》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15379美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49879美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15736美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月10日，SMM电池级硫酸镍均价较昨日有所上行。 从成本端来看，印尼工业园区滑坡消息再度发酵，今日镍价继续反弹，带动硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，近期MHP供应偏紧，镍盐厂报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商近期有采购动作，但由于成本向下游传导进展较慢，对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15323美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49908美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15680美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月9日，SMM电池级硫酸镍均价较上周五持平。 从成本端来看，中东局势对大宗商品价格持续扰动，今日镍价低开后略有反弹，但硫酸镍生产即期成本依旧较上月处于低位；从供应端来看，节后镍盐厂出货情绪有所改善，报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商已开始询价，采购情绪有所改善，但由于成本向下游传导进展较慢，厂商对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，3月市场采销情绪回升，需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15331美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49938美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为86.5-87，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15688美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

美国劳工统计局最新公布的非农数据意外减少，分析师认为就业失速恐倒逼美联储重启降息。 具体数据显示，美国2月环比减少了9.2万个非农就业岗位，市场原先预期会增加5.9万个，1月数据也从13万个下修至12.6万个。上一次非农出现这么大跌幅是在去年10月，当时减少了14万个。 劳工统计局还将去年12月非农新增就业人数从增加4.8万个修正至下降1.7万个。经修正后，去年12月和1月非农就业岗位增幅合计较修正前减少6.9万个。 受人工智能相关裁员的影响，美国信息服务业的岗位持续收缩，2月减少了1.1万个。过去12个月，该行业平均每月减少5000个。 报告还显示，美国2月失业率录得4.4%，市场原先认为会维持在4.3%不变；就业参与率降至62%，也低于市场预期，1月数据从62.5%下修至62.1%。 在去年下半年一系列降息之后，美联储官员对政策制定采取了谨慎的态度。大多数央行官员主张采取观望态度，密切关注关税政策、中东战事等地缘政治因素。 隔夜，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克强调，在通胀仍处高位、 劳动力市场相对稳定 的背景下，应将政策重心集中于压制通胀。里士满联储主席托马斯·巴尔金则称，近期就业数据总体 “令人安心” 。 分析师Chris Anstey表示，非农数据很可能向美联储施压，使其考虑恢复降息。眼下的情况与许多官员此前描述的“趋于稳定”完全不符。 发稿前不久，旧金山联储主席玛丽·戴利在接受采访时承认，“我认为这恰恰说明，我们之前对劳动力市场趋于稳定的希望可能过于乐观了。” “此外，通胀率高于目标水平，油价也在上涨。这种情况会持续多久，我们不得而知，但我们的这两个目标现在都面临着风险。” 非农数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示， 该行3月降息25个基点的概率为4.4%（公布前为4.7%）；上半年恢复降息的概率为40%（公布前为31.5%）。 不过，戴利补充说：“虽然不能忽视这份报告，但这只是一份月度数据，无需过度解读。”

周五21:30，美国劳工统计局（BLS）将公布2月份非农就业报告。 市场预计美国2月季调后非农就业人口将新增5.9万人，前值为13万人；失业率预计将录得4.30%，与前值持平。 对于华尔街而言，这份报告不仅是对1月份“异常强劲”数据的试金石，更是判断美联储下一步降息路径的关键线索。 今年1月，美国新增就业达到出人意料的13万人，失业率降至4.3%，一度打破了劳动力市场走弱的叙事。然而，多方经济学家警告，1月的数据更像是“昙花一现”的季节性波动，而非趋势的反转。 针对2月数据，多方数据给出了明显降温的预测： 道琼斯市场共识： 预计新增非农就业5万人，失业率维持在4.3%。 美国银行：预计新增3.5万人（低于共识），失业率4.3%。 德意志银行： 预计仅新增2.5万人。 周三公布的ADP“小非农”显示，美国2月私营部门就业人数增加6.3万人，优于预期的4.8万，但这伴随着对去年历史数据的大幅下修。 正如Allianz Trade美洲区高级经济学家Dan North所言， 当前的劳动力市场虽然没有彻底崩溃，但也绝对谈不上强劲或令人兴奋。 “低招聘、低解雇”的僵局 2026年的美国劳动力市场被定义为“低招聘、低解雇”（Low-hire, low-fire）模式。 一方面，由于消费者需求依然存在，企业不愿意轻易裁员；另一方面，受关税政策波动、通胀压力以及地缘政治（如伊朗冲突）的不确定性影响，企业在扩充编制和增加投资时表现得极为谨慎。 这种模式看似“稳定”，实则脆弱。提出著名衰退预警指标“萨姆规则”的经济学家萨姆（Claudia Sahm）指出：“在经济扩张的背景下，招聘率如此之低是一个谜。我们确实看到了一些稳定的迹象， 但如果招聘率迟迟不能回升，美国经济将面临脆弱的风险。 ” 数据严重“偏科” 当前的劳动力市场是否真的如美联储官员所说的那样稳定？细节数据给出了不同的答案。 无论是去年还是今年初， 几乎所有的就业增长都由医疗保健和社会援助这两个子行业贡献。 以1月为例，医疗保健增加了8.2万个岗位，社会援助增加了4.2万个。 相比之下，在关税政策的影响下，建筑业在2025年流失了8.8万个岗位；科技行业也因AI的加速普及面临裁员压力（例如金融科技公司Block近期因AI转型宣布裁员40%）。 Indeed经济研究总监Laura Ullrich对此表示担忧：“当几乎所有的增长都集中在单一子行业时，这绝不是一个平衡或稳定的劳动力市场。” 德意志银行也预计，随着1月份医疗保健行业异常高的“企业出生/死亡调整” （Birth/Death adjustment）”被修正， 2月的增长将不可避免地放缓。 特殊扰动因素 在阅读周五的报告时，投资者需要特别注意以下几个可能扭曲数据的因素： 首先是罢工事件。 凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）在BLS的调查周期间发生了涉及3.1万名员工的罢工（于2月23日结束）。 美国银行指出，这将直接拖累2月的非农基准数据。 其次是年度基准修订（Benchmark Revisions）， BLS将在本月合并人口普查局的数据，对家庭调查数据进行年度“人口控制”修订。这包含了最新的移民数据，可能会向下修正劳动力和就业总人数。 最后，Allianz Trade的Dan North指出，实际个人消费支出（PCE）增速已放缓至1.7%（仅为长期平均水平的一半），假日销售数据扣除通胀后表现糟糕。 消费端的疲软正在与非农数据的走弱形成负面共振。 美联储政策预期 劳动力市场的降温促使美联储在去年夏天重启了降息周期，但目前联储处于“观望期”。2月非农报告将如何影响美联储3月18日的议息会议？ Comerica Bank首席经济学家Bill Adams认为， 基准修订后失业率是否发生实质性变化是核心指标。如果失业率稳在4.3%左右，美联储极大概率在3月按兵不动。 放眼全年，花旗集团（Citigroup）经济学家Veronica Clark认为，近期的“稳定”只是熟悉的季节性模式的结果，而非劳工需求的真正改善。她预计， 从3月起数据将开始走弱，并在二季度显现明显颓势，这可能促使美联储在今年累计降息75个基点。 （金十数据）

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15418美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为49918美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为85.5-86.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为91。印尼高冰镍FOB价格为15777美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源旺季叠加抢出口需求，下游询盘活跃。综合来看，市场供需偏紧，支撑镍系数及钴系数高位。展望后市，近期巴布亚新几内亚招标结果将成为风向标。  高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 3月6日，SMM电池级硫酸镍均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，中东局势带动下的美元反弹对金属价格持续压制，昨日镍价略有反弹，但硫酸镍生产即期成本依旧较上月处于低位；从供应端来看，节后镍盐厂出货情绪有所改善，报价因原料不确定性带来的潜在成本上涨预期有所上抬；从需求端来看，部分厂商已开始询价，采购情绪有所改善，但由于成本向下游传导进展较慢，厂商对高价镍盐仍持观望态度为主。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.7，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，节后市场采销情绪回升，同时还需关注镍价以及中间品供应对从成本端对硫酸镍价格的支撑力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

最新迹象显示，债券期权交易员正日益押注美联储今年将放弃降息，因中东地区不断升级的冲突已大幅推高了油价，并可能推升通胀。 亚特兰大联储的数据显示，截至周三，交易员对美联储在今年年底前维持基准利率不变的概率定价为25%，高于美伊冲突爆发前最后一个交易日(上周五)的17%。 值得注意的是，在所有潜在细分情景中，维持利率不变的概率目前已跃升至最高。 亚特兰大联储的数据显示，其他利率情景包括： 今年降息一次(25个基点)的概率为24%，降息两次的概率为12%。交易员甚至认为加息的概率已达到16%，高于上周五的8%。 该数据基于与美联储政策利率挂钩的担保隔夜融资利率(SOFR)期货期权计算得出。 “当油价飙升时，我们必须考虑其对通胀的影响，”Fort Washington投资顾问公司资深投资组合经理Dan Carter表示，“这将推高通胀水平，降低美联储降息的可能性。” 当然，综合所有可能情景来看，市场整体预期仍倾向于降息。但定价变化表明，随着本周原油价格累计上涨近20%，交易员对美联储能否降低借贷成本的信心已大幅减弱。 近几日期权资金流持续显示出对冲美联储宽松政策减弱风险的稳健需求。 利率掉期市场——另一种押注美联储政策的工具，同样反映出市场预期美联储政策立场将趋紧。交易员目前定价显示美联储年底前降息幅度约为35个基点，而上周末的预期幅度曾高达约60个基点。 与此同时，美联储降息预期的降温，在本周已引发了美国国债的抛售潮，导致美债收益率攀升至数周高位。 行情数据显示，各期限美债收益率周四再度走高，其中2年期美债收益率涨3.72个基点报3.578%，5年期美债收益率涨5.05个基点报3.727%，10年期美债收益率涨4.04个基点报4.136%，30年期美债收益率涨1.87个基点报4.754%。 Simplify Asset Management首席市场策略师Michael Green表示，中东局势引发的汽油价格飙升，显然令预期美联储将采取应对措施的人士感到担忧。真正关键的是，通胀担忧正在削弱市场对美联储降息的预期，这才是推动收益率曲线变动的主要力量。