SMM10月31日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属集体下挫，伦锡、伦镍一同跌超2%，伦锡跌2.53%，伦镍跌2.03%。伦铜、伦锌、沪锌、沪锡、沪镍一同跌超1%，伦铜跌1.58%，伦锌跌1.49%。沪锌跌1.16%，沪锡跌1.97%，沪镍跌1.71%。其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连涨1%，铸造铝主连跌0.26%。 隔夜黑色系方面除了不锈钢外一同下跌，不锈钢收平于13465元/吨，螺纹跌0.53%，铁矿、热卷均小幅下跌。双焦方面，焦煤跌0.88%，焦炭跌1.39%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金跌3.63%，盘中最低一度触及3879.3美元/盎司，创2025年10月以来的低位，周线下跌3.07%，录得连续三周的下跌。COMEX白银下跌6.2%，盘中最低下挫至48.895美元/盎司，创2025年11月以来的新低，周线下跌8.92%，同样录得三周连跌。国内方面，沪金跌3.51%，沪银跌6.8%。周线方面，沪金周线下跌1.61%，沪银周线下跌8.77%，录得六周连跌。 截至10月31日7:54分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：10月制造业PMI为49.3% 新动能保持较快增长】 国家统计局数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧进行了解读。10月份，受“十一”假期前部分需求提前释放以及国际环境复杂多变等因素影响，制造业PMI降至49.3%。供需两端均有放缓。新动能保持较快增长。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.3%和50.6%，继续高于临界点，相关行业企业生产经营保持扩张，新质生产力延续良好发展态势。消费品行业和高耗能行业PMI分别为48.8%和47.3%，比上月下降1.9个和0.7个百分点，市场活跃度有所减弱。价格指数高位回落。制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和51.7%，受近期部分有色金属等大宗商品价格下行影响，比上月下降4.0个和2.3个百分点，仍位于扩张区间，制造业市场价格涨幅收窄。从行业看，随着国际原油价格持续攀升，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业两个价格指数均继续位于60.0%以上高位。大型企业继续扩张。 》点击查看详情 【央行：继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕】 2026年10月30日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议。会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。做好金融“五篇大文章”，加快建设多层次现代化金融市场体系，提升金融服务实体经济适配性，更好支持经济转型升级和增长动能转换。有力有效防范化解重点领域金融风险。扩大金融高水平开放，推进人民币国际化，加快建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系。坚定维护国家金融安全。 【国家能源局：积极采取煤炭增产保供措施，出台煤炭稳产政策】 国家能源局电力司副司长谭洪江在10月30日国家能源局举行的新闻发布会上表示，今年迎峰度冬全国电力供需总体保持平衡，但供应保障形势复杂，若出现极端寒潮天气过程、一次能源供应紧张等问题，局部地区高峰时段可能供需偏紧，通过余缺互济等措施可以有效解决。“我们将多措并举，超前谋划迎峰度冬能源电力保供各项工作。”谭洪江表示，国家能源局已组织开展今冬能源电力供需形势分析研判，督促各类保供电源、电网、储能项目按期建设、投产，还将做好一次能源供应保障，持续提升应急处置能力。针对迎峰度冬煤炭供应，国家能源局综合司副司长王大鹏在会上表示，预计今年迎峰度冬期间煤炭供应总体有保障。国家能源局积极采取煤炭增产保供措施，加强全国煤炭供应形势分析研判，出台煤炭稳产政策，强化电煤长协保障，启动煤矿储备产能，开展现场督导，鼓励煤炭进口。(金十数据APP) 【“十五五”全国算力用电量预计年均新增1000亿千瓦时以上】 从国家能源局今天举行的新闻发布会上了解到，预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右。（央视新闻）(金十数据APP) 美元方面： 截止隔夜收盘，美元指数上涨0.09%报101.97，周线上涨0.22%。多位美联储官员接连放鹰，美联储巴尔金暗示支持“渐进式”加息，美联储穆萨莱姆表示很快有必要再次加息，美联储洛根称美联储至少还需加息两次、累计50个基点。(金十数据APP) 里士满联储主席托马斯·巴尔金表示，在失业率较低、经济需求稳健而通胀仍处于高位的情况下，逐步加息是合理的。谈及美联储收紧货币政策的进程。他表示：“政策方向相当明确，问题在于推进的速度。”巴尔金认为，美联储在9月会议上已经释放出将采取渐进式行动的信号，“当政策并未明显落后于形势，而决策者又希望有时间从经济环境和外部环境中获取更多信息时，渐进式做法是合理的”。他说，消费者支出并未明显收缩。尽管就业市场处于低招聘、低裁员状态，但劳动者仍然保有工作。巴尔金表示，消费者在支出方面表现得颇有创造性。他还指出，随着人工智能建设带动投资激增，政策制定者可能需要采取措施抑制这一势头。他说：“这类需求端通胀并非供给短缺问题，不同于伊朗战争导致能源价格上涨的情况。我们将观察这种压力会持续多久。但如果需求持续激增，这可能就是需要采取措施加以抑制的情况。”(金十数据APP) 圣路易斯联储主席穆萨莱姆在影子公开市场委员会会议前发表有关美国经济和货币政策的讲话，他表示：“我认为有必要进一步收紧货币政策，而且很快就需要采取行动。”穆萨莱姆认为，美国通胀水平仍然过高，如果美联储不进一步加息，通胀风险仍偏向上行。与此同时，美国整体经济和就业市场保持强劲，当前整体金融环境仍具有宽松性。(金十数据APP) 达拉斯联储主席洛根周五表示，当前经济前景下，美联储至少还需要两次各25个基点的加息，使政策利率累计提高50个基点，随后暂停加息并评估经济及金融形势，以决定下一步行动。洛根本周参与美联储10比2的投票，支持维持联邦基金利率目标区间在3.75%—4.00%。洛根认为，当前通胀仍需进一步压制，政策利率至少应再提高50个基点，才能使经济受到足够限制，推动通胀回归2%的目标。她指出，科技投资前景及地缘政治局势令金融市场波动，在这种环境下，渐进调整政策有助于家庭、企业和市场参与者适应较高利率，并降低经济活动出现不必要大幅恶化的风险。洛根还强调，美联储应明确传达政策目标，这与美联储主席沃什主张仅在危机时期提供此类政策指引的观点不同。她认为，当前金融环境仍在支持经济增长，长期借贷成本上升主要反映投资者对经济增长和利率走高的预期，而非独立拖累经济的因素。即使美联储跳过一次会议不加息，也不会改变最终政策目标；只要市场理解美联储的政策计划，具体加息时点对借款人承担的长期利率影响有限。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率17.1%，累计加息25个基点的概率58.9%，累计加息50个基点的概率为24.1%。(金十数据APP) 其他货币方面： 尽管GDP数据表现不佳，德斯雅丹集团仍预计加拿大央行将在12月再次加息。加拿大统计局最新数据显示，8月按行业划分的GDP环比停滞不前，未能如市场预期增长0.2%；初步数据则显示，9月GDP可能出现萎缩。这意味着加拿大第三季度GDP年化增幅预计为1.3%，明显低于加拿大央行此前预测的2%。经济学家蒂亚戈·菲格雷多表示，8月GDP表现疲弱，主要是因为公共管理和批发贸易活动下滑。其中，公共管理活动减少反映出与人口普查相关的工作逐步结束。他补充说，批发贸易交易额按过去12个月计算仍大幅增长，并认为加拿大央行官员“可能仍会将关注重点放在不断显现的通胀压力上”。 荷兰合作银行经济学家斯特凡·库普曼在一份报告中表示，英国央行预计将在11月5日的利率决议中加息，投票结果可能为7比2。LSEG数据显示，市场目前预计英国央行下周加息25个基点的概率为98.6%。库普曼表示：“能源通胀持续存在，正越来越迫使货币政策委员会采取行动，尽管目前还缺乏价格压力产生更广泛第二轮效应的证据。” 宏观方面： 下周中国方面，将公布中国10月RatingDog制造业PMI、中国10月RatingDog服务业PMI等数据；美国方面，将公布美国10月标普全球制造业PMI终值、美国10月ISM制造业PMI、美国9月营建支出月率、美国9月JOLTs职位空缺、美国9月工厂订单月率、美国10月ADP就业人数、美国9月贸易帐、美国10月标普全球服务业PMI终值、美国10月ISM非制造业PMI、美国10月挑战者企业裁员人数、美国至10月31日当周初请失业金人数、美国10月全球供应链压力指数、美国10月失业率、美国10月季调后非农就业人口、美国10月平均每小时工资年率、美国10月平均每小时工资月率、美国11月一年期通胀率预期初值、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值等数据；欧元区方面，将公布欧元区10月制造业PMI终值、欧元区10月服务业PMI终值、欧元区9月PPI月率、欧元区9月零售销售月率、欧元区10月CPI年率初值、欧元区10月CPI月率初值等数据；英国方面，将公布英国10月制造业PMI终值、英国10月服务业PMI终值、英国至11月5日央行利率决定、英国10月Halifax季调后房价指数月率等数据；法国方面，将公布法国10月制造业PMI终值、法国10月服务业PMI终值、法国9月工业产出月率、法国9月贸易帐等数据；德国方面，将公布德国10月制造业PMI终值、德国10月服务业PMI终值，德国9月季调后工业产出月率等数据；瑞士9月实际零售销售年率、瑞士10月CPI月率、瑞士10月季调后失业率、瑞士10月消费者信心指数，加拿大10月就业人数，澳大利亚至11月3日澳洲联储利率决定等数据也均将公布。 此外，2027年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。美国财政部发布季度再融资公告。英国央行公布利率决议、会议纪要及货币政策报告，英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。瑞士央行行长施莱格尔发表讲话，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就稳定币和避险货币汇率问题发表讲话，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。欧洲央行行长拉加德、管委多伦茨发表讲话，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯、欧洲央行首席经济学家连恩在2026年欧洲央行货币市场会议上参与讨论，2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。2026年美国中期选举（待定）。 原油方面： 截止隔夜收盘，两市油价一同走高，美油涨0.93%，布油涨2.35%。周线方面，美油跌0.31%，布油涨1.52%。油价上涨的直接支撑来自中东局势再度紧张。市场担忧伊朗战争可能升级，霍尔木兹海峡航运和中东能源设施面临的风险也重新进入交易视野。地缘政治对冲需求由此为油价提供支撑。（华尔街见闻） 路透调查：预计2026年布伦特原油均价为每桶92.88美元，9月预测为89.05美元。计2026年美国原油均价为每桶86.60美元，9月预测为83.90美元。(金十数据APP) 美国特朗普政府已就从国家紧急石油储备中释放的近4100万桶原油授予合同，完成了一项大规模石油置换计划。该计划旨在伊朗战争爆发后抑制飙升的能源价格。美国能源部表示，托克贸易公司和埃克森美孚控股公司等企业获得了合同。此次出售标志着美国战略石油储备（SPR）总计1.72亿桶紧急释放计划的最后一批授标。此次释放规模为美国历史上第二大，属于国际能源署（IEA）一项更大规模计划的一部分。该计划拟向全球市场投放4亿桶石油。自战争爆发以来，美国累计释放了1.741亿桶石油，超过此前与国际能源署共同承诺的1.72亿桶。(金十数据APP) 俄罗斯计划将大部分柴油出口禁令延长至2027年1月，但根据总统普京与美国总统特朗普达成的协议，仍将允许部分柴油流向国际市场。俄罗斯塔斯社援引副总理诺瓦克的说法报道称，政府目前正在起草一项命令，将柴油出口禁令延长三个月。诺瓦克表示：“不过，与此前一样，面向国际市场的供应仍将获得部分豁免。”诺瓦克表示，俄罗斯计划下月出口约215万吨柴油，高于本月的51万吨。不过，诺瓦克还表示，如果国内市场供应充足，俄罗斯到年底时每月柴油出口量可能增至350万吨。这将使俄罗斯在全球海运柴油贸易中的份额恢复至约10%。但这一目标能否实现，取决于乌克兰方面的行动。乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击，正是俄罗斯今年7月重新实施出口禁令的原因。诺瓦克表示，截至10月下旬，已有共计四艘装载俄罗斯柴油的油轮从波罗的海港口启航。(金十数据APP) 数据方面：美国能源信息署（EIA）周五在其《石油供应月报》中表示，美国8月原油产量上升，而原油和石油产品需求下降。美国8月原油产量较7月修正后的1,394.6万桶/日增加1.9万桶/日，至1,396.5万桶/日。与此同时，石油总需求为2,059.5万桶/日，较去年同期下降2.9%，即减少61.8万桶/日。新墨西哥州8月原油产量创下月度新高，达244.2万桶/日，高于7月的242.4万桶/日。(来自华尔街见闻APP)

SMM10月30日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜跌0.66%，沪铝涨0.26%。沪铅涨0.31%。沪锌涨0.08%。沪锡跌3.38%。沪镍涨0.14%。 此外，铸造铝主连期货跌0.2%，氧化铝主连涨0.5%。碳酸锂主连跌0.66%。工业硅主连微涨0.06%。多晶硅主连期货跌2.62%。 黑色系多飘绿。铁矿跌0.59%，螺纹、热卷分别跌0.62%、0.31%。不锈钢涨1.19%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.83%，焦炭主力合约跌1.04%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属多下行。伦铜跌0.29%。伦铝涨0.11%。伦铅、伦锌均跌0.1%，伦锡跌0.15%。伦镍涨0.57%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.65%，COMEX白银跌1.82%。内盘贵金属方面：沪金跌1.17%，沪银主连跌4.91%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌4.59%，钯主连期货跌3.01%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.13%，报2669.5点。 截至10月30日11:41分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报升水1550元/吨较上一交易日上升150元/吨，平水铜报升水1300元/吨较上一交易日涨150元/吨，湿法铜报升水1240元/吨较上一交易日涨150元/吨。广东1#电解铜均价110490元/吨较上一交易日跌590元/吨，湿法铜均价为110305元/吨较上一交易日跌590元/吨。现货市场：广东库存连续8天大幅下降，到货偏少是主因…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【企业公平竞争座谈会在京召开】 10月28日，国家市场监督管理总局召开企业公平竞争座谈会，围绕“发挥‘反垄断反不正当竞争’工作作用，有力推进全国统一大市场建设”主题，与互联网平台、汽车、医药等领域相关企业负责人深入交流，听取企业意见建议。总局党组成员、副局长潘晓东出席会议并讲话。潘晓东介绍了总局在维护公平竞争市场秩序、纵深推进全国统一大市场建设方面开展的工作。他强调，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，强化反垄断反不正当竞争执法，加大市场竞争秩序整治力度，破除地方保护和市场分割，指导企业提升公平竞争合规管理能力，营造公平公正市场环境，更好服务经济社会高质量发展。（市场监管总局) 【中国央行公开市场操作当日净投放150亿元 本周净投放14110亿元】 中国央行今日开展8335亿元隔夜逆回购操作。因今日有150亿元7天期逆回购和10000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放150亿元。本周，中国央行进行7490亿元7天期逆回购操作、43980隔夜逆回购操作，因本周有800亿元7天期逆回购和36560亿元隔夜逆回购到期，本周公开市场操作实现净投放14110亿元。另外，本周央行开展了7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，同时有9000亿元MLF到期。(金十数据APP) 》10月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7138元 美元方面： 截至11:41分，美元指数延续前三个交易日的跌势继续跌0.12%，报101.78。 随着市场对美国主导的外交和平谈判抱有希望，避险需求减弱，美元承压。中东紧张局势缓和有助于缓解市场对石油供应和通胀的担忧，削弱了美联储12月加息的预期。交易员目前预计美联储加息25个基点的概率接近75%，低于前一日的84.2%。不过，近期美国经济数据表明经济仍具韧性，同时强化了美联储加息预期。美国国内生产总值初值同比增长3.4%，高于市场预期的3.2%及第二季度的2.2%，此外，美联储首选通胀指标核心个人消费支出物价指数同比上涨3.1%，符合市场预期。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率17.1%，累计加息25个基点的概率58.9%，累计加息50个基点的概率为24.1%。 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特暗示，如果本月通胀数据偏高，他预计美联储将加息。哈塞特称，等到本月CPI和PCE价格指数公布后，“届时，美联储应该怎么做就会很清楚”。哈塞特发表上述言论时，最新的PCE通胀报告刚刚出炉，显示9月份剔除食品和能源后的核心价格同比上涨了3.1%。上个月整体PCE通胀率为3.6%，远高于美联储2%的目标。他表示，如果10月份物价涨幅放缓，那就说明9月份的数据可能只是一个“短期波动”。哈塞特还表示，对于周三FOMC中出现的两张支持加息的异议票，他并不认为有什么问题。他称，美联储主席沃什“在容纳正常异议并推动达成共识方面做得很好”。哈塞特说：“在他领导下的委员会所做出的决定，在我们看来非常依赖数据，因此我目前对该委员会没有任何担忧。”(金十数据APP) 其他货币方面： 日本央行周五维持利率不变，但上调了通胀预期，并再次强调，已做好继续提高借贷成本的准备，以防范不断加剧的通胀风险。在周五结束的为期两天的货币政策会议上，日本央行以8比1的投票结果决定，将短期政策利率维持在1.25%不变。审议委员高田创对此持异议，主张将利率上调至1.5%，但被否决。与此同时，日本央行宣布，日本的通胀率已“总体上与2%的目标相符”。这是该行自2013年设定这一通胀目标以来，首次作出这一判断。此前，日本一直处于通缩状态。日本央行还决定，加快在市场上出售其持有的ETF。此前，按账面价值计算，年出售规模约为3300亿日元，此次将提高至约8600亿日元。日本央行表示，随着其持有的ETF市值随股市上涨，该行决定按照约占市场交易额0.1%的规模出售ETF。按照新的出售速度，完成全部ETF持仓的出售预计需要约43年，而此前估计需要112年。(金十数据APP) 周五亚洲交易时段，澳元兑美元走强至0.7035附近。澳大利亚通胀数据高于预期，强化了市场对澳洲联储加息的预期，推动澳元兑美元小幅上涨。澳大利亚统计局周三公布的数据显示，9月消费者物价指数同比上涨4.3%，高于8月的4.0%及市场预期的4.2%。澳大利亚证券交易所的澳洲联储利率追踪工具，市场目前预计澳洲联储下次会议将利率上调至4.85%的概率接近80%，高于数据公布前的62%。布朗兄弟哈里曼银行策略师指出，澳大利亚最新通胀数据超出预期，进一步强化了澳洲联储再次加息的理由，并为澳元提供支撑。9月整体CPI同比上涨4.3%，高于市场预期的4.2%及8月的4.0%，主要反映住房和交通成本上升，表明价格压力高于澳洲联储此前预期。(金十数据APP) 周五亚洲交易时段，纽元兑美元小幅下跌，回吐前一交易日的部分温和涨幅，并结束了此前从两周低点反弹的势头。目前，纽元兑美元交投于0.5625至0.5630附近，预计将录得过去三周以来首次较大幅度的周度跌幅。新西兰联储意外将官方现金利率维持在2.75%不变，令此前几乎确信央行将加息25个基点的投资者感到失望。包括新西兰联储主席布雷曼在内的四名决策者倾向于维持利率不变，以评估7月和9月加息措施的滞后影响。这一决定盖过了货币政策委员会整体偏向紧缩的立场，对纽元构成压力。不过，由于美元连续第三个交易日面临抛售压力，纽元兑美元的下行空间似乎受到一定限制。但持续的不确定性支撑原油价格维持高位，加剧通胀担忧，并强化市场对美联储维持鹰派立场的预期。这可能有助于限制美元跌幅。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布法国第三季度GDP年率初值、法国10月CPI月率初值、瑞士10月KOF经济领先指标、德国10月季调后失业人数、德国10月季调后失业率、欧元区第三季度GDP年率初值、欧元区9月失业率、加拿大8月GDP月率、美国第三季度劳工成本指数季率、德国10月CPI月率初值、美国10月芝加哥PMI、日本至10月30日央行目标利率等数据。此外，还需关注：亚马逊、英特尔美股盘后公布财报；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；铠侠2026财年第二季度财报电话会；美国国务卿鲁比奥主持召开20国集团(G20)外长会议，至10月31日； 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面: 截至11:41分，两市油价均上涨，美油涨1.32%，布油涨1.3%。市场对中东地缘冲突引发的供应中断担忧支撑油价。 丹尼尔·海因斯和索尼·库马里等澳新银行策略师表示，当前石油市场供需平衡比中东冲突初期更加脆弱，美国中期选举后任何局势升级都将推高油价。假设中东敌对行动不再升级，预计布伦特原油年底将达到每桶105美元，高于此前预测的95美元。这个预测并不是建立在“还会再出现一次地缘政治冲击”的基础上，而是建立在“油市现在面临的制约会持续到年底”上。尽管霍尔木兹海峡的石油流动已基本恢复，但实际运输效率已降至战前水平的约60%。即使物流状况不进一步恶化，当前交付紧张（尤其是航运）也将使市场难以重建库存。与此同时，战略石油库存已被消耗，而潜在需求可能强于预期。全球原油闲置库存覆盖目前约为41天，低于今年早些时候的45天。石油供应若有改善，可能释放部分此前因短缺、高运费或贸易和炼油瓶颈而被抑制的需求。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 库存持续下降持货商挺价出货 现货升水创历史新高【SMM华南铜现货】 ► 市场实盘成交转淡 溢价缺失进一步上行动力【SMM洋山铜现货】 ► 再生铅：下游跟涨谨慎 多按需拿货【SMM铅日评】 ► 广东锌：市场成交仍旧偏淡 现货升贴水持稳【SMM午评】 ► 天津锌：盘面震荡运行 升贴水持稳【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】通胀数据重燃紧缩担忧+AI需求预期降温，锡价重心大幅下移 ► 【SMM镍午评】10月30日镍价探底回升，美GDP强劲12月加息预期升温 ► 【SMM硫酸镍日评】10月30日 下游采购情绪冷清 硫酸镍价格下滑 ► 【SMM简析】环保限产压制 预计下周铁矿石价格延续低位震荡 ► 需求放量不足、成本支撑下移 镨钕金属11月或延续偏弱【SMM分析】 ► 核心通胀升温压制降息预期 银价加速下行现货交投清淡【SMM日评】 ► PCE数据显示通胀粘性 铂金早盘大幅下挫【SMM日评】

SMM10月30日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属涨跌互现。沪铜跌0.57%，沪铝、沪铅均微涨0.06%。沪锌涨0.12%，沪锡跌3.65%。沪镍跌0.77%。此外，氧化铝主力期货平于2595元/吨，铸造铝主连跌0.59%。 隔夜黑色金属多飘绿。不锈钢涨0.19%。铁矿、螺纹分别跌0.96%、0.75%。热卷跌0.47%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.67%，焦炭主力合约跌1.4%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜跌0.87%，伦铝跌0.16%。伦铅涨0.68%。伦锌涨0.25%。伦锡跌1.79%。伦镍跌0.58%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金跌0.45%，COMEX白银跌2.69%。隔夜沪金主连跌1.02%，沪银主连跌4.1%。 截至10月30日7:21分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 》中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议公报 中共中央将于30日上午举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届五中全会精神。（新华社） 【商务部：2027年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理】 商务部公布2027年货物出口配额总量。2027年，甘草及甘草制品、药料用人工种植麻黄草、活猪（对港澳）、活牛（对港澳）、活鸡（对香港）、锯材、蔺草及蔺草制品出口配额分别为520万千克、108.04万千克、160.54万头、2.2万头、300万只、15万立方米、1400万千克。2027年继续暂停磷矿石、白银出口配额管理，实行出口许可证管理。符合条件的出口磷矿石或白银的对外贸易经营者，可凭有效的货物出口合同申领出口许可证（加工贸易项下出口白银按规定办理），凭出口许可证向海关办理货物出口报关验放手续。（商务部） 【商务部：今年以来以旧换新带动数码产品销量同比增长44.8%】 商务部最新数据显示，截至10月28日，2026年以旧换新累计带动相关商品销售超2万亿元，惠及超2.57亿人次，以旧换新政策多重成效持续显现。在拉动消费方面，享受以旧换新补贴的手机、平板等数码产品销量同比增长44.8%，带动前三季度通讯器材类零售额同比增长18.1%。政策有力引领产业绿色智能升级。享受以旧换新的新能源汽车占比达60.5%，带动新能源乘用车零售市场渗透率连续6个月突破60%。（央视新闻） 【深圳：要加力扩大有效投资，培育壮大算力租赁、云服务等新型平台】 10月28日，市政府党组书记、市长李运主持召开市政府党组会议、常务会议，会议强调，要抓紧抓实四季度经济工作，全力完成年度目标任务，实现“十五五”良好开局。要推动工业持续快速增长，靠前做好龙头企业、工业百强、专精特新“小巨人”等重点企业精准服务，支持企业在深加大布局、扩大产能。要推动金融业提质增效，支持银行、证券、保险等金融机构扩大在深业务。要加快软信业提级倍增发展，加强与相关企业对接合作，培育壮大算力租赁、云服务等新型平台。要巩固房地产市场回稳态势，增加“好房子”供给，高质量推进城市更新，大力推动建筑业工业化、数字化、绿色化转型升级，挖掘建筑业新增长点。要加力扩大有效投资，抢抓人工智能等发展机遇，尽快开工一批工业投资新项目、加快建设在建项目，有序推进“六张网”项目建设。要持续扩大消费规模，强化商旅文体展联动，办好年底系列促消费活动，扩大入境消费。（深圳发布） 美元方面： 隔夜美元指数延续前一个交易日的跌势继续跌0.25%，报101.88。 美国经济第三季度按年率计算增长3.4%，高于第二季度的2.2%，也高于分析师3.2%的预期，人工智能投资热潮持续为经济增长提供动力。今年以来，美国企业大举投资人工智能数据中心和高科技设备，为经济增长提供了重要支撑。尽管通胀压力持续，消费者仍保持强劲支出。美联储主席沃什周三表示，经济增长势头有所增强，并称消费者支出表现稳健，资本支出占GDP比重处于历史高位。美国总统特朗普称，美国经济是“全球最热的经济体”。美国经济增速持续超过七国集团（G7）其他成员国。(金十数据APP) 美国9月消费者价格涨幅加快，这可能进一步支持美联储在本周暂缓加息后，于12月再次上调利率。美国经济分析局周四发布的报告显示，以个人消费支出（PCE）价格指数衡量，9月物价环比上涨0.5%，同比上涨3.6%。物价涨幅加快进一步表明，通胀水平高于美联储官员所希望的水平。美联储以PCE价格指数衡量通胀，长期目标是将年度涨幅维持在2%左右。剔除食品、能源等波动较大类别后的核心价格9月同比上涨3.1%，环比上涨0.3%。8月核心价格环比涨幅同样为0.3%。此前一天，美联储官员以10比2的投票结果决定维持利率不变，两名官员投票反对维持利率不变，主张加息。投资者预计，美联储官员可能在12月举行的年内最后一次会议上再次加息，并可能在明年多次加息。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率17.1%，累计加息25个基点的概率58.9%，累计加息50个基点的概率为24.1%。 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特暗示，如果本月通胀数据偏高，他预计美联储将加息。哈塞特称，等到本月CPI和PCE价格指数公布后，“届时，美联储应该怎么做就会很清楚”。哈塞特发表上述言论时，最新的PCE通胀报告刚刚出炉，显示9月份剔除食品和能源后的核心价格同比上涨了3.1%。上个月整体PCE通胀率为3.6%，远高于美联储2%的目标。他表示，如果10月份物价涨幅放缓，那就说明9月份的数据可能只是一个“短期波动”。哈塞特还表示，对于周三FOMC中出现的两张支持加息的异议票，他并不认为有什么问题。他称，美联储主席沃什“在容纳正常异议并推动达成共识方面做得很好”。哈塞特说：“在他领导下的委员会所做出的决定，在我们看来非常依赖数据，因此我目前对该委员会没有任何担忧。”(金十数据APP) 》美国9月PCE物价指数同比3.6%，为5月以来最高，核心指数同比加速至3.1% 》美国三季度GDP年化增长3.4%，创一年新高，AI资本开支成核心驱动力 其他货币方面： 尽管能源成本上升令政策制定者担忧，欧洲央行周四仍跟随美联储的步伐，决定维持利率不变。该行将关键存款利率维持在2.5%，这一决定符合市场普遍预期。9月，欧洲央行曾将利率上调25个基点，当时给出的理由是石油和天然气价格持续上涨。尽管近期能源成本上涨持续推动通胀走高，不过，法国日益严重的债务问题可能令欧洲央行不愿进一步收紧货币政策。上周，法国10年期国债收益率自20多年来首次突破5%。国债收益率的上升可能在一定程度上替央行完成紧缩任务，因为收益率走高会推升家庭和企业的借贷成本，进而抑制需求、帮助压低通胀。三菱日联经济学家Henry Cook在欧洲央行公布决议前表示：“尽管自9月以来能源市场环境变得更加不利，但主权债券收益率上升后，政策制定者对立即采取行动的紧迫感有所减弱。”(金十数据APP) Monex Europe分析师在一份报告中表示，加拿大央行周三将利率上调25个基点至2.5%后，12月再次加息的可能性不大，加元因此面临下行风险。LSEG数据显示，市场目前预计加拿大央行12月再次加息的概率为44%。分析师表示：“连续两次加息难以与当前数据相吻合。数据显示，剔除汽油后的CPI涨幅为2.2%，加拿大央行偏好的核心通胀指标为1.85%，而加拿大经济在过去两个月已减少约11万个就业岗位。”分析师指出，美联储可能在12月加息。如果市场对加拿大央行加息的预期减弱，美元兑加元汇率可能升至1.41至1.42。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布法国第三季度GDP年率初值、法国10月CPI月率初值、瑞士10月KOF经济领先指标、德国10月季调后失业人数、德国10月季调后失业率、欧元区第三季度GDP年率初值、欧元区9月失业率、加拿大8月GDP月率、美国第三季度劳工成本指数季率、德国10月CPI月率初值、美国10月芝加哥PMI、日本至10月30日央行目标利率等数据。此外，还需关注：亚马逊、英特尔美股盘后公布财报；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；铠侠2026财年第二季度财报电话会；美国国务卿鲁比奥主持召开20国集团(G20)外长会议，至10月31日； 日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 隔夜两油期货均窄幅波动，美油涨0.8%，布油跌0.04%。 美国副总统万斯致信伊朗国家安全委员会秘书雷扎伊试图重启谈判，卡塔尔提出新方案，油价盘初一度跌近2%，WTI盘中跌破100美元。12个欧洲国家承诺在1月底前联合释放4260万桶原油，为七国集团协议的一部分。伊朗议长卡利巴夫否认谈判取得进展，伊朗革命卫队称3艘油轮在霍尔木兹海峡以南触雷，油价午后收复跌幅。加拿大帝国商业银行私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin表示，只要出现双方高级官员沟通的迹象，就可能促使部分投资者获利了结并消除一部分风险溢价。（华尔街见闻）

SMM10月29日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普跌。沪铜跌0.31%，沪铝跌0.89%。沪铅跌1.32%。沪锌微涨。沪锡跌0.63%。沪镍涨0.37%。 此外，铸造铝主连期货跌0.45%，氧化铝主连跌0.27%。碳酸锂主连延续前一个交易日跌4.42%。工业硅主连涨1.04%。多晶硅主连期货跌1%。 黑色系多飘红。铁矿涨2.4%，不锈钢小幅涨0.11%。螺纹、热卷分别涨0.53%、0.51%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.26%，焦炭主力合约跌0.05%。 外盘基本金属方面，截至11:46分，LME金属普涨。伦铜、伦铝均跌0.18%。伦铅涨0.26%，伦锌微涨，伦锡涨1%，伦镍涨0.77%。 贵金属方面，截至11:46分，COMEX黄金微涨0.03%，COMEX白银跌0.83%。内盘贵金属方面：沪金跌0.17%，沪银主连跌2.29%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌1.48%，钯主连期货跌3.61%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨1.83%，报2696点。 截至10月29日11:46分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水1150元/吨-升水1400元/吨，均价升水1275元/吨较上一交易日涨75元/吨；湿法铜报升水1080-升水1100元/吨，均价升水1090元/吨较上一交易日涨50元/吨。1#电解铜均价为111080元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为110895一交易日跌25元/吨。现货市场：广东库存已经连续7天下降…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【四部门：进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平】 商务部、国家发展改革委、生态环境部、海关总署联合发布关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知。通知提到，支持在洋浦经济开发区内对存储汽油、煤油、柴油、燃料油和石脑油的保税仓库和出口监管仓库进行整合，创新实施“两类库容、总量核准、分类调剂、动态使用”的监管模式。在海南自由贸易港开展汽车研发测试用故障关键零部件进口试点。在液化天然气（LNG）期货上市后，支持海南自由贸易港开展LNG期货交割库相关业务，允许LNG期货保税交割业务采取能量计量。允许境外企业使用海南自由贸易港LNG接收站保税设施。在海南自由贸易港稳妥有序开展新型易货贸易，鼓励以人民币计价。(金十数据APP) 【中国央行逆回购今日净投放1150亿元人民币】 中国央行今日开展了1150亿元 7天期逆回购操作，同时，开展了10000亿元隔夜逆回购操作，因今日有10000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1150亿元人民币。 【上海：进一步规范政府采购市场秩序，加大政府采购支持中小企业力度】 上海市人民政府办公厅印发《上海市推动中小企业高质量发展行动方案》的通知。到2028年，中小企业质量结构进一步优化，创新能力、经营能力持续提升，社会贡献不断提高，实现与超大城市双向赋能、共同发展。为推动中小企业高质量发展，进一步激发经营主体活力，制定本行动方案。保障公平参与政府采购和工程招投标。进一步规范政府采购市场秩序，加大政府采购支持中小企业力度，统筹工程项目预留采购份额。持续规范招投标领域准入门槛设置，不得在备案、登记、资质、历史业绩、注册资本金等方面设置不合理投标条件，不得在市场准入、招标文件中违规要求中小企业设置设立分公司或子公司、强制加入协会等附加条件，保障中小企业平等参与市场竞争。完善建设工程招投标异常低价甄别处置机制，防范恶意低价竞争，保障工程质量和市场秩序。(金十数据APP) 》10月29日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7147元 美元方面： 截至11:46分，美元指数涨0.02%，报102.16。 美元指数周四亚洲时段小幅上涨，但未能进一步扩大涨幅，不过仍维持在102.00整数关口上方。此外，美元指数仍接近周三触及的两周高点，交易员正等待美国重要宏观经济数据公布，以寻找新的走势驱动因素。美国第三季度GDP初值及个人消费支出物价指数将于今日晚些时候公布。在市场押注美联储12月加息之际，投资者将密切关注这些数据，以寻找美联储未来政策路径的更多线索。因此，若数据表现强劲，将进一步强化市场预期并推动美元指数上涨。与此同时，鉴于美联储周三释放了偏鹰派的暂停加息信号，即使这些重要数据不及预期，市场的即时反应也可能相对有限。与此同时，以卡塔尔为首的地区调解方正努力推动美伊重启谈判，以防止战争再次爆发。不过，地缘政治风险溢价仍然存在，这意味着美元指数即使出现技术性回调，也更可能吸引逢低买盘，跌幅或相对有限。(金十数据APP) 美联储主席沃什在开场发言中称赞了强劲的经济增长和健康的劳动力市场，但也警告称，通胀水平“过高”。沃什表示，第三季度的经济增长似乎“更为迅速”，这在一定程度上得益于强劲的消费者支出和企业投资。他指出，在企业投资方面，“高科技投资正引领着这一加速增长”。沃什还补充道，目前失业率处于低位，就业人数也保持着健康的增长态势。与此同时，他表示美联储对于抗击通胀所取得的进展尚不满意。“降低通胀是我们的责任，”他说。沃什提到，自美联储上一次加息以来，信贷环境已有所收紧，但他随即表示：“我既不愿、也无法将其形容为‘紧缩’。”沃什表示，我们已决定从明年秋季开始调整联邦公开市场委员会（FOMC）的会议安排。每年召开8次会议是合适的。美联储2027年仍将按计划召开8次会议，但其中一次会议将不对货币政策利率进行投票，也不会发布政策声明，而是专门讨论政策战略。2028年，8次会议中将有两次专门用于讨论政策战略，不会对政策利率进行投票。这些会议将不属于正式的政策决策会议。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为21.6%，加息25个基点的概率为78.4%。美联储到明年1月维持利率不变的概率7.2%，累计加息25个基点的概率40.6%，累计加息50个基点的概率为52.2%。 中金研报称，美联储10月按兵不动，决策者抗通胀立场坚定，但也认为政策可以保持耐心。部分鹰派官员转向观望，表明连续加息的紧迫性下降。自9月加息后，美国金融条件边际收紧，通胀溢价有所回落，美联储可以等待政策效果进一步显现。展望未来，我们预计12月再加息一次，随后继续观望。本轮加息更可能是一轮温和的、渐进式调整，而非激进紧缩。此外，沃什宣布从明年起降低利率投票频率，部分会议将专门用于讨论长期货币政策战略，这也是其上任以来推动美联储政策框架改革的延续。对市场而言，短期内美联储超预期收紧的风险有所下降，中期则仍将维持偏紧的货币立场。 中信证券研报称，美联储10月如期按兵不动，声明措辞对经济扩张节奏更乐观，对政策立场的指引更审慎。沃什的会后发言措辞较9月更温和，提及信贷环境已收紧、通胀预期已朝正确方向发展，亦预告明后两年将调整FOMC的会议安排。我们仍预计美联储12月再加息25bps，本轮加息周期的终点利率可能不会离现在太远。中东局势的新变量尚不足以给美伊双方带来清晰且长效的退出路径，高油价在局势明朗前可能还将持续，美元流动性的进一步改善需要新的催化剂。 其他货币方面： 澳元兑美元周四亚洲时段走强，交投于0.7055附近。澳大利亚通胀数据高于预期，强化了市场对澳洲联储加息的预期，推动澳元兑美元小幅上涨。市场将重点关注周四晚些时候公布的美国9月个人消费支出物价指数。市场目前预计澳洲联储在下次货币政策会议上将利率上调至4.85%的概率接近82%，高于数据公布前的62%。澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol Kong表示：“市场将沃什没有谈及进一步加息解读为鸽派信号，或者至少认为他的立场不够鹰派。”布朗兄弟哈里曼银行策略师指出，澳大利亚最新通胀数据“超出预期，强化了澳洲联储再次加息的理由，并为澳元提供支撑”。该行表示，9月整体CPI同比上涨4.3%，高于市场预期的4.2%及8月的4.0%，主要反映住房和交通成本上涨，表明物价压力高于澳洲联储此前的预期。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布英国9月央行抵押贷款许可、欧元区10月工业景气指数、欧元区10月经济景气指数、美国至10月24日当周初请失业金人数、美国9月核心PCE物价指数年率、美国9月个人支出月率、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度实际个人消费支出季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国9月核心PCE物价指数月率、欧元区至10月29日欧洲央行存款机制利率、欧元区至10月29日欧洲央行主要再融资利率等数据。此外，还需关注：谷歌、微软美股盘后公布财报；三星电子三季报电话会；欧洲央行公布利率决议； 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面: 截至11:46分，两市油价均下跌，美油跌1.31%，布油跌1.25%。 市场正在同时交易两条线索：一是中东冲突升级风险，二是现货与库存面的支撑。（华尔街见闻） 原油供应持续收紧，叠加馏分油库存低于季节性均值，短期油价承压风险上升。美国能源信息署（EIA）周三公布数据显示， 截至10月23日当周，美国商业原油库存连续第四周下滑，降幅超出市场预期，同期馏分油库存也进一步走低，但汽油库存意外大幅增加，折射出终端需求的分化走势。 （华尔街见闻） 》美国原油库存四周连降，出口激增，馏分油库存降幅超预期 美国金融服务公司BOK Financial交易高级副总裁Dennis Kissler表示：“有消息称美国可能很快重启军事行动，原油期货市场再次开始计入短期供应趋紧的预期。鉴于近期针对沙特阿拉伯及其他中东盟友的袭击，新一轮军事行动的强度可能超过以往。”道明证券认为，短期内原油价格可能继续获得支撑。该行预计：“由于以色列选举和美国中期选举前的冲突升级风险仍然较高，短期内原油价格走势仍偏向上行。”分析师指出：“近期胡塞武装的袭击推高了市场计入的风险溢价，而伊朗持续袭击油轮似乎已成功减少部分经霍尔木兹海峡运输的原油流量。”这进一步强化了当前油价中的地缘政治风险溢价。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 库存7连降现货升水站稳千元大关 但实际交投较差【SMM华南铜现货】 ► 库存持续去化 现货升水持续走高【SMM沪铜现货】 ► 广东锌：贸易商出货较难 现货升贴水下行【SMM午评】 ► 上海锌：市场贸易商挺价 现货升水环比上涨 【SMM午评】 ► 宁波锌：市场贸易商报价持续 现货成交依旧刚需【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】美联储决议落地提振有限，锡价震荡运行，下游逢低少量跟进 ► 【SMM镍午评】10月29日镍价小幅反弹，美联储如期按兵不动 ► 稀土价格涨跌不一 镨钕走弱镝系独强【SMM稀土日评】 ► FOMC落地压制边际缓解 现货月底供需双弱【SMM日评】 ► 美联储议息落地市场反应温和 铂金日内震荡偏弱【SMM日评】

SMM10月29日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普跌。沪铜涨0.04%，沪铝跌0.98%。沪铅跌1.26%。沪锌涨0.06%，沪锡跌0.82%。沪镍微跌。此外，氧化铝主力期货跌0.46%，铸造铝主连跌0.28%。 隔夜黑色金属多飘红。不锈钢跌0.3%。铁矿、螺纹分别涨1.73%、0.56%。热卷涨0.54%。双焦方面：焦煤主力合约涨1.44%，焦炭主力合约涨0.36%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属涨跌互现。伦铜涨0.11%，伦铝跌0.19%。伦铅跌1.47%。伦锌涨0.74%。伦锡跌0.23%。伦镍涨0.36%。 》LME：因技术故障，所有交割日期为10月28日的实物合约的结算推迟至次日 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨0.16%，COMEX白银跌0.87%。隔夜沪金主连跌0.23%，沪银主连跌1.53%。 截至10月29日7:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【央行：三季度末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长4.8%】 央行发布2026年三季度金融机构贷款投向统计报告，2026年三季度末，金融机构人民币各项贷款余额283.44万亿元，同比增长4.8%，前三季度人民币贷款增加11.52万亿元。2026年三季度末，本外币企事业单位贷款余额198.95万亿元，同比增长8.0%，增速比各项贷款高3.3个百分点，前三季度增加12.74万亿元。分期限看，短期贷款及票据融资余额70.19万亿元，同比增长11.8%，前三季度增加6.04万亿元。中长期贷款余额124.93万亿元，同比增长6.0%，前三季度增加6.53万亿元。 【工信部：截至9月末，5G基站总数达525.4万个】 10月28日，工信部发布2026年前三季度通信业经济运行情况，截至9月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户31.17亿户，比上年末净增2.29亿户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.07亿户，比上年末减少102.9万户。截至9月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.54亿户，比上年末净增2667万户。其中，5G移动电话用户达13.2亿户，比上年末净增1.16亿户，占移动电话用户的71.2%。截至9月末，5G基站总数达525.4万个，比上年末净增41.6万个，占移动基站总数的40%，占比较上年末提高2.4个百分点。(金十数据APP) 【深圳新政后首宗宅地挂牌，起始价13.07亿元】 10月27日，深圳挂牌一宗光明区光明街道35亩宅地，地块出让面积23324.12平方米（34.99亩），规划建筑面积68960平方米，容积率2.96，起始价13.07亿元，起始楼面价18953元/平方米。这是深圳现房销售细则落地后挂牌的首宗宅地，挂牌截止时间为11月26日。根据出让文件，竞得人可选择一次性缴纳土地出让价款或分两期缴纳，选择分两期缴纳的，第一期缴纳比例不低于土地出让价款的50%，第二期于《出让合同》签订之日起1年内缴清，不计利息。(金十数据APP) 美元方面： 隔夜美元指数跌0.23%，报102.14。 美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%不变。这一决定符合市场此前广泛预期。联邦公开市场委员会以10:2的投票结果作出这一决定，美联储理事莉萨·库克和美国克利夫兰联储银行行长贝丝·哈马克在投票中主张继续加息25个基点。消息出来后，美元指数直线跳水。（期货日报） 美国联邦储备委员会主席沃什28日在记者会上宣布，从2027年到2028年将逐渐减少联邦公开市场委员会货币政策会议的议息频次。沃什说，联邦公开市场委员会每年仍将举行8次货币政策会议。不过，2027年将有一次货币政策会议聚焦于广泛的货币政策战略，而不会就联邦基金利率进行投票，并且不会发布货币政策声明；2028年将有两次货币政策会议专门聚焦于讨论货币政策战略。沃什说，美联储已经就此作出决定，新的联邦公开市场委员会日程将从明年秋季开始实施。（期货日报） 》美联储如期按兵不动，重现分歧但鹰派减少，库克等两票委支持加息 》沃什：明年起削减议息会议次数，不预判12月决策，AI投资同样受利率影响（附全文） 据CME“美联储观察”，美联储到12月维持利率不变的概率为21.6%，累计加息25个基点的概率为78.4%。美联储到明年1月维持利率不变的概率为7.2%，累计加息25个基点的概率为40.6%，累计加息50个基点的概率为52.2%。 中信证券研报称，美联储10月如期按兵不动，声明措辞对经济扩张节奏更乐观，对政策立场的指引更审慎。沃什的会后发言措辞较9月更温和，提及信贷环境已收紧、通胀预期已朝正确方向发展，亦预告明后两年将调整FOMC的会议安排。我们仍预计美联储12月再加息25bps，本轮加息周期的终点利率可能不会离现在太远。中东局势的新变量尚不足以给美伊双方带来清晰且长效的退出路径，高油价在局势明朗前可能还将持续，美元流动性的进一步改善需要新的催化剂。 其他货币方面： 加拿大央行周三将基准利率上调25个基点至2.50%。央行预计，通胀率将持续显著高于2%的目标水平，直至2028年。加拿大央行行长麦克勒姆表示，为遏制通胀，“未来可能有必要进一步上调政策利率”，不过央行官员承诺将谨慎推进政策调整。在发言稿中，他表示：“上调政策利率是必要的，以降低能源价格高企所带来的影响进一步蔓延、最终演变为普遍性通胀的风险。”他还指出，由于美加贸易争端以及中东冲突，“当前的不确定性仍然处于较高水平”，央行对此保持警惕。此外，加拿大央行上调了经济增长预期，主要得益于消费者支出和出口表现强劲，以及企业投资有望回升。随着企业越来越多地采用人工智能，并利用总理卡尼推出的新税收抵扣政策，预计企业投资将进一步增加。(金十数据APP) 荷兰国际银行分析师Chris Turner在一份报告中表示，英国财政大臣将于北京时间20:30公布的预算案，可能对英镑和英国国债产生积极影响。英国与德国国债收益率之间的利差可能收窄。展望2027年，英国是七国集团（G7）中少数几个财政状况正朝着正确方向发展的经济体之一。随着通胀上升，更多劳动者被推入更高的所得税档位，预计英国预算赤字将低于国内生产总值（GDP）的4%。他表示：“除非预算案意外推出提振经济的财政措施，进而对英国国债造成冲击，否则欧元兑英镑汇率似乎可能继续承压，并有望进一步下探至0.8315附近。”(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布英国9月央行抵押贷款许可、欧元区10月工业景气指数、欧元区10月经济景气指数、美国至10月24日当周初请失业金人数、美国9月核心PCE物价指数年率、美国9月个人支出月率、美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国第三季度实际个人消费支出季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国9月核心PCE物价指数月率、欧元区至10月29日欧洲央行存款机制利率、欧元区至10月29日欧洲央行主要再融资利率等数据。此外，还需关注：美联储FOMC公布利率决议；美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会；谷歌、微软美股盘后公布财报；三星电子三季报电话会；欧洲央行公布利率决议； 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨2.04%，布油涨1.22%。中东地缘风险持续扰动油价。 随着市场对中东局势升级的担忧盖过该地区密集的外交斡旋行动，原油期货价格走高。花旗研究分析师Francesco Martoccia在一份报告中表示，以色列选举后的政治僵局“在美以与伊朗关系尤为敏感的时刻加剧了不确定性，也提高了军事冲突再度升级的风险”。他指出，如果局势再次升级，地缘政治风险溢价可能进一步上升；如果各方在达成协议方面取得可信进展，现有风险溢价则可能部分回落。他表示：“此次选举结果并未改变我们对年底前通过谈判达成协议这一基本情景的判断，但提高了局势发展更加动荡、并可能造成破坏性影响的概率。”(金十数据APP) 供需面亦提供支撑：美国商业原油库存连续第四周超预期下降，原油出口量跃升至近500万桶/日的历史高位。（华尔街见闻） 》美国原油库存四周连降，出口激增，馏分油库存降幅超预期

SMM10月28日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线上涨。沪铜涨0.55%，沪铝涨0.4%。沪铅涨0.15%。沪锌涨0.39%。沪锡涨0.48%。沪镍微跌。 此外，铸造铝主连期货涨0.43%，氧化铝主连涨2.55%。碳酸锂主连跌3.03%。工业硅主连涨0.46%。多晶硅主连期货涨0.97%。 黑色系均飘红。铁矿涨0.3%，螺纹、热卷分别涨0.46%、0.16%。不锈钢微涨。双焦方面：焦煤主力合约涨2.2%，焦炭主力合约涨1.59%。 外盘基本金属方面，截至11:47分，LME金属涨跌互现。伦铜、伦铅、伦锡均下跌，且跌幅均在0.5%以内。伦铝涨0.39%，伦锌涨0.16%，伦镍微涨。 贵金属方面，截至11:47分，COMEX黄金跌0.41%，COMEX白银跌0.7%。内盘贵金属方面：沪金涨0.8%，沪银主连涨0.94%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨1.74%，钯主连期货跌0.53%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌2.07%，报2251.5点。 截至10月28日11:47分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 展望明日，日内隔月Back月差较上一交易日小幅收敛，叠加上海地区可流通货源持续偏紧，持货商挺价惜售意愿较强，部分低价货源快速成交后，市场报价重心进一步上移，尤其好铜货源相对稀缺，报价维持坚挺。需求端来看，随着沪期铜价格走高，叠加现货升水持续攀升，下游加工企业综合采购成本进一步增加，采购积极性有所减弱，市场交投整体偏清淡…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【中国央行逆回购今日净投放1510亿元人民币】 中国央行今日开展了1510亿元 7天期逆回购操作，同时，开展了10000亿元隔夜逆回购操作，因今日有10000亿元隔夜逆回购到期，当日实现净投放1510亿元人民币。(金十数据APP) 》10月28日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7165元 美元方面： 截至11:47分，美元指数涨0.02%，报102.4。 “美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，沃什上任之时，恰逢美联储转向紧缩周期；从历史经验来看，这种时期往往正是“前瞻指引”发挥关键作用的阶段。人们通常认为“前瞻指引”起源于2008-2009年及随后的超宽松货币政策时期，因为当时美联储在利率触及“零下限”时，确实非常依赖这一工具。但实际上，前瞻指引的历史可以追溯至1999年。当时美联储官员希望撤回1998年的降息举措，同时又想避免重蹈1994年加息时因沟通不足而令市场措手不及的覆辙。因此，1999年5月，美联储首次尝试在一次维持利率不变的会议后发布政策声明。此前，美联储只会在调整利率的会议后发布声明。六周后，美联储便加息了。1999年5月的会议纪要显示，官员们当时已意识到加息的可能性很大，希望借此引导市场预期。官员们不希望市场误读他们的政策意图。 中信证券就美国中期选举后的市场展望发布研报称，AI的高速发展驱动了美国经济表面的快速增长。但从不同美国经济部门来看，生产与融资偏热、就业与家庭偏冷，美国经济实际情况可能冷热交织。因此美联储货币政策受政治而非经济影响可能性更大，沃什更可能配合财政部压降长端利率。中期选举后可能因不确定性落地而短期利好风险资产，但政治极化或形成新扰动。配置据此分三情景，基准情形“热延续”下美股、黄金、A股居前，国债居后。另一种“冷扩散”情形则是美债、黄金、A股靠前。黄金是在多种情形中均看多的资产。 据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为93.4%，累计加息25个基点的概率为6.6%。美联储到12月维持利率不变的概率15.5%，累计加息25个基点的概率78.9%，累计加息50个基点的概率为5.5%。 》国泰君安：10月FOMC会议前瞻：在表面平静中探寻蛛丝马迹【机构评论】 其他货币方面： 新西兰联储将基准利率维持在2.75%不变，市场预期加息25个基点。新西兰联储出人意料地维持关键利率不变，理由是全球不确定性影响国内需求。纽元随之下跌。新西兰联储在声明中表示，委员们对各种风险的重视程度以及货币政策应对的时机存在分歧，委员会一致认为，可能仍需要收紧货币政策，但这仍取决于经济前景。委员会以4比3的投票结果决定维持利率不变。保罗·康威、海莉·古尔利和凯伦·西尔克投票支持加息25个基点。行长安娜·布雷曼和委员会成员普拉萨纳·盖伊属于投票支持维持利率不变的四名成员，他们认为“全球环境可能突然转变”的可能性构成了重大风险。这一决定出台时，距离新西兰大选仅剩10天。目前，中右翼联合政府正面临一场势均力敌的竞选，而对手工党领导的中左翼阵营提议恢复新西兰联储关于物价稳定和充分就业的双重使命。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布加拿大至10月28日央行利率决定、澳大利亚9月未季调CPI年率、新西兰至10月28日联储利率决定、德国11月Gfk消费者信心指数、瑞士10月ZEW投资者信心指数等数据。 此外，需关注：欧洲央行行长拉加德及管理委员会与欧盟贸易执委谢夫乔维奇举行非正式晚宴并交换意见，澳洲联储主席布洛克、副主席豪泽、助理主席亨特、琼斯、肯特出席参议院经济立法委员会视频会议，新西兰联储公布利率决议，新西兰联储主席布雷曼接受多家媒体的节目专访，英国财政大臣约翰·希利在英国议会公布其上任后的首份年度预算案，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面: 截至11:47分，两市油价均上涨，美油涨1.29%，布油涨1.25%。 亚盘时段，国际油价走高。澳新银行研究部分析师在一份报告中表示，尽管外交谈判前景缓解了中东地区的紧张局势，但并未引发市场明显的抛售兴趣，因为交易员正越来越关注当地实际发生的情况。分析师补充称，原油供应风险持续上升。沙特表示，在该地区遭袭后，已控制其位于拉斯坦努拉（Ras Tanura）的最大石油出口码头附近发生的火灾。(金十数据APP) 伊朗革命卫队发文称，伊朗最高国家安全委员会秘书、少将雷扎伊会见了伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊。会谈中讨论了通过对霍尔木兹海峡实施管理来维护国家及地区安全，以及基于持久互利巩固与邻国的双边关系。哈梅内伊表示，敌人陷入困境是伊朗坚持民族抵抗所取得的成果。他强调，应积极、及时地发布信息，以维持民众持续参与保卫国家和体制的行动；同时， 应通过落实伊朗官员提出的相关条件，争取维护伊朗人民及抵抗阵线的权利和利益，以结束战争以及“既非战争、也非和平”的局面 。雷扎伊表示，最高国家安全委员会秘书处正在推进伊朗的战略政策，其中包括“建立由地区自身主导的地区安排与秩序”。(金十数据APP) 美国总统特朗普：我正前往得州的科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）参加一场盛况空前的集会。得益于我们极其成功的军事行动，美国将获得一百万桶委内瑞拉石油；随后，我们还将达成世界历史上规模最大的石油协议。多亏了我们与委内瑞拉重建了关系——而且这种关系发展得非常出色——美国在获取这些石油时，无需美国纳税人承担任何费用。这仅仅是未来数十亿桶石油供应中的第一批。通过释放从阿拉斯加一直延伸至委内瑞拉的能源主导优势，我已将西半球打造为世界的“能源之都”。汽油和柴油价格很快就会大幅下跌——拭目以待吧！(金十数据APP) 现货市场一览: ► 隔月Back收敛叠加流通货源偏紧 持货商挺价推动现货升水继续走高【SMM沪铜现货】 ► 市场缺货行情继续发酵 溢价攀升至历史高点【SMM洋山铜现货】 ► 货源流通有限 华北电解铜升水上行【SMM华北铜现货】 ► 再生铅：市场货源供给受限 成交偏弱【SMM铅日评】 ► 上海锌：下游畏高采购意愿差 整体交投表现平平 【SMM午评】 ► 天津锌：盘面高位震荡 下游畏高慎采【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】库存延续去化，需求跟进偏弱——多空缺乏新增驱动，锡价整理观望议息决议 ► 【SMM镍午评】】10月28日镍价窄幅整理，美联储决议今夜落地市场屏息观 ► 白银盘面超跌小幅回升 现货市场延续供需双弱 关注凌晨议息会议【SMM日评】 ► 铂金盘面止跌回升 现货市场升水稳定成交正常【SMM日评】

SMM10月28日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普涨，仅伦沪镍一同下跌，伦镍跌0.2%，沪镍跌0.14%，伦铝以1.86%的涨幅领涨，沪铅涨0.92%，伦铜涨0.94%，其余金属涨幅均在1%以内波动。氧化铝主连涨1.73%，铸造铝主连涨0.61%。 隔夜黑色系方面涨跌互现，不锈钢、铁矿一同下跌，不锈钢跌0.07%，铁矿跌0.08%。螺纹涨0.66%，双焦方面，焦煤涨3.17%，焦炭涨2.43%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金涨0.86%，COMEX白银涨0.28%，其中COMEX白银盘中一度触及52.71美元/盎司，创2025年11月以来的新低。国内方面，沪金涨1.05%，沪银涨0.93%。 截至10月28日6:39分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》印发】 上海市经济信息化委印发《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》，其中提出，到2028年，实现全市重点制造企业智能工厂全覆盖，推动AI在智能工厂应用普及全覆盖，培育500家先进级智能工厂，AI在制造业应用场景突破2000个，开发10个先进适用的垂域大模型，推出300个以上高水平智能体，建成满足新一代智能制造需求的新型基础设施，工业机器人密度达600台/万人，推动8000台人形机器人进工厂，推动AI赋能的新型智能制造装备产业规模突破2000亿元，智能制造系统集成产业规模达1000亿元，完成“54321”目标。（金十数据） 【河南：优化实施2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴活动】 10月27日，河南省商务厅、省发展改革委、省财政厅联合发布《关于优化实施2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴活动的公告》，在保留原有自主补贴品类的基础上，进一步突出智能化产品，持续释放智能消费潜力。补贴品类包括智能清洁机器人（含扫洗地机、擦窗机器人）、智能干衣机（含智能洗鞋机）、数码相机（含运动相机、消费级无人机）、智能净水器（含直饮机、管线机）等。补贴标准为，按产品最终销售价格（剔除所有折扣优惠后）的15%给予补贴，每件补贴不超过1500元。每位消费者每类产品省内可补贴1件。(金十数据APP) 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.36%报102.38，录得三连涨。“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美联储主席沃什希望停止提前透露未来的政策动向，但多位同僚认为，美联储有责任向公众解释其将如何应对经济变化。沃什一直有意减少公开表态，但他的大多数同僚并没有效仿。据《华尔街日报》统计，自9月货币政策会议结束后至本周会议前的静默期，至少在任一年以上的16名美联储官员共发表了不少于59次演讲、接受采访或进行其他公开表态。这一数字与去年同期的约54次基本持平。沃什希望改变美联储沟通方式的努力仍在进行中，这项工作并不容易。眼下，美国经济正同时受到两股力量的冲击：中东战争引发的能源冲击，以及人工智能相关投资热潮。美联储官员并不确定应该针对哪一种力量调整货币政策，也不确定政策调整的力度应该有多大。即使现在有一位更愿意代表整个委员会发声的主席，也可能很难在当前形势下整合各方观点。(金十数据APP) “美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，沃什上任之时，恰逢美联储转向紧缩周期；从历史经验来看，这种时期往往正是“前瞻指引”发挥关键作用的阶段。人们通常认为“前瞻指引”起源于2008-2009年及随后的超宽松货币政策时期，因为当时美联储在利率触及“零下限”时，确实非常依赖这一工具。但实际上，前瞻指引的历史可以追溯至1999年。当时美联储官员希望撤回1998年的降息举措，同时又想避免重蹈1994年加息时因沟通不足而令市场措手不及的覆辙。因此，1999年5月，美联储首次尝试在一次维持利率不变的会议后发布政策声明。此前，美联储只会在调整利率的会议后发布声明。六周后，美联储便加息了。1999年5月的会议纪要显示，官员们当时已意识到加息的可能性很大，希望借此引导市场预期。官员们不希望市场误读他们的政策意图。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为93.4%，累计加息25个基点的概率为6.6%。美联储到12月维持利率不变的概率15.5%，累计加息25个基点的概率78.9%，累计加息50个基点的概率为5.5%。(金十数据APP) 投资者预计，美联储本周将暂时按兵不动，但12月可能再次加息。市场人士认为，相比本次决议本身，美联储官员如何解读通胀走势，以及如何指引未来数月的利率路径，可能更为重要。由于市场担心持续的价格压力可能迫使美联储在更长时间内维持高借贷成本，投资者对货币政策的预期已多次在宽松与收紧之间摇摆。近期，美联储威廉姆斯和杰斐逊的讲话，促使投资者下调了对短期内进一步加息的预期。但投资者并未忘记，8月和9月美国消费者价格与生产者价格均有所上涨，能源价格走高是主要原因之一，而能源价格目前仍处于高位。GuideStone Funds高级投资分析师Jack Herr表示：“通胀显然再次加速，因此在我们看来，这未必意味着暂停加息，更可能是美联储希望观察近期加息后，部分经济数据会如何变化。美联储今年可能还会再次加息。”(金十数据APP) 其他货币方面： XS.com分析师Simon-Peter Massabni在一份报告中表示，在美联储利率决议和英国预算案于周三公布、市场对前景获得更明确判断之前，英镑兑美元可能继续承压。他表示，如果英国预算案能够增强市场对英国财政状况的信心，同时美联储对未来可能加息的表态没有预期中那么鹰派，英镑兑美元汇率的反弹前景将有所改善；反之，如果预算案令人失望，同时美联储释放鹰派信号，英镑的回调可能持续更长时间。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布加拿大至10月28日央行利率决定、澳大利亚9月未季调CPI年率、新西兰至10月28日联储利率决定、德国11月Gfk消费者信心指数、瑞士10月ZEW投资者信心指数等数据。 此外，中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开（待定），欧洲央行行长拉加德及管理委员会与欧盟贸易执委谢夫乔维奇举行非正式晚宴并交换意见，澳洲联储主席布洛克、副主席豪泽、助理主席亨特、琼斯、肯特出席参议院经济立法委员会视频会议，新西兰联储公布利率决议，新西兰联储主席布雷曼接受多家媒体的节目专访，英国财政大臣约翰·希利在英国议会公布其上任后的首份年度预算案，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告，加拿大央行行长麦克勒姆和高级副行长罗杰斯召开货币政策新闻发布会。 原油方面： 隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.53%，布油跌0.9%。 美国总统特朗普：我正前往得州的科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）参加一场盛况空前的集会。得益于我们极其成功的军事行动，美国将获得一百万桶委内瑞拉石油；随后，我们还将达成世界历史上规模最大的石油协议。多亏了我们与委内瑞拉重建了关系——而且这种关系发展得非常出色——美国在获取这些石油时，无需美国纳税人承担任何费用。这仅仅是未来数十亿桶石油供应中的第一批。通过释放从阿拉斯加一直延伸至委内瑞拉的能源主导优势，我已将西半球打造为世界的“能源之都”。汽油和柴油价格很快就会大幅下跌——拭目以待吧！(金十数据APP) 据路透社援引贸易商报道，俄罗斯波罗的海和黑海港口11月原油出口预计环比减少10万至20万桶/日，主要因炼厂结束检修、提高加工量并增加柴油产量，以满足俄美柴油供应协议需求。俄美于10月9日达成柴油供应协议，以缓解中东供应中断导致的全球柴油短缺和价格上涨；此后，俄罗斯部分恢复柴油出口配额，美国也放宽了对俄燃料出口的制裁。与此同时，乌克兰袭击俄能源设施的风险仍存，黑海新罗西斯克港装船延误近三周，俄罗斯原油产量下降也限制了炼厂加工量的进一步提升，11月出口计划仍可能调整。(金十数据APP) 据路透社援引三名业内人士报道，受无人机袭击自当地时间10月16日后停止影响，俄罗斯炼厂迅速恢复生产，10月下半月原油加工量升至约500万桶/日，较月初增长约25%。俄罗斯炼厂10月柴油日产量至少增加5万吨，升至22.5万吨，其中可供出口的柴油约8万吨/日。自3月中旬以来，乌克兰无人机持续袭击俄罗斯炼厂，导致国内燃料短缺，俄方一度禁止汽油、航空燃油和柴油出口，并开始通过海运进口成品油。美国推动俄乌恢复和谈，并促成柴油供应协议后，特朗普于10月11日宣布俄乌达成“能源停火”。俄罗斯副总理诺瓦克称，炼厂正迅速恢复停运装置，所需油气设备几乎均可在国内生产。(金十数据APP) 数据方面，美国石油协会（API）数据显示，上周， 美国API原油库存 -203.1万桶 ，之前一周 -493.1万桶。上周API库欣原油库存 -45.3万桶，前值 +93.6万桶。上周API成品油汽油库存 +239万桶（前值 -195.4万桶）、馏分油库存 +42.6万桶（前值 -257.7万桶）。（华尔街见闻）

SMM10月27日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%，沪铝跌0.23%。沪铅涨1.06%。沪锌涨0.43%。沪锡涨0.66%。沪镍跌0.96%。 此外，铸造铝主连期货微跌，氧化铝主连涨0.27%。碳酸锂主连涨3.37%。工业硅主连跌0.17%。多晶硅主连期货涨1.82%。 黑色系均飘绿。铁矿跌0.52%，螺纹、热卷分别跌0.49%、1.06%。不锈钢跌1.36%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.71%，焦炭主力合约跌1.2%。 外盘基本金属方面，截至12:04分，LME金属普涨。伦铜、伦锌、伦锡均小幅上涨，且涨幅均在0.4%以内。伦镍涨0.54%。伦铝跌0.41%，伦铅跌0.16%。 贵金属方面，截至12:04分，COMEX黄金跌0.24%，COMEX白银跌1.12%。内盘贵金属方面：沪金涨0.18%，沪银主连跌0.6%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌2%，钯主连期货跌0.95%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌4.77%，报2306点。 截至10月27日12:04分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铂： 今日铂金盘面继续走低，地缘方面，中东局势有所缓和，油价、美债收益率回落，但市场整体情绪仍偏谨慎，等待本周美联储议息会议指引。 早盘广期所铂主力合约PT2612收于369.25元/克，跌幅2.00%。金交所铂9995卖一价格与广期所PT2612合约价差拉扩至6元/克附近运行…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—9月全国规上工业企业利润增长15.5% 原材料制造业实现较快增长】 国家统计局数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额60337.4亿元，同比增长15.5%。国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—9月份工业企业利润数据。1—9月份，电子行业利润同比增长1.0倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.6个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。从细分行业看，受AI算力、先进存储等领域需求带动，电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长2.2倍、51.7%；新一代信息技术加速发展，带动光电子器件制造、电子电路制造行业利润分别增长69.8%、62.5%。1—9月份，规模以上原材料制造业利润同比增长44.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.9个百分点。从行业看，人工智能、新能源等领域对铜、铝等基础金属产品需求旺盛，带动有色行业利润增长79.7%。国际原油价格上行，推动相关行业盈利改善，其中，化工行业利润增长49.2%；石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额842.2亿元。 》点击查看详情 》10月27日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7171元 美元方面： 截至12:04分，美元指数涨0.02%，报102.04。 如果美联储本周维持利率不变，美联储主席沃什将面临一个熟悉的挑战：他既要让投资者相信美联储致力于遏制通胀，又要解释为何官员们选择不加息。这与7月的情况如出一辙——当时，投资者对维持利率不变的决定并未感到意外，但对于沃什不愿暗示未来可能需要进一步提高借贷成本的态度感到不满。继9月加息之后，市场再次预计政策制定者本周将维持利率不变。因此，市场预期已转向12月，目前普遍认为美联储极有可能在12月进行年内第二次加息。桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“我预计利率不会变化，但我确实认为他们会在12月再次加息。本次会议沟通中棘手的部分在于，沃什需要解释为何10月份没有采取行动，同时还要说明为何12月仍有可能加息。”(金十数据APP) 穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示，美联储本周开会时不会再次加息，也不应该加息。美国经济正受到越来越多风险的威胁，而美联储的失误正是其中之一。这是穆迪“风险矩阵”传达的明确信息。该矩阵通过评估各项风险在未来12至18个月内发生的可能性，以及一旦发生可能造成的经济损害程度，来对风险进行衡量。该矩阵中出现了大量的红色警示，表明风险正变得更为可能或更加严重。(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为89.5%，累计加息25个基点的概率为10.5%。美联储到12月维持利率不变的概率17.7%，累计加息25个基点的概率73.9%，累计加息50个基点的概率为8.4%。 数据方面: 今日将公布美国至10月10日当周ADP就业人数周度变动、美国9月耐用品订单月率、美国8月FHFA房价指数月率、美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国9月新屋销售总数年化、美国10月谘商会消费者信心指数、美国10月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，还需关注：以色列举行大选；中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。 原油方面: 截至12:04分，两市油价均下跌，美油跌0.85%，布油跌0.8%。 凯投宏观表示，全球通胀同比涨幅已从1月的2.6%升至8月的3.6%，且形势还将进一步恶化。这一黯淡前景主要受高企的能源价格驱动。凯投宏观预测，布伦特原油价格将在2027年初之前维持在每桶100美元左右，这将推高燃料通胀。天然气价格上涨也将推高大多数发达经济体的家庭能源通胀。综合来看，这些压力可能在2027年初将全球通胀推升至4%以上。(金十数据APP) 美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备中的原油库存降至2.826亿桶，为1982年10月以来的最低水平。近期的库存下降是美国一项协议的一部分，该协议要求从该储备设施释放1.72亿桶原油。此外，美国能源部上周表示，已批准从战略石油储备中紧急交换最多40万桶原油，以应对影响菲利普斯66位于路易斯安那州查尔斯湖炼油厂的供应中断。 现货市场一览: ► 铜价和升水双双走高 市场交投氛围转弱【SMM华南铜现货】 ► 隔月Back收敛叠加流通货源偏紧 现货升水维持高位运行【SMM沪铜现货】 ► 短期供应难有补充 溢价持续冲高【SMM洋山铜现货】 ► 再生铅：铅价拉涨下游暂缓采购 市场心态偏谨慎【SMM铅日评】 ► 天津锌：盘面回涨 下游询价较少【SMM午评】 ► 广东锌：锌价继续走高 广东现货成交不佳【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】议息前市场情绪趋于谨慎，锡价维持震荡运行，货源偏紧下现货升水维持较高水平 ► 【SMM镍午评】10月27日镍价偏弱整理，美联储决议前市场观望情绪浓 ► 稀土价格跌势放缓 低位盘整交投冷清【SMM稀土日评】 ► 地缘局势缓和但宏观指引不明 白银现货供需双弱【SMM日评】 ► 铂金早盘继续下探 现货市场升水坚挺成交偏活跃【SMM日评】

SMM10月27日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多上行。沪铜涨0.36%，沪铝涨0.21%。沪铅涨0.78%。沪锌涨0.99%，沪锡涨0.88%。沪镍跌1.18%。此外，氧化铝主力期货跌0.59%，铸造铝主连涨0.22%。 隔夜黑色金属均飘绿。不锈钢跌1.18%。铁矿、螺纹分别跌0.9%、0.56%。热卷跌0.97%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.85%，焦炭主力合约跌1.52%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属近全线上涨。伦铜涨0.11%，伦铝跌0.18%。伦铅涨0.58%。伦锌涨2.12%。伦锡涨0.56%。伦镍延续前两个交易日的跌势继续跌2.04%。 隔夜贵金属方面 ： COMEX黄金涨0.58%，COMEX白银涨0.16%。隔夜沪金主连涨0.4%，沪银主连涨0.31%。 截至10月27日7:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国家能源局：截至9月底，全国累计发电装机容量41.3亿千瓦，同比增长11.2%】1 0月26日，国家能源局发布1-9月份全国电力统计数据。截至9月底，全国累计发电装机容量41.3亿千瓦，同比增长11.2%。其中，太阳能发电装机容量13.1亿千瓦，同比增长16.5%；风电装机容量7.0亿千瓦，同比增长20.4%。1-9月份，全国发电设备累计平均利用2174小时，比上年同期降低194小时。（国家能源局） 【海南：到2027年新增汽车中新能源汽车比例不低于70% 平稳推进2030年禁售燃油车】 中共海南省委、海南省人民政府印发《关于建设生态环境友好型自由贸易港的意见》。其中指出，培育壮大新兴绿色环保产业。推广先进节能环保技术、装备和产品，壮大全生物降解材料和终端制品生产规模。发展环保新材料等绿色产业。到2027年新增汽车中新能源汽车比例不低于70%，平稳推进2030年禁售燃油车。安全有序加快海上风电、昌江核电等项目建设。支持企业建设绿色数据中心、绿色基站。（海南省人民政府） 美元方面： 隔夜美元指数涨0.26%，报102.01。市场正关注美联储的议息会议结果以及相关的利率路径指引。 如果美联储本周维持利率不变，美联储主席沃什将面临一个熟悉的挑战：他既要让投资者相信美联储致力于遏制通胀，又要解释为何官员们选择不加息。这与7月的情况如出一辙——当时，投资者对维持利率不变的决定并未感到意外，但对于沃什不愿暗示未来可能需要进一步提高借贷成本的态度感到不满。继9月加息之后，市场再次预计政策制定者本周将维持利率不变。因此，市场预期已转向12月，目前普遍认为美联储极有可能在12月进行年内第二次加息。桑坦德美国资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“我预计利率不会变化，但我确实认为他们会在12月再次加息。本次会议沟通中棘手的部分在于，沃什需要解释为何10月份没有采取行动，同时还要说明为何12月仍有可能加息。”(金十数据APP) 据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为89.5%，累计加息25个基点的概率为10.5%。美联储到12月维持利率不变的概率17.7%，累计加息25个基点的概率73.9%，累计加息50个基点的概率为8.4%。(金十数据APP) 华泰证券研报表示，北京时间10月29日（周四）凌晨美联储将公布10月议息会议决定，近期经济数据喜忧参半，但美联储委员大多表态不倾向于连续加息，且金融条件也出现一定紧缩，预计10月会议维持利率不变，或有2位鹰派票委投反对票。预计沃什依旧不会提供明确指引，但或整体维持紧缩倾向，以免导致金融条件再次过度宽松，重蹈7月会议“覆辙”。向前看，华泰证券认为基准情形下美联储年内12月再加息1次，明年加息2次。(金十数据APP) 》美联储10月会议前瞻：本周料按兵不动，沃什沟通迎大考，市场聚焦12月 其他货币方面： 德国商业前景连续第六个月意外好转，凸显出该国经济正从长期的低迷中复苏。德国Ifo经济研究所发布的预期指数从上个月的90.4升至10月份的91.6，经济学家此前预计，该指数将小幅降至90；同时，衡量当前经济状况的指数则意外小幅下滑。Ifo所长Clemens Fuest表示：“经济复苏仍在持续，不过，企业对当前状况的评估略显悲观。”尽管伊朗战争引发通胀，热浪也导致重要水道运输受阻，但作为欧洲最大经济体的德国今年的经济表现仍出人意料地强劲。基础设施、国防和AI领域的大规模支出为经济扩张提供了支撑。德国政府近期将2026年经济增长预期上调至1.3%。(金十数据APP) LBBW高级固定收益分析师埃尔马·弗尔克在报告中表示，欧洲央行的利率决定以及行长拉加德随后的新闻发布会，不会显著改变市场参与者对未来利率走势的判断。这些事件更可能对中期利率预期起到降温作用，因为欧洲央行管委会近期的表态更倾向于暗示需要审慎收紧政策。法国相关动荡加剧，也可能为更谨慎的立场提供理由。LBBW预计到2027年春季欧洲央行总共还会加息两次，关键利率峰值将达到3%。(金十数据APP) 宏观方面： 今日将公布美国至10月10日当周ADP就业人数周度变动、美国9月耐用品订单月率、美国8月FHFA房价指数月率、美国8月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国9月新屋销售总数年化、美国10月谘商会消费者信心指数、美国10月里奇蒙德联储制造业指数等数据。此外，还需关注：以色列举行大选；中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌1.96%，布油跌1.39%。 原油价格周一小幅下滑，但仍徘徊于近六个月高位附近。多重中东风险因素持续支撑油价中枢。特朗普表示，就是否与伊朗达成协议或恢复打击行动，"决策时机日益临近"。（华尔街见闻） 乌克兰总统泽连斯基26日向乌克兰最高拉达提交相关法案，将战时状态和总动员期限再延长90天，至2027年1月28日。（央视新闻） 此外，美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备中的原油库存降至2.826亿桶，为1982年10月以来的最低水平。近期的库存下降是美国一项协议的一部分，该协议要求从该储备设施释放1.72亿桶原油。此外，美国能源部上周表示，已批准从战略石油储备中紧急交换最多40万桶原油，以应对影响菲利普斯66位于路易斯安那州查尔斯湖炼油厂的供应中断。

SMM10月26日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨。沪铜涨0.71%，沪铝涨0.99%。沪铅跌0.28%。沪锌涨1.28%。沪锡涨1.3%。沪镍跌1.83%。 此外，铸造铝主连期货涨1.45%，氧化铝主连涨0.12%。碳酸锂主连涨1.26%。工业硅主连涨0.23%。多晶硅主连期货跌1.23%。 黑色系均飘绿。铁矿跌0.3%，螺纹、热卷分别跌0.23%、0.59%。不锈钢跌0.62%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.66%，焦炭主力合约跌1.53%。 外盘基本金属方面，截至11:39分，LME金属普跌。伦铜跌0.52%，伦铝跌0.44%，伦铅跌0.13%，伦锌微涨。伦锡涨0.11%。伦镍跌0.93%。 贵金属方面，截至11:39分，COMEX黄金涨0.47%，COMEX白银涨0.77%。内盘贵金属方面：沪金跌0.59%，沪银主连跌0.8%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.67%，钯主连期货涨0.59%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌0.68%，报2415.5点。 截至10月26日11:39分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水580元/吨-升水750元/吨，均价升水665元/吨较上一交易日跌110元/吨；湿法铜报升水510-升水530元/吨，均价升水520元/吨较上一交易日跌70元/吨。1#电解铜均价为109510元/吨较上一交易日涨955元/吨，湿法铜均价为109365一交易日涨995元/吨。现货市场：周末归来广东库存继续走低…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【党的二十届五中全会今起至29日在北京召开】 今天到29日，中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议在北京召开，会议主要议程是：中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。（央视新闻） 【中国央行逆回购今日净投放1160亿元人民币】 中国央行今日开展了560亿元 7天期逆回购操作，同时，开展了3980亿元隔夜逆回购操作，因今日有800亿元7天期逆回购、2580亿隔夜逆回购到期，当日实现净投放1160亿元人民币。(金十数据APP) 》10月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7162元 美元方面： 截至11:39分，美元指数跌0.13%，报101.62。 据CME“美联储观察”：美联储本周维持利率不变的概率为90%，累计加息25个基点的概率为10%。美联储到12月维持利率不变的概率为23.8%，累计加息25个基点的概率68.9%，累计加息50个基点的概率为7.3%。 数据方面：10月，美国消费者信心指数因物价上涨和利率上升而略有下滑，降至五个月来的最低水平。根据周五发布的调查报告，密歇根大学的消费者信心指数终值从9月的48.1点回落至48点。尽管如此，这一数据仍优于初步读数，并高于经济学家的预期。消费者预计未来一年物价将上涨4.7%，高于上月预测的4.6%；同时认为未来五到十年内成本将以年均3.5%的速度增长。这两个数字均为自5月以来的最高水平。该调查负责人Joanne Hsu表示：“在通胀连续五年高于目标水平之后，近几个月来短期和长期通胀预期均有所上升，这暴露了通胀预期高企可能根深蒂固的风险。”他还表示：“所有政治立场的消费者都一致认为，通胀在未来一年对经济构成的风险远大于失业。” 其他货币方面： 据MaceNews报道，日本央行预计将在10月会议上将政策利率维持在1.25%不变。日本央行行长植田和男暗示不需要连续加息，但利率将不得不进一步向中性水平上升。委员小枝淳子上周也表示，央行不应在加息问题上过于谨慎。Mace News认为最可能的路径是12月或1月加息至1.50%，随后在3月或4月升至1.75%。这将延续每三到四个月加息一次的较快节奏。委员会大致分为四个阵营。鹰派的高田创和田村直树可能周五开始推动下次加息，为12月会议可能行动奠定基础。在鸽派一端，浅田统一郎和佐藤绫野曾对近期加息投反对票。数据方面，东京10月CPI预计显示三项关键指标均在2.7%至2.8%，部分反映地方财政支持影响的消退。9月就业、工业产出和零售销售数据也将公布。(金十数据APP) 据外媒报道，市场预计，泰国央行将在周三的货币政策会议上将政策利率维持在1.00%不变，这将是连续第四次会议暂停调整利率。泰国央行可能会将其视为暂时性的、由供给因素推动的通胀压力置之不理，继续维持宽松货币政策，以支持增长不均衡的经济。泰国9月整体通胀率同比升至2.82%，仍处于泰国央行1%至3%的通胀目标区间内。泰国今年经济尽管预计将增长2.3%，但经济增长前景仍面临压力。近期曼谷及周边地区发生的洪灾，可能对经济产出的冲击超过此前预期。(金十数据APP) 数据方面: 今日将公布德国10月IFO商业景气指数、英国10月CBI零售销售差值、美国10月达拉斯联储商业活动指数、中国9月本年迄今全国发电装机容量、中国9月本年迄今全国发电装机容量年率等数据。此外，需关注：美国总统特朗普发表讲；中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开。 原油方面: 截至11:39分，两市油价均下跌，美油跌2.29%，布油跌2.08%。尽管市场对中东供应中断的担忧仍存，但是周末中东暂未出现局势升级的情况，油价出现回落。 美国中央司令部发表声明：当地时间10月25日，美国中央司令部司令布拉德·库珀海军上将视察霍尔木兹海峡。自今年夏季以来，美军已协助海湾地区合作伙伴出口超过15亿桶原油，达到一项重要里程碑。库珀表示：“我们将继续与海湾地区合作伙伴及航运业并肩合作。此次视察凸显了我们对持续保障霍尔木兹海峡航行自由的坚定承诺。”(金十数据APP) 沙特与新加坡两国能源部长周一宣布，沙特阿拉伯计划从2027年下半年起在新加坡裕廊岛地下岩洞储存原油，以加强该地区的供应安全。此举出台之际，美国和以色列对伊朗的战争严重扰乱了经霍尔木兹海峡运往亚洲的石油供应。战前，亚洲三分之二的原油供应来自中东。新加坡贸工部兼能源主管部长陈诗龙在新加坡国际能源周会议上表示，沙特阿拉伯和新加坡宣布，我们共同有意建立一项安排，从2027年下半年起将沙特原油储存在裕廊岛地下岩洞。这一安排增强了沙特原油供应链在东南亚的韧性，也有助于新加坡在供应中断时的能源安全和韧性。陈诗龙表示，沙特阿美将于周一与新加坡能源市场管理局和裕廊集团签署谅解备忘录，目标是在几个月内完成谈判。(金十数据APP) 现货市场一览: ► 虽然库存继续下降但铜价大涨 下游采购减弱【SMM华南铜现货】 ► 刚需稳步跟进 华北电解铜升水走强【SMM华北铜现货】 ► 货源持续较紧 沪铜现货升贴水小幅上行【SMM沪铜现货】 ► 再生铅：今日报价持平 市场整体观望【SMM铅日评】 ► 天津锌：盘面回涨 市场成交较差【SMM午评】 ► 宁波锌：下游存在观望情绪 现货成交不畅【SMM午评】 ► 【SMM锡午评】宏观情绪修复，锡价重心回升，议息决议临近市场观望运行为主 ► 【SMM镍午评】10月26日镍价震荡走弱，五中全会+美联储双窗口前市场观望情绪浓 ► 【SMM硫酸镍日评】10月26日 下游采购情绪冷清 硫酸镍价格下滑 ► 稀土价格小幅走低 刚需采购交投冷清【SMM稀土日评】 ► 中东局势升级施压银价 现货采销双弱静待FOMC【SMM日评】 ► 铂金盘面低位反复 现货市场成交正常【SMM日评】