SMM7月25日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本基本金属涨跌互现，伦锡以1.01%的涨幅领涨，伦铝跌0.78%领跌，沪铅跌0.76%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.67%，铸造铝主连跌0.57%。 隔夜黑色系方面多飘红，不锈钢收平于14740元/吨，热卷、螺纹涨幅均在0.4%左右，热卷涨0.46%，螺纹涨0.42%。双焦涨跌互现，焦煤跌0.35%，焦炭涨0.9%。 隔夜贵金属方面，隔夜COMEX黄金涨0.14%，周线上涨0.92%。COMEX白银涨0.75%，周线上涨3.84%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨1.39%。周线方面，沪金周线上涨1.06%，沪银周线上涨4.17%。 截至7月25日78:14分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中国人民银行：中国人民银行将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。(金十数据APP) 【外交部：关税战、贸易战不符合任何一方利益】 外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问：美国新一轮关税措施将于今天生效，外交部能否就此发表评论？林剑表示，中方在中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，反对各种形式的单边关税措施，关税战、贸易战不符合任何一方利益。（央视新闻） 【商务部新闻发言人就将14家欧盟实体列入出口管制管控名单答记者问】 2026年7月24日，商务部对外发布管控名单，请问有何考虑？北京时间7月23日晚，欧方正式发布第21轮对俄制裁措施，将14家中国内地和香港企业列单制裁。为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，针对欧方上述恶劣行径，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，中方决定将拉法特集团等14家欧盟实体列入出口管制管控名单，禁止出口经营者向上述实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述实体。(金十数据APP) 美元方面： 截止隔夜收盘，美元指数以0.01%的涨幅报101.45，周线上涨0.68%。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为62.1%，累计加息25个基点的概率为37.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为15.1%，累计加息25个基点的概率为56.2%，累计加息50个基点的概率为28.7%。(金十数据APP) 摩根士丹利策略师在一份报告中表示，近期数据表明，美联储将在7月份的会议上按兵不动，并且有可能在今年剩余时间里维持利率不变。他们写道：“美联储对高于目标的通胀正失去耐心。未来几个月通胀走势至关重要——我们预计通胀将如预期般回落——否则美联储可能会在今年晚些时候转而加息。”目前货币市场已消化了美联储在年底前加息近两次的预期。然而，通胀放缓的态势可能会促使美联储今年维持利率不变，将联邦基金利率保持在3.50%至3.75%的区间。“我们预计通胀回落趋势将使美联储今年按兵不动。”(金十数据APP) 其他货币方面： 据《日经新闻》报道，日本央行计划在7月30日和31日的政策会议上将利率维持在1%。据接近情况的消息人士称，由九名委员的日本央行政策委员会中，预计多数人将投票支持维持利率不变。尽管委员们普遍认为当前金融环境宽松，并认为有必要进一步加息以稳定物价，但许多人表示目前并无急于采取行动的必要。一些委员呼吁在6月加息后，于7月进一步提高利率，在中东局势紧张以及油价上涨带来通胀风险之际，日本央行密切关注6月加息的影响。在下周的会议上，委员会有可能上调2026财年的实际GDP增长预期。日本央行在四月份预测的中位数为0.5%，但此后经济状况有所改善。替代中东原油的资源不断增加，人们对企业产量下降的担忧也已消退。日本央行的许多人也认为，人工智能相关产业的表现超出了预期，推动了日本经济增长。(金十数据APP) 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国6月规模以上工业企业利润年率，中国6月规模以上工业企业利润年率、中国7月官方制造业PMI等数据；美国方面，将公布美国至7月29日美联储利率决定(上限)、美国6月耐用品订单月率、美国7月达拉斯联储商业活动指数、美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数、美国至7月25日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月核心PCE物价指数年率、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月核心PCE物价指数月率、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区第二季度GDP年率初值、欧元区6月失业率、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月经济景气指数、欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值等数据；德国方面，将公布德国7月IFO商业景气指数、德国第二季度未季调GDP年率初值、德国7月CPI月率初值、德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率等数据；瑞士方面，将公布瑞士7月ZEW投资者信心指数、瑞士7月KOF经济领先指标、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值等数据；英国方面，将公布英国7月CBI零售销售差值、英国6月央行抵押贷款许可、英国至7月30日央行利率决定等数据；此外，澳大利亚6月未季调CPI年率、法国第二季度GDP年率初值、日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率，加拿大5月GDP月率等数据均将公布。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美联储FOMC公布利率决议，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。澳洲联储主席布洛克发表讲话、加拿大央行公布货币政策会议纪要。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.87%，布油跌1.53%。周线方面，美油周线大涨10.63%，布油周线涨5.36%，一同录得三周连涨。周内美国和伊朗的地缘政治紧张局势重燃，带动油价短期冲高，不过随着美国和伊朗的和平谈判有望重启，两市油价在隔夜有所下滑。华尔街见闻提及，美东时间24日周五，据路透社援引消息人士报道，巴基斯坦正在探索推动重启陷入停滞的美伊谈判。 布油此前一度突破100美元大关。但由于红海能源输送中断加剧以及对伊朗战争进一步升级的担忧，油价本周仍维持10%的周涨幅。“由于美国持续对伊朗发动攻击、胡塞武装进一步介入红海以及CPC管道中断，导致原油供应再次受到挤压，价格不可避免地上涨。”Rystad分析师贾尼夫·沙表示，并补充称，目前霍尔木兹海峡的中断情况似乎已接近三月份的峰值水平。(金十数据APP) 巴克莱：如果当前局势再持续1个月、2个月或3个月，我们认为，相较于我们对2026年布伦特原油96美元/桶的预测，油价分别存在每桶上涨2美元、7美元或10美元的风险。(金十数据APP) 荷兰国际集团的分析师表示：“关键问题在于，油价达到何种水平才会促使特朗普政府面临重返谈判桌的压力。”他们指出，参考冲突初期油价飙升的情况，如果布伦特原油价格逼近每桶120美元，要求局势降温的压力将会显著增加。对伊朗而言，更紧迫的问题并非油价高低，而是在美国封锁之下，该国能承受石油收入急剧下滑多久。(金十数据APP)

7月24日（周五），伦敦金属交易所（LME）期铜小幅走高，本周实现小幅上涨，因美国以外地区的库存趋紧，抵消了宏观层面的担忧。 伦敦时间7月24日17:00(北京时间7月25日00:00)，LME三个月期铜上涨50.5美元，或0.37%，收报每吨13,645.0美元。本周周线上涨0.7%。 上海期货交易所铜库存较上周下降12.9%，至69,610吨，创下2024年2月以来的最低水平。 LME铜总库存最新为276,775吨，为3月以来最低水平，但注册仓单上升5.2%至113,450吨。 在美国，受铜进口关税可能开征的影响，Comex铜库存升至创纪录的639,147吨。Comex铜期货本周势将大跌5.7%。 尽管LME铝库存降至272,775吨—接近四年低点—且LME现货合约相对于三个月远期合约的升水一度升至每吨20美元，创6月8日以来新高，预示着短期内市场将趋紧。 LME三个月期铝下跌29美元，或0.91%，收报每吨3,159.0美元。 智利铜矿商Antofagasta表示，在因暴雨和电力中断而停产后，其位于圣地亚哥以北的Los Pelambres铜矿已恢复生产。这家在伦敦上市的矿商周五维持全年产量预期不变，尽管生产曾短暂中断。该公司表示，设备或关键基础设施未受重大影响。 据新华网7月24日报道，美国贸易代表办公室23日发布公告，宣布依据《1974年贸易法》第301条，以所谓“强迫劳动”为名对60个国家和地区征收10%至12.5%的关税，以替代24日到期的全球进口关税。新关税定于美国东部时间24日生效。 根据美方公布方案，此次关税设置多档差异化税率标准，不同经济体适用10%至12.5%的关税执行标准。美方同时设置关税豁免通道，符合可能导致美国原材料供应短缺、可能造成美国经济受到广泛冲击、在美国不能以足够数量或合理价格种植生产或从其他来源获得等相关条件的商品，可按程序申请豁免。 经济数据方面，美国6月新建独栋住宅销售结束连续两个月下滑的趋势，但较高的抵押贷款利率和房价限制了反弹幅度，并继续令潜在买家对楼市望而却步。 美国商务部统计局周五表示，6月新屋销售环比增长1.6%，经季节调整后的年率为62.8万户，调查的经济学家此前预期为61万户。5月数据被上修。 （文华综合）

  本周不锈钢成材价格与生产成本同步小幅上行，钢厂冶炼利润整体基本持稳。以 304 冷轧测算，本周按当期原料核算利润率为 2.15% ，按库存原料核算利润率为 1.11% ，不锈钢厂仍保有一定冶炼利润。 镍系原料方面，本周高镍生铁价格大体持稳。虽周内沪镍、 SS 整体偏强运行，但当前不锈钢处于传统消费淡季，不锈钢厂对 NPI 的采买需求持续偏弱，近期实际成交偏少。多空博弈之下， NPI 价格周内暂稳运行。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价持稳，报 1132.5 元 / 镍点。 本周废不锈钢价格小幅上行，受 SS 期货走强带动现货价格抬升。但高镍生铁价格暂稳令废料的经济性优势收窄，当前仍处传统消费淡季，下游需求乏力，钢厂采购偏谨慎，仅以刚需成交为主。在需求疲软与替代红利弱化的双重制约下，废不锈钢上行动能不足，短期将依托盘面韧性维持偏稳震荡，上行空间有限。截至本周五，上海地区主流 304 边料价格上涨 200 元 / 吨，报价 10450 元 / 吨。 铬系原料方面，本周高碳铬铁价格持稳运行。虽当前铬铁供给依旧较为宽松，叠加不锈钢淡季减产背景下需求回落，但近期高成本铬矿到港，叠加市场整体抱持静待钢招的心态，价格暂未出现异动。本周五，主流不锈钢厂公布 8 月高碳铬铁钢招价格，环比上月下跌 200 元 /50 基吨，后续现货价格或将逐步向钢招价格靠拢。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比持平，报 8075 元 /50 基吨。

  SMM7 月 23 日讯，本周不锈钢社会库存结束前期去库态势，整体止跌回升、小幅累库，淡季库存压力再度显现。无锡和佛山两大核心市场库存总量小幅上行，从 2026 年 7 月 9 日的 92.13 万吨升至 7 月 23 日的 92.99 万吨，周环比增加 0.93% ，库存由前期温和去化转为阶段性累积。 周内 SS 期货盘面延续前期偏强震荡走势，市场交易情绪得到一定修复，带动周初现货询盘活跃度回升，阶段性成交实现短期回暖。但淡季需求支撑力度不足，盘面情绪提振仅能带来脉冲式行情，阶段性成交释放过后，下游采购节奏快速放缓，现货交投再度回归平淡，终端持续性拿货力度欠缺。供给流通端变化是本周库存累库的核心关键，前期受台风暴雨天气延误的发运货源于本周集中到港入库，叠加钢厂维持正常分货节奏，场内货源投放量明显增加，现货供给端压力阶段性抬升。在终端淡季拿货乏力、货源消耗速度放缓的背景下，集中到货增量无法被市场有效消化，最终推动社会库存小幅累积。整体而言，淡季终端刚需疲软、成交持续性不足是库存累库的底层利空，台风过后集中到货叠加钢厂正常分货、货源投放增多，是本周库存由降转升的直接诱因。期货盘面偏强仅能阶段性修复市场情绪，无法实质性扭转淡季偏弱的需求格局，难以持续带动货源去库。现阶段不锈钢淡季基本面依旧主导市场，终端真实需求修复乏力，供需宽松格局再度显现。短期来看，若无终端刚需实质性回暖，市场库存大概率延续窄幅累库、震荡抬升的运行态势。后续需重点跟踪 SS 期货盘面情绪延续力度、下游淡季刚需变化、市场到货节奏及库存累库幅度变化。

SMM7月24日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌1.21%，沪铝、沪锌跌幅均在0.5%以内。沪铅跌0.82%。沪锡跌1.59%。沪镍涨0.2%。 此外，铸造铝主连期货跌0.58%，氧化铝主连涨0.37%。碳酸锂主连跌0.74%。工业硅主连微跌。多晶硅主连期货跌1.67%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.8%，螺纹跌0.68%，热卷跌0.3%。不锈钢跌0.91%。双焦方面：焦煤主力合约平于1282元/吨，焦炭主力合约微涨0.05%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线普跌。伦铜涨0.43%，伦铝、伦锡、伦镍跌幅均在0.5%以内。伦铅平于1887美元/吨。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.44%，COMEX白银跌0.88%。内盘贵金属方面：沪金跌2.65%；沪银主连跌4.82%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌4.94%，钯主连期货跌5.68%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌1.65%，报2807.5点。 截至7月24日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报190元/吨较上一交易日跌10元/吨，平水铜报升水140元/吨持平上一交易日，湿法铜报升水80元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价105085元/吨较上一交易日跌1215元/吨，湿法铜均价为105000元/吨较上一交易日跌1210元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【上半年国家电网完成固定资产投资同比增长12.6%】 今天从国家电网了解到，上半年，国家电网完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%。其中，15项特高压工程和37座抽水蓄能电站加快建设。同时，新能源并网工程投资力度持续加大，截至6月底，国家电网经营区新能源并网装机容量达到15.5亿千瓦。（央视） 【中国央行公开市场今日净回笼3615亿元人民币】 中国央行今日开展890亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。今日有4505亿元逆回购到期。 》7月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7939元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.02，报101.42。由于伊朗战争升级的威胁推高了油价，美国国债收益率升至年内最高水平，市场预期美联储可能最快下周加息。受美联储政策预期影响较大的两年期国债收益率周四上涨约4个基点，升至约4.34%，达到2025年初以来的最高水平。十年期国债收益率触及年内新高，三十年期收益率升至5.19%，略低于2007年以来的最高水平。随着胡塞武装声称近几个月首次袭击了商船，布伦特原油价格正缓慢回升至每桶100美元。这一上涨持续施压于美国国债市场，并促使交易员更可能认为，沃什领导下的美联储今年将很快加息。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为65.3%，累计加息25个基点的概率为34.7%。 美联储到9月维持利率不变的概率为17.6%，累计加息25个基点的概率为57%，累计加息50个基点的概率为25.4%。 此外，上周，美国首次申请失业金的人数大幅下降，表明美国就业市场仍保持平稳，美联储官员需继续专注于抑制通胀。美国劳工部周四表示，美国至7月18日当周初请失业金人数减少了2.2万人至18.7万人，预期为21.2万人。周四的报告是显示劳动力市场持续稳定的最新信号。6月份失业率意外降至4.2%，创下一年来新低，但这一下降更多是由于劳动力减少所致，而非就业增长。美国就业市场呈现出一种异常的平衡：劳动力供给有限、新增就业岗位缓慢，裁员也较为有限，这使得失业率一直维持在历史低位。这种状况促使越来越多的美联储政策制定者更加关注仍远高于2%目标的通胀问题，而非对强劲的就业市场表现出更多关切。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布德国8月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、法国7月制造业PMI初值、德国7月制造业PMI初值、欧元区7月制造业PMI初值、英国7月制造业PMI初值、英国7月服务业PMI初值、美国7月标普全球制造业PMI初值、美国7月标普全球服务业PMI初值、美国6月新屋销售总数年化等数据。还需关注：AMD Advancing AI大会于7月22-23日在旧金山举办；英特尔Q2财报于7月23日美股盘后公布。 原油方面: 截至11:40分，两市油价窄幅波动，美油涨0.01%，布油跌0.07%。 美伊地缘冲突持续发酵，胡塞武装本周宣布对沙特油轮发动袭击，正式将红海南端的曼德海峡变为新的冲突前线，令全球石油供应面临"双咽喉"困局。市场分析人士警告，若霍尔木兹海峡持续受阻、曼德海峡封锁成真，油价存在进一步冲向120美元乃至更高的风险。Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表示，"第二轮军事冲突的规模将超过第一轮，对航运和能源基础设施的风险极大。"（华尔街见闻） 澳新银行：维持2026年第三季度末布伦特原油92美元/桶的预测，反映波斯湾石油流量的不均衡复苏。如果地区供应中断加剧，而市场缓冲减弱，布伦特原油价格可能上涨至120美元/桶。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 关税落地叠加强美元 铜价周尾承压回落【SMM宏观周评】 ► 铜价回落且适逢周末下游采购略有增加 整体交投好转【SMM华南铜现货】 ► 末前备货及长单最后交货日 采购积极性不高【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅上下游预期分化 现货贴水成交有限【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价高位震荡 现货升水持稳运行【SMM午评】 ► 天津锌：需求仍较差 市场成交较淡【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】7月24日镍价小幅回落，特朗普称“认真考虑”重启对伊朗的大规模作战行动 ► 【SMM硫酸镍日评】7月24日 镍价带动成本支撑走强 硫酸镍价格回升 ► 【SMM简析】基本面与宏观面博弈加剧 预计下周铁矿石价格延续震荡格局 ► 油价上冲贵金属盘面承压 现货市场消费正常【SMM日评】

7月23日（周四），分析师对铜市的态度转趋乐观，并在媒体调查中上调价格预测，但最新预测仍低于当前价格水平，关税、矿山供应及中东局势的不确定性令前景蒙阴。 今年迄今，铜价已上涨逾10%，1月曾在一轮买盘推动下创下每吨14,500美元以上的纪录新高。 27名分析师的预测中值显示，伦敦金属交易所（LME）现货铜合约2026年均价料为每吨13,169美元，较4月预估的12,428美元上调6%。 预计今年第四季度铜均价为每吨13,250美元，2027年为13,059美元，均低于当前约13,714美元的水平。 StoneX的分析师Natalie Scott-Gray表示：“与人工智能（AI）基础设施、电气化及电力投资相关的需求继续支撑铜消费，而在生产受扰以及主要生产商下调产量指引后，矿山供应增长仍令人担忧。” 随着伊朗战争威胁中东硫供应，加之市场预期美国将加征进口关税，铜流向美国，导致其他地区供应趋紧，铜价因此上涨。 不过，分析师认为整体供应前景有所改善，将2026年供需平衡预估从上次调查的短缺52,200吨调整为过剩112,000吨。 **风险溢价缓解，但铝供应依然偏紧** 铝价因中东供应受扰于6月初触及每吨约3,800美元的四年高位。临时停火协议达成后，铝价回落至每吨3,200美元以下。 荷兰国际集团（ING）的Ewa Manthey表示，“预计铝价将在当前水平企稳，而不是延续大幅回调。市场已迅速消化掉中东风险溢价，但供应不可能立即恢复。” 分析师们预计LME现货铝合约2026年均价为每吨3,307美元，略低于此前预估的3,312美元。第四季均价预估为3,300美元。这两项预测均高于当前3,183美元的价格水平。 分析师们上调了供应短缺预测，将全球铝供应缺口的共识预测从上次调查的91万吨扩大至100万吨。 **硫酸短缺与印尼政策成镍市焦点** 镍价已从5月触及的每吨20,000美元的近两年高位回落。分析师警告称，硫酸短缺和印尼的矿石配额可能导致市场持续波动。 分析师上调LME现货镍价预估，预计第四季均价为每吨17,250美元，高于上次调查预估的17,000美元，当前价格约为17,425美元。 6月下旬，印尼矿业部表示尚未决定2026年全年镍生产配额，市场预期配额可能上调。 分析师Jennifer Hill表示：“如果印尼批准大幅提高生产配额，将缓解市场对矿石供应的担忧，并可能进一步对镍价构成下行压力。” 分析师预计今年全球镍市场供应过剩110,056吨。 （文华综合）

7月23日（周四），伦敦金属交易所（LME）期铜大幅下跌，中东敌对行动升级推动油价突破每桶100美元，引发通胀可能拖累经济增长的担忧。 伦敦时间7月23日17:00(北京时间7月24日00:00)，LME三个月期铜下跌214美元，或1.55%，收报每吨13,594.0美元。位于约13,572美元的50日移动均线仍对铜价构成支撑。　 据新华社此前报道，由于沙特阿拉伯油轮在红海遭袭以及中东军事冲突进一步升级，国际原油期货价格23日早盘大幅上涨，伦敦布伦特原油期货9月合约价格突破每桶100美元。 截至美东时间23日上午9时许，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格一度升至每桶91.43美元，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格一度达到每桶100.08美元，涨幅均超过5%。 据英国《金融时报》报道，这是布伦特原油期价5月以来首次突破每桶100美元。红海油轮遇袭加剧市场对全球原油供应进一步收紧的担忧，可能重新推高全球通胀压力。 欧洲央行维持利率不变，但9月加息可能性犹在 此外，欧洲央行周四一如预期维持利率不变，但为9月份再次加息留下了余地，因为能源价格的最新飙升可能导致通胀率持续远高于央行2%的目标。 欧洲央行6月曾加息，并暗示未来还将进一步加息，但此后几周内，物价、工资、经济活动和通胀预期等数据均表现温和，使得后续加息的紧迫性有所降低。 然而随着美国与伊朗之间冲突重燃，油价重回每桶近100美元的水平，持续给欧洲央行带来压力。金融投资者和市场经济学家预计，欧洲央行将在下次会议上采取行动，以防止能源冲击引发更广泛的价格螺旋式上涨。 Marex顾问Ed Meir在一份报告中写道：“未来几天大多数市场可能都会动荡不安，投资者正密切关注油价令人不安的涨势，以及这轮急升可能给多个市场带来的负面影响。” 库存紧张仍支撑铜价 不过，库存紧张仍在支撑铜价，LME铜注册仓单最新为107,850吨，这是1月以来的最低水平。LME现货铜较三个月期铜升水4美元，表明短期供应紧张。 在全球最大金属消费国中国，反映铜进口需求的洋山铜溢价周三报每吨115美元，为2022年11月以来最高的单日评估价。 分析师对铜市的态度转趋乐观，并在调查中上调价格预测，但最新预测仍低于当前价格水平，关税、矿山供应及中东局势的不确定性令前景蒙阴。 （文华综合）

SMM7月24日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌1.4%，沪铝微跌，沪铅跌0.57%，沪锌跌0.22%，沪锡跌1.24%。沪镍微涨。此外，氧化铝主力期货跌0.33%，铸造铝主连跌0.17%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢跌0.47%，铁矿跌0.47%，螺纹跌0.45%，热卷跌0.33%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.31%，焦炭主力合约微涨。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属多下行。伦铜跌1.74%。伦铝跌0.08%，伦铅跌0.32%。伦锌跌0.14%。伦锡跌1.19%。伦镍涨0.85%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌2.4%，COMEX白银跌3.99%。隔夜沪金主连跌2.25%，沪银主连跌4.22%。 截至7月24日7:07分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：将进一步做强国内大循环 做优国内国际双循环】 7月23日，商务部副部长鄢东在新闻发布会上表示，今年以来，按照党中央、国务院部署，抓紧推进商务领域相关“十五五”专项规划的制定和落实工作。下一步，将持续聚焦高质量发展这一首要任务，不断提升政策效能，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，为国民经济发展作出新的积极贡献。(来自华尔街见闻APP) 【商务部：中美双方经贸团队正在探讨推进各自300亿美元规模的对等降税的框架安排】 商务部外资司司长孟华婷在23日举行的国新办新闻发布会上回应中美双方成立贸易理事会、投资理事会进展的有关提问时说，目前，中美双方经贸团队正在就贸易理事会架构、职能、运行模式等具体安排保持密切沟通，并探讨推进各自300亿美元规模的对等降税框架安排。中方正在就相关降税安排建议广泛征求国内企业、商协会、地方政府、美资企业商协会等利益相关方意见，美方也在就贸易理事会及对等降税安排征求公众评论意见。双方将保持密切交流，尽快商定具体产品降税安排并推动实施，进一步拓展双边贸易。（新华社） 【中国人民银行开展5000亿元MLF操作】 中国人民银行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年7月24日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 【证监会：推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备】 中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会。会议强调，当前百年变局加速演进，地缘政治冲突持续，全球金融市场联动共振风险上升。同时，新一轮科技革命和产业变革加速突破，宏观政策面、基本面、资金面等方面的积极因素不断积聚，资本市场改革效应持续显现，市场整体具备较好的配置价值。会议强调，综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性。更加精准有效实施逆周期调节，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例，加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备，筑牢防范外部风险冲击的防波堤防浪堤。深化改革提升制度包容性适应性。落实落细投融资综合改革各项措施，更好发挥股票、基金、债券、期货市场功能。 【北京发布关于加快智能体引领发展的若干措施，加快跨模型跨芯片的通用智能体技术攻关】 北京市多部门联合制定《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》，经市政府同意，现正式印发实施。措施提到，支持创新主体实施驾驭层工程（Harness Engineering），围绕上下文工程优化、任务持久化、多智能体协作、系统可扩展等夯实智能体共性底座。加快跨模型跨芯片的通用智能体技术攻关，支持创新主体持续完善中间层软件栈‌，研发适配智能体开发的关键算子、框架等，推动与自主大模型适配调优，提升复杂任务链路长度和长程任务执行稳定性。(来自华尔街见闻APP) 【郑商所就修订期货交易管理办法及做市商管理办法征求意见】 郑商所发布关于就修订《郑州商品交易所期货交易管理办法》《郑州商品交易所做市商管理办法》征求意见的公告。根据《中华人民共和国期货和衍生品法》《期货交易管理条例》《期货交易所管理办法》等有关法律、法规和规章，郑州商品交易所拟修订《郑州商品交易所期货交易管理办法》《郑州商品交易所做市商管理办法》，现向市场公开征求意见。修订说明如下：一是完善郑商所应急措施的适用情形，对《交易管理办法》第十六条进行调整。二是针对开展夜盘交易的品种，在有夜盘的交易日，于日盘开始前5分钟增加集合竞价，对《交易管理办法》《做市商管理办法》相关规定进行调整。增加日盘集合竞价可以在日盘开始交易时产生更为公允的价格，促进市场平稳运行。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 隔夜美元指数涨0.32%，报101.12。通胀压力重新升温，下周美联储加息的概率飙升至约38%。富国银行投资研究所的Sameer Samana表示：中东紧张局势升级推高了原油价格，令人担忧通胀可能重新加速，推迟降息时间，甚至可能迫使美联储加息。（华尔街见闻） 数据方面：上周，美国首次申请失业金的人数大幅下降，表明美国就业市场仍保持平稳，美联储官员需继续专注于抑制通胀。美国劳工部周四表示，美国至7月18日当周初请失业金人数减少了2.2万人至18.7万人，预期为21.2万人。周四的报告是显示劳动力市场持续稳定的最新信号。6月份失业率意外降至4.2%，创下一年来新低，但这一下降更多是由于劳动力减少所致，而非就业增长。美国就业市场呈现出一种异常的平衡：劳动力供给有限、新增就业岗位缓慢，裁员也较为有限，这使得失业率一直维持在历史低位。这种状况促使越来越多的美联储政策制定者更加关注仍远高于2%目标的通胀问题，而非对强劲的就业市场表现出更多关切。(金十数据APP) 其他货币方面： 【欧洲央行维持利率不变】 欧洲央行周四维持利率不变，但投资者预计未来几个月该行将加息以遏制由中东战争引发的通货膨胀。欧洲央行存款机制利率维持在2.25%不变，符合市场普遍预期，上个月该行进行了近三年来的首次加息。随着霍尔木兹海峡紧张局势升级，全球油价已再度向每桶100美元逼近，重新引发因战争导致的通胀压力风险。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布德国8月Gfk消费者信心指数、英国6月季调后零售销售月率、法国7月制造业PMI初值、德国7月制造业PMI初值、欧元区7月制造业PMI初值、英国7月制造业PMI初值、英国7月服务业PMI初值、美国7月标普全球制造业PMI初值、美国7月标普全球服务业PMI初值、美国6月新屋销售总数年化等数据。还需关注：AMD Advancing AI大会于7月22-23日在旧金山举办；英特尔Q2财报于7月23日美股盘后公布。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前四个交易日的涨势继续上涨，美油涨6.37%，布油涨4.91%。 布伦特原油期货上涨至100美元/桶，为两个月来首次。此前，也门胡塞武装宣称袭击了两艘在红海航行的沙特油轮，加剧了中东冲突，并威胁进一步中断石油供应。也门胡塞武装的袭击开辟了地区冲突的新战线，在此之前，由于美伊冲突，霍尔木兹海峡的交通已陷入困境。自冲突爆发以来，位于红海的曼德海峡成为石油出口的生命线。近日，美伊双方均淡化了和平谈判的可能性，使长期敌对局势的出现成为一种可能。(金十数据APP) 布伦特原油期货价格与现货即期价差出现明显的逆价差，预示着市场担心情况将会恶化。Rapidan能源集团总裁表示：第二轮军事冲突的范围将比第一轮更大。风险巨大，不仅对航运业，而且对能源基础设施也是如此。石油市场参与者表示，要求特朗普总统结束战争并控制飙升的能源成本的政治压力正在加大。（华尔街见闻）