市场全天震荡走高，三大指数均再创年内收盘新高，沪指收盘站上3600点。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日缩量199亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4300只个股上涨。从板块来看，海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等20余股涨停。稀土永磁概念股再度大涨，广晟有色涨停。超级水电概念股探底回升，中国电建等多股涨停。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.21%，创业板指涨1.5%。 板块方面 海南概念股全线爆发，康芝药业、中国中免、海南机场、海南发展、罗牛山、海汽集团等20余股涨停。消息面上，国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。 中信证券认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。 从市场上来看，昨日海南相关概念股因利好落地大幅调整，今日却能迅速完成反包，在筹码得到了较为充分换手的背景下，对于该题材的延续性或更为值得期待。不过在经历今日板块中20余股涨停后，短线可能会因一致性过强而再遭分歧，重点留意前排核心标的。 稀土板块全天领涨，包钢股份、盛新锂能、中科三环、广晟有色涨停，龙磁科技、金力永磁、北方稀土、中国稀土等个股涨幅居前。 稀土镨钕金属售价走高加上当前市场相对高亢短线情绪共振下，作为有色金属板块中的高弹性顺周期品种，稀土磁材行业近期表现突出。国金证券在行业周报中表示，稀土作为现代工业核心战略资源，在高端制造领域具有不可替代性。得益于供应收紧预期加强，需求逐步上行，海外价格维持高位。 锂矿股同样震荡走高，西藏矿业、天齐锂业、盛新锂能涨停，华友钴业、赣锋锂业、西藏珠峰等个股涨幅居前。 国泰期货表示，受益于新能源汽车产业链“反内卷”政策，有望带动锂价宏观驱动转向行业政策驱动上行；另一方面日前藏格矿业发布公告，全资子公司收到停止开发利用锂资源的通知，供给层面或将优化。随着锂电池装车量仍然维持较快增长，锂矿行业供给出现优化，锂矿行业有望逐渐摆脱至暗时刻。 个股方面 个股层面，超级水电概念在开盘阶段一度遭遇分歧，但很快便探底回升。其中核心标的中国电建再度涨停晋级4连板，成交额超150亿。中国能建、铁建重工等容量标的同样从水下成功翻红，中设股份也于午后上演“地天板”。此外西藏天路、高争民爆、山河智能、中化岩土、中铁工业、苏博特等10余股同样延续涨停。从超级水电概念当日实现分歧转一致来看，足以彰显其短线地位。特别是前排相对核心标的而言，始终维持极强的人气，预计后市仍存进一步冲高之动能。但正如昨日文章所言，那些中后排个股修复力度一般，正逐步被市场所淘汰，预计超级水电概念的后续行情，资金或更偏向于聚焦核心抱团模式延续。 后市分析 今日三大指数再度全线上涨，沪指收于3600点之上，深成指与创业板指再创年内新高，量能也维持于1.8万亿之上。整体而言，昨日指数放量分歧后，今日市场能够快速迎来修复，足以见得当前承接动能依旧强劲，故后续在5日线被有效跌破之前，指数仍先以震荡走高结构看待为宜。而从盘面维度而言，目前超级水电与“反内卷”两大主线逐步清晰，后市热点大概率仍会围绕着上述两大方向反复活跃。此时前排核心标的有望成为重要的情绪风向标，若其能够始终延续强势，仍可在相关细分方向中寻找补涨机会，反之若标识度较高的容量大票出现明显破坏性下跌时，或意味着相关题材正面临退潮疑虑。 市场要闻聚焦 1、两部门就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，适应新形势新变化的需要。意见稿提出，当前价格工作面临的形势发生明显变化，绝大多数商品和服务价格已由市场形成，新经济新业态新模式不断涌现，一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。 2、生态环境部公开征求《玻璃工业大气污染防治可行技术指南（征求意见稿）》等2项国家生态环境标准意见 财联社7月24日电，为防治大气污染，改善大气环境质量，推动玻璃、矿物棉工业大气污染防治技术提升，生态环境部开展了《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》和《矿物棉工业大气污染防治可行技术指南》2项国家生态环境标准的编制工作，现对2项标准征求意见稿公开征求意见。

随着美国股市近乎无视贸易和地缘政治紧张局势，持续创下新高，全球资管们眼下正更加倾向于投资风险资产…… 据悉，景顺投资、富达国际和摩根大通资产管理公司等全球资管巨头，正在加强对从美国到亚洲的科技股以及新兴市场资产的看涨押注。 他们押注的逻辑是， 尽管美国总统特朗普再次威胁要扰乱经济秩序，但他最终仍会悬崖勒马。 “人们真的相信存在‘特朗普看跌期权’——即如果市场出现调整或美国利率上升，特朗普会像4月那样退让：这种交易正在进行中， ”一位景顺投资解决方案团队的多资产组合经理表示，“在应对这种不确定性时，我们很可能变得更加倾向于风险。” 所谓的“特朗普看跌期权”，含义上其实与金融市场上经常提到的“美联储看跌期权”类似，即当金融市场出现大幅下跌或系统性风险时，特朗普/美联储最终会进行干预，以“托住”市场，阻止危机蔓延和经济衰退。这其实也与今年业内盛行的“TACO交易”(押注特朗普总是会临阵退缩)逻辑一致。 这种共同的信念不仅仅是一种普遍的乐观情绪，而是一种经过深思熟虑的押注：即相信特朗普第二任期固有的波动性最终会让位于经济实用主义。 对于这些全球基金经理来说，这将直接转化为国际贸易和供应链前景的持续韧性，从而推动包括新兴市场本币债券、韩国芯片股到美国成长股等一切资产。 哪些风险资产被看好？ 景顺投资策略师表示， 景顺在美股Q2财报季前已增加了对美国股票的配置 ，预计“特朗普看跌期权”将为股市提供进一步支撑。 值得一提的是，尽管这家资产管理公司增持了美国股票，但其认为全球其他地区市场的前景更为乐观。“从我们观察到的全球形势来看，我们很可能会更加倾向于非美市场，例如欧洲和新兴市场。” 鉴于市场对韩国政府公司治理改革的乐观态度， 景顺认为韩国存在中期投资机会 。韩国基准综合股价指数今年已上涨逾30%，成为全球表现最佳的主要股市指数之一。 景顺还在其跨资产投资组合中增持了本币新兴市场债券 ，因为该公司认为这些债券将从美国预期的降息中获得最大收益。“在固定收益方面，我们看好印尼等高利率国家的债券，因为它们可能受益最大。” 富达国际目前则看好中国台湾地区的股票 ，因为台湾地区的高科技公司高度集中； 同时该机构也青睐韩国股票 ，因其估值低廉。 “台湾股票可能是把握科技周期上涨趋势的最佳投资标的之一，我们认为有充分的理由增持”，富达国际驻新加坡的多资产基金经理Ian Samson表示，“如果你看看台湾地区的GPU出口，你会发现它们简直是爆表，简直令人难以置信”。 当然，富达并非普遍看好风险资产。Samson表示，该公司在其跨资产组合中对美国投资级和高收益公司债持看跌观点，原因是它们与基准美国国债收益率间的利差过低。该公司还在买入黄金作为对冲。 摩根大通资产管理公司则表示，由于市场对AI的乐观情绪，美国中型科技股仍有上涨空间。 该公司驻墨尔本的投资策略师Kerry Craig表示，人工智能需求的顺风将为美国中型科技股提供进一步支撑。“人工智能在整个美国和全球经济中的采用仍有很大空间，”他说。 事实上，近来并非只有富达、景顺和摩根资产管理建议超配美股。 高盛集团本月早些时候也已上调了其对标普500指数的目标位预测，而汇丰则建议在其多资产组合中提高美股配置。

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。创业板指黄白分时线明显分化，个股普跌。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。盘面上，市场热点主要集中在AI方向，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。从板块来看，AI硬件股集体大涨，新易盛涨停创历史新高。AI应用股表现活跃，鼎捷数智20CM涨停。下跌方面，电力股集体调整，华银电力跌停。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。 板块方面 算力硬件方向再度全线爆发，新易盛20CM涨停再创历史新高，中际旭创、东田微、仕佳光子、天孚通信、胜宏科技、光库科技等涨超10%。消息面上，新易盛预计上半年归母净利37亿元至42亿元，同比预增328%-385%，其中Q2净利润21.27亿元-26.27亿元，环比增长35.22%-67.01%。此外，美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋今天在接受央视记者采访时宣布两个重要进展：美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU。 上周以来，工业富联、沪电股份、华工科技、光迅科技、锐捷网络、新易盛等AI算力硬件公司相继发布业绩预告，均实现较快增长，反映出算力行业高景气度仍在延续，在此驱动下中长期的投资价值依旧具有较高确定性，不过在今日放量大涨后情绪端或趋于高潮，预计短线波动幅度可能会有所加剧。 中信建投认为大模型的竞争与迭代仍在持续，意味着算力投资大概率维持较高强度，后续仍可留意算力链中的以下细分：1）业绩持续高增且估值仍处历史较低水平的北美算力链核心标的；2）有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；3）1.6T光模块及CPO产业链。 AI应用以及云服务(云计算)方向也于午后走强，鼎捷数智、云鼎科技、利欧股份、用友网络等涨停，赛意信息、汉得信息、三人行、万兴科技等涨幅居前。 消息面上，7月14日消息，世界数字科学院正式发布AI STR系列新标准《AI智能体运行安全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合二十余家国内外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测试标准。 近日，国际数据公司(IDC)最新发布的《中国边缘云市场跟踪研究，2024H2》报告显示，2024下半年，中国边缘云市场规模总计73.9亿元人民币，同比增速达到18.6%；其中，边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别达到37.9、14.4和21.6亿元人民币。 个股方面 从个股来看，今日短线题材炒作仍较为低迷，高位人气股延续调整，昨日3板以上的个股，仅上纬新材一只晋级，其余个股全线下跌。而华银电力、国晟科技、塞力医疗跌停，京运通、欣灵电气同样跌幅明显。不过也要注意到的是，部分人气股率先迎来了资金回流，如稳定币概念股的楚天龙今日再度涨停录得2连板，地产人气核心渝开发则探底回升，午后封板成功斩获7天5板，在目前市场维持震荡向上的结构下，相关板块仍存在着反复活跃之空间，届时高位亏钱效应修复力道仍是值得关注的重点。 AI算力权重再度全线爆发，新易盛20CM涨停，胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份再创历史新高。并逐步延伸至下游应用、云计算、服务器等方向。作为市场的高人气方向，对于短线情绪具有较强的带动性，若能持续走强的话，不仅有利于吸引更多的增量资金入场，对于科技成长风格也有望形成正向反馈，届时仍可留意在科技内部挖掘一些潜在补涨机会。 后市分析 今日市场延续震荡分化，三大指数涨跌不一，量能有所提升。其中AI产业链全线爆发带动创业板指走强，但黄白分时线的分化仍较为明显，截至收盘全市场仍有超4000股下跌。整体而言，本轮反弹行情演绎至今，市场分歧逐步增加，短线震荡幅度明显提升。不过较好的是，在盘中指数走低后，市场仍具有不俗的承接动能，整体震荡上行的结构尚未遭到破坏。而另一方面，虽然高位股的亏钱效应近期有所增多，但截至目前各大热点题材也并未出现真正意义上的退潮信号，更多还是以轮动的形式反复活跃，故应对上仍可遵循相应的节奏，留意一些核心标的低吸埋伏机会。 市场要闻聚焦 1、聚焦先进制造、数字经济等 大规模职业技能提升培训行动来了 从人力资源社会保障部了解到，日前，国家部署开展大规模职业技能提升培训行动。从2025年到2027年底，国家将围绕增加制造业、服务业紧缺技能人才供给，以深入实施“技能照亮前程”培训行动为牵引，广泛开展职业技能提升培训。其中，聚焦高精尖产业与急需行业、就业重点群体等开展补贴性培训3000万人次以上，促进劳动者技能就业、技能增收、技能乐业。各地将聚焦先进制造、数字经济、低空经济、交通运输、农业农村、生活服务等领域，大力开展分行业领域职业技能提升培训。围绕企业职工、高校毕业生、农民工等重点群体，持续加强职业技能提升培训。 2、国家统计局：有关部门正在制定相关措施 进一步加大市场秩序的规范治理 国家统计局副局长盛来运15日在国新办新闻发布会上表示，针对近一个时期部分行业、部分企业“内卷”性竞争加剧的现象，7月1日中央财经委员会召开会议明确提出：要纵深推进全国统一大市场建设，聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。有关部门正在根据会议精神制定相关措施，进一步加大市场秩序的规范治理。这些政策和措施有利于规范市场秩序、推动市场供求关系改善、促进价格合理回升，也有利于企业利润改善、活力增强，进而推动经济结构调整和高质量发展。

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指3500点得而复失。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。从板块来看，大金融股震荡走强，工商银行等5只银行股再创历史新高，南华期货等涨停。短剧概念股表现活跃，欢瑞世纪涨停。新型城镇化概念股一度冲高，新城市20CM涨停。下跌方面，有色金属概念股展开调整，洛阳钼业跌超5%。截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。 板块方面 板块上，大金融反复活跃，多元金融、稳定币概念股涨幅居前，其中越秀资本、南华期货、永安期货、天融信等涨停。消息面上，香港特区金管局总裁余伟文早前表明发出的稳定币发行人牌照数目不会多，但目前市场上表明有意申请或传出正在探讨中的机构至少有9家，当中包括参与金管局稳定币发行人“沙盒”的3家机构，而该3家机构均计划发行港元稳定币。 另一方面，银行股再度活跃，工商银行、农业银行、邮储银行、中信银行、北京银行再创历史新高，厦门银行、渝农商行、张家港行、兰州银行同样涨幅靠前。 中国银河证券在近期研报中表示，本轮银行板块上涨主要受益于以下三大因素：1）低利率环境下，银行红利价值对中长期资金吸引力仍存。2）公募低配修复和宽基指数扩容也为银行带来增量资金流入，以沪深300为代表的宽基指数权重股和基本面较好的优质区域行受益更显著；3）银行转债加速转股带来短期机遇。 短剧概念股表现活跃，欢瑞世纪涨停，百纳千成、掌阅科技、因赛集团、川网传媒等个股涨幅居前。 据统计截至 2024 年，我国微短剧用户规模已突破 6 亿人，展现出强大的市场吸引力。其发展势头迅猛，市场规模持续扩张。《2024 年中国微短剧产业研究报告》显示，2024 年我国微短剧市场规模攀升至 505 亿元，首次超过全年电影票房收入，预计 2025 年市场规模将达 634.3 亿元。但需注意的是，全天来看短剧板块同样呈现出一定程度的冲高回落，最终仅欢瑞世纪一只个股封板成功，若后续没有更为明显的事件（或消息）催化的话，其延续性仍有待进一步观察。 新型城镇化概念股一度冲高，新城市、国晟科技、美丽生态涨停，勘设股份、中铁装配涨幅居前。消息面上，国务院办公厅印发《关于健全“高效办成一件事”重点事项常态化推进机制的意见》。《意见》指出，鼓励各地区各有关部门结合地域特色与行业特点，从企业和群众视角出发，聚焦高频事项，丰富拓展生活服务、产业扶持、工程建设、城市更新等领域应用场。整体而言，新型城镇化及其背后的基建板块估值优势较为明显，在资金高低切的风格偏好下，前排的核心或仍存反复活跃之空间。 个股方面 个股来看，虽然今日整体跌多涨少，但连板炒作的热度有所回暖，连板股数量进一步增至18家，其中昨日4只4连板的个股全部晋级。其中稳定币概念股反复活跃，人气高标信雅达今日反包涨停，京北方最终虽封板失败但依旧再创新高。电力股方向同样延续强势，在华光环能（5连板）与华银电力（7天6板）的带动下，桂冠电力午后上板，华电辽能、韶能股份等个股同样迎来一定的修复。另外创新药方向同样于盘中探底回升，美迪西、九芝堂、塞力医疗涨幅居前，核心标的恒瑞医药同样放量涨超7%。 整体而言，虽然目前的各热点板块始终维持着轮动结构，但真正的前排核心标的始终没有转弱，维持着震荡走高的趋势性行情。后续仍将其视为情绪锚点，寻找一些板块内部的补涨机会。 后市分析 今日市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指3500点得而复失，而量能较之昨日进一步提升。虽然短线出现一定的量大滞涨疑虑，但鉴于本轮行情一路反弹至今，累积了不少的获利盘，在无足够增量资金进场的背景下，市场分歧加剧也在情理之中，后续仍先行留意5日均线在将其有效跌破之前，仍先以震荡走高的结构看待。而从盘面维度而言，目前热点延续性不足的问题并未得以改善，多数板块在盘中异动拉升后因无力承接而震荡回落。最终导致目前市场空有宽度而缺乏破局高度。较好的是，近期连板股的市场反馈出现向好迹象，有望带动短线投机情绪的回暖，因此仍可在短线回踩的过程中寻找一些热门板块的低吸机会。 市场要闻聚焦 1、工信部：开通重点车企践行账期承诺反映窗口 工业和信息化部今天（9日）开通了“重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口”，受理中小企业关于重点车企践行货款支付周期承诺和落实《保障中小企业款项支付条例》不力等问题。窗口主要受理4类问题：一是重点车企未践行60天支付期限承诺，在采购合同中约定的付款期限超过60天；二是重点车企设定不合理的支付期限起算时间、无正当理由拖延出具检验或验收合格证明等方式变相延长支付期限，以及以收到第三方货款作为支付条件或按照第三方支付比例支付款项；三是重点车企强制或变相强制中小企业接受商业汇票、应收账款电子凭证等非现金支付方式；四是重点车企落实《保障中小企业款项支付条例》不力的其他问题。 2、2024年全国新能源汽车保有量比“十三五”末增长5倍多 国家发展改革委副主任周海兵7月9日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”首场新闻发布会上表示，2024年，全国新能源汽车保有量达到3140万辆，比“十三五”末的492万辆增长5倍多。

市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指逼近3500点。沪深两市全天成交额1.45万亿，较上个交易日放量2453亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。从板块来看，算力硬件股集体爆发，工业富联等10余股涨停。光伏概念股再度反弹，通威股份等10余股涨停。金融股一度冲高，大智慧涨停。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.39%。 板块方面 板块上，光伏板块全线爆发，首航新能、通威股份、钧达股份、双良节能、亚玛顿等个股涨停。消息面上，近日工信部召开第十五次制造业企业座谈会强调，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 机构研报指出，当前时点，光伏板块悲观预期已经充分体现，在市场流动性充裕叠加政策预期，光伏板块有望迎来阶段性修复。后续可重点关注以下几大方向：1）具备产能整合与减产预期的硅料环节有望率先受益；2）BC 电池效率持续优化，凭借高效率产品的差异化竞争优势，较主流产品形成溢价，有望增厚相关企业盈利能力；3）多数玻璃企业计划7月开始减产改善供应端，减产规模预计将达到30％，有望缓解库存和价格压力。 近期，围绕着光伏、钢铁、建材等行业“反内卷”的消息不断，反映出高层对于部分行业供给侧过剩问题的充分重视，市场对于后续具体措施落地仍抱有期待，叠加上述方向此前经历了充分整理，估值与位阶优势均较为突出，预计后市有关于“反内卷”概念的炒作仍将延续，后续仍可在相关行业震荡轮动中寻找低吸机会。 算力硬件方向再度走强，工业富联、逸豪新材、弈东电子、景旺电子、金安国纪、宏昌电子涨停，天孚通信、胜宏科技、中际旭创、沪电股份等权重同样涨幅居前。 消息面上，工业富联7月7日盘后公告称，预计2025年第二季度实现归属于母公司所有者的净利润67.27亿元至69.27亿元，同比上升47.72%至52.11%。其中AI服务器营业收入同比增超60%；云服务商服务器的营业收入同比增超1.5倍。显然工业富联Q2超预期的业绩预告对于整个算力硬件方向形成了正反馈，资金开始加速流入该方向，除了最为核心的CPO、PCB外也开始向铜缆高速连接、数据中心、服务器、光芯片等细分延伸。在此背景下，板块中的核心权重依旧可视为重要的情绪锚点，只要其上涨趋势没有遭到破坏，仍可留意算力产业链中的补涨机会。 个股方面 个股来看，今日的赚钱效应主要集中在算力硬件与光伏两大板块，相关的人气权重再获抢筹。算力硬件股中，工业富联以超70亿的成交额涨停 ，中际旭创、胜宏科技、新易盛等个股不仅涨幅居前，成交额也占据了市场排行的前十。光伏板块中通威股份早早涨停，阳光电源涨超9%，隆基绿能、德业股份、锦浪科技等同样涨超6%。可见目前市场风格更偏好于对于容量标的进行趋势性炒作。 另一方面，今日短线情绪有所回暖，连板股的晋级率显著提升，昨日5只3连板个股全部走出溢价，其中4只个股成功晋级。连板股数量同样增至17家。而盘中亚玛顿上演“地天板”录5天4板，柳钢股份反包涨停走出6天5板对于情绪提振同样明显。随着权重完成搭台后，预计短线题材炒作热度同样持续回归，能够与指数以及情绪形成共振的热点题材便是后续的关注重点。 后市分析 今日市场震荡走强，三大指数全线上涨，沪指再度逼近3500点大关，创业板指同样一扫前两日回调之阴霾放量涨超2%，重新站上5日线的同时，也创下了阶段收盘新高。另外从价量关系来看，目前市场维持着“价涨量增，价跌量缩”的良性结构，在此背景下短线或仍具进一步上行空间。不过以目前不足1.5万亿的量能水平来看，想要走出连续高角度上涨行情的难度依旧不低，后市更大概率还是以震荡向上结构为主。 而回到盘面来看，目前市场热点大致围绕着光伏、钢铁（“反内卷”概念）、算力硬件（科技成长）、稳定币（大金融）、固态电池（锂电）等方向所展开，因此在上述板块轮动过程中寻找低吸介入的机会便是当下应对层面的关键。此外随着中报业绩预告陆续披露，基本面的兑现以及景气投资或更为受到资金关注，在此背景下业绩超预期行业或个股同样值得持续追踪。 市场要闻聚焦 1、七部门发文加快推进普惠托育服务体系建设 国家发改委等七部门联合发布《关于加快推进普惠托育服务体系建设的意见》，明确发展“1+N”的托育服务体系，即以托育综合服务中心为枢纽，以托育机构、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等为网络的“1+N”托育服务体系。“1”是指托育综合服务中心，发挥示范引领、辐射带动作用，促进区域托育服务发展。“N”是指托育机构、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等多种形式的托育服务机构，满足群众多层次多样化托育服务需求。加大托育综合服务中心建设力度，优先实现托育综合服务中心地市级全覆盖。发展社区托育服务，以地市为单位统一规划社区嵌入式托育服务网络。推进有条件的幼儿园提供托育服务，解决好场地、设施、师资等条件保障。推动用人单位办托，结合实际为本单位职工提供普惠托育服务。支持民办托育服务机构发展。促进医疗卫生机构支持托育服务，开展订单签约、婴幼儿健康管理和中医药健康等服务。 2、乘联分会：6月新能源乘用车国内零售销量达111万辆 同比增长29.7% 联分会数据显示，6月新能源乘用车国内零售销量达111.1万辆，同比增长29.7%。前6个月，新能源乘用车国内零售累计销量达546.8万辆，同比增长33.3%。

市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指一度涨超1%逼近3500点。沪深两市全天成交额1.43万亿，较上个交易日放量1188亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4100只个股下跌。从板块来看，银行股再度走强，浦发银行等多股再创历史新高。稳定币概念股震荡反弹，京北方等涨停。电力股持续活跃，华银电力等涨停。下跌方面，固态电池概念股展开调整，信宇人跌超10%。截至收盘，沪指涨0.32%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.36%。 板块方面 板块上，银行股再度走强，浦发银行、江苏银行、工商银行、中信银行等近10股创下历史新高。 东海证券在最近的研报中表示，随着无风险利率持续下行过程中，股息率优势仍对保险、社保基金、指数基金、红利低波公募等中长期资金具有吸引力。展望后市，预期稳定的利润与分红水平仍将在低利率环境中为银行行情提供显性支撑。 此外，基本面视角，后续宏观政策持续加码或催生边际改善预期，特别是消费与投资修复将缓解银行业个人风险上升、存款定期化加剧等痛点，有望为行情提供潜在支撑。当前银行板块估值已接近近十年中枢水平，建议后续采用“核心 + 卫星” 配置策略，均衡布局：以高股息属性的国有大行构建核心组合，同时搭配具备周期弹性的头部中小银行作为卫星组合。 电力股同样表现活跃，韶能股份、新中港、深南电A、华银电力涨停，廊坊发展、西昌电力、杭州热电等个股涨幅居前。 消息面上，华银电力昨晚公告称预计半年度归母净利润1.8亿-2.2亿元，与上年同期相比将增加1.75亿-2.15亿元。据此计算，公司上半年净利润同比增长3604%-4426%。此外随着电力进入迎峰度夏旺季，国家电网表示，截至6月30日，今年国网经营区域内140项迎峰度夏重点工程全部建成投运，将有力保障今夏电网安全运行和电力可靠供应。 中信建投认为，偏紧的区域电力供需、良好的区域竞争格局、更少的潜在进入对手等因素对电价形成支撑，相关发电企业或将在煤价下跌过程中能够更好地享受到毛利率提升。 个股方面 个股来看，短线情绪较为低迷，全市场超4100股收跌，而涨停与连板股数量均较之昨日减少。市场高度再度降至4板，昨日14只连板股中仅柳钢股份、塞力医疗、亚玛顿3只晋级，诚邦股份尾盘炸板跳水，而雪迪龙、吉鑫科技更是双双跌停。目前的市场风格更偏向于机构资金的趋势性抱团，围绕连板高度的情绪博弈热度仍相对较低。 而稳定币概念今日也有所修复，其中京北方涨停，长亮科技与天阳科技涨超10%，四方精创、中科金财、小商品城等人气股跟涨。但整体而言，该题材的修复力度相对一般，除涨停封板数量较少以外，多数个股在午后同样受到指数影响而冲高回落。结合昨日午后率先展开反弹的固态电池概念今日再度分化整理，可见短线市场仍以轮动为主，较难走出连续性行情，应对上通过低吸埋伏进行短线套利或具有相对较高之胜率。 后市分析 今日市场盘中的波动显著加剧，午后在大金融与半导体芯片带动下指数一度快速上攻，但很快由于跟进买盘不足而回落，最终三大指数涨跌不一，深成指与创业板指小幅收跌。本轮行情反弹至今，沪指已逼近3500点大关，在此期间累积了不少的获利盘，所以在指数冲高后部分资金选择兑现也在情理之中。对于今日午后之冲高回落，尚不可断言出了短线的见顶信号。下周市场的反馈更为关键，若三大指数能够维持沿5日线震荡向上，并重新站上今日盘中高点的话，便可视为上涨过程中常规的筹码换手。相反一旦延续放量延续调整，那么短线重回整理概率便随之提升，届时更需留意风险控制。 另外，近期市场大小盘的分化愈发明显，一方面指数在银行等权重的带动下稳步上行，另一方面，由于各热点题材快速轮动，导致短线情绪始终偏弱。在此背景下后市同样存在两大关注重点：1）如银行、算力硬件、创新药等权重方向在经历近期资金的加速抱团后，需警惕因短线过热而出现的补跌风险；2）市场若想重新转强的话，除了指数维持上涨结构以外，仍需能够走出延续性强的核心题材，从而开启新一轮的赚钱周期。 市场要闻聚焦 1、5月国内市场手机出货量2371.6万部 同比下降21.8% 中国信通院发布数据，2025年5月，国内市场手机出货量2371.6万部，同比下降21.8%，其中，5G手机2119.0万部，同比下降17.0%，占同期手机出货量的89.3%。2025年5月，国产品牌手机出货量1917.7万部，同比下降24.2%，占同期手机出货量的80.9%；国产品牌上市新机型36款，同比下降25.0%，占同期手机上市新机型数量的92.3%。2025年5月，智能手机出货量2252.6万部，同比下降21.2%，占同期手机出货量的95.0%；智能手机上市新机型27款，同比下降30.8%，占同期手机上市新机型数量的69.2%。 2、商务部：7月5日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税 实施期限5年 根据《反倾销条例》第三十八条规定，商务部向国务院关税税则委员会提出征收反倾销税的建议，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税。自2025年7月5日起，进口经营者在进口原产于欧盟的相关白兰地时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税。反倾销税以海关确定进口货物的计税价格从价计征，计算公式为：反倾销税税额=海关确定进口货物的计税价格×反倾销税税率。对自2024年10月11日起至2025年7月4日止（含当日）进口的原产于欧盟的相关白兰地不追溯征收反倾销税。有关进口经营者依据商务部2024年第42号公告和2024年第50号公告向中华人民共和国海关所提供的保证金或保函，海关按规定退还保证金或解除担保。对临时反倾销措施实施之日前进口的原产于欧盟的相关白兰地不追溯征收反倾销税。对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税和价格承诺的实施期限自2025年7月5日起5年。

市场全天震荡反弹，创业板指领涨，宁德时代涨近5%。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量672亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。从板块来看，算力硬件股再度大涨，PCB等方向领涨，中京电子等多股涨停。创新药概念股震荡走强，神州细胞等涨停。固态电池概念股展开反弹，大东南上演“地天板”。下跌方面，海洋经济概念股展开调整，克莱特跌超10%。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%。 板块方面 板块上，PCB板块全线走强，逸豪新材、方正科技、中一科技、博敏电子、中京电子、鹏鼎控股等个股涨停，胜宏科技涨超6%再创历史新高，深南电路、满坤科技、则成电子等个股涨幅居前。 国盛证券表示，AI PCB需求爆发下，对应产业链当前供给均处于紧张状态，除高多层及高阶HDI产能稀缺紧张外，产业链上游高端材料供应同样稀缺，需重视AI大周期下，PCB产业链业绩爆发机会。 消费电子板块涨幅居前，工业富联、朝阳科技、新亚电子涨停，蓝思科技、华勤技术、硕贝德、领益智造、立讯精密等个股涨超5%。消息面上，据科创板日报报道，苹果的折叠iPhone已于6月进入P1（Prototype 1）原型开发阶段，后续会有P2和P3阶段，预计2025年底有机会走完Prototype的开发流程，2026年下半年有望上市。 中国银河表示，2025年上半年消费电子行业呈现“政策与AI双轮驱动”的核心特征。中国“国补”政策有效激活中端消费市场，带动手机、平板等品类结构性复苏;AI技术深度渗透终端设备，推动PC、手机向智能化跃迁，AI眼镜等新形态产品加速商业化落地。下半年行业面临“政策退潮与技术攻坚”的关键转折，新兴市场开拓与生态协同能力决定增长持续性。 回顾本轮算力硬件方向的行情，先是由胜宏科技、新易盛等具有辨识度的权重率先打开高度，而在短线热度被重新激活后，开始向板块整体进行扩散，其背后机构资金抱团的痕迹也较为明显。故站在中期维度，只要核心标的没有出现破坏性杀跌，板块后续或仍存进一步上行空间。但在今日全线放量大涨后，情绪端或趋于高潮，市场整体量能逐步萎缩的情况下，短期可能会面临一定的分化整理。 创新药概念股震荡走强，广生堂、神州细胞、九芝堂、未名医药、长春高新等个股涨停。消息面上 近日来多个创新药公司披露其核心产品进展。今晨，迪哲医药公告，舒沃哲的新药上市申请正式获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于经治EGFR Exon20ins突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）的成人患者。 投资角度，在刚刚过去的6月，创新药赛道在前期积累了较大涨幅后，迎来短期阶段性调整。中泰证券认为，这有利于产业逻辑的持续演绎。从基本面来看，创新药仍是当前医药板块中产业趋势最为明确且具备未来成长空间的子行业。展望7月，2025年度的医保目录谈判已经近在咫尺，政策端有望带来积极催化。后续或可留意逐步走出拐点的细分板块，如CRO&CDMO、科研上游、特色原料药、连锁药房、品牌OTC等。 个股方面 个股来看，今日除了创新药与算力硬件方向走强以外，固态电池概念股同样于午后探底回升，大东南上演“地天板”录8天6板，中一科技、华盛锂电、铜冠铜箔等个股同样完成向上反包。另外龙头股宁德时代今日同样放量涨近5%。作为前期调整的热点中，率先迎来资金明确回流的题材，固态电池的短线地位进一步得以巩固，在后市盘面的持续轮动下，固态电池仍存在进一步冲高之动能。 而固态电池的回暖，对于短线情绪的修复也起到积极作用，诚邦股份尾盘回封涨停，连板高度重新提升至6板，好上好走出7天5板再创历史新高。若明日情绪能够延续修复的话，或可在军工、稳定币中等前期热门题材中寻找低吸套利机会。 后市分析 今日市场震荡反弹，三大指数全线收红，其中创业板指涨近2%，并刷新阶段新高，就指数维度而言，市场依旧维持着震荡向上的格局。但就目前盘面的来看，短线仍具一定的不确定性。首先在今日指数集体修复的背景下，量能延续萎缩态势，或意味着目前市场依旧缺乏场外增量资金的驰援。另一方面，今日领涨创新药与算力硬件方向，整体的位阶已然不低，本质上来看仍更偏向于资金的主动抱团，对市场整体的带动作用仍有待进一步观察。故预计后市仍以震荡轮动结构为主，应对上保持谨慎，在经历回调的热门板块中寻找低吸机会或具更高之胜率。 市场要闻聚焦 龙湖已将17.6亿元划入“22龙湖04”兑付专户 年内累计兑付公开债近90亿 记者从独立信源处获悉，龙湖已将债券“22龙湖04”兑付资金拨入偿债划款至中证登专户，总金额17.66亿元人民币，包含本金16.97亿元及利息6970万元。公开信息显示，“22龙湖04”发行规模为17亿元，票面利息4.1%，行权日期为2025年7月5日。在“22龙湖04”完成兑付后，龙湖年内累计兑付公开债接近90亿元。

，市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪深两市全天成交额1.38万亿，较上个交易日缩量891亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。从板块来看，光伏概念股集体反弹，通威股份等近10股涨停。海洋经济概念股逆势大涨，巨力索具等10余股涨停。钢铁等周期股表现活跃，柳钢股份等涨停。下跌方面，军工股展开调整，北方长龙跌超10%。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.61%，创业板指跌1.13%。 板块方面 板块上，海洋经济概念股全天强势，深水海纳、神开股份、振华重工、巨力索具、百洋股份等个股涨停。消息面上，中央财经委员会第六次会议强调，推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。 天风证券在此前的研报中指出，围绕深海科技产业链全环节布局，把握勘测、开采、运输、通信四大核心领域机遇。勘测端，重点关注卡位水下机器人赛道核心配套及辅助技术的卫星遥感、声纳技术垄断性企业，可聚焦其科研、民品及军用应用场景持续拓展；开采端，关注海底挖掘系统装备企业；运输端，关注船舶工业及管道运输产业；通信端，聚焦光纤光缆等通信网络搭建领域。但需要注意的是，市场延续快速轮动的局面下，各热点延续性均相对一般。海洋经济概念股在今日全线放量上涨后，预计个股的分化会有所增大，届时资金可能会采取缩容聚焦的模式，重点留意前排的核心标的。 光伏板块展开反弹，赛伍技术、欧晶科技、亚玛顿、通威股份、福莱特等个股涨停。消息面上，据上海有色网了解，为破除“内卷式”竞争，近日国内头部光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30％，预计7月国内玻璃产量将下降至45GW左右。 中信建投指出，从政策端来看，光伏行业作为国内整治内卷式竞争的重点行业之一，未来供给端政策方向已经较为明确。若政策实际出台后力度强于预期且推进顺利，则有望扭转当前光伏全产业链亏损的状态。 钢铁股午后异动拉升，重庆钢铁、柳钢股份、首钢股份涨停，三钢闽光、武进不锈、新钢股份涨幅居前。消息面，今日国内期市黑色系金属品种全线飘红，硅铁主力涨近2% 华创证券指出，今年以来，受原燃料价格持续回落的影响，钢厂成本端降幅较为明显，钢厂盈利水平有所修复。但当前而言，需求支撑相对较弱，利润的修复主要来自于成本端让利。未来若粗钢调控工作实质性落地，行业供给有望开始回落，一方面进一步压制原燃料价格，另外改善供需关系支撑钢价，进而有望带来钢材利润的更大弹性。 今日光伏与钢铁板块上涨均受到减产传闻的影响（市场预期行业有望加速迎来库存出清），属于行业困境反转的预期炒作。但需注意的是，类似的超跌反弹的延续性往往相对一般，后续是否存在更多的利好进行加强仍是值得关注的重点。 个股方面 个股来看，高位股的退潮仍在延续。稳定币方向呈现资金加速出逃的情形，昨日相对逆势的安妮股份、楚天龙、协鑫能科悉数跌停，而翠微股份、雄帝科技、拉卡拉等人气个股再跌超6%，目前来看，该方向在前期热门题材中表现的最为弱势。军工方向同样延续调整，内蒙一机跌停，北方长龙跌超10%，建设工业、长城军工跌超7%，但较好的是截至目前多数个股上涨结构尚未遭到破坏。而固态电池整体虽然仍以分化为主，但局部已迎来修复，其中与光伏板块重叠的赛伍技术涨停，宝明科技、东威科技、德福科技等同样于盘中活跃。若上述个股明日能够延续正反馈的话，有望带动固态电池板块整体修复。 后市分析 今日市场延续调整，三大指数全线收跌，其中创业板偏弱跌超1%，量能进一步萎缩，已不足1.4万亿。不过截至目前来看，市场尚未出现明显的破坏性杀跌，盘中指数打低时也展现出不俗的承接动能， 短线震荡调整后或具弹高之动能。而从盘面的维度来看，市场热点的高低切仍在延续，此前几日活跃的算力硬件方向今日领跌，而军工、稳定币等前期热点同样延续分化整理态势，整体的修复力度有限。而今日领涨的海洋经济、光伏、钢铁等方向，本质上均可视为消息催化下的超跌反弹，无法调动起短线情绪。因此后市若想重新转强的话，仍需在前期的人气板块中决出能够与情绪共振向上的方向出现。 市场要闻聚焦 1、对用户免费开放 我国自主创建的全球科技文献数据平台上线 在7月2日北京举行的2025全球数字经济大会上，由我国机构自主创建的具有完全自主知识产权的全球科技文献数据平台上线。东壁全球科技文献数据平台共收录了全球近9000万条高质量科技文献元数据，是依据中国机构自主提出的评价指标体系，自主采集、加工、建设的科技文献数据平台，具有完全自主知识产权，安全可控，将在一定程度上打破西方在该领域的垄断。该数据平台还引入了“学者成果解读”和“综述自动生成”两大AI功能，相当于给每个用户都配备了“AI助手”，用户可以用通俗的语言向AI助手询问每一个学者的研究方向、研究特色、突出贡献，甚至是不同学者之间的对比。上线后，该数据平台的基础功能将对全球用户免费开放，提供高效的文献检索、引文分析和数据追踪等服务 2、消息称苹果折叠iPhone进入P1原型阶段 折叠iPad研发被搁置 苹果的折叠iPhone已于6月进入P1（Prototype 1）原型开发阶段，后续会有P2和P3阶段，每个原型阶段通常持续大约两个月。预计2025年底有机会走完Prototype的开发流程，2026年下半年有望上市。此外，折叠iPad研发被搁置，原因包括面板等零组件生产更困难，且售价太高，市场接受度偏低等。

SMM6月27日讯： 受国内稳增长政策加码，美国经济数据不佳、市场对美联储政策独立性的担忧美元指数徘徊在3年多以来的低点附近，铜原料供应趋紧带来的基本面支撑，地缘政治冲突有所缓和带来的市场风险偏好回升，以及部分市场资金的涌入等因素影响，铜、锡、锌等有色金属价格出现上调，带动了有色金属板块走强。截至27日13:12分，沪铜、沪铝、沪锌以及沪锡和沪镍均呈现上涨趋势。值得一提的是，伦铜在27日盘中刷新了自3月27日以来的新高至9917美元/吨。伴随着有色金属期货价格的走高，国内有色金属板块的股票也集体走强，截至27日13:23分，有色金属板块涨2.78%，个股方面：电工合金、株冶集团、北方铜业和金徽股份等均出现涨停。新威凌、中孚实业、江西铜业以及金田股份等涨幅居前。 铜 》点击查看SMM金属产业链数据库 铜现货方面： 受美元指数跌至2022 年3月以来新低及美国拟对进口铜加征关税的政策不确定性影响，铜价延续涨势。据SMM报价显示，SMM1#电解铜6月27日的均价为80125元/吨，较前一交易日上涨1.5%，创近三个月新高。据SMM数据显示，截至6月26日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一微增0.05万吨至13.01万吨，较上周四下降1.58万吨。目前库存仅较前期低位多1万吨，未来有再创新低的可能性。据SMM了解由于冶炼厂有出口动作导致发货量减少，再加上进口铜补充量有限，华东地区库存下降。广东地区库存虽然本周消费有所增加，但供应增量更多，临近年中部分持货商有变现需求发往仓库的量增加，令广东地区总库存上升。而西南和华北地区则因消费不佳导致库存增加。预计下周不论进口铜和国产铜到货量均较少，总供应量将少于上周。下游消费方面，年中结算完毕，料下周消费量会好于本周，因此预计下周消费量将好于本周。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存可能继续下降，这将进一步强化库存对铜价的支撑。后市短期仍需关注美元走势与关税政策博弈，而中长期仍需关注铜矿短缺对铜供应端口产生压力，进而给铜价带来的支撑。 锡 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 锡现货市场方面： SMM1#锡 现货6月27日的均价为269000元/吨，较前一交易日上涨1.2%。基本面上：​​锡矿紧张​​：缅甸佤邦复产进度滞后（巷道修复完成率不足50%），叠加泰国限制缅甸锡矿借道运输，6月国内锡矿进口量持续下降。​​短期沪锡或维持高位震荡，后市需警惕缅甸复产进度超预期及消费电子需求不及预期的风险。 机构声音 【高盛：关税引发供应风险，上调2025年下半年铜价预估】 6月25日（周三），投行高盛（Goldman Sachs）在报告中称，2025年下半年铜均价将上涨至每吨9,890美元，因美国关税诱发对全球供应紧张的担忧。高盛预测，由于关税威胁导致美国以外地区的铜库存减少，铜价预计将在8月份触及10,050美元峰值。高盛称，之后到12月份，铜价预计将下滑至9,700美元。高盛强调，目前市场并未将征收25%铜进口关税可能性纳入考量范围，因此，该报告建议采取一种利用美国和英国铜市场价差的贸易策略。对于2026年，高盛将铜均价预估从之前的每吨10,170美元下调至10,000美元，到2026年12月铜价预计将触及10,350美元。 》点击查看详情 浙商证券认为，铜价存在强支撑，受智利大规模停电、矿山品位下滑、印尼矿山维护等影响，全年供给增速显著下滑。需求端对应电力投资大周期、能源循环性、新型市场崛起等驱动，有望实现稳定增长，供需趋紧格局基本确定。 金源期货表示：特朗普拟在鲍威尔任期结束前提前安排影子主席，并进而推进其快速降息的设想，而美国一季度GDP环比终值低于预期令市场看空美元情绪升温，降息预期的抬升及疲软的美元走势不断提振铜价；基本面上，全球精矿供应的紧缺程度超出市场预期，LME库存持续见底，LME0-3的BACK结构拥挤，预计铜价短期将进入震荡上行走势。 东海期货表示：沪锡昨日大幅上扬，驱动来自于缅甸佤邦复产进度不及预期，以及国内锡精矿现实端偏紧。当前冶炼厂开工率显著下滑，云南江西两地开工率已经降至47%左右，处于近年低位水平。需求端，全球及国内集成电路仍维持两位数增速，PVC产量也维持较高水平，但目前处于需求淡季，光伏行业抢装结束后影响光伏锡条订单，另外锡价高位，下游刚需采购为主，6月以来锡锭社会库存降幅放缓。锡矿端，4月9日刚果金Bisie锡矿分阶段恢复运营顺利，5月我国自刚果金进口锡精矿大幅增加，从尼日利亚、澳大利亚和其他非主流地区进口也增加，整体锡矿呈增长态势，后期需重点跟踪缅甸锡矿复产进度。预计价格短期仍偏强，但高关税风险、复产预期和需求边际回落，将对价格上行空间形成压制。