据BNAmericas网站报道，英国石油公司（BP）准备在桑托斯盆地的布梅朗盖（Bumerangue）区块实施一项盐下油田勘查评估，该公司在此盆地已获得25年来最大油气发现。 BNamericas发现，这家英国石油公司向联邦环境管理机构（Ibama）申请许可，在巴西海域开展一项三维海底节点（Ocean Bottom Node，OBN）地震测量。 根据计划，安装在海底的节点将被用作接收器，传统的气枪阵列将被用作震源。 这项工作将涉及一艘用于安装和巡查节点的船只、一艘震源船和四艘支援船。 里约热内卢州瓜纳巴拉湾周围的现有设施可作为支援基地。 此项活动将在水深超过2250米的水域进行，计划于2028年5月开始，预计将持续200天。 BP还要求Ibama授权在布梅朗盖区块内500平方公里的区块内收集岩土和物探数据。 此项调查地点距离海岸至少353公里，水深在2295米～2475米。 地质工程评估包括在大约60个取样站进行锥形贯入试验，并使用活塞式取芯器、巨型活塞式取芯器和箱式取芯器进行取样，持续约30天。 物探工作预计持续75天，将使用远程自动驾驶汽车（AUV）使用多波束回声测深仪、海底剖面仪和侧扫声纳绘制海底地图。 针对这些活动，将使用两艘研究船，每四周前往港口一次，更换船员和补给物资。 BP表示，计划本次在图皮南巴（Tupinambá）区块钻探一口勘探井后，将对布梅朗盖区块进行评价。

据矿业周刊（Miningweekly）援引路透社报道，七家油气企业正在争夺新西兰海上勘探权，即将举行的全国大选可能带来新的许可禁令，该国主要政党就天然气需求问题展开激烈斗争。 为了解决工业用气短缺和扩大干旱年份电力生产以应对水电下降，去年保守政府推翻了2018年实施的一项海上钻探禁令后，新西兰吸引了关注。 5月份，该国天然气产量为76太焦耳（PJ），大部分来自产量正在或即将下降的气田。该国数据显示，2025年，新西兰天然气储量下降23%至731太焦耳。 所有生产的天然气都用于国内，行业集团奥蒂罗亚能源资源公司（Energy Resources Aotearoa，ERA）估计，如果能扩大天然气产量，那么将每年新增需求100PJ。 政府和行业都认为，新西兰前总理杰辛达·阿德恩（Jacinda Ardern）政府实施的海上招标禁令阻碍了投资，也使得环境审批时间更长。 海上禁令生效后，油气巨头雪佛龙和挪威国家石油公司（Equinor）放弃了他们的勘探许可。 ERA首席执行官约翰·卡内基（John Carnegie）称，“一方面供应紧张，另一方面是老化、成熟和接近报废的油气田”。 他说，“禁令造成了7年的缺口。我们实际上是从头开始重建天然气行业”。 去年，新西兰成立了一个额度为2亿新西兰元（1.17亿美元）的基金来帮助运营商开发新项目，包括从成熟气田挖潜。然而，到目前为止尚未颁发 任何许可证。 有希望的发现 来自英国的森达能源（Sunda Energy）和澳大利亚泛陆能源（Pancontinental Energy）以及私企英赛德（EnZed）公司已经获得资助并等待最终许可。 三家新西兰公司已经联合争取本地区的另一个许可，CBX能源公司（CBX Energy）正力争在南岛的坎特伯雷海上盆地（Canterbury Basin）获得许可。 竞争对手有三个月时间为同一地区准备更具优势的工作计划。 森达和英赛德都瞄准了北岛西海岸的塔拉纳基盆地（Taranaki Basin），该盆地已经有天然气发现，地质数据丰富。该盆地是新西兰唯一的海上生产盆地。 森达公司首席执行官安迪·布特勒（Andy Butler）称，“我们认为这是一个有意义的发现，愿意与之合作”。 在邻国澳大利亚的天然气政策引发行业恐慌和混乱之际，新西兰对较小的勘探企业具有吸引力。 英赛德公司创始人尼尔·扬（Neil Young）对路透社表示，“我认为澳大利亚国内的天然气混乱可能意味新西兰将成为可能的替代者”。 新西兰资源部长谢恩·琼斯（Shane Jones）表示，投资者有意说明信心正在恢复。 琼斯向路透社表示，“我们花了一段时间才理顺监管思路，最近，人们已经表明希望进行尝试”。 油气公司希望在11月新西兰大选之前获得钻探权，因为反对党工党拟在尊重现有许可证的同时重新实施海上勘探禁令。 代理劳工能源和资源部发言人坦吉·乌蒂克勒（Tangi Utikere）称：“工党将恢复对新石油和天然气许可证的禁令，因为这对新西兰的能源安全和长期降低电费是正确的”。 “我们会尊重现有的许可证，但我们不认为政府应该支持一个过时的行业”，他向路透社表示。 目前的民意调查显示，参选者势均力敌。

中东局势持续升温正将油市推向新的风险临界点。 高盛在最新研究报告中警告，若霍尔木兹海峡航运中断延续至2027年，布伦特原油价格最快于今年四季度即可突破每桶120美元，并在2027年均价逼近100美元。 波斯湾流量下滑是当前油价上行的直接驱动力。高盛数据显示，自战事爆发以来，波斯湾估算流量已跌破战前水平的45%，推动布伦特期货曲线升至该行2026年四季度及2027年每桶80美元和75美元基准预测之上。与此同时，二季度全球石油库存估算降幅超过每日300万桶，其中经合组织柴油库存及战略石油储备尤为偏低，令市场较此前更为脆弱。高盛建议投资者以做多欧洲柴油跨期价差作为对冲地缘政治风险的首选工具。 霍尔木兹受阻：供应冲击的核心风险 霍尔木兹海峡及红海的航运安全是高盛当前最关注的供应侧上行风险。 自中东战事爆发以来，流经延布（Yanbu）至红海的管道输送量估算增加约每日500万桶，目前已超过每日600万桶，在一定程度上部分抵消了霍尔木兹流量的下滑。 然而高盛警告，一旦这条替代通道同样遭受冲击，市场将面临更大规模的供应缺口。 在基准情景（假设冲突于今年四季度缓和）之外，高盛给出了一个压力情景： 若霍尔木兹持续受阻并延伸至2027年，布伦特原油将在2026年四季度突破每桶120美元，2027年均价达到100美元。该情景假设海湾地区产量至2027年12月方能完全恢复，并依赖管道产能扩展加以支撑。 高盛还援引历史数据指出，过去50年中最大的五次供应冲击事件，平均导致受影响国家石油产量在事后5年内下降42%，原因通常涉及基础设施损毁、投资不足或严厉制裁。尽管此次伊朗战事迄今未对产能造成持续重大损害，但上述历史规律构成不可忽视的中长期风险。 库存低位加剧市场脆弱性 当前全球库存格局令油市在应对供应冲击时的缓冲空间有所收窄。 高盛估算，二季度全球石油库存日均降幅超过300万桶，远高于此前水平。经合组织柴油商业库存及战略石油储备均处于低位，使市场的抗冲击能力弱于战事爆发初期。 不过，全球可见石油库存整体同比降幅仅约每日30万桶，且海上在途库存仍处高位，在一定程度上限制了价格进一步上行的空间。高盛亦指出，当前的模拟价格上行幅度低于战事初期的可比估算，原因在于该行现已假设更高的需求弹性、中东供应的更强适应性，以及市场对低库存水平的更高容忍度。 对冲策略：做多欧洲柴油跨期价差 面对地缘政治风险，高盛推荐一个较直接做多原油更为精准的对冲工具——做多2026年12月至2027年3月欧洲柴油（即天然气油）跨期价差。 高盛给出三点选择欧洲柴油的逻辑： 优于原油的理由：在战事爆发前，炼油及柴油市场已处于紧张状态，炼厂开工率高企且柴油库存偏低。随着乌克兰持续扩大无人机分散化生产能力，俄罗斯炼厂停工量维持在近每日500万桶的历史高位，俄罗斯柴油净出口量因此持续处于低位。此外，飓风、极端高温以及年初至今大量推迟的计划性检修，均对成品油供应构成比原油更大的下行风险。 优于汽油的理由：俄罗斯炼厂中断对柴油价格的提振效果大于汽油；柴油价差在库存从低位进一步下滑时倾向于出现不成比例的上涨；柴油需求价格弹性更低，且尚未进入四季度的季节性需求高峰；炼厂进一步提升柴油收率的空间亦十分有限。 优于美国柴油的理由：美国柴油利润率面临政策风险，包括潜在的出口关税或可再生燃料量（RVO）要求的调整；而欧洲炼厂成本面临上行压力，包括天然气价格走高带来的成本端冲击。

美国能源部（Department of Energy）数据显示，上周美国战略石油储备（SPR）原油库存减少约510万桶，降至3.114亿桶，为1983年3月以来最低水平。 截至发稿，布伦特原油期货周一上涨0.8%，报88.8美元。 此次库存下降是美国此前承诺从战略石油储备中累计释放1.72亿桶原油计划的一部分。自2月底美国与以色列对伊朗发动战争以来，截至7月17日，战略石油储备库存已累计减少1.0404亿桶。 截至7月10日，美国原油总库存（包括商业库存和战略石油储备）累计降至7.262亿桶，较此前减少1.29亿桶，为1984年以来最低水平。涵盖截至上周末最新情况的数据预计将于周三公布。

美国再度对最重要的贸易伙伴之一挥舞关税大棒，全球贸易摩擦风险骤然升温。 据 央视新闻 报道，白宫当地时间7月20日发布公告，宣布将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，理由是加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取了"歧视性措施"。 新关税将于美东时间8月19日凌晨00时01分起正式生效，并在现有关税、税费及其他收费基础上叠加征收。 此举标志着特朗普政府贸易攻势的再度升级。 加拿大是美国第二大贸易伙伴，两国去年双边贸易额高达7160亿美元。消息公布后，加元汇率随即跌至当日低点。加拿大商会将 此次威胁定性为"令人遗憾的升级"，并呼吁两国在未来30天内展开谈判。 关税范围与生效细节 根据特朗普政府周一晚间公布的具体商品清单，此次50%关税涵盖牛奶及乳制品、酒精yin料、服装及家具等多类产品。新关税将在30天后生效，能源、钾肥、关键矿产、鱼类等产品获豁免，已受美国国家安全关税约束的钢铁、铝等商品同样不在此次加征范围之内。 值得注意的是，符合特朗普2020年《美墨加协定》（USMCA）条款的进口商品，此次并未获得豁免。这与此前该协定商品曾被排除在所谓"对等关税"之外的做法形成明显落差。据媒体报道， 这一豁免缺失意味着大量目前免税入境美国的加拿大商品，将面临大幅加税压力。 报道称，特朗普政府高级官员将 此次关税行动定性为对加拿大不公平贸易行为的直接回应。 官员称，加拿大各省已停止采购美国酒类，对美国汽车加征关税，并对美国奶酪实施歧视性待遇。 一名政府高级官员表示，在特朗普去年初推行贸易政策之初，"只有两个国家对美国采取了报复措施"，加拿大便是其中之一。 此次关税将援引1930年《关税法》第338条作为法律依据——该条款此前从未被用于对贸易伙伴征收关税。官员解释称，该法律赋予总统在他国对美实施歧视性待遇时采取行动的权力。 此外，美国官员特别强调，此次关税与特朗普上周五就加拿大野火烟雾飘入美国境内所威胁的另一轮关税措施相互独立，两者并行推进。 加拿大方面迅速作出反应。 安大略省省长Doug Ford在社交媒体平台X上表示，"我永远不会停止为安大略而战"，并呼吁加拿大以"关税对关税、美元对美元"的方式予以还击。Ford此前曾因播放反关税广告而激怒特朗普，近期态度已趋于温和，但此次措辞再度强硬。 加拿大商会则采取了相对克制的立场，将 此次事态定性为"令人遗憾的升级"，并呼吁华盛顿与渥太华在新关税生效前的30天窗口期内展开对话，为谈判解决留下空间。 分析指出，特朗普此举有可能重新点燃此前已有所降温的全球贸易摩擦。今年早些时候，美国最高法院裁定推翻了特朗普的全球紧急关税措施，贸易紧张态势一度缓和，但此次针对加拿大的新一轮关税行动令市场对贸易战卷土重来的担忧再度升温。

截至7月14日当周，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示， 杠杆基金对纽元的净空头头寸增至29582份合约，较前一周增加1907份，创下2006年该机构开始发布相关数据以来最高纪录。 尽管资产管理公司削减了净空头头寸，但其整体看空程度仍接近去年12月以来高位。 这组仓位变化，出现在纽元反弹之际。推动汇率上行的主要因素，是新西兰联储的鹰派立场；但另一边，部分投资者正押注，近期全球油价反弹会进一步加重新西兰国内经济压力。 新西兰作为能源进口国，对油价上行更为敏感。随着美伊紧张局势升级，原油期货价格已重新回到每桶90美元上方，这也让一些投资者担心，新西兰面临的外部冲击会进一步放大，并拖累本币表现。 相关担忧已体现在部分经济数据上。新西兰6月贸易顺差收窄至2300万纽元，国内零售卡消费支出则在6月环比下降1.4%，显示内需与外部平衡同时承压。 野村证券驻悉尼高级利率策略师安德鲁·蒂斯赫斯特（Andrew Ticehurst）表示：“新西兰经济在第二季度似乎已陷入停滞，近期油价回升是另一项宏观逆风。”他认为，纽元面临下行压力。 蒂斯赫斯特说，这“相当于一次负面的贸易条件冲击，因为新西兰完全依赖石油进口。” 不过，他也指出， 当前空头仓位之高仍有些出人意料。原因在于，新西兰联储已经确认加息周期启动，市场原本预期，部分看空纽元的押注会因此被回补。 7月8日，新西兰联储以鹰派方式将关键利率上调至2.5%。此后，纽元已累计上涨约3%。同期，纽元兑十国集团所有货币均录得涨幅。 库存缓冲削弱，油市再临更大压力 随着战火重燃，交易商警告全球石油市场在美伊第一阶段冲突中消耗掉的缓冲正在接近极限，尤其是成品油环节，供应风险正在加速逼近。 如果美伊敌对行动进一步升级，并导致霍尔木兹海峡事实上再次关闭，同时乌克兰对炼油厂的持续袭击继续压制俄罗斯燃料出口，那么全球库存这一曾用于抑制价格冲击的“减震器”可能已不足以再次稳定市场。 国际能源署（IEA）执行干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）在接受彭博电视采访时表示：“如果当前局势持续更久，且霍尔木兹海峡关闭，那么我们可能再次面临一些困难。” 价格信号已经开始反映风险升温。欧洲和亚洲的大型贸易商、炼油厂以及对冲基金人士指出， 当前最脆弱的环节主要集中在三方面：全球石油库存持续收缩，汽油和柴油等燃料供应明显吃紧，以及消费国政府是否真的会在必要时继续动用应急储备，仍存在不确定性。 IEA数据显示，3月至5月，全球可观测石油库存合计减少3.6亿桶，日均减少390万桶；到6月，库存仅反弹2100万桶。这意味着，尽管局部有所修复，但此前消耗的缓冲并未真正恢复。 美国在弥补海湾供应缺口中发挥了关键作用，方式是提高产量并扩大出口。但代价是，美国全国原油库存已降至1984年以来最低水平。俄克拉荷马州库欣（Cushing）这一商业储油枢纽的库存，也仅略高于维持正常运转所需的“罐底油”水平。 摩根大通判断，若将中国排除在外， 全球库存已处于历史低位，世界“几乎没有容错空间”。 相较原油，成品油市场的压力更为集中。交易商表示，中东和亚洲炼油厂为适应经由霍尔木兹海峡运输的原油供应中断而下调开工率，这使汽油、柴油等燃料供给更加紧张。 EIA数据显示，美国汽油库存处于2012年以来同期最低水平；柴油等中质馏分油库存则远低于五年平均水平。俄罗斯柴油出口受限，又进一步加剧了这种紧张。航空燃油库存虽然暂未引发大规模航班取消，但水平依然偏低。 咨询公司Energy Aspects Ltd.全球原油分析师Christopher Haines表示：“成品油市场比原油市场更为紧张。” 如果美伊冲突再次阻断霍尔木兹海峡航运，消费国势必进一步消耗燃料库存。负责协调发达经济体紧急石油释放的IEA称，现阶段市场仍保有一定安全缓冲。但比罗尔提醒，全球确实还有工具可用于填补供应缺口，“但没有一种工具是用之不竭的”。

据最新调查显示，受汽油价格下跌提振，美国7月初消费者信心指数飙升至五个月以来新高。 周五公布的调查结果显示， 密歇根大学7月消费者信心指数初值从6月的49.5升至54.4，市场预期为51。 整个6月至7月初，汽油价格持续下跌，有效缓解了居民家庭的预算压力。然而， 此后中东局势再度紧张，已开始推高油价，并使通胀前景变得更加扑朔迷离。 该调查的覆盖期为6月23日至7月13日，不过报告指出，超过70%的回复在7月初美国对伊朗发动空袭之前就已经完成。此次消费者信心的提升具有广泛性，涵盖了不同的年龄、收入群体和政治党派。 通胀预期方面： 未来一年： 消费者预计未来一年的物价年通胀率为 4.2% ，低于6月调查时的4.6%，市场预期为4.4%。 长期（5-10年）： 消费者预计未来5到10年的年均物价涨幅为 3.3% ，与6月与市场预期持平。 调查主管Joanne Hsu在一份声明中表示： “消费者依然担心未来的通胀压力可能会加剧，越来越多的消费者反映，当前是做出购买决定的好时机，以此来规避未来的价格上涨。” 此外，美国家庭对自身财务状况以及整体经济形势的看法有所改善。其中，衡量耐用品购买条件的指标回升至去年10月份以来的最高水平。 不过，生活成本依然是美国民众的主要痛点。尽管本周早些时候公布的数据显示，6月份美国消费者物价创下了新冠疫情暴发以来的最大跌幅，但整体通胀率依旧处于高位。 在细分指标中，7月现况指数升至54.9，创下四个月新高；预期指数则改善至54，为今年2月份以来的最高水平。

全球原油市场的焦点正在发生根本性转移。摩根大通认为，霍尔木兹海峡的供应中断固然牵动市场神经，但真正决定全球能源格局走向的变量，已悄然转移至炼油产能——而这条线索的核心，指向俄罗斯。 摩根大通大宗商品研究主管Natasha Kaneva指出，美伊最新一轮冲突再度压低了霍尔木兹的原油过境量，但经过数月的供应波动，市场已逐渐适应将原油供给视为动态问题——桶数可以消失，也可以相对迅速地回归。 炼油环节却远非如此。当前全球炼厂日均加工量较年初骤降8.2百万桶/日，俄罗斯一国贡献了其中约20%的降幅，成为拖累全球炼油活动的最大变量之一。 这一局面对市场的直接影响已经显现：俄罗斯柴油和燃料油出口较峰值锐减约三分之二，进一步收紧本已供应趋紧的全球馏分油市场，推动炼油裂解价差维持在异常高位。摩根大通判断，即便霍尔木兹局势趋稳，成品油市场的紧张状态仍可能延续至2027年。 三大炼油不确定性，俄罗斯最被忽视 Kaneva指出，当前制约全球炼油体系的不确定性来自二个方向。 第一是中东。摩根大通追踪到逾30次针对区域内炼厂及石油加工设施的袭击，但实际物理损毁程度仍难以评估。该地区拥有1170万桶/日的炼油产能，究竟有多大比例可以迅速重启，尚无定论。摩根大通基准情景假设年底前仅有25万桶/日的产能持续停摆，但该行坦承对这一估算的信心偏低。 第二，也是最易被市场低估的，是俄罗斯。俄罗斯炼油系统在过去三个月内持续承受乌克兰无人机的密集打击，不仅炼厂和储存设施受损，决定产品收率的加氢裂化、催化裂化、重整等二次转化装置也遭到反复打击。6月俄罗斯炼厂日均加工量已降至380万桶，较年初下滑150万桶。 俄罗斯国内燃料短缺蔓延，已超出消费层面 俄罗斯国内的燃料形势已从消费端问题演变为更广泛的运营层面危机。 短缺已蔓延至拥有本地炼厂的地区，根源在于供应被优先调配至莫斯科。乌克兰打击目标的战略逻辑清晰可见：2026年针对向首都供油炼厂的攻击占比上升至39%，高于2025年的22%。 恰逢俄罗斯"达恰季节"高峰，数百万民众驾车前往郊外度假别墅，汽油季节性需求攀至年度高点，燃料短缺的可见度随之显著上升。部分地区出现排队加油数日的情况，加油站限量销售，大型零售商旗下的站点也一度断供。零售油价大幅上涨，据报道部分独立加油站的收费较正常水平高出50%以上。短缺影响已从私家车主向农业、公共交通、公用事业、物流及中小企业蔓延。8月南部地区农业收割季启动后，柴油需求将进入年度峰值，进一步加剧供应压力。 俄罗斯政府的应对措施侧重于维护近期燃料可得性，包括从白俄罗斯和印度进口汽油、批准税收修正案以激励提高掺混比例、允许炼厂生产低规格欧3标准汽油替代欧5标准，并收紧汽油、航空煤油和柴油的出口管制。 这些举措本质上是在边际层面管理燃料短缺，而非修复炼油产能本身。 俄罗斯炼油困局外溢全球市场 俄罗斯炼油系统的受损已对全球供应格局产生深远影响。由于国内无法消化，俄罗斯将更多原油转向出口市场，原油出口量趋近历史高位，进一步加剧全球原油供应过剩；与此同时，成品油出口量大幅下滑。 俄罗斯在全球成品油贸易中的地位举足轻重： 它是全球第二大柴油出口国，供应约12%的全球柴油出口量（约80万桶/日）；同时也是全球最大燃料油出口国，占全球燃料油出口份额约16%（约90万桶/日）。正因如此，俄罗斯炼油系统的中断对成品油市场的冲击，远超对原油市场的直接影响。 在乌克兰无人机攻势升级之前，俄罗斯炼厂通常每日加工约530万桶原油，可产出约200万桶柴油、100万桶汽油、90万桶燃料油、30万桶航空煤油及110万桶其他成品油。国内消费吸收了大部分汽油和航煤，约一半的柴油和几乎全部燃料油则出口至全球市场。这一正常运营水平，是衡量当前供应缺口的基准参照。 摩根大通：复苏渐进，风险偏下行 摩根大通的核心判断是：俄罗斯炼油产能的中断已从偶发性扰动转变为系统性问题。自3月底以来，乌克兰的打击行动已从零星骚扰演变为旨在系统性削弱俄罗斯炼油及燃料配送体系的持续战略行动。更值得关注的是，此类装置的维修复杂程度远高于常压蒸馏装置，停产周期可能从数周延伸至数个季度。 摩根大通基准情景预计，俄罗斯炼厂日均加工量将从目前的360万桶逐步回升至2027年初的约450万桶，2027年全年平均达470万桶。该预测建立在无人机攻势于俄罗斯9月大选后有所减弱的假设之上。 上行风险在于：若乌克兰无人机攻势骤然停止，大部分受损装置存在快速修复的可能，炼厂加工量或在一至两个月内显著反弹。下行风险同样不可忽视——乌克兰已充分展示其对俄罗斯腹地实施大规模精准打击的能力与意愿，市场的核心未知数在于这一攻势能够持续多久。 在上游层面，受制于下游瓶颈，俄罗斯原油日产量已降至870万桶，较年初减少约60万桶，接近出口基础设施的实际承载上限。俄罗斯油企的资本支出结构已出现明显转向——整体支出持续增长，但上游投资基本持平，资金正优先流向炼厂修复、替换设备及国内燃料安全保障。摩根大通预计，俄罗斯原油产量将缓慢恢复，至年底约达900万桶/日，2027年稳定在约920万桶/日。

国家统计局数据显示，6月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤生产同比下降，原油生产保持稳定，天然气生产由降转增，电力生产稳定增长。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产同比下降。6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；日均产量1270万吨。 1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。 原油生产保持稳定。6月份，规上工业原油产量1812万吨，同比下降0.5%；日均产量60.4万吨。 1—6月份，规上工业原油产量10943万吨，同比增长0.9%。 原油加工降幅扩大。6月份，规上工业原油加工量5124万吨，同比下降17.7%，降幅比5月份扩大8.6个百分点；日均加工量170.8万吨。 1—6月份，规上工业原油加工量34387万吨，同比下降4.9%。 天然气生产由降转增。6月份，规上工业天然气产量214亿立方米，同比增长1.1%，5月份为下降2.2%；日均产量7.1亿立方米。 1—6月份，规上工业天然气产量1330亿立方米，同比增长1.6%。 二、电力生产情况 规上工业电力生产稳定增长。6月份，规上工业发电量8276亿千瓦时，同比增长2.0%；日均发电275.9亿千瓦时。1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。 分品种看，6月份，规上工业火电、水电增速放缓，核电、太阳能发电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比5月份放缓1.6个百分点；规上工业水电增长4.8%，增速放缓8.2个百分点；规上工业核电增长8.5%，增速加快3.5个百分点；规上工业风电下降5.6%，5月份为增长0.5%；规上工业太阳能发电增长14.2%，增速加快2.1个百分点。

阿联酋退出OPEC后产量大幅跃升，与此同时OPEC下调了明年全球石油需求增速预期，两者叠加进一步加剧市场对供应过剩的担忧。 据OPEC最新月度报告，阿联酋6月原油日产量达到380万桶，较5月激增171万桶，涨幅约80%。 这一数字既反映了阿布扎比于5月初正式宣布退出OPEC后不再受产量限制约束的自由，也体现了其在美伊冲突期间成功绕道霍尔木兹海峡维持货物出口的能力。 与此同时，OPEC在同一份报告中将2026年全球石油需求增速预期下调至每日78万桶，增幅约为0.7%。尽管如此，这一预测仍明显高于国际能源署（IEA）等其他机构的判断——后者预计今年全球需求将因战争冲击下滑每日100万桶。 阿联酋产量的急剧扩张已在亚洲市场形成供应过剩局面，迫使OPEC领头羊沙特阿拉伯罕见地为其原油提供折价优惠。 俄罗斯6月原油产量每日892.8万桶，较协议目标低83.4万桶，降至至少两年半以来的最低水平，因乌克兰几乎每天都在袭击俄罗斯石油基础设施。 产量激增背后：退出OPEC与绕道运输双重驱动 阿联酋6月产量的大幅攀升，源于两条相互叠加的利好因素。 其一，阿布扎比于5月1日宣布退出OPEC生效，多年来对该组织限产配额的积怨随之解除，得以自由扩大产能。其二，在美伊冲突导致霍尔木兹海峡局势紧张期间，阿联酋仍成功秘密调度货物出港，货运量的骤增在亚洲造成供应盈余，连带拖累沙特不得不以折扣价格争夺买家。 值得注意的是，上述6月数据形成于美伊冲突最新一轮升级之前，尚未反映后续局势变化对波斯湾原油流通的潜在影响。 IEA上周已单独估计阿联酋6月产量较前月增加90万桶/日，升至创纪录的410万桶/日高位，与OPEC月报数据方向一致但幅度存在差异。 OPEC下调2026年石油需求预测，但相较于IEA仍偏乐观 在需求端，OPEC将2026年全球石油需求增长预测下调至78万桶/日（此前预测为97万桶/日），较2025年增幅约0.7%。 尽管下调，OPEC的预测基调依然明显偏向乐观。IEA预计今年全球石油消费将因战争冲击下滑每日100万桶。 同时，OPEC将2027年全球石油需求增长预测上调至194万桶/日（此前预测为173万桶/日）。 沙特产量回升，但规模远不及阿联酋 月报同样显示，OPEC领头羊沙特阿拉伯在6月实现了一定程度的产量恢复。 沙特自报日产量较5月增加56.1万桶，升至712.2万桶。在供应市场（即扣除注入储备部分后的实际出口量）方面，沙特报告的数字为每日663.7万桶。 相较阿联酋高达80%的月度涨幅，沙特的产量回升幅度明显温和，折射出两国在此轮产量扩张中截然不同的境遇——前者受制于自身的生产与市场策略，后者则凭借退出OPEC的契机与灵活的物流安排，率先实现了跨越式增产。 俄罗斯原油产量降至至少两年半以来的最低水平 俄罗斯6月原油产量降至至少两年半以来的最低水平，因乌克兰几乎每天都在袭击俄罗斯石油基础设施。 根据OPEC月度报告，俄罗斯生产商6月日均生产原油892.8万桶。 OPEC基于二手来源的数据显示，俄罗斯6月日产量较其OPEC及其盟友协议目标低83.4万桶，也比小幅下修后的5月日产量低6.1万桶。 这些数据凸显俄罗斯石油行业承受的巨大压力：由于乌克兰无人机袭击导致俄罗斯炼油厂削减加工量，俄罗斯不得不大量出口原油。 直报数据与二次来源趋于一致 OPEC月报通常同时发布两套产量数字：一套来自成员国直接申报，另一套则基于外部咨询机构及媒体的平均估算，即所谓"二次来源"数据。阿联酋退出前，这两套数据长期存在较大偏差，外界对其实际产量的判断颇具争议。 此次月报中，OPEC二次来源对阿联酋6月产量的估算同为380万桶/日，与阿联酋自报数据吻合，但对应的月度涨幅为76%，略低于自报口径的约80%。两套数据趋于一致，一定程度上说明阿联酋此次产量扩张的透明度有所提高。 尽管阿联酋已宣布退出，OPEC维也纳秘书处仍在本次月报的集团总产量中继续纳入阿联酋数据。对此，OPEC章程提供了解释依据——按照规定，成员国的正式退出须在下一个公历年度初方才生效，因此OPEC仍在收集并发布阿联酋产量数据。