Jubilee Metals Group PLC位于赞比亚恩多拉（Ndola）的Roan选矿厂年度停产检修已于5月完成，目前已成功恢复满负荷运行，原矿处理量目标为每月3万吨。 Jubilee首席执行官Leon Coetzer表示，随着Roan产生的细粒精矿现在被送往该公司位于赞比亚卡布韦（Kabwe）的Sable精炼厂进行处理，6月份的运营表现将更清晰地反映可持续运营能力和回收效率。 他指出，每月细粒精矿产量中包含约140吨此前在Roan堆存的铜。” 为进一步提高铜回收效率所采取的干预措施是否成功，将在未来一周内揭晓。届时Roan将在稳定运营中重建其在制品库存。 公司新建的铜细粒精矿脱水设施已成功完成调试，目前正在进行性能指标校准，以实现稳定连续运行。 Jubilee利用计划停产检修期间实施了一系列关键干预措施，以应对全球燃料和硫酸大幅上涨的挑战。关键措施包括扩建氧化铜回收回路，旨在将铜回收效率再提高5%，从而部分抵消当地燃料价格近80%的涨幅。这直接影响与运往Roan的原矿以及运往Sable精炼厂的氧化铜精矿相关的运输成本。 目前，硫酸消耗和运输成本分别约占月度支出的20%和16%。 （文华综合）

SMM6月5日讯： 今日钨行业长单指导价格逐步落地，其中赣州钨协发布2026年6月份钨市场预测价：55%黑钨精矿50.5万元/标吨，环比5月份报价下调19.5万元/标吨；仲钨酸铵（APT）76万元/吨，环比下调26万元/吨；中颗粒钨粉1300元/公斤，环比下调620元/公斤。随后章源某钨龙头企业发布6月份上半月长单价格，其中55%黑钨精矿价格执行50.5万元/标吨，55%白钨精矿执行50.4万元/标吨，矿端价格环比5月下半月上调9.1万元/吨。仲钨酸铵价格执行76万元/吨，较5月下半月上调10万元/吨。注：以上单价含13%增值税。长单价格基本贴合目前市场主流成交价格，其中钨粉价格略高于市场零单成交价格，提振市场看涨信心。 矿端：截止本周五SMM55%黑钨精矿收报49.55万元/标吨，较上一交易上涨3万元/标吨，月内累计上涨7.4万元/吨，此轮钨矿已经连续8个交易日录得上涨，累计反弹10万元/吨，近期西南等地区矿山逐步进场出货，站在矿山的角度上看，目前矿山盈利客观，在下游需求好转的这个节点选择落袋为安，不但增加市场流通性，同时可以出清部分库存，增加企业的资金流动性，下周重点关注矿山竞拍情况，以及下游接货的情况。 APT端：截止本周五SMM仲钨酸铵收报76万元/吨，较上一交易日上涨1万元/吨，累计反弹13万元/吨。近期APT企业看涨情绪浓厚，加之在手库存成本高位，企业让利出货的较少，市场流通仍维持收紧状态，部分零单成交已经站稳80万元/吨，预计下周零单成交或在长单价格基础上议价为主，下游粉末企业目前整体采购积极性尚可，APT供需支撑稳健，但行业在4-5月份零单成交量较少，存在部分厂区库存，后续关注是否会出现集中抛压的情况。 海外：本周APT CIF鹿特丹报价持稳于3000-3200美元/吨度，较上周小幅上调50美元。尽管成交依然偏少，但中国钨价反弹提振欧洲市场情绪，持货商报价坚挺，低价货源难寻，短期价格预计维持高位整理。印度废钨钻头FOB报价110-120美元/千克，较上周上调9.52%，受中国反弹带动，贸易商情绪升温。欧洲 APT 报价依旧大幅高于国内，海内外显著价差持续支撑国内原料外采成本，进口钨精矿补充有限，从外围巩固国内价格底部。除此之外，国内止跌反弹，刺激海外下游客户对中国钨上游原料及中间材的采购，近期部分出口企业反馈粉末、偏钨、及其他钨材出口询盘活跃，新增订单增量明显。 废钨市场：本周废钨跟随原生钨价震荡上行，受益钨精矿、APT 连续反弹提振，回收商户惜售抬价，市面废旧钻头、钨棒、硬质合金料货源流通收紧，多数货主捂盘观望、低价货源稀缺，再生冶炼厂依托原料成本抬升稳步上调收货价，刚需补库增多，但中小回收商前期低位库存有限、高位收料谨慎，市场投机拿货节奏放缓，废钨与原生料价差稳步收窄，整体成交以刚需实单为主，短期依托矿端挺价支撑偏强运行，但江西、湖南等冶炼厂多暂停采购无票的再生资源，导致废钨最终流向冶炼环节的量在下降，行业目前的主流成交仍围绕贸易环节展开，最终难以供应到产业链的生产环节中，会出现高位集中抛压的风险，然后呈现与原生端走势分化的行情。 短期来看，整体全产业链呈现上游矿端惜售落货、冶炼厂挺价、下游刚需跟进的分化格局，短期原料端上涨驱动仍存，但下游承接力度有限或将限制涨幅上限，下周行情重心仍锚定矿山竞拍放量幅度与合金端持续性采购情况，行情大概率延续偏强震荡走势。中长期来看，钨市场经历过70多天连续行情后，下游冶炼及合金企业前期低位原料库存基本逐步出清，产业链整体库存结构转向低位，后续随终端制造业稳步复苏，市场具备阶段性集中补库的潜在利好预期。不过需警惕过快拉涨带来的负面冲击，倘若原料短期内非理性急速冲高，将持续抬升合金生产成本，进一步挤压下游制品企业利润，倒逼终端压缩原料采购、放缓生产排产，反向拖累上游需求。行业平稳有序涨价、供需循序渐进匹配才符合全产业链健康发展逻辑，温和的价格走势既能保障矿山合理收益，又能维系中下游生产利润，更利于钨产业长期稳健向好运行。 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

本周镍价整体呈现加速下跌态势，宏观利空因素成为主导价格回落的核心驱动力。周初，沪镍主力合约维持14.4万元/吨上方震荡运行，但随着美国经济数据持续超预期走强、市场对美联储年内加息的预期升温、美元指数反弹，有色金属板块普遍承压。沪镍主力合约在本周内连续击穿14.2万、14.0万、13.9万等多道整数关口，最低触及约137700元/吨，周内累计跌幅超过3%，LME镍同步跌破18500美元/吨关口。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价142,090元/吨，环比上周下跌5,250元/吨，金川镍升水本周小幅反弹至800元/吨水平，国产主流电积镍升贴水区间维持-600-300元/吨。 宏观方面，美国经济数据持续超预期，加息预期升温，美国5月制造业PMI指数达到54，较4月份上升1.3%。地缘冲突端，特朗普表示无意重启对伊朗的全面战争，美伊谈判预期有所升温，市场押注霍尔木兹海峡通航恢复，硫磺运输瓶颈有望缓解，但美伊谈判仍存在反复可能。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为12.0万吨，环比上周累库约35,00吨。 目前镍市仍处于宏观利空压制、成本支撑托底的博弈格局中，短期预计保持震荡偏弱，但下方受政策和成本托底，进一步大幅下跌空间有限，预计下周沪镍主力合约核心运行区间为13.7-14.5万元/吨。

2026.6.1-2026.6.5 本周，钼铁行业平均成本为32.89万元/吨，行业平均亏损7927元/吨，行业平均利润率为-2.43%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。  

2026.6.1-2026.6.5 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为65.96万元/吨，行业平均盈利65387元/吨，行业平均利润率为0.09%。

SMM镍6月5日讯： 宏观及市场消息： （1）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，到期日为2026年9月5日。 （2）特朗普：正处于结束伊朗战争的最后谈判阶段。若伊朗杀害美军，将是重启冲突的充分理由；特朗普还告知调解方，在签署协议前拒绝向伊朗释放资金。 现货市场： 6月5日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌1,850元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值950元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-600-300元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2607）早盘震荡走低，截至早盘收盘报138430元/吨，跌幅1.68%。 短期镍价或维持下有成本支撑、上方受累库压制的状态，沪镍主力合约参考区间为13.8-14.8万元/吨。