SMM 3月2日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体飘红，沪铝以3.21%的涨幅领涨，沪锡涨2.96%，沪镍涨1.09%。沪铜涨1%，沪铅涨幅达0.63%。氧化铝主连涨0.58%，铸造铝主连涨2.66%。 此外，碳酸锂主连跌0.96%，工业硅主连涨0.24%，多晶硅主连跌2.12%。欧线集运主连以15%的涨幅涨停，报1429.2。 黑色系方面同样集体收涨，不锈钢涨1.91%，其余金属涨幅均在1%以内。双焦涨逾1%，焦煤涨1.06%，焦炭涨1.38%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属除伦锡外均上涨，伦铝涨2.75%，伦锌涨1.18%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.88%，随后再度突破5400美元/吨的整数关口，COMEX白银涨2.26%。国内方面，沪金涨4.56%报1197.22元/克，距离1200元/克仅一步之遥；沪银涨9.2%，报24431元/千克。 此外，铂主连涨2.06%，钯主连涨1%。 截至今日15:03分行情 截至15:29分外盘贵金属行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【十四届全国人大四次会议新闻发布会3月4日举行】 十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 (央视新闻) 央行今日开展190亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 》3月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9236元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.63%报98.27，周末，美国和以色列对伊朗的袭击引发国际石油市场震荡。不少华尔街人士表示，这些袭击还可能降低美联储今年降息的可能性。根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者周一已进一步重新校准了利率预期，并削减了对美联储6月份启动降息的押注。目前预计6月会议维持利率不变的概率为47%，高于上周五的42.7%。（财联社） 数据方面，上周五数据显示，美国1月PPI同比增长2.9%，预估为增长2.6%，前值为增长3%。美国1月PPI环比增长0.5%，预估为增长0.3%，前值为增长0.5%。美国1月份生产者价格指数涨幅超过预期，主要受服务业推动，表明通胀压力持续存在。市场本周还将关注ADP就业报告、每周初请失业金人数及非农就业报告等数据。 宏观方面： 今日将公布英国2月Nationwide房价指数月率、瑞士1月实际零售销售年率、法国2月制造业PMI终值、德国2月制造业PMI终值、欧元区2月制造业PMI终值、英国2月制造业PMI终值、英国1月央行抵押贷款许可、美国2月标普全球制造业PMI终值、美国2月ISM制造业PMI等数据。还需关注： 美国总统特朗普发表讲话；美国国防部长赫格塞思举行新闻发布会。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同拉涨，美油涨6.88%，布油涨7.41%。据美国媒体Semafor，沙特阿美位于拉斯塔努拉的炼油设施今晨疑似遭到无人机袭击，发生一起小规模、孤立的火灾，目前火势已得到控制。随后有消息称，沙特已关闭该炼油厂。拉斯塔努拉炼油厂（Ras Tanura Refinery）由沙特阿美公司运营，是沙特最大的炼油厂。其原油加工产能约为 55万桶/日。(金十数据APP) 高盛集团表示，原油价格的实时风险溢价约为每桶18美元，这与该行对霍尔木兹海峡交通全面停止六周所造成影响的评估相符。高盛包括丹·斯特鲁文在内的分析师在一份报告中表示，这一风险溢价相当于市场对全球供应中断一年、每日减少230万桶原油供应的定价。海峡中断对柴油、航空燃油和石脑油市场也可能非常重要。去年，全球约9%的每日柴油供应和约18%的航空燃油通过霍尔木兹海峡运输。分析师们表示：“虽然我们预测的风险偏向上行，但历史表明，由地缘政治冲击和/或暂时性供应中断引发的价格飙升可能是短暂的。”(金十数据) 马来亚银行分析师在一份报告中表示，如果中东冲突持续，油价可能突破每桶100美元，油价如此大幅上涨将严重损害全球经济。分析师补充道，虽然欧佩克+计划将4月日产量提高20.6万桶，但增产政策的效果取决于霍尔木兹海峡的航运是否保持安全。持续加剧的地缘政治紧张局势也可能支撑美元，而新兴市场货币可能面临压力。菲律宾和印尼等石油净进口国看起来尤其脆弱。（金十数据） 国内股市方面，3月2日，“三桶油”历史首次收盘集体涨停。中国石化尾盘集合竞价触及涨停，成交超74亿，此前中国海油、中国石油双双涨停，“三桶油”历史首次股价集体报收涨停。此前在2024年10月8日，“三桶油”盘中均一度触及涨停。（财联社） SMM日评 ► 3月2日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：精铅报价数量不多 下游电池生产企业铅锭补库意愿低【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】3月2日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】高镍生铁上下游分歧渐小 市场观望元宵后消费 ► 【SMM硫酸镍日评】3月2日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 稀土价格整体走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

SMM3月2日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜涨0.45%。沪铝涨1.39%。沪铅涨0.51%，沪锌涨0.14%。沪锡涨1.87%，沪镍跌0.26%。 此外，铸造铝主连期货涨1.66%，氧化铝主连涨0.36%。碳酸锂主连跌1.57%。工业硅主连平于8305元/吨。多晶硅主连跌3.19%。 黑色系均飘红，铁矿涨0.2%，螺纹微涨，热卷涨0.16%，不锈钢涨1.28%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.46%，焦炭主力合约涨1.26%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属普涨。伦铜涨0.16%。伦铝涨2.02%，伦铅涨0.61%，伦锌涨0.71%。伦锡涨3.7%。伦镍跌0.82%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨2.29%，COMEX白银涨1.24%。内盘贵金属方面：沪金主连涨3.69%，沪银主连涨7.64%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1%，钯主连期货涨0.21%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨14.27%，报1420.1点。 截至3月2日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铝： 早盘沪铝2602震荡上行，价格重心较上一交易日走高。受到美伊冲突影响，市场看涨情绪浓厚，市场买货情绪走高。市场主流报价集中在-10元/吨至10元/吨，主流成交在10元/吨。今日华东市场出货情绪指数2.94，环比增加0.05；购货情绪指数为2.93，环比上涨0.20…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【十四届全国人大四次会议新闻发布会3月4日举行】 十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。 (央视新闻) 央行今日开展190亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 》3月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9236元 美元方面： 截至11:40分，美元指数涨0.16%，报97.81。地缘政治紧张局势升级，市场对全球经济不确定性加深。上周五数据显示，美国1月PPI同比增长2.9%，预估为增长2.6%，前值为增长3%。美国1月PPI环比增长0.5%，预估为增长0.3%，前值为增长0.5%。美国1月份生产者价格指数涨幅超过预期，主要受服务业推动，表明通胀压力持续存在。市场本周还将关注ADP就业报告、每周初请失业金人数及非农就业报告等数据。 据CME“美联储观察”，美联储到3月降息25个基点的概率为6.4%，维持利率不变的概率为93.6%。美联储到4月累计降息25个基点的概率22.6%，维持利率不变的概率为76.2%，累计降息50个基点的概率为1.2%。到6月累计降息25个基点的概率为43.9%。（财联社） 数据方面: 今日将公布英国2月Nationwide房价指数月率、瑞士1月实际零售销售年率、法国2月制造业PMI终值、德国2月制造业PMI终值、欧元区2月制造业PMI终值、英国2月制造业PMI终值、英国1月央行抵押贷款许可、美国2月标普全球制造业PMI终值、美国2月ISM制造业PMI等数据。还需关注： 美国总统特朗普发表讲话；美国国防部长赫格塞思举行新闻发布会。 原油方面: 两油期货均大幅上涨，截至11:40分，美油涨5.06%，布油涨5.32%。贸易消息人士称，受美伊冲突影响，周一中东基准迪拜原油的近月月度价差扩大至接近每桶1美元的现货溢价。3月/4月剩余月份价差的买方报价约为每桶1.45美元，高于周五收盘时的52美分。航运业消息称，有3艘油轮在波斯湾沿岸海域遇到袭击，造成损毁。另一方面，航运数据显示，超过200艘船只，包括石油和液化气油轮，在霍尔木兹海峡及附近海域抛锚。保险经纪公司指出，由于航行至危险区域时必须购买战争险，估计保险公司审查承保范围时，战争保险费率将大幅上涨，幅度介25%至50%。(金十数据) 高盛集团表示，原油价格的实时风险溢价约为每桶18美元，这与该行对霍尔木兹海峡交通全面停止六周所造成影响的评估相符。高盛包括丹·斯特鲁文在内的分析师在一份报告中表示，这一风险溢价相当于市场对全球供应中断一年、每日减少230万桶原油供应的定价。海峡中断对柴油、航空燃油和石脑油市场也可能非常重要。去年，全球约9%的每日柴油供应和约18%的航空燃油通过霍尔木兹海峡运输。分析师们表示：“虽然我们预测的风险偏向上行，但历史表明，由地缘政治冲击和/或暂时性供应中断引发的价格飙升可能是短暂的。”(金十数据) 马来亚银行分析师在一份报告中表示，如果中东冲突持续，油价可能突破每桶100美元，油价如此大幅上涨将严重损害全球经济。分析师补充道，虽然欧佩克+计划将4月日产量提高20.6万桶，但增产政策的效果取决于霍尔木兹海峡的航运是否保持安全。持续加剧的地缘政治紧张局势也可能支撑美元，而新兴市场货币可能面临压力。菲律宾和印尼等石油净进口国看起来尤其脆弱。（金十数据） 现货市场一览: ► 以伊冲突对铜精矿影响如何？【SMM分析】 ► 美以对伊朗发动联合军事打击 全球原铝供应链面临多重冲击 【SMM分析】 ► 以伊冲突对锌精矿影响如何？【SMM分析】 ► 部分持货商甩货难压修复势头 沪铜贴水缓慢收窄但高价抑制成交【SMM沪铜现货】 ► 下游刚需补货 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► 市场看涨情绪浓厚 铝锭报价坚挺【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：精铅报价数量不多 下游电池生产企业铅锭补库意愿低【SMM铅日评】 ► 上海锌：贸易商积极出货报价 现货升水持续低位【SMM午评】 ► 天津锌：今日换月报价 成交较弱【SMM午评】 ► 缅甸供应稳定预期回归 沪锡合约上午高位回调【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】3月2日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM镍午评】3月2日镍价小幅下跌，中东地缘政治紧张局势急剧升级 ► 稀土价格整体走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】

金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属近全线上涨。 沪铜涨0.45%，其周线两连涨，当周涨3.12%，沪铜月线跌4.08%。 沪铝涨0.11%，沪铅跌0.12%。沪锌跌0.53%。沪锡涨5.65%。沪镍跌0.51%。此外，氧化铝主力期货跌0.4%，铸造铝主连涨0.44%。 上周五隔夜黑色系涨跌互现，铁矿跌0.33%，不锈钢涨0.35%，螺纹钢涨0.49%，热卷涨0.44%。双焦方面：焦煤跌0.42%，焦炭跌0.31%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。 伦铜涨0.28%，伦铜周线两连阳，当周涨2.28%，伦铜月线七连涨，当月涨1.05%。 伦铝平于3141.5美元/盎司，伦铅跌0.96%。 伦锌跌1.74%。伦锡涨6.74%。 伦镍跌0.2%。 上周五隔夜贵金属方面： COMEX黄金涨1.97%，COMEX黄金周线四连涨，当周涨4.24%，COMEX黄金月线8连涨，当月涨11.62%；COMEX白银涨7.77%，COMEX白银周线三连涨，当周涨14.62%，COMEX白银月线十连涨，当月涨20.19%。上周五隔夜沪金涨1.31%，其周线两连涨，当周涨3.29%，沪金月线涨1.31%；沪银涨6.95%，沪银周线两连涨，当周涨16.34%，沪银月线涨6.95%。 截至2月28日8:20分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 》中共中央政治局召开会议 讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告 【商务部新闻发言人就调整对加拿大反歧视措施答记者问】 商务部新闻发言人就调整对加拿大反歧视措施答记者问。有记者问：我们注意到，近日加拿大调整了对中国钢铝产品等加征关税措施，随后商务部也发布了调整对加拿大反歧视措施的公告。能否介绍一下相关情况？答：依据《中华人民共和国对外贸易法》相关规定，商务部于2024年9月26日就加拿大对华相关限制性措施发起反歧视调查，并于2025年3月8日发布裁决公告，宣布对加采取加征关税的反歧视措施。为落实两国领导人达成的重要共识，中加双方就妥善解决电动汽车、钢铁和铝产品、农水产品等领域的经贸问题做出了具体安排。近期，加政府正式宣布部分调整对华钢铝产品等加征关税措施。这符合中方调整反歧视措施的情形，中方决定自2026年3月1日至2026年12月31日期间，对原产于加拿大的部分进口商品不加征反歧视措施相关关税，并于2026年2月27日依法发布公告，正式宣布相应调整对加拿大反歧视措施。中方愿与加方一道，继续以两国领导人重要共识为引领，推动中加经贸关系健康、稳定、可持续发展。 》商务部公布调整对加拿大反歧视措施 【国家市场监督管理总局：针对重点行业开展成本核查和执法检查】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况，并答记者问。在谈及破解“内卷式”竞争难题，助力全国统一大市场建设时，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇表示，在依法查处违法行为方面，狠抓监管执法，针对重点行业开展成本核查和执法检查，部署9项专项整治行动。 【吴清：持续深化投融资综合改革 提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力】 2月27日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与8家在华外资证券基金期货机构代表深入交流，充分听取意见建议。吴清表示，中国证监会将认真贯彻落实党的二十届四中全会和即将召开的全国“两会”有关部署，扎实开展资本市场“十五五”规划相关工作，研究谋划好未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措。吴清强调，要牢固树立和践行正确政绩观，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，坚持市场化、法治化、国际化方向，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，持续深化投融资综合改革，进一步健全资本市场制度、产品和服务体系，提高制度包容性、适应性和吸引力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。要坚持以开放促改革、促发展，着力推动资本市场对外开放迈向更深层次、更高水平，积极参与和推进全球金融治理改革，持续营造透明、稳定、可预期的市场环境。外资机构是中国资本市场的重要参与者和见证者，希望大家进一步发挥在全球配置资源、国际视野和专业经验等方面的优势，为中国资本市场高质量发展积极建言献策、贡献力量。 美元方面： 上周五隔夜美元指数跌0.17%，报97.62。周线方面：美元指数周线跌0.18%。月线方面：美元指数月线涨0.5%。美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔很快就会离开美联储。数据方面：美国1月份生产者价格指数涨幅超过预期，主要受服务业推动，表明通胀压力持续存在。美国劳工统计局周五报告显示，生产者价格指数环比上升0.5%，为去年9月以来最大升幅，12月修正后升幅为0.4%。剔除食品和能源的核心指标录得7月以来最大升幅。连续数月坚挺的批发价格数据，进一步印证了抗击通胀进展缓慢的现状。进口原材料关税上调促使众多生产商通过提价或寻求其他成本节约措施来保护利润空间。剔除食品和能源后，1月份商品价格涨幅属2022年初以来最大之列。（财联社） 》通胀担忧再度升温！美国1月PPI涨幅全线超预期 美国总统特朗普发文呼吁最高法院重审或再审其关税政策案。特朗普在社交平台发文表示，美国最高法院最近关于关税的裁决可能会让数百亿美元回流到那些多年来一直在“剥削”美国的国家和公司，而根据这个裁决，他们实际上可能会继续这样做，甚至在更高的水平上。我相信最高法院并没有考虑到这一点！那些利用我们几十年、获得了不该得到的数十亿美元的国家和公司，现在竟然有资格获得一个前所未有的“不义之财”，这实在是让人失望，至少可以这么说。本案是否有可能重审或再审？(金十数据) 其他货币方面： 德国通胀率意外回落至欧洲央行目标水平，2026年初经济复苏步伐缓慢。德国统计局周五公布，2月消费者价格同比上升2%，升幅低于1月的2.1%。经济学家此前预计该数据将持稳。尽管德国经济在多年低迷后显现复苏迹象，但德国央行仅认为其“动能疲弱”。财政刺激政策预计将于春季开始更明显显效，推动今年经济增速至少达到1%，并助力通胀率稳定在2%。欧洲央行决策者表示，他们对欧元区物价涨幅及借贷成本水平感到满意。经济学家预计至少到明年年底前利率都不会有任何调整，尽管当前通胀率仍低于目标值。欧元区下周二将公布通胀数据，分析师预期为1.7%。（财联社） 宏观方面： 【多国呼吁避免前往伊朗等中东地区】 塞浦路斯外交部当地时间2月27日发表声明称，正密切关注中东地区最新局势发展，提醒塞浦路斯公民注意其此前已发布的适用旅行指南，包括避免一切前往伊朗的旅行，并建议已在伊朗的公民离开；避免一切前往以色列的非必要旅行；避免前往约旦河西岸的非必要旅行，避免前往加沙地带。比利时外交部27日表示，鉴于中东地区安全局势动荡不安，“强烈建议”比利时公民不要前往伊朗，并呼吁目前正在伊朗的公民尽快离境。比利时外交部同时建议比公民非必要避免前往以色列以及黎巴嫩。当天稍早前，希腊、法国、波兰、哈萨克斯坦等国也纷纷发布提醒，建议其公民避免前往伊朗、以色列等中东地区。（财联社） 本周将公布英国2月Nationwide房价指数月率、瑞士1月实际零售销售年率、法国2月制造业PMI终值、德国2月制造业PMI终值、欧元区2月制造业PMI终值、英国2月制造业PMI终值、英国1月央行抵押贷款许可、美国2月标普全球制造业PMI终值、美国2月ISM制造业PMI、日本1月失业率、欧元区2月CPI年率初值、欧元区2月CPI月率初值、澳大利亚第四季度GDP年率、中国2月官方制造业PMI、中国2月RatingDog制造业PMI、瑞士2月CPI月率、法国2月服务业PMI终值、德国2月服务业PMI终值、欧元区2月服务业PMI终值、英国2月服务业PMI终值、欧元区1月PPI月率、欧元区1月失业率、美国2月ADP就业人数、美国2月标普全球服务业PMI终值、美国2月ISM非制造业PMI、法国1月工业产出月率、瑞士2月季调后失业率、欧元区1月零售销售月率、美国2月挑战者企业裁员人数、美国至2月28日当周初请失业金人数、美国1月进口物价指数月率、美国2月全球供应链压力指数、英国2月Halifax季调后房价指数月率、欧元区第四季度GDP年率修正值、欧元区第四季度季调后就业人数季率终值、美国2月失业率、美国2月季调后非农就业人口、美国1月零售销售月率、美国2月平均每小时工资年率、美国12月商业库存月率、中国2月外汇储备等数据。 此外，本周还需关注：美国和伊朗在维也纳举行技术性会谈；美国国务卿鲁比奥于3月2日至3日访问以色列，将讨论伊朗、黎巴嫩和加沙问题；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；日本央行行长植田和男在一场金融科技研讨会上发表讲话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；加拿大央行行长麦克勒姆参加一场炉边谈话；全国政协十四届四次会议在北京召开；美联储公布经济状况褐皮书；十四届全国人大四次会议在北京召开；2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就美元避险地位发表讲话。（金十数据） 原油方面： 上周五隔夜两油期货均大幅上涨，美油涨3.19%，布油涨3.35%。周线方面：美油期货周线两连涨，当周涨1.22%，美油期货月线两连涨，当月涨3.19%；布油周线两连涨，当周涨2.68%，布油月线两连涨，当月涨5.61%。由于美国和伊朗延长了核谈判，交易员们仍对可能出现的供应中断情况保持警惕。PVM石油分析师塔马斯·瓦尔加表示：“目前市场充满不确定性，恐惧情绪正在推高油价。这完全是受伊朗核谈判结果以及美国可能对伊朗采取军事行动的影响所致。星展银行分析师苏弗罗·萨卡尔表示：“我们认为，此次最新一轮的美伊谈判为和平解决提供了些许希望，但军事打击的可能性仍无法完全排除。”特朗普于2月19日表示，伊朗必须在10至15天内就其核计划达成协议，否则“将会发生非常糟糕的事情”。萨卡尔表示，由于担心冲突会通过霍尔木兹海峡扰乱中东地区的石油供应（该海峡是全球约20%石油供应的必经通道），油价已将每桶8至10美元的“地缘政治风险溢价”纳入考量。两位消息人士透露，为减轻可能出现的冲击所带来的影响，沙特正在提高石油产量并增加出口。与此同时，欧佩克可能会在3月1日的会议上考虑增产。(金十数据) 美国总统特朗普称，不担心袭击伊朗对油价的影响。据美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至2月24日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加16,968手合约，至98,187手合约，创七个月新高。所持ICE布伦特与WTI原油净多头头寸增加71,179手合约，至413,401手合约，创大约13个月新高。所持NYMEX汽油净多头头寸创12周新高，所持NYMEX取暖油净多头头寸创三周新高。所持NYMEX天然气净多头头寸创14个月新低。（财联社） 美国能源信息署（EIA）：12月美国石油产量下滑至大约1370万桶/日，创半年最低。美国能源信息署（EIA）：美国12月天然气液体（NGL）产量减少24.9万桶/日，至760万桶/日（11月为784.9万桶/日）。美国12月汽油需求同比增长0.1%或8000桶/日，至878.1万桶/日（11月同比下降1.7%）。 美国12月石油总需求同比增长1.1%或23.6万桶/日，至2085.1万桶/日（11月同比下降0.7%）。美国12月馏分油需求同比增长1.8%或6.9万桶/日，至381.2万桶/日（11月同比增长3.2%）。（金十数据）

SMM 2月27日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝唯一下跌，跌幅达0.1%。沪锡以高达8.38%的涨幅领涨，沪铜涨1.19%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.65%，铸造铝主连涨0.02%。 此外，碳酸锂主连跌0.61%，工业硅跌0.12%，多晶硅跌0.34%。欧线集运主连跌1.43%报1224.4。 黑色系方面涨跌互现，螺纹、铁矿一同上涨，螺纹涨0.03%，铁矿涨0.27%，其余金属均下跌，且跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌0.73%，焦炭跌1.03%。 外盘方面，截至15：05分，外盘基本金属普涨，伦锡以5.84%的涨幅领涨外盘基本金属，伦铜、伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.47%，伦镍涨1.52%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.21%，COMEX白银涨3.68%。国内方面，沪金跌0.09%，沪银涨0.57%。 此外，铂主连涨5.34%，钯主连涨2.77%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：中国贸促会2月例行新闻发布会将于28日召开 介绍促进中德、中美工商界合作举措等】 中国贸促会定于2月28日（星期六）上午10:00在中国贸促会礼堂组织召开中国贸促会2月例行新闻发布会。本期内容包括：第四届链博会筹备进展，APEC工商界活动情况，今年出国展览工作考虑，促进中德、中美工商界合作举措，发布《2025年度中国营商环境研究报告》《中国博览会和展览会2026》等。 【央行：将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0】 为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放2690亿元】 中国央行今日开展2690亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放2690亿元。 【上海黄金饰品行业协会：春节期间上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元 同比增长5%】 上海黄金饰品行业协会的统计数据显示，春节期间，上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元，实现同比5%增长。值得注意的是，在产品结构上协会了解到部分品牌主动优化调整，加大对钻石及黄金镶钻产品的推新力度。凭借稳定的价格与新颖的款式设计，部分企业表示这类产品在春节期间实现了显著的销售增长。（财联社） 》2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至15:05分，美元指数下跌0.04%报97.75，美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多；就业市场稳定，经济一直稳健。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨0.75%，布油涨0.62%。美国和伊朗将继续谈判，缓解了市场对潜在冲突对供应产生扰动的担忧。 炼油消息人士称，随着印度需求增加以替代俄罗斯供应，且美伊军事冲突威胁加剧引发供应中断担忧，沙特可能上调4月售往亚洲的原油售价，为五个月来首次。消息人士称，4月阿拉伯轻质原油的官方售价可能上涨约1美元/桶，回升至去年12月的水平。预计沙特其他品级原油4月官方售价也将同步上调。 有消息称OPEC+倾向于从4月开始恢复石油增产。OPEC+尚未做出决定，将在3月1日会议前继续进行磋商。（财联社） SMM日评 ► 再生铝开工稳步回升 成交边际改善 【ADC12价格日评】 ► 今日原铝回调 废铝市场报价调整不一【废铝日评】 ► 2月27日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：因成交压力大 精铅散单报价松动【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 【SMM 镍中间品日评】2月27日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM板材日评】节后首周需求恢复缓慢 下周卷价预计有回暖空间 ► 【SMM螺纹日评】节后基本面暂无驱动 情绪面主导为主 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货持稳运行 不锈钢现货谨慎观望 ► 银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】 ► 稀土价格平稳运行 市场交投出现回暖【SMM稀土日评】 SMM周评 ► 美关税加征预期衰退 铜节中垒库大幅超预期【SMM宏观周评】 ► 节后供应压力集中释放 沪铜现货贴水持续走扩【SMM沪铜现货周评】 ► 节中库存超预期垒库 跨期套利成市场主要交易逻辑【SMM洋山铜周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.2.23-2026.2.27）【SMM铅周评】 ► 宏观扰动叠加基本面表现分化 锌价外稳内扬【SMM市场回顾-价格周评】 ► 【SMM铬周评】节后首周铬市表现平稳 交投活跃度一般

SMM2月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌，沪铜跌0.13%。沪铝跌1.17%。沪铅涨0.21%，沪锌跌0.2%。沪锡涨3.47%，沪镍跌1.27%。 此外，铸造铝主连期货跌1.17%，氧化铝主连跌4%。碳酸锂主连跌2.5%。工业硅主连跌0.36%。多晶硅主连跌2.14%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.33%，螺纹跌0.36%，热卷跌0.59%，不锈钢跌1.3%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.77%，焦炭主力合约跌1.72%。 外盘基本金属方面，截至11:52分，LME金属涨跌互现。伦铜涨0.4%。伦铝、伦铅均跌0.03%，伦锌跌0.1%。伦锡涨1.59%。伦镍微涨0.08%。 贵金属方面，截至11:52分，COMEX黄金涨0.18%，COMEX白银涨3.23%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.14%，沪银主连跌0.3%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.02%，钯主连期货涨1.72%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.37%，报1246.7点。 截至2月27日11:52分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水230元/吨- 贴水30元/吨，均价贴水130元/吨较昨日上升55元/吨；湿法铜报贴水310元/吨-贴水270元/吨，均价贴水290元/吨较上一交易日涨40元/吨。广东1#电解铜均价101955元/吨较上一交易日跌230元/吨，湿法铜均价为101795元/吨较上一交易日跌245元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：中国贸促会2月例行新闻发布会将于28日召开 介绍促进中德、中美工商界合作举措等】 中国贸促会定于2月28日（星期六）上午10:00在中国贸促会礼堂组织召开中国贸促会2月例行新闻发布会。本期内容包括：第四届链博会筹备进展，APEC工商界活动情况，今年出国展览工作考虑，促进中德、中美工商界合作举措，发布《2025年度中国营商环境研究报告》《中国博览会和展览会2026》等。 【央行：将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0】 为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。下一步，中国人民银行将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放2690亿元】 中国央行今日开展2690亿元人民币7天期逆回购操作，利率1.40%，与此前持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放2690亿元。 【上海黄金饰品行业协会：春节期间上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元 同比增长5%】 上海黄金饰品行业协会的统计数据显示，春节期间，上海黄金珠宝市场销售额达7.2亿元，实现同比5%增长。值得注意的是，在产品结构上协会了解到部分品牌主动优化调整，加大对钻石及黄金镶钻产品的推新力度。凭借稳定的价格与新颖的款式设计，部分企业表示这类产品在春节期间实现了显著的销售增长。（财联社） 》2月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至11:52分，美元指数跌0.08%，报97.71。美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多；就业市场稳定，经济一直稳健。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面: 两油期货均窄幅波动，截至11:52分，美油涨0.09%，布油跌0.01%。美国与伊朗核谈判取得进展缓解了市场对供应担忧。 美国能源部长赖特表示，委内瑞拉原油售价约为每桶50美元，预计到2月底将售出4000万桶。据四名知情人士透露，委内瑞拉石油部已暂停在马杜罗执政期间与私营公司签署的19份石油产量分成合同。消息人士称，此次暂停目前尚未对该国的油气产量产生影响。他们补充道，在合同暂停期间，国家石油巨头委内瑞拉国家石油公司正在销售根据这些合同生产的原油。消息人士表示，加拉加斯和华盛顿方面将对这些合同进行审查，并可能建议撤销其中一部分。消息人士还补充称，委内瑞拉和美国政府正在审查签署合同的公司的资质。其中一些公司鲜为人知，且这些协议是在委内瑞拉遭受美国制裁期间签署的。（金十数据） 现货市场一览: ► 供应增量持续压制需求复苏 沪铜现货贴水承压再走扩【SMM沪铜现货】 ► 下游采购量持续增加库存增速放缓 刺激现货升水不断走高【SMM华南铜现货】 ► 铝价下行市场交投情绪走高 华东升贴水持续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅市场供需两淡 下游企业仅以刚需采购【SMM午评】 ► 再生铅：因成交压力大 精铅散单报价松动【SMM铅日评】 ► 广东锌：锌价维持震荡 现货升贴水持稳【SMM午评】 ► 沪锡合约受海外冲突事件提振走强 下游企业多消化库存观望运行【SMM锡午评】 ► 【SMM分析】缅北武装冲突再起 曼相锡矿情况解析 ► 【SMM镍午评】2月27日镍价小幅下跌，伊美间接谈判结束双方存在分歧 ► 【SMM硫酸镍日评】2月27日 成本扰动继续影响市场 镍盐均价略有下滑 ► 【SMM分析】春节假期后不锈钢社会库存再破百万 大幅累库不改向好预期 ► 【SMM热点】从3亿到4亿吨！2026-2027年竟是最后一轮热卷投产高峰？ ► 银价延续震荡整理基差收窄 现货市场升水下调持货商报价差异扩大【SMM日评】

SMM2月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦锡、沪铅以及沪锡一同上涨，伦锡涨0.87%，沪铅涨0.27%，沪锡涨2.35%，其余金属均下跌，沪镍跌1.25%，伦镍跌1.75%，伦铝跌1.04%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌3.55%，铸造铝主连跌0.24%。 隔夜黑色系方面普跌，仅铁矿涨0.07%，其余金属均下跌，不过跌幅多在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.54%，焦炭跌1.27%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.47%，COMEX白银跌3.02%。国内方面，沪金跌0.25%，沪银跌2.93%。 截至2月27日8:07分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室将于2月27日举行国务院政策例行吹风会，介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况。 十四届全国人大四次会议和全国政协十四届四次会议，将分别于3月5日和3月4日在北京开幕。今天（2月27日），设在北京西长安街北侧梅地亚中心的两会新闻中心正式启用，为参加两会报道的中外媒体记者提供服务。 中国人民银行发布关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知。通知提出，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。 商务部2月26日举行例行发布会。商务部新闻发言人何咏前在回应近期将举行的第六轮中美经贸磋商相关提问时表示，中美双方通过中美经贸磋商机制，在各层级持续保持沟通。 湖南省人民政府办公厅近日印发《湖南省进一步促进民间投资发展的若干措施》。《若干措施》提出，加快数字化升级改造。深入实施“人工智能+”“智赋万企”行动，用好设备更新贷款财政贴息等支持政策，推动民营企业加大技术改造和设备更新力度。 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.13%报97.79，市场仍在评估美国关税前景、市场情绪以及美国的经济状况。上周美国申请失业救济金的人数增幅低于预期，这表明裁员情况仍处于较低水平。美国至2月21日当周初请失业金人数增加4000人，达到21.2万人，预测中值为21.5万人。此次调查期间包含了总统日假期。续请失业金人数降至183万。节假日前后的申请数据可能会出现波动。不过，目前的首次申请失业救济人数相对较低，这与近期其他数据所显示的劳动力市场有所稳定的情况相吻合。2月份的就业报告将于3月6日公布，该报告将有助于政策制定者评估1月份强劲的就业增长和失业率下降是否只是暂时的变化，还是持续改善的迹象。(金十数据APP) 美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多，就业市场稳定，经济一直稳健，其表示，他属于美联储中对今年降息持最乐观态度的人之一；美联储理事米兰表示，美联储今年应降息1个百分点，分四次每次降息25个基点，且宜早不宜迟。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为4%，维持利率不变的概率为96.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.3%，维持利率不变的概率为82.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。到6月累计降息25个基点的概率为43%。(金十数据APP) 数据方面： 今日将公布美国1月PPI年率、美国1月PPI月率、美国2月芝加哥PMI、美国12月营建支出月率，英国2月Gfk消费者信心指数，法国2月CPI月率初值、法国第四季度GDP年率终值，瑞士2月KOF经济领先指标，德国2月季调后失业人数、德国2月季调后失业率、德国2月CPI月率初值，加拿大12月GDP月率等数据。 原油方面： 隔夜两市油价小幅微涨，美油涨0.08%，布油涨0.14%。投资者密切关注美国和伊朗的局势问题。 美国能源部长赖特：委内瑞拉原油售价约为每桶50美元，预计到2月底将售出4000万桶。据四名知情人士透露，委内瑞拉石油部已暂停在马杜罗执政期间与私营公司签署的19份石油产量分成合同。消息人士称，此次暂停目前尚未对该国的油气产量产生影响。他们补充道，在合同暂停期间，国家石油巨头委内瑞拉国家石油公司正在销售根据这些合同生产的原油。消息人士表示，加拉加斯和华盛顿方面将对这些合同进行审查，并可能建议撤销其中一部分。消息人士还补充称，委内瑞拉和美国政府正在审查签署合同的公司的资质。其中一些公司鲜为人知，且这些协议是在委内瑞拉遭受美国制裁期间签署的。(金十数据APP)

SMM 2月26日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪锌、沪镍一同下跌，沪锌跌0.28%，沪镍跌0.34%。沪锡以3.32%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.12%，铸造铝主连跌1.3%。 此外，碳酸锂主连涨3.47%，工业硅主连跌1.3%，多晶硅主连跌2.59%。欧线集运主连跌5.19%报1236。 》津巴布韦锂矿出口禁令扰动市场 碳酸锂现货价格3个交易日涨近3万元！【SMM热点】 黑色系方面普涨，铁矿收平于748.5元/吨，其余金属涨幅均小幅波动，双焦一同下跌，焦煤跌2.46%，焦炭跌0.93%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属集体下跌，伦锡以2.11%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.31%，COMEX白银跌2.4%。国内方面，沪金收平于1146.48元/克，沪银涨0.47%。 此外，铂主连涨2%，钯主连跌2.27%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告】 财联社2月26日电，国务院新闻办公室将于2026年2月27日（星期五）下午3时举行国务院政策例行吹风会，请科学技术部党组成员、秘书长潘晓东，农业农村部国家首席兽医师（官）、计划财务司司长陶怀颖，商务部副部长鄢东，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇和国务院新闻办公室新闻发言人介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况，并答记者问。 【上海黄金饰品行业协会：建议回收黄金饰品时必须查验并登记出售人的有效身份信息】 上海黄金饰品行业协会发布《关于规范上海黄金珠宝行业回收服务的建议函》，协会经研究讨论，现提出以下建议：①积极执行行业标准：本市涉及黄金回收服务的企业，应积极参照执行《黄金回收点经营服务规范》（DB31/T1262-2020）地方标准，规范金银制品及黄金饰品的回收经营服务。②落实强制身份登记：在回收黄金饰品时，必须查验并登记出售人的有效身份证件，准确记录姓名、证件号码、联系方式等信息，建议留存证件清晰的复印件或电子影像。③完善交易信息记录：对每笔回收交易建立详细台账，记录物品名称、特征（如品牌、型号、重量、成色、独特标识等）、来源说明（要求出售人简要陈述）、交易时间、交易金额等。台账记录应至少保存两年，以备核查。④建立可疑情况报告制度：当出现出售人拒绝出示证件或身份可疑、出售物品数量多且新旧不一、来源说法矛盾、出售价格远低于市场价值、物品有明显磨损痕迹但与所述来源不符等可疑情况时，应第一时间向当地公安机关报告。 【辽宁获批筹建全国首个国家级稀土永磁电机质检中心】 据辽宁发布，近日，市场监管总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心，这是辽宁省市场监管局成立以来首个获批筹建的国家级质检中心。国家稀土永磁电机质量检验检测中心的获批筹建，将填补我国稀土永磁电机领域国家级质检平台的空白，为全国高端装备制造业高质量发展注入强劲动力。筹建的稀土永磁电机国家质检中心将聚焦新能源汽车、风电装备、数控机床与机器人、轨道交通、低空装备等新兴产业和未来产业检验检测需求，构建覆盖全产业链、全生命周期的检验检测服务体系，为稀土永磁材料、电机整机制造、高端装备应用等产业链上中下游企业提供从产品研发、中试、检验检测的一站式服务，预计每年可减少企业检测成本20%以上，缩短产品上市周期30%，为产品全寿命周期提供技术保障。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼795亿元】 央行今日开展3205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4000亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼795亿元。 》2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.04%报97.62，美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。交易员削减对美联储的降息押注，认为6月降息25个基点的概率为50%。美联储施密德表示，美联储资产负债表辩论的焦点在于准备金规模，担忧美联储资产负债表的持续时间。美联储官员巴尔金称，利率政策无法应对人工智能带来的冲击。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国至2月21日当周初请失业金人数，欧元区2月工业景气指数、欧元区2月经济景气指数，加拿大第四季度经常帐等数据。此外，还需关注：商务部召开2月第3次例行新闻发布会。英伟达将公布财报、举行财报电话会。美联储理事鲍曼就审慎监管机构最新动态在美国参议院金融、住房和城市事务委员会听证会上作证词陈述。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.06%，布油涨0.11%，市场仍在关注美国和伊朗紧张局势的发展。 高盛集团表示，油价中已包含美国可能袭击伊朗带来的每桶5至6美元风险溢价。包括尤利娅・格里斯比在内的分析师在2月25日的报告中称，这一溢价，叠加全球主要定价中心库存下降，使得布伦特原油价格维持在70美元出头的水平。伊朗原油装载量已升至2018年以来最高，海上待售伊朗原油库存创下纪录新高。高盛称，全球显性库存上周日均减少50万桶，本月日均降幅达30万桶。俄罗斯石油生产也受到乌克兰袭击的压力。高盛还表示，沙特、巴西、尼日利亚、乌干达和美国的多个新项目将于今年投产。沙特项目包括去年12月投产的贾富拉油气田，以及今年将投产的祖卢夫油田。该行重申预测：布伦特原油价格将在今年第四季度跌至每桶60美元。（财联社） SMM日评 ► 2月26日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：持货商报价坚挺 下游存观望情绪刚需慎采【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月26日 原料成本扰动影响下 镍盐价格略有上行 ► 【SMM 镍中间品日评】2月26日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】上游成本增加捂货惜售 高镍生铁价格继续上涨 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货延续强势上探 不锈钢现货跟涨但成交回落 ► 【SMM板材日评】节后首周库存大幅累积 市场情绪回归平淡 ► 【SMM螺纹日评】建材季节性累库 基本面矛盾暂不凸显 ► 【SMM铬日评】铬市表现平淡 交投氛围一般 ► 银价震荡偏弱 现货市场流通货源增加升水略有下调 【SMM日评】 ► 下游询单采购增多 稀土价格小幅上涨【SMM稀土日评】

SMM2月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.04%。沪铝涨0.38%。沪铅涨0.04%，沪锌跌0.55%。沪锡涨3.52%，沪镍跌0.82%。 此外，铸造铝主连期货涨0.76%，氧化铝主连跌0.95%。碳酸锂主连涨6.07%。工业硅主连跌0.12%。多晶硅主连跌2.2%。 黑色系涨跌互现，铁矿跌0.2%，螺纹涨0.29%，热卷涨0.22%，不锈钢涨0.42%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.1%，焦炭主力合约跌0.48%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线下跌。伦铜跌0.49%。伦铝跌0.38%。伦铅跌0.48%，伦锌跌0.38%。伦锡跌1.6%。伦镍跌0.69%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.43%，COMEX白银跌2.31%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.02%，沪银主连涨0.43%。摩根大通预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，将黄金长期预测上调至4500美元/盎司。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.99%，钯主连期货跌1.53%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌5.02%，报1238.1点。 截至2月26日11:40分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 镍： 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15549美元/镍金属吨,印尼MHP钴FOB价格为49571美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为88-89,MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15910美元/镍金属吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告】 财联社2月26日电，国务院新闻办公室将于2026年2月27日（星期五）下午3时举行国务院政策例行吹风会，请科学技术部党组成员、秘书长潘晓东，农业农村部国家首席兽医师（官）、计划财务司司长陶怀颖，商务部副部长鄢东，国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇和国务院新闻办公室新闻发言人介绍2025年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作有关情况，并答记者问。 【上海黄金饰品行业协会：建议回收黄金饰品时必须查验并登记出售人的有效身份信息】 上海黄金饰品行业协会发布《关于规范上海黄金珠宝行业回收服务的建议函》，协会经研究讨论，现提出以下建议：①积极执行行业标准：本市涉及黄金回收服务的企业，应积极参照执行《黄金回收点经营服务规范》（DB31/T1262-2020）地方标准，规范金银制品及黄金饰品的回收经营服务。②落实强制身份登记：在回收黄金饰品时，必须查验并登记出售人的有效身份证件，准确记录姓名、证件号码、联系方式等信息，建议留存证件清晰的复印件或电子影像。③完善交易信息记录：对每笔回收交易建立详细台账，记录物品名称、特征（如品牌、型号、重量、成色、独特标识等）、来源说明（要求出售人简要陈述）、交易时间、交易金额等。台账记录应至少保存两年，以备核查。④建立可疑情况报告制度：当出现出售人拒绝出示证件或身份可疑、出售物品数量多且新旧不一、来源说法矛盾、出售价格远低于市场价值、物品有明显磨损痕迹但与所述来源不符等可疑情况时，应第一时间向当地公安机关报告。 【辽宁获批筹建全国首个国家级稀土永磁电机质检中心】 据辽宁发布，近日，市场监管总局正式批准依托沈阳工业大学筹建国家稀土永磁电机质量检验检测中心，这是辽宁省市场监管局成立以来首个获批筹建的国家级质检中心。国家稀土永磁电机质量检验检测中心的获批筹建，将填补我国稀土永磁电机领域国家级质检平台的空白，为全国高端装备制造业高质量发展注入强劲动力。筹建的稀土永磁电机国家质检中心将聚焦新能源汽车、风电装备、数控机床与机器人、轨道交通、低空装备等新兴产业和未来产业检验检测需求，构建覆盖全产业链、全生命周期的检验检测服务体系，为稀土永磁材料、电机整机制造、高端装备应用等产业链上中下游企业提供从产品研发、中试、检验检测的一站式服务，预计每年可减少企业检测成本20%以上，缩短产品上市周期30%，为产品全寿命周期提供技术保障。（财联社） 【央行公开市场今日净回笼795亿元】 央行今日开展3205亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4000亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼795亿元。 》2月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9228元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.08%，报97.58。美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。交易员削减对美联储的降息押注，认为6月降息25个基点的概率为50%。美联储施密德表示，美联储资产负债表辩论的焦点在于准备金规模，担忧美联储资产负债表的持续时间。美联储官员巴尔金称，利率政策无法应对人工智能带来的冲击。（财联社） 其他货币方面： 韩国央行周四开始发布政策委员会对六个月后基准利率的预测中值，从而改变目前提供三个月量化利率指引的做法。韩国央行周四在声明中表示，新的所谓点阵图将每年发布四次，分别在2月、5月、8月和11月，在央行发布经济增长和通胀展望时公布。在新制度下，包括行长李昌镛在内的所有七名货币政策委员会成员都将匿名提交他们的预测。每位成员分别提供基准情景、上升情景和下降情景各三个点，总共21个点。按照新格式的首份预测报告周四发布，显示韩国央行预计六个月后基准利率将在2.5%。韩国央行的新模型效仿美联储的点阵图系统，发布每位货币政策委员会成员的匿名利率预测，从而更清晰地展现政策制定者对利率路径的预期，而不仅仅是眼前的决定。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国至2月21日当周初请失业金人数，欧元区2月工业景气指数、欧元区2月经济景气指数，加拿大第四季度经常帐等数据。此外，还需关注：商务部召开2月第3次例行新闻发布会。英伟达将公布财报、举行财报电话会。美联储理事鲍曼就审慎监管机构最新动态在美国参议院金融、住房和城市事务委员会听证会上作证词陈述。 原油方面: 两油期货均小幅上涨，截至11:40分，美油涨0.2%，布油涨0.24%。当地时间2月25日，美国副总统万斯表示，美方对26日在瑞士日内瓦举行的新一轮美伊间接谈判“抱有希望”，希望通过外交途径达成“良好解决方案”。万斯称，美国立场“非常明确”，即伊朗不能拥有核武器。他表示，美国总统特朗普倾向于通过外交方式解决问题，但如有必要，也将动用美军。（央视） 一些欧佩克+代表表示，预计在本周末召开会议审查4月政策时，该组织将同意恢复小幅增产。据三位代表称，欧佩克+在周日视频会议前尚未确定行动方案。美伊冲突风险不断升级也使前景蒙上阴影。尽管如此，虽然人们普遍预期供应过剩，但石油需求强劲，油价上涨约17%，多位官员表示，他们预计将在 4 月开始一系列小幅提价，并再次强调存在这样的可能性。一些分析师表示，欧佩克+可能会增加13.7万桶/日的产量，与去年年底的最小增幅一致。虽然知名预测机构警告今年将出现严重的供应过剩，但这迄今尚未对油价构成压力。部分原因是地缘政治风险不断加剧，同时还有来自北美至哈萨克斯坦和俄罗斯等地的一系列产量中断情况。美国页岩油巨头Diamondback Energy公司周一表示，供应过剩浪潮被进一步推迟，全球最大的油田服务供应商之一贝克休斯公司在第二天也赞同这一观点。(金十数据) 特朗普政府正在放宽对向古巴运输燃料的部分限制，允许将委内瑞拉石油转售给古巴的私营企业。美国财政部周三发布的新指引强调，该措施适用于涉及古巴小型私营部门、用于“支持古巴人民”的商业及人道用途交易。此前，古巴政府一直不允许数量不断增加的本地小型私营企业进口燃料。此次更新出台之际，古巴小企业主正试图在特朗普政府批准下从美国进口柴油。（金十数据） 现货市场一览: ► 本周国内主流地区铜库存明显垒库位于历史性高位【SMM周度数据】 ► 社会库存处历史性高位 供应增量致使沪铜现货贴水持续走扩【SMM沪铜现货】 ► 下游刚需采买为主 市场活跃度维持清淡【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：持货商报价坚挺 下游存观望情绪刚需慎采【SMM铅日评】 ► 上海锌：上海锌锭货量充裕 市场成交依旧不畅【SMM午评】 ► 天津锌：市场较为冷清 成交较差【SMM午评】 ► 沪锡合约今日高位偏弱震荡 宏观情绪延续但现货支撑乏力【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】2月26日镍价小幅回调，中德发布联合声明 ► 【SMM 镍中间品日评】2月26日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量环比上升 节后首周热卷库存大幅累积 ► 下游询单采购增多 稀土价格小幅上涨【SMM稀土日评】

SMM2月26日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦锌唯一下跌，跌幅达0.01%。伦锡涨7.19%，沪锡涨5.77%，伦铝涨2.06%，沪铝涨1.18%。伦铅涨1.84%，伦铜涨1.17%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.77%，铸造铝主连涨1.71%。 隔夜黑色系方面涨跌互现，铁矿跌0.07%，螺纹、热卷涨幅在0.3%左右，不锈钢涨0.84%。双焦方面，焦煤跌0.4%，焦炭跌0.03%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨0.14%，COMEX白银涨1.95%。国内方面，沪金涨0.65%，沪银涨4%。 截至2月26日8:12分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 2月25日下午，国家主席习近平在北京会见来华进行正式访问的德国总理默茨。习近平对下一步中德关系发展提出三点意见。一是要做相互支持的可靠伙伴。二是要做开放互利的创新伙伴。三是要做相知相亲的人文伙伴。 《中华人民共和国和德意志联邦共和国联合新闻声明》发布。《声明》提出，双方强调经贸合作是双边关系的重要组成部分，愿深化互利共赢合作。双方强调开放对话、公平竞争和相互开放市场至关重要。中方注意到德方重视“降依赖”、贸易不平衡、出口管理等问题，德方注意到中方对经贸问题泛安全化、高技术产品出口管理等关切。双方愿通过坦诚开放对话妥善解决彼此关切，以确保长期、平衡、可信赖、可持续的经贸关系。两国总理共同出席了中德经济顾问委员会座谈会，同两国企业家代表互动交流。双方同意继续开展中德气候变化与绿色转型对话。 2025年四季度，我国经常账户顺差17137亿元，资本和金融账户（含当季净误差与遗漏）逆差17137亿元，其中来华直接投资保持净流入。2025年，我国经常账户顺差52427亿元，资本和金融账户（含四季度净误差与遗漏）逆差54217亿元。（财联社） 2月25日，上海市住建委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。其中提到，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房；符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.23%报97.66，交易员削减对美联储的降息押注，认为6月降息25个基点的概率为50%。 美联储施密德表示，美联储资产负债表辩论的焦点在于准备金规模，担忧美联储资产负债表的持续时间。并表示，美联储的抵押贷款持仓降低了该领域的收益率，需要数年时间才能逐步缩减其所持有的抵押贷款债券规模。（财联社） 据央视新闻消息，美国贸易代表贾米森·格里尔2月25日表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具体的贸易伙伴或其他细节。20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。当天，美最高法院大法官以6比3的结果维持下级法院裁决，认定特朗普援引《国际紧急经济权力法》实施关税政策超出了其法定权限。最高法院是在企业及美国12个州提起的诉讼中作出这一结论的。这些企业和州认为，特朗普以这一法律为依据，单方面征收进口税的做法前所未有。 数据方面： 今日将公布美国至2月21日当周初请失业金人数，欧元区2月工业景气指数、欧元区2月经济景气指数，加拿大第四季度经常帐等数据。此外，商务部召开2月第3次例行新闻发布会。英伟达将公布财报、举行财报电话会。美联储理事鲍曼就审慎监管机构最新动态在美国参议院金融、住房和城市事务委员会听证会上作证词陈述。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价涨跌互现，美油跌0.09%，布油涨0.41%。美国原油库存增幅远超预期，不过美国和伊朗的地缘政治紧张局势仍对油价形成支撑。 数据显示，美国上周EIA原油库存增加1598.9万桶，预期增加192.5万桶，前值减少901.4万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存变动增加88.1万桶，前值减少109.5万桶。 本月，沙特阿拉伯从其港口出口的石油量有望达到近三年来的最高水平。与此同时，原油交易商们正密切关注着美伊之间的紧张局势。油轮追踪数据显示，沙特2月前24天的原油出口量跃升至每天730万桶，为2023年4月以来的最高水平。如果这一势头在本月剩余时间内持续，将意味着日均出口量比1月份增加逾40万桶。市场正密切关注中东石油生产巨头的任何“异动”。沙特能源部未立即回应置评请求。(金十数据APP) 此外，据媒体援引消息人士报道，欧佩克+可能会考虑在4月份将石油产量提高13.7万桶/日，从而结束此前为期三个月的暂停增产。（财联社）

SMM 2月25日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪锌唯一下跌，跌幅达0.04%。沪锡以7.62%的涨幅领涨，沪镍涨2.32%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.77%，铸造铝主连涨1.25%。 此外，碳酸锂主连涨3.4%，工业硅主连涨0.3%，多晶硅主连跌0.76%。欧线集运主连跌4.76%报1278.6。 黑色系方面集体飘红，且涨幅均在1%以上，铁矿涨1.42%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨1.72%，热卷涨1.19%。双焦方面，焦煤、焦炭均涨2.32%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普涨，伦锡以5.27%的涨幅领涨外盘基本金属，伦镍涨1%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.68%，COMEX白银涨3.42%。国内方面，沪金跌0.04%，沪银涨4.57%。 此外，铂主连涨7.03%，钯主连涨4.5%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【上海市住房城乡建设管理委等五部门印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》 】 据上海住房城乡建设管理公众号消息：为更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，2月25日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），自2026年2月26日起施行。 一、进一步调减住房限购政策 服务宜居安居，促进职住平衡，聚焦满足居民合理住房需求，《通知》明确进一步调减住房限购政策。 一是缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。 对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 二是符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。 对在本市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房。 三是符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。 对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明。按照上述规定，非沪籍居民家庭或成年单身人士，自购房之日前在本市连续缴纳社会保险或个人所得税满1年及以上的，在外环外购买住房不限套数，在外环内限购1套住房；连续缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的，在外环内限购2套住房。持《上海市居住证》满5年及以上的，在全市范围内限购1套住房。 》点击查看详情 【河南推出2026年“两新”实施方案 力争2026年底完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右】 据“郑州发布”消息，日前，河南省发布《河南省2026年推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，提出到2026年底，力争完成个人消费者汽车报废和置换更新50万辆左右，家电产品以旧换新500万台左右，并进一步释放数码和智能产品等消费潜力。在设备更新方面，《方案》提出，支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、安全生产、住宅老旧电梯、节能降碳环保，以及老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测等领域设备更新。支持商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新。 【央行今日开展4095亿元7天逆回购操作】 央行今日开展4095亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有4000亿元14天期逆回购到期。 》2月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9321元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.26%报97.65，美联储理事库克称，央行可能无法应对人工智能(AI)导致的失业率上升。芝加哥联储行长认为特朗普关税败诉或有助通胀降温。波士顿联储行长预计利率可能“一段时间内”保持不变。 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为42.7%。（财联社） 市场仍在关注特朗普关税情况，美国总统特朗普当地时间2月24日在发表国情咨文演讲时表示，美国的关税措施将依据其他法律条款继续维持有效。特朗普在演讲中还表示，他已与多家大型科技公司达成承诺，这些公司同意自行承担其人工智能数据中心的电力需求费用，而不会由公众买单。 (央视新闻) 宏观方面： 今日欧元区1月CPI年率终值、欧元区1月CPI月率终值，德国3月Gfk消费者信心指数、德国第四季度未季调GDP年率终值，澳大利亚1月未季调CPI年率，瑞士2月ZEW投资者信心指数等数据。此外，中国将有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）和4000亿元14天期逆回购到期。美国里奇蒙联储主席巴尔金和波士顿联储主席柯林斯共同出席一场小组会议，澳洲联储主席布洛克参加一场炉边谈话。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同上涨，美油涨0.55%，布油涨0.54%。原油交易员们正为即将举行的美伊会谈做好准备。伊朗副外长表示，伊朗已准备好采取必要措施以达成与美国协议。特朗普称若未能达成协议，对伊朗而言将非常不利。(金十数据APP) 美国至2月20日当周API原油库存 1142.7万桶，预期125万桶，前值-60.9万桶。美国至2月20日当周API汽油库存 -153.5万桶，预期-59.1万桶，前值-31.2万桶。美国能源资料协会(EIA)的官方原油库存报告将于周三晚些时候发布。 特朗普表示，他兑现了关于油气钻探的承诺，美国石油日产量增加逾60万桶，天然气产量创下历史新高。他还称，美国已从委内瑞拉接收超过8000万桶石油。特朗普政府已掌控该国石油销售权。美国石油产业的韧性对特朗普而言是一大利好。尽管去年油价低迷，但钻探商仍以日均1360万桶的产量创下纪录，打破了市场此前的预期——即特朗普关税与欧佩克+增产的双重威胁将导致美国产量下滑。联邦预测机构预计，今明两年天然气产量将持续刷新纪录。（金十数据） SMM日评 ► 盘面震荡回升 需求渐进恢复支撑现货【ADC12价格日评】 ► 2月25日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生铅：再生铅报价情绪平平 成交不佳【SMM铅日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】2月25日 镍价进一步上探 镍盐价格上行 ► 【镍生铁日评】冶炼厂检修带来短缺预期 高镍生铁报价活跃度提高 ► 【SMM 镍中间品日评】2月25日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM不锈钢日评】节后SS期货接连上探 不锈钢现货市场活跃度提升 ► 【SMM板材日评】热卷盘面升温 但实际成交难有明显改善 ► 【SMM螺纹日评】两会”预期开启 建材现货价格或易涨难跌 ► 节后工业硅市场询单为主 关注下周成交情况【SMM硅日评】 ► 市场交投表现僵持 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 市场交投略有转淡【SMM日评】