》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15473美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49311美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为84-85，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为92。印尼高冰镍FOB价格为15859美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月29日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，受中东和谈影响，镍价今日震荡走弱，但近期硫酸镍生产即期成本仍有所回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，正值月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15493美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49213美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为15879美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月28日，SMM电池级硫酸镍均价持稳运行。 从成本端来看，受中东和谈影响，镍价今日震荡走弱，但近期硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国企业设备投资在2025年上半年延续强劲势头，6月核心资本品订单增幅超出市场预期，凸显出人工智能浪潮与国防开支对制造业需求的持续拉动。 据美国商务部周一公布的数据， 6月核心资本品订单（剔除飞机及军事装备）环比增长0.9%，高于经济学家预期的0.7%，5月数据亦上修至增长1.9%。核心资本品出货量同期环比大增1.9%，远超预期的0.6%，进一步印证实际投资活动的强劲。 这一数据对市场的直接意义在于：企业资本支出的韧性为经济景气提供了有力佐证，但特朗普政府新关税政策带来的不确定性，以及中东地区持续的地缘紧张局势，仍是后续投资前景的潜在压制因素。 AI军备竞赛驱动设备需求 本次耐用品报告中，计算机、通信设备及电气设备订单均录得增长，初级金属订单也有所回升。这与科技巨头持续加码AI基础设施的趋势高度吻合。 谷歌、Meta Platforms、微软及亚马逊今年4月相继释放信号，计划在本年度合计投入高达7250亿美元用于AI相关支出。这一规模庞大的资本开支计划，成为拉动企业设备订单的核心动力之一，并有望在未来数月继续支撑整体投资水平。 国防相关支出同样是上半年投资的重要支柱。受全球地缘政治博弈加剧影响，美国国防订单呈现战争驱动式增长，对冲了部分民用投资的波动。 整体耐用品数据略逊于预期 从更宽口径来看，6月所有耐用品订单（涵盖商用飞机与军事装备，指设计使用寿命至少三年的产品）环比仅增长0.3%，明显低于市场预期的1.8%，表明航空及国防以外的部分领域需求相对温和。 核心资本品指标之所以备受投资者关注，正是因为其剔除了飞机等大宗且波动性较高的订单项目，能够更准确地反映企业日常资本投资的趋势。 从这一角度看，6月数据与经上修的5月数据共同描绘出2025年上半年企业投资整体稳健的图景。 关税与地缘风险构成下行隐忧 尽管上半年数据表现亮眼，前景仍面临不容忽视的不确定性。特朗普政府推行的新一轮关税措施，叠加中东地区持续的紧张局势，正在加剧企业的决策顾虑——这不仅可能推升投入品价格，还可能促使部分企业推迟或压缩投资计划。 对投资者而言，当前的关键问题在于：AI驱动的资本支出热潮能否持续抵消贸易政策不确定性带来的负面冲击。商务部后续数据将成为观察这一平衡是否发生倾斜的重要窗口。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15435美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49252美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为15820美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。另外，硫磺导致的MHP供应减量尚未明显恢复，部分厂商镍系数报价仍处于高位。从需求端来看，受年中下游建库意愿偏弱影响，硫酸镍价格表现相对偏弱，镍盐厂价格接受度较弱压制MHP系数上方空间。展望后市，上游成本支撑与下游需求格局未改，MHP镍钴系数或由于硫酸盐价格疲弱而承压运行。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月27日，SMM电池级硫酸镍均价有所上行。 从成本端来看，受印尼部分印尼镍产品出口受阻消息影响，镍价今日震荡运行，近期硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.6，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国新建住宅销售在6月迎来三个月来的首次增长，原因是建筑商大幅提供折扣，在一定程度上抵消了高企的抵押贷款利率以及疲弱的消费者信心带来的影响。 美国政府周五公布的数据显示， 6月美国新建单户住宅销售年化总数为62.8万套，较上月增长1.6%。彭博调查的经济学家此前预计该数据为60.7万套。 6月新屋销售中位价同比下降2.7%，至39.83万美元。 销售回暖可能反映出建筑商持续加大促销力度，通过向购房者提供优惠措施和降价来刺激需求，以应对当前低迷的市场环境。 本月早些时候，一项衡量建筑商信心的指标跌回今年低点。本周，专注于入门级住宅市场的美国大型住宅建筑商D.R. Horton下调了2026年的销售指引。 近期，建筑商正在放缓新房建设，以消化市场上过剩的住宅库存，其中包括“投机房”（spec homes），即尚未找到签约买家的预建住宅。 周五公布的数据显示，6月美国待售新屋库存同比下降3.2%，至48.5万套。按照当前销售速度计算，这相当于9.3个月的新房库存供应量。 美国最大的购房区域——南部地区的新屋销售增长9.9%，达到41.2万套，创下去年11月以来的最高水平。与此同时，东北部和中西部地区的新屋销售也有所上升，而西部地区销售则出现下滑。 新屋销售通常被视为比二手房销售更具时效性的房地产市场指标，不过，新屋销售数据按月波动较大。美国政府报告显示，在90%的置信区间内，6月新屋销售变化幅度可能介于下降13.2%至增长16.4%之间。

美国7月商业活动扩张速度超预期加快，服务业在世界杯赛事和独立日庆祝活动带动下明显回暖，推动综合PMI升至八个月高位，并显示美国经济三季度开局强劲。不过，制造业动能放缓、供应链再度趋紧。 周五，标普全球（S&P Global）公布的数据显示， 美国7月综合PMI初值升至53.6，高于市场预期的52.2和前值51.9，为八个月来最高水平 ； 服务业PMI初值升至53.6，远高于预期的51.5和前值51.2，创2025年11月以来最高 ； 制造业PMI初值为53.8，略低于前值53.9，创四个月新低 。 标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）首席商业经济学家Chris Williamson表示，7月PMI数据对应美国经济年化增速约2.0%，明显高于二季度PMI所反映的约1.2%，意味着美国经济在第三季度实现了良好开局。 但他同时警告，世界杯和美国建国250周年庆祝活动带来的消费提振可能只是短期因素，而近期中东局势升级则进一步增加了供应链和通胀风险。 服务业带动经济加速，三季度迎来强劲开局 7月美国商业活动明显提速，增长几乎完全来自服务业。 调查显示，世界杯赛事和独立日、美国建国250周年系列庆祝活动带动消费者增加餐饮、酒店、旅游和娱乐支出，推动服务业PMI升至53.6，为2025年11月以来最高水平，也带动综合PMI创八个月新高。 就业市场同样释放积极信号。 企业招聘活动恢复增长，就业指数在连续三个月回落后首次转正，制造业和服务业均增加了用工，反映企业短期需求预期有所改善。 不过，制造业表现开始降温。制造业PMI降至53.8，为四个月低点。Williamson指出， 过去几个月企业提前备货带来的库存积累效应正在减弱，制造业增长动能随之放缓。 供应链重新恶化，企业提价速度创近四年最快 尽管需求改善，但供给端压力明显升温。调查显示，供应商交货时间延长速度创2022年8月以来最快，供应链瓶颈重新积聚。 与此同时，企业投入成本升至2025年5月以来最高水平。能源价格上涨、运输成本增加、关税以及原材料价格走高，共同推高企业成本。 企业也加快将成本转嫁给消费者，销售价格涨幅创近四年来最快水平，显示通胀压力重新抬头。 Chris Williamson表示， 7月最令人担忧的是供应链延误进一步加剧，并伴随着价格压力重新上升，这正在限制企业增长，并开始抑制需求。 中东局势成最大变量，7月反弹未必意味着趋势改善 对于未来走势，标普全球保持谨慎态度。 Chris Williamson指出， 世界杯和节庆活动对消费形成了一次性提振，这部分改善可能难以持续。而更值得关注的是，近期中东局势升级可能进一步冲击全球供应链，推高能源价格，加剧企业成本压力。 他表示，最近几天中东局势的发展，只会进一步加剧供应链和价格方面的担忧，为美国经济近期前景带来更大的下行风险，也意味着7月的反弹未必是经济进入持续改善趋势的开始。 整体来看，本次PMI数据显示，美国经济第三季度初表现好于预期，服务业重新成为增长引擎，就业也出现改善。但与此同时，制造业边际走弱、供应链瓶颈重现、企业提价加快，以及地缘政治带来的新风险，都意味着美国经济仍面临增长与通胀并存的挑战。

欧元区经济活动在7月迎来明显改善，综合PMI重返扩张区间并大幅超出市场预期，德国和法国经济均出现回暖迹象。不过，随着美伊局势再度升级，油气价格重新承压，通胀和供应链风险可能削弱这轮复苏势头。 最新数据显示，标普全球编制的 欧元区7月综合采购经理人指数（PMI）升至51.9，突破50荣枯线，重返扩张区间 ，远高于彭博调查经济学家预测中值50.2，也超过几乎所有受访经济学家的预期。 德国和法国经济均好于预期。 德国综合PMI从49.5升至51.2，结束连续三个月萎缩；法国综合PMI从47.2回升至49.6，创中东冲突爆发以来最高水平。 但市场担忧， 随着美伊军事冲突再度升级，国际油气价格上涨可能重新推高通胀压力，并打击企业和消费者信心 。欧洲央行周四维持利率不变，但据报道援引知情人士，官员仍倾向于在9月讨论进一步加息。 德法经济回暖，推动欧元区重返扩张 欧元区7月综合PMI为今年3月以来首次站上荣枯线，整体经济活动回升至中东冲突爆发前水平。 其中，德国成为主要推动力量。 德国综合PMI升至51.2，制造业分项指数更升至52.2，创四个月高位；服务业虽有所改善，但仍处于收缩区间 。标普全球市场财智经济学家Phil Smith表示，德国经济在第三季度初表现积极，但由于近期地区局势升温、全球能源价格上涨，经济持续复苏仍面临不确定性。 法国经济也有所改善。 7月法国综合PMI升至49.6，为今年2月以来最高水平，主要受服务业带动，服务业PMI升至49.8，为去年12月以来最强表现；制造业则接近荣枯线，表现相对疲弱。 标普全球市场财智高级首席经济学家Joe Hayes表示，考虑到近期油气市场压力重新升温，对法国经济复苏势头持续的预期可能过于乐观。 通胀压力缓解，但能源风险重新升温 7月PMI调查显示，欧元区成本压力明显缓解，降至中东冲突爆发以来最低水平，商品和服务销售价格涨幅同步放缓。标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson表示， 成本压力下降将“减轻欧洲央行进一步紧急加息的压力”。 作为七国集团中首家受中东冲突影响而加息的央行，欧洲央行在本周四选择按兵不动。彭博高级经济学家David Powell指出，PMI数据显示，欧元区经济在大宗商品价格回落背景下于第三季度初有所改善，但随后油气价格反弹可能打断这一趋势。他表示， 只有能源成本在今年下半年回落，经济复苏才可能具备更强持续性。 结构性压力仍存，法德复苏前景承压 尽管短期数据改善，欧元区两大经济体仍面临结构性挑战，复苏基础尚未稳固。 德国政府和德国央行均将今年经济增速预期下调至0.5%，经济增长主要依赖公共基础设施和国防支出拉动。 总理默茨近期推出一系列措施提振投资者信心，6月Ifo景气指数也有所回升，但其提出的2026年“增长之年”能否实现，仍取决于地缘局势发展。 法国经济则继续受到高油价和消费疲弱影响。居民消费作为经济增长的重要动力持续收缩，消费者信心指标明显下降。 政府已将2026年经济增速预测从0.9%下调至0.7%，并承认今年削减预算赤字目标难以实现。 与此同时，明年总统大选临近，府院关系紧张、内阁多次面临倒阁压力，政治不确定性进一步拖累企业和居民信心。 标普全球市场财智首席经济学家Williamson总结称， 7月欧元区经济活动出现“可喜的复苏”，但“动荡的地缘政治环境意味着这一好消息能否延续仍有待观察”。 随着油价上涨和航运风险升温，如果通胀压力重新加剧或能源供应受到干扰，欧元区经济仍可能再次承压。