SMM7月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现。沪铜跌0.27%，沪铝涨0.88%。沪铅涨0.38%。沪锌跌0.28%。沪锡涨0.44%。沪镍跌0.3%。 此外，铸造铝主连期货涨0.61%，氧化铝主连涨0.19%。碳酸锂主连涨1.91%。工业硅主连跌0.73%。多晶硅主连期货延续前一个交易日的跌势继续跌1.16%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.61%，螺纹微跌，热卷涨0.15%。不锈钢跌0.17%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.12%，焦炭主力合约涨0.85%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属近全线上涨。伦铜跌0.13%，伦铝涨0.19%。伦铅涨0.24%。伦锌微涨，伦锡涨1.12%。伦镍涨0.65%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金跌0.34%，COMEX白银涨0.31%。内盘贵金属方面：沪金跌0.8%，沪银主连跌0.83%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.78%，钯主连期货跌0.94%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨2.63%，报2870点。 截至7月29日11:38分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在24685~24790元/吨，双燕主流成交于24815~24910元/吨，1#锌主流成交于24615~24720元/吨。早盘市场对下月票SMM均价报价升水30元/吨，对盘暂无报价…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【上半年全国社会物流总额超180万亿元】 中国物流与采购联合会今天（29日）公布今年上半年物流运行数据。上半年，物流需求规模持续扩大，结构优化与动能转换特征突出。今年上半年，全国社会物流总额181.1万亿元，同比增长5.1%，高于同期GDP增速0.4个百分点，物流需求对国民经济增长的支撑引领作用持续增强。分季度看，一、二季度分别增长6.2%、4.4%，总体呈现稳中有增的发展态势。（央视新闻） 【“十五五”期间单位国内生产总值二氧化碳排放将降低17%】 生态环境部会同国家发展改革委等18个部门联合发布《国家应对气候变化“十五五”规划》。根据《规划》，到2030年，单位国内生产总值二氧化碳排放较2025年降低17%，全国碳排放权交易市场覆盖行业单位产品二氧化碳排放比2025年下降3%左右，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，产品碳足迹管理体系基本建成，加强非二氧化碳温室气体监测管控，形成3000万吨二氧化碳当量减排能力，适应气候变化工作体系更加完善，气候适应型社会建设取得阶段性进展，应对气候变化意识和能力持续增强。我国在全球气候治理中的影响力、引导力、塑造力和道义感召力显著提升。(来自华尔街见闻APP) 中国央行今日开展2065亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%。今日有2530亿元逆回购到期。中国央行开展6000亿元隔夜逆回购操作。 》商务部：将14家欧盟实体列入出口管制管控名单 》7月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7899元 美元方面： 截至11:38分，美元指数跌0.11，报101.3。市场目光重新拉回霍尔木兹海峡，能源供应中断风险令通胀前景更趋复杂，恰逢美联储本周三将公布利率决议，不确定性进一步上升。市场目前将本周三美联储维持利率不变的概率定价为约70%，当前目标区间为3.5%至3.75%。摩根大通分析师认为，加息概率"可能低于目前市场定价的约30%"，理由是"通胀虽然偏高，但并不存在进一步爆发的风险"。该行将"鹰派按兵不动"的概率定为50%，认为美联储在保持警惕的同时，将注意到近期能源价格走势所传递的通胀下行信号。(来自华尔街见闻APP) 法国巴黎银行Markets 360团队预计美联储将维持利率不变，“尽管不能完全排除意外加息的可能性。”该行的基准情景是12月加息一次，但“政策制定者在FOMC声明中强化通胀措辞的风险很大，这相当于暗示9月加息已被提上议程”。有关价格稳定的措辞将是此次会议讨论的焦点，同时声明将体现出在必要时采取行动的意愿。不过，即便声明中缺少此类措辞，也不排除9月加息的可能性；反之，若包含此类措辞，也不一定保证9月就会加息。在新闻发布会上，预计沃什将大致遵循6月的模式：简短的开场白、精炼的回答以及非常有限的前瞻指引。假设声明与6月变化不大，我们认为开场陈述将紧扣沃什在国会的证词，他对通胀和劳动力数据、经济前景及其恢复价格稳定承诺的表述，也将与证词保持一致。(金十数据APP) 加拿大帝国商业银行私人财富美国首席投资官加里·普泽吉奥表示，沃什对价格稳定的强硬表态以及一批疲软数据（CPI和非农就业）可能足以让美联储按兵不动。这与市场情绪一致。“利率期货指向7月会议按兵不动，”普泽吉奥表示，“但9月加息的预期一直在上升。在当前地缘政治背景下，9月还有很长时间，美联储从现在到9月16日将有更多数据需要处理。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25个基点的概率为30.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为23.4%，累计加息25个基点的概率为56.4%，累计加息50个基点的概率为20.2%。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布澳大利亚6月未季调CPI年率、瑞士7月ZEW投资者信心指数、英国6月央行抵押贷款许可等数据。此外，SK海力士公布Q2财报。 原油方面: 截至11:38分，两市油价均大幅上涨，美油涨3.92%，布油涨3.55%。中东局势重燃推动油价大幅反弹。触发此次油价反弹的直接导火索是美国中央司令部发布的声明。TD Securities大宗商品高级策略师Ryan McKay表示，"对于任何未能具体解决霍尔木兹议题的潜在协议，我们仍持谨慎态度，因为围绕该海峡管理权的分歧此前已导致伊朗采取激进行动，并使此前的谅解备忘录提前告吹。"(来自华尔街见闻APP) 现货市场一览: ► 进入月末观望氛围偏强 市场表现较为安静【SMM洋山铜现货】 ► 库存有下降的迹象持货商挺价出货 现货升水小幅走高【SMM华南铜现货】 ► 再生铅：相较电解铅缺乏优势 再生精铅成交承压【SMM铅日评】 ► 上海锌：部分持货商挺价 现货报价有所上调【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商上调现货报价 现货成交表现平平【SMM午评】 ► 天津锌：需求较差 下游长单为主【SMM午评】 ► 宏观观望情绪浓厚与现货交投平淡交织 沪锡主力合约横盘震荡【SMM锡午评】 ► 【SMM高炉开工率】环保限产影响 铁水产量下滑明显 ► 银价等待美联储决议指引 现货成交维持平水【SMM日评】 ► 铂价日内窄幅震荡 现货市场供需双弱【SMM日评】

10月15—16日 ， SMM锂电池原材料大会 将在 成都 雅居乐豪生大酒店举办（←点击报名） 12国集体收紧矿业政策，全球锂电供应链真的进入“锁矿时代”了吗？ ——从非洲资源新政，看全球锂、镍、钴产业链的新变量 如果未来几年新能源汽车、电池材料乃至消费电子产品的成本再次出现明显波动，影响市场的或许并不是需求突然增长，而是几千公里之外的一项矿业政策。 今年以来，全球关键矿产资源领域最值得关注的变化，不是某一家矿山投产，也不是某一种金属价格波动，而是资源国对于矿产开发模式的重新定义。 津巴布韦宣布无限期禁止锂原矿出口；刚果（金）实施钴出口配额管理；莫桑比克、肯尼亚等多个非洲资源国陆续收紧矿业政策，推动矿产资源本地加工和价值链延伸。据公开信息统计，目前已有十余个非洲资源国出台或酝酿类似政策，涉及锂、钴、镍、稀土等多个新能源关键矿种。 表面上，这是资源管理政策的调整；更深层次来看，则意味着全球锂电原材料供应链正在进入一个新的博弈阶段。 这轮变化是否意味着全球进入所谓的“锁矿时代”？它将如何影响锂、镍、钴等关键原材料的供应格局？对于中国新能源产业链而言，又意味着什么？ 从卖资源到争产业，资源国真正想要的是什么？ 长期以来，全球关键矿产产业链呈现出较为明确的分工。 资源国负责矿山开采，制造业国家负责冶炼加工、电池材料、电芯制造以及终端应用，产业链的大部分附加值集中在中下游环节。 随着新能源产业快速发展，资源国开始重新审视这一分工模式。 过去出口一吨矿石获得的收益，与经过冶炼、材料加工、电池制造后的产品价值相比存在巨大差距。对于许多拥有丰富矿产资源的发展中国家而言，仅依赖资源出口，难以真正实现产业升级和经济结构改善。 因此，近年来越来越多资源国开始提出新的发展目标： 不仅要出口资源，更希望培育本国的矿业加工能力、材料制造能力和产业配套能力。 这一趋势在非洲尤为明显。 从限制原矿出口，到提高本地加工比例，再到要求技术转移、本地采购、本地就业，资源政策已经不再局限于矿业管理，而是成为推动工业化的重要工具。 从产业发展的角度来看，这一诉求具有一定合理性。 但对于全球产业链而言，这意味着资源供应体系的不确定性正在增加。 为什么资源政策收紧，市场却没有剧烈波动？ 不少市场参与者都会提出一个问题。 如果资源国不断收紧矿业政策，为什么今年锂、镍、钴市场并没有出现全面上涨？ 答案在于， 政策变化与市场价格之间存在时间差。 以锂市场为例。 过去几年，澳大利亚、阿根廷、智利等传统锂资源供应持续增长，中国盐湖提锂、锂云母提锂等新增产能不断释放，全球锂资源供应总体仍保持相对宽松，市场价格更多受到供需关系影响，而非单一地区政策变化。 钴市场则有所不同。 刚果（金）作为全球最重要的钴资源供应国，其政策调整对市场情绪和供应预期的影响更为直接。但短期来看，企业库存、长协合同以及国际贸易体系仍能够起到一定缓冲作用，因此政策变化尚未完全传导至价格端。 换句话说， 当前资源国政策调整影响的不是今天的供需平衡，而是未来几年全球资源供应体系的稳定性。 随着新能源汽车、储能产业继续增长，一旦市场重新进入需求扩张周期，资源端政策的影响或将逐步放大。 因此，比起短期价格波动，更值得关注的是供应链安全。 全球供应链竞争，正在从资源竞争转向体系竞争 过去，人们更多关注的是“谁拥有矿”。 今天，更重要的问题已经变成了“谁拥有完整的产业体系”。 以中国新能源产业链为例，经过多年发展，中国已经形成了覆盖资源开发、冶炼加工、材料制造、电池生产、整车制造以及循环利用的完整产业体系。 尤其是在锂盐加工、正负极材料、电池制造等环节，中国已经形成全球领先的产业集群优势。 与此同时，中国企业近年来持续推进海外资源布局，在澳大利亚、南美、非洲、印尼等地区不断完善资源供应体系，同时积极参与铁路、港口、电力等基础设施建设，推动资源开发与产业合作协同发展。 相比单纯获取矿山权益，越来越多企业开始采用本地化合作模式，共同建设加工能力，实现资源开发与当地产业发展的平衡。 可以预见，未来国际竞争的重点，不再只是争夺矿权，而是谁能够建立更加稳定、更具韧性的全球供应体系。 新变量正在出现：回收资源或成为供应链的重要支撑 除了海外资源布局，另一个越来越受到关注的方向，是动力电池回收。 随着全球新能源汽车保有量持续增长，退役动力电池进入规模化释放阶段，再生锂、再生镍、再生钴的重要性不断提升。 相比一次矿产资源，再生资源具有供应更加稳定、运输半径更短、碳排放相对较低等优势。 对于中国而言，近年来动力电池回收体系不断完善，梯次利用、湿法冶金、火法冶炼等技术持续成熟，再生资源正在逐步成为保障关键金属供应的重要组成部分。 未来， 一次资源+二次资源 共同构建供应保障体系，或将成为全球新能源产业发展的重要方向。 这也意味着，企业对于资源保障的理解，需要从单纯关注矿山，逐步扩展到循环经济、城市矿山以及全球供应链协同。 资源国政策变化，本质上反映的是全球新能源产业价值链正在重新分配。 对于资源国而言，希望通过政策提升产业附加值；对于制造业国家而言，则需要建立更加多元、安全、稳定的供应体系。 未来几年，企业关注的重点或将发生明显变化： 如何判断全球锂、镍、钴供需走势？ 如何评估资源国政策变化带来的供应风险？ 海外资源布局如何兼顾效率与安全？ 电池回收如何成为资源保障的重要组成？ 新技术路线将如何影响未来原材料需求？ ESG要求不断提高，供应链如何提升国际竞争力？ 这些问题没有简单答案，却直接关系到企业未来的发展方向。 为什么今年成都这场大会值得行业重点关注？ 面对全球资源格局持续调整，仅关注价格已经不足以判断市场趋势。 真正影响未来竞争力的，是对资源政策、供应链重构、技术演进和市场需求变化的综合判断。 2026年10月15—16日，2026 SMM锂电池原材料大会将在成都举行。 （点击报名） 与往届相比，今年大会更加聚焦全球资源格局变化和产业链重构，议题覆盖锂、镍、钴等关键原材料供需趋势，也关注资源国政策调整、ESG要求、盐湖资源开发、新型正极材料、技术路线演变等行业热点。 尤其值得关注的是，大会将围绕 全球供应反转后的下一个五年 、 全球供应链重构与中国企业破局路径 、 资源国政策变化对全球产业链的影响 等议题展开讨论，并邀请来自国际行业组织、矿山企业、材料企业、科研机构及产业链上下游代表，共同分享最新市场判断和实践经验。 此外，锂论坛、镍钴论坛以及圆桌对话将进一步聚焦未来3—5年的市场变量，探讨碳酸锂供需演变、镍钴资源格局、磷酸铁锂与三元材料技术路线，以及全球供应链协同发展等核心议题，为企业提供更加前瞻的产业视角。 对于正在布局海外资源、优化采购策略、拓展供应链合作的企业而言，这不仅是一场行业会议，更是一次理解产业趋势、建立合作网络、寻找发展机会的重要交流平台。 未来的竞争，不只是资源，而是连接资源的能力 从非洲资源国集体调整矿业政策，到全球新能源产业加快重构供应链，一个新的竞争阶段已经到来。 资源依然重要，但决定产业竞争力的，不再只是拥有多少矿产，而是谁能够将资源、技术、制造、回收、物流和市场高效连接起来，构建更具韧性的全球产业体系。 对于整个锂电产业而言，这场变化既是挑战，也是推动产业升级和合作模式创新的新机遇。 站在全球产业格局重塑的重要节点，深入理解资源政策背后的逻辑、把握供应链演变趋势，比关注短期价格波动更具长期价值。 10月15—16日，成都，2026 SMM锂电池原材料大会，期待与全球产业链伙伴共同探讨资源重构时代的新格局，共同寻找锂电产业链下一个增长周期的确定性。 大会联系方式：唐女士 15216637016（同微信） 报名链接： https://li-ion_battery_china.smm.cn/tickets?fromId=bc61e5f014

SMM7月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，内盘仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铝涨0.99%，沪铅涨0.26%，沪镍以1.15%的跌幅领跌，外盘伦锌、伦锡以及伦镍一同跌超1%，伦锌跌1.31%，伦锡跌1.79%，伦镍跌1.88%，其余金属跌幅均小幅波动。氧化铝主连涨0.07%，铸造铝主连涨0.85%。 隔夜黑色系方面普跌，热卷唯一飘红，涨幅达0.03%。不锈钢以0.55%的跌幅领跌，双焦方面，焦煤跌0.52%，焦炭跌0.41%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌1.18%，COMEX白银跌2.35%，国内方面，沪金跌0.73%，沪银跌1.43%。 截至7月29日6:44分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【上半年税务部门累计征收税费收入16.7万亿元 其中税收收入超过10万亿元】 7月28日上午，国务院新闻办举行新闻发布会。国家税务总局相关负责人介绍，今年上半年，税务部门累计征收税费收入16.7万亿元。其中，税收收入超过10万亿元，同比增长4.9%。这主要得益于经济运行总体平稳向好，与税收收入密切相关的PPI持续回升，以及部分新兴领域和重点行业发展势头强劲。同时，社会保险费收入完成4.5万亿元，非税收入完成1.8万亿元，国家的财力保障不断夯实。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.11%报101.42， 随着交易员为美联储可能于周三开始加息的风险进行布局，与美联储基准利率挂钩的期货头寸激增至历史最高水平。将在本次利率决议公布后结算的联邦基金利率期货未平仓合约数量，超过了2024年10月合约创下的此前纪录；当时市场对美联储会议结果的分歧同样很大。芝商所数据显示，未平仓合约上周五达到909,714份，周一进一步增至967,136份。这一交易反映市场对美联储下一步行动的预期存在显著分歧。(来自华尔街见闻APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25个基点的概率为30.5%。 美联储到9月维持利率不变的概率为23.4%，累计加息25个基点的概率为56.4%，累计加息50个基点的概率为20.2%。(金十数据APP) 华泰宏观研报称，美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）上任后，金融市场对这位新主席政策取向的定价从此前的鸽派降息，转为更偏鹰派的短期立场。但临近7月议息会议，市场对联储下一步政策的预期却极度分化。沃什废除前瞻指引后，市场定价更为困难，而沃什和市场博弈焦点势必从“听其言”转为“观其行”。综合分析历届联储主席换届经验、当前宏观环境、以及沃什赢得公信力的目标，我们将联储加息的预测时点提前——我们预计，7月加息概率略高于一半，高于市场目前预期的40%，而基准情形下，沃什9月前加息的概率接近100%。从新任主席和市场博弈的角度看，7月加息综合成本或更低。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布澳大利亚6月未季调CPI年率、瑞士7月ZEW投资者信心指数、英国6月央行抵押贷款许可等数据。此外，SK海力士公布Q2财报。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌4.21%，布油跌3.33%。市场正在等待美国和伊朗听过推动和平谈判，不过霍尔木兹海峡争端目前仍未解决。不过今日早间，原油价格再度拉涨，据外媒报道，美国和伊朗暂时停火的局面再度生变。 美国石油协会（API）数据显示，上周，美国API原油库存 -329.6万桶，之前一周 +260.3万桶。上周API库欣原油库存 -27.3万桶，前值 -73.7万桶。上周API成品油汽油库存 +91.8万桶（前值 -137.9万桶）、馏分油库存 +35.5万桶（前值 +175.9万桶）。（华尔街见闻）

7月28日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，受美元走强以及市场对美联储加息预期升温的拖累，美联储若加息会抑制工业金属的需求。 伦敦时间7月28日17:00(北京时间7月29日00:00)，LME三个月期铜下跌47.5美元，或0.35%，收报每吨13,685.0美元。　　 **美元维持在近一个月高点** 美元汇率维持在近一个月高点附近。美元走强会使以美元计价的金属对持有其他货币的投资者而言更加昂贵，从而可能对价格构成压力。 经纪公司苏克顿金融（Sucden Financial）在一份报告中表示：“总体而言，我们预计在个别供应面仍呈积极态势的情况下，基本金属在回调时仍将获得支撑。” “但美元走强和美国高收益率意味着，价格反弹可能需要更强有力的宏观因素支撑，特别是在本周晚些时候美联储决议及关键美国数据公布之前。” **等待美联储会议结果** 市场正关注周三美联储会议结果，特别是在美国与伊朗之间的战事一度暂时降温、油价压力有所缓解的背景下。 据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据显示，市场预期美联储将维持利率不变的比例为62%，而38%的市场参与者预计将加息至少25个基点，这一比例较一周前的16%有所上升。 利率上升可能通过抑制经济活动，从而对铜的需求构成压力。 **LME铜库存仍吃紧** LME铜库存依然紧张，已降至268,775吨，为3月以来最低水平。现货与三个月合约的逆价差维持在每吨33美元，此前曾触及44.50美元，创1月以来新高，表明短期供应紧张。 花旗集团仍对铜价持乐观态度，维持其15,000美元的年末目标价。该行在报告中表示：“尽管投机头寸有所收敛，且大宗商品市场整体走弱，但过去一个月铜价仍保持坚挺。” **其他基本金属** LME三个月期铝下跌20美元，或0.63%，收报每吨3,147.5美元。尽管LME库存进一步降至269,300吨，创本世纪以来新低。 LME三个月期铅是唯一上涨的基本金属，收高3.5美元，或0.19%，收报每吨1,894.5美元。 （文华综合）

SMM7月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.12%，沪铝涨0.26%。沪铅涨0.38%。沪锌跌0.44%。沪锡跌1.37%。沪镍跌0.76%。 此外，铸造铝主连期货涨0.17%，氧化铝主连跌1%。碳酸锂主连跌2.11%。工业硅主连跌0.66%。多晶硅主连期货跌1.25%。 黑色系均飘绿。铁矿跌0.13%，螺纹跌0.62%，热卷跌0.46%。不锈钢跌1.26%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.36%，焦炭主力合约跌1.65%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属近全线下跌。伦铜跌0.56%，伦铝跌0.39%。伦锌跌0.36%，伦锡跌1.57%。伦镍跌0.26%。伦铅涨0.16%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.68%，COMEX白银跌1.96%。内盘贵金属方面：沪金跌0.84%，沪银主连跌2.59%。花旗表示，基准情形显示，尽管历史上第三季为季节性备货旺季，印度黄金进口量在第三季仍将维持低迷。原因在于废料供应充足、消费者情绪谨慎，以及本地价格折价，抑制了新鲜进口需求。不过，花旗仍将0至3个月短期黄金目标价设在4500美元。该行表示，此目标是假设霍尔木兹海峡紧张局势缓和，以及美联储转为较不鹰派；短期仍存在诸多风险可能导致金价再度下探，包括重大再升级、AI驱动的去风险操作，以及美联储持续鹰派立场。(金十数据APP) 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.12%，钯主连期货微涨0.08%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.35%，报2760点。 截至7月28日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 银： 美伊停火预期打压油价，加息担忧有所缓和，但美联储决议前市场偏谨慎，银价冲高回落。现货供需双弱，成交维持平水…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【杭州：拟适当超前布局算力网、新型电网、新一代通信网等新型设施】 《杭州市人工智能产业发展促进条例（草案）》公开征求意见。其中提出，市人民政府应当统筹规划人工智能基础设施体系建设，适当超前布局算力网、新型电网、新一代通信网、数据可信空间等新型设施，建立健全市场化运营机制，保障各类设施的高效利用与安全可控；市人民政府应当统筹智能算力设施布局和能源资源配置。建设超大城市新型能源体系，强化电源、电网、负荷、储能协同，推动城市供电可靠性符合智能算力设施使用标准，保障算力用电安全稳定充足；支持以市场化机制建设运营城市算力资源调度服务平台，向社会提供算力资源信息发布、供需匹配、交易结算等便利服务。鼓励各类算力资源接入平台，实现算力资源高效配置。支持算力运营企业参与全国一体化算力网建设。 中国央行公开市场开展3055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上次。今日2530亿元逆回购到期。 》7月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7928元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.07，报101.46。美国总统特朗普周一在谈及美联储的问题时表示，美联储主席沃什很出色，但他必须处理委员会的问题。他相信沃什会做正确的事，他知道沃什想要什么。而关于利率，特朗普则表示，利率应该更低，美国应拥有全球最低的利率。他还提到，成本正在迅速下降。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储主席沃什必须说服现代历史上最热衷降息的总统任命他担任美联储主席职务。如今他面临新的挑战：说服18位同僚摒弃他认为曾使他们误入歧途的职业思维定式。第一次考验将在周三到来。 城堡证券（Citadel Securities）预计，美联储将于本周加息——这一意外举动将强化主席凯文·沃什在抗击通胀斗争中的信誉。该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特在一份报告中写道，周三加息25个基点将巩固沃什恢复物价稳定的反复承诺，同时表明决策者不再依赖提前为每一项政策举措释放信号。“市场可能再次低估了美联储鹰派转向的程度。”本周加息将“果断终结前瞻指引时代”，同时凸显美联储的独立性。(金十数据APP) 汇丰经济学Paul Mackel在一份报告中表示，除非美联储出人意料地加息，否则其本周的决定可能不会给美元带来新的上涨催化剂。美联储主席沃什已经承认通胀高于目标，并表达了对价格稳定的承诺。他说，如果本周会议只是符合这些观点，美元不太可能大幅上涨，因为市场已经为今年晚些时候的加息做好了准备。“不过，我们也认识到，一些人正在考虑美联储出人意料加息的想法，就像它在1994年2月突然做的那样。”他说，如果市场将其视为谨慎之举而表示欢迎，这将提振美元。(金十数据APP) 花旗集团交易员押注本周美联储将维持利率不变。据该行全球短期利率交易主管Akshay Singal透露，如果美联储维持利率稳定，其所持头寸将获利。Singal表示：“我们依然坚持预期利率将保持不变。”他补充道，美联储主席沃什已明确表态，希望市场关注数据，而数据表明美联储目前无需加息。(金十数据APP) 三菱日联银行高级外汇分析师Lloyd Chan在研究报告中指出，受美国国债收益率高企及中东局势持续紧张的影响，美元短期内可能获得支撑。他还表示，本周的美联储决议很可能成为市场的关键催化剂。Chan指出：“尽管预计不会有政策变动，但市场的关注焦点将牢牢锁定在美联储的指引上——即决策者是否仍倾向于收紧政策。”此外，该分析师补充道：“美国关税问题正在重新成为市场关注焦点，因为特朗普政府正在寻求重建其关税政策，此前美国最高法院在今年早些时候推翻了特朗普提出的全球对等关税措施。”(金十数据APP) 其他货币方面： 澳洲联储主席Bullock：尚不确定澳洲联储加息幅度是否足以使CPI回落至目标区间。如有需要，澳洲联储委员会将进一步提高现金利率。此前加息的全部效果仍需时日方能显现。澳洲联储致力于防止成本压力演变成固化通胀。核心CPI走势大致符合预期，但依然过高。各项指标显示二季度消费增长温和。需求增长可能仍需进一步放缓。(来自华尔街见闻APP) 数据方面: 今日将公布美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，需关注：澳洲联储主席布洛克将发表讲话，以色列总理内塔尼亚胡与美国总统特朗普会晤。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均下跌，美油跌1.46%，布油跌1.37%。地缘政治方面，局势出现阶段性缓和。特朗普周一表示，美国与伊朗正在进行外交谈判，以结束双方冲突，但同时警告称，若谈判无果，双方将恢复交战。据彭博援引知情人士消息，伊朗和阿曼正试图就重启霍尔木兹海峡航运达成协议。受此影响，油价延续跌势。(来自华尔街见闻APP) 现货市场一览: ► 铜价回落下游需求略有增加 现货升水走高【SMM华南铜现货】 ► 下游需求改善力度偏弱 华北升贴水小幅修复【SMM华北铜现货】 ► 淡季需求不振叠加安全大检查限制 交投氛围维持清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅冶炼企业低价惜售 现货市场交投两淡【SMM午评】 ► 再生铅：购销难以匹配 市场整体成交偏差【SMM铅日评】 ► 上海锌：沪锌期货价格震荡运行 现货升水环比持稳【SMM午评】 ► 天津锌：北方开工较弱 锌锭需求较差【SMM午评】 ► 海外芯片股下跌扰动市场情绪 盘面重心向下整理【SMM锡午评】 ► 上半年全球石油焦供应明显收紧：“增产”预期屡遭打断 检修地缘冲突与事故三重共振【SMM分析】 ► 【SMM硫酸镍日评】7月28日 镍价带动成本支撑走强 硫酸镍价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】7月28日 MHP、高冰镍镍价上行 ► 议息会议前市场谨慎 银价冲高回落【SMM日评】 ► 地缘局势缓和铂价震荡运行 现货市场成交正常【SMM日评】

7月27日（周一），俄罗斯镍、钯生产商--俄罗斯诺里尔斯克镍业公司（Nornickel）周一表示，确认其2026年镍和钯产量，镍产量介于19.30-20.30万吨，钯产量介于241.5-246.5万吨。 Nornickel第一副总裁兼首席运营官叶夫根尼·费多罗夫（Evgeniy Fedorov）对运营结果进行了点评：“正如预期，2026年上半年所有主要金属的产量均较去年同期有所下降。产量的下滑主要是由于计划内的设备检修，以及前期的高基数效应所致。” 2026年第二季度，作为进口替代计划的一部分，我们继续对采矿设备群进行升级改造，并按年度计划开展资本性大修。例如，经过一次大修后，希望冶金厂（Nadezhda Metallurgical Plant）的1号贫化炉提前恢复运行。 另一项重大事件是诺里尔斯克厂区泰梅尔矿（Taimyrsky mine）的Norda隧道掘进系统正式投产。通过使用隧道掘进系统进行地下多金属矿石开采，公司成为了俄罗斯采矿业的先行者。该技术将使公司在无需增加通风成本的情况下，实现深部开采，同时还将提升采矿作业的安全性。 在科拉（Kola）矿区，我们已启动Severny矿的积极扩建阶段，成功开拓至新的730米水平标高。 作为公司生产链重组计划的一部分，我们打算将贵金属精矿的生产集中到科拉（Kola）厂区。由于蒙切戈尔斯克（Monchegorsk）的贵金属精矿生产周期显著缩短，此举将提高金属回收率，加快生产进程并降低成本。该项目采用了现代化的技术方案，并充分考量了所有潜在的环境影响。我们将继续在所有生产环节坚守高标准的环保要求。

7月27日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜上涨，随着美国与伊朗暂停敌对行动，油价下跌，缓解了市场对价格压力和全球经济增长的担忧。 伦敦时间7月27日17:00(北京时间7月28日00:00)，LME三个月期铜上涨87.5美元，或0.64%，收报每吨13,732.5美元。　 **美伊局势有所缓和** 在美国对伊朗连续13个夜晚大力空袭后，五角大楼于周五暂停了此次军事行动。此前，伊朗每当美国发动夜间袭击后，便会对境内有美军基地的邻国进行报复性打击，但伊朗也已连续两天未采取军事行动。 随着停火为通过外交途径解决争端、使霍尔木兹海峡航运得以恢复带来了希望，油价应声暴跌。 Panmure Liberum分析师Tom Price表示：“市场目前正在等待某种解决方案，并试图将和平而非持续战争的因素计入价格。” **智利风暴引发产量担忧** “智利遭遇了异常强烈的风暴，给电网带来了压力，并引发了业界对铜产量预期的质疑，”Price说道。 据美国地质调查局数据显示，去年智利占全球铜矿产量的23%，即530万吨。 此外，花旗（Citi）周一维持其对年底前铜价的看涨目标，理由是实物市场趋紧以及供应压力。 该行维持未来零至三个月目标铜价在每吨14,500美元不变，维持年底铜价目标在每吨15,000美元不变。 **金属库存大幅减少** 交易员表示，市场还关注LME认证仓库中的铜库存。库存量为272,975吨，自5月底以来已下降30%。 此外，市场正密切关注铝库存情况，受战火肆虐的中东地区供应限制影响，消费者被迫消耗库存，导致铝库存已跌至本世纪以来的最低水平。 LME周一公布的库存数据显示，LME铝库存较前一日减少1500吨或0.55%，至271,275吨，此为1990年11月以来的最低水平，当前的库存水平仅相当于全球不到一天的铝消费量。 LME三个月期铝上涨8美元，或0.25%，收报每吨3,167.5美元。 （文华综合）