昨夜今晨，美股市场延续风格轮动的态势，在多家科技权重持续回调的压力下，纳指连续第二天跌超1%。标普500指数同样收跌，但其中超7成成分股以涨势收盘。 截至收盘，标准普尔500指数跌0.51%，报6882.72点；纳斯达克综合指数跌1.51%，报22904.58点；道琼斯工业平均指数涨0.53%，报49501.3点。连续两日下跌后， 纳指也跌破了100日均线 。 （纳斯达克指数日线图，来源：TradingView） 今日收盘时， 标普500指数成分股中有363只股票收涨，因此标普500等权指数周三收涨0.9% 。涨幅前三的股票均为刚发布财报的绩优股。其中，超微电脑涨13.78%、工业技术集团Fortive涨10.63%、礼来涨10.33%。 除去1只股票不涨不跌外，在139家下跌的成分股中，有不少是前期的热门牛股。其中 AI算力芯片公司AMD 发布业绩后暴跌17.31%， AI应用股AppLovin、Palantir 均跌超10%。 “存储四巨头”也集体下跌 ，闪迪跌15.95%，美光科技跌9.55%。 对于这一轮科技股抛售，特别是软件板块的骤跌，英伟达公司首席执行官黄仁勋公开表示难以理解。他在本周的一场活动中表示， 软件产品是工具，人工智能会使用这些工具，而不是重新发明它们 。 他举例称：“有人认为这些工具正在衰落并被AI取代。你会使用螺丝刀，还是去发明一把新的螺丝刀？” 周三市场的关键异动，是光伏板块在“SpaceX团队考察中国光伏产业链”的消息影响下全面上涨。其中 微型逆变器制造商Enphase Energy涨38.60%、SolarEdge涨13.14%，光伏组件龙头晶科能源涨8.66% 。 热门股表现 按照市值排名，截至收盘，英伟达跌3.41%、苹果逆势上涨2.6%、谷歌-A跌1.96%、微软涨0.72%、亚马逊跌2.36%、Meta跌3.28%、台积电跌2.98%、特斯拉跌3.78%、博通跌3.83%、伯克希尔哈撒韦-A涨2.4%、礼来涨10.33%。 令市场为之一震的是， 科技巨头谷歌的母公司Alphabet周三盘后宣布，公司当前财年的资本支出将达到惊人的1750亿美元-1850亿美元 。分析师的事前预期为1195亿美元， Alphabet去年的资本支出为914.5亿美元 。 受Alphabet惊人的资本支出提振，协助谷歌生产TPU的 博通 盘后涨超5%。 软件股的全球抛售也波及中概股，纳斯达克中国金龙指数周三收跌1.95%。 截至收盘，阿里巴巴跌2.76%、京东跌1.75%、百度跌4.77%、拼多多跌1.15%、哔哩哔哩跌6.56%、蔚来跌2.42%、网易跌5.41%、富途控股跌4.02%、理想汽车涨1.88%、小鹏汽车跌2.27%。 其他消息 【礼来全年指引巩固减肥药龙头地位】 美国制药企业礼来周三收涨10.33%，公司发布了利好财报和乐观的全年销售指引。在减肥药需求强劲的推动下，公司进一步巩固了其在肥胖治疗市场的领先地位。这也与竞争对手诺和诺德形成鲜明反差。诺和诺德周二警告投资者，由于减肥药市场价格竞争加剧，其今年销售额可能最多下滑13%。相比之下，礼来预计销售额最高可增长27%。 【AMD创2017年以来最大单日跌幅】 由于业绩指引缺乏亮点，AMD周三收跌17.31%，创2017年5月以来最大单日跌幅。部分分析师认为，公司给出的业绩指引偏弱。股票大跌之际，AMD掌门苏姿丰公开喊话称：“我从内部人士的角度告诉你，人工智能正在以我无法想象的速度加速发展。” 她还表示，AMD的数据中心业务从第四季度到第一季度明显提速，随着企业为AI企业级应用迅速加大算力投入，其中央处理器（CPU）的需求正在“爆发式增长”。 【其余财报速览】 周三盘后，高通因发布的业绩指引令人失望而下跌8%。高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，此次业绩指引全面不及预期，完全是由于存储芯片短缺冲击了智能手机客户。 Arm Holdings尽管当季业绩符合市场预期，但盘后股价仍下跌10%。 美妆公司e.l.f. Beauty（ELF）在季度业绩和指引双双大幅超出分析师预期后盘后大涨15%。

凯文·沃什领导美联储所面临的挑战在于，如何在缩减美联储在金融市场存在感的同时，避免无意中收紧金融条件。 沃什过往一再主张缩减资产负债表，并更加注重通胀稳定，这使他在历史上赢得了鹰派的声誉。与此同时，他最近又表示支持降低借贷成本。 目前业内的主要担心在于，这种非常规立场组合可能导致金融条件收紧，并在各类资产中形成结构性高波动环境。 央行因资产持有规模缩减而削弱的流动性支持，将推高市场风险溢价。缩减资产负债表还可能推高期限溢价，进而推升贴现率。 这将压缩未来现金流的价值，进而压低股票估值倍数——这种动态将对亏损或高杠杆企业造成最沉重打击 ，因为投资者会对不确定性更强、更远期的收益进行折现，并计入更昂贵的融资成本。 然而，宏观策略师Michael Ball指出，尽管其政策存在各种风险，沃什仍握有一张王牌：他对美联储过度干预的看法与财政部长贝森特不谋而合，这为两家机构达成非正式协议创造了可能——这最终将利好风险资产。 “沃什-贝森特”的世界 贝森特之前曾多次表态认为，更可预测的债券发行将抑制供应的不确定性，再加上积极的回购计划和银行监管改革，将减少投资者在担心拍卖规模和期限组合突然变化时所要求的补偿。 对此，Ball表示 ，在“沃什-贝森特”模式下，美联储资产负债表的缩减可以与可预测的财政部债务计划相匹配，从而让市场对流动性和供应有更为清晰的认识。 如果财政部的发行和美联储的缩表路径在长期内保持稳定且具有可信度的预告，就可以避免金融条件的意外收紧，且利率市场的任何非强迫性冲击都将受到限制。 再加上沃什倾向于降低利率，这种动态将给收益率曲线前端带来价格上涨空间。 与此同时，随着央行缩减资产负债表，债务发行前景更加稳定，流动性过剩得到有效控制，长期国债的任何较高期限溢价都可能因此得到缓解，这将共同降低溢价补偿。 改革美联储的影响 Ball还指出，除了对跨资产波动性的影响之外，沃什倾向于美联储缩减其在金融市场的影响力，这意味着财政和监管改革的权力将重新交还给政府官员。 这将有助于加强市场纪律，并将问责机制恢复到全球金融危机之前的状态。 在美联储现行的利率下限体系下，监管改革的潜力至关重要。限制资产负债表缩减的根本在于银行对准备金的需求。在监管要求下，银行被迫持有大量准备金和国债作为高质量流动性资产。 放松管制，降低流动性门槛和对准备金的结构性需求，将抑制回购交易的波动性，并释放交易商的资产负债表，使其能够中介更多的国债供应和配对回购交易。 随着金融机构更积极地参与并更乐于使用美联储的流动性工具，更广泛的市场流动性和深度将得到改善，从而支撑国债价格。 Ball还提到了沃什其他的几项政策主张。 例如，沃什认为，美联储的前瞻性指引“在正常时期几乎没有作用”。 Ball指出，摒弃(利率前瞻指引)这种做法将改变投资者的行为， 打破市场抢先于美联储行动的习惯 ，甚至可能鼓励以基本面为导向的框架，以减少对美联储信号的依赖。 沃什还曾指出，长期国债发挥着独特的作用。 长期国债的收益率水平和波动性可以说是全球最重要的价格，对几乎所有资产的估值都有影响。Ball认为，沃什提出的美联储改革目标有可能通过减少资产负债表规模来增强政策可信度。如果再加上与财政部政策的潜在协调一致， 将有助于实现更稳定的长期债券收益率。

昨夜今晨，伴随着市场风格切换至周期和价值股，叠加新一轮“AI抢饭碗”的软件股抛售潮和美伊对峙升温影响，三大指数全线走低。 截至收盘，标普500指数跌0.84%，报6917.81点；纳斯达克综合指数跌1.43%，报23255.19点；道琼斯工业平均指数跌0.34%，报49240.99点。 （纳斯达克指数日线图，来源：TradingView） 反直觉的是，尽管指数跌幅不小，但周二标普500成分股多数收涨。 联邦快递 延续创纪录的上涨， 沃尔玛历史首次迈过市值1万亿美元的关口 。 沃尔夫研究的首席投资策略师克里斯·塞涅克解读称：“我们的感觉是，市场在表面平静之下正剧烈翻涌： 一方面，投资者担忧美国企业在人工智能上的资本开支；另一方面，又在与另一种‘希望与憧憬’博弈——即美国经济加速可能推动市场行情从少数板块向更广泛领域扩散。 ” 周二的关键市场异动，是美国AI明星公司Anthropic发布的一款AI法律插件，首先引发法律软件公司的暴跌，随后抛售潮传导至一系列可能被AI取代的软件公司。 据悉，该插件能覆盖企业法务的工作流程，包括合同审查、保密协议分类、合规检查、简报及模板化回复等。 截至发稿，高德纳跌20.87%、汤森路透跌15.67%、伦交所集团跌12.39%、信息与分析公司Relx跌14.13%、标普环球跌11.27%。上周刚因谷歌世界模型Genie 3能够实时生成游戏场景而暴跌的游戏巨头继续暴跌，Unity跌10.2%。 热门股表现 按照市值排名，截至收盘，英伟达跌2.84%、谷歌-A跌1.16%、苹果跌0.2%、微软跌2.87%、亚马逊跌1.79%、Meta跌2.08%、台积电跌1.64%、特斯拉涨0.04%、博通跌3.26%、伯克希尔哈撒韦-A涨1.47%、沃尔玛涨2.94%。 英伟达CEO黄仁勋也在尾盘阶段继续公开发声，驳斥有关公司与OpenAI关系紧张的传言。黄仁勋强调， 公司肯定会投资OpenAI的下一轮募资 ，也会考虑之后的所有融资轮，以及最终的IPO。 在科技股表现普遍不佳的日子里， AI大数据分析牛股Palantir 在发布财报后走高6.85%， 半导体测试设备生产商泰瑞达 ，也在发布全面碾压分析师预期的财报后，单日大涨13.41%并创历史新高。 存储板块也维持热度。西部数据批准追加40亿美元回购额度后涨7.4%、闪迪涨4.55%，均续创新高。消息面上， 英特尔CEO陈立武表示，计算机行业的内存芯片短缺可能要到2028年才会缓解 。 随着大宗商品周二普遍走强，资源类股票集体表现出色。南方铜业涨11.74%、麦克莫兰铜金涨6.41%、First Majestic涨8.04%、美国稀土公司涨17.46%、Energy Fuels涨16.56%。消息面上，白宫官员称，特朗普的战略矿产储备项目将涵盖美国关键矿产清单的所有50多种矿物。 受亚盘时段影响，中概股周二多数走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.94%。 截至收盘，阿里巴巴跌2.81%、京东跌1.72%、百度跌2.5%、拼多多跌0.13%、哔哩哔哩跌4.21%、蔚来涨0.66%、网易跌0.56%、富途控股跌1.2%、理想汽车涨2.9%、小鹏汽车涨4.06%。 其他消息 【诺和诺德业绩引爆股价直线跳水】 诺和诺德美股周二收跌14.64%。公司在欧盘收市后公布财报，并预期司美格鲁肽专利即将在多个市场到期，公司2026年的销售额和EBIT都将下降5%至13%，显著低于市场预期。 【AMD绩后走弱】 周二盘后，AMD发布整体好于预期的财报后跌超5%。在截至12月27日的季度中，公司实现经调整每股收益1.53美元，营收为102.7亿美元。FactSet的分析师预期为每股收益1.32美元，营收96.7亿美元。公司预期本季度营收98亿美元，上下浮动3亿美元，也高于分析师预期的93.8亿美元。 【德州仪器据称洽谈收购芯片设计公司芯科科技】 市场消息称，德州仪器洽谈收购芯片设计公司芯科科技（Silicon Laboratories），交易价格约为70亿美元，较周二收盘价高出55%。截至发稿，芯科科技盘后大涨34%。 【CEO “说走就走” 惠普跌至近5年新低】 知名消费电子生产商惠普周二跌4.09%，续创自2020年底以来的新低。消息面上，效力公司36年的总裁兼CEO恩里克·洛雷斯在毫无征兆的情况下宣布走人，转头去担任知名支付平台PayPal的CEO。 【沃尔玛跻身“万亿美元俱乐部”】 美国零售巨头沃尔玛周二逆市走高，公司市值历史性地突破了1万亿美元，跻身以科技公司为主的“万亿美元俱乐部”。 【分析师警告全球最大珠宝商将因银价波动受冲击】 全球最大珠宝商Pandora周二下跌9.52%。杰富瑞分析师在周二的报告中表示，公司将因消费者压力加大和银价走高陷入两难境地。分析师也怀疑珠宝商改用镀银或不锈钢能否缓解问题，因为这会增加制造复杂性，并可能导致产品吸引力的恶化。

美联储今年即将迎来备受瞩目的换届——前美联储理事凯文·沃什目前已被美国总统特朗普提名为下任美联储主席，有望于今年5月从鲍威尔手中接过美联储主席的“帅印”。 而根据以往美联储领导层更迭的经验，这很可能为美国股市注入新的震荡因子…… 巴克莱银行全球股票战术策略主管Alexander Altmann整理的数据表明，自1930年以来，在美联储新主席上任后的一、三、六个月内，标普500指数平均的最大回撤幅度分别为5%、12%和16%。 此类回撤幅度均超过了标普500指数在任意随机选取年度内典型峰谷间的跌幅。 Altmann在给客户的一份报告中写道，“虽然‘市场可能会为沃什先生是否被视为“鹰派”而感到焦虑，但真正的考验更有可能在5月之后到来。新任美联储主席通常在就职后的前六个月内，就会在某种程度上受到股票市场的‘考验’。” 事实上，回顾过去五位美联储主席任期头半年的经历，类似的“换帅魔咒”担忧显然不无道理。除了耶伦上任之初外，标普500指数在另外四次美联储换帅后，都曾经历过至少短时间内的“暴风雨”。 例如，鲍威尔在2018年2月上任当周美国就遭遇大跌。当时因通胀预期升温引发“波动率崩溃(Volmageddon)”，股指迅速下挫。 伯南克时的动荡发生在其上任后的差不多第4个月。2006年5-6月，因担心美联储加息过头，市场出现了一轮显著抛售。 更“倒霉”的当属格林斯潘——其上任后第3个月即遇1987年的“黑色星期一”，标普500指数在极短时间内崩盘。 此外，为了控制恶性通胀，沃尔克在1979年8月上任伊始便铁腕加息，1979年秋季美国市场也出现了剧烈动荡。 沃什时代恐也难逃一劫？ 这些历史经历，无疑已足以令不少华尔街交易员在今年这个“美联储换帅年”保持紧张感。 更何况，与过往美联储主席交接时往往呈现“萧规曹随”局面(从格林斯潘到伯南克到耶伦到鲍威尔，货币政策几乎一脉相承)不同的是，这一次，被特朗普选中的沃什，本身身上就有着对美联储“大改革、大换血”的标签。 若获参议院确认，沃什将面临因特朗普多次指责鲍威尔货币政策宽松力度不足而陷入紧张的金融市场——市场对美联储独立性已然忧心忡忡。 此外，在上周五特朗普总统提名沃什接替杰罗姆·鲍威尔的消息公布后，美国股市应声下跌，金银价格更是出现了历史级崩盘，因交易员认为沃什是美联储主席主要候选人中最不倾向鸽派的。沃什曾于2006至2011年担任美联储理事。 沃什之前在美联储任职期间曾以鹰派立场著称，尽管他近年来公开主张降息以迎合总统立场，但 其支持缩表的立场依然是市场人士的一大隐忧点。 多年来，沃什多次公开抨击美联储官员放任央行资产膨胀，这引发市场猜测一旦他上台可能迅速采取缩表行动。 不少业内人士表示，此次美联储领导层更迭很可能将加剧货币政策路径的不确定性——当前政策正受高通胀与就业市场周期性降温信号的双重牵制。 加拿大帝国商业银行资本市场股票与投资组合策略主管Christopher Harvey指出，若美联储着手缩减资产负债表规模——此举将抽离金融体系流动性，恐对风险资产造成负面冲击。 另一方面，摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊周一在致客户信中则写道，沃什作为资产负债表鹰派人士的声誉，可能有助于抑制金价并适度支撑美元，从而“为更广泛的政策目标按计划实施争取时间”。

昨夜今晨，随着贵金属和加密货币市场的抛售风暴缓和，美股市场整体表现平稳。好于预期的PMI数据也助推三大指数低开后走高，并悉数收涨。 截至收盘，标普500指数涨0.54%，报6976.44点；纳斯达克综合指数涨0.56%，报23592.11点；道琼斯工业平均指数涨1.05%，报49407.66点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 周一收盘后，标普500指数又回到挑战新高的位置上。 该指数距离历史收盘新高（6978.60点）只差2.16点，距离盘中新高（7002.28点）也只差20余点。 本周将有超过100家标普500成分股公布财报，其中包括科技巨头 亚马逊和谷歌母公司Alphabet 。FactSet数据显示，目前约有三分之一的标普500成分股已经公布业绩，近8成公司超越预期。 备受投资者关注的现货黄金、白银在过去几个小时基本处于横盘状态。其中现货黄金在周一亚盘时段一度跌至每盎司4400美元后，跌幅收窄至4650美元左右；现货白银也从最低每盎司71美元回升至近79美元。 富国银行的Darrell Cronk评论称：“ 商品价格的走势，与其说是基本面叙事发生了变化，不如说更多是在清洗仓位——把那些立场不稳或高杠杆的资金挤出市场。这是一个需要警惕脆弱性和极端情绪的市场。 ” 热门股表现 按照市值排名，截至收盘，确认仍未敲定OpenAI投资的英伟达跌2.89%、谷歌-A涨1.68%、苹果涨4.06%、微软跌1.61%、亚马逊涨1.53%、Meta跌1.41%、台积电涨3.27%、特斯拉跌2%、博通跌0.06%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.96%、沃尔玛涨4.13%。 “存储四巨头”依然表现亮眼， 闪迪周一收涨15.44% 、美光科技涨5.52%、希捷科技涨6.2%、西部数据涨7.99%。 瑞穗证券的科技行业专家Jordan Klein表示， 从贵金属和加密货币中撤出的“热钱”正在寻找新的叙事点，而内存股在强劲的基本面支撑下持续创出新高，可能会吸引这些资金流入 。 稀土板块受特朗普拟建立“百亿美元关键矿产储备”刺激，但盘中走势分化。美国锑业收涨7.23%，但美国稀土公司、Critical Metals都在盘中涨超10%后收跌。 随着比特币上周末跌破8万美元关口， Robinhood Markets周一收跌9.62%，成为标普 500成分股中跌幅最大的个股 。MSTR、BMNR等加密货币财库股也在周一普跌。 中概股周一涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.65%。 截至收盘，阿里巴巴跌0.69%、京东涨0.18%、百度跌3.01%、拼多多涨2.38%、哔哩哔哩跌2.35%、蔚来跌3.83%、网易涨0.19%、富途控股跌0.52%、理想汽车跌0.54%、小鹏汽车跌8.29%。 其他消息 【SpaceX、xAI官宣合并！据称估值达到1.25万亿美元】 北京时间周二清晨，SpaceX官网发布声明，宣布与xAI正式合并。据知情人士称，SpaceX以2500亿美元的估值收购了xAI。合并后公司的股价将接近527美元，对应估值达到1.25万亿美元。马斯克也在声明中再次强调建设太空数据中心的价值。 【先锋领航将旗下基金平均费率砍到0.06%】 管理约12万亿美元资产的先锋领航周一宣布，将对53只基金、84个份额类别的共同基金和ETF降低费用。这次的下调使先锋领航的加权平均费率降至0.06%，较去年再减少一个基点。 【AI应用牛股Palantir绩后走强】 近期随市场回落的AI应用牛股Palantir周一发布财报后涨超5%。公司预测2026财年收入将介于71.8亿美元至72亿美元，而分析师平均预期为62.7亿美元。

周五（1月30日），美股低开低收，三大指数集体下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌0.36%，报48892.47点；标普500指数跌0.43%，报6939.03点，连跌第三天；纳斯达克综合指数跌0.94%，报23461.82点。盘中均一度跌超1%。 盘前，美国总统特朗普通过社交媒体宣布，将提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为美联储下任主席。沃什曾公开批评量化宽松政策的副作用，在候选人中被视为较“鹰派”。 盘中，特朗普表示，沃什并未向其承诺降息。Glenmede首席投资策略师Jason Pride表示：“市场可能预期降息速度小幅加快，但不太可能会出现激进的宽松周期。” Treasury Partners首席投资官Richard Saperstein认为沃什是“市场所期盼的选项，他为人稳健，在圈内享有盛誉，而且有望维护央行的独立性，这对市场至关重要。” Evercore ISI副董事长Krishna Guha评论称，提名沃什有助于稳定美元，降低持续走弱的单边风险，并挑战‘货币贬值交易’的逻辑——这也是日内贵金属大幅下跌的原因。 “货币贬值交易”指的是投资者因担忧政府债务持续膨胀而避开国债和货币，转而涌向实物资产，尤其是贵金属。日内，美元指数涨近1%，黄金和白银双双暴跌。 截至发稿，现货黄金日内跌超9%，白银跌逾26%，盘中分别最高跌12%和36%。分析师表示，这种走势通常是被迫抛售，因为基本面很少会在如此短的时间内发生变化。 受金银暴跌影响，美股金矿板块“血流成河”，纽曼矿业跌11.49%，伊格尔矿业跌11.61%，巴里克黄金跌12.03%，VanEck黄金矿业ETF（GDX）跌12.76%。 另由于美联储大幅降息的希望落空，科技股也整体承压，“七巨头”中仅苹果和特斯拉收升。其中苹果在“业绩大超预期，中国区销售飙升38%”下股价仅微涨0.46%。 本周，道指累计下跌0.42%，标普500指数累涨0.34%，纳指累跌0.17%。月线上看，道指累涨1.73%，标普和纳指则分别累涨1.37%和0.95%。 热门股表现 大型科技股多数走低，（按市值排列）英伟达跌0.72%，谷歌C跌0.04%，微软跌0.74%，亚马逊跌1.01%，Meta Platforms跌2.95%。 特斯拉涨3.32%，前一天有消息称，SpaceX正在考虑与特斯拉进行潜在的合并——这一消息带动特斯拉走高。但SpaceX也在评估另一种方案：与xAI进行整合。 芯片股出现回调，费城半导体指数跌3.87%，30只成分股中仅博通（+0.17%）一家上涨。科磊跌15.24%，Nova跌8%，Rambus跌6.39%，Astera Labs和AMD跌6.13%。 存储股涨跌不一，闪迪收涨6.85%，盘中一度涨超25%，公司季度营收和每股收益均远超预期。西部数据跌10.12%，希捷科技跌8.71%，美光科技跌4.8%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌2.36%。 热门中概股多数走低，金山云跌7.04%，理想汽车跌3.65%，小鹏汽车跌3.28%，百度跌2.75%，阿里巴巴跌2.69%，腾讯音乐跌2.27%，京东跌2.03%，拼多多跌1.61%，蔚来跌1.47%。新东方涨1.55%。 公司消息 【埃克森美孚2025年全年盈利总额为288亿美元 低于上年的337亿美元】 埃克森美孚石油公司第四季度调整后每股收益1.71美元，预估1.69美元。埃克森美孚2025年全年盈利总额为288亿美元，而2024年为337亿美元。剔除已识别的减值项目、重组费用、资产出售及税务相关项目的收益为301亿美元，而2024年为335亿美元。全年资本回报率为9.3%，自2019年以来平均为~11%，领先IOCs。公司全年现金流强劲，运营额为520亿美元，自2019年以来复合年增长率为~10%。公司宣布向截至2026年2月12日营业结束时在册普通股股东支付每股1.03美元的第一季度股息，该股息应于2026年3月10日支付。公司第四季度股息增加了4%，并连续43年每股年股息增长。 【法国要求官员停用Zoom等美国视频会议软件 以本土方案取代】 法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼本周签发行政令，将禁止官员使用Zoom、Teams多款美国视频会议软件，转而采用法国本土开发的应用程序Visio。这也是欧洲为减少对美国数字基建的依赖而采取的最新措施。 【美国银行大幅上调西部数据、闪迪股票目标价】 美国银行全球研究将西部数据公司目标价位从257美元上调至345美元。美国银行全球研究将闪迪目标价位从390美元上调至850美元。 【美联合健康集团高管枪杀案嫌疑人将不会面临死刑】 美国纽约一名联邦法官驳回了针对被控枪杀联合健康集团高管布莱恩·汤普森的嫌疑人路易吉·曼吉奥内可适用死刑的相关指控，其中包括谋杀指控和武器相关指控，这意味着死刑不再作为该案的量刑选项。

美国股市正在发出一个罕见的警示信号、且与人工智能（AI）无关。根据美国知名投行Stifel的说法，该信号表明美股投资者的日子可能会变得愈发艰难、甚至面临股灾，因为上次出现还是在互联网泡沫破裂的时候。 该行策略师在最新报告中指出， 标普500指数目前的表现远远落后于黄金。 报告进一步解释称，贵金属价格正在迅速上涨，今年迄今金价已涨超20%，而同期标准普尔500指数仅上涨了1.6%。 Stifel表示，这波上涨行情打破了股票与黄金之间长期存在的联系，并指出标普500指数相对于黄金的价格已经跌破了其七年移动平均线。 “这对股票市场而言是一个罕见信号，通常会伴随着投资者“艰难”的一年。 在过去的一个世纪里，市场只有四次打破过七年移动平均线，上一次这样的信号出现在二十多年前，大约是在互联网泡沫破裂的时候。 ”报告称。 该行策略师们还补充道，在每一次出现这种信号的时候，美股都会一直徘徊在狭窄的区间内，难以大幅上涨。 另一方面，Stifel还指出，过去当股票与黄金之间的关系破裂到这种程度时，经济在随后的几年里通常都不会出现生产力激增和低通胀增长。 Stifel董事总经理兼首席股票策略师Barry Bannister领导的团队进一步指出，股票和黄金关系的破裂已十分明显，或许会有人辩称“这次情况不同”，即标准普尔500指数和黄金价格都将继续上涨。 “ 但对我们而言，这听起来更像是对法定货币的全面抛售，而这种情况在历史上从来都没有好结果。 ”他们补充道 Stifel还预计，标普500指数将会在7000点处出现盘整态势。巧的是，就在周三美股开盘后不久，标普500指数历史上首次突破7000点大关——盘中最高触及7002.28点，但最终未能守住这一关口，收报报6978.03点。 对于2026年美股后市，华尔街的预测人士目前普遍持乐观态度，但预计波动在所难免。Stifel是少数“悲观派”， 该行预计今年标普500指数涨幅约为9%，但同时警告称，如果美国进入经济衰退阶段，该指数可能会下跌多达20%。

周四（1月29日），微软暴跌拖累美股早盘走低，但三大指数盘中持续缩小跌幅，最终道指收盘转涨。 截至收盘，标普500指数跌0.13%，报6969.01点；纳斯达克综合指数跌0.72%，报23685.12点。盘中，两只指数分别一度跌1.5%和2.6%。 道琼斯指数涨0.11%，报49071.56点，盘中一度跌0.85%。30只成分股中，22家上涨8家下跌，IBM、霍尼韦尔涨近5%，弥补了微软跌约10%的拖累。 前一交易日，微软发布的业绩报告显示，公司云业务增速从40%放缓至39%；毛利率约为68%，降至三年来最低。微软周四收跌9.99%，盘中一度跌逾12%。 微软的暴跌重创软件板块，季度盈利和营收均好于预期的ServiceNow跌9.94%，赛富时跌6.09%，甲骨文跌2.19%，德国软件商SAP跌15.2%。 iShares扩展科技软件行业ETF（IGV）收跌4.94%，已较近期高点下跌22%，进入技术性熊市。 Sage Advisory首席投资策略师Rob Williams表示，“人工智能在这里就像一把双刃剑。它促进了经济增长和消费，也影响了股市的估值水平。” “但现在，人们对它提出了更多疑问，它越来越难以持续带来利好消息。”Williams指出，除非科技巨头公布“爆炸性”业绩，否则他们将越来越难以提振市场情绪。 与微软同时公布财报的Meta涨10.4%，该公司表示将继续加码AI支出。发稿前不久，苹果公布的季度营收高于预期，盘后股价一度涨超3%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，英伟达涨0.52%，走出三连阳；谷歌C涨0.71%，收于历史新高；亚马逊跌0.53%，博通跌0.75%，特斯拉跌3.23%。 费城半导体指数收涨0.16%，续创历史新高。泛林集团涨3.59%，科磊涨3.53%。阿斯麦涨2.27%，重新成为欧洲地区最具价值的上市公司。 存储概念股整体走高，希捷科技涨0.82%，美光科技涨0.12%，西部数据跌0.46%。 SanDisk（闪迪）收涨2.21%，盘后续涨超13%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.35%。 热门中概股涨跌不一，好未来涨18.03%，蔚来涨3.92%，新东方涨0.87%，理想汽车涨0.64%。 小马智行跌8.03%，阿里巴巴跌0.8%，京东跌0.55%，小鹏汽车跌0.38%，腾讯音乐跌0.35%，拼多多跌0.11%，百度跌0.1%。 美股财报速递 【苹果第一财季营收高于预期 盘后涨超3%】 苹果第一财季营收1,437.6亿美元，同比增长16%，预估1,384亿美元；第一财季IPhone收入852.7亿美元，同比增长23%，预估783.1亿美元；第一财季Mac收入83.9亿美元，同比减少6.7%，预估91.3亿美元；第一财季IPad收入86.0亿美元，同比增长6.3%，预估81.8亿美元；第一财季可穿戴设备、家居与配件114.9亿美元，同比减少2.2%，预估121.3亿美元；第一财季大中华营收255.3亿美元，同比增长38%，预估218.2亿美元；第一财季每股收益2.84美元，上年同期2.40美元，预估2.68美元；第一财季现金及现金等价物453.2亿美元，同比增长50%，预估497.3亿美元。 【闪迪第二财季营收高于预期】 闪迪第二财季营收30.3亿美元，预估为26.7亿美元；第二财季经调整每股收益6.2美元；预计第三财季营收44-48亿美元；预计第三财季经调整每股收益12-14美元。 【西部数据第二财季营收高于预期】 西部数据第二财季净营收30.2亿美元，预期29.6亿美元；第三财季经调整每股收益2.13美元，市场预期1.95美元；预计第三财季营收31-33亿美元，市场预期29.8亿美元；预计第三财季经调整每股收益2.15-2.45美元，市场预期2美元。 其他公司消息 【礼来与生物技术公司Repertoire达成合作协议 共同开发自体免疫疾病疗法】 生物技术公司Repertoire宣布与礼来公司达成战略合作，将共同开发针对多种自体免疫疾病的耐受疗法。该合作旨在开发能够恢复免疫稳态的治疗方案，使患者在无需承受当前常见疗法导致的全身性免疫抑制的情况下，实现疾病的持久缓解。根据协议，Repertoire将获得8500万美元首付款，并在达成特定研发与商业里程碑后获得最高18.4亿美元的额外款项，同时还可基于净销售额获得分级特许权使用费。 【印度航空增购30架737飞机 并签署787机队服务协议】 印度航空宣布向波音公司增购20架737-8型及10架737-10型飞机，该订单将纳入其2023年与波音签订的220架飞机采购协议中。印度航空同时与波音就其787机队签署了多年期零部件服务协议。 【委内瑞拉立法机构通过石油法改革相关法案】 委内瑞拉立法机构全国代表大会29日通过石油法改革相关法案，内容包括允许私人和外国投资委内瑞拉石油行业。

华尔街周三又迎来了一个值得“炫耀”的新数字…… 就在周三开盘后不久，标普500指数就历史上首次突破7000点大关，市场上持续涌现的买盘将这一美国基准股指推向了几十年前投资者几乎无法想象的水平。 行情数据显示，标普500指数在周三盘中最高触及了7002.28点，创下了新的盘中高位纪录。尽管当天收盘时该指数并未能守住7000点大关，但早盘的短暂突破依然给不少市场参与者打上了一剂强心针。 美国总统特朗普也在其社交媒体上发文庆祝了这一里程碑，扬言“美国回来了！！！”(America is Back!!!) 根据道琼斯市场的数据，周三是标普500指数自上次突破1000点大关以来的第302个交易日——期间大约相隔了14个月。 该指数于2024年11月11日首次收于6000点上方。一些严谨投资者仍在等待该指数收于7000点上方，以从历史统计的角度正式确认这一新里程碑。 而近年来，一个愈发明显的现象是，该指数突破1000点大关的频率正变得越来越快。 该指数从5000点到6000点仅用了190天，从4000点到5000点用了719天。相比之下，标普500指数从1000点到2000点则用了多达4168个交易日(见下表)。 好事多“磨” 当然，尽管从千点里程碑的角度来看，标普500指数的上涨步伐正不断加快。但经历了过去几个月美股交易的投资者或许都“心知肚明”，这一次该指数能捅破7000点的窗户纸，本身并不轻松…… 如下图所示，标普500指数自去年9月份以来其实一直维持在箱体区间内震荡。 该指数在10月下旬触顶，随后因围绕AI支出的担忧，引发了投资者对一系列热门AI交易策略的重新审视。甲骨文公司和CoreWeave等AI热炒股与部分“七巨头”同步下跌。标普500指数自10月高点曾一度暴跌5.1%，直至去年年末反弹才重回历史高位。 2026年伊始，在美国总统特朗普采取一系列戏剧性的外交政策举措后，该指数向下一个整数关口迈进的最后冲刺之路也一度变得坎坷起来——这些举措包括美军在委内瑞拉发动军事行动，抓获了委内瑞拉总统马杜罗，并没收了该国的部分石油收入。过去两周，特朗普还短暂地重拾对欧洲盟友的关税威胁，起因是他们反对其提出的吞并格陵兰岛提议。 Truist咨询服务公司首席投资官兼首席市场策略师Keith Lerner表示，“自去年10月以来，市场其实基本在6900点上下50点的区间内徘徊。” 他指出，这一次股指突破了持续两个多月的横盘整理区间，既提振了投资者信心，也形成了良好的技术面走势。在谈及7000点这一里程碑时，Lerner认为，“这并非改变游戏规则的事件，但会带来更多兴奋感，有望强化牛市趋势依然稳固的信号。” 市场的领头羊变了？ 值得一提的是，在美股书写新纪录的同时，市场的领头羊也正在悄然发生着变化。 德意志银行策略师吉姆·里德在每日图表报告中写道，此次标普500指数触及峰值最引人注目之处在于，过去一个季度以来市场的领导地位发生了多大的转变。 根据里德的统计，过去三个月——自10月29日科技股达到峰值以来， 原材料(+14.9%)、能源(+13.3%)、必需消费品(+8.5%)、医疗保健(+8.0%)和工业(+6.5%) 的涨幅均超过了5%。 在此期间，标普11个主要行业板块中只有两个板块下跌：公用事业(-3.6%)和信息科技(-5.4%)。 鉴于信息科技板块在标普500指数中占据巨大的权重，这也导致该指数过去三个月“仅”上涨了1.3%。 不少业内人士也指出，近几周来，投资者开始纷纷寻求分散股票配置，以期从经济增速大幅提高的预期中获益。 “今年开局混乱，但我们看到市场正在进行重大轮动。那些在牛市高峰期通常不会领涨的股票——比如能源、材料和必需消费品类股——现在却引领了这波上涨行情，”Freedom Capital Markets首席市场策略师Jay Woods表示。 同样值得注意的是，根据FactSet的数据，小盘股指数罗素2000指数在2026年领涨一系列美股主要股指 ，本月迄今为止上涨了近7%，而同期标普500指数的涨幅不到2%。 小盘股的优异表现反映了人们对美国经济加速增长的寄望，因为当经济形势稳健时，规模较小、专注于国内市场的公司往往会受益于投资者对高增长、高风险股票的更大需求。 而科技股未来还能否重新引领市场，目前则依然是个未知数。 德银发布的下图重点展示了一些科技股/AI概念股，以及它们目前股价与历史高点之间的差距——这些高点基本都是去年创下的，其中许多是在去年夏季之后创下的。考虑到时间跨度很短，一些股票的回落幅度可谓相当大，这也使得标普500指数目前展现出的韧性更加引人注目。 当然，如果投资者进一步放眼全球，不难发现，哪怕标普500指数周三刚刚历史性地捅破了7000点大关，美国市场或许也已不再是今年全球市场上的主要“风口”。 如下图所示，美国股市与新兴市场股市的强弱对比目前正发生着微妙逆转…… 近几个月来华尔街反复出现的主题是：与其盯着美股“昏昏欲睡”的走势，不如去外面看看更令人兴奋的地方。这六个月的表现说明了一切：巴西股市ETF(EWZ)上涨了41%，新兴市场ETF(EEM)上涨了22%，而标普500ETF(SPY)仅上涨了9%。”

周三（1月28日），美股三大指数涨跌不一。 截至收盘，道琼斯指数涨0.02%，报49015.60点；纳斯达克综合指数涨0.17%，报23857.45点。 标普500指数跌0.01%，报6978.03点，早盘一度升破7000点大关，最高报7002.28点，创下盘中纪录。 在离收盘两小时的时候，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%之间不变，符合市场预期。随后鲍威尔表示：“很难说当前的政策具有很强的限制性。” 鉴于这一表述，Argent Capital Management投资组合经理Jed Ellerbroek预计，该行将在鲍威尔5月份主席任期结束前继续维持利率不变。 他评论道：“美国通胀略高于预期，失业率也在上升，这两者之间存在一些紧张关系，因此他们目前大致处于中立状态，乐于维持现状。” Ellerbroek补充称，“现在球到了特朗普这边，因为他将提名新的主席。”发稿前不久，美国财长贝森特表示，美联储主席人选可能在一周左右后揭晓。 芯片股整体走强，费城半导体指数收涨2.34%，续创历史新高，英特尔涨11.04%，德州仪器涨9.94%。前一天盘后，德仪发布了高于市场预期的展望。 Ellerbroek说道，“2023年、2024年、2025年的大部分时间里，人工智能相关的半导体市场表现强劲，需求旺盛。但其他半导体需求来源，无论是汽车、工业还是电信等领域，都表现疲软。” “如今，情况已经发生了转变。目前，半导体市场几乎所有领域的需求都远远超过了供应。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，英伟达涨1.59%，谷歌C涨0.38%，博通涨0.14%；苹果跌0.71%，亚马逊跌0.68%。 微软收涨0.22%，公布财报后跌5%；Meta收跌0.63%，盘后涨9%；特斯拉涨0.13%，盘后涨3%。 存储概念股继续走强，希捷科技涨19.14%，西部数据涨10.7%，SanDisk涨9.6%，美光科技涨6.1%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.32%。 热门中概股多数走高，新东方涨5.32%，理想汽车涨2.39%，阿里巴巴涨1.7%，腾讯音乐涨1.65%，好未来涨1.03%，小鹏汽车涨0.48%，百度涨0.02%。 拼多多跌3.84%，蔚来跌1.08%，京东跌0.92%。 公司消息 【特斯拉第四季度调整后每股收益高于预期】 特斯拉第四季度每股收益0.24美元，上年同期0.66美元；第四季度调整后每股收益0.50美元，上年同期0.73美元，预估0.45美元；第四季度营收249.0亿美元，同比减少3.1%，预估251.1亿美元；第四季度经营利润14.1亿美元，同比减少11%，预估13.2亿美元；第四季度自由现金流14.2亿美元，同比减少30%，预估15.9亿美元；第四季度毛利率20.1％，预估17.1％。 【特斯拉：人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中】 特斯拉表示将进一步投资自主机器人基础设施。人形机器人Optimus第一代产品线正在铺设中。Cybercab和特斯拉Semi有望在2026年量产，Megapack3也有望在今年量产。 【微软第二季度营收812.7亿美元 盘后跌超7%】 微软公司第二季度营收812.7亿美元，预估803.1亿美元；第二季度智能云业务营收329.1亿美元，预估323.9亿美元；第二季度生产力和商业流程业务营收341.2亿美元，预估334.5亿美元；第二季度调整后每股收益4.14美元。 【Meta营收展望超预期】 META第四季度营收598.9亿美元，同比增长24%，预估584.2亿美元；第四季度广告收入581.4亿美元，同比增长24%，预估567.9亿美元；第四季度每股收益8.88美元，上年同期8.02美元；第四季度经营利润247.5亿美元，同比增长5.9%。Meta称全年资本支出将达1150亿美元至1350亿美元，超过分析师平均预期的1106亿美元。Meta预计第一季度销售额将达535亿美元至565亿美元，超过分析师平均预期的513亿美元。 【IBM第四季度营收同比增长12%】 IBM第四季度营收196.9亿美元，同比增长12%，预估为192.1亿美元；第四季度软件收入90.3亿美元，同比增长14%，预估88.2亿美元第四季度咨询收入53.5亿美元，同比增长3.4%，预估53.8亿美元第四季度每股运营收益4.52美元，预估4.28美元；第四季度自由现金流75.5亿美元，同比增长23%，预估68.5亿美元。 【荷兰光刻机巨头阿斯麦宣布裁员1700人】 荷兰芯片设备制造商阿斯麦控股公司（ASML Holding NV）首席执行官克里斯托夫·富凯在一份声明中表示，公司计划裁员约1700人，裁员主要集中在技术部门与信息技术部门。此次裁员对象主要位于荷兰，部分在美国，且主要涉及管理层，裁员人数约占公司员工总数的4%。