进口铝土矿价格 截至2026年5月25日，SMM海外铝土矿价格整体以稳中小幅上行为主。受能源及海运成本抬升影响，部分进口矿价格小幅上行，但国内氧化铝厂原料库存维持高位，下游对高价资源接受度有限，市场成交仍以刚需为主。其中，SMM进口铝土矿CIF指数（折合45/3品味）报67.61美元/吨，环比上涨0.09美元/吨，月内价格运行区间为67.52-67.85美元/吨。 分品种来看，几内亚铝土矿FOB价格（折合45/3品味）报38美元/吨，环比持平，5月以来价格整体保持稳定；几内亚铝土矿CIF价格（折合45/3品味）报68美元/吨，环比上涨0.05美元/吨，月内价格运行区间为67-68美元/吨。澳大利亚铝土矿CIF价格（49-50/6-7品味）报62美元/吨，澳大利亚高温铝土矿CIF价格（51-52/8-10品味）报56.50美元/吨，均环比持平。土耳其铝土矿CFR价格（54/6品味）报78.50美元/吨，环比上涨2.50美元/吨，月内价格由76美元/吨上行至78.50美元/吨。马来西亚铝土矿CIF价格（37-41/5-6品味）报52美元/吨，马来西亚水洗铝土矿CIF价格（37-41/5-6品味）报62.50美元/吨，加纳铝土矿CIF价格（47-51/5-6品味）报78美元/吨，月内价格均保持稳定。 铝土矿进出口 海关数据显示，2026年4月，中国进口铝土矿1974.3万吨，环比减少9.4%，同比减少4.6%。2026年1-4月，国内累计进口铝土矿7772.8万吨，同比增加14.7%。 分国别来看，2026年4月，中国自几内亚进口铝土矿1642.3万吨，环比减少9.4%，同比减少1.9%；2026年1-4月，中国累计进口几内亚铝土矿6296.4万吨，同比增加18.5%。几内亚仍为中国铝土矿进口的主要来源国。 发运方面，截至5月22日，几内亚主要港口铝土矿日均发运量降至55.9万吨/天，环比下滑约21.8%。考虑到船期传导周期，预计国内铝土矿到港量或自6月下旬起逐步回落，7月国内铝土矿到港量存在较明显下降预期。 市场影响因素分析 2026年5月，海外铝土矿价格主要受到几内亚出口政策预期、能源及海运成本抬升、国内氧化铝厂高库存压制采购意愿三方面因素影响。 首先，几内亚铝土矿出口配额政策仍是市场关注焦点。此前市场曾有传闻称，几内亚政府或在五一假期前后落地铝土矿出口配额政策，并通过限制发运量带动几内亚铝土矿价格上行。但随着相关政策迟迟未正式落地，政策预期对市场情绪的边际影响有所减弱，市场参与者基于该因素进行定价和备货的积极性也有所下降。 其次，能源及海运成本上行对海外矿价格形成一定支撑。受地缘局势扰动影响，国际油价维持高位运行，矿山陆运、海运及生产运营成本均有所抬升。SMM调研了解，5月期间几内亚至中国海运费由4月的约34美元/湿吨上升至36-37.5美元/湿吨，明显推升矿山及贸易商发运成本。在成本压力增加的背景下，部分矿山及贸易商发运积极性有所下降，市场亦出现发运节奏放缓的情况。 第三，国内氧化铝厂原料库存仍处于相对高位，对高价进口矿接受度有限。目前国内氧化铝厂铝土矿库存在3个月以上，下游刚需采购为主，对高价资源的追涨意愿较弱。尽管5月几内亚至中国部分长单价格在70美元/吨左右，但SMM调研了解，部分下游氧化铝厂对现货采购的意向价格仍集中在65-67美元/吨附近，买卖双方价格分歧仍然较大。 价格走势 供应端方面，能源及海运成本维持高位，对海外铝土矿价格形成一定支撑；同时，几内亚主要港口发运量阶段性回落，后续或逐步传导至中国到港端。需求端方面，国内氧化铝厂铝土矿库存仍较为充足，短期内大幅提高采购意向价格的可能性有限，市场高低价资源成交仍存在明显博弈。 SMM预计，短期海外铝土矿价格或维持高位震荡运行。后续需持续关注几内亚发运变化、海运费走势、国内氧化铝厂库存消耗节奏及采购情绪变化。

5月25日夜盘，氧化铝期价大幅上涨。5月26日上午，氧化铝期价延续涨势，主力2609合约盘中一度涨超5%，最高触及2865元/吨。 市场人士认为，氧化铝大涨的“导火索”是全球最大铝土矿生产国几内亚的出口管制政策。 据了解，几内亚矿业部长已确认，该国将于6月出台铝土矿出口管制方案，其核心诉求是“控制出口量，提振价格”。 几内亚铝土矿产量占全球总产量的三分之一以上。数据显示，2025年该国铝土矿出口量激增25%，至1.83亿吨，其中绝大多数运往中国。然而，伴随大量出口的是价格暴跌，铝土矿价格已较去年年初峰值近乎减半。 国信期货首席分析师顾冯达认为，几内亚铝土矿政策扰动直接推高了氧化铝价格。 顾冯达介绍，在本轮政策公布前，国内外氧化铝市场正陷入“供应过剩确定性”与“上游风险不确定性”的博弈之中。2025年中国自几内亚进口铝土矿占总进口量的比重接近75%。2026年一季度，几内亚铝土矿出口量6090万吨，其中超过70%运往中国。 市场普遍预期，几内亚可能将2026年铝土矿出口总量上限设定为1.5亿吨，较2025年实际出口量减少约3300万吨，降幅为18%。“若出口配额严格执行，或导致我国铝土矿进口出现明显缺口。”顾冯达说。 顾冯达表示，过去一年多，几内亚曾收回多份矿业许可证，提出创建“几内亚铝土矿指数”定价机制，并自2025年12月起将铝土矿出口税率从5.5%上调至10%。这些政策显示，几内亚正在强化对矿产资源的控制权。 顾冯达认为，除了政策风险，海运费持续攀升和潜在气候风险也在加剧供应不确定性。5月上旬，波罗的海干散货运价指数突破3000点，创近两年半新高。几内亚至中国航线海运报价一度达36美元/吨，多数矿山已陷入亏损，发运意愿明显减弱。 “此外，2026年有望出现厄尔尼诺现象，可能对几内亚矿区基础设施造成破坏。”顾冯达表示。 从成本端来看，当前国内氧化铝行业平均完全成本约为2700元/吨。顾冯达认为，随着几内亚政策落地，氧化铝价格将显著脱离成本线。 方正中期期货有色金属研究员胡彬表示，2026年1—4月，我国从几内亚进口铝土矿占总进口量的比重约为81%。未来进口矿石价格将有所上升，氧化铝盘面会对矿石价格更为敏感。

昨夜空头主力离场，氧化铝期价大涨，早间偏强震荡，目前主力合约涨超5%。消息面几内亚计划于6月公布铝土矿出口管制措施，叠加高昂的海运费以及雨季的到来，导致几内亚铝土矿发货量下降，以及担忧山西煤矿事故升级安全检查，矿端扰动带来空头集中离场，不过目前氧化铝供应过剩局面持续。

煤矿事故下，哪些商品会受蝴蝶效应影响？ 若您想深入了解更多能期货市场的信息，欢迎咨询： 》国泰君安期货 2026年5月22日19时29分，山西长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿，发生瓦斯爆炸，这次矿难是2009年以来最严重的一次事故。根据公开信息显示，已造成82人遇难，达到特别重大事故标准（≥30人），已由国务院或其授权部门组织事故调查组，要求“较真碰硬”进行深入调查。 预计本次特别重大事故，将推动焦煤市场格局从“平衡偏宽松”快速转换为“短期紧缺”。鉴于事故发生在六月“安全生产月”前夕，后续全国范围内的安全检查强度与广度大概率将升级，煤炭价格也有望就此计入更高的安全监管风险溢价。 ◼ 周一开盘，焦煤主力合约JM2609直接封死涨停板，盘口上还挂着近13万手的买单。今天封死涨停的概率较高，甚至不排除明天继续摸板的风险。 图片来源：国泰君安期货app 对于此类强势的极端上涨，我们普通投资者最好别去凑热闹，盘面风险极大，不过，我们可以从其他维度出发，看看有哪些 与煤炭紧密关联 或者 可能会被更严格安全检查波及的品种 ，从而有个心里准备，提前做好应对预案。 【1 、从成本传导的角度考虑】 国内煤化工品种，如PVC、甲醇、尿素等，其生产工艺主要依赖煤炭。因此，煤炭价格的强势上涨，会从成本端直接推高这些品种的生产成本，从而为其价格提供有力支撑。（注：此处的成本传导主要基于动力煤等广义煤炭价格上涨，而非特指用于炼钢的炼焦煤。） （1）PVC 在国内PVC生产中，有“七分煤、三分油”的说法，即约70%的产能采用煤制工艺（据行业普遍估算）。不过，PVC自身的基本面目前仍然偏弱。虽然库存已开始下降，且这一趋势预计能持续，但高供应和高库存的格局尚未得到根本扭转。此外，近期地缘政治层面出现变化，随着美伊接近达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡的航运风险有望降低，这可能对PVC的出口预期形成一定拖累。 图片来源：国泰君安期货app （2）甲醇 国内甲醇的生产同样以煤制工艺为主导，其成本占比超过约55%（据行业普遍估算）。从近期基本面看，甲醇价格有支撑，但缺乏强劲的上涨驱动：一方面，市场此前预期的伊朗地区进口货源减少正在逐步兑现，港口库存持续下降，环比去库对价格形成了支撑；另一方面，由于当前港口库存水平同比仍然偏高，这限制了价格进一步大幅上涨的空间，导致整体驱动有限。 图片来源：国泰君安期货app （3）尿素 国内尿素的生产同样以煤制工艺为主，其周一开盘即跳空高开，但是尿素基本面最强的阶段可能已经过去：一方面，随着霍尔木兹海峡有望重新开放的预期升温，近期海外尿素价格大幅下跌，导致国际与国内尿素价差明显收窄，此前由价差带来的支撑正在减弱。另一方面，国内已过底肥施用旺季，需求面临季节性回落，现货价格连续下调。后期需关注出口政策会否调整，可参考往年（如2025年劳动节前后）的调整节奏。 图片来源：国泰君安期货app .... 【2 、从高能耗角度影响】 我国电力供应主要依赖煤电。煤炭价格大幅上涨，加上即将到来的“安全生产月”监管可能加严，以及今年夏季用电高峰的预期，这几重因素叠加，可能会推高那些高能耗期货品种的生产成本，从而影响其价格。 这类品种包括 硅铁、电解铝、工业硅、烧碱等 ，它们对电力成本的变化一般会比较敏感。 （1）硅铁 硅铁的生产成本中，电力占比非常高，通常超过60%（据行业普遍估算）。在铁合金近期表现里，呈现了明显的“硅强锰弱”格局，这一方面得益于硅铁主产区的局部检修，维持了现货流动性偏紧的局面；另一方面也在于终端铁水开工的边际支撑，造成硅铁价格有较强的韧性。 此外，硅铁另一个重要上游原料——兰炭，也值得关注。周末山西突发煤矿事故，有可能通过焦煤、焦炭及整个碳元素产业链条，推升兰炭等原料的成本，从而可能被动抬升合金端的底层成本预期。 图片来源：国泰君安期货app （2）电解铝 电力在电解铝的生产成本中占比很高，通常超过30%（据行业普遍估算）。从宏观层面看，美国通胀数据逐步抬升以及高企的美债收益率，可能对市场情绪产生压制。不过，在美伊冲突没有进一步恶化的前提下，对于铝价，我们仍然倾向于逢低偏多的思路。当然，如果期待价格能有更进一步的上涨，则需要看到更强的信号：比如伦铝率先向上突破，或者国内出口需求出现增长，带动社会库存更快地去化。 图片来源：国泰君安期货app （3）工业硅 工业硅方面，目前西北地区复产节奏较快，西南地区也因即将进入丰水期而存在复产预期。与此同时，下游需求暂时没有明显起色，导致工业硅已经从之前的去库存状态转为累库。 因此从自身基本面来看，工业硅其实存在一定的下行压力，即便短期焦煤等品种上涨可能给盘面带来一些情绪上的提振，但上方同样会面临工厂套保盘的压力，这可能会限制价格的反弹空间。 图片来源：国泰君安期货app （4）烧碱 烧碱方面，市场开始进入去库存阶段。通常，烧碱与液氯价格存在一定的“跷跷板”关系。目前，液氯下游的环氧丙烷、环氧氯丙烷、二氯甲烷、三氯甲烷等产品普遍面临利润下滑的局面，这可能导致液氯价格承压，若液氯价格走弱，从氯碱平衡的角度看，烧碱则容易形成相对低估值的格局。 此外，今年5月至6月，氧化铝新产能集中释放的节奏预计将进一步加快，这也可能从需求端对烧碱价格形成额外的支撑。 图片来源：国泰君安期货app ...... 【3 、从产地安全生产的角度考虑】 除了直接影响煤炭，这场事故还可能通过“安全检查升级”这个链条，间接冲击到 氧化铝 产业链。关键在于产地——山西。 山西不仅是产煤大省，也是我国最重要的铝土矿生产基地，其产量约占全国的三成（资料来源：新华网）。 这意味着，一旦全省因矿难开展严厉的安全大检查，铝土矿的开采也很可能受到波及，从而影响氧化铝的原料供应。 如果市场对国内铝土矿供应的担忧，再叠加几内亚那边出现的一些管控或运输方面的消息，很容易在短期内进一步强化市场的看涨情绪。 不过，从氧化铝的供需格局来看 ，整体还是偏向过剩的，最新的数据显示，现货四网均价较上周仍在下跌。 因此，对于氧化铝期货，我们思路仍然是逢高偏空为主。 图片来源：国泰君安期货app 除了上面提到的品种， 近期持续下跌但投机属性较强的 玻璃 和 纯碱 ，也需关注其资金博弈风险。历史上曾出现过因煤炭价格急涨，引发相关品种空头恐慌性平仓的行情，且当前玻璃的盘面虚实比依然偏高，容易放大波动。 不过，从实际基本面看，煤炭事件对这两者的直接影响预计相对有限， 行情或多以情绪传导为主，因此较难走出独立的单边趋势。 截稿时间： 2026年5月25日11点46分 资料来源： 国泰君安期货研究所、公开资料整理 （作者：国泰君安期货市场分析师 张驰宁 投资咨询号：Z0020302） 免责声明： 本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所，支撑压力区间为通过均线、布林轨道、形态、黄金分割线等技术分析手段综合得出,仅供参考。投资者须注意支撑压力位有效突破后，支撑压力相互转化的可能。 投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司(下称“本公司”)、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

5月20日，广投北海临港循环经济产业园内，10辆满载高品质氧化铝产品的卡车依次驶出厂区，广投北海绿色生态铝一期氧化铝项目首批产品正式发运。 作为广西首个自主投资、自主建设、自主运营的氧化铝项目，广投北海绿色生态铝一期氧化铝项目是广投集团落实广西壮族自治区《关于促进铝产业高质量发展的决定》，推动广西铝产业智能化、绿色化、融合化转型发展的生动实践，也是广投集团大力发展向海经济、完善产业布局的关键举措。 该项目以“打造具有全国影响力的临港循环经济产业园”为目标，聚焦港口、产业、协同、智能、开放五大维度精准发力，推动产业链延伸、技术链突破、价值链提升深度融合，加快构建“港口物流、海外矿产、循环利用、数智赋能”四位一体产业生态。 依托“一体两翼”发展格局，项目稳步拓展布局，全面打造海外资源供给与国内精深利用协同发展的产业双循环体系。 建设期间，广投临港工业公司以高标准全速推进项目落地，园区已形成以沿海氧化铝产业为核心，融合港口码头、电力、赤泥综合利用等相关产业链的现代化临港产业体系，产业配套能力全面成型。 北部湾畔，海风徐徐。20万吨项目配套高桩码头有序作业，实现“矿—港—厂”300余米无缝衔接。高耸的红色卸船机与蔚蓝海面交相辉映，可承接来自非洲几内亚的铝土矿货船靠岸，为身后的氧化铝工业注入源源不断的原材料供应。 广西氧化铝产业实现从深山到临港的布局转型，新型工厂，智能领跑，广投临港工业公司成为业内首家建成即获先进级智能工厂认证的氧化铝企业。 广投临港工业公司董事长、总经理麦勇军表示，公司将以产品发运为新起点，全力推进稳产达产，持续释放产业集群效应，为广西打造有色金属产业集群、推动向海经济高质量发展，贡献广投临港力量。

几内亚当地时间5月21日，中铝集团旗下上市公司中国铝业的项目投资主体中铝香港与几内亚政府在几内亚首都科纳克里签署氧化铝项目相关协议。几内亚总统府秘书长阿马拉·卡马拉（Amara Camara）、总统府办公厅主任吉巴·迪亚基特（Djiba Diakité）、地矿部部长布纳·西拉（Bouna Sylla）、预算部部长玛利亚玛·西里·西拉（Mariama Ciré Sylla）、行政现代化和公职部长法亚·弗朗索瓦·布鲁诺（Faya François Bourouno）、新闻、数字经济和创新部长穆拉纳·苏马（Mourana Soumah）等几内亚政府代表，中铝集团副总经理董建雄，中国铝业董事长何文建等出席签约仪式。 中铝几内亚氧化铝项目是继西芒杜铁矿项目之后，中铝集团在几内亚投资建设的又一重大国际化工程。作为中铝集团旗下从事铝产业的控股公司，中国铝业是全球铝行业唯一拥有完整产业链的国际化大型铝业公司。自2018年建设中铝几内亚博法项目以来，中国铝业深度对接“西芒杜2040规划”，致力于打造互利共赢示范项目，构建了具有中铝特色的铝工业发展“两海”模式，为全球铝工业高质量发展贡献了中国方案。 此次签约的中铝几内亚氧化铝项目依托几内亚优质资源，拟投资约10亿美元，建设年产120万吨氧化铝生产线。项目启动后，将为当地创造就业岗位，提高当地员工技能水平，带动当地可持续发展，为几内亚工业发展与产业升级注入强劲动能。

海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年4月氧化铝进口量为610,080.97吨，环比上升80.33%，同比上升5598.77%。 中国4月从澳大利亚进口氧化铝481,880.75吨，环比上升276.47%，同比上升472432006.86%。 中国4月从印度尼西亚进口氧化铝91,179.65吨，环比下降25.25%，同比上升32461.25%。 出口方面，中国2026年4月氧化铝出口量为516,863.20吨，环比上升146.80%，同比上升96.62%。 中国4月向俄罗斯出口氧化铝216,077.22吨，环比上升10.20%，同比上升53.28%。 中国4月向阿曼出口氧化铝125,583.95吨，环比上升100467058.40%，同比上升340.24%。 以下为根据中国海关总署官网数据整理的出口分项数据一览表： 目的地 2026年4月(吨) 环比 同比 俄罗斯 216077.22 10.20% 53.28% 阿曼 125583.95 100467058.40% 340.24% 阿联酋 120422.23 - - 沙特阿拉伯 31422.25 9007.90% 8994.72% 韩国 8824.68 287.50% 306.60% 中国台湾 3429.27 19.46% 471.09% 印度尼西亚 2379.04 824.24% -96.33% 印度 1513.37 27.38% -92.51% 美国 1043.53 104.85% 307.74% 日本 908.80 21.40% 42.86% 马来西亚 543.90 22.11% 69.71% 泰国 476.33 1.13% 143.04% 西班牙 475.50 -56.85% -9.43% 孟加拉国 372.90 107.40% 542.93% 新加坡 312.21 118.08% 17568.99% 土耳其 291.90 -15.65% 45.16% 哈萨克斯坦 252.28 5.12% -35.64% 越南 230.97 -19.43% -23.86% 奥地利 217.00 126.04% 21600.00% 朝鲜 200.00 - - 墨西哥 186.00 -50.37% -9.71% 加纳 182.00 1482.61% 414.12% 坦桑尼亚 178.00 - 535.71% 乌兹别克斯坦 167.00 203.64% 27.49% 澳大利亚 161.00 -18.65% 11.83% 德国 147.96 113.86% 21.15% 波兰 146.01 -26.40% 260625.00% 尼日利亚 112.00 -0.20% 86.20% 英国 79.88 219.26% -18.51% 捷克 67.70 605.21% 33750.00% 阿根廷 60.10 - 2211.54% 南非 53.25 -1.39% 42.01% 中国香港 51.00 19441.00% -62.22% 巴基斯坦 49.05 19520.00% 32600.00% 斯洛文尼亚 48.56 - - 巴西 33.00 -47.12% -86.44% 法国 29.23 3240.57% 1461400.00% 菲律宾 26.50 -55.24% 1.92% 秘鲁 26.10 - -56.50% 荷兰 25.34 -62.12% 377.84% 缅甸 19.63 - - 瑞士 15.36 - 1434.67% 柬埔寨 6.34 -89.03% 1881.25% 莫桑比克 3.00 - - 阿尔及利亚 2.70 -89.20% 68.75% 意大利 2.34 1787.10% -76.69% 匈牙利 2.00 -89.80% -83.33% 刚果民主共和国 1.62 - - 挪威 1.02 - - 新西兰 1.00 -95.00% - 乌拉圭 0.55 - - 以色列 0.33 - - 加拿大 0.20 -90.92% 3960.00% 吉尔吉斯斯坦 0.05 - - 厄瓜多尔 0.04 - - 智利 0.01 -99.07% - 总计 516863.20 146.80% 96.62% 数据来源：海关总署

会议名称： AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 会议时间： 2026年10月12-13日 会议地点： 中国·贵阳 会议主题： 长单·贸易·行情 主办单位： 上海有色网信息科技股份有限公司 2026年，全球铝产业正处于深度变革与战略转型关键期。中国作为全球最大铝生产国（电解铝产量占比约60%），其产业动态深刻影响全球市场格局，当前正面临资源全球化配置与进口依赖、氧化铝与电解铝供需格局、长单贸易模式与风险管理、地缘政治与贸易壁垒应对等多重挑战与机遇。 在此背景下，中国铝产业亟待通过技术创新破局突围、通过管理升级提效立标，最终实现从“规模优势”向“质量优势”的战略跃升，在高质量发展的道路上稳步前行。 本届 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 拟于2026年10月12-13日在贵阳组织召开，本届年会由上海有色网信息科技股份有限公司主办，将聚焦铝土矿全球化配置策略、长单定价模式创新、价格预测模型优化、风险对冲工具应用、能源转型路径及技术革新方向，在助力企业把握“双碳”目标下铝产业高质量发展机遇，实现产业长足发展。 会议价值 | Conference Value 本次会议聚焦上游资源保障、长单贸易、行情分享及价格预测、风险对冲、能源转型及技术革新分享等，特别是铝土矿的全球化配置、氧化铝与电解铝的供需平衡、长单定价模式等。助力企业把握市场行情，优化资源配置，应对贸易挑战，促进铝产业健康发展。 参会群体 | Attendees 本次会议将邀请铝产业链优质企业（铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工）、贸易商、终端用户、政府领导、商协会、权威专家、行研机构、金融机构等行业代表莅临参会，会议规模将超500人。 往届参会嘉宾 企业名称 Company 代表姓名 Name 职位 Job Title 主营产品 Main Products 山东省铝业协会 SHANDONG ALUMINIUM INDUSTRY ASSOCIATION 文献军 中国有色金属工业协会原副会长山东省铝业协会名誉会长 　 中铝国际贸易集团有限公司 China Aluminum International TradingGroup Co.，Ltd. 李广飞 总党委副书记、经理 电解铝、氧化铝铝土矿 国家电投集团铝业国际贸易有限公司 State Power Investment orporationAluminum International Trading Co., Ltd. 刘仁建 总经理 铝土矿、氧化铝电解铝及相关品种 甘肃东兴铝业有限公司 Gansu Dongxing Aluminium Co., Ltd. 李积鹏 总经理 电解铝、铝棒、铝卷、铝杆 山东宏拓实业有限公司 Shandong Hongtuo Industrial Co., Ltd 姜臻 销售总经理 氧化铝、电解铝 河南中孚实业股份有限公司 Henan Zhongfu Industrial Co., Ltd. 钱宇 总经理 电解铝、铝板带箔 河南神火国贸有限公司 HENAN SHENHUO INTERNATIONAL TRADING CO.,LTD. 张林海 总经理 电解铝 伊电控股集团国际贸易有限公司 Yidian Holdings Group InternationaTrade Co.,Ltd 孟涛 总经理 铝 伊电控股集团国际贸易有限公司 Yidian Holdings Group InternationalTrade Co., Ltd 范卫国 副总经理 铝 宁波凯通国际贸易有限公司 Ningbo Kaiton International Trade Co.Ltd. 武闯辉 总经理 电解铝、电解铜弯 山西兆丰天成铝材有限责任公司 Shanxi Zhaofeng Tiancheng Aluminum Co.,Ltd. 伍小军 董事长 铝板带 江西百通能源股份有限公司 Jiangxi Bestoo Energy Co.,ltd. 赵永华 副总裁 铝 陕西有色榆林新材料集团有限责任公司 Shaanxi Nonferrous Yulin New Materials Group Co., Ltd. 高文杰 副总经理 电解铝 山东南山铝业股份有限公司 Shandong Nanshan Aluminum Co.,Ltd. 李文超 总经理 　 上海俄西伯经贸有限公司 Shanghai Russia Xibo Economic and TradeCo..Ltd 邓刚 中国营销总裁 原铝 洛阳香江万基铝业有限公司 LUOYANG XIANGJIANG WANJI ALUMINIUM 王文杰 总经理 氧化铝 山东省铝业协会 Shandong Aluminium Industry Association 和法平 会长兼秘书长 　 山东省铝业协会 Shandong Aluminium Industry Association 李振雷 产业信息部主任 　 河南省有色金属行业协会 Henan Provincel Nonferrous Metals Association 李如西 副会长 　 上海铝业行业协会 SHANGHAI ALUMINUM TRADE ASSOCIATION 刘礼林 秘书长 协会 上海铝业行业协会 SHANGHAI ALUMINUM TRADE ASSOCIATION 沈岳 副秘书长 协会 霍林郭勒市铝行业协会 Huolinguole City Aluminum Industry Association 高金枝 会长、霍林郭勒市人大常委会副主任 　 霍林郭勒市区域经济合作金融服务中心 Huolinguole Regional EconomicCooperation Financial Services Center 王凯飞 主任 　 文山州铝业协会 Wenshan Prefecture Aluminum IndustryAssociation 待定 　 协会 * 仅展示部分参会嘉宾，欲获取2025铝业年会完整名录，请添加客服 褚经理（Miya） 13642049827 chuzhaolan@smm.cn 注意：完成信息提交后，实际报名进度我们会在1-3个工作日内联系您！ 会议内容 | Agenda 本届会议拟由两场全天主会议 | 加工贸易对接会 | 跨境套利培训会 | 某跨国巨头铝产业大宗原料公开竞价采购会(具体企业名称暂不对外) | 铝行业年度晚宴 | 本地头部铝企考察团组成。 第一天主会议聚焦于铝业上游变局、能源重塑与零碳技术，洞悉全球供应链重构下的中国铝工业新航道。 第二天核心亮点则围绕全球铝供应缺口带来的战略机遇展开，重点探讨新能源轻量化、电池箔等增量赛道，并以数字化转型驱动铝材迈向高端化突围。 拟.内容提要 | Abstract 一、地缘黑天鹅与能源危机：海外电解铝供给收缩与全球贸易流向重构 二、全球铝土矿供应链变局：几内亚政策、地缘风险与中国资源安全 三、惰性阳极技术：电解铝行业的“零碳革命”与产业化落地时间表 四、中东黑天鹅与中国机遇：全球铝供应缺口下的铝材出口战略 五、铝业用能成本的重塑：从“保供”到“降本” 六、电力市场化深入推进，铝行业低成本用电空间还有多少？ 七、新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用 八、铝板带箔的增量赛道：电池箔、储能与包装材料的需求爆发 九、AI大模型赋能电解铝：从智能电解槽到全流程数字化工厂 十、几内亚新政落地，长协保供与本土化对价如何平衡 ······ 往届行业大咖： 中国有色金属工业协会 原副会长、山东省铝业协会 名誉会长文献军；AISC Group 总经理Mamadou Cherif LY; PT加里曼丹铝业公司总裁Wito Krisnahad; 几内亚国家矿业与地质部 总监Ousmane Kaba; 几内亚矿业基础设施开发局 副局长Bachir Diallo; 尚轻时代金属信息咨询(北京)有限公司 总经理/ASI顾问董春明; 河南明泰铝业股份有限公司 副总经理王利姣; 上海有色网信息科技股份有限公司 大数据总监刘小磊··· *仅展示部分发言嘉宾，本届预计37+场发言报告 如您对会议具体安排及核心内容有任何疑问，请与我们联系 联系人：褚朝兰 电话：13642049827（微信同号） 邮箱：chuzhaolan@smm.cn 会议官网 https://aiac.smm.cn?fromId=f374d99bda 注意：完成信息提交后，实际报名进度我们会在1-3个工作日内联系您！

氧化铝作为铝产业链的核心中间环节，连接着上游铝土矿资源与下游电解铝生产，其行业利润水平受原料成本、产能供给、市场价格等多重因素联动影响。近期，国内氧化铝行业呈现阶段性盈利改善态势，核心驱动力源于用矿成本下移、龙头企业稳定生产带来的规模优势，多重利好因素叠加推动全行业阶段利润实现明显提高。本文结合阿拉丁及相关行业数据，从几大核心维度，对氧化铝行业阶段利润提升的逻辑的进行详细分析，为行业发展研判提供参考。 ➤ 一、铝土矿价格保持下移，筑牢氧化铝企业降本基础 铝土矿作为氧化铝生产的核心原料，其价格波动直接决定氧化铝生产成本的高低，占据氧化铝生产总成本的50%~60%，是影响行业利润的关键变量。2026年以来，国内氧化铝企业采购的铝土矿成本持续保持下行态势，阿拉丁数据显示，氧化铝企业采购的铝土矿价格从1月的平均571元/吨降到了4月的526元/吨，导致用矿成本从1月的1514元/吨降到4月的1396元/吨，降幅为118元/吨。 今年以来，铝土矿价格下滑，对氧化铝企业降本起到显著推动作用。阿拉丁数据显示，我国氧化铝全行业加权平均完全成本从1月的2667元/吨，降到了4月的2557元/吨，每吨降幅为110元。 ➤ 二、氧化铝企业稳定生产，释放规模效应 国内氧化铝行业市场集中度较高，前十大企业合计产能占比超过80%，中铝集团、魏桥创业集团、信发集团、锦江集团、东方希望、博赛集团等龙头企业凭借完善的产业链布局、稳定的生产能力，实现氧化铝实产产量的稳定运行和小幅提高，通过规模效应进一步摊薄单位生产成本，为行业利润提升提供了有力支撑。 龙头企业的稳定生产，不仅保障了国内氧化铝市场的供应稳定，更通过规模效应实现了成本优化。氧化铝生产具有显著的规模经济特征，产能利用率越高、产量越大，单位固定资产折旧、管理费用、能耗成本等均会相应摊薄。2026年一季度，国内主要氧化铝企业产能利用率均维持在88%以上，尤其是魏桥创业集团、锦江集团等龙头企业产能利用率更是接近100%，规模效应充分释放，进一步降低了单位生产成本，为行业利润提升注入了动力。 ➤ 三、氧化铝全行业阶段利润明显提高 在铝土矿成本下移、龙头企业规模效应释放的多重利好叠加下，国内氧化铝全行业阶段利润实现明显提高，行业盈利状况较此前大幅改善。阿拉丁数据显示，2026年2月，国内氧化铝行业理论平均利润为22元，随后随着成本的下滑，以及氧化铝价格的稳步上涨，氧化铝全行业盈利能力明显提升，每吨氧化铝利润到4月达到了154元。 短期内，在矿石供应相对宽松的背景下，铝土矿价格仍将保持在低位运行，龙头企业的规模优势将持续释放，氧化铝行业仍将维持阶段性盈利态势。从长期来看，行业利润水平仍将受铝土矿价格、氧化铝供需、下游电解铝需求等诸多因素的影响。如几内亚正计划实施铝土矿限制性政策，可能会影响未来进口铝土矿的供应和价格，进而对氧化铝成本形成支撑；同时，国内氧化铝新增产能仍在逐步释放，供需格局可能发生变化，进而影响氧化铝价格。但是集团规模优势仍是企业在市场中可以保持长期竞争优势的关键因素之一。 ➤ 四、结论 近期，国内氧化铝行业阶段利润的相对提高，是铝土矿成本下移、龙头企业稳定生产释放规模效应等核心因素共同作用的结果。主流企业的用矿价格维持在500元/吨~600元/吨的相对低位区间，有效降低了氧化铝企业的原料成本；中铝、魏桥、锦江等龙头企业保持稳定生产，产能利用率维持高位，规模效应充分释放，摊薄了单位生产成本。多重利好叠加，使得氧化铝行业加权成本与均价形成正向价差，全行业保持盈利状态，且盈利水平呈现稳步提升态势。