周二（10月28日），美股三大指数集体上涨，收盘均刷新历史新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.34%，报47706.37点；标普500指数涨0.23%，报6890.89点；纳斯达克综合指数涨0.8%，报23827.49点，均刷新了周一录得的历史纪录。 “全球股王”英伟达收涨4.98%报201.03美元，公司总市值接近4.9万亿美元。在 盘中的GTC大会 上，黄仁勋展示了AI赋能各行各业的宏伟蓝图，涵盖了资本市场热炒的多个科技题材。 英伟达的暴涨还带动了部分芯片股走高，英特尔涨5.03%，博通涨3.02%。诺基亚涨22.84%，英伟达官宣将向诺基亚投资10亿美元，加速AI-RAN创新并引领从5G到6G的转型。 微软涨1.98%收于历史新高，市值突破4万亿美元。日内，微软与OpenAI宣布签署新协议，支持OpenAI推进其营利部门的组建和资本重组，按稀释后转换的股份比例约为27%。 苹果涨0.07%也刷新收盘纪录，市值盘中一度突破4万亿美元。市场对其新款iPhone的乐观情绪以及关税压力的缓解，共同推高了股价。日内早些时候，蒂姆·库克出席在东京举行的特朗普晚宴。 本周三和周四，微软、Alphabet、Meta、 苹果和亚马逊将发布业绩报告。Horizon Investments研究和量化策略主管Mike Dickson表示，到目前为止，财报季开局“非常好”。 “以历史标准来看，股市估值已经相当高了，而且我们可能已经从美联储获得了几乎所有的帮助。”Dickson指出，“我们必须看看这些科技巨头会怎么说。” 投资者预计，美联储将在周三盘中再度下调基准利率。芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计该行“降息25个基点至3.75%-4%”的概率为99.9%。 热门股表现 其他大型科技股多数走高，（按市值排列）谷歌C跌0.56%，亚马逊涨1%，Meta涨0.08%，特斯拉涨1.8%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.23%。 热门中概股涨跌不一，小马智行涨11.13%，哔哩哔哩涨5.37%，小鹏汽车涨1.39%，京东涨0.96%，蔚来涨0.71%，拼多多涨0.2%。 新东方跌3.35%，腾讯音乐跌2.95%，好未来跌2.39%，阿里巴巴跌1.52%，百度跌1.43%，理想汽车跌1.07%。 公司消息 【英伟达推出全新量子设备 以实现量子处理器与英伟达芯片互联】 英伟达推出全新量子设备，以实现量子处理器与英伟达芯片互联。英伟达推出NVQLink，为17家量子计算公司和9家科研实验室连接量子与GPU计算。NVQLink是一种开放的系统架构，可将GPU计算的极致性能与量子处理器紧密耦合，以构建加速的量子超级计算机。 【英伟达：预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元】 英伟达预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元，将出货2000万块Blackwell Ruben图形处理器（GPU）。黄仁勋称Blackwell在亚利桑那州“全面投入生产”。 【微软与OpenAI签署新协议 后者将额外购买2500亿美元的Azure服务】 微软与OpenAI签署新协议。OpenAI签约购买额外2500亿美元的Azure服务，而微软将不再拥有成为OpenAI算力提供商的优先选择权。OpenAI现可与第三方联合开发产品，与第三方合作的API产品仍为Azure独占，非API产品可部署于任何云平台。微软支持OpenAI董事会成立公益公司，微软持有OpenAI集团公益公司价值约1350亿美元的投资权益。 【苹果公司计划在MacBook Air和iPad产品线升级显示器】 苹果公司计划在MacBook Air和iPad产品线升级显示器。苹果将把类似iPhone的OLED显示屏配置到MacBook Air和iPad。这一设计方面的改变可能会造成iPad mini涨价100美元。 【VISA：第四季度净营收107亿美元 同比增长11% 高于市场预期】 VISA第四季度支付交易量3.73万亿美元，预估3.71万亿美元；第四季度净营收107亿美元，同比增长11%，预估106.2亿美元；第四季度调整后净利润58亿美元，同比增长6.9%，预估57.7亿美元；第四季度调整后每股收益2.98美元，同比增长9.96%，预估2.97美元。

市场冲高回落，三大指数全部翻绿，创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1923亿。盘面上，市场热点快速轮动，福建板块掀起涨停潮，10余只个股涨停，平潭发展8天6板，厦门港务、厦门空港等多股涨停。核电板块表现活跃，东方钽业4天3板。机器人概念股走强，青岛双星、亚士创能双双3连板，宁波精达、方正电机等多股涨停。军工板块盘中快速拉升，江龙船艇直线20cm涨停。下跌方面，有色金属板块集体下跌，铜陵有色跌停。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.44%，创业板指跌0.15%。 板块方面 板块上，福建板块再度上演涨停潮，路桥信息30CM涨停，平潭发展、海峡创新、福建水泥、漳州发展、海通发展等近20股涨停。 消息面上，据世界航海装备大会组委会10月17日披露，在2025世界航海装备大会期间，福建省共对接签约项目172项、总投资超2000亿元。作为2025世界航海装备大会主要活动之一，10月16日于福州举办的福建省海洋经济产业合作创新发展大会上，集中签约海洋经济重大项目50个、总投资991.5亿元。 该板块在昨日盘中开始发酵，今日进一步加强并开始向后排股全线扩散，但本质上仍属于是消息面催化下的题材炒作，在今日全线爆发后或趋于高潮，预计后市分歧可能会有所加剧，重点留意前排核心标的。不过，在市场整体缺乏新晋题材的背景下，围绕消息进行“地图炒作”，可能仍将是短线博弈重要方向。 军工股也于午后走强，江龙船艇、长城军工涨停，北方长龙、国瑞科技、捷强装备、建设工业等个股涨幅居前。 消息面上，十五五”规划建议发布，相比“十四五”，“十五五”目标增加“国家安全屏障更加巩固”，并在2035年远景中将国防实力与经济、科技、综合国力等并列提出，国防实力重要性再度升级。华福证券也认为，考虑到国防军工行业2025-2026年的强需求恢复预期及确定性，当下时点国防军工板块具备较高配置意义。 机器人概念股走强，青岛双星、亚士创能双双3连板，永茂泰、宁波精达、方正电机等涨停，三花智控、南京聚隆等个股涨幅居前。 近期有关于机器人产业链的消息面较为密集。首先是英伟达于10月27日至29日在华盛顿特区召开GTC 2025会议，聚焦物理AI和机器人技术；同时，近日宇树科技发布新一代人形机器人Unitree H2；此外，京东物流宣布未来5年采购300万台机器人等设备。 故预计随着头部企业加速推进机器人量产与场景落地，产业链核心企业有望持续受益。另外从市场角度来看，相较于算力硬件方向，多数机器概念股在本轮反弹中始终处于被动跟涨的地位。故在核心标的三花智控的带动下，部分资金选择进行回流尝试，预计后市仍有望在热点轮动中反复活跃。 个股方面 个股层面来看，存储芯片板块今日呈现分化态势，但前排核心标的依旧维持强势，盈新发展7连板，时空科技5连板，大为股份6天4板。而如香农芯创、江波龙这样高人气容量票也多以缩量整理为主，震荡向上趋势并未遭到破坏，因此只要上述核心标的没有遭遇显著退潮，本轮有关存储芯片行情或仍有望延续。 算力硬件方向持续活跃，中际旭创、新易盛、生益科技等高辨识的核心标的续创新高。不过需注意的是，胜宏科技由于三季度净利环比增速有所下降，而遭遇部分资金抛售而跌近4%，后续几日新易盛、天孚通信、中际旭创的三季报也将陆续公布。业绩增速能否与目前的股价相匹配仍是后续关注的重点。另外可以注意到的是，部分资金开始进行低位挖潜，如宏和科技、华正新材、东材科技等中后排个股均于今日盘中走强，故站在短线炒作角度，后续资金依旧可能围绕着一些延伸细分寻找补涨机会。 后市分析 今日三大指数冲高回落均小幅收跌，沪指盘中一度突破4000点大关，两市成交额能再度萎缩近2000亿。在增量资金不足的情况下，指数出现一定的震荡反复也在情理之中。短线仍紧盯5日线即可，在其被有效跌破以前，仍有望延续震荡向上的结构。另外需要注意的是，本轮反弹领涨的核心围绕着科技股方向所展开，随着算力硬件、存储芯片等前期热点相继来至高位，面临着追价动能不足的局面。那么在科技股内部是否能够走出新的细分方向，接过领涨大旗同样也是后续关注的重点。 市场要闻聚焦 1、飞天茅台批发价首次跌破1700元/瓶 创上市以来新低 酒类行情监测平台“今日酒价”数据显示，2025年53度500ml飞天茅台散瓶批发参考价报1690元，较前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大关，再创上市以来的新低；原箱报1715元，较前一日下跌20元。两款产品较上线时的2220元、2255元累计跌幅均已超过31%。 2、商务部：中国与东盟同意暂免电子传输海关关税 商务部国际司负责人解读中国—东盟自贸区3.0版升级议定书。在数字经济领域，双方建立了各自缔约实践中最高水平的规则体系及合作安排，为促进区域数字经济发展创造良好政策环境。双方同意暂免电子传输海关关税，保障数据跨境流动，加强个人信息保护并探索推动保护水平兼容互认，推动认可电子认证和电子签名，同时加强在网络安全、反网络欺诈、非应邀商业电子信息等监管合作。双方将在物流、数字基础设施等“硬联通”领域开展互联互通合作，同时加强单一窗口、电子发票、电子支付、电子提单等“软联通”合作，提高系统兼容性，降低企业成本。此外，双方还将深化数字身份、金融科技、人工智能、数字贸易标准等共同关注的新兴细分领域合作。

中小投资者保护“23条”今天正式出台。 证监会正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，推出23项务实举措。这次出台事关中小投资者。 综合财联社记者采访，有四大特别意义：一是这是资本市场投资者保护领域的综合性政策文件，是当前和今后一个时期中小投资者保护工作的行动指南；二是聚焦一段时期以来中小投资者高度关注的重点问题和核心关切提出针对性措施；三是立足解决中小投资者合法权益保护面临的突出问题；四是各项措施于法有据、合理可行。 我国个人投资者数量超过2亿，投资者是市场之本。记者梳理发现，目前我国有一系列保护中小投资者的政策，涵盖了从投资者适当性管理到权益救济等多个环节， 但《若干意见》这类行动指南是首份 ，有不少重要举措值得关注： 优化新股发行定价机制，研究提高锁定期更长的网下投资者的配售比例，从严限制故意抬高、压低报价的询价机构参与首次公开发行证券网下询价配售，推动网下投资者合理报价。 指导发行人及中介机构形成招股说明书示范文本，提升招股说明书信息披露质量。 倡导上市公司采用“注销式回购”“等方式回报投资者，引导上市公司实施一年多次分红，增强分红的稳定性、持续性和可预期性。 进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性。 完善程序化交易报告、异常交易监控制度，加强程序化交易监管。 加强证券期货经纪业务监管，督促证券公司加强对交易单元的统一管理，严禁为个别投资者提供特殊便利。 引导经营机构提供更多适合中小投资者、有利于增强市场活力、服务实体经济的产品和服务。 督促经营机构、代销机构严格落实投资者教育与投资者适当性管理责任，将投资者教育嵌入到开户、销售等业务流程中。 压实经营机构处理投资者诉求的主体责任，督促经营机构健全投诉和纠纷处理工作机制，加强对经营机构处理投资者诉求的监督检查与评价，推动纠纷得到妥善解决。 依法支持加强对中小投资者的公平保护，支持人民法院、仲裁机构在审理经营机构与投资者的相关纠纷时，对业务合同中的格式条款依法作出有利于中小投资者的解释。 加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重损害投资者权益的违法行为的打击力度，对实际执行公司事务或者组织指使实施违法行为的控股股东、实际控制人等实施精准追责。 严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象，加强与公安司法机关的执法协作，从严打击扰乱市场秩序的各类违法犯罪行为。 配合人民法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，更好发挥特别代表人诉讼集约式化解纠纷的制度功能。 更好发挥先行赔付制度作用，鼓励发行人的控股股东、实际控制人、相关证券公司自愿作出先行赔付的承诺，引导、督促相关主体及时有效赔偿投资者。 投资者保护机构开展行权维权活动时应当依法公告行使股东权利、提起民事诉讼的有关信息，为中小投资者依法行权维权提供便利。 化重大违法强制退市过程中的投资者保护，引导公司控股股东、实际控制人等主动采取先行赔付或者其他保护投资者合法权益的措施。 强化上市公司主动退市中的投资者保护，督促主动退市的公司提供现金选择权等保护措施。 看点一：加强两融、程序化交易等交易环节管理，严禁为个别投资者提供特殊便利 投资者是市场之本，保护中小投资者的合法权益是资本市场践行金融为民理念的集中体现，加强投资者保护是资本市场监管工作的重中之重，关系到资本市场的整体利益与长远发展。 在《若干意见》中，进一步加强融资融券业务监管，完善融资融券规则，提高融资融券业务透明度和公平性；完善程序化交易报告、异常交易监控制度，加强程序化交易监管；加强证券期货经纪业务监管，督促证券公司加强对交易单元的统一管理，严禁为个别投资者提供特殊便利。 强监管方面，这次《若干意见》也提到了若干内容，加大对欺诈发行、财务信息披露造假等严重损害投资者权益的违法行为的打击力度，对实际执行公司事务或者组织指使实施违法行为的控股股东、实际控制人等实施精准追责；严厉整治各类不利于投资者保护的市场乱象，加强与公安司法机关的执法协作，从严打击扰乱市场秩序的各类违法犯罪行为。 看点二：压实经营机构中小投资者保护责任 近年来，经营机构与中小投资者的纠纷数量持续快速增长，主要原因往往是投资者对产品和服务的风险特征认识不充分，对相关业务规则和合同条款的理解不到位，而问题的根源主要在于经营机构没有牢固树立保护投资者合法权益的经营理念，在落实投资者教育和投资者适当性管理责任时履职不到位。 《若干意见》提出，督促经营机构做实做细投资者教育工作，落实投资者适当性管理责任，将投资者教育嵌入业务流程，经营机构向投资者销售金融产品、提供服务前，应当向投资者深入讲解业务规则，阐明重要合同条款，充分提示相关风险，增强投资者教育的针对性、有效性。 此外，针对部分经营机构对投资者诉求不重视、处理不到位的情况，《若干意见》提出，压实经营机构处理投资者诉求的主体责任，督促经营机构将健全完善投资者投诉和纠纷处理工作机制与强化内部控制体系和合规管理体系有机衔接，做好投诉源头治理，切实提升服务质量。 看点三：加强终止上市过程中的中小投资者保护 随着常态化退市机制持续深化，上市公司退市过程中的投资者赔偿问题受到市场高度关注。目前各方对于退市与投资者赔偿的关系、如何健全退市过程中投资者赔偿救济机制存在不同认识。比如对于重大违法强制退市的公司，投资者与上市公司间矛盾、纠纷更为尖锐。为实现“退得下、退得稳”，应当统筹推进保护投资者合法权益与重大违法强制退市工作。 《若干意见》从三个方面对健全退市过程中的中小投资者保护制度机制作了规定。 一是强化对存在退市风险上市公司的持续监管。 存在退市风险的公司往往存在内部治理失效，大股东、实际控制人隐瞒资金占用、违规担保、违规减持套现等情况，致使公司的违法违规风险未能及时、充分揭露，严重损害资本市场秩序和投资者合法权益。对此，《若干意见》提出，督促存在退市风险的上市公司充分揭示退市风险，保障投资者知情权，同时强化对存在退市风险的上市公司股票异常交易监控，防止非理性炒作公司股票。 二是强化重大违法强制退市中的投资者保护。 《若干意见》规定，引导存在重大违法强制退市风险的上市公司控股股东、实际控制人等主动采取先行赔付或者其他保护投资者合法权益的措施，弥补投资者因上市公司及相关主体违法行为遭受的损失。加强相关民事、行政与刑事案件办理工作的衔接配合，合力维护投资者合法权益。 三是强化上市公司主动退市中的投资者保护。 《若干意见》提出，主动退市的上市公司应当提供现金选择权等保护措施。同时，为强化对境内上市外资股（即B股）投资者合法权益的保护，《若干意见》提出，发行B股的公司拟通过全面要约收购或者股东会决议主动终止B股上市交易的，支持收购人或者有关现金选择权提供方开立B股临时账户。 看点四：解决民事赔偿诉讼举证困难、诉讼成本高 资本市场的民事赔偿诉讼普遍存在信息不对称、举证困难、诉讼成本高等特点，由于中小投资者维权能力有限，往往难以通过诉讼渠道维权。为此，为更好地维护投资者合法权益，从发挥投资者保护机构的职能作用入手，《若干意见》从三个方面提出了举措。 一是丰富投资者保护机构支持中小投资者维权的具体场景，支持投资者保护机构在上市公司破产清算、破产重整等程序中，接受中小投资者委托申报民事赔偿债权、参与表决。 二是强化典型案例示范作用，丰富投资者保护机构提起支持诉讼、股东代位诉讼等制度实践，加强对典型案例的宣传解读，引导中小投资者充分知权、依法行权、理性维权。 三是要求投资者保护机构向上市公司发出质询函或者提起相关民事赔偿诉讼时，依法以适当形式对外公告行使股东权利以及提起民事诉讼的有关信息，以便中小投资者及时知悉投资者保护机构正在开展的行权、维权活动，从而为投资者行使股东权利、维护自身合法权益提供便利。 看点五：降低投资者维权成本 近年来，证监会系统高度重视纠纷多元化解工作，这也是《若干意见》的看点之一，其从三个方面对深化证券期货纠纷多元化解机制作出部署。 一是进一步发挥调解基础性作用。 《若干意见》提出，推动证券监管部门与人民法院证券期货纠纷“总对总”诉调对接机制全面落地实施，推动人民法院加大立案后委托调解力度。推动完善“示范判决+批量调解”工作机制，推动人民法院选取有代表性的案件先行审理、先行判决，对于与示范案件具有共通事实及法律适用标准的其他案件，通过委托调解等方式高效便捷化解群体性纠纷，降低投资者维权成本。 二是充分发挥民事诉讼的作用。 《若干意见》提出，支持、配合人民法院加大证券纠纷特别代表人诉讼制度适用力度，更好发挥特别代表人诉讼集约式化解纠纷的制度功能。发挥证券期货律师的专业优势，做好普法宣传、法律咨询、纠纷化解等法律服务工作，助力维护中小投资者的合法权益。 三是更好地发挥先行赔付制度作用。 《若干意见》提出，鼓励发行人的控股股东、实际控制人及相关证券公司依法自愿作出先行赔付投资者的承诺，推动相关主体自愿、及时、有效赔偿投资者。

周一（10月27日），美股三大指数集体上涨，且均收于历史新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.71%，报47544.59点；标普500指数涨1.23%，报6875.16点；纳斯达克综合指数涨1.86%，报23637.46点，均刷新了上周五录得的历史纪录。 与此同时，小盘股罗素2000指数涨0.28%，突破了10月15日的高位。有“恐慌指数”之称的标普500波动率指数（VIX）跌破16，最低时报15.62，为9月29日以来的最低水平。 据央视新闻，上周末，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。 双方进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall评论称“这是一个非常积极的信号”。受这一消息影响，中概股整体走强，纳斯达克金龙指数周一收涨1.59%。 本周，美股多家科技巨头将发布业绩报告，其中包括“七巨头”中的微软、Alphabet、Meta、 苹果和亚马逊。投资者还预计，美联储将在周三盘中再度下调基准利率。 芝商所“美联储观察”工具显示，市场目前预计该行“降息25个基点至3.75%-4%”的概率为97.8%，另外2.2%的概率认为会维持在4%-4.25%这一区间不变。 Stovall表示，与大型股相比，小型股和中型股的估值较低，因此“如果美国继续降息并且没有衰退的前景，它们也应该会表现得很好。” 热门股表现 大型科技股集体走高，苹果涨2.28%报268.81美元刷新历史新高，市值接近4万亿美元关口；谷歌-A涨3.6%，谷歌-C涨3.62%，也双双刷新收盘纪录。 英伟达涨2.81%，微软涨1.51%，亚马逊涨1.23%，Meta涨1.69%，博通涨2.24%，特斯拉涨4.31%。 费城半导体指数涨2.74%刷新高，30只成分股中仅一家下跌。高通涨11.09%，盘中一度涨超20%，公司推出人工智能芯片，在数据中心市场与英伟达展开竞争。 热门中概股多数收涨，小马智行涨6.61%，小鹏汽车涨6.48%，百度涨4.81%，腾讯音乐涨3.54%，京东涨3.04%，拼多多涨2.84%，阿里巴巴涨2.72%，蔚来涨2.03%，新东方涨0.82%。 理想汽车跌1.64%，好未来跌0.48%。 公司消息 【谷歌与NextEra合作重启爱荷华州核电站 预计2029年前开始供电】 据报道，谷歌与NextEra能源公司合作重启爱荷华州核电站，主要为谷歌的人工智能和云业务提供动力。预计该核电站将在2029年前开始供电。 【据称亚马逊计划裁减多达3万个岗位】 据报道，亚马逊计划裁减多达3万个岗位，本轮裁员人数约占其企业员工总数的近10%。裁员行动将于当地时间周二启动。 【高通推出人工智能芯片 在数据中心市场与英伟达展开竞争】 高通推出人工智能芯片，在数据中心市场与英伟达展开竞争。高通AI200和AI250预计分别于2026年和2027年投入商业使用。 【Coinbase与资管巨头Apollo达成合作 拟于2026年推出基于稳定币的信贷产品】 Coinbase旗下的全资投资管理机构CBAM宣布与资管巨头Apollo建立战略合作，共同推出基于稳定币的信贷策略方案。双方计划于2026年联合推出创新信贷投资产品。 【Fermi America拟在得州建四座大型反应堆】 当地时间周一，Fermi America宣布，公司将启动四座大型核电反应堆的工程工作，这些反应堆将为美国得州潘汉德尔（Panhandle）地区的一座数据中心电网园区提供电力。 【恩智浦三季度营收31.7亿美元 略高于市场预期】 恩智浦三季度营收31.7亿美元，分析师预期31.6亿美元；三季度调整后自由现金流（FCF）为5.09亿美元，分析师预期7.62亿美元；预计四季度营收32亿-34亿美元，分析师预期32.3亿美元；预计四季度调整后毛利润率57%-58%，分析师预期57.5%；预计四季度调整后运营利润10.8亿-12.1亿美元，分析师预期11.1亿美元。 【伯克希尔罕见获得“卖出”评级 分析师担忧巴菲特继任者及盈利问题】 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦罕见地获得“卖出”评级，分析师对其盈利前景保持谨慎，宏观风险以及巴菲特即将卸任令他们感到担忧。Keefe, Bruyette & Woods将伯克希A类股评级从“与大盘一致”下调至“跑输大盘”，称“许多因素正在朝错误方向发展”。

市场震荡上涨，沪指高开高走涨超1%，再创十年新高，盘中逼近4000点。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量3659亿。盘面上，市场热点轮番活跃，存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高，时空科技4连板。算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。核电板块表现活跃，东方钽业3天2板。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.51%，创业板指涨1.98%。 板块方面 板块上，存储芯片板块涨幅居前，江波龙涨超18%续创历史新高，大为股份、中电港、兆易创新、德明利等个股涨停。 消息面上，三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在今年第四季度向客户调整报价，DRAM和NAND闪存价格上调幅度将高达30%，以满足AI驱动的存储芯片需求激增，并提升第6代HBM的盈利能力。此外，美股Sandisk再度大涨超10%。 上海证券表示，市场供需错配导致缺货潮。AI服务器需求激增，刚性需求推动存储产业景气向上。威刚董事长表示，看好四季度是存储严重缺货的起点，在AI快速扩张下，全球大型云端服务商刚性需求将推动DRAM、NAND Flash合约价格继续上涨，明年存储产业将继续处于供货吃紧状态。 不过需注意的是，存储芯片相关个股在连续的逼空式上涨后，短线累积了较多的获利盘，并且相关个股的位阶均已来至高位。故在短线趋于高潮后，板块内部分歧可能会有所加剧，此时再行追价风险收益比或相对较低。 核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，中信重工、纽威股份、常宝股份等个股涨停。 消息面上，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业，推动核聚变能等成为新的经济增长点。此外，外交部发言人毛宁10月25日向世界分享中国“人造太阳”： 预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置。 国金证券认为，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放，潜在投资机遇值得关注。 整体而言在近期密集事件性利好催化，核电板块近期震荡向上的走势，只要前排核心标的没有转弱，那么在热点轮动的过程中，资金仍有望进一步挖掘核电板块内部的补涨机会。 个股方面 个股层面来看，算力硬件股同样延续强势，新易盛、中际旭创均创历史新高，胜宏科技、工业富联等涨幅居前同样逼近前高附近，生益科技、景旺电子等个股涨停。在市场量能有效放大的背景下，具有较高产业确定性的科技权重依旧是资金所偏爱的方向之一。并且对于市场人气往往起到风向标作用，相关个股后市只要能够维持震荡向上趋势，便有利于反弹的延续。反之一旦相关标的在高位出现批量重挫，则需警惕短线退潮的可能性。 而从短线炒作维度来看，虽然今日涨跌个股家数仅50余只，但连板股晋级率高达六成。其中芯片股盈新发展一字涨停晋级6连板，世龙实业连板成功斩获5连板。此外神开股份上演地天板，平潭发展也录得7天5板。虽然近期市场热点在盘中快速轮动，但各大题材核心高标的始终维持着资金正反馈，应对上还以聚焦为主。 后市分析 今日市场震荡走高，三大指数均涨超1%，沪指逼近4000点整数关口。量能也如期进一步放大，整体而言目前市场仍处于“价涨量增”的良性结构之中，也没有出现明显的见顶信号，故只要短线不将5日线有效跌破，后续便仍具进一步冲高之动能。不过需注意的是，科技成长股依旧是本轮反弹行情的领涨主线。但在连续快速上涨后，算力硬件、存储芯片等相关核心标的均已来至高位，后市是否存在足够的资金接力依旧关键。一旦在高位放量分歧，对于短线情绪可能会形成一定的拖累。另外随着10月进入尾声阶段，各大上市公司三季报业绩将于本周密集披露，故后续在个股或者行业的选择上，仍需警惕业绩暴雷风险。 市场要闻聚焦 1、外交部回应中美经贸磋商：双方同意进一步确定具体细节 并履行各自国内批准程序 外交部发言人郭嘉昆主持10月27日例行记者会。会上有美媒记者提问称：中美两国在两国领导人预期会晤前达成了经贸协议框架，你能否介绍更多情况，尤其是在中方购买美国大豆方面？郭嘉昆对此表示，关于中美经贸磋商，中方已经发布了消息。此次经贸磋商中，双方以两国元首重要共识为引领，围绕共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排，达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。具体的问题建议向中方的主管部门进行询问。 2、财政部：9月份中央政府收入6913亿元 支出15844亿元 财政部发布2025年9月中央政府收支及融资数据和二季度债务余额情况，9月份中央政府收入6913亿元，9月份中央政府支出15844亿元。第二季度中央政府债务余额379638亿元。

美东时间周五，三大指数均创历史收盘新高，因最新通胀数据温和，投资者乐观认为美联储能够继续维持降息路径，从而提振美国经济，并支撑股市更高的估值水平。 （三大指数日内走势，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨1.01%，报47,207.12点；标普500指数涨0.79%，报6,791.69点；纳斯达克指数涨1.15%，报23,204.87点。 （三大指数本周走势，来源：FactSet） 周五盘前公布的数据显示，美国9月消费者物价指数（CPI）同比上涨3%，环比上涨0.3%，略低于经济学家预期的3.1%和0.4%；剔除食品和能源后的核心CPI同比上涨3%，环比上涨0.2%，同样低于市场预期的3.1%和0.3%。 9月CPI报告原定于10月15日发布，但因美国联邦政府持续停摆而延迟。白宫周五警告称，受停摆影响，下个月可能不会公布通胀数据。 在CPI数据发布后，交易员进一步押注美联储将在今年剩余的两次会议上均降息。 根据芝商所美联储利率观察工具，12月降息的概率从数据公布前的约91%跳升至98.5%，而下周降息的概率仍高于95%。 市场对更多降息将刺激经济活动的预期，推动银行股走强。摩根大通、富国银行和花旗集团均上涨约2%，高盛和美国银行也同步上扬。 高盛资产管理公司多元固定收益投资主管Lindsay Rosner表示：“今天温和的CPI报告没有任何内容会让美联储感到不安，我们仍预计下周的美联储会议将继续放松政策。由于当前数据匮乏，美联储几乎没有理由偏离其点阵图所设定的路径，因此12月降息的可能性依然很大。” 主要股指已连续第二周上涨，三大指数本周均录得约2%的涨幅。年内至今，标普500指数累计上涨15%，纳指上涨20%。 热门股表现 大型科技股普涨，英伟达涨2.25%，微软涨0.59%，苹果涨1.25%，谷歌涨2.70%，亚马逊涨1.41%，Meta涨0.59%，特斯拉跌3.40%，AMD涨7.63%，甲骨文涨1.16%，博通涨2.86%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.27%，阿里巴巴涨1.63%，京东涨0.03%，拼多多涨0.50%，蔚来涨0.15%，小鹏汽车涨0.70%，理想汽车跌1.39%，哔哩哔哩涨1.76%，百度涨1.89%，网易跌0.27%，腾讯音乐涨0.35%，小马智行涨3.07%，文远知行涨5.14%。 公司消息 【IBM量子算法登上AMD芯片，双股齐飞创历史新高】 美东时间周五，超微半导体（AMD）和国际商用机器（IBM）盘中均刷新历史新高。截至收盘，AMD上涨7.63%，IBM上涨7.88%。 日内，IBM高管表示，公司已经能够在AMD生产的常规芯片上运行关键的量子计算纠错算法。这有望成为量子超级计算机商业化道路上的重要一步。 IBM研究部门主管杰伊·甘贝塔（Jay Gambetta）在接受采访时称，这项成果显示IBM的算法不仅能在现实世界中运作，还能在现成的AMD芯片上运行，并且芯片价格不算“贵得离谱”。 甘贝塔说道：“更重要的是，我们不仅实现了算法，而且实测性能比理论需求快至10倍，这意义重大。” 【欧盟初步认定元宇宙公司违反《数字服务法》或处以高额罚款】 当地时间10月24日，欧盟委员会表示，已初步认定元宇宙公司违反欧盟《数字服务法》。若元宇宙公司未能纠正涉嫌违规行为，最高将被处以相当于其全球营业额6%的罚款。 委员会指出，该平台未能向研究人员提供充分的数据访问权限，妨碍了对其保护用户免受非法或有害内容侵害措施的评估。欧方批评该公司设置“过于烦琐的程序”，导致研究数据不完整或不可靠。欧盟委员会指责元宇宙旗下脸书和照片墙未能提供便捷的非法内容举报机制，用户在内容被删除或账户被暂停后也缺乏有效申诉渠道。元宇宙否认违规，称已根据欧盟新规调整举报选项、申诉流程和数据访问工具。 此次调查始于去年，属欧盟落实《数字服务法》的广泛执法行动之一。 【摩根大通将允许机构客户使用比特币和以太坊作为抵押品】 据报道，摩根大通集团计划在今年年底前允许机构客户使用其持有的比特币和以太坊作为贷款抵押品，这标志着华尔街正加速融入加密货币生态体系。 【礼来加码基因疗法领域布局 押注一针复明的基因革命】 周五（10月24日），美国制药巨头礼来在官网宣布，将收购美国生物科技公司Adverum Biotechnologies, Inc.，并将其实验性产品Ixo-vec纳入管线。 根据收购要约，礼来将以每股3.56美元的价格收购Adverum的所有流通普通股；并附带每股8.91美元不可转让的“或有价值权” （CVR）——若Adverum达到两个里程碑，每股价格最高可达12.47美元。 根据条款，若Ixo-vec在交易完成后七年内获得批准，股东将获得每股最高1.78 美元的现金支付；若该疗法在交易完成后十年内实现全球年度销售额10亿美元的目标，则股东还可额外获得每股最高7.13美元的支付。 【文远知行携手Uber在利雅得开放Robotaxi公众运营服务】 当地时间10月24日，自动驾驶科技公司文远知行与优步Uber宣布，在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务，这是自动驾驶车辆首次在沙特上线Uber App，更是文远知行、Uber、沙特交通总局（TGA）合作推进自动驾驶落地运营的重要里程碑。 【京东物流：未来5年拟采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机】 京东物流宣布，未来5年要采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链全链路场景。

美东时间周四，受科技股走强带动，三大指数集体收涨，纳指涨近1%。 （三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.31%，报46,734.61点；标普500指数涨0.58%，报6,738.44点；纳斯达克指数涨0.89%，报22,941.80点。 标普500指数周四的反弹完全收复了上一交易日约0.5%的跌幅，道指当时下跌0.7%，纳指下跌0.9%，因投资者从高风险资产中撤出。 “不要因为市场短期波动就低估这轮牛市，”Reflexivity公司联合创始人兼总裁Giuseppe Sette表示。“此前只有少数科技股领涨，但接下来将看到数百家全球企业受益于人工智能带来的生产力提升。” 投资者继续关注美国主要企业的财报，许多人认为这将决定当前牛市行情能否延续。根据FactSet数据，已公布业绩的标普500成分股中，超过80%的公司盈利超出预期。 Bowersock Capital Partners首席执行官兼创始合伙人Emily Bowersock Hill表示：“虽然部分个股在业绩不及预期后遭遇抛售，但整体盈利表现仍将足够支撑股价在短期内维持高位。这一财报季不太可能让投资者失望到引发市场显著回调。” 除财报外，周五即将公布的通胀数据也备受关注，投资者希望从中获取经济健康状况的更多线索，尤其是在美联储10月底会议召开之前。市场普遍预计，美联储届时将再度降息25个基点。 热门股表现 大型科技股全线上涨，英伟达涨1.04%，微软平收，苹果涨0.44%，谷歌涨0.55%，亚马逊涨1.44%，Meta涨0.08%，特斯拉涨2.28%，博通涨1.17%，甲骨文涨2.72%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.66%，阿里巴巴涨3.64%，京东涨2.22%，拼多多涨2.48%，蔚来涨0.73%，小鹏汽车涨1.08%，理想汽车涨1.69%，哔哩哔哩涨0.84%，百度涨2.95%，网易涨1.45%，腾讯音乐涨0.48%，小马智行平收。 公司消息 【OpenAI收购前苹果团队AI初创公司 意在强化ChatGPT桌面端交互能力】 当地时间周四（10月23日），人工智能（AI）研究公司OpenAI宣布，已收购初创公司Software Applications。 据OpenAI发言人透露，Software Applications的全部12名团队成员将加入OpenAI。交易金额未公布。Software Applications成立于2023年，由一批前苹果公司员工创办。 作为此次收购的一部分，OpenAI计划将该初创公司的技术整合进聊天机器人ChatGPT中。 OpenAI在新闻稿中介绍称，Software Applications的产品Sky允许Mac用户通过自然语言与之互动，获得写作、编程、规划及日程管理等方面的帮助。Sky能够识别用户屏幕上的内容并通过应用程序执行操作。 “Sky与Mac系统的深度整合，加速了我们将AI直接融入人们日常使用工具的愿景，”OpenAI公司ChatGPT负责人Nick Turley表示。 【Anthropic确认与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议】 据报道，Anthropic确认与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议。Anthropic将享有最高100万颗TPU芯片的使用权，获得超过1吉瓦的算力容量支持。Anthropic将基于谷歌云平台训练和部署新一代Claude模型。 【英特尔：第三季度调整后每股收益0.23美元 较去年同期扭亏为盈】 英特尔第三季度营收136.5亿美元，同比增加2.8%；第三季度经调整毛利率40％，市场预估36.1％；第三季度调整后每股收益0.23美元，上年同期每股亏损0.46美元。英特尔预计第四季度营收128亿美元至138亿美元；预计第四季度经调整毛利率36.5％；预计第四季度调整后每股收益0.080美元，市场预估0.10美元。 英特尔盘后一度涨9%。 【福特汽车：下调全年调整后息税前利润至60-65亿美元】 福特汽车第三季度总营收505亿美元，同比增长9.3%；净利润24亿美元；调整后每股收益0.45美元，市场预估0.36美元。福特汽车将全年调整后息税前利润预期下调至60-65亿美元，原预期为65-75亿美元。福特汽车仍然预测全年资本支出大约90亿美元，市场预估87.8亿美元；福特预计全年调整后自由现金流20亿美元至30亿美元。 福特汽车盘后大幅波动，一度跌近5%，随后转涨，一度涨超5%。

美东时间周三，随着贸易紧张局势再度升温，三大指数集体收跌，纳指跌近1%，跌幅领跌主要股指。 （三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.71%，报46,590.41点；标普500指数跌0.53%，报6,699.40点；纳斯达克指数跌0.93%，报22,740.40点。 上一交易日，道指创下纪录新高，盘中一度突破47,000点，主要受益于可口可乐和3M的强劲业绩。 德州仪器股价周三大跌5.6%，该公司最新财报逊于预期，且第四季度业绩指引同样疲软。 德州仪器的表现拖累了整个半导体板块。安森美下跌近6%，AMD下跌逾3%，美光科技和VanEck半导体ETF均下跌约2%。 奈飞股价同样拖累市场。该流媒体平台因与巴西税务机构的纠纷导致业绩不及预期，股价暴跌10%。 麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman在报告中表示：“尽管目前美国企业第三季度财报整体好于预期，但随着财报季扩大到更多公司与行业，市场仍可能担忧管理层的未来业绩指引。” 他补充说：“少数几家知名公司（如奈飞、德州仪器）发布的财报基调偏向悲观。” 黄金价格延续跌势，前一日创下十多年来最大单日跌幅。分析师称，今年黄金的强劲上涨使得回调几乎不可避免。 热门股表现 大型科技股多数收跌，英伟达跌0.49%，微软涨0.56%，苹果跌1.64%，谷歌涨0.49%，亚马逊跌1.84%，Meta涨0.02%，特斯拉跌0.82%，甲骨文跌0.90%，博通跌0.69%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.93%，阿里巴巴跌0.49%，京东跌1.13%，拼多多跌0.50%，蔚来涨0.59%，小鹏汽车跌1.12%，理想汽车跌0.64%，哔哩哔哩跌1.54%，百度跌1.77%，网易跌4.51%，腾讯音乐跌0.44%，小马智行跌6.91%。 公司消息 【郭明錤：iPhone Air需求低于预期 供应链已开始降低出货与产能】 知名苹果分析师郭明錤表示，iPhone Air需求低于预期，供应链已经开始降低出货与产能。供应链的产能普遍到1Q26会缩减80%以上，部分出货前置时间较长的零组件，预计在2025年底前停产。这意味著既有的Pro系列与标准版机型，已经很好得涵盖了大部分的高阶用户需求，很难再找到新的市场区隔与定位（从mini、Plus到至今Air的尝试都没有成功）。 【Meta将削减人工智能部门约600个职位 以提升决策效率】 据报道，Meta正在其“超级智能实验室”人工智能（AI）部门裁减约600个岗位，该部门原有数千个职位。据悉，此次裁员将影响公司旗下的Facebook人工智能研究（FAIR）部门、与产品相关的AI团队以及AI基础设施团队，而新成立的TBD实验室将不受影响。该报道援引内部备忘录称。报道援引Meta首席AI官Alexandr Wang表示，减少团队成员将有助于简化决策流程，并提升每个岗位的责任、职能范围和影响力。 【谷歌Willow芯片实现量子计算突破】 据谷歌官方消息，其在《自然》杂志发表量子算法突破性进展，谷歌在Willow（柳树）芯片上实现了首次可验证的量子优势算法。谷歌称，这款名为“量子回声（Quantum Echoes）”的新算法是可验证的，其运行速度比世界上最好的超级计算机快1.3万倍。 【特斯拉三季度调整后收益下降 盘后一度跌超2%】 特斯拉第三季度营收281亿美元，预估263.6亿美元；第三季度每股收益0.39美元，上年同期0.62美元；公司第三季度调整后每股收益0.5美元，上年同期0.72美元，预估0.54美元；第三季度毛利率18％，预估17.2％；第三季度自由现金流39.9亿美元，预估12.5亿美元。 特斯拉盘后一度跌超2%。 【IBM三季度营收163.3亿美元】 IBM三季度营收163.3亿美元，市场预估161亿美元；三季度自由现金流23.7亿美元，预估22.1亿美元。IBM预计全年自由现金流140亿美元，市场预估134.8亿美元。 IBM盘后一度跌超5%。 【美国西南航空三季度调整后EPS为0.11美元】 美国西南航空三季度调整后EPS为0.11美元，分析师预期每股亏损0.032美元；三季度乘客营收63亿美元，分析师预期62.8亿美元。

美东时间周二，三大指数涨跌不一，在可口可乐和3M等公司的助攻下，道指创下历史新高，标普500指数平收，纳指小幅下跌。 （三大指数日内走势图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.47%，报46,924.74点；标普500指数平收，报6,735.35点；纳斯达克指数跌0.16%，报22,953.67点。 黄金日内一度暴跌5.7%，创下自2013年以来最大单日跌幅。就在前一天，这一避险资产才刚刚创下收盘纪录。白银价格同样大幅回落，盘中跌幅一度达8.7%，创下自2021年以来的最大跌幅。 可口可乐和3M在最新财报超出华尔街预期后，分别上涨4.1%和7.7%，支撑了道指的上涨。可口可乐和3M均为道指成分股公司。 另一只传统产业股通用汽车大涨14.9%，此前公司上调全年业绩指引并超出市场预期。 稳健的第三季度财报季开局提振了投资者情绪，推动美股再度接近历史高点。 根据FactSet数据，截至上周五，已有86%的公司盈利超出预期。本周，约有五分之一的标普500成分股公司将发布财报。 Navellier & Associates创始人兼首席投资官Louis Navellier表示：“大型跨国公司公布的业绩普遍好于预期，这是个好迹象。这意味着第三季度财报季开局良好，我们有望迎来强劲的年末行情。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，英伟达跌0.81%，苹果涨0.20%，微软涨0.17%，谷歌跌2.37%，亚马逊涨2.56%，Meta涨0.15%，特斯拉跌1.08%。 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.97%，阿里巴巴跌3.92%，京东跌2.75%，拼多多跌0.65%，蔚来汽车跌3.68%，小鹏汽车涨0.09%，理想汽车跌2.35%，哔哩哔哩涨5.84%，百度跌2.44%，网易跌0.65%，腾讯音乐涨0.31%，小马智行跌1.99%。 公司消息 【OpenAI推出AI浏览器Atlas 与谷歌Chrome正面竞争】 当地时间周二（10月21日），人工智能（AI）研究公司OpenAI发布了一款由AI驱动的新型网页浏览器——ChatGPT Atlas，与谷歌的Chrome浏览器展开直接竞争。 OpenAI表示，Atlas的外观与使用体验与传统浏览器相似，但其最大特色在于以生成式AI 聊天机器人ChatGPT为核心构建。这意味着用户可以在任何网页上直接调用ChatGPT，实现总结内容、提问或执行任务等功能。 目前，Atlas浏览器已向全球macOS用户开放。OpenAI表示，Windows、iOS和安卓版本将很快上线。 【消息称苹果可折叠iPad开发遇阻 或推迟至2029年发布】 消息称，苹果公司正在开发一款18英寸可折叠屏幕的iPad，但目前这一项目遭遇障碍，可能会推迟原定的发布时间。 据知情人士透露，这款设备的定价预计约为3000美元，苹果已为其研发多年，原本目标是在2028年推出。不过，受到重量、功能以及显示技术等方面的工程挑战影响，正式发布的时间可能推迟至2029年或更晚。 【奈飞第三季度营收达115.1亿美元 同比增长17.2%】 奈飞第三季度营收达115.1亿美元，同比增长17.2%；预计第四季度营收为119.6亿美元；第三季度净利润为25.47亿美元，去年同期为23.64亿美元；第三季度每股收益5.87美元。公司预计全年营收451亿美元，公司原本预计448亿-452亿美元。 奈飞盘后一度跌7%。 【德州仪器第三季度营收47.4亿美元】 德州仪器第三季度营收47.4亿美元，同比增长14%，市场预估46.5亿美元；三季度资本支出12亿美元，市场预估12.8亿美元；三季度每股收益1.48美元，市场预估1.49美元。德州仪器预计第四季度营收为42.2亿至45.8亿美元，市场预估为45亿美元。 由于三季度收益不及预期，德州仪器盘后跌超8%。 【微软CEO年薪接近1亿美元】 美国证监会文件显示，微软董事长兼首席执行官萨提亚·纳德拉2025年度总薪酬为9650万美元，其中包含8420万美元股权奖励。