SMM 1月7日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪镍临近收盘再度拉涨，最终以8%的涨幅封死涨停板，报147720元/吨，创2024年6月以来的新高；沪锡涨5.33%，沪铝、沪铅一同涨逾1%，沪铝涨1.18%，沪铅涨1.83%。氧化铝主连涨4.97%，铸造铝主连涨0.7%。 此外，碳酸锂主连涨4.54%，工业硅主连涨1.07%，多晶硅主连跌2.13%。欧线集运主连跌3.62%报1779.1。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨4.99%，铁矿涨4.09%。螺纹涨2.87%，热卷涨2.52%。双焦一同封死涨停板，焦煤以7.98%的涨幅报1164元/吨，焦炭以7.98%的涨幅报1773元/吨。 截至15：07分，外盘基本金属涨跌互现，伦镍从此前狂飙的涨势中回落，涨幅收窄至0.14%，伦锡涨1.18%，伦铅涨0.26%，其余金属均由涨转跌，伦铜跌0.98%，伦铝跌0.29%，伦锌跌0.09%。 贵金属方面，截至15:07分，COMEX黄金跌0.93%，COMEX白银跌2.96%。国内方面，沪金跌0.17%，沪银涨2.07%。 此外，铂主连跌2.47%，钯主连涨1.71%。 截至今日15:07分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场操作当日实现净回笼5002亿元】 央行今日开展286亿元7天逆回购操作，投标量286亿元，中标量286亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5288亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼5002亿元。 ► 1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0187元 美元方面： 截至15:07分，美元指数下跌0.09%报98.51，隔夜美联储官员对后续货币政策的态度分歧仍存，里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，考虑到美联储的就业和通胀目标面临的风险，美联储短期利率将需要根据最新数据进行 "精细调整"。美联储理事米兰重申他认为美联储今年可以大幅降息，以在不出现通胀跳升的情况下促进经济增长。晚间美国ADP就业人口即将出炉，周五美国12月非农也将揭晓，数据表现或将继续为美联储后续政策提供指引。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至15:07分，两市原油一同下跌，美油跌1.58%，布油跌1.2%。摩根士丹利分析师估计，基于去年需求增长乏力以及OPEC和非OPEC产油国供应增加，2026年上半年石油市场供应过剩或多达300万桶/日。 美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而成品油库存上升。API数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶，馏分油库存增加493万桶。 受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。 美国能源信息署(EIA)将于周三北京时间23:30公布一周库存报告。（文华财经） SMM日评 ► 铝合金期货冲高回落震荡反弹 现货高企压制市场需求【ADC12价格日评】 ► 1月7日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月7日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月7日 镍价带动成本上涨预期 镍盐价格显著上行 ► 【镍生铁日评】镍价涨停市场情绪高涨 高镍生铁价格持续上行 ► 【SMM铬日评】铬铁市场情绪上扬 铬矿期现价格走高 ► 【SMM螺纹日评】期螺收涨2.87% 情绪面主导短期价格波动 ► 铂金日内震荡下行 钯金日内震荡偏强【SMM铂钯期货日评】 ► 看涨情绪再度升温 稀土价格全线上涨【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260106

SMM1月7日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨0.62%。沪铝涨1.64%。沪铅涨1.63%，沪锌涨0.87%。沪锡涨5.71%，沪镍涨7.81%。 此外，铸造铝主连期货涨1.01%，氧化铝主连涨3.75%。碳酸锂主连涨4.19%。工业硅主连涨0.62%。多晶硅主连跌0.96%。 黑色系均飘红，铁矿涨3.52%，螺纹涨2.26%，热卷涨1.94%，不锈钢涨4.39%。双焦方面：焦煤主力合约以7.98%的涨幅涨停，焦炭主力合约涨6.85%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.54%，伦铝涨1.52%。伦铅涨2.55%。伦锌涨1.74%。伦锡涨7.14%。伦镍涨9.16%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金跌0.2%；COMEX白银跌0.47%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.57%， 沪银主连涨4.25%，盘中刷新历史新高至20235元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨2%，钯主连期货涨3.36%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.74%，报1859.7点。 截至1月5日11:42分，部分期货午间行情: 》1月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水40元/吨-升水20元/吨，均价贴水10元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨，均价贴水110元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价103305元/吨较上一交易日跌510元/吨，湿法铜均价为103205元/吨较上一交易日跌505元/吨。现货市场：广东库存终于结束12连涨出现小幅回落，到货减少出库增加是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场操作当日实现净回笼5002亿元】 央行今日开展286亿元7天逆回购操作，投标量286亿元，中标量286亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有5288亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼5002亿元。 ► 1月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0187元 美元方面： 截至11:42分，美元指数跌0.08%。报98.52。在一系列美国经济数据公布之前，美元在两周多高位附近窄幅震荡。美联储理事米兰(Stephen Miran)的任期将于本月晚些时候结束，他在周二表示，今年美国需要积极降息，以推动经济向前发展。市场目前预计美联储今年至少会降息两次，同时期待周五公布的非农就业数据能提供更多线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:42分，美油跌1.23%，布油跌0.89%。美国石油协会(API)公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而成品油库存上升。API数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶馏分油库存增加493万桶，受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。美国能源信息署(EIA)将于周 三北京时间23:30公布一周库存报告。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价和库存双双下降 下游采购略有增加【SMM华南铜现货】 ► 基差提振采购 区域情绪分化【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：持货商报价贴水扩大 今日成交仍显清淡【SMM铅午评】 ► 上海锌：锌价高位震荡 贸易商交投为主【SMM午评】 ► 宁波锌：下游订单较差 升水有所回落【SMM午评】 ► 宏观情绪延续 沪锡午盘站上36万元关口【SMM锡午评】 ► 多重因素助推隔夜沪镍拉升涨停！今日伦沪镍持续强势 现货市场有何反应【SMM快讯】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月7日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM高炉开工率】检修高炉增多 铁水产量增幅不及预期 ► 监管升级重塑镁出口格局 阿联酋入局拓展全球供应链【SMM调研】

SMM 1月7日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属继续狂欢，伦镍飙涨8.39%，其盘中最高冲至18785美元/吨，刷新2024年6月以来的新高，沪镍以8%的涨幅封死涨停板，其147720元/吨的高位，同样创2024年6月以来的新高。伦沪锡涨逾4%，伦锡涨4.79%，沪锡涨4.81%。伦铜、伦铅、沪铝涨逾2%，伦铜涨2.02%，伦铜盘中最高冲至13387.5美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；伦铅涨2.35%，沪铝涨2.58%，伦铝涨1.56%，伦锌涨1.58%，沪铜涨1.26%，沪铜盘中最高触及105500元/吨，继续刷新上市新高；沪铅涨1.28%，沪锌涨1.04%。氧化铝主连涨4.14%，铸造铝主连涨1.68%。 隔夜黑色系方面同样一同拉涨，不锈钢涨4.35%，铁矿涨2.14%。螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.65%，热卷涨1.45%。双焦方面，焦煤涨5.61%，焦炭涨4.14%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨1.22%，COMEX白银大涨5.95%。国内方面，沪金涨0.81%，沪银涨4.87%。 截至1月7日8:05分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：加强两用物项对日本出口管制 自公布之日起正式实施】 商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下：禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。 》点击查看详情 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.27%报98.6，投资者关注即将公布的数据，以寻求有关美国货币政策前景的线索。 市场还在消化美联储官员对今年利率走势的不同发言。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金周二表示考虑到美联储就业和通胀目标面临的风险利率调整将需要根据即将公布的数据进行"精细调校”。巴尔金今年在利率制定委员会没有投票权。任期将于1月底结束的美联储理事米兰表示，今年需要大幅降息，以保持经济前进。 根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场仍然认为美联储在1月27日至28日举行的下一次会议上维持利率不变的可能性约为82%。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国12月外汇储备、中国12月黄金储备量，美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺，澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后，加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI，欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值，德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动，全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等数据。 此外，美国方面，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌2.31%，布油跌2.02%，市场在今年全球供应充足的预期与委内瑞拉原油产量的不确定性之间进行权衡。 摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师在周二的一份报告中称，去年全球石油需求可能增长约90万桶/日，而历史趋势水平是增长120万桶/日。他们还称，在2024年第四季度至2025年第四季度期间，欧佩克（OPEC）供应量增长160万桶/日，非欧佩克供应量增长约240万桶/日。“这意味着这两个供应来源在进入2026年时处于非常强劲的水平”，可能会使石油市场在2026年上半年出现多达300万桶/日的过剩。 12月的一项对市场参与者进行的调查也显示，由于供应增加和需求疲软，他们预计2026年油价将承压。石油交易顾问公司Ritterbusch and Associates表示：“随着全球石油过剩状况日益明朗化，为下周油价再度下跌奠定基础。” 市场参与者们也在讨论委内瑞拉石油供应的未来走向。据央视新闻报道，美国总统特朗普日前表示，将让美国大型石油公司前往委内瑞拉投资，重建石油基础设施并为美国“创造收益”。消息人士透露，特朗普计划8日召集美国石油巨头高管，商讨提高委内瑞拉石油产量事宜。受投资不足和美国制裁等因素影响，委内瑞拉的石油行业长期以来一直呈衰退态势。该国去年的石油产量平均为110万桶/日。Rystad Energy的分析师Janiv Shah表示：“我们估计，通过有限的增量投资，未来两到三年内供应量仅能新增约30万桶/日。其中一部分可以通过委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）有组织地融资，但国际资本需要得到到2040年实现300万桶/日产量的承诺。” 美国石油协会（API）公布的数据显示，截至1月2日当周，美国原油库存减少277万桶，汽油库存增加441万桶，馏分油库存增加493万桶。 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布官方库存周报。受访分析师此前预期原油库存增加约50万桶，馏分油库存增加约210万桶，汽油库存增加约320万桶。（文华综合）

SMM 1月6日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪铜、沪锡以及沪镍一同涨逾4%，沪铜涨4.88%，盘中最高触及105490元/吨，续刷其上市以来的历史新高；沪锡涨4.92%，沪镍涨4.13%，沪镍盘中最高上探至139960元/吨，刷新2024年6月以来的新高。沪铝涨3.29%，其盘中最高冲至24375元/吨，刷新2021年10月以来的新高点。氧化铝主连涨0.9%，铸造铝主连涨2.29%，盘中最高冲至23060元/吨，继续刷新其历史记录。 此外，碳酸锂主连以8.99%的涨幅封死涨停板，其137940元/吨的高位，刷新2023年11月以来的新高；工业硅主连涨1.37%，多晶硅主连涨1.69%。欧线集运主连以0.72%的涨幅报1872.7。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨1.82%，铁矿涨0.69%，其余金属涨幅波动均不大，双焦方面，焦煤跌0.09%，焦炭跌0.72%。 截至15：04分，外盘基本金属同样集体拉涨，伦锡以3.93%的涨幅领涨，伦铜涨2.9%，盘中最高冲至13387.5美元/吨，继续刷新其历史新高；伦镍涨3.22%，其盘中最高触及17640美元/吨，刷新2024年10月以来的新高。伦锌涨1.35%，其余金属涨幅在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨0.51%，COMEX白银涨2.93%。国内方面，沪金涨1.27%，沪银暴涨7.06%。 此外，铂主连涨6.02%，钯主连涨5.16%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净回笼2963亿元】 央行今日开展162亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3125亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2963亿元。 【山西：开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发】 山西省近日出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》。其中提出，加快新能源技术开发与应用。加快发展风电光伏技术，研发高效低成本晶硅电池，开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发。开展锂、铝等新能源金属提取技术和材料研发，开展电动重卡、氢能重卡等技术应用示范。加快地热能勘探开发利用，开展地热能精准勘查、中深层地热高效规模利用技术攻关与示范，鼓励推广应用热泵、地热、分布式可再生能源供暖等技术。开展氢能制储输用关键技术、材料和装备研发，推广多场景应用示范。 【中信证券：“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节】 中信证券指出，2025年12月31日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，旨在解决新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战，优化资源配置效率。文件对电网投资总量、主配微网协同、新技术应用等领域提出明确指引。预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。 ► 1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0173元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.14%报98.19，隔夜公布的美国制造业PMI表现偏弱，后续需关注美国非农就业表现。 美国供应管理协会(ISM)发布的调查显示，12月制造业指数降至47.9，为 2024年10月以来最低，且连续第10个月低于50，新订单进一步萎缩，投入成本持续攀升，显示该行业仍深受特朗普政府进口关税的拖累。本周五美国最新非农就业数据即将出炉，市场将观察数据表现以寻找美联储未来货币政策的更多线索。 目前市场普遍预计今年美联储将降息两次，隔夜明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利表示，通胀正在缓慢下降，但失业率仍有可能“跳升”。投资者也在等待特朗普宣布下任美联储主席人选，鲍威尔的任期将于5月结束。特朗普表示，他将在本月宣布人选，并称鲍威尔的继任者将是非常相信应大幅降息的人。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.31%，布油跌0.23%，因需求疲软之际市场预期全球供应充足。同时市场权衡委内瑞拉原油产量增加的可能性。 经纪公司Phillip Nova的高级市场分析师Priyanka Sachdeva指出，“从供应角度来看，油市仍然充满供应。根据国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）的最新数据，全球原油供应继续超过消费增长，推高了库存，对油价保持下行压力”。 一项调查显示，由于供应增长及需求疲软，预计2026年油价将面临压力。针对34位行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计2026年布伦特原油均价料为每桶61.27美元，低于11月预估的每桶62.23美元；预计2026年美国WTI原油均价为每桶58.15美元，也低于11月预估的每桶59.00美元。 另有一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。OPEC+周日维持石油产出目标不变。（文华综合） SMM日评 ► 1月6日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月6日 镍价继续上涨 带动硫酸镍价格上行 ► 【镍生铁日评】盘面持续上升支撑情绪 高镍生铁价格继续攀升 ► 【SMM 镍中间品日评】1月6日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM螺纹日评】期螺收跌0.06% 市场成交情况偏弱 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货上探4月以来高点 不锈钢现货市场心态走强报价上涨 ► 下游采购意愿不高 稀土价格表现分化【SMM稀土日评】 ► 铂价震荡上行 现货市场成交较为清淡【SMM日评】 ► 银价结束震荡调整再次走高 现货市场升水高企回调困难【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260105

SMM1月6日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨3.72%。沪铝涨2.65%。沪铅涨0.98%，沪锌涨2.42%。沪锡涨4.59%，沪镍涨3.93%。 此外，铸造铝主连期货涨2.16%，氧化铝主连涨1.04%。碳酸锂主连涨8.96%。工业硅主连涨1.65%。多晶硅主连涨1.71%。 黑色系多飘绿，铁矿跌0.44%，螺纹跌0.55%，热卷跌0.31%，不锈钢涨1.63%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.37%，焦炭主力合约跌1.53%。 外盘基本金属方面，截至11:40分，LME金属全线上涨。伦铜涨1.93%，伦铝涨0.91%。伦铅涨0.77%。伦锌涨1.25%。伦锡涨3.85%。伦镍涨2.98%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金涨0.52%；COMEX白银涨2.53%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.3%，沪银主连涨7.3%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨6.69%，钯主连期货涨4.5%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.38%，报1852.4点。 截至1月5日11:40分，部分期货午间行情: 》1月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水350元/吨~贴水250元/吨，均价贴水300元/吨，较上一交易日跌100元/吨，成交价格102920-103850元/吨，均价103385元/吨较上一交易日涨3045元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【央行公开市场今日净回笼2963亿元】 央行今日开展162亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3125亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2963亿元。 【山西：开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发】 山西省近日出台《关于加快能源科技创新支撑能源转型发展的实施意见》。其中提出，加快新能源技术开发与应用。加快发展风电光伏技术，研发高效低成本晶硅电池，开展钙钛矿—晶硅叠层太阳能电池、新型钙钛矿电池、碲化镉薄膜电池技术研发。开展锂、铝等新能源金属提取技术和材料研发，开展电动重卡、氢能重卡等技术应用示范。加快地热能勘探开发利用，开展地热能精准勘查、中深层地热高效规模利用技术攻关与示范，鼓励推广应用热泵、地热、分布式可再生能源供暖等技术。开展氢能制储输用关键技术、材料和装备研发，推广多场景应用示范。 【中信证券：“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节】 中信证券指出，2025年12月31日，国家发改委、国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，旨在解决新能源高比例接入带来的系统稳定性挑战，优化资源配置效率。文件对电网投资总量、主配微网协同、新技术应用等领域提出明确指引。预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元。建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节。 ► 1月6日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0173元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.12%。报98.21。明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，通胀正在缓慢下降，但失业率仍有可能“跳升”。市场目前预计美国联邦储备理事会今年至少会降息两次，同时他们期待周五公布的非农就业数据能提供更多线索。（文华综合） 数据方面: 今日将公布巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:40分，美油跌0.41%，布油跌0.32%。市场权衡美国抓捕委内瑞拉总统马杜罗后该国原油产量增加的可能性。在原油需求疲软之际，这一前景加剧了对今年全球供应充裕的预期。 周一公布的一项针对行业分析师的调查结果显示，随着供应增长和需求疲软，全球油场在2026年可能会面临压力，交易商们密切关注OPEC 的政策信号和任何提振市场的尝试。该针对34位行业分析师的调查结果显示，分析师平均预计2026年布伦特原油均价料为每桶61.27美元，低于11月预估的每桶62.23美元；预计2026年美国WTI原油均价为每桶58.15美元，也低于11月预估的每桶59.00美元。 一位消息人士表示，特朗普政府计划本周与美国油企高管会面，讨论提高委内瑞拉石油产量的问题。委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，约为3,030亿桶，但由于投资不足和美国制裁等原因，其产量持续下降，去年产量平均为110万桶/日。 一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。（文华综合） 现货市场一览: ► 沪铜再创新高 现货市场冷清成交跌至贴水【SMM沪铜现货】 ► 铜价上涨成交疲软 市场供需双弱【SMM华北铜现货】 ► 12月铜线缆开工率双降承压 铜价持续冲高拖累下游需求释放【SMM分析】 ► 再生铅：再生精铅整体出货意愿不高 下游散单采购偏向原生市场【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面锌价继续走高 成交依旧清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商持续挺价 升水继续走高【SMM午评】 ► 沪锡主力合约强势反弹 地缘推涨情绪高涨但高价抑制现货成交【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月6日有色板块拉涨情绪共振，镍价单日涨幅超5000元/吨 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：螺盘产量皆增，钢厂集中复产？ ► 银价结束震荡调整再次走高 现货市场升水高企回调困难【SMM日评】 ► 铂价震荡上行 现货市场成交较为清淡【SMM日评】

SMM 1月6日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属集体飘红，且涨幅均十分可观，伦锡涨5.32%，伦铜涨4.96%，伦铜盘中最高冲至13090美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；伦铝、伦锌、伦镍、沪铜、沪铝一同涨逾2%，伦铝涨2.47%，伦锌涨2.59%，伦镍涨2.79%，沪铜涨2.22%，其盘中一度上探至102820元/吨，同样刷新其上市以来的历史新高；沪铝涨2.57%，其盘中最高冲至24280元/吨，刷新2021年10月以来的新高。沪锌、沪锡一同涨逾1%，沪锌涨1.15%，沪锡涨1.05%。氧化铝主连跌0.72%，铸造铝主连涨2.18%，盘中最高冲至23060元/吨，续刷其上市以来的历史记录。 隔夜黑色系普跌，仅不锈钢唯一飘红，涨幅达0.08%。双焦一同跌超1%，焦煤跌2.37%，焦炭跌1.92%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金隔夜上涨3%，COMEX白银大涨7.74%。国内方面，沪金涨0.93%，沪银涨3.17%。 截至1月6日8:05分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 1月5日下午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的韩国总统李在明举行会谈。习近平强调，中韩两国长期坚持“以和为贵”“和而不同”，超越社会制度和意识形态差异，相互成就、共同发展。双方应延续这一优良传统，不断增进互信，尊重各自选择的发展道路，照顾彼此核心利益和重大关切，坚持通过对话协商妥善解决分歧。 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月3日至5日在广东调研。他强调，迈入新的一年，要深入贯彻习近平总书记在中央经济工作会议上的重要讲话精神，紧紧围绕推动高质量发展这个主题，牢记在全国发展大局中的使命，厚植创新发展优势，勇立改革开放潮头，只争朝夕做好经济社会发展各项工作，奋力实现“十五五”良好开局。 上海浦东引领区2026年抓投资优环境促发展大会1月5日启幕。会上，浦东新区50个重点项目签约，总投资额超700亿元。“十五五”浦东新区十大硬核产业集群方案提出，上海浦东将推动集成电路、生物医药、智能网联汽车、软件信息服务业集群迈上5000亿元规模，人工智能、智能终端集群冲刺2000亿元规模，民用航空、船舶海工、具身智能、新型能源集群达成1000亿元规模。 美元方面： 隔夜美元下跌0.11%报98.33，交易商将焦点转向本周一系列关键美国经济数据，以寻找有关货币政策前景的线索。备受关注的美国月度就业报告将于周五公布，这将成为塑造货币政策前景预期的关键因素--而这无疑是影响美元的更重要因素。 美国12月制造业活动萎缩幅度超过预期，且连续10个月处于低迷状态。美国供应管理协会(ISM)周一表示，随着制造业继续受到特朗普进口关税的影响，新订单再次下降，投入成本不断攀升。 美元指数稍早触及12月10日以来最高，但随后回落，盘尾下跌0.3%，报98.262。美元指数在12月下跌了1.2%，为8月以来的最弱月度表现。根据计算，交易商目前预计今年美国将降息两次。 投资者也在等待特朗普宣布下任美联储主席人选，鲍威尔的任期将于5月结束。特朗普表示，他将在本月宣布人选，并称鲍威尔的继任者将是非常相信应大幅降息的人。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动，德国12月CPI年率初值、加拿大12月储备资产总额等数据。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美国国务卿鲁比奥、美国国防部长赫格塞思、美国司法部长邦迪以及美国中情局局长拉特克利夫和美国参谋长联席会议主席凯恩在国会大厦出席会议，就委内瑞拉问题进行汇报；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 隔夜两市油价一同上涨，美油涨1.8%，布油涨1.68%。交易商评估委内瑞拉局势，对全球最大原油储量国的原油流动可能产生的影响。 此外，新华社报道，石油输出国组织（欧佩克）4日发表声明说，欧佩克和非欧佩克产油国中的8个主要产油国决定，维持2025年11月初制定的产量计划，在2026年2月和3月继续暂停增产。 沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表当天举行线上会议，讨论国际石油市场形势及前景。声明说，由于季节性因素，上述国家决定在2026年2月和3月暂停增产步伐，产量与2025年12月及2026年1月保持相同。声明还说，为维护石油市场稳定，8国将根据市场情况灵活调整增产节奏。 沙特阿美在一份声明中称，沙特已将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）定为较阿曼/迪拜平均价格升水0.30美元/桶，较上月下调。1月的官方售价为升水0.60美元/桶。一项初步调查显示，上周美国原油和成品油库存料上升。 在周度库存数据发布前受访的四家分析机构平均预估，截至1月2日当周，原油库存增加约130万桶。一项涵盖更多分析机构的扩展调查将于周二发布。 美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告。美国能源信息署（EIA）库存周报将于北京时间周三23:30公布。 摩根士丹利（Morgan Stanley）周一在一份报告中称，预计2026年油市料供应过剩190万桶/日。该报告还称，预计2026年中期，布伦特原油价格将接近每桶55美元。远期价格料维持韧性。（文华综合）

SMM 1月5日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝以3.98%的涨幅领涨，盘中最高冲至23780元/吨，刷新2022年3月以来的新高；沪铜、沪锌以及沪锡一同涨逾2%，沪铜涨2.68%，沪锌涨2.25%，沪锡涨2.45%。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.14%，铸造铝主连涨4.14%，铸造铝主连盘中最高冲至22695元/吨，刷新其上市以来的历史新高。 》涨逾4%！政策利好刺激沪铝节后首日刷逾3年新高 但基本面不容忽视【SMM快讯】 此外，碳酸锂主连涨7.74%，多晶硅主连涨2.31%，工业硅主连跌1.24%。欧线集运主连涨1.48%报1855.5。 黑色系方面普跌，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.95%。热卷、螺纹一同跌超0.7%，热卷跌0.79%，螺纹跌0.74%。双焦方面，焦煤跌3.14%，焦炭跌2.92%。 截至15：04分，外盘基本金属普涨，仅伦镍暂时持平于16820美元/吨。伦锡涨5.22%，伦铜涨3.39%，伦铝、伦锌一同涨1.49%，伦铅涨0.67%。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金涨2.3%，COMEX白银涨6%，国内方面，沪金涨1.4%，沪银涨1.16%。 》地缘冲突升级引爆避险需求 贵金属期股联袂拉升 纽银涨近6%【SMM快讯】 此外，铂主连涨6.48%，钯主连涨8.88%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【商务部等9部门发文 实施绿色消费推进行动】 商务部等9部门关于实施绿色消费推进行动的通知1月5日对外发布。推进行动从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度7方面发力，提出加大绿色农产品供应、发展绿色餐饮、推广绿色消费积分、减少一次性塑料制品使用、推动废旧物品回收再利用、发展二手商品流通、加大信贷投放等20条具体举措。其中提到，促进汽车绿色消费。支持消费者购买新能源汽车。做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力，探索盘活闲置车辆增收，支持发展房车露营、汽车影院、自驾游等新型消费。 》点击查看详情 【中国大宗商品价格指数连续八个月环比上升】 中国物流与采购联合会今天（5日）公布，2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点。从指数运行情况看，大宗商品市场景气水平继续回升，市场供需两端持续改善，企业信心活力和市场预期向好，为今年经济继续持稳向好运行奠定良好基础。2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点，环比上涨3.2%，连续八个月实现环比上升，并创下自2024年6月以来新高。 【央行公开市场净回笼4688亿元】 ，央行今日开展135亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4823亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4688亿元。 ► 1月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0230元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.22%报98.66，费城联邦储备银行总裁保尔森上周六表示在去年积极推行宽松政策之后，进一步降息可能还有待时日。在她发表上述言论之际投资者仍预计美联储今年至少会降息两次。KCM Trade的Waterer补充表示，与此同时，投资者正关注周五将公布的美国非农就业数据，以获得更多有关美联储可能降息的线索。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布欧元区1月Sentix投资者信心指数、美国12月ISM制造业PMI等数据。此外，需要注意的是：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.77%，布油跌0.67%。因全球供应充足，抵消对委内瑞拉供应中断的担忧。 这两大原油指标在亚洲早盘交易中波动剧烈，开盘走低，但不久后又略有回升，在投资者评估OPEC成员国委内瑞拉政局及其对石油供应的影响时，又缩减了涨幅并再次走低。分析人士称，在供应充足的全球石油市场，委内瑞拉出口的任何进一步中断都不会对价格产生太大的直接影响。 分析师称，政权更迭可能会打压油价。摩根大通分析师周一表示：“委内瑞拉政权更迭将立即成为2026-2027年及以后全球石油供应前景面临的最大上行风险之一。” 石油输出国组织（OPEC）及其盟国（OPEC+）周日会议决定维持产量不变。（文华综合） SMM日评 ► 铝合金主力合约突破上行 现货价格强势上涨【ADC12价格日评】 ► 1月5日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】市场上下游矛盾加深 高镍生铁价格仍有支撑 ► 【SMM 镍中间品日评】1月5日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月5日 镍价继续上涨 带动硫酸镍价格上行 ► 银价延续偏强运行 投资需求持续推高现货升水 【SMM日评】 ► 【SMM铬日评】节后市场表现平稳 铬系厂商挺价为主 ► 【SMM螺纹日评】供需基本面偏弱 期螺延续震荡运行 ► 电解锰高位运行 下游承接乏力制约涨幅【SMM电解锰日评】 ► 稀土市场价格上扬 但成交表现僵持【SMM稀土日评】 ► 节后钨市场持稳运行 废钨市场率先探涨【SMM钨日评】 ► 铂钯期货高位震荡 主力合约持仓量小幅下降【SMM铂钯期货日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20251231

SMM1月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线飘红，沪铜涨2.11%。沪铝涨3.67%。沪铅涨1.01%，沪锌涨2.53%。沪锡涨2.49%，沪镍涨0.58%。 此外，铸造铝主连期货涨4.14%，氧化铝主连涨1.84%。碳酸锂主连涨5.74%。工业硅主连跌0.17%。多晶硅主连涨1.71%。 黑色系多飘绿，铁矿涨1.14%，螺纹跌0.29%，热卷跌0.43%，不锈钢涨0.34%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.85%，焦炭主力合约跌1.68%。 外盘基本金属方面，截至11:38分，LME金属近全线上涨。伦铝涨1.23%。伦铜涨2.6%，伦铅涨0.72%。伦锌涨1.42%。伦锡涨5.16%。伦镍跌0.06%。 贵金属方面，截至11:38分，COMEX黄金涨2.01%；COMEX白银涨6.02%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.15%，沪银主连涨1.08%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨6.21%，钯主连期货涨9.02%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.31%，报1834.1点。 截至1月5日11:38分，部分期货午间行情: 》1月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨205元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较上一交易日涨210元/吨。广东1#电解铜均价100225元/吨较上一交易日涨1380元/吨，湿法铜均价为100125元/吨较上一交易日涨1385元/吨。现货市场：元旦过后广东电解铜库存大幅增加，消费疲软是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【商务部等9部门发文 实施绿色消费推进行动】 商务部等9部门关于实施绿色消费推进行动的通知1月5日对外发布。推进行动从丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新绿色消费模式、推动绿色循环回收、优化绿色消费环境、夯实绿色消费基础、加大政策支持力度7方面发力，提出加大绿色农产品供应、发展绿色餐饮、推广绿色消费积分、减少一次性塑料制品使用、推动废旧物品回收再利用、发展二手商品流通、加大信贷投放等20条具体举措。其中提到，促进汽车绿色消费。支持消费者购买新能源汽车。做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力，探索盘活闲置车辆增收，支持发展房车露营、汽车影院、自驾游等新型消费。 》点击查看详情 【中国大宗商品价格指数连续八个月环比上升】 中国物流与采购联合会今天（5日）公布，2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点。从指数运行情况看，大宗商品市场景气水平继续回升，市场供需两端持续改善，企业信心活力和市场预期向好，为今年经济继续持稳向好运行奠定良好基础。2025年12月份中国大宗商品价格指数为117.9点，环比上涨3.2%，连续八个月实现环比上升，并创下自2024年6月以来新高。 【央行公开市场净回笼4688亿元】 ，央行今日开展135亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4823亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4688亿元。 ► 1月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0230元 美元方面： 截至11:38分，美元指数涨0.34%。报98.77。市场目前预计美国联邦储备理事会(美联储/FED)今年至少会降息两次。据央视新闻客户端报道，美国3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委首都加拉加斯，派兵强行控制委总统马杜罗夫妇并移送出境。委内瑞拉、哥伦比亚、古巴和俄罗斯等多国对此表示强烈谴责。（文华综合） 数据方面: 今日将公布欧元区1月Sentix投资者信心指数、美国12月ISM制造业PMI等数据。此外，需要注意的是：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话；韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。 原油方面: 两油期货均小幅下跌，截至11:38分，美油跌0.14%，布油跌0.02%。委内瑞拉局势动荡升级，短期内地缘因素扰动增加，但还是难以改变原油市场供应过剩的局面。截止至12月底，根据美国 EIA 数据，美国原油产量为 1382.7 万桶/日，处于近五年季节性最高位；美国原油表需为1905.6万桶/日，月环比下降3.34%。在地缘局势的扰动下，全球原油贸易受阻，海上在途原油和原油浮仓大幅增加，截止至12月底，全球海上在途原油为12.29亿桶；而全球海上浮仓为1.24亿桶，皆处于历史高位，进一步加重了油市上的供应压力。 2026年1月4日，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿拉伯联合酋长国、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼八个石油输出国组织（OPEC）及其盟友，即OPEC 成员国举行线上会议，审查全球市场状况和前景。此前，这些国家在2023年4月和11月宣布了额外的自愿调整。八国重申他们于2025年11月2日制定的产量计划，即由于季节性原因，决定在2026年2月和3月暂停增产步伐。八个参与国重申，根据不断变化的市场情况，可能会以渐进的方式部分或全部恢复165万桶/日的产量。这些国家将继续密切监控和评估市场状况，在继续努力支持市场稳定的过程中，他们重申采取谨慎态度和保持充分灵活的中药系，继续暂停或逆转额外自愿生产调整，包括于2023年11月再次宣布日均220万桶原油的额外自愿减产措施。（文华综合） 现货市场一览: ► 元旦节后全国主流地区铜库存持续累库【SMM周度数据】 ► 节后归来持货商积极挺价 整体交投较节前好转【SMM华南铜现货】 ► 节后市场回归交割逻辑 现货升贴水回升【SMM华北铜现货】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：节后下游恢复刚需采购 铅现货交易活跃度相对好转【SMM午评】 ► 天津锌：锌价拉涨，市场成交较差【SMM午评】 ► 沪锡节后首日震荡走强 内外盘同步上行 高位需求承接仍显谨慎【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月5日镍价小幅上涨，韩国总统李在明首次访华 ► 电解锰高位运行 下游承接乏力制约涨幅【SMM电解锰日评】 ► 【SMM调研】检修矿选陆续复产 铁精粉产量小幅上探 ► 银价延续偏强运行 投资需求持续推高现货升水 【SMM日评】

SMM 1月5日讯： 金属市场方面： 1月1日及1月2日周四、周五恰逢国内元旦假期，内盘金属休市，暂停交易。 外盘基本金属1月1日一同休市，1月2日正常开展交易。1月3日、1月4日正值周末，SMM整理了截至2026年1月4日8:40分周五隔夜收盘的外盘美元、原油及金属市场的运行情况，具体如下： 截至1月4日8:40分周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 国内元旦假期期间，外盘基本金属涨跌互现，伦铜在国内假期期间下跌0.07%，伦铅跌0.57%，伦锡跌0.54%。伦铝以0.8%的涨幅领涨，其1月2日盘中最高冲至3025美元/吨，刷新2022年5月以来的新高；伦锌小幅微涨0.03%，伦镍涨0.06%，伦镍盘中最高冲至16950美元/吨，刷新2024年10月以来的新高。 贵金属方面，COMEX黄金元旦假期期间上涨0.23%，COMEX白银涨1.81%。 宏观面 国内方面： 2026年1月1日出版的第1期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《学习好贯彻好党的二十届四中全会精神》。文章指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，进一步全面深化改革，把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。 2026年1月1日，存量公积金贷款利率以及存量商业贷款利率将同步下调。其中，对于2025年5月8日以前已经发放的个人住房公积金存量贷款，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。 据海口海关统计，元旦假期前两日：海口海关共监管海南离岛免税销售30.7万件，同比增长48.3%；购物人数达6.5万人次，同比增长60.9%；购物金额达5.05亿元，同比增长121.5%。 商务部表示，2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆。 我国规模最大全钒液流电池储能电站——三峡集团新疆吉木萨尔全钒液流储能电站近日实现全容量投产运行。电站额定功率20万千瓦，储能规模100万千瓦时，预计每年可提升项目配套光伏电站利用率10%以上，最高可增发超2.3亿千瓦时的清洁电能。 美元方面： 美元在国内元旦假期期间累计涨幅达0.17%。截至2025年12月31日隔夜收盘，美元指数以0.05%的涨幅报98.27%，年线下跌9.42%，在劳动力市场数据强于预期之后抹去了早些时候的跌幅，但在经历了一年的降息、财政担忧以及特朗普总统治下不确定的贸易政策后，美元仍录得自2017年以来的8年最大年度跌幅。 美国劳工部周三表示，截至12月27日当周，首次申请失业救济人数经季节性调整后减少1.6万，降至19.9万，为一个月来最低低于调查经济学家预测的22万。 2025年对美元的压力还来自于市场对美联储在特朗普政府下独立性的担忧，特朗普推动激进降息。特朗普表示，他计划在1月宣布下一任美联储主席人选，以接替任期将于5月结束、并长期受到总统批评的鲍威尔。不过，部分新任投票委员近期对继续降息表示怀疑。 2026年开初，美元周五强势开局，以0.16%的涨幅报98.44，投资者期待可能影响美联储政策和全球市场走向的关键一周经济数据，全球贸易战和美联储独立性的持续担忧，这些风险在今年依然存在。 本周将公布大量数据，其中包括本周五将公布的非农就业报告，预计这些数据将提供美联储是否会进一步降息的线索。目前市场预期美联储将今年降息两次，而此前美联储内部意见分歧严重，预计降息一次。（文华综合） 其他货币方面： 欧元全年上涨逾13%，创下2017年以来的最大年度涨幅。英镑2025年上涨7.7%，同样创下2017年以来最大年度涨幅。其他欧洲货币在2025年也大幅上涨。瑞士法郎上涨14%，瑞典克朗上涨20%。 日元是2025年少数未能受益于美元疲软的货币之一，全年基本持平，尽管日本央行今年已两次加息，分别在1月和本月早些时候。 数据方面： 本周 中国方面，将公布中国12月PPI年率、中国12月CPI年率、中国12月SPGI服务业PMI、中国12月外汇储备等数据 ；美国方面，将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月纽约联储3年通胀预期、美国12月ISM制造业PMI、美国12月ADP就业人数变动、美国10月耐用品订单月率修正值、美国10月工厂订单月率、美国12月ISM非制造业PMI、美国11月JOLTs职位空缺、美国12月挑战者企业裁员人数、美国截至1月3日当周初请失业金人数、美国截至12月27日当周续请失业金人数、美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月平均每小时工资年率、美国12月私营企业非农就业人数变动、美国12月劳动参与率、美国12月制造业就业人口变动季调后、美国12月失业率、美国9月营建许可年化总数初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；欧元区方面，将公布欧元区1月Sentix投资者信心指数、欧元区12月调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月核心调和CPI年率-未季调初值、欧元区12月经济景气指数、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月消费者信心指数终值、欧元区11月失业率、欧元区11月零售销售月率、欧元区11月零售销售年率等数据；德国方面，将公布德国12月CPI年率初值、德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、德国12月季调后失业率、德国12月季调后失业人数变动、德国11月季调后工业产出月率、德国11月工作日调整后工业产出年率、德国11月季调后出口月率等数据；加拿大方面，将公布加拿大12月储备资产总额、加拿大12月IVEY季调后PMI、加拿大12月IVEY未季调PMI、加拿大11月贸易帐、加拿大12月就业人数变动、加拿大12月失业率等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至12月21日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚截至1月4日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚11月统计局CPI年率-季调后、澳大利亚11月商品及服务贸易帐、澳大利亚11月进出口月率等数据；英国12月SPGI服务业PMI终值、英国12月政府官方净储备变动、巴西12月季调后SPGI服务业PMI、巴西12月季调后SPGI综合PMI、瑞士12月CPI年率、瑞士12月未季调失业率、瑞士12月季调后失业率、法国11月贸易帐、全球12月工业生产周期转折点领先指标、全球12月供应链压力指数等也将公布。 此外，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在美国经济学会上发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话，“科技春晚”2026年消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话。韩国总统李在明于2026年1月4日至7日对中国进行国事访问。国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 两市油价在2025年最后一个交易日一同收跌，美油年线下跌19.95%，布油年线下跌18.39%，布油录得连续第三年的下跌，这是有记录以来持续时间最长的年线连跌。市场对供应过剩的预期增强，这一年的重要事件包括战争、关税提高、OPEC+产量增加以及针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的制裁。 法国巴黎银行大宗商品分析师Jason Ying预计，布伦特原油将在第一季度跌至每桶55美元，之后随着供应增长正常化和需求持平，将在2026年剩余时间内回升至每桶60美元。 2026年首个交易日，两市油价再度收跌，投资者权衡供应过剩担忧与地缘局势风险，包括乌克兰战争和委内瑞拉出口。Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“尽管存在所有这些地缘政治担忧，但石油市场似乎并未受到影响。油价陷于目前的长期交易区间内，而且人们普遍认为，无论发生什么，市场供应都将充足。” OPEC及其盟友组成的OPEC+将于周日举行会议。Sparta Commodities分析师June Goh表示，交易员普遍预期该组织将在第一季度继续暂停增产。“2026年将是评估OPEC+为平衡供应所作决定的重要一年，”她表示，并补充称，中国将在上半年继续建立原油库存，为油价提供支撑。 Phillip Nova分析师Priyanka Sachdeva称，原油价格走势平淡反映出，市场在短期地缘局势风险和指向供应过剩的长期市场基本面之间拉锯。 美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，10月份美国石油日产量达到1,387万桶，创历史新高。EIA报告称，上周原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升，因炼油活动强劲。（文华综合）

SMM 12月31日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅和沪锡一同下跌，沪铅跌0.66%，沪锡跌0.45%。沪铝、沪镍一同涨逾2%，沪镍涨2.44%，盘中最高冲至135570元/吨，续刷2025年3月以来的新高；沪铝涨2.25%，盘中最高冲至23030元/吨，刷新2022年3月以来的新高。沪铜涨0.84%，沪锌小幅上涨0.06%。氧化铝主连涨1.42%，铸造铝主连涨1.75%。 此外，碳酸锂主连涨0.86%，工业硅主连跌0.17%，多晶硅主连涨1.03%。欧线集运主连涨0.52%报1801.3。 黑色系方面普跌，仅不锈钢上涨0.57%，其余金属跌幅均在1%以内。双焦方面，焦炭跌1.25%，焦煤涨0.45%。 外盘基本金属普跌，截至15:04分，外盘基本金属仅伦铝和伦铅一同上涨，伦铝涨0.4%，伦铅涨0.2%。伦锡、伦镍一同跌逾1%，伦锡跌1.67%，伦镍跌1.47%。其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌1.16%，COMEX白银大跌8.66%；沪金跌0.85%，沪银跌4.27%。 此外，铂主连暴跌12.04%报527.25元/克，钯主连跌5.26%报425.2元/克。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：12月制造业PMI为50.1% 升至扩张区间 经济景气水平总体回升】 国家统计局、中国物流与采购联合会今天（31日）发布12月份中国制造业采购经理指数。数据显示，12月我国制造业市场需求有所释放，企业生产较好扩张，市场价格向好运行。12月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.9个百分点，指数升至扩张区间，显示制造业回升向好。12月份制造业新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点。需求端释放以及政策预期向好带动制造业企业生产活动较好扩张，生产指数为51.7%，较上月上升1.7个百分点。制造业除了规模平稳扩张外，结构方面也呈现积极变化。高技术制造业采购经理指数为52.5%，较上月上升2.4个百分点，扩张势头明显加快。消费品制造业采购经理指数为50.4%，较上月上升1个百分点。12月制造业生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，创2024年4月以来新高。2025年，我国经济在宏观经济政策发力以及国内经济韧性显现等积极因素的支撑下，运行态势整体稳定，制造业采购经理指数全年均值为49.6%，与2024年全年均值基本持平。预计2026年，在多个积极因素联动推进下，制造业有望实现稳中有增。 》点击查看详情 【国家发改委：近日下达了2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划 共计约2950亿元】 国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超12月31日在新闻发布会上表示，2026年以更大力度稳投资。近日，我委组织下达了2026年提前批两重建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2,950亿元。加快各类基金的拨付和使用节奏。与此同时，我委近期批复、核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场，新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施。（财联社） 》点击查看详情 【中国汽车流通协会：初步测算2026年享受补贴的乘用车有望超过1200万辆 拉动新车消费近150万辆】 中国汽车流通协会12月31日发文表示，与往年相比，2026年新政将各类别符合补贴条件的旧车注册登记截止日期均比2025年政策放宽了一年。政策红利覆盖至更广泛的消费者群体，让更多拥有老旧车型的车主能够享受到补贴实惠，从而加速老旧车辆的更新换代，有效激发消费潜力。中国汽车流通协会初步测算，享受补贴的乘用车有望超过1200万辆，拉动新车消费近150万辆，2026年汽车以旧换新政策将惠及比2025年更多的消费者。 【央行公开市场今日净投放5028亿元】 央行今日开展5288亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有260亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放5028亿元。 ► 12月31日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0288元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.09%报98.31，美联储12月会议纪要出炉，多数与会者支持本次会议下调联邦基金利率目标区间，部分人则倾向维持利率不变。展望货币政策前景，多数与会者表示，若通胀如预期回落，进一步降息大概率合适。但对于后续利率调整的幅度和时机，部分人提出，本次降息后宜维持利率稳定一段时间，以便评估近期政策转向中性立场的滞后影响，同时等待通胀回归2%的信心进一步明确。目前市场仍倾向于押注明年将进行两次降息，而非12月初预期的三次。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国11月实际零售销售月率、德国11月实际零售销售年率、瑞士11月官方储备资产、美国截至12月22日当周初请失业金人数、美国截至12月22日当周续请失业金人数等数据。此外，需要注意的是：美联储公布货币政策会议纪要。 12月31日， 洲际交易所（ICE）因元旦前最后一个交易日旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间1日04:00结束；伦敦证券交易所因元旦前夕提前于北京时间20:30收市；香港交易所因元旦前夕交易半日，12时08分与12时10分之间随机收市；芝商所（CME）旗下美债期货合约交易于北京时间15:00开始，提前于北京时间1日03:30结束；上金所、上期所、郑商所、大商所12月31日因元旦前夕无夜盘交易。 》周四适逢新年假期，外盘交易所休市安排一览 外盘交易所休市安排如下：（均为北京时间） 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同下跌，美油跌0.1%，布油跌0.11%。两市油价预计在2025年或将下跌近20%，其中布油价格料将创下有史以来最长的年线连跌，因在发生地缘冲突、关税提高、OPEC+增产以及对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉实施制裁等重大事件的一年里，市场供过于求。 2025年油市开局强劲，美国上一届政府结束时对俄罗斯实施更严厉的制裁，打乱对主要买家的供应。不过，OPEC+今年加速增产，以及对美国关税影响的疑虑拖累全球经济和燃料需求增长，使得油价有所降温。OPEC+自4月起增产290万桶/日，而2026年第一季将暂停增产。下一次OPEC+会议将于1月4日召开。 大多数分析师预计明年的供应将超过需求，对于过剩规模的预测从国际能源署(IEA)的384万桶/日到高盛的200万桶/日不等。摩根士丹利全球石油策略师Martijn Rats表示：“如果价格真的大幅下跌，我想人们会看到（OPEC ）进行一些减产。但从现在开始，油价可能还需要再跌一些--可能跌到50美元左右。如果OPEC+第一季暂停增产之后油价仍维持在当前水准，他们可能会继续解除减产措施。”（文华综合） SMM日评 ► 铸造铝主力突破新高 现货跟涨难掩成交清淡【ADC12价格日评】 ► 12月31日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】刚需补库下成交价上抬 高镍生铁价格收到支撑 ► 【SMM 镍中间品日评】12月31日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月31日 镍价“狂飙”带动硫酸镍价格大幅上行 ► 氧化物市场表现坚挺 稀土价格小幅回暖【SMM稀土日评】 ► 铂价继续下跌 现货市场需求提振【SMM日评】 ► 银价高位震荡 元旦节前现货市场成交寡淡【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】节后偏空因素累积 热卷价格有下降预期 ► 【SMM不锈钢日评】年末期货引领不锈钢现货走强 市场信心恢复预期排产走高 ► 【SMM氢气成本日评】20251230 SMM周评 ► 节前铜价自高位回落 基本面负反馈初现【SMM宏观周评】 ► 元旦假期将近现货流动性偏弱 洋山铜溢价小幅下行【SMM洋山铜周评】 ► 宏观提振与基本面压力交织 氧化铝市场期现分化加剧【SMM氧化铝周评】 ► 宏观与基本面共振 内外盘锌价重心走高【SMM市场回顾-价格周评】 ► 碳酸锂市场周度综述：碳酸锂价格继续上涨【SMM周评】 ► 【SMM铬周评】节前市场平稳运行 待假氛围浓厚 ► 铂钯期货周内大幅下跌 现货市场回暖【SMM铂钯周评】