在人工智能浪潮下，微软等科技巨头的碳排放量大增。为了兑现其气候承诺，微软正大量购买碳信用额度，而巴菲特重仓的石油巨头西方石油正从中获益。 美东时间周二，西方石油公司与微软公司达成了一项创纪录的减碳协议：西方石油公司的子公司1PointFive计划建立一批直接从空气中吸收二氧化碳的工厂，而微软同意从1PointFive旗下的Stratos工厂购买50万吨信用额度。 尽管具体交易金额未公开，但两家公司都表示， 这笔交易标志着这是最大单笔购买所谓的“直接空气捕捉”（DAC）产生的信用额度交易。 对于西方石油来说，这笔交易巩固了西方石油在碳捕捉技术规模化和货币化竞争中的地位。而对于微软来说，此类协议对于其解决不断增长的碳足迹至关重要。 什么是DAC？ DAC（Direct Air Capture）是一种利用巨大的风扇从大气中吸收二氧化碳的技术，价格昂贵，能源密集，而且尚未在工业规模上得到验证。 目前，世界上最大的DAC工厂由Climeworks AG公司运营，其设计目标是每年捕获3.6万吨二氧化碳。 尽管这一数量级相较于避免全球变暖最严重影响所需的数十亿吨减碳量来说，不过杯水车薪，但是，如果DAC技术能够如计划般发挥作用并大规模扩张，它将有助于限制全球变暖，并提高碳市场的质量。 在本次微软和西方石油协议中的Stratos工厂，是西方石油在西德克萨斯州的首个DAC项目。该项目耗资10亿美元，预计明年年中投产，届时将成为全球最大的DAC工厂。除了微软以外，该工厂还向亚马逊、Shopify Inc.和空客出售了碳信用额度。 微软正大规模购买碳信用 作为一直倡导减排口号的科技巨头，微软早早就开始布局，大量购买碳信用。该公司此前已经与斯德哥尔摩能源公司和奥斯特A/S签署了重大协议，购买发电厂产生的二氧化碳信用额度。 根据行业追踪机构cdr.fyi的数据，微软是迄今为止最大的碳减排信用额度投资者，已在其投资组合中购买了800多万吨碳减排信用额度。 然而，虽然微软的目标是到2030年实现碳负排放，但 其2023年的碳排放量比2020年高出约30%，部分原因是建立能源密集型的人工智能数据中心。 微软总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）最近表示，微软现在距离原本脱碳目标的距离已经拉长到了“2020年的五倍多”。 在AI热潮之下，微软的数据中心建设脚步显然是不可能停下的。所以，进一步加大力度购买碳信用，成为微软的当务之急，这也就促成了今天微软和西方石油的这笔合作。 或许在2019年刚开始投资西方石油的巴菲特本人当时都没有料到，西方石油这样一个能源巨头竟然可以从后来的人工智能热潮之中间接获利。 西方石油有望从碳捕获中大赚一笔？ 作为一家石油巨头，西方石油建设DAC项目的初衷其实并非限制全球变暖，而是为了提高其石油采收率。 西方石油公司首席执行官Vicki Hollub曾直言，DAC是生产“净零石油”的一种方式，并表示从其设施中捕获的二氧化碳将用于提高石油采收率，即向油井中注入二氧化碳以提取更多石油。这也招致了不少批评人士的指责，认为这与DAC限制全球变暖最坏影响的最终承诺不符。 不过，微软的到来解决了这一矛盾。根据声明，微软与1PointFive协议中碳信用额度的二氧化碳将不会用于生产石油和天然气。 西方石油公司希望在未来10年内再建造99座这样的DAC工厂。在今年2月份的投资者报告中，该公司预计，它将能够以每吨125美元至200美元的价格大规模捕获碳。考虑到这一过程的能源强度，一些DAC专家认为，这一预估根本是在痴人说梦。 但是，假如西方石油公司真的成功兑现了目标，到2050年，这家目前市值540亿美元的公司的身价将暴涨到1500亿美元。 如果这一预期兑现，巴菲特绝对将从中大赚一笔。自2019年以来，巴菲特已经大举加仓西方石油，伯克希尔的西方石油持股总数已经达到超过2.55亿股，占28.8%的股份。西方石油目前是伯克希尔的第六大股票持仓，而伯克希尔已经成为西方石油的最大机构投资者。

2024世界人工智能大会（WAIC）7月4-7日在上海举行。中金研究院董事总经理吴慧敏在WAIC财联社直播间接受了《科创板日报》记者的专访。 如何通过经济学的视角看AI？ 国家为什么要大力发展AI？ AI对我国经济发展会有什么影响?中国在发展人工智能产业有哪些优势？ 如何把握发展AI的机遇? 吴慧敏对这些问题进行了一一解答。 吴慧敏认为，AI作为一个通用技术和平台，正如电力和互联网一样，能快速影响每个人的生活。当前，在全球经济分析背景下探讨AI的作用，其一是大模型通过大量算力、算法和数据投入实现效能大幅提升，形成内部规模效应；二是作为通用目的技术，将形成外部规模效应，即众多企业和跨行业与AI深度融合，构建起人工智能生态系统。 根据中金所做的测算， AI将在2035年前后带动中国的经济增长比基准水平提高约9.8个百分点，相当于年化增长率约为0.8个百分点，这表明AI对整体经济增长和社会影响显著且持久。 “通过研究看来，中国和全球人工智能发展阶段已经跨越了S型曲线的第一个拐点。也就是说AI技术可行性已经被验证。接下来就是到经济可行性的阶段。经济可行性最核心的要素是巨大的应用市场，巨大的应用市场能够给人工智能的研发提供不断的支撑。而实现应用反哺研发的关键就在于中国有庞大的一个市场的需求。”吴慧敏如是说。 对于中国市场的效应与AI发展之间的联系，吴慧敏分享了她的看法，他认为，中国市场庞大且多样化的需求促成了AI产业的快速发展，如同世博会上防晒用品市场的火爆案例所示，大规模、多元化的市场需求不仅能推动生产和创新活动，还能促使AI研发成果得以广泛应用，从而形成良好的正反馈循环。 吴慧敏提到人工智能分成两类呈现方式。一个是数字的人工智，一个是具身智能。中国作为制造业大国，拥有强大的生产能力及领先的技术优势，尤其在数字化和实体形态相结合的人形机器人领域拥有广阔发展空间。关键在于将过去积累的制造优势转化为数据优势，以确保在全球人工智能具身智能发展中占据领先地位。

目前，华尔街分析师一致认为，在特斯拉股价经历了一段艰难的时期，以及围绕CEO马斯克的法律纠纷引发了许多戏剧性事件之后，这家电动汽车制造商可能准备好了“东山再起”。 一年多来，投资者一直在关注特斯拉股票的潜在反弹机会。过去12个月特斯拉的销量下滑了15%。其交付量也连续第二个季度下滑，不过数据比分析师预期的要好，达到443956辆，而此前的预期为43.6万辆。 美东时间周三，特斯拉继续受到Q2交付量超预期的提振，收涨超6%，连续七个交易日上涨，创下自2023年6月以来最长的连涨纪录。据计算，该股自6月24日收盘以来已经累计上涨近34.95%，几乎收回年内所有“失地”。 储能成一大亮点 分析师们认为，在投资者开始关注人工智能（AI）的发展之际，这些数据可能预示着这家汽车制造商的好日子即将到来。 “特斯拉找回了魔力？”摩根士丹利策略师在最新报告中表示，“就在两周前，我们的客户还在为股东拒绝马斯克2018年的薪酬方案做准备，这可能导致管理层和战略发生变化，从而令数月来较集中的消极新闻冲击进一步扩大。然而，快进到今天，客户已开始向我们询问关于第二季度及以后业绩的积极催化剂。” 此外，特斯拉还在第二季度减少了库存，并将其能源储存的销售提高到历史最高水平。大摩策略师们表示，更高的储能销售是一个“抢风头”式的更新，因为这表明特斯拉可以从人工智能热潮带来的能源需求上升趋势中受益。 他们在报告中写道，随着新一代人工智能加速刺激能源需求、发电和数据中心投资的增长，相信投资者将开始更多地关注特斯拉能源公司。大摩对特斯拉能源公司的估值为每股36美元，因为该公司处于独特的地位，将受益于人工智能热潮加速的美国电网投资。” 摩根士丹利重申了对特斯拉股票的“增持”评级，目标价为310美元， 意味着该股还有约26%的上涨空间。 无人驾驶出租车值得期待 CFRA Research的高级股票策略师Garrett Nelson则表示：“在6月中旬的年度会议之后，特斯拉的股票继续保持积极的势头。我们认为， 马斯克成功地将投资者的注意力转移到了人工智能、机器人、能源存储和其他业务领域的长期机会上 ，转移了对近期众多挑战的注意力。” 他补充说，华尔街现在关注的是特斯拉的自动驾驶出租车，马斯克几个月来一直在谈论这项全自动驾驶服务，并表示它可能是未来增长的“巨大推动力”。 CFRA维持对该股的“买入”评级，并将其目标价上调至每股250美元。 在交付数据好于预期后，一些策略师的看法更为乐观。 “我认为，未来几年，特斯拉股价将上涨两倍或三倍，甚至更多。”研究公司Keith Fitz-Gerald Research负责人Keith Fitz-Gerald说，“这是机器人方面的问题。 我认为这可能是目前这个星球上最被低估的人工智能标的。 不管你爱他还是恨他，马斯克知道自己在做什么。” 美国投行Wedbush知名策略师Dan Ives此前曾表示， 特斯拉的股价可能会在今年下半年大幅上涨，因为Robotaxi的首次亮相代表着该公司的一个转折点。 Wedbush重申了对特斯拉的“强于大盘”评级，并将其目标股价上调至每股300美元。Ives表示， 在最乐观的情况下，到今年年底，特斯拉的股价可能会反弹至400美元， 比目前的水平上涨63%。 “对特斯拉股票来说，华尔街已认识到， 特斯拉是市场上最被低估的人工智能公司。 简而言之，特斯拉最糟糕的时候已经过去了，因为我们相信，在8月8日历史性的机器人出租车日之前，电动汽车需求正开始回到这家颠覆性科技巨头的手中。”他说。

随着Arm市值在人工智能热潮下水涨船高，软银集团创始人孙正义也重新恢复了对科技投资的信心。眼下，他已经跃跃欲试，准备抓住风口对人工智能进行大手笔投资。 在本周四的股东大会上，孙正义宣称，他已经准备好对人工智能孤注一掷，“无论输赢”。而本周五，孙正义更进一步放出豪言壮语： 软银此前所做的一切都是为了实现AI梦想的热身，他的目标是要打造出“超级人工智能”。 他预言，超级人工智能可能会在10年内出现，其能力将会是人类的1万倍。 无论输赢都要投资AI 本周四，孙正义就对投资人工智能表达出“孤注一掷”的决心。 他表示，他的下一个大项目可能会大获成功，也可能惨败——但软银别无选择，只能尝试。孙正义在股东大会上放出豪言：“我们需要寻找下一个重大举措，而不必担心它会成功还是失败。” 软银首席财务官后藤芳光最近也发表了类似言论，声称软银需要承担更多风险，尤其是在人工智能发展加速的情况下。 孙正义补充说，虽然该公司因押注 WeWork 而损失了数十亿美元，但“软银集团的活力源于寻找新的进化种子，尤其是在海外。” 而对于孙正义来说，这枚“新的进化种子”显然就是人工智能。 之前一切热身？ 本周五 ，孙正义继续发表对于人工智能前景的看好，并豪迈宣称，该集团的使命就是通过实现人工超级智能来帮助人类进步。 孙正义表示： “软银集团到目前为止做了很多事情，这些都是我实现人工智能的伟大梦想的热身。 ” 孙正义计划打造一个“超级人工智能”时代。 他声称，届时该公司芯片将支持一个由机器人和强大数据中心组成的生态系统，可以治疗癌症、打扫房屋和与孩子一起玩耍。 他预计，超级人工智能可能在10年内出现，并放出豪言称，超级人工智能的能力将超过人类1万倍。 AI底气来源于Arm 孙正义表示，他对人工智能的雄心壮志取决于其子公司、芯片设计巨头Arm Holdings。 乘着AI浪潮的“东风”，芯片设计公司Arm自去年9月首次公开募股以来，市值节节攀升。截至目前，Arm公司的股价已较发行价翻了一番，市值超过1000亿美元。 尽管此前曾因Wework等失败投资而一度爆亏，但目前软银集团已连续两个季度实现盈利。而在这背后，Arm等投资项目的资产价值飙升功不可没。目前，Arm已经俨然成为孙正义继阿里巴巴之后的第二棵“摇钱树”，而孙正义显然也因此准备继续对人工智能投下重注。 截至3月底，软银已经积累了6.2万亿日元（约合390亿美元）的现金储备。据今年2月份的一篇报道，孙正义正在寻求高达1000亿美元的资金来投资一家芯片企业，以生产人工智能半导体，并与当前全球芯片“霸主”英伟达竞争。

AI服务器需求快速增长，对各类IT资源部署密度提出了更高要求，智算中心将走向高密度、达到风冷散热极限，液冷将成重要趋势。 财联社记者最新采访获悉，当前产业链上下游正加速建立完善冷板液冷生态系统产业成熟度，英特尔最新发布基于Intel 3制程工艺的CPU，瞄准数据中心绿色转型，多家服务器厂商快速完成适配。去年全年中国液冷服务器市场出货增长已近六成，今年冷板式液冷价格相比三年前下降超七成，或迎来“刚需”放量元年。 “绿色数据中心要从四个方面去发力，即芯片、服务器、机架、数据中心。在这四个方面，一方面我们要和广泛的生态系统合作，同时英特尔也在持续深化技术创新。最重要的是产业化，当产业化越来越成熟，其实这种技术的普遍性、可及性就会更进一步推动整个绿色数据中心的发展。”6日召开的英特尔®至强®6能效核处理器新品发布会期间，英特尔市场营销集团副总裁兼中国区行业解决方案和数据中心销售部总经理梁雅莉在接受财联社记者采访时表示。 日前，英特尔至强6能效核处理器（代号Sierra Forest）推出，基于Intel 3制程工艺，每个CPU拥有144个内核。在媒体转码工作负载上，相比第二代英特尔至强处理器，英特尔至强6能效核处理器将带来4.2倍的机架性能提升和2.6倍的每瓦性能提升。 财联社记者获悉，英特尔至强6处理器提供性能核（P-core）和能效核（E-core）两个微架构版本，其中，能效核处理器针对高核心密度和规模扩展任务所需的高效能优化，而性能核处理器则面向计算密集型和AI工作负载所需的高性能进行优化。 英特尔数据中心与人工智能事业部副总裁兼至强能效核产品线总经理Ryan Tabrah在发布环节介绍，今年Q3英特尔将推出英特尔至强6900P，即首款英特尔至强6性能核处理器（代号Granite Rapids）；2025年Q1，至强系列产品将推出新的迭代。 Ryan Tabrah称，英特尔至强6能效核处理器具有显著的密度优势，可在更小空间和更低功耗下处理相同的工作负载，即明显提升机架密度，将200个基于第二代英特尔至强处理器的系统机架替换为仅66个。 财联社记者注意到，当前企业正持续关注总体拥有成本（TCO）和能效，机架密度在其中颇为关键。目前英特尔已联合众多OEM厂商、服务器厂商、云厂商、软件厂商、操作系统厂商等加速数据中心绿色转型。 服务器方面，基于英特尔至强6能效核处理器，金山云发布了其第九代高效型云服务器SE9，紫光股份（000938.SZ）旗下新华三推出H3C UniServer R4900 G7、R4700 G7两款服务器新品，浪潮信息（000977.SZ）多款元脑服务器亦升级。 多位生态厂商人士在发布会后接受财联社等媒体采访时表示，期待芯片厂商会带来更好的单核效率。金山云高级副总裁刘涛表示，“这几年服务器单机的功耗确实在提升，我们今天看到英特尔出了至强6能效核处理器，把功耗压下来了，这样对机柜散热的要求就降低了，因为东西密度越高，会导致IT的投入成本越高。” 浪潮信息服务器产品线总经理赵帅表示，算力的变化会带来很多挑战，浪潮信息在服务器设计方面也在不断改进和优化。例如：增加服务器通风量并且针对高功耗部件调整散热策略，整机内部布局也做得更加紧凑。 此外他表示，随着芯片功耗越来越高，液冷方式可以更好地匹配客户业务诉求。据IDC发布的《中国半年度液冷服务器市场（2023全年）跟踪》报告，2023全年中国液冷服务器市场销售额14.2亿美元，同比增长48.0%，出货量16.1万台，同比增长57.3%。 而在液冷市场中，冷板式已成主流路线，今年初有公开数据显示，冷板在中国液冷服务器市场占比达90%。 赵帅称，“这些年我们与英特尔一起做的核心工作就是把冷板标准化，标准化之后才能形成产业化，产业化之后才能解决降本。今年我们的冷板价格已经比三年前降低70%-80%，这是一个非常大的变化。” IDC预计，2023-2028年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到45.8%，2028年市场规模将达到102亿美元，液冷行业将迎来真正“刚需”放量的元年。

接下来的这个6月，多家科技巨头都有望揭晓AI终端的最新进展。 COMPUTEX 2024预计将于2024年6月4-7日召开，今年大会主题为“Connecting AI（AI串联，共创未来）”，将展示AI发展的最新应用与技术，细分主题包括AI计算、先进互联、未来移动、沉浸式现实等。 作为科技行业的一大盛会， COMPUTEX 2024有望为全球科技产业揭示AI技术创新的里程碑 ，引领未来科技发展方向。在会上/会前， 英伟达、AMD、高通、英特尔等多家公司高管都将发表主题演讲，值得注意的是，这些主题演讲绝大部分都与AI PC相关 。 AMD CEO苏姿丰将讲述AMD如何在数据中心、边缘及终端设备商突破AI与高速计算领域的极限。 高通总裁兼CEO Cristiano Amon的演讲有关于PC产业正面临一个空前的转折点，时下的创新将彻底改变用户未来与PC互动的方式。 英特尔CEO Pat Gelsinger将讲述AI如何在数据中心、云端、PC以及全球网络和边缘应用中开启新的可能，并展示英特尔下一代数据中心和客户端运算解决方案。 此外，在COMPUTEX 2024开幕之前，英伟达创始人兼CEO黄仁勋还将在北京时间6月2日发表主题演讲，介绍AI生态的最新发展趋势。 PC并非是AI在端侧唯一的承载，有望在6月与AI PC一同成为焦点的，还有AI手机。 在COMPUTEX 2024之后， 苹果将在北京时间6月11-15日举行WWDC 2024 。不久前苹果已与OpenAI达成协议，将把ChatGPT集成到iOS18中，预计双方合作关系将在WWDC 2024上官宣。苹果自家的Siri也将基于苹果自己的AI大模型进行升级，交互将更加自然；此外在这次的WWDC上，苹果还有望推出一整套AI工具Project Greymatter，并将其集成到Safari、照片等核心APP中。 非苹阵营中， 多家手机厂商如OPPO、荣耀、小米、三星等也已展示了主打AI功能的新款手机 。 ▌AI PC与AI手机将带来什么变化？ 与传统智能手机及PC相比，AI手机、AI PC在硬件上都会带来多项升级，包括处理器、存储、散热、显示屏幕等多个方面。 存储 大模型将在本地存储及运行，对终端设备的存储、内存容量和性能都提出了更高的要求。以130亿参数大模型为例，即使借助模型压缩技术处理，数十GB大小的模型压缩后仍有13GB左右；且模型运行时也需要占用较多内存。 IDC认为，16GB RAM将成为新一代AI手机的最低要求；至于AI PC，德邦证券5月30日报告则指出，AI PC大多内存在16GB以上，配合512G以上的固态硬盘。 处理器 AI手机中，高通与联发科均已发布支持端侧AI大模型的SoC处理器；AI PC方面，从搭载机型来看，英特尔酷睿Ultra系列处理器则为目前最主流的AI PC处理器。 散热 AI 手机算力性能提升的同时，功耗、发热量也将更加明显，散热方案亟需升级。 同样，AI PC本地大模型的运行需要更大的算力密度，更高的算力带来更大功耗问题，券商指出，散热是AI PC性能释放的保障，对PC性能的稳定性及可靠性起到直接决定性的作用。以惠普AI PC星Book Pro 14 2024拆机为例，为保证AI工作效率，背面直触处理器核心的部分以及散热鳍片均采用铜合金材质，通过热管形状、材料、散热扇等设计，多重保障处理器在高负载工作时，将热量高效传导出机身外，确保处理工作与AI任务时，效率始终如一。 总体而言，在这一场AI浪潮中，端侧的落地与应用极为重要，云端AI算力和大模型技术均已取得较好发展，也为端侧AI应用落地提供了有力支撑。德邦证券认为， 未来AI终端将再消费电子领域快速渗透，AI手机、AI PC、AI可穿戴设备等将迎来蓬勃发展，消费电子行业将迎来新一轮创新周期，重回成长 。 落实到具体环节上，分析师认为， AI手机方面建议关注整机厂商和上游零部件厂商 ，包括： 1）整机品牌及 OEM/ODM：小米集团、传音控股、立讯精密、比亚迪电子、闻泰科技、华勤技术、龙旗科技、光弘科技等； 2）显示/LED：京东方 A、深天马 A 、TCL 科技、维信诺、和辉光电、凯盛科技等； 3）光学：高伟电子、瑞声科技、联创电子、舜宇光学科技、丘 钛科技、欧菲光、韦尔股份、思特威、水晶光电、蓝特光学； 4）声学/马达传感器： 瑞声科技、歌尔股份等； 5）指纹识别：汇顶科技等； 6）电池/充电：德赛电池、 珠海冠宇、欣旺达、奥海科技、安克创新等； 7）天线/结构件/功能件：工业富联、 信维通信、硕贝德、领益智造、蓝思科技、长盈精密等； 8） PCB&被动元件：鹏鼎控股、东山精密、沪电股份、深南电路、胜宏科技、兴森科技、景旺电子、世运电路、崇达技术、生益电子等； 9）3C设备：大族激光、杰普特、赛腾股份、创世纪等。 AI PC中，产品“蝶变”叠加换机需求有望拉动上游产业链量价齐升，建议关注PC上游产业相关标的 ： 1）整机及ODM/OEM：联想集团、闻泰科技、华勤技术、亿道信息等； 2）零部件：光大同创、春秋电子、领益智造、翰博高新、莱宝高科、汇创达等； 3）散热：思泉新材、飞荣达、中石科技等； 4）IC设计：芯海科技、龙芯中科、海光信息等。

目前，美股Q1财报季已经接近尾声。高盛首席美股策略师大卫•科斯汀（David Kostin）最近发布报告表示，在本个财报季中，人工智能毫无疑问是美股公司最热衷于讨论的话题。 值得注意的是，在本个财报季中，不仅是IT、通信等公司在热烈讨论人工智能，就连近七成能源公司也加入了对于AI的讨论队伍中。 AI继续成为美股企业热门讨论话题 根据FactSet的数据，截至目前，超过90%的标普500指数成份股公司已经公布了最新的季度收益，其中78%的公司利润表现超过预期。 高盛首席美股策略师大卫•科斯汀表示，他注意到，在第一季度财报季中，有三个主题主导了各大公司的财报电话会议：人工智能、美国消费者和成本控制。这其中，人工智能显然是最为热门的话题。 科斯汀的团队表示，截至目前， 已经有41%的标普500指数公司在财报电话会上中讨论了人工智能 ，而一年前这一比例为23%。 近七成能源企业开始讨论AI 在各大不同行业板块中，能源企业对于人工智能的讨论热情增幅最大： 在标普500指数成分股中，近70%的能源公司在财报电话会议上提到了人工智能，而上季度这一比例仅为19%。 在这背后的原因，可能是随着人工智能热潮逐步扩散，人工智能对电力的超高需求也逐步成为投资者关注的热点。 因此，在当前财报季中，越来越多能源企业开始讨论它们在这场AI热潮中所扮演的角色，以及他们将如何支持人工智能需求。 各大能源企业高管们都试图向分析师和投资者们传达这一信息，即他们处于这一热潮的最前沿，他们处于有利地位，可以利用这一人工智能热潮向前发展。 市场是不是有点热情过头了？ 不过，在美股企业热烈讨论AI之际，摩根大通资产管理公司全球市场策略师杰克·曼利则担忧，人们的热情是不是有点过头了？ 曼利表示，相比于人们热情讲述的各种人工智能相关的前景有多美好， 这些人工智能的故事是否最终能站得住脚，“可能是我们必须问的更重要的问题之一”。 “这些关于人工智能的事情，究竟会是真正的成果，还是只是计划中的昙花一现？”曼利表示， “坦率地说，我的意思是，对于AI是否会从根本上改变世界，目前还没有定论。” 他补充道，“如果市场醒来说‘嘿，也许我们对此有点太兴奋了，也许我们将其中一些收益提前了一点，然而这一预期已经提前反映在这些估值中’……我认为这就是你的道路可能会有些不稳定的地方。”

高盛在最新报告中表示，美国股市最“无聊”的领域正被人工智能（AI）热潮唤醒，投资者现在应该注意了。该行强调，公用事业股是AI热潮的一大受益者，因为以人工智能为重点的数据中心对电力的需求飙升。 “尽管投资者对人工智能革命主题的兴趣并不新鲜，但我们认为，公用事业、可再生能源发电和工业领域的下游投资机会被低估了，这些行业的投资和产品将需要支持这一增长。”该行写道。 高盛解释称，大多数公用事业公司都是受监管的垄断企业，这种监管通常会导致低至中等个位数的年增长率，通常是由每隔几年小幅加息推动的。这是股市中一个值得信赖的领域，从历史上看，它为投资者提供了虽然低但稳定的增长。 但由于人工智能的日益普及，围绕公用事业股的传统思维正在发生转变，因为人工智能正在导致电力需求激增。 高盛表示：“我们预测，从2023年到2030年，数据中心电力需求的复合年增长率将达到15%，到2030年，数据中心占美国总电力需求的比例将从目前的3%左右上升到8%。” 这一点在近期公用事业类股的价格表现中体现得很明显，该板块今年以来上涨了约11%，成为今年迄今为止表现第三好的板块，仅次于科技和通信服务板块。 高盛推荐 以下四只公用事业股被高盛评为“买入”，部分原因是它们对人工智能推动的电力需求有敞口。 卓越能源公司（Xcel Energy）：“受监管的公用事业公司需要支持数据中心的增长。” 可再生能源公司NextEra Energy：“可再生能源领域独特定位，可用于人工智能数据负载和互联队列。” 南方电力公司（Southern Company）：“受监管的公用事业公司，定位于通过发电来服务数据中心负载增长。” Sempra ：“公用事业公司投入了大量资本支出，以支持德克萨斯州数据中心的发展。” 高盛表示，“美国电力需求可能出现一代人未曾见过的增长。自本世纪初以来，美国的电力需求从未在八年内增长2.4%，而过去20年美国年发电量的平均增长率不到0.5%。” 因此，该行指出，尽管大多数投资者专注于购买与人工智能直接相关的公司，如半导体公司英伟达、AMD和超微电脑，但通过公用事业公司获得间接敞口可能是值得的，因为公用事业公司正在推动人工智能相关电力需求的空前增长。

美东时间周三盘后，软银旗下的英国芯片公司Arm发布了2024财年第四季度（截至今年3月）财报及下一财年（截至明年3月）营收预测。 尽管Arm在第四财季的财报营收及盈利表现轻松超出市场预期，但其下一财年预期却未能达到投资者的预期。这突显出人工智能计算建设速度前景的不确定性，也引起了部分投资者的怀疑：市场对人工智能相关股票的提振是否已经超出了其合理增速范围。 报告发布后，Arm股价在盘后交易中暴跌近9%。同时，其他人工智能芯片制造商的股价也在Arm的报告发布后下跌，英伟达和AMD分别下跌约0.5%。 Arm财报显示： 在上一财年第四财季（截至3月）中，Arm收入增长47%，至9.28亿美元，好于分析师的预期8.756亿美元。经股票薪酬等因素调整后，第四财季每股盈利为36美分。也超过了每股30美分的普遍预期。 Arm预计当前第一财季（截至6月）营收在8.75亿- 9.25亿美元之间，中间值为9亿美元，好于分析师平均预估为8.575亿美元。 但是， Arm预计全财年营收在38亿至41亿美元之间，中间值为39.5亿美元。而市场普遍预期为39.9亿美元 。Arm预估全年每股盈利为1.45-1.65美元，中间值为1.55美元，分析师平均预估为1.54美元。 Arm首席财务官Jason Child在接受采访时表示：“ 我希望确保我们所设定的目标是我们有高度信心能够实现的目标 。” 他补充说，公司一些授权交易的时间可能“很难确定”，这就是公司发布指导范围的原因。 Summit Insights分析师Kinngai Chan表示，虽然Arm第四财季的业绩轻松超出预期，但“其股价下降是因为前景不佳。 市场对Arm的定价是基于其优异的前景预期，而不是现在这样的预期。” 盈利前景不匹配估值？ 自去年9月IPO以来，由于人们押注Arm将受益于人工智能计算需求的激增，该公司股价已翻了一番，市值约为1100亿美元。 根据LSEG的数据，其股价最近的预期市盈率接近70倍，而相比之下，这届“AI卖铲人”领头羊英伟达的预期市盈率才仅为35倍。 Arm的收入与半导体市场紧密相连：其主要收入来自其半导体设计的授权费用，以及对每一块使用其技术的芯片收取专利费。 该公司去年第四财季的授权业务同比增长60%，至4.14亿美元；专利业务增长37%，至5.14亿美元。 然而，在人工智能前景依旧火热之际，Arm其对于下一财年的预期却不及预期。这不禁令市场担忧，尽管Arm的业务与支持人工智能应用的芯片紧密相关，但该公司的收入和利润并没有像英伟达那样从人工智能中受益多多。

财联社5月6日消息： 随着人工智能推动用电量激增，未来仅靠可再生能源可能难以满足社会用电需求。现下，天然气生产商似乎看到了未来10年天然气需求的大幅飙升。 人工智能的兴起、全球半导体和电池制造业的扩张、汽车电气化等多重因素下，能源正变得愈发紧俏，电力公司也在想着法子，以确保未来的能源供应。 用电量激增 富国银行上月发布的一份分析报告显示，在经历了10年的电力增长平台期后，预计到2030年美国的电力需求将增长20%。 据富国银行称，到2030年，仅人工智能数据中心就有望在美国增加约323太瓦时（1太瓦时=10亿千瓦时）的电力需求。对比来看，纽约市目前每年的用电量为48太瓦时。 华尔街银行高盛预计，到2030年，数据中心将占美国总用电量的8%。 天然气将起到关键作用 数据中心的电力需求激增无疑给大型科技公司带去了挑战。 包括亚马逊、谷歌、微软和Meta在内的公司已经承诺用可再生能源为他们的数据中心供电，以减少碳排放。 不过，根据咨询公司Rystad Energy 4月份的一份报告，仅靠太阳能和风能这种依赖于天气的能源，可能不足以满足这些公司的电力负荷。 根据Rystad的说法，激增的电力负荷将需要一种能源来填补缺口，并在可再生能源发电不足的情况下满足激增的需求。行业认为天然气将成为首选。 美国最大的天然气管道运营商金德摩根（Kinder Morgan）执行董事长Richard Kinder表示，“需求趋势表明，就满足市场的实际需求而言，强调可再生能源是唯一的电力来源存在致命缺陷。 Kinder指出，“我相信他们（大型科技公司）开始认识到天然气和核能必须发挥的作用。” 高增长率 高盛今年4月发布的报告显示，为满足人工智能和数据中心带来的电力需求增长，天然气预计将占到增量的60%，而可再生能源将占到剩余的40%。 据富国银行称，到2030年，天然气需求每日可能增加100亿立方英尺。这将比目前美国发电消耗的每日350亿立方英尺增加28%，占美国每日总天然气消耗1000亿立方英尺的10%。 富国银行分析报告的作者之一Roger Read指出，“这就是人们越来越看好天然气的原因。对于一种大宗商品来说，这是相当高的增长率。”