SMM12月10日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铜跌0.26%。沪锡涨0.81%，沪铝跌0.3%。沪铅跌0.9%，沪镍跌0.7%。沪锌跌0.32%。 此外，铸造铝主连期货平于20940元/吨，氧化铝主连跌2.85%。碳酸锂主连涨1.82%。工业硅主连跌1.9%。多晶硅主连涨1.3%。 黑色系多飘红，铁矿涨2.32%，螺纹涨0.84%，热卷涨0.64%，不锈钢涨0.52%。双焦方面：焦煤主力合约平于1084元/吨，焦炭主力合约涨2.33%。 外盘金属方面，截至11:41分，LME金属全线上涨，伦铜涨0.76%。伦锡涨1.08%。伦铝涨0.67%，伦铅涨0.33%。伦锌涨0.42%。伦镍涨0.28%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金涨0.04%；COMEX白银涨1.11% ， 盘中刷新历史新高至62.02美元/盎司 。 内盘贵金属方面：沪金主连涨0.27%；沪银主连涨4.67% ， 盘中刷新历史新高至14388元/千克 。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.19%，钯主连期货涨1.33%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨4.32%，报1679.9点。 截至12月10日11:41分，部分期货午间行情: 》12月10日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约贴水300元/吨~贴水240元/吨，均价贴水270元/吨，较上一交易日维持不变，成交价格91250-91550元/吨，均价91400元/吨较上一交易日跌450元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：11月CPI同比上涨0.7% 为去年3月以来最高 PPI环比继续上涨】 国家统计局数据显示， 2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。 其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1­­—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。 11月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。 其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格上涨0.5%，非食品价格下降0.2%；消费品价格上涨0.1%，服务价格下降0.4%。11月份，受国内部分行业供需结构优化、国际大宗商品价格传导等因素影响， 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年11月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放1105亿元】 央行今日开展1898亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有793亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1105亿元。 【海南“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 优化保障性住房供给】 中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，健全多元保障体系。加快发展多层次、多支柱养老保险体系，逐步提高城乡居民基础养老金。健全多层次医疗保障体系，深入实施基本医疗保险全民参保计划，全面推进医保基金即时结算改革，加强医疗保障定点医药服务资源规划。扩大失业、工伤保险覆盖面。扩大社会保险参保范围，提高灵活就业人员、农民工、新就业形态人员参保率。加强社会保险与社会救助、职工互助社会福利制度衔接。完善空巢老人、困境儿童、残疾人等群体服务保障体系。促进和规范公益慈善事业发展。加强殡葬基础设施建设和服务管理。保障妇女儿童合法权益。加强退役军人服务保障。做好蔬菜等生活物资保供稳价工作。加快构建房地产发展新模式，优化保障性住房供给，因城施策增加改善性住房供给，更好满足刚性和多样化改善性住房需求。实施物业服务质量提升行动。 ► 12月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0753元 美元方面： 截至11:41分，美元指数跌0.03%，报99.21。美国劳工部公布的JOLTS报告显示，10月职位空缺增至767万个，高于预期的715万个，表明劳动力市场仍具韧性。同时，美联储下一任主席热门人选白宫经济顾问哈西特周二告诉《华尔街日报》CEO Council，仍有“充足空间”进一步降息，但他补充说，如果通胀上升，情况可能会发生变化。分析师预计美联储将进行"鹰派降息"，即声明措辞、预测中值和主席鲍威尔的新闻发布会都指向调高继续降息的门槛。为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将于周三结束并做出决定。市场目前认为降息25个基点的可能性为88.6%。（文华综合） 数据方面: 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国11月社会融资规模-年初至今 (1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今 (1210-1217几点不定)，加拿大12月11日央行隔夜贷款利率等数据。此外，还需关注：英国央行行长贝利将发表讲话，加拿大央行将公布利率决议。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:41分，美油涨0.14%，布油涨0.15%。市场正密切关注旨在结束俄乌冲突的和平谈判。同时市场人士也在担心供应充裕问题。 美国能源信息署（EIA）在月度短期能源展望报告（STEO）中称，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，目前对全球供应将过剩的预期升温。EIA称，2025年美国石油产量上调2万桶/日，目前预期将同比增长38万桶/日，至平均1,361万桶/日，创下纪录高位。2026年美国石油产量预估则被下调5万桶/日，目前预期将同比下降8万桶/日，至1,353万桶/日。 美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升。API数据显示，截至12月5日当周，美国原油库存减少478万桶。汽油库存增加700万桶，馏分油库存较一周前增加103万桶。美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布周度原油库存报告。（文华综合） 现货市场一览: ► 日内少量EQ询报盘 整体现货交易不活跃【SMM洋山铜现货】 ► 铜价继续回落下游采购量略增，但依旧畏高不愿多买【SMM华南铜现货】 ► 下游观望情绪较强 现货市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 期铝价格回撤 现货成交情绪回暖【SMM铝现货午评】 ► 再生铅： 再生铅出货意愿差 下游电池生产企业询价积极性高涨【SMM铅午评】 ► 天津锌：盘面小幅下行 下游刚需补库【SMM午评】 ► 上海锌：现货升水继续回落 成交未见改善【SMM午评】 ► 【SMM镍午评】12月10日镍价跌幅扩大，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议即将召开 ► 银价再刷历史新高下游几无接货 现货市场小幅贴水成交【SMM日评】 ► 【SMM高炉开工率】环保&常规检修多因素影响 铁水产量继续下探 ► 全球绿色镁产业竞速 美澳企业加速技术突破与产能布局【SMM调研】

SMM12月10日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属集体下跌，内盘沪铜、沪铅以及沪镍一同跌超1%，沪铜跌1.13%，沪铅跌1.22%，沪镍跌1.18%，外盘伦铜、伦铝以及伦铅、伦锌一同跌超1%，伦铜跌1.42%，伦铝跌1.47%，伦铅跌1.1%，伦锌跌1.03%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.15%，盘中最低跌至2469元/吨，续创上市以来的新低。铸造铝主连跌0.33%。 隔夜黑色系方面普跌，铁矿涨0.46%，热卷跌0.25%。双焦方面，焦煤跌0.09%，焦炭涨0.46%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.45%，COMEX白银涨4.72%，12月10日早间继续攀升，COMEX白银盘中最高冲至61.435美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高。国内方面，沪金涨0.2%，沪银涨3.55%，沪银盘中最高冲至14158元/千克，继续刷新其上市以来的历史新高。 截至12月10日8:13分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰12月9日下午在京会见美国科恩集团高级顾问艾伦。何立峰表示，中美应不断拉长合作清单，为两国经贸关系打开新的合作空间。 日本媒体报道称，由于北京和东京之间的外交争端，中国向日本出口稀土出现延误。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中方主管部门已经多次介绍了稀土相关物项出口管制的工作情况，中方正在依法依规处理有关问题。 美国总统特朗普称将批准向中国出售英伟达H200人工智能芯片，外交部发言人郭嘉昆在昨日主持的例行记者会上表示，我们注意到有关报道，中方一贯主张中美通过合作实现互利共赢。 美元方面： 隔夜美元上涨0.13%报99.24，因就业市场数据好于预期，凸显出在美联储预期降息之前劳动力市场仍有韧性，决策者可能会强调通胀风险，这可能制约进一步的宽松举措。 在数据显示美国10月份职位空缺小幅增加，而招聘仍然低迷之后，美元延续涨势。周二发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，截至10月份最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺增加了1.2万个，达到767.0万个。接受调查的经济学家此前预测空缺职位数为715万个。 数据公布后，市场再次将焦点转向美联储。投资者正在降低对2026年降息的预期，因为怀疑情绪日益加重:作为接替鲍威尔的热门人选，哈西特是否会像美国总统特朗普所希望的那样鸽派，仍存疑。鲍威尔担任美联储主席的八年任期将于明年5月结束。 随着市场认为美联储本周放宽政策几成定局，人们的注意力也转向了未来一年的前景。美联储在9月份的会议上重启宽松周期，降息25个基点，当时的"点阵图"显示，到2025年底，政策利率为3.6%，到2026年底为3.4%，到2027年底为3.1%。（文华综合） 其他数据方面： 市场在为本周末前的多项央行决议做准备。澳大利亚央行周二维持利率不变，并排除了进一步降息的可能性，推动澳元走高。 在其他地区，欧洲央行执委施纳贝尔称，该行的下一步行动可能是加息，而不是像一些人预期的那样降息，但她补充说，这不会在近期发生。 澳元兑美元上涨0.3%，至0.6641美元，此前澳央行如市场普遍预期的那样连续第三个月将利率维持在3.6%，并警告称通胀回升可能会持续。澳洲央行总裁布洛克在新闻发布会上表示不需要更多的降息措施，这加速了澳元的涨势。 隔夜日本东北部发生7.5级强烈地震后，日元早些时候在亚洲市场走强。这加剧了美联储会议以及其他几家央行预期政策决定前的避险情绪，而五年期政府债券标售则吸引了强劲的需求。其他货币方面，英镑微跌，报1.3303美元;新西兰元小幅上涨，报0.5781美元。（文华综合） 数据方面： 今日将公布中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国11月PPI年率、中国11月CPI年率、中国11月社会融资规模-年初至今 (1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今 (1210-1217几点不定)，加拿大12月11日央行隔夜贷款利率等数据。 此外，英国央行行长贝利将发表讲话，加拿大央行将公布利率决议。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌0.83%，布油跌0.59%。投资者密切关注结束俄乌冲突的和平谈判，供应充足忧虑以及即将做出的美国利率决定。 国际能源署（IEA）即将发布的报告或将揭示全球供应前景。OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出：“下一个市场驱动因素可能是IEA将于12月11日发布的12月月度石油市场报告。该机构此前展望报告曾强调，2026年石油市场将出现创纪录的供应过剩。”他补充道，若IEA在12月报告中继续警示原油市场过剩风险，WTI原油可能下探至每桶56.80-57.50美元的区间支撑位。 美国能源信息署（EIA）在月度短期能源展望报告（STEO）中称，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录，目前对全球供应将过剩的预期升温。EIA称，2025年美国石油产量上调2万桶/日，目前预期将同比增长38万桶/日，至平均1,361万桶/日，创下纪录高位。收盘后，美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存上升。 截至12月5日当周，美国原油库存减少478万桶。汽油库存增加700万桶，馏分油库存较一周前增加103万桶。分析师此前预期，上周原油库存将减少约230万桶，汽油库存将增加约280万桶，馏分油库存增加约190万桶。 美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布周度原油库存报告。（文华综合）

SMM12月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌0.28%。沪锡跌0.22%，沪铝跌1.15%。沪铅跌0.84%，沪镍跌0.14%。沪锌微跌。 此外，铸造铝主连期货跌0.67%，氧化铝主连跌1.32%。碳酸锂主连涨0.17%。工业硅主连跌3.18%。多晶硅主连涨2.32%。 黑色系多飘绿，铁矿跌1.31%，螺纹跌1.76%，热卷跌1.61%，不锈钢涨0.16%。双焦方面：焦煤主力合约跌2.48%，焦炭主力合约跌2.92%。 外盘金属方面，截至11:36分，LME金属普跌，伦铜跌0.25%。伦锡涨0.14%。伦铝跌0.36%，伦铅跌0.1%。伦锌跌0.34%。伦镍涨0.27%。 贵金属方面，截至11:36分，COMEX黄金涨0.2%；COMEX白银涨0.86%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.57%；沪银主连涨0.25%。摩根士丹利认为，在美元下跌、ETF买盘强劲、央行持续购买和避险需求的推动下，黄金将进一步上行。贺利氏（Heraeus）表示，央行购金、对财政政策主导地位的担忧以及强劲的投资需求将推动黄金价格在2026年下半年走高，而白银在关键领域的需求可能出现减弱，但仍有可能跟随黄金上涨。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周一(12月8日)，其黄金持仓量为1049.11吨，减少1.14吨，或0.11%。前一交易日为1050.25吨。（文华综合） 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.12%，钯主连期货涨0.68%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.96%，报1616.3点。 截至12月9日11:36分，部分期货午间行情: 》12月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水100元/吨，均价升水65元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价92480元/吨较上一交易日涨190元/吨，湿法铜均价为92375元/吨较上一交易日涨195元/吨。现货市场：今日广东库存继续增加，目前已经连续4天增加，消费不佳是主因。10点后铜价开始出现下跌，下游用家采购情绪有所好转…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【涉及钢筋、水泥等产品 市场监管总局发布工业产品生产许可证实施细则通则】 市场监管总局公告发布《工业产品生产许可证实施细则通则》和钢筋混凝土用热轧钢筋等24种工业产品生产许可证实施细则，将于2026年4月1日起实施。《通则》规定工业产品生产许可证的审批方式、审批流程、审批时限等事项的通用要求；细则规定发证产品的定义、适用范围、生产许可条件和程序、实地核查等技术要求。《通则》和细则规范指导生产企业申请取证、专业技术机构开展实地核查、市场监管部门审批发证等工作，是推进生产许可证制度顺利实施的重要支撑。 【央行公开市场今日净回笼390亿元】 央行今日开展1173亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1563亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼390亿元。 【福建：鼓励宁德时代、星云电子等企业先行先试开展电动船舶基础配套设施建设】 《福建省电动船舶产业发展行动计划（2026—2028年）（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，全力推动“船舶电动化、技术产业化、产业集聚化、建造专业化、岸电一体化、运营市场化、管理体系化、模式创新化”，将电动船舶产业打造成福建省先进、优势产业。培育具有全球领先优势的电动船舶动力电池及电池动力推进系统等核心装备供应商，打造不少于2个具有国际影响力的知名品牌。另外，加快充换电配套设施建设。以闽江流域、沿海等水域为重点，鼓励国网福建电力、省港口集团、省投资集团、宁德时代、星云电子、福州两江四岸、福建航电等有条件的企业发挥资源及技术优势，先行先试开展电动船舶充换电站、燃料加注场站等基础配套设施建设。支持引进、培育电动船舶充电接口生产企业，根据市场需求，推动充换电设施设备标准化、系列化、产业化发展。 【《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施》公开征求意见】 《厦门市促进集成电路产业发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，对从事支撑集成电路制造、封测的核心设备研制的企业，按照不超过企业核心设备研发费用的30%给予年度最高1000万元补助。支持关键材料攻关。对从事光刻材料、封装载板、宽禁带半导体材料等支撑集成电路制造、封测的关键材料研制的企业，按照不超过企业关键材料研发费用的30%给予年度最高500万元补助；对面向人工智能、新型存储、算力基建、低空通信、第6代移动通信、新能源等战略性新兴产业对关键芯片及模块的迫切需求，开展高性能芯片制造、新型存储技术研发、先进/特色封装技术攻关的企业，按照不超过企业先进/特色封装、新型存储工艺研发、先进制造工艺研发费用的30%给予年度最高500万元补助。 ► 12月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0773元 美元方面： 截至11:36分，美元指数跌0.07%，报99.04。尽管市场略微降低对美联储降息的押注，这反映出市场谨慎情绪，担心美联储在即将召开的政策会议上，可能对明年的货币宽松采取更偏鹰派的立场。　分析师预计美联储将进行“鹰派降息”，声明措辞、中位数预测和主席鲍威尔的新闻发布会料将指向进一步降息的门槛更高。昨夜，哈塞特表示美联储应当降低利率，但必须密切关注数据情况。哈塞特认为美联储主席的任务是关注数据进行决策，并对此提供解释。同时，他表示就六个月以后的利率水平进行承诺是不负责任的行为。（文华综合） 数据方面: 今日，将公布美国11月纽约联储1年通胀预期、美国11月纽约联储3年通胀预期、澳大利亚截至12月7日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月现金利率、德国10月季调后出口月率等数据。此外，澳洲联储将公布利率决议。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:36分，美油跌0.24%，布油跌0.18%。市场参与者密切关注旨在结束俄罗斯对乌克兰冲突的和平谈判以及美联储利率决议。　 伊拉克能源官员表示，伊拉克恢复了在卢克石油（Lukoil）的West Qurna 2油田生产，这是全球最大的油田之一，此前一出口管道泄漏导致其产量大幅下降。上个月，卢克石油公司宣布在West Qurna 2油田发生不可抗力，因该公司与俄罗斯石油公司（Rosneft）一起受到美国制裁。 IIR Energy周一称，预计截止12月12日当周，美国炼厂离线产能料为约54,000桶/日，这与之前一周大体持平。 BMI在一份报告中称，预计明年油价仍将承压。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价高位回落下游采购欲微增 整体交投略好于昨日【SMM华南铜现货】 ► 下游采购刚需弱 市场延续冷清状态【SMM华北铜现货】 ► 成交情绪略有回暖 华东现货贴水暂未出现进一步扩大【SMM铝现货午评】 ► 天津锌：盘面继续上行 下游观望为主【SMM午评】 ► 广东锌：贸易商存在一定挺价情绪 市场成交相对一般【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿较低 报价数量有限【SMM铅午评】 ► 沪锡维持震荡走势 低库存与供应紧平衡为锡价提供底部支撑【SMM锡午评】 ► 【SMM 镍中间品日评】12月9日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月9日 采购情绪较弱 镍盐价格持平 ► 【SMM调研】华中轧线周度调研：建材产量延续大降，螺盘库存走势分化

SMM12月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘金属普跌，仅伦铜、伦锌以及沪锌一同上涨，伦锌以1.05%的涨幅领涨，盘中最高冲至3133.5美元/吨，刷新2024年12月以来的新高；伦铜涨0.47%，沪锌涨0.26%，其余金属均下跌，且跌幅波动均在1%以内。氧化铝主连跌0.27%，铸造铝主连涨0.07%。 隔夜黑色系方面普跌，不锈钢持平于12540元/吨，其余金属均下跌，铁矿跌0.85%，热卷跌0.79%，螺纹跌0.8%。双焦方面，焦煤跌1.76%，焦炭跌1.93%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌0.54%，COMEX白银跌0.94%。国内方面，沪金涨0.15%，沪银涨2.06%。 截至12月9日8:16分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【中共中央政治局：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 》点击查看详情 12月3日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就今年经济形势和明年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头，实现“十五五”良好开局。 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口增长3.6% 11月货物贸易增速回升】 海关总署今天（12月8日）对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6 %。其中：出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建“一带一路”国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看详细数据 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.11%报99.11。本周将迎来一系列央行会议其中最引人瞩目的当属美联储会议。市场几乎已经消化了美联储将降息的预期，但投资者预计联储可能释放出比预期更温和的宽松信号。除了美联储周三的决定，澳洲、巴西、加拿大和瑞士央行也将举行利率会议，但预计这些央行都不会对货币政策做出任何调整。 分析师预计美联储将“鹰派降息”，其声明措辞、中位数预测、以及主席鲍威尔的新闻发布会都将暗示进一步降息的门槛提高。如果这促使投资者下修对明年降息两到三次的预期，则可能对美元构成支撑，不过，由于几位决策者已经几乎表明他们的投票意向，信息传递可能会因决策官员的分歧而变得复杂。 自2019年以来，FOMC尚未在单次会议上出现过三种或以上的异议，自1990年以来，这种情况仅出现过九次。（文华综合） 其他数据方面： 受日本发生强烈地震的消息影响，日元应声下跌。分析人士表示，日本央行可能会推迟原定于下周进行的加息计划，具体取决于地震造成的破坏程度。美元兑日元上涨0.3%，报155.97日元。欧元兑日元上涨0.3%，报181.42日元。日本央行下一次货币政策会议定于2025年12月18日至19日举行，政策决定和声明预计将在19日公布。 欧元兑美元略微下跌至1.1639美元，此前曾受到欧元区公债收益率上涨的提振。德国30年期公债收益率稍早触及2011年以来的最高水平。与美联储不同，欧洲央行预计不会在未来一年再次降息。深具影响力的欧洲央行执委施纳贝尔周一表示，央行的下一步行动甚至可能是加息。 澳元兑美元 纽约尾盘下跌0.3%，报0.6621美元，稍早一度触及0.6649美元的9月中旬以来最高。澳洲央行将于周二召开会议，此前公布了一系列强劲的通胀、经济增长和家庭支出数据。期货市场的走势暗示，下一步很可能是加息，最早可能在5月。 人们还普遍预期加拿大央行将在周三按兵不动，并完全消化将2026年12月前加息一次的预期。加元兑美元下跌。美元兑加元上涨0.3%，报1.3850加元。受强劲就业数据提振，加元上周五触及10周高位。 英镑兑美元维持在1.3327美元左右，基本持平。（文华综合） 数据方面： 今日，将公布美国11月纽约联储1年通胀预期、美国11月纽约联储3年通胀预期、澳大利亚截至12月7日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月现金利率、德国10月季调后出口月率等数据。此外，澳洲联储将公布利率决议。 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同下跌，美油跌2.05%，布油跌1.91%，此前伊拉克恢复了占世界石油供应量0.5%的一个油田的生产，同时投资者考量正在进行的旨在结束俄乌冲突的谈判。 两名伊拉克能源官员周一表示，伊拉克恢复了卢克石油公司（Lukoil）的West Qurna 2油田的生产，该油田是世界上最大的油田之一，之前一条出口管道发生泄漏曾导致产量减少。上个月，卢克石油公司宣布在West Qurna 2油田发生不可抗力，因该公司与俄罗斯石油公司（Rosneft）一起受到美国制裁。该油田的产量约为每日46万桶，占到全球石油供应的0.5%左右，并且占到伊拉克总产量的9%。伊拉克是排在沙特阿拉伯之后的OPEC第二大产油国。 美国原油库存方面，周一的初步调查显示，上周美国原油库存预计下降，而馏分油和汽油库存可能上升。受访的四位分析师平均预估，截至12月5日当周，美国原油库存料下滑约180万桶。综合更多分析师预估的扩展调查结果将于周二公布。美国石油协会（API）将于北京时间周三5:30公布周度原油库存报告，美国能源信息署（EIA）将于北京时间周三23:30公布周度原油库存报告。（文华综合）

SMM12月8日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属涨跌互现，沪铜涨1.07%。沪锡跌0.69%，沪铝跌0.25%。沪铅平于17300元/吨，沪镍微涨0.09%。沪锌涨0.56%。 此外，铸造铝主连期货跌0.66%，氧化铝主连微跌0.04%。碳酸锂主连涨1.8%。工业硅主连跌2.66%。多晶硅主连跌3.73%。 黑色系普跌，铁矿跌0.83%，螺纹跌1.52%，热卷跌1.2%，不锈钢涨0.36%。双焦方面：焦煤主力合约跌6.14%，焦炭主力合约跌6.47%。 外盘金属方面，截至11:40分，LME金属普涨，伦铜涨0.22%。伦锡跌0.58%。伦铝、伦铅小幅上涨。伦锌涨0.24%。伦镍跌0.33%。 贵金属方面，截至11:40分，COMEX黄金跌0.11%；COMEX白银跌1.17%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.03%；沪银主连涨1.2%，盘中刷新历史新高至13918元/千克。12月7日公布的数据显示，中国人民银行黄金储备11月份环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第13个月增持黄金。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布，截至周五(12月5日)，其黄金持仓量为1050.25吨，减少0.33吨，或0.03%。前一交易日为1050.58吨。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨0.67%，钯主连期货涨0.86%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.05%，报1613.3点。 截至12月8日11:40分，部分期货午间行情: 》12月8日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水20元/吨-升水100元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌25元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水30元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日跌20元/吨。广东1#电解铜均价92290元/吨较上一交易日涨1135元/吨，湿法铜均价为92180元/吨较上一交易日涨1140元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，目前已经连续3天增加，消费不佳是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中共中央政治局：明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效 继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策】 中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 》点击查看详情 【海关总署：前11个月我国货物贸易进出口增长3.6% 11月货物贸易增速回升】 海关总署今天（12月8日）对外公布，今年前11个月，我国货物贸易保持增长，进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6 %。其中：出口24.46万亿元，增长6.2%；进口16.75万亿元，增长0.2%；对共建“一带一路”国家进出口21.33万亿元，增长6%，占我国外贸总值的51.8%；我国民营企业进出口23.52万亿元，同比增长7.1%。11月份，我国外贸增速回升，进出口3.9万亿元，同比增长4.1%。其中，出口2.35万亿元，增长5.7%；进口1.55万亿元，增长1.7%。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放147亿元】 央行今日开展1223亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1076亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放147亿元。 【财联社C50风向指数调查：11月新增贷款及社融或同比少增 CPI有望温和回升】 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，11月新增贷款及社融或延续同比少增。其中，市场机构对11月新增人民币贷款的预测中值为0.4万亿元，或同比少增0.18万亿元；另对11月新增社融的预测中值为2.2万亿元，同比少增0.13万亿元。货币供应量方面，多家市场机构预计11月M1在较高基数上环比回落，M2-M1剪刀差小幅走阔。物价方面，11月CPI同比或大幅回升，PPI同比降幅略有收窄。具体来看，市场机构对11月CPI同比增速预测中值为0.8%，对11月PPI同比增速预测中值为-2%。（财联社） ► 12月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0764元 美元方面： 截至11:40分，美元指数跌0.1%，报98.9。市场对美国联邦储备理事会(美联储/FED)本周降息的预期升温，令美元承压。美国9月消费者支出温和增长，此前已连续三个月强劲上升，显示在第三季度末美国经济动能减弱，因美国就业市场疲软和生活成本上升抑制了需求。多位美联储官员的鸽派评论进一步加剧了宽松货币政策的预期。芝商所的FedWatch tool显示，美联储在12月9-10日会议上降息25个基点的可能性为88.4%。（文华综合） 数据方面: 今日将公布德国10月季调后工业产出月率、德国10月工作日调整后工业产出年率、瑞士11月消费者信心指数-季调后、欧元区12月Sentix投资者信心指数、全球11月工业生产周期转折点领先指标、加拿大11月先行指标月率等数据。还需关注：国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:40分，美油涨0.15%，布油涨0.13%。因为投资者预期美联储本周利率会议上料决定降息，此举将提振经济增长和能源需求，同时关注可能威胁俄罗斯和委内瑞拉石油供应的地缘风险。 美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至10月28日当周，基金经理减持美国原油期货和期权净空头头寸。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业的油气活跃钻机数增加，为五周以来第四度增加。数据显示，截至12月5日当周，作为未来产量先行指标的油气钻机总数增加5座，至549座，为11月晚期以来最高水准。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价涨个不停用家仅按需采购 整体交投较差【SMM华南铜现货】 ► 需求表现低迷 市场成交惨淡【SMM华北铜现货】 ► 漆包线：11 月需求边际改善支撑弱复苏 铜价创新高致12月开工回升受阻【SMM分析】 ► 绝对价高企 现货市场成交遇冷【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：下游观望态度浓厚 今日采购意愿相对下滑【SMM铅午评】 ► 上海锌：盘面高位震荡 下游几无询价采买意愿【SMM午评】 ► 天津锌：盘面高位震荡 下游采购积极性较低【SMM午评】 ► 沪锡高位震荡承压 供需僵局待破【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月8日镍价窄幅震荡 ► 【SMM 镍中间品日评】12月8日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM硫酸镍日评】12月6日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格较昨日持平

SMM12月8日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本金属涨跌互现，伦铜以高达1.88%的涨幅领涨，盘中最高冲至11705美元/吨，继续刷新其上市以来的历史新高；沪铜涨0.9%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.04%，铸造铝主连跌0.4%。 上周五隔夜黑色系方面多下跌，不锈钢涨0.64%，螺纹跌1.01%，双焦方面，焦煤跌5.24%，焦炭跌4.84%。 上周五隔夜贵金属方面，COMEX黄金上周五隔夜下跌0.36%，周线下跌0.64%；COMEX白银涨2.28%，盘中最高冲至59.9美元/盎司，续刷其上市以来的历史新高，周线上涨2.86%。国内方面，沪金涨0.15%，周线涨1.1%；沪银涨2.67%，盘中最高冲至13918元/千克，周线拉涨9.12%。 截至12月6日8:51分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 商务部部长王文涛接受采访时表示，促进大宗耐用商品消费，推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，促进家电更新消费。支持特色商品消费，促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品消费，推动“人工智能+消费”。 【国家发改委全年下达以工代赈中央投资355亿元】 据国家发改委消息，近日，国家发展改革委下达2025年第四批以工代赈中央预算内投资60亿元，全年中央投资规模达到355亿元，预计吸纳超过110万名低收入群众就近务工，同步指导地方在其他领域重点工程项目中推广以工代赈方式，今年将带动超过400万名低收入群众就近务工。下一步，国家发展改革委将立足当前就业形势，积极主动作为，督促指导地方推动已下达投资的以工代赈项目开工建设，抓实抓牢重点群体务工组织和劳务报酬发放等关键环节，同步做好项目常态化滚动式储备，推动以工代赈切实发挥稳就业、促增收的逆周期调节作用。 财联社从知情人士处获悉，金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证。据报道，商务部新闻发言人何亚东4日表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。只要是用于民用用途的、合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链安全稳定。 美元方面： 美元上周五隔夜下跌0.06%报99，交易商在等待本周的美联储会议，市场普遍预期决策者将在会上降息。美元周线下跌0.47%，录得连续两周的下跌。数据显示，交易商认为美联储本周降息的可能性接近90%，明年可能还会有两次降息。 摩根士丹利周五表示，在美联储决策者发表鸽派言论后，目前预计美联储将在12月降息25个基点，加入了摩根大通和美国银行全球研究部的行列。这三家券商此前均预计美联储将在12月维持利率稳定。周五的数据显示，12月初美国消费者情绪有所改善，但这对提振美元的作用不大。 另外，美国商务部经济分析局(BEA)称个人消费支出(PCE)价格指数继8月份增长0.3%之后，9月份又增长了0.3%。报告显示，剔除波动较大的食品和能源部分，PCE物价指数在8月份上升0.2%后又上升了0.2%。这份报告因美国政府停摆而被推迟发布。 投资者还在权衡白宫经济顾问哈西特在鲍威尔5月份任期结束后接任美联储主席的前景。预计哈西特将推动更多的降息措施。（文华综合） 其他数据方面： 日元周五走高，兑美元上涨0.1%，至155.295。日元在最近几个交易日受到日本央行本月可能加息的预期支撑。 英镑当日基本持平于1.3329美元，与上一交易日的六周最高点1.3385美元相差无几。（文华综合） 数据方面： 本周中国方面，将公布中国11月PPI年率、中国11月CPI年率、中国11月社会融资规模-年初至今(1210-1217几点不定)、中国11月新增人民币贷款-年初至今(1210-1217几点不定)，中国11月贸易帐-人民币计价(1208当天不定时)、中国11月出口年率-人民币计价(1208当天不定时)、中国11月进口年率-人民币计价(1208当天不定时)、中国11月M2货币供应年率(1210-1217几点不定)、中国香港12月11日基本利率等数据；美国方面，将公布美国12月联邦基金利率目标上限、美国12月联邦基金利率目标下限、美国截至12月6日当周初请失业金人数、美国截至11月30日当周续请失业金人数、美国10月PPI年率、美国10月核心PPI年率、美国11月纽约联储1年通胀预期、美国11月纽约联储3年通胀预期、美国11月纽约联储1年黄金涨幅预期、美国12月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI等数据；英国方面，将公布英国10月GDP月率、英国10月工业产出月率、英国10月工业产出年率、英国10月商品贸易帐-季调后、英国10月季调后贸易帐等数据；日本方面，将公布日本10月贸易收支-央行基于海关数据季调后、日本第三季度季调后实际GDP季率修正值、日本第三季度季调后实际GDP年化季率修正值、日本第三季度季调后名义GDP季率修正值、日本第四季度BSI大型制造业信心指数等数据；德国方面，将公布德国10月季调后工业产出月率、德国10月工作日调整后工业产出年率、 德国10月季调后出口月率、德国11月CPI年率终值等数据；澳大利亚方面，将公布澳大利亚截至12月7日当周ANZ消费者信心指数、澳大利亚12月现金利率、澳大利亚11月季调后失业、澳大利亚11月就业人口变动登上护具；瑞士11月消费者信心指数-季调后、瑞士第四季度央行政策利率，欧元区12月Sentix投资者信心指数，加拿大11月先行指标月率、加拿大12月11日央行上周五隔夜贷款利率，全球11月工业生产周期转折点领先指标(不定时)等数据也将公布。 此外，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话。国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据，澳洲联储公布利率决议，英国央行行长贝利发表讲话，加拿大央行公布利率决议，瑞士央行公布利率决议。 原油方面： 两市油价上周五隔夜一同上涨，美油涨0.79%，周线上涨2.72%，布油涨0.95%，周线上涨2.37%，一同录得两周连涨。市场对美联储本周将降息的预期升温，这可能提振经济增长和能源需求，同时地缘政治不确定性或限制俄罗斯和委内瑞拉的供应。 投资者还关注俄罗斯和委内瑞拉的消息，以确定这两个受制裁的OPEC+成员国的石油供应未来是会增加还是减少。本周迄今为止，美国在莫斯科举行的乌克兰战争和谈未能取得任何重大突破，这推高了油价。 PVM石油市场分析师表示：“乌克兰和平谈判缺乏进展构成利好因素，但另一方面，OPEC的产量韧性构成利空因素。这两种相反的力量使得交易看似平静。”市场人士称，七国集团(G7)和欧盟正在商讨以全面禁止海上服务取代对俄罗斯石油出口的价格上限。（文华综合）

SMM12月5日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属多飘红，沪铜涨1.18%， 盘中刷新历史新高至92000元/吨 。沪锡跌0.43%，沪铝涨0.95%。沪铅涨0.73%，沪镍跌0.2%。沪锌涨1.38%。 此外，铸造铝主连期货涨0.52%，氧化铝主连延续前5个交易日的跌势继续跌1.98%。碳酸锂主连跌0.41%。工业硅主连跌0.34%。多晶硅主连跌2.12%。 黑色系普跌，铁矿跌1.2%，螺纹微跌，热卷微涨，不锈钢涨0.48%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.77%，焦炭主力合约跌1.1%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普涨，伦铜涨0.85%， 盘中刷新历史新高至11581.5美元/吨。 伦锡跌1.01%。伦铝、伦铅分别涨0.12%、0.2%。伦锌涨0.29%。伦镍跌0.28%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.24%；COMEX白银涨0.69%。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.11%；沪银主连跌1.04%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.52%，钯主连期货跌0.3%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨3.54%，报1602.2点。 截至12月5日11:45分，部分期货午间行情: 》12月5日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水40元/吨-升水130元/吨，均价升水85元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报贴水50元/吨-贴水10元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日上涨10元/吨。广东1#电解铜均价91155元/吨较上一交易日涨20元/吨，湿法铜均价为91040元/吨较上一交易日涨20元/吨。现货市场：今日广东库存继续上涨已经连续2天增加，消费不佳是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委全年下达以工代赈中央投资355亿元】 据国家发改委消息，近日，国家发展改革委下达2025年第四批以工代赈中央预算内投资60亿元，全年中央投资规模达到355亿元，预计吸纳超过110万名低收入群众就近务工，同步指导地方在其他领域重点工程项目中推广以工代赈方式，今年将带动超过400万名低收入群众就近务工。下一步，国家发展改革委将立足当前就业形势，积极主动作为，督促指导地方推动已下达投资的以工代赈项目开工建设，抓实抓牢重点群体务工组织和劳务报酬发放等关键环节，同步做好项目常态化滚动式储备，推动以工代赈切实发挥稳就业、促增收的逆周期调节作用。 【央行公开市场今日净回笼1615亿元】 央行今日开展1398亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3013亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1615亿元。 【山西“十五五”规划建议：前瞻布局量子科技、生物制造、绿色氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业 梯次建设一批未来产业先导区】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，培育壮大新兴产业和前瞻布局未来产业。围绕因地制宜发展新质生产力选准主攻方向，加快新兴产业规模化发展，打造新兴支柱产业。聚焦新能源、新材料、高端装备制造、电子信息、现代煤化工、低空经济、节能环保、现代医药等新兴产业，加快建链延链补链强链，推动战略性新兴产业集群发展。做精做优特钢材料、铝镁材料、铜基材料、永磁材料、碳基材料、生物基材料、新能源金属、新一代半导体等新材料产业。做强做大轨道交通、智能煤机、工程机械、新能源重卡、光机电、新能源装备、电力装备、高端铸锻造、航空航天、低空装备、机器人等先进装备制造产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动。前瞻布局量子科技、生物制造、绿色氢能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，梯次建设一批未来产业先导区。创新监管方式，发展创业投资，建立未来产业投入增长和风险分担机制。强化产业基础再造，巩固提升产业体系韧性和安全水平。 【山西“十五五”规划建议：加快建成辐射全国的煤炭、焦炭交易中心】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，加快能源发展动力转型。推动能源科技创新、体制创新和开放合作。加快绿色低碳技术攻关，探索煤炭分质分级高效利用差异化技术路线，围绕现代煤化工攻坚低阶煤转化、高阶煤转化、碳基高值材料利用等技术，探索降碳燃烧和碳捕集、碳利用、碳封存新技术。精准突破煤炭采掘技术集成创新、煤铝共采、灵活高效发电、煤层气开发利用、新能源、储能技术、固废规模化处置利用、“人工智能+能源”等关键技术和核心装备研发，努力打造能源科技创新重要策源地和成果转化基地。培育发展综合能源服务新业态。健全适应新型能源体系的市场和价格机制，持续深化电力市场化改革，主动融入全国统一电力市场，加快建成辐射全国的煤炭、焦炭交易中心。深化能源全方位合作，高标准办好太原能源低碳发展论坛。 【山西“十五五”规划建议：加快构建房地产发展新模式 建立人房地钱要素联动机制】 中共山西省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。其中提到，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，建立人房地钱要素联动机制，完善商品房开发项目公司制、主办银行制、现房销售、房屋全生命周期安全管理等基础性制度。健全“市场+保障”的住房供应体系。因城施策增加改善性住房供给。建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。优化保障性住房供给，提升住房保障水平，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求。 ► 12月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0749元 美元方面： 截至11:45分，美元指数跌0.02%，报99.04。市场在等待今日晚些时候的美国通胀数据——9月个人消费支出（PCE）指数的公布，以便在美联储下周会议召开前获得政策相关前景的线索。周四的数据显示，上周美国初请失业金人数降至19.1万，为三年多来最低，远低于经济学家预估的22万人。美国自动数据处理公司(ADP)周三发布的最新就业报告显示，2025年11月美国私营部门意外减少约3.2万个工作岗位。这一数据远低于市场此前预期的新增岗位，也显著低于10月经上修后的就业增长水平。参与媒体调查的100多位经济学家中，多数人预期美联储将在12月9日至10日的会议上将利率下调25个基点，因美联储力图支持冷却的劳动力市场。（文华综合） 其他货币方面： 日本财务大臣片山皋月表示，利率由多种因素决定，将密切关注市场动态。并表示，在制定下一财年预算时将考虑到财政可持续性，已在兼顾财政可持续性的前提下制定额外预算。（财联社） 数据方面: 今日将公布法国10月贸易帐、欧元区第三季度季调后GDP季率终值、欧元区第三季度季调后GDP年率终值、加拿大11月就业人数变动、加拿大11月失业率、美国9月个人支出月率、美国9月耐用品订单月率修正值、美国9月工厂订单月率、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 原油方面: 两油期货均下跌，截至11:45分，美油跌0.23%，布油跌0.17%。美国原油有望录得近2%的周线涨幅，受美国联邦储备理事会(美联储/FED)降息预期、美国与委内瑞拉紧张局势升级以及俄乌和谈停滞等因素支撑。这将是油价连续第二周上涨。 定价文件显示，阿拉伯已将1月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）下调至比阿曼/迪拜均价高0.60美元/桶，为五年来最低水平。此举发生在市场供应过剩迹象日益明显的背景下。（文华综合） 现货市场一览: ► 铜价持续走高 受货紧影响沪铜升水持坚【SMM沪铜现货】 ► 库存两连涨 买卖双方分歧较大成交较差【SMM华南铜现货】 ► 铜价再冲高 市场难寻成交【SMM华北铜现货】 ► 绝对价三连涨 下游接货无力贴水扩张【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价呈偏强震荡 现货市场交易活跃度下降【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅拉涨 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 刚果（金）等地缘政治风险带来的“溢价”尚未消退 锡价高位格局短期难改【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月5日镍价小幅下跌，刚果（金）和卢旺达结束长达30年的冲突 ► 【SMM 镍中间品日评】12月5日 MHP及高冰镍价格上行 ► 【SMM焦炉产能利用率】本周焦炉产能利用率为74.4% ► 【SMM调研】11月独立球团厂开工率小幅提升 预计12月微降 ► 下游采购询单减少 稀土价格持续走弱【SMM稀土日评】 ► 银价回调整理基差收窄 下游持续畏高现货市场升水小幅下调 【SMM日评】

SMM12月5日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨，沪铜涨0.19%。沪铝涨0.79%，沪锡延续前三个交易日的涨势继续涨0.53%。沪镍微跌0.03%。沪铅涨0.7%。沪锌涨0.74%。此外，氧化铝主力期货延续前5个交易日的跌势跌1.15%，铸造铝主连涨0.64%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿跌0.25%，不锈钢涨0.32%，螺纹钢涨0.28%，热卷涨0.36%。双焦方面：焦煤涨0.86%，焦炭涨1.22%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现，伦铜跌0.47%。伦锡跌0.59%。伦铝跌0.33%，伦锌涨0.65%。伦铅涨0.85%，伦镍微涨0.08%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.13%；COMEX白银跌1.86%。隔夜沪金跌0.35%；沪银跌1.91%。世界黄金协会（WGC）周四发布的报告显示，黄金2025年表现令人瞩目，创下了50多个纪录高位，回报率超过60%。这一表现受到地区局势和经济不确定性加剧、美元走软以及价格动能积极等因素联合支撑。投资者和央行都增加了黄金的配置，以寻求多样化和稳定性。 截至12月5日8:07分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【商务部：加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作】 商务部发言人何亚东12月4日在商务部例行新闻发布会上表示，岁末年初是传统的消费旺季，商务部将坚持惠民生和促消费紧密结合，扩大优质商品和服务供给，创新消费场景，更好地满足人民美好生活需要。何亚东介绍，商务部将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作，打造更加舒适便捷的消费环境。同时指导各地打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，包括服务消费、数字消费、绿色消费、人工智能+消费等领域。“我们将加强工作部署，做好岁末年初生活必需品的保供工作，丰富商品供应。同时将通过扩大高水平对外开放，以开放优化供给，以供给创造需求，从而激发消费的新增量。”何亚东说。（财联社） 【商务部：中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制】 12月4日下午，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人就开展稀土相关物项出口管制进行了回应。商务部新闻发言人何亚东：中国政府依法依规开展稀土相关物项的出口管制工作，据我所知，只要是用于民用用途的，合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。同时，中国政府积极适用通用许可等便利化措施，促进两用物项合规贸易，切实维护全球产供链的安全稳定。 【央行：2025年12月5日开展10000亿元买断式逆回购操作】 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 【中国大宗商品价格指数连续七个月环比上升】 中国物流与采购联合会今天（5日）公布11月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，连续七个月实现环比上升，且好于去年同期水平。11月份中国大宗商品价格指数为114.1点，环比上涨0.8%，同比上涨1.6%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，11月价格环比上涨的大宗商品有25种。其中碳酸锂、焦炭和瓦楞纸涨幅居前，较上月分别上涨15%、7.2%和7.1%。 【乘联分会：扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆】 乘联分会发布简析“十五五”规划建议，其中指出，“十五五”规划更强调“质的有效提升”，这意味着经济增长将更多地由全要素生产率的提高、科技创新贡献度的提升以及绿色低碳转型来驱动。扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆，新能源汽车渗透率突破70%，高阶智驾向下普及。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.2%，报99.06。市场普遍预计美联储下周会议将降息，并将关注未来政策路径的信号。CME的FedWatch周四显示，美国利率期货市场预期下周降息25个基点的可能性为87%，低于周三的90%。美国周四公布的数据显示，　截至11月29日当周，经季节性调整后，初请政府失业金的人数减少2.7万人，至19.1万人，为2022年9月以来的最低水平。调查的经济学家此前预测为22万人，缓解了市场对劳动力市场状况急剧恶化的担忧，但未能改变市场对美联储下周降息的预期。接受访查的100多位经济学家中，大多数预测美联储将在12月9日至10日的政策会议上将关键利率下调25个基点，以支持降温的劳动力市场。市场目前正密切关注将于周五公布的9月个人消费支出（PCE）物价指数报告，这是美联储青睐的通胀指标。 此外，近几日重压美元的另一个因素是，投资者权衡白宫经济顾问哈西特在鲍威尔任期在明年5月结束后接任美联储主席的可能性。预计哈西特将推动进一步降息。美国总统特朗普本周表示，将在明年初公布美联储主席继任人选，延长了数月的遴选过程，尽管他此前声称已敲定了候选人。（文华综合） 》鲍威尔“最热门继任者”预测：美联储将在12月会议上降息25个基点！ 数据方面： 今日将公布法国10月贸易帐、欧元区第三季度季调后GDP季率终值、欧元区第三季度季调后GDP年率终值、加拿大11月就业人数变动、加拿大11月失业率、美国9月个人支出月率、美国9月耐用品订单月率修正值、美国9月工厂订单月率、美国12月密歇根大学消费者信心指数初值等数据。 原油方面： 隔夜两油期货延续前一个交易日的涨势继续上涨，美油涨1.27%，布油涨1.12%。市场预期美联储将降息，而乌克兰和谈陷入僵局，削弱了达成协议恢复俄罗斯石油出口的预期。 美国能源信息署（EIA）周三称，由于炼油活动回升，上周美国原油和燃料库存上升。EIA称，截至11月28日当周，美国原油库存增加57.4万桶，达到4.275亿桶，而调查显示分析师预期为减少82.1万桶。周四的调查显示，尽管OPEC 同意提高11月份的产量，但由于一些成员国的停产，石油输出国组织(OPEC)11月石油产量仍有所下降，使该组织的供应量进一步低于其目标。调查显示，11月份OPEC日石油产量为2,840万桶，比10月日产量减少3万桶，其中尼日利亚和伊拉克的日产量降幅最大。（文华综合）

SMM12月4日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铜涨2.62%， 盘中刷新历史新高至91400元/吨 。沪锡涨3.05%，盘中刷新2022年5月以来的新高至323700元/吨。沪铝涨1.1%。沪铅微涨，沪镍涨0.21%。沪锌涨0.88%。 此外，铸造铝主连期货涨0.05%，氧化铝主连延续前4个交易日的跌势继续跌1.44%。碳酸锂主连跌2.42%。工业硅主连跌0.73%。多晶硅主连跌0.04%。 黑色系普跌，铁矿跌0.81%，螺纹平于3164元/吨，热卷微涨0.09%，不锈钢跌0.4%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.74%，焦炭主力合约跌0.09%。 外盘金属方面，截至11:45分，LME金属普涨，伦铜涨0.2%，伦锡跌0.94%，伦铝、伦铅微涨，伦锌涨0.11%。伦镍涨0.22%。 贵金属方面，截至11:45分，COMEX黄金跌0.27%；COMEX白银平于58.62美元/盎司。内盘贵金属方面：沪金主连跌0.27%；沪银主连跌0.07%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.14%，钯主连期货跌0.47%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.22%，报1530.6点。 截至12月4日11:45分，部分期货午间行情: 》12月4日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约升水30元/吨-升水120元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日下降10元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水20元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日下降10元/吨。广东1#电解铜均价91135元/吨较上一交易日涨2180元/吨，湿法铜均价为91020元/吨较上一交易日涨2180元/吨。现货市场：今日广东库存重新增加，消费疲弱是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【市场监管总局：新国标电动自行车拟纳入2026年监督抽查计划】 记者今天从市场监管总局了解到，本月起所有市场销售的电动自行车产品都必须符合新版《电动自行车安全技术规范》强制性国家标准要求，并且通过3C认证。市场监管总局对市场上在售的电动自行车将围绕新国标开展监督抽查，拟纳入2026年国抽计划。主要聚焦防火阻燃、制动性能、车速限值、短路防护等安全检验项目。对抽查发现的不合格产品及生产销售单位，依法严肃查处。（财联社） 【今年1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个】 据住房城乡建设部消息，今年1-10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。据了解，今年全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。 【央行公开市场今日净回笼1756亿元】 央行今日开展1808亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3564亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1756亿元。 【11月一线城市二手住宅成交套数达49033套 创7个月新高环比大增20%】 易居研究院发布数据显示，11月一线城市二手住宅成交套数达49033套，创下7个月新高，环比大幅增长20%，甚至超过传统旺季9月的成交水平。今年前11个月，一线城市二手住宅累计成交519021套，同比增长约5%，为近四年来首次突破51万套大关。（财联社） ► 12月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0733元 美元方面： 截至11:45分，美元指数涨0.15%，报99.01。美元周四触及五周低点，此前弱于预期的经济数据巩固了美联储将在下周会议上降息的预期。美国自动数据处理公司周三发布数据显示，今年11月美国私营部门就业岗位减少3.2万个，与此前预期大相径庭。10月修正后数据显示，美国私营部门就业岗位增加了4.7万个，而此前市场预期11月将增加2万个。CME的FedWatch工具目前显示，美联储下周降息的可能性为89%，而主要券商也预测美联储将会降息。市场仍在等待延后于周五公布的9月个人消费支出(PCE)物价指数，以进一步了解美联储的货币政策路径。与此同时，美国总统特朗普2日在白宫举行的内阁会议上说，他很可能在2026年初公布下任美国联邦储备委员会主席提名人选，以接替将于2026年5月结束任期的现任主席鲍威尔。（文华综合） 其他货币方面： 日本央行行长植田和男称，政策设定仍保持宽松，无法具体说明终点利率将在什么水平，正在努力缩小对中性利率的估算范围，如果能够成功完成将会公布相关结果。（财联社） 数据方面: 今日将公布瑞士11月未季调失业率、瑞士11月季调后失业率、全球11月工业生产周期转折点领先指标、欧元区10月零售销售月率、欧元区10月零售销售年率、加拿大11月先行指标月率、美国11月挑战者企业裁员人数、美国截至11月29日当周初请失业金人数、美国截至11月22日当周续请失业金人数、加拿大10月贸易帐、美国10月贸易帐(1204-1211)、加拿大11月IVEY季调后PMI、加拿大11月IVEY未季调PMI、全球11月供应链压力指数等数据。 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:45分，美油涨0.44%，布油涨0.35%。因乌克兰袭击俄罗斯石油基础设施引发供应受限担忧，而且和平谈判停滞削弱了俄油恢复流入全球市场的预期，但疲软的基本面使油价涨幅有限。 惠誉评级周四下调2025-2027年油价预估，因市场供应过剩且预计产量增长将超过需求。（文华综合） 现货市场一览: ► 本周全国主流地区铜库存减少0.01万吨【SMM周度数据】 ► 铜板带市场：11月开工环比改善 高铜价掣肘12月追产【SMM分析】 ► 铜价大涨下游观望情绪浓厚 现货交投十分差【SMM华南铜现货】 ► 沪铜突破90000元/吨询价者寥寥 市场表现安静【SMM华北铜现货】 ► 绝对价突破两万二 现货贴水幅度扩张【SMM铝现货午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商因散单货源有限出货积极性不高【SMM铅午评】 ► 上海锌：贸易商继续挺价 现货升水上涨【SMM午评】 ► 天津锌：盘面大幅拉涨 市场安静【SMM午评】 ► SMM七地锌锭社会库存减少0.40万吨【SMM数据】 ► 供需紧平衡与降息预期共振 沪锡期货市场延续隔夜强势格局【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月4日镍价小幅上涨，美国11月ADP就业人数减少3.2万人 ► 【SMM硫酸镍日评】12月4日 采购情绪依旧冷淡 镍盐价格略有下行 ► 【SMM热卷周度平衡】产量小幅下降 本周热卷社库环比去化 ► 稀土价格继续走弱 下游观望情绪浓厚【SMM稀土日评】 ► 银价高位盘整 现货市场升水小幅下调【SMM日评】

SMM12月4日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属近全线上涨， 沪铜涨2.01%，盘中刷新历史新高至91240元/吨。 沪铝涨0.53%，沪锡涨3.82%。沪镍微跌。沪铅跌0.29%。沪锌涨0.48%。此外，氧化铝主力期货跌0.53%，铸造铝主连跌0.64%。 》铜价月线四连阳 伦铜再创历史新高！铜市能否续攀高峰？【SMM月度展望】 隔夜黑色系多飘绿，铁矿跌0.5%，不锈钢跌0.12%，螺纹钢跌0.28%，热卷跌0.1%。双焦方面：焦煤跌1.07%，焦炭平于1624元/吨。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨， 伦铜涨2.72%，盘中刷新历史新高至11540美元/吨。 伦锡涨4.38%。伦铝涨1.1%，伦锌跌0.02%。伦铅涨0.18%，伦镍涨0.51%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨0.33%； COMEX白银涨0.39%，盘中刷新历史新高至59.655美元/盎司。 隔夜沪金跌0.12%；沪银跌0.13%。摩根大通（JP Morgan）周三表示，维持黄金价格多年看涨前景，由于央行和投资者的需求预计将持续强劲，2026年金价将升至每盎司5,000美元。珀斯铸币厂表示，其11月黄金产品销量环比下降22%，同期白银销量下降18%。 》白银反弹至历史新高 哪些因素在重塑牛市格局？【SMM分析】 截至12月4日8:17分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【首次中新新能源汽车对话在新西兰惠灵顿召开】 当地时间12月3日，工业和信息化部副部长辛国斌与新西兰交通部副首席执行官西沃恩·劳特利奇在惠灵顿共同主持召开首次中新新能源汽车对话。辛国斌表示，工业和信息化部愿同新西兰交通部一道落实好两国领导人达成的重要共识，发挥互补优势，挖掘合作潜能，持续加强新能源汽车、充电基础设施、绿色低碳等领域务实合作，在中新全面战略伙伴关系开启第二个10年之际，助力中新关系在新的10年取得更大发展。西沃恩·劳特利奇表示，新西兰政府正积极推广使用新能源汽车，首次中新新能源汽车对话具有重要里程碑意义，将为深化和拓展两国新能源汽车合作搭建交流平台，欢迎包括中国在内的全球优秀新能源汽车企业进入新西兰市场。在新期间，辛国斌还与新西兰初级产业部助理副部长戴安娜·雷赫和首席转型官珍妮·卡梅伦举行会谈，就产业高质量发展、节能降碳等议题进行深入交流，一致同意推动双边乳制品、毛纺织品等消费品领域务实合作。（财联社） 【乘联分会：初步统计11月1-30日全国乘用车市场零售同比去年同期下降7% 较上月增长1%】 乘联分会发布数据，初步统计：11月1-30日，全国乘用车市场零售226.3万辆，同比去年同期下降7%，较上月增长1%，今年以来累计零售2,151.9万辆，同比增长6%；11月1-30日,全国乘用车新能源市场零售135.4万辆，同比去年同期增长7%，较上月增长6%，今年以来累计零售1,150.4万辆，同比增长20%；2025年11月1-30日，全国乘用车新能源市场零售渗透率59.8%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率57.5%。（财联社） 美元方面： 隔夜美元指数延续前6个交易日的跌势继续跌0.47%，报98.82，为10月29日以来最低。周三美国公布的ADP就业报告显示，11月份美国私营企业就业岗位减少3.2万个，低于经济学家预期的增加1万个。接受调查的经济学家预计，10月份私人就业岗位将增加1万个，而此前的报告显示10月份私人就业岗位增加4.2万个。另外，周三的一项调查显示，11月份美国服务业活动保持稳定，就业仍然低迷，投入品价格上涨。该报告并未削弱美联储下周放宽政策的预期。美国供应管理协会(ISM)称，上月非制造业采购经理人指数为52.6，与10月份的52.4相比变化不大，但仍是2月份以来的最高值。接受调查的经济学家预计，服务业采购经理人指数将下滑至52.1。近期美元走软，因市场猜测白宫经济顾问哈西特将在鲍威尔任期明年5月结束后接任美联储主席，并推动更多降息。特朗普多次表示，美联储降息速度过慢。不过，新任主席无法凭一己之力左右由委员会做出的政策决定美国财长贝森特周三表示，对明年经济前景持乐观态度，但称鉴于住房等领域疲软，仍需降息。芝商所的FedWatch工具目前显示，美联储下周降息的可能性为89%，而大型券商也预测12月9日至10日的政策会议将降息。市场仍在等待美联储首选的通胀指标--推迟至周五公布的9月份个人消费支出数据。（文华综合） 德意志银行周二表示，美联储主席鲍威尔任期结束后，仍可以在理事会任职，并指出他可能会采取这种做法。该行分析师指出，如果政治环境被认为威胁到美联储制定货币政策的独立性，鲍威尔或许会选择效仿前美联储主席埃克尔斯的做法。（财联社） 》美国“小非农”创两年半来最大降幅 小企业成就业寒冬重灾区 数据方面： 今日将公布瑞士11月未季调失业率、瑞士11月季调后失业率、全球11月工业生产周期转折点领先指标、欧元区10月零售销售月率、欧元区10月零售销售年率、加拿大11月先行指标月率、美国11月挑战者企业裁员人数、美国截至11月29日当周初请失业金人数、美国截至11月22日当周续请失业金人数、加拿大10月贸易帐、美国10月贸易帐(1204-1211)、加拿大11月IVEY季调后PMI、加拿大11月IVEY未季调PMI、全球11月供应链压力指数等数据。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨0.8%，布油涨0.48%。因美国和俄罗斯未能达成结束乌克兰冲突的协议，该协议本可缓解对莫斯科石油行业的制裁，但供应过剩担忧限制了涨幅。 美国能源信息署(EIA)周三表示，上周美国原油、汽油和馏分油库存增加，加剧供应过剩担忧。EIA称，截至11月28日当周，原油库存增加57.4万桶，调查的分析师此前预测减少82.1万桶。汽油库存增加452万桶，远超分析师预测的增加150万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加210万桶，也高于预测的增加70万桶。该数据因技术问题延迟发布，未能在预定的美东时间上午10:30（北京时间23:30）公布。 此外，据航运数据和文件，委内瑞拉11月石油出口量略有上升，达到约92.1万桶/日，是今年迄今为止月度原油出口量第三高位，因为该国使用更多的稀释剂来生产可出口等级原油。（文华综合）