SMM 1月22日讯： 金属市场方面： 截至隔夜收盘，内外盘基本金属普涨，伦锌收平于3175美元/吨，沪铜收平于100420元/吨，伦铜、伦铝以及伦铅一同下跌，且跌幅均小幅波动，伦铜以0.27%的跌幅领跌。伦锡以3.31%的涨幅领涨，伦镍涨1.21%，沪锡涨1.07%领涨内盘就基本金属，沪镍涨0.97%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.26%，铸造铝主连涨0.59%。 隔夜黑色系方面普涨，铁矿跌0.06%，不锈钢以2%的涨幅领涨，其余金属涨跌幅均小幅波动。双焦方面，焦煤涨0.13%，焦炭跌0.18%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.48%，COMEX白银跌1.78%。国内方面，沪金涨1.09%，沪银跌0.52%。 截至1月22日8:15分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 央行召开2026年支付结算工作会议，会议要求，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展。严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，充分发挥行政、自律互补作用，塑造合规致远的行业健康生态。 住房城乡建设部部长倪虹表示，下一步，将继续坚持因城施策、精准施策、一城一策，控增量、去库存、优供给，发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求。倪虹还表示，加快构建房地产发展新模式。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。 美元方面： 隔夜美元指数上涨0.23%报98.78，特朗普在达沃斯世界经济论坛年会上表示，美国无意动用过激武力来获取格陵兰岛。特朗普同日还表示，他将不会实施原定于2月1日生效的对欧洲关税措施。 最新调查显示，多数经济学家预计，美国联邦储备委员会将在本季度维持基准利率不变，并可能在美联储主席鲍威尔任期于5月结束前继续按兵不动。这一判断较上月出现明显转向，当时多数受访者仍预计3月前至少会降息一次。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为17.1%，维持利率不变的概率为82.2%，累计降息50个基点的概率为0.7%。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国至1月17日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度实际个人消费支出季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国11月核心PCE物价指数年率、美国11月个人支出月率、美国11月核心PCE物价指数月率，欧元区1月消费者信心指数初值，澳大利亚12月季调后失业率、英国12月公共部门净借款、英国1月CBI零售销售差值等数据。 此外，欧洲央行公布12月货币政策会议纪要，欧盟领导人在布鲁塞尔召开紧急峰会，讨论应对特朗普关税威胁的相关方案。 原油方面： 两市油价隔夜一同上涨，美油涨0.51%，布油涨0.67%。IEA公布月度原油市场报告显示，因经济趋稳，国际能源署再次上调石油需求增长预测，将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日上调至250万桶/日。 值得一提的是，美国上周API原油库存增加300万桶，之前一周增加527.8万桶。（财联社）

SMM 1月21日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锌一同下跌，沪铅跌0.67%，沪锌跌0.2%。沪锡以高达5.79%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.71%，铸造铝主连涨0.42%。 此外，碳酸锂主连今日继续大涨，以7.26%的涨幅收于166740元/吨；工业硅主连涨0.52%，多晶硅主连跌1.59%。欧线集运主连跌0.04%报1129.7。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属集体飘红，伦锡以5.68%的涨幅领涨，伦镍涨1.75%，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.13%， 盘中最高冲至4891.1美元/盎司，逼近4900美元/盎司的整数关口，继续刷新其历史新高 ；COMEX白银跌0.18%；国内方面，沪金涨3.69%， 盘中最高冲至1101.92元/克，续刷历史新高， 沪银跌0.11%。 此外，铂主连涨2.49%，钯主连涨0.21%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部：将全链条推动先进材料上下游协同创新】 国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部运行监测协调局局长陶青表示，“十四五”以来，一批关键材料实现突破，高性能碳纤维复合材料全球首次应用于商业化运营的地铁列车车体等主承载结构，实现整车减重11%。下一步，工信部将立足满足重点应用领域的现实需求，以材料创新引领产业发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料，人工智能+材料为发展方向，全链条推动先进材料上下游协同创新，强化政策统筹、资金扶持、人才供给和要素保障，打造促进新材料研发应用的良好生态，全面提升新材料产业创新能力和发展效能。 【工信部：我国5G用户规模超12亿户 近期已启动第二阶段6G技术试验】 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效有关情况。发布会上介绍，我国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，我们建成了全球规模最大、技术领先的信息基础设施。5G用户规模超12亿户。目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动了第二阶段6G技术试验。 【我国电动汽车充电基础设施（枪）总数突破2000万大关】 国家能源局发布2025年12月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%，公共充电桩额定总功率达到2.20亿千瓦，平均功率约为46.53千瓦；私人充电设施（枪）1537.5万个，同比增长56.2%，私人充电设施报装用电容量达到1.34亿千伏安。 【央行公开市场今日净投放1227亿元】 央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与此前持平。因今日有2408亿元逆回购到期，当日实现净投放1227亿元。 ► 1月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0014元 美元方面： 截至15：03分，美元指数以0.04%的涨幅报98.59，美国财长贝森特1月20日表示，有四位候选人（角逐美联储职位），预计最早下周就会宣布。美国商务部长卢特尼克表示，如果美联储下调利率100个基点，美国经济增速达到6%甚至更高。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.6%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为0.9%。此外，欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel表示，从没想过会看到美联储独立性面临风险。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率，英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值等数据。此外，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话，美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌0.93%，布油跌0.92%，美国总统特朗普表示，委内瑞拉石油将有助于降低美国油价。EIA预计2026年裂解价差温和回升，精炼油库存增长带来原油短期下行压力；低油价下活跃钻机数的下降正在导致美油增长放缓，欧美贸易战对油价呈负面压制。(金十数据APP) SMM日评 ► 华中部分企业复产 销售情绪表现一般【SMM再生铜日评】 ► 铝合金期货拉升收涨 现货稳中小升 【ADC12价格日评】 ► 今日原铝窄幅震荡 废铝市场观望休整【废铝日评】 ► 再生铅：采销双方博弈激烈 精铅散单成交欠佳【SMM铅日评】 ► 1月21日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月21日 市场成交相对冷清 镍盐价格略有下滑 ► 【镍生铁日评】市场实际成交价格难寻 高镍生铁价格持稳 ► 【SMM 镍中间品日评】1月21日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面大幅冲高上探逼近14900元/吨 不锈钢现货市场临近假期成交清淡 ► 【SMM铬日评】铬铁现货偏紧 铬矿依旧挺价 ► 【SMM板材日评】区域库存表现分化 卷价继续走弱 ► 【SMM螺纹日评】弱需求压制市场情绪 短期震荡格局难破 ► 终端采购意愿降低 稀土价格持续走弱【SMM稀土日评】 ► 上期所白银限仓降温白银热度 银价小幅回落现货市场维持升水交易【SMM日评】 ► 铂价涨幅明显 现货市场升贴水走跌【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260120

SMM1月21日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌0.65%。沪铝跌0.35%。沪铅跌0.81%，沪锌跌0.68%。沪锡涨1.79%。沪镍跌1.16%。 此外，铸造铝主连期货跌0.37%，氧化铝主连跌0.85%。 碳酸锂主连涨5.75%。 工业硅主连跌0.46%。多晶硅主连跌2.6%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.25%，螺纹跌0.42%，热卷跌0.21%，不锈钢平于14735元/吨。双焦方面：焦煤主力合约跌2.65%，焦炭主力合约跌1.09%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属全线飘红。伦铜涨0.22%。伦铝涨0.3%。伦铅涨0.3%。伦锌涨0.27%。伦锡涨1.51%。伦镍涨0.2%。 贵金属方面，截至11:38分， COMEX黄金涨1.38%，盘中刷新历史新高至4852.6美元/盎司； COMEX白银跌1.35% 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨3.49%，盘中刷新历史新高至1093.48元/克； 沪银主连跌1.23%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨3.73%，钯主连期货涨1.44%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.5%，报1124.5点。 截至1月21日11:38分，部分期货午间行情: 》1月21日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格99650-100050元/吨，均价99850元/吨较上一交易日跌625元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部：将全链条推动先进材料上下游协同创新】 国新办举行新闻发布会介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部运行监测协调局局长陶青表示，“十四五”以来，一批关键材料实现突破，高性能碳纤维复合材料全球首次应用于商业化运营的地铁列车车体等主承载结构，实现整车减重11%。下一步，工信部将立足满足重点应用领域的现实需求，以材料创新引领产业发展为目标，以先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料，人工智能+材料为发展方向，全链条推动先进材料上下游协同创新，强化政策统筹、资金扶持、人才供给和要素保障，打造促进新材料研发应用的良好生态，全面提升新材料产业创新能力和发展效能。 【工信部：我国5G用户规模超12亿户 近期已启动第二阶段6G技术试验】 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效有关情况。发布会上介绍，我国已建成5G基站483.8万座，全国所有乡镇以及95%的行政村已通5G，我们建成了全球规模最大、技术领先的信息基础设施。5G用户规模超12亿户。目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已经启动了第二阶段6G技术试验。 【我国电动汽车充电基础设施（枪）总数突破2000万大关】 国家能源局发布2025年12月全国电动汽车充电设施数据。根据国家充电设施监测服务平台数据，截至2025年12月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2009.2万个，同比增长49.7%，突破2000万大关。其中，公共充电设施（枪）471.7万个，同比增长31.9%，公共充电桩额定总功率达到2.20亿千瓦，平均功率约为46.53千瓦；私人充电设施（枪）1537.5万个，同比增长56.2%，私人充电设施报装用电容量达到1.34亿千伏安。 【央行公开市场今日净投放1227亿元】 央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，与此前持平。因今日有2408亿元逆回购到期，当日实现净投放1227亿元。 ► 1月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0014元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.06%。报98.61。美国财长贝森特1月20日表示，有四位候选人（角逐美联储职位），预计最早下周就会宣布。美国商务部长卢特尼克表示，如果美联储下调利率100个基点，美国经济增速达到6%甚至更高。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.6%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为0.9%。此外，欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel表示，从没想过会看到美联储独立性面临风险。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率，英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值等数据。此外，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话，美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:38分，美油跌0.88%，布油跌0.86%。美国总统特朗普表示：其已从委内瑞拉获得了5000万桶石油，委内瑞拉石油将有助于降低美国油价。据美联社报道，在特朗普政府正持续采取行动以掌控委内瑞拉的石油资源之际，美国军方于当地时间周二登上并控制了第七艘与该国相关的受制裁油轮。(金十数据) 现货市场一览: ► 铜价走低带动成交量好转 持货商挺价意愿随之上升【SMM沪铜现货】 ► 铜价回落需求好转 市场活跃度有所恢复【SMM华北铜现货】 ► 电解铝成交情绪小幅走高 但仍维持较低水平【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：采销双方博弈激烈 精铅散单成交欠佳【SMM铅日评】 ► 宁波锌：出货贸易商不多 升水明显上涨【SMM午评】 ► 天津锌：锌价回落 下游拿货情绪不高【SMM午评】 ► 沪锡主力于区间内偏强震荡 高价抑制下节前补库持续清淡【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月21日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM 镍中间品日评】1月21日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 终端采购意愿降低 稀土价格持续走弱【SMM稀土日评】 ► 【SMM高炉开工率】安全事故影响 钢厂高炉铁水继续下滑 ► 铂价涨幅明显 现货市场升贴水走跌【SMM日评】

SMM 1月21日讯： 金属市场方面： 截至隔夜收盘，内外盘基本金属集体下跌，且多数跌幅均在1%以上。伦镍以2.12%的跌幅领跌，伦锌跌1.82%，伦铅跌1.77%，沪镍跌1.68%，沪铅、沪铝一同跌1.02%，沪铜跌1.29%，伦铜跌1.47%，伦铝跌1.48%。氧化铝跌0.85%，铸造铝主连跌0.64%。 隔夜黑色系方面除了铁矿外均下跌，铁矿涨0.25%，不锈钢跌0.7%。双焦方面，焦煤跌3.22%，焦炭跌1.33%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨3.78%，1月21日早间继续上涨，盘中最高冲至4784.9美元/盎司，继续刷新历史新高；COMEX白银大涨6.69%，盘中最高冲至95.78美元/盎司的历史新高。国内方面，沪金涨1.98%，盘中一度冲至1074.98元/克的高位，同样继续刷新其上市以来的历史新高；沪银跌0.56%，盘中最高涨至23690元/千克，同样继续刷新历史记录。 截至1月21日8:11分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院新闻办公室昨日举行新闻发布会，财政部副部长廖岷表示，2026年财政总体支出力度“只增不减”；2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加了2.9万亿元。财政部综合司司长李先忠表示，取消光伏等产品出口退税政策有利于综合整治“内卷式”无序竞争。财政部金融司司长于红表示，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持。 【事关货币政策、扩大内需！国家发改委最新发声】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林等介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成表示，2026年“两新政策”安排已发布，在消费品“以旧换新”方面，将优化资金分配，综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素，合理确定各地的资金分配规模。同时将落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品的更新，在全国范围内执行统一的补贴标准。此外，将均衡使用资金，合理把握工作节奏，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出补贴资金。 》点击查看详情 【事关设备更新贷款、消费贷、民间投资等，财政部连发5个重要文件】 财政部等四部门发布《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。其中提出，扩大支持范围。经营主体实施设备更新行动且银行向其发放贷款的，中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，按照相关固定资产贷款发放之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围。政策实施至2026年12月31日，后续可视情延长实施期限。扩展支持领域。在支持工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域设备更新基础上，增加建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新支持。财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。 》点击查看详情 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.5%报98.55，周一，美国总统特朗普再度对欧洲盟友发出关税威胁，美元指数录得字2025年12月10日以来的一个多月来最大单日跌幅。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.6%，维持利率不变的概率为78.5%，累计降息50个基点的概率为0.9%。 美国商务部长卢特尼克表示，如果美联储下调利率100个基点，美国经济增速达到6%甚至更高。美财长贝森特表示，在鲍威尔治下，多名美联储官员存在道德问题；美联储因资产购买时机不当而损失数十亿美元。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率，英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值等数据。 此外，欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话，美国最高法院就特朗普试图罢免美联储理事库克一案听取辩论。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.3%，布油涨0.09%。交易员权衡黑海地区供应受阻的影响，以及特朗普计划收购格陵兰岛引发的市场波动，国际油价走高，此外，哈萨克斯坦油田暂时停产，而市场预期全球经济增长将更加强劲，从而可能提振燃料需求。

SMM 1月20日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪锡以3.08%的涨幅领涨，沪铜涨0.58%，沪镍涨0.36%。沪铅以0.2%的跌幅领跌，其余金属跌幅均小幅波动，氧化铝主连跌2.91%，铸造铝主连涨0.13%。 此外，碳酸锂主连临近收盘以8.99%的涨幅涨停封板，报160500元/吨。多晶硅涨0.91%，工业硅跌0.4%。欧线集运主连跌1.44%报1112.6。 外盘方面，截至15:06分，外盘基本金属普跌，仅伦锡唯一飘红，涨幅达0.48%。伦镍跌1.3%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:06分，COMEX黄金涨2.72%，盘中最高冲至4723.7美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨5.84%，其盘中最高冲至94.745美元/盎司，同样刷新其上市以来的历史新高；国内方面，沪金涨1.99%，盘中最高涨至1061.16元/克，继续刷新其历史新高；沪银涨3.62%。 此外，铂主连涨0.43%，钯主连涨1.97%。 截至今日15:06分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【事关货币政策、扩大内需！国家发改委最新发声】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林等介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成表示，2026年“两新政策”安排已发布，在消费品“以旧换新”方面，将优化资金分配，综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素，合理确定各地的资金分配规模。同时将落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品的更新，在全国范围内执行统一的补贴标准。此外，将均衡使用资金，合理把握工作节奏，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出补贴资金。 》点击查看详情 【事关设备更新贷款、消费贷、民间投资等，财政部连发5个重要文件】 财政部等四部门发布《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。其中提出，扩大支持范围。经营主体实施设备更新行动且银行向其发放贷款的，中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，按照相关固定资产贷款发放之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围。政策实施至2026年12月31日，后续可视情延长实施期限。扩展支持领域。在支持工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域设备更新基础上，增加建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新支持。财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。 》点击查看详情 【1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净回笼346亿元】 央行今日开展3240亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3586亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼346亿元。 ► 1月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0006元 美元方面： 截至15:06分，美元指数下跌0.09%报98.96，国际货币基金组织(IMF)周一再次小幅上调2026年全球增长预测，称企业和经济体正在适应美国的关税措施。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.7%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9%。美国财长贝森特表示，目前有四位出色的候选人角逐美联储职位，预计最早下周就会宣布。（财联社） 宏观方面： 今日将公布德国12月PPI月率、德国1月ZEW经济景气指数，英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、英国12月失业金申请人数，欧元区11月季调后经常帐、欧元区1月ZEW经济景气指数等数据。此外，国新办将就落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会，国新办将就发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况举行新闻发布会。国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至15:06分，两市油价涨跌互现，美油跌0.1%，布油涨0.06%。此前发布的中国经济增长数据好于预期，对市场情绪形成提振。但同时，美国对格陵兰岛的相关动态也在持续扰动市场，需实时关注事件的最新进展。 SMM日评 ► 铝合金期货震荡走弱 下游刚需主导市场交投 【ADC12价格日评】 ► 铝锭四连跌华南现货韧性凸显 铝棒加工费上挺后回落成交遇阻【SMM华南铝现货日评】 ► 铝价今日接续回撤 废铝市场价格整体跟跌【废铝日评】 ► 再生铅：库存高企持货商维持贴水出货 下游后市畏跌接货意愿差【SMM铅日评】 ► 1月20日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月20日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【镍生铁日评】市场报价出现分歧 高镍生铁或遇上行阻力 ► 【SMM硫酸镍日评】1月20日 市场成交相对冷清 镍盐价格略有下滑 ► 【SMM铬日评】钢招小幅上涨 市场稳中偏强 ► 【SMM螺纹日评】南方迎“速冻”模式 建材价格易跌难涨 ► 【SMM板材日评】卷价延续偏弱震荡，供需双弱压制市场表现 ► 1月下半月长单价格大幅上调 钨市场维持跳涨行情 【SMM钨日评】 ► 银价盘整 现货市场升水小幅下调【SMM日评】 ► 稀土价格继续走弱 市场零星询单采购【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260119

SMM1月20日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨0.35%。沪铝跌0.31%。沪铅跌0.32%，沪锌跌0.45%。 沪锡涨2.26%。 沪镍微涨。 此外，铸造铝主连期货跌0.02%，氧化铝主连跌2.58%。 碳酸锂主连涨7.84%。 工业硅主连涨0.17%。多晶硅主连涨0.48%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.52%，螺纹跌0.89%，热卷跌0.88%，不锈钢涨0.32%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.63%，焦炭主力合约跌2.48%。 外盘基本金属方面，截至11:35分，LME金属全线下跌。伦铜跌0.62%。伦铝跌0.98%。伦铅跌0.46%。伦锌跌0.53%。伦锡跌1.17%。伦镍跌1.52%。 贵金属方面，截至11:35分，COMEX黄金涨1.88%； COMEX白银涨5.23%，盘中刷新历史新高至94.745美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.1%，盘中刷新历史新高至1053.74元/克 ；沪银主连涨3.22%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.44%，钯主连期货涨0.67%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.07%，报1128点。 截至1月20日11:35分，部分期货午间行情: 》1月20日SMM金属现货价格 现货及基本面 锌： 今日0#锌主流成交价集中在24305~24560元/吨，双燕成交于24425~24690元/吨，1#锌主流成交于24235~24490元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~60元/吨，对盘报价几无。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【事关货币政策、扩大内需！国家发改委最新发声】 国务院新闻办公室今日上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林等介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。王昌林表示，当前我国经济运行存在供强需弱的问题，接下来要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求，重点是要适应我们国家需求结构升级趋势。结合我们新一轮科技革命和产业变革的需要，今年，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障。国家发展改革委资源节约和环境保护司司长王善成表示，2026年“两新政策”安排已发布，在消费品“以旧换新”方面，将优化资金分配，综合考虑消费潜力、政策执行情况等因素，合理确定各地的资金分配规模。同时将落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品的更新，在全国范围内执行统一的补贴标准。此外，将均衡使用资金，合理把握工作节奏，按季度分批次下达中央资金，指导地方均衡有序支出补贴资金。 》点击查看详情 【事关设备更新贷款、消费贷、民间投资等，财政部连发5个重要文件】 财政部等四部门发布《关于优化实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。其中提出，扩大支持范围。经营主体实施设备更新行动且银行向其发放贷款的，中央财政对经营主体的设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，按照相关固定资产贷款发放之日起予以贴息，贴息期限不超过2年。将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息支持范围。政策实施至2026年12月31日，后续可视情延长实施期限。扩展支持领域。在支持工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域设备更新基础上，增加建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新支持。财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。调整后，个人消费贷款财政贴息政策实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。居民在上述期限内发生的符合条件的消费可按规定享受贴息。政策到期后，将根据实施效果视情研究延长政策期限等。将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点。取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求。维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变。 》点击查看详情 【1月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变】 1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 【央行公开市场今日净回笼346亿元】 央行今日开展3240亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3586亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼346亿元。 ► 1月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0006元 美元方面： 截至11:35分，美元指数跌0.11%。报98.94。国际货币基金组织(IMF)周一再次小幅上调2026年全球增长预测，称企业和经济体正在适应美国的关税措施。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.7%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9%。（财联社） 数据方面: 今日将公布德国12月PPI月率、德国1月ZEW经济景气指数，英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、英国12月失业金申请人数，欧元区11月季调后经常帐、欧元区1月ZEW经济景气指数等数据。此外，国新办将就落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会，国新办将就发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况举行新闻发布会。国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货窄幅波动，截至11:35分，美油跌0.12%，布油涨0.06%。中国经济增长数据好于预期，提振市场的需求乐观预期，支撑油价。不过，市场也在关注美国总统特朗普因希望购买格陵兰岛而威胁对欧洲国家加征关税一事以及委内瑞拉的石油行业发展情况。 现货市场一览: ► 持货商积极出货现货升水明显下降，整体交投氛围一般【SMM华南铜现货】 ► 下游刚需补库 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 电解铝采购情绪走弱 成交价格弱势下行【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价偏弱震荡 现货市场交易活跃度较差【SMM午评】 ► 再生铅：库存高企持货商维持贴水出货 下游后市畏跌接货意愿差【SMM铅日评】 ► 12月精炼锌出口量大幅超过预期 11月能否维持？【SMM分析】 ► 上海锌：盘面震荡运行 现货成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续回落 下游拿货情绪不高【SMM午评】 ► 沪锡主力早间小幅高开后下行 价格高位波动下市场成交谨慎【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月20日镍价盘中大幅跳水，IMF上调2026年中国经济增长预期 ► 稀土价格继续走弱 市场零星询单采购【SMM稀土日评】 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：轧线生产节奏分化，库存集体累积

SMM 1月20日讯： 金属市场方面： 截至隔夜收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锌一同下跌，且跌幅均小幅波动，沪铅跌0.06%，沪锌跌0.04%。沪锡以2.58%的涨幅领涨，沪铜、沪铝以及沪镍一同涨逾1%，沪铜涨1.02%，沪铝涨1.06%，沪镍涨1.98%。氧化铝主连跌2.18%，铸造铝主连涨0.77%。 隔夜黑色系方面普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达1.44%。其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦煤跌1.91%，焦炭跌2.48%。 隔夜外盘基本金属集体飘红，伦锡以4.34%的涨幅领涨，伦铜、伦铝、伦铅以及伦镍一同涨逾1%，伦铜涨1.28%，伦铝涨1.12%，伦铅涨1.3%，伦镍涨1.8%，伦锌涨0.78%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨1.77%，COMEX白银涨6.49%，1月20日早间开盘之后盘中最高触及94.745美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；国内方面，沪金涨1.35%，盘中最高冲至1053.74元/克，继续刷新其历史记录；沪银涨5.88%。 截至1月20日8:09分隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 今日上午10时，国新办将举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。下午3时，国新办将举行新闻发布会，请财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况，并答记者问。 【国家统计局：同比增5%！2025年中国GDP突破140万亿元关口】 国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。 》点击查看详情 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月19日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议。座谈会上，明明、贺佳、闫俊杰、张智刚、龚旗煌、余晓晖、王拥军、周莉亚、石宇奇等先后发言。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数下跌0.33%报99.05，市场对美国总统特朗普因格陵兰岛问题对欧洲发出的最新关税威胁感到紧张，多数转向瑞郎等避险货币。 高盛表示，特朗普针对欧洲国家的关税威胁“具有破坏性”，将在本周对美元构成压力。高盛首席外汇与新兴市场策略师Kamakshya Trivedi表示：“我们已经连续两个周末遇到这种情况了 —— 出现破坏性的美国政策，这会让围绕美国资产的光环多少受到质疑。上周末围绕美联储的问题就是如此，我认为这次围绕关税的问题也会如此”。特朗普宣布对八个反对其收购格陵兰计划的国家加征关税，令贸易紧张局势升级。Trivedi补充称：“刚刚这个周末发生的事情，可能会引发又一波类似的对美国资产进行分散配置和对冲的浪潮。这意味着，本周美元会相对走弱”。（财联社） 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.7%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9%。 数据方面： 今日将公布中国至1月20日一年期贷款市场报价利率，德国12月PPI月率、德国1月ZEW经济景气指数，英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、英国12月失业金申请人数，欧元区11月季调后经常帐、欧元区1月ZEW经济景气指数等数据。 此外，国新办将就落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会，国新办将就发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况举行新闻发布会。国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.15%，布油涨0.08%。市场对伊朗的供应担忧缓解，焦点转向格陵兰岛的局势。 PVM Oil Associates分析师John Evans称，市场还在关注俄罗斯基础设施和馏分油供应受损的风险，预测显示北美和欧洲将迎来更寒冷的天气，这加剧了市场的紧张情绪。

SMM 1月19日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下跌，且除了沪铜、沪铝外，其余金属跌幅均超1%，沪锡以高达5.98%的跌幅领跌，沪铅跌2.33%，沪锌跌1.91%，沪镍跌1.42%。氧化铝主连跌1.19%，铸造铝主连跌0.11%。 此外，碳酸锂主连跌3.83%，工业硅主连涨1.61%，多晶硅主连涨0.63%。欧线集运主连跌1.77%报1132.2。 黑色系方面集体下跌，铁矿跌2.58%，螺纹跌1.04%。双焦方面，焦煤跌0.8%，焦炭跌1.04%。其余跌幅均在1%以内。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属多飘红，伦锡以1.87%的涨幅领涨，伦镍涨0.76%，伦铜涨0.67%，伦铝涨0.65%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨1.88%，盘中最高冲至4698美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨5.58%，盘中最高冲至94.365美元/盎司，同样刷新其上市以来的新高；国内方面，沪金涨1.54%，沪银涨2.75%，沪金盘中冲至1050.4元/克的高位，继续刷其历史记录！ 此外，铂主连跌0.48%，钯主连涨0.64%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【预告：国新办就落实中央经济工作会议精神 推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。 【国家统计局：同比增5%！2025年中国GDP突破140万亿元关口】 国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。 》点击查看详情 【国家统计局：2026年我国有基础、有条件保持经济稳定向好运行】 国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上表示，从开年以来，生产价格预期都出现了积极变化，经济稳中有进的态势在持续。2025年12月份，规模以上服务业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快；核心CPI涨幅也连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅收窄，环比连续三个月回升；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回扩张区间。从政策支撑看，国常会部署实施财政金融协同的一揽子政策。扩大内需，“两新”政策也在不断优化，这些都为今年经济的起步创造了有利条件。从2026年全年看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，高质量发展的大势没有改变，有基础、有条件保持经济稳定向好运行。 》点击查看详情 【国家统计局：新能源产业竞争力不断提升 2025年新能源汽车年产销量均突破1600万辆】 国家统计局局长康义19日在国新办新闻发布会上介绍，我国加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，2025年，规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点，绿色能源设备、绿色材料等产品产量都实现了较快增长。新能源产业竞争力不断提升，新能源汽车年产销量均突破1600万辆，绿色生产生活方式更加普及。传统产业绿色转型也取得了明显成效，2025年规模以上建材、钢铁、有色等主要耗能行业单位增加值能耗都比2024年有明显下降。 【央行今日逆回购操作实现净投放722亿元】 中国央行今日开展1583亿元7天逆回购操作，投标量1583亿元，中标量1583亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有861亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放722亿元。 ► 1月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0051元 美元方面： 截至15:04分，美元指数以0.24%的跌幅报99.14，上周末美联储监管副主席鲍曼表示，脆弱的就业市场可能迅速走弱，因此应在必要时准备再次降息。美联储副主席杰斐逊表示，美国通胀预计将重新回归向2%目标迈进的轨道，失业率将在2026年保持相对稳定。当前政策处于良好位置。 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为20.7%，维持利率不变的概率为78.4%，累计降息50个基点的概率为0.9%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布欧元区12月CPI年率终值、欧元区12月CPI月率终值、加拿大12月CPI月率等数据。还需关注：世界经济论坛2026年年会于1月19日至23日举行，主题为“对话的精神”；美国总统特朗普率团出席达沃斯世界经济论坛年会。（金十数据） 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.66%，布油跌0.73%。伊朗石油供应中断威胁减轻，油价承压下行。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，美国能源企业的油活跃气钻机数连续第二周下滑，为去年12月中期以来的首次。 此外，受马丁路德金纪念日假期影响，1月19日美国CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间20日03:30结束。（金十数据） SMM日评 ► 铜价震荡 废铜成交一般【SMM再生铜日评】 ► 铝价再迎回调 再生铝市场坚挺观望【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价跌幅扩大 精铅散单报价贴水收窄【SMM铅日评】 ► 1月19日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】上下游报价差异大 高镍生铁价格坚挺 ► 【SMM硫酸镍日评】1月19日 市场成交相对冷清 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM 镍中间品日评】1月19日 MHP及高冰镍镍价下行 ► 银价高位震荡 现货市场维持升水成交【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】盘面震荡走弱 日内成交中等偏下 ► 【SMM螺纹日评】基本面矛盾显现 短期建材上涨乏力 ► 【SMM不锈钢日评】年末资金压力致现货让利 不锈钢期盘托底短期坚挺 ► 下游采购节奏放缓 稀土价格弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 铂价日内小幅震荡 现货市场供需双弱 升水小幅上调【SMM日评】 ► 下游采购节奏放缓 稀土价格弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260116

SMM1月19日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线走弱，沪铜跌0.52%。沪铝跌0.39%。沪铅跌2.36%，沪锌跌1.99%。 沪锡跌5.59%。 沪镍跌1.6%。 此外，铸造铝主连期货跌0.35%，氧化铝主连跌1.05%。 碳酸锂主连跌3.89%。 工业硅主连涨0.46%。多晶硅主连涨0.28%。 黑色系多飘绿，铁矿跌2.82%，螺纹跌1.1%，热卷跌0.81%，不锈钢微涨0.03%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.89%，焦炭主力合约跌0.92%。 外盘基本金属方面，截至11:45分，LME金属全线上涨。伦铜涨0.94%。伦铝涨0.8%。伦铅涨0.56%。伦锌涨0.64%。伦锡涨2.91%。伦镍涨0.73%。 贵金属方面，截至11:45分， COMEX黄金涨1.64%，盘中刷新历史新高至4698美元/盎司；COMEX白银涨5.22%，盘中刷新历史新高至94.365美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.26%，盘中刷新历史新高至1050.4元/克；沪银主连涨2.18%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.44%，钯主连期货涨0.67%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.51%，报1123.7点。 截至1月19日11:45分，部分期货午间行情: 》1月19日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水450元/吨~贴水330元/吨，均价贴水390元/吨，较上一交易日涨10元/吨，成交价格100380-100960元/吨，均价100670元/吨较上一交易日跌910元/吨。 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【预告：国新办就落实中央经济工作会议精神 推动“十五五”实现良好开局有关情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月20日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。 【国家统计局：同比增5%！2025年中国GDP突破140万亿元关口】 国家统计局初步核算，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值93347亿元，比上年增长3.9%；第二产业增加值499653亿元，增长4.5%；第三产业增加值808879亿元，增长5.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.2%。国家统计局数据显示，2025年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.49%。2025年，规模以上工业增加值比上年增长5.9%。 》点击查看详情 【国家统计局：2026年我国有基础、有条件保持经济稳定向好运行】 国家统计局局长康义在国新办新闻发布会上表示，从开年以来，生产价格预期都出现了积极变化，经济稳中有进的态势在持续。2025年12月份，规模以上服务业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快；核心CPI涨幅也连续4个月保持在1%以上，PPI同比降幅收窄，环比连续三个月回升；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回扩张区间。从政策支撑看，国常会部署实施财政金融协同的一揽子政策。扩大内需，“两新”政策也在不断优化，这些都为今年经济的起步创造了有利条件。从2026年全年看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，高质量发展的大势没有改变，有基础、有条件保持经济稳定向好运行。 》点击查看详情 【国家统计局：新能源产业竞争力不断提升 2025年新能源汽车年产销量均突破1600万辆】 国家统计局局长康义19日在国新办新闻发布会上介绍，我国加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，2025年，规模以上工业水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电量比上年增长8.8%，非化石能源占能源消费总量的比重比上年提高约2个百分点，绿色能源设备、绿色材料等产品产量都实现了较快增长。新能源产业竞争力不断提升，新能源汽车年产销量均突破1600万辆，绿色生产生活方式更加普及。传统产业绿色转型也取得了明显成效，2025年规模以上建材、钢铁、有色等主要耗能行业单位增加值能耗都比2024年有明显下降。 【央行今日逆回购操作实现净投放722亿元】 中国央行今日开展1583亿元7天逆回购操作，投标量1583亿元，中标量1583亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有861亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放722亿元。 ► 1月19日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0051元 美元方面： 截至11:45分，美元指数跌0.17%。报99.21。据央视新闻报道，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场，以反制美国总统特朗普为得到格陵兰岛而对欧洲8国加征关税。一名欧盟外交官当天透露称，如果欧盟与美国未能达成协议，报复性关税将从2月6日起自动生效。特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。 此外，美联储理事鲍曼表示，美联储应避免发出暂停降息的信号。各项指标显示劳动力市场正日益显现脆弱性。（财联社） 数据方面: 今日将公布欧元区12月CPI年率终值、欧元区12月CPI月率终值、加拿大12月CPI月率等数据。还需关注：世界经济论坛2026年年会于1月19日至23日举行，主题为“对话的精神”；美国总统特朗普率团出席达沃斯世界经济论坛年会。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:45分，美油涨0.15%，布油涨0.16%。油价窄幅波动，伊朗石油供应中断的可能性降低。美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，美国能源企业的油活跃气钻机数连续第二周下滑。 此外，受马丁路德金纪念日假期影响，1月19日美国CME旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间20日03:30结束。（金十数据） 现货市场一览: ► 铜价回落下游补货增加库存走低 现货交投好转【SMM华南铜现货】 ► 下游继续观望 市场成交活跃度清淡【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：铅价跌幅扩大 精铅散单报价贴水收窄【SMM铅日评】 ► 上海锌：盘面锌价继续下滑 升水有所回升【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单较弱 升水低位运行【SMM午评】 ► 天津锌：锌价继续回落 升水小幅上行【SMM午评】 ► 沪锡主力合约于39万附近偏弱震荡 市场理性释放部分成交【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月19日镍价调整出现回落，2025年国内GDP同比增长5% ► 【SMM硫酸镍日评】1月19日 市场成交相对冷清 镍盐价格持稳运行 ► 下游采购节奏放缓 稀土价格弱稳运行【SMM稀土日评】 ► 银价高位震荡 现货市场维持升水成交【SMM日评】 ► 铂价日内小幅震荡 现货市场供需双弱 升水小幅上调【SMM日评】

SMM1月19日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本金属继续下挫，内盘跌幅多在1%以上，沪锡以8.42%的跌幅领跌，沪镍跌3.1%。沪铅、沪锌一同跌超2%，沪铅跌2.07%，沪锌跌2.09%。沪铜跌1.56%。沪铝跌0.99%。外盘基本金属中，伦镍以4.18%的跌幅领跌，伦铅跌2.95%。伦铜唯一收涨，涨幅达0.04%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.07%，铸造铝主连跌0.89%。 上周五隔夜黑色系方面多飘绿，铁矿跌1.35%领跌，其余跌幅均在1%以内。双焦一同上涨，焦煤涨0.55%，焦炭涨1.04%。 上周五隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.49%，周线涨2.23%；COMEX白银跌2.6%，周线大涨13.37%。国内方面，沪金跌0.13%，周线上涨2.57%，沪银跌2.53%，周线大涨22.82%。目前，地缘政治风险正在缓解，摩根大通在周五的一份报告中称，银价面临大幅回调风险，受累于非美国地区供应放松、ETF流出、工业需求趋软等风险上升。 截至1月17日8:46分上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 国务院总理李强1月16日主持召开国务院常务会议，听取提振消费专项行动进展情况汇报并研究加快培育服务消费新增长点等促消费举措，部署做好清理拖欠企业账款行动和保障农民工工资支付有关工作，审议通过《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定（草案）》。 【证监会：坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头】 1月15日，中国证监会召开2026年系统工作会议。会议指出，坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头。及时做好逆周期调节，强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。会议还提到，2025年全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，全年IPO、再融资合计1.26万亿元。 》点击查看详情 财政部、税务总局公告，延续实施公共租赁住房税收优惠政策。其中提到，对符合地方政府规定条件的城镇住房保障家庭从地方政府领取的住房租赁补贴，免征个人所得税；对公租房免征房产税等。 美元方面： 截至上周五隔夜收盘，美元指数以0.03%的涨幅报99.38，盘中一度创2025年12月2日以来的逾6周一来的新高，周线上涨0.22%，录得连续第三周的上涨。市场正在持续关注美联储主席提名。 美国财长贝森特表示，美联储主席候选人缩减至4人，预计美联储主席人选将在达沃斯之前或回来以后做决定。特朗普周四面试了美联储主席的最后一位候选人、贝莱德的里克·里德。对于美联储理事鲍曼，最合适的安排是继续担任其现有职务。米兰在1月31日过后可以继续担任美联储理事。特朗普尚未就美联储主席人选向他透露看法。贝森特在谈到哈塞特与美联储时表示，这是特朗普的特权。（财联社） 上周美国初请失业金人数意外下降，进一步推高了美联储在未来几个月内维持利率不变的市场预期。美国上周初请失业金人数意外下降，达到去年11月以来的最低水平。根据劳工部周四发布的数据，在截至1月10日的一周内，初请失业金人数减少了9000人，至19.8万人。这一数字低于市场预期。（金十数据） 不过美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼周五表示，脆弱的就业市场可能迅速恶化，这意味着美联储应随时准备在必要时再次降息。（财联社） 数据方面： 本周中国方面，将公布中国2025年全年GDP增速、中国第四季度GDP年率、中国2025年全年GDP总量、中国12月社会消费品零售总额同比、中国12月社会消费品零售总额同比、中国至1月20日一年期贷款市场报价利率等数据；美国方面，将公布美国11月营建许可总数、美国12月成屋签约销售指数月率、美国10月营建支出月率、美国12月谘商会领先指标月率、美国至1月17日当周初请失业金人数、美国11月核心PCE物价指数年率、美国11月个人支出月率、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度实际个人消费支出季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国11月核心PCE物价指数月率、美国1月标普全球制造业PMI初值、美国1月标普全球服务业PMI初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、美国1月一年期通胀率预期终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区12月CPI年率终值、欧元区12月CPI月率终值、欧元区11月季调后经常帐、欧元区1月ZEW经济景气指数、欧元区1月消费者信心指数初值、欧元区1月制造业PMI初值等数据；英国方面，将公布英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、英国12月失业金申请人、数、英国12月CPI月率、英国12月零售物价指数月率、英国1月CBI工业订单差值、英国12月公共部门净借款、英国1月CBI零售销售差值、英国1月Gfk消费者信心指数、英国12月季调后零售销售月率、英国1月制造业PMI初值、英国1月服务业PMI初值等数据；德国方面，将公布德国12月PPI月率、德国1月ZEW经济景气指数、德国1月制造业PMI初值等数据；日本12月核心CPI年率、日本至1月23日央行目标利率，加拿大12月CPI月率、加拿大11月零售销售月率，澳大利亚12月季调后失业率，法国1月制造业PMI初值等数据也将公布。 此外，国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告，国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会，国内成品油将开启新一轮调价窗口。 世界经济论坛2026年年会于1月19日至23日举行，主题为“对话的精神”。欧洲央行行长拉加德和贝莱德CEO芬克出席世界经济论坛的一场讨论会，欧洲央行公布12月货币政策会议纪要。美国总统特朗普率团出席达沃斯世界经济论坛年会，美国总统特朗普在世界经济论坛年会就“我们如何在竞争加剧的世界中开展合作？”发表讲话。日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 截至上周五隔夜收盘，两市油价一同上涨，美油涨0.24%，布油涨0.69%。其中美油周线上涨0.17%，布油周线上涨1.36%。市场认为，短期内油价走势仍将受地缘风险主导，呈现高波动性，但中长期看，疲弱的基本面——譬如美国原油库存超预期增加、委内瑞拉供应增长等因素则将限制油价上涨空间。 此外，据央视新闻报道，美国正加快扩大雪佛龙在委内瑞拉的石油生产许可授权。美国能源部长克里斯·赖特当天表示，美方正在“尽可能快地”完成相关授权。赖特称，根据拟议中的新许可安排，雪佛龙将被允许以现金形式向委内瑞拉政府付款，而不再以原油实物抵付。这一调整将使雪佛龙能够出售其在委内瑞拉生产的全部原油。分析指出，扩大许可将显著提升雪佛龙在委内瑞拉的商业灵活性，同时也反映出美方在委内瑞拉能源问题上的最新政策动向。（财联社） 本周需持续关注IEA公布月度原油市场报告，美国至1月16日当周API原油库存、美国至1月16日当周EIA原油库存等数据，此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。