周五（2月20日），受中东战事影响，美股低开低走，三大指数集体收跌，其中纳指跌超2%。 截至收盘，标普500指数跌1.51%，报6506.48点；纳斯达克综合指数跌2.01%，报21647.61点，双双收于2025年9月以来的最低水平。道琼斯指数跌0.96%，报45577.47点，为去年10月以来最低收盘价。 周线上看，道指本周累跌2.11%，标普累跌1.9%，纳指累跌2.07%，三大指数均连跌四周，其中标普创下自2025年3月以来最长的周线连跌纪录，道指也创2023年2月以来最长连跌纪录。 盘中，道指和纳指一度进入“回调区间”——较历史高点低了10%。当时，新华社援引美国媒体报道称，美国军方正向中东地区增派3艘军舰和约2500名海军陆战队员。 与此同时，伊拉克石油部消息人士称，伊拉克政府决定对在伊外国石油公司负责开发的所有油田实行“不可抗力”措施。受此影响，布伦特原油期货价格收于每桶112.19美元，涨幅为3.26%。 尾盘时，央视记者获悉，美国国防部官员已为向伊朗部署美国地面部队制定了详尽的准备方案。据悉，特朗普一直在权衡是否要在该地区部署地面部队。目前尚不清楚他会在何种情况下授权动用地面部队。 Baird投资策略师Ross Mayfield评论道：“如果这次冲突升级至出动地面部队，那么我们可能至少还要经历几周原油和天然气价格持续上涨的局面，你需要密切关注该地区能源基础设施的每一个新闻头条。” Mayfield补充道：“坦白说，美国股市尚未出现足以反映此类事件的抛售，因此，未来可能还存在一定的下跌空间。” 由于市场再度担忧美国通胀回归，市场开始将美联储潜在的货币紧缩政策计入价格。芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预期该行有12.4%的概率在4月会议上加息25个基点。 B. Riley首席市场策略师Art Hogan表示：“在目前充满不确定性的环境下，任何指数出现10%的回调都并不罕见。标普500指数由于其涵盖范围更广、成分股更多元化，跌幅要小一些。但这同时也表明，我们正处于一个非常不确定的时期。” 热门股表现 “七巨头”集体下跌，（按市值排列）英伟达跌3.28%，苹果跌0.39%，谷歌C跌2.27%，微软跌1.84%，亚马逊跌1.63%，Meta跌2.15%，特斯拉跌3.24%。 费城半导体指数跌2.45%，30只成分股中仅3家收涨。Coherent跌7.96%，英特尔跌5%，阿斯麦跌3.6%，博通跌2.92%。Arm Holdings涨1.95%。 光通信概念股跌幅居前，Applied Optoelectronics跌14.11%，Lumentum跌8.52%，Coherent跌7.96%。 存储概念股集体回落，闪迪跌8.08%，西部数据跌7.52%，希捷科技跌5.38%，美光科技跌4.81%。 超微电脑跌33.32%，收于2024年11月以来新低。 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收跌2.49%，纳斯达克中国金龙指数跌2.92%。 热门中概股多数走低，金山云跌9.11%，小鹏汽车跌8.36%，蔚来跌7.81%，百度跌3.99%，新东方跌3.32%。奇富科技涨1.76%，好未来涨0.35%。 公司消息 【亚马逊据称正秘密打造智能手机】 四位知情人士透露，亚马逊计划时隔十几年再次推出一款全新的智能手机，但项目仍属初期阶段。这款手机被视为一款潜在的移动个性化设备，可与家庭语音助手Alexa同步，并全天候为亚马逊用户提供服务。 【Eightco对OpenAI追加投资4000万美元】 Eightco公司3月20日宣布向OpenAI追加投资4000万美元，此次投资紧随公司此前5000万美元的投资之后，使Eightco对OpenAI总投资额达到9000万美元。随着此次最新投资，OpenAI目前约占Eightco总持仓的30%。 【何小鹏：IRON人形机器人将于2026年底量产 月产能目标上千台】 小鹏董事长、CEO何小鹏表示，全新一代的IRON机器人将会在2026年底量产。小鹏IRON搭载三颗图灵AI芯片，端侧的有效算力远高于行业里的机器人。今年一季度，小鹏在广州启动了人形机器人量产基地的建设。IRON今年底的月产能目标是上千台。 【腾讯撤掉AILab 原有相关人员调整到大模型部和产学研合作中心】 3月20日，腾讯发布内部通知称，撤掉AILab，原有AILab的相关人员调整到了大语言模型部和产学研合作中心。腾讯公司副总裁蒋杰不再担任AILab负责人，他的其他职位不变，他是腾讯企业发展事业群（CDG）与技术工程事业群（TEG）副总裁。腾讯AILab于2016年成立，是腾讯的企业级AI（人工智能）实验室，专注于AI领域的基础研究，研究领域包括视觉、语言、自然处理与机器学习。AILab也参与了腾讯混元大模型的研发工作。关于AILab的调整，腾讯相关负责人未有回应。

摩根大通日前将2026年标普500指数年终目标价从7500点下调至7200点，并警告称，投资者预期“油价飙升将是短暂的”过于自满。 自美伊冲突三周前爆发以来，尽管油价大幅上涨，但美股表现仍具韧性。摩根大通表示，市场的这份相对平静，建立在投资者的 “高风险假设” 之上，即对战争局势感到自满。 “我们认为市场正在定价中东冲突将迅速结束以及海峡重新开放，从而低估了潜在的需求冲击。”摩根大通指出。“这是一个高风险假设，因为通常情况下，当油价飙升约30%后，标普500指数与油价的相关性会变得更为负相关。” 自美国和以色列上月底对伊朗实施打击以来，油价已累计上涨逾46%，而标普500指数跌幅却不到4%。 美股周四收低，因油价飙升引发的通胀担忧令投资者对未来降息的前景更加悲观。标普500指数下跌0.27%，收于6606.49点。 摩根大通分析师表示，投资者更多是在进行对冲而非全面降低风险敞口；软件、韩国股票、加密货币等高风险投机领域出现抛售，市场部分泡沫被挤出，但自满情绪依然存在。 “市场注意力集中在油价上涨带来的通胀影响上，但在我们看来，更大、后果更严重的问题是：若霍尔木兹海峡未能重新开放，潜在的负面传导机制将对需求造成打击。”分析师写道。 美国银行也表达了类似担忧，警告称投资者过度关注冲突带来的通胀影响，却忽视了一个更重大的风险——若冲突持续更久，可能引发全球经济同步放缓。 本周，城堡证券（Citadel Securities）也发出了类似警告，指出其看到风险正从通胀转向经济增长。 摩根大通警告，由此引发的石油供应缺口将拖累全球GDP并减缓收入增长，同时推高经济衰退风险。该行指出， 自上世纪70年代以来的五次石油冲击中，有四次都导致了经济衰退；“这并不意外”，因为供应冲击往往会转化为需求破坏 。 伊朗战争引发的石油冲击正值市场面临诸多挑战之际。摩根大通列出了多项挑战，包括私人信贷担忧、人工智能交易势头减弱、购买力危机、劳动力市场降温，以及美联储在管理经济方面面临艰难平衡。

市场格外关注“十五五”规划发布后的监管动作，每一场会议都透露了新的增量信息，3月19日，证监会主席吴清在北京主持召开资本市场“十五五”规划投资机构座谈会，这次也不例外。 证监会发布座谈会相关信息。 这场会议的首个核心看点，便是座谈主体精准指向了投资机构。 这是“十五五”规划公布后，监管层面首场明确市场参与主体定位的专题座谈会，分量不言而喻。对比近期监管会议，此前证监会党委召开的传达学习习近平总书记重要讲话精神、全国两会精神会议，以及2026年全面从严治党暨纪检监察工作会议，均偏向宏观层面部署与方向性。 拉长时间线来看，证监会以投资机构为核心的高规格座谈会并不多见。今年2月曾召开外资机构专场座谈，而中资投资机构齐聚、同规格的会议，上一次还要追溯至2023年，足见此次会议的特殊性。 第二个看点则是聚焦参会资产管理机构阵容。 全国社保基金、保险资管、公募基金、私募基金、银行理财等各类头部投资机构代表悉数到场，覆盖主流投资主体，参会结构更贴合当前市场资金格局。 第三个看点，直指会议核心议题，监管在会上明确点出近年来资本市场三大突破。 中国特色稳市机制建设、推动中长期资金入市、提升投资者回报。这三大方向既是近年监管工作的核心主线，也有望在“十五五”时期持续深化、加码推进。 会上，参会机构围绕深化投资端改革、提高制度包容性适应性、增强资本市场内在稳定性等关键方向，提出了具体意见建议。受访人士认为，这些相关建议也将成为后续政策制定、制度修订的重要依据。 一是如何理解中国特色稳市机制？ 中国特色稳市机制建设的成效，成为此次座谈会上各方的共识。参会机构普遍认为，面对复杂的市场形势，证监会会同各方在稳市机制建设上的探索与实践，增强了资本市场的韧性和抗风险能力。 也值得一提的是，也就在3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，将充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。足见对于市场稳定的高度重视，已不是一个部门的事，而是多方的事。 从监管层的部署与实践来看，中国特色稳市机制的建设始终围绕市场化、法治化原则，立足中国资本市场“中小投资者占绝大多数”的基本国情，构建多维度、协同化的稳市体系。2025年证监会系统工作会议上，吴清已明确将“加强稳市机制建设”列为年度重点工作，提出要会同中国人民银行更好发挥结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备，同时强化境内外、场内外、期现货联动监测监管，提升市场调控的前瞻性、主动性与有效性。 作为稳市机制建设的制度基础，资本市场新“国九条”及“1+N”政策体系的落地，为稳市机制提供了顶层设计支撑。证监会通过完善市场预期管理机制，及时回应市场关切，配合推出证券基金机构互换便利等工具，推动上市公司回购增持再贷款落地，2025年已有超过两百家上市公司披露相关信息，以市场化手段引导市场资金面与情绪面平稳。 进入2026年，监管层对稳市机制的建设论述或进一步聚焦“常态化”与“适应性”。在此次“十五五”规划座谈会上，稳市机制的进一步完善也成为机构建言的方向之一。 二是推动中长期资金入市 推动中长期资金入市，是近两年来证监会资本市场改革的核心抓手，也是此次座谈会的重要讨论议题。参会机构认为，监管层通过政策引导、制度完善、卡点疏通，推动中长期资金入市实现量质齐升，社保、保险、公募、银行理财等资金已成为资本市场的重要压舱石。 从入市数据来看，2025年资本市场中长期资金入市迎来关键突破。证监会会同中央金融办出台推动中长期资金入市的指导意见后，权益类ETF规模率已突破4万亿元大关，成为普通投资者分享资本市场发展红利的重要载体；保险资金长期股票投资试点落地，第二批试点规模不低于1000亿元，为A股市场带来增量长期资金；社保基金、年金基金则持续优化权益资产配置，进一步提升A股市场的长期资金占比。 为了让中长期资金“愿意来、留得住”，监管层从制度层面推出一系列针对性举措，其中考核机制改革成为核心突破点。2025年1月，吴清在国新办发布会上明确中长期资金入市的“硬指标”，要求公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，预计每年为A股新增数千亿元长期资金。 同时，监管层要求公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金全面建立三年以上长周期考核机制，全国社保基金细化明确五年以上长周期考核安排，大幅降低国有险企当年度经营指标考核权重，从根源上解决中长期资金“短炒”问题。 三是多维施策提升投资者回报 提升投资者回报，是资本市场服务实体经济、践行普惠金融的核心体现，也是近两年来证监会工作的重中之重。此次座谈会上，各方对监管层提升投资者回报的举措予以认可。财联社观察发现，监管层的一系列行动，正推动资本市场形成“上市公司高质量发展-投资者获得合理回报-长期资金持续入市”的良性循环。 强监管与财务造假惩防体系建设，成为提升投资者回报的基础保障。2025年证监会坚持依法从严监管，首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高至不低于1/3，全年办理各类证券违法案件739件，罚没款金额超过上一年的两倍，严肃查处欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等一批大要案。同时，证监会落实资本市场财务造假综合惩防工作意见，加快建设财务造假线索发现中心，提升线索发现与核查能力，从源头遏制财务造假行为，维护市场交易秩序。 上市公司现金分红制度的完善，让投资者获得实实在在的投资回报。2025年，沪深两市共有1128家次公司实施或宣告2025财务年度中期分红,金额合计8273亿元，其中利润超50亿元的上市公司中,超七成已实现一年多次分红，2025年共8000多亿元分红资金提前半年到账,让投资者更早分享上市公司高质量发展红利。有市场人士认为，未来，或许会有更多上市公司加入分红行列，与投资者共享发展成果，持续提升投资者的获得感。 上市公司质量的提升，是投资者回报的核心来源。2025年证监会通过完善IPO审核、再融资监管、退市制度等，推动资本市场“进退有序”，全年55家上市公司平稳退市，实现市场化出清；同时深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性与适应性，引导上市公司聚焦主业、提质增效，完善公司治理结构，夯实资本市场高质量发展的微观基础。 多元化投资者维权渠道的健全，让投资者维权更便捷、更有保障。2025年资本市场代表人诉讼机制从试点走向常态化，12月31日金通灵证券虚假陈述责任纠纷特别代表人诉讼案作出判决，4.3万余名投资者获赔超7.7亿元，成为新“国九条”出台后又一标志性维权案例。目前监管正加快建设财务造假线索发现中心，健全多元化投资者维权渠道，推动代表人诉讼、先行赔付等案例落地，让投资者维权更便捷、更有保障。 针对高频量化交易、衍生品交易等新型业务，监管层持续深化细化监管，推动监管能力与市场发展同频同步。近年来，监管通过防范新型交易模式引发的市场波动风险，维护市场公平交易环境。

周四（3月19日），美股三大指数连两日收低，但跌幅较盘中明显收窄。 截至收盘，道琼斯指数跌0.44%，报46021.43点；标普500指数跌0.27%，报6606.49点；纳斯达克综合指数跌0.28%，报22090.69点，均收于去年11月以来新低。 盘中，纳指一度跌近1.4%，最低时报21851.05点，为去年9月以来的最低水平；道指、标普也一度跌超1%，直至接近收盘的一小时左右才开始收复日内失地。 当下，美股走势与国际原油价格高度“负相关”。日内，WTI原油期货价格一度升破每桶100美元关口，但之后持续走低——这也是美股三大指数开始反弹的时机。 央视新闻报道称，法国、英国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明宣布，准备共同采取适当措施，保障霍尔木兹海峡的航行安全。 据新华社报道，以色列总理内塔尼亚胡19日在一场新闻发布会上回答媒体提问时称，以方将“遵守”特朗普所提“暂停”后续空袭能源设施的要求。 与此同时，美国财政部在其网站上发布消息，宣布签发一项新的俄罗斯相关通用许可证：允许自3月12日起销售已装载于船舶上的俄罗斯原油和石油产品。 Montis Financial首席投资官Dennis Follmer表示：“市场很想弄清楚此次油价飙升的持续时间，这就是市场出现波动的原因。” One Point BFG Wealth Partners首席投资官Peter Boockvar评论道：“冲突已进入第四周，或许不会那么快结束，即便结束商品价格也肯定回不到战前的水平了。” 富国银行投资研究所的Scott Wren表示：“市场情绪可能仍然偏向负面，未来还有更大的下跌空间。我们认为，从历史高点回落7%至10%的区间，将是入场的良机。” 热门股表现 “七巨头”集体下跌，（按市值排列）英伟达跌1.02%，谷歌C跌0.19%，苹果跌0.39%，微软跌0.71%，亚马逊跌0.53%，Meta跌1.46%，特斯拉跌3.18%。 芯片股逆市走强，费城半导体指数涨0.87%（早盘一度跌3%），30只成分股中22家收涨。Credo Technology涨5.28%，AMD涨2.91%，英特尔涨2.55%。 光通信股多数走高，Lumentum涨10.18%，Applied Optoelectronics涨10.03%，Fabrinet涨8.06%，Coherent涨7.14%，康宁涨2.48%。 存储概念股整体走强，希捷科技涨6.84%，西部数据涨3.95%。闪迪涨2.44%，续收历史新高；美光科技跌3.78%，公司营收增近两倍，但高额支出计划引担忧。 黄金矿业股走低，纽曼矿业跌6.89%，哈莫尼黄金跌6.25%，科尔黛伦矿业跌5.14%。 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收跌2.02%，纳斯达克中国金龙指数跌1%。 热门中概股多数走低，阿里巴巴跌7.09%，富途控股跌3.59%，拼多多跌3.27%；亚朵涨4.11%，小鹏汽车涨2.02%，好未来涨1.79%。 公司消息 【英伟达CEO黄仁勋呼吁科技业领袖避免散布人工智能恐慌情绪】 英伟达首席执行官黄仁勋在回答有关Anthropic与五角大楼的纠纷问题时表示，科技业领袖需要谨言慎行，避免引发公众对人工智能的恐慌。“向公众发出有关人工智能的警示，这个出发点非常好，”黄仁勋在英伟达技术大会的一个小组讨论会上说。“警示是好事，但恐吓就不太好了，因为这项技术对我们来说太重要了。”黄仁勋认为，与人工智能有关的最大国家安全风险是，民众可能变得愤怒、恐惧或多疑，从而导致美国采用这项技术的速度落后于竞争对手。 【谷歌扩大与公用事业公司合作 削减用电高峰期能耗】 据报道，谷歌表示，已与美国已与美国从阿肯色州到明尼苏达州等五个州的电力公司签署协议，将在用电高峰期减少自身电力消耗。报道称，这是该公司在新增电力供应缓慢的情况下，为确保快速增长的数据中心的电力供应而采取的最新举措。 【李斌：蔚来自研芯片量产已超过55万颗】 蔚来创始人、董事长、CEO李斌在上海出席先进制造业峰会——（2026）半导体产业高峰论坛并发表主题演讲。李斌称，当前汽车半导体产业正面临AI算力需求快速增长、芯片体系碎片化以及供应链波动性增强三大关键挑战。截至目前，蔚来自研芯片累计量产已超过55万颗。 【阿里CEO吴泳铭：平头哥不排除IPO 目前暂无明确时间表】 在阿里集团业绩电话会上，CEO吴泳铭表示，未来三到五年，全球的算力都会处于非常紧缺的状态，而平头哥的价值不仅在于成本优化，更是算力的供应保障。平头哥未来并不排除会IPO，但目前还没有明确时间表。 【美国监管机构公布计划 拟放宽大型银行的资本金规定】 根据美联储周四公布的提案，监管部门将放款对华尔街信贷巨头的资本要求，此举可能释放出数百亿美元用于贷款、股份回购和派息。“这些变化将加强我们的整体资本框架，在新的制度下该框架仍将保持稳健，”美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼在声明中表示。新提案由美联储官员、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)共同制定，在最终敲定前需经过为期90天的公众咨询期。 【美国务院批准对中东多国军售计划】 美国国务院批准可能向约旦出售飞机及弹药支援服务与相关设备的军售计划；批准向阿联酋出售固定式无人机综合防御系统、F-16战机弹药及升级服务以及具备“末段高空区域防御系统”集成能力的远程识别雷达等军售计划；批准向科威特出售低层防空反导传感器雷达的军售计划。

周三（3月18日），美股三大指数集体下跌，结束两连涨，且跌幅均超过1%。 截至收盘，道琼斯指数跌1.63%，报46225.15点；标普500指数跌1.36%，报6624.70点，双双收于去年11月以来新低；纳斯达克综合指数跌1.46%，报22152.42点。 盘中，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，连续第二次“按兵不动”。政策声明提到，中东战事对美国经济的影响尚不确定。 在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔直言美国通胀顽固、前景不确定性上升，“若通胀无进展，将不会降息。”他还提到，有若干人倾向于减少未来的降息次数。 就在鲍威尔演讲的同一时刻，沙特首都利雅得当晚遭到弹道导弹袭击。伊朗方面消息称，成功打击位于沙特首都利雅得郊区的利雅得油气联合炼油厂美方专属区域。 与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队还表示，伊朗打击了伊拉克境内美军基地及库尔德武装基地。卡塔尔能源公司发表声明称，卡塔尔拉斯拉凡工业城当晚遭遇导弹袭击。 受这些消息影响，布伦特原油期货价格涨3.83%收于每桶107.38美元。Savvy Wealth首席投资官Anshul Sharma表示，“我认为我们正处于波动性较高的时期。” Sharma指出，持续的能源冲击会导致通货膨胀和增长开始放缓，这将是一个“危险的组合”，将使美联储在平衡其各项职责方面面临更大的挑战。 热门股表现 大型科技股集体下跌，（按市值排列）英伟达跌0.84%，谷歌C跌1.01%，苹果跌1.69%，微软跌1.91%，亚马逊跌2.48%，Meta跌1.12%，博通跌1.67%，特斯拉跌1.63%。 存储概念股涨跌不一，闪迪涨4.65%，美光科技涨0.01%，双双刷新收盘纪录；前一天暴涨的希捷科技跌3.4%，西部数据跌2.84%。 黄金矿业股走低，哈莫尼黄金跌8.25%，科尔黛伦矿业跌8.46%。光通信板块大涨，Lumentum涨7.89%，Coherent涨4.64%。 周二上市的Swarmer继续走强，继前一日上涨520%后续涨77.42%。 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.64%，纳斯达克中国金龙指数跌2.06%。 热门中概股多数走低，腾讯音乐跌9.41%，理想汽车跌5.12%，拼多多跌3.5%；金山云涨12.65%，新东方涨3.44%。 公司消息 【美光季度营收较前年同期增长近两倍】 美光科技第二季度业绩经调整营收238.6亿美元，上年同期80.5亿美元，预估197.4亿美元；调整后每股收益12.20美元，上年同期1.56美元，预估9.00美元。 【京东云：全系核心产品不涨价】 京东云宣布，明确拒绝跟风涨价，现有云主机、AI算力、存储、网络等全系核心产品价格保持稳定，不新增涨价项、不提高收费标准。下调多款产品价格，将对数据库、中间件等多款产品实施更大力度的优惠措施，平均降幅超16%，最高降幅达40%。 【量子信息科学奠基者获图灵奖】 美国计算机协会宣布，将2025年图灵奖授予美国物理学家、国际商业机器公司（IBM）研究员查尔斯·贝内特和加拿大计算机科学家、蒙特利尔大学教授吉勒斯·布拉萨德，以表彰他们在量子信息科学领域的奠基性贡献以及推动安全通信和计算技术发展的杰出成就。图灵奖以已故英国数学家艾伦·图灵命名，被誉为“计算机界的诺贝尔奖”，奖金为100万美元，由美国谷歌公司资助。

周二（3月17日），美股高开高收，三大指数均连涨两日。 截至收盘，道琼斯指数涨0.1%，报46993.26点；标普500指数涨0.25%，报6716.09点；纳斯达克综合指数涨0.47%，报22479.53点。 标普11大板块八涨三跌，其中能源和非必需消费品板块涨超1%。日内，WTI原油期货价格涨2.9%，收于每桶96.21美元，布伦特原油期货涨3.2%至每桶103.42美元。 发稿前不久，央视新闻记者获悉，美国政府计划进一步放松对委内瑞拉石油行业的制裁，以在伊朗战争推高油价背景下提升原油产量，从而缓解全球能源供应紧张局面。 Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，外界倾向于忽略当前的紧张局势。不过，市场并未因此过度反应。如果冲突持续下去，可能会再次对股市造成更大压力。 知名投资者Louis Navellier评论道，尽管国际油价高企，但股市依然上涨，这反映了市场对股票的强劲需求以及对稳健盈利和经济增长的预期。 “投资者应该预料到能源市场将持续波动，直到局势稳定下来。未来，当能源市场回归‘正常’的迹象更加明朗时，市场将会出现反弹。伊朗冲突越早解决越好。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）英伟达跌0.69%，谷歌C涨1.64%，苹果涨0.56%，微软跌0.14%，亚马逊涨1.63%，Meta跌0.76%，博通跌1.11%，特斯拉涨0.94%。 费城半导体指数涨0.52%，30只成分股中18家收涨。Arm Holdings涨4.61%，台积电涨1.98%。高通涨1.7%，公司批准200亿美元股票回购计划并上调股息。 存储概念股多数走强，西部数据涨9.64%，希捷科技涨5.59%，闪迪涨2.35%。美光科技涨4.5%报461.69美元，刷新了历史纪录，年内累涨61.33%。 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收平，纳斯达克中国金龙指数跌0.73%。 热门中概股涨跌不一，亚朵涨5.98%，哔哩哔哩涨4.45%，好未来涨2.42%；腾讯音乐跌24.65%，小鹏汽车跌4.63%。 公司消息 【报道称谷歌来华考察液冷设备】 据报道，美国谷歌公司近日派出一个团队，专门来中国大陆地区考察一种对美国人工智能技术发展相当重要的产品，即用于数据中心服务器冷却的液冷设备。尽管谷歌方面尚未公开谈及此事，但有了解谷歌公司此次行程的知情人士透露，谷歌派出的一个采购团队正在中国大陆地区考察多家生产这种产品的公司，并就采购事宜与相关企业进行会谈。 【Applied Intuition与英伟达就自动驾驶技术达成合作】 自动驾驶汽车软件公司Applied Intuition宣布与英伟达达成合作，旨在进一步加速面向全球汽车制造商的L2+级驾驶辅助系统的开发与部署。Applied Intuition成为面向开发基于英伟达硬件优化版L2+高速公路驾驶系统的OEM厂商的推荐软件供应商。 【OpenAI与AWS达成协议 以竞标美国政府合同】 据报道，两位直接知情人士透露，OpenAI周五与亚马逊网络服务签署了一份新合同，向美国政府雇员销售其人工智能，涵盖机密和非机密工作。该合同将允许OpenAI通过五角大楼在上月底匆忙赢得的协议支持该机构，此前该机构放弃了现有的人工智能服务提供商Anthropic。 【IBM完成110亿美元对数据流平台Confluent的收购】 IBM今日宣布完成了对Confluent， Inc.的数据流平台的收购，该公司有超过6500家企业，其中包括40%的财富500强企业依赖其实时运营。IBM和Confluent共同打造了一个智能数据平台，为每个AI模型、代理和自动化工作流程提供实时、可信的数据，以便在本地和混合云环境中大规模运行。Confluent基于Apache Kafka®，数据流标准，已融入全球最大企业的运营架构，客户涵盖金融服务、医疗、制造和零售等多个行业。根据协议条款，IBM以每股31美元现金收购了Confluent所有已发行和流通的普通股，企业价值约为110亿美元。 【Victory Capital提高对骏利亨德森收购报价】 Victory Capital提交了一份收购骏利亨德森集团的改进后方案，将以每股40美元现金外加0.250股Victory股票作为对价，对骏利亨德森的估值折合每股56.84美元，新报价较其此前方案每股提高3.26美元，该方案对骏利亨德森给出的估值，较未受影响的股价溢价37%。Victory Capital还称，其出价较Trian提出的方案高出12亿美元。 【霍尼韦尔预计中东冲突将冲击首季收入 维持全年业绩指引】 霍尼韦尔预计，中东冲突可能会对公司第一季度的收入造成高个位数百分比的冲击。这是中东冲突可能对航空和能源行业以外的企业盈利造成影响的早期迹象。该工业巨头对2026年的业绩预测仍然充满信心，预计全年销售额将在388亿至398亿美元之间，全年调整后每股收益将在10.35至10.65美元之间。

本周二早间，受霍尔木兹海峡运输受阻有望缓解，以及多国或释放更多原油储备的预期提振，国际油价大幅下跌。 随着油价下跌，市场对于通胀的担忧也随之缓解，美股、美债共同走强，并带动亚洲股市周二高开——日经225指数开盘涨0.9%。韩国KOSPI指数涨2.9%。 大摩首席策略师认为，尽管冲突仍未出现明显的结束信号，但美股市场的回调可能已经接近尾声。 投资者对冲突担忧有所减轻？ 在北京时间周一晚间，布伦特原油期货一度大跌3%以上，失守100美元/桶；WTI原油一度大跌超5%，跌至91美元/桶。 不过本周二早间，国际油价小幅回升，截至北京时间早上8点，布伦特原油期货日内涨幅扩大至2%，报102.22美元/桶，重回100美元上方。WTI原油期货日内上涨超2%至每桶95.47美元。 国际油价的变动显然与中东冲突局势紧密相连。美东时间周日，美国高级官员对外透露，五角大楼预计中东冲突总计需要4至6周完成，而目前该冲突已经进入第三周。 雅登尼研究公司（Yaderni）周一在报告中向投资者表示，尽管中东地区冲突不断升级，但金融市场仍呈现出一定程度的平静态势，这表明 投资者在预期这场冲突会很快结束的同时，也对局势的进一步恶化持谨慎态度。 该公司写道：“综合来看，能源和金融市场对中东地区的这场冲突反应相当淡定。” 该公司还指出，投资者“似乎认为这场冲突会很快结束。” IEA强调还可进一步释放储备 国际能源署（IEA）在公布了史上最大规模的4亿桶石油储备释放计划后，又在周一表示，如果有需要，仍可进一步动用更多石油储备。 IEA执行主任Fatih Birol在电视声明中表示，目前正在进行的紧急释放行动只会使IEA的储备减少约20%。 “我们仍然拥有超过14亿桶储备，这意味着如果未来有需要，我们还可以进一步采取行动。” 美股回调已接近尾声？ 尽管冲突带来的大幅波动仍未结束，不过摩根士丹利首席美股策略师迈克尔·威尔逊认为，当前的美股回调似乎已接近尾声。 美东时间周一，迈克尔·威尔逊发布报告表示，虽然短期内仍不能排除美股小幅下跌的可能性，但“我们仍认为此次回调已接近尾声，无论从时间还是价格来看都是如此。” 这位策略师指出，此次美股的回调已经“趋于成熟，罗素3000指数中 50%的股票已经较52周高点下跌至少20%。” 他还表示，市场的表现“远远领先于当前显而易见的风险”，并补充说，今年美股的走势与去年的早期预警信号类似。然而，他预计此次美股的下跌幅度将“明显小于上一年”，不过鉴于地缘政治紧张局势，波动性仍可能持续。 大摩指出，未来几周美股市场将呈现较大的波动区间——如果200日移动平均线被突破，那么标普500指数在6400至6500区间将有持续的支撑作用，而阻力位在6850附近。 威尔逊还表示，大摩正在获利了结小盘股，并暂时将该板块的评级调整为中性。 尽管短期内存在不确定性，但摩根士丹利强调，美股未来6至12个月的积极展望依然不变。

周一（3月16日），美股高开高收，三大指数集体上涨，其中标普和纳指涨超1%。 截至收盘，道琼斯指数涨0.83%，报46946.41点；标普500指数涨1.01%，报6699.38点，双双结束四连跌；纳斯达克综合指数涨1.22%，报22374.18点。 前一交易日（上周五），标普500指数收于年内新低，因国际油价高企打压了市场情绪。由于霍尔木兹海峡航运受阻，布伦特原油价格连续多日收于每桶100美元上方。 周一，WTI原油期货价格跌5.28%，收于每桶93.50美元；布油则跌2.84%。特朗普日内表示，希望欧洲国家以及日本、韩国等国协助保障霍尔木兹海峡航行安全。 不过，美国多个盟友均表示没有立即派军舰前往的计划。德国、西班牙和意大利等国排除了参与海湾地区任何行动的可能，英国和丹麦称会考虑可能的协助方式。 Treasury Partners首席投资官Richard Saperstein评论道，“短期内油价可能会位于100美元之上，但我们预计不会长期维持在这一水平。随着紧张局势缓解，石油供应恢复到危机前水平，油价将会回落。” E*Trade交易主管Chris Larkin表示：“如果中东局势没有明显恶化，市场可能会得到一些缓解，但如果没有更明确的迹象表明油价将出现降温，那么股市的所有反弹都可能只是昙花一现。” 热门股表现 英伟达收涨1.65%，盘中一度涨超4.3%。当时黄仁勋表示，公司目标是2025年至2027年实现1万亿美元营收。 大型科技股集体走强，（按市值排列）苹果涨1.08%，谷歌C涨0.98%，微软涨1.11%，亚马逊涨1.96%，Meta涨2.33%，博通涨0.86%，特斯拉涨1.11%。 费城半导体指数涨1.96%，30只成分股中25家收涨。Arm Holdings涨5.14%，格芯涨4.56%，美光科技涨3.68%，阿斯麦涨2.22%。 铜铝概念股走高，美国铝业公司涨4.73%，南方铜业涨3.49%，Ero Copper涨3.37%。 存储概念股多数走强，闪迪涨6.35%，西部数据涨5.11%，希捷科技涨3.93%。 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.16%，纳斯达克中国金龙指数涨0.95%。 热门中概股多数走强，腾讯音乐涨6.34%，富途控股涨5.6%，理想汽车涨5.25%，蔚来涨2.9%。百度跌1.83%。 公司消息 【英伟达发布NVIDIA DLSS 5 黄仁勋将其比作图形学领域的GPT时刻】 英伟达在DLSS 5引入了一种全新的实时神经渲染模型，它能够为每一个像素注入具有照片级真实感的光照和材质属性。这是自2018年实时光线追踪技术首秀以来，该公司在计算机图形领域取得的最具深远意义的突破。“在英伟达发明可编程着色器二十五年后的今天，我们正在再次重塑计算机图形学，”该公司创始人兼首席执行官（CEO）黄仁勋表示。“DLSS 5是图形学领域的GPT时刻——它将手工渲染与生成式AI完美融合，在大幅飞跃视觉真实感的同时，依然保留了艺术家进行创意表达所需的控制力。” 【英伟达官方支持极简养虾】 黄仁勋在GTC大会上宣布推出NemoClaw，专为OpenClaw深度优化的部署工具链。安装只需两行命令。这不是偶然的简洁，而是刻意为之——英伟达要让每一台GPU服务器都能无缝接入OpenClaw生态，把算力与agent框架绑在一起。他盛赞OpenClaw是有史以来增长最快的开源软件。GitHub星标曲线印证了这句话——在2025年底几乎垂直拉升，越过了facebook/react，越过了torvalds/linux。后者用了二十多年才积累到这个量级。 【苹果推出Airpods MAX 2】 苹果公司宣布推出Airpods MAX 2，将于3月25日起接受订购。AirPods Max 2的主要升级是换上了AirPods Pro 2、AirPods Pro 3和AirPods 4同款的H2芯片，由此带来了改进的主动降噪（ANC）和一系列智能功能。 【Strategy再购入2.23万枚比特币 累计持仓逾76万枚】 据Strategy披露，近期以每枚约7.02万美元价格增持22,337枚比特币，投入约15.7亿美元。公司称，截至3月15日，其共持有761,068枚比特币，历史买入总成本约576.1亿美元，折合平均买入价约7.57万美元/枚。 【xAI大举招聘金融专家训练Grok】 马斯克旗下xAI正大规模招募证券研究、宏观、量化交易和加密市场等金融专家，为Grok提供数据标注与专业推理训练，目标是让AI具备撰写研报和金融建模能力，抢占金融智能体赛道。 【OpenAI据悉拟联手私募机构成立合资公司】 消息人士称，OpenAI与TPG、贝恩资本、ADVENT和BROOKFIELD就成立合资公司分销人工智能产品进行深入谈判；OpenAI提供合资公司的优先股，Anthropic提议普通股；私募股权公司可能承诺出资40亿美元，购入价值100亿美元的OpenAI合资公司股权。

市场探底回升，深成指收红，创业板指涨超1%。沪深两市成交额2.33万亿，较上一个交易日缩量750亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2800只个股上涨。从板块来看，存储芯片概念集体爆发，佰维存储涨超12%续创历史新高，兆易创新、金太阳、朗科科技、盈新发展涨停。深海科技概念走强，东方海洋、神开股份、海洋王涨停。PCB概念表现活跃，金安国纪、超颖电子、卓郎智能涨停。航运板块午后走高，招商南油、海航科技涨停。下跌方面，储能、绿电概念持续调整，中国核建、中国电建触及跌停。煤炭板块下挫，郑州煤电大跌。截至收盘，沪指跌0.26%，深成指涨0.19%，创业板指涨1.41%。 板块方面 存储芯片方向全天领涨，朗科科技、金太阳、雅创电子、兆易创新、太极实业、盈新发展、超颖电子涨停。早上开盘以朗科科技为首的滞涨标的走强，午后板块进一步加强，主要以业绩为驱动，后续应该还会有不少反复机会。 消息面上，市场调查机构CounterPoint Research表示，与以往的周期不同，当前内存市场即使价格上涨，需求也不会下降。供应短缺问题至少要到2027年下半年才能得到实质性解决。该方向以机构资金为主导，目前处于趋势上行状态，整体表现不错。 深海科技板块早盘走强，主要受利好消息刺激，东方海洋、海洋王、神开股份、尤夫股份涨停。该题材主要是受消息驱动，高度和持续性应该比较有限，暂时以一波流行情看待。 消息面上，《求是》杂志文章《推动海洋经济高质量发展》强调，我国经略海洋、开发海洋历史悠久。新中国成立后，我们有序开发利用海洋。改革开放后，我国海洋经济进入加快发展期。推进中国式现代化，必须高效开发利用海洋，推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。 电力电网方向，作为此前持续性最强的主线，在连续回调之后，今日午后有所企稳。鼎信通讯、顺钠股份双双反包涨停，华电辽能一字板，东方新能首板。综合来看，电力作为此前持续性最好的方向，上周风电、核电补涨，可以留意首次回调之后的承接力度，后续应该还会有反复机会。 个股方面 个股层面，部分化工股在分歧中前行，赤天化涨停，三房巷3连板，金牛化工盘中一度4连板。目前市场短线资金的风险偏好较低，连板股高度相对有限，好在顺钠股份、法尔胜等此前表现较强的人气股完成反包，可以留意市场短线情绪是否能够回暖。 后市分析 指数整体表现不弱，创业板指处于箱体上沿，沪指处于箱体下沿，午后回升走出下影线，不少短线活跃资金午后选择拿先手。早上盘中，市场短线情绪是第二次冰点，好在承接力度不弱，两市成交额也在2.3万亿上方，市场目前较大概率还是处于箱体震荡状态。由于缺少具备合力的题材，短线投资者操作难度较大，题材处于快速轮动状态。从指数技术形态看，上证指数在4084点附近受到一定阻力，短期均线系统呈现粘合态势，量能连续缩量至23253亿元（较前日减少约750亿元），反映场内博弈分歧加大。创业板指表现相对强势，日内探底回升逻辑完整，技术上已连续数日站稳关键均线位置，成为市场多头的支撑锚。 市场要闻聚焦 摩根大通：油价再不“降温” 标普500或暴跌15% 财联社3月16日电，摩根大通私人银行最新表示，如果油价不回落，标普500指数最近的抛售潮可能会加剧。摩根大通私人银行执行董事Kriti Gupta和高级市场经济学家Joe Seydl警告称，如果油价在较长时间内保持在每桶90美元以上，可能会引发标普500指数10%-15%的回调，并对国际和新兴市场产生溢出效应。“随着油价上涨至每桶120美元甚至更高，标普500指数的抛售将会加剧。多米诺骨牌效应可能会随着时间的推移加剧股市的下跌。”他们写道。 他们还进一步警告称，“多米诺骨牌效应”还恐怕会持续冲击美国经济，并解释称油价上涨可能通过两种方式损害经济增长。一方面，美国人加油时已经要支付更多费用。据美国汽车协会（AAA）的数据显示，截至上周五，全美汽油平均价格已上涨至每加仑3.63美元，比美伊冲突爆发之初上涨了21%。另一方面是财富效应。美国民众可能会开始缩减开支，因为他们正在评估股市受到的冲击以及账面财富受损的程度。根据美联储最新数据，美国家庭第三季度持有的股票和共同基金份额总额为56.4万亿美元。摩根大通估计，标普500指数下跌10%可能会导致美国消费者支出减少约1%。

美东时间周五，美股三大指数集体收跌，结束了动荡的一周。本周原油价格剧烈波动，令股市大幅震荡，投资者正在评估中东冲突对全球石油供应的影响。 美国三大主要股指均录得日线和周线跌幅 ，小型股罗素2000指数收于今年以来最低水平。 原油价格盘中反复波动后最终走高，即便美国总统特朗普暂时放松对俄罗斯石油的制裁，以缓解市场对供应短缺的担忧。 Murphy & Sylvest高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte表示：“能源市场近期的波动程度，几乎可以与加密货币历史上任何两周的剧烈波动相提并论。因此很难说这种波动是由基本面驱动的。” 他补充称：“当前市场情绪化程度非常高，在这样的环境下无论是交易还是投资都很难做出理性判断。更好的做法是暂时观望，等待局势发展并逐渐稳定，这个过程可能需要几周时间。” 近月WTI原油期货结算价报每桶98.71美元，日内上涨3.11%。布伦特原油价格上涨2.67%，至每桶103.14美元。 周五特朗普誓言"下周将对伊朗实施非常严厉的打击"，加上有报道称冲突已蔓延至黎巴嫩、科威特、伊拉克、阿联酋、巴林和阿曼，这使得局势降温和近期解决的希望破灭。 另有报道称，随着伊朗持续封锁霍尔木兹海峡，五角大楼正向中东地区调派更多海军陆战队部队和军舰。三名美国官员披露，国防部长赫格塞思已批准美军中央司令部请求，派遣一个两栖戒备群及其附属的海军陆战队远征队。 经济数据方面，美国商务部大幅下调第四季度GDP增速，这一数据在一系列令人失望的经济指标中尤为突出。个人消费支出(PCE)报告显示，美联储偏好的通胀指标几乎没有变化，而其他数据则显示耐用品需求疲软。 尽管经济数据疲软，但预计美联储在下周货币政策会议结束时仍将维持关键利率不变。随着油价飙升进一步加剧通胀的威胁，近期降息的可能性正在减小。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“通胀仍处于较高水平，而能源价格一旦逐步传导到经济体系中，美联储很可能会更长时间维持利率不变。” 市场动态 截至收盘，道指跌119.38点，跌幅为0.26%，报46558.47点；纳指跌206.62点，跌幅为0.93%，报22105.36点；标普500指数跌40.43点，跌幅为0.61%，报6632.19点。 在标普500指数的11个主要板块中，科技板块跌幅最大，公用事业板块涨幅最大。由于对信贷质量的担忧日益加剧，标普500金融板块本周下跌3.4%。 美股行业ETF中，全球科技股指数ETF收跌0.87%，科技行业ETF、全球科技股指数ETF至少跌0.7%，半导体指数跌0.21%，能源业ETF涨0.33%，公用事业ETF涨0.99%。 热门股表现 大型科技股普跌，苹果跌2.21%，英伟达跌1.58%，微软跌1.57%，特斯拉跌0.96%，亚马逊跌0.89%，谷歌A跌0.42%。 Meta跌3.8%，该公司将自研人工智能模型“牛油果”（Avocado）发布时间从3月至少推迟至5月。 设计软件制造商Adobe下跌7.6%，此前宣布长期担任首席执行官的Shantanu Narayen将在任命继任者后离职，这重新引发了市场对潜在AI颠覆的担忧。 Rivian跌2.9%，尽管公司发布了R2平台以提升销售，但跌势还在延续。该公司一直受到高昂生产成本的困扰，而这些成本又因关税、供应链中断、召回以及特朗普政府政策变化而加剧。 纳斯达克金龙中国指数收涨0.76%，本周累计上涨2.69%。热门中概股里，蔚来涨5.59%，腾讯音乐涨3.7%，中通快递涨2.4%，阿特斯太阳能涨2.1%，房多多跌近5%。 公司消息 【亚马逊与Cerebras合作部署AI推理芯片】 美国科技巨头亚马逊与人工智能芯片初创公司Cerebras Systems周五宣布达成合作协议，将两家公司的计算芯片整合到一项新服务中，旨在加速聊天机器人、编程工具以及其他AI应用。根据周五公布的合作计划，Cerebras芯片将部署在亚马逊云服务(AWS)数据中心内，并与亚马逊自研的Trainium3 AI芯片连接，同时通过亚马逊定制的网络技术进行互联。亚马逊与Cerebras将合作解决AI领域中的一个关键环节——推理，即已经训练完成的AI模型接收用户请求并生成答案的过程。双方将这一任务拆分为两个步骤：首先是"预填充"阶段，将用户的自然语言请求转换为AI计算机使用的"token"语言；其次是"解码"阶段，AI计算机生成用户所需的答案。 【马斯克致歉并放话“数字擎天柱”半年上线】 麾下人工智能公司xAI出现大面积人才出走后，一向桀骜不驯的世界首富马斯克难得展现出自我反省的一面。作为背景，上个月xAI与SpaceX合并后，与马斯克共同创办这家人工智能公司的“11罗汉”密集出走。面对这一混乱局面，马斯克公开回应称，xAI一开始并没有被正确地构建，因此现在正在从基础层面重新打造。马斯克也找补称，特斯拉当年也发生过类似的事情。马斯克确认，“数字擎天柱”——特斯拉版的“龙虾”将在6个月左右准备好供用户体验。