标普全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）分析认为，随着电池金属需求快速上升，硫酸供应将趋紧，可能导致矿石加工成本上升。 大约60%的硫酸用于化肥生产，这种强酸对于从矿石中提取锂、钴和镍也很重要。随着全球能源转型加速推进，这些金属的需求增长将使得硫酸供应紧张，尽管2024年硫酸供应还比较充足。预测表明，由于新矿山将投产，美国和印度尼西亚等国将出现硫酸供应短缺。 标普1月份发布的“硫酸展望”（Sulfuric Acid Outlook）报告认为，“电池金属需求强劲增长将导致镍需求上升并使得中期硫酸需求面临上升风险”。 分析师称，金属和采矿业对硫酸市场的真正冲击将在“未来20年”发生，因为“对电池金属和稀土的需求推动了金属堆浸等对硫酸的消费”。 根据预测，未来5年，硫酸市场依然供应过剩，2024年需求量预计为3.22亿吨，增长3.8%。 金属和采矿对硫酸需求增长首先出现在印度尼西亚。2023年，该国是硫酸主要进口国，原因是高压酸浸镍生产快速增长。 数据显示，2023年印度尼西亚硫酸进口量达到110万吨，较上年增长两倍。 标普全球商品洞察硫酸市场分析师安吉洛·萨尔顿（ Angelo Salton ）认为，“镍堆浸生产大幅增加了该地区对硫酸的需求。到目前，这种增长表现在印度尼西亚从中东的硫进口增长”。 印度尼西亚几家镍生产商正在投资用硫来生产硫酸以避免受到市场波动的冲击。尽管如此，商品分析师依然预测，2010-2050预测期后半段，印度尼西亚金属行业将出现300万吨-400万吨的硫酸供应缺口。 硫酸需求增长也可能出现在美国，因为2030年新建锂矿将投产。 住友商事株式会社美国分公司下属硫酸配给和物流企业萨康尼克斯公司（ Saconix LLC ）供应链主管阿尔·弗利（ Al Foley ）表示，“美国西部硫酸需求在增长，有许多处于不同阶段的矿业项目，……，我很难说那些项目不能成功，但的确会有项目投产”。 两个重要锂矿可能需要大量的硫酸，包括美洲锂业（ Lithium Americas Corp ）的萨克帕斯（ Thacker Pass ）和先锋有限公司（ Ioneer Ltd. ）的流纹岩岭（ Rhyolite Ridge ）锂矿，都在内华达州。 硫酸市场咨询企业Con-Sul Inc.总裁杰拉德阿昆（ Gerard d'Aquin ）认为，平衡全球硫和硫酸供需“是一个极其困难的物流和心理过程”。 金属行业也是硫酸的主要供应者，通常在冶炼过程中作为副产品。世界硫酸供应中有60%为燃烧硫生产，其余30%来自金属冶炼。 但是，对于金属冶炼企业来说，硫酸的储存和运输成本高昂，而矿山附近可能没有客户，硫酸长期存放是一个难题。 目前，电池金属市场供应过剩，电动汽车行业增长低于预期，加上全球宏观经济前景不佳，将导致金属冶炼生产的流酸供应减少，但对硫酸价格影响不大。 受到疫情和俄乌冲突影响，2020年硫酸价格快速上涨，2022年达到顶峰。之力现货市场价格达到228美元/吨，较2020年上涨344%。 分析师预计，2024年硫酸市厂价格仍将“稳定”。

1月13日，中国硫酸工业协会数据显示，2023年12月份，国内硫酸行业开工率较好，硫酸供应充足，价格整体偏弱运行。国内大部分地区硫酸价格小幅下跌，西北地区部分企业停产检修导致硫酸供应偏紧，价格小幅上涨。2023年12月底，全国硫酸（98%）均价为230元/吨，环比下降5元/吨，同比增加10元/吨。 2023年12月份，国际硫酸价格继续下跌，12月底，中国硫酸FOB报价18美元~22美元/吨，环比减少10美元/吨，同比增加5美元/吨；日本和韩国硫酸FOB报价18美元~22美元/吨，环比下降9美元/吨，同比持平；智利硫酸CFR报价136美元~142美元/吨，环比持平，同比上涨6.5美元/吨；摩洛哥硫酸CFR报价75美元~90美元/吨，环比减少25美元/吨，同比减少22.5美元/吨。 据海关总署数据，2023年1—11月份，我国出口硫酸224.2万吨，同比下降34.7%；平均出口价格为21.3美元/吨，同比下降82.5%。2023年10月份，我国出口硫酸36万吨，同比增长127.3%，环比增长38.1%；平均出口价格为40.9美元/吨，同比增长59.4%，环比增长14.1%。 中国硫酸工业协会预计，2024年1月份，硫酸下游大部分行业运行疲软，需求表现较弱。冶炼行业开工率持续保持高位，硫酸供应充足，供需平衡转向买方，硫酸工厂销售压力较大。同时，硫磺价格持续下跌，预计硫酸价格将面临较大的下行压力。

被问及公司铜箔和侯马项目进展，北方铜业12月19日在投资者互动平台表示， 公司运城铜箔生产线光箔产品已实现正常生产和销售，处理箔产品红化箔已经生产出样品并提交客户测试；侯马北铜项目铜精矿处理量已达设计能力，系统运行稳定，现已成功产出阴极铜。 北方铜业12月18日在投资者互动平台介绍：公司严格遵守《铜、镍、钴工业污染物排放标准》（GB25467-2010）等环境保护相关政策和行业标准，各类污染物实现稳定达标排放。公司重点排污单位废气自动在线监测设备与市、县环保部门在线联网，并接受政府环保部门委托的第三方机构监测。此外公司严格按照各级政府部门关于“秋冬防”和重污染天气应急减排期间的工作安排和政府部门重污染天气调度指令要求，实行“一厂一策”，落实重污染天气应急减排措施，合理优化生产组织，做到了精准减排。未来，公司将坚守生态环境保护红线，坚持精准治污、科学治污、依法治污，实现各类散料、物料堆场无组织排放深度治理，大气污染防治污染物排放总量逐年下降，工业废水全部回用。 此外，北方铜业此前披露三季报显示：公司2023年第三季度实现营业收入2,440,057,953.24元，同比增长4.69%；实现归属于上市公司股东的净利润201,649,624.57元，同比增长447.00%。2023年前三季度营收约69.77亿元，同比减少14.12%；归属于上市公司股东的净利润约5.2亿元，同比减少7.18%；基本每股收益0.2932元，同比减少7.16%。 北方铜业在2022年年报中介绍了公司矿产资源储量情况显示：截至2022年年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 此外，北方铜业在2022年年报中定下的2023年生产经营计划中主要产品产量：矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42,279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2,800千克，银锭20,871千克，硫酸44万吨。

北方铜业日前披露三季报显示：公司2023年第三季度实现营业收入2,440,057,953.24元，同比增长4.69%；实现归属于上市公司股东的净利润201,649,624.57元，同比增长447.00%。2023年前三季度营收约69.77亿元，同比减少14.12%；归属于上市公司股东的净利润约5.2亿元，同比减少7.18%；基本每股收益0.2932元，同比减少7.16%。 国联证券点评其三季度业绩的研报显示：冶炼厂大修与硫酸价格下跌拖累盈利。矿冶板块继续受益铜价与加工费上行。根据上期所数据，2023年前三季度阴极铜均价为68151元/吨，较2022年同期增长0.9%；铜粗炼/精炼加工费TC/RC分别为86.8/8.68（美元/吨、美分/磅），2022年同期分别为74.5/7.45（美元/吨、美分/磅），同比上涨16.5%/16.5%。分季度看，前三季度公司归母净利润分别为2.04/1.14/2.02亿元，表明在冶炼厂大修结束后，公司盈利能力正快速修复。收购侯马北铜，布局铜基新材料打开成长空间。2023年7月，公司发布公告，拟以现金收购控股股东中条山集团持有的侯马北铜100%股权。8月，已完成股权交割。侯马北铜成为全资子公司，公司铜精矿年处理量有望自当前的50万吨/年增加至130万吨，进一步提高公司阴极铜生产规模。2023年5月，公司公布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过10亿元，用于北铜新材年产5万吨高性能压延铜带箔和200万平方米覆铜板项目及补充公司流动资金，拟分别使用募集资金7亿元和3亿元。项目投产后，在公司现有产品上将新增高性能铜带材以及压延铜箔、挠性覆铜板等产品，实现产业链延伸。考虑到公司阴极铜生产规模扩大以及公司布局铜基新材料，未来仍具备一定成长潜力。风险提示：市场波动风险、汇率波动风险、安全与环保风险等。 北方铜业发布的2022年年报显示，2022年公司营业收入106.80亿元，较上年同期增加7.15亿元，增幅7.18%；归属于上市公司的净利润6.10亿元，较上年同期减少2.27亿元，降幅27.09%。基本每股收益0.3442 元。北方铜业表示，报告期内营业收入增长主要是主产品销量及价格变动。北方铜业还在2022年年报中介绍了公司矿产资源储量情况。截至2022年年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 此外，北方铜业在2022年年报中定下的2023年生产经营计划中主要产品产量：矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42,279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2,800千克，银锭20,871千克，硫酸44万吨。 》查看SMM产业链数据库

北方铜业8月4日发布更正后的一季报显示：2023年4月21日，公司披露了《2023年 第一季度报告》。基于向特定对象发行股份项目的需求，公司及中介机构对前期披露的2023年一季度财务报表进行了复核，发现部分问题，现予以更正：本次《2023年第一季度报告》更正，对公司财务报表的主要影响如下：公司净利润减少185.40万元，总资产增加0.33万元，负债增加185.73万元，净资产减少185.40 万元。 根据北方铜业更正后一季度业绩显示，公司2023年一季度实现营业收入25.90亿元，同比下降18.23％；归属于上市公司股东的净利润约2.04亿元，同比下降24.05％；每股收益为0.11元/股。 北方铜业表示：本次更正事项不会对公司2023年第一季度的财务状况和经营成果造成实质影响。 公司财务部门将对相关差异情况进行认真总结，加强企业会计准则学习，不断提高 信息披露质量。 北方铜业发布的2022年年报显示，2022年公司营业收入106.80亿元，较上年同期增加7.15亿元，增幅7.18%；归属于上市公司的净利润6.10亿元，较上年同期减少2.27亿元，降幅27.09%。基本每股收益0.3442 元。北方铜业表示，2022年，全球政治经济形势复杂多变，宏观政策扰动频发推动大宗商品价格剧烈波动，铜价呈现出先扬后抑的走势。一季度俄乌地缘冲突加速爆发冲击全球供应链，能源价格大涨推动全球通胀攀升，助涨大宗商品价格，3月7日伦铜创出历史高点10845美元/吨;二三季度欧美通胀数据高企，衰退担忧加剧市场恐慌情绪，美联储为遏制通胀展开激进加息，主导铜价快速下跌。报告期内营业收入增长主要是主产品销量及价格变动。北方铜业介绍了公司矿产资源储量情况。截至2022年年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 北方铜业此前发布的2023年一季报显示，公司2023年一季度实现营业收入25.90亿元，同比下降18.23％；归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比下降23.36％；每股收益为0.12元/股。 北方铜业发布的2022年年报显示，2022年公司营业收入106.80亿元，较上年同期增加7.15亿元，增幅7.18%；归属于上市公司的净利润6.10亿元，较上年同期减少2.27亿元，降幅27.09%。基本每股收益0.3442 元。北方铜业表示，2022年，全球政治经济形势复杂多变，宏观政策扰动频发推动大宗商品价格剧烈波动，铜价呈现出先扬后抑的走势。一季度俄乌地缘冲突加速爆发冲击全球供应链，能源价格大涨推动全球通胀攀升，助涨大宗商品价格，3月7日伦铜创出历史高点10845美元/吨;二三季度欧美通胀数据高企，衰退担忧加剧市场恐慌情绪，美联储为遏制通胀展开激进加息，主导铜价快速下跌。报告期内营业收入增长主要是主产品销量及价格变动。 北方铜业在年报中公告了2023年生产经营计划：主要产品产量：矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42,279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2,800千克，银锭20,871千克，硫酸44万吨。 》查看SMM产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 北方铜业发布的2022年年报显示，2022年公司营业收入106.80亿元，较上年同期增加7.15亿元，增幅7.18%；归属于上市公司的净利润6.10亿元，较上年同期减少2.27亿元，降幅27.09%。基本每股收益0.3442 元。 北方铜业表示，2022年，全球政治经济形势复杂多变，宏观政策扰动频发推动大宗商品价格剧烈波动，铜价呈现出先扬后抑的走势。一季度俄乌地缘冲突加速爆发冲击全球供应链，能源价格大涨推动全球通胀攀升，助涨大宗商品价格，3月7日伦铜创出历史高点10845美元/吨;二三季度欧美通胀数据高企，衰退担忧加剧市场恐慌情绪，美联储为遏制通胀展开激进加息，主导铜价快速下跌。报告期内营业收入增长主要是主产品销量及价格变动。 销售量：黄金销售量同比增加47.83%，白银销售量同比增加449.8%，主要是抢抓市场机遇，加大贵金属销售； 生产量：白银生产量同比增加44.58%，主要是铜原料含银量高于同期； 库存量：阴极铜库存量同比减少66.74%，硫酸库存量同比减少35.13%，黄金库存量同比减少99.3%，白银库存量同比减少96.55%，主要是销量增加，降低库存。 此外，北方铜业还介绍了公司矿产资源储量情况。截至2022年年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量22461.56万吨，铜金属136.25万吨，平均品位0.61%。同时，公司正在积极推进铜矿峪矿现有采矿权底部80米标高以下深部资源勘探，有望增加3亿吨铜矿石储备，进一步延长服务年限。 北方铜业在介绍所处行业情况时谈到，2022年铜矿产能延续上升趋势，产能增长率达到5.22%，全球电解铜产能增加，增长区域主要集中在亚洲地区，加工费方面，年内TC不断上行，2022年铜精矿长单加工费Benchmark为65美元/吨与6.5美分/磅，较2021年上涨5.5美元/吨与0.55美分/磅，2023年Freeport-McMoRan铜精矿长单TC较2022年提升23美元至88美元/吨。TC涨至高位水平，冶炼利润尚可，将对后续新增电解铜产能落地起到一定推动作用。消费方面，2022年上半年海外消费延续火热，国内消费表现疲弱；下半年海外经济陷入衰退风险，消费表现疲软，而国内在稳经济政策支持和基建发力下，三季度消费大幅反弹。综合来看，全球电铜消费同比增加1.5%，全球电铜短缺10万吨，基本维持紧平衡。 展望2023年，铜价仍将受到宏观因素的驱动。市场对国内经济复苏预期乐观，美联储加息进程也将步入尾声，有望支持价格反弹，但在中美经济周期错位的背景下价格难以走出单边行情，国内经济复苏也需要进一步验证，预计2023年铜价将呈现宽幅震荡格局。 未来发展展望 北方铜业表示：十四五期间，公司将贯彻新发展理念，锚定产业转型和数字转型主攻方向，聚焦做强铜冶炼，做优铜加工，不断拓展铜基产业链条，推动铜产业高质量发展。持续实施“资源扩张”强链战略。积极开展铜矿峪深（边）部的资源勘查、国内外资源的开发和利用，努力扩大铜资源拥有量。推动产业链高质量发展，实现强链补链延链。加快推进重点项目建设和达产达效。大力推进技术创新。加快推进数智化发展。重点推进铜矿峪矿智能矿山和垣曲冶炼厂智能工厂等数智化项目建设。 2023年生产经营计划 主要产品产量：矿山处理矿量900万吨，铜精矿含量42,279吨，阴极铜12.5万吨，金锭2,800千克，银锭20,871千克，硫酸44万吨。 》查看SMM产业链数据库

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 云南铜业发布业绩快报显示，2022年，公司实现营业收入1,349.15亿元，同比增长6.18%，实现营业利润33.09亿元，同比增长95.99%，实现利润总额32.46亿元，同比增长96.15%，实现归属于上市公司股东的净利润18.09亿元，同比增长178.63%，实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润18.11亿元，同比增长394.96%。 报告期末，公司总资产399.65亿元，较年初增长2.15%，归属于上市公司股东的所有者权益132.11亿元，较年初增长42.71%，股本20.04亿元，较年初增长17.88%，归属于上市公司股东的每股净资产6.59元，较年初增长20.92%，主要原因是公司经营业绩增长和本期非公开发行股票。 报告期内，公司统筹推进生产经营，聚焦价值创造、深化提质增效，紧盯全年生产经营目标，紧抓铜精矿粗炼/精炼费（TC/RC）和硫酸市场价格上涨机遇，狠抓落实保产增产、对标提质、成本管控等措施，实现经营业绩的稳步增长。 据SMM产业链数据库显示，进口铜精矿指数自2021年4月9日触及29.57美元/吨的低点后一路回升，在2022年11月25日达到91.08美元/吨的高点。 2022年上半年，SMM各地硫酸价格均处于高位，其中安徽地区冶炼酸均价一度达到1125元/吨，下半年价格集体回落。 》查看SMM产业链数据库

早在2003年我国硫酸总产量达到3370.7万吨，超越美国跃居世界第一位，2021年中国硫酸产量已增加到1.09亿吨。硫酸是重要的化工原料，约40%用于制造农业必需的磷肥。近年来，国内工业硫酸需求也稳步增长。经济升级和绿色转型推动新能源汽车、储能电池行业快速发展，加大了对锂和钴的需求，而二者的生产过程都要使用硫酸。因此硫酸不止对于粮食安全十分重要，还关系到新兴产业发展，产业链供应链安全，对经济长期健康发展都有其重要意义。 硫酸主要通过硫磺、冶炼烟气和硫铁矿三种方式制取。其中冶炼烟气制酸主要是指铜冶炼企业通过冶炼烟气制酸的技术获得硫酸。在自然界中，铜和硫是共生的，因此在冶铜过程中，铜冶炼过程可以同时生产精炼铜和硫酸。而且硫在冶铜过程中可以放出大量热量，帮助熔化铜精矿，提取金属铜，可以大幅减少加热需要的能源。而其他金属，比如生产每吨电解铝的过程中的能耗是电解铜的约10倍。 在考虑我国资源战略的过程中，有部分意见觉得我国铜资源依赖进口较大，应该实施替代战略。但是如果能够综合评估进口铜精矿的作用，会更加了解铜精矿进口对我国社会、经济的影响，得出更加科学的结论。 2020年冶炼烟气制酸的市场份额占到39.1%，年产量达到3859万吨，货值超过8亿元人民币，在国内硫酸市场上的地位不可替代。首先在产能上，虽然硫磺制酸和硫铁矿制酸的产能并未得到充分的利用，但2020年两种方式的剩余产能相加，也只有1861万吨，如果减少冶铜，冶炼烟气制酸带来的硫酸减产，产能上还有近2000万吨的缺口。其次硫磺制酸酸品质优于冶炼酸，价格也略高，服务于不同要求的客户需求。第三，中国也是一个缺少硫磺的国家，2020年，中国市场上51.9%的硫磺都是进口硫磺，进口额为6亿美元（平均价格70.8美元/吨）。减少了铜矿石的进口，硫酸原材料的缺口又要通过进口硫磺来补，并不能从整体上减少我国对外国原材料的进口。 因此，铜冶炼企业对中国社会、经济的贡献，不仅在于提供铜，也在于为硫酸供应提供保障。在硫酸产量前10名企业中：江西铜业集团排名第二，铜陵有色金属集团排名第四，金川集团排名第五，云南铜业排名第七。铜企支持农业化肥生产，保障粮食安全，同时还能促进工业创新，包括新能源锂电池等技术的应用和推广。由此可见，继续鼓励铜的应用，适度进口铜矿石，符合中国经济发展的短期需要，也有利于国家经济安全，有利于实现中国经济实现更健康、更可持续的长期增长。（国际铜业协会）