2026.9.28-2026.9.30 本周，钼铁行业平均成本为35.29万元/吨，行业平均亏损6398元/吨，行业平均利润率为-1.83%。 注意：以上数据SMM根据当周原料及产品周均价测算，由于各厂生产原料成本及配比不同各有不同，以上数据仅供参考。

2026.9.28-2026.9.30 仲钨酸铵行业平均成本及利润 SMM粗略测算本周仲钨酸铵行业平均成本约为55.27万元/吨，行业平均盈利2765元/吨，行业平均利润率为0.005%。

本周镍价整体延续弱势。周一，中秋假期后市场重新交易美债收益率上行与美元走强，叠加海外库存增加，沪镍出现补跌，主力合约收报123,940元/吨，较节前最后一个交易日9月24日下跌1,380元/吨；周二，美债收益率与油价高位运行，宏观压力延续，沪镍主力收报123,040元/吨，较前一交易日下跌900元/吨；周三，油价回落未能扭转利率与美元带来的压力，沪镍主力合约2611早盘低开低走，收报122,040元/吨。海外方面，LME镍电子盘9月28日、29日分别收报16,165美元/吨和15,985美元/吨，截至9月29日较上周五下跌400美元/吨，跌幅约2.44%。 现货方面，本周SMM 1#电解镍均价连续下跌，周一至周三分别为125,700元/吨、124,700元/吨和123,600元/吨，三个交易日均价为124,667元/吨，较上周四个报价日均价下降约2,058元/吨，降幅约1.62%；周三现货均价较节前9月24日累计下跌3,300元/吨，跌幅约2.60%。金川镍升水维持较高水平，三日升水均值分别为3,800元/吨、3,700元/吨和3,750元/吨，整体波动有限。主流电积镍升贴水区间由周一的平水至升水500元/吨，扩大至周二、周三的贴水200元/吨至升水500元/吨，低端报价有所走弱。 产业方面，国庆假期临近，产业链采购逐步收尾，交投趋淡。镍生铁市场供给相对充裕，下游采购谨慎，成交仍集中在低位。硫酸镍市场供需双弱，部分盐厂计划减产，但需求减量预期更明显，价格继续承压。 宏观方面，本周镍价主要受到美债收益率高位运行、美元走强及中东局势引发的能源价格波动影响。根据SMM当周报道，周初美债收益率快速上行，强美元与利率压力重新主导有色金属交易；周二，美债收益率与油价双高继续压制市场情绪；周三，虽然美伊谈判推动油价回落，但利率与美元压力尚未缓解，镍价仍维持弱势。能源价格变化同时影响通胀预期与货币政策预期，油价回落对镍价的提振暂时有限。 镍自身高库存与需求偏弱的格局，进一步限制了价格反弹空间。供应端虽存在菲律宾局部矿区雨季影响及印尼部分冶炼设施缺水减产扰动，但补充RKAB逐步释放的供应预期仍在，局部扰动尚不足以扭转整体偏弱格局。国庆假期期间需关注海外利率、美元及LME库存变化，节后重点观察下游采购恢复力度。  

据矿业周刊（Miningweekly）报道，澳交所上市企业科里蒂卡（Critica）在澳大利亚塔斯马尼亚州的林赛山（Mt Lindsay）钨锡项目最新公布的概略研究显示，基准价格情况下，这个年采选100万吨的地下开采项目税后净现值大约10.1亿澳元，内部收益率56%，项目回报期大约19年。 该项目估计产前投资需要2.44亿澳元，十三年半的矿山服务年限内的总销售收入估计为52亿澳元。 概略研究显示，林赛山地下矿山开采主要矿种为钨锡，这两种金属对于电子、先进制造、国防和航空航天非常重要。 咨询公司DRA环球（DRA Global）完成的这份研究设想由业主自行开展地下开采和选矿，包括双斜井出入系统、采用膏体充填的长孔空场采矿法、带式输送物料转运系统、钨-锡-磁铁矿选矿工艺流程以及配套基础设施。 科里蒂卡公司解释说，地下开采设计方案与以前的露天矿坑开采明显不同，目的是最大程度减少地面影响。 值得注意的是，林赛山项目开采期间钨将是主要的收入来源，估计占75%，这对于确保西方钨供应非同小可。 目前的概略研究没有考虑铜和其他可能的副产品，也就是说该项目仍有进一步的增值潜力，具体情况取决于选冶及财务评估结果。 科里蒂卡公司首席执行官雅各布·德塞尔（Jacob Deysel） 表示：“我们目前的重点是系统性地推进各项工作——包括技术、冶金、审批、融资及商务方面——以推动林赛山项目进入最终可行性研究阶段。” 他补充道，朱皮特（Jupiter） 稀土项目的概略研究报告也即将发布。

据Miningnews.net网站报道，日线资源公司（Dateline Resources）宣布，其在美国加利福尼亚州的科罗索姆（Colosseum）金矿已经获得该国政府的大力支持。美国国防部（Department of Defence）和司法部（Department of Justice）均支持暂缓执行一项旨在叫停该矿开发的初步禁令。 暂缓执行禁令将使得日线公司在法院审议1980年代批准的文件是否仍然有效期间依据原有的运营方案继续推进该项目。 美国国防部认为该矿事关国家安全，因为科罗索姆金矿有很大的稀土找矿潜力。 *** 泰兰纳资源公司（Tyranna Resources）有望获得安哥拉库拉（Coola）稀土-铌矿70%股份。 库拉稀土矿分布着四个碱性侵入岩体，其中两个经填图发现为碳酸岩体。 该公司将投资160万美元分阶段获得该项目50%股权，再投资100万美元可进一步获得20%的股权。包括在伦敦上市的彭萨纳（Pensana）在内的合作伙伴，将获得资金垫付支持，直至可行性研究报告提交为止。 彭萨纳公司在开发安哥拉的另一个名为隆贡若（Longonjo）稀土矿山，其所持库拉项目股权将从40%降为20%。当地所有权人仍持有10%股权。

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SMM镍9月30日讯： 宏观与市场消息： （1）美联储加息预期边际降温，但长端利率再创多年新高。威廉姆斯称年内晚些时候或再加息一次"但不必急于行动"，巴尔、穆萨莱姆等多位官员重申紧缩立场，市场对10月加息定价从约70%回落至50%左右；然而30年期美债收益率一度升破5.6%、创2002年以来最高，10年期持稳5.23%，美元指数涨0.19%报101.38，利率端的压制并未解除。 （2）美伊谈判进展甚微，油价收跌。双方均不愿让步，隔夜美油跌3.95%报88.94美元/桶、布油跌2.17%报95.71美元，地缘溢价阶段性回落；但中东冲突仍是油价尾部风险。澳洲联储如期加息25基点至4.35%，会后措辞偏鹰。 （3）美国经济数据走弱：8月JOLTS职位空缺降至707.9万（五个月最低、连续第三月不及预期），9月消费者信心跌至2014年以来最低，就业"低招聘、低裁员、低流动"僵化延续；隔夜美股小幅收低（道指-0.26%），A股成交1.41万亿刷新年内新低。 现货市场： 9月30日SMM1#电解镍均价123,600元/吨，较上一交易日价格下跌1,100元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值3,750元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，国内主流品牌电积镍区间为-200-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2611）早盘低开低走，截至早盘收盘报121,830元/吨，跌幅1.00%。 短期走势展望： 虽然美伊谈判令油价回落，但通胀压力并未缓和，30年期美债破5.6%、美元站上101的利率压制仍在，叠加镍自身高库存与需求疲软格局未改，整体运行承压，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.1-12.5万元/吨。