10月28日，由 上 海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 在贵阳世纪金源大饭店圆满落幕！ 本次大会汇聚全球铝产业链专家、矿山冶炼企业、加工制造及贸易金融领域的行业代表，现场嘉宾结合一线产业调研与海内外实地走访所得，围绕行业当下痛点与未来机遇展开多维度的深度研判。 大会设置主论坛、原料及辅料专场、铝加工专场两大分论坛，同步开设能源转型沙龙、交易策略沙龙两大特色交流活动，并举办 SMM A00 铝锭价格研讨会。与会大咖们围绕面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻、金融基础设施助力铝产业链高质量发展、大宗商品贸易模式的 “大变局” 和 “新常态”、 转型中的铝业：低碳转型重塑需求与新市场、印度电解铝发展：现实困局剖析及电力瓶颈破局可能性探析、全球铝土矿市场分析与发展、国际低碳铝的CBAM合规策略与关键预核查要点、光伏产业趋势与铝业机遇、2027年铝行业发展态势与前景研判、铝板带箔市场的“爆单”逻辑：从出口红利到内生增长、新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用、新质生产力下铝板带箔新赛道：电池箔、储能与绿色包装新机遇等热点话题展开探讨。 此外，SMM还精心策划了圆桌访谈环节，各大企业高管围绕“中国铝工业当前的热点、难点及发展面临的主要问题”“全球电解铝产能扩张将如何重塑贸易流向与价格体系”两大核心命题各抒己见，现场观点交锋、思想碰撞，为行业输出大量具备实操参考价值的洞见。 SMM已全程对本次会议作图片、文字直播报道，点击以下链接可跳转查看~ 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次会议专题报道 10月27日 星期二 开幕式及主论坛 开幕致辞 SMM 执行副总裁 周柏 贵阳铝镁设计研究院有限公司 党委副书记、总经理 刘 义 2026 SMM铝土矿价格指数采标企业名单 》点击查看详细企业名单 10月27日 主论坛嘉宾发言 发言主题：面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 发言嘉宾：SMM 大数据总监 刘小磊 SMM大数据总监 刘小磊围绕“面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻”的话题展开分享。他表示，展望2027年，SMM预计国内电解铝运行产能迫近天花板，未来新增产能有限，而海外方方面，预计在新投产产能以及复产产能的共同作用下，2027年产量相较2026年有望大幅提升，印尼将成为新的产量增长引擎。供需平衡方面，SMM预计，全球电解铝市场将呈现供应紧张的态势，2027年预期转向宽松，铝价在此背景下预计承压运行。国内方面，预计2026年国内电解铝供应将呈现宽松的态势，2027年供应过剩的幅度将小幅收窄。价格方面，SMM预计，2027年铝价将呈现内强外弱、近强远弱的格局。 》SMM谈面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 发言主题：金融基础设施助力铝产业链高质量发展 发言嘉宾：上海清算所 业务三部高级经理 胡丹洲 圆桌访谈：中国铝工业当前的热点、难点及发展面临的主要问题 主持人：中国有色金属工业协会、山东省铝业协会 原副会长、名誉会长 文献军 访谈嘉宾： 贵阳铝镁设计研究院有限公司 党委副书记、总经理 刘 义 伊电控股集团有限公司 副总经理、铝事业部总经理 孟 涛 万基控股集团有限公司 总经理 周永丹 伊电控股集团有限公司 副总经理、铝事业部总经理 孟 涛 发言主题：大宗商品贸易模式的 “大变局” 和 “新常态” 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 董事长&总经理 董 谌 发言主题：转型中的铝业：低碳转型重塑需求与新市场 发言嘉宾：俄铝 市场研究分析与低碳/可持续发展战略负责人 Inga Simonenko 全新需求驱动力重塑铝市场 铝新增需求赛道 ：新能源汽车、工业机器人、电池箔、数据中心、能源基础设施、人形机器人、客运无人机； 加工制造与产成品行业中，超90%温室气体排放来自原材料 电动化推动汽车领域单车用铝量持续抬升 高端纯电动车单车用铝量~500-850kg；高端燃油车单车用铝量~300-350kg；高端纯电动车铝含量，较同级别燃油车高出约70%。 》转型中的铝业 ——低碳转型如何重塑铝业需求与新市场 原料及辅料专场 发言主题：分质溶出技术在氧化铝冶炼过程中的节能效果 发言嘉宾：贵阳铝镁设计研究院有限公司 氧化铝专业主任工程师 易武平 发言主题：印度电解铝发展：现实困局剖析及电力瓶颈破局可能性探析 发言嘉宾：AL Circle CEO Abhimanyu Prakash 发言主题：全球铝土矿市场分析与发展 发言嘉宾：SMM 铝行业高级分析师 赵百川 SMM铝行业高级分析师 赵百川围绕“全球铝土矿市场分析与发展”的话题展开分享。他表示，从供需平衡方面来看，SMM预计，2026年国内铝土矿市场将呈现供应过剩的态势，出现此情况的原因主要是发运端和库存端两头加码的结果：一是几内亚政策与情绪影响下的过度发运，推高了当期供应；二是国内氧化铝新投产能近1000万吨，提前备库叠加库存补量，且这部分库存短期难以消化。如此双重因素的影响下，2026年的市场呈现出明显的供应过剩态势。2027—2030 年，供应过剩格局将逐步收敛。SMM 判断，几内亚相关配额政策大概率在 2027 年落地，外部供给趋于收紧；同时高库存仍在，叠加氧化铝新增产能持续释放拉动矿石需求，供给收缩与需求增长共振，供需过剩空间持续收窄。 》SMM：全球铝土矿市场分析 2027年全球及中国铝土矿供需平衡展望 发言主题：国际低碳铝的CBAM合规策略与关键预核查要点 发言嘉宾：德凯 中国管理体系与可持续发展审核总经理 Tomasz Romanik 低碳铝的CBAM合规要点 欧盟2026年8月14日发布的《CBAM指南5E：铝行业特定指南》 计算范围： 铝及铝制品的隐含排放仅计入直接排放； 相关温室气体： 二氧化碳和全氟碳化物（ ‌ CF₄ ‌ 和 C₂F₆ ）； 前体处理： 如有前体，其排放必须计算，且前体实际数据也须有核查报告。 系统边界： 从原铝电解或废铝熔炼环节到铝制品成型工序为止。 》国际低碳铝的CBAM合规策略与关键预核查要点 圆桌访谈：全球电解铝产能扩张将如何重塑贸易流向与价格体系 主持人：SMM 基本金属海外市场拓展负责人 鞠安然 访谈嘉宾： 俄铝 市场研究分析与低碳/可持续发展战略负责人 Inga Simonenko 沈阳铝镁设计研究院有限公司 海外事业部总经理 王书宝 印度国家铝业 副总经理 Sruti Ranjan Behera 彭博行业研究 亚洲金属与矿业研究主管 梁颖璋 顶世智汇（上海）管理咨询有限公司 大中华区副总经理/合伙人 韩启明 发言主题：超大容量铝电解槽技术创新应用与展望 发言嘉宾：沈阳铝镁设计研究院有限公司 中国集团首席工程师 刘 伟 沙龙1：能源转型沙龙 发言主题：电网视角下”绿电与高耗能产业协同“的实践与思考 发言嘉宾：贵州电网有限责任公司 贵州省新型电力系统运行控制全省重点实验室主任 李庆生 发言主题：高效液冷鼓风机在氧化铝行业的节能创新与实践 发言嘉宾：河北金士顿科技有限责任公司 技术副总工 马文龙 发言主题：AI如何“驾驭”电解槽:从“经验操作”到“数值化感知” 发言嘉宾：贵阳铝镁设计研究院有限公司铝电解事业部 电解设计工程师 毛俊程 行业背景与定位 截至 2025 年底，电解铝行业产能已逼近 4457 万吨 / 年的产能天花板；强磁场槽型应用日趋普及，500kA 及以上槽型占比约 52%。市场重心转向存量优化，通过兼并重组、产能置换、以大代小等方式，遏制行业内卷与无序扩张。 行业现状与政策递进到当前阶段后，AI应用深度是行业必须回答的工程命题 制造流重构 过去的指令转化，高度依赖知识工作者的经验 依靠人在各个环节转换系统指令，将加工产品的质量、效率、消耗等生产指标控制在目标值范围内 》AI如何“驾驭”电解槽：从经验操作到数值化感知 发言主题：光伏产业趋势与铝业机遇 发言嘉宾：天合光能股份有限公司 产品市场部主管 赵 晨 光伏产业发展趋势 全球光伏市场持续增长、前景广阔 可再生能源在全球能源结构中的地位日渐重要 2025年全球新增可再生能源装机692GW，相比去年增幅达15.5%； 可再生能源装机量中，光伏成为主力军 2025年太阳能新增装机511GW，占新增可再生能源装机总量的75%。 度电成本的快速下降是光伏行业迅猛发展的主要动力 拥抱能源新格局，更低的光伏度电成本可加速对煤炭、原油等化石能源的替代 ， 加速 “ 双碳 ” 目标的实现 2010-2024年光伏的度电成本下降最快，目前是度电成本最低的可再生能源之一；从2010-到2024年全球光伏电站的平均LCOE下降了~90%。 》光伏产业趋势与铝机遇：绿色能源时代的协同发展 沙龙2：交易策略沙龙 发言主题：2027年铝行业发展态势与前景研判 发言嘉宾：SMM 铝行业高级分析师 郭茗心 发言主题：大宗精灵—大宗商品期现套保平台 发言嘉宾：上海东证期货有限公司 移动金融事业总部产品经理 孙程红 发言主题：铝期货期权组合风险管理策略应用 发言嘉宾：上海东证期货有限公司 产业咨询分析师 陈玉飞 1. 期权是什么：买方有权利，卖方有义务 1.1 四种基础头寸 》上海东证期货：铝期货期权组合风险管理策略应用 10月28日 铝加工专场 发言主题：铝板带箔市场的“爆单”逻辑：从出口红利到内生增长 发言嘉宾：SMM 高级分析师 陈炽昌 发言主题：新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用 发言嘉宾：帅翼驰新材料集团有限公司 研发工程师 宋正成 发言主题：新质生产力视觉下 铝板带箔新赛道：电池箔、储能与绿色包装新机遇 发言嘉宾：贵州贵铝新材料股份有限公司 技术研发中心总监 晏南军 发言主题：新型产业铝材需求对圆铸棒及大扁锭的市场格局影响 发言嘉宾：云南创格新材料科技有限公司 总经理 刘志洪 会后企业考察 产业链考察（路线一) 贵阳铝镁设计研究院有限公司 广铝集团 产业链考察（路线二） 贵州华仁新材料有限公司 贵铝新材再生铝分公司 & 贵州高精板带箔科技有限公司 10月26日 星期一 签到 》点击查看更多现场花絮 至此， AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 圆满落幕 感谢各位行业同仁的支持 我们明年再会！ 》点击查看 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 专题报道

在由 上 海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 上， SMM铝行业高级分析师 赵百川围绕“全球铝土矿市场分析与发展”的话题展开分享。他表示， 从供需平衡方面来看，SMM预计，2026年国内铝土矿市场将呈现供应过剩的态势，出现此情况的原因主要是发运端和库存端两头加码的结果：一是几内亚政策与情绪影响下的过度发运，推高了当期供应；二是国内氧化铝新投产能近1000万吨，提前备库叠加库存补量，且这部分库存短期难以消化。如此双重因素的影响下，2026年的市场呈现出明显的供应过剩态势。2027—2030 年，供应过剩格局将逐步收敛。SMM 判断，几内亚相关配额政策大概率在 2027 年落地，外部供给趋于收紧；同时高库存仍在，叠加氧化铝新增产能持续释放拉动矿石需求，供给收缩与需求增长共振，供需过剩空间持续收窄。 全球铝土矿：整体过剩格局未改，年度过剩量级逐步收窄 据SMM了解，全球铝土矿储量约290亿吨，其中几内亚占比最高，其次是澳大利亚，往后是越南、印尼、巴西。中国铝土矿储量只占2%左右，却用这2%的储量撑起了全球60%的氧化铝产量，因此国内产生显著的铝土矿缺口，全靠进口矿弥补——这是资源禀赋决定的长期约束，也是理解后续供需与价格问题的起点。 从供需平衡方面来看，SMM预计，2026年国内铝土矿市场将呈现供应过剩的态势，出现此情况的原因主要是发运端和库存端两头加码的结果：一是几内亚政策与情绪影响下的过度发运，推高了当期供应；二是国内氧化铝新投产能近1000万吨，提前备库叠加库存补量，且这部分库存短期难以消化。如此双重因素的影响下，2026年的市场呈现出明显的供应过剩态势。 2027年到2030年，国内铝土矿市场供应过剩的情况将逐步收窄。SMM认为几内亚政策大概率2027年生效，供应整体收紧；叠加铝土矿库存仍处高位、氧化铝新投产能持续释放带动需求增长，供给收紧与需求增长两点共振，平衡随之收窄。 全球铝土矿产量及格局变化：26年三季度几内亚产量增长澳洲及欧洲持稳亚洲及美洲小幅下跌 据SMM推测，2026年全球铝土矿产量相较2025年增幅在4.8%左右，几内亚将贡献主要增幅，仅是其一国的同比增幅便高达14.5%，其他国家合计几乎都是负贡献。 其中国内铝土矿产量同样呈现负增长，主因山西煤矿事件后，矿山生产与复产节奏都受到压制，国内不仅没有增量，反而形成负贡献。因而目前全球供应，核心支撑便是几内亚。 中国铝土矿供需平衡：供给2026E 见顶过剩2027E 断崖收窄 SMM对2023年到2030年中国铝土矿市场的供需平衡情况作出回顾和展望，据SMM了解，2023年和2024年市场呈现供应紧缺的态势，主因海外发运偏紧；进入2025年之后，海外发运逐步稳定，市场转为明显的供应过剩的态势，2026年，市场过剩情况因几内亚政策与情绪影响下的过度发运推高供应以及氧化铝新投产能释放，此前备库库存难以消化等因素影响，市场过剩情况相较2025年有所加重。 2026年到2030年，SMM预测，供应和需求两端的复合年均增长率都将出现不同程度的下滑，带动市场供应过剩情况呈现收窄态势。其中需求走弱主要是因为海外氧化铝的进口冲击，对国内氧化铝产量造成一定影响。 铝土矿贸易流向：1-8月几内亚澳洲进口量下跌后续运费高位前景下 几内亚发运量明显减量 从国内铝土矿进口分国别的情况来看，1到8月累计进口 15557万吨，其中几内亚占比80.2%、澳洲进口量占比在16.4%左右，全年看，中国一年预计进口2.24 亿吨左右，占全球产量超过 44%。 需要注意的是，9月运费高位、部分矿成本倒挂，几内亚的发运已经明显下滑，叠加当前库存高企、需求趋于饱和，高价环境进一步压制发运意愿。 铝土矿价格：短期海运推升 中长期配额主导 从上图价格走势来看，几内亚铝土矿 CIF 自 2024 年底 105 美元回落至今年 2 月 60 美元，二季度又受配额预期、运费提振反弹 18.8% 至如今的 71.3 美元，本轮反弹主要由海运费拉动，而并非矿山抬价。SMM 认为该价格上受配额、高库存压制，下有运费与矿山现金成本支撑，71 美元附近是新的价格中枢。 铝土矿库存：总量8,868 万吨，92.9 天铝土矿价格承压 据SMM统计，截止2026年9月，国内铝土矿库存已经从2025年年初的5700多万吨增至如今的8800万吨左右，与此同时，氧化铝厂的铝土矿库存天数也从2025年8月的80天左右增至如今的92.9天，三个月以上的库存天数意味着下游补库意愿薄弱，高库存令铝土矿价格承压，没有补库刚需的支撑，铝土矿价格只能靠运费和配额讲故事。 几内亚铝土矿价格：运费高企 矿价难落 据SMM了解，今年2到10月份，铝土矿到岸价上涨， 主要是运费在拉动，而不是矿石本身涨价 ：总共涨了 11.25 美元，其中运费贡献 9 美元，占到涨幅的 80%。这段时间运费从 23.5 美元涨到 32.5 美元，涨幅 38%。 运费在到岸价里的占比越来越高，从年初 39.2%，5 月底最高到 54%，运费甚至比矿石还贵，目前回落到 45.6%，依旧高于常态中枢，海运费已经是左右矿价的核心因素。 展望 2027 年，海运风险来自两方面：一是地缘问题推高燃油成本，二是西非抢矿、船源紧张，两者影响程度接近，都需要重点关注；如果风险兑现，海运费预计上涨 27%，带动到岸价抬升 13%。 放到氧化铝生产成本上，差别非常明显：运力宽松情况下，运费 27 美元、到岸价 65 美元，氧化铝成本每吨降 115 元；运力紧张情况下：运费 42 美元、到岸价 80 美元，氧化铝成本每吨涨 173 元 整体近 288 元 / 吨的成本波动，基本都是运费带来的。 海内外氧化铝分化：进口亏损扩大至659元/吨 海外FOB全线走高 巴西领涨 据SMM了解，海运费上涨不仅仅影响到了铝土矿，同样也传导到了氧化铝板块，国内氧化铝月度进口盈亏已经从2025年内9月的最高94元的盈利转为2026年10月的659元/吨的净亏损状态。 海外方面，海外五个地区冶金级氧化铝 FOB 价格今年全线走高，印尼、东澳、巴西、西澳、越南涨幅均超 20%；海外价差持续拉大，已呈现净出口格局。据SMM了解，其价格上行由多重因素共同驱动：中东局势推升袋装氧化铝物流成本、印尼铝土矿供应受限带来氧化铝供给风险、澳大利亚减产进一步收缩供给。 海内外涨幅分化，海外涨价幅度显著高于国内，使得氧化铝进口由盈利 94 元转为亏损 659 元。 氧化铝进出口：进口集中澳大利亚 出口流向中东 2027年起重新转向净出口 数据显示，2026年1-9月中国进口氧化铝306.3万吨，其中澳大利亚进口量占比高达72.2%来，加上印尼的19.6%，两国占九成以上——进口来源高度集中。 出口方面，2025 年俄罗斯占中国氧化铝出口 75.8%，2026 年同期降至 61.4%；阿曼占比由 4% 大幅抬升至 22.8%，阿联酋占比升至 6.2%，巴林、沙特跻身出口前五，出口流向由俄罗斯单一主导转向中东多点布局。出现该变化的核心是中东电解铝复产，依托中国袋装氧化铝的成本优势加大采购；与此同时出口总量也由去年同期 200 万吨增长至 257.6 万吨，规模持续抬升。 SMM 预计， 2027 年中国氧化铝将转为净出口。主因海外电解铝新增产能投产、印尼产能扩张，但氧化铝配套供给不足，形成缺口，需要中国氧化铝补给；国内氧化铝产出提升，也将带动铝土矿需求继续增长，而几内亚潜在政策变动是 2027 年的重要变量。 几内亚铝土矿出口量级：配额压增速 中国份额见顶 对于未来几年铝土矿的出口量级情况，SMM设置了两种中国铝土矿供应情景：在无配额约束时，供应能力从 2026 年 2.15 亿吨增长至 2030 年 2.5亿吨左右，五年增幅达 18.8%；若 2027 年配额落地，供应将一次性压至 1.95 亿吨上下，后续逐年小幅放开，2030 年到 2.1 亿吨左右，较无配额情景下降17.7%。 需求端节奏分化，2027 年国内氧化铝产能持续扩张，依旧可以承接几内亚矿流入；2028 年以后，海外新增氧化铝产能冲击国内市场，叠加国产矿复产，国内对几内亚铝土矿需求下调，矿流转向，或将形成海外矿缺口。2027年几内亚铝土矿对华出口占比达85%左右之后见顶，逐步流向其他市场。 核心判断：配额约束的是发运节奏而非存量供应，2027 年既是供应收紧的起点，也是矿流向逆转的分水岭。 矿源经济性：进口矿氧化铝成本优势反转 对比国产铝土矿与进口矿的成本差异：从氧化铝完全成本看，进口矿以几内亚和澳大利亚为主；国产矿按区域划分，均线在2767元/吨左右。完全使用国产矿的产能，整体生产成本低于进口矿。原因在于海运费持续高企——山西、河南和山东地区使用进口矿的成本，明显高于国产矿。但国产矿受储量、产量约束，替代存在上限，无法在全部区域实现完全替换。 后续随着山西、河南国产矿复产，国产矿用量提升，将逐步挤占进口矿份额，SMM预计，进口矿占比将在2027年纪见顶回落，回落的原因主要是几内亚供应约束叠加国内矿复产。 整体来看，成本决定替代方向：高海运费支撑国产矿的成本优势，复产带动替代推进；资源决定替代边界：国产矿供给有限，替代仅为渐进、区域性过程。因此进口矿占比 2027 年见顶后缓慢下行，趋势明确、节奏温和。 几内亚供应受限下的替补来源：澳大利亚的稳定器角色与弹性局限 SMM预计，在几内亚供应受限的背景下，2030年，中国进口铝土矿中，几内亚的进口量占比将有所下降， 作为几内亚矿的替代，矿端可以优先选择澳大利亚矿，加纳、马来西亚、西非、印度、巴西作为补充，但各矿种均存在品位、适配性上的短板；氧化铝端则可通过近 800 万吨的进口氧化铝直接补足下游缺口，绕开铝土矿环节。几内亚供应受限带来的缺口，不一定全部依靠替代矿源填补，一部分会由进口氧化铝分流承接。 氧化铝成本：矿价上行推升国内氧化铝成本 进口氧化铝成本优势凸显 据SMM测算，氧化铝成本与矿价拥有高联动性，铝土矿在氧化铝的完全成本中占比超过一半，因此，矿价上行会推升国内氧化铝成本。SMM 对比两种供应路径成本后发现：相较沿海氧化铝厂使用几内亚进口矿的生产模式，印尼一体化项目依托矿山与自备电厂协同，将氧化铝运回国内，具备更明显的成本优势。 印尼变局：铝土矿2026E 起结构性短缺 氧化铝持续放量 印尼氧化铝产能产量方面，SMM预计，氧化铝产能产量将在2026年起开始放量，产量方面，SMM预计，印尼氧化铝产量自2024年到2030年，印尼产量有望6年翻3.6倍；同时，氧化铝产能也在逐年攀升，6年利用率有望从67%提升至85%左右。 铝土矿供需方面，SMM预计，2026年，印尼铝土矿市场将首次转为短缺状态，缺口将持续五年，2027年供应短缺的情况将最为严重，主因印尼铝土矿实行 RKAB 配额管理。2025 年当地氧化铝产能有限，配额供给充足；从 2026 年开始，RKAB 改为一年一调，政策弹性下降，叠加氧化铝新产能持续投产，矿石需求明显上升，印尼本土由供需平衡转为短缺，并在2027年扩张到最大，后续随着新矿山投产，供应短缺的情况有所收窄，但矿石整体依旧紧缺。 整体而言，全球铝土矿供应过剩的局面仍未改变，但供应已经在2026年见顶，最宽松的时候已经过去；后续需持续关注几内亚铝土矿配额的实际执行力度、印尼 RKAB 每年的调整结果与实际补充量；国内沿海氧化铝的投产节奏，以及进口氧化铝常态化的程度。 》【直播中】全球铝土矿供应、铝行业发展前景研判 铝板带箔“爆单”逻辑及光伏产业趋势 》点击查看 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 专题报道

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM10月29日讯： 铝制光伏型材： 据SMM调研，本周样本内光伏铝边框企业开工整体持稳，部分头部企业维持高负荷生产，周内排产调整幅度有限。订单结构方面，国内需求表现平稳，有企业反馈印度方向海外订单有所增量，出口订单对需求形成边际补充，10月产量整体环比9月基本持平。下游组件端排产本周保持平稳，短期对边框配套需求形成支撑。综合来看，短期光伏边框开工有望延续稳势；但部分铝边框企业对后续订单存在下调预期，需持续跟踪组件端排产变动情况。 原材料价格： 周期内（2026.10.26-2026.10.29），SMM A00周均价为23882.5元/吨，较上期周均价上涨1.1%。宏观面：海外方面，美联储10月会议维持利率3.75%-4%不变，美元指数短线跳水，但内部仍有2票主张加息；8、9月美国 CPI、PPI 双双上行且能源价格仍处高位，通胀压力未消，CME 数据显示12月加息25个基点概率升至约78%，紧缩预期延续，压制以美元计价的有色金属估值。同时，10 月美国消费者信心指数微降至48.0、接近历史低点，中东冲突推升物价令经济前景悲观。基本面：供应端，置换项目释放少量闲置产能，本周国内电解铝周度产量继续小幅提升；海外方面，电解铝供应延续修复趋势。需求端，本周铝价整体较上周回升，下游采购积极性减弱，本周四铝锭库存较周一去库0.4万吨，周中去库速度放缓；部分地区反馈下游加工需求转弱，本周铝水比例环比下滑0.44个百分点。综合来看，宏观情绪多空交织；基本面方面，库存持续去化，但周中去库速度出现放缓，市场中已经出现部分下游需求转弱的声音，基本面表现同样多空交织，短期内铝价预计震荡调整为主。预计下周沪铝当月合约运行区间22,900–23,800元/吨；伦铝运行区间2,980–3,100美元/吨。后续需重点关注国内铝材出口及库存表现。 》点击查看SMM铝产业链数据库

2026年10月29日讯： 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比回升0.2个百分点至61.9%，内部延续分化，淡季特征显现。原生铝合金开工率提高0.2个百分点至60.8%，企业排产维持长单节奏，9月车轮毂出口回升及汽车产量增长带动需求温和回暖，但铝价回弹后市场情绪转弱，现货成交清淡、补库偏谨慎。铝板带开工率持稳于69.2%，电池壳、钎焊材产线满负荷构成结构性支撑，但出货表现一般、成品去库不及预期；10月订单不足使部分企业提前排产11—12月订单，开工读数包含对后续月份的透支，叠加11月环保检查预期，后续下滑风险加剧。铝线缆开工率持平于64.4%，光伏产线排产略加快、年末并网带动光伏线缆及铝合金电缆放量；电网侧招标偏缓、在手订单不及去年同期，第五批特高压材料待公布，出口受比价制约难有起色。铝型材开工率回落0.5个百分点至52.5%，建筑型材受铝价重心上移压制采购、订单走弱，企业优先承接现款现货订单；工业型材整体平稳、内部分化，部分华东汽车配套铝型材企业订单边际走弱，四季度旺季存修复预期。铝箔开工率持稳于71.1%，11月空调排产下调，内销低迷叠加渠道库存高企，企业转向保利润；包装端订单尚可但发货放缓、成品累积，期货呈近高远低结构，下游对后市价格预期仍偏弱，补库时点持续推后。再生铝开工率回升1.1个百分点至53.3%，国内订单边际回暖及前期出口订单交付带动，但出口回升源于交付而非新单；合规废铝供应偏紧使原料价格相对坚挺，生产成本维持高位、利润空间受挤压，企业仍以维持现有订单生产为主。总体来看，本周回升主要来自原生铝合金与再生铝，铝板带的订单前置与铝型材的建筑淡季回落形成拖累；后续需关注铝价走势、11月环保检查节奏及订单前置透支的显性化程度。 原生铝合金： 本周，国内原生铝合金龙头企业开工率录得60.8%，较上周提高0.2个百分点，整体开工水平小幅改善，但提升幅度较上周有所收窄。从企业端来看，龙头企业产量整体变化不大，生产仍按正常长单节奏执行，排产计划保持稳定，暂未出现明显调整。从下游需求来看，车轮毂出口数据环比有所提升，汽车产量也有所增长，下游需求呈现小幅回暖态势，并在一定程度上带动行业开工率小幅改善。不过，当前需求恢复整体仍较温和，对开工率的拉动幅度有限，企业生产尚未明显放量。从市场情绪来看，本周市场情绪整体偏弱，主要受铝价回弹影响，现货成交清淡，实际采购和补库偏谨慎。综合来看，当前原生铝合金行业供给端保持稳定，下游需求在车轮毂出口和汽车产量增长带动下略有改善，带动开工率小幅提升；但实际成交仍显清淡，价格观望氛围较浓。预计下周开工率仍将维持当前水平运行，后续需求改善幅度及成交跟进情况仍有待观察。 铝板带： 本周铝板带龙头企业开工率为 69.2%，环比持稳，行业生产暂延续稳健态势。分领域看，电池壳、钎焊材等新能源关联产线需求稳定，维持满负荷运行，构成开工的结构性支撑。但从贸易端反馈看，本周出货表现一般，成品去库进度亦不及此前预期，铝价反弹对库存去化的带动相对有限，库存压力并未随价格修复而实质缓解。排产方面，从业者反馈部分大厂因 10 月订单不足，已出现将 11—12 月订单提前排产的情况，当前开工读数中包含对后续月份的透支，订单缺口将在 11 月后逐步显性化；此外，周内许昌地区雾霾天气预警短暂发布后解除，对开工暂未形成影响，但按往年惯例 11 月为环保检查月，开工受此扰动而下滑的风险仍存。综合来看，在订单前置透支、去库不及预期、需求季节性回落及环保扰动预期的共同作用下，短期铝板带龙头企业开工率下滑风险加剧。 铝线缆： 本周国内铝线缆行业开工率持稳于64.4%，环比持平，整体延续前期格局。生产端，企业负荷未见明显波动，产线维持正常运转，光伏相关产线排产节奏较前期略有加快。订单端分化明显，四季度光伏装机回暖已基本传导至排产端，年末集中并网带动光伏线缆及铝合金电缆需求放量；电网侧则相对平淡，年内招标进度较缓，企业在手订单不及去年同期，第五批特高压输变电材料待中标名单公布，订单交付重心略有延后。出口方面，内外比价难以打开，铝绞线海外订单短期难有起色。综合来看，光伏需求接续发力支撑开工平稳运行，电网订单补充不足则制约上行空间，短期开工以区间运行为主。 铝型材： 本周铝型材开工率录得 52.5%，环比上周回落0.5个百分点。建筑型材板块，周内铝价重心上移压制下游采购积极性，订单环比走弱；叠加步入年末，企业现金流管控意愿增强，接单端优先选择现款现货、回款质量较好的订单，供需双方交易趋于谨慎，在建筑板块本身景气偏弱的共同作用下，建筑型材开工有所回落。工业型材板块整体运行平稳，细分板块内部有所分化。有华东汽车配套型材企业反馈，区域内下游主机厂订单边际走弱，短期拖累汽车型材需求；但四季度属于传统汽车产销旺季，后续订单存在修复预期。综合来看，建筑型材受铝价抬升压制需求、订单走弱，行业疲软态势未改；工业型材订单整体持稳，暂未出现明显增量。叠加年末企业普遍审慎接单、严控现金流，部分主体主动缩减订单承接，预计短期铝型材开工率将延续下行态势。 铝箔： 本周铝箔龙头企业开工率为 71.1%，环比持稳。空调箔方面，11月家用空调排产较前期已有所下调，主因内销终端低迷、渠道库存高企下企业主动收缩排产，叠加成本高位下企业转向保利润而非冲量，空调箔需求实质仍偏弱。包装端订单表现尚可，但企业反馈发货节奏明显放缓、成品库存仍处累积状态，主因期货各月合约呈递跌结构，下游对价格重心继续下移存在预期，补库时点被持续推后。综合来看，订单尚可而发货受阻，矛盾集中在价格预期而非需求本身，短期铝箔开工率有望持稳，但库存累积与空调箔偏弱仍制约上行空间。 再生铝： 本周再生铝行业龙头企业开工率环比回升1.1个百分点至53.3%，主要受国内订单边际回暖及前期出口订单交付带动。国内方面，四季度是终端企业冲刺全年产销目标的关键阶段，尽管今年整体需求表现弱于往年同期，但10月下半月以来，部分企业已感受到订单改善，生产节奏有所加快。出口方面，开工率回升主要源于前期出口订单进入交付阶段，并非内外价差改善带动的新订单增长。原料方面，受合规废铝供应偏紧影响，废铝价格表现相对坚挺，企业生产成本维持高位，利润空间持续受到挤压。同时，在税票监管趋严、合规原料获取难度较大的背景下，企业普遍采取相对谨慎的生产策略，更倾向于维持现有订单生产，而非扩产冲量。综合来看，短期开工率虽有所回升，但受终端需求增量有限、合规原料供应偏紧及政策不确定性影响，进一步上行空间预计有限。 》点击查看SMM铝产业链数据库 (SMM铝组）

10月28日（周三），世界银行（World Bank）预测，铜价明年将保持在纪录高点附近，因新矿投产难以跟上电力与数据中心建设方面的铜需求步伐。 该行在周三发布的10月展望报告中，将2027年铜价预测较4月份上调18%，至每吨13,000美元，约合每磅5.90美元。这一预测仅比其目前对今年均价13,200美元的预测低1.5%。 世界银行副首席经济学家Ayhan Kose在新闻稿中表示：“大宗商品市场正同时受到多重重大冲击。”“能源成本上升和贸易中断正在推高多种大宗商品的价格，可能加剧通胀、粮食不安全并拖累经济增长。” 对矿商和投资者而言，这一展望表明，在成本上升及其他大宗商品的复苏参差不齐之际，对新的铜供应的需求将保持强劲。电气化正在支撑工业金属，而疲弱的建筑业拖累铁矿石，银价高企则促使制造商减少用银。 世界银行预计，其金属和矿产指数（涵盖基本金属和铁矿石，不包括贵金属）今年将上涨25%，随后在2027年回落3.3%。即便回调，该指数也仍将比2021年的峰值高出16%。上述预测为日历年平均值，基于截至10月14日可获得的信息编制。 供应方面的限制 漫长的开发周期有助于解释为何世界银行预计价格将维持高位。投资正转向使用更多基本金属的行业，而勘探和矿山建设可能需要十年以上时间，冶炼产能仍集中在少数几个国家。 近期铜价上涨并非完全受消费走强支撑。世界银行发现，全球需求在上半年略有下滑。矿山中断以及精炼金属流入美国仓库，帮助收紧了其他地区的供应。 美国可能征收进口关税的不确定性为Comex铜价相对于伦敦金属交易所（LME）铜价带来了溢价，吸引金属流向美国。这一价差到9月已大幅收窄，但1月关税生效的不确定性可能进一步引发囤货和区域性短缺。 由于印度尼西亚持续受天气相关中断困扰，而智利面临运营限制和矿石品位下降，预计矿端供应增长仍将低迷。2027至2028年，电网、数据中心和电动汽车方面的投资将推动需求走强。 贸易政策构成另一重制约。世界银行表示，刚果民主共和国8月禁止铜精矿出口以鼓励本地加工，尽管豁免措施可能限制其短期影响。其支持数据显示，截至9月共有147项影响关键矿产的限制性措施，而放宽贸易的措施仅为63项。这些统计对所有干预措施赋予同等权重，忽略了受影响的贸易量大小。 对其他金属价格展望各不相同 世界银行对金属价格的向上修正不仅限于铜。该行将明年的锡价预测较4月份上调22%至每吨45,000美元，锌价预测上调13%至每吨3,100美元。随着供应改善，这两种金属预计将比今年均价下跌约11%-12%。 铁矿石情况不同。现有出口国和几内亚Simandou项目带来的供应增长，预计将继续对价格构成压力。世界银行对2027年每干吨95美元的预测，较4月预估持平，但低于今年的98美元。 清洁能源需求的扩大也并非惠及所有电池材料。钴和锂价格在第三季度分别下跌25%和13%。澳大利亚矿山复产、津巴布韦恢复精矿出口以及电动汽车销售势头放缓，均对锂价构成压力。 金属镍则面临来自无镍磷酸铁锂电池的竞争。不锈钢占镍消费约三分之二，仍是其主要需求驱动力。世界银行预计明年镍价将基本持平。 贵金属价格料回落 预计2027年黄金均价为每盎司4,250美元，较今年的4,600美元下跌7.6%，亦低于今年4月份所预测的4,300美元。该行预计投资需求和央行购金将温和回落，但仍具支撑性。 这两大来源在上半年占黄金需求的一半左右。珠宝消费自2023年以来大幅下滑，而高价正鼓励回收。矿产产量预计仅小幅增长。 白银的工业属性使其面临更明显的压力。世界银行预计明年白银均价为每盎司62美元，较今年的70美元下跌11%，也低于4月份预测的65美元。 较高的银价正促使太阳能制造商减少用银，并在光伏电池中用铜替代白银。电子、数据中心、汽车和电力基础设施领域的消费增长应能部分抵消这些损失，但回收利用和温和的矿山供应增长预计将缓解市场紧张局面。 共同冲击 一份配套研究为大宗商品投资者提供了另一项警示，即在全球都面临压力的时期，价格波动之间的关联性会增强。 世界银行利用2006年至2026年6月期间15种大宗商品的每日数据发现，约三分之一的波动与其他大宗商品市场的冲击相关。其中约一半的关联发生在广泛的大宗商品类别内部。 工业金属和食品是波动的主要净传递者。铜和白银与石油、玉米一起，成为市场之间的桥梁。这些属于统计关系；该模型并未证实一个市场的冲击会导致另一个市场的波动。 能源风险 对生产商而言，金属价格上涨可能伴随燃料、电力和加工投入品成本上升。世界银行预计，欧洲电力成本将继续制约铝和锌冶炼，而中东硫磺运输中断可能推高印尼的镍加工成本。 世界银行发现，美国柴油价格在10月达到创纪录水平。该行表示，即使原油出口恢复，墨西哥湾地区和俄罗斯的炼油厂受损也可能使柴油供应保持紧张。 其基线情景假设布伦特原油价格从2026年的每桶91美元降至明年的79美元。即便如此，这一较低预测仍比4月份70美元的估计值高出13%。若出现能源供应进一步中断的不利情景，2027年均价将达到每桶105美元。 因此，供应受阻可能推动金属价格上涨至预测水平之上，同时挤压生产商利润。如果能源价格上涨反而推高通胀、利率和融资成本，足以削弱投资和制造业，那么同样的冲击也可能削弱工业金属需求。 （文华综合 ）

上期所发布关于暂停阴极铜期货（CU）、铝期货（AL）保税交割业务的通知。

2026 年，全球铝产业步入深度变革、战略转型的关键阶段。中国作为全球第一大铝生产国，电解铝产量占全球比重约 60%，其产业走向深刻牵动全球铝市格局。当前行业机遇与挑战交织：铝资源全球化配置与进口依赖、氧化铝及电解铝供需再平衡、长单贸易机制与市场风险管理、地缘局势波动、跨境贸易壁垒等议题持续考验产业韧性。 面对这一情况，中国铝产业亟需以技术创新突破发展瓶颈，以精益管理夯实发展效能，推动产业由传统规模优势向核心质量优势跨越升级，持续迈向高质量发展。 在此背景下，由 上 海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 将于10月26-28日在贵阳世纪金源大饭店隆重召开！会议将聚焦聚焦铝土矿全球化配置策略、长单定价模式创新、价格预测模型优化、风险对冲工具应用、能源转型路径及技术革新方向，助力企业把握“双碳”目标下铝产业高质量发展机遇，实现产业长足发展！ SMM将全程对本次会议作图片、文字直播报道，文章实时更新中，敬请刷新查看！ 》点击查看现场图片直播 》点击查看本次会议专题报道 10月27日 星期二 开幕式及主论坛 开幕致辞 SMM 执行副总裁 周柏 贵阳铝镁设计研究院有限公司 党委副书记、总经理 刘 义 2026 SMM铝土矿价格指数采标企业名单 》点击查看详细企业名单 10月27日 主论坛嘉宾发言 发言主题：面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 发言嘉宾：SMM 大数据总监 刘小磊 SMM大数据总监 刘小磊围绕“面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻”的话题展开分享。他表示，展望2027年，SMM预计国内电解铝运行产能迫近天花板，未来新增产能有限，而海外方方面，预计在新投产产能以及复产产能的共同作用下，2027年产量相较2026年有望大幅提升，印尼将成为新的产量增长引擎。供需平衡方面，SMM预计，全球电解铝市场将呈现供应紧张的态势，2027年预期转向宽松，铝价在此背景下预计承压运行。国内方面，预计2026年国内电解铝供应将呈现宽松的态势，2027年供应过剩的幅度将小幅收窄。价格方面，SMM预计，2027年铝价将呈现内强外弱、近强远弱的格局。 》SMM谈面向2035：全球铝工业2026年盘点与行业发展前瞻 发言主题：金融基础设施助力铝产业链高质量发展 发言嘉宾：上海清算所 业务三部高级经理 胡丹洲 圆桌访谈： 中国铝工业当前的热点、难点及发展面临的主要问题 主持人：中国有色金属工业协会、山东省铝业协会 原副会长、名誉会长 文献军 访谈嘉宾： 贵阳铝镁设计研究院有限公司 党委副书记、总经理 刘 义 伊电控股集团有限公司 副总经理、铝事业部总经理 孟 涛 万基控股集团有限公司 总经理 周永丹 伊电控股集团有限公司 副总经理、铝事业部总经理 孟 涛 发言主题： 大宗商品贸易模式的 “大变局” 和 “新常态” 发言嘉宾：上海有色网金属交易中心有限公司 董事长&总经理 董 谌 发言主题：转型中的铝业：低碳转型重塑需求与新市场 发言嘉宾：俄铝 市场研究分析与低碳/可持续发展战略负责人 Inga Simonenko 全新需求驱动力重塑铝市场 铝新增需求赛道 ：新能源汽车、工业机器人、电池箔、数据中心、能源基础设施、人形机器人、客运无人机； 加工制造与产成品行业中，超90%温室气体排放来自原材料 电动化推动汽车领域单车用铝量持续抬升 高端纯电动车单车用铝量~500-850kg；高端燃油车单车用铝量~300-350kg；高端纯电动车铝含量，较同级别燃油车高出约70%。 》转型中的铝业 ——低碳转型如何重塑铝业需求与新市场 原料及辅料专场 发言主题：分质溶出技术在氧化铝冶炼过程中的节能效果 发言嘉宾：贵阳铝镁设计研究院有限公司 氧化铝专业主任工程师 易武平 发言主题：印度电解铝发展：现实困局剖析及电力瓶颈破局可能性探析 发言嘉宾：AL Circle CEO Abhimanyu Prakash 发言主题：全球铝土矿供应新格局——资源开发、产业升级与合作机遇 发言嘉宾：SMM 铝行业高级分析师 赵百川 SMM铝行业高级分析师 赵百川围绕“全球铝土矿市场分析与发展”的话题展开分享。他表示，从供需平衡方面来看，SMM预计，2026年国内铝土矿市场将呈现供应过剩的态势，出现此情况的原因主要是发运端和库存端两头加码的结果：一是几内亚政策与情绪影响下的过度发运，推高了当期供应；二是国内氧化铝新投产能近1000万吨，提前备库叠加库存补量，且这部分库存短期难以消化。如此双重因素的影响下，2026年的市场呈现出明显的供应过剩态势。2027—2030 年，供应过剩格局将逐步收敛。SMM 判断，几内亚相关配额政策大概率在 2027 年落地，外部供给趋于收紧；同时高库存仍在，叠加氧化铝新增产能持续释放拉动矿石需求，供给收缩与需求增长共振，供需过剩空间持续收窄。 》SMM：全球铝土矿市场分析 2027年全球及中国铝土矿供需平衡展望 发言主题：国际低碳铝的CBAM合规策略与关键预核查要点 发言嘉宾：德凯 中国管理体系与可持续发展审核总经理 Tomasz Romanik 低碳铝的CBAM合规要点 欧盟2026年8月14日发布的《CBAM指南5E：铝行业特定指南》 计算范围： 铝及铝制品的隐含排放仅计入直接排放； 相关温室气体： 二氧化碳和全氟碳化物（ ‌ CF₄ ‌ 和 C₂F₆ ）； 前体处理： 如有前体，其排放必须计算，且前体实际数据也须有核查报告。 系统边界： 从原铝电解或废铝熔炼环节到铝制品成型工序为止。 》国际低碳铝的CBAM合规策略与关键预核查要点 圆桌访谈：全球电解铝产能扩张将如何重塑贸易流向与价格体系 主持人：SMM 基本金属海外市场拓展负责人 鞠安然 访谈嘉宾： 俄铝 市场研究分析与低碳/可持续发展战略负责人 Inga Simonenko 沈阳铝镁设计研究院有限公司 海外事业部总经理 王书宝 印度国家铝业 副总经理 Sruti Ranjan Behera 彭博行业研究 亚洲金属与矿业研究主管 梁颖璋 顶世智汇（上海）管理咨询有限公司 大中华区副总经理/合伙人 韩启明 发言主题：超大容量铝电解槽技术创新应用与展望 发言嘉宾：沈阳铝镁设计研究院有限公司 中国集团首席工程师 刘 伟 沙龙1：能源转型沙龙 发言主题：电网视角下”绿电与高耗能产业协同“的实践与思考 发言嘉宾：贵州电网有限责任公司 贵州省新型电力系统运行控制全省重点实验室主任 李庆生 发言主题：高效液冷鼓风机在氧化铝行业的节能创新与实践 发言嘉宾：河北金士顿科技有限责任公司 技术副总工 马文龙 发言主题：AI如何“驾驭”电解槽:从“经验操作”到“数值化感知” 发言嘉宾：贵阳铝镁设计研究院有限公司铝电解事业部 电解设计工程师 毛俊程 行业背景与定位 截至 2025 年底，电解铝行业产能已逼近 4457 万吨 / 年的产能天花板；强磁场槽型应用日趋普及，500kA 及以上槽型占比约 52%。市场重心转向存量优化，通过兼并重组、产能置换、以大代小等方式，遏制行业内卷与无序扩张。 行业现状与政策递进到当前阶段后，AI应用深度是行业必须回答的工程命题 制造流重构 过去的指令转化，高度依赖知识工作者的经验 依靠人在各个环节转换系统指令，将加工产品的质量、效率、消耗等生产指标控制在目标值范围内 》AI如何“驾驭”电解槽：从经验操作到数值化感知 发言主题：光伏产业趋势与铝业机遇 发言嘉宾：天合光能股份有限公司 产品市场部主管 赵 晨 光伏产业发展趋势 全球光伏市场持续增长、前景广阔 可再生能源在全球能源结构中的地位日渐重要 2025年全球新增可再生能源装机692GW，相比去年增幅达15.5%； 可再生能源装机量中，光伏成为主力军 2025年太阳能新增装机511GW，占新增可再生能源装机总量的75%。 度电成本的快速下降是光伏行业迅猛发展的主要动力 拥抱能源新格局，更低的光伏度电成本可加速对煤炭、原油等化石能源的替代 ， 加速 “ 双碳 ” 目标的实现 2010-2024年光伏的度电成本下降最快，目前是度电成本最低的可再生能源之一；从2010-到2024年全球光伏电站的平均LCOE下降了~90%。 》光伏产业趋势与铝机遇：绿色能源时代的协同发展 沙龙2：交易策略沙龙 发言主题：2027年铝行业发展态势与前景研判 发言嘉宾：SMM 铝行业高级分析师 郭茗心 发言主题：大宗精灵—大宗商品期现套保平台 发言嘉宾：上海东证期货有限公司 移动金融事业总部产品经理 孙程红 发言主题：铝期货期权组合风险管理策略应用 发言嘉宾：上海东证期货有限公司 产业咨询分析师 陈玉飞 1. 期权是什么：买方有权利，卖方有义务 1.1 四种基础头寸 》上海东证期货：铝期货期权组合风险管理策略应用 10月28日 铝加工专场 发言主题：铝板带箔市场的“爆单”逻辑：从出口红利到内生增长 发言嘉宾：SMM 高级分析师 陈炽昌 发言主题：新能源汽车铝合金全场景的轻量化应用 发言嘉宾：帅翼驰新材料集团有限公司 研发工程师 宋正成 发言主题：新质生产力下铝板带箔新赛道：电池箔、储能与绿色包装新机遇 发言嘉宾：贵州贵铝新材料股份有限公司 技术研发中心总监 晏南军 发言主题：新型产业铝材需求对圆铸棒及大扁锭的市场格局影响 发言嘉宾：云南创格新材料科技有限公司 总经理 刘志洪 招待晚宴 在大会首日晚间，SMM还精心为远道而来的嘉宾们准备了丰盛的晚宴接风洗尘，晚宴在悠扬动听的歌曲中拉开序幕...... SMM 铝产业年会项目经理 钟云飞为晚宴致辞 贵阳铝镁设计研究院有限公司 党委委员 副总经理 刘继承为晚宴致辞 晚宴期间，SMM还策划了多轮抽奖环节，谁是那个最幸运的TA？现场气氛在一次次抽奖结果揭晓之际被推入高潮...... 》点击查看现场更多晚宴花絮 10月26日 星期一 签到 》点击查看更多现场花絮 》点击查看 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 专题报道

在由 上 海有色网信息科技股份有限公司（SMM） 主办的 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 上， 贵阳铝镁设计研究院有限公司铝电解事业部 电解设计工程师 毛俊程围绕“AI如何‘驾驭’电解槽：从经验操作到数值化感知”的话题展开分享。 行业背景与定位 截至 2025 年底，电解铝行业产能已逼近 4457 万吨 / 年的产能天花板；强磁场槽型应用日趋普及，500kA 及以上槽型占比约 52%。市场重心转向存量优化，通过兼并重组、产能置换、以大代小等方式，遏制行业内卷与无序扩张。 行业现状与政策递进到当前阶段后，AI应用深度是行业必须回答的工程命题 制造流重构 过去的指令转化，高度依赖知识工作者的经验 依靠人在各个环节转换系统指令，将加工产品的质量、效率、消耗等生产指标控制在目标值范围内 从传统三层结构到智能化两层结构，过去靠人脑，现在靠AI 三个现实难题 人难以快速计算多元信息的感知，再加上人会由于知识水平的不同、能力不同，决策往往也不一致。所以需要一个人机合作的智能优化系统 破除信任壁垒 一线感受与工业AI特性 机理不明、难以建模，现有专业知识无法穷尽；工况开放、变量不确定，人的决策也无法覆盖所有因素。 面对AI的两种心态 不服气：对自己经验和判断的充分自信，不轻易接受外来意见插手。 不信任：一旦AI出错，责任谁来担。 工业AI是“小数据、大任务” 典型智能感知技术与装备 从“人的断续感知”到“智能装备的全息感知” 研发了集信号采集、协议解析与转换、数据智能计算与管理于一体的智能边缘网关，并实现了多网关实时交互，形成了智慧物联系统，提高了在线感知数据处理的实时性和及时性。 信任的落点 我们的三条主张 ► 决策可追溯（每个决定说清依据哪些数据、走了什么逻辑，责任边界清晰）； ► 验证效果对比公开数据（和谁对比，怎么算误差，全部摆上台面）； ► 人机持续校准（影子运行、再辅助决策、后授权执行，人始终保留最终决定权）。 工业不追先进，AI也不是浮空算法 ► 工业AI则坚守精准、可靠、可解释，类似PLC基于预设逻辑运行； ► 智能的本质，是把人类长期积累的感知、推理、决策，进行精准数字复制与自动化； ► 云铝股份依托中铝“坤安”平台研发的“绿铝云慧鉴”大模型，数据判定准确率>90%，工艺参数寻优准确率>80%，电解平均电压降低10mV，电流效率提升0.3%。 多智能体协同 分层协同-电解铝AI计算大模型 电解铝AI计算大模型 1. 实时控制模型 面向单槽的快速实时调控，对当下工况及时响应，完成闭环执行。 2.专家决策控制系统 融合长期积累的工艺经验的知识，对单槽状态综合研判，给出精细化调节建议。 3. 大数据决策系统 面向全系列进行趋势评估、横向对标与全局寻优，输出工艺约束与优化目标，下发各槽执行。 电解铝AI计算大模型 协同机理 风险前置-电解槽智能炉膛系统 实施运行参数 对比运行前后的工艺曲线变化、三钢温度变化及炉膛内型厚度变化验证试验效果；炉帮厚度在前3个月较薄约为6～7cm；系统正常运行以后炉帮逐渐增厚达到8～9cm；电流效率从91.5%提升至93.8%，提升2.3%。 普适化与规模化 打通数据链路 标准化、数字化和信息化管控 能力沉淀成可复用的载体 数字孪生运维技术 智能运维平台基于数字孪生技术，实现gis地图、厂区、厂房、设备、仪表等可视化呈现，并集成设备基本信息、状态及告警、视频监控、环境、生产运营指标等信息，实现生产企业运营状态全息感知。 应用推广 我国工业场景工况多样、设备谱系复杂，恰恰是工业AI最好的压力测试场 1. 电解槽槽控技术 基于多参数的传统控制技术，覆盖国内所有槽型系列，是贵阳院槽控技术的基础和起点。约占国内产能50%。—————— 已成熟应用 2. AI+ 智能控制 在多参数控制基础上引入人工智能技术，实现智能化的参数优化与决策。已完成成果推广，在包铝全厂4个系列投入运行，目前正在云铝阳宗海全系列部署—————— 已推广 3. 全息监测与智能决策系统 在AI+ 基础上进一步发展可视化能力，实现全流程可视化管理与智能决策。目前在部分系列试用推进中—————— 产业化推广 》【直播中】全球铝土矿供应、铝行业发展前景研判 铝板带箔“爆单”逻辑及光伏产业趋势 》点击查看 AIAC 2026 SMM（第十五届）铝产业年会 专题报道

SMM10月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.31%，沪铝跌0.89%。沪铅跌1.32%。沪锌微涨。沪锡跌0.63%。沪镍涨0.37%。 此外，铸造铝主连期货跌0.45%，氧化铝主连跌0.27%。碳酸锂主连延续前一个交易日跌4.42%。工业硅主连涨1.04%。多晶硅主连期货跌1%。 黑色系多飘红。铁矿涨2.4%，不锈钢小幅涨0.11%。螺纹、热卷分别涨0.53%、0.51%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.26%，焦炭主力合约跌0.05%。 外盘基本金属方面，截至11:46分，LME金属普涨。伦铜、伦铝均跌0.18%。伦铅涨0.26%，伦锌微涨，伦锡涨1%，伦镍涨0.77%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金微涨0.03%，COMEX白银跌0.83%。内盘贵金属方面：沪金跌0.17%，沪银主连跌2.29%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.48%，钯主连期货跌3.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.83%，报2696点。 截至10月29日11:46分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水1150元/吨-升水1400元/吨，均价升水1275元/吨较上一交易日涨75元/吨；湿法铜报升水1080-升水1100元/吨，均价升水1090元/吨较上一交易日涨50元/吨。1#电解铜均价为111080元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为110895一交易日跌25元/吨。现货市场：广东库存已经连续7天下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【四部门：进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平】 商务部、国家发展改革委、生态环境部、海关总署联合发布关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知。通知提到，支持在洋浦经济开发区内对存储汽油、煤油、柴油、燃料油和石脑油的保税仓库和出口监管仓库进行整合，创新实施“两类库容、总量核准、分类调剂、动态使用”的监管模式。在海南自由贸易港开展汽车研发测试用故障关键零部件进口试点。在液化天然气（LNG）期货上市后，支持海南自由贸易港开展LNG期货交割库相关业务，允许LNG期货保税交割业务采取能量计量。允许境外企业使用海南自由贸易港LNG接收站保税设施。在海南自由贸易港稳妥有序开展新型易货贸易，鼓励以人民币计价。(金十数据APP) 【中国央行逆回购今日净投放1150亿元人民币】 中国央行今日开展了1150亿元 7天期逆回购操作，同时，开展了10000亿元隔夜逆回购操作，因今日有10000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1150亿元人民币。 【上海：进一步规范政府采购市场秩序，加大政府采购支持中小企业力度】 上海市人民政府办公厅印发《上海市推动中小企业高质量发展行动方案》的通知。到2028年，中小企业质量结构进一步优化，创新能力、经营能力持续提升，社会贡献不断提高，实现与超大城市双向赋能、共同发展。为推动中小企业高质量发展，进一步激发经营主体活力，制定本行动方案。保障公平参与政府采购和工程招投标。进一步规范政府采购市场秩序，加大政府采购支持中小企业力度，统筹工程项目预留采购份额。持续规范招投标领域准入门槛设置，不得在备案、登记、资质、历史业绩、注册资本金等方面设置不合理投标条件，不得在市场准入、招标文件中违规要求中小企业设置设立分公司或子公司、强制加入协会等附加条件，保障中小企业平等参与市场竞争。完善建设工程招投标异常低价甄别处置机制，防范恶意低价竞争，保障工程质量和市场秩序。(金十数据APP) 》10月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7147元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.02%，报102.16。 美元指数周四亚洲时段小幅上涨，但未能进一步扩大涨幅，不过仍维持在102.00整数关口上方。此外，美元指数仍接近周三触及的两周高点，交易员正等待美国重要宏观经济数据公布，以寻找新的走势驱动因素。美国第三季度GDP初值及个人消费支出物价指数将于今日晚些时候公布。在市场押注美联储12月加息之际，投资者将密切关注这些数据，以寻找美联储未来政策路径的更多线索。因此，若数据表现强劲，将进一步强化市场预期并推动美元指数上涨。与此同时，鉴于美联储周三释放了偏鹰派的暂停加息信号，即使这些重要数据不及预期，市场的即时反应也可能相对有限。与此同时，以卡塔尔为首的地区调解方正努力推动美伊重启谈判，以防止战争再次爆发。不过，地缘政治风险溢价仍然存在，这意味着美元指数即使出现技术性回调，也更可能吸引逢低买盘，跌幅或相对有限。(金十数据APP) 美联储主席沃什在开场发言中称赞了强劲的经济增长和健康的劳动力市场，但也警告称，通胀水平“过高”。沃什表示，第三季度的经济增长似乎“更为迅速”，这在一定程度上得益于强劲的消费者支出和企业投资。他指出，在企业投资方面，“高科技投资正引领着这一加速增长”。沃什还补充道，目前失业率处于低位，就业人数也保持着健康的增长态势。与此同时，他表示美联储对于抗击通胀所取得的进展尚不满意。“降低通胀是我们的责任，”他说。沃什提到，自美联储上一次加息以来，信贷环境已有所收紧，但他随即表示：“我既不愿、也无法将其形容为‘紧缩’。”沃什表示，我们已决定从明年秋季开始调整联邦公开市场委员会（FOMC）的会议安排。每年召开8次会议是合适的。美联储2027年仍将按计划召开8次会议，但其中一次会议将不对货币政策利率进行投票，也不会发布政策声明，而是专门讨论政策战略。2028年，8次会议中将有两次专门用于讨论政策战略，不会对政策利率进行投票。这些会议将不属于正式的政策决策会议。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为21.6%，加息25个基点的概率为78.4%。美联储到明年1月维持利率不变的概率7.2%，累计加息25个基点的概率40.6%，累计加息50个基点的概率为52.2%。 中金研报称，美联储10月按兵不动，决策者抗通胀立场坚定，但也认为政策可以保持耐心。部分鹰派官员转向观望，表明连续加息的紧迫性下降。自9月加息后，美国金融条件边际收紧，通胀溢价有所回落，美联储可以等待政策效果进一步显现。展望未来，我们预计12月再加息一次，随后继续观望。本轮加息更可能是一轮温和的、渐进式调整，而非激进紧缩。此外，沃什宣布从明年起降低利率投票频率，部分会议将专门用于讨论长期货币政策战略，这也是其上任以来推动美联储政策框架改革的延续。对市场而言，短期内美联储超预期收紧的风险有所下降，中期则仍将维持偏紧的货币立场。 中信证券研报称，美联储10月如期按兵不动，声明措辞对经济扩张节奏更乐观，对政策立场的指引更审慎。沃什的会后发言措辞较9月更温和，提及信贷环境已收紧、通胀预期已朝正确方向发展，亦预告明后两年将调整FOMC的会议安排。我们仍预计美联储12月再加息25bps，本轮加息周期的终点利率可能不会离现在太远。中东局势的新变量尚不足以给美伊双方带来清晰且长效的退出路径，高油价在局势明朗前可能还将持续，美元流动性的进一步改善需要新的催化剂。 其他货币方面： 澳元兑美元周四亚洲时段走强，交投于0.7055附近。澳大利亚通胀数据高于预期，强化了市场对澳洲联储加息的预期，推动澳元兑美元小幅上涨。市场将重点关注周四晚些时候公布的美国9月个人消费支出物价指数。市场目前预计澳洲联储在下次货币政策会议上将利率上调至4.85%的概率接近82%，高于数据公布前的62%。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“市场将沃什没有谈及进一步加息解读为鸽派信号，或者至少认为他的立场不够鹰派。”布朗兄弟哈里曼银行策略师指出，澳大利亚最新通胀数据“超出预期，强化了澳洲联储再次加息的理由，并为澳元提供支撑”。该行表示，9月整体CPI同比上涨4.3%，高于市场预期的4.2%及8月的4.0%，主要反映住房和交通成本上涨，表明物价压力高于澳洲联储此前的预期。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布英国9月央行抵押贷款许可、欧元区10月工业景气指数、欧元区10月经济景气指数、美国至10月24日当周初请失业金人数、美国9月核心PCE物价指数年率、美国9月个人支出月率、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度实际个人消费支出季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国9月核心PCE物价指数月率、欧元区至10月29日欧洲央行存款机制利率、欧元区至10月29日欧洲央行主要再融资利率等数据。此外，还需关注：谷歌、微软美股盘后公布财报；三星电子三季报电话会；欧洲央行公布利率决议； 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 截至11:46分，两市油价均下跌，美油跌1.31%，布油跌1.25%。 市场正在同时交易两条线索：一是中东冲突升级风险，二是现货与库存面的支撑。（华尔街见闻） 原油供应持续收紧，叠加馏分油库存低于季节性均值，短期油价承压风险上升。美国能源信息署（EIA）周三公布数据显示， 截至10月23日当周，美国商业原油库存连续第四周下滑，降幅超出市场预期，同期馏分油库存也进一步走低，但汽油库存意外大幅增加，折射出终端需求的分化走势。 （华尔街见闻） 》美国原油库存四周连降，出口激增，馏分油库存降幅超预期 美国金融服务公司BOK Financial交易高级副总裁Dennis Kissler表示：“有消息称美国可能很快重启军事行动，原油期货市场再次开始计入短期供应趋紧的预期。鉴于近期针对沙特阿拉伯及其他中东盟友的袭击，新一轮军事行动的强度可能超过以往。”道明证券认为，短期内原油价格可能继续获得支撑。该行预计：“由于以色列选举和美国中期选举前的冲突升级风险仍然较高，短期内原油价格走势仍偏向上行。”分析师指出：“近期胡塞武装的袭击推高了市场计入的风险溢价，而伊朗持续袭击油轮似乎已成功减少部分经霍尔木兹海峡运输的原油流量。”这进一步强化了当前油价中的地缘政治风险溢价。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 库存7连降现货升水站稳千元大关 但实际交投较差【SMM华南铜现货】 ► 库存持续去化 现货升水持续走高【SMM沪铜现货】 ► 广东锌：贸易商出货较难 现货升贴水下行【SMM午评】 ► 上海锌：市场贸易商挺价 现货升水环比上涨 【SMM午评】 ► 宁波锌：市场贸易商报价持续 现货成交依旧刚需【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】美联储决议落地提振有限，锡价震荡运行，下游逢低少量跟进 ► 【SMM镍午评】10月29日镍价小幅反弹，美联储如期按兵不动 ► 稀土价格涨跌不一 镨钕走弱镝系独强【SMM稀土日评】 ► FOMC落地压制边际缓解 现货月底供需双弱【SMM日评】 ► 美联储议息落地市场反应温和 铂金日内震荡偏弱【SMM日评】