征稿(作者：中国国际期货 欧阳玉萍）--7月以来沪铝呈探底回升走势。月初受美伊停战预期及地缘溢价持续消退影响，主力合约下探22400元/吨阶段新低；随后美国非农数据不及预期，加息预期降温，铝价企稳反弹；7月8日美军对伊朗发动打击，地缘风险重燃，沪铝站上23000元/吨。 6月国内电解铝产量同比增长 据SMM数据，6月国内电解铝产量为374.4万吨，同比增2.2%，环比下降3.1%。在国内需求整体承压的背景下，铝材出口对铝水消费形成有力托举，推动当月铝水比例环比提升0.7个百分点至77.2%，略超月初预期。这主要得益于部分产品加工利润可观，带动铝水采购需求持续回暖。铝水比例走高传导至铸锭端，6月国内电解铝铸锭量同比降3.8%，环比降6.2%。展望7月，尽管内外价差收窄压缩了铝材出口套利空间，但前期已锁定的出口订单仍在执行期内，出口量仍有韧性。同时，下游加工厂加工利润维持较好水平，采购铝水直供的积极性不减。预计7月铝水比例将继续环比回升0.4个百分点至77.6%。 海外溢价大幅冲高 中国电解铝进口或承压 进口方面，今年1—5月中国累计进口原铝约111.93万吨，同比增长5.84%。其中5月国内原铝进口量约20.82万吨，同比下降6.72%，环比下降21.55%，进口来源依然高度集中于俄罗斯，当月自俄进口电解铝18.95万吨，环比下降14.54%，同比降8.99%，占进口总量的91.06%。 值得关注的是，随着海外铝溢价快速攀升，俄铝等生产商已调整出货策略，减少对中国市场的散单供应，将更多长协资源优先配置到日本等溢价更高的地区。这一策略调整的背景，是近期日本季度铝升水谈判的极端报价，在最新一轮谈判中，力拓与South32对日本第三季度铝升水分别报出460美元/吨和480美元/吨，较第二季度的350—353美元/吨上涨逾100美元/吨，创下历史纪录。这一极端升水的出现，实质上是溢价与基准价解绑的结果。传统定价模式下，LME基准价被视为定价的“锚”，但近年来供应链频繁梗阻、能源价格剧烈波动、贸易壁垒持续加码以及地缘冲突不断外溢，使得这些非基准因素对实际到岸成本的影响权重显著上升。市场参与者被迫重构定价模型，将上述风险溢价固化进升水报价中，从而推动溢价脱离传统基准价的单一约束。 LME库存处历史低位 国内高位去库仍缓慢 自2025年11月以来，LME铝库存持续走低。美以伊冲突爆发前，海外铝锭已处于供给偏紧、库存去化的格局；冲突爆发后，短缺进一步升级，去库节奏明显加快。2026年初LME铝库存尚在50万吨以上，受中东供给缺口、欧洲复产滞后及全球需求增长的共同影响，截至7月3日，伦铝库存已降至295,550吨，较6月初减少39,900吨。更值得警惕的是库存内部的结构性失衡。俄产铝在LME可用库存中的占比从1月的58%升至2月的60%，5月更飙升至93%，5月占比大增主要因印度铝大规模撤出LME仓库所致。与此同时，非俄铝库存被欧洲及亚洲现货买盘持续消耗，可供西方市场实际使用的铝锭极为有限。 俄铝占比居高不下、非俄铝库存严重不足，这一格局的形成，背后是多重制裁的叠加效应。一方面，欧盟制裁预期使多数交易商主动规避俄铝，致其流动性受限、大量沉淀于LME仓库；另一方面，美国自2026年3月10日起对俄铝征收200%关税，进一步收窄了其出口通道。两类力量的共同作用，使海外铝现货市场陷入实质性短缺，成为推升全球铝现货升水的关键变量。在此背景下，市场持续关注俄铝解禁的可能性。若制裁实质性放松，俄铝重新进入西方市场流通，将在结构上重塑LME库存分布与区域价差，但对全球电解铝总供应量并无实质性影响。 从国内铝锭社会库存的表现来看，6月以来，国内电解铝库存延续前期去化态势，且去库节奏有所加快，在一定程度上缓解了前期累积的库存压力。这一变化主要得益于供需两端的共同作用：供给方面，随着铝水就地转化率持续提升，铸锭量进一步收缩，铝锭实际流入社会仓库的货量减少，从源头压减了可统计库存的增量来源；需求方面，铝价重心下移后，下游加工企业逢低补库意愿升温，铝锭出库量明显攀升，进一步加快了库存消化节奏。两者叠加，使得6月库存去化速度较5月有所提升。 据SMM数据，截至7月6日，国内铝锭社会库存录得109.8万吨，较前一周减少6.7万吨，较6月初下降28.8万吨。从去库节奏来看，6月中旬以来周度降幅维持在5—7万吨区间，出库量环比回升明显，反映出下游刚需仍在有序释放。不过，当前库存绝对水平同比仍高出62万吨，处于历史同期偏高位，偏高的库存体量对铝价上行空间仍构成一定压制，市场对后续去库能否持续提速持观望态度。 铝价走弱叠加成本抬升 5月利润环比收窄 据SMM统计，6月国内电解铝行业平均成本为16304.9元/吨，环比下跌1.52%，同比小幅下降4.52%。结合利润来看，6月电解铝现货均价为23769.05元/吨，环比下跌2.21%。由于铝价跌幅超过成本跌幅，行业平均利润环比下降3.54%至7473.67元/吨。成本降幅未能完全对冲铝价下行带来的利润侵蚀。 进入7月，国内电解铝成本端预计将小幅抬升。从成本构成来看，氧化铝、电力及辅料各分项表现分化，但整体重心有望上移。氧化铝方面，氧化铝现货同时面临成本支撑与供应过剩的双向拉扯，短期价格或以横盘整理为主，对电解铝成本的推升作用相对有限；电力成本方面，迎峰度夏用电高峰临近，煤价出现反弹迹象，发电成本抬升带动电解铝上网电价预期小幅走高；南方丰水期水电价格优势虽存但边际减弱，综合来看用电成本温和抬升；辅料环节表现分化。预焙阳极受益于国内高开工率刚需托底及东南亚出口承接中东减量，市场供需基本平衡，长单采购价环比小幅上调；氟化铝则偏弱运行，下游仅维持刚需采购，观望压价情绪明显，采购价预计略有下调，对辅料整体成本形成一定对冲。综合来看，7月电解铝成本将呈小幅回升态势。平均成本预计在15700—16100元/吨区间。 目前铝产业链利润出现严重分化：电解铝环节利润丰厚，而上游氧化铝行业则在成本线附近挣扎。造成这种背离的根本原因，在于两者所面临的供需约束不同。电解铝受4500万吨产能天花板的刚性约束，具备较强的定价权，其价格主要由自身供需结构和宏观属性主导。鉴于供给刚性将长期存在，预计中短期电解铝行业仍将维持高利润区间。相比之下，氧化铝行业长期处于过剩状态，产能利用率不足80%。即便近期部分氧化铝厂因经营压力被迫减产检修，但减产的产能多以常规性检修和弹性生产为主，考虑到当前的过剩量级，短期内难以根本扭转供需格局。 汽车市场冷热不均 新旧动能加速转换 当前中国汽车市场正经历深刻的结构性调整。内需受去年同期政策高基数及宏观压力抑制，叠加高油价加速燃油车向新能源转移，消费端整体偏弱；供给侧电动化提速，新产品中燃油车占比已不足10%。内需疲软与出口强劲、燃油车萎缩与新能源主导的对比，折射出市场冷热不均、新旧动能加速转换的复杂格局。 从5月产销数据来看，整体呈现总量承压、结构分化、出口突围的特征。据中汽协数据，5月国内汽车产销分别为261.6万辆和262.9万辆，同比分别下降1.2%和2.1%，降幅较前期有所收窄；1-5月累计产销分别完成1223.5万辆和1220.7万辆，同比分别下降4.6%和4.2%。新能源汽车方面，5月单月产销分别为155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%，渗透率进一步提升至56.9%；1-5月累计产销分别为584.1万辆和580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%，渗透率达47.5%。新能源市场的驱动力正从政策刺激逐步转向市场需求，油价高位运行倒逼消费由燃油车向新能源切换，成为渗透率持续攀升的重要推手。 进入6月，狭义乘用车零售规模约165万辆，环比增长9.3%，市场呈现“前低后高”走势。上半月受高温多雨、农忙及高考等因素压制，下半月在年中冲量、端午假期和618大促等推动下逐步回暖。新能源乘用车厂商批发销量预计达151万辆，同比增长22%、环比增长12%，实现双位数双增长，表明新能源板块在前期调整后已进入明确的复苏通道。经销商端库存压力环比略有缓解，6月经销商库存预警指数为57.2%，环比下降0.7个百分点，但仍位于荣枯线之上，去库存压力犹存。展望7月，车市如期进入传统淡季，经销商信心趋于保守，但需求侧仍具韧性：多部委围绕汽车流通及后市场打出的政策组合拳正逐步落地，暑期出行高峰催生的购车需求以及以旧换新、地方补贴的持续发力，有望在一定程度上平滑淡季销量波动。 全年来看，中汽协预计2026年中国汽车总销量有望达3475万辆，同比增长1%，再创历史新高；其中新能源汽车销量预计达1900万辆，同比增长15.2%，渗透率有望突破54.7%；汽车出口预计达740万辆，同比增长4.3%。 沪铝震荡为主基调 宏观面，海外流动性收紧压力不减。美联储6月连续第四次维持利率不变，但点阵图显示近半数官员预计年内仍有加息空间，通胀预测亦大幅上修，美元指数随之走强，对基本金属形成压制，国际投行已下调远期LME铝价目标。通胀方面，美国5月CPI同比突破4.2%，核心CPI升至2.9%；欧元区通胀压力亦居高不下，欧洲央行预计2026年整体通胀率为3.0%。面对通胀反复，欧洲央行与日本央行相继于6月启动加息。整体来看，海外市场面临通胀粘性与货币紧缩的双重压力，内外不确定性相互叠加，持续对铝价形成扰动。 基本面上，供给端支撑与压制并存。支撑来自地缘风险，美军打击伊朗并撤销石油豁免，中东供应不确定性增加，叠加此前大规模减产落地，海外全年供应增量已下修。压制则源于霍尔木兹海峡逐步通航后，部分项目复产快于预期，供应边际修复限制价格上行空间。国内方面，运行产能已逼近4500万吨产能天花板，边际增量极为有限；铝水比例持续走高进一步限制铸锭量。多重约束下，全球铝产量增幅创多年来新低。 需求端整体承压，淡季特征明显：下游加工企业开工率环比下滑，建筑型材、光伏边框订单增速放缓，家电排产同比继续回落，传统消费板块表现疲弱。结构性亮点在于新能源汽车批发端延续高增态势，单车用铝量显著高于燃油车，为铝需求提供有力增量支撑，在一定程度上弥补了传统领域的消费缺口。 展望后市，目前铝价处于地缘风险溢价回升与淡季需求疲软、复产预期升温的多空博弈之中。供应刚性叠加低库存提供坚实底部支撑，但消费淡季叠加海外供应恢复预期压制上方空间，单边驱动有限。预计近期沪铝主力合约以震荡走势为主，上方关注23700元/吨一带压力，下方关注22500元/吨一带支撑。中枢较6月有所下移，但进一步深跌空间有限。（本投资建议仅供参考,不作为投资依据） 作者简介：欧阳玉萍，毕业于华南师范大学，经济学硕士。担任中国国际期货中期研究院高级研究员。曾担任中央电视台财经频道（CCTV2）《交易时间》栏目期货高级评论员，获得2010年郑商所白糖有奖征文一等奖，获得2017年度郑州商品交易所 (白糖)高级分析师称号。在由《证券时报》和《期货日报》主办的全国最佳期货分析师评选中，共获得七届最佳期货分析师称号，并获得第十八届最佳首席期货分析师称号。

【SMM国内铝棒周度库存统计】 据SMM统计，7月9国内主流消费地铝棒库存11.65万吨，较周一库存下降0.35万吨，较上周四库存下降1.35万吨。     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格   》点击查看SMM铝产业链数据库

7月9日讯： 【SMM周度铝锭库存】据SMM统计，7月9日国内主流消费地电解铝锭库存107.8万吨，较周一库存下降2.0万吨，较上周四库存下降5.2万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）     》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库

7月8日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜下跌，中东地区爆发新的敌对行动，危及美伊临时停火协议，重新引发市场对经济增长和金属需求趋弱的担忧。 ***收盘表现*** 伦敦时间7月8日17:00(北京时间7月9日00:00)，LME三个月期铜下跌200美元，或1.5%，收报每吨13,165.5美元。 停火协议前景不明 特朗普称美伊谅解备忘录“已终结”，国际油价应声大涨。布伦特原油涨超8%，站上80美元/桶，为6月22日来首次；WTI原油涨约8%。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“金属市场正对油价上涨作出初步反应，市场在观望局势是会升级，还是再次只是口头说说而已。” “美国需要解决这个问题，因为他们无法长期承受高油价，而且自身的储备也开始告急。” 据央视新闻报道，美国方面消息显示，在美国与伊朗60天停火协议前景不明之际，霍尔木兹海峡油轮通行已“基本停止”。 冲突期间，投资者担心油价飙升将点燃通胀并抑制全球经济增长，从而削弱对金属的需求。 美国COMEX期铜目前下跌1.6%，至每磅6.1255美元，跌幅超过LME期铜。市场等待美国对精炼铜进口关税作出最终决定。 ING大宗商品策略师Ewa Manthey表示：“铜价短期内仍可能受宏观情绪主导。” 其他基本金属多数下滑 LME三个月期铝下跌5.5美元，或0.18%，收报每吨3,132.0美元。 此前，由于市场担心中东地区冶炼厂可能面临新一轮供应中断，铝价一度走高。该地区约占全球铝供应总量的9%。 6月份，铝价暴跌16%，创下自2008年全球金融危机以来的最大单月跌幅。此前，美伊和平谈判的推进促使交易商消化了战争风险溢价。 Manthey预计，如果地缘政治紧张局势再度引发市场对供应中断的担忧，铝价则可能继续跑赢其他金属。 LME三个月期锌下跌53美元，或1.48%，收报每吨3,519.0美元。 LME三个月期铅上涨7美元，或0.37%，收报每吨1,891.5美元。 LME三个月期镍下跌10美元，或0.06%，收报每吨16,338.0美元。 LME三个月期锡下跌1255美元，或2.35%，收报每吨52,095.0美元。 （文华综合）

SMM7月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜跌0.84%，沪铝跌0.22%，沪铅跌0.09%，沪锌跌0.65%，沪锡跌1.43%。沪镍涨0.51%。此外，氧化铝主力期货涨0.22%，铸造铝主连跌0.63%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌1.03%，铁矿涨0.54%，螺纹涨0.16%。热卷涨0.09%。双焦方面：焦煤主力合约涨0.23%，焦炭主力合约涨0.26%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌0.6%，伦铝跌0.02%，伦铅涨0.19%。伦锌跌1.2%。伦锡跌1.54%。伦镍涨0.89%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌1.7%，COMEX白银跌4.3%。隔夜沪金主连跌1.47%，沪银主连跌3.88%。 截至7月9日7:12分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【习近平出席国家科学技术奖励大会两院院士大会中国科协第十一次全国代表大会并发表重要讲话】 习近平出席国家科学技术奖励大会两院院士大会中国科协第十一次全国代表大会并发表重要讲话。习近平强调，要推动科技创新和产业创新深度融合，打通科技加速向现实生产力转化的通道。科技创新要突出应用导向，产业创新要提出科学问题。加强国家技术转移体系建设，打造多元化应用场景和高水平产业集群，促进自主研发技术产品推广应用和迭代升级。完善知识产权保护制度。构建同科技创新相适应的科技金融体制。（央视新闻） 【央行Q2货币政策例会：加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域金融支持】 中国人民银行货币政策委员会召开2026年第二季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、向新向优，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。 》点击查看详情 【乘联分会：6月乘用车出口87.7万辆，同比增长82.3%】 根据乘联数据，6月乘用车出口（含整车与CKD）87.7万辆，同比增长82.3%，环比增长11.5%，占乘用车厂商销量37%（上月36%，2025年同期19%）。6月新能源车占出口总量的56.9%，较同期增加16个百分点。6月自主品牌出口达到76.3万辆，同比增长86%；合资与豪华品牌出口11.4万辆，同比增长61%。(来自华尔街见闻APP) 美元方面： 隔夜美元指数跌0.02%，报101.07。美联储6月会议纪要显示，官员们对高通胀的担忧日益加剧。尽管官员们担心物价上涨范围正在扩大，可能需要加息，但他们仍跟随美联储主席沃什的步伐，发布了一份内容更为精简的政策声明。在6月16日至17日的会议上，少数与会者认为有理由立即加息。但更广泛的讨论似乎意见均等：“大多数与会者”认为存在通胀会自行回落至美联储2%目标的场景，同时也认为存在通胀将持续高企的情况。“几乎所有”持后一种观点的与会者都认为，若出现这种情况，加息是必要的。会议纪要称：“与会者普遍认为，会议间歇期收到的信息表明，物价稳定的上行风险依然较高，而实现充分就业的下行风险则有所缓解。”最终，“所有与会者”均支持维持利率不变。决策者还审议了美联储主席沃什关于终止“前瞻性指引”并在声明中减少对未来利率决策的评论的提议。“大多数与会者指出，他们认为缩短声明内容有其优势，”会议纪要称，同时“大多数与会者”支持删除暗示美联储下一次政策举措很可能是降息的措辞。美联储6月批准的替代方案完全删除了有关利率的指引，这符合沃什避免就利率决策作出承诺的总体意愿。在6月的会议上，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%的区间内不变，但最新预测显示，市场普遍认为今年可能加息，18位决策者中有9位预计到2026年底利率将略有上升。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为69.0%，累计加息25个基点的概率为31.0%。美联储到9月维持利率不变的概率为31.1%，累计加息25个基点的概率为51.9%，累计加息50个基点的概率为17.0%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布中国6月CPI年率、中国6月PPI年率、德国5月季调后贸易帐、美国至7月4日当周初请失业金人数、美国6月成屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：美联储公布货币政策会议纪要； 欧洲央行公布6月货币政策会议纪要；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。 原油方面： 隔夜两油期货均延续前一个交易日的涨势继续飙升，美油涨6.13%，布油涨7.17%。美国总统特朗普表示，与伊朗之间的临时停火已经结束，地缘政治风险溢价重新回归油价，市场对原油供应中断的担忧迅速升温，国际油价大幅上涨。（华尔街见闻） 据新华社，美国总统特朗普7月8日在土耳其参加北约峰会期间说，美军“今晚很可能再次狠狠打击伊朗”。另据新华社，7月8日，美国总统特朗普8日在北约峰会上说，他认为美伊谅解备忘录“已终结”。华尔街见闻提及，美国总统特朗普不久又放话，称紧张局势升级会很快平息，俨然先给地缘局势火上浇油又来“灭火”。此前，美国宣布撤销对伊朗石油销售的豁免，并对其发动新一轮军事打击。不过美国原油库存意外增加，在一定程度上缓解了地缘风险溢价。Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon表示：油轮过境霍尔木兹海峡的流量基本陷入停滞，这比任何来自华盛顿或德黑兰的声明都更能说明当前的风险感知。（华尔街见闻） 美国总统特朗普表示，我们将看看是否能保持油价低位，我们应该保持油价低位。我们现在面临石油供应过剩。这种情况很快就会结束，油价将会下跌。我们将使石油形势变得更加安全。(金十数据APP) 美国能源信息署（EIA）：美国上周EIA原油库存增加300万桶，彭博用户预计减少100万桶、分析师预期减少186.775万桶，之前一周下降377.5万桶。美国商业原油库存自4月以来首次增加，结束了此前连续数月下降的态势，不过仍处于约四年来最低水平。（华尔街见闻） 此外，俄罗斯政府宣布：柴油出口禁令将持续至7月31日。

上期所7月8日发布关于同意中储发展股份有限公司及下属子公司开展集团交割业务的公告。 原文如下： 关于同意中储发展股份有限公司及下属子公司开展集团交割业务的公告 〔2026〕154号 根据《上海期货交易所集团交割业务管理办法》《上海期货交易所交割库管理办法》等有关规定，经研究决定： 一、同意中储发展股份有限公司成为铜、铝、铅、锌、锡、镍、白银、铸造铝合金、氧化铝、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、纸浆、天然橡胶和丁二烯橡胶期货集团交割中心，开展铜、铝、铅、锌、锡、镍、白银、铸造铝合金、氧化铝、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、纸浆、天然橡胶和丁二烯橡胶期货交割业务。 二、同意上海中储临港物流有限公司成为铜和铝期货集团交割仓库。 三、同意中储南京物流有限公司成为螺纹钢、热轧卷板和丁二烯橡胶期货集团交割仓库。 四、同意天津中储陆通物流有限公司成为铝、铅、螺纹钢、线材、热轧卷板、天然橡胶和纸浆期货集团交割仓库。 五、中储洛阳物流有限公司成为铝和氧化铝期货集团交割仓库。 六、同意青州中储物流有限公司成为丁二烯橡胶期货集团交割仓库。 七、同意广东中储晟世照邦物流有限公司成为铜、铝、锌、铅、镍、锡和纸浆期货集团交割仓库。 八、同意天津中储陆港物流有限公司成为天然橡胶期货集团交割仓库。 自公告之日起，中储发展股份有限公司、上海中储临港物流有限公司、中储南京物流有限公司、天津中储陆通物流有限公司、中储洛阳物流有限公司、青州中储物流有限公司、广东中储晟世照邦物流有限公司和天津中储陆港物流有限公司应按有关规定开展集团交割业务。 特此公告。 附件：中储发展股份有限公司及子公司集团交割业务信息 上海期货交易所 2026年7月8日

7月8日，英力股份股价出现下跌，截至8日收盘，英力股份跌2%，报10.27元/股。 消息面上：英力股份7月6日在互动平台回答投资者提问时表示，AIPC是PC行业重要升级方向，行业前景广阔，公司紧跟客户需求加大研发与产能投入，把握换机周期机遇，优化产品结构、提升生产效率，以此增厚利润。具体毛利率随订单情况动态变化，详细经营数据请以公司公告为准。 7月6日，英力股份在互动平台回答投资者提问时表示，股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重复杂因素影响，公司经营层对行业前景及公司发展始终坚定信心，公司未来将继续聚焦消费电子主业，深耕笔记本电脑结构件模组领域，努力提高市场竞争力，全力以赴提升企业价值，以此回馈广大投资者。公司目前暂无回购或增持计划，后续若有相关计划，将严格依照法律法规及时履行信息披露义务。管理层会持续关注市场表现。 7月3日，英力股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司将增强对汇率风险的防范意识，持续加强对汇率变动的分析与研究，主动管理外汇风险，秉持“风险中性”原则，综合采取远期结售汇等方式来降低汇率波动可能带来的相关影响。 7月2日，英力股份在互动平台回答投资者提问时表示，通过多年行业经营，公司与联宝、仁宝、纬创、华勤等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定的合作关系，服务的笔记本电脑终端应用品牌包括联想、戴尔、小米、宏碁、惠普等全球主流及新兴笔记本电脑品牌。纳入戴尔体系属于长期业务布局，有利于公司稳固订单、拓展市场，对公司中长期经营存在积极利好。 7月6日，英力股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司关注到近期二级市场股价波动，充分理解投资者对公司经营与市值稳定的关切，控股股东及实控人严格按照监管要求，截至目前不存在减持股份情况。 公司人形机器人镁铝合金结构件项目处于送样阶段，目前没有形成营收和利润；公司暂不涉及汽车、低空、通信业务。公司经营层对行业前景及公司发展始终坚定信心，公司未来将继续聚焦消费电子主业，深耕笔记本电脑结构件模组领域，努力提高市场竞争力，全力以赴提升企业价值。 7月1日，英力股份在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司金属结构件产品以铝合金居多，镁铝合金较少；公司具备镁铝合金生产技术和能力，能实时应对客户新的产品需求。结合客户订单需求，把握行业发展机遇，相关业务进展请以公司后续公告为准。 反观2026上半年镁市场短期行情：回顾2026年上半年的中国镁市，受到镁厂前期集中性停产影响，镁市供强需弱格局悄然扭转，现货紧缺以及库存低位使得镁锭市场基本面具备阶段性上涨的良好基础，叠加镁合金需求爆发等消息面扰动市场，投机需求异军突起，市场采购热情高涨，一季度镁价呈现阶梯式上涨，过高的预期推高镁厂生产热情，镁厂产量一路走高，截至2026年6月，中国原镁产量站上11万吨，一路走高的产量加重镁厂销售压力，在库存产量双双增长的情况下，镁价在二季度呈现阶梯下行走势，上半年镁价整体呈现倒V运行走势。 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近两个交易日镁合金的价格随着镁锭的上涨出现了两连涨。SMM镁合金AZ91D出厂价7月8日的价格为18100~18200元/吨，其均价为18150元/吨，与前一交易日涨0.28%。目前市场整体持稳运行。供应端分化特征依然显著，头部镁合金企业维持开工保产，中小厂家多停产检修，行业整体产出有所回落:不过前期市场国货库存充足，市面现货供应依旧宽裕。需求端受高温淡季影响表现分化，汽车板块需求保持稳定，两轮车下游订单持续下滑，行业供大于求的基本面难以扭转。目前，镁合金的走势多跟随镁锭的走势同步，而对于镁锭的后市，短期高库存与弱需求矛盾仍存，后期镁价是否能持续上涨，需关注工厂检修兑现进度和下游需求释放情况。 短期行情仅为阶段性波动，长期产业增量逻辑仍值得期待。长远来看，依托国内完善的镁冶炼及镁合金深加工产业链优势，叠加人形机器人产业技术迭代加速、成本持续优化、量产规模持续扩张，镁铝合金将逐步从传统配套材料升级为人形机器人核心战略轻量化材料，成为支撑镁价中长期企稳回升、摆脱短期周期波动的核心动力，为国内镁产业高质量发展注入全新增长动能。 推荐阅读： 》2026年上半年镁市走出对称震荡行情 热潮褪去持续走弱 镁价底在何方？【SMM分析】 》镁合金多点落地应急装备领域 助力“十五五”应急体系现代化建设【SMM调研】

7月8日，神火股份的股价出现上涨。截至8日收盘，神火股份涨0.51%，报21.89元/股。 消息面上：被问及“公司无烟煤和瘦煤销售，是否有长协？如果有，长协占比多少？价格怎么确定？”神火股份7月7日在投资者互动平台回答投资者提问时表示， 公司煤炭产品销售模式为签量不签价，价格随行就市。 对于“请问商丘三期铝箔项目的最新进展是怎么样？什么时候开工”的问题，神火股份7月7日在投资者互动平台回答投资者提问时表示， 公司全资子公司神火新材料科技有限公司年产5万吨新能源电池铝箔项目正按照项目建设有关规定有序推进中。 神火股份7月7日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，交易所针对不同板块设定了差异化的上市门槛，公司将根据神火新材实际经营情况积极推动其上市工作。 神火股份7月7日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，公司目前铝箔产能处于满产状态，订单充足。 神火股份7月7日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，公司铝箔业务出口量占铝箔产品总量的20%左右，覆盖亚洲、欧洲、南美洲等多个海外地区。 7月6日，神火股份在互动平台回答投资者提问时表示，电力和氧化铝作为电解铝生产的主要成本，存在一定的区域差异，因此项目的选址对成本构成影响比较大，请关注公司即将于7月28日披露的半年度报告。 7月6日，神火股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司子公司新疆神火和云南神火均配套建设有年产40万吨的碳素项目，可以满足其自身生产需求。石油焦作为碳素生产的原材料，其价格下降，有利于降低碳素的生产成本。 6月26日，神火股份在互动平台回答投资者提问时表示， 近年来，公司积极响应国家煤矿安全智慧化发展部署，持续推进智能化矿山建设，已成功建成四座智能化煤矿及三家智能化选煤厂，下一步将视技术进步情况适时推动相关工作。 业绩方面：神火股份尚未披露半年度业绩情况，回顾其此前披露2026年第一季度报告可以看出，今年一季度：公司实现营业总收入124.09亿元，同比增长28.83%；归母净利润22.9亿元，同比增长223.28%。 对于净利润增加的原因，神火股份表示：一季度，受电解铝产品售价同比上涨、主要原材料氧化铝价格同比下降等因素影响，公司电解铝板块盈利能力大幅增强。 神火股份在一季报中公告的其他事项提及了神火新材料科技有限公司分拆上市事项：根据公司总体战略布局，并结合公司铝加工板块发展情况，为助力铝加工业务发展，经公司于2023年6月13日召开的董事会第九届二次会议、监事会第九届二次会议审议通过，同意公司筹划控股子公司神火新材料科技有限公司（原名称：神隆宝鼎新材料有限公司，以下简称“神火新材”）至境内证券交易所上市（以下简称“本次分拆上市”），授权公司管理层启动本次分拆上市的前期筹备工作，包括但不限于可行性方案的论证、聘请分拆上市中介机构、组织编制分拆上市方案、签署筹划过程中涉及的相关协议等相关事宜，并在制定分拆上市方案后将本次分拆上市方案及有关的其他事项分别提交公司董事会、股东会审议。为进一步理顺公司铝加工板块组织架构，增强铝加工业务链条完整性、业务独立性，完善铝加工业务产业布局，经公司于2023年6月30日召开的董事会第九届三次会议审议通过，同意由神火新材全资子公司上海神火铝箔有限公司收购商丘新发投资有限公司所持商丘阳光铝材有限公司51%股权，由神火新材收购云南神火铝业有限公司所持云南神火新材料科技有限公司100%出资权。目前，本次分拆上市的相关工作正在有序推进中。 神火股份的2025年年报显示：各主要产品产销情况：2025年度公司电解铝首次满产，并实现产销平衡；生产煤炭716.53万吨（其中永城矿区331.30 万吨，许昌、郑州矿区 385.23 万吨），销售 721.68 万吨（其中永城矿区 334.58 万吨，许昌、郑州矿区 387.10 万吨），分 别完成年度计划的 99.52%、100.23%；生产碳素产品 57.75 万吨（其中新疆厂区 37.84 万吨，云南厂区 19.91 万吨），销售 57.02 万吨（其中新疆厂区 38.68 万吨，云南厂区 18.34 万吨），分别完成年度计划的 87.50%、86.39%；生产铝箔 10.83 万 吨（其中商丘厂区 8.33 万吨，上海厂区 2.50 万吨），销售 10.74 万吨（其中商丘厂区 8.17 万吨，上海厂区 2.57 万吨）， 分别完成年度计划的 80.23%、79.58%；生产冷轧产品 19.39 万吨（其中商丘厂区 17.43 万吨，云南厂区 1.96 万吨），销售 18.44 万吨（其中商丘厂区 17.09 万吨，云南厂区 1.35 万吨），分别完成年度计划的 90.17%、85.77%；供电 98.27 亿度， 完成年度计划的 100.28%。各主要产品基本实现了产销平衡。 2025 年度，公司实现营业收入 412.41 亿元，同比增加 7.47%；实现归属于上市公司股东的净利润 40.05 亿元，同比减 少 7.00%，主要原因是：报告期内，公司电解铝业务板块量价齐升，实现利润总额 79.88 亿元，同比增加 48.66%；煤炭业 务板块因煤炭售价下行，业绩大幅下滑，同时，因公司下属和成煤矿停建、大磨岭煤矿停产及刘河煤矿、薛湖煤矿相关资 产产生的经济效益低于预期，公司对上述煤矿相关资产分别计提资产减值准备 4.86 亿元、4.44 亿元、1.78 亿元、1.46 亿 元，详见公司于 2026 年 3 月 24 日在指定媒体披露的《关于计提资产减值准备的公告》（公告编号：2026-019）。 神火股份在其2025年年报中介绍：公司主营业务为铝产品、煤炭的生产、深加工和销售。报告期内，公司的核心业务未发生重大变化。电解铝业务的主要产品为液铝和铝锭，主要运用于建筑、电力、交通运输等行业。煤炭业务的主要产品为无烟煤、贫瘦煤，具有低硫、低磷、中低灰分、高发热量等特点，产品种类分为精煤、块煤、洗混煤等，主要应用于冶金、化工、电力等行业。铝箔业务的主要产品为电池铝箔、包装箔，主要运用于新能源电池、食品、医药等行业。 神火股份在其2025年年报中发布的煤炭行业的2026年展望显示：2026年，中国煤炭行业将继续处于保障国家能源安全与推动绿色低碳转型协同发展的新阶段，预计煤炭市场供需将延续基本平衡的宽松格局，但结构性、时段性矛盾依然存在。随着国家推动煤炭清洁高效利用、优化产能结构以及稳定长协价格机制等政策的深入实施，在宏观经济恢复向好的潜在支撑下，煤炭价格中枢有望在政策引导与市场调节的共同作用下趋于稳定。公司将继续发挥自身产品与区位优势，积极应对市场变化，深化内部管理，推进技术创新，进一步降低运营成本，提升核心竞争力，实现可持续发展。 神火股份在其2025年年报里公告的公司 2026 年度经营计划显示： 在市场环境不发生大的波动的情况下，2026 年公司计划生产铝产品 170 万吨，商品煤 695 万吨，炭素产品 77 万吨，铝 箔 12.10 万吨，冷轧产品 28 万吨，自供电量 90 亿度；实现产销平衡。 上述经营计划、经营目标并不代表公司对 2026 年度 的盈利预测，不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很 大的不确定性，请投资者保持足够的风险意识。 国金证券点评神火股份的演变显示：铝板块景气上行，盈利弹性集中释放。报告期内，受电解铝产品售价同环比上涨、主要原材料氧化铝价格同环比下降等因素影响，公司电解铝板块盈利能力大幅增强。盈利、现金流与资产负债表同步改善，财务质量继续优化。生产目标明确，资本运作稳步推进。2026年公司计划生产铝产品170万吨，商品煤695万吨，炭素产品77万吨，铝箔12.10万吨，冷轧产品28万吨。同时，神火新材分拆上市工作继续推进；合计出资15.1亿元的河南神火产业基金已完成工商登记；汇源铝业破产重整持续推进，截至报告期末公司累计收回债权2.09亿元；若焦作万方收购开曼铝业（三门峡）有限公司99.44%股权完成交割，公司全资子公司新疆神火将成为焦作万方股东。风险提示：产品价格大幅波动；电解铝限产风险；生产成本大幅上涨。