美国总统特朗普正将美国对霍尔木兹海峡的海军封锁，包装成 美国油气出口商的重大机遇 。但全球供应收紧， 对美国国内成品油价格而言却是不祥之兆。 美国计划从伊朗手中夺回这一关键水道控制权，此举可能切断伊朗目前每天仍通过该海峡运输的约200万桶石油。 全球每日约20%的原油和液化天然气供应已被封锁在海峡之内，依赖中东能源的日本、韩国等亚洲国家正四处寻找货源，补充日益枯竭的能源库存。这对美国能源市场意味着以下影响。 中东供应瓶颈是否会促使更多国家转向美国采购油气？ 答案是肯定的。上周末特朗普在社交媒体上对一张显示大批船只排队驶向美国的图片表示赞赏。他在另一篇帖文中称，大量空载油轮正前往美国，装载“全球最优质、‘最甜美’的石油（及天然气）”。 市场情报公司克普勒（Kpler）正在追踪70艘超大型原油运输船（VLCC），这些油轮将于4月和5月抵达美国墨西哥湾港口。去年，平均每月仅有27艘超级油轮在美国装载原油。 每艘船可运载约200万桶原油，这类远洋巨轮专为长途运输设计，例如从休斯敦到新加坡的11700海里航线。 美国目前石油出口规模有多大？ 据克普勒数据， 美国本月原油出口量有望达到创纪录的500万桶/日 。该机构根据当前油轮运输情况预测， 5月可能再度刷新纪录 。 美国能源信息署（EIA）数据显示，去年美国原油日均出口量为400万桶，低于2024年2月约460万桶/日的前纪录。美国每日还出口约300万桶汽油、航煤和柴油。 尽管美国是全球最大原油生产国，但仍需进口原油——主要来自加拿大和墨西哥——以满足炼厂加工重质原油的需求。EIA数据显示，去年美国日均进口原油620万桶。 美国是否有能力扩大对外供应？ 答案并不简单。 美国原油日产量约1300万桶，但大部分产量已被提前锁定。 美国在得克萨斯州和路易斯安那州的四大原油出口设施每月仅有少量富余空间装载更多油轮，余量十分有限。与主要以20年长期合同为基础的液化天然气市场不同，原油运输大多以现货方式安排。这意味着美国原油出口上限由港口物理运力决定，而近年港口已接近满负荷运行。 美国一直在推进出口扩能项目。 安桥公司（Enbridge）正在扩建得州南部的英格尔赛德码头，新增250万桶原油仓储能力。美国主要原油出口枢纽科珀斯克里斯蒂港去年完成6.25亿美元扩建工程，对航道进行了加深拓宽。 墨西哥湾一座全新的液化天然气冷冻出口终端刚刚投产。由埃克森美孚与卡塔尔能源联合持股的Golden Pass项目，最终每年将生产约1800万吨急需的LNG。另一家天然气出口商切尼尔能源表示，正考虑推迟部分装置检修以增加供应。 其他项目则遭遇监管与市场障碍。 在上届特朗普政府时期，菲利普斯66、企业产品合伙公司等企业曾提议在墨西哥湾建设大型深水原油出口码头，以更快完成油轮装载。部分项目面临审批难题，还有一些因买家未能大规模签约而停滞。 这对美国经济意味着什么？ 简而言之， 如果美国扩大油气出口、消耗库存，国内成品油价格势必继续上涨。 美国汽车协会（AAA）数据显示，周一全美普通汽油均价为每加仑4.13美元，较上周微降3美分，但较战前上涨1.15美元。特朗普上周末宣布封锁消息后，油价再度走强。 出口激增并未带动美国原油产量同步增长。事实上，页岩油企业对新增钻井持谨慎态度，因它们不确定油价涨势能否持续。这意味着原油及成品油库存可能继续下降，推动价格进一步上涨。 能源企业正急于测算价格上涨至何种水平会导致买家削减需求，即所谓的 “需求破坏” 。能源价格持续上涨可能引发衰退，进而抑制需求。EIA数据显示， 美国上周汽油需求已环比减少约10万桶/日，降幅1.4%。 休斯敦利波石油咨询公司总裁安迪・利波（Andy Lipow）表示：“这对收取装船费用的美国出口商和可能通过售油获利的贸易商来说或许是一场胜利，但面对不断上涨的价格，我不认为消费者会觉得这对他们有利。”

自伊朗冲突爆发以来，美元一路走高，这与其作为全球“避险”货币的声誉相符——在地缘政治紧张加剧时期，美元通常表现良好。 但麦格理（Macquarie）货币与利率策略师蒂埃里·维兹曼（Thierry Wizman）表示， 投资者寻求躲避不断上升的波动性，并不能完全解释美元近期的上涨。 事实上，维兹曼在周一的一份报告中指出， 美元在冲突期间的上涨，可能与油价上涨的关系比与“避险”买盘的关系更为密切。 维兹曼表示，自2月28日美伊战争爆发以来，美元指数与布伦特原油现货美元价格之间较高的相关性，一直是商品和货币市场的一个“显著特征”。他在报告中特别指出了下方图表所展示的这一趋势。 美国实现能源独立，使其在伊朗冲突期间霍尔木兹海峡油气运输中断面前，比世界其他地区更具韧性。与此同时，其他能源进口国则需要购买更多美元来支付这些更高的成本。 维兹曼认为：“在大家都觉得原油短缺的情况下，由于美国的能源生产和消费基本持平（既不依赖进口也不依赖出口），美国及其美元相对于其他工业化经济体及其货币保持着优势地位。” 维兹曼补充道，考虑到去年4月特朗普宣布“解放日”关税后全球经济不确定性加剧期间美元“大幅下跌”，他“对避险论作为美元上涨驱动力的信心要小得多”。“这很难说是一种‘避险’货币应有的反应。” FactSet数据显示，洲际交易所美元指数在伊朗冲突期间上涨后，2026年迄今录得小幅上涨。 维兹曼还表示， 美国对霍尔木兹海峡的封锁可能意味着美国将“通过清除水雷和提供海军护航来‘努力促进船只的安全通行’”。他预计，相关努力可能还将“阻止运载伊朗基本能源产品的船只，以切断该政权从原油和天然气运输中获得的收入”。 FactSet最新数据显示，布伦特原油今年迄今已飙升64%，而WTI原油价格则已暴涨约73%。 维兹曼表示： “原油价格短期内可能不会回落，除非美国的封锁成功使海峡向商业运输开放。”他补充道，从中期来看，油价可能也不会下跌，“除非封锁迫使伊朗带着让步回到谈判桌”。 特朗普周一下午在社交媒体上发文称：“昨天有34艘船只通过了霍尔木兹海峡，这是自这场愚蠢的关闭开始以来的最高数字。”在该帖子发布后，油价的上涨势头似乎有所放缓。 上周六，特朗普曾在Truth Social平台上发帖称，“大量完全空载的油轮”正驶往美国，准备“装载世界上最好、‘最甜’的石油（和天然气！）”。特朗普在当天同一篇社交媒体帖子中写道：“我们拥有的石油比排在我们后面的两个最大石油经济体的总和还要多，而且质量更高。我们在等你们。”

尽管伊朗战争推动油价大幅攀升、通胀压力骤然升温，美国银行依然坚持其今年美联储降息两次的预测——分别于9月和10月各降息25个基点，全年合计降息50个基点。 美银坦承，若用泰勒规则（Taylor Rule）测算当前预测，结论指向的应是加息或维持利率不变 。目前降息的预测建立在三大非经济逻辑之上：美联储倾向于忽视供给冲击、劳动力市场下行风险仍受重视、以及来自政治层面的压力。 然而，风险清单同样不容回避：若通胀持续超预期上行、战争拖延时间超出预期、通胀预期开始系统性攀升，或工资通胀出现反弹，美联储可能选择彻底按兵不动。美银坦承，"我们的预测根基并不稳固，风险偏向年内不降息"。 供给侧冲击再现：美联储历史惯例是"看穿" 据追风交易台，美银经济学家指出，伊朗战争对美国经济构成又一轮供给驱动型滞胀冲击，继俄乌战争和去年关税政策之后，将美联储的双重使命——就业与通胀——再度置于两难境地。通胀上行与失业率上升的风险同步加剧。 然而，美联储对此类供给侧冲击历来倾向于"看穿"，而非立即收紧货币政策，政策偏向仍指向降息。这一立场已体现于3月经济预测：19名参与者中有12名仍预计今年至少降息一次。 美银认为，近期停火协议——尽管脆弱——令其对战争将在月底前结束的基准预测更具信心。 若战争能在本月结束，油价上涨向核心通胀的传导将受到限制，通胀预期也将维持锚定，为美联储在未来数月淡化更高的整体通胀数据创造条件。 劳动力市场：稳定非过热，下行风险犹存 3月FOMC会议纪要显示，"绝大多数参与者认为就业端的风险偏向下行"，许多参与者认为劳动力市场"容易受到不利冲击"。 美银认为，美联储的反应函数仍对劳动力市场下行风险给予更高权重。 3月就业报告整体强劲——非农就业新增17.8万人（预期仅6.5万），失业率降至4.3%——但美银指出，软性信号依然存在：3月U-6失业率小幅上升，中位失业持续时间延长；2月JOLTS报告显示招聘低迷、职位空缺有限。 更关键的结构性变化在于，劳动力市场的"热度"远不及2022年：职位空缺与失业人员之比已从2022年约2.0的高位降至1.0以下，表明劳动力市场存在明显的过剩产能。 目前市场呈现"低解雇、低招聘"的低温状态，并非2022年式的过热行情。 美银还警告，与2024年、2025年夏季规律一致，今年夏季可能再度出现非农就业走软和裁员增加，这一模式曾为此前两年的9月降息铺平道路。 工资通胀压力有限：鲍威尔"劳动力市场非通胀来源"论获数据支撑 鲍威尔在3月新闻发布会上明确表示："劳动力市场显然不是通胀压力的来源。" 美银数据对此形成印证：3月非管理人员及生产工人的平均时薪同比仅上涨3.4%，一季度年化增速为3.1%；近年来生产率的提升也大幅压低了单位劳动成本，增速远低于2022年水平。 因此，美银认为，当前通胀主要源于能源等外生供给冲击，而非劳动力市场过热带来的成本推动型通胀，这为美联储将精力聚焦于下行风险管理提供了理论依据。 政治压力不可低估：沃什接任是关键变量 美银将"政治因素"明确列为支撑降息预测的第三大支柱。 参议院银行委员会已将沃什的美联储主席提名听证会定于4月16日举行。尽管参议员提利斯（Tillis，共和党，北卡罗来纳州）表示在司法部对鲍威尔的调查结束前不愿投票确认沃什，美银仍预计沃什最迟将于9月会议前正式就任。 一旦沃什接掌美联储，其将能够将每次会议的政策选项向鸽派方向引导。 假设伊朗战争近期化解，关税效应逐步消退将改善环比通胀数据，夏季劳动力市场的季节性走软也将为其鸽派论据提供支撑，进而争取到足够多的票数支持年内降息落地。 不过，美银也提示了历史参照的另一面： 沃什在2008年4月曾对大宗商品价格上涨公开表达担忧，认为"不能等到通胀预期已经失控才行动，因为那时就已经太晚了"。这一历史背景暗示，沃什的政策走向未必如预期般鸽派，尤其是在通胀压力持续的背景下。 增长预测下调：一季度GDP追踪降至1.9% 经济增长层面，美银将一季度GDP追踪估值从2.2%下调至1.9%（季环比年化），主要拖累来自2月控制组零售销售低于预期并下修、1月商业库存低于预期，以及2月个人收入和支出双双不及预期。与此同时，2025年四季度GDP最终值确认为0.5%，符合美银此前预期。 全年来看，美银将2026年GDP预测下调，预计4Q/4Q口径增长2.2%，全年平均增长2.3%。消费端已出现降温信号：2月实际个人支出环比仅增长0.1%，过去三个月年化增速降至0.8%；而2月整体PCE三个月年化增速已升至4.1%，能源价格的进一步上涨将在近期持续压制实际消费。 通胀：二季度将见峰值，全程高于美联储目标 能源价格冲击使通胀前景显著恶化。 美银预计，整体PCE通胀将于2026年二季度峰值达到3.8%，较此前预测高出70个基点，此后随油价回落快速下降。但即便油价回落，2027年底整体价格水平仍将高于此前预测30个基点，反映食品通胀上涨和全球供应链的持续影响。 核心通胀方面，能源价格上涨将滞后传导至核心通胀。美银预计2026年4Q/4Q核心PCE为3.1%（此前预测为2.8%），2027年可能回落至2.5%。整体而言，通胀在整个预测期内将持续高于美联储2%的目标。 消费数据尚存韧性，但结构分化明显 尽管宏观数据承压，美银内部信用卡和借记卡数据显示，截至4月4日当周，每户家庭总卡消费同比增速达6.5%，较前周明显加速。 其中油气支出同比大涨20.9%，直接反映了油价冲击对消费支出结构的扭曲；娱乐消费同比增长14.7%，杂货类增长10.5%，线上零售增长11.0%，显示消费需求仍有一定支撑。相比之下，家具、家居装修、百货等品类则同比下滑，消费结构分化特征明显。 对投资者而言，当前的核心逻辑是：美联储鸽派偏向尚未逆转，但通胀冲击带来的不确定性正在考验这一立场的边界。9月能否降息，很大程度上取决于停火的持续性、通胀预期的走向，以及沃什就任后的政策信号——这三大变量将是未来数月最值得密切跟踪的核心指标。

美伊和谈虽陷僵局，但美国总统特朗普表示伊朗仍有意达成协议，提振投资者风险偏好。美股指收涨、标普收复年内全部跌幅，美债收益率冲高收跌，而油价在日内大幅震荡后回落至100美元关口下方。 （美股债油走势） 华尔街见闻提及 ， 周一亚太时段 ，美伊和谈破裂叠加特朗普宣布封锁消息，触发全面避险情绪，油价、美债收益率及美元均跳升。 据新华社，按照美国总统特朗普此前的预告，美国东部时间13日周一10时、即北京时间22时，是美军对伊朗港口“封锁令”生效的时间。进入“封锁令”生效时间后，特朗普周一在社交媒体放话称，任何靠近封锁区的伊朗快速攻击艇将“立即被消灭”。 此后， 周一美股午盘时段 ，据新华社，特朗普在白宫对媒体称，美方当天早上接到来自伊朗“合适的人”的电话，对方表示希望达成协议。央视援引消息称，美国官员透露，在伊斯兰堡会谈后，美国代表团与伊朗领导人之间的接触仍在持续，在“争取达成协议方面，目前正取得进展”。 尽管当天消息面充斥不确定性，市场仍选择聚焦于外交进展信号。 标普和纳指双双涨超1%，半导体指数强势不减，九连涨继续创新高，历史上首次收于9000点关口上方。 （美股基准股指日内走强） 纳斯达克指数连续第九个交易日收涨，创2025年9月以来最长连涨纪录，如果明天继续上涨，届时将会是五年来最长的连涨纪录。 （近40年来，纳指连涨天数柱状图） 瑞士人寿私人银行投资总监Mary-Sol Michel表示： 市场将封锁视为一种谈判工具，我原本预计今早无论是股市还是油价都会更糟。不过整体而言，封锁对股市的冲击确实相当有限。 Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini则指出， 投资者对谈判"时开时停"的局面已逐渐脱敏，且在停火基本维持的背景下，没有人愿意错过一旦达成协议可能带来的大幅反弹。 Polymarket数据显示，市场对在停火期内达成协议的押注概率在周一有所回升。 （停火期内达成协议的押注概率在周一有所回升） 科技板块是当日标普500十一个行业中的最大赢家。软件股反弹尤为突出，微软、甲骨文等个股带动iShares扩展科技软件ETF大幅走高，软件股相对半导体股的比值单日涨幅超过3.5%，创逾两周最大。 （软件与半导体比值上涨超过 3.5%，创两周多来最佳单日涨幅） 值得注意的是， 闪迪 因将于4月20日纳入纳斯达克100指数而收涨11.83%，使得 今年累计涨幅达到301% ， 希捷科技 涨2.02%， 西部数据 和 美光科技 也至少涨1.39%。 其他个股方面，高盛一季度业绩为本轮财报季开了一个令人失望的头。尽管整体利润超出预期，固定收益、外汇及大宗商品交易收入低于市场预期，股价收跌1.9%，拖累道指表现。 高盛CEO David Solomon表示，冲突引发的市场波动令IPO执行有所放缓，但整体环境仍属稳健，一旦条件趋稳，市场活动将迎来反弹。 Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo指出， 市场对高盛盈利超预期的反应平淡，根源在于更宏观的担忧，通胀上行压力、经济活动走弱，以及美联储可能被迫长期维持利率不变的预期。 尽管本周开局强劲，多位高盛交易员对反弹持续性表示审慎。高盛Tony Pasquariello表示： 综合各方因素，我预期标普将维持在震荡区间内，应在边缘位置反向操作，在回调中建多，在上涨中增加保护。 高盛交易台则将周一定性为年内最清淡交易日之一，整体活跃度评分仅为满分10分中的2分。该交易台指出，当日市场走势由"逼空行情与上周落后股"主导，小盘股因空头回补跑赢大盘，道指相对落后。 Rich Privorotsky则指出，市场仍存在买盘支撑，来源于仓位结构与剩余悲观情绪，但力度已弱于一周前， 市场感觉仍然太高，不适合结构性做多。现在要盯住利率作为指南针，以信用市场作为确认信号。 隔夜加息的可能性一度随着油价上涨而增加，但随着油价压力缓解，到收盘时加息可能性又回落至不变。 （美欧英日等四大央行的利率预期变动不大） 美债方面，收益率在夜盘跳升4至5个基点后全日持续回落，曲线整体下移，中端表现最为突出。 （美国主要期限债券收益率倒V走势） 美元一度因避险需求跳涨，随后全日持续回落，最终尾盘跌至3月3日以来最低。 （彭博美元指数高开转跌） 美元走软支撑金价从低位反弹，但全日大致收平。比特币则紧随大型科技股反弹，重新站上7.3万美元，回升至封锁及停火前高点上方。 （现货黄金价格） 周一美股三大股指收涨，标普收复美以挑起伊朗战争以来的所有失地。闪迪大涨12%。Allogene Therapeutics因一项中期血癌疗法研究数据积极，股价大幅上涨12%至逾两年高位。 美股基准股指： 标普500指数收涨69.35点，涨幅1.02%，报6886.24点，突破2月27日收盘位6878.88点，逼近2月26日收盘位6908.86点。 道琼斯工业平均指数收涨301.68点，涨幅0.63%，报48218.25点。 纳指收涨280.842点，涨幅1.23%，报23183.736点。纳斯达克100指数收涨267.378点，涨幅1.07%，报25383.716点。 罗素2000指数收涨1.52%，报2670.492点。 恐慌指数VIX收跌0.52%，报19.13，北京时间20:00之前持稳于21关口上方，之后逐步下挫。 美股行业ETF： 美股行业ETF普遍收涨，网络股指数ETF收涨2.38%，科技行业ETF涨2.10%，全球科技股指数ETF涨1.90%，金融业ETF涨1.71%，半导体ETF涨1.48%。 （4月13日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.91%，报197.22点，尾盘加速上涨，收于日高附近。 微软涨3.64%，谷歌A涨1.26%，特斯拉涨0.99%，Meta涨0.74%，亚马逊涨0.63%，英伟达涨0.36%，苹果跌0.49%。 芯片股： 费城半导体指数收涨1.68%，报9039.524点，连续四个交易日创收盘历史新高，首次涨穿9000点整数位心理关口、并收于该关口上方。 美股存储芯片与硬件供应链指数涨3.31%，刷新日高至135.65点，继续创历史新高。 闪迪收涨11.83%，使得今年累计涨幅达到301%，希捷科技涨2.02%，西部数据、美光科技、拉姆研究至少涨1.39%。 台积电ADR微跌0.24%，AMD涨0.73%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨0.72%，报6855.75点。 热门中概股里，金山云收涨6.4%，小马智行涨4.9%，晶科能源涨3.7%，比亚迪涨4.4%，拼多多涨0.6%，阿里巴巴涨0.5%。 其他个股： Circle大涨11.96%。 甲骨文收涨12.69%，创9月以来最佳单日表现，报155.62美元。 Allogene Therapeutics因一项中期血癌疗法研究数据积极，股价大幅上涨12%至逾两年高位。 欧元区蓝筹股指收跌超0.3%，德国电信跌约6.1%，诺基亚涨约7.3%。德法意股指至多跌约0.3%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.16%，报613.88点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.36%，报5905.02点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.26%，报23742.44点。 法国CAC 40指数收跌0.29%，报8235.98点。 英国富时100指数收跌0.17%，报10582.96点。 （4月13日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德国电信收跌6.07%，达能股份跌2.69%，爱特思集团跌2%跌幅第三大，德国莱茵金属RHM则收涨2.16%表现第三。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，法兰克福机场全球服务公司跌4.45%，Aalberts股份跌4.28%，Tomra回收系统跌4.20%。 美债收益率高开低走。两年期德债收益率涨约5个基点。英国两年期国债收益率涨超5个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.98个基点，报4.2972%，亚太盘初跳空高开之后，持续走低，北京时间20:00前后出现一波显著的冲高回落行情。 两年期美债收益率跌1.89个基点，报3.7763%；30年期美债收益率跌1.12个基点，报4.8979%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.092%。两年期德债收益率涨4.8个基点。 英国10年期国债收益率涨3.2个基点，报4.868%。两年期英债收益率涨5.3个基点，报4.314%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均涨4.2个基点。 美国与伊朗磋商结束后，美元指数周一亚太盘初跳空高开至99.183点附近，随后持续回落，北京时间20:00以来加速走低。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.24%。彭博美元指数跌0.19%，报1196.24点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.29%，报1.1757，英镑兑美元涨0.29%，报1.3502，美元兑瑞郎跌0.62%，报0.7838。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.44%，纽元兑美元涨0.51%，美元兑加元跌0.35%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.06%，报159.36日元，日内交投区间为159.86-159.29日元。 欧元兑日元涨0.36%，英镑兑日元涨0.34%，双双低开高走。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8197元，较上周五纽约尾盘跌61点，日内整体交投于6.8437-6.8167元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币现货价涨2.61%，以太坊涨1.77%。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨5.25%，报103.31美元/桶，北京时间15:39曾达到106.49美元。 原油： WTI 5月原油期货收涨2.51美元，涨幅2.60%报99.08美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报99.36美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨5.25%，报103.31美元/桶，北京时间15:39曾达到106.49美元。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.6270美元/百万英热单位。 现货黄金跳空低开之后、在亚太早盘呈现出V形走势，北京时间周一07:21刷新日低至4644.50美元，09:00以来持续交投于4720美元附近。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.21%，报4739.75美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌0.48%，报4764.60美元/盎司，06:00跳空低开至4626美元，09:00以来持续交投于4740美元附近。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌0.34%，报75.62美元/盎司。 COMEX白银期货跌1.06%，报75.670美元/盎司，06:23刷新日低至72.545美元。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.91%，报6.0570美元/磅。 现货铂金涨1.27%，现货钯金涨3.38%。 LME期铜收涨208美元，报13054美元/吨。LME期镍收涨457美元，报17698美元/吨。LME期锡收涨273美元，报48260美元/吨。

停火协议未能打通关键航道，实货市场陷入供应危机。 周四，随着欧洲和亚洲炼油商争相抢购北海现货原油，北海现货油价基准Forties Blend飙升至近147美元/桶，据LSEG数据，这一价格已超越2008年金融危机前夕的历史高点。 与此同时，北海现货价格与布伦特6月期货合约（报97美元/桶）之间的价差扩大至逾30美元，这一罕见分化直接反映出市场对实货短缺的深度恐慌。 据高盛向客户发布的报告，霍尔木兹海峡的石油出口量近日持续下滑，目前仅为正常水平的8%。在停火协议宣布后，通过该海峡的船只寥寥无几，且大多与伊朗有关联。 市场流动性出现罕见断裂 抢购现货的热潮已波及衍生品市场，造成结构性异常。 据交易员透露，由于布伦特差价合约（CFD）——即追踪即期与远期交割价差的合约——价差突破30美元/桶，超出洲际交易所（ICE）的阈值，下周的布伦特CFD合约已无法正常交易。ICE是欧洲石油交易的主要交易所，该所未回应置评请求。 布伦特CFD被市场广泛用于对冲油价上涨风险。多名市场参与者表示，他们不记得曾有过无法交易布伦特CFD的情况，部分交易已被迫转移至场外进行。 RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft将期货市场价格称为"中东水道实货市场现实的滞后指标"。 实货市场：短缺已是现实 这场危机的核心，不只是价格上涨，而是实物供应的断裂。 美国前总统拜登的能源顾问Amos Hochstein警告："如果这种情况再持续几天，市场可能会判定霍尔木兹海峡无限期关闭，这不仅会推高价格，还可能在亚洲引发危机。" 他进一步指出："这不只是高油价的问题，而是实实在在的实物短缺，正在发生。" 亚洲对此尤为脆弱——其所需石油和石油产品中，约80%须经由霍尔木兹海峡运输。 BOK Financial交易部门高级副总裁Dennis Kissler表示，实货市场的供应紧张"将持续到船只重新通过霍尔木兹海峡为止"。他还补充道："即便海峡开放，纠正物流问题也需要20天，在此之前实货市场将持续紧张。" 沙特产能受损，另一条绕行通道也告中断 供应压力不止来自海峡封锁。 沙特阿拉伯周四披露，近期针对其能源基础设施的袭击已导致产能下降约60万桶/日，受损油田包括Khurais和Manifa，约占沙特正常产能1200万桶/日的5%。 更关键的是，沙特东西管道——这条专门用于绕开霍尔木兹海峡的替代通道——本周遭到袭击，导致吞吐量损失约70万桶/日。这意味着市场原本寄望于此的"备用出口路线"也已受阻。 停火协议悬而未决，谈判尚未启动 尽管美伊两周停火协议于本周二宣布，但局势远未稳定。停火协议达成后数小时内，伊朗再度叫停油轮通行。 伊朗外长Abbas Araghchi周四在与沙特外长Prince Faisal bin Farhan通话时表示，伊朗尚未与美国展开直接谈判。 特朗普当天表示，"很快，你们就会看到石油开始流动"，但同时批评伊朗"在允许石油运输过境方面做得非常糟糕"，并警告德黑兰"最好不要"对安全通行收取过路费。 特朗普正派遣一个代表团前往伊斯兰堡，成员包括副总统JD Vance、特使Steve Witkoff及其女婿Jared Kushner，计划于本周末举行会谈。

高盛最新警告，若霍尔木兹海峡封锁状态再延续一个月，布伦特原油全年均价将突破100美元，油价上行风险依然显著。 4月9日，据彭博报道，高盛分析师Daan Struyven等人在最新研报中指出，" 局势仍存在高度不确定性 "，并援引美国副总统万斯关于停火协议"脆弱"的表态，强调"我们继续认为油价预测面临的风险偏向上行"。 报告指出，霍尔木兹海峡自今年2月美以联合打击伊朗的冲突爆发以来，已基本对过境船只关闭。停火协议虽以重开该航道为条件，但双方实际达成的具体内容目前仍不明朗，市场对局势走向的判断分歧较大。 三种情景下的油价路径：从82美元到120美元 高盛在研报中设定了三种情景，对应截然不同的油价走势。 基准情景 下，高盛预计霍尔木兹海峡能源流量将从本周末起逐步恢复，波斯湾原油出口在此后约一个月内回归战前水平。在此假设下，布伦特原油三季度均价预计为82美元/桶，四季度为80美元/桶。 不利情景 下，若海峡重开时间被"推迟"一个月，高盛预计布伦特原油在下半年均价将超过100美元/桶，全年均价亦将维持在这一水平以上。 极端情景 下，若封锁持续时间更长，并叠加区域内部分产能损失，油价将进一步走高——高盛预测三季度布伦特原油均价将达120美元/桶，四季度为115美元/桶。 报道指出，布伦特原油在本轮危机期间最高触及119.50美元/桶， 与高盛极端情景下的预测区间高度吻合，显示市场已在最坏预期下对供应冲击进行过充分定价。 当前约97美元的价格水平，则处于基准情景与不利情景之间，反映出市场对停火协议能否有效落实仍持审慎态度。

早上好，中东局势有新进展！ 据CCTV国际时讯最新消息，当地时间4月7日傍晚，北京时间今天（4月8日）清晨，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，“基于与巴基斯坦总理谢里夫和陆军元帅阿西姆·穆尼尔的会谈，他们请求我推迟今晚针对伊朗的军事打击行动；同时，若伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡，我同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。这将是一项双向的停火协议！” 特朗普在帖文中称，“此举的原因是，我们已经达成并超越了所有军事目标，并且与伊朗就中东地区的长期和平协议已取得决定性进展。我们收到了伊朗提出的10点提案，并认为这是一个可行的谈判基础。美国和伊朗之间几乎已经就过去所有的争议点达成一致，但这两周的时间将用于最终敲定并完成协议。” 另据央视新闻消息，白宫官员表示，以色列也已同意临时停火。 伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。 受此影响，美股期指涨幅扩大，道琼斯指数期货涨1.51%，标普500指数期货涨1.62%，纳斯达克100指数期货涨1.76%。 国际油价暴跌，WTI原油期货价格暴跌15%。金银价格大涨。 利多来袭！化工板块大爆发 据新华社消息，伊朗法尔斯通讯社7日凌晨援引未具名消息源报道，美国资本参与的沙特东北部朱拜勒工业区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。报道称，朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，石化产品年产量约6000万吨。朱拜勒工业区还是全球最大的乙烯生产基地。此前，以色列空袭了伊朗南部阿萨卢耶大型石化综合设施。 受此影响，国内期货市场化工板块多头情绪全面爆发。截至收盘，重点品种主力合约中，乙二醇封涨停，甲醇、塑料涨超8%，聚丙烯涨超7%，丙烯涨超6%，纯苯、合成橡胶涨超3%。 A股基础化工板块亦掀起涨停潮。 据新湖期货能化总监施潇涵介绍，朱拜勒石化基地的塑料产能占全球总产能的5%，乙二醇、PP和尿素产能占全球总产能的3%，甲醇产能占全球总产能的2.5%。更为关键的是，这些产品主要用于出口，其出口量占全球贸易量的比例远高于产能占比，一旦其生产运输受阻，全球化工品供应将面临“断崖下降”的风险。 “中东地区的重要化工设施遇袭，对全球能化市场的影响远大于霍尔木兹海峡被封锁。”施潇涵表示，如果伊朗、以色列和美国继续袭击能化设施，即便霍尔木兹海峡解封，中东化工品出口也难以恢复，全球化工品供应将陷入长期短缺的局面。 谈及市场交易逻辑，施潇涵认为，短期国内相关行业或出现部分需求负反馈。中长期来看，随着海外装置持续降负，我国化工品及下游制品出口将大幅增长，形成自下而上的正反馈，且化工品价格波动幅度可能下降，供应短缺将成为主导价格的重要因素之一。 格林大华期货能化负责人吴志桥也表示，4月国内大部分化工品供应短缺局面或加剧，进口依存度高的甲醇、乙二醇、塑料等品种将持续面临供应短缺压力，下游塑料等品种的出口将逐步增加。 展望化工板块后市，施潇涵认为，应继续以做多思路对待。从品种自身基本面来看，纯苯下游需求旺盛，成本支撑强劲；PP装置开工率处于低位，库存偏低；塑料出口需求有望爆发；甲醇海外装置大幅降负，下游景气度高，国内成本优势凸显；乙二醇海外装置集中降负，进口显著收缩，供需格局持续优化；合成橡胶成本支撑强、开工率低，市场需求旺盛。 吴志桥提醒，后续需重点跟踪沙特和伊朗石化装置受损程度、中东地缘冲突进展及霍尔木兹海峡通行状况。若中东局势缓和，化工品价格或面临阶段性回调风险。 “整体来看，在中东地缘冲突持续的背景下，化工品价格易涨难跌，但市场波动较大，需要做好风险控制，合理控制仓位。”吴志桥建议。

特朗普对伊朗设定的最后期限令交易员神经紧绷，巴基斯坦呼吁美国对伊延长期限两周，消息在尾盘引发风险情绪反弹，美股经历剧烈震荡后收复跌幅。美油冲高回落，美债收益率下行，美元连续两日走软。 盘后特朗普同意停火两周，称伊朗同意立即彻底开通霍尔木兹海峡航运。WTI原油期货跳水10%，黄金跳涨逼近4800美元。 （美股、美债收益率和美油日内走势对比） 华尔街见闻提及 ，日内各时段，市场对每一条声明、推文或媒体报道均作出剧烈反应： 美股盘前 ，美国总统特朗普设定的最终期限美东时间7日晚8点（北京时间8日早8点）正在逼近，威胁言论一度推升油价超3%。 美股早盘 ，据央视新闻，特朗普激进威胁伊朗“整个文明将消亡”后，伊朗不再直接与美国沟通。三名伊朗高级官员表示，伊朗方面已通知巴基斯坦，不会再参加旨在停火的会谈。 消息传出后，美股在周二早盘跌幅扩大，原油进一步走高。纳斯达克100指数跌幅扩大至1.5%，纳指跌1.55%，标普500指数跌幅扩大至1.1%，原油继续走高。 美股午盘 ， 华尔街见闻提及 ，随后美国副总统万斯宣称军事目标已完成，致油价回落。美媒援引知情人士的消息称，过去24小时内，美国与伊朗之间的谈判已取得一线进展，油价又告回落。 美股收窄跌幅，标普500和纳指均刷新日高，早盘曾跌近1.2%的标普日内跌不足0.1%，早盘曾跌1.75%的纳指仅跌0.2%，早盘曾跌近1%的道指一度仅跌逾0.1%。 美股尾盘 ，巴基斯坦总理夏巴兹称，请求特朗普将最后期限推迟两周，市场因此获得一定程度的喘息，三大美股指再度收窄跌幅，标普和纳指惊险收涨。 美股盘后 ， 华尔街见闻提及 ，特朗普延长伊朗谈判的最后期限，称伊朗同意开通霍尔木兹海峡。WTI原油期货跌幅扩大至10%。标普股指期货、道指期货涨幅扩大至1.7%，纳指期货涨1.9%，罗素2000股指期货涨2.5%。 （美股基准股指日内走势对比） 根据SpotGamma数据，0DTE期权交易者的资金流向在盘中主导着市场方向。 （标普500指数走势与零日期权资金流高度相关） 主要股指最终基本持平，小盘股日内表现相对靠前，但均未突破关键技术阻力位。 （美股基准股指均受阻于均线） "七巨头"科技股表现落后于标普500其余成分股。 华尔街见闻提及 ，苹果盘中受拖累于其可折叠手机项目传出问题的报道，股价一度重挫逾5%，但彭博随后发布报告称仍计划9月发布。 （科技股今日表现不佳） 原油期货价格波动剧烈，而实物市场的压力更为严峻。反映实际原油交付价格的"即期布伦特"（Dated Brent）当日飙升至历史新高。 （"即期布伦特"价格当日飙升至历史新高） 摩根士丹利指出，结合实物与纸面层面来看，布伦特远期曲线呈现出极度的反向结构（backwardation），意味着市场对近期供应短缺的担忧已达到罕见水平。 高盛分析师Chris Hussey指出，在霍尔木兹海峡基本关闭、油轮通行大幅受阻的背景下，消息面缺乏进展本身并非利好，这一局面已显著压缩全球石油供应，并在未来数月内引发对更广泛供应链中断的担忧。 美国汽油和柴油零售价格的飙升，对普通美国消费者而言已切实可感。 （美国汽油和柴油零售价格的飙升） 高盛利率策略师在给客户的报告中指出，利率走向仍不明朗，关键取决于中东冲突的持续时长与最终影响，目前隐含波动率已走高，对冲成本上升，"现阶段应保持防御姿态，根据具体进展信息随时响应"。 目前，市场对美联储2026年加息或降息的预期基本各半，尚无明确方向。相比之下，市场已定价欧洲央行将加息三次。 美债收益率先涨后跌，10年期一度走高4.5基点、随后较日高持续下行逾8基点，2年期收益率则最终走低5基点。 美元指数周二连续第二个交易日下跌，回落至上周低点水平。黄金在多数时段维持盘整，临近尾盘受和平谈判进展预期提振，现货金价上涨1.3%至每盎司4709美元。 比特币盘中最低触及67000美元区间，随后跟随股市尾盘反弹有所回升，最终下跌0.6%至69433美元附近。以太币跌幅稍大，下跌1.4%。 周二标普、纳指惊险收涨。恐慌指数VIX收涨6.54%，报25.75。网络安全ETF上涨0.9%，创下连续第六个交易日收涨。CrowdStrike上涨6.2%，Palo Alto Networks涨幅达4.9%。 美股基准股指： 标普500指数收涨5.02点，涨幅0.08%，报6616.85点。 道琼斯工业平均指数收跌85.42点，跌幅0.18%，报46584.46点。 纳指收涨21.512点，涨幅0.10%，报22017.849点。纳斯达克100指数收涨10.206点，涨幅0.04%，报24202.372点。 罗素2000指数收涨0.17%，报2544.95点。 恐慌指数VIX收涨6.54%，报25.75。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，半导体ETF涨0.99%，能源业ETF涨0.8%，科技行业ETF涨0.48%，可选消费ETF则收跌1.18%，日常消费品ETF跌1.69%。 （4月7日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数微涨0.01%。 谷歌A涨1.82%，亚马逊涨0.46%，Meta涨0.35%，英伟达涨0.26%，微软则跌0.16%，特斯拉跌1.75%，苹果跌2.07%。 芯片股： 费城半导体指数收涨1.11%，报8003.867点。 台积电ADR跌0.96%，AMD跌0.61%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.94%，报6673.41点。 热门中概股里，文远知行收跌2.3%，阿里跌2.2%，小马智行跌2.1%，蔚来、拼多多、小鹏、小米跌超1%。 其他个股： Circle涨2.28%。 网络安全股CrowdStrike上涨6.2%，Palo Alto Networks涨幅达4.9%。 长周末归来，欧洲股市收跌1%，军工股Leonardo跌8%，阿斯麦跌4%。德国股市收跌1%，英国股市跌超0.8%，挪威股指涨超1.3%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌1.01%，报590.59点。 欧元区STOXX 50指数收跌1.05%，报5633.22点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌1.06%，报22921.59点。 法国CAC 40指数收跌0.67%，报7908.74点。 英国富时100指数收跌0.84%，报10348.79点。 （4月7日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，阿斯麦控股收跌4.07%，阿迪达斯跌3%，法拉利、德国莱茵金属RHM、桑坦德、德国思爱普Sap、欧莱雅跌2.96%-2.07%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，意大利军工股Leonardo收跌8.05%，Zealand Pharma跌7.08%，Ambu股份跌6.59%，Delivery Hero跌5.34%跌幅第四大。 美债收益率冲高回落，投资者关注油价下跌。两年期德债收益率涨超10个基点，投资者关注特朗普威胁论调对于油价的影响。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.19个基点，报4.3188%，北京时间23:05曾涨至4.3784%刷新日高。 两年期美债收益率跌3.11个基点，报3.8167%，23:05刷新日高至3.8746%，随后持续下挫；30年期美债收益率涨1.42个基点，报4.8999%，23:05也曾涨至4.9449%刷新日高。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨9.2个基点，报3.084%，日内交投于2.994%-3.093%区间，北京时间18:00以来持续走高。 英国10年期国债收益率涨7.3个基点，报4.906%。两年期英债收益率涨8.5个基点，报4.408%。 美元指数刷新日低，报道称调停方巴基斯坦要求特朗普停火两周。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌超0.20%，刷新日低至97.730点，北京时间10:07涨至100.156点刷新日高，随后持续走低，其中16:00-18:00出现一波V形走势。 彭博美元指数跌0.31%，刷新日低至1210.51点，10:07涨至1216.36点刷新日高，之后持续走低。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.50%，英镑兑美元涨0.44%，美元兑瑞郎跌0.05%。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.92%，纽元兑美元涨0.24%，美元兑加元跌0.15%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元跌0.08%，报159.55日元，日内交投区间为160.03-159.47日元，整体呈现出M形走势。 欧元兑日元涨0.44%，14:00以来持续走高；英镑兑日元涨0.35%，13:48以来也持续走高。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8554元，较周一纽约尾盘跌193点，日内整体交投于6.8837-6.8537元区间。 加密货币： 比特币盘中最低触及67000美元区间，随后跟随股市尾盘反弹有所回升，最终下跌0.6%至69433美元附近。以太币跌幅稍大，下跌1.4%。 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌0.37%，报118.64美元/桶。 原油： WTI 5月原油期货收涨0.54美元，涨幅0.48%，报112.95美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收跌0.50美元，跌幅超过0.45%，报109.27美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌0.37%，报118.64美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.87美元/百万英热单位。 黄金在多数时段维持盘整，临近尾盘受和平谈判进展预期提振，现货金价上涨1.3%，重回4700美元。白银同样走V收复日内跌幅。 黄金： 现货黄金涨1.30%，报4709.73美元/盎司，北京时间22:06跌至4607.84美元刷新日低，随后持续走高，临近美股收盘时刷新日高至4718.41美元。 （现货黄金价格全天大部分时间走势平稳） COMEX黄金期货涨1.11%，报4737.80美元/盎司，日内交投区间为4631.90-4745.70美元。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨0.28%，报73.0205美元/盎司，22:19曾跌至69.8233美元刷新日低 COMEX白银期货涨0.48%，报73.195美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货持平，报5.5995美元/磅。 现货铂金跌0.98%，现货钯金跌0.79%。 LME期铜跌0.20%，报12324美元/吨。LME期锌涨1.50%，报3305.50美元/吨。LME期镍跌0.76%，报16970美元/吨。

亚洲和欧洲炼油商正在为替代中东原油供应展开激烈争夺，推动美国西德克萨斯中质原油（WTI）现货溢价飙升至历史最高水平。 据媒体周二报道，霍尔木兹海峡实际上已陷入关闭状态，中东原油流通受到严重阻断。 在此背景下，WTI原油7月交货的现货溢价已跳升至每桶30至40美元区间，较3月底的约20美元溢价大幅攀升。 Rystad Energy首席石油分析师Paola Rodriguez-Masiu在4月3日的报告中指出，"被中东供应拒之门外的亚洲炼油商，正在对大西洋盆地每一桶可用原油发起激进竞价。" 溢价的急剧攀升正在大幅推高亚欧两地炼油商的成本，令其亏损持续扩大，部分美国国有企业因承担政府要求的燃料保供任务而承压尤为严峻。 一位交易员表示，"每天都有新的价格"，另一位则称，炼油商减少原油加工、转而购买成品油或许更为合算——前提是市场上还有人愿意出售。 溢价创纪录，WTI罕见反超布伦特 据媒体援引多位交易员的说法，WTI原油7月交货至北亚的报价，相对迪拜基准溢价约34美元/桶，相对即期布伦特溢价约30美元/桶，而针对8月交货的ICE布伦特基准报价则已接近40美元/桶。 这一溢价水平推动WTI原油期货价格在上周末罕见地超越布伦特原油期货。通常情况下，布伦特原油作为海运原油的定价基准，在全球供应冲击中往往处于领涨地位，而WTI则长期以折价交易。 值得注意的是，此次价差倒挂部分源于技术性因素——WTI近月合约对应5月交货，而布伦特已滚动至6月合约，造成表面价差的失真。 但更深层的驱动力在于现货市场的极度紧张：WTI期货的近远月价差已升至历史最高水平，反映出市场对可即时交割的安全原油桶的迫切需求。 中东供应受阻，大西洋盆地原油成争夺焦点 霍尔木兹海峡的实际关闭，使中东大量原油无法正常出口，海湾产油国也相应削减了上游产量，进一步收紧全球供应。欧洲通常是美国原油的最大进口方，但亚洲买家的强势入场打破了原有的供需格局。 亚洲炼油商目前正将采购范围扩展至美洲、非洲乃至欧洲，以寻求替代供应。 日本炼油商Taiyo Oil等企业已在3月底至4月初以约20美元/桶的溢价完成了WTI原油采购，而此后溢价的进一步飙升意味着后续采购成本将显著更高。 随着全球航运路线的不确定性持续上升，WTI原油实际上已获得一种“安全溢价”，其相对布伦特的传统折价不仅大幅收窄，甚至出现反转。分析人士指出，当前的价格倒挂表明，与实物流通挂钩的正常定价信号已出现结构性失灵。 炼油商承压，国有企业首当其冲 创纪录的原油溢价正在全面侵蚀炼油利润。据媒体报道，亚欧两地炼油商的亏损均在持续扩大，部分企业已面临严峻的经营压力。 国有炼油企业处境尤为两难——一方面须履行政府要求的燃料保供义务，另一方面却要承受高企的原油采购成本。有交易员建议，在当前溢价水平下，减少原油加工、转而采购成品油在经济上更为合理，但成品油市场的供应同样趋于紧张。 WTI期货近月合约backwardation升至历史极值，进一步印证了市场对即时可交割原油的极度渴求。这一信号对投资者而言意味着，短期内原油现货市场的供应紧张态势难以迅速缓解，价格波动风险仍将持续高企。

三艘对外广播显示为阿曼所有权的油轮似乎沿着本国海岸线 进入霍尔木兹海峡并突破了波斯湾的封锁 ，这表明它们选择了一条不同于经由伊朗水域北向航线的路径。 根据其广播的卫星信号，两艘超大型油轮和一艘液化天然气运输船于周四向东驶入该海峡。根据Equasis海事数据库，这三艘船均由阿曼船舶管理公司管理。 通过AIS信号，“索哈尔号”（Sohar）液化天然气船（72,000载重吨）于周四被发现正在航行。该船建于2001年，目前注册于巴拿马，自2005年以来一直由Asyad Shipping拥有。 经TankerTrackers.com通过卫星图像确认的AIS信号显示，这艘液化天然气运输船位于两艘阿曼原油油轮之间。 注册于马绍尔群岛的油轮“Dhalkut号”（299,997载重吨）位于这一编队的最前方，其最后一次AIS信号显示该船正绕过阿曼半岛。位于队尾的是同样悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮“Habrut号”（319,439载重吨）。 媒体报道称，它们均在北京时间周四下午16:30左右停止发送自动位置讯号，当时它们正接近或刚刚绕过向北伸入海峡的阿曼穆桑达姆半岛顶端。 尚不清楚这些船只是否完成了航程，但通常一次穿越需要数小时。 由于该区域存在强烈的信号干扰以及信号欺骗，追踪进出霍尔木兹的船只也变得更加复杂。 追踪数据显示， 这些油轮各自装载约200万桶原油，而那艘天然气运输船似乎为空载。 其中一艘油轮于2月底在沙特阿拉伯装货，其目的地标示为缅甸的皎漂，那里有一条管道将原油输送至其它国家。另一艘油轮则将原油从阿布扎比运往未披露的目的地。 这三艘船所采用的航线位于该水道指定航道以南（地图中以橙色显示），并远离近期大多数离开波斯湾船只所采用的更北侧航线（地图中以黄色显示），该航线位于伊朗拉拉克岛与格什姆岛之间。 自冲突开始以来，霍尔木兹海峡在很大程度上已被封锁，但 伊朗已开始与部分与友好国家有关联的船只协商通行，这些船只此前一直沿着经其本国水域的既定北部航线航行。 该北向航线通常与伊朗要求对过境船只进行审批并收取费用相关。但由于水深较浅且转弯更为狭窄，这一路径可能并不适合最大型的油轮通行。 周四，伊朗官方媒体伊通社援引伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）的话称， 德黑兰正在与阿曼起草一项协议，以监控通过霍尔木兹海峡的航运 。阿曼方面对相关言论的立场尚不明确。 与此同时，据报道， 通过霍尔木兹海峡进行航运的国家名单正在不断增加 。菲律宾外交部于周四表示，已与伊朗完成会谈。菲律宾称，伊朗已同意允许悬挂菲律宾旗帜的船只通行，并确保菲律宾海员的安全。该国还表示，将被允许接收经由该海峡运输的石油。这一点至关重要，因为菲律宾在燃料进口方面依赖沙特阿拉伯。 彭博能源和大宗商品记者Javier Blas周四在X平台表示：“所有迹象显示，今天至少约400万桶原油流出了霍尔木兹海峡”， 这是美以伊冲突以来的最大单日流出量。 TankerTrackers.com的分析师此前在周三表示：“据我们所知，2026年3月期间，没有一艘液化天然气运输船通过霍尔木兹海峡离开。”他们计算称： “在整个2026年3月，通过霍尔木兹海峡离开中东地区的油轮仅有84艘，这还不到每天3艘。” 这一关键水道的实际关闭已扰乱全球能源市场，推动价格飙升，并对美国总统特朗普施加了不断加大的国际压力。伊朗还试图建立一套收费体系，寻求对每次通过该水道的航行收取最高达200万美元的费用。 这三艘正在通行的船只尤为引人关注，因为它们属于最大级别的油轮类型，同时也是自冲突爆发以来首批试图驶离海湾的液化天然气运输船。 （金十数据）