SMM6月16日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪铝以1.65%的跌幅领跌，沪铜跌0.71%，其余金属均飘红，沪锡涨0.96%，沪铅涨0.9%。其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连跌0.68%，铸造铝主连跌1.11%。 此外，碳酸锂主连跌2.98%，多晶硅主连跌7.25%，工业硅主连跌1.71%。欧线集运主连跌1.08%报3739.5。 黑色系方面除不锈钢外均下跌，不锈钢涨3.08%。铁矿跌0.85%。其余金属均小幅波动，双焦方面，焦煤跌1.1%，焦炭跌0.67%。 外盘方面，截至15:04分，外盘基本金属普跌，仅伦镍唯一上涨，涨幅达0.42%。伦铝以1.23%的跌幅领跌，伦铜跌0.84%，伦锡跌0.76%，其余金属跌幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.26%，COMEX白银跌0.73%。国内方面，沪金、沪银一同涨1.65%。 此外，铂主连跌0.67%，钯主连跌2.04%。 截至当日15:04分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：5月规模以上工业增加值增长4.5% 国民经济运行总体平稳、向新向优】 5月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，认真落实更加积极有为的宏观政策，有效应对外部冲击挑战，生产供给稳中有升，就业物价总体稳定，外贸韧性持续彰显，新动能成长壮大，国民经济延续总体平稳、向新向优的发展态势。国家统计局数据显示：5月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，增速比上月加快0.4个百分点。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.40%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长5.4%。 》点击查看详情 【从规模扩张转向韧性配置 《中国大宗商品发展报告》发布】 中国物流与采购联合会今天（16日）发布《中国大宗商品发展报告（2026）》。根据报告，我国仍是全球最重要的大宗商品进口市场之一，原油、铁矿石、大豆等品种进口规模保持高位，面对挑战，大宗商品市场韧性增强。根据报告，2025—2026年中国大宗商品市场总体呈现“宏观承压、市场分化、外部冲击增强、贸易韧性提升、能力建设提速”的基本格局。中国大宗商品贸易正在从规模扩张转向韧性配置。2025年中国货物贸易规模保持较强韧性，主要大宗商品进口仍处于高位，其中原油、铁矿石、大豆等品种进口规模，继续显示中国市场的全球吸纳能力。（央视新闻） 【中国央行逆回购今日净投放2965亿元人民币】 中国央行今日开展4495亿元7天期逆回购操作，因今日有1530亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放2965亿元人民币。 》6月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8108元 美元方面： 截至15:04分，美元指数上涨0.03%报99.7，瑞银全球财富管理应税固定收益策略主管Falconio预计，FOMC将在本周美联储货币政策会议上正式取消宽松倾向，从而促成更偏鹰派的展望。但她表示，她仍预计下一步行动将是降息，时间在2027年。Falconio表示，美联储在2026年按兵不动，将让政策制定者能够评估“仍在勉力维持”的经济增长，以及劳动力市场将如何发展。“我认为他们会按兵不动，行使他们拥有的选项，静观其变，等数据出来后再做出改变，大概会在2027年第一季度或第二季度，”她说。(来自华尔街见闻APP) 美国资产管理公司PGIM提出了一种较为边缘的观点，即美联储今年将三次提高利率以抑制经济增长，随后将在2027年逆转加息。在上周发布的年中展望中，这家保德信金融集团的投资管理业务部门表示，美国经济“表现出惊人的韧性”，同时通胀具有粘性，因此需要采取新的方针。就在4月，PGIM还预测美联储今年会降息。(来自华尔街见闻APP) 数据方面， 美国5月份制造业产出陷入停滞，结束了此前连续四个月的增长势头，这表明伊朗冲突导致的供应链扰乱以及成本飙升，可能开始对制造业活动构成压力。美联储周一公布的数据显示，5月份制造业产出基本持平，而4月份数据经上修后为增长0.7%，预期中值为增长0.3%。包括公用事业和采矿业在内的整体工业产值则增长0.1%。 据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为98.5%，累计降息25个基点的概率为1.5%。美联储到7月维持利率不变的概率为91.3%，累计加息25个基点的概率7.4%，累计降息25个基点的概率为1.4%。 宏观方面： 今日将公布美国至5月30日当周ADP就业人数周度变动、美国5月新屋开工总数年化、美国5月营建许可总数、美国5月进口物价指数月率，澳大利亚至6月16日澳洲联储利率决定，德国6月ZEW经济景气指数，欧元区6月ZEW经济景气指数，日本至6月16日央行目标利率等数据。 此外，需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。中国信通院召开研讨会，启动高质量Token服务能力攀登计划。澳洲联储公布利率决议，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 截至15:04分，两市油价涨跌互现，美油涨0.01%，布油跌0.2%。短期内地缘政治冲突明显缓和，美国和伊朗谅解备忘录已电子签署，霍尔木兹海峡开放的预期其持续压制油价重心。 高盛发布最新预测：“在特朗普宣布达成临时协议、将于周五协议签署后解除美国封锁并重新开放霍尔木兹海峡之后，我们下调了油价预测。虽然协议的全部细节尚不明确，但我们目前假设波斯湾出口将在7月底前恢复正常化至战前水平（此前为8月底）。我们将2026年第四季度布伦特原油预测下调至80美元（此前为90美元），并将2027年均价预测下调至75美元（此前为80美元）。预计2026年第四季度WTI原油平均价格将为75美元/桶，2027年将为70美元/桶。”(金十数据APP) 摩根大通发表研究报告指出，美国与伊朗达成和平协议，大幅增加霍尔木兹海峡重开的可能性，为油轮股带来正面催化剂，海峡重开将提高原油采购活动正常化及库存重建的可能性，从而带动油轮需求，重申对中远海能(01138.HK)的增持评级，目标价为27港元。报告指自中东战事以来，市场已损失约13亿桶油供应，市场需改为自美国、西非及巴西等更长航程的国家进口，推动超大型油轮(VLCC)运费升至高于历史平均水平。该行认为，近期油轮股股价疲弱反映市场对恐慌性补库存的信心减弱，而非行业基本面转差。(金十数据APP) 据伊朗方面当地时间16日消息，3艘油轮和2艘载有伊朗基本物资的船只已突破美国方面实施的海上封锁。另有消息称，多艘伊朗船只顺利穿过封锁区。根据船舶航行数据，一艘伊朗超大型原油运输船正从国际水域驶向伊朗港口，并已通过封锁区域。一艘运载牲畜饲料的船只也已穿过封锁区域，正在驶往伊朗。此外，另一艘满载原油的伊朗油轮已通过阿曼湾及封锁线，正驶向其出口目的地。（央视新闻）(金十数据APP) SMM日评 ► 南方地区再生铜杆供应不足 消费转向竖炉杆明显.【SMM再生铜日评】 ► 现货突遇暴跌 成交差强人意【SMM华南铝现货日评】 ► 铝合金盘面承压下行 现货成本支撑犹存【ADC12价格日评】 ► 再生铅：铅价反弹补涨 部分炼厂捂货惜售【SMM铅日评】 ► 6月16日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【镍生铁日评】多品位批量成交落地 镍铁价格分层走强 ► 【SMM 镍中间品日评】6月16日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月16日 市场成交情绪平淡 镍盐价格持稳运行 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面接连上探 淡季不锈钢市场情绪升温 ► 【SMM板材日评】期现价格回调 短期热卷价格区间震荡 ► 【SMM螺纹日评】南方雨季抑制需求，建材市场弱势震荡运行 ► 【SMM铬日评】市场预期悲观 成交延续弱势 ► 铂价日内偏弱运行 现货报盘价差较大成交困难【SMM日评】 ► 稀土价格整体上调 下游采购态度谨慎【SMM稀土日评】 ► 银价技术性反弹延续 现货升水稳定成交偏弱【SMM日评】

沪铝早间震荡下跌，目前主力合约跌幅2%左右。美伊以电子方式签订停战谅解备忘录，局势进一步走向实质性缓和，霍尔木兹海峡预期将恢复通航，前期地缘风险溢价被挤出，沪铝震荡下跌。

铝价短期内面临显著下行压力，三重供应侧逆风正在同步形成。尽管中东地区冲突引发的供应中断曾为铝价提供强力支撑，但来自中国产量超预期扩张、印度尼西亚冶炼产能快速爬坡以及中东库存潜在释放的压力，正令多头情绪明显降温。 据追风交易台，美银证券6月12日发布的《全球金属周报》，官方数据显示4月铝年化产量高达4760万吨，若以此速率持续生产，全球铝市将由预期的小幅短缺转为过剩。与此同时，印尼冶炼商今年有望新增约2百万吨供应，而一旦霍尔木兹海峡局势缓和，中东地区积压的50万至100万吨库存或将集中流入市场。 上述三重压力叠加，导致基金和实物买家双双观望。美银证券大宗商品策略师Michael Widmer团队指出，尽管中国以外市场基本面依然偏紧，且能源安全投资长期有望提振金属需求，该行仍维持铝价目标4000美元/吨，但短期价格脆弱性不容忽视。 中国产量数据存分歧，过剩风险不可低估 中国铝产量的真实水平，是当前市场最大的不确定性来源之一。 据美银证券报告，国际铝业协会（IAI）估计中国4月铝产量年化约为4470万吨，而上海有色金属网（SMM）的估算为46百万吨，政府公布的数据则高达4760万吨——三者之间存在近3百万吨的差距。 美银证券在其供需模型中采用4600万吨作为基准假设，据此预计2026年全球铝市将出现约15.3万吨的小幅短缺 。然而，若以官方数据为准，全球铝市将转为过剩。 从贸易流向看，LME铝价相对上海期货交易所（SHFE）的溢价，已令中国进口原铝失去经济性，同时使半成品出口愈发具有吸引力。数据显示，中国半成品铝出口量已接近此前政府取消出口退税时的水平，值得密切关注。 印尼产能快速爬坡，新增供应压力渐显 印度尼西亚正成为全球铝供应格局中一支不可忽视的新兴力量。 印尼今年铝产量预计将超过220万吨，而2025年这一数字仅约60万吨。多个冶炼项目——包括Kuala Tanjung、Huaqing、Nanshan、Adaro Kalimantan以及Morowali、Weda Bay等地的设施——正处于产能爬坡阶段。 出口数据印证了这一趋势。印尼未锻造及未合金化铝出口量在2026年一季度升至多年高位，尽管受制于产能仍在爬坡，出口规模尚未完全释放。随着印尼冶炼商逐步提升运营效率，其出口量将持续攀升，对全球市场形成增量供应压力。 中东库存或集中释放，价格上行空间受限 伊朗战争爆发以来，霍尔木兹海峡封锁导致中东地区铝库存大量积压。一旦局势趋于缓和、物流恢复正常，这批库存的集中释放将对铝价构成明显压制。 上述潜在释放量在50万至100万吨之间。这一规模足以在一定程度上对冲中东冶炼产能下降带来的供应缺口——4月中东铝产量年化同比骤降34.7%，阿联酋、巴林、卡塔尔和伊朗的冶炼设施均受到不同程度冲击。 报告同时指出，LME铝库存已持续下滑，约25%的库存已被注销仓单，显示实物提货需求仍在，期货曲线维持深度现货升水。然而，来自中国、印尼及中东的潜在增量供应，有望逐步缓解这一市场错位。 中国以外市场偏紧，美欧买家采购成本高企 尽管供应侧逆风正在积聚，中国以外的铝市场基本面依然偏紧，美国和欧洲买家正承受高昂的采购成本。 中东占美国和欧洲铝进口量的约20%。冶炼厂停产及霍尔木兹海峡封锁，已导致两地区现货升水大幅攀升。值得注意的是，欧洲消费者正主动与美国同行竞争铝资源，推动欧洲升水超越美国水平。这意味着美国买家不仅须支付特朗普政府征收的50%关税，还须额外承担欧洲竞价带来的溢价压力，而欧洲的对应关税税率仅为3%。 此外，南非Mozal冶炼厂（产能50万吨）的停产，进一步加剧了欧洲市场的供应紧张。尽管市场偏紧格局为铝价提供了一定支撑，但伊朗战争走向的不确定性，使得基金和实物买家的持仓自冲突爆发以来几乎未有实质性变化，市场情绪整体趋于观望。 长期路径仍向上，目标价维持4000美元/吨 短期逆风并未动摇美银证券对铝价的中长期看涨判断。 该行预计，2026年全球铝市将出现约15.3万吨的小幅短缺，2027年短缺规模将扩大至约150.3万吨。基于此， 美银证券维持2026年铝价均值预测3600美元/吨，2027年升至4313美元/吨，并将4000美元/吨视为可实现的价格目标。 支撑这一判断的核心逻辑在于：中东供应中断的影响将具有持续性；中国已设定4500万吨的产能上限，限制了国内供应的无序扩张；与此同时，全球能源安全投资的加速推进，有望在中长期显著提振铝及其他金属的需求。

SMM6月15日讯： 金属市场： 截至日间收盘 ，内盘基本金属普涨，仅沪铝收平于24170元/吨，其余金属均涨逾1%，沪锡以4.74%的涨幅领涨，沪锌涨2.33%。沪铜涨1.27%，沪铅涨1.03%，沪镍涨1.52%。氧化铝主连跌0.48%，铸造铝主连涨0.43%。 此外，碳酸锂主连跌1.32%，多晶硅跌0.3%，工业硅跌1.08%。欧线集运主连跌1.61%报3845。 黑色系方面普涨，不锈钢涨2.08%，铁矿涨0.72%，热卷涨0.68%，螺纹涨0.44%。双焦方面，焦煤跌1.78%，焦炭涨1.21%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属普涨，仅伦铝唯一下跌，跌幅达0.93%。伦锡以2.4%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨2.1%，COMEX白银涨3.23%，国内方面，沪金涨4.22%，沪银涨7.7%。 》贵金属期股联袂大涨 沪银飙近8% 招金黄金涨停 白银现货成交偏弱【SMM快讯】 此外，铂主连涨2.14%，钯主连涨1.68%。 截至当日15:03分左右，部分期货行情： 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委等部门：开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动】 国家发展改革委等部门决定组织开展钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动。其中提到，重点行业能源消耗和二氧化碳排放的规模大、强度高，是提高能效、压减煤炭消费、降低碳排放的重中之重。2026年起，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。2028年起，结合实际视情进一步拓展实施范围，增加其他行业压茬推进，各地区可结合工作需要先行有序开展。 【中国央行逆回购今日净投放2,065亿元人民币】 中国央行公开市场开展4250亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，持平上日。今日2185亿元逆回购到期。 》6月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8088元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.27%报99.53，美国和伊朗地缘政治紧张的局势缓解，缓和了市场对于通胀升温的担忧，市场削减了对美联储加息的押注。利率掉期显示，交易员目前预计美联储在12月前加息25个基点的概率约为60%，低于上周五的约80%。(金十数据APP) 此外，据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为98.5%，累计降息25个基点的概率为1.5%。美联储到7月维持利率不变的概率为91.3%，累计加息25个基点的概率7.4%，累计降息25个基点的概率为1.4%。(金十数据APP) 值得一提的是，本周，美联储新任主席凯文·沃什将首次主持美联储议息会议，尽管市场预计利率不会调整，但华尔街仍密切关注他的表态方式，以判断未来政策方向。（金十数据） 宏观方面： 今日将公布瑞士5月消费者信心指数、欧元区4月季调后贸易帐、欧元区4月工业产出月率、加拿大4月批发销售月率、美国6月纽约联储制造业指数、美国5月工业产出月率、美国6月NAHB房产市场指数、中国5月全社会用电量同比（待定）等数据。此外，还需关注： 欧洲央行行长拉加德发表讲话；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；七国集团（G7）峰会开幕，至6月17日。 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同下跌，美油跌5.02%，布油跌4.39%。美国与伊朗就重开霍尔木兹海峡达成临时协议，油价暴跌。据新华社，美国总统特朗普14日在社交媒体上说，随着美伊协议19日签署，霍尔木兹海峡将重新开放，以便进行排雷作业。伊朗副外长也表示，将于今晚开始宣布立即且永久停止多个战线上的军事行动，包括黎巴嫩。 据美国有线电视新闻网6月12日报道，随着中东冲突持续扰乱全球能源供应，国际原油市场面临一个越来越受关注的风险信号——美国原油交割中心库欣的库存告急，正在逼近运营极限。库欣位于俄克拉何马州，是美国西得克萨斯轻质原油期货的交割地，也是美国最重要的原油集散中心之一。正常情况下，库欣储油量约为4000万桶，最大储存能力可达7500万桶。但美国能源信息署最新数据显示，当地库存已降至2160万桶，仅略高于业内普遍认为约2000万桶的运营警戒线。（央视财经） SMM日评 ► 国内ADC12挺价上行 海外报价回落 内外倒挂小幅修复【ADC12价格日评】 ► A00窄幅震荡 废铝今日价格持稳【废铝日评】 ► 6月15日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 再生精铅随盘抬价 市场交投依旧清淡【SMM铅日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】6月15日 MHP、高冰镍镍价、钴价下行 ► 【SMM硫酸镍日评】6月15日 市场成交情绪平淡 镍盐价格略有上行 ► 【镍生铁日评】货源偏紧挺价意愿增强 镍铁价格重心抬升 ► 【SMM不锈钢日评】地缘风险降温 不锈钢盘面走强 ► 【SMM螺纹日评】基本面矛盾逐步累积 螺纹现货价格上行乏力 ► 【SMM板材日评】日内价格小幅拉涨 整体成交表现中等 ► 美伊和谈落地银价跳涨 现货升水扩大成交偏弱【SMM日评】 ► 美伊冲突缓和铂价上行 现货市场成交偏淡【SMM日评】