美国通胀数据全面走热，加息预期骤然升温，金融市场承压。 美国劳工统计局周三公布数据显示，9月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的3.6%，较前值3.4%进一步扩大。 核心CPI同比上涨2.6%，同样超出预期的2.5%， 创五个月来最快涨幅，通胀压力的持续性超出市场此前预判。 环比方面，美国9月CPI环比上涨0.6%，与预期持平，前值为0.4%。核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，与前值持平。 数据公布后，金融市场迅速作出反应。美元指数短线拉升约30点，美国10年期国债收益率同步走高，美股三大股指期货均转跌，现货黄金短线下挫约30美元。 交易员大幅上调对美联储10月加息的押注，10月加息概率飙升至50%，同时预计到2027年底美联储还将累计再加息三次。 此次数据是美联储10月27日至28日利率决议前最后一份CPI报告，其结果将直接影响决策层的利率路径判断。此外，美联储主席Kevin Warsh将于周四晚间（纽约时间）在曼谷国际货币基金组织会议上发表讲话，市场将密切关注其最新表态。 能源与服务双双发力，通胀超预期全面 从分项数据来看，能源价格是当月CPI超预期的最主要驱动力，商品与服务价格涨幅在9月均出现加速。 环比方面，9月CPI环比上涨0.6%，与预期持平，但较前值0.4%明显提速；核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，与前值持平。 在核心通胀分项中，服务价格是推动核心CPI走高的关键因素，其价格涨幅在9月出现明显跳升。这一趋势令市场警惕，因为服务通胀通常具有更强的黏性，较难通过货币政策在短期内压制。 此次通胀数据表明，经济整体价格压力将在11月3日中期选举前持续成为政治与经济的核心议题。 加息预期重燃，美联储暂停路径受挑战 美联储在9月已就通胀压力重燃作出回应，自2023年以来首次重启加息。此后，多位官员发出信号，表示在下次行动前有时间评估更多数据，但美联储最新预测显示，官员中位数预期今年还将再加息一次。 此次数据公布后，市场对美联储在10月会议上选择暂停加息的预期受到明显冲击。据路透报道，10月加息概率已骤升至50%，市场定价显示政策路径的不确定性显著上升。 分析人士指出，当前市场流动性偏低，可能放大数据冲击带来的价格波动。美联储官员此前通过公开讲话引导市场淡化鹰派预期，但此次通胀数据的全面超预期，或将迫使部分官员重新审视其表态立场。 通胀压力或持续，市场等待更多信号 从前瞻角度看，能源价格的上行压力短期内难以消退，这意味着未来数月的CPI读数仍面临上行风险。与此同时，服务通胀的黏性特征使得核心通胀的回落路径更加曲折。 对于投资者而言，此次数据的核心影响在于：美联储政策路径的不确定性重新上升，利率"更高更久"的情景概率有所增加，这对估值较高的风险资产构成压力，而美元及短端美债收益率则获得支撑。 市场目前将目光投向Kevin Warsh周四的讲话，以寻找美联储对最新通胀数据的官方解读，以及10月会议前政策立场的最新信号。 推荐阅读： 》今夜，又有利空！ 》美国CPI超预期加剧加息押注，美股低开，存储芯片股、光通信股普跌美国银行跌约8%

晚上好，又有利空了！ 14日晚，美国劳工统计局公布的数据显示，美国9月消费者价格指数（CPI）同比增长3.7%，预估为3.6%，前值为3.4%；9月CPI环比增长0.6%，预估为0.6%；美国9月核心CPI同比增长2.6%，预估为2.5%，前值为2.4%；美国9月核心CPI环比增长0.3%，预估为0.2%，前值为0.3%。 数据公布后，美元指数走高，美国国债收益率跳升，美股期货迅速转跌，国际金银价格大跌，同时市场增加2027年底前美联储再加息三次的押注。 美国9月CPI数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储到10月维持利率不变的概率为56.3%（数据公布前为78.4%），累计加息25个基点的概率为43.7%（数据公布前为21.6%）。美联储到12月维持利率不变的概率为4.3%（数据公布前为12%），累计加息25个基点的概率为55.3%（数据公布前为69.7%），累计加息50个基点的概率为40.4%（数据公布前为18.3%）。 美联储监管副主席Michelle Bowman在数据发布前表示，美联储暂时无需紧迫加息，但通胀水平仍然过高。 “我们有时间静观金融条件和经济形势的演变，再决定是否需要采取进一步行动。”Bowman说。Bowman的表态延续了美联储近期偏谨慎的基调，官员们倾向于观望数据变化再行决策。 有分析师表示，美联储政策制定者最新的沟通表明，他们并未为10月连续加息奠定基础。今天公布的强于预期的核心CPI涨幅可能不足以改变这一点，但这将强化对美联储进一步收紧政策的预期。 此前，高盛认为，若核心CPI表现温和，将巩固美联储“等待”阵营的论据；若核心通胀超预期走强，则可能引发10月加息的讨论。当前临近中期选举，以美联储的历史惯例，10月加息的概率极低。 花旗则对今年年底前核心通胀的下行路径持较为乐观的判断，其2026年四季度核心PCE预测为2.9%，显著低于美联储3.4%的官方预测。但花旗提醒，能源价格的持续高位、企业定价意愿仍强于疫情前以及居民通胀预期抬升是影响这一预测实现的主要风险。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月14日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，镍价仍受宏观和基本面双重压制，硫酸镍生产即期成本下滑；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，但由于硫酸镍-沪镍价差持续被拉大，电镍转产和回收企业排产预计难有明显下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.0，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13073美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为26617美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为78.5-79.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为58。印尼高冰镍FOB价格为14439美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行，镍系数受成本支撑或下行受限。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用MHP经济性较高冰镍更强，因此对高系数接受度较弱。供需两弱下，镍系数当前高位横盘。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

能源冲击推动整体通胀加速，但核心压力边际缓和，为美联储按兵不动提供了窗口。 美国劳工统计局将于北京时间今晚8时30分公布9月CPI数据。高盛、花旗等华尔街投行预测认为，整体CPI同比涨幅料从8月的3.4%跳升至3.6%至3.7%区间， 主要由能源价格上行驱动 ；与此同时，核心CPI环比涨幅预计从8月的0.29%小幅收窄至0.18%至0.24%之间， 住房通胀趋稳和部分服务分项回落是核心降温的主要原因。 在数据公布前，美联储官员的最新表态已向市场发出明确信号。上周公布的9月FOMC会议纪要显示， "大多数"官员认为年内再加息一次是适当的，但多位官员随后强调无需急于行动 ——美联储理事沃勒（Waller）表示无需在连续会议上加息，副主席威廉姆斯（Williams）补充称今年再加息一次"可能"合适，但2027年不会进一步紧缩。 受此影响，市场对10月加息25个基点的隐含概率已从就业报告公布前的约70%骤降至约20%，12月加息概率仍维持在约72%。 今晚数据将直接影响10月28日和12月FOMC会议的政策预期。 若核心CPI温和落地，将巩固"耐心派"的底气；若出现超预期的广泛性核心通胀走强，则可能重燃10月加息讨论，但市场分析人士提示，美联储历史上从未在美国中期选举前的10月会议上加息。 整体通胀跳升，能源是核心驱动 据高盛预测，9月整体CPI环比上涨0.59%，同比升至3.70%，高于市场共识预期的3.6%，亦较8月的3.40%明显抬升。能源分项环比预计大涨5.0%，零售汽油价格再度攀升是主要推手；食品分项环比预计上涨0.2%。 花旗的预测相对温和，其9月整体CPI同比预测为3.6%，但同样确认能源价格是拉动整体通胀的核心因素。花旗预测数据显示，能源同比涨幅料达约21.6%，为今年以来最高水平。 航空票价是观察能源冲击二次传导效应的关键指标。 据高盛预测，9月航空票价环比上涨3.0%，直接反映喷气燃料价格持续走高的传导效应。高盛数据显示，自伊朗战争爆发以来，美国喷气燃料现货价格已大致翻倍，航空公司正将成本增量全面转嫁至票价。 核心通胀边际放缓，机构预测存在分歧 高盛预测9月核心CPI环比上涨0.24%，对应同比2.46%，均略低于市场共识（环比0.2%，同比2.5%）；花旗则给出更为温和的预测，核心CPI环比仅上涨0.18%，并指出下行至四舍五入为0.1%的概率高于上行至0.3%。 高盛梳理了三大关键分项走势： 一是汽车通胀回升，二手车价格料环比上涨0.5%，新车上涨0.2%，车险价格上涨0.2%；二是住房通胀保持温和，业主等价租金（OER）和主要居所租金分别预计环比上涨0.20%和0.17%，延续其下行趋势；三是航空票价上涨3.0%，是核心通胀中最值得追踪的压力点。 花旗方面则着重指出，8月无线通信服务价格异常跳升，贡献了核心CPI约10个基点，但这一分项在2025年7月方法论变更后的波动模式尚不稳定——历史规律显示，大幅上涨后往往伴随更大幅度的回落。花旗将该分项9月涨幅预测为-0.5%，是其核心CPI低于高盛预测的重要原因。 PCE通胀预测：料维持3%附近 CPI数据同样是市场预测美联储首选指标核心PCE的重要输入。高盛预测，9月核心PCE环比上涨0.20%，略低于核心CPI预测，原因在于新车和二手车在PCE篮子中权重较低，且航空票价和医疗服务的PCE数据来源将显示相对温和的涨幅。 花旗亦预测9月核心PCE环比上涨0.21%，同比维持在3.0%。花旗目前追踪的2026年四季度核心PCE同比增速为2.9%，比美联储最新预测低约50个基点。花旗经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst指出，尽管核心PCE短期仍可能高于核心CPI，但年内月度通胀数据预计将持续显示核心通胀放缓的迹象，通胀压力扩散迹象有限。 前瞻路径：核心通胀年底有望进一步回落 展望未来数月，两家机构均预计核心通胀将继续回落，但节奏和幅度存在分歧。 高盛预测10月核心CPI环比涨幅约0.2%，主要受去年政府停摆期间数据缺失导致的季节性因素扭曲影响；11月和12月则有望降至约0.1%，驱动力来自住房通胀持续放缓以及关税相关价格压力逐步消退。基于这一路径，高盛经济学家对2027年通胀前景较市场共识更为乐观。 花旗亦预测，核心CPI同比将在未来两个月内降至2.3%附近的低点。不过，两家机构均明确指出，若油价扰动比预期更为持久，通胀风险将明显偏向上行。布伦特原油目前仍位于105美元上方， 能源冲击能否在年底前趋于平稳，仍是最大的不确定变量。 美联储路径：10月暂停，12月待定 综合来看，当前市场共识预期： 整体通胀因汽油价格走高而偏热，核心通胀因住房降温而保持温和，这一组合恰好为美联储继续维持"耐心"立场、同时保留12月加息选项提供了依据。 高盛认为，若核心CPI温和打印，将巩固"等待"阵营的论据；若核心通胀出现超预期的广泛性走强，则可能引发10月加息的重新讨论——但距离中期选举仅剩一周的政治时间约束，以及美联储的历史惯例，都使10月加息的概率极低。 花旗则对年底前核心通胀的下行路径持较为乐观的判断，其2026年四季度核心PCE预测为2.9%，显著低于美联储3.4%的官方预测。但花旗亦提醒，能源价格的持续高位、企业定价意愿仍强于疫情前，以及居民通胀预期的抬升，是影响这一预测实现的主要下行风险。 市场定价：股市平静，外汇暗流涌动 在市场定价层面，各资产类别呈现明显分化。 据高盛权益波动率交易台，本周三CPI公布日标准普尔500指数跨式期权报价仅52个基点，为今年以来CPI公布日最低水平，远低于近期78个基点的均值；纳指100跨式期权报价约85个基点，同样低于111个基点的均值。 这一定价传递的信号是：股票市场预期本次CPI数据对风险资产几乎不构成冲击。 外汇市场则截然不同。高盛指出，欧元兑美元隐含CPI事件涨跌幅约32个基点，处于过去一年的第77百分位；美元兑日元的隐含波动率更超过历史中位数的4倍。 三大资产类别对同一数据的定价出现明显背离，其中必有一方会被证明是错误的。

北京时间周三晚8点30分，美国将公布9月消费者价格指数（CPI）。市场预计， 能源价格大幅上涨将推动整体通胀明显加速，但剔除食品和能源后的核心价格压力可能相对温和，使美联储下一步政策判断更加复杂。 市场普遍预期，美国9月CPI将环比上涨0.6%，明显高于8月的0.4%；同比增速则从3.4%升至3.6%。核心CPI预计环比上涨0.2%，低于8月的0.3%，同比增速则从2.4%小幅升至2.5%。 油价成为9月通胀最大变量 9月能源价格是此次CPI最受关注的部分。受中东冲突、霍尔木兹海峡运输风险以及全球成品油供应紧张影响，布伦特原油9月累计上涨逾14%，整个第三季度涨幅约42%。美国汽油价格在9月底接近每加仑4.50美元，为数月高位。 RSM首席经济学家Joe Brusuelas警告， 9月CPI存在明显上行风险，因为如此快速的能源价格变化容易使经济学家的预测模型低估实际涨幅。 能源冲击也不一定只停留在汽油项目。PGIM首席美国经济学家Robert Sockin指出，如果高油价持续，运输、航空、食品和其他商品成本可能逐步受到影响。纽约联储主席威廉姆斯本周也表示， 能源价格已经开始向机票等核心项目传导 。 不过， 目前尚未出现类似2022年那种全面的价格加速 。彭博经济学家认为，当前通胀上行更多集中在少数“热点”，而非广泛扩散，这也是美联储仍有时间观察的重要原因。 核心CPI或温和，关键看能源是否向其他项目扩散 与整体CPI相比， 核心CPI数据可能给市场带来相对温和的信号 。市场预测的2.5%的同比增速虽然仍远高于美联储2%的长期通胀目标，但距离过去几年高点已经明显下降。 8月官方数据显示，美国整体CPI环比上涨0.4%、同比上涨3.4%，核心CPI环比上涨0.3%、同比上涨2.4%。 因此， 此次数据真正需要判断的并不仅是3.6%的整体同比数字，而是能源价格是否开始更广泛地进入核心商品和服务价格。 威廉姆斯表示，关税带来的进口商品价格冲击目前大部分已经按照此前预期传导，近期更值得关注的是能源和AI投资需求。数据中心、芯片以及相关建设需求已经推动部分商品和建筑劳动力成本上升，但目前这些压力仍集中在特定领域。 如果9月核心CPI环比增速明显高于0.2%的市场预期，市场可能重新评估能源冲击正在向更广泛价格体系扩散的风险。 10月加息非基准情景，但强CPI可能改变市场定价 美联储9月已经加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%—4.00%，这是该央行三年来的首次加息。 目前市场仍倾向于认为，美联储在10月27日至28日会议上暂时维持利率不变。 交易员计价的10月按兵不动概率约为77%，即加息概率约22%。 纽约联储主席威廉姆斯认为， 今年再加息一次可能是合适的，但没有表现出必须在10月立即行动的紧迫性 。波士顿联储主席柯林斯也认为年底前可能需要进一步收紧政策。 因此，符合预期的“整体0.6%、核心0.2%”可能强化美联储继续观察的理由：能源推动通胀上升，但基础价格压力暂未明显恶化。 10年期美债收益率目前仍在5%以上高位，金融条件已经明显收紧。 9月CPI能否证明通胀上升仍主要局限于能源，将直接影响市场对美联储10月是否按兵不动、以及12月是否再次加息的判断。

周三20:30，美国劳工统计局将公布9月消费者价格指数（CPI）。市场预计，汽油价格上涨将推动整体通胀明显加速，但剔除食品和能源后的核心通胀环比涨幅可能放缓。两项指标的分化，将成为判断美国物价压力及美联储下一步政策的重要依据。 数据公布前，美联储官员对进一步加息的必要性和时点仍存在分歧。 克利夫兰联储主席哈马克本周一表示，美国通胀压力正在向更多经济领域扩散，货币政策需要尽可能小幅、频繁地收紧，但她对10月底是否加息仍持开放态度。 整体CPI或创五个月最大涨幅，核心通胀趋缓 根据外媒对经济学家的调查，美国9月整体CPI预计环比上涨0.6%，高于8月的0.4%，料将创五个月以来最大单月涨幅。同比涨幅预计由3.4%升至3.6%。核心CPI方面，环比料将录得0.2%，同比料将录得2.5%。 能源价格是推动整体通胀上升的主要因素。受中东冲突持续影响，国际油价维持高位，美国零售汽油价格一度升至四个月以来最高水平。 高盛预计，9月能源价格环比上涨约5%，食品价格上涨0.2%。航空燃油成本上升也可能推高机票价格，高盛预计当月机票价格上涨约3%。 核心通胀的表现可能相对温和。 高盛预计，二手车、新车及汽车保险价格均有所上涨，但住房通胀继续放缓。 其中，业主等价租金和实际租金预计分别环比上涨0.20%和0.17%。 德意志银行经济学家则预计，核心商品价格整体持平， 二手车和部分医疗商品价格回落可能抵消休闲用品及信息技术商品价格的上涨。 彭博经济研究团队认为，近期通胀加速主要集中在部分价格领域，尚未形成广泛的物价上涨压力。 如果核心通胀确实放缓，将为美联储保持政策耐心提供依据。 今年5月美国整体通胀率曾达到4.2%。预测市场Kalshi交易者认为，年内再创新高的概率不足三分之一，但核心通胀在年底前降至2.2%以下的概率仅为6%。 美联储官员意见分化，加息时点成为焦点 美联储9月一致决定加息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高至3.75%-4.00%。此后，部分官员倾向于在10月暂缓行动，以评估此前加息及金融环境收紧的影响。 美联储理事沃勒上周表示，未来可能仍需进一步加息，但政策调整具有时间上的灵活性， 没有必要连续两次会议采取行动。 哈马克的态度则更为积极。她本周一表示，通胀压力已经超出能源领域，一些企业正计划以高于投入成本涨幅的速度提高产品价格。 她特别提到，人工智能基础设施建设带来的投资需求正在推高计算机、电子及高科技零部件价格，相关成本压力也开始波及航空、电力和建筑等行业。 哈马克认为，美国需求仍然旺盛，企业投资及财富效应带动的消费增长使通胀维持在较高水平。 她希望通过适度抑制需求，使通胀回落，同时避免就业市场遭受明显冲击。 对于10月底的议息会议，哈马克表示仍将保持开放态度。 她倾向于以较小幅度、更及时的利率调整实现政策目标，但尚未决定下一次加息的具体时点。 机构之间也存在分歧。美国银行证券经济学家斯蒂芬·朱诺（Stephen Juneau）认为， 如果核心CPI环比上涨0.2%，不足以推动市场显著上调10月加息预期。 加拿大帝国商业银行首席经济学家艾弗里·申费尔德（Avery Shenfeld）则预计核心CPI上涨0.3%，并认为美联储可能在本月加息。他指出， 仍有过多通胀分项保持超过3%的增长速度。 花旗集团经济学家认为， 如果未来数月核心通胀环比涨幅持续温和，美联储可能在10月维持利率不变，甚至有理由将暂停加息延续至12月。 债市关注通胀意外上行风险 经历9月加息后的大幅调整，美国国债收益率已升至约24年来的高位附近。近期就业增长放缓，使投资者降低了对美联储10月继续加息的预期。 周二的芝商所FedWatch工具数据显示，市场目前预计美联储10月加息的概率仅约为20%，12月加息概率则达到88%。 道明证券美国利率策略师莫莉·布鲁克斯（Molly Brooks）认为，本次CPI数据对债券市场的影响可能并不对称。 高于预期的通胀数据可能促使投资者重新评估美联储收紧政策的速度，而符合预期或偏弱的数据则有利于维持市场对10月暂缓加息的判断。 除周三的CPI外，美国还将于周四公布9月生产者价格指数（PPI）。这两份报告将为评估能源成本向其他商品及服务价格的传导提供更多线索。 美联储主席沃什预计将于周五在曼谷举行的国际货币基金组织年会期间发表讲话。随着美联储即将进入10月议息会议前的静默期，最新通胀数据及官员随后的政策表态，将成为市场判断下一次加息时点的重要信息。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为13143美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为26629美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为78-79.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为58。印尼高冰镍FOB价格为14517美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，由于硫磺已集中到港，部分项目排产有所恢复，市场可外售量整体有所恢复。从需求端来看，当前硫酸镍钴价格均较为疲软，盐厂价格接受度较弱，对镍钴系数造成压制。展望后市，MHP镍钴系数或由于硫酸钴价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，由于镍生铁经济性优势明显，高冰镍市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用MHP经济性较高冰镍更强，因此对高系数接受度较弱。供需两弱下，镍系数当前高位横盘。展望后市，高冰镍供应相对偏紧，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

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美国楼市正承受新一轮利率冲击。 10月12日，据房产经纪商Redfin经季节性调整后的数据， 9月份成屋待售签约量环比下跌4%，创逾三年来最大单月跌幅，触及2014年以来最低点 。与此同时， 市场挂牌房源供应量升至2020年3月以来最高水平。 此轮冲击的核心驱动力来自抵押贷款利率的快速上行。据房地美数据， 30年期固定抵押贷款平均利率于10月8日升至7.4%，较8月底的6.66%大幅跳升，达到近三年来的最高水平，也较一年前高出逾一个百分点。 利率骤升对需求的打击蔓延至全美所有主要都市圈。 Redfin追踪的50个主要都市区待签约销售量全数下降，为2023年9月以来首次，彼时抵押贷款利率同样处于高位。 Redfin首席经济学家Daryl Fairweather表示： 房地产行业的情绪已发生了重大转变。利率这样上升，能负担得起买房的人就会减少，销售量必然下滑。 卖家降价，交易撤单创纪录 需求萎缩直接传导至交易层面。 Redfin数据显示，9月份近五分之一的卖家下调了挂牌要价，买家的谈判地位明显增强，购房合同撤约率升至14.5%，为该机构有记录以来的最高水平。 在售房源的持续增加也进一步改变了供需格局。 9月份在售房屋供应量升至2020年3月以来最高，买家的可选余地扩大，但高企的融资成本令实际成交仍面临重重阻碍。 此轮利率冲击的影响因地区而异，呈现出明显分化。美国东北部和中西部地区房源供应依然偏紧张，房价仍获一定支撑；而阳光地带部分市场则面临需求走弱、房价下行的双重压力。 西海岸所受冲击最为显著，高房价令当地买家对借贷成本上升尤为敏感。 其中，西雅图成为主要都市圈中待签约销售跌幅最大的城市，同比下滑24.4%，科技行业招聘放缓进一步加剧了利率上行带来的压力。西雅图中位成交价格同比下跌4.4%，跌幅同样位居全美之首。