市场全天震荡拉升，三大指数低开高走，沪指刷新十年新高，创业板指涨超2%。沪深两市成交额2.04万亿，较上一个交易日放量969亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场104只个股涨停。从板块来看，锂电池产业链全线大涨，天赐材料等近30股涨停，孚日股份6连板，权重宁德时代涨超7%。大消费板块表现活跃，步步高等多股涨停，三元股份4连板。福建板块持续走高，厦工股份、中国武夷等十余股涨停。阿里云概念尾盘爆发，数据港直线涨停。下跌方面，油气板块下挫，准油股份、中国海油走势较弱。截至收盘，沪指涨0.73%，深成指涨1.78%，创业板指涨2.55%。 板块方面 板块上，锂电产业链全线爆发，华盛锂电、石大胜华、天赐材料、野马电池等20余股涨停。 消息面上，VC电解液添加剂（碳酸亚乙烯酯）近期价格显著上涨，主要受供需失衡、技术壁垒及新能源需求增长驱动。11月12日，VC报价10-12万元/吨，相比上一日跳涨超4万元，幅度超50%，从底部4.5万元已上涨达150%。东吴电新发布研报认为，本轮电池板块行情主要来源于储能、动力、AI数据中心等需求超预期，估值仍属于合理区间，板块仍具备向上弹性。 储能板块同样走强，海博思创、上能电气、泰和科技等涨停，锦浪科技、亿纬锂能等个股涨幅居前。 消息面上，昨日晚间公司公告，海博思创与宁德时代签订《战略合作协议》，在2026年1月1日至2035年12月31日合作期内，双方应于每年度末就未来三年的合作目标进行滚动式更新，并签署相应年限的合作备忘录。侧面印证储能市场需求景气程度。 当前，国内储能产业高增长的核心驱动力源于能源结构转型，随着强制配储退出，独立储能快速崛起。累计储能需求将超2000GWh，年均需求达百GWh级。从未来空间来看，中国储能产业已确立3~5年的持续成长周期。AI推动数据中心规模爆发式增长，AI数据中心功率极高且波动大，需配置储能来平滑电网冲击，同时作为备用电源支撑算力峰值。基于此，未来两三年海外储能年增速预期或至40%~50%。 从市场角度来看，今日正是受益于锂电产业链的爆发带动创业板乃至市场整体的反弹，短线地位进一步凸显，预计后市仍具冲高之动能。但需注意的是，随着资金向锂电全产业链进行扩散，短线呈现情绪高潮迹象，在经历今日普涨后，预计个股分歧可能会有所加大，重点关注基本面逻辑较正的核心标的。 大消费板块表现持续活跃，其中露营经济午后进一步加强，奥雅股份、三夫户外、三木集团、祥源文旅涨停，牧高笛、探路者等个股涨幅居前。消息面上，近期，张家界七星山荒野求生赛事火爆全网，选手们的艰难求生经历和顽强精神引发热议。英国著名探险家、荒野求生专家贝尔也利用社交平台发声，点赞该赛事并鼓励参赛选手。 从市场视角来看，当前大消费板块虽保持一定的行情延续性，但领涨标的多聚焦题材炒作。若想推动板块行情向纵深发展，亟需打造具备资金承载力与估值锚定效应的容量中军，为板块走强筑牢根基。 个股方面 个股来看，今日短线炒作情绪活跃，全市场超百股涨停或者涨超10%。其中锂电产业个股占比较大，孚日股份6连板，多氟多、天赐材料、天齐锂业等容量核心同样包含其中。高位人气股延续强势，合富中国再度涨停录得13天12板，摩恩电气晋级8连板，海马汽车、安泰集团、闽发铝业等再度涨停。另外地图炒作卷土重来，福建本地股全线走强，平潭发展涨停再创阶段新高，厦工股份、中国武夷、海欣食品等10余股涨停。地图炒作有望成为个股选择中重要的叠加项。 后市分析 今日市场全天震荡走强，沪指刷新10年新高，创业板指也结束整理放量站上5日线，或可视为短线重新转强之信号。需注意的是，创业板指在经历了前几个月的波段主升式上涨后，进入横盘整理阶段，虽然在调整的过程中市场始终维持着承接动能。但想要一举突破前高重拾升势仍存一定的难度。故后市关注的核心仍在成交额，若无法连续递增的话，中期仍先以区间震荡结构看待为宜。盘面的角度而言，鉴于今日锂电板块率先与市场共振，那么以锂电为代表的新能源方向有望成为本轮反弹的核心，其延续性或较大程度决定后市的强弱。另外指数的反弹也带动了情绪端的回暖，仍可在前期热门方向中寻找一些短线修复机会。 市场要闻聚焦 1、国家市场监督管理总局局长罗文：针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题 市场监管部门将加强反垄断和反不正当竞争执法 国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文接受访谈表示，针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题，市场监管部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为，优化经营者集中反垄断审查规则，更好引导和规范投资并购行为；加强对企业过度低价竞争的合规引导和监管规范，深入治理假冒伪劣、虚假宣传、低价倾销、违法广告等突出问题，推动形成优质优价、良性竞争的良好格局。 2、商务部：中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作 商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，近日获悉，中国已开始设计新的稀土出口许可制度，有望加快出口流程。请问能否介绍一下目前的进展，计划何时推出，以及哪些主体将有资格获得许可？商务部新闻发言人何亚东表示，中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。作为负责任大国，中国既致力于维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，又致力于维护全球产供链安全稳定。

市场探底回升，沪指微跌，创业板指尾盘一度翻红。沪深两市成交额1.95万亿，较上一个交易日缩量486亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，防御性板块集体走强，其中油气概念爆发，石化油服、准油股份双双涨停。医药板块持续走高，细胞免疫治疗概念领涨，开能健康、济民健康等多股涨停。银行板块表现强势，农业银行、工商银行双双创历史新高。锂电板块尾盘拉升，天际股份4天3板。下跌方面，超硬材料股集体大跌，沃尔德跌超10%。截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。 板块方面 板块上，银行、保险方向全天强势，中国人保、新华保险涨超3%，农业银行与工商银行双双在盘中创下新高，中国太保、中国平安、上海银行等跟涨。消息面上，中国人民银行发布第三季度货币政策执行报告，强调继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕和社会融资条件宽松。 而站在市场角度，随着量能的逐步萎缩以及前期主线科技股陷入高位调整的背景下，整体的风险偏好持续降低，也加速资金资金回流银行、保险进行防御。另外华泰证券发布研报称，2025年三季度，长线资金延续高股息为底的配置思路，其中险资、汇金等长期资金对银行、航空等低位的高股息资产进行增配。故在目前的市场环境下，相关红利板块仍有望反复活跃。 医药板块同样表现亮眼，抗流感概念持续之前，博晖创新、众生药业、盘龙药业、等个股涨停。消息面上，在国家疾控局的新闻发布会上提及，预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初。无疑将拉动感冒、发热等相关药品需求预期。 此外，细胞免疫治疗概念也于午后进一步加强，济民健康、南京新百、中源协和、开能健康等个股涨停。消息面上，根据QYResearch调研统计，全球人类干细胞产品市场正迎来快速增长期。预计到2031年，全球市场规模将达到252.5亿元，2025-2031年期间年复合增长率（CAGR）为9.3%。 算力硬件方向午后有所回暖，科翔股份20CM涨停，德科立涨超10%，中际旭创、汇绿生态、腾景科技、仕佳光子、生益电子等跟涨。消息面上，当地时间11月11日，在纽约举行的分析师日活动上，AMD 首席执行官苏姿丰表示，到2030年，数据中心芯片与系统市场规模有望扩大至1万亿美元。 从市场角度来看，尾盘指数的修复很大程度正是受到了算力硬件回暖的带动。可见以算力为代表的科技股方向对于市场整体强弱依旧存在着举足轻重的影响，若能及时止跌企稳的话，后市整体修复预期有望进一步提升。 个股方面 个股来看，锂电方向局部回暖，电解液领涨，其中孚日股份5连板、石大胜华、天际股份（4天3板）涨停。消息面上，招商电新研报显示，锂电池电解液添加剂VC今日报价11万元/吨，较昨日上涨4.45万元/吨。但需注意的是，锂电方向在反复演绎后，板块内部个股的分化显著增加，后续市场炒作重心可能从原先板块整体向局部细分过渡，留意个股性机会为主。 今日连板股的表现较为亮眼，整体晋级率达到5成，其中昨日3板及以上的高位连板股悉数晋级成功。而抱团人气高标同样延续强势，合富中国再度涨停斩获12天11板，电网设备概念的摩恩电气将连板高度再度拓展至7板，而低价+煤炭概念股安泰集团同样录得20天11板。在相对较弱的市场环境下，题材的板块效应正逐步减弱，而高标联动风格正悄然加强。故短线博弈中在仍可遵循这一风格于盘中寻找一些套利机会。 后市分析 今日市场全天震荡，在经历午后的探底回升后，最终三大指数均小幅收跌，而量能进一步萎缩。虽然在盘中指数调整的过程中还是能够涌现出一定买盘承接，但市场重心正不断下移，弱势整理的结构始终未能改变，后续急需类似放量长阳线之类明确转强信号的出现来扭转目前局面，在此之前应对上仍需保持谨慎。回到盘面上看，在市场持续缩量整理的环境下，资金风险偏好持续降低，并开始加速流入银行、保险、医药等防御性板块进行避险。但上述方向对于短线情绪的带动作用均相对有限，因此后市若想开启修复反弹，以算力硬件为代表的科技方向能否止跌企稳仍是值得关注的重点。 市场要闻聚焦 1、国家能源局：探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源 带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地 国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见。其中提到，提升新能源多品种互补开发水平。优化“沙戈荒”新能源基地电源结构和储能配置比例，因地制宜建设光热发电等调节性电源，合理控制新建基地煤电装机需求，鼓励以熔盐储热耦合调峰、就地制绿氨掺烧等方式，提高新能源与煤电深度协同水平，提升基地绿电电量占比；支持有条件地区充分发挥光热、抽水蓄能和新型储能等的支撑调节作用，探索打造100%新能源基地。发挥水电转动惯量大、启停快速和调节精准特性，积极推进主要流域水风光一体化开发。探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源，带动周边风光大规模高质量开发的新型水风光一体化基地。结合地区资源禀赋条件和系统调节支撑需求，推进省内集中式新能源项目风光气储等互补开发。 2、2025世界动力电池大会已签约项目总金额达861.3亿元 财联社记者获悉，2025世界动力电池大会签约仪式在四川宜宾举行，本次大会共签约项目180个，签约总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、数字经济等绿色新能源关键领域。其中，10亿元以上重大项目26个，签约金额占签约项目总金额近50%。据悉，此次签约项目覆盖基础原材料、电池电芯、核心零部件并延伸至智能网联汽车示范应用的全产业链条，项目全面投产后，预计年产值突破900亿元，年税收贡献超50亿元，新增就业岗位近30000个，在显著增强区域经济实力的同时，推动新能源产业人才加速向宜宾集聚。

市场全天缩量调整，创业板指跌近2%。量能继续萎缩，沪深两市成交额不足2万亿，较上一个交易日缩量1914亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，福建板块逆势上扬，平潭发展13天10板，福建金森等10股涨停。核电板块反复活跃，其中钍基熔盐堆概念表现较强，兰石重装4天3板。煤炭板块再度走强，安泰集团14天8板。“马字辈”股逆势活跃，天马科技等多股涨停。下跌方面，创新药概念震荡调整，常山药业跌停。贵金属概念股集体下挫，国城矿业跌停。截至收盘，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96%。 板块方面 板块上，福建本地股全线爆发，招标股份、中能电气、海峡创新、平潭发展、福建金森等10余股涨停。 消息面上，近日，福建省首条第五航权客运航线开通，这标志着由柬埔寨国家航空执飞的“金边—福州—东京”客运航线正式投入运营，成为福建省首条第五航权客运航线，是衡量地区对外开放水平和营商环境的重要标志。此外，2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资规模突破2000亿元。 从市场角度而言，随着量能持续萎缩，以前科技主线的相继退潮，目前是缺乏明确的领涨方向，在此背景下，短线投机热度逐步提升，今日福建板块更是加速上行，并向中后排股全线扩散。但需注意的是，当前市场热点的延续性相对一般，在今日高潮后板块内部个股的分歧可能会有所增加，应对上还是以聚焦核心为主。 冰雪产业同样震荡走强，大连圣亚、雪人集团涨停，晶雪节能、长白山、冰山冷热、西域旅游等涨幅居前。 消息面上，途牛截至10月底最新预订数据显示，北京、上海、南京、成都、广州、武汉、杭州、深圳、贵阳、重庆等地用户冰雪旅游意愿启动得更早。在截至目前预订冰雪旅游相关产品的用户中，南方游客占比超过60%，“北上追雪”成为更多南方游客冬季出游的优选。 冰雪产业此前属于较为边缘的题材，板块中相关个股尚处低位。而随着核心标的大连圣亚持续上涨成功将高度打开后，市场对于该方向的关注明显提升，部分资金涌入其中尝试进行补涨炒作。虽然较难成为市场主线，但仍有望于后市反复活跃. 银行股同样逆势活跃，厦门银行涨超5%，上海银行、兴业银行、江阴银行、招商银行、工商银行等涨幅居前。 中泰证券发布研报称，市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。关注银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑，如大型银行以及股份行。 个股方面 个股层面来看，虽然指数相对弱势，但短线题材炒作依旧活跃。福建本地股上演涨停潮，核心标的平潭发展录得13天10板。钍基熔盐堆概念持续活跃，兰石重装4天3板、海陆重工2连板。AI应用方向尾盘获得部分资金抢筹，吉视传媒涨停，福昕软件、福石控股、蓝色光标等人气标的同样出现明显拉升。在存量博弈的环境下，上述热点大概率还是以轮动为主，故能否踏准节奏仍是当下应对的关键。 此外，随着科技股方向集体退潮，市场缺乏新的领涨主线，以投机博弈为主的“玄学”炒作卷土重来。“马字辈”股同样成为今日资金追捧的方向，万里马，天马科技、神马电力、海马汽车、福龙马、玉马科技等个股涨停。预计相关个股有望成为后市短线题材炒作的重要叠加项。 后市分析 今日震荡走低，三大指数全线收跌，量能再度萎缩近2000亿（已不足2万亿）。从指数维度来看，目前各指数皆处于短线震荡走低的整理结构。其中沪指相对偏强，先行留意20日线附近的支撑力度。创业板指则相对偏弱，若无法重新站上5日线的话，不排除进一步向下探低的可能。不过需要注意的是，在近期的连续调整中，高位题材的风险基本得到了较为充分的释放。而量能的持续萎缩也可视为短期卖盘缩手的信号。故当情绪触及冰点后，或存在一定的修复预期，届时重点留意与指数反弹的过程中，率先走出共振的题材方向。 此外，由于此前增量资金较为充沛，市场更偏好一些大容量的权重，但随着量能的持续萎缩以及高位赛道相继陷入调整。市场风格趋于两极化，部分配置型资金选择回流以银行为代表的红利板块进行防御。另一方面，在活跃资金的驱动下短线的投机炒作的热度也有所提升（福建本地股、“马字辈”等），预计后市的赚钱效应或仍将在上述两大风格方向中延续。 市场要闻聚焦 1、公募基金业绩比较基准要素库已下发 按季度评估 11月4日，界面新闻独家获悉，公募基金业绩比较基准要素库及运作说明相关征求意见稿文件今日已下发，基准库分为一类库和二类库。根据文件，一类库纳入市场表征性强、认可度高的指数；二类库则兼顾创新和差异化，纳入具有一定使用频率，市值容量较大的指数。一类库有69只指数入选，二类库有72只，包含宽基、行业、策略三类指数。此外，会有专家组建立动态监测机制，按季度对基准要素出入库评估，半年启动一二类库之间的调整评估。 2、首创沪语交互AI应用 上海银行携手财跃星辰、阶跃星辰共创智慧养老金融服务新范式 今日，上报集团旗下界面财联社子公司上海财跃星辰智能科技有限公司、上海阶跃星辰智能科技有限公司与上海银行股份有限公司举行战略合作签约仪式，率先推出首个支持完整沪语交互全链路的应用案例，实现从语音唤醒、多轮对话到业务办理的全流程方言智能化服务。

市场冲高回落，三大指数全部翻绿，创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1923亿。盘面上，市场热点快速轮动，福建板块掀起涨停潮，10余只个股涨停，平潭发展8天6板，厦门港务、厦门空港等多股涨停。核电板块表现活跃，东方钽业4天3板。机器人概念股走强，青岛双星、亚士创能双双3连板，宁波精达、方正电机等多股涨停。军工板块盘中快速拉升，江龙船艇直线20cm涨停。下跌方面，有色金属板块集体下跌，铜陵有色跌停。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.44%，创业板指跌0.15%。 板块方面 板块上，福建板块再度上演涨停潮，路桥信息30CM涨停，平潭发展、海峡创新、福建水泥、漳州发展、海通发展等近20股涨停。 消息面上，据世界航海装备大会组委会10月17日披露，在2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资超2000亿元。作为2025世界航海装备大会主要活动之一，10月16日于福州举办的福建省海洋经济产业合作创新发展大会上，集中签约海洋经济重大项目50个、总投资991.5亿元。 该板块在昨日盘中开始发酵，今日进一步加强并开始向后排股全线扩散，但本质上仍属于是消息面催化下的题材炒作，在今日全线爆发后或趋于高潮，预计后市分歧可能会有所加剧，重点留意前排核心标的。不过，在市场整体缺乏新晋题材的背景下，围绕消息进行“地图炒作”，可能仍将是短线博弈重要方向。 军工股也于午后走强，江龙船艇、长城军工涨停，北方长龙、国瑞科技、捷强装备、建设工业等个股涨幅居前。 消息面上，十五五”规划建议发布，相比“十四五”，“十五五”目标增加“国家安全屏障更加巩固”，并在2035年远景中将国防实力与经济、科技、综合国力等并列提出，国防实力重要性再度升级。华福证券也认为，考虑到国防军工行业2025-2026年的强需求恢复预期及确定性，当下时点国防军工板块具备较高配置意义。 机器人概念股走强，青岛双星、亚士创能双双3连板，永茂泰、宁波精达、方正电机等涨停，三花智控、南京聚隆等个股涨幅居前。 近期有关于机器人产业链的消息面较为密集。首先是英伟达于10月27日至29日在华盛顿特区召开GTC 2025会议，聚焦物理AI和机器人技术；同时，近日宇树科技发布新一代人形机器人Unitree H2；此外，京东物流宣布未来5年采购300万台机器人等设备。 故预计随着头部企业加速推进机器人量产与场景落地，产业链核心企业有望持续受益。另外从市场角度来看，相较于算力硬件方向，多数机器概念股在本轮反弹中始终处于被动跟涨的地位。故在核心标的三花智控的带动下，部分资金选择进行回流尝试，预计后市仍有望在热点轮动中反复活跃。 个股方面 个股层面来看，存储芯片板块今日呈现分化态势，但前排核心标的依旧维持强势，盈新发展7连板，时空科技5连板，大为股份6天4板。而如香农芯创、江波龙这样高人气容量票也多以缩量整理为主，震荡向上趋势并未遭到破坏，因此只要上述核心标的没有遭遇显著退潮，本轮有关存储芯片行情或仍有望延续。 算力硬件方向持续活跃，中际旭创、新易盛、生益科技等高辨识的核心标的续创新高。不过需注意的是，胜宏科技由于三季度净利环比增速有所下降，而遭遇部分资金抛售而跌近4%，后续几日新易盛、天孚通信、中际旭创的三季报也将陆续公布。业绩增速能否与目前的股价相匹配仍是后续关注的重点。另外可以注意到的是，部分资金开始进行低位挖潜，如宏和科技、华正新材、东材科技等中后排个股均于今日盘中走强，故站在短线炒作角度，后续资金依旧可能围绕着一些延伸细分寻找补涨机会。 后市分析 今日三大指数冲高回落均小幅收跌，沪指盘中一度突破4000点大关，两市成交额能再度萎缩近2000亿。在增量资金不足的情况下，指数出现一定的震荡反复也在情理之中。短线仍紧盯5日线即可，在其被有效跌破以前，仍有望延续震荡向上的结构。另外需要注意的是，本轮反弹领涨的核心围绕着科技股方向所展开，随着算力硬件、存储芯片等前期热点相继来至高位，面临着追价动能不足的局面。那么在科技股内部是否能够走出新的细分方向，接过领涨大旗同样也是后续关注的重点。 市场要闻聚焦 1、飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶 创上市以来新低 酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，再创上市以来的新低；原箱报1715元，较前一日下跌20元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过31%。 2、商务部：中国与东盟同意暂免电子传输海关关税 商务部国际司负责人解读中国—东盟自贸区3.0版升级议定书。在数字经济领域，双方建立了各自缔约实践中最高水平的规则体系及合作安排，为促进区域数字经济发展创造良好政策环境。双方同意暂免电子传输海关关税，保障数据跨境流动，加强个人信息保护并探索推动保护水平兼容互认，推动认可电子认证和电子签名，同时加强在网络安全、反网络欺诈、非应邀商业电子信息等监管合作。双方将在物流、数字基础设施等“硬联通”领域开展互联互通合作，同时加强单一窗口、电子发票、电子支付、电子提单等“软联通”合作，提高系统兼容性，降低企业成本。此外，双方还将深化数字身份、金融科技、人工智能、数字贸易标准等共同关注的新兴细分领域合作。

市场震荡上涨，沪指高开高走涨超1%，再创十年新高，盘中逼近4000点。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量3659亿。盘面上，市场热点轮番活跃，存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高，时空科技4连板。算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。核电板块表现活跃，东方钽业3天2板。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98%。 板块方面 板块上，存储芯片板块涨幅居前，江波龙涨超18%续创历史新高，大为股份、中电港、兆易创新、德明利等个股涨停。 消息面上，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价，DRAM和NAND闪存价格上调幅度将高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增，并提升第6代HBM的盈利能力。此外，美股Sandisk再度大涨超10%。 上海证券表示，市场供需错配导致缺货潮。AI服务器需求激增，刚性需求推动存储产业景气向上。威刚董事长表示，看好四季度是存储严重缺货的起点，在AI快速扩张下，全球大型云端服务商刚性需求将推动DRAM、NAND Flash合约价格继续上涨，明年存储产业将继续处于供货吃紧状态。 不过需注意的是，存储芯片相关个股在连续的逼空式上涨后，短线累积了较多的获利盘，并且相关个股的位阶均已来至高位。故在短线趋于高潮后，板块内部分歧可能会有所加剧，此时再行追价风险收益比或相对较低。 核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，中信重工、纽威股份、常宝股份等个股涨停。 消息面上，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新的经济增长点。此外，外交部发言人毛宁10月25日向世界分享中国“人造太阳”： 预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。 国金证券认为，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放，潜在投资机遇值得关注。 整体而言在近期密集事件性利好催化，核电板块近期震荡向上的走势，只要前排核心标的没有转弱，那么在热点轮动的过程中，资金仍有望进一步挖掘核电板块内部的补涨机会。 个股方面 个股层面来看，算力硬件股同样延续强势，新易盛、中际旭创均创历史新高，胜宏科技、工业富联等涨幅居前同样逼近前高附近，生益科技、景旺电子等个股涨停。在市场量能有效放大的背景下，具有较高产业确定性的科技权重依旧是资金所偏爱的方向之一。并且对于市场人气往往起到风向标作用，相关个股后市只要能够维持震荡向上趋势，便有利于反弹的延续。反之一旦相关标的在高位出现批量重挫，则需警惕短线退潮的可能性。 而从短线炒作维度来看，虽然今日涨跌个股家数仅50余只，但连板股晋级率高达六成。其中芯片股盈新发展一字涨停晋级6连板，世龙实业连板成功斩获5连板。此外神开股份上演地天板，平潭发展也录得7天5板。虽然近期市场热点在盘中快速轮动，但各大题材核心高标的始终维持着资金正反馈，应对上还以聚焦为主。 后市分析 今日市场震荡走高，三大指数均涨超1%，沪指逼近4000点整数关口。量能也如期进一步放大，整体而言目前市场仍处于“价涨量增”的良性结构之中，也没有出现明显的见顶信号，故只要短线不将5日线有效跌破，后续便仍具进一步冲高之动能。不过需注意的是，科技成长股依旧是本轮反弹行情的领涨主线。但在连续快速上涨后，算力硬件、存储芯片等相关核心标的均已来至高位，后市是否存在足够的资金接力依旧关键。一旦在高位放量分歧，对于短线情绪可能会形成一定的拖累。另外随着10月进入尾声阶段，各大上市公司三季报业绩将于本周密集披露，故后续在个股或者行业的选择上，仍需警惕业绩暴雷风险。 市场要闻聚焦 1、外交部回应中美经贸磋商：双方同意进一步确定具体细节 并履行各自国内批准程序 外交部发言人郭嘉昆主持10月27日例行记者会。会上有美媒记者提问称：中美两国在两国领导人预期会晤前达成了经贸协议框架，你能否介绍更多情况，尤其是在中方购买美国大豆方面？郭嘉昆对此表示，关于中美经贸磋商，中方已经发布了消息。此次经贸磋商中，双方以两国元首重要共识为引领，围绕共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排，达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。具体的问题建议向中方的主管部门进行询问。 2、财政部：9月份中央政府收入6913亿元 支出15844亿元 财政部发布2025年9月中央政府收支及融资数据和二季度债务余额情况，9月份中央政府收入6913亿元，9月份中央政府支出15844亿元。第二季度中央政府债务余额379638亿元。

上周五市场震荡反弹，沪指刷新年内新高，创业板指领涨。沪深两市成交额1.97万亿，较上一个交易日放量3303亿。板块方面，存储芯片、CPO、半导体等板块涨幅居前，煤炭、油气等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指涨0.71%，深成指涨2.02%，创业板指涨3.57%。 在今天的券商晨会上，华泰发布A股策略表示，配置可适度向哑铃型倾斜；中信建投指出，看好储能全球共振大趋势不变；中金公司认为，大小盘风格或呈现转换。 华泰A股策略：配置可适度向哑铃型倾斜 华泰证券指出，近期A股受到宏观不确定性影响进入缩量震荡阶段，短期市场变数仍存，但从市场情绪指标来看，量化及赚钱效应指标已回落至中性区间，但考虑到资金“抄底”意愿仍存，投资者情绪回调幅度或相对有限，调整仍是配置机会。仓位可适度向哑铃配置迁移，1）政策及交易因素叠加催化下，科技或仍为短期市场主线，恒生科技、A股算力、机器人等方向的低位标的或仍是市场主要配置方向；2）考虑到后续中美摩擦不确定性仍强，具备防御性的红利板块或仍有演绎配置机会，3）投资者对于顺周期消费板块基本面预期偏弱，风险消化较为充分，可适当左侧布局部分消费方向。 中信建投：看好储能全球共振大趋势不变 中信建投指出，市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上中信建投认为储能累计渗透率尚不足10%，上调明年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。 中金公司：大小盘风格或呈现转换 中金公司指出，展望后市，大小盘风格或呈现转换，大盘成长风格有望中期（3-6个月）占优。当前宏观背景仍偏支持新兴成长板块，包括宏观经济有待继续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。

沪指高开高走突破3900点整数大关，刷新2015年8月以来新高。创业板指和科创50指数冲高回落。沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日放量4718亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场共有99只个股涨停。从板块来看，有色金属、核电板块上演涨停潮。核电板块表现活跃，合锻智能8天4板，永鼎股份、安泰科技等十余股涨停。有色金属板块全天走强，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源等十余股涨停。下跌方面，影视院线概念股集体大跌，中国电影等股跌停。截至收盘，沪指涨1.32%，深成指涨1.46%，创业板指涨0.73%。 板块方面 板块上，可控核聚变概念股全天领涨，西部超导、哈焊华通、中洲特材、合锻智能、中核科技、上海电气等个股涨停。 消息面上，我国可控核聚变领域再迎重大进展。近日，位于安徽合肥未来大科学城的紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设现场传来好消息，该装置主机首个关键部件——杜瓦底座成功落位安装，标志着项目主体工程建设步入新阶段，部件研制和工程安装开启“加速度”。 核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码，2024年行业累计融资金额超71亿美元。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放。而从市场角度来看，核聚变概念股此前大多经历了长时间的整理，位阶优势较为明显，故在消息面利好催化下，吸引了资金进行仓位回补，前排核心标的延续性或是后续关注的重点。 有色金属板块反复活跃，精艺股份6天5板，江西铜业、河钢资源、白银有色等十余股涨停。 “双节”期间，黄金、白银、铜、铝等金属全线大涨，其中COMEX黄金（10月1日至10月8日）期间涨幅达4.81%，国际现货黄金一度突破4060美元/盎司，为史上首次。而COMEX白银期间涨幅达3.87%，LME铜期间涨幅达4.21%，LME铝期间涨幅达2.61%，LME锡期间涨幅达2.37%，此外LME镍、LME铅等金属也纷纷跟涨。 午后稀土概念股持续走强，北方稀土、中国稀土、中国瑞林涨停，金力永磁、九菱科技、三川智慧涨超10%。　　 消息面上，今日上午，中国商务部发布两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告。其中，商务部2025年第61号公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制；2025年第62号公告对稀土相关技术实施出口管制。 中信建投证券研报认为，美国政府关门扰动、未来降息和衰退的预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧进一步上升，这推动了金银等贵金属价格进一步走高。与此同时，供给短缺和算力革命逻辑下，铜价近期也明显走强。在上述逻辑的催化下，有色板块有望维持震荡上行走势，后续仍可寻找产业链中低位补涨机会。 个股方面 个股层面，今日市场整体的赚钱效应尚可，近百股涨停。不过市场内部的分歧也较为明显，其中半导体芯片方向于午后明显回落。中芯国际收绿，早盘一度涨超9%，华虹公司炸板回落，澜起科技、兆易创新、中微公司等均留下较长的上影线。而张江高科跌停，波长光电、凯美特气、聚辰股份、长川科技等个股集体走弱。半导体芯片产业链在经历了节前较为充分的演绎后，均已来至相对高位，短期累积不小的获利盘，今日早盘再度放量拉升后，部分资金选择兑现也在情理之中，后续仍需留意盘中波动加剧的风险。不过从中期维度而言，只要没有出现连续的破坏性下跌，在短线风险集中释放后，相关核心标的或仍存在着修复预期，届时可留意再度转强的右侧信号。 另外需要注意的是，今日市场跌停个股的数量同样不在少数，逾30股跌超9%，除了上文提及的张江高科以外，果麦文化、恒为科技、剑桥科技、海南华铁同样遭遇跌停，可见即使在热门板块中，个股的分化同样明显，故应对上更多地围绕前排核心标的寻找机会或具更高之胜率。 后市分析 今日市场全天震荡走高，三大指数全线收红，沪指突破3900点整数大关创下10年新高，两市成交额再度放大至2.65万亿，依旧维持价涨量增的良性结构。不过在目前市场整体的位阶相对较高的背景下，若仍想要持续走强的话，后市量能的大小仍是关键，一旦量能再度萎缩的话，大概率仍以震荡上行为主。而从盘面维度来看，虽然指数一路向上，但个股的结构性分化仍在延续，目前来看，科技成长和部分周期股风格相对占优，热点主要围绕着有色、半导体芯片、AI产业链、固态电池、人形机器人等方向展开，把握轮动轮动节奏或仍是当前应对的重点。 市场要闻聚焦 1、东方财富证券客服确认：中芯国际、佰维存储两融折算率均调为零 今日下午，有投资者反映称，接东方财富证券短信告知，自10月9日起，信用账户持有的中芯国际（688981）的折算率由0.70调整为0.00；佰维存储（688525）的折算率由0.50调整为0.00。究竟是何原因？‌记者向东方财富证券致电，客服确认了上述信息，该客服指出，根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零，而上述两股票静态市盈率均超过300倍。该规定自2016年起实施，并沿用至今。2025年7月虽有部分股票调整，但核心规则未变，旨在加强风险控制，确保融资融券业务的平稳运行。 2、股票ETF市场9月份合计“吸金”超1100亿元 据银河证券基金研究中心数据统计，股票ETF市场9月份合计“吸金”1113.64亿元。这也是今年继4月之后，股票ETF市场月度资金净流入再次突破千亿元。从资金流向上看，跟踪港股通互联网指数、证券指数的ETF月度资金净流入超过百亿元，跟踪中证A500指数、电池指数、黄金股指数的相关ETF也有较大的资金净流入。

今日市场全天震荡分化，三大指数均小幅收红。科创50指数表现强势，盘中涨超2%续创近4年新高。沪深两市成交额2.18万亿，较上个交易日放量200亿。盘面上热点快速轮动，有色金属板块领涨两市，博迁新材2连板，锡业股份涨停。存储芯片概念股延续强势，中电鑫龙7天4板，江波龙20cm涨停续创历史新高。电池概念股反复活跃，天际股份成功晋级3连板.下跌方面，大金融方向走势疲软，银行、保险板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.00%。 板块方面 板块上，有色金属方向全天强势，锡、钴、铜等细分领涨博迁新材、江西铜业、华锡有色、锡业股份等个股涨停，华友钴业、云南铜业、永兴材料、豫光金铅、洛阳钼业等个股涨幅居前。 近期，有色板块迎来多重利好催化，工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。其中提到，科学合理布局氧化铝、铜冶炼、碳酸锂等项目，避免重复低水平建设，提高投资的精准性和有效性。 此外，美联储降息预期升温，全球第二大铜矿因泥石流事故暂停生产、刚果（金）钴出口禁令延长、印尼大规模禁止非法采锡矿等均对有色板块形成直接刺激，预计围绕有色板块的趋势性行情仍有望在节后延续。后续可重点关注以下两大方向：1）拥有上游矿产资源的企业能够更为直接地享受涨价利润；2）切入新能源、AI等高成长赛道的材料加工商。 半导体芯片产业链延续强势，存储芯片概念股涨幅居前，江波龙、德明利、深科技等个股涨停，恒烁股份、普冉股份、佰维存储、兆易创新等个股涨幅居前。 光大证券认为，有关于存储芯片年末降价格局已被打破，2025年四季度环比增幅优于之前预期。TrendForce预计2025年三季度和四季度一般型DRAM （Conventional DRAM）价格将季度环比增长10%-15%和8%-13%，若加计HBM，季度环比涨幅将扩大至15%-20%和13%-18%，其中HBM渗透率为8%和11%。另外，TrendForce预计NAND Flash在今年三季和四季分别上涨3%-8%和5%-10%。 不过需注意的是，本轮存储芯片行情在此前已经历反复演绎，在今日集中放量爆发后，短线或趋于高潮，预计后市板块内部个股的分化可能会有所增加，应对上耐心等待分歧回调的过程中寻找低吸机会。 个股方面 个股层面，目前市场延续结构性分化态势，故赚钱效应多集中在热门板块的前排核心标的之中。以半导体芯片产业链为例，存储芯片龙头股德明利再度涨停，9月总体涨幅超110%，晶圆代工核心标的华虹公司今日涨超15%续创历史新高，近14个交易日涨超60%，此外江波龙、佰维存储、赛微微电等个股同样维持着强势上涨结构。新能源方向反复活跃，天赐材料、湖南裕能、阳光电源月涨幅均在60%以上。而随着天际股份成功晋级3连板，或有利于吸引更多短线资金介入其中。有色板块同样不遑多让，博迁新材2连板，中国中冶、江西铜业等涨停，而像洛阳钼业、紫金矿业这样的核心龙头同样持续刷新历史新高。总体而言，虽然目前市场整体分歧依旧明显，但成交额始终维持在2万亿的市场环境下，核心热门题材还是维持不俗的延续性。因此只要后续没有出现破位下跌，仍可在上述热门板块中寻找回调低吸机会。 后市分析 今日市场维持震荡向上，三大指数最终均小幅收红。从指数维度来看，目前沪指依旧未能摆脱区间震荡结构，能否在节后迎来放量突破仍是关键。而创业板与深成指则延续震荡上行，并再度于盘中刷新阶段新高，故在5日线被有效跌破之前或仍具进一步上行动能。另外盘面的角度而言，近期市场的赚钱效应大多集中在有色、科技（半导体）、新能源这三大热点之中，故在资金深度介入的背景下，预计节后上述方向仍存在持续活跃的机会，此外AI产业链，大金融等人气板块同样有望卷土重来，预计后市仍以结构性行情为主，把握轮动节奏仍是应对的关键。 市场要闻聚焦 1、智谱发布GLM-4.6 寒武纪、摩尔线程已适配 国内大模型头部厂商智谱正式发布并开源新一代大模型GLM-4.6，在Agentic Coding等关键能力上实现大幅提升。据介绍，在公开基准与真实编程任务中，GLM-4.6的代码能力已对齐Claude Sonnet 4，超过DeepSeek-V3.2-Exp，是目前国内最强的Coding模型。智谱官宣GLM-4.6在寒武纪国产芯片实现FP8+Int4混合量化部署，为首套投产的该模式芯片一体方案，其基于vLLM框架，还可在摩尔线程新一代GPU原生FP8精度稳定运行，此次适配标志国产GPU具备与前沿大模型协同迭代能力。 2、财政部、商务部：开展国际化消费环境建设工作 国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元 财政部、商务部发布开展国际化消费环境建设工作的通知，中央财政对试点城市给予资金补助。实施期内，国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元。补助资金分两批下达。试点启动第一年先下达部分资金，剩余资金根据绩效评价情况下达。试点城市可按照市场化原则，对符合条件的经营主体，按规定采取补助、奖励等方式予以支持。试点城市申报范围为地市级及以上城市（包括直辖市，计划单列市，各省、自治区省会或首府城市，地级市、州、盟）。支持15个左右试点城市，包括符合条件的国际消费中心城市及其他消费带动作用强、发展潜力大、境外旅客较多的城市。政策实施期为两年

在美联储的降息预期下，瑞银维持其对MSCI全球股票指数（ACWI） 2026年底1020点的目标，并认为该指数存在“明显的上行风险”。 截至发稿，MSCI全球股票指数报978.63点。瑞银的预测意味着其到明年年底时还有4.2%的上涨空间。 美联储降息将推高全球股市 瑞银策略师指出，MSCI全球股票指数可能面临一些近期风险，包括投资者仓位较高、企业盈利势头放缓以及美国国内需求走软的迹象，这些因素可能会令该指数的短期内调整。 不过，市场可能会将疲弱的美国经济消息视为正面消息，因为这增加了美联储放松货币政策的可能性，支撑了市场人气。CME美联储观察工具显示，市场已经预计美联储年内有望再降息两次。 瑞银提出了所谓的“泡沫情景（bubble scenario）”，即该指数出现上行的情景。 瑞银策略师Andrew Garthwaite和Marcel Koussa写道，股市出现泡沫（情景）的七个先决条件中有六个已经具备，“如果美联储再降息75个基点，那么我们就具备了泡沫的所有先决条件，但我们还没有进入泡沫（情景）。” 该行认为，在这种情况下，MSCI全球股票指数可能攀升至至少1100点。市场认为出现这种情景的可能性为35%。该报告称，该银行的“泡沫情景”意味着“至少有15%的上涨空间”。 多重因素推动股市上涨 推动全球股市上涨的主要动力之一是生成式人工智能，这一热潮和上世纪90年代末的互联网热潮相近。瑞银认为，这可能足以推动估值大幅上升。 该团队还指出，美国政府资产负债表的状况远逊于企业资产负债表，这一背景可能证明结构性较低的股票风险溢价是合理的。 如果美联储在不引发美国经济衰退的情况下降息，历史也倾向于股市进一步上涨。瑞银指出，在这种情况下，标普500指数通常会在接下来的一年上涨17%。 另一个重要因素是关税背景。策略师们表示，由于关税收入有助于为财政刺激提供资金，关税对经济的影响也可能比预期更为温和。瑞银估计，未来六个季度内，美国的财政刺激将占GDP的0.45%左右。 报告还强调了股市上涨带来的财富效应，指出美国家庭持有约57万亿美元与股市相关的金融资产。因此，股市10%的涨幅相当于GDP的0.6%-1%，进一步缓解了美国金融状况，放大了泡沫情景下的上行风险。 瑞银的情景分析还认为，MSCI全球股票指数到2026年底有55%的概率出现“核心情景”，该情境下指数将达到1000点；同时35%的上行“蓝天”泡沫情景为1133点，10%的下行“黑色天空”情景为770点。

SMM9月29日讯： 9月29日，有色金属板块走强，截至29日收盘，有色金属板块涨2.26%，个股方面，盛达资源、兴业银锡涨停，铜陵有色、中国铝业、西藏珠峰以及紫金矿业等涨幅居前。消息面上：工信部等八部门9月28日联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确行业增加值年均增长5%、再生金属产量突破2000万吨的目标，还配套超长期特别国债等资金支持，这一方案为有色金属行业的发展提供了有力的政策支撑；印尼 Grasberg 铜矿事故发酵，将对四季度及 2026 年供应产生较大影响，市场对铜供应链脆弱的敏感神经被牵动，市场对供应趋紧的情绪升温。虽然高价抑制了部分备货需求，但旺季消费韧性仍存，且市场预期四季度国内消费刺激政策持续发力，新能源汽车、电力等领域需求有望持续保持，也将使得市场对有色金属的需求保持着比较旺盛的态势；近期贵金属价格迭创新高，带动拥有金银等副产品的有色金属企业业绩预期改善，间接提升相关企业的市场关注度；此外，部分市场资金对有色金属板块的青睐等也带动了有色金属板块的走强。 消息面 【工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）】 工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。方案提到，统筹利用超长期特别国债等现有资金渠道，支持有色金属资源开发、高端材料攻关、节能减污降碳、数字化改造等。用好新材料首批次保险补偿等政策，支持初期市场培育。发挥人民银行信贷市场服务平台、国家产融合作平台作用，引导银行等金融机构按照市场化法治化原则，精准有效支持符合行业规范、自律公约等条件的项目建设和升级改造。用足用好现有减税降费政策。 适时丰富重要有色金属期货交易品种和金融衍生品种。 做好重要品种国家储备。加强相关国有企业考核引导，更多鼓励资源开发、技术创新和成果转化。实施制造业人才支持计划，建好用好国家卓越工程师实践基地，培育一批高水平技术、技能、管理人才。 》点击查看详情 铜 》点击查看SMM金属产业链数据库 铜现货方面： 9月29日，SMM1#电解铜价格为82010~82410元/吨，较前一交易日下跌275元/吨，跌幅为0.33%。基本面方面，供应端进口铜与国产非注册货源供应相对宽松，使市场现货供应整体维持较为宽松状态。需求端高铜价抑制下游备货情绪导致需求表现疲软。综合来看，预计今日铜价下方存在支撑但上方空间有限。 铝 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 铝现货市场方面： SMMA00铝现货9月29日的均价为20690元/吨，较前一交易日跌0.39%。基本面：库存方面，据SMM统计，9月29日电解铝锭地区社会库存录得59.2万吨，较上周四去库2.5万吨，较上周一去库4.6万吨。供应端，近期电解铝产量相对稳定，维持在84.73万吨/周；成本方面，国内电解铝完全成本为 16,283元/吨，周环比下降81元/吨，行业平均利润扩大71元/吨至4,487元/吨附近。双节小长假即将来临，据悉，个别华南地区铝型材企业放假天数在6-7天及以上，较往年更长，但总体来看与往年相差不大；铝线缆板块头部企业订单相对集中，预计无放假安排，与往年情况类似；铝板带箔头部企业同样基本无放假安排，但双节假期期间开工排产预计放缓。目前根据历史同期数据及SMM与市场交流情况综合判断，国庆假期暂时预计累库总量在6-8万吨左右，具体累库幅度情况需视在途量接铝厂节前发运情况而定。 综合来看，宏观方面，美联储内部就未来货币政策路径分歧加大，增加了后续市场不确定性；国内方面，铜冶炼“反内卷”情绪带动铝期货走强。基本面上，双节前备货临近尾声，后续接货量预计减少，双节期间铝锭库存预计累库6-8万吨，叠加9月去库不及预期，节后初期电解铝升水预计面临一定压力，基本面看铝价上方20,900-21,000元/吨仍然承压；进入到10月，北方部分企业反馈铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位，给予铝价支撑。后续需关注双节前后铝锭库存变动情况，另外需注意，反内卷相关政策，不排除带动铝价，超出基本面上涨的风险。 锡 》查看SMM金属锡现货报价 基本面上：国内锡矿市场整体来看，供应端扰动明显，云南等主产地锡矿供应趋紧，部分冶炼企业保持停产检修，对价格形成一定支撑。需求端方面，作为锡消费主力的焊料行业因消费电子和家电市场需求不振，订单量明显减少，下游采购偏谨慎，高价对实际消费抑制明显。新兴领域如AI算力提升和光伏行业装机量增长虽然带动了部分锡消费，但目前其贡献规模尚小，难以弥补传统领域消费下滑带来的缺口。现货市场上，成交较为冷清，多数下游及终端企业选择观望，暂停采买活动。综合来看，预计本周锡价将继续维持高位震荡态势，投资者需关注国内外政策变化及供需情况，谨慎操作。 》点击查看详情 机构声音 华泰证券研报称，9月8日全球第二大铜矿Grasberg铜矿因事故停产。展望2026年，华泰证券预计Kamoa-kakula铜矿与Grasberg铜矿合计造成的供给减量可能达40万吨产量，有望抵消全球铜矿全部增量，铜供需平衡表大幅改善。叠加市场对AI相关基建铺开将驱动铜需求的预期、铜矿扰动频发、全球财政货币宽松环境、金价对铜价有一定拖拽作用，华泰证券判断铜价行情或启动。建议关注优质铜矿公司。 花旗表示，在基本情景下，预计未来6至12个月中期铜价将升至每吨12,000美元（上涨15%）；而在看涨情景下，铜价可能将升至每吨14,000美元。 高盛表示，矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山停产意味着对2025年12月伦敦金属交易所（LME）铜价9700美元/吨的预测风险偏向上行，预计铜价将稳定在10200至10500美元/吨区间；对2027年前铜价的长期看涨预测为每吨10750美元。 推荐阅读： 》洛斯阿祖莱斯铜矿获批 上周五伦铜小幅收跌【SMM铜晨会纪要】 》国内“反内卷”情绪支撑 短期铝价偏强震荡【SMM铝晨会纪要】 》节前市场交易转淡 铅价或维持偏弱态势【SMM铅晨会纪要】 》空头增仓打压 伦锌跳水下行【SMM晨会纪要】 》基本面疲软叠加临近国庆假期 锡价或将维持震荡态势【SMM锡晨会纪要】