据矿业周刊（Miningweekly）报道，伦敦上市企业彭萨纳（Pensana）公司开始准备在安哥拉的隆贡若（Longonjo）稀土矿实施7000米的加密钻探。 此计划是为2027年初开始采矿、仓储或混料作业前提供详细的地质和品位控制信息，同时配合去年宣布的资源量扩展钻探计划。 两台反循环钻机将在钻探活动开始前部署，在今年5月到10月旱季期间施工。 此计划将按照10米×10米的钻探网格在初始露天开采区的风化矿石区域进行。 隆贡若矿床包括一些近地表的高品位富含镨钕的氧化矿，平均深度大约30米。 以前的钻探已经证实这种矿体可延伸至目前资源量范围以下100米的地方，表明通过钻探可大幅提升资源量。 钻探期间，深部也要进行采样，以便对垂向范围内的全部矿化有个了解，也有利于评估推测资源量，并将已探获的3.13亿吨资源量扩大到10亿吨，TREO品位都在1.43%左右。 这将使隆贡若成为世界最大在开发稀土矿床之一。 在部署钻机的同时，公司也在采购一个可运到现场的实验室。 彭萨纳公司指出，这个集装箱化装置包括样品制备设施和自动X射线荧光分析仪，可在现场进行分析，及时且节省成本。 在隆贡若开采的大部分时间内，公司都将进行品位控制钻探，时间比矿山计划提前一年。 在试运行前，这些结果将为公司同Practara制定当前矿山和库存混合计划提供参考，并丰富现有数据集。 欲知更多稀土行业基本面、技术以及政策面信息，敬请参与于2026年4月22日-23日在江西·赣州举办的 2026SMM (第三届)稀土产业论坛 ~

据矿业周刊（Miningweekly）报道，2025年11月份南非矿业生产同比下降2.7%，最大拖累者为煤、铁矿石、铂族金属和金。 据南非国家统计局（Statistics South Africa，Stats SA）数据，11月份，南非煤炭产量下降7.9%，拖累2.1个百分点，铁矿石产量下降7.6%，拖累1.1个百分点。 铂族金属产量下降2.8%，拖累0.8个百分点；黄金产量下降6%，拖累0.5个百分点。 Stats SA发现，锰矿石是最大贡献者，产量增长17%，贡献1.1个百分点。 经季节调整，11月份南非矿业生产环比下降5.9%，10月份为增长2.7%，9月份为增长2%。 9-11月份，经季节调整后的南非矿业生产环比增长1.6%，最大贡献者为铂族金属、铁矿石和锰矿石。 同期，铂族金属生产增长3.8%，贡献1个百分点，铁矿石产量增长5.7%，贡献0.9个百分点。 另外，锰矿石产量增长6.5%，贡献0.5个百分点。 同时，Stats SA报告，按现价，11月份矿产品销售同比下降0.3%，最大拖累者为金、煤和铁矿石。 黄金销售下降27.9%，拖累6个百分点；煤炭下降15%，拖累3.8个百分点；铁矿石下降16.6%，拖累1.7个百分点。 Stats SA发现，最大贡献者为铂族金属，增长42.3%，贡献9.7个百分点。 另外，11月份，经季节调整后的矿产品销售额环比下降2.4%。10月份为下降0.9%，9月份为增长7.9%。 9-11月，经季节调整后的矿产品销售额环比增长7.7%。

SMM镍1月22日讯： 宏观及市场消息： （1）美国贸易代表格里尔在达沃斯表态称，希望与中国进行另一轮的潜在贸易谈判。外交部发言人郭嘉昆在昨日主持的例行记者会上对此表示，中美双方应该共同落实好两国元首达成的重要共识，为中美经贸合作与世界经济注入更多的稳定性和确定性。 （2）欧洲议会国际贸易委员会主席朗格宣布，针对欧盟与美国贸易协定的审议将无限期冻结。丹麦方面表示拒绝特朗普就获取格陵兰岛进行谈判的要求。 现货市场： 1月22日SMM1#电解镍价格140,900-150,600元/吨，平均价格145,750元/吨，较上一交易日价格下跌850元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,500-9,000元/吨，平均升水为8,750元/吨，较上一交易日下跌250元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘回落后震荡上行，截至收盘报142,500元/吨，涨幅1.15%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。

SMM1月22日讯： 2025 年，中国钨产品进出口市场呈现出进口量价齐升、出口总量承压、结构分化加剧等方面特征，既反映了国内钨产业链资源约束与高端需求的矛盾，也折射出全球制造业格局调整对钨产业的深远影响。 进出口总量对比：进出口剪刀差扩大，资源与需求的结构性错配凸显 出口端持续收缩 ：2025 年全年钨品出口合计 15514.7 吨（实物量），同比下滑 19.7%；按金属量折算为 13095.7 吨，同比下滑 20.0%。12 月单月出口 1264.1 吨，环比微增 0.8%，但同比仍大幅下滑 40.1%，全年疲软态势未改。 进口端大幅扩张 ：全年钨品进口合计 23210.9 吨（实物量），同比大增 39.5%；12 月单月进口 2907.3 吨，环比大增 29.5%，同比增长 58.1%，年末采购力度显著提升。 钨原料及中间品出口市场：脉冲式回暖难改颓势 从全年的月度出口数据来看，2025年2月份国内发布钨相关产品的出口管制政策之后，仲钨酸钠、碳化钨等出口管制产品出口量下降明显，据海关数据显示，2025年全年仲钨酸铵及钨粉、碳化钨粉产品出口总量3877吨附近，同比下降41.7%左右。因部分海外企业对钨上游原料对中国的依赖度较高，管制之后，海外溢价走高，且倒逼部分海外企业转采偏钨酸铵及其他钨酸盐产品，该部分产品2025年出口总量同比增长44.2%至2837吨左右，而钨酸钠产品全年出口总量达306吨同比增长915.7%。另外2025年国内钨材产品出口增量向好，其中未锻轧钨、条杆类等产品出口总量约2112吨，同比增长84.3%。也侧面反应出海外部分终端企业从叶连品转采下游钨材制品等产品作为替补产品。从出口时间角度上来看，2025年前三季度国内钨材出口总量同比降幅较小，但进入四季度后国内钨价快速拉涨， 与海外价差扩大明显，导致部分产品出口呈现倒挂状态，抑制国内出口企业的出口积极性，同时海外终端企业对于高价的钨产品采购积极性下降。四季度国内钨品出口总量约3559吨，环比下降24.2%，同比下降34.8%。 出口目的地来看，2025年国内钨品主要住口至日本、欧盟及美国等国家及地区，其中出口至日本3879金属吨，同比下降13.3%，占国内钨品出口总量的28%左右，位居第一，2026年1月6日商务部发布《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，公告：禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。预计后续出口至日本的钨相关产品将出现下降预期。   进口市场方面：资源主导为主，2025年国内钨矿进口量大幅增长。 钨矿砂及其精矿：全年进口 20676.0 吨，同比大增 66.9%；12 月单月进口 2750.0 吨，环比增长 29.9%，同比大增 102.6%。 2025年国内钨矿主要进口来源于哈萨克斯坦、缅甸、朝鲜等国家及地区，其中哈萨克斯坦 跃升为中国钨精矿进口第一大供应国，2025年国内钨精矿进口来源于哈萨克斯坦总量约6899吨，占国内钨精矿总量的33%；根据进口金额及进口总量数据，SMM测算12月份哈萨克斯坦钨矿进口单价约合3.4万美元/吨（约合31万/标吨），而国内12月份65%黑钨精矿月均价约40万元/标吨，哈矿仍具有较高成本优势。据悉哈萨克斯坦钨精矿巴库塔钨矿的矿产资源量达11040万吨，平均品位达0.211%WO3，折合三氧化钨金属量233.2千吨；已探明的控制资源量更是达到9850万吨，平均品位0.209%WO3，该矿山已于2025年7月份投产，目前全部发往中国江西地区，月产在850-900吨附近； • 缅甸 :第二大供应国，进口量 5175 吨，占比 25%；进口矿种以钨锡伴生矿为主，矿石品位较低（20%-30%），需经复杂的预处理流程。 • 朝鲜: 进口量 3349 吨，占进口总量的 16.6%。 进口钨 精矿主要流向江西、云南、辽宁及福建四省。 硬质合金制金工机械用刀及片进出口情况 ：2025年硬质合金制金工机械用刀及片全年出口 3441.3 吨，同比仅下滑 1.5%。全年进口 1346.2 吨，同比增长 6.8%。2025年四季度海外钨市场价差扩大，导致国内硬质合金等产品出口盈利下降，进口窗口打开，部分下游企业选择补充海外硬质合金产品，四季度硬质合金等产品场呈现进口量增长的情况，当时，国内仍有部分高端刀具及硬质合金产品依赖于进口。而出口市场来看，在海外贸易关税干扰下，2025年国内硬质合金及刀具品的出口量相比较为稳定，叠加海外钨原料端供应紧张局势，预计未来硬质合金等产品出口潜力有望继续增长。 综合来看， 中国钨制品进出口市场将在全球钨资源供给版图重构与大国地缘博弈的双重背景下，呈现“进口资源为主、出口结构向高端化”特征转变。进口端，受国内钨矿开采指标管控、供给长期偏紧的约束，叠加光伏、航空航天等高端领域需求韧性，未来中国进口的钨矿砂等资源型产品将持续维持高位，而欧美等多个国家将钨列为战略储备资源，海外钨矿探矿及开采将入资源权夺期，近期中亚多个钨矿有新的进展，例如哈萨克斯坦北卡特帕尔、上凯拉克特矿床及乌兹别克斯坦K-Tungsten项目（储量10.67万吨WO₃，计划2028年首产），同时随着乌兹别克斯坦通过修订矿产法规、搭建技术金属综合体加速本土加工能力建设，未来中东地区钨矿或成为海外重要的钨矿供应地区，后续仍需关注中亚地区新增矿山的建设及投产。出口端，在钨制品被纳入两用物项出口许可证管理、国内APT离岸价较2025年初上涨超200%（2026年1月达1200-1260美元/吨度）的背景下，传统钨原料及中低端制品出口规模仍将受政策管制与价格竞争力弱化双重压制；但光伏用钨丝、高端硬质合金刀具等高附加值品类，依托中国在深加工环节80%-90%的全球产能优势与技术壁垒，仍将保持出口韧性，且企业将进一步拓展“一带一路”及新兴市场，对冲欧美市场因供应链多元化策略带来的需求波动。整体而言，国内钨矿资源的开采约束，势必会导致海外加大钨矿资源的开采及利用，同时未来中国钨制品进出口市场将围绕“资源进口稳保障、高端出口筑壁垒”的核心逻辑，在大国博弈与产业链重构中寻求动态平衡、强化高端技术壁垒，逐步构建内外协同、抗风险能力更强的产业体系。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

1月21日（周三），美国众议院投票推翻了前总统拜登在明尼苏达州北部颁布的采矿禁令，这一举措为安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta）旗下的Twin Metals铜、钴、镍项目带来了利好。 该议案目前已移交参议院审议，若参议院表决通过，将提交至现任总统特朗普手中。特朗普在2024年竞选期间，就曾承诺推翻拜登的这项采矿禁令--该禁令对苏必利尔国家森林公园内一片矿产资源丰富、面积达9.12万公顷（22.5504 万英亩）的区域实施了为期20年的采矿禁令。 本月早些时候有报道称，特朗普政府官员及国会议员已推出一项复杂计划，以拜登未依法向国会履行告知义务这一新主张为依据，试图推翻该禁令。 美国内政部此前重新提交了这项采矿禁令，其预期结果便是该禁令会被国会与特朗普否决。一旦这一情况发生，受1996年《国会审查法》相关条款约束，未来的美国总统将无法再出台与拜登此项禁令类似的政策。 众议院以214票赞成、208票反对的投票结果通过了推翻禁令的议案，该议案由明尼苏达州北部选区的共和党众议员Pete Stauber发起。 环保人士驳斥了 “拜登颁布禁令时未向国会充分告知” 的说法，指出相关禁令细节早已在联邦政府出版物中公布，并已通过信函形式告知国会议员。 若该禁令最终解除，特朗普政府将可自由向主打智利市场的安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta）重新核发采矿租约。数十年来，该公司一直试图在这片联邦政府管控的土地上开发这座矿山，而矿山后续仍需完成环境评估并取得相关许可。 Stauber表示：“推翻拜登的采矿禁令，将保障明尼苏达州北部的就业岗位，通过本土矿产生产筑牢国家安全，同时防止此类行政越权行为再度发生。” 参议院能否通过该议案，关键取决于参议院议事规则顾问Elizabeth MacDonough的判定：她是否认定这项采矿禁令（在联邦法规中被称为 “土地退出开发”）属于《国会审查法》条款所界定的行政规章。若判定成立，该议案只需简单多数票即可通过，而非需要达到60票的门槛。 在参议院100个席位中，共和党占据53席，民主党持有47席。 安托法加斯塔矿业旗下的子公司Twin Metals表示：“我们对国会的努力深表感谢，国会正着手推翻这项毫无必要且具有破坏性的禁令--该禁令让美国本土一处重要的关键矿产资源产地被搁置。” 借助《国会审查法》推翻采矿禁令的尝试，遭到了环保人士的强烈反对，不少人直言这一计划 “史无前例”。 环保组织美国荒野协会（The Wilderness Society）的Jordan Schreiber称：“参议院必须否决这一恶意举措，以及该举措所树立的恶劣先例--即肆意废除业已确立的公共土地保护政策。” 该环保组织为阻止该区域的矿产开发，已开展相关行动逾50年。 安托法加斯塔矿业方面表示，该矿山开采的铜及其他关键矿产，大概率将出口至海外进行加工。 此外，推翻这项采矿禁令，也将为该区域的氦气开发项目带来发展机遇。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

1月21日（周三），美国纽约商品交易所（COMEX）铜库存首次突破50万吨，受明年起或开征进口关税的预期持续发酵影响，大量铜正持续流入美国市场。 该交易所周三公布的数据显示，截至1月20日，COMEX认证仓库的铜库存为554,904短吨（约合50.34万吨），较1月16日增长1.3%。 据美国地质调查局（U.S. Geological Survey）数据，这一库存水平创下历史新高，是伦敦金属交易所仓库（LME）铜库存的三倍多，且接近美国2024年158万吨精炼铜消费量的三分之一。 自美国总统特朗普威胁将于2025年8月起对铜征收50%的进口关税后，去年发往美国的铜货量大幅激增。 据新华社此前报道，美国总统特朗普7月9日宣布，将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。 尽管精炼铜最终被豁免征税，但受2027年或开征15%关税的潜在预期影响，铜仍在持续流入美国；而伦敦金属交易所（LME）与纽约商品交易所（COMEX）之间的铜价价差形成套利空间，交易商将铜从伦交所运往铜价更高的纽商所以赚取利润。 荷兰国际集团（ING）分析师Ewa Manthey在周三的线上研讨会中表示：“在关税政策落地明确前，美国市场大概率将持续吸引铜流入，这一趋势至少会延续至2026年年中。受当前定价结构及关税政策的多重不确定性影响，短期内铜从美国流出的可能性微乎其微。” 她补充道：“实际来看，美国的铜库存如今已俨然成为一种战略储备--铜持续入库，却鲜有流入市场流通。” 纽约商品交易所一名发言人表示，该交易所旗下仓库的铜仓储容量为110万短吨，这意味着库存仍有充足的扩容空间。不过交易商称，当前从伦交所运往纽商所的铜套利窗口已收窄，甚至完全关闭。 今年1月，美国境内的伦敦金属交易所仓库迎来去年9月中旬以来的首批铜入库，目前新奥尔良仓库的铜注册仓单量达1,525吨。 交易商表示，随着纽商所的铜套利窗口关闭，流入伦交所旗下纽约仓库的铜货量或出现增长。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

特朗普政府周三正推进一项举措，通过加速为在国际水域勘探关键矿产的公司发放许可，来鼓励美国开展深海勘探。此举可能引发环境和法律方面的担忧。 这一举措可能在涵盖这项相对新兴开采技术的全球标准出台之前，引发一场由美国主导的深海资源争夺。 美国国家海洋和大气管理局新近敲定的一项规则，紧随美国总统特朗普签署的一项行政命令，该命令旨在支持深海采矿产业。 根据该规则，美国官员将把许可和审批程序整合为一次审查，流程将缩短。 去年，加拿大矿业公司The Metals Company已启动申请此类勘探许可证的程序，推进其成为首家获得深海矿产开发批准的公司的目标。 据信，太平洋部分海域及其他地区蕴藏着大量被称为多金属结核的马铃薯状岩石，其中含有电动汽车和电子产品所需的关键原材料，包括镍、铜和钴。 关于该行业监管将如何推进的问题仍然存在。 特朗普的行政命令指示其政府根据1980年《深海海底硬矿物资源法》加快采矿许可审批，并建立在美国外大陆架发放许可的程序。 国际海底管理局（International Seabed Authority）是根据《联合国海洋法公约》设立的，而美国尚未批准该公约。多年来，该机构一直在审议国际水域深海采矿的标准，但由于各方在采矿作业所产生的粉尘、噪音及其他因素的可接受水平上存在分歧，尚未正式确立这些标准。 任何国家都可以在其领海--大致为距海岸200海里以内获准深海采矿，目前已有公司排队准备开采美国水域的资源。 深海采矿的支持者表示，这种做法可减少对陆地大型采矿作业的需求，而后者通常不受当地社区欢迎。环保组织则呼吁禁止此类活动，警告称海底的工业作业可能导致不可逆转的生物多样性丧失。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

力拓1月21日公布的第四季度铜产量超出预期，受蒙古国奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）矿地下产能扩张推动，全球最大铜矿智利埃斯孔迪达（Escondida）产量下降的影响被抵消。 报告显示，第四季度综合铜产量同比增长5%至24万吨，高于金融数据分析与研究平台Visible Alpha的普遍预估214,400吨。 全年铜产量增长11%至88.3万吨，高于力拓产量指引86-87.5万吨的上限。 铜业务约占力拓半年利润的四分之一，与铁矿石相比仍然相形见绌，但对其长期增长野心以及与嘉能可正在进行的收购谈判的战略背景至关重要。 在埃斯孔迪达铜矿，由于品位降低和选矿厂产量减少，第四季度产量同比下降10%，但奥尤陶勒盖的产量同比增长57%，支撑了该集团的整体铜收益。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn