SMM 1月13日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪锌和沪锡一同飘红，沪锡涨4.12%，沪锌涨0.85%。沪镍跌2.21%，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌2.08%，铸造铝主连跌0.17%。 此外，碳酸锂主连涨7.44%，其盘中一度拉升涨停，最高冲至174060元/吨的高位，刷新2023年10月以来的新高，但随后涨停板打开，最终以7.44%的涨幅报166980元/吨，工业硅主连跌1.65%，多晶硅主连跌4.45%。欧线集运主连跌5.45%报1199.7。 》盘中再度涨停！碳酸锂年后拿下七连涨 现货市场有何反应？【SMM热点】 黑色系方面普跌，不锈钢跌0.54%。螺纹暂平于3158元/吨，其余金属跌幅均小幅波动。双焦方面，焦煤跌2.5%，焦炭跌1.08%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普跌，仅伦铅唯一飘红，涨幅达0.05%。伦镍以2.66%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金跌0.5%，COMEX白银跌0.18%。国内方面，沪金涨1.01%，盘中最高冲至1035.34元/克，续刷其上市以来的历史新高；沪银涨5.9%，盘中最高触及21518元/千克，同样刷新其上市以来的历史新高。 此外，铂主连跌3.32%，钯主连跌5.22%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家发改委：将牵头制定循环经济发展“十五五”规划】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况。国家发展改革委副主任周海兵在会上表示，今年国家发展改革委还将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务， 部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措， 完善保障体系，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障，支撑绿色低碳转型，推动循环经济高质量发展取得新的成效。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【央行公开市场今日净投放3424亿元】 央行今日开展3586亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有162亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3424亿元。 ► 1月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0103元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.07%报98.97，据央视新闻消息，多名知情人士透露，美国司法部针对美联储主席鲍威尔及该机构的刑事调查，早在去年11月便已启动，且在发出传票前，华盛顿特区联邦检察官办公室并未事先通报白宫、司法部高层或财政部。（央视新闻） 素有“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos表示，鲍威尔在一段长达两分钟的特别视频声明中，指控政府当局以刑事起诉威胁迫使美联储降息。他将司法部的调查定性为对美联储独立运作能力的直接挑战。投资者对联储独立性和美元长期前景的担忧增加。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.76%，布油涨0.72%。市场担忧伊朗局势可能导致其石油出口下降，周一，美国总统特朗普宣布，将对与伊朗开展业务往来的任何国家征收25%的关税。这一举措标志着美国对伊朗经济压力的显著升级。 业内专家警告，如果特朗普进一步采取针对伊朗的行动，那么伊朗可能将封锁霍尔木兹海峡，从而导致全球近三分之一的原油运输瘫痪。Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示，对霍尔木兹海峡关闭的担忧会使油价每桶上涨几美元，而如果海峡完全关闭，油价可能会飙升10到20美元。（财联社） SMM日评 ► 铝价小幅回调 再生铝市场持稳观望【ADC12价格日评】 ► 铝锭止涨回落流通宽松 铝棒加工费上调成交平淡【SMM华南铝现货日评】 ► 1月13日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月13日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月13日 镍价上涨挺价情绪重燃 硫酸镍价格上行 ► 【镍生铁日评】上游挺价情绪浓厚 高镍生铁价格仍偏强运行 ► 【SMM铬日评】报价继续上调 铬市偏强运行 ► 【SMM板材日评】日内价格趋弱运行 市场低价成交为主 ► 【SMM螺纹日评】市场信心不足，成交表现偏弱 ► 上游看涨情绪持续 镨钕价格继续拉涨【SMM稀土日评】 ► 银价延续偏强震荡 现货升水略有下滑【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260112

SMM1月13日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属普涨，沪铜涨0.39%。沪铝涨0.18%。沪铅跌0.29%，沪锌涨1.91%。沪锡涨4.8%，沪镍涨0.23%。 此外，铸造铝主连期货跌1.09%，氧化铝主连涨0.86%。 碳酸锂主连涨9.51%，盘中刷新2023年10月以来的新高至174060元/吨。 工业硅主连跌0.4%。多晶硅主连跌2.68%。 黑色系多飘红，铁矿涨0.55%，螺纹涨0.25%，热卷涨0.27%，不锈钢跌0.07%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.29%，焦炭主力合约涨0.37%。 外盘基本金属方面，截至11:41分，LME金属涨跌互现。伦铜、伦铝微跌。伦铅涨0.17%。伦锌涨0.53%。伦锡微涨0.08%。伦镍跌0.61%。 贵金属方面，截至11:41分，COMEX黄金跌0.22%；COMEX白银涨0.45%。内盘贵金属方面：沪金主连涨1.23%；沪银主连涨6.85%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。花旗表示，其基准情景下0至3个月的目标价格现为黄金每盎司5000美元，白银每盎司100美元。 》芝商所又出手 调整贵金属合约保证金计费方式 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌2.05%，钯主连期货跌3.57%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.81%，报1220.4点。 截至1月13日11:41分，部分期货午间行情: 》1月13日SMM金属现货价格 现货及基本面 镍： 1月13日SMM1#电解镍价格139,900-150,500元/吨，平均价格145,200元/吨，较上一交易日价格下跌1,650元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-9,800元/吨，平均升水为8,900元/吨，较上一交易日降低100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-200-600元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家发改委：将牵头制定循环经济发展“十五五”规划】 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况。国家发展改革委副主任周海兵在会上表示，今年国家发展改革委还将牵头制定循环经济发展“十五五”规划，明确重点领域循环经济发展目标任务， 部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措， 完善保障体系，进一步提高资源利用效率，强化资源安全保障，支撑绿色低碳转型，推动循环经济高质量发展取得新的成效。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【工信部：重点推进人形机器人、健康监测设备等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用】 民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，深化科技赋能支撑。聚焦养老服务机器人等关键领域，由生产企业和下游应用企业共同开展核心技术攻关和产品研发，重点推进人形机器人、健康监测设备、康复辅助器具等在家庭、社区、养老机构等场景规模化应用，实现养老服务从“机械照护”向“精准服务”升级。实施高端医疗装备推广应用项目，支持人工耳蜗系统、康复训练系统等产品开展临床验证、技术迭代和市场推广，推动高端医疗设备惠及更多老年群体。 【央行公开市场今日净投放3424亿元】 央行今日开展3586亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有162亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3424亿元。 ► 1月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0103元 美元方面： 截至11:41分，美元指数涨0.07%。报98.97。1月13日，信贷评级机构惠誉表示，美联储的独立性是惠誉给予美国主权评级AA+的关键支持因素。惠誉指，在评估美国主权评级时，将继续关注包括机构制衡在内的治理演变，以及美联储在实现低通胀和稳定通胀方面的表现。除了惠誉外，标普全球也将美联储的公信力作为美国主权评级的重要支持。去年10月一份报告中指出，如果政治发展削弱美国制度的稳健性、长期决策的有效性或美联储的独立性，届时美国的评级可能面临压力。日前，美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。（格隆汇） 其他货币方面： 美国银行首席日本外汇与利率策略师山田周佑在研究报告中指出，日本潜在的提前大选可能成为日元资产市场的短期主题。在日媒报道首相高市早苗正考虑解散众议院后，上周五纽约市场出现抛售日元和日本国债期货、买入日经期货的操作。除非相关报道被否认，否则市场将在本周延续上周五的初始走势。该行认为，在美元兑日元低于160时实施外汇干预的可能性不大，若汇率进入162-165区间，干预可能性将显著增加。(金十数据) 数据方面: 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:41分，美油涨0.29%，布油涨0.25%。市场对伊朗供应中断担忧支撑油价，而委内瑞拉原油供应可能增加限制了油价的涨幅。据油轮监测服务机构TankerTrackers：至少有两艘未受制裁的超级油轮正运载原油驶离委内瑞拉海域。 高盛集团在周日发布的一份报告中指出，尽管与俄罗斯、委内瑞拉和伊朗相关的地缘政治风险将持续引发市场波动，但受一波供应增长造成市场过剩的影响，今年油价或将缓步走低。这家投行维持其对 2026 年布伦特原油 / 西德克萨斯中质原油的均价预测，即每桶 56 美元 / 52 美元，并预计随着经济合作与发展组织原油库存增加，布伦特原油 / WTI 原油价格将在第四季度跌至每桶 54 美元 / 50 美元的谷底。高盛表示：“全球原油库存不断攀升，且我们预测 2026 年原油市场将出现每日 230 万桶的供应过剩。这意味着，除非出现大规模供应中断或石油输出国组织实施减产，否则要实现市场再平衡，就可能需要通过 2026 年油价下行来放缓非欧佩克产油国的供应增长，并支撑强劲的需求增长。”(金十数据) 现货市场一览: ► 沪铜现货升水持稳 进口亏损扩大与月差走扩共振【SMM沪铜现货】 ► 现货升贴水小幅上涨 市场成交活跃度不高【SMM华北铜现货】 ► 铝锭止涨回落流通宽松 铝棒加工费上调成交平淡【SMM华南铝现货日评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：下游企业仅以刚需采购 铅现货成交清淡【SMM午评】 ► 上海锌：锌价强势上涨 市场成交不畅【SMM午评】 ► 天津锌：下游需求较弱 升水下行【SMM午评】 ► 沪锡主力合约高位震荡收涨4.8% 宏观带动与现货抑制格局并存【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月13日镍价回落后再次拉涨，特朗普宣布与伊朗做生意的国家将面临25%的关税 ► 上游看涨情绪持续 镨钕价格继续拉涨【SMM稀土日评】

SMM1月13日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属普涨。沪铜涨0.54%。沪铝涨0.18%，沪铅跌0.14%。沪锌涨1.06%。沪锡涨5.24%。沪镍跌0.04%。此外，氧化铝主力期货跌0.63%，铸造铝主连涨1.03%。 隔夜黑色系均飘绿，铁矿跌0.67%，不锈钢跌0.72%，螺纹钢跌0.09%，热卷跌0.09%。双焦方面：焦煤跌0.65%，焦炭跌0.57%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。伦镍涨2.12%，伦铜涨1.59%。伦铝涨1.33%，伦锌涨2.05%。伦铅涨0.32%。伦锡涨5.47%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨2.4%， 盘中刷新历史新高至4640.5美元/盎司；COMEX白银涨7.33%，盘中刷新历史新高至86.34美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨1.31%，盘中刷新历史新高至1035.4元/克；沪银主连涨7.23%，盘中刷新历史新高至21518元/千克。 截至1月13日8:11分，隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【工信部：今年工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”】 工业和信息化部部长李乐成表示，今年要深入推进的工作包括一定要把高质量科技供给抓上来，要提升企业科技创新的主体地位，实现科技成果的转化。工业增长要更多依靠“价值创造”和“以质取胜”。传统产业焕新，新兴产业壮大，集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等都是重点。 (央视新闻) 【中国机电商会：中欧成功推动电动汽车反补贴案实现“软着陆”】 中国机电产品进出口商会注意到，中欧双方相关政府部门关于电动汽车反补贴案的磋商取得积极成果。欧委会发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据指导文件内容提交价格承诺申请。欧委会承诺，将本着非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查，符合条件的企业可用价格承诺替代反补贴征税。 【上金所：继续做好近期市场风险控制工作】 上金所发布通知，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.26%，报98.9。高盛首席经济学家哈祖斯表示，美联储主席鲍威尔遭刑事调查的最新消息将加剧对美联储独立性的担忧，预计FOMC将继续根据其法定职责和经济数据作出利率决策。美联储预计将在1月27-28日会议上维持利率不变，去年累计降息75个基点。不过，市场仍预计今年晚些时候将再降息两次。 多家券商预计美联储将推迟降息。1. 花旗集团：预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，此前预测是今年1月、3月和9月降息；2. 高盛集团：预计美联储将在今年6月和9月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；3. 巴克莱银行：预计美联储将在今年6月和12月各进行一次25个基点的降息，此前预期为3月和6月降息；4. 摩根士丹利：预计美联储将在6月和9月各进行一次25个基点的降息，而此前的预测是今年1月和4月降息；5. 摩根大通：不再预计美联储将在2026年降息，此前预期1月降息25个基点，预计2027年第三季度将加息25个基点。（财联社） 数据方面： 今日将公布美国12月NFIB小型企业信心指数、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国12月未季调核心CPI年率、美国10月新屋销售总数年化等数据。此外，还需关注：2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均上涨，美油涨1.22%，布油涨1.52%。市场担心伊朗的石油供应可能会下降，支撑油价，委内瑞拉的原油供应可能增加，限制油价的涨幅。 美国石油协会（API）称美国石油贸易集团正与政府合作补充战略石油储备。据CNBC消息：美国内政部长伯格姆表示，低油价是填补战略石油储备的机会。 此外，当地时间1月12日，塞尔维亚能源部长汉达诺维奇表示，从当地时间当天午夜起，塞尔维亚关键炼油厂潘切沃炼油厂将通过亚得里亚海石油管道公司（JANAF）恢复原油供应。这标志着在近100天原油供应中断之后，供油恢复的重要进展。亚得里亚海石油管道公司是克罗地亚国有能源企业，负责运营连接亚得里亚海港口与中东欧多国的跨国石油管道网络，是塞尔维亚经亚得里亚海进口原油的重要通道。汉达诺维奇说，13日清晨将有首批原油抵达，并将在本周内持续供应。这批原油约85000吨，将用于恢复塞石油工业公司旗下的潘切沃炼油厂的生产。她预计，经过原油供应恢复和相关准备工作后，潘切沃炼油厂将于1月16日左右重启生产，并计划在本月26日或27日左右投产的柴油等产品进入市场。后续还有预计35000–45000吨原油将在下周到达，以配合炼厂运转。 科威特将2月份销往美国的原油价格设定为高水1.70美元/桶；将销往亚洲的超轻原油定为贴水1.10美元/桶。(金十数据) 推荐阅读： 》【SMM分析】 沪锡暴涨8%封涨停 伦锡狂飙7%创近三年新高

SMM 1月12日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体上涨，沪锡自午间涨停之后一直稳稳封死涨停板并未打开，截至日间收盘继续以8%的涨幅报376920元/吨。沪镍涨5.65%，沪铜涨3.51%，沪铝涨2.54%，沪锌涨1.03%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨1.63%，铸造铝主连涨2.3%。 此外，碳酸锂主连今日跳空高开，以9%的涨幅同样封死涨停板，报156060元/吨，刷新2023年11月以来的新高。多晶硅跌2.89%，工业硅涨0.75%。欧线集运主连涨11.3%报1280.8。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.21%，铁矿涨0.92%。双焦方面，焦煤涨4.21%，焦炭涨1.35%。 外盘方面，截至15:03分，外盘基本金属同样集体上涨，伦锡涨4.96%，伦镍涨2.34%，伦铜、伦锌一同涨逾1%，伦铜涨1.62%，伦锌涨1.11%。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.97%，其盘中最高冲至4612.7美元/盎司，继续刷新其上市以来的历史新高；COMEX白银涨6.42%，其盘中最高触及84.69美元/盎司，同样刷新其上市以来的历史记录；国内方面，沪金涨2.57%，盘中最高触及1031.3元/克，继续刷新其历史记录；沪银大涨14.42%，盘中最高冲至20998元/千克，成功站稳2万元整数关口。 此外，铂主连涨4.65%，钯主连涨3.59%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至15:03分，美元指数下跌0.25%报98.91。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%。到3月累计降息25个基点的概率为27.6%，维持利率不变的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为1.1%。 就业数据公布后，摩根大通不再预期美联储将于2026年降息，此前预测为2026年1月降息25个基点；摩根大通预计美联储将于2027年第三季度进行一次25个基点的加息。高盛预计美联储将于今年6月和9月各降息25个基点，此前预测为今年3月和6月降息。（财联社） 宏观方面： 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面： 截至15:03分，两市油价一同上涨，美油涨0.29%，布油涨0.28%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 瑞银预计2026年油价将经历过渡时期，供应过剩情况将减少，形成更平衡的供应格局，但地缘政治风波可能加剧油价波动；瑞银分析师预计，布伦特原油均价将为每桶62美元，美国WTI原油均价将为每桶58美元。这反映出，瑞银预计原油供大于求局面仍将持续存在——供应过剩的规模可能达到每天约190万桶，类似于2025年的情况。瑞银预计，尽管总体过剩量仍较大，但在2026年其过剩规模将会缩小，因此价格在第一季度过后应会趋于稳定，并随着投资者将注意力转向有限的闲置产能而开始回升。（财联社） SMM日评 ► 沪铝价格再度震荡上调 废铝市场集体跟涨【废铝日评】 ► 1月12日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月12日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月12日 镍价上涨挺价情绪重燃 硫酸镍价格进一步上行 ► 【镍生铁日评】成交价格继续上涨 高镍生铁价格仍有支撑 ► 电解锰价格小幅下滑 供需博弈下大概率弱稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM铬日评】下游利好情绪上涨 铬市延续涨势 ► 【SMM螺纹日评】建材基本面缺乏驱动，价格或将延续区间震荡 ► 【SMM板材日评】日内板材价格小幅上涨 市场成交表现不一 ► 镨钕价格快速拉涨 上下游博弈激烈【SMM稀土日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260109

SMM1月12日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线上涨，沪铝涨2.26%。沪铜涨3.34%。沪铅涨0.95%，沪锌涨0.9%。沪锡以8%的涨幅涨停，沪镍涨4.38%。 此外，铸造铝主连期货涨2.17%，氧化铝主连涨0.96%。碳酸锂主连以9%的涨幅涨停。工业硅主连涨1.44%。多晶硅主连涨0.07%。 黑色系均飘红，铁矿涨1.1%，螺纹涨0.73%，热卷涨0.73%，不锈钢涨1.28%。双焦方面：焦煤主力合约涨3.58%，焦炭主力合约涨1.26%。 外盘基本金属方面，截至11:48分，LME金属均飘红。伦铜涨1.52%，伦铝涨0.52%。伦铅涨0.64%。伦锌涨0.71%。伦锡涨3.96%。伦镍涨1.3%。 贵金属方面，截至11:48分， COMEX黄金涨1.92%，盘中刷新历史新高至4612.7美元/盎司；COMEX白银涨5.2%，盘中刷新历史新高至83.905美元/盎司。 内盘贵金属方面： 沪金主连涨2.64%，盘中刷新历史新高至1031.3元/克；沪银主连涨12.82%，盘中刷新历史新高至20685元/千克。 此外，截至午间收盘，铂主连期货涨5.53%，钯主连期货涨4.15%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨11.42%，报1282.2点。 截至1月12日11:48分，部分期货午间行情: 》1月12日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水20元/吨-升水30元/吨，均价升水5元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水90元/吨-贴水70元/吨，均价贴水80元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价103165元/吨较上一交易日涨3330元/吨，湿法铜均价为103080元/吨较上一交易日涨3325元/吨。现货市场：周末归来广东库存大幅增加，下游消费疲软且临近交割，持货商主动将货发往仓库…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【工信部部长李乐成：2026年将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作 保持工业经济平稳增长】 2026年将采取哪些措施保持工业经济平稳增长？对此，工业和信息化部部长李乐成在接受采访时表示，2026年，我国工业经济发展韧性强、潜力大、活力足的优势条件没有改变，当然也面临一些风险挑战，只要坚定信心、迎难而上，用创新的思路、改革的办法，用足用好优势条件，完全能够推动工业经济行稳致远。我们将着重抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作。李乐成表示，“十五五”时期，我们将锚定实现新型工业化这个关键任务，以推动高质量发展为主题，纵深推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，保持制造业合理比重，让实体经济根基更稳、韧性更强、质效更优。（新华社） 》点击查看详情 【预告：国新办就2025年全年进出口情况举行新闻发布会】 国务院新闻办公室定于2026年1月14日（星期三）上午10时举行新闻发布会，请海关总署副署长王军介绍2025年全年进出口情况，并答记者问。 【预告：国新办1月13日举行国务院政策例行吹风会 介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况】 国务院新闻办公室将于2026年1月13日（星期二）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任周海兵、生态环境部副部长李高和工业和信息化部、住房城乡建设部、农业农村部有关负责人介绍《固体废物综合治理行动计划》有关情况，并答记者问。 【央行公开市场今日净投放361亿元】 央行今日开展861亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有500亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放361亿元。 ► 1月12日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0108元 美元方面： 截至11:48分，美元指数跌0.15%。报99.91。随着美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，引发了市场对美联储独立性的担忧，美元指数下跌。 美银美林澳大利亚分部前首席经济学家Saul Eslake指出，特朗普政府持续攻击美联储独立性，是导致短期利率下降而长期债券收益率却呈上升趋势的原因之一。近期对鲍威尔的攻击将持续对全球长期利率产生影响，澳大利亚亦将受波及——这意味着该国政府偿债负担可能面临进一步上升压力。(金十数据) InTouch Capital Markets资深外汇分析师肖恩·卡洛表示，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔的调查已引发市场避险情绪升温，传统避险资产黄金和瑞士法郎领涨。鲍威尔此前的声明已表明美联储准备捍卫其独立性。尽管许多分析师曾淡化美国治理问题对美元的威胁，但特朗普对美联储的攻击已动摇众多投资者的信心。(金十数据) 》鲍威尔遭刑事调查冲击全球市场：美元急跌、金价升破4600美元 数据方面: 今日将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、中国12月M2货币供应年率（待定）、中国12月今年迄今新增人民币贷款、中国12月今年迄今社会融资规模增量等数据。此外，还需关注：七国集团(G7)财长会议。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:48分，美油涨0.27%，布油涨0.22%。市场对地缘政治冲突升级或引发供应中断的担忧，支撑油价。 尽管地缘政治风险犹存，高盛商品研究团队的三位成员在报告中指出，今年油价可能因供应充裕而趋于下行。他们表示，全球石油库存上升意味着，除非出现重大供应中断或欧佩克减产，否则市场再平衡很可能需要2026年油价进一步走低。分析师补充道，尽管地缘政治因素仍可能继续引发价格波动，但持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力。高盛预测，2026年布伦特原油和WTI原油均价将分别为56美元/桶和52美元/桶。(金十数据) 》扣紧安全带！地缘风波不断 瑞银警告：今年油市不太平 现货市场一览: ► 交割临近贴水收敛 好铜量紧价高带动升水上行【SMM沪铜现货】 ► 库存大增但临近交割持货商不愿大幅降价 今日升水仅小幅下降【SMM华南铜现货】 ► 铜价回升下游买兴再降温 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 铝价震荡上行 成交情绪走低【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅高位震荡 而现货市场成交弱、贴水扩【SMM午评】 ► 再生铅：现货散单市场“有价无市” 部分持货商选择不出货【SMM铅午评】 ► 上海锌：现货成交较差 升水继续滑落【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商积极出货 升水继续回落【SMM午评】 ► 沪锡主力合约SN2602在盘中冲高后于休市前涨停 建议保持谨慎理性操作【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月12日镍价大幅反弹，美国12月季调后非农就业人口增加5万人 ► 上游挺价下游观望 氧化镨钕价格后续将如何运行？【SMM分析】 ► 银价快速冲高现货升水易涨难跌 下游刚需慎采观望情绪浓厚【SMM日评】 ► 铂价日内涨幅明显 现货市场投资需求为主【SMM日评】

SMM1月10日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内盘基本金属全线上涨。沪铜涨1.93%。沪铝涨1.77%，沪铅涨0.61%。沪锌涨0.36%。 沪锡涨3.15%。沪镍涨2.78%。 此外，氧化铝主力期货涨0.53%，铸造铝主连涨0.96%。 上周五隔夜黑色系均飘红，铁矿涨0.67%，不锈钢涨1.24%，螺纹钢涨0.19%，热卷涨0.24%。双焦方面：焦煤涨2.1%，焦炭涨0.6%。 上周五隔夜外盘金属方面，LME基本金属全线上涨。 伦镍涨3.72%，伦铜涨2.07%。 伦铝涨1.98%，伦锌涨0.57%。伦铅涨1.49%。 伦锡涨4.64%。 上周五隔夜贵金属方面：COMEX黄金涨1.29%，COMEX黄金周线上涨，当周涨4.36%； COMEX白银涨6.18%，COMEX白银周线上涨，当周涨12.36%。 上周五隔夜沪金涨0.8%，其周线上涨，当周涨2.57%； 沪银涨6.19%， 沪银周线上涨，当周涨3.85%。 据美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至1月6日当周，黄金投机者将净多头头寸削减2,617手合约，至124,256手；白银投机者将净多头头寸增加1063手合约，至17658手；铜投机者将净多头头寸削减3,537手合约，降至66,896手。（财联社） 截至1月10日8:01分，上周五隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 【国常会：要加强财政政策与金融政策配合联动 引导社会资本参与促消费、扩投资】 据央视新闻，国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务有关工作，审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》。会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。围绕促进居民消费，优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力。围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息政策，设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本。要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。 【两部门：4月1日起 取消光伏等产品增值税出口退税】 财政部、税务总局发布关于调整光伏等产品出口退税政策的公告：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 》点击查看详情 【中国光伏行业协会：适时降低或取消光伏产品的出口退税 有助于推动国外市场价格理性回归】 中国光伏行业协会发文称，适时降低或取消光伏产品的出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，降低了我国面临的贸易摩擦的风险，同时能够有效缓解国家财政负担，促进财政资源更合理、更高效的配置。尽管调整出口退税并非从根本上解决“内卷外化”问题的唯一手段，但从长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率。 【证监会较大幅度提高证券期货违法行为“吹哨人”奖励 最高奖励100万元】 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，自公布之日起施行。较大幅度提高奖励标准，提高奖金比例，奖励金额由案件罚没款金额1%提升为3%。提供重大违法行为线索的，奖金上限也从10万元提升为50万元。提供的案件线索在全国范围内有重大影响，或者涉案数额特别巨大，或者“吹哨人”为内部知情人员的，每案奖金上限从30万元、60万元统一提升至100万元。规定明确，严重破坏证券期货市场秩序，严重危害金融安全，严重侵害投资者合法权益的重大案件纳入奖励案件范围。可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。 【广期所：调整铂、钯期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准】 广期所：经研究决定，自2026年1月13日结算时起， 铂 、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金标准调整为18%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准与现行执行的涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。 》点击查看详情 美元方面： 上周五隔夜美元指数涨0.3%，报99.16。周线方面：美元指数周线继续上涨，当周涨0.73%。美国劳工部公布的最新就业报告显示， 12月非农就业人数增加5万人，预期7万人；失业率4.4%，预期4.5%。 12月美国非农就业增长放缓程度超出预期，但失业率下降至4.4%，表明劳动力市场并未出现快速恶化。也进一步强化了市场对美国就业市场正处于“低招聘、低裁员”状态的判断，提升了经济有望避免陷入衰退的信心。受去年底美国政府创纪录停摆的影响，非农报告直到今天才恢复按时发布状态。最新报告也调整了前两个月的就业人数， 其中11月从增加6.4万人下修至5.6万人，10月从减少10.5万人下修至减少17.3万人 ，两个月合计下修7.6万人。 2025年美国非农就业人数合计为58.4万人 ，较2024年的200万人显著下降。根据CME的数据，市场目前预计美联储在下次会议上降息的概率仅为5%，而前一交易日这一概率为11%。不过，市场整体仍然预计，美联储在今年至少会降息两次。摩根士丹利预计，美联储将在6月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月和4月降息。花旗预计美联储将在3月、7月和9月各降息25个基点，而此前的预测是今年1月、3月和9月降息。 （美国2025年各月份非农就业人数，来源：tradingeconomics） 美联储博斯蒂克表示，高端消费者一直在消费，美国经济一直具有韧性；在许多方面，美国长期以来一直存在K型经济。并表示，通胀问题仍是美国经济面临的主要挑战之一，控制通胀非常重要；通胀远高于2%的目标，需要“集中精力”降低通胀。美联储的职责与通胀目标在某种程度上存在紧张关系。就业市场已趋于降温，但尚不清楚其是否从根本上走弱。美联储巴尔金表示，美联储必须继续关注其使命的两个方面。住房市场的真正解决方案在于供给，需要建造更多房屋。即将公布的数据将至关重要，美联储仍在努力弥补停摆期间的缺口，这仍然并非易事。巴尔金表示，通胀数据可能要到四月才能完全跟上。 此外，周五早间公布的另一份报告显示，美国消费者信心正在改善，尤其是在低收入群体中更为明显。更令美联储关注的是，密歇根大学公布的初步数据显示，未来12个月的通胀预期可能已降至一年以来的最低水平，这或将为美联储未来降息提供更大的政策空间。美国最高法院周五未就特朗普政府全面关税的合法性作出裁决，令原本期待明确结果的部分投资者继续悬着心。市场普遍预期，若法院最终推翻关税，金融市场波动将显著加剧。（财联社） 》美国12月非农喜忧参半 美联储6月前降息概率全面走低 数据方面： 本周将公布瑞士12月消费者信心指数、欧元区1月Sentix投资者信心指数、日本11月贸易帐、美国12月未季调CPI年率、美国12月季调后CPI月率、美国12月季调后核心CPI月率、美国10月新屋销售总数年化、美国11月零售销售月率、美国11月PPI年率、美国11月PPI月率、美国12月成屋销售总数年化、中国12月以美元计算贸易帐、中国12月贸易帐、中国12月城镇固定资产投资年率-年初至今(0115-0120)、中国12月规模以上工业增加值年率-年初至今(0115-0120)、中国12月社会消费品零售总额年率(0115-0120)、中国2025全年GDP年率-不变价、英国11月三个月GDP月率、英国11月制造业产出月率、法国12月CPI月率终值、德国2025年全年GDP增速、欧元区11月季调后贸易帐、欧元区11月工业产出月率、加拿大11月批发销售月率、美国至1月10日当周初请失业金人数、美国1月纽约联储制造业指数、美国11月进口物价指数月率、德国12月CPI月率终值、美国12月工业产出月率等数据。 此外，本周还需关注：七国集团(G7)财长会议；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话；美联储理事米兰在雅典发表讲话；2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词；美联储副主席杰斐逊发表讲话。（金十数据） 原油方面： 上周五隔夜两油期货均上涨，美油涨1.77%，布油涨1.66%。周线方面： 美油期货周线三连涨，当周涨2.55%；布油周线三连涨，当周周线涨3.74%。 伊朗抗议活动加剧以及俄乌冲突升级，引发了市场对原油供应的担忧，支撑油价。 随着伊朗爆发致命抗议活动以及美国发出报复威胁，原油市场对伊朗局势的反应日益剧烈。交易员目前为对冲未来油价飙升而支付的期权溢价，已达到自去年夏天以色列与伊朗互换空袭以来的最高水平。尽管委内瑞拉局势因美国计划将数百万桶原油推向全球市场而迅速转为价格利空，但伊朗作为规模大得多的生产国和出口国，其任何供应中断的影响都将更为深远。本周布伦特原油看涨期权成交量超过75万份，为10月以来最高。受伊朗和委内瑞拉产量下降影响，欧佩克12月原油产量环比下降10万桶/日，至2840万桶/日。贝克休斯在其报告中表示：美国钻井公司三周来首次削减石油和天然气钻井数量。巴克莱重申对2026年布伦特原油65美元/桶的预测。(金十数据) 据央视新闻，当地时间1月9日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”表示，美国与委内瑞拉临时政府合作，扣押了一艘未经他们批准擅自离开委内瑞拉的油轮。这艘油轮目前正在返回委内瑞拉的途中，船上的石油将通过美国为此类销售设立的能源协议进行出售。 此外，需关注：EIA公布月度短期能源展望报告和欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 推荐阅读： 》铜板带市场：12 月开工率未达预期 1 月下行压力加剧【SMM分析】 》12月ADC12价格受成本推动续涨 供需博弈加剧1月震荡压力【SMM分析】 》弱消费、库存升 下周铅价预计呈偏弱震荡【SMM铅市周度预测】 》铜铝锌“高歌猛进” 压铸锌合金利润被“吞噬”？【SMM分析】 》【SMM分析】云南与江西两地锡锭冶炼企业开工率小幅下滑 加工费侵蚀冶炼利润 》【SMM分析】本周全球镍市场经历“过山车”式行情，国内库存继续大幅增加 》【SMM分析】套利窗口打开带动市场成交 高镍生铁价格仍有上涨空间 》【SMM调研】1月钢厂高炉进入复产模式 铁水缓慢回升 》【SMM分析】碳酸锂市场结构向散单倾斜 期现价格收敛促成交放量 》光伏出口“退税红利”终结！阶段调整中短期长期仍将博弈 【SMM分析】 》指数调仓短期抑制银价动能 节后投资需求降温现货升水回归【SMM白银市场周评】 》铂钯期货周内震荡上行 现货市场成交清淡【SMM铂钯周评】 》多重因素共振 钨市迎开门红【SMM钨简析】

SMM 1月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝唯一上涨，涨幅达1.42%。沪镍以2.67%的跌幅领跌，其余金属跌幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.35%，铸造铝主连涨0.72%。 此外，碳酸锂主连涨0.01%，工业硅主连跌0.17%，多晶硅主连继续下挫，跌8.11%。欧线集运主连涨0.3%报1729.8。 黑色系方面多飘绿，不锈钢涨0.25%，螺纹、热卷一同跌超1%，螺纹跌1.1%，热卷跌1.02%。双焦方面，焦煤跌0.71%，焦炭跌1.83%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体上涨，伦锡涨1.84%，伦镍涨1.72%，伦铜涨1.17%，伦铝涨1.16%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨0.53%，COMEX白银涨2.69%。国内方面，沪金涨0.68%，沪银跌0.9%。 此外，铂主连涨1.11%，钯主连涨6.01%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国家统计局：12月CPI同比上涨0.8% PPI环比涨幅扩大】 国家统计局数据显示， 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。 其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点； 环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【工信部：工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%】 工信部发布《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，工业绿色微电网主要包括可再生能源发电、工业余能利用、清洁低碳氢制取与利用、新型储能应用、电能变换与柔性互联、数字化能碳管理等设施或系统。工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%；电力现货市场连续运行地区，分布式光伏可通过聚合方式接入用户侧电网或与用户开展专线供电，采用自发自用余电上网模式参与现货市场，上网电量占总可用发电量的比例不超过20%。持续提升可再生能源发电设施接入电网承载力和调控能力，实现“可观、可测、可调、可控”。 【中物联：2025年12月份电商物流指数为113.6点 较上月回升0.5点】 据中国物流与采购联合会消息，2025年12月份中国电商物流指数为113.6点，与上月回升0.5点。分项指数中，农村业务量指数、库存周转率指数、物流时效指数、履约率指数、满意度指数、实载率指数环比上升，总业务量指数、成本指数有所下降，人员指数与上月持平。12月电商物流指数继续回升，从供需两端来看，12月总指数上升主要由供给端带动，需求端保持高位相对平稳。从需求端看，下半年促销活动常态化和年底国补退出，双十二购物对需求刺激效应降低，本月延续11月态势，消费者购物趋于理性，从品类上看，12月冬季防护、体育用品、节日主题礼品、派对用品、时尚配饰等品类销量保持较快增长。供给端看，本月需求端延续上月增长态势，物流实效、履约率指数、满意率指数和实载率指数不仅环比回升，且涨幅有所扩大。在从全年12个月数据看，2025年电商物流走势为九升两降一平，除在一、二月有所下滑外，其余月份基本呈现连续上升态势。预计后期随着春节假期临近，年初电商物流指数将呈现稳中趋缓态势。 【独家|房地产融资协调机制“白名单”项目贷款符合条件可展期5年】 多位全国性银行业务部门负责人向财联社记者证实，本周监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导。其核心在于，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期。受访银行人士表示，这实际意味着相关贷款可展期5年。而在此前，此类贷款的展期只能是原贷款期限的一半，也就是最长两年半，到期之后不能再展。（财联社） 央行今日开展340亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0128元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.15%报99.01，美国公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数小幅上升，劳动力需求依旧疲软，这与周三公布的ADP就业数据和JOLTS职位空缺数据相互印证。交易员关注周五公布的12月非农就业报告，该报告将是美国史上最长政府停摆结束后，首批具有较高参考价值的宏观经济数据之一。评级机构惠誉当天上调了美国经济增长预期，预计2025年GDP增长2.1%，并在纳入因政府停摆而延迟公布的数据后，预测2026年经济增速为2.0%。 据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为13.8%，维持利率不变的概率为86.2%。到3月累计降息25个基点的概率为38.0%，维持利率不变的概率为57.4%，累计降息50个基点的概率为4.6%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.93%，布油涨0.97%。市场对委内瑞拉、伊朗原油供应的担忧，叠加俄罗斯相关制裁或引发供应中断的预期，共同支撑油价。 高盛集团的一项调查发现，在全球原油供应过剩迹象日益明显之际，地缘政治因素正推动机构投资者对原油的看空程度接近过去十年来的最极端水平。高盛周四发布的调查结果显示，在接受调查的逾1000名、横跨多种资产类别的客户中，超过59%的受访者对原油持看空或略微看空立场。这一情绪水平几乎触及可追溯至2016年1月的该月度数据集中的历史低点。唯一一次投资者对原油的悲观程度略高于当前是在去年四月，当时美国总统特朗普威胁对美国贸易伙伴大规模征收高额关税。此外，调查还显示，机构投资者中表示原油是其最偏好做空品种的比例创下历史新高。这进一步加剧了整体看空情绪。（智通财经） SMM日评 ► 补库需求推动升水收窄，铝棒加工费维持贴水延续弱势【SMM华南铝现货日评】 ► 1月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月9日 镍价稍有冷却 硫酸镍受挺价情绪带动仍有上行 ► 【SMM 镍中间品日评】1月9日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月9日 镍价稍有冷却 硫酸镍受挺价情绪带动仍有上行 ► 【SMM螺纹日评】情绪面扰动大 基本面驱动力弱 ► 银价震荡整理 下游刚需逢低备库市场成交尚可【SMM日评】 ► 下游畏高情绪蔓延 稀土价格冲高回落【SMM稀土日评】 ► 铂价日内小幅下跌 现货市场需求回暖【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260108 SMM周评 ► 宏观面整体表现淡静 铜价随大盘高位回落【SMM宏观周评】 ► 节后现货升水高开低走 临近交割下周将有所收敛【SMM沪铜现货周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.1.5-2026.1.9）【SMM铅周评】 ► 近期宏观扰动不断 内外盘重心明显走高【SMM市场回顾-价格周评】 ► 硅锰市场偏强震荡 观望钢厂采购节奏【SMM硅锰周评】 ► 【SMM锰矿周评】港口询盘活跃度稍降 锰矿市场盘整运行 ► 现货紧缺难抵承接弱势 电解锰价格小幅下滑【SMM电解锰周评】

SMM1月9日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属近全线下跌，沪铝涨1.31%。沪铜跌1.1%。沪铅跌1.31%，沪锌跌0.35%。沪锡跌0.34%，沪镍跌4.02%。 此外，铸造铝主连期货涨0.94%，氧化铝主连跌1.87%。碳酸锂主连跌0.53%。工业硅主连涨0.34%。多晶硅主连跌7.39%。 黑色系均飘绿，铁矿跌0.55%，螺纹跌1.04%，热卷跌1.11%，不锈钢跌0.43%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.08%，焦炭主力合约跌2.13%。 外盘基本金属方面，截至11:42分，LME金属均飘红。伦铜涨0.69%，伦铝涨1%。伦铅涨0.52%。伦锌涨0.65%。伦锡涨1.79%。伦镍涨0.84%。 贵金属方面，截至11:42分，COMEX黄金涨0.2%；COMEX白银涨1.05%。内盘贵金属方面：沪金主连涨0.34%，沪银主连跌0.23%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌0.99%，钯主连期货涨0.92%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约涨0.24%，报1728.8点。 截至1月9日11:42分，部分期货午间行情: 》1月9日SMM金属现货价格 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约贴水10元/吨-升水30元/吨，均价升水10元/吨较上一交易日涨5元/吨；湿法铜报贴水80元/吨-贴水60元/吨，均价贴水70元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价99835元/吨较上一交易日跌2685元/吨，湿法铜均价为99755元/吨较上一交易日跌2680元/吨。现货市场：广东库存连续2天增加，到货增加是主因。今日铜价出现止跌反弹的走势，下游趁机补货…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：12月CPI同比上涨0.8% PPI环比涨幅扩大】 国家统计局数据显示， 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。 其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨1.0%，服务价格上涨0.6%。 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。2025年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点； 环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者购进价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点；环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。2025年全年，工业生产者出厂价格下降2.6%，工业生产者购进价格下降3.0%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据。 》点击查看详情 【工信部：工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%】 工信部发布《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，工业绿色微电网主要包括可再生能源发电、工业余能利用、清洁低碳氢制取与利用、新型储能应用、电能变换与柔性互联、数字化能碳管理等设施或系统。工业企业和园区新建太阳能、风能等可再生能源发电每年就近就地自消纳比例原则上不低于60%；电力现货市场连续运行地区，分布式光伏可通过聚合方式接入用户侧电网或与用户开展专线供电，采用自发自用余电上网模式参与现货市场，上网电量占总可用发电量的比例不超过20%。持续提升可再生能源发电设施接入电网承载力和调控能力，实现“可观、可测、可调、可控”。 【中物联：2025年12月份电商物流指数为113.6点 较上月回升0.5点】 据中国物流与采购联合会消息，2025年12月份中国电商物流指数为113.6点，与上月回升0.5点。分项指数中，农村业务量指数、库存周转率指数、物流时效指数、履约率指数、满意度指数、实载率指数环比上升，总业务量指数、成本指数有所下降，人员指数与上月持平。12月电商物流指数继续回升，从供需两端来看，12月总指数上升主要由供给端带动，需求端保持高位相对平稳。从需求端看，下半年促销活动常态化和年底国补退出，双十二购物对需求刺激效应降低，本月延续11月态势，消费者购物趋于理性，从品类上看，12月冬季防护、体育用品、节日主题礼品、派对用品、时尚配饰等品类销量保持较快增长。供给端看，本月需求端延续上月增长态势，物流实效、履约率指数、满意率指数和实载率指数不仅环比回升，且涨幅有所扩大。在从全年12个月数据看，2025年电商物流走势为九升两降一平，除在一、二月有所下滑外，其余月份基本呈现连续上升态势。预计后期随着春节假期临近，年初电商物流指数将呈现稳中趋缓态势。 【独家|房地产融资协调机制“白名单”项目贷款符合条件可展期5年】 多位全国性银行业务部门负责人向财联社记者证实，本周监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导。其核心在于，对已经进入融资协调机制“白名单”的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期。受访银行人士表示，这实际意味着相关贷款可展期5年。而在此前，此类贷款的展期只能是原贷款期限的一半，也就是最长两年半，到期之后不能再展。（财联社） 央行今日开展340亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ► 1月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0128元 美元方面： 截至11:42分，美元指数涨0.06%。报98.92。美国公布的数据显示，美国上周首次申请失业救济人数小幅上升，劳动力需求依旧疲软，这与周三公布的ADP就业数据和JOLTS职位空缺数据相互印证。交易员关注周五公布的12月非农就业报告，该报告将是美国史上最长政府停摆结束后，首批具有较高参考价值的宏观经济数据之一。评级机构惠誉当天上调了美国经济增长预期，预计2025年GDP增长2.1%，并在纳入因政府停摆而延迟公布的数据后，预测2026年经济增速为2.0%。（财联社） 数据方面: 今日将公布美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面: 两油期货均上涨，截至11:42分，美油涨0.43%，布油涨0.48%。市场对委内瑞拉、伊朗原油供应的担忧，叠加俄罗斯相关制裁或引发供应中断的预期，共同支撑油价。 美国参议员林赛·格雷厄姆称，美国总统特朗普“为两党共同提出的俄罗斯制裁法案开了绿灯“。此外，伊朗坎甘最大的石油工会称，其在两家炼油厂的成员已于周四举行罢工。（金融界） 现货市场一览: ► 铜价略微走跌 沪铜现货市场有所回暖【SMM沪铜现货】 ► 铜价一度跌破10万关口下游趁机少量补货 整体交投略有好转【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落 市场成交活跃度迎来升温【SMM华北铜现货】 ► 华东买卖情绪上行 贴水幅度持续收窄【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价冲高后回落 下游企业谨慎观望【SMM午评】 ► 1月9日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 上海锌：贸易商积极出货 升水继续下调【SMM午评】 ► 宁波锌：现货成交不畅 现货升水下调【SMM午评】 ► 沪锡主力合约回落后震荡企稳 内外盘同步进入阶段性整理【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】1月9日镍价继续回调，工信部等四部门联合召开电池行业座谈会 ► 银价震荡整理 下游刚需逢低备库市场成交尚可【SMM日评】 ► 铂价日内小幅下跌 现货市场需求回暖【SMM日评】

SMM 1月9日讯： 金属市场方面： 隔夜内外盘基本金属普跌，仅伦铝唯一收涨，涨幅达0.15%。沪镍以4.48%的跌幅领跌，伦镍跌3.34%紧随其后。伦铅、伦锡一同跌逾2%，伦铅跌2.04%，伦锡跌2.18%。伦铜、沪铜、沪铝、沪锌以及沪锡一同跌超1%，伦铜跌1.27%，沪铜跌1.61%，沪铝跌1.17%，沪铅跌1.31%，沪锌跌1.02%，沪锡跌1.53%。伦锌跌0.92%。氧化铝主连跌2.95%，铸造铝主连跌1.42%。 隔夜黑色系方面同样集体下跌且跌幅均在1%以上。热卷跌1.41%，螺纹跌1.51%，铁矿跌1.1%，不锈钢跌1.12%。双焦方面，焦煤跌2.2%，焦煤跌2.81%。 隔夜贵金属方面，COMEX黄金上涨0.57%，COMEX白银跌1.19%。国内方面，沪金涨0.21%，沪银跌2.82%。 截至1月9日8:15分隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中共中央政治局常务委员会1月8日全天召开会议，听取全国人大常委会、国务院、全国政协、最高人民法院、最高人民检察院党组工作汇报，听取中央书记处工作报告。中共中央总书记习近平主持会议并发表重要讲话。 商务部8日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东在回应有关审查Meta收购人工智能平台Manus的提问时说，中国政府一贯支持企业依法依规开展互利共赢的跨国经营与国际技术合作。需要说明的是，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。 工信部等四部门于1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。从知情人士处获悉，本次会议召集了16家企业，包括13家动力电池与储能电池企业和3家系统集成商。 美元方面： 截至隔夜收盘，美元指数上涨0.18%报98.86，当地时间周四，美联储理事米兰表示，预计在2026年降息约150个基点。此举有望创造约100万个就业岗位，同时不会引发通货膨胀。米兰表示，很难说政策是中性的，基础通胀水平基本已经回落至美联储2%的目标附近。预计美国经济今年将保持强劲增长，但如果美联储未能下调短期借贷成本，这一前景可能会被破坏。 美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美国失业率将在2026年降至4.6%，并在2028年进一步降至4.4%。2026年劳动力市场反映出劳动力需求增加，劳动力供给增长乏力。美联储利率将在2026年第四季度降至3.4%。（财联社） 数据方面： 今日将公布中国12月CPI年率、中国12月PPI年率，美国12月纽约联储1年通胀预期、美国12月失业率、美国12月季调后非农就业人口、美国12月平均每小时工资年率、美国12月平均每小时工资月率、美国10月新屋开工总数年化、美国10月营建许可总数、美国1月一年期通胀率预期初值、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值，德国11月季调后工业产出月率、德国11月季调后贸易帐，法国11月工业产出月率，欧元区11月零售销售月率，加拿大12月就业人数，瑞士12月季调后失业率等数据。 此外，美国总统特朗普出席政策会议，2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在该行主办的一次线上会议致欢迎辞并参加非正式谈话，美国总统特朗普与美国石油高管举行会议，讨论委内瑞拉石油开采问题。（金十数据） 原油方面： 截至隔夜收盘，两市油价一同大涨，美油涨4.3%，布油涨4.57%，主要受地缘政治风险上升影响。 塞内加尔能源、石油和矿产部7日发表公报说，2025年该国原油产量超过3610万桶，超额完成全年预期目标。公报显示，塞内加尔近海的桑戈马尔油田2025年初始产量预计为3053万桶，在政府上调预期后，最终实现年度产量3618万桶。公报指出，该油田在储层响应、井况稳定性及整体运行方面表现良好。（财联社）

SMM 1月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属集体下挫，且跌幅均在1%以上。沪镍以高达6.14%的跌幅领跌，沪铜、沪铝以及沪铅一同跌超2%，沪铜跌2.76%，沪铝跌2.89%，沪铅跌2.01%。沪锌跌1.36%，沪锡跌1.83%。氧化铝主连跌1.58%，铸造铝主连跌2.19%。 此外，碳酸锂主连涨2.46%，工业硅主连跌4.53%，多晶硅主连以9%的跌幅跌停，报53610元/吨。欧线集运主连跌8.98报1706。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢跌0.98%，铁矿跌0.37%，其余品种均上涨，螺纹、热卷涨幅均在1%以内。双焦一同涨逾2%，焦炭涨2.56%，焦煤涨4.75%。 截至15:02分，外盘基本金属普跌，仅伦锌小幅上涨0.38%。伦镍跌2.86%，伦铅、伦锡跌1%，伦铅跌1.24%，伦锡跌1.02%，其余金属跌幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金跌0.48%，COMEX白银跌2.27%。国内方面，沪金跌0.73%，沪银跌5.9%。 此外，铂主连跌6.72%，钯主连跌3.57%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工业和信息化部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会 部署规范产业竞争秩序工作 】 工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局1月7日联合召开动力和储能电池行业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持会议。 》点击查看详情 央行今日开展99亿元7天逆回购操作，投标量99亿元，中标量99亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 【合肥“十五五”规划建议：围绕“芯屏汽合”等重点方向 聚力推动主导产业壮大规模、增强优势】 合肥市委发布关于制定合肥市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，其中指出，加快新兴产业和未来产业培育壮大。坚持重点突破与全面布局相结合，围绕“芯屏汽合”等重点方向，聚力推动基础较好、引领带动能力强的主导产业壮大规模、增强优势。智能网联新能源汽车产业，巩固新能源乘用车领先优势，差异化布局新能源商（专）用车，实现整零高水平配套，推动汽车后市场高质量发展。新一代信息技术产业，聚焦集成电路、新型显示等重点领域，加快3D DRAM、柔性OLED、微显示、光量子等新技术布局应用，强化重大项目建设和先进制程工艺、核心装备材料攻关。新能源产业，扩大储能产业比较优势和市场占有率，加快动力电池技术创新和产业规模壮大，加强先进光伏及电力电子设备布局应用。新材料产业，突出主导产业需求，大力发展超导材料、半导体材料、功能性膜材料、正负极材料、镁基新材料等。智能家电（居）产业，推动家电高端化、智能化、绿色化、场景化发展，拓展服务型家电、特色小家电、可穿戴设备等新赛道。高端装备制造产业，巩固提升工程机械、智能成套设备等优势领域国际竞争力，加快培育工业机器人、半导体装备、无人船（艇）等新增长点。 ► 1月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0197元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.04%报98.7，周三公布的数据显示，美国11月职位空缺数降幅超过预期，而另一份ADP报告显示，12月私营部门就业增幅低于预期。瑞士MKS PAMP分析师称，美国2025年11月职位空缺降至14个月低位，招聘活动持续低迷，凸显劳动力需求降温。疲软就业数据推升美联储进一步降息预期。投资者仍在等待周五公布的官方非农就业报告。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国至1月3日当周初请失业金人数、美国12月挑战者企业裁员人数、美国10月贸易帐、美国10月批发销售月率；英国12月Halifax季调后房价指数月率、瑞士12月CPI月率、法国11月贸易帐、欧元区11月PPI月率、欧元区11月失业率、欧元区12月工业景气指数、欧元区12月经济景气指数等数据。此外，美联储理事鲍曼在加州银行家协会2026年银行行长研讨会上发表讲话。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.46%，布油涨0.48%。美国原油库存降幅超过预期支撑油价。美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，美国上周EIA原油库存减少383万桶，之前一周减少193.4万桶。美国上周EIA库欣地区原油库存增加72.8万桶，前值增加54.3万桶。美国上周EIA精炼油库存增加559.4万桶，前值增加497.7万桶。（金融界） SMM日评 ► 铝合金期货空头增仓主导下跌 再生铝市场高位回调压力凸显【ADC12价格日评】 ► 1月8日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM 镍中间品日评】1月8日 MHP及高冰镍镍价上行 ► 【SMM硫酸镍日评】1月8日 即期成本仍处高位 镍盐价格显著上行 ► 【镍生铁日评】配额消息使盘面大幅走低 高镍生铁或上行受阻 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货上探4月以来高点 不锈钢现货市场心态走强报价 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡收跌 建材市场基本面相对偏弱 ► 【SMM铬日评】津巴铬矿出口新政 铬系市场挺涨氛围浓厚 ► 铂钯期货日内显著下跌 上金所-铂金主力合约基差出现倒挂【SMM铂钯期货日评】 ► 铂价震荡整理 现货市场成交寡淡【SMM日评】 ► 稀土价格虽继续上扬 但下游接受程度有限【SMM稀土日评】 ► 银价高位回调 下游刚需备库现货升水逐渐回归【SMM日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260107