强劲的一季度企业财报和未见明显恶化的经济数据，战胜了地缘政治与通胀担忧，周五油价回落和美债收益率下降进一步提振了风险情绪。 美股4月最后一个交易日强势收官，日元大幅升值。盘后，苹果公司公布营收超预期，iPhone及Mac需求强劲提供支撑。 据 华尔街见闻 ，美国一季度GDP年化增长2%，在人工智能驱动的商业投资浪潮带动下，经济增速有所回升，消费者支出依然稳健，为企业盈利提供了基础支撑。 eToro的Bret Kenwell指出，市场自一季度低点以来已实现相当程度的修复，盈利季成为主导叙事，但若能源价格持续高企，这一修复能否延续仍是关键变量。 LPL Financial的Adam Turnquist表示，从3月低点的急速反弹，部分源于市场对伊朗冲突局势趋于缓和的预期，以及霍尔木兹海峡可能重新开放的希望。Adam Turnquist认为： 坚实的一季度盈利和经济数据为股市提供了支撑，但围绕伊朗问题的持续地缘政治不确定性及其对增长和通胀的影响，将令市场波动性保持高位。 周四标普500指数上涨1%，纳指走强0.89%，双双收创新高。此外，标普单月累计上涨10%，创下2020年11月以来最佳月度表现。 尽管指数整体走强，但"七巨头"中Meta、微软等个股因资本支出指引引发投资者担忧而下跌。 谷歌股价暴涨10%，飙升至历史新高。 尽管Meta和谷歌均上调资本开支，但分析认为，META在执行力方面的市场信誉远低于谷歌。预计到2026年，四大超大规模数据中心运营商的总资本支出将超过7000亿美元，并在2027年大幅增长。 从板块分布看，385只标普500成分股收涨，仅118只下跌，涨势具有明显广度。高贝塔动量股、比特币相关股票、Meme股及做空盘集中品种均出现大幅拉升，呈现出明显的轧空特征。 AI基础设施相关主题同样表现突出，美国电力主题和数据中心主题分别大涨逾3.8%和3.4%。 华尔街见闻提及 ，日本当局宣布外汇干预，日元兑美元单日飙升2.5%，录得2022年以来最大单日涨幅，据报道日本财务省及日本央行买入规模逾900亿美元，创历史最激进干预纪录之一。 日元走强打压美元，彭博美元即期指数下跌0.8%。此同时，布伦特原油自逾三年高点回落，WTI原油下跌1.4%，分析认为这或归因于日本干预汇市带来的跨资产影响。 当日稍早，布伦特原油期货一度冲高触及124.67美元的四年高点，此前有报道称美国考虑对伊采取军事行动。 原油下挫回吐当日涨幅，推动美债收益率下跌，10年期美国国债收益率下降5个基点至4.38%。 黄金涨1.5%，报4617.31美元/盎司。白银涨3.3%。 周四，标普500涨1%，纳指涨0.89%，均收创新高。4月标普500大涨10%，与纳指均创2020年11月以来最佳单月。半导体指数大涨2.26%，逼近历史高点附近。盘后财报后，苹果震荡后涨超2%，闪迪和西部数据一度大跌超8%。 美股基准股指： 标普500指数收涨73.06点，涨幅1.02%，报7209.01点，历史上首次收于7200点上方。 道琼斯工业平均指数收涨790.33点，涨幅1.62%，报49652.14点。 纳指收涨219.073点，涨幅0.89%，报24892.313点。纳斯达克100指数收涨265.135点，涨幅0.98%，报27452.12点。 美股行业ETF： 美国光伏板块大涨3.93%，AI机器人涨3%，标普工业涨2.74%。 （4月30日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.07%。 Meta跌8.55%，英伟达跌4.63%，微软跌3.93%，苹果涨0.44%，亚马逊涨0.77%，特斯拉涨2.37%，谷歌A大涨9.96%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.26%，报10503.70点。 台积电ADR涨0.57%，AMD大涨5.16%。 盘后业绩后，闪迪和西部数据一度大跌超8%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨2.01%，报6928.16点，4月份累计上涨2.59%。 其他个股： Circle跌4.93%。 欧洲股市创去年1月份以来最佳单月表现，科技板块累涨约13.4%，媒体、银行板块至少涨9%紧随其后。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨1.38%，报611.28点，4月份累计上涨4.83%，创2025年1月以来最大月度涨幅。 欧元区STOXX 50指数收涨1.12%，报5881.51点，4月份累涨5.60%。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.41%，报24292.38点，4月份累计上涨7.11%，4月8日跳空高开之后，主要交投于24000点上方。 法国CAC 40指数收涨0.53%，报8114.84点，4月份累涨3.81% 英国富时100指数收涨1.62%，报10378.82点，4月份累涨1.99%。 （4月30日 欧美主要股指表现） 板块： 4月份，板块方面，STOXX 600科技指数累计上13.79%，媒体指数涨9.49%，银行指数涨9%，工业产品及服务指数涨8.04%，金融服务指数涨7.87%。 德国两年期国债收益率于欧洲央行决议日跌10个基点。 美债： 纽约尾盘，10年期美债收益率走高4.3基点。 （美国10年期国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌7.4个基点，报3.037%，整体平滑地持续走低，4月份累计上涨3.3个基点，交投于2.903%-3.133%区间。 中东Abu Dhabi Murban原油期货报109.61美元/桶，4月份累涨2.62%。 原油： WTI 6月原油期货收报105.07美元/桶，4月份累涨超12.78%。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报114.01美元/桶，4月份累涨超9.56%，4月30日亚太午盘曾达到126.41美元。 中东Abu Dhabi Murban原油期货报109.61美元/桶，4月份累涨2.62%。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.7670美元/百万英热单位。 现货黄金周四涨1.5%，4月份累跌1%，白银整体冲高回落。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨1.54%，报4617.01美元/盎司，4月份累计下跌大约1.05%。 COMEX黄金期货涨1.51%，报4630.60美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨3.36%，报73.6897美元/盎司，4月份累跌1.67%，整体冲高回落。 其他金属： LME期铜收跌18美元，报12987美元/吨。LME期铝收跌14美元，报3474美元/吨。 LME期锡收涨461美元，报49214美元/吨。LME期镍收涨196美元，报19468美元/吨。

全球资金正加速涌入矿业与金属市场，规模创下近年新高。机构认为，在AI基建扩张、国防开支增加、资金从高估值科技股转向等多重因素推动下， 矿业和金属正迎来一轮持续性牛市，甚至可能开启新一轮大宗商品超级周期。 资金流向逆转，矿业ETF规模激增 数据显示，资金正以前所未有的速度涌入实物资产领域。 截至3月31日，全球矿业交易所交易基金（ETF）管理资产规模从一年前的370亿美元激增至874亿美元，增幅超136%。 2026年第一季度，投资者净买入矿业板块82.4亿美元，与2025年同期形成鲜明对比。当时，特朗普宣布大规模关税政策，导致该板块净流出25.2亿美元，而今年一季度资金流向彻底逆转，差额达108亿美元。 不仅矿业板块受到追捧，油气和农业资产也吸引了大量资金流入，共同构成了历史上规模最大的资金转向实物资产浪潮之一。 超级周期论点发酵，工业需求全面爆发 贝莱德投资组合经理埃维・汉布罗直言， 资金正从高估值科技股转向实物资产，这是“大宗商品超级周期的早期阶段”。 这一观点得到市场数据支撑：晨星美国科技指数一季度下跌9%，而全球两大矿业巨头必和必拓与力拓股价均创历史新高。 汉布罗指出，当前GDP增长所消耗的物质资源正在增加，电网基础设施、数据中心、电动汽车和充电站的资本投资激增，带动金属需求全面增长。 与2000年代中国城市化驱动的繁荣不同，本轮周期需求“更加稳健和持久”，因为AI、电气化和国防领域的需求在全球范围内实现了多元化分布。 富达投资的陶莎・王也表示，伊朗战争促使各国政府优先考虑供应链安全，以矿业和能源为核心的超级周期已经到来。 工业金属受青睐，黄金遭遇获利了结 资金流向显示，市场明显偏向工业金属。3月，铜基金吸引1.98亿美元净流入，而黄金的强劲涨势则遭遇获利了结压力。 仅范埃克黄金矿业ETF（GDX）上个月就净流出7.1亿美元，但今年以来仍净流入近10亿美元。 投资者表示，地缘政治危机活跃期间黄金回调值得关注。市场不再寻求传统避险资产保护，而是 押注伊朗冲突将引发实体经济响应——能源安全和基础设施投资需要大量铜、钢和稀土金属。 油气类基金一季度净流入近60亿美元，进一步印证投资者正在为大规模基础设施支出布局。 小市场大波动，价格潜力与风险并存 分析师和投资者警告，金属市场相对全球股票和债券市场规模较小，更容易受到采矿、精炼和运输瓶颈影响， 资金大规模涌入可能加剧价格波动风险。 伦敦金属交易所（LME）铜铝等金属期货年交易额达21万亿美元，芝商所黄金期货交易额超25万亿美元，但相比纳斯达克100期货85万亿美元和标普500期货135万亿美元的交易额，金属市场体量明显偏小。 矿业板块在全球股市中占比也很小，五大矿业巨头仅占MSCI全球指数的0.4%，而五大科技巨头占比达16.8%。 尽管如此， 大型矿业公司股票交易价格仅为息税折旧摊销前利润的7-8倍，远低于2008-2010年繁荣期的14倍，若超级周期成真，仍有巨大上涨空间。 澳大利亚瑞格尔集团投资总监查理・艾特肯直言：“铜处于所有产业交汇点，供应严重不足。 未来十年铜价可能翻倍或三倍 ，持有铜矿企业股票将带来数倍于现货价格的回报。”该公司管理资产达210亿澳元，目前超配矿业和金属板块。 投资者认为，矿业和金属投资既能对冲通胀风险，也可能加速价格上涨，加剧伊朗战争对能源市场冲击带来的通胀压力，对全球经济增长构成潜在风险。 随着资金持续涌入，矿业和金属板块已从周期性资产转变为战略配置核心。在AI革命、能源转型与地缘政治风险三重驱动下，这一曾经被冷落的板块正重新定义其在全球投资组合中的地位，开启新一轮长期上升通道。

4月29日，A股早盘低开高走，三大股指盘中集体拉升，创业板指涨超2%。稀土、锂矿迎来爆发，锂电池产业链全线大涨，算力硬件股、光伏等板块集体拉升。 港股早盘延续涨势，恒指涨超1%，恒科指盘中也一度涨超1%，午盘维持在1%附近。科网股反弹。美团、阿里、腾讯登科技权重股悉数走高。半导体逆势下跌，华虹半导体跌超6%。 债市方面，国债期货多数上涨。商品方面，国内商品期货大多数品种上涨，工业硅、燃油、集运指数等涨幅居前。核心市场走势： A股 ：截至发稿，沪指涨0.40%，深成指涨1.58%，创业板指涨2.27%。 港股 ：截至发稿，恒指涨1.23%，恒科指涨1.07%。 债市 ：国债期货多数走高，截至发稿，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约持平。 商品 ：国内商品期货大多数品种上涨，截至发稿，化工品涨幅居前，丁二烯橡胶涨2.19%；黑色系全部上涨，硅铁涨2.05%；新能源材料全部上涨，工业硅涨1.57%；能源品多数上涨，LPG涨1.51%；基本金属涨跌参半，沪镍涨1.37%；油脂油料多数上涨，菜油涨1.19%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨1.13%；农副产品多数上涨，鸡蛋涨0.80%；贵金属跌幅居前，沪银跌1.46%；非金属建材涨跌参半，玻璃跌1.14%。 12:03 盘面上，权重科技股集体反弹助力大市上行，其中，美团涨超3%，阿里巴巴涨2.5%，京东、小米、腾讯均有涨幅，纸业股、内房股、煤炭股、汽车股普遍上涨。另外，半导体股集体下挫，华虹大跌超6%。 11:55 盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市约4100股飘红，上午半天成交1.63万亿。沪深两市半日成交额1.62万亿，较上个交易日缩量406亿。板块方面，稀土、锂电池概念股掀涨停潮，光伏、算力硬件、AI应用、跨境电商、人形机器人、黄金、网络游戏、能源金属题材活跃。 具体来看，有色、稀土板块集体走强，北方稀土、中国稀土、翔鹭钨业等多股涨停。 锂矿板块再度拉升，永兴材料、永杉锂业涨停。 锂电池产业链全线爆发，德方纳米20CM涨停，鹏辉能源、湖南裕能、天华新能等纷纷大涨。 业绩成为本轮股价大涨的硬核支撑。德方纳米4月28日公告，一季度归母净利润2.65亿元，同比增长258.55%，上年同期为亏损1.67亿元。湖南裕能一季度实现净利润13.56亿元，同比增长13.38倍，公司均表示，主要受益于磷酸铁锂正极材料销量增长及碳酸锂等原材料价格上涨带动产品售价提升。 据 上证报 ，业内分析认为，磷酸铁锂企业业绩反转主要得益于三大核心动力： 一是下游需求旺盛。一季度新能源汽车出口达95.4万辆，同比增长1.2倍；储能电池方面，一季度中国储能锂电池出货量达215GWh，同比增长139%，为磷酸铁锂正极材料带来强劲需求。 二是企业加工费上移。2025年底，上下游企业经过谈判，磷酸铁锂企业通过集体减产检修的方式倒逼调价，加工费普遍上涨1000元/吨至3000元/吨，行业利润空间得到有效扩张。 三是原材料价格企稳回升。上游碳酸锂价格逐步上行，进一步为正极材料企业带来了库存收益，增强了盈利能力。 算力硬件股活跃，剑桥科技、瑞斯康达涨停。 11:22 锂电池产业链爆发，德方纳米、丰元股份、永兴材料、永杉锂业涨停，湖南裕能、天华新能、西藏珠峰等大涨。 新晋股王源杰科技今天大涨超6%，再创新高。 11:02 创业板指涨逾2%，CPO、PCB、光伏、锂电池概念股活跃。 10:45 A股新晋“股王”源杰科技盘中涨超5%，报1525.54元/股，股价再创新高，总市值突破1300亿元，成交额超30亿元。 10:36 创业板指涨超1%，沪指涨0.05%，深成指涨0.79%，猪肉、食品、房地产、稀土永磁等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近3800只。 10:23 稀土永磁概念股爆发，北方稀土涨停，中国稀土、中西有色、盛和资源等纷纷走高。 10:07 银行板块走强，青岛银行封涨停，长沙银行、江阴银行、青农商行、常熟银行跟涨。 消息面上，青岛银行发布公告，2026年第一季度，公司实现归属于母公司股东的净利润15.24亿元，同比增加2.66亿元，增长21.16%。 10:04 锂矿概念反复走强，永杉锂业2连板，西藏珠峰一度逼近涨停，西藏城投、永兴材料、天华新能、雅化集团涨幅靠前。 消息面上，最近一周，电池级碳酸锂价格累计上涨3500元/吨，上涨幅度为2.03%；最近一个月，电池级碳酸锂价格累计上涨20000元/吨，上涨幅度为12.82%。此前IGO将格林布什2026财年锂精矿产量指引从150—165万吨大幅下调至137.5—142.5万吨，降幅中值达11%。 自然资源部4月29日发布我国最新矿产资源家底。我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一。2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲等17种矿产产量居世界第一。目前我国矿产生产与冶炼加工规模稳居全球首位，2025年全国矿业产值约32.7万亿元，占GDP比重超23%。资源储量大幅增长，为资源自主可控奠定了坚实基础。 09:56 早盘猪肉概念集体反弹，金新农涨停，正邦科技、巨星农牧、神农集团、天邦食品、唐人神跟涨。 09:51 泡泡玛特涨近3%。消息方面，泡泡玛特宣布即将于4月30日正式发售泡泡玛特LABUBU冰箱，发售还未开启，二手平台相关产品价格已刷爆，目前已在某二手交易平台最高被炒至9.23万元。 09:46 创新药概念表现活跃，广生堂涨超10%，亚泰集团涨停，联环药业、康芝药业、西藏药业、益方生物、粤万年青、舒泰神跟涨。 消息面上，2026年美国临床肿瘤学会年会将于5月29日至6月2日在芝加哥举行，本届大会中国创新药企入选数量再创新高——共有12家中国创新药企的13项研究入选全体大会和最新突破摘要，刷新历史纪录。 09:41 早盘PCB产业链延续强势，玻纤、铜箔方向领涨，山东玻纤3天2板，铜冠铜箔、宏和科技涨超6%续创历史新高，东材科技、德福科技、长海股份涨幅靠前。 消息面上，4月28日，覆铜板行业龙头建滔积层板发布正式涨价通知，称由于当前铜价高企，玻璃布供应亦十分紧张，导致覆铜板（CCL）成本急剧上升，从即日起上调FR-4覆铜板及PP半固化片价格，调整幅度为10%。 09:26 上证指数低开0.41%，创业板指跌0.51%。CPO、PCB等算力硬件产业链领跌，光伏、半导体、消费电子、商业航天、AI应用、金融科技概念股跌幅靠前。 09:21 恒生指数高开0.63%，恒生科技指数涨1.07%。京东健康、蔚来涨逾4%，理想汽车涨逾3%，哔哩哔哩、阿里健康、网易涨逾2%。 09:01 商品期货开盘，BR橡胶、瓶片、对二甲苯主力合约涨超2%，沪镍、纯苯、苯乙烯、塑料、乙二醇涨超1%。沪银跌超2%，沪金、铂、玻璃、国际铜、沪铜跌超1%。

AI投资叙事遭遇压力测试，美股科技股领跌，油价攀升至战时高位，通胀担忧重燃，美债收益率随之上行。 （美股债油4月迄今走势） 美股盘前 ， 华尔街见闻提及 ，OpenAI在每周活跃用户及营收方面均未达到内部目标。 市场担忧这将动摇科技巨头，支撑AI基础设施大规模支出的逻辑基础。 美股早盘 ，摩根大通CEO担忧信贷衰退和通胀压力，美股应声下挫。他警告称，私人信贷市场潜藏结构性隐患，"不是所有1000家机构都出类拔萃"，并指出由于信贷衰退长期未现，一旦发生，"其烈度将超出市场预期"。 周二美股从历史高位回落，科技股大幅下挫，芯片股与AI相关概念股首当其冲，纳指跌0.9%，半导体指数下挫3.6%。 （美股基准股指日内走势） OpenAI随后发表声明 ，称其消费者和企业业务"全面运转正常"，但市场反应难以平息。 甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局深度绑定。 （甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%） 据高盛交易部门数据，这是动量因子今年以来表现第二差的交易日，以AI相关个股为主要多头敞口的高贝塔动量组合，遭遇重挫、创今年以来表现第二差的交易日。 （高贝塔动量组合日内下挫） Horizon投资服务公司CEO Chuck Carlson表示： OpenAI的情况让投资者开始重新思考，增长是否在放缓，这对资本支出意味着什么. Montis Financial的Dennis Follmer亦指出: 对投资者而言，最关键的问题是AI列车能否继续推动市场前行。 值得注意的是，Alphabet、微软、亚马逊、Meta以及苹果将在未来两日密集披露财报，上述公司合计约占标普500总市值的44%。市场普遍认为，AI支出规模与投资回报的任何表述都将直接左右当前市场情绪。 地缘方面，特朗普在社交媒体上表示，伊朗已要求美方解除对这条关键航运通道的海军封锁，并尽快重开。据报道，巴基斯坦调停方预计德黑兰将在数日内提交修订方案。 不过，特朗普随后表示对伊朗最新和平提案并不满意，原因是方案将推迟核问题谈判进程，令市场对冲突短期内得以化解的预期明显降温。伊朗方面则宣称有能力"比特朗普坚持更久"，暗示局势可能陷入长期僵持。 周二WTI原油期货收涨3.69%，报99.93美元/桶，创4月13日以来的最高水平。布伦特原油期货涨幅2.80%，报111.26美元/桶。 （美油期货价回升至4月13日水平） 值得注意的是， 华尔街见闻提及 ，阿联酋宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，将逐步提高石油产量。声明发布后一度令油价短暂回落，随后迅速收复失地。 （阿联酋退出OPEC消息一度令油价跳水） 分析人士警告，随着欧佩克调节供应失衡的能力下降，油市波动性料将进一步加剧。但彭博资讯高级分析师Salih Yilmaz指出： 短期内，纸面市场的焦点将继续停留在霍尔木兹局势和实物流动紧张上。 只有在该航道重新开放之后，市场注意力才会重回基本面。 能源价格飙升令债券市场同步承压，而7年期美债拍卖的糟糕尾盘表现也加剧了这一趋势。 短端美债收益率上行，10年期美债收益率基本持平于4.34%。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen在研究报告中写道： 持续攀升的能源价格正在主导美国利率的方向，原油价格正接近触发通胀焦虑的临界点。 （美债主要期限收益率日内走势） 美国五年期通胀互换利率，通常代表该时期预期平均CPI利率，自2025年8月以来首次突破2.7%。 （美国五年期通胀互换利率自2025年8月以来首次突破2.7%） 与此同时，市场对2026年降息的定价大幅压缩，市场认为降息25个基点的可能性只有六分之一。 （地缘风险打压降息预期） 本周大概率是鲍威尔最后一次主持的货币政策会议，预计本次将维持利率不变。市场关注的焦点是政策声明措辞，以及鲍威尔新闻发布会上对战争引发能源通胀的定性。 Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche表示： 如果油价维持高位，通胀是否将被视为非暂时性，并因此迫使美联储加息，这是市场真正需要思考的问题。 在资产联动层面，美元在震荡中小幅收高，彭博美元现货指数上涨0.2%。 （美元指数冲高回落） 金价大跌1.8%，跌破4600美元关口。高盛Rich Privorotsky此前评论说，如今黄金就像“能源公司的提款机”。 （现货黄金价日内大跌近2%） 周二美股三大指数收跌，费城半导体指数跌约3.6%，连续两天脱离收盘历史最高位，纳指科技指数收跌超1.3%。甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局绑定。 美股基准股指： 标普500指数收跌35.11点，跌幅0.49%，报7138.80点。 道琼斯工业平均指数收跌25.86点，跌幅0.05%，报49141.93点。 纳指收跌223.301点，跌幅0.90%，创3月27日以来最大单日跌幅，报24663.799点。纳斯达克100指数收跌276.667点，跌幅1.01%，报27029.012点。 罗素2000指数收跌1.15%，报2756.051点。 恐慌指数VIX收跌1.05%，报17.83，北京时间20:31刷新日高至19.43，随后持续下挫。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收跌2.97%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、网络股指数ETF跌1.81%-0.98%。 （4月28日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.27%。 英伟达跌1.63%，Meta跌1.07%，特斯拉跌0.7%，亚马逊跌0.54%，谷歌A跌0.15%，微软涨1.04%，苹果涨1.16%。 芯片股： 费城半导体指数收跌3.58%，报10035.578点。 台积电ADR跌3.16%，AMD跌3.41%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.49%，报6835.31点，跳空低开之后，逐步收复失地。 热门中概股里，金山云收跌6.4%，万国数据跌4.8%，世纪互联跌3.7%，小米跌3.3%，小鹏跌2.6%，比亚迪跌2.3%，阿里、拼多多跌1.2%。 其他个股： Circle跌1.14%。 甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局绑定。 绩后，可口可乐股价上涨3.9%，UPS下跌4%。 欧洲股市收跌约0.4%，拜耳跌约4.6%，阿斯麦跌超3.3%。荷兰股市收跌将近0.8%，意大利银行板块涨超1.7%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.37%，报606.58点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.41%，报5836.10点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.27%，报24018.26点。 法国CAC 40指数收跌0.46%，报8104.09点。 英国富时100指数收涨0.11%，报10332.79点。 （4月28日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，拜耳收跌4.59%，阿斯麦控股跌3.36%，液化空气股份跌3.20%，LVMH集团跌2.72%跌幅第四大，爱马仕跌2.14%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，德国Qiagen收跌10.76%，维美德公司跌8.53%，FDJ United跌7.81%跌幅第三大。 美国两年期国债收益率涨约4.3个基点。德国两年期国债收益率涨约8个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.20个基点，报4.3515%。 两年期美债收益率涨4.29个基点，报3.8401%；30年期美债收益率跌0.41个基点，报4.9420%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.067%，日内交投于3.048%-3.086%区间，全天处于上涨状态。 英国10年期国债收益率涨3.4个基点，两年期英债收益率涨5.5个基点。 法国10年期国债收益率涨3.8个基点，两年期法债收益率涨8.0个基点。 美元指数震荡走高0.2%。美元兑日元涨0.15%，报159.65日元，日本央行宣布利率决议之际、在北京时间11:04显著跳水，随后逐步回升。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.16%，报98.656点，日内交投区间为98.426-98.874点。 彭博美元指数涨0.16%，报1197.75点，日内交投区间为1195.04-1200.24点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.15%，报159.65日元，日内交投区间为158.96-159.79日元，日本央行宣布利率决议之际、在北京时间11:04显著跳水，随后逐步回升。 欧元兑日元涨0.01%，报186.990日元；英镑兑日元跌0.01%，报215.763日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8402元，较周一纽约尾盘涨140点，日内整体交投于6.8241-6.8428元区间。 日线图上，离岸人民币4月7日以来持续交投于6.85元上方，一度逼近6.8元关口。 加密货币： 纽约尾盘，比特币跌0.62%，以太坊价格持平 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.91%，报107.22美元/桶。 原油： WTI 6月原油期货收涨3.56美元，涨幅3.69%，报99.93美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收涨3.03美元，涨幅2.80%，报111.26美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.91%，报107.22美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.5590美元/百万英热单位。 金属市场普跌，黄金大跌近2%，铜价跌至两周低点，受累于美元走强及通胀担忧。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌1.86%，报4595.11美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌1.84%，报4607.40美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌3.21%，报73.0888美元/盎司。 其他金属： LME期铜收跌176美元，报13036美元/吨。LME期铝收跌40美元，报3538美元/吨。 LME期锡收跌382美元，报48954美元/吨。LME期镍收涨353美元，报19450美元/吨。

标普500指数（SPX）年内第九次创下收盘历史新高，在看似狂热的牛市行情背后，市场隐忧正在快速累积。 高盛美洲股票执行服务主管约翰・弗勒德（John Flood）在给客户的报告中，明确抛出五大短期风险信号，提醒投资者警惕行情异动，同时也给出了长期布局建议。 首要风险来自资金动向。 作为近期市场买盘核心力量的对冲基金，正集体转向谨慎、逐步离场。 上周，这类基金不仅了结了用于对冲大盘或经济崩盘风险的空头保护仓位，还主动削减了多头头寸，整体仓位削减规模（即“降杠杆”）创下过去七个月以来的峰值，反映出机构对当前高位行情的担忧。 第二个关键风险来自 养老金的大规模抛售压力。 随着4月底养老金再平衡窗口临近，弗勒德测算，此次养老金预计将 抛售超过250亿美元的美国股票 ，这一规模跻身2000年以来有记录的15大月度抛售之列；若剔除季度到期因素影响，这一抛售规模更是创下历史最高单月预估，将对美股短期流动性形成显著冲击。 与此同时， 此前持续发力托举标普500的CTA（商品交易顾问），也出现了明显的转向信号 ——一个月来首次停止买入标普500。回顾近期动作，CTA基金此前经历了一轮大举买入，目前对标普500的净多头仓位已累积至320亿美元，仅上周就买入230亿美元，过去一个月累计买入规模达530亿美元，而此次暂停买入，意味着量化资金的托底力量开始减弱，与弗勒德此前“CTA买盘将放缓”的预警形成呼应。 第四个风险点聚焦于 市场结构的畸形分化。 弗勒德明确指出，当前美股上涨极度不均衡，行情完全由少数头部企业主导，其中近期最突出的就是大型科技股，这种“少数带动整体”的格局导致 市场广度持续恶化 ——上涨个股与下跌个股的数量差距急剧收窄，这种失衡状态在历史上极为罕见，也意味着牛市的根基并不稳固。 最后， 投资者仓位已进入“过度拉伸”的极端区间，市场炒作情绪已然过热 ，这也是弗勒德重点警示的第五大风险，当前投资者仓位偏离合理区间的程度，已凸显短期回调压力。 值得注意的是，尽管短期利空信号密集浮现，但弗勒德 并未看空美股全年走势 ，反而给出明确建议： 任何短期回调都应被视为买入机会，且预计标普500年底收盘点位将显著高于当前水平。 从市场背景来看，美股此次持续创新高，是在全球地缘政治动荡不断的环境下实现的，同时一季度美股财报开局稳健，为行情提供了一定支撑。 本周股市将迎来关键考验——标普500成分股中44%的市值将集中披露财报，其中包括谷歌（Alphabet）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）、苹果（APPL）等科技巨头，这些龙头企业的业绩表现，将直接影响美股短期走向，弗勒德也特意对客户发出警示：“ 系好安全带”，警惕财报周引发的剧烈波动。 此外， 半导体板块的极端行情尤为值得关注。 费城半导体指数（SOX）刚刚创下史上最长连涨纪录，连续18个交易日收涨，上周五收盘点位较200日均线高出50%。 弗勒德强调，这一偏离程度是自2000年互联网泡沫见顶以来最极端的一次——当年互联网泡沫顶峰时，该指数较200日均线溢价高达100%。要知道，华尔街多数技术分析师将200日均线视为长期趋势的牛熊分界线，当前半导体板块的极端偏离，进一步 凸显了科技领域的泡沫化风险。 而支撑科技股、半导体板块持续走高的核心逻辑，在于市场对AI商业化落地的信心不断提升——市场普遍认为，AI使用量（即“token消费”）最终将转化为相关企业实实在在的营收与盈利，这也是当前美股结构性行情的核心驱动力。

美股周一在历史高位附近窄幅震荡，市场在本周密集的科技巨头财报、美联储利率决议及中东局势最新进展前保持观望。 科技巨头将于本周陆续公布业绩，投资者高度关注人工智能资本支出能否转化为实际回报。与此同时，伊朗与美国围绕霍尔木兹海峡的对峙仍无实质性突破，油价持续高位运行。 周一，美伊僵局难解，市场情绪整体偏谨慎。三大美股指一度齐跌，英伟达等部分科技股力挺标普和纳指盘中转涨、继续收创最高纪录。 标普500指数微涨0.12%，延续月内涨势，有望创下2020年以来最佳单月表现。纳指和道指表现落后，半导体板块出现本月首次下跌。 （美股基准股指日内走势） 华尔街见闻提及 ，报道称OpenAI联手高通开发智能手机芯片。英伟达涨4%、再创历史新高，存储芯片股大涨，闪迪涨超8%，美光涨5.6%。芯片指数则跌1%，终结创纪录的18日连涨，AMD跌近4%。 在标普500指数的11个主要板块中，通信服务板块涨幅最大，而必需消费品板块跌幅最大。科技七巨头今天的表现优于标普493指数。 （科技七巨头跑赢大盘） 期权市场显示，当日尾盘有大量0天期看跌期权被卖出，压低了VIX指数，但分析人士指出，这一动作与本周即将到来的重大事件风险形成了明显落差。 （E-mini标普500指数期货与VIX“恐慌指数”日内走势对比） 本周三美股盘后，Alphabet、微软、亚马逊及Meta将同日发布一季度财报，周四苹果随后跟进。这五家公司合计市值接近16万亿美元，占标普500总市值约44%，其 财报将在很大程度上决定4月份市场涨势能否获得基本面支撑。 资深策略师Louis Navellier表示： 考虑到AI驱动的本轮行情走势，七巨头的前景展望及资本开支计划将是维系市场上行动能的关键所在。 彭博宏观策略师Kristine Aquino指出，投资者面临的核心问题是，科技巨头的巨额AI投入是否已产生可量化的切实回报，这一关键变量对今年以来股市涨势的支撑力度而言，"基础显得相当脆弱"。 高盛策略师Nelson Armbrust指出， 此前高强度的宏观空头对冲头寸已被大幅平仓，杠杆水平有所收缩。 上周美股去杠杆规模创下近7个月之最，且CTA策略社区已转为净多头，但同时也意味着其对标普500的买入动能已趋于枯竭，为市场进一步上涨制造了潜在阻力。 伊朗局势持续主导大宗商品市场走势。 华尔街见闻提及 ，伊朗提出一项分阶段谈判方案，建议在暂缓核问题讨论的前提下，重新开放霍尔木兹海峡船只通行，但随后有伊朗官员表态，其军方应对海峡保持控制权。 美国国务卿鲁比奥随即表态，称美国无法容忍伊朗将控制霍尔木兹海峡常态化，油价进一步走高。 白宫新闻秘书Karoline Leavitt表示，特朗普已召集国家安全官员讨论伊朗的最新提案，但强调美方在防止伊朗获取核武器问题上的红线不会动摇。 霍尔木兹海峡4月初以来的日均过境量接近归零，布伦特原油突破每桶108美元，WTI原油上涨逾2%。 （布伦特原油期货与即期布伦特现货价走势对比） 高盛商品分析师Daan Struyven将2026年布伦特原油预测上调至每桶90美元，并预计2026年第二季度全球石油需求将因此下降170万桶/日，以部分抵消波斯湾原油预计140.5万桶/日的产量损失。 （高盛上调全年布油目标价至每桶90美元） 高盛交易员Edoardo Lorenzo Greco则额外警示，当前化工品成本涨幅在速度和幅度上已是2022年能源危机的两倍，企业财报电话会中关于成本上升和供应链中断的讨论频次已接近2022年冲击水平，投资者应警惕二阶效应。 今天，市场对2026年降息的预期小幅下降。10年期美国国债收益率上涨3个基点，长端表现弱于短端，在一定程度上与油价走势形成联动。 （美联储降息预期） 美元指数下挫后反弹，比特币当日跌幅显著，从79500美元一度跌至76500美元，跌幅约1.7%，表现与整体避险情绪升温一致。 （比特币短线下挫） 黄金未能受益于美元走软，窄幅震荡后收跌0.6%，报每盎司4680美元。 （黄金震荡走低） 周一市场情绪谨慎，标普微涨0.1%，纳指微涨0.2%，道指微跌0.1%。半导体板块本月首次下跌，科技七巨头跑赢大盘。英伟达股价上涨4.0%。 美股基准股指： 标普500指数收涨8.83点，涨幅0.12%，报6173.91点，再次创收盘历史新高。 道琼斯工业平均指数收跌62.92点，跌幅0.13%，报49167.79点。 纳指收涨50.502点，涨幅0.20%，报24887.10点，连续两个交易日创收盘历史新高。 纳斯达克100指数收涨2.012点，涨幅0.01%，报27305.679点，连续两天创收盘历史新高。 罗素2000指数收涨0.04%，报2788.19点。 恐慌指数VIX收跌3.63%，报18.03。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，全球航空业ETF收跌1.81%，日常消费品ETF跌1.07%，可选消费ETF跌0.72%，半导体ETF跌0.04%。 （4月27日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.97%，报68523.06点。 英伟达涨4%，谷歌A涨1.72%，特斯拉涨0.6%，Meta涨0.53%，微软涨0.05%，亚马逊跌1.11%，苹果跌1.27%。 芯片股： 费城半导体指数收跌1.01%，结束此前连续18个交易日上涨（创历史上最长连涨天数）的趋势，报10408.038点。 台积电ADR涨0.62%，AMD跌3.83%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌1.20%，报6868.78点。 热门中概股里，亚朵收跌5.4%，世纪互联跌4.2%，再鼎医药、华住、大全新能源至少跌3.5%，万国数据、B站、阿里跌超2%。 其他个股： Circle跌4.21%。 达美乐披萨股价下跌 8.8%，此前这家外卖连锁店的第一季度销售额未达预期。 由于用户增长超出预期，电信公司 Verizon 上调了年度业绩预期，受此消息提振，Verizon 股价上涨 1.5%。 欧元区蓝筹股指收跌约0.4%，成分股西门子能源跌超5.4%领跌，阿斯麦跌近3%。荷兰股市收跌超1.1%，意大利银行板块涨超0.6%，英国军工ETF涨1%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.30%，报608.84点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.39%，报5860.32点，整体冲高回落，北京时间19:35曾涨至5932.33点刷新日高。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.19%，报24083.53点。 法国CAC 40指数收跌0.19%，报8141.92点。 英国富时100指数收跌0.56%，报10321.09点。 （4月27日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，西门子能源收跌5.44%，阿斯麦控股跌2.96%，德国电信跌2.68%，慕尼黑再保险跌1.99%，Prosus跌1.84%跌幅第五大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Verisure收跌5.88%，Entain跌5.44%、与西门子能源跌幅第二大，德国爱思强跌5.15%紧随其后。 美国10年期国债收益率涨约3.7个基点。欧元区主权债收益率普遍上涨。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨3.69个基点，报4.3375%。 两年期美债收益率涨2.10个基点，报3.7993%；30年期美债收益率涨3.59个基点，报4.9420%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.9个基点，报3.033%，日内交投于2.998%-3.040%区间。 英国10年期国债收益率涨6.0个基点，报4.972%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均涨5.0个基点。 美元指数盘中转跌、跌离近三周高位；离岸人民币盘中涨破6.82、较日低反弹近200点，走出逾一周低位；比特币盘中涨破7.9万美元创近三个月新高，后转跌，一度跌近4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.07%，报98.461点，日内交投区间为98.644-98.214点，整体呈现出V形走势。 彭博美元指数跌0.10%，报1195.71点，日内交投区间为1198.01-1193.14点，也呈现出两波V形走势。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元持平，报1.1722。英镑兑美元持平，报1.3538，美元兑瑞郎涨0.04%，报0.7851。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.49%，纽元兑美元涨0.45%，双双守住涨幅；美元兑加元跌0.31%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.01%，报159.40日元，日内交投区间为159.68-159.10日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8262元，较上周五纽约尾盘跌84点，日内整体交投于6.8386-6.8193元区间。 加密货币： 比特币当日跌幅显著，从79500美元一度跌至76500美元，跌幅约1.7%，表现与整体避险情绪升温一致。 （比特币价格） 大宗商品中，原油走高，布油六连阳、创一年最长连涨日，盘中一度涨超4%，收创近三周新高，美油反弹至两周高位、一度涨超3%。 原油： WTI 6月原油期货收涨1.97美元，涨幅2.09%，报96.37美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收涨2.90美元，涨幅2.75%，报108.23美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨0.29%，报103.89美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.55美元/百万英热单位。 金银回落，期金盘中跌超1%，收创近三周新低。伦锌回落超2%，伦铜三连跌至三周低位。期镍触及近两年高点，受助于印尼供应担忧和硫磺短缺。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.62%，报4680.23美元/盎司，全天呈现出冲高回落走势，北京时间12:34曾微涨至4730美元刷新日高。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货8月合约跌0.99%，报4729.20美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌0.33%，报75.4783美元/盎司。 COMEX白银期货跌1.36%，报75.895美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.09%，报6.0830美元/磅。 现货铂金跌1.47%，现货钯金跌1.45%。 LME期铜收跌96美元，报13213美元/吨。LME期锡收跌995美元，报49336美元/吨。LME期镍收涨82美元，报19097美元/吨。

美伊重启谈判预期升温、英特尔业绩超预期引发股价飙升，以及美司法部撤销对鲍威尔的刑事调查，推动美股标普、纳指双双新高。 （标普500指数日内走势） 华尔街见闻提及 ，美伊谈判有望。伊朗官方媒体证实，阿拉格齐于周五启程前往巴基斯坦，举行以“双边磋商”为重点的会谈。 美国方面，美媒援引知情官员的消息称，美国总统特朗普将派遣总统特使威特科夫和他的女婿库什纳前往巴基斯坦，参加本周末与阿拉格齐的会谈。 这一外交进展推动原油下挫，标普500指数涨约0.8%，以四周连涨收官，为2024年9月以来最长连涨纪录。 与此同时， 美司法部撤销对鲍威尔的刑事调查 ，市场对此解读为货币政策路径更趋明朗，交易员随即加码降息押注，2年期美债收益率下行4.5个基点。 （4月以来，美股走出独立上涨行情） 然而，在创历史新高的背后，市场内部结构并不均衡。标普500成分股中仍有约62%、逾320只个股收跌，强势行情高度集中于科技和半导体板块，而医疗健康等防御类板块则承压明显。 （周五科技和半导体板块领涨标普，医疗健康等防御类板块承压） 本周市场最引人注目的走势来自半导体板块。 费城半导体指数连续上涨18个交易日，创历史最长连涨纪录，技术面显示超买程度亦为有史以来最高。 （芯片板块18连涨） 英特尔是本周最大亮点。公司公布强劲业绩及乐观前景指引后，股价盘中一度飙升28%，为1987年"黑色星期一"以来单日最大涨幅，最终收涨约21%，股价突破互联网泡沫顶峰时期创下的前历史高点。 （英特尔创1987年来单日最大涨幅） 据Vanda Research数据，散户投资者在英特尔这笔交易上表现不俗。 自去年9月初，恰在特朗普政府宣布以89亿美元入股英特尔之后，散户便持续买入，此后净买入规模累计达26亿美元，期间出现两次明显加仓高峰：一次在2025年10月，另一次在今年年初。 按当前价格计算，自去年9月以来持续持有英特尔的平均散户投资者收益已接近90%。 周五早盘数据显示，部分散户开始获利了结，早盘净卖出规模追踪至1840万美元。 （周五美股早盘数据显示，部分散户开始获利了结） 半导体板块的上涨动能不止于英特尔。SAP SE公布云服务收入增长超预期，台积电因中国台湾金融监管机构放宽单一股票基金持股限制而大幅走高，进一步推高整个板块人气。 在科技股全面上扬的同时，医疗健康板块成为周五表现最弱的板块之一，整体下跌约1%。 （医疗健康板块下跌约1%） 礼来股价下跌约4%。新处方数据显示，其新款减肥药Foundayo上市初期销售疲软，处方量明显弱于竞争对手诺和诺德旗下口服Wegovy。据高盛交易部门表示： 目前感觉医疗健康板块正在被用作买入科技股的资金来源。 这一现象在当前市场中具有相当普遍性。可再生能源板块同样落后，整体下跌约2%。 （可再生能源板块跌约2%） 原油价格周五经历了明显的日内波动。 受美伊谈判情绪影响，油价一度上涨逾3%，随着特朗普派特使的消息后，美油转跌，一度跌超3%。 即便如此，油价本周整体仍录得显著涨幅。 （油价本周累涨16%） 周五美股走势分化，道指收跌，标普涨0.8%和纳指涨1.6%、齐创历史新高。半导体板块创纪录连涨18日。英特尔创纪录大涨，盘中一度涨28%，AMD大涨14%。 美股基准股指： 标普500指数收涨56.68点，涨幅0.80%，报7165.08点，时隔一个交易日再创收盘历史新高，本周累计上涨0.55%。 道琼斯工业平均指数收跌79.61点，跌幅0.16%，报49230.71点，本周累跌0.44%。 纳指收涨398.094点，涨幅1.63%，报24836.599点，时隔一天再创收盘历史新高，本周累涨1.50%。 纳斯达克100指数收涨521.042点，涨幅1.95%，报27303.667点，时隔一天再创收盘历史新高，本周累涨2.37%。 罗素2000指数收涨0.43%，报2787.001点，本周累涨0.36%。 恐慌指数VIX收跌3.21%，报18.69，本周累涨6.92%。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收涨5.11%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF涨超2.8%，网络股指数ETF涨超1.2%。 （4月24日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.08%，报213.18点，本周累计上涨1.19%。 英伟达涨4.32%，亚马逊涨3.49%，Meta涨2.41%，微软涨2.13%，谷歌A涨1.63%，特斯拉涨0.69%，苹果跌0.87%。 本周，亚马逊累涨5.36%，英伟达累涨3.26%，谷歌A累涨0.8%，微软涨0.43%，苹果累涨0.31%，Meta累跌1.96%，特斯拉跌6.07%。 芯片股： 费城半导体指数收涨435.092点，涨幅4.32%，报10513.664点，本周累涨10.02%。 英特尔涨24%，创1987年以来最佳单日表现。 台积电ADR涨5.18%，AMD涨13.91%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨1.59%，报6952.52点，本周累计下跌3.85%。 热门中概股里，百度收涨5.9%，再鼎医药、小鹏、万国数据涨超4%，世纪互联、文远知行、阿里巴巴至少涨约3%。 其他个股： 礼来股价下跌约4%。新处方数据显示，其新款减肥药Foundayo上市初期销售疲软。 欧元区蓝筹股指数本周跌约2.9%。法国股市收跌超0.8%，本周意大利银行板块跌约7.2%、德国军工ETF累跌约9.4%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收跌0.58%，报610.65点，本周累计下跌2.54%，周一跳空低开，周二以来持续扩大跌幅。 欧元区STOXX 50指数收跌0.19%，报5883.48点，本周累跌2.88%。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.11%，报24128.98点，本周累计下跌2.32%。 法国CAC 40指数收跌0.84%，报8157.82点，本周累跌3.17%。 英国富时100指数收跌0.75%，报10379.08点，本周累跌2.70%。 （4月24日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德国莱茵金属RHM收跌6.24%，拜耳跌3.85%，赛峰股份跌3.23%跌幅第三大，英飞凌则收涨1.50%表现第五。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Tomra回收系统收跌25.56%，Indutrade跌15.26%，盟迪跌11.12%跌幅第三大，BE半导体实业公司收涨4.30%表现第七。 两年期美债收益率周五跌超5个基点，特朗普政府“暂停”司法调查改善投资者对宽松前景的预期。英国两年期国债收益率本周涨约23个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.37个基点，报4.3007%。 两年期美债收益率跌5.54个基点，报3.7783%，本周累涨7.01个基点。 （美国2年期国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.5个基点，报2.994%，本周累计上涨3.4个基点，整体交投于2.906%-3.047%区间。 英国10年期国债收益率跌2.7个基点，报4.912%，本周累涨15.0个基点，整体持续走高，交投区间为4.769%-4.993%。 本周，法国10年期国债收益率累涨5.9个基点，两年期法债收益率累涨13.4个基点，30年期法债收益率累涨0.9个基点。 美元指数周五跌超0.2%，本周累计涨幅收窄至将近0.4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.24%，刷新日低至98.517点，本周累涨0.44%，整体持续走高，交投区间为98.006-98.939点。 彭博美元指数跌0.23%，刷新日低至1196.61点，本周累涨0.33%，整体交投区间为1191.40-1201.00点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.29%，报1.1717，本周累计下跌0.41%。 英镑兑美元涨0.47%，报1.3530，本周累涨0.12%。美元兑瑞郎跌0.15%，报0.7852，本周累涨0.50%。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.31%，报0.7151，本周累跌0.32%；纽元兑美元涨0.46%，报0.5881，本周累跌0.03%；美元兑加元跌0.26%，报1.3665，本周累跌0.20%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元跌0.18%，报159.42日元，本周累计上涨0.49%，交投区间为158.46-159.84日元。 欧元兑日元涨0.12%，报186.81日元，本周累涨0.10%；英镑兑日元涨0.28%，报215.667日元，本周累涨0.59%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8346元，较周四纽约尾盘跌10点，日内整体交投于6.8403-6.8310元区间。 本周，离岸人民币累计下跌大约180点，跌幅大约0.26%，周二亚太午盘达到6.8117元，随后持续下挫。 美国CFTC持仓报告显示4月21日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸减少842手合约，至143,401手合约。 原油： WTI 6月原油期货收跌1.45美元，跌幅1.51%，报94.40美元/桶，本周累计上涨将近14.30%。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报105.33美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.74%，报104.11美元/桶，本周累涨13.53%。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.5230美元/百万英热单位。 市场关注伊美或重启谈判，纽约期金本周跌超3.2%。现货白银涨0.36%，本周累跌6.43%。铜价小幅走低。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.29%，报4707.77美元/盎司，本周累计下跌2.52%，交投于4833.21-4658.06美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货大致持平，报4723.80美元/盎司，本周累跌3.23%。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨0.36%，报75.7085美元/盎司，本周累计下跌6.43%，整体持续走低，交投于80.6735-73.9580美元。 COMEX白银期货涨0.30%，报76.285美元/盎司，本周累跌7.49%。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.88%，报6.0885美元/磅，本周累跌1.38%。 现货铂金涨0.26%，报2016.52美元/盎司，本周累跌4.56%；现货钯金涨1.31%，报1494.21美元/盎司，本周累跌4.14%。 LME期铜收跌46美元，报13310美元/吨。LME期镍收涨278美元，报19015美元/吨。LME期锡收涨116美元，报50331美元/吨。

伊朗局势升温推动油价一度急涨，美股震荡收跌，软件股遭遇重创，但半导体板块逆势走强，创下费城半导体指数连续上涨17日的历史纪录。 （标普期货指数日内走势） 霍尔木兹海峡局势持续成为市场焦点： 美股盘前 ， 华尔街见闻提及 ，特朗普下令美国海军对任何试图在海峡布雷的船只采取击沉行动，美军方亦表示已拦截两艘试图规避封锁的超级油轮。 美股午盘 ，新华社援引伊朗媒体报道，当地时间23日晚，伊朗首都德黑兰上空传出爆炸声，防空系统启动，朝“敌对目标”射击。伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫退出谈判代表团。 一系列伊朗相关新闻标题密集涌现，市场情绪骤然紧张。三大美股指加速下跌，纳指盘中跌幅扩大到1%以上。国际原油期货涨幅扩大、刷新日高，美油和布油盘中均曾涨超5%。 （美油日内震荡走高） 美股盘中 ，随后多方消息澄清上述报道系误读或系统测试，美股随即收复大部分跌幅，但收盘仍告下行。布伦特原油突破105美元，WTI原油收报96.42美元，涨幅3.7%，为近两周高点。 （伊朗局势搅动美股指涨跌） 美股盘后 ，据华尔街见闻，科技股相继公布强劲季报。 英特尔 飙升近20%，AI驱动指引超预期； SAP ADR一度涨10%，云业务营收超预期，同比增长19%。 Forex.com分析师Fawad Razaqzada表示： 两国外交存在相当程度的不确定性，霍尔木兹海峡何时重开毫无头绪，这令市场持续承压。 Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield亦指出： 我们在财报季和战事标题之间来回切换， 近期涨幅已相当可观，不少投资者正借助地缘风险作为减仓的理由。 在标普各行业板块中，软件板块表现尤为突出，暴跌6%，结束了此前连续8个季度的上涨势头。 （软件股ETF日内下挫） IBM当季营收增速放缓，软件业务表现疲软，股价大幅下挫。ServiceNow则因中东政府项目签约延迟，营收增速低于预期，股价随之暴跌。 （蓝线IBM和红线ServiceNow日内重挫） 高盛交易部门在盘中报告中指出，ServiceNow此次下跌几乎未收到买盘问询，市场存在强烈的"似曾相识感"—— 参照去年四季度财报的教训，部分投资者倾向于"遇利好就卖"，尤其是在AI颠覆软件行业的长期担忧尚未消散的背景下。 在软件股重挫的同一天，半导体板块再度走强，费城半导体指数上涨1.7%，创下连续上涨17个交易日的历史纪录。 （费城半导体指数17连涨） 德州仪器是周四芯片板块上涨的核心驱动力。 华尔街见闻提及 ，公司发布第二季度营收与利润指引，双双超出华尔街预期，股价单日飙涨约20%，为互联网泡沫破裂以来的最佳单日表现。 据LSEG数据，截至周四上午，已公布业绩的123家标普500成分公司中，82.1%超出分析师预期，整体盈利增速达15.6%，高于月初预测的14.4%。据彭博数据，近80%的标普500成分公司一季度业绩超出预期。 不过 华尔街见闻提及 ， 高盛警告，月末养老金再平衡预计将产生约250亿美元的美股净卖出需求，为历史上非季末再平衡中规模最大的一次。此前2020年11月及4月的对应数据约为200亿美元。 与此同时，此前大举推动本轮反弹的商品交易顾问（CTA）策略资金，买入动能亦已明显减弱。 高盛模型显示，在持平行情下，CTA对美股的预期买入规模仅约6.8亿美元，与过去一个月累计净买入428亿美元相比大幅缩水。 据华尔街见闻 ，周四公布的PMI数据显示，美国4月制造业PMI升至近47个月高位，综合PMI亦有所回升。但S&P Global指出， 改善主要源于企业因担忧供应中断和价格上涨而提前备货，而非终端需求实质走强。 美债收益率升至数周以来的最高水平，4月以来与美股走势持续脱钩。10年期收益率上行2基点，2年期走高4.4基点，报3.834%。 （标普和纳指与10年期美债收益率走势背离） 周四美股三大指数收跌，半导体指数连续第十七个交易日收涨。德州仪器股价飙升19.43%，创下自2000年10月以来的最大单日涨幅。软件股ServiceNow股价暴跌 17.75%。英特尔盘后绩后大涨19%。 美股基准股指： 标普500指数收跌29.50点，跌幅0.41%，报7108.40点。 道琼斯工业平均指数收跌179.71点，跌幅0.36%，报49310.32点。 纳指收跌219.07点，跌幅0.89%，报24438.50点。 罗素2000指数收跌0.37%，报2775.10点。 恐慌指数VIX收涨2.06%，报19.31。 美股行业ETF： 美国光伏板块涨2.77%，公用事业涨2.74%，芯片板块依旧强势、涨2.14%。AI机器人则跌1.90%。 （4月23日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.30%。 微软跌3.97%，特斯拉跌3.56%，Meta跌2.31%，英伟达跌1.41%，谷歌A跌0.13%，亚马逊跌0.11%，苹果涨0.10%。 芯片股： 费城半导体指数收涨1.71%，报10078.57点。 德州仪器股价飙升19.43%，创下自2000年10月以来的最大单日涨幅，此前该公司预测第二季度营收和利润将超出华尔街预期。 英特尔盘后绩后大涨19%，英特尔AI驱动指引超预期，市场押注CPU需求增长。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌2.4%。 热门中概股里，好未来收跌9.3%，小鹏跌6.4%，新东方跌5.8%，小马智行跌5%，文远知行、再鼎医药跌4.3%，阿里巴巴跌3.5%。 其他个股： Circle跌4.07%。 软件股ServiceNow股价暴跌 17.75%，Salesforce收跌8.8%。 汽车租赁公司Avis Budget的股价暴跌约48.38%，创下有史以来最大的两日跌幅，此前该公司股价曾出现类似“Meme股票”热潮的惊人反弹。 欧洲股市微幅收涨，军工股Kongsberg拆分的业务上市首日狂飙。法国股市收涨约0.9%，意大利银行板块跌超1.1%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.05%，报614.20点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.19%，报5894.73点，整体呈现出V形走势。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.16%，报24155.45点。 法国CAC 40指数收涨0.87%，报8227.32点。 英国富时100指数收跌0.19%，报10457.01点。 （4月23日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德国思爱普Sap收跌6.09%，依视路陆逊梯卡跌4.81%，Adyen跌4.10%跌幅第三大，西门子能源涨2.45%表现第三，英飞凌涨8.02%，欧莱雅涨8.97%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Kongsberg Maritime SA奥斯陆上市首日收涨64599900.11%，意法半导体涨14.10%，Sunbelt Rentals Holdings Inc.涨11.25%。 美国10年期收益率上行，北京时间00:58出现一波短线拉升行情，一度从4.29%附近涨向4.35%。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.99个基点，报4.3200%。 两年期美债收益率涨2.52个基点，报3.8231%；30年期美债收益率涨1.53个基点，报4.9193%。 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨0.1个基点，报3.009%，日内交投于3.047%-2.999%区间，整体高开低走。 英国10年期国债收益率涨2.9个基点，报4.939%。两年期英债收益率涨3.4个基点，报4.369%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多涨1.3个基点。 美元指数三连涨，日元日内贬值，汇率一度逼近160关口。比特币下跌徘徊于7.8万美元，较隔夜尾盘跌0.71%。以太坊跌2.77% 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.24%，报98.822点，日内交投区间为98.534-98.939点，北京时间01:00出现一波显著的快速拉升行情。 彭博美元指数涨0.20%，报1199.60点，日内交投区间为1196.33-1201.00点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.15%，报159.72日元，日内交投区间为159.30-159.84日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8356元，较周三纽约尾盘涨36点，日内整体交投于6.8263-6.8395元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币下跌徘徊于7.8万美元，较隔夜尾盘跌0.71%。以太坊跌2.77% 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.13%，报104.29美元/桶，北京时间15:40曾达到107.12美元。 原油： WTI 6月原油期货收报95.85美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报105.07美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨1.13%，报104.29美元/桶，北京时间15:40曾达到107.12美元。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.6140美元/百万英热单位。 现货黄金跌1%，纽约中午时段曾逼近4600美元关口。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌1.04%，报4690.57美元/盎司。 （现货黄金价格日内走势） COMEX黄金期货跌0.98%，报4706.50美元/盎司，01:46刷新日低至4680.10美元。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌2.91%，报75.4434美元/盎司，整体持续下挫，18:30刷新日低至74.2413美元。 COMEX白银期货跌3.24%，报75.985美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌1.66%，报6.0865美元/磅。 现货铂金跌3.36%，现货钯金跌4.89%。 LME期铜收跌78美元，报13356美元/吨。LME期镍收涨275美元，报18737美元/吨。LME期锡收跌207美元，报50215美元/吨。

美伊局势僵持拖累市场情绪，全球股债下跌。霍尔木兹海峡持续受阻，油价走高。 4月23日，美股指走低，欧股集体低开，美债价格承压，美元基本持平。布油、美油均涨超1%，现货黄金日内跌幅达1.0%，报4692.25美元/盎司。 地缘风险缺乏实质改善，此前提振美股上涨的情绪正在逐步消散。 华尔街见闻提及 ，美国总统特朗普当地时间周二宣布延长停火期后，美伊新一轮谈判的前景仍不明朗。在延长停火期间，双方均封锁了霍尔木兹海峡，以期获得谈判筹码。德黑兰方面表示，近期没有参与谈判的计划。 彭博分析师Mark Cranfield表示：“由于MSCI全球指数本月上涨超过8%，且下周将召开一系列重要的央行会议，因此投资者获利了结的动机十分强烈。此外，交易员也会对人工智能领域突然出现的超级需求周期保持警惕。通常情况下，当某个主题被广泛认可时，正是获利了结的好时机。” 核心市场走势如下： 道指期货跌0.5%，标普500指数期货跌0.4%，纳斯达克100指数期货跌0.3%。美股盘前，特斯拉跌约2%，公司此前公布了一季度财报。ServiceNow跌约12%，公司一季度营收符合预期，但中东冲突导致多笔大型订单关闭延迟，叠加华尔街对AI时代企业软件前景的持续质疑，投资者情绪明显降温。IBM跌约7%，此前公司公布了一季度财报。 欧洲斯托克50指数开盘跌0.5%，德国DAX指数跌0.7%，英国富时100指数跌0.6%，法国CAC 40指数跌0.1%。 10年期美国国债收益率上升2个基点至4.32%。 彭博美元即期指数变化不大。 西德克萨斯中质原油价格上涨1.4%，至每桶94.26美元。 现货黄金日内跌幅达1.0%，报4692.25美元/盎司。现货白银日内跌幅达3.5%，报74.95美元/盎司。 油价上行，美股指期货承压 尽管地缘层面缺乏利好、美股指期货承压下跌， 但企业盈利表现仍为市场提供支撑。 特斯拉一季度盈利超预期，德州仪器对当前季度给出乐观业绩指引，波音因稳健的交付量股价大幅上涨。 油价上涨，布伦特原油涨近1.5%至103.4美元/桶，WTI涨超1.5%。澳大利亚联邦银行驻悉尼的货币策略师卡罗尔·孔表示：“市场在此次冲突中一直持乐观态度，希望冲突能够迅速解决，并使海峡能源流动恢复正常，但我仍然认为，市场很快就会意识到，达成长期协议的道路仍然漫长，能源价格在回落之前可能会进一步上涨。” 芯片板块领涨，韩日股市双双刷新历史纪录 华尔街见闻提及 ，SK海力士公布一季度营业利润同比增长逾五倍，远超分析师预期。受此提振，SK海力士收涨0.2%，盘中涨幅一度超过3%，三星电子股价一度上涨逾4%。 SK海力士的亮眼业绩为亚太科技板块注入信心。韩国首尔综指收涨0.9%至6475.81点，盘中涨幅一度扩大至2.1%并创历史新高。这一走势与美股芯片板块的强势形成共振。 华尔街见闻提及 ，美国芯片股已连续上涨16个交易日，为有史以来最长连涨纪录，费城半导体指数同步创下历史新高。 彭博行业研究数据显示，半导体行业2026年营收预计增长约57%，为整体科技行业增速的两倍，并远高于标普500指数9.3%的预期增速。 Allspring Global Investments基金经理Gary Tan表示： 亚太科技股近期在供应链持续受扰的背景下依然走强，说明投资者对短期地缘政治风险的容忍度正在提升。但能否实现相对于美股的持续重新定价，可能还要取决于下周科技巨头财报中的资本支出信号。 日经225指数此前曾史上首次突破6万点整数关口，但当日收跌0.7%至59140.23点；东证指数收跌0.8%至3716.38点。

4月23日，A股早盘震荡上涨，三大股指盘初集体走高后悉数转跌，光模块冲高回落，龙头股中际旭创市值突破1万亿，AI算力、算力租赁概念股拉升，白酒、军工、能源设备等板块走强，有色金属、海运等集体调整。 港股继续低开低走，恒指、恒科指双双下跌，恒指跌近1%，恒科指跌超2%，科网股普遍走低，华虹半导体跌超5%，AI应用股分化，智谱逆势涨超5%，上市以来累计涨幅800%，债市方面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货大多数品种上涨，核心市场走势： A股 ：截至发稿，沪指跌0.29%，深成指跌0.76%，创业板指跌0.68%。 港股 ：截至发稿，恒指跌0.84%，恒科指跌1.72%。 债市 ：国债期货全线下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。 商品 ：国内商品期货普涨，截至发稿，燃油涨3%，橡胶、碳酸锂、原油、多晶硅、焦炭、玻璃等涨超1%，沥青、沪铜、热轧卷板、不锈钢、氧化铝、螺纹钢、沪铝、沪镍、鸡蛋、沪银、甲醇、丙烯、沪锡、焦煤、烧碱、纸浆等走高，锰硅、铂金、铁矿石、沪金、钯金、工业硅、豆粕、菜籽等少数品种下跌。 10:08 A股稀土、有色板块震荡下挫，中稀有色跌停，英思特跌超10%，章源钨业、翔鹭钨业、盛达资源、中国稀土等跌超6%。 09:53 恒生科技指数跌超2%。华虹半导体、零跑汽车、小鹏集团跌超5%，比亚迪电子、比亚迪股份跌超4%。 09:43 锂矿概念股大跌，西藏珠峰跌停，国城矿业、西藏矿业、金圆股份、中矿资源等跌幅居前。 09:40 白酒股全线上涨，迎驾贡酒涨停，老白干、山西汾酒、古井贡酒等先后走高。 09:33 早盘光模块龙头中际旭创涨近3%，成为继工业富联后第二只总市值突破1万亿的算力硬件股，该股自去年4月22日以来累计上涨超900%。 09:31 光刻机、光刻胶概念股开盘活跃，怡达股份、百川股份竞价涨停，八亿时空、西陇科学、盛剑科技、格林达涨幅居前。 消息上，三星电子、SK海力士已收到日本供应商通知，称光刻胶等产品原材料的采购环节已出现中断，目前短缺的原料是PGME和PGMEA。 09:26 上证指数高开0.11%，创业板指涨0.43%。存储器、工业气体、半导体、特高压概念股活跃，锂电池、超硬材料、短剧游戏、稀土永磁、液冷服务器概念股走弱。 09:21 恒生指数低开0.25%，恒生科技指数跌0.04%。网易、同程旅行、腾讯控股走低，中芯国际、阿里巴巴、紫金矿业走强。