伊朗通过调解方提交了有关谈判的新方案，市场对美伊谈判重启并实现长期和平的希望重燃，三大美股指盘中曾齐涨，原油盘中跳水。虽然美国总统特朗普此后对伊朗方案“不满意”的表态让市场的热情有所“退烧”，但在部分业绩或指引强劲的财报公布后，科技股力挺两大美股指再创历史新高。 最近五个创新高的交易日中，周五是标普第四日下跌的成分股数量超过上涨的成分股，体现少数高动量个股托市的风险 据央视援引伊朗媒体当地时间5月1日周五的报道，伊朗已于周四向巴基斯坦提交了其最新谈判方案文本，由巴方作为与美国进行谈判的中间人。后据央视援引美媒，巴基斯坦官员称，伊朗提出的最新谈判方案已转交给美国官员。目前这一新方案的具体内容还未透露。 欧股盘中传出上述伊朗媒体的报道后，三大美股指集体高开，早盘涨幅扩大，纳指涨超1%。美股早盘尾声时，特朗普在社交媒体宣布下周上调欧盟小汽车和卡车的关税，美股午盘，特朗普在白宫称，对伊朗的新方案“不满意”，标普和纳指回吐部分涨幅，道指转跌。 特朗普周五称伊朗“提出了一些我无法接受的要求”，但又说他“宁愿不”对伊朗发动攻击。白宫当天致函国会，称与伊敌对行动已“结束”。Sevens Report研究的创始人兼总裁Tom Essaye评论称：“关于美伊关系，简而言之，任何停火协议都将对市场构成利好，任何攻击行动的重启则将构成重大利空。” 个股中，周四盘后公布财报的科技股波动较大。上财季iPhone收入创同期新高并公布本财季营收指引意外强劲的苹果高开高走，早盘涨幅曾接近6%。两只存储芯片股闪迪和西部数据业绩亮眼，周五却大幅低开，盘初分别跌超4%和约7%，早盘闪迪转涨、尾盘涨幅扩大到8%以上，西部数据曾短线转涨。 分析师指出，闪迪和西部数据的问题不在于业绩本身，而在于估值已经“超前”——西部数据过去一年累计涨幅约900%，闪迪自上市以来累计涨幅约3300%。在这一背景下，强劲业绩已被充分定价，两家公司周四公布的指引“缺乏足够惊喜”，由此触发市场获利了结。 软件股总体走高，得益于职场协作软件公司Atlassian和云通信软件商Twilio公布的业绩和指引均优于预期。 大宗商品中，传出伊朗提交新谈判方案的消息后，国际原油反应敏感，跌幅迅速扩大。美股早盘时段，美国WTI一度跌破100美元关口，日内跌约5.5%。布伦特原油也刷新日低、跌向106美元，日内跌近4%。欧股盘中曾跌超1%的黄金盘中拉升，美股早盘刷新日高、日内涨约0.9%。 汇市方面，日元未能保住大反弹势头，亚市盘中刷新的日高超过了周四盘中涨3%刷新的日内高位，此后小幅转跌，但凭借周四大涨，本周仍创两个多月来最大周涨幅。 周五日本官员拒绝确认是否干预汇市，而媒体分析央行账户认为，日本政府周四可能动用约345亿美元进行外汇干预。交易员认为，若没有进一步的干预，这轮由干预推动的日元反弹有消退的风险，并指出，日本再次入市支撑日元的可能性正在增加。 周四美元兑日元盘中一度跌3%，传出日本政府自2024年来首次干预汇市的消息，周五美元兑日元曾下探至周四日低以下低位，被部分人士又视为可能干预 标普纳指连续两日创新高、连涨五周，均创2024年10月以来最长连涨周，特朗普称对伊朗新方案“不满意”，道指转跌；财报后，苹果收涨超3%、闪迪涨逾8%、盘初跌7%的西部数据收跌0.7%、软件股Atlassian和Twilio分别涨近30%和超20%；加入五角大楼AI项目的甲骨文涨6.5%；据称准备停运的精神航空一度跌70%。 美股基准股指： 标普500指数收涨0.29%，报7230.12点，本周累涨0.91%。 道指收跌152.87点，跌幅0.31%，报49449.27点，本周累涨0.44%，在上周回落反弹、最近五周内第四周累涨。 纳指收涨0.89%，报25114.443点，本周累涨1.12%。 纳斯达克100指数收涨0.94%，报27710.357点，连续两日创收盘历史新高，和标普、纳指均连涨五周。 罗素2000指数收涨0.46%，报2812.822点，史上首次收于2800点上方，本周累涨0.93%，连涨六周。 纳斯达克科技市值加权指数收涨1.35%，报2643.0291点，创收盘历史新高，连涨五周。 美股行业ETF ： 科技行业ETF、全球航空业ETF、全球科技股指数ETF、网络股指数ETF至多收涨1.49%，半导体ETF涨0.61%，银行业ETF则收跌0.19%，生物科技指数ETF跌0.84%，能源业ETF跌1.34%。 科技七巨头 ： 彭博科技七巨头全回报指数收涨1.06%，报34708.23点。 科技七巨头（Magnificent 7）周五大多收涨，苹果收涨近3.3%，特斯拉收涨2.4%，微软收涨近1.6%，亚马逊收涨近1.3%，谷歌母公司Alphabet收涨逾0.3%，而英伟达收跌近0.6%，Meta收跌0.5%。 本周，公布财报的几家巨头股价走势各异，公布财报后周四收涨近10%的Alphabet累涨近12%，苹果累涨超3%，亚马逊累涨1.7%，而财报后周四跌超8%的Meta累跌近10%，微软跌超2%。此外，特斯拉累涨近4%，周四收跌近5%的英伟达累跌近5%。 芯片股 ： 费城半导体指数收涨0.87%，报10595.341点，突破4月24日所创收盘历史最高位，连涨五周。 半导体指数自伊朗战事爆发以来累涨约30% AMD收涨1.7%，博通涨逾0.9%，台积电美股收涨0.4%，4月翻倍大涨的英特尔收涨超5.4%。 存储芯片股中，盘初曾跌超4%的闪迪（SanDisk）收涨8.25%、美光科技收涨逾4.8%、盘初曾跌7%的西部数据收跌约0.7%、希捷科技收涨7.9%。 中概股 ： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.59%，报6887.43点，本周累跌0.94%，整体呈现出V形走势。 蔚来跌7.1%，小鹏跌2.7%，理想跌1.4%，阿里跌0.2%，腾讯涨0.3%，网易涨0.3%，百胜中国涨0.7%。 公布财报的个股 ： 上财季营收以及全年营收增长指引均高于预期的职场协作软件公司Atlassian（TEAM）收涨约29.6%； 一季度营收和本季度指引均高于预期的云通信软件商Twilio（TWLO）收涨逾23.8%； 一季度业绩优于预期且宣布裁员20%的芝加哥期权交易所（CBOE）收涨近9%； 下调全年订单额指引且二季度指引低于预期的线上游戏平台Roblox（RBLX）收跌18.3%； 下调全年利润指引令投资者担心消费者对支出更敏感后，家用清洁和个护产品制造商高乐氏（CLX）收跌近9.7%。 波动较大的个股 ： 甲骨文（ORCL）收涨近6.5%。美国国防部负责研究与工程事务的副部长在社交媒体X发帖称，甲骨文已正式同意加入与五角大楼机密网络合作的AI公司名单。 精神航空（Spirit Aviation）收跌约25.4%，美股早盘时曾跌超70%。媒体获悉，在与美国政府的纾困谈判破裂后，精神航空正准备停止运营。该司发言人拒绝就正在进行的讨论置评，表示公司目前仍在正常运营。 泛欧股指在四连跌后两连阳，本周惊险累涨，德法意西股休市，能源股和医疗股拖累英股回落，阿斯利康跌超3%。 泛欧股指两连涨：欧洲斯托克600指数收涨0.04%，报611.55点，继续走出周三刷新的4月7日以来低位，本周累涨0.15%，在上周回落后反弹，最近六周内第五周累涨。 斯托克600各板块：原油下跌拖累油气板块跌逾0.3%，成分股中，英国石油公司BP收跌2.04%、壳牌跌1.08%；医疗板块跌约0.3%，伦敦上市的阿斯利康跌3.13%。 主要欧洲国家股指：德国、法国、意大利、西班牙股市周五休市，周四反弹的英股回落。 本周各国股指大多累涨，德意西股在上周回落后反弹，德股五周内第四周累涨，意股和西股在最近六周内第五周累涨，而法股和英股在连涨四周后连跌两周。 伊朗谈判消息冲击油价，美债收益率盘中“闪跌”，到尾盘表现不一，长债收益率企稳，短债收益率反弹，收益率曲线走平。 美债： 美国10年期基准国债收益率在美股盘初升破4.40%刷新日高，美股早盘随着原油刷新日低迅速回吐升幅转降，一度接近4.34%刷新日低，后重回升势，美股尾盘上测4.39%，到债市尾盘时约为4.37%，持平周四，本周累计升约7个基点。 对利率前景更敏感的2年期美债收益率在美股盘初升破3.90%刷新日高，美股早盘也转降、下破3.85%刷新日低，到债市尾盘时约为3.88%，日内升约1个基点，在周四结束三日连升后反弹，本周累计升约10个基点，和10年期美债收益率均连升两周。 欧债 ： 到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为4.96%，日内降5个基点；德债休市，周四基准10年期德国国债收益率约为3.03%，日内降7个基点。 本周欧债收益率均连升两周，10年期英债收益率累计攀升约5个基点，10年期德债收益率累计升约4个基点。 美元指数盘中跌破98.00创两周新低，后V形反转，日元大反弹次日盘中转跌、仍创两个多月最大周涨，离岸人民币一度涨超百点突破6.83，后回吐多数涨幅；比特币盘中逼近7.9万美元、较日低涨超3%。 美元 ： ICE美元指数（DXY）在欧股盘前迅速转跌并保持跌势，美股盘前和美股早盘跌幅扩大，美股早盘跌至97.72，刷新4月17日以来低位，日内跌超0.3%，美股午盘转涨，美股盘后刷新日高至98.244。 到周五汇市尾盘，美元指数处于98.20上方，日内涨近0.2%，本周累跌逾0.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨约0.1%，本周累跌近0.3%，和美元指数均在周四止步两连涨后反弹、均在上周反弹后回落。 日元 ： 周四一度大涨3%创将近两年来最大盘中跌幅的日元兑美元汇率盘中几度转跌，因周四一日涨近2.4%，本周创2月13日一周以来最大周涨幅。 美元兑日元在亚市盘中刷新日高至157.33，日内涨近0.5%，欧股盘前曾跳水转跌并跌至155.50，低于周四盘中刷新的日低155.57，日内跌约0.7%，此后多次小幅转涨，汇市尾盘报157.01，日内涨近0.3%，仍远离周四跳水前涨破160.70刷新的2024年7月以来高位，本周累跌近1.5%。 人民币 ： 离岸人民币（CNH）兑美元周五盘中多次转跌，欧股盘中刷新日低至6.8360，美股盘前彻底摆脱跌势，美股早盘涨幅扩大并刷新日高至6.8233，较日低涨127点，美股开盘后持续回吐大多数涨幅，北京时间5月2日4点59分，报6.8310元，较周四纽约尾盘涨10点，在上周回落后本周累涨36点，最近五周内第四周累涨。 加密货币 ： 比特币（BTC）在亚市早盘跌破7.62万美元刷新日低，美股盘前逼近7.89万美元刷新日高，较日低涨超3%，继续摆脱周三跌破7.5万美元刷新的4月21日上周二以来低位，美股收盘时处于7.83万美元上方，最近24小时涨超2%，最近一周涨近1%。 伊朗谈判方案消息后，原油加速下跌、刷新日低，美油一度跌破100美元、跌超5%，仍连涨两周。 原油 ： 伊朗官方媒体称，伊朗周四已向调解方巴基斯坦递交了伊美最新谈判方案，消息传出后，欧股盘中转跌的国际原油期货加速下跌，美国WTI原油跌破100美元至99.30美元，日内跌约5.5%，布伦特原油7月合约跌至106.23美元，日内跌近3.8%。 到美股午盘时段期货收盘，原油继续齐跌，美油在三连涨后两连跌，布油在连涨八日后两连跌。因周三至少收涨超6%、创4月2日以来最大涨幅，尽管原油本周后两日持续下挫，仍连涨两周。 WTI 6月原油期货收跌3.13美元，跌幅2.98%，报101.94美元/桶，本周累涨7.99%；布伦特7月原油期货收跌2.23美元，跌幅2.02%，报108.17美元/桶，本周累涨9.12%。 美国汽油和天然气 ： 七连涨的NYMEX 6月汽油期货收跌0.55%，报3.5952美元/加仑，本周累涨8.04%，创3月13日以来最大周涨幅，连涨两周；NYMEX 6月天然气期货收涨0.47%，报2.78美元/百万英热单位，两连涨，在上周回落后本周累涨3.62%，创3月6日以来最大周涨幅。 黄金盘中跌超1%后转涨，伊朗谈判方案消息后，金银拉升。伦铝反弹超1%，伦铜止住六连跌、仍连跌两周，伦镍跌落近两年高位，但连涨四周。 黄金 ： 欧股盘中刷新日低时，纽约黄金期货跌至4570美元，日内跌近1.3%，现货黄金跌至4560.42美元，日内跌超1.2%，美股早盘转涨且涨幅迅速扩大，早盘刷新日高时，期金涨至4673美元，日内涨逾0.9%，现货黄金涨至4660.17美元，日内涨逾0.9%，美股尾盘均转跌。 到美股午盘期金收盘，COMEX 5月黄金期货收涨0.33%，报4629.9美元/盎司，本周累跌2%，在连涨三周后连跌两周，自美伊冲突爆发以来九周内第六周累跌。 周五金市尾盘时，现货黄金报4614.21，日内跌近0.1%，本周累跌约2%。 4月美国ISM制造业指数的就业分项数据创2022年来最大涨幅，就业分项数据今年内最低，体现滞胀风险，数据公布后，黄金抹平盘中涨幅 白银 ： 纽约期银和期金均在周四结束三连跌后保住反弹势头，周五盘中转涨、美股早盘涨幅扩大，期银主力合约刷新日高至77.525美元，日内涨逾4.7%。 COMEX 5月白银期货收涨3.29%，报75.951美元/盎司，本周累跌0.61%，在连涨四周后连跌两周，自美伊冲突爆发以来九周内第五周累跌。 现货白银在欧股盘中刷新日低至72.9838美元，日内跌幅略超1%，美股盘前彻底摆脱跌势，美股早盘涨幅迅速扩大，刷新日高至76.973美元，日内涨近4.4%。 伦敦基本金属期货 ： 周五五连跌的伦铝涨超1%，告别三周来低位。六连跌的伦铜也反弹，暂别将近三周来低位。三连跌的伦锡连续两日小幅反弹。而周四反弹超1%的伦锌回落，未继续脱离三连跌刷新的三周来低位，伦镍跌落周四反弹刷新的将近两年来高位，周四反弹的伦铅回落至逾两周低位。 本周伦敦基本金属大多累跌，伦铜跌超2%、伦锡跌近2%，均连跌两周，连涨五周的伦铝和伦锌以及上周持平的伦铅回落，伦锌跌近4%、伦铝跌近2%，伦铅跌近0.7%，但伦镍涨近2%，连涨四周。 LME期铜收涨0.08%，报12996美元/吨，本周累跌2.36%。LME期铝收涨48美元，涨1.38%，报3522美元/吨，本周累跌1.92%。LME期锌收跌0.48%，报3344美元/吨，本周累跌3.69%。LME期铅收跌6美元，报1949美元/吨，本周累跌0.66%。LME期锡收涨0.42%，报49423美元/吨，本周累跌1.8%。 LME期镍收跌103美元，跌0.53%，报19365美元/吨，本周累涨1.84%。

强劲的一季度企业财报和未见明显恶化的经济数据，战胜了地缘政治与通胀担忧，周五油价回落和美债收益率下降进一步提振了风险情绪。 美股4月最后一个交易日强势收官，日元大幅升值。盘后，苹果公司公布营收超预期，iPhone及Mac需求强劲提供支撑。 据 华尔街见闻 ，美国一季度GDP年化增长2%，在人工智能驱动的商业投资浪潮带动下，经济增速有所回升，消费者支出依然稳健，为企业盈利提供了基础支撑。 eToro的Bret Kenwell指出，市场自一季度低点以来已实现相当程度的修复，盈利季成为主导叙事，但若能源价格持续高企，这一修复能否延续仍是关键变量。 LPL Financial的Adam Turnquist表示，从3月低点的急速反弹，部分源于市场对伊朗冲突局势趋于缓和的预期，以及霍尔木兹海峡可能重新开放的希望。Adam Turnquist认为： 坚实的一季度盈利和经济数据为股市提供了支撑，但围绕伊朗问题的持续地缘政治不确定性及其对增长和通胀的影响，将令市场波动性保持高位。 周四标普500指数上涨1%，纳指走强0.89%，双双收创新高。此外，标普单月累计上涨10%，创下2020年11月以来最佳月度表现。 尽管指数整体走强，但"七巨头"中Meta、微软等个股因资本支出指引引发投资者担忧而下跌。 谷歌股价暴涨10%，飙升至历史新高。 尽管Meta和谷歌均上调资本开支，但分析认为，META在执行力方面的市场信誉远低于谷歌。预计到2026年，四大超大规模数据中心运营商的总资本支出将超过7000亿美元，并在2027年大幅增长。 从板块分布看，385只标普500成分股收涨，仅118只下跌，涨势具有明显广度。高贝塔动量股、比特币相关股票、Meme股及做空盘集中品种均出现大幅拉升，呈现出明显的轧空特征。 AI基础设施相关主题同样表现突出，美国电力主题和数据中心主题分别大涨逾3.8%和3.4%。 华尔街见闻提及 ，日本当局宣布外汇干预，日元兑美元单日飙升2.5%，录得2022年以来最大单日涨幅，据报道日本财务省及日本央行买入规模逾900亿美元，创历史最激进干预纪录之一。 日元走强打压美元，彭博美元即期指数下跌0.8%。此同时，布伦特原油自逾三年高点回落，WTI原油下跌1.4%，分析认为这或归因于日本干预汇市带来的跨资产影响。 当日稍早，布伦特原油期货一度冲高触及124.67美元的四年高点，此前有报道称美国考虑对伊采取军事行动。 原油下挫回吐当日涨幅，推动美债收益率下跌，10年期美国国债收益率下降5个基点至4.38%。 黄金涨1.5%，报4617.31美元/盎司。白银涨3.3%。 周四，标普500涨1%，纳指涨0.89%，均收创新高。4月标普500大涨10%，与纳指均创2020年11月以来最佳单月。半导体指数大涨2.26%，逼近历史高点附近。盘后财报后，苹果震荡后涨超2%，闪迪和西部数据一度大跌超8%。 美股基准股指： 标普500指数收涨73.06点，涨幅1.02%，报7209.01点，历史上首次收于7200点上方。 道琼斯工业平均指数收涨790.33点，涨幅1.62%，报49652.14点。 纳指收涨219.073点，涨幅0.89%，报24892.313点。纳斯达克100指数收涨265.135点，涨幅0.98%，报27452.12点。 美股行业ETF： 美国光伏板块大涨3.93%，AI机器人涨3%，标普工业涨2.74%。 （4月30日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.07%。 Meta跌8.55%，英伟达跌4.63%，微软跌3.93%，苹果涨0.44%，亚马逊涨0.77%，特斯拉涨2.37%，谷歌A大涨9.96%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.26%，报10503.70点。 台积电ADR涨0.57%，AMD大涨5.16%。 盘后业绩后，闪迪和西部数据一度大跌超8%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨2.01%，报6928.16点，4月份累计上涨2.59%。 其他个股： Circle跌4.93%。 欧洲股市创去年1月份以来最佳单月表现，科技板块累涨约13.4%，媒体、银行板块至少涨9%紧随其后。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨1.38%，报611.28点，4月份累计上涨4.83%，创2025年1月以来最大月度涨幅。 欧元区STOXX 50指数收涨1.12%，报5881.51点，4月份累涨5.60%。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.41%，报24292.38点，4月份累计上涨7.11%，4月8日跳空高开之后，主要交投于24000点上方。 法国CAC 40指数收涨0.53%，报8114.84点，4月份累涨3.81% 英国富时100指数收涨1.62%，报10378.82点，4月份累涨1.99%。 （4月30日 欧美主要股指表现） 板块： 4月份，板块方面，STOXX 600科技指数累计上13.79%，媒体指数涨9.49%，银行指数涨9%，工业产品及服务指数涨8.04%，金融服务指数涨7.87%。 德国两年期国债收益率于欧洲央行决议日跌10个基点。 美债： 纽约尾盘，10年期美债收益率走高4.3基点。 （美国10年期国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌7.4个基点，报3.037%，整体平滑地持续走低，4月份累计上涨3.3个基点，交投于2.903%-3.133%区间。 中东Abu Dhabi Murban原油期货报109.61美元/桶，4月份累涨2.62%。 原油： WTI 6月原油期货收报105.07美元/桶，4月份累涨超12.78%。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报114.01美元/桶，4月份累涨超9.56%，4月30日亚太午盘曾达到126.41美元。 中东Abu Dhabi Murban原油期货报109.61美元/桶，4月份累涨2.62%。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.7670美元/百万英热单位。 现货黄金周四涨1.5%，4月份累跌1%，白银整体冲高回落。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨1.54%，报4617.01美元/盎司，4月份累计下跌大约1.05%。 COMEX黄金期货涨1.51%，报4630.60美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨3.36%，报73.6897美元/盎司，4月份累跌1.67%，整体冲高回落。 其他金属： LME期铜收跌18美元，报12987美元/吨。LME期铝收跌14美元，报3474美元/吨。 LME期锡收涨461美元，报49214美元/吨。LME期镍收涨196美元，报19468美元/吨。

布伦特原油创近四年新高，美联储鹰派按兵不动并暴露内部分歧，科技巨头财报喜忧参半——全球市场周四面临多方向的剧烈冲击，投资者在地缘政治升级、货币政策收紧预期与人工智能增长叙事之间艰难寻找方向。 30日周四，美股盘前，高通涨约12%，谷歌A涨约7%，Meta跌约7%。欧洲斯托克50指数开盘跌1.3%。美元走强，亚洲多国货币跌至历史低位，美国10年期国债收益率维持在近数月高位附近，日本10年期国债收益率亦升至1997年以来最高水平。美元/日元日内跌幅达2.0%，报157.14。 布伦特原油最高涨7.1%至每桶126.41美元，创下2022年6月以来最高水平，连续九日上涨，为2022年5月以来最长连涨纪录，今年累计涨幅已逾100%。据CCTV国际时讯援引消息报道，美国军方周四将 向美国总统特朗普汇报 最新的打击伊朗方案。与此同时，特朗普表示已拒绝伊朗在和谈中提出的条件，并将维持对霍尔木兹海峡的海上封锁。农产品市场亦受到战争溢价推动全线走高。 美联储周三宣布维持利率不变，但会议声明与内部表态均透出鹰派色彩。 鲍威尔的新闻发布会 也成为他卸任美联储主席前的最后一场，此前美国司法部撤销了针对美联储的争议性刑事调查，为参议院确认Kevin Warsh出任下一任主席扫清障碍。鲍威尔表示将继续留任联储理事。 美股盘前，高通涨约12%，公司Q2手机芯片跌13%，但CEO”看到底部”，数据中心成新救命稻草。 谷歌A涨约7%，Alphabet一季度营收超预期增长22%，AI驱动多板块业务增长，云业务大增63%。 Meta跌约7%，公司Q1营收增长33%小幅超预期，上调全年资本开支至最高1450亿美元。 亚马逊涨约2%，云业务力挺亚马逊Q1营收提速，AWS收入增速近四年最高，资本支出超预期。 微软跌约1%，公司上季营收超预期增长，Azure云收入增40%，资本支出意外放缓。 美国10年期国债收益率上升1.4个基点至4.429%。美国30年期国债收益率上升1.7个基点至5.003%。 日本20年期国债收益率上行10个基点至3.405%。日本30年期国债收益率上行10个基点至3.74%。日本40年期国债收益率上升11.5个基点，至3.98%。 美元兑日元日内跌幅达2.0%，报157.14，创3月5日以来新低。 欧元/美元跌至1.1656，为三周低点。 现货黄金日内涨超2%，报4637.60美元/盎司；现货白银涨超3%，现报73.6美元/盎司。 WTI原油5分钟内下跌1.17美元/桶，报108.63美元/桶；布伦特原油5分钟内下跌1.1美元/桶，报112.74美元/桶。 芝加哥期货交易所玉米主力合约上涨至每蒲式耳4.7925美元，为近四年高位附近，连续四日上涨。 比特币下跌0.2%，报75473.49美元。 美股盘前，高通涨约12%，谷歌A涨约7% 美股盘前，高通涨约12%，公司Q2手机芯片跌13%，但CEO”看到底部”，数据中心成新救命稻草。谷歌A涨约7%，Alphabet一季度营收超预期增长22%，AI驱动多板块业务增长，云业务大增63%。 Meta跌约7%，公司Q1营收增长33%小幅超预期，上调全年资本开支至最高1450亿美元。亚马逊涨约2%，云业务力挺亚马逊Q1营收提速，AWS收入增速近四年最高，资本支出超预期。微软跌约1%，公司上季营收超预期增长，Azure云收入增40%，资本支出意外放缓。 苹果将于周四发布业绩，成为本周最受关注的财报事件。 然而，Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana警示称： "AI给市场带来了结构性增长故事，但油价正将地缘政治转化为结构性通胀风险。考虑到科技板块部分头寸仍相当拥挤，市场已无法单纯依赖盈利强劲来支撑估值。" 巴克莱新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha则直言，股票市场与宏观现实之间已明显脱节："科技和AI的亢奋情绪重新抬头，正在无视其他一切风险。" 韩国基准股指KOSPI录得自1998年1月以来最大单月涨幅，上涨近31%，主要得益于科技股的强劲上涨，帮助市场摆脱了中东地缘政治紧张局势升级的影响。 该指数的超额涨幅主要受人工智能繁荣前景乐观情绪的推动，其中半导体巨头SK海力士和三星电子领涨，分别环比上涨60%和35%。 汇丰银行上周将韩国股市评级从“减持”上调至“中性”，称近期外资流出有助于缓解市场持仓过高的问题，并降低地缘政治波动带来的下行风险。除了芯片巨头之外，汇丰银行表示，储能、造船、国防和核电等领域的更广泛增长主题也支撑了市场的上涨。 军事升级风险升温，油市从乐观转向现实 油价的这轮急涨，折射出市场对中东局势的预期从过度乐观向供应中断现实的重新定价。ING分析师在客户报告中写道，"油市已从过度乐观转向正视我们在波湾地区所见到的供应中断现实。" 根据Axios报道，美国军方指挥官拟向特朗普简报一套以"短促有力"的空袭打击伊朗的方案，旨在打破和谈僵局。特朗普同时表示，若未达成核协议，将不会解除对伊朗港口的海上封锁。布伦特原油6月期货价快速拉升超4%，涨至122美元上方，创下伊朗战争以来新高。 彭博策略师Mark Cranfield指出，各大类资产的走势开始与3月情形高度相似——股票与债券同步下滑，而油价与美元双双走强。他表示，市场情绪最初在早些时候Axios有关特朗普考虑重新升级中东冲突的报道发出后开始恶化。 澳大利亚国民银行驻悉尼策略师Rodrigo Catril表示："亚洲时区油价走高、美国考虑对伊朗动武的消息，加上欧洲市场在早间消化这些信息，正在全面打压市场情绪。" 美联储鹰派分歧暴露，降息预期基本落空 美联储周三的决议虽维持联邦基金利率目标区间不变， 但内部分歧较此前进一步加深。 克利夫兰联储主席Beth Hammack、明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari及达拉斯联储主席Lorie Logan三人均支持维持利率不变，但明确反对在声明中加入宽松偏向的措辞；而理事Stephen Miran则异见投票，支持降息。 交易员已几乎完全放弃今年降息的押注，并开始为2027年加息的可能性定价。 Edward Jones的Angelo Kourkafas表示："声明语言上的三票异见显示美联储立场边际偏鹰，部分官员开始为通胀长期维持高位做准备。我们预计美联储在未来数月将坚定按兵不动。" 此次会议也成为鲍威尔出席的最后一场政策发布会。司法部此前撤销了对联储的争议性刑事调查，为Kevin Warsh接任美联储主席扫清了程序障碍。鲍威尔表示将以理事身份继续留任联储。 现货黄金上涨0.39%至4561.13美元。 战争溢价蔓延至农产品，玉米领涨大宗商品 中东冲突的影响已从能源市场蔓延至农产品。 芝加哥期货交易所玉米主力合约上涨至每蒲式耳4.7925美元，为近四年高位附近，连续四日上涨。 彭博智库分析师Jason F. Miner和Ama Kyerewaa在报告中指出，冲突正从化学品投入、季中施肥到柴油灌溉等多个环节推高玉米生产成本，并预测美国玉米价格可能在今年第四季度涨至每蒲式耳5美元以上。与此同时，美国和欧洲主产区农户正削减玉米种植面积，转向化肥需求较少的作物以压缩成本。 追踪全球十大畅销农作物的彭博农产品现货指数升至2023年11月以来最高水平。小麦因战争溢价及美国大平原持续干旱，有望录得又一周上涨；大豆则跟随豆油走高，并受益于霍尔木兹海峡封锁推高石油价格所带来的生物燃料替代需求。 Futures International商品总监Joe Davis表示："这种强势正在吸引资金持续流入。当价格触及新高时，追踪期货的ETF也会跟随走高，指数买盘的持续增加进一步支撑了期货行情。"

美联储按预期维持利率不变，但内部出现34年来最严重分歧，叠加布油创2022年6月以来新高，美债遭抛售，美元走强，黄金与加密货币同步回落。 尽管如此，市场对即将公布的科技巨头财报抱有极高期待，标普、纳指横盘。 盘后公布的财报则迅速成为新焦点：Meta因上调资本支出展望而股价下跌，微软云业务增速未能消除投资者对人工智能回报的疑虑，Alphabet则因销售数据稳健而上涨。 华尔街见闻提及，美联储维持利率不变，但本次出现四票异议，构成自1992年以来最分裂的决策会议。 同时美联储声明措辞出现重要调整，首度明确指出"中东局势正在助推经济前景的高度不确定性"。 鲍威尔在新闻发布会上发出鹰派信号，表示"与石油相关的通胀影响仍在前方"，并指出能源价格冲击对实际经济增长的影响"通常需要3至4个月才能在部分消费支出数据中显现"。 货币市场随即几乎放弃了对今年降息的押注，并开始为2027年加息的可能性定价。 Glenmede的Jason Pride则认为，若冲突降级且能源价格未显著渗透至核心通胀，下半年仍存在一至两次降息的基准情形。 此次会议也是鲍威尔以主席身份主持的最后一次发布会。美国司法部此前撤销了对美联储的争议性刑事调查，扫清了沃什参议院确认程序的障碍，参议院银行委员会当日已就其提名投票推进。 鲍威尔表示，他将留任美联储理事。LPL Financial的Jeffrey Roach则指出： 声明措辞预示着，新主席上任后在推行新政策框架时将面临额外阻力。 布伦特原油当日升至2022年6月以来最高水平，WTI原油大涨8.2%至每桶108.11美元，市场担忧霍尔木兹海峡停滞状态可能持续更长时间，全球供应缓冲迅速收窄。 Kpler政策与地缘政治风险主管Michelle Brouhard表示： 僵局可能持续数周， 局面将取决于，全球市场是否向特朗普表明无法承受如此油荒 ，或是伊朗提出希望恢复石油出口。 Kpler数据同时显示，伊朗原油储存空间正迅速耗尽，这可能加速其产量削减。瑞穗证券能源期货部门主管Robert Yawger表示： 只要没有结束这一混乱局面或至少重开霍尔木兹海峡的方案，市场将持续攀升。 油价飙升与美联储鹰派信号共同推动美国国债收益率全线上行。 10年期收益率上涨7个基点至4.41%，创2025年7月以来新高。 2年期美债收益率单日上涨10个基点至3.93%，是当日最大涨幅；30年期收益率上涨5个基点至4.99%。 Natixis北美利率策略主管John Briggs表示 ，前端收益率的跳升是市场"认识到"霍尔木兹海峡的持续封锁将令能源价格保持高位的体现，同时美联储整体立场"明显向鹰派移动"也加剧了这一走势。 值得关注的是，上述债市抛售发生在近期规模最大的月末养老金再平衡操作背景下，养老金通常在月末将股票仓位调仓至债券，但本次债市依然承压。 股市层面，标普500指数收盘几乎持平，纳斯达克100指数上涨0.6%，道琼斯工业平均指数下跌0.6%，小盘股表现最弱。 值得注意的是，FOMC声明公布后30分钟内，标普500指数一度下跌0.19%。 高盛交易台观察到，财报公布前市场活动水平偏低，成交量萎缩，ETF仅占成交量的23%。 零售投资者的行为引发关注。据高盛最新资金流向报告，散户对3倍做空半导体ETF（SOXS）和3倍做多半导体ETF（SOXL）的参与比例分别达到了97%和99%。 美元走强，黄金与比特币同步回落。 美元指数当日上涨0.4%，升至近三周最高水平。日元汇率跌破160关口，触及2024年以来最弱水平。 黄金现货下跌1.1%，回落至一个月低位。 加密货币市场同步承压。 比特币倒V走势，一度涨1.8%，随后较日高跌近3%、曾短暂跌破7.5万美元关口。 周三美股交投情绪谨慎，标普、纳指几乎持平，道指跌0.57%。盘后绩后，Meta因上调资本支出展望跌超6%，Alphabet营收超预期增长、大涨6.6%，高通大涨12%，亚马逊涨超3%，微软走势震荡微跌0.1%。 美股基准股指： 标普500指数收跌2.85点，跌幅0.04%，报7135.95点，整体呈现出W形走势。 道琼斯工业平均指数收跌280.12点，跌幅0.57%，报48861.81点。 纳指收涨9.441点，涨幅0.04%，报24673.241点。纳斯达克100指数收涨157.973点，涨幅0.58%，报27186.985点。 罗素2000指数收跌0.60%，报2739.472点。 恐慌指数VIX收涨5.33%，报18.78。 美股行业ETF： 油气涨3.52%，标普能源板块涨2.32%，芯片涨2.57%。美国光伏则跌2.64%。 （4月29日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数收跌0.55%，报213.57点。 英伟达跌1.84%，微软跌1.12%，特斯拉跌0.86%，Meta跌0.33%，苹果跌0.2%，谷歌A涨0.05%，亚马逊涨1.29%。 盘后绩后，Meta因上调资本支出展望跌超6%，Alphabet营收超预期增长、大涨6.6%，高通大涨12%，亚马逊涨超3%，微软走势震荡微跌0.1%。 芯片股： 费城半导体指数收涨235.72点，涨幅2.35%，报10271.298点。 恩智浦半导体公司飙升25%。 台积电ADR涨0.38%，AMD涨4.3%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.64%，报6791.66点，整体呈现出长尾L形走势。 热门中概股里，大全新能源收跌12.7%，小马智行跌6.7%，再鼎医药跌6.1%，百度跌3.8%，小鹏跌1.8%，小米、腾讯、阿里至少跌约0.3%。 其他个股： 受希捷科技乐观的第四季度业绩预期提振，希捷股价飙升13.8%，而存储股美光科技、闪迪和西部数据分别上涨3%、8.3%和10%。 咖啡巨头星巴克上调年度盈利预期后，日内股价上涨9.7%。 支付处理公司 Visa 和 Mastercard 的股价分别上涨了 8.9% 和 3.8%，此前 Visa 上调了全年盈利预期。 英国股市收跌超1.1%，丹麦股指跌超1.8%，意大利银行板块跌超0.5%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.65%，报602.64点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.34%，报5816.48点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.27%，报23954.56点。 法国CAC 40指数收跌0.39%，报8072.13点。 英国富时100指数收跌1.16%，报10213.11点。 （4月29日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，慕尼黑再保险收跌3.23%，意大利国家电力公司ENEL跌2.79%，爱特思集团跌2.35%，宝马跌2.27%，欧莱雅跌2.17%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，科尼集团收跌13.54%，巴黎机场公司跌7.01%，圣詹姆士广场公共有限公司跌5.99%，葛兰素史克跌5.42%跌幅第五大。 鲍威尔最后一次新闻发布会期间，美国两年期国债收益率涨穿3.95%。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨8.62个基点，刷新日高至4.4318%。 两年期美债收益率涨11.08个基点，报3.9468%，日内交投于3.8340%-3.9510%区间，鲍威尔新闻发布会开始后曾刷新日高。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨4.3个基点，报3.110%，日内交投于3.058%-3.118%区间。 英国10年期国债收益率涨4.7个基点，报5.053%。 法国10年期国债收益率涨4.5个基点，报3.769%；两年期法债收益率涨8.0个基点，刷新日高至2.876%。 美元指数在“鲍威尔最后一次新闻发布会”当天涨超0.3%。比特币倒V走势，一度涨1.8%，随后较日高跌近3%、曾短暂跌破7.5万美元关口。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.33%，报98.968点，日内持续震荡上行，交投区间为98.565-99.050点。 彭博美元指数涨0.40%，报1202.65点，日内交投区间为1196.91-1203.27点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.51%。 欧元兑日元涨0.14%，英镑兑日元涨0.16%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8474元，较周二纽约尾盘涨72点，日内整体交投于6.8313-6.8493元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币倒V走势，一度涨1.8%，随后较日高跌近3%、曾短暂跌破7.5万美元关口。以太坊日内跌2.4%。 （比特币价格） NYMEX 5月天然气期货收报2.647美元/百万英热单位。 原油： WTI 6月原油期货收报106.88美元/桶。 （WTI原油期货） NYMEX 5月汽油期货收报3.7411美元/加仑。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.647美元/百万英热单位。 黄金在美股盘初刷新日低，美联储发布决议声明、鲍威尔新闻发布会期间，交投于4540美元附近。铜价回吐涨幅并连续第五个交易日下跌，受宏观经济担忧影响。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金下跌1.15%，报4544.05美元/盎司，整体持续走低，交投于4610.29-4510.32美元。 （现货黄金） 白银： 纽约尾盘，现货白银跌2.44%，报71.2949美元/盎司。 其他金属： LME期铜收跌32美元，报13004美元/吨。LME期铝收跌50美元，报3488美元/吨。 LME期锡收跌201美元，报48753美元/吨。LME期镍收跌178美元，报19272美元/吨。

油价持续走高叠加地缘政治僵局，正向全球金融市场释放出被股市忽视、却日益难以回避的系统性压力信号。 高盛Delta-One主管Rich Privorotsky警告， 趋势追随型基金（CTA）的做多弹药已基本告罄，技术面呈现出明显的非对称下行风险；与此同时，伊朗核谈判陷入僵局，油价上行压力或将比市场预期更为持久。 即便伊朗局势迅速得到解决，成品油价格的影响料将延续至年底。 油价已重新逼近近期高位，但股票市场目前对此忽视。 当前局势的关键风险在于：市场将其定价为短暂冲击，一旦僵局延续，宏观影响将呈复利式累积，而非自然消退。 与此同时，AI支出的持续性预期亦出现动摇。据报道，OpenAI未能达成营收目标，软银集团单日重挫逾10%，令此前市场对科技资本开支高度确信的乐观情绪受到冲击。 本周超大规模云厂商陆续发布财报，投资回报率（ROI）将取代资本开支规模，成为市场争议焦点。 伊朗局势：谈判僵局或令油市压力延续至年底 伊朗石油系统的结构性脆弱，正在成为市场定价的隐性变量。宏观对冲基金人士Hugh Hendry对此有深刻阐述：伊朗的石油系统是一个流动系统，并非为停顿而设计。 原油必须从地下岩层持续流向港口油轮再至亚洲买家，一旦这一链条中断，后果不仅是数百亿美元的收入损失，更是物理层面的、不可逆的损害。井口停抽后，地层压力迅速下降，重质沥青质成分会堵塞岩石孔隙，使储层受损固化， 产能将永久性丧失。 这意味着，谈判拖延的时间越长，伊朗实际上是在以其最核心的资产为代价换取战略上的坚持。目前，相关航运限制与天然气管输管制依然有效，双方均自认处于有利地位，这本身恰恰延长了僵持均衡的存续时间。 Rich Privorotsky指出， 目前市场的定价逻辑仍将伊朗局势视为临时冲击，但若僵局持续，对产品价格的传导将随时间推移而非线性放大。油价持续上行将通过名义通胀渠道向利率市场施压，进而对股票估值构成更深层的挑战。 RBOB汽油期货（XBA）已创出新高，若无出口限制，美国汽油零售价将迈向每加仑5美元。 CTA弹药耗尽，技术面呈现非对称下行风险 从技术面看，当前市场的脆弱性正在积聚。Rich Privorotsky明确表示， "CTA已经打完了子弹"，且非对称风险方向朝下。 目前市场最后一个重要买盘来源是波动率控制策略基金（Vol Control）。 标普500指数目前受局部期权伽马效应钉住，压制了已实现波动率，反过来持续为波动率控制策略提供买盘支撑。 SpotGamma已将风险枢纽点上调至7090点，该水平构成关键支撑；上方阻力则位于7200点。 值得关注的是，尽管股市维持高位，MOVE指数（衡量利率波动预期）已在远高于此前低点的水平企稳，VIX亦呈现类似特征。多头或将其解读为油价溢价的短暂反映，但这一组合 在历史上往往预示着更深层的压力尚未释放。 此外，随着静默期窗口陆续关闭， IPO供给正在加速放量，为市场流动性带来边际压力。 月末再平衡亦在视野之内，股债利差持续走阔，资产配置机构或面临被动调仓压力。 本周末Mag 6财报集中发布叠加月末资金流动，市场走势或比当前平静的价格表面所暗示的更为复杂。 利率信号分化，美联储按兵不动预期强化 利率市场正在发出与股票市场截然不同的信号。Rich Privorotsky指出，这一分化值得高度关注。 全球利率均承受压力： 日本央行以6比3的分裂票型维持偏鹰姿态，日本国债收益率曲线出现熊市趋平；澳大利亚国债收益率重回5%上方，英国50年期国债收益率亦出现突破性上行。 从结构性逻辑看，油价上行推高名义通胀，AI与资本开支周期支撑名义GDP，美国财政赤字以GDP的5%至7%运行持续制造国债供给压力，三重因素共同构成利率上行的底层支撑。 在货币政策路径上，如果美联储采用Rich Privorotsky所称的"沃什风格"反应函数（即聚焦截尾通胀指标、对降息更为谨慎）那么在多重压力积聚之际， 政策利率实际上将维持按兵不动。 美国5年期国债拍卖上周出现尾差，亦印证了市场对供给消化能力的担忧。 在黄金方面，Rich Privorotsky表示结构性看多黄金作为对冲政府资产负债表失控的工具，但高油价引发的现金短缺使黄金呈现出新兴市场"存钱罐"式的抛售行为。 黄金真正开始发挥避险功能，反而需要油价先行企稳。 AI支出叙事受压，ROI成为新焦点 本周全球资产价格面临的另一重要变量来自AI叙事的再评估。Rich Privorotsky指出，超大规模云厂商资本开支高度确信的阶段或正在告一段落，市场关注的焦点将转向投资回报率。 据报道，OpenAI营收未能达成既定目标，这令整个超大规模算力投资逻辑受到质疑。软银集团股价单日大跌逾10%，进一步加剧了市场对AI支出持续性的忧虑。 Rich Privorotsky同时指出，一季度更具启示意义的突破并不在于模型本身变得更智能，而在于算力编排层面的进化——将GPU算力与CPU、内存及调度系统协同整合，显著提升了实用价值。 这一趋势催生了光子学、CPU等新细分领域的"AI受益股"，使AI主题的获益范围进一步扩大。 即便部分云厂商的支出预期出现松动，市场对这一垂直赛道的回调仍具有较强的逢低买入倾向，但对于资本开支端的直接受益方，市场态度或更为审慎。 本周下游供应链财报已呈现出需求与定价双创纪录的强劲局面；超大规模云厂商的表态将决定这一乐观基调能否得到上游资本端的验证。

AI投资叙事遭遇压力测试，美股科技股领跌，油价攀升至战时高位，通胀担忧重燃，美债收益率随之上行。 （美股债油4月迄今走势） 美股盘前 ， 华尔街见闻提及 ，OpenAI在每周活跃用户及营收方面均未达到内部目标。 市场担忧这将动摇科技巨头，支撑AI基础设施大规模支出的逻辑基础。 美股早盘 ，摩根大通CEO担忧信贷衰退和通胀压力，美股应声下挫。他警告称，私人信贷市场潜藏结构性隐患，"不是所有1000家机构都出类拔萃"，并指出由于信贷衰退长期未现，一旦发生，"其烈度将超出市场预期"。 周二美股从历史高位回落，科技股大幅下挫，芯片股与AI相关概念股首当其冲，纳指跌0.9%，半导体指数下挫3.6%。 （美股基准股指日内走势） OpenAI随后发表声明 ，称其消费者和企业业务"全面运转正常"，但市场反应难以平息。 甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局深度绑定。 （甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%） 据高盛交易部门数据，这是动量因子今年以来表现第二差的交易日，以AI相关个股为主要多头敞口的高贝塔动量组合，遭遇重挫、创今年以来表现第二差的交易日。 （高贝塔动量组合日内下挫） Horizon投资服务公司CEO Chuck Carlson表示： OpenAI的情况让投资者开始重新思考，增长是否在放缓，这对资本支出意味着什么. Montis Financial的Dennis Follmer亦指出: 对投资者而言，最关键的问题是AI列车能否继续推动市场前行。 值得注意的是，Alphabet、微软、亚马逊、Meta以及苹果将在未来两日密集披露财报，上述公司合计约占标普500总市值的44%。市场普遍认为，AI支出规模与投资回报的任何表述都将直接左右当前市场情绪。 地缘方面，特朗普在社交媒体上表示，伊朗已要求美方解除对这条关键航运通道的海军封锁，并尽快重开。据报道，巴基斯坦调停方预计德黑兰将在数日内提交修订方案。 不过，特朗普随后表示对伊朗最新和平提案并不满意，原因是方案将推迟核问题谈判进程，令市场对冲突短期内得以化解的预期明显降温。伊朗方面则宣称有能力"比特朗普坚持更久"，暗示局势可能陷入长期僵持。 周二WTI原油期货收涨3.69%，报99.93美元/桶，创4月13日以来的最高水平。布伦特原油期货涨幅2.80%，报111.26美元/桶。 （美油期货价回升至4月13日水平） 值得注意的是， 华尔街见闻提及 ，阿联酋宣布5月1日起退出OPEC和OPEC+，将逐步提高石油产量。声明发布后一度令油价短暂回落，随后迅速收复失地。 （阿联酋退出OPEC消息一度令油价跳水） 分析人士警告，随着欧佩克调节供应失衡的能力下降，油市波动性料将进一步加剧。但彭博资讯高级分析师Salih Yilmaz指出： 短期内，纸面市场的焦点将继续停留在霍尔木兹局势和实物流动紧张上。 只有在该航道重新开放之后，市场注意力才会重回基本面。 能源价格飙升令债券市场同步承压，而7年期美债拍卖的糟糕尾盘表现也加剧了这一趋势。 短端美债收益率上行，10年期美债收益率基本持平于4.34%。BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen在研究报告中写道： 持续攀升的能源价格正在主导美国利率的方向，原油价格正接近触发通胀焦虑的临界点。 （美债主要期限收益率日内走势） 美国五年期通胀互换利率，通常代表该时期预期平均CPI利率，自2025年8月以来首次突破2.7%。 （美国五年期通胀互换利率自2025年8月以来首次突破2.7%） 与此同时，市场对2026年降息的定价大幅压缩，市场认为降息25个基点的可能性只有六分之一。 （地缘风险打压降息预期） 本周大概率是鲍威尔最后一次主持的货币政策会议，预计本次将维持利率不变。市场关注的焦点是政策声明措辞，以及鲍威尔新闻发布会上对战争引发能源通胀的定性。 Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche表示： 如果油价维持高位，通胀是否将被视为非暂时性，并因此迫使美联储加息，这是市场真正需要思考的问题。 在资产联动层面，美元在震荡中小幅收高，彭博美元现货指数上涨0.2%。 （美元指数冲高回落） 金价大跌1.8%，跌破4600美元关口。高盛Rich Privorotsky此前评论说，如今黄金就像“能源公司的提款机”。 （现货黄金价日内大跌近2%） 周二美股三大指数收跌，费城半导体指数跌约3.6%，连续两天脱离收盘历史最高位，纳指科技指数收跌超1.3%。甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局绑定。 美股基准股指： 标普500指数收跌35.11点，跌幅0.49%，报7138.80点。 道琼斯工业平均指数收跌25.86点，跌幅0.05%，报49141.93点。 纳指收跌223.301点，跌幅0.90%，创3月27日以来最大单日跌幅，报24663.799点。纳斯达克100指数收跌276.667点，跌幅1.01%，报27029.012点。 罗素2000指数收跌1.15%，报2756.051点。 恐慌指数VIX收跌1.05%，报17.83，北京时间20:31刷新日高至19.43，随后持续下挫。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收跌2.97%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、网络股指数ETF跌1.81%-0.98%。 （4月28日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.27%。 英伟达跌1.63%，Meta跌1.07%，特斯拉跌0.7%，亚马逊跌0.54%，谷歌A跌0.15%，微软涨1.04%，苹果涨1.16%。 芯片股： 费城半导体指数收跌3.58%，报10035.578点。 台积电ADR跌3.16%，AMD跌3.41%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.49%，报6835.31点，跳空低开之后，逐步收复失地。 热门中概股里，金山云收跌6.4%，万国数据跌4.8%，世纪互联跌3.7%，小米跌3.3%，小鹏跌2.6%，比亚迪跌2.3%，阿里、拼多多跌1.2%。 其他个股： Circle跌1.14%。 甲骨文股价下跌4.1%，CoreWeave滑落5.8%，两家公司均与OpenAI的云计算布局绑定。 绩后，可口可乐股价上涨3.9%，UPS下跌4%。 欧洲股市收跌约0.4%，拜耳跌约4.6%，阿斯麦跌超3.3%。荷兰股市收跌将近0.8%，意大利银行板块涨超1.7%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.37%，报606.58点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.41%，报5836.10点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.27%，报24018.26点。 法国CAC 40指数收跌0.46%，报8104.09点。 英国富时100指数收涨0.11%，报10332.79点。 （4月28日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，拜耳收跌4.59%，阿斯麦控股跌3.36%，液化空气股份跌3.20%，LVMH集团跌2.72%跌幅第四大，爱马仕跌2.14%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，德国Qiagen收跌10.76%，维美德公司跌8.53%，FDJ United跌7.81%跌幅第三大。 美国两年期国债收益率涨约4.3个基点。德国两年期国债收益率涨约8个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.20个基点，报4.3515%。 两年期美债收益率涨4.29个基点，报3.8401%；30年期美债收益率跌0.41个基点，报4.9420%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.4个基点，报3.067%，日内交投于3.048%-3.086%区间，全天处于上涨状态。 英国10年期国债收益率涨3.4个基点，两年期英债收益率涨5.5个基点。 法国10年期国债收益率涨3.8个基点，两年期法债收益率涨8.0个基点。 美元指数震荡走高0.2%。美元兑日元涨0.15%，报159.65日元，日本央行宣布利率决议之际、在北京时间11:04显著跳水，随后逐步回升。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.16%，报98.656点，日内交投区间为98.426-98.874点。 彭博美元指数涨0.16%，报1197.75点，日内交投区间为1195.04-1200.24点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.15%，报159.65日元，日内交投区间为158.96-159.79日元，日本央行宣布利率决议之际、在北京时间11:04显著跳水，随后逐步回升。 欧元兑日元涨0.01%，报186.990日元；英镑兑日元跌0.01%，报215.763日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8402元，较周一纽约尾盘涨140点，日内整体交投于6.8241-6.8428元区间。 日线图上，离岸人民币4月7日以来持续交投于6.85元上方，一度逼近6.8元关口。 加密货币： 纽约尾盘，比特币跌0.62%，以太坊价格持平 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.91%，报107.22美元/桶。 原油： WTI 6月原油期货收涨3.56美元，涨幅3.69%，报99.93美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收涨3.03美元，涨幅2.80%，报111.26美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.91%，报107.22美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.5590美元/百万英热单位。 金属市场普跌，黄金大跌近2%，铜价跌至两周低点，受累于美元走强及通胀担忧。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌1.86%，报4595.11美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌1.84%，报4607.40美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌3.21%，报73.0888美元/盎司。 其他金属： LME期铜收跌176美元，报13036美元/吨。LME期铝收跌40美元，报3538美元/吨。 LME期锡收跌382美元，报48954美元/吨。LME期镍收涨353美元，报19450美元/吨。

标普500指数（SPX）年内第九次创下收盘历史新高，在看似狂热的牛市行情背后，市场隐忧正在快速累积。 高盛美洲股票执行服务主管约翰・弗勒德（John Flood）在给客户的报告中，明确抛出五大短期风险信号，提醒投资者警惕行情异动，同时也给出了长期布局建议。 首要风险来自资金动向。 作为近期市场买盘核心力量的对冲基金，正集体转向谨慎、逐步离场。 上周，这类基金不仅了结了用于对冲大盘或经济崩盘风险的空头保护仓位，还主动削减了多头头寸，整体仓位削减规模（即“降杠杆”）创下过去七个月以来的峰值，反映出机构对当前高位行情的担忧。 第二个关键风险来自 养老金的大规模抛售压力。 随着4月底养老金再平衡窗口临近，弗勒德测算，此次养老金预计将 抛售超过250亿美元的美国股票 ，这一规模跻身2000年以来有记录的15大月度抛售之列；若剔除季度到期因素影响，这一抛售规模更是创下历史最高单月预估，将对美股短期流动性形成显著冲击。 与此同时， 此前持续发力托举标普500的CTA（商品交易顾问），也出现了明显的转向信号 ——一个月来首次停止买入标普500。回顾近期动作，CTA基金此前经历了一轮大举买入，目前对标普500的净多头仓位已累积至320亿美元，仅上周就买入230亿美元，过去一个月累计买入规模达530亿美元，而此次暂停买入，意味着量化资金的托底力量开始减弱，与弗勒德此前“CTA买盘将放缓”的预警形成呼应。 第四个风险点聚焦于 市场结构的畸形分化。 弗勒德明确指出，当前美股上涨极度不均衡，行情完全由少数头部企业主导，其中近期最突出的就是大型科技股，这种“少数带动整体”的格局导致 市场广度持续恶化 ——上涨个股与下跌个股的数量差距急剧收窄，这种失衡状态在历史上极为罕见，也意味着牛市的根基并不稳固。 最后， 投资者仓位已进入“过度拉伸”的极端区间，市场炒作情绪已然过热 ，这也是弗勒德重点警示的第五大风险，当前投资者仓位偏离合理区间的程度，已凸显短期回调压力。 值得注意的是，尽管短期利空信号密集浮现，但弗勒德 并未看空美股全年走势 ，反而给出明确建议： 任何短期回调都应被视为买入机会，且预计标普500年底收盘点位将显著高于当前水平。 从市场背景来看，美股此次持续创新高，是在全球地缘政治动荡不断的环境下实现的，同时一季度美股财报开局稳健，为行情提供了一定支撑。 本周股市将迎来关键考验——标普500成分股中44%的市值将集中披露财报，其中包括谷歌（Alphabet）、Meta（META）、亚马逊（AMZN）、苹果（APPL）等科技巨头，这些龙头企业的业绩表现，将直接影响美股短期走向，弗勒德也特意对客户发出警示：“ 系好安全带”，警惕财报周引发的剧烈波动。 此外， 半导体板块的极端行情尤为值得关注。 费城半导体指数（SOX）刚刚创下史上最长连涨纪录，连续18个交易日收涨，上周五收盘点位较200日均线高出50%。 弗勒德强调，这一偏离程度是自2000年互联网泡沫见顶以来最极端的一次——当年互联网泡沫顶峰时，该指数较200日均线溢价高达100%。要知道，华尔街多数技术分析师将200日均线视为长期趋势的牛熊分界线，当前半导体板块的极端偏离，进一步 凸显了科技领域的泡沫化风险。 而支撑科技股、半导体板块持续走高的核心逻辑，在于市场对AI商业化落地的信心不断提升——市场普遍认为，AI使用量（即“token消费”）最终将转化为相关企业实实在在的营收与盈利，这也是当前美股结构性行情的核心驱动力。

亿万富翁投资者瑞·达利欧（Ray Dalio）警告称， 美国经济已滑入滞胀环境，并表示潜在的美联储主席继任者凯文·沃什（Kevin Warsh）若选择降息，将是一个错误。 这位桥水基金创始人表示，持续的通胀压力加上增长放缓，构成了一个需要政策制定者谨慎行事的背景。 达利欧周一在CNBC的“Money Movers”节目中表示：“我们无疑正处于一个滞胀时期。因为当前的问题在于，通胀更为紧迫，偏离目标更远了。” 达利欧表示，沃什现在已明确有望在5月中旬接替鲍威尔成为下一任美联储主席。 如果沃什届时选择降息，将有可能在关键时刻损害市场对美联储的信心。 达利欧说： “你现在当然不会降息。你会失去信誉。美联储将失去其信誉，尤其是在当下……如果你看看其他国家的货币政策，你会发现它们并没有在降息。所以无论你的基准是什么，你都不会倾向于降息……基于目前的信息，不会。” 达利欧表示，尽管与伊朗的战争仍在持续，但美股的大幅反弹是有道理的，原因在于企业盈利的强劲表现。不过， 他仍然建议将投资组合中的5%至15%配置为黄金，将其作为“有效的分散工具” 。 美联储政策制定者本周将齐聚华盛顿，这可能是鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议，能源价格仍然高涨，伊朗战争陷入停滞，可能会延长经济和货币政策前景的不确定性。 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交 易员目前完全消化了美联储将在本周会议上维持利率不变的概率，联邦基金期货显示，政策最有可能在今年剩余时间内按兵不动 。 悬而未决的问题是，美联储的政策声明是否会改变，承认下一步可能会增加借贷成本，以及鲍威尔如何描述这次讨论。美国银行经济学家上周在一份报告中写道，美联储“将在4月份的会议上坚定地按兵不动”。 “伊朗战争带来的通胀上行风险尚未消散。劳工数据有所改善。最大的问题是声明中的前瞻性指导语言是否表明政策风险是双向的。我们认为不会，但这也很难说。 鲍威尔可能会听起来强硬。 ” 在上周五美国参议院确认沃什的主要障碍被消除后，鲍威尔执掌美联储八年的终点似乎更有可能在5月15日结束。不过，鲍威尔仍有可能继续担任美联储理事，直到2028年1月，这是特朗普总统任期的最后一年。

美股周一在历史高位附近窄幅震荡，市场在本周密集的科技巨头财报、美联储利率决议及中东局势最新进展前保持观望。 科技巨头将于本周陆续公布业绩，投资者高度关注人工智能资本支出能否转化为实际回报。与此同时，伊朗与美国围绕霍尔木兹海峡的对峙仍无实质性突破，油价持续高位运行。 周一，美伊僵局难解，市场情绪整体偏谨慎。三大美股指一度齐跌，英伟达等部分科技股力挺标普和纳指盘中转涨、继续收创最高纪录。 标普500指数微涨0.12%，延续月内涨势，有望创下2020年以来最佳单月表现。纳指和道指表现落后，半导体板块出现本月首次下跌。 （美股基准股指日内走势） 华尔街见闻提及 ，报道称OpenAI联手高通开发智能手机芯片。英伟达涨4%、再创历史新高，存储芯片股大涨，闪迪涨超8%，美光涨5.6%。芯片指数则跌1%，终结创纪录的18日连涨，AMD跌近4%。 在标普500指数的11个主要板块中，通信服务板块涨幅最大，而必需消费品板块跌幅最大。科技七巨头今天的表现优于标普493指数。 （科技七巨头跑赢大盘） 期权市场显示，当日尾盘有大量0天期看跌期权被卖出，压低了VIX指数，但分析人士指出，这一动作与本周即将到来的重大事件风险形成了明显落差。 （E-mini标普500指数期货与VIX“恐慌指数”日内走势对比） 本周三美股盘后，Alphabet、微软、亚马逊及Meta将同日发布一季度财报，周四苹果随后跟进。这五家公司合计市值接近16万亿美元，占标普500总市值约44%，其 财报将在很大程度上决定4月份市场涨势能否获得基本面支撑。 资深策略师Louis Navellier表示： 考虑到AI驱动的本轮行情走势，七巨头的前景展望及资本开支计划将是维系市场上行动能的关键所在。 彭博宏观策略师Kristine Aquino指出，投资者面临的核心问题是，科技巨头的巨额AI投入是否已产生可量化的切实回报，这一关键变量对今年以来股市涨势的支撑力度而言，"基础显得相当脆弱"。 高盛策略师Nelson Armbrust指出， 此前高强度的宏观空头对冲头寸已被大幅平仓，杠杆水平有所收缩。 上周美股去杠杆规模创下近7个月之最，且CTA策略社区已转为净多头，但同时也意味着其对标普500的买入动能已趋于枯竭，为市场进一步上涨制造了潜在阻力。 伊朗局势持续主导大宗商品市场走势。 华尔街见闻提及 ，伊朗提出一项分阶段谈判方案，建议在暂缓核问题讨论的前提下，重新开放霍尔木兹海峡船只通行，但随后有伊朗官员表态，其军方应对海峡保持控制权。 美国国务卿鲁比奥随即表态，称美国无法容忍伊朗将控制霍尔木兹海峡常态化，油价进一步走高。 白宫新闻秘书Karoline Leavitt表示，特朗普已召集国家安全官员讨论伊朗的最新提案，但强调美方在防止伊朗获取核武器问题上的红线不会动摇。 霍尔木兹海峡4月初以来的日均过境量接近归零，布伦特原油突破每桶108美元，WTI原油上涨逾2%。 （布伦特原油期货与即期布伦特现货价走势对比） 高盛商品分析师Daan Struyven将2026年布伦特原油预测上调至每桶90美元，并预计2026年第二季度全球石油需求将因此下降170万桶/日，以部分抵消波斯湾原油预计140.5万桶/日的产量损失。 （高盛上调全年布油目标价至每桶90美元） 高盛交易员Edoardo Lorenzo Greco则额外警示，当前化工品成本涨幅在速度和幅度上已是2022年能源危机的两倍，企业财报电话会中关于成本上升和供应链中断的讨论频次已接近2022年冲击水平，投资者应警惕二阶效应。 今天，市场对2026年降息的预期小幅下降。10年期美国国债收益率上涨3个基点，长端表现弱于短端，在一定程度上与油价走势形成联动。 （美联储降息预期） 美元指数下挫后反弹，比特币当日跌幅显著，从79500美元一度跌至76500美元，跌幅约1.7%，表现与整体避险情绪升温一致。 （比特币短线下挫） 黄金未能受益于美元走软，窄幅震荡后收跌0.6%，报每盎司4680美元。 （黄金震荡走低） 周一市场情绪谨慎，标普微涨0.1%，纳指微涨0.2%，道指微跌0.1%。半导体板块本月首次下跌，科技七巨头跑赢大盘。英伟达股价上涨4.0%。 美股基准股指： 标普500指数收涨8.83点，涨幅0.12%，报6173.91点，再次创收盘历史新高。 道琼斯工业平均指数收跌62.92点，跌幅0.13%，报49167.79点。 纳指收涨50.502点，涨幅0.20%，报24887.10点，连续两个交易日创收盘历史新高。 纳斯达克100指数收涨2.012点，涨幅0.01%，报27305.679点，连续两天创收盘历史新高。 罗素2000指数收涨0.04%，报2788.19点。 恐慌指数VIX收跌3.63%，报18.03。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，全球航空业ETF收跌1.81%，日常消费品ETF跌1.07%，可选消费ETF跌0.72%，半导体ETF跌0.04%。 （4月27日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.97%，报68523.06点。 英伟达涨4%，谷歌A涨1.72%，特斯拉涨0.6%，Meta涨0.53%，微软涨0.05%，亚马逊跌1.11%，苹果跌1.27%。 芯片股： 费城半导体指数收跌1.01%，结束此前连续18个交易日上涨（创历史上最长连涨天数）的趋势，报10408.038点。 台积电ADR涨0.62%，AMD跌3.83%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌1.20%，报6868.78点。 热门中概股里，亚朵收跌5.4%，世纪互联跌4.2%，再鼎医药、华住、大全新能源至少跌3.5%，万国数据、B站、阿里跌超2%。 其他个股： Circle跌4.21%。 达美乐披萨股价下跌 8.8%，此前这家外卖连锁店的第一季度销售额未达预期。 由于用户增长超出预期，电信公司 Verizon 上调了年度业绩预期，受此消息提振，Verizon 股价上涨 1.5%。 欧元区蓝筹股指收跌约0.4%，成分股西门子能源跌超5.4%领跌，阿斯麦跌近3%。荷兰股市收跌超1.1%，意大利银行板块涨超0.6%，英国军工ETF涨1%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.30%，报608.84点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.39%，报5860.32点，整体冲高回落，北京时间19:35曾涨至5932.33点刷新日高。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.19%，报24083.53点。 法国CAC 40指数收跌0.19%，报8141.92点。 英国富时100指数收跌0.56%，报10321.09点。 （4月27日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，西门子能源收跌5.44%，阿斯麦控股跌2.96%，德国电信跌2.68%，慕尼黑再保险跌1.99%，Prosus跌1.84%跌幅第五大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Verisure收跌5.88%，Entain跌5.44%、与西门子能源跌幅第二大，德国爱思强跌5.15%紧随其后。 美国10年期国债收益率涨约3.7个基点。欧元区主权债收益率普遍上涨。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨3.69个基点，报4.3375%。 两年期美债收益率涨2.10个基点，报3.7993%；30年期美债收益率涨3.59个基点，报4.9420%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.9个基点，报3.033%，日内交投于2.998%-3.040%区间。 英国10年期国债收益率涨6.0个基点，报4.972%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均涨5.0个基点。 美元指数盘中转跌、跌离近三周高位；离岸人民币盘中涨破6.82、较日低反弹近200点，走出逾一周低位；比特币盘中涨破7.9万美元创近三个月新高，后转跌，一度跌近4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.07%，报98.461点，日内交投区间为98.644-98.214点，整体呈现出V形走势。 彭博美元指数跌0.10%，报1195.71点，日内交投区间为1198.01-1193.14点，也呈现出两波V形走势。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元持平，报1.1722。英镑兑美元持平，报1.3538，美元兑瑞郎涨0.04%，报0.7851。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.49%，纽元兑美元涨0.45%，双双守住涨幅；美元兑加元跌0.31%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.01%，报159.40日元，日内交投区间为159.68-159.10日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8262元，较上周五纽约尾盘跌84点，日内整体交投于6.8386-6.8193元区间。 加密货币： 比特币当日跌幅显著，从79500美元一度跌至76500美元，跌幅约1.7%，表现与整体避险情绪升温一致。 （比特币价格） 大宗商品中，原油走高，布油六连阳、创一年最长连涨日，盘中一度涨超4%，收创近三周新高，美油反弹至两周高位、一度涨超3%。 原油： WTI 6月原油期货收涨1.97美元，涨幅2.09%，报96.37美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收涨2.90美元，涨幅2.75%，报108.23美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨0.29%，报103.89美元/桶。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.55美元/百万英热单位。 金银回落，期金盘中跌超1%，收创近三周新低。伦锌回落超2%，伦铜三连跌至三周低位。期镍触及近两年高点，受助于印尼供应担忧和硫磺短缺。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.62%，报4680.23美元/盎司，全天呈现出冲高回落走势，北京时间12:34曾微涨至4730美元刷新日高。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货8月合约跌0.99%，报4729.20美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌0.33%，报75.4783美元/盎司。 COMEX白银期货跌1.36%，报75.895美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.09%，报6.0830美元/磅。 现货铂金跌1.47%，现货钯金跌1.45%。 LME期铜收跌96美元，报13213美元/吨。LME期锡收跌995美元，报49336美元/吨。LME期镍收涨82美元，报19097美元/吨。

美伊重启谈判预期升温、英特尔业绩超预期引发股价飙升，以及美司法部撤销对鲍威尔的刑事调查，推动美股标普、纳指双双新高。 （标普500指数日内走势） 华尔街见闻提及 ，美伊谈判有望。伊朗官方媒体证实，阿拉格齐于周五启程前往巴基斯坦，举行以“双边磋商”为重点的会谈。 美国方面，美媒援引知情官员的消息称，美国总统特朗普将派遣总统特使威特科夫和他的女婿库什纳前往巴基斯坦，参加本周末与阿拉格齐的会谈。 这一外交进展推动原油下挫，标普500指数涨约0.8%，以四周连涨收官，为2024年9月以来最长连涨纪录。 与此同时， 美司法部撤销对鲍威尔的刑事调查 ，市场对此解读为货币政策路径更趋明朗，交易员随即加码降息押注，2年期美债收益率下行4.5个基点。 （4月以来，美股走出独立上涨行情） 然而，在创历史新高的背后，市场内部结构并不均衡。标普500成分股中仍有约62%、逾320只个股收跌，强势行情高度集中于科技和半导体板块，而医疗健康等防御类板块则承压明显。 （周五科技和半导体板块领涨标普，医疗健康等防御类板块承压） 本周市场最引人注目的走势来自半导体板块。 费城半导体指数连续上涨18个交易日，创历史最长连涨纪录，技术面显示超买程度亦为有史以来最高。 （芯片板块18连涨） 英特尔是本周最大亮点。公司公布强劲业绩及乐观前景指引后，股价盘中一度飙升28%，为1987年"黑色星期一"以来单日最大涨幅，最终收涨约21%，股价突破互联网泡沫顶峰时期创下的前历史高点。 （英特尔创1987年来单日最大涨幅） 据Vanda Research数据，散户投资者在英特尔这笔交易上表现不俗。 自去年9月初，恰在特朗普政府宣布以89亿美元入股英特尔之后，散户便持续买入，此后净买入规模累计达26亿美元，期间出现两次明显加仓高峰：一次在2025年10月，另一次在今年年初。 按当前价格计算，自去年9月以来持续持有英特尔的平均散户投资者收益已接近90%。 周五早盘数据显示，部分散户开始获利了结，早盘净卖出规模追踪至1840万美元。 （周五美股早盘数据显示，部分散户开始获利了结） 半导体板块的上涨动能不止于英特尔。SAP SE公布云服务收入增长超预期，台积电因中国台湾金融监管机构放宽单一股票基金持股限制而大幅走高，进一步推高整个板块人气。 在科技股全面上扬的同时，医疗健康板块成为周五表现最弱的板块之一，整体下跌约1%。 （医疗健康板块下跌约1%） 礼来股价下跌约4%。新处方数据显示，其新款减肥药Foundayo上市初期销售疲软，处方量明显弱于竞争对手诺和诺德旗下口服Wegovy。据高盛交易部门表示： 目前感觉医疗健康板块正在被用作买入科技股的资金来源。 这一现象在当前市场中具有相当普遍性。可再生能源板块同样落后，整体下跌约2%。 （可再生能源板块跌约2%） 原油价格周五经历了明显的日内波动。 受美伊谈判情绪影响，油价一度上涨逾3%，随着特朗普派特使的消息后，美油转跌，一度跌超3%。 即便如此，油价本周整体仍录得显著涨幅。 （油价本周累涨16%） 周五美股走势分化，道指收跌，标普涨0.8%和纳指涨1.6%、齐创历史新高。半导体板块创纪录连涨18日。英特尔创纪录大涨，盘中一度涨28%，AMD大涨14%。 美股基准股指： 标普500指数收涨56.68点，涨幅0.80%，报7165.08点，时隔一个交易日再创收盘历史新高，本周累计上涨0.55%。 道琼斯工业平均指数收跌79.61点，跌幅0.16%，报49230.71点，本周累跌0.44%。 纳指收涨398.094点，涨幅1.63%，报24836.599点，时隔一天再创收盘历史新高，本周累涨1.50%。 纳斯达克100指数收涨521.042点，涨幅1.95%，报27303.667点，时隔一天再创收盘历史新高，本周累涨2.37%。 罗素2000指数收涨0.43%，报2787.001点，本周累涨0.36%。 恐慌指数VIX收跌3.21%，报18.69，本周累涨6.92%。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收涨5.11%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF涨超2.8%，网络股指数ETF涨超1.2%。 （4月24日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.08%，报213.18点，本周累计上涨1.19%。 英伟达涨4.32%，亚马逊涨3.49%，Meta涨2.41%，微软涨2.13%，谷歌A涨1.63%，特斯拉涨0.69%，苹果跌0.87%。 本周，亚马逊累涨5.36%，英伟达累涨3.26%，谷歌A累涨0.8%，微软涨0.43%，苹果累涨0.31%，Meta累跌1.96%，特斯拉跌6.07%。 芯片股： 费城半导体指数收涨435.092点，涨幅4.32%，报10513.664点，本周累涨10.02%。 英特尔涨24%，创1987年以来最佳单日表现。 台积电ADR涨5.18%，AMD涨13.91%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨1.59%，报6952.52点，本周累计下跌3.85%。 热门中概股里，百度收涨5.9%，再鼎医药、小鹏、万国数据涨超4%，世纪互联、文远知行、阿里巴巴至少涨约3%。 其他个股： 礼来股价下跌约4%。新处方数据显示，其新款减肥药Foundayo上市初期销售疲软。 欧元区蓝筹股指数本周跌约2.9%。法国股市收跌超0.8%，本周意大利银行板块跌约7.2%、德国军工ETF累跌约9.4%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收跌0.58%，报610.65点，本周累计下跌2.54%，周一跳空低开，周二以来持续扩大跌幅。 欧元区STOXX 50指数收跌0.19%，报5883.48点，本周累跌2.88%。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.11%，报24128.98点，本周累计下跌2.32%。 法国CAC 40指数收跌0.84%，报8157.82点，本周累跌3.17%。 英国富时100指数收跌0.75%，报10379.08点，本周累跌2.70%。 （4月24日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德国莱茵金属RHM收跌6.24%，拜耳跌3.85%，赛峰股份跌3.23%跌幅第三大，英飞凌则收涨1.50%表现第五。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Tomra回收系统收跌25.56%，Indutrade跌15.26%，盟迪跌11.12%跌幅第三大，BE半导体实业公司收涨4.30%表现第七。 两年期美债收益率周五跌超5个基点，特朗普政府“暂停”司法调查改善投资者对宽松前景的预期。英国两年期国债收益率本周涨约23个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.37个基点，报4.3007%。 两年期美债收益率跌5.54个基点，报3.7783%，本周累涨7.01个基点。 （美国2年期国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.5个基点，报2.994%，本周累计上涨3.4个基点，整体交投于2.906%-3.047%区间。 英国10年期国债收益率跌2.7个基点，报4.912%，本周累涨15.0个基点，整体持续走高，交投区间为4.769%-4.993%。 本周，法国10年期国债收益率累涨5.9个基点，两年期法债收益率累涨13.4个基点，30年期法债收益率累涨0.9个基点。 美元指数周五跌超0.2%，本周累计涨幅收窄至将近0.4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.24%，刷新日低至98.517点，本周累涨0.44%，整体持续走高，交投区间为98.006-98.939点。 彭博美元指数跌0.23%，刷新日低至1196.61点，本周累涨0.33%，整体交投区间为1191.40-1201.00点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.29%，报1.1717，本周累计下跌0.41%。 英镑兑美元涨0.47%，报1.3530，本周累涨0.12%。美元兑瑞郎跌0.15%，报0.7852，本周累涨0.50%。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.31%，报0.7151，本周累跌0.32%；纽元兑美元涨0.46%，报0.5881，本周累跌0.03%；美元兑加元跌0.26%，报1.3665，本周累跌0.20%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元跌0.18%，报159.42日元，本周累计上涨0.49%，交投区间为158.46-159.84日元。 欧元兑日元涨0.12%，报186.81日元，本周累涨0.10%；英镑兑日元涨0.28%，报215.667日元，本周累涨0.59%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.8346元，较周四纽约尾盘跌10点，日内整体交投于6.8403-6.8310元区间。 本周，离岸人民币累计下跌大约180点，跌幅大约0.26%，周二亚太午盘达到6.8117元，随后持续下挫。 美国CFTC持仓报告显示4月21日当周，投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸减少842手合约，至143,401手合约。 原油： WTI 6月原油期货收跌1.45美元，跌幅1.51%，报94.40美元/桶，本周累计上涨将近14.30%。 （WTI原油期货） 布伦特6月原油期货收报105.33美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.74%，报104.11美元/桶，本周累涨13.53%。 天然气： NYMEX 5月天然气期货收报2.5230美元/百万英热单位。 市场关注伊美或重启谈判，纽约期金本周跌超3.2%。现货白银涨0.36%，本周累跌6.43%。铜价小幅走低。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.29%，报4707.77美元/盎司，本周累计下跌2.52%，交投于4833.21-4658.06美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货大致持平，报4723.80美元/盎司，本周累跌3.23%。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨0.36%，报75.7085美元/盎司，本周累计下跌6.43%，整体持续走低，交投于80.6735-73.9580美元。 COMEX白银期货涨0.30%，报76.285美元/盎司，本周累跌7.49%。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.88%，报6.0885美元/磅，本周累跌1.38%。 现货铂金涨0.26%，报2016.52美元/盎司，本周累跌4.56%；现货钯金涨1.31%，报1494.21美元/盎司，本周累跌4.14%。 LME期铜收跌46美元，报13310美元/吨。LME期镍收涨278美元，报19015美元/吨。LME期锡收涨116美元，报50331美元/吨。