2026 年，全球铂族金属市场经历了供给端重构、需求端切换与贸易体系重塑的叠加变化。南非矿山电力危机、产能下滑与俄罗斯铂钯、铜伴生铂族出口扰动并存，推动原生矿供给不确定性持续上升；传统汽车催化需求受燃油车减量和减载技术影响有所承压，但 AI 半导体、HBM 存储、PEM 电解水、燃料电池等新兴赛道打开了钌、铱、铂的全新增长空间。 与此同时，2026 年贵金属金融与贸易规则也发生重要变化。LBMA 铂钯定价机制进一步调整，俄系矿产难以进入伦敦合格交割流通体系，全球铂族贸易加速向亚洲分流；广期所铂钯期货上市后，产业套保、仓单交割和再生铂料定价应用持续深化，国内企业对价格风险管理和供应链安全的需求明显增强。 在国内 “十五五” 循环经济和关键矿产安全背景下，铂族再生资源重要性持续提升。废汽车催化剂、退役燃料电池、电子废料和新能源固废回收成为产业热点，政策合规、技术突破和再生料标准化使用共同推动国内铂族供给结构改善。进入 2027 年初，行业亟需系统复盘 2026 年全球铂族供需、价格走势、贸易流向、再生政策和金融工具变化，研判 2027 年铂、钯、 铑、钌、铱各品种运行逻辑，为矿企、贸易、冶炼、回收、氢能、半导体、汽车终端和金融机构提供务实的产业决策参考。 惠州市怡安贵金属有限公司 将隆重出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 惠州市怡安贵金属有限公司成立于2014年，坐落于广东省惠州市惠阳区新圩镇怡安工业园，是国家级高新技术企业、A级纳税企业，专注贵金属循环再生全产业链运营 。公司自有15000㎡标准化厂房，配套2000万元环保处理系统、百万级全域安防设备与千万元级精密检测仪器，具备完整排污、危废处置资质，厂区合规生产体系通过当地多部门认证 。 企业主营金、银、铂、钯、铑、钌、铱等贵金属废料回收、湿法萃取、电解精炼与高纯贵金属材料、合金靶材加工销售，可处理电镀废液、电子元器件、工业废渣等各类含贵金属物料，成品纯度可达99.95%以上 。 公司技术团队深耕贵金属冶炼二十余年，配备独立化验实验室提供精准检测。业务覆盖上门取样、定制化提炼、成品产销及进出口贸易，面向电子、化工、电镀、新材料行业提供一站式贵金属回收解决方案，秉持绿色冶炼、透明计价理念，是国内合规可靠的贵金属再生源头工厂。 主营产品： 怡安产品所有质量指标均已达到或高于国家标准，可根据客户对纯度、杂质的含量要求提供定制生产，同时能够出具第三方权威检测机构的纯度检测报告，确保产品品质可追溯、可验证。具体品类如下： （以下所有质量指标均已达到或高于国家标准） 1.铱系列：怡安铱粉（99.95%/99.99%）、怡安氯铱酸（35%）、怡安氯铱酸铵（≥43%） 2.钌系列：怡安三氯化钌（37%）、纯钌粉（99.95%/99.99%） 3.钯系列：怡安纯钯粉（99.95%） 4.铑系列：怡安纯铑粉（99.95%） 5.铂系列：怡安纯铂粉（99.95%）、怡安铂条（99.99%） 6.金系列：怡安黄金（99.99%） 7.银系列：怡安银板（99.99%）、怡安银珠（99.99%） 联系人：唐先生 15523099901 会议联系人： 朱伟 zhuwei@smm.cn

宝武镁业10月26日晚间发布2026年三季报显示，公司前三季实现营业收入70.63亿元，同比增长1.34%；归母净利润-8117.02万元；扣非归母净利润-9733.38万元。 对于净利润下降的原因，宝武镁业表示：受镁价下行等影响，镁材料盈利同比下滑， 对联营企业确认的投资损失同比增加。 宝武镁业在其三季报中介绍的其他重要事项显示：1.2026 年 5 月，宝钢金属有限公司拟将其持有的宝武镁业科技股份有限公司 263,088,395 股股份（占公司股份总数 的 26.53%）无偿划转给中国宝武钢铁集团有限公司。本次权益变动已完成，公司的控股股东由宝钢金属有限公司变更为 中国宝武钢铁集团有限公司，实际控制人未发生变更，仍为国务院国有资产监督管理委员会。 2.2026 年 2 月，为了盘活闲置资产，推进盱眙资产转让进度，公司第七届董事会第十四次会议授权公司经营层根据 国资管理规定及上级机关审批，决定后续挂牌频次和降价幅度。2026 年 8 月，该资产在上海联合产权交易所公开挂牌转 让，成交金额不含税人民币 7,237 万元。 3. 2023 年 6 月，中国宝武、宝钢金属分别出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，受宏观环境变化及镁行业供需 关系影响，镁价持续处于相对低位，行业盈利能力承压，中国宝武和宝钢金属将 2023 年 6 月出具的《关于避免同业竞争 的承诺函》中的承诺有效期在原承诺函基础上延长 3 年。 此外，10月26日，宝武镁业还公告称，为抓住镁合金轻量化产业发展机遇，完善镁产业上游资源保障体系，夯实矿冶一体化产业链基础，中国宝武钢铁集团有限公司同意公司子公司五台云海镁业有限公司实施五台县东冶镇大朴村白云岩 1000 万吨/年露天开采项目。项目总投资 4.1 亿元。公司于 2026 年 10 月 26 日召开第七届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于子公司五台宝镁投资建设年产 1000 万吨白云岩露天开采项目的议案》。根据《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等相关规定，本次投资事项在董事会审议权限范围内，无需提交公司股东会审议。 对于对外投资的目的、存在的风险和对公司的影响，宝武镁业的公告显示：本项目是公司落实矿冶一体化发展战略的切实需要，保障镁冶炼业务原料自主可控，破解上游原料供给瓶颈，实现“自有矿山‑ 白云岩开采‑ 原镁冶炼‑ 镁合金深加工”全产业链闭环。项目投产后除保障内部冶镁原料供应外，耐火、建筑石料类白云岩产品可对外销售，拓宽收益来源；项目践行绿色矿山建设标准，能耗及碳排放指标优于行业水平，同时能够带动地方就业及地方经济发展，提升公司镁产业板块综合竞争实力。本项目受相关产业政策、行业周期、市场环境、政府审批等多种因素影响，存在以下风险：审批风险：项目建设尚需完成矿区用地、安全设施设计等多项审批，相关审批进度存在不确定性；市场风险：若下游市场需求变化、白云岩产品价格下行，可能导致项目收益不及预期；投资经营风险：采矿、复垦成本存在上涨的风险；人力资源风险：矿山建设及运营存在专业技术、作业人才短缺风险。敬请广大投资者理性判断，注意投资风险。本项目由公司自有资金解决，不会对公司的财务及经营产生不良影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 对于报告期内公司的主要业务，宝武镁业在其2026年半年报中介绍：公司构建了白云石开采—原镁冶炼—镁合金熔炼—镁合金深加工—再生镁回收利用完整镁产业链，同时布局高性能 铝合金及铝挤压深加工业务，是全球具备全链条运营能力的轻金属材料龙头企业。公司产品涵盖原镁、镁合金、镁合金 汽车结构件、铝合金挤压材、金属锶等品种，广泛应用于新能源汽车、轻型出行装备、3C 电子、高端装备、人形机器人、 轨道交通等轻量化领域。公司持续在重庆、江苏、湖北、安徽、山西等地完善产业布局；依托大型竖罐低碳冶炼、再生 镁闭环利用工艺保障稳定供应；参与镁产品碳足迹标准体系建设，助力下游客户实现轻量化与低碳发展双重目标。公司 的主要业务包括镁材料业务、镁制品业务、铝制品业务、矿山业务、建筑模板等业务；公司的主要产品包括镁合金、镁 合金深加工产品、铝合金、铝合金深加工产品、中间合金、金属锶和矿产品等。 谈及 公司面临的风险和应对措施 ，宝武镁业在其半年报中公告称： 1、主要原材料价格波动的风险 公司主营业务为镁、铝合金及深加工，主要原材料为镁、铝金属。镁、铝价格受供求关系、全球经济和中国经济状 况等因素的影响，还与汽车轻量化进程、3C 行业需求等方面密切相关。若未来镁、铝价格大幅波动，将对公司的成本控 制和盈利能力带来一定影响。公司提高原材料的自给比例，并调整产品结构，加大深加工产品的比例，降低原材料价格 波动的影响。 2、市场需求波动的风险 公司镁、铝轻质合金产品主要应用于汽车、消费电子等领域。目前，公司抓住汽车轻量化发展的契机，在稳定镁、 铝合金基础材料供应的基础上，着力拓展镁合金汽车压铸件、镁合金建筑模板、铝合金挤压产品等下游深加工业务。汽 车轻量化进程、3C 电子消费等市场需求受宏观经济、产业政策、工艺技术创新等多方面因素影响，若下游市场需求不及 预期，将影响公司经营业绩水平。公司拓展产品在各领域的应用，提高产品在各应用领域的渗透率，降低市场需求波动 的风险。 对于公司未来发展的展望，宝武镁业在其2025年年报中表示：2026 年是公司十五五规划的开局之年，行业将迎来高端化、规模化发展的重要机遇期。公司董事会将引领经营层， 以“打造轻量化解决方案供应商，成为中国宝武新材料主力军”为核心定位，聚焦主业、深耕细作，推进全产业链升级、 科技创新、市场拓展、绿色发展，实现经营业绩持续提升、核心竞争力显著增强。 1.强化战略引领作用，厚植镁业新质生产力根基 加快构建覆盖原镁—合金—深加工—终端应用的全产业链发展格局，重点攻坚绿色冶炼与稳产降本关键技术，加快 重点产品规模化推广。 2.统筹重点项目建设，协同提升整体运营效能 加快推进青阳项目花园吴家矿山建设及综合验收工作，有序推进主厂区建设和生产指标优化，有序推进甘肃宝镁、 五台宝镁和巢湖宝镁重点项目建设。 3.深化镁业改革创新，力促企业治理体系现代化 稳步推动业务发展转型革新，推进资产整合，进一步推进治理与管控优化和业务管理模式优化。 4.加快智慧发展布局，全面推进信息化体系建设 完成宝武标准财务系统的全面覆盖及分子公司成本系统的更新上线，打造镁业务全流程信息化样板工程，进一步提 升宝武镁业经营管控、算账经营、合规运营、风险防控等能力。 5.聚力原镁成本攻坚，持续增强市场竞争能力 降低还原罐、中心管、锥体三大核心部件的制造成本，钢种优化改进延长还原罐使用寿命，降低辅能消耗和料镁比。 6.贯彻算账经营，系统构建高质量发展经营模式 深化全面对标找差，系统攻坚原镁、能源、物流、质量“四大成本”，健全经营管控体系。 7.筑牢安全环保堡垒，系统提升绿色发展水平 持续强化安全、环保合规性整改。突出重点领域风险管控和本质安全提升。加快推进绿色工厂和低碳能力建设。 宝武镁业在其三季报中提到了镁价下行对其净利润的影响： 回顾镁锭9990（府谷、神木）今年前三季度的价格表现可以看到：镁锭9990（府谷、神木）今年9月30日的均价为15700 元/吨，与其2025年12月31日的均价17950元/吨相比，其均价今年前三季度跌了2250元/吨，跌幅为12.53%。其今年前三季度的日均价为16345.58元/吨，与其2025年前三季度的日均价16455.74元/吨相比，其日均价同比下跌了110.16元/吨，跌幅为0.67%。 》点击查看SMM金属镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周镁价呈现弱势盘整运行的格局。供应端，原镁冶炼厂家生产稳定，市场现货供应充足，虽然受到行业会议召开叠加临近成本线等原因，原镁厂家出货节奏有所控制，供应端惜售情绪有所恢复，但整体镁价下跌趋势未能转变；需求端，下游终端需求有所回暖，但整体下游看跌情绪较浓，采购备货动作放缓，受此影响，整体市场成交表现欠佳，镁价仍以弱势运行为主。 推荐阅读： 》市场反弹动力不足 镁系品种同步承压再现【SMM镁周评】 》镁价弱势再现 产量小幅下滑难改整体格局【SMM镁周度数据】

2026 年，全球铂族金属市场经历了供给端重构、需求端切换与贸易体系重塑的叠加变化。南非矿山电力危机、产能下滑与俄罗斯铂钯、铜伴生铂族出口扰动并存，推动原生矿供给不确定性持续上升；传统汽车催化需求受燃油车减量和减载技术影响有所承压，但 AI 半导体、HBM 存储、PEM 电解水、燃料电池等新兴赛道打开了钌、铱、铂的全新增长空间。 与此同时，2026 年贵金属金融与贸易规则也发生重要变化。LBMA 铂钯定价机制进一步调整，俄系矿产难以进入伦敦合格交割流通体系，全球铂族贸易加速向亚洲分流；广期所铂钯期货上市后，产业套保、仓单交割和再生铂料定价应用持续深化，国内企业对价格风险管理和供应链安全的需求明显增强。 在国内 “十五五” 循环经济和关键矿产安全背景下，铂族再生资源重要性持续提升。废汽车催化剂、退役燃料电池、电子废料和新能源固废回收成为产业热点，政策合规、技术突破和再生料标准化使用共同推动国内铂族供给结构改善。进入 2027 年初，行业亟需系统复盘 2026 年全球铂族供需、价格走势、贸易流向、再生政策和金融工具变化，研判 2027 年铂、钯、 铑、钌、铱各品种运行逻辑，为矿企、贸易、冶炼、回收、氢能、半导体、汽车终端和金融机构提供务实的产业决策参考。 青岛纯晶稀有元素有限公司 将隆重出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 至真至纯 晶益求晶 青岛纯晶稀有元素有限公司成立于2015年，是一家专注于稀有元素材料研发、稀贵金属加工及新材料应用的科技创新企业。公司深耕稀有元素领域多年，服务覆盖科研院所、高校、博物馆、科技馆及高端制造等多个行业，为众多科研机构和知名高校提供专业材料与技术支持。 依托专业的技术能力和持续的研发投入，公司积极布局稀贵金属、高纯金属等关键新材料领域，产品广泛应用于航空航天、核能、半导体、激光光学、先进制造、投资等行业，助力关键材料国产化发展。 同时，公司持续开展元素科普、公益教育与科学传播，打造了“东方爱科普”“冥灵化试”等科普品牌，推动科学知识的大众普及。 未来，公司将继续以科技创新为驱动，为新材料产业发展和科普传播贡献力量。 主营产品： 青岛纯晶稀有元素有限公司主营各种实物化学元素周期表、高纯金属材料、稀有金属、贵金属、靶材、科普教材教具、矿物晶体。 贵金属目前主要加工铑、钌、铱、锇、铼等材料的颗粒、靶材、投资条、化合物等产品，高纯贵金属、回收精炼等业务已在开展。 本公司是目前国内唯一一家专业生产实物元素周期表的公司，产品广泛用于博物馆、科普馆、学校、科技型公司、研究机构等场所的科普教学和展示，已为国内外众多客户提供了优质的产品和服务。 会议联系人： 朱伟 zhuwei@smm.cn

东方钽业日前发布发三季报显示：今年前三季度，公司实现营业收入19.21亿元，同比增长60.29%；净利润2.51亿元，同比增长20.38%。其中，公司在第三季度实现营业收入8.81亿元，同比增长119.38%；净利润1.28亿元，同比增长102.18%。 对于营业收入增加的原因，东方钽业表示： 主要系报告期内公司积极拓展市场空间，募投项目产能持续释放，在手订单增加、产品销量同比增加，同时钽铌原料价格上行带动产品售价上升共同推动营业收入同比增长。 对于公司所从事的主要业务、主要产品及其用途，东方钽业在其半年报中表示：公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务。目前已形成钽金属及合金制品、铌金属及合金制品等系列产品。上述产品被广泛应用于电子、通讯、航空、航天、冶金、石油、化工、照明、原子能、太阳能等领域。 谈及原料风险，东方钽业表示：公司主要产品原料由海外进口，存在矿石原料价格波动幅度大，国际政治经济环境的变化为公司获得足够原料带来不确定因素。 对策： （1）公司积极应对国际钽铌原料市场变化，坚持深入资源一线解决供应问题，全力拓展多条保供渠道。 （2）提高原料（废料）的综合利用率和二次原料的使用率。 东方钽业在其2025年年报中公告的2026年公司主要经营目标1、2026年公司营业收入：经营目标20亿元2、2026年公司（经营发展思路）指导思想：以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真学习贯彻习近平总书记对中央企业工作重要指示精神，坚持“稳中求进、提质增效”工作总基调，聚焦高质量发展主题，着力推动经营质效实现质的有效提升和量的合理增长，以实干实绩确保“十五五”发展迈好第一步、实现良好开局。（三）实现2026年公司经营目标主要工作安排及措施1、坚持价值创造，稳住开局之年基本盘一要全力以赴稳增长。2026年加强经营运行分析和精准调控，细化政策增效，拓展盈利空间。二要聚精会神拓市场。紧盯市场窗口期动态变化，强化统筹调度效能，稳固市场存量底盘、抢抓市场增量空间，巩固提升钽粉钽丝传统市场份额，加大高温合金、超导、国防工业等领域市场开发力度，全面提升核心产品的供应保障能力。深化落实“资源增储上产”专项行动，做好锡锆铪等资源利用，优化钽铌原料采购策略，建立钽资源储备机制。三要坚定不移抓项目。抓实建成项目运营提质，紧盯在建项目进度提速，加快新建项目落地提效，确保项目投产有速度、产品入市有优势、价值兑现有效益。围绕数智化转型目标，加强5G、大数据、人工智能等新兴技术与企业发展深度融合，激活产业升级新引擎。2、坚持创新驱动，激活开局之年新动能。3、坚持改革攻坚，破除开局之年梗阻点。4、坚持精益管理，提升开局之年含金量。5、坚持守牢底线，织密开局之年安全网。 东方钽业表示：钽铌原料价格上行带动产品售价上升共同推动营业收入同比增长。回顾SMM高纯钽锭（Ta≥99.999%）前三季度的价格表现可以看到：其9月30日的均价6950元/千克，与其2025年12月31日的均价3500元.千克相比，其均价今年以来上涨了98.57%。其今年前三季度的日均价为6527.31元/千克与2025年前三季度的日均价3434.84元/千克相比，其前三季度日均价同比上涨了90.03%。 》点击查看SMM金属钽现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：据SMM报价显示，高纯钽锭（Ta≥99.999%）10月26日的均价与前一交易日持平。 当前钽市处于上下游博弈格局，需求端呈现明显分化：高端需求保持旺盛，但采购多以按需为主，高价囤货意愿偏弱；传统需求表现平淡，且存在一定萎缩。持货商整体仍存惜售心态，不过市场成交价格已显现松动迹象。

本周国内镁锭市场走出先抑后扬的走势。在经历了前期的持续回落之后，镁锭9990（府谷、神木）在10月21日下探至年内低点15100元/吨，行业整体已贴近成本线，冶炼厂惜售挺价意愿明显增强，低价出货收敛，市场低价现货货源出现收缩，带动镁价在10月22日迎来低位反弹，当日均价上涨100元/吨至15200元/吨。不过，本轮修复更多是超跌后的阶段性博弈行情，后市反弹的持续性仍有待需求端验证。 价格：镁价连跌一个月后 22日迎来低位反弹 》点击查看SMM镁现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面： 以SMM镁锭9990（府谷、神木）的均价走势为例，自4月8日创下17500元/吨的年内高点后，均价整体震荡回落；9月22日起跌势明显加快，10月21日下探至15100元/吨，刷新年内低点。目前价格较2025年12月31日的15750元/吨下跌4.13%，较年内高点17500元/吨回落13.71%——年内涨幅已全部回吐。 镁市最近一个月来整体处于跌势，本周初市场仍延续前期跌势，冶炼厂主动让价以求走货，下游终端观望情绪较重，大多仅维持刚需小单采购。部分贸易商逢低少量介入、快进快出，终端企业等待合适价位择机补库。随着镁锭价格逼近15000元/吨整数关口，行业整体已贴近成本线、部分企业出现亏损，产区镁厂出货意愿明显收敛，低价抛货基本消失；叠加贸易商前期订单回补、低位买盘阶段性放量、刚需小单同步跟进，镁价自低位启动反弹。 原因：底部支撑来自成本与惜售 上行瓶颈在需求偏弱 支撑本轮触底反弹的原因主要在供应端，需求端仅阶段性配合。皮江法原镁生产高度依赖硅铁、兰炭、电力等原料，持续下跌后，行业整体已贴近成本线，部分高成本企业出现亏损，亏损压力约束进一步降价空间，厂家主动让利出货的动力不足。府谷、神木作为国内核心的原镁产区，产能集中度高、企业报价协同性强，一旦多数持货企业惜售挺价，现货流通量收缩得很快，市场上流通的低价货源变少，形成短期现货支撑。 但制约反弹高度的利空因素同样存在。国内镁合金、压铸等下游行业整体订单没有明显增量，下游工厂成品库存仍在去化，采购策略偏向按需拿货、分批补库，大规模集中备货意愿不足。周内询盘虽有回暖，但实单跟进偏弱，贸易商普遍保持小批量、快周转思路，不敢持续囤货。从总量层面看，行业整体有效供给依然充裕，并没有出现大范围、持续性的减产，中长期供需宽松的基本面没有实质改变。 后市：短期窄幅震荡为主 重点跟踪减产与终端补库节奏 综合来看，本次反弹属于前期持续下跌后的博弈性修复，是短期矛盾集中释放的结果，并不代表趋势反转。短期来看，供应端挺价托底，深跌空间有限；但需求端缺乏持续放量，缺少推动价格单边拉涨的动力，镁价大概率维持窄幅震荡运行。后续行情的分水岭，要看两个信号：一方面是冶炼厂减产力度；另一方面是下游终端补库节奏，镁合金、压铸行业订单能否出现边际回暖，带动实单持续跟进。同时厂家库存去化、原料成本变动（煤炭、硅铁、兰炭价格直接决定镁厂成本底线与挺价力度）、海外订单变化，也需要持续关注。 推荐阅读： 》镁价触底反弹，是反转还是超跌后的喘息？【SMM镁周评】 》镁价时隔一年半再探15050关口后企稳 减产挺价托底 反弹能走多远？【SMM分析】

SMM10月23日讯： 10月23日，稀土永磁板块收涨2%，与当日稀土现货的走势形成背离：氧化镨钕当日下跌1.3%。盘面上，板块早盘一度随大盘下挫，午后随人形机器人主线放量翻红，宁波韵升涨超4%，三川智慧、金力永磁、正海磁材等涨幅居前。带动股价的并非商品端：人形机器人机器人板块大涨近5%，叠加北方稀土、中国稀土、盛和资源等前三季净利同比增长，情绪与业绩形成共振。不过，资金与业绩端的暖意尚未传导至现货——当日稀土市场价格整体弱势下行。 消息面 【北方稀土前三季度净利同比预增134.95%—138.84% 主要稀土产品高位震荡】 北方稀土发布的三季度业绩预报显示：经公司财务部门初步测算，预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 362,000 万元到 368,000 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 208,000 万元到 214,000 万元，同比增加134.95%到 138.84%。预计 2026 年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 363,000 万元到 369,000 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 227,000 万元到 233,000 万元，同比增加 166.64%到 171.04%。 》点击查看详情 【中国稀土：前三季度净利同比预增88.96%~140.99% 部分产品同比涨幅明显】 中国稀土发布的前三季度业绩预增公告显示：预计前三季度实现归母净利润3.63亿元至4.63亿元，同比增长88.96%至140.99%；预计实现扣非净利润3.66亿元至4.66亿元，同比增长98.63%至152.94%。 》点击查看详情 【盛和资源：前三季度净利润同比增加 39.66%到 56.17%】 盛和资源发布2026年前三季度业绩预增公告显示，经财务部门初步测算，预计 2026 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 110,000.00 万元到 123,000.00 万元。与上年同期相比，将增加 31,239.86 万元到 44,239.86 万元，同比增加 39.66%到 56.17%。预计 2026 年前三季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 109,450.00 万元到 122,450.00 万元。与上年同期相比，将增加 32,055.15 万元到45,055.15 万元，同比增加 41.42%到 58.21%。对于本期业绩预增的主要原因，盛和资源公告称：报告期内， 受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好，主要稀土产品价格高位震荡。公司紧抓市场机遇，优化产销结构，加强管理赋能及成本管控，经营业绩与去年同期相比取得大幅长。 》点击查看详情 现货方面 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面：分品种看，镨钕链条跌幅再度放大，其余品种多数维持稳定。氧化镨钕报价重心大幅下移、区间整体下沉，本轮回落仍由期货盘面走弱带动，现货持货商报价随之下调；镨钕金属跟跌，且跌幅较前一交易日明显扩大——随着原料端成本支撑下移，金属端继续让价的约束有所减弱。成交层面，下游采购维持刚需节奏，询盘活跃度偏低，实单承接不足。 中重稀土市场相对平稳：钆系跌势放缓，氧化物小幅下调而金属端止跌持稳；铽、镝、钬、铒各系报价持平，脱离前几日的频繁调整。 后市来看，镨钕系在期货盘面走弱、成本支撑下移与成交偏弱的叠加下，短期或延续弱势，能否企稳取决于下游订单的释放节奏；中重稀土方面，钆系止跌后的走向有待观察，铽、镝、钬、铒短期预计维持平稳。 机构声音 中信证券指出，中欧贸易磋商释放积极信号，稀土永磁单月出口量创年内新高，叠加四季度传统需求旺季及人形机器人等新兴领域需求增长，稀土行业供给刚性与需求弹性的逻辑或持续强化，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 华福证券10月18日发布的研报显示：轻重稀土走势分化，镨钕价格坚挺上行。本周稀土市场轻重稀土走势不一。轻稀土，镧铈市场延续平稳，主流报价以稳为主。镨钕市场坚挺上行，报价进一步冲高，大厂入市采购，现货平台价格上扬，分离企业存惜售情绪，现货不多，短期价格仍以高位为主；镝铽市场延续弱势，需求冷清，商家情绪欠佳，让利出货现象增加，采购价格压至低位，后市需密切关注上游分离企业开工情况及终端订单释放情况。 华西证券10月17日发布的研报认为：截至10月16日，氧化镨市场均价77.25万元/吨，较上周上涨约0.26%；氧化钕市场均价76.45万元/吨，较上周下跌约0.13%；氧化镨钕市场均价74.45万元/吨，较上周上涨约0.68%；氧化镝市场均价142.00万元/吨，较上周下跌约1.05%；氧化铽市场均价637.50万元/吨，较上周下跌约2.60%。整体来看，轻稀土价格延续坚挺，氧化镨、氧化镨钕继续小幅上行，氧化钕基本持稳；重稀土需求承接偏弱，氧化镝、氧化铽跌幅进一步扩大，其中氧化铽单周下跌2.60%、为本周跌幅最深的稀土品种，重稀土价格重心继续下移。1）供应方面，矿石端，轻稀土矿主要受镧铈镨钕价格影响，本周镨钕上行带动询单热度提升，矿价以稳为主，若镨钕进一步走高则矿价存上行预期，主要涉及包头稀土精矿、四川氟碳铈矿、山东微山湖矿；中重稀土矿主要受镝铽价格拖累，本周镝铽延续弱势、流通性较差，低价货源逐步报出，矿价下调，中钇富铕矿92%标矿价格18.1-18.3万元/吨。2）需求方面，镨钕端，磁材大厂入市采购提振市场情绪，高位成交听闻，周四起询单氛围有所转淡，金属厂高位出货承压、低价出货意向不高，氧化物端维持僵持。镝铽端，需求冷清，下游接货不足，贸易商低价出货，采购价格压至低位，实际成交有限，市场情绪偏弱，磁材采购少量、接货意向不高，金属厂出货承压。钆端，磁材询单少量、补货意向不足，压价采购居多，分离厂低价不愿出货，整体成交量有限。钬端，下游询单采购增加，周内成交较好，厂家报价居高坚挺，低价现货收紧、商家压低采购困难，实单跟进有限。 推荐阅读： 》稀土价格弱势下行镨钕跌幅放大市场交投清淡【SMM稀土日评】

中钨高新10月22日晚间发布的三季报显示：2026年第三季度，公司实现营业收入73.14亿元，同比增长48.88%；归母净利润9.03亿元，同比增长148.81%；前三季度，公司实现营业收入236.99亿元，同比增长85.57%；归母净利润29.79亿元，同比增长227.93%。 对于公司利润表主要财务指标变动情况及原因 ，中钨高新的三季报显示：（1）营业收入同比上升 85.57%，主要系本期钨相关产品价格较上年同期上涨。（2）营业成本同比上升 66.51% ，主要系钨原料价格上涨，带动营业成本上升。（3）资产减值损失同比上升 804.53%，主要系本期根据会计政策计提存货跌价准备增加所致。 （4）归属于上市公司股东的净利润同比上升 227.93%，主要系报告期内钨精矿均价同比上涨，公司依托全产业链成本优势带动上下游盈利空间扩大；叠加抢抓半导体、人工智能行业发展机遇，持续推进扩产扩能，PCB 微钻业务实现量价齐升，共同推动业绩增长。 中钨高新10月22日晚间公告称，公司于 2026 年 10 月21 日召开了第十一届董事会第十六次会议，审议通过了《关于株硬公司 PCB 钻针棒提质增效项目的议案》。为抢抓行业发展窗口期，提升中大规格（直径>1.15mm）PCB 钻针棒供给能力，提升全系列产品综合市场占有率，巩固公司 PCB 刀具全产业链龙头地位，公司全资子公司株洲硬质合金集团有限公司（以下简称“株硬公司”）将实施PCB 钻针棒提质增效技术改造项目。对于项目投资概况，中钨高新表示：1.项目将优化现有生产厂房布局，租用部分场地，配套实施公用辅助设施适应性改造，预计总投资 1.3102 亿元，建设期 10 个月。2.本次投资建设的资金来源为中钨高新增资 1.2 亿元，剩余资金由株硬公司自筹解决，后续如需改变资金来源，将根据规定履行相应审批程序。3.本次投资不涉及关联交易，不构成中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形，无需提交公司股东会审议。 谈及对公司的影响，中钨高新表示：本项目建成后有利于提升株硬公司中大规格（直径>1.15mm）PCB钻针棒供给能力，提升全系列产品综合市场占有率，巩固公司 PCB 刀具全产业链龙头地位，具有明显的社会效益和经济效益。预计项目短期内不会对公司财务状况和经营成果构成重大影响。 中钨高新在其2026年半年报中介绍，上半年，公司从事的主要业务包括钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。上半年，公司主要业务及产品未发生变化。 中钨高新在其半年报中提及钨原料市场风险时介绍：价格大幅波动导致上下游利润失衡，客户与供应商违约概率显著上升，合同履约稳定性下降。同时国内钨精矿开采配额缩减，原料供给总量收紧，叠加全球地缘政治风险加剧，进口供应链稳定性不足。企业供应商违约、原料供给紧张，直接造成冶炼与合金生产承压，不仅易引发经营亏损、资产损失、资金回笼不畅，还会打乱生产计划、制约产能释放。 对策：建立常态化市场研判机制，全面收集供需、价格、政策、行业动态信息，定期分析行情波动对产销、采购、库存的影响，制定协同应对策略。坚持稳健经营、杜绝投机心态，稳固核心供应链，精准匹配订单与原料，合理管控库存，规避跌价与价差亏损风险。优化重大订单评审机制，实行一单一议、一户一策、一品一策，提前预判履约风险，全程跟踪合同执行。建立市场价格异动专项评估机制，在行情大幅波动时快速开展风险测算与研判，及时调整经营策略，有效压降市场敞口风险，保障生产经营平稳可控。 回顾钨价今年前三季度的走势可以看出，以SMM黑钨精矿（≥65%）前三季度的走势为例：其均价2026年9月30日为377000元/标吨，与其2025年12月31日的均价453500元/标吨相比，今年以来其均价下跌了16.87%。不过，SMM黑钨精矿（≥65%）2026年前三季度的日均价为591309.39元/标吨，与其2025年前三季度的日均价177050.55元/标吨相比，其前三季度日均价同比上涨了233.98%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，10月22日，黑钨精矿（≥65%）的均价延续前一个交易日的涨势继续上涨。 目前，钨精矿市场缩量上涨，市场主高品位矿议价重心上移，冶炼厂多按APT成交的最新价格及成本，控制钨精矿的议价范围，理性补库，钨精矿市场暂未出现抢货大幅推涨的情况，贸易商前期库存仍处于倒挂状态，资金压力较大的情况下，入场补库积极性一般，部分零单成交跟涨仲钨酸铵。后市钨价走向，仍需持续跟踪供需两端变化。 》点击查看详情 推荐阅读： 》矿贸盈利风险显现9月钨矿进口下降 出口市场仍结构分化【SMM分析】 》钨上游原料成交上涨 上涨可持续性仍需订单刺激【SMM钨日评】

10月16日日，中钨高新的股价出现下跌。截至16日收盘，中钨高新跌1.2%，报43.66元/股。 消息面上：中钨高新发布的前三季度业绩预增公告显示：预计2026年前三季度归母净利润为29亿元～31亿元，比上年同期增长（重述后）219%～241%。 对于业绩变动原因，中钨高新表示： 2026年1—9月业绩与上年同期相比实现正向增长，主要原因是： 1.报告期内钨精矿均价同比上涨，钨精矿及粉末产品盈利水平提升，同时公司依托全产业链成本优势，上下游业务盈利空间均有扩大。2.公司持续优化产品结构，推进相关产品扩产扩能，PCB微钻业务实现量价齐升，有效增强盈利能力。 3.公司聚焦稳增提效，主动应对钨价冲高回落、下游需求分化等复杂局面，在产业协同、市场开拓、管理挖潜等方面精准施策，持续优化运营效能，推进整体盈利能力持续增强。 中钨高新在其2026年半年报中介绍，上半年，公司从事的主要业务包括钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。上半年，公司主要业务及产品未发生变化。 中钨高新在其半年报中提及钨原料市场风险时介绍：价格大幅波动导致上下游利润失衡，客户与供应商违约概率显著上升，合同履约稳定性下降。同时国内钨精矿开采配额缩减，原料供给总量收紧，叠加全球地缘政治风险加剧，进口供应链稳定性不足。企业供应商违约、原料供给紧张，直接造成冶炼与合金生产承压，不仅易引发经营亏损、资产损失、资金回笼不畅，还会打乱生产计划、制约产能释放。 对策：建立常态化市场研判机制，全面收集供需、价格、政策、行业动态信息，定期分析行情波动对产销、采购、库存的影响，制定协同应对策略。坚持稳健经营、杜绝投机心态，稳固核心供应链，精准匹配订单与原料，合理管控库存，规避跌价与价差亏损风险。优化重大订单评审机制，实行一单一议、一户一策、一品一策，提前预判履约风险，全程跟踪合同执行。建立市场价格异动专项评估机制，在行情大幅波动时快速开展风险测算与研判，及时调整经营策略，有效压降市场敞口风险，保障生产经营平稳可控。 回顾钨价今年前三季度的走势可以看出，以SMM黑钨精矿（≥65%）前三季度的走势为例：其均价2026年9月30日为377000元/标吨，与其2025年12月31日的均价453500元/标吨相比，今年以来其均价下跌了16.87%。不过，SMM黑钨精矿（≥65%）2026年前三季度的日均价为591309.39元/标吨，与其2025年前三季度的日均价177050.55元/标吨相比，其前三季度日均价同比上涨了233.98%。 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近来钨价持续下行，据SMM报价显示，10月16日，黑钨精矿（≥65%）的均价跌破300000元/标吨。综合来看，本轮钨价快速下行，本质是前期价格泡沫出清叠加库存周期共振，市场心态从惜货看涨迅速转为现金为王。价格持续下跌带动产业链恐慌抛售，矿贸商、冶炼厂及部分硬质合金配套企业提前出货避险，负反馈持续放大。下游硬质合金企业仅维持刚需采购，不再预防性补库，订单随用随采；长单谈判拉长、定价分歧大，现货货源增多但有效成交清淡，成交多为让利被动出货。 短期市场处于库存去库与情绪修复阶段，10月钨市场整体或以加速探底行情为主，价格止跌需要产业链出现以下信号：一是 APT、钨精矿主动减产范围扩大，冶炼端深度亏损引发自发减产，缓解现货抛压；二是硬质合金下游订单边际改善，四季度传统制造业小旺季带来刀具、矿山工具订单回暖，以及低价驱动的低位补库；三是进口钨矿到港节奏回落，国内价格倒挂压制海外矿采购，削弱进口增量冲击；四是废钨回收供给收缩，低价降低回收积极性，减少再生料对原生钨的替代。 》点击查看详情 推荐阅读： 》多重利空共振钨价加速回落 市场亟待去库与需求修复【SMM钨分析】

10月16日，东方锆业股价出现下跌，截至16日收盘，东方锆业跌2.65%，报13.25元/股。 消息面上：东方锆业发布的前三季度业绩预告显示：公司预计前三季度实现归母净利润1.40亿元至1.80亿元，同比增长261.93%至365.34%。 对于业绩变动原因，东方锆业表示：2026年1月1日至2026年9月30日，公司归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅增长，主要原因如下： 1、锆材料下游新兴应用领域需求快速增长，国产替代进程加快，公司主要产品量价齐升，带动营业收入实现较快增长。 2、公司加强内部管理，深入推进降本增效，通过工艺改良和设备改造降低原辅材料单耗与能源消耗，系统优化主要原材料采购策略，有效压降生产成本。 3、公司持续优化产品结构，强化精细化运营和费用管控，产能利用率进一步提升，有效摊薄单位固定成本，规模效应持续显现。4、公司加强产品技术研发和工艺创新，持续深化核心客户合作与联合研发，加快新产品、新客户及新应用场景拓展，提升客户满意度和产品附加值；同时，积极布局热障涂层、SOFC、固态电池电解质等新兴应用领域，为公司长期发展积蓄新动能 对于公司的主要业务，东方锆业在其2025年年报中介绍：公司是一家专注于锆系列制品研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业。公司拥有多个独立的规模化生产基地，包括广东汕头、韶关乐昌、河南焦作、沁阳以及云南楚雄生产基地等。公司产品涵盖氯氧化锆、二氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件、电熔锆、硅酸锆六大系列共一百多个品种规格。公司自设立以来，主营业务未发生变化。 对于公司经营计划，东方锆业在其2025年年报中公告称： 2026 年，公司将围绕战略发展目标，聚焦新项目建设重点工作任务，着力提升盈利水平，构建可持续竞争优势，实现企业价值与高质量发展的协同提升。公司将紧紧把握全球新能源产业发展机遇，以产能建设为切入点、技术创新为核心驱动力，推动经营规模与发展质量同步提升。 1. 聚焦新能源赛道，强化新技改项目产能支撑，驱动高质量发展以新能源产业发展机遇为导向，锚定锆系产品在新能源领域的应用需求，将产能建设作为核心抓手，推动业务结构向高附加值新能源领域转型，助力公司实现高质量发展。一方面，加快推进年产 6 万吨新能源电池级氯氧化锆及 1.2 万吨锆铪分离高纯氧化物、年产1 万吨新能源电池级高纯复合氧化锆等重点在建项目落地，严格落实项目全流程管控，强化质量标准与周期管理，确保各环节规范有序推进；另一方面，紧盯项目节点目标，全力保障一期项目顺利完成试生产、客户验证等关键环节，推动产能规模化释放，持续扩大新能源领域锆系产品的供给规模与供给质量。通过产能布局优化与规模提升，进一步拓宽产品应用场景，匹配新能源汽车、储能等下游领域持续增长的市场需求，不断巩固并提升公司核心产品的市场份额、行业话语权与核心竞争力，为公司长远发展筑牢产能根基。2. 深化全面预算管理，强化财务支撑，护航战略落地 以公司中长期战略规划为根本遵循，将全面预算管理作为统筹资源、管控风险、保障战略落地的核心手段，构建“目标科学、管控严密、执行高效、评估闭环”的预算管理体系。一是科学锚定年度经营目标，结合战略发展节奏，制定清晰化、可量化、可落地的年度预算指标，确保预算与战略同频共振；二是健全组织保障机制，成立专门预算管理小组，全面统筹预算编制、执行、监控、评估全流程工作，明确各环节权责边界，确保预算管理有序推进；三是拓宽预算覆盖维度，将全面预算管理体系贯穿采购、生产、销售、财务、研发等全经营链条，打破部门壁垒，强化预算的系统性、整体性与刚性约束，杜绝预算流于形式；四是深化精细化预算管控，优化资源配置逻辑，推动企业各类资源向核心业务、高附加值领域倾斜，实现资源集约化配置与最优化利用，切实发挥预算在成本管控、效益提升中的核心作用，为公司战略落地实施提供坚实的财务支撑与保障。3. 聚焦降本增效，优化运营体系，增强核心运营韧性。 4. 强化人力资源赋能，夯实人才根基，支撑长远发展。5. 深化企业文化建设，凝聚发展合力，注入精神动能。6. 坚守安全生产底线，强化风险防控，筑牢运营根基。7. 践行绿色低碳理念，履行社会责任，实现可持续发展。 如东方锆业在其三季报中所言，锆材料下游新兴应用领域需求快速增长，国产替代进程加快，公司主要产品量价齐升，带动公司营业收入实现较快增长。 以SMM硅酸锆 (Zr(Hf)O2≥65%)前三季度的价格走势为例：硅酸锆 (Zr(Hf)O2≥65%)9月30日的均价为15400元/吨，与其2025年12月31日的均价13750元/吨相比，其均价今年以来上涨了12%。而SMM硅酸锆 (Zr(Hf)O2≥65%)今年前三季度的日均价为14140.73元/吨，与其2025年前三季度的日均价15855.74元/吨相比，其前三季度日均价同比下跌了10.82%。 》点击查看SMM锆现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 10月16日，硅酸锆（Zr(Hf)O₂≥65%）均价为 15,400 元/吨。自9月23日站上 15,400 元/吨以来，该价格一直持稳于这一水平；回溯本轮上涨，8月24日其均价由 14,250 元/吨起步，此后整体呈加速上行态势。 本轮硅酸锆涨价主要源于上游锆英砂的供应约束：海外锆矿品位下降、产出受限，矿商挺价惜售心理较强，市场流通货源偏紧。需求端同步形成共振——房地产政策预期回暖带动建筑陶瓷板块情绪修复，陶瓷企业补库需求边际抬升；高品位锆原料需求同样偏强，固态电池产业化推进、锂电正极添加剂等新兴赛道拉动高纯锆材采购预期，推升高品位锆英砂溢价，共同拉动硅酸锆报价上行。 后市来看，在上游锆英砂供应未见明显增加之前，其对锆产业链价格的支撑仍存；新能源赛道对高品位锆的长期需求预期也持续构成支撑。不过，传统建筑陶瓷基本面尚未实质性回暖，硅酸锆在传统领域的真实采购力度存在上限，价格短期或以偏强震荡为主；若陶瓷终端成交持续不及预期，其继续上行的空间或将受限。