9月8日晚间，龙佰集团发布公告，公布了襄阳子公司发生安全事故的详细情况。 龙佰集团发布公告称，9月2日晚，全资子公司龙佰襄阳硫酸生产线发生一起安全事故，导致2人死亡，3人送医经抢救无效死亡，1人经手术治疗后目前生命体征平稳。 公司表示，龙佰襄阳于2025年9月5日收到当地应急管理部门下发的《现场处理措施决定书》，责令“暂时停业整顿”。为防范次生事故发生，配合事故原因调查，龙佰襄阳已按照政府有关要求进行有序停产，全面排查安全隐患。 对公司的影响方面，公告中提到，龙佰襄阳为公司主营产品钛白粉的生产基地之一，目前已按照政府有关要求进行有序停产。公司其他各子公司生产经营正常。 龙佰集团表示，公司向本次事故罹难人员表示沉痛哀悼，向罹难人员家属表示诚挚歉意，公司已成立专项工作小组进行相关善后工作，并将督促龙佰襄阳按照相关要求尽快完成整改工作。预计前述事项对公司的持续生产经营能力不会造成重大影响。 公开资料显示，龙佰集团主营业务为钛白粉的生产与销售，是国内领先的钛白粉生产企业之一。钛白粉广泛应用于涂料、塑料、造纸等行业，公司产品在国内外市场均占有重要地位。

8月29日，江西铜业的股价出现明显上涨，截至8月29日收盘，江西铜业涨6.98%，报27.9元/股。 消息面上，江西铜业8月28日晚间发布的半年报显示：2025年上半年，面对外部市场困难挑战，公司上下凝心聚力、攻坚克难，着力稳生产、抓安全，优化生产销售结构，深入挖潜，提质增效，公司生产经营保持了稳中向好发展态势。2025年1-6月，公司实现营业收入2,569.59亿元，上年同期2,703.05亿元，同比减少4.94%；归属于上市公司股东净利润41.75亿元，上年同期36.17亿元，同比增长15.42%；截至2025年6月30日，公司总资产为2,478.58亿元，期初为1,931.28亿元，较期初增长28.34%；其中，归属于上市公司股东净资产为798.50亿元，期初为779.45亿元，较期初增长2.44%。 （一）深耕主业，生产效能稳步提升 （二）积极谋求资源战略突破 一是稳步推进内部在产矿山的资源升级勘查和深部探矿工作，完成金鸡窝银矿勘探及深部铜多金属矿详查设计评审；联合浙江省地质院、中国地质调查局、江西省地质局，申报2025年度深地国家科技重大专项，下一步拟开展银山矿业、城门山铜矿、德兴铜矿资源预测与勘查增储工作；二是动态掌握矿山资源储量，建立矿山矿产资源储量年度报告工作机制，获取真实可信的矿产资源储量年度变化数据，为公司决策提供最新的资源储量信息；三是以增厚产业韧性和可持续性为原则，重点研究矿产资源项目，寻找战略投资机会。上半年，公司深化与各合作方战略合作，多方发力积极寻求在风险勘探、绿色矿业发展相关领域的合作新机遇，与索尔黄金加拿大公司签署股份购买协议，成为索尔黄金第一大股东。公司将继续对国内外资源标的项目进行细致甄别和科学判断，主动出击、广泛获取新的优质并购标的信息，力争在投资并购领域有新突破。 （三）全力推进重点工程建设 上半年，公司稳步推进项目建设，一批重点项目建成投产：银山矿业尾矿库加高扩容工程已竣工并投入使用，有效破解了银山矿业日产1.3万吨生产规模的后顾之忧，为其稳定生产提供了坚实保障；哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目成功实现投产，同时产品销售渠道也已顺利打通，为项目后续运营奠定基础；江西电缆500KV超高压交联电缆扩产项目顺利投产，标志着江西省乃至中部地区首个超高压电缆生产基地的诞生，积极响应了国家电力设施升级改造的战略需求，实现了电网改造项目电缆的本地化供应，极大提升了江铜品牌的国际影响力；此外，一批重点项目正紧锣密鼓推进：武山铜矿三期预计三季度建成试生产，为公司资源接续注入新动能；永平铜矿基本完成深部铜矿资源及深部铜钼矿开发利用方案，后续将加快推进深部铜钼资源开发利用进程；同时，为推动资源实现更高水平利用，正全速推进废石光电分选技术的工业试验环节。 （四）前瞻布局科技创新攻关;（五）守稳安全防线推进绿色发展。 对于公司从事的主要业务及经营模式，江西铜业半年报显示： 集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。 集团拥有和控股的主要资产主要包括：1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。3.五座100%所有权的在产矿山：德兴铜矿、永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿和银山矿业公司。4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。 江西铜业在对核心竞争力分析进行介绍时提及：集团经过多年的发展，已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势： （一）规模优势：集团为中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。 截至2024年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜889.91万吨，金239.08吨，银8,252.60吨，钼16.62万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜1,312万吨、黄金96.01吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.27吨。 （二）完整的一体化产业链优势：1、集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。公司年产铜精矿含铜约20万吨；公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金98.33吨、白银1,000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。2、本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过200万吨。3、本集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。 （三）技术优势：集团拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进全套闪速冶炼技术生产线的单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿山，拥有并成熟应用国际采矿设计规划优化软件和北斗定位智能卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术实力雄厚，作为首家采用氧气底吹熔炼—还原炉粉煤底吹直接还原技术处理高铅复杂金精矿的专业工厂。 （四）成本优势：公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平；公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应，让公司更具成本优势。 （五）品牌优势公司“贵冶牌”阴极铜早在1996年于LME一次性注册成功，是中国第一个世界性铜品牌。公司亦是中国铜行业第一家阴极铜、黄金、白银三大产品在LME和LBMA注册的企业。以公司贵冶中心化验室为基础组建的铜测试工厂为LME在国内唯一认定的阴极铜测试工厂，已完成多家国内企业在LME注册的阴极铜测试。公司和世界一流的矿企建立了长期良好的合作伙伴关系。 （六）管理、人才优势。 提及可能面对的产品价格波动的风险，江西铜业在其半年报中表示：集团为中国最大的阴极铜生产商，也是中国最大的黄金、白银生产商之一。集团产品价格主要参考伦敦金属交易所和上海金属交易所相关产品的价格确定。铜、黄金、白银均系国际有色金属市场的重要交易品种，拥有其国际市场定价体系。由于铜、黄金、白银金属的资源稀缺性，受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，铜、黄金、白银金属价格具有高波动性特征。价格的波动将影响公司收益及经营稳定性。为了尽量减少产品价格波动对生产经营的影响，本集团拟采取以下措施抵御产品价格波动风险：（1）密切关注国际市场铜、金价的变动趋势，加强对影响产品价格走势的各种因素的分析研究，及时采取套期保值等措施规避产品价格波动风险；（2）本集团将以世界铜矿山和冶炼先进企业为标尺，积极采用新工艺、新技术，同时提高管理经营效率，进一步降低成本开支，抵御产品价格波动风险；（3）强化财务管理水平，加强资金管理，并合理安排本公司原料采购、产品销售以减少产品价格上升对于公司流动资金大量占用的风险；（4）加强库存和在制品的管理，最大限度地降低库存，使库存保持在一个合理的水平，减少资金占用。 对于2025年经营计划，江西铜业在其2024年年报中介绍：公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综合2024年生产经营实际完成情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的原则， 确定公司2025年度生产经营计划为：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1,243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。年度投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币128.14亿元。 （该经营目标不代表公司对2025年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时调整生产经营计划）。 中银证券8月21日公告，公司股东江西铜业股份有限公司计划自2025年8月28日起至2025年11月27日止，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份不超过8334万股，即不超过公司总股本的3%。其中，通过集中竞价交易方式减持不超过2778万股，通过大宗交易方式减持不超过5556万股。减持价格将根据减持时的市场价格及交易方式确定，且不低于公司首次公开发行股票的价格。减持原因为自身经营发展需要。 江西铜业于6月6日公告，江西铜业集团有限公司根据2024年12月13日公布的增持计划，通过上海证券交易所沪港股票市场交易互联互通机制以集中竞价方式累计增持公司H股股份6922.60万股，约占公司已发行股份的2.00%，累计增持金额8.50亿元人民币（不含佣金、税费）。本次增持计划实施完毕后，江铜集团持股比例由43.72%增至45.72%，未导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 东莞证券8月28日研报指出：白银金融属性逐步凸显。工业需求稳步提振。总体来看，白银行业正迎来金融属性凸显与工业需求爆发的双轮驱动，白银价格呈现震荡上行态势。当前白银价格在宏观情绪向好、供需缺口扩大及金银比加速修复的共振下，中长期上涨具备动能。建议关注兴业银锡（000426）、江西铜业（600362）、盛达资源（000603）。风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、美联储超预期加息的风险、原材料价格波动风险、白银下游实际需求下滑的风险、在建项目进程不及预期等风险。 辉立证券7月30日发布的点评江西铜业的研报指出：铜、金产量稳固增长2024年公司阴极铜产量为229.19万吨，同比增加9.28%，销量为228.97万吨，同比增加9.24%；黄金产量为118.26吨，同比增加4.99%，销量为119.09吨，同比增加5.65%。公司给出2025年生产经营计划指引：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1,243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。艾娜克（Mes Aynak）铜矿项目重启，公司产能有望进一步扩大：公司参与的阿富汗艾娜克铜矿（Mes Aynak）项目是中国海外资源布局的关键一环，但因安全、文化保护等因素影响，该项目历经16年波折，2024年7月终于得以重启。公司持有项目25%股份，中冶集团为牵头方，双方共同运营。艾娜克铜矿为全球第二大未开发铜矿，已探明资源量为6.62亿吨，铜金属量约为1108万吨，平均品位为1.67%，达产后预计年产精炼铜22万吨，有望进一步扩大公司产能，缓解中国铜资源消费缺口。成为索尔黄金单一持股第一大股东。成功布局哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目作为中国和哈萨克斯坦两国产能合作框架的重点项目之一，该项目由 江西铜业 集团有限公司、恒兆国际（香港）有限公司、中国铁建股份有限公司共同出资建设，在哈项目公司为杰特苏钨业有限责任公司。巴库塔钨矿的钨矿石储量在1.2亿吨左右，设计采用露天开采，矿山开采规模为330万吨/年，投产两年后通过采用抛废技术将开采规模提升到495万吨/年。巴库塔钨矿第一期项目预计将于2025Q3实现商业化生产，第二期扩产计划预计于2027Q1启动，预示公司成功布局哈萨克斯坦，国际化布局更进一步。风险因素：宏观经济环境、市场环境变化、产品价格波动、安全事故影响、汇率变动、产品替代风险、环保风险。

8月初，在新疆五鑫铜业有限责任公司（以下简称“五鑫铜业”）制酸车间外，满载硫酸的车辆缓缓驶离，出口哈萨克斯坦。硫酸出口业务的开展，为五鑫铜业开辟了新的利润增长点。依托43.7万吨/年的制酸产能，该公司充分发挥口岸区位优势，成功打通“冶炼—硫酸—出口”全链条。这一模式不仅有效地平衡了企业库存，更为中亚地区的金属加工企业提供了稳定可靠的原料保障。此次“中亚首单”硫酸是五鑫铜业市场开拓的里程碑，更是其提升竞争力、增加效益的新起点。

山东恒邦冶炼股份有限公司创立于1988年，经过30余年的创新发展，已成长为我国有色金属冶炼行业的标杆企业。2008年5月，该公司在深交所成功上市；2019年，成为江西铜业股份有限公司控股子公司，开启发展新篇章。 多年来，该公司始终坚持走有先进技术支撑的生产经营之路。作为国内综合配套最为完备的专业化贵金属及有色金属冶炼企业之一，该公司已建立起集“探矿、采矿、选矿、冶炼、精炼、深加工”为一体的完整产业体系，并在高纯硒、高纯碲，以及硫系玻璃等高纯金属新材料领域加速布局。目前，该公司主导产品年生产能力为黄金98吨、白银1200吨、电解铜25万吨、电解铅10万吨、硫酸130万吨，同时生产锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属砷、铂、钯、高纯砷等稀贵金属和高纯金属。 以期货标准引领技术革新 打造优质交割品牌 期货市场的高标准要求，成为该公司持续提升冶炼技术的重要驱动力。为满足上海期货交易所等期货市场对交割品严格的品质要求，该公司不断优化生产工艺，推动技术创新，研发的第五代火法无氰冶金工艺彻底解决了传统氰化提金工艺的环境污染问题，该工艺采用“造锍捕金+高铅提金”技术路线，实现了铜、铅、锌等多金属的协同回收，开创性构建起了以“资源综合回收”和“危废协同利用”为两翼的火法无氰冶金体系。这项技术不仅获得国家科技进步奖二等奖，更被列入山东省“十四五”黄金产业重点推广项目。 在期货市场的倒逼机制下，以交易所交割标准为基准，该公司建立起了动态质量监控体系，不断完善产品质量。“Humon”牌银锭、金锭、电解铜和铅锭相继成为上海期货交易所认证的交割品牌，这不仅提升了公司的市场信誉，更增强了产品在现货和期货市场的流动性。通过参与期货交割，该公司产品的市场认可度显著提高，品牌溢价能力得到增强，为开拓高端市场奠定了坚实基础。 创新“恒邦模式” 构建全面风险管理体系 自2005年开展期货业务以来，该公司经过近20年的实践探索，形成了独具特色的“恒邦模式”套期保值体系，并在实践中不断深化和完善。该模式的核心在于“期现一体化”管理，通过建立期货与现货部门的协同机制，实现套保策略与生产经营相匹配。该公司设立了专业化的期货部及风险管理委员会，制订了严格的套保管理制度，构建全面风险管理体系。 有色金属行业具有价格波动剧烈的特点，“恒邦模式”下，该公司实时跟踪市场变化，通过科学的套期保值决策机制灵活运用期货工具。例如，根据市场行情动态调整套保比例，无论是金属价格上涨还是下跌，该公司都能通过期货市场和现货市场的整体调节，既有效规避价格波动风险，又保留合理的利润空间，同时在严格的管理制度下避免了过度投机。这种灵活的风险管理方式，使该公司在复杂多变的市场环境中始终保持竞争优势，守护利润安全，保障企业长期稳健发展。 冶炼技术托举 交割品牌战略赋能企业升级 该公司通过持续的技术创新，构建了以先进冶炼技术为支撑的交割品牌战略体系，带来了一系列效益和便利：提升了品牌价值和市场认可度，带来品牌溢价效应；突破传统现货市场的局限，实现销售渠道的多元化布局；注册仓单质押带来融资便利；可交割属性能更灵活地利用期货市场实施套保策略。这一战略的核心在于将技术创新与金融工具深度融合，带动该公司从传统冶炼企业向现代化产业服务商的转型升级。 当前，该公司正将这一成功模式向国际市场拓展，计划在2025年完成LME铅交割品牌注册，这将进一步促进公司的转型升级，同时，响应国家战略资源安全需求，强化国内铅在国际市场的定价中心地位。 展望未来，该公司将继续深化“技术创新+期货工具”的发展模式。一方面，该公司将持续加大研发投入，重点突破高纯金属材料制备、稀散金属高效回收等关键技术，进一步提升冶炼工艺水平；另一方面，将不断完善风险管理体系，探索运用期权、互换等创新金融工具，构建更加立体的价格风险防护网。同时，随着我国期货市场的持续发展和完善，该公司也将进一步发挥产融服务基地的示范和带动作用，推动更多产业资本合理运用期货工具，提升行业整体风险管理水平，朝着高质量实现“千亿恒邦”的宏伟目标奋进。

安徽铜陵有色铜冠冶化分公司硫酸车间以提高设备点检效能为切入点，全方位加强设备自主维护和预防性维护，上半年，两期系统作业率达99.34%，创历史同期新高。硫酸产量、硫酸投料量分别完成生产计划的112.5%、109.2%，实现了时间过半、任务过半的“双过半”目标。 面对复杂多变的原料供应形势和系统生产环境，该分公司硫酸车间以“精细化管理”为抓手，构建全流程精细化管控体系。根据原料品质变化，确立“以料定产、以产优料”的柔性调控策略，精心组织生产，全力多干多超，牢牢抓住硫酸市场高位机遇。通过每日分析原料成分波动趋势，科学调整入炉矿配比，精准平衡硫、铁等关键元素比例，既有效缓解了原料品质波动对系统稳定性的冲击，又显著提升资源利用率。同时，建立“原料—工艺—产能”联动机制，根据投料量变化动态优化风量、温度等操作参数，确保系统始终处于最佳运行区间，提高硫酸产出率，全力释放硫酸产能。 在设备运维方面，重在预防、抓在经常，将日常点检与重点巡查相结合，从点检技能提升、管理制度完善和系统优化整合等方面大力推进全员设备管理。紧盯生产关键核心设备的“健康体检”，根据设备使用频率和重要性，全面跟踪设备重点部位在运行前、运行中、运行后参数的动态变化，合理安排日常维护时间和内容。加强预防性维护实时数据监控与动态分析，深度排查设备异常，预判生产潜在风险，结合设备运行状态和故障历史确定预防性维护周期，做到工艺操作标准化、异常响应快速化，持续提升生产体系韧性，实现关键设备长周期稳定运行。

2024年，白银集团铜业公司阴极铜、电金、电银、硫酸累计分别完成年度预算的100.33%、103.47%、108.80%、110.53%，均创出历史新高。 一年来，白银集团铜业公司聚焦阴极铜36万吨、黄金15吨、白银500吨的产量目标任务和白银炉达产达标、对标管理、降本增效、项目建设等重点工作，以开展“抓现场、抓管理、抓指标、抓能耗、抓安全、抓环保”行动为抓手，推动各项工作取得了新成效。 生产组织平稳高效 产品产量超额完成 白银集团铜业公司全力克服原料供应紧张和系统并行下工艺技术、能源分配、人员统筹等难题，强化各部门协作，推行物料管理“日计划”、结存“日盘点”，实施全方位、全流程的工艺梳理，系统运行质效全面提升，生产组织保持平稳高效，闪速炉+白银炉生产负荷达到240t/h以上。其中，闪速炉单炉生产负荷达到160t/h，单日矿产粗铜突破1166t，系统作业率达到历史最高水平，全年累计矿产粗铜、阴极铜、电金、电银、硫酸产量全部达到历史新高。 全面对标补齐短板 各项指标全面突破 该公司闪速炉作业率完成96.3%，白银炉作业率完成97.5%；阴极铜质量持续向好，2024年11—12月份，A级铜品级率分别完成97.28%、97.57%，实现该系统投产以来的最高水平；艾萨法系统阴极铜成功在上海期货交易所完成品牌注册；Ic-Au99.99和Ic-Ag99.99品级率连续26个月完成100%。 多点发力推进技改 生产质效显著提升 2024年1—3月份，该公司通过调整白银炉烟气通道口径、降低炉体隔墙高度、调整燃烧器位置等10余项技改措施，解决了制约白银炉生产的一系列问题，实现白银炉按期达产达标；11—12月份，该公司组织实施白银炉上升烟道、炉拱、隔墙、放铜口等部位以及炉体结构技术改造；开展闪速炉热修及锅炉技改工作，解决影响生产的关键问题隐患；组织实施配料皮带无人值守，开展闪速炉、白银炉第一灰斗改造和闪速炉筛上物自动转运等一系列优化生产系统项目，提高生产安全性和可靠性，彻底解决了生产区域烟尘逸散难题；实施阳极泥过滤管道输送改造、微波干燥系统技术改造，浸出效率提高30%；100吨黄金产能提升项目一次性打通工艺并投产，建成国内最大粗金生产线。 精准施策挖潜增效 系统潜力充分释放 该公司实施“10个500万”降本增效行动，节约水、电、煤、天然气等消耗。开展闪速炉环集脱硫系统利用制酸系统干吸低温位热加热离子液改造，每小时节省蒸汽5t~8t；废酸处理系统液体NaHS代替固体NaHS，降低药剂成本；开展闪速炉炉体循环水“回水上塔”、振动筛筛上物转运改造等，电耗和维护成本持续降低；蒸汽冷凝水回收利用项目，回收软化水并实现热量回收利用；外购粗铜实现堆场现场取样，实现样品倒运费用。 多措并举协同发力 中间占用全面下降 该公司持续攻关，提升低品质物料处理能力，闪速炉低品质物料配比达到15%以上，实现自热熔炼，白银炉低品质物料配比达到10%以上；不断调整优化转炉、阳极炉系统生产模式，提升转炉生产效率、阳极炉生产效率，降低冷料产出率，实现闪速炉、白银炉并行下的冷料平衡；坚持“快进快出”理念，精细化生产组织调度，原料到货即处理，确保不占用、不积压，铜精矿结存突破多年瓶颈，外购粗铜、阳极、残极、阳极泥保持“零库存”。 安全环保常抓不懈 坚决守牢红线底线 该公司强化红线意识和底线思维，加强安全环保法律法规、操作技能、事故案例警示等培训；深刻吸取事故教训，扎实开展安全生产专项攻坚行动，紧盯动火作业、检维修、有限空间作业、高处作业和外委施工队等环节，全面排查整治安全隐患；及时掌握安全生产动态，修订下发安全管理制度13项；强化环保设施日常运行、维护和新建项目投运调试工作，白银炉技术创新升级项目废气、废水污染治理设施运行稳定达标。

日前，满载2万吨硫酸的货轮缓缓驶离江苏省南通市如皋市阳鸿码头，顺江而下驶向海外，标志着铜陵有色集团首次实现硫酸直销出口。这也是安徽省首次直销出口工业硫酸，对调节国内硫酸市场供需平衡、推动国内硫酸产业升级和结构调整具有重大意义。

据中矿资源消息：2024年8月30日，中矿资源集团股份有限公司（以下简称“中矿资源”）旗下的中矿（香港）稀有金属资源有限公司正式完成对Dundee Precious Metals Inc.（DPM）在纳米比亚楚梅布（Tsumeb）冶炼厂98%股权的收购交割工作。 楚梅布冶炼厂是全球为数不多的能够处理高砷铜精矿等复杂精矿的特种冶炼厂之一。冶炼厂工艺技术成熟，基础设施完善，交通运输便利，工厂通过铁路与大西洋港口鲸鱼湾（Walvis Bay）相连。 目前冶炼厂精矿处理能力为26万吨/年，主要产品为粗铜和硫酸。 另据初步探查，冶炼厂现存尾渣中含有较为丰富的锗金属资源。 金属锗及其化合物常被列作信息通讯、生物科学、现代航空和新能源等重要行业的基础原材料，广泛应用于聚酯催化剂（PET）、光纤通讯、高频超高频电子器件、太阳能光伏电池、红外光学、航空航天测控、核物理探测、生物医学等国防军工及民用领域。在交割过程中，中矿资源已经就本冶炼厂现存的锗金属资源量进行了核实工作。交割完成后，将开展锗金属冶炼的可行性研究。这将有利于充分释放楚梅布冶炼厂的潜在价值。 这一战略性收购进一步提升了中矿资源在全球战略性金属领域的影响力，预期将为公司带来新的利润增长点。中矿资源董事长王平卫表示： “楚梅布冶炼厂的成功并购标志着我们在战略性金属领域迈出了重要的一步。我们将全力推进锗金属的开发与冶炼，力求尽快实现该资源的商业化生产。未来，我们将继续与各方合作，推动项目的全面发展，并为当地经济和社区创造更多价值。”

有投资者在投资者互动平台提被问及：请问公司，现在铜，黄金，白银价格上涨，对公司业绩提升空间有多大？云南铜业4月10日在投资者互动平台表示， 铜、黄金、白银价格上涨，对公司业绩有积极影响；但公司自有矿和自产矿含金、白银占比较少，对公司整体业绩增长影响有限。 对于“大股东的国外铜矿不好注入，有没有国内的铜矿可以注入公司？”云南铜业回应： 公司在经营好现有铜矿山的基础上，积极关注优质铜资源项目。公司严格按照相关规定履行信息披露义务，如有资产注入事项会及时进行披露，敬请投资者关注公司公告信息。 对于类似的问题“ 铜矿自己有的太少，怎么增加矿山资源？有合适收购的目标吗？”云南铜业表示： 2023年，公司积极拓展自有矿山的开发，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨，实现年度增储大于消耗。 同时，公司在经营好现有铜矿山的基础上，积极关注优质铜资源项目。 被问及 “ 公司对铜加工费大跌怎么应对的？”云南铜业回应： 公司铜冶炼加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC 结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。 对于“2月6日，公司披露了《关于中铝集团增持公司股份计划的公告》，请问中铝集团是否已经开始增持公司股份了？截止目前增持了多少？”云南铜业介绍： 2月6日，公司披露了《关于中铝集团增持公司股份计划的公告》，中铝集团基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，同时为提升投资者信心，切实维护中小投资者利益，中铝集团计划未来6个月内增持公司股份，不低于公司已发行总股本的1%、且不超过公司已发行总股本的2%。截止2024年3月29日，中铝集团买入2,440,000股，持股0.12%。公司将持续关注本次增持计划的有关情况，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 云南铜业4月3日公告了2023年年度网上业绩说明会活动记录表显示： 被问及：西南铜业搬迁补偿有没有确定，什么时候公布？云南铜业回应： 公司目前正在积极与政府有关部门进行沟通和协商，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 被问及：年初冶炼费暴跌80%，作为一个众所周知的没有什么矿只有冶炼的公司，对2024年的业绩计划是什么，同比增加还是同比暴跌？云南铜业回应： 全球主要铜矿企业受地缘政治、环保等因素影响，产量普遍未达预期，导致铜精矿矿供给紧张，现货铜精矿加工费自去年12月以来出现大幅下跌。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，铜精矿供应由长单和现货两部分构成，受影响部分主要为现货采购，对公司2024年业绩有一定影响。同时，铜精矿矿供给紧张导致了铜价上涨，对公司矿山企业是增利因素，可有效对冲加工费下降的影响。 被问及：如何与铜精矿供应商进行谈判以稳定冶炼加工费，并确保生产有序进行？公司有哪些应对策略来减轻冶炼加工费波动的影响？云南铜业回应 ：感谢投资者对冶炼加工费的关注。冶炼加工费是铜冶炼企业利润的的主要来源之一，公司近几年一方面加强与国外铜矿山的深入合作，提高矿山直供矿的比例。另一方面，拓展与铜精矿贸易商的合作，稳定铜精矿的供给。为进一步落实公司高质量发展，深化资源战略，公司积极拓展自有矿山的开发，进一步为公司资源提供有力保障。 被问及：铜价相同的区间下为什么23年的业绩比22年差了这么多？特别第四季度，主要是什么原因造成的？二：展望24年会给投资者怎样的回报？三：中国铜业什么时候会将铜矿等资产注入云铜？云南铜业回应： 公司2023年归母净利润15.79亿元，主要受硫酸价格下降、资产减值准备计提等影响，业绩同比下降12.73%。公司将持续做好企业的生产经营管理，不断提升公司资产质量，努力创造价值，做好股东回报。 被问及：鉴于硫酸销售价格在2023年出现较大幅度下降，请问公司将采取哪些措施来应对市场变化，并尽可能稳定或提高硫酸的销售价格？云南铜业回应： 公司将进一步增强与硫酸客户沟通，强化区域硫酸市场价格的影响；统筹各冶炼厂硫酸销售，优化销售区域实现多赢；积极开拓海外硫酸销售市场，拓宽硫酸销售区域。 被问及：西南铜业搬迁项目对公司未来发展具有重要意义，请问目前项目进展如何？预计何时能够投产，对公司未来的生产能力和盈利能力有何影响？云南铜业回应： 截至目前，西南铜业搬迁项目正严格按施工网络计划积极推进施工建设，计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料。 被问及：公司在2023年度实现了营业收入的增长，请问采取了哪些具体措施来促进营业收入的增长？未来公司有哪些策略来维持或提高营业收入？云南铜业回应：2023年，公司认真落实“稳增长”要求，统筹均衡生产，强化提质增效，抢抓市场机遇，推进极致经营，不断增强盈利能力，实现营业1，469亿元。2024年，公司将深入推进新一轮改革提升行动，提升极致经营成效，加快绿色发展步伐，培育壮大新质生产力。 被问及：公司已公布2024年的生产计划，请问这些计划是如何制定的？公司有哪些具体措施来确保生产目标的实现，并进一步提高经营业绩？云南铜业回应：公司通过强化全面预算管理，坚持目标引领，对年度生产经营目标进行分解落实；同时编制滚动预算，制定降本增效清单，强化预算的过程分析、管控和考核，对完成既定生产经营目标形成有力支撑。 被问及：请问对于2024年的经营业绩和市场环境，公司管理层是怎么看待的？云南铜业回应： 根据中央经济工作会议精神，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。随着全球经济逐步恢复，基础设施建设和制造业的复苏将带动铜需求的增长。特别是在新能源、电动汽车和可再生能源等领域，铜材料的应用将进一步增加。公司将密切关注相关政策对行业及市场的影响，快速准确地把握政策机遇，确保各项政策措施落地见效和公司生产经营稳中求进。 此外，云南铜业4月2日发布投资者关系活动记录表显示，公司于2024年4月1日接受39家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动部分内容介绍： 被问及： 请问公司2023年硫酸销售价格是什么水平 ？云南铜业回应： 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，生产成本没有大的波动，销售价格采取市场化原则。公司2023年硫酸销售价格较2022年出现较大幅度下降，从公司披露的年报数据可以看到，2023年硫酸的毛利率是-6.06%，比上年同期减少-67.56%。 被问及： 对于请问秘鲁矿业后续是否有注入公司的计划？ 云南铜业回应： 2023年6月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。 被问及： 请问公司 2024 年的生产计划是多少？ 云南铜业回应： 2024年，公司主产品生产计划为：计划自产铜精矿含铜6.72万吨，电解铜120.5万吨，黄金10.9吨，白银417吨，硫酸476.2万吨。 推荐阅读： 》云南铜业：2023年净利同比降12.73% 生产阴极铜138.01万吨 白银737.53吨

云南铜业4月3日公告了2023年年度网上业绩说明会活动记录表： 问：西南铜业搬迁补偿有没有确定，什么时候公布？云南铜业回应：公司目前正在积极与政府有关部门进行沟通和协商，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 问：年初冶炼费暴跌80%，作为一个众所周知的没有什么矿只有冶炼的公司，对2024年的业绩计划是什么，同比增加还是同比暴跌？云南铜业回应： 全球主要铜矿企业受地缘政治、环保等因素影响，产量普遍未达预期，导致铜精矿矿供给紧张，现货铜精矿加工费自去年12月以来出现大幅下跌。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，铜精矿供应由长单和现货两部分构成，受影响部分主要为现货采购，对公司2024年业绩有一定影响。同时，铜精矿矿供给紧张导致了铜价上涨，对公司矿山企业是增利因素，可有效对冲加工费下降的影响。 问：上市公司自己有动力和能力获取矿产资源吗？还是只能干等大股东的资产注入？云铜作为二级市场最近3年涨幅的倒数第一，管理层有啥想法？以前可以用二级市场影响因素多来搪塞，现在可是关系到管理层的直接考核指标了吧？云南铜业回应： 2023年，公司积极拓展自有矿山的开发，投入勘查资金0.76亿元，开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作，新增推断级以上铜资源金属量9.72万吨，实现年度增储大于消耗。同时，公司在经营好现有矿山的基础上，积极关注优质资源项目。 问：能否具体介绍一下特罗莫克注入遇到的秘鲁政策限制有哪些，公司及大股东有没有积极的应对措施？现在海外大概是有个800万吨的储量，每年大概有20万吨的生产量。现在它还是受制于一些当地政府和国际政策的影响，现在没有具体的进度表。云南铜业回应：公司严格按照相关规定履行信息披露义务，敬请投资者关注公司公告信息。 问：一：铜价相同的区间下为什么23年的业绩比22年差了这么多？特别第四季度，主要是什么原因造成的？二：展望24年会给投资者怎样的回报？三：中国铜业什么时候会将铜矿等资产注入云铜？云南铜业回应： 公司2023年归母净利润15.79亿元，主要受硫酸价格下降、资产减值准备计提等影响，业绩同比下降12.73%。公司将持续做好企业的生产经营管理，不断提升公司资产质量，努力创造价值，做好股东回报。 问：云铜的股票股价什么时候回到巅峰时期的90元？云南铜业回应：公司将持续做好生产经营工作，努力回报投资者。股价受多方面因素影响，敬请投资者关注市场风险。 问：中铝集团计划增持公司股份，这是否意味着控股股东对公司未来发展充满信心？增持计划对公司股价和经营有何积极影响？云南铜业回应：公司2024年2月5日收到间接控股股东中铝集团增持公司股份的通知，基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，同时为提升投资者信心，切实维护中小投资者利益，中铝集团计划未来6个月内增持公司股份，不低于公司已发行总股本的1%、且不超过公司已发行总股本的2%。截止2024年3月29日，中铝集团买入2440000股，持股0.12%。公司将持续关注本次增持计划的有关情况，并依据相关规定及时履行信息披露义务。 问：鉴于硫酸销售价格在2023年出现较大幅度下降，请问公司将采取哪些措施来应对市场变化，并尽可能稳定或提高硫酸的销售价格？云南铜业回应： 公司将进一步增强与硫酸客户沟通，强化区域硫酸市场价格的影响；统筹各冶炼厂硫酸销售，优化销售区域实现多赢；积极开拓海外硫酸销售市场，拓宽硫酸销售区域。 问：西南铜业搬迁项目对公司未来发展具有重要意义，请问目前项目进展如何？预计何时能够投产，对公司未来的生产能力和盈利能力有何影响？云南铜业回应： 截至目前，西南铜业搬迁项目正严格按施工网络计划积极推进施工建设，计划电解系统2024年5月建成投产、火法系统8月投料。 问：公司在2023年度实现了营业收入的增长，请问采取了哪些具体措施来促进营业收入的增长？未来公司有哪些策略来维持或提高营业收入？云南铜业回应：2023年，公司认真落实“稳增长”要求，统筹均衡生产，强化提质增效，抢抓市场机遇，推进极致经营，不断增强盈利能力，实现营业1，469亿元。2024年，公司将深入推进新一轮改革提升行动，提升极致经营成效，加快绿色发展步伐，培育壮大新质生产力。 问：如何与铜精矿供应商进行谈判以稳定冶炼加工费，并确保生产有序进行？公司有哪些应对策略来减轻冶炼加工费波动的影响？云南铜业回应 ：感谢投资者对冶炼加工费的关注。冶炼加工费是铜冶炼企业利润的的主要来源之一，公司近几年一方面加强与国外铜矿山的深入合作，提高矿山直供矿的比例。另一方面，拓展与铜精矿贸易商的合作，稳定铜精矿的供给。为进一步落实公司高质量发展，深化资源战略，公司积极拓展自有矿山的开发，进一步为公司资源提供有力保障。 问：公司已公布2024年的生产计划，请问这些计划是如何制定的？公司有哪些具体措施来确保生产目标的实现，并进一步提高经营业绩？云南铜业回应：公司通过强化全面预算管理，坚持目标引领，对年度生产经营目标进行分解落实；同时编制滚动预算，制定降本增效清单，强化预算的过程分析、管控和考核，对完成既定生产经营目标形成有力支撑。 问：产品创新和市场拓展方面有哪些计划？公司如何通过新产品开发和市场拓展来提升市场份额？云南铜业回应：感谢对公司的关注。公司按照十四五规划，展开新质生产力大讨论，紧扣公司发展“着力极致经营，实现创效能力新提升；着力项目建设，实现发展突破新提升；着力创新驱动，实现科技赋能新提升；着力深化改革，实现活力激发新提升；着力防化结合，实现风控水平新提升。 问：请问公司在面对原材料价格波动和市场竞争加剧的情况下，将如何通过成本控制来保持竞争力并提高经营效益？云南铜业回应：公司将持续做好企业的生产经营管理，不断提升公司资产质量，以清单化管理为抓手，融合成本对标管控等措施，持续开展降本增效工作，努力提升竞争力。 问：公司接下来在成本优化上有哪些具体的措施？云南铜业回应：公司将持续做好企业的生产经营管理，不断提升公司资产质量，通过清单化管控、降本增效等措施提质增效。 问：公司未来有没有新的资产注入的预期？云南铜业回应：尊敬的投资者公司严格按照相关规定履行信息披露义务，如有资产注入事项会及时进行披露，敬请投资者关注公司公告信息。 问：请问对于2024年的经营业绩和市场环境，公司管理层是怎么看待的？云南铜业回应： 根据中央经济工作会议精神，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变。随着全球经济逐步恢复，基础设施建设和制造业的复苏将带动铜需求的增长。特别是在新能源、电动汽车和可再生能源等领域，铜材料的应用将进一步增加。公司将密切关注相关政策对行业及市场的影响，快速准确地把握政策机遇，确保各项政策措施落地见效和公司生产经营稳中求进。 问：公司在2023年计提了一定数额的资产减值准备，请问这是否意味着公司面临一定的资产风险？公司如何管理和降低这些风险？云南铜业回应：根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，公司及子公司基于谨慎性原则，对各类资产进行了清查、分析、评估，对部分可能发生信用减值及存在减值迹象资产进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。公司2023年计提各项资产减值准备共计8.36亿元，其中主要为存货跌价准备1.19亿元，对固定资产、无形资产计提减值准备合计7.06亿元，主要系对西南铜业搬迁项目老装置和楚雄矿冶拟关停六苴铜矿相关资产计提减值。 此外，云南铜业4月2日发布投资者关系活动记录表显示，公司于2024年4月1日接受39家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动部分内容介绍： 问： 请问公司2023年硫酸销售价格是什么水平 ？云南铜业回应： 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，生产成本没有大的波动，销售价格采取市场化原则。公司2023年硫酸销售价格较2022年出现较大幅度下降，从公司披露的年报数据可以看到，2023年硫酸的毛利率是-6.06%，比上年同期减少-67.56%。 问： 请问公司的冶炼加工费是怎么确定的 ？云南铜业回应：公司加工费使用长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。 问： 公司对未来冶炼加工费的判断，有什么应对措施？ 云南铜业回应：市场对铜精矿供应预期偏紧，冶炼加工费还将承压，对冶炼厂的产量将产生约束，对铜行业原料采购带来巨大挑战。公司与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。 问： 对于请问秘鲁矿业后续是否有注入公司的计划？ 云南铜业回应：2023年6月，公司与中国铜业签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理，以便于解决中矿国际与公司的同业竞争。目前，秘鲁铜业生产情况正常。后续如有资产注入事项，公司将按照相关规定履行信息披露义务。 问： 请问公司 2024 年的生产计划是多少？ 云南铜业回应： 2024年，公司主产品生产计划为：计划自产铜精矿含铜6.72万吨，电解铜120.5万吨，黄金10.9吨，白银417吨，硫酸476.2万吨。 国信证券4月7日发布研报称，给予云南铜业增持评级。评级理由主要包括：1）公司利润分配方案；2）公司旗下铜矿山产量有增有减，总体平稳；3）现金流强劲，资产负债率明显下降。风险提示：铜价或硫酸价格大幅下跌风险，老旧矿山产量缩减风险。 云南铜业在其年报中表示，2023年净利下降主要受硫酸价格下降、资产减值准备计提等影响。冶炼酸作为一种副产品，其价格曾经历不少起伏，其曾经在2022年锦上添花，丰厚了不少铜企的利润，也曾在2023年一度出现冶炼酸“0元购”重现市场，甚至出现倒贴的局面。2024年，冶炼酸价格又将饰演何种角色？ 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM报价显示：云南地区冶炼酸价格（周）均价4月3日当周的均价为为590元/吨，2月9日当周其均价为310元/吨，不到2个月的时间里，云南地区冶炼酸的均价上涨了280元/吨，涨幅为90.32%。 从SMM冶炼酸的报价可以看出，3月我国硫酸价格持续上涨，全国各地区趋势整体一致。据SMM调研了解， 3月硫酸价格不断上涨的原因有：春耕”开启，下游化肥需求增长，带动硫酸价格上涨；部分炼厂即将进入检修，炼厂供应将有所减少，下游企业提前囤货促进需求增长；云南地区某炼厂因受搬迁影响停产，区域内供应更加紧张，给区域内硫酸价格提供上涨动力。 从价格涨幅来看，南方地区明显高于北方地区，据北方炼厂反馈，当前北方需求并不稳固，价格仅限于试探上调阶段。 供应方面：今年前两个月我国进口硫酸的数量出现了41.7%的下降，然后随着后续部分冶炼厂的陆续检修以及云南地区某冶炼厂的搬迁，预计供应端将有所下降。需求方面：今年前两个月我国的硫酸出口增幅客观，而“春耕”发力带来了需求增加。整体来看，伴随着供需关系的变化，3月我国硫酸价格出现了持续上涨的趋势，SMM预计4月硫酸价格仍有上涨空间。 推荐阅读： 》云南铜业：2023年净利同比降12.73% 生产阴极铜138.01万吨 白银737.53吨