位置，作为东南非共同市场、南部非洲发展共同体和非洲自由贸易区等区域贸易集团的成员资格，为进入一个巨大的区域市场提供了机会。 赞比亚农业 赞比亚的制造业 赞比亚的旅游业 投资于运输和物流 ►对运输和物流的需求： 预计到2031年将达到300万吨铜的需求，导致对以下的需求： • 每年约900万吨硫进入赞比亚的矿山。 • 每年从津巴布韦和南赞比亚运输至少300万吨煤炭 • 清关和转运服务的增加 • 内陆和港口存储设施 • 洛比托走廊的开通 • 矿山机械和设备的运输 • 清关和转运服务 两个工作日完成公司注册！ 2026 非洲关键矿产大会拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~

红山矿业（Red Mountain Mining）宣布，其在新南威尔士州的奥基溪（Oaky Creek）探区钻探见到34.3%的“超高品位”锑矿。 公司称，该探区“持续见到异常高品位”矿化，从土壤锑异常带采集的13个样品中有11个品位较高。 螺旋钻探正在进行之中，公司希望在上半年的钻探中能够对造山带型锑金靶区进行验证。 *** 扬德尔资源公司（Yandal Resources）宣布，其在西澳州德威尔-巴维奇（Well-Barwidgee）项目阿拉基斯（Arrakis）金矿发现高品位矿体延伸稳定。 2025年底完成的钻探主要见矿情况为： 在136米深处见矿24米，金品位1.3克/吨，其中包括7米厚、品位2.8克/吨的矿化。 公司希望在3月份之前重启钻探，并在雨季结束之后加快钻探工作。 *** 雷内加德勘探公司（Renegade Exploration）称，其在美国内华达州的布罗肯希尔（Broken Hills）项目初步野外工作结果表明，这个浅成热液金银矿床沿走向长度超过2000米，潜力进一步扩大。 岩屑采样分析表明，银品位高达1013克/吨，金8.6克/吨。 “新发现再次引发对这个世界级矿带的兴趣，该矿带发现了许多大型金银和铜矿”，公司称。