据Mining.com网站报道，智利总统何塞·安东尼奥·卡斯特（José Antonio Kast）周三就职，该国矿业部门面临政策调整，人们对这个世界最大产铜国的监管改革和安全保障寄予厚望。 作为共和党领袖的卡斯特接替卸任的加布里埃尔·博里奇（Gabriel Boric），这标志着智利长期以来左翼和右翼政府交替的政治周期的又一次转变。 对于作为智利经济支柱的采矿业来说，其政局变化对监管和地缘政治环境都产生深远影响。采矿业占智利GDP的11%-12%，若考虑相关产业则超过20%。 部委合并 卡斯特上任后的首个机构变化是矿业部与经济部的合并。他任命农学家丹尼尔·马斯（Daniel Mas）领导这个合并后的部门，鉴于马斯缺乏矿业经验，这一任命令业内部分人士感到惊讶。 基准矿物情报公司（Benchmark Mineral Intelligence，BMI）铜市场分析师卡洛斯·皮涅罗（Carlos Piñeiro）称，两部门合并有利于协调经济政策，但会带来技术重点弱化的风险。“采矿业挑战不同，特别是资源的不可再生性”，他说。“如果采取这种模式，就需要专家参与决策”。 行业组织更持批评态度。“采矿业虽然是我们的国家象征，也是为财政收入贡献最大的行业，却被视为二流行业”，智利矿业商会（ Chilean Mining Chamber）会长曼努埃尔·维埃拉（Manuel Viera）称。 他还补充说，此前智利曾经试图将采矿业纳入更广泛的经济范畴，但“并未取得积极成效”。 审批障碍 马斯负责的这个行业在2034年前有望吸引1050亿美元的投资。企业也希望智利能够推进许可和环境评估制度改革，行业组织称目前的制度阻碍了项目批复并提高了成本。 维埃拉称现在的许可体系是“魔咒”，一个矿业项目开始建设前可能需要500多个许可。 分析人士表示，政府能否赢得投资者的信任，很大程度上取决于它能否缩短审批时间，减少程序延误。 铜困境 智利仍是世界最大产铜国，约占全球矿山铜供应量的1/4。但矿石品位下降、矿山老化和监管复杂使得产量增长停滞。 据智利国家铜业委员会（Cochilco）统计，2025年该国铜产量较2024年下降了2%，而且年内每个月都在下降。 “矿床越来越深，品位越来越低”，皮涅罗称，而刚果（金）的铜矿品位高且成本低。 卡斯特团队曾声称要在一至两年内将铜产量提高20%，但分析师称这更像一个政治口号而不是现实时间表。 风险分析企业维枫公司（Verisk Maplecroft）美洲分析师马里亚诺·马查多（Mariano Machado）认为，该目标“表明形势紧迫，但不是能够立竿见影的措施”。他指出，智利矿山老化以及漫长的项目周期使得产量快速增长难以实现。 Cochilco预测表明，如果不能推进新项目建设，那么智利的铜产量很快达到顶峰，到2034年智利的铜产量将降至440万吨。 伊朗战争爆发前，专家估计智利可从铜价飙升中获得高达40亿美元的额外收入，但近几周铜价波动剧烈，较近期高点下跌了8%。截至周二，铜价已反弹至13098美元/吨。 能源短缺 由于国内石油产量不足，智利也是拉丁美洲最大的石油进口国之一，这加剧了油价上涨的影响。自战争开始以来，油价已攀升至每桶近120美元。 牛津经济研究院（Oxford Economics）周一发布的一份新兴市场调查报告称，“伊朗战争已大幅加剧通胀风险”。 卡斯特经济团队的一位发言人表示，目前没有计划采取任何经济应急措施，但没有详细说明最近的事态发展将如何影响政府的经济议程。 关键矿产 除了铜矿之外，智利正寻求矿业多元化。在博里奇政府执政的最后几周，智利政府发布了该国首个关键矿产战略，旨在将矿业生产从铜和锂扩展到与能源转型和弹性供应链相关的其他14种矿产。其中包括钼、钴、稀土元素、锑、金、银、铁矿石和硼。 皮涅罗称，智利的矿产资源比想象的多，钼、铼、碘和硝酸盐生产规模大，金产量也在回升。比如北湖（Salares del Norte）项目有望使智利黄金产量提高约25%。 但铜仍是智利的经济支柱，至少会延续到2035年。 但维埃拉表示：“几乎完全依赖铜会使国家容易受到市场周期和不确定性的影响。” 锂前景 锂矿是另一个充满机遇的领域，但政策的不确定性依然存在。智利仍然是世界第二大锂生产国，拥有一些成本最低的卤水矿藏，尤其是在阿塔卡马盐沼。 然而，2023年公布的国家锂战略扩大了国家对该行业的参与，并重塑了项目开发路径。 皮涅罗表示，智利的成本优势仍然显著，而维埃拉则认为，《矿业法》中关于锂矿必须归国家所有的限制阻碍了私人投资。 包括智利国家铜业公司（Codelco）与SQM合资的新安第斯锂矿（Nova Andino Litio）项目和上安第斯湖（Salares Altoandinos）在内的多个项目可能会影响未来的产量。Codelco还在与力拓集团就马里昆加（Maricunga）盐滩的锂矿开发项目进行合作，目前正等待智利和中国的反垄断机构批准。 地缘政治转向 智利的矿业前景也日益受到地缘政治的影响。随着美国及其盟友努力确保能源转型所需的供应链，全球对铜、锂和其他关键矿产的需求正在上升。 在国际舞台上，卡斯特上台执政之际，正值地缘政治十字路口。这位律师兼智利共和党领袖已经开始表明其外交政策方向。上周末，他因出席美国发起的“美洲之盾”安全联盟启动仪式而受到批评。该联盟旨在协调区域内打击有组织犯罪和贩毒集团的行动。 卡斯特还与国外的保守派领导人建立了联系。他去年在匈牙利举行的保守派政治行动会议峰会上发表了讲话，此前还在萨尔瓦多备受争议的打击黑帮行动期间会见了该国安全部长。 尽管卡斯特尽量避免对国内外的争议性问题发表评论，但他曾向特朗普政府示好，并赞扬了导致委内瑞拉前总统尼古拉斯·马杜罗被捕的美国行动。 （Mining is Dead. Long Live Geopolitical Mining）一书的作者爱德华多·扎马尼洛（Eduardo Zamanillo）和玛尔塔·里维拉（Marta Rivera）认为，智利可以通过摆脱精矿出口，转向更精炼的铜生产和中游加工，来巩固其地位。 贸易数据显示，智利的大部分铜仍然以大宗精矿的形式出口到中国，而精炼铜的出口量较小，主要出口到美国和其他盟国市场。 安全问题也可能影响矿区。公众对犯罪和移民问题的日益担忧，尤其是在安托法加斯塔和塔拉帕卡（Tarapacá）等铜锂生产集中的北部地区，在卡斯特的竞选活动中发挥了重要作用。 对投资者而言，关键问题在于新政府能否落实改革。 “资源是有的，”维埃拉说，“现在缺少的是一项能够鼓励勘探、投资和生产的推广和发展计划。” 资源正成为日益激烈的全球权力角逐的核心，各国政府和投资者都将目光聚焦于关键矿产及其供应链的控制权。

当地时间周四（3月12日），国际能源署（IEA）发布月度报告称，伊朗冲突正在给全球石油市场带来前所未有的动荡，影响了约7.5%的全球石油供应，而受冲击的出口规模更大。 IEA周四在报告中称：“中东冲突正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断。” 前一天，IEA成员国同意从紧急石油储备中4亿桶原油，以应对市场混乱局面。这是史上最大规模的协调行动，规模超过2022年俄乌冲突后释放量的两倍。 然而，这一消息未能平抑油价涨势，布伦特原油价格周四一度重新突破每桶100美元。 IEA成员国尚未公布具体释放节奏和持续时间。尽管美国宣布将从战略石油储备（SPR）释放1.72亿桶，但完全释放这些石油大约需要120天。 冲突对能源市场最直接的影响是霍尔木兹海峡关闭，这一关键能源运输通道的石油和天然气运输几乎被切断。 因出口受阻，海湾地区主要产油国已被迫削减产量。这意味着，即使未来航道重新开放，其影响仍将持续一段时间。 据IEA估计，本月全球石油供应将减少约800万桶/日，合计减少近2.5亿桶石油供应。 通过霍尔木兹海峡的运输量也出现断崖式下滑。IEA援引数据称，去年约2000万桶/日原油及成品油经该海峡运输，目前通过量已下降超过90% IEA表示，油价飙升、航班取消以及经济不确定性也正在削弱石油需求。 IEA已将2026年全球石油需求增长预期下调约25%，至调整后为 64万桶/日。这是该机构自去年4月首次发布2026年预测以来的最低水平。 IEA警告，霍尔木兹海峡事实上关闭，还威胁到约400万桶/日的地区炼油能力。由于原料供应受限，其他地区难以弥补这一缺口，这对柴油和航空燃油供应构成特别风险。 在危机发生之前，IEA曾预计2026年将出现创纪录的石油供应过剩，原因是美洲地区产量激增，主要来自美国、加拿大、圭亚那和巴西。

北京时间周四晚间的最新消息显示，沙特国家航运公司巴赫里（Bahri）正在以天价抢订超大型油轮，赶往红海装载石油王国的原油，以绕过霍尔木兹海峡的停运。 据租船成交信息显示，巴赫里近日至少包租了6艘超大型油轮（VLCC），前往该国西部港口延布运输原油。多名船东和船舶经纪人均认为， 该公司实际订舱的规模可能会更大，未来几天可能会有更多交易浮出水面 。 （沙特正把原油从波斯湾输向红海港口，来源：标普全球） 巴赫里预订的许多油轮运价达到450个WS（Worldscale）点数，相当于 日租金超45万美元 。而在冲突爆发前，行业基准运价从未超过每天30万美元。 对于最新消息，巴赫里回应媒体称，公司正按照既定的安全和运营规范继续开展业务，同时密切关注地区局势的发展，并补充称无法就商业相关事务发表评论。 另外有船舶跟踪数据显示， 一支从新加坡延伸至红海的油轮舰队正在整齐驶往延布装载原油 。这支船队至少有24艘油轮，部分船只的租船方尚不明确。 沙特阿美本周表示，一条横贯该国的1200公里输油管道预计将在数日内达到满负荷运转。这标志着石油王国替代霍尔木兹海峡的原油出口渠道正进入“火力全开”的状态。 该管线日处理能力约为700万桶，不过其中约200万桶将供应沙特国内的炼油厂。航运分析平台Vortexa预计， 目前的问题在于延布港的装载能力 ，此前有一些测算称该港口很少装载每日超过250万桶的原油，而理论最大出口能力约为每日400万桶。冲突爆发前，沙特阿美通过霍尔木兹海峡每天出口约600万桶石油。 据报道，沙特石油巨头阿美公司已要求亚洲买家在提交月原油装船计划时，同时为其位于海湾地区的主要出口港和红海的替代出口港提名装船安排。 埃及方面也在本周表示， 准备好协助沙特将原油经SUMED（苏伊士-地中海）输油管道输送至地中海 。据悉，这条管道的运量为每天280万桶。 除了沙特以外，阿联酋也在通过一条主产油区通往富查伊拉港的管道增加原油出口。汇编数据显示，该终端本月迄今的出口已激增至约每日160万桶，显著高于近期约110万桶的平均水平。

据新华社，美国能源部长克里斯·赖特12日接受美国媒体采访时说，美国目前“尚未准备好”护送油轮通过霍尔木兹海峡。 “这件事很快会发生，但现在还不行。我们目前还没有准备好。现在我们所有的军事资源都集中在摧毁伊朗的进攻能力，以及为这些进攻能力提供支持的制造体系上，”赖特说。 赖特表示，美国海军可能在本月底前具备为油轮护航的能力。他透露：“我今天晚些时候会去五角大楼（美国国防部）——军方正在推进此事。” 周四早些时候，作为全球油价基准的布伦特原油价格再次触及100美元/桶，原因是本周波斯湾商船遇袭事件仍在持续发生。 赖特周二曾在社交媒体平台上发文称，美国海军已护送一艘油轮通过霍尔木兹海峡，但这一说法随后被证实为错误信息。该帖子很快被删除，但当时一度推动油价在周二盘中暴跌超过17%。 美国总统特朗普上周承诺，美国海军将尽快开始为通过霍尔木兹海峡的油轮提供护航。 目前，由于船东担心遭到伊朗袭击，通过霍尔木兹海峡的油轮运输基本停滞。 霍尔木兹海峡是波斯湾唯一的进出口通道。在战争爆发之前，全球约五分之一的石油消费量需要通过这一狭窄水道运输。 周三，国际能源署（IEA）成员国宣布将向市场投放4亿桶石油储备，以应对这一严重供应冲击。作为行动的一部分，美国将从战略石油储备（SPR）中释放1.72亿桶石油。 IEA周四在其月度报告中称，中东战争正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断。据该机构估计，本月全球石油供应将减少约800万桶/日，合计减少近2.5亿桶石油供应。 尽管IEA启动了历史上最大规模的紧急石油储备释放行动，但目前仍未能稳定油市。战争将持续多久，以及霍尔木兹海峡的油气运输何时恢复正常，仍存在不确定性。 特朗普政府一直试图安抚市场，宣称战争将很快结束。 赖特周四表示：“这是一项需要几周时间完成的行动，而不是几个月。” 然而，伊朗依然持强硬立场，拒绝了美国提出的投降要求，并警告称，其目标是将油价推高至200美元/桶。

特朗普政府正考虑暂时豁免实施百年的《琼斯法案》 ，以确保能源和农产品能够在美国各港口间自由运输。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当地时间周四表示，此举旨在应对因伊朗局势引发的供应中断。 "出于国防利益考虑，白宫正在考虑暂时豁免《琼斯法案》，以确保重要的能源产品和农业必需品能够自由流向美国港口，"莱维特在一份声明中表示。她补充称："这一行动尚未最终确定。" 据两位知情人士透露，关于30天豁免期的公告最早可能于周四发布，目的是应对美以针对伊朗开战以来出现的燃料价格飙升及其他供应中断问题。 汽油价格高企对特朗普及共和党同僚构成重大政治风险。他们长期以来一直宣称其能源政策将确保美国消费者能够负担得起燃料。若油价持续上涨，将削弱这一政策主张，并可能招致民主党批评，称政府未能保护家庭免受成本上涨冲击。尤其是在选民对通胀保持敏感、11月中期选举临近之际。 美国汽车协会(AAA)数据显示，周四美国全国平均汽油零售价达到每加仑3.60美元，为2024年5月以来首次；柴油价格则达到每加仑4.89美元，为2022年12月以来最高水平。 特朗普一直在研究平抑能源价格的方案，但分析师和能源专家表示，只要伊朗继续袭击霍尔木兹海峡的油轮，他的选择就十分有限。 根据《琼斯法案》规定，在美国港口之间运输的货物必须由美国建造、悬挂美国国旗且为美国公司所有的船舶承运。这一要求大幅限制了可用于国内运输的油轮数量。 专家表示，如果豁免该法规，将允许外国船只在美国港口之间运输燃料，从而有助于缓解供应中断，并可能降低能源价格。 燃料价格追踪机构GasBuddy的分析师Patrick De Haan表示，《琼斯法案》豁免对汽油价格不会产生重大影响，但可能有助于减缓西海岸和东北部等依赖进口地区的价格上涨。 这是因为从美国其他地区向这些地区运输货物将变得更加便利。但De Haan补充称，整体价格趋势仍取决于中东局势的发展。 美国最大的农业游说团体——美国农场局联合会在3月9日致信特朗普，要求豁免《琼斯法案》以改善国内运输能力，并警告称霍尔木兹海峡航运中断将导致农民化肥价格飙升。 美国过去仅在发生重大供应中断时才会零星发布《琼斯法案》豁免令。最近的豁免发生在2017年飓风哈维和飓风玛利亚之后。当时，美国国土安全部暂时允许悬挂外国国旗的船舶在美国港口间运输燃料，以缓解短缺并加快向受灾地区交付。

宏观新闻 1、3月12日下午3时，十四届全国人大四次会议在北京人民大会堂举行闭幕会。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平等党和国家领导人出席闭幕会。会议表决通过多项决议和法律。 2、司法部部长贺荣3月12日在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示，今年将通过政府立法着力解决“内卷式”竞争。贺荣还表示，今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法，修订道路交通安全法、制定空域管理条例等。 3、就媒体报道美方日前表示将对包括中国在内的16个贸易伙伴发起相关贸易调查，外交部发言人郭嘉昆表示，双方应该在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。所谓“产能过剩”是一个伪命题，中方反对以此为借口进行政治操弄。 4、央行行长潘功胜12日主持召开经济金融专家座谈会，潘功胜表示，下一阶段，中国人民银行将构建科学稳健的货币政策体系，继续实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。 5、伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊3月12日发表就任以来的首份声明称，中东地区的所有美军基地应立即关闭，否则这些基地将会遭到攻击。穆杰塔巴·哈梅内伊说，不会放弃复仇，霍尔木兹海峡将继续关闭。 行业新闻 1、已有银行收到监管机构下发的OpenClaw风险提示。相关风险提示称，OpenClaw初期版本存在多个安全漏洞，可能存在被利用的风险，攻击者可在没有获得系统授权的情况下获得系统更高级别授权，执行远程代码，获得系统敏感数据。 2、国家工业信息安全发展研究中心发布《关于工业领域OpenClaw应用的风险预警通报》：由于OpenClaw存在信任边界模糊、多渠道统一接入、大模型灵活调用、双模持久化记忆等特点，一旦缺乏有效的权限控制策略或安全审计机制，可能因指令诱导、供应链投毒等被恶意接管，造成工控系统失控、敏感信息泄露等一系列安全风险。 3、乘联分会公告，1-2月，中国乘用车累计零售量为260.2万辆，同比下滑19.1%；1-2月，中国新能源市场乘用车累计零售量为106万辆，同比下滑25.7%。 4、据悉，多家信托公司近日收到监管关于AI智能体潜在风险的提示，即转发工信部发布的防范OpenClaw开源智能体安全风险的相关内容，并提示辖内信托公司注意相关安全风险。 5、《科创板日报》记者昨日在2026年上海商业航天大会暨展览会上独家获悉，星际荣耀副总经理谢红军表示，双曲线3号可重复使用运载火箭预计于2026年底首次发射。 6、2026中国家电及消费电子博览会3月12日上午在上海开幕。开幕式上，中国家用电器研究院副院长、全国家用电器标准化技术委员会副主任委员曲宗峰发布了《智能家居产业标准化工作路线图》。 7、阶跃星辰3月12日推出基于OpenClaw打造的云端AI助手StepClaw，并开放5万个可一键部署并使用“小龙虾”的体验名额，限时免费1个月。 8、香港廉政公署昨日公告称，与香港证监会在3月10日及11日展开代号“Fuse”的联合行动，打击涉嫌内幕交易及贪污行为。2家证券公司与一家对冲基金管理公司及高管均为该案的利害关系人。联合行动中，执法人员搜查了14个地点，包括两间证券公司及一间对冲基金管理公司的办公室和相关住所，共逮捕六男两女，年龄介乎35至60岁。 9、中国水泥网行情数据中心消息，春回气暖，元宵过后工人陆续返岗，叠加近日天气条件持续向好，各地工地开工进度显著加快，水泥市场需求较前期稳步回升。加之当前价格处于低位区间，且部分地区生产成本上涨等因素，企业提价意愿强烈，近期全国多地水泥价格开始通知上调。 10、3月13日3时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨20组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 公司新闻 1、寒武纪公告，2025年净利润20.59亿元，同比扭亏为盈，拟10派15元转增4.9股。 2、沪电股份公告，AI芯片配套高端PCB项目2026年下半年试产，泰国工厂获全球头部客户认证。 3、中国电建公告，签署139.62亿元阿联酋阿布扎比光储项目EPC合同。 4、锋龙股份公告，控股股东变更为优必选。 5、宝丰能源公告，2025年净利润113.50亿元，同比增长79%。 6、光迅科技公告，注意到网络出现涉及公司送样及潜在客户、取得大额订单、收入预测等相关信息，经核实均为不实信息。 7、兆驰股份公告，Micro LED光源芯片已完成研发工作，目前处于样品验证测试阶段。 8、利亚德在互动平台表示，已向中科院提供Micro LED光模块产品，用于替代原有传统光传输方案。 9、中复神鹰公告，SYT80（T1200级）碳纤维新品发布短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。 10、百川股份公告，近期公司部分化工产品市场价格上涨，暂时无法预计对业绩影响程度。 11、*ST长药公告，收到股票终止上市决定，将于3月20日进入退市整理期。 12、金牛化工公告，近期甲醇等化工品国际供给形势可能发生变化，短期价格呈震荡走势。 13、天力锂能公告，股东安徽高新投新材料产业基金拟减持不超3%股份。 14、中国能建公告，向特定对象发行A股股票相关事宜尚在推进中。 15、ST京蓝公告，1月23日至3月12日期间股价累计涨幅176.79%，今起停牌核查。 16、胜宏科技公告，2025年净利润43.12亿元，同比增长273.52%，拟每10股派20元。同日公告，2026年度投资计划不超过200亿元。 环球市场 美股三大指数集体收跌，道指跌1.56%，纳指跌1.78%，标普500指数跌1.52%。欧洲主要股指收盘普跌，德国DAX 30指数收跌0.48%。 国际油价上涨，布伦特原油结算价自2022年8月以来首次突破每桶100美元，报每桶100.46美元，上涨8.48美元，涨幅9.22%。 美军中央司令部证实，一架美军KC-135空中加油机坠毁在伊拉克西部，还有一架美军机“安全着陆”。 投资机会参考 1、特高压输电成为刚性需求，相关工程建设迎来新机遇 据媒体报道，“十五五”时期，内蒙古特高压电网外送电量预计突破1万亿千瓦时，覆盖华北、华东11个省市，12项工程将进一步巩固其全国能源外送枢纽地位。 内蒙古是我国重要能源基地，太阳能、风能资源富集，但本地用电负荷有限，与之相反，京津冀、江苏、浙江等省负荷中心长期面临电力缺口。这种资源与用电负荷错配，使远距离、大容量、高效率输电成为刚性需求。天风证券指出，国家电网公布“十五五”期间，其固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”计划投资增长40%。根据国家发改委、能源局此前发布的《关于促进电网高质量发展的指导意见》，电网投资或将重点投向特高压输电、配网升级、数智化转型三大领域，电网工程建设迎来新机遇。 2、OPPO Find N6新款折叠屏手机下周全球首发 据OPPO官方消息，OPPO将推出新款折叠屏手机OPPO Find N6，搭载新一代钛合金天穹铰链、全新天穹记忆玻璃，将于3月17日19点全球首发。 群智咨询预测，2026年全球折叠屏手机出货量将达2400万至2500万台，相比2025年约1700万台的出货量，预计将同比增长41%至47%左右。太平洋证券表示，折叠屏手机产业链日趋成熟，新增组件受益最大。以三星Galaxy Fold1与Galaxy S9+为例，其总成本较非折叠屏手机提升近70%。其中，由于外观物理形态的显著变化，显示模组，机械/机电结构件、电池BOM价值量有较大幅度提升，达50%以上。

本周四，高盛公司将2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格预测从每桶66美元/62美元上调至每桶71美元/67美元，原因是根据中东冲突当前的局势，他们预测霍尔木兹海峡的石油运输中断时间，可能比他们此前预估的更长。 他们还警告称，如果霍尔木兹海峡的阻塞情况持续至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值。 海峡阻塞时间可能更久 自2月28日中东冲突开始以来，布伦特油价已累计上涨超过36%，而WTI原油价格则上涨了约39%。本周一，布伦特原油和WTI原油价格甚至一度突破119美元，达到自2022 年年中以来的最高水平。 目前，霍尔木兹海峡已经事实上接近封锁状态，众多油轮滞留超过一周，并迫使多家原油生产商暂停生产，因为储油设施已经接近容量上限。 高盛分析师在报告中表示，他们目前的基准假设是，通过霍尔木兹海峡的石油供应量将低至正常水平的10%，这一状态将持续21天，远高于他们此前预估的10天。他们预计，在21天后，通过该海峡的石油运输量可能将逐步恢复。 高盛还表示， 如果霍尔木兹海峡的石油供应持续低迷至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值 。2008年7月，WTI原油价格曾一度飙升至每桶147.25美元。 IEA不会释放全部4亿桶原油储备 高盛在其模型中，加入了当前各国政策应对措施的因素，其中包括预计全球特别石油储备（SPR）的实际释放量将为2.54亿桶等，这些措施将使全球商业石油库存受到的冲击减少近50%。 本周三，国际能源署（IEA）已同意从战略储备中释放创纪录的4亿桶石油，以平抑油价。其中，美国贡献了一大部分油储释放额度——美国能源部长已经宣布，将会从下周开始释放1.72亿桶战略石油储备。 在高盛所设定的最乐观情景中，通过霍尔木兹海峡的石油供应将于3月21日起开始恢复。但该机构假定， IEA成员国不会释放其可调配的全部4亿桶石油。 这是因为高盛认为，从经济合作与发展组织（OECD）战略石油储备中提取石油的日均数量应限制在300万桶以内，并且预计到6月初之前，随着WTI原油价格预计将回落至每桶70美元以下，IEA将逐步缩减油储释放规模。

近两周，随着美伊冲突殃及“全球能源咽喉要道”——霍尔木兹海峡，国际油价飙涨。与此同时，为确保中东冲突期间全球原油供应充足，各方做出了迄今为止最强有力的努力。 但资深大宗商品分析师Jeff Currie周三警告称， 这种损害需要数月时间才能消除，而且任何“政策应对措施”都无法阻止油价上涨。 Currie现为美国私募股权投资巨头凯雷投资集团（Carlyle Group）的能源路径首席战略官，先前曾在高盛集团担任全球大宗商品研究主管，帮助该行建立了大宗商品业务。在高盛任职近三十年期间，他成为华尔街领先的大宗商品市场策略师之一。 本周，国际油价坐上了刺激的“过山车”。周一亚盘时段，布伦特原油一度暴涨30%，至约120美元/桶。后因美国总统特朗普称冲突可能很快就会结束，国际能源署（IEA）周三也宣布将紧急释放4亿桶石油储备，油价大幅回落。 然而，周四亚洲时段，因最新进展表明，来自伊朗的报复性袭击正在增加，悲观情绪再度加剧，国际油价也再次强势升破了100美元/桶关口。截至发稿，布伦特原油期货价格小幅回落至98美元附近。 Currie指出，国际能源署决定从其储备中释放前所未有的原油量，并不能阻止油价上涨。 “事实上，没有任何政策措施可以阻止原油价格上涨——绝对没有，” 他在接受最新采访时说道。 Currie进一步指出，由于美伊冲突，供应链已在全球范围内遭到破坏。他指出，船只停泊在不该停泊的地方，这些船只的保险单已被取消，沙特阿拉伯、伊拉克和阿联酋等地的生产活动也已停止。 “这种损害需要几个月的时间才能消除，” 他补充说。 他还称， 在国际能源署决定释放石油储备后，“流速”才是关键。 Currie估计，这些储备每天最多可以释放200万桶石油，因此 国际能源署释放的4亿桶石油可能需要200天才能全部释放完毕。 Currie表示，考虑到石油市场整体受到的冲击（可能达到每天1800万桶左右），国际能源署此次发布的影响“微乎其微”。 而且就在IEA宣布上述消息的当天，伊朗方面还曾向美国喊话称，准备好迎接200美元/桶的油价。荷兰国际集团周四也表示，海湾地区局势没有缓和的迹象，因此，霍尔木兹海峡的石油运输中断看不到尽头。 该公司表示，“要想让油价持续走低，唯一的办法就是让石油能够顺利通过霍尔木兹海峡。否则，市场高点仍将持续。”

受国际油价再度冲高带动，今日港股油气板块及部分相关设备也集体逆势上扬。 截至发稿，中国海洋石油(00883.HK)涨近4%，昆仑能源(00135.HK)涨超2%，山东墨龙(00568.HK)等油气设备股也大幅走强。 消息面上，国际原油期货价格在隔夜走势反弹的基础下，日内又再度大幅拉涨。截至发稿，布伦特原油及WTI原油期货主连均涨超4%，其中更能反映中东市场供需的布油盘中一度重回100美元上方。 此外，目前美伊冲突已持续接近两周的时间，伊朗对全球航运“咽喉”要道霍尔木兹海峡的封锁超过一周，已远远超出市场预测的短期冲突场景。 海通国际早前分析表示，基于当前供需基本面，80美元/桶的油价主要反映的是地缘政治风险，而非结构性供应紧张。 但需要关注的是，作为本次冲突的主角，伊朗方面仍保持强硬态度。伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人3月11日强调，伊朗以往的“对等反击”已经结束，从现在起，伊朗将实施“连环打击”策略，不再维持一对一的报复节奏。 上述表态也进一步加重了市场对冲突长期化的风险判断，石油供应担忧首当其冲。 另据媒体报道，国际能源署（IEA）周三宣布将紧急释放4亿桶石油储备，以平抑油价，表明油价冲击已开始引发全球关注。 周四，高盛将2026年第四季度布伦特原油和WTI原油价格预测从每桶66美元/62美元上调至每桶71美元/67美元，原因是根据中东冲突当前的战局，他们预测霍尔木兹海峡的石油运输中断时间，可能比他们此前预估的更长。 高盛还警告称，如果霍尔木兹海峡的阻塞情况持续至3月底，国际油价可能会超过2008年的峰值。 综合来看，由于原油在全球经济扮演着核心能源与工业原料的双重角色，随着油运航线的停滞，潜在的供需失衡或为其带来额外的溢价。

随着伊朗冲突导致国际油价飙升，国际能源署（IEA）周三宣布将紧急释放4亿桶石油储备，以平抑油价。 然而，知名研究机构沃尔夫研究（Wolfe Research）认为，IEA此举应该只能缓和石油市场冲击，却无法完全解决问题，尽快开放霍尔木兹海峡仍是当务之急。 市场已提前消化抛储消息 美东时间周三，在媒体报道了IEA的石油储备释放计划后，尽管国际油价起初有所下跌，但随后又逆转走势并持续上涨，最终，5月到期的布伦特原油期货价格日内上涨 5.2%至每桶92.25美元，而WTI原油期货价格上涨5.3%至每桶87.93美元。 沃勒研究公司分析师托宾·马库斯（Tobin Marcus）在报告中表示：“市场对这一消息的反应并不明显，因为我们认为是 在周一已经提前消化了这一消息 。” “在周日晚上，原油价格一度逼近每桶 120 美元的水平，但周一便大幅回落，这在很大程度上是因为当时已有报道称七国集团正准备进行战略石油储备的大规模释放。” 马库斯补充道：“在特朗普暗示这场战争已经‘彻底结束’并对油价形成压制之前，这种猜测就已经出现，并将原油基准价格拉回到了每桶90至100美元的区间。” 释放油储的影响有限 沃尔夫表示，IEA成员国此次石油储备释放的速度和时机，对于评估这一举措对油市的影响至关重要。 在伊朗冲突爆发之前，每天通过霍尔木兹海峡运输的石油供应接近2000万桶。 马库斯表示：“假设霍尔木兹海峡完全关闭， 从总体规模来看，4亿桶的释放量，相当于通过该海峡的约20天的运输量。” 因此，沃尔夫提醒说，IEA这一举措绝不能“消除重新开放该海峡的必要性”。 特朗普可能已没有更多牌了 沃尔夫还表示，尽管此次战略石油储备的释放规模相当巨大，能够缓解战争对石油市场造成的冲击，对俄罗斯石油的制裁放松也可能在一定程度上减轻市场压力，但仍无法消除霍尔木兹海峡长期关闭的影响。 “而且，美国其他正在考虑中的措施，在我们看来实现意义较小，原因可能在于特朗普无法单方面实施这些措施（比如暂时减免联邦汽油税），或者这些措施太过微不足道以至于无关紧要（比如《琼斯法案》豁免），或者它们具有破坏性且可能适得其反（比如对原油和精炼产品实施出口禁令）。” 因此，在IEA宣布释放石油储备之后，马库斯认为，美国面对飙升的油价可能再也打不出更有效的牌了。马库斯直言： “我们认为，在此之后不会再有更多有用的法子了。”