【盘面回顾】隔夜LME铝收于3760.5美元/吨，涨1.2%；沪铝主力最新报价收于24775元/吨，涨0.79%；氧化铝主力最新报价2820元/吨，跌1.23%；铝合金主力最新报价23500元/吨，涨0.9%。现货-沪铝主力收盘后基差为-495元/吨，较上一交易日下跌325元/吨，基差率为-1.99%。

【产业信息】上期所铝期货注册仓单490203吨，较前一日增加2803吨；LME铝库存335450吨，较前一日减少2250吨；LME铝注册仓单254625吨。

上期所公布的数据显示，5月29日当周，沪铝库存小幅累积，周度库存增加0.1%至516,357吨，再刷逾六年新高。期货交割库持续累库，反映期货仓单注册量有所提升，现货短期出货压力略有显现。伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自去年11月份以来伦铝库存持续去库，上周库存仍延续下滑趋势，最新库存水平为337,700吨，降至近一年新低。目前伦铝库存处于历史低位，注销仓单比例持续抬升。

美国总统特朗普当天签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税。本次是定向结构性减税、并非全面放开钢铝铜关税；仅农机赛道降税 本土原料认定放宽，汽车、家电、通用设备钢铝铜仍执行原25%关税，美国大框架“232保护本土上游冶炼”的贸易保护政策没变，只是为降低本国农业通胀、稳住农机制造业做局部补丁。因此整体对铜铝基本面偏利多但幅度有限，利好海外半成品输美、小幅提振美国终端用铝铜需求。

【南华观点】当日LME铝创2023年新高后回落，沪铝未能走出独立行情，夜盘位于24760上下窄幅波动。目前去看，国内外铝继续呈现外强内弱。伦铝核心驱动在于海外刚性缺口、LME库存低位、现货升水走强；沪铝核心驱动在于去库缓慢、内需疲软。沪铝跟涨为主。策略上建议沪铝高抛低吸为主，波动区间参考【24200，25000】，关注量配合。突破区间上沿，多单继续持有，并向上看高至25000-25500；未能突破，不建议追高。