美股周二再度陷入科技股主导的波动，周一的反弹未能延续。AI相关赢家股遭遇抛售，资金转向消费、价值和防御板块。金银与加密货币齐跌，而美债与美元表现则相对温和。 周二美股延续震荡，标普500指数跌0.3%，道指小幅收涨0.2%。当日盘中波动剧烈，纳指最大跌幅一度接近4%，费城半导体指数盘中跌幅高达8.6%。 周二市场的下行缺乏明显的单一触发因素，但交易员在盘中抛出了多条潜在解释： 苹果公司在年度开发者大会（WWDC）令市场失望后走低； 博通发起的大规模特殊目的融资交易放大了市场对AI变现路径的质疑； 此前动量强劲的科技股在抹平周五跌幅后迅速再度回落，形成技术层面的双重打压。 AI相关板块全线重挫。 高盛AI主题篮子下跌427个基点，数据中心主题跌559个基点，光学主题跌800个基点，偏离均值2.3个标准差。 高盛AI股票剔除后的标普500篮子与标普500指数本身的比值，在过去五个交易日已突破50日均线上方，显示资金从AI主题的撤离正在形成趋势性动作。 科技股与非AI板块之间的表现分化，在过去五个交易日已扩大至该趋势诞生以来最大差距。 当日公布的成屋销售数据表现强劲，市场将其解读为消费者信心改善的信号，资金由此从科技股流向消费相关板块，仅有科技和能源板块下跌。 标普500等权重指数的表现也优于市值加权指数，市场面广度整体偏正面。 彭博宏观策略师Michael Ball指出： 周二尚未形成全面的避险情绪，但已发出警示——AI动量交易的单边特征正在消退，逢低买盘趋于谨慎。 Michael Ball进一步提示了轮动转化为系统性抛售的风险路径： 如果等权重指数和防御性板块的领涨能够持续，大盘尚能消化这一轮动。风险在于， 若抛售在拥挤的赢家股票中自我强化，可能引发更广泛的指数下跌，最终演变为真正意义上的调整。 与此同时，市场关注的焦点也迅速转向即将公布的数据与事件：周三的美国5月CPI数据，以及本周SpaceX的IPO。 SpaceX IPO临近，新股供给压力引发"腾仓"担忧 SpaceX即将到来的IPO被视为加剧市场波动的重要背景因素。 此次IPO获得机构投资者超额认购，认购量为可售股份的数倍，目标估值高达1.75万亿美元，拟募资750亿美元，将创下史上最大规模IPO纪录。 Ameriprise的Anthony Saglimbene表示，这种规模的交易在长期而言具有积极意义，但短期内引发了一个基本的资金来源问题： 钱从哪里来？部分需求可能来自现金，部分来自新增散户参与，但 机构投资者参与这种规模的交易，也可能需要削减现有持仓，尤其是那些已经积累了大量浮盈的赢家股票。 eToro的Bret Kenwell也指出： 科技股的领涨固然令人乐见，但这轮涨势扩散至其他板块将更具建设性。当领涨力量集中于科技板块的一角时，市场的根基就会变得更加脆弱。 部分策略师则对市场周期保持乐观。Edwards资管的Robert Edwards认为，即将到来的大型IPO浪潮是"牛市走向顶峰的肾上腺素"，但尚未意味着狂热情绪已经到来。 油价大跌后快速反弹，伊朗紧张局势再度搅局 油价周二走势起伏。特朗普早间称与伊朗的谈判"正处于一笔非常非常好的协议的最后阶段"，推动布伦特原油走低，WTI原油一度跌破90美元/桶关口。 然而，随后特朗普在社交媒体发文，称伊朗击落了一架在霍尔木兹海峡巡逻的美军阿帕奇直升机并宣示"美国必须回应"，油价随即跳涨。 此后伊朗方面进一步表态，警告称"在伊朗附近的外国军队面临风险"，油价一度进一步上扬。 但最终收盘，WTI原油期货仍下跌逾3%，报约88.50美元/桶，回落至近五月初低点附近，能源板块也成为当日股市表现最差的板块之一。 高盛Delta Desk主管Rich Privorotsky在盘后指出，当前油市似乎处于伊以双方的短暂僵持期，实物市场受到亚洲需求疲软、战略储备释放以及绕道运输等因素的共同压制，市场维持动态平衡。 他表示： 我不认为这是一种可持续的均衡状态。在某个时点，库存、运费或实物可及性将开始发出预警信号。 美债偏稳，黄金与比特币同步承压 美债在股市动荡中相对平静，收益率小幅下行。10年期美债收益率下行4个基点至4.52%，30年期收益率回落至5.00%附近。 SMBC集团利率策略师Monty Gandhi表示： 美债受益于空头回补，油价下跌以及市场对周三核心通胀温和的预期提供了一定支撑。 市场对2026年加息的预期略有降温，但仍完全定价了至少一次加息。 贵金属与加密货币同步遭到抛售 ，市场将此解读为临近SpaceX IPO定价，部分投资者存在流动性补充需求。 现货黄金跌1.7%至4257.71美元/盎司，跌破200日均线，回测至3月低点附近，为2022年11月以来跌破均线幅度最深的一次。 比特币盘中一度跌破6万美元，收跌2.3%至约62000美元。 日元汇率再度走弱，美元兑日元重新升破160关口，市场对日本当局干预的关注再度升温。 周二美股纳指科技指数收跌将近1.5%，半导体指数跌超1.9%。Marvell跌7.6%。博通跌1.1%。苹果跌3.6%，领跌科技七巨头。资金轮动至消费防御板块，家得宝涨3.73%，耐克涨3.25%。 美股基准股指： 标普500指数收跌19.08点，跌幅0.26%，报7386.65点。 道琼斯工业平均指数收涨86.10点，涨幅0.17%，报50872.11点。 纳指收跌250.841点，跌幅0.97%，报25678.822点。纳斯达克100指数收跌329.759点，跌幅1.12%，报29084.499点。 罗素2000指数收涨0.41%，报2867.023点。 恐慌指数VIX收涨5.02%，报19.87。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，全球航空业ETF涨3.10%，生物科技指数ETF、银行业ETF、医疗业ETF、区域银行ETF、日常消费品ETF、公用事业ETF至多涨1.46%。 （6月9日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌1.24%。 谷歌A涨0.26%，Meta跌0.14%，英伟达跌0.22%，亚马逊跌0.42%，微软跌2.02%，特斯拉跌3%，苹果跌3.64%。 芯片股： 费城半导体指数收跌248.883点，跌幅1.93%，报12657.81点。 台积电ADR涨0.26%，AMD跌3.02%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.39%，报6298.64点。 热门中概股里，小马智行收跌3.7%，蔚来、理想跌2.7%，日月光半导体跌1.4%，美团、网易、百度、腾讯涨超1%。 其他个股： Circle跌1.75%。 消费防御板块普涨，家得宝涨3.73%，耐克涨3.25%。 欧洲股市收跌0.5%，诺基亚跌约7%，渣打、爱立信跌6.3%，意法半导体跌超5.9%。英国股市收跌1.4%，忠利集团涨超2%再创收盘历史新高，BE半导体实业涨2.2%逼近收盘历史最高。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收跌0.50%，报618.64点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.21%，报6049.74点，美股盘初刷新日高至6149.17点，随后行情急转直下。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.74%，报24433.06点。 法国CAC 40指数收涨0.05%，报8203.43点。 英国富时100指数收跌1.41%，报10227.33点。 （6月9日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，西门子能源收跌5.92%，英飞凌跌3.30%，施耐德电气跌2.61%，德国思爱普Sap跌2.15%，埃尼集团Eni跌1.60%跌幅第五大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，诺基亚收跌6.99%，豪赫蒂夫股份跌6.48%，欧摩威跌6.39%，渣打集团跌6.31%，爱立信跌6.27%。 美债10年期收益率走低4基点，2年期下行4.78基点。 德国两年期国债收益率跌约4个基点，油价下跌缓和投资者对通胀风险的担忧情绪。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌3.58个基点，报4.5264%，整体持续下挫。 两年期美债收益率跌3.74个基点，报4.1244%；30年期美债收益率跌3.65个基点，报5.0089%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.8个基点，报3.043%，日内交投于3.067%-3.034%区间。 英国10年期国债收益率跌3.4个基点，报4.909%，全天处于下跌状态。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多跌3.3个基点。 美元指数基本持平，盘中波动区间较窄。日元走弱至每美元160.41。比特币回吐周一涨幅，盘中跌超4%、一度触及6万美元关口，以太坊下挫1.6%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.08%，报99.962点，整体呈现出V形走势。 彭博美元指数跌0.07%，报1210.39点，日内交投区间为1207.42-1211.74点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.09%，英镑兑美元涨0.32%，美元兑瑞郎涨0.10%。 商品货币对中，澳元兑美元跌0.26%，纽元兑美元涨0.08%，美元兑加元持平。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.16%，报160.41日元，日内交投区间为160.05-160.45日元，最近数日持续交投于160关口附近。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7786元，较周一纽约尾盘跌61点，日内整体交投于6.7859-6.7687元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币回吐周一涨幅，盘中跌超4%、一度触及6万美元关口，以太坊下挫1.6%。 （比特币价格） 国际油价收跌约3%，特朗普的能源部长称霍尔木兹海峡通航船舶增加。 原油： WTI 7月原油期货收跌3.10美元，跌幅3.40%，报88.20美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特8月原油期货收跌2.80美元，跌幅2.97%，报91.45美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌3.85%，报88.36美元/桶。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.14美元/百万英热单位。 现货黄金跌约1.6%，纽约中午一度跌穿4100美元关口，白银跌超4%。纽铜则倒V走势，日内一度涨逾2%，随后跳水下挫，尾盘较隔夜变动不大。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金下跌1.59%，报4261.25美元/盎司 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌1.56%，报4285.60美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌4.15%，报65.3628美元/盎司，日内走势与现货黄金如出一辙。 COMEX白银期货跌4.45%，报65.535美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨0.14%，报6.3485美元/磅。 现货铂金跌1.72%，报1729.59美元/盎司；现货钯金涨1.03%，报1230.76美元/盎司。 LME期铜收平，报13615美元/吨。LME期锡收涨223美元，报52502美元/吨。LME期镍收跌277美元，报18064美元/吨。

全球股市在AI概念股遭遇抛售后延续反弹，亚太市场领涨，韩国Kospi指数大涨逾8%，芯片股强势复苏；与此同时，中东局势趋于缓和推动油价走低，但即将公布的通胀数据和美联储加息预期仍令投资者保持谨慎。 周二，美股盘前，科技股延续此前涨势，美光科技涨超4%，迈威尔科技涨超3%，苹果微跌0.23%，苹果WWDC 2026发布Siri AI但不及市场预期。Applied Digital涨超10%，公司在Delta Forge 2签署新的数据中心租赁协议。中概股万国数据突然拉升，盘前涨超8.5%。日韩股市集体收涨。 市场情绪好转同时受到多重利好支撑：SpaceX首次公开募股（IPO）获超额认购，英伟达与SK海力士达成联合研发芯片协议，苹果以人工智能为核心的产品更新也为新设备出货铺路。布伦特原油下跌0.8%至每桶约93.50美元，伊朗与以色列承诺减缓互相袭击行动，缓解了外界对中东局势进一步升级的担忧，美元指数亦小幅走低。 不过，分歧依然存在。美国银行证券警告称，越来越多的"熊市信号"显示市场顶部或已临近；周三即将公布的5月CPI预计同比涨幅将创三年多来新高，若数据超出预期，可能进一步强化美联储年内加息的押注，给股市带来新的压力。 美股盘前，科技股延续此前涨势，美光科技涨超4%，迈威尔科技涨超3%，苹果微跌0.23%，苹果WWDC 2026发布Siri AI但不及市场预期。Applied Digital涨超10%，公司在Delta Forge 2签署新的数据中心租赁协议。中概股万国数据突然拉升，盘前涨超8.5%。 欧股开盘涨跌不一，英国富时100指数涨0.05%，法国CAC40指数跌0.23%，德国DAX30指数跌0.58%，欧洲斯托克50指数涨0.01%。 日韩股市集体收涨，日经225指数收涨2.17%，报65416.63点；韩国首尔综指收涨8.2%，报8096.92点。 美国国债价格变动不大，10年期基准国债收益率维持在4.56%。 美元现货指数下跌0.1%。 黄金在每盎司4340美元附近企稳。 布伦特原油下跌0.8%至每桶约93.50美元。 比特币下跌0.4%，报63,219.06美元。 科技股延续此前涨势，芯片股强势复苏 美股盘前，科技股延续此前涨势，美光科技涨超4%，迈威尔科技涨超3%，苹果微跌0.23%，苹果WWDC 2026发布Siri AI但不及市场预期。Applied Digital涨超10%，公司在Delta Forge 2签署新的数据中心租赁协议。 韩国股市的戏剧性走势凸显了AI主题在当前市场中的核心地位。Kospi指数此前已连续三日下跌，较历史高点累计回落15%，周二最高涨幅逾8%，三星电子涨幅一度达9.1%，SK海力士涨幅则曾超过14%。 周一，受AI相关股票急速下挫拖累，Kospi触发熔断机制，交易短暂暂停。这场抛售的烈度部分由杠杆ETF放大——此类产品会成倍放大基础证券的价格波动，据彭博报道，一只韩国杠杆ETF当日曾出现高达40%的反向剧烈波动。 三星证券分析师Lee Jongwook表示，"波动性大幅上升，但这源于市场结构的变化，而非周期方向性的转变。"他建议投资者在此次抛售后维持或增加仓位。 日本日经225指数一度上涨逾1%，东证指数（Topix）涨幅达1.22%。 与此同时，澳大利亚S&P/ASX 200指数在节后恢复交易后下跌1.33%，表现相对疲弱。 AI主题多重利好提振投资者信心 尽管市场经历短暂震荡，投资者仍在寻找押注AI主题的新理由，科技行业的乐观情绪依然坚挺。SpaceX IPO获超额认购、Nvidia与SK Hynix签署联合研发芯片协议，以及苹果公司以AI驱动的产品更新，均为市场注入了新的叙事动能。据彭博报道，ChatGPT开发商OpenAI已秘密提交IPO申请，加入AI竞争对手行列，计划借助上市融资支持雄心勃勃的扩张计划。 瑞银全球财富管理的Mark Haefele表示："我们不认为投资者会对AI前景失去信心。尽管科技股近日因市场担忧能否达成预期而承压，但商业基本面依然强劲。" 花旗集团由Scott Chronert领衔的策略师团队则在盈利预期"大幅提升"后上调了标普500指数年末目标价；摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson维持积极展望，认为此次回调"不可避免，对牛市延续至年底而言最终也是有益的"，并指出企业盈利表现和强劲经济数据为市场提供支撑。 通胀数据与加息预期构成下一关口 美联储加息预期的阴影尚未完全散去。美国国债价格变动不大，10年期基准国债收益率维持在4.56%；黄金在每盎司4340美元附近企稳，但花旗集团将黄金三个月目标价下调至每盎司4000美元，理由是美联储年内仍存在加息的可能性。 周三将公布的5月消费者价格指数（CPI）预计同比涨幅达4.2%，为三年多来最高水平。不过，核心CPI环比可能略有降温，或为美联储官员提供一定的政策信号空间。上周五公布的强劲非农就业数据已强化了市场对加息的押注，令通胀走势成为交易员当前密切追踪的关键变量。 悉尼IG分析师Tony Sycamore在研报中写道："若CPI数据超出预期，无疑将加剧市场对美联储年内加息的恐慌。这一情景将为美元提供新的支撑，同时给美国股市带来新的下行压力。" 中东局势趋于缓和，油价承压 布伦特原油下跌0.8%至每桶约93.50美元，伊朗与以色列均承诺减少对对方的袭击行动——此前双方冲突升级威胁到中东和平谈判进程，并促使特朗普总统出面呼吁双方降级紧张态势。 市场目前的关注焦点在于，霍尔木兹海峡的能源运输能否实现有实质意义的恢复。周末期间已有少量商业船只返回这一重要水道，但相关风险仍促使部分船只关闭数字应答器行驶。原油价格走向及其对通胀的影响，依然是交易员在当前宏观背景下紧密关注的核心变量之一。

美股周一录得小幅回升，但多家以技术分析见长的机构对此轮反弹的持续性提出质疑，警告市场或面临一个震荡偏弱的夏季行情。 美国独立市场研究及咨询机构Fundstrat技术策略主管Mark Newton在周一盘后报告中表示， 当日的上涨更像是“死猫跳”，而非趋势性底部的确立。 他援引标普500周期合成指标指出， 该模型显示市场已接近阶段性顶部，预计至少在7月下旬之前将维持弱势，下行风险甚至可能延续至10月。 从具体数据看，周一纳斯达克综合指数上涨0.9%，标普500指数微涨0.3%，但相较于上周五分别高达4.2%和2.6%的跌幅， 反弹力度明显不足。 Newton指出，标普500指数周一盘中一度上涨约1%，但随后回吐涨幅，收于开盘价下方。更值得警惕的是，当日下跌个股多于上涨个股，市场广度偏负，成交量亦远低于上周五抛售时的水平。他表示： “无论是标普500还是纳斯达克100指数ETF（QQQ），均收于开盘价之下。 这一收盘形态预示着后市大概率将测试并跌破上周五的低点。” 周期模型见顶，夏季或震荡偏弱 Newton所依据的标普500周期合成指标，是一个将历史季节性规律与日历趋势整合为单一预测路径的市场模型。他指出，该模型已在当前点位附近发出顶部信号，并已转为负向。 Newton坦承，该周期模型并非万无一失，其指示的是转折的时机与方向，而非调整幅度。但他强调， 宽基指数周期自预测高点转弱，叠加上周五成长股的大规模平仓及市场仓位仍处拉伸状态，这些因素共同构成支持夏季震荡偏弱的有力证据。 点位方面，Newton预计， 标普500短期内可能重新测试5月中旬的7333点，若跌势扩大，则可能进一步下探7135至7250点区间。 花旗技术信号呼应偏空判断 无独有偶，花旗技术分析师团队亦发出类似警示。由Daniel Tobon领衔的报告指出，纳斯达克100指数、费城半导体指数及标普500指数上周五均形成“看跌外包周”形态（当周波幅完全覆盖前周且收低，预示抛压加大）。 花旗表示，历史数据显示， 当纳斯达克100与标普500同时触发该形态时，未来两周市场走弱的概率较高 ，虽然具体跌幅有所差异，但整体下跌趋势较为明确。

6月9日，A股震荡走高，三大股指集体上涨，沪指盘初一度转跌，随后震荡拉升，创业板涨近2%，芯片半导体、算力硬件股集体反弹，光模块、光芯片、光通信等纷纷走强。煤炭、油气、白酒、零售板块走弱。 港股走势分化，恒指、恒科指盘初低开，早盘恒指跌幅收窄，恒科指转涨之后震荡上涨，科网股同样涨跌不一，半导体板块反弹，中芯国际、华虹宏力涨幅居前。 债市方面，国债期货集体下跌。商品方面，国内商品期货大多数品种下跌，焦煤、焦炭等跌幅居前。核心市场走势： A股 ：截至发稿，沪指涨0.51%，深成指涨1.25%，创业板指涨1.91%。 港股 ：截至发稿，恒指跌0.15%，恒科指涨0.62%。 债市 ：国债期货全线下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.24%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。 商品 ：国内商品期货普跌，截至发稿，黑色系跌幅居前，焦煤跌7.48%；新能源材料多数下跌，多晶硅跌4.04%；化工品多数下跌，丁二烯橡胶跌3.76%；能源品全部下跌，燃油跌3.61%；基本金属全部下跌，沪镍跌2.33%；贵金属全部下跌，沪银跌1.93%；油脂油料多数下跌，棕榈油跌1.27%；非金属建材全部下跌，玻璃跌0.99%；农副产品涨幅居前，生猪涨1.02%；航运期货全部上涨，集运指数(欧线)涨0.61%。 12:05 盘面上，权重科技股部分转涨，尤其是腾讯涨超3%，美团涨1.3%，小米、阿里巴巴、京东仍维持跌势，受美股、韩股芯片股反弹带动，存储半导体股再度强势，天数智芯、纳芯微涨幅居前。另外，中东局势缓和，走弱逆势上涨的石油股、煤炭股等能源板块走低。 11:44 盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超2900股飘绿，上午半天成交1.63万亿。沪深两市半日成交额1.61万亿，较上个交易日缩量近1600亿。板块方面，半导体产业链爆发，PCB、硅片、晶圆、光刻机方向领涨；CPO、HBM、AI应用、固态电池、光伏题材活跃。煤炭、油气、白酒、零售板块走弱。 具体来看，半导体芯片股大幅反弹，西安奕材、晶丰明源、杰华特等多股涨停。PCB等算力硬件股走强，金安国纪、东材科技、华正新材等涨停。 半导体硅片、半导体设备、半导体材料等纷纷拉升，沪硅产业20CM涨停，江丰电子、飞凯材料等涨幅超过10%。 国信证券指出，紧凑型通用光子引擎 COUPE（Compact Universal Photonic Engine）是台积电提出的针对硅光子集成与光电共封装（CPO）的通用解决方案。该技术跳过传统的微凸块封装，直接采用3D SoIC-X混合键合工艺，实现光子集成电路（PIC）与电子集成电路（EIC）的原子级高密度互连。 目前以COUPE为代表的3D光电共封装技术正处于产业化加速落地的关键拐点。随着头部算力客户订单的持续导入，掌握极微间距三维键合设备、亚微米级主动对准设备以及具备CPO先进封装与精密无源器件制造能力的厂商将率先迎来业绩爆发。 PCB概念股反复走强，雅葆轩实现30cm涨停，金安国纪实现2连板，华塑控股、贤丰控股均直线拉升涨停。 消息面上，据央视财经报道，今年以来，算力需求爆发，带动电子布价格大幅上涨。截至6月初，市场上常用规格的电子布已经完成年内5轮提价，均价达7.4元/米；与去年三季度的低点相比，涨幅达到100%。 隔夜，美股光通信概念股集体走强，带动A股市场相关概念股上涨。其中，太辰光、长信博创、联特科技涨幅居前，大唐电信、海能达涨停，新易盛、长飞光纤、天孚通信等跟涨。 煤炭板块集体下跌，大有能源跌超9%，郑州煤电、陕西黑猫、安泰集团等跌幅居前。 商品方面，国内商品期货焦煤期货主力合约触及跌停，报1340.50元/吨。 山西证券表示，近期煤矿安全形势紧张，叠加迎峰度夏期间，部分地区煤矿存在保供任务，在下游需求尚存的情况下，短期内炼焦煤市场价格将持续上涨。 10:09 光纤概念反复活跃，太辰光触及20cm涨停，唯科科技涨近15%，长江通信、烽火通信、长飞光纤、泰和新材等跟涨。 消息面，当地时间2026年6月8日，亚马逊宣布与康宁公司签署数十亿美元协议，采购光纤、光缆及连接解决方案，以支持其全美数据中心扩张。协议将为康宁北卡罗来纳州工厂新增1000个高技能岗位及数百个建筑岗位。此举系亚马逊去年宣布在该州追加100亿美元云基建投资的延续。 10:07 焦煤期货主力合约触及跌停，跌幅8%。 09:50 存储芯片概念表现活跃，金太阳涨超12%，德明利、江波龙、大为股份、神工股份、普冉股份跟涨。 消息面上，英伟达CEO黄仁勋表示，SK海力士到2030年将晶圆产能翻倍的计划还不够。SK集团会长崔泰源此前表示，存储芯片产能瓶颈问题可能会持续到2030年。 09:40 三大股指盘初走强，创业板指拉升涨逾2%，沪指涨0.09%，深成指涨1.06%。半导体芯片、算力硬件、稀土永磁等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近1900只。 09:38 早盘油气板块持续调整，科力股份跌超10%，通源石油、潜能恒信、中曼石油、山东墨龙、贝肯能源等跟跌。 09:37 PCB概念反复走强，金安国纪2连板，国际复材、中国巨石、中材科技、山东玻纤、华正新材、南亚新材跟涨。 消息面上，据央视财经报道，今年以来，算力需求爆发，带动电子布价格大幅上涨。截至6月初，市场上常用规格的电子布已经完成年内5轮提价，均价达7.4元/米，与去年三季度的低点相比，涨幅达到100%。 09:26 A股三大指数集体高开，沪指高开0.46%，深成指高开1.16%，创业板指高开1.41%。存储器、PCB、工业气体、CPO、半导体设备、先进封装、GPU、算力租赁、固态电池概念股表现活跃；煤炭股大跌，油气股走弱。 09:21 恒生指数低开0.43%，恒生科技指数跌0.26%。智谱跌近5%，理想汽车、地平线机器人跌逾2%；华虹宏力涨逾2%。

芯片科技股在经历上周五暴跌后，迎来逢低买盘反弹。同时，中东地缘政治局势阶段性缓和，原油冲高回落，美元小幅降温。不过美联储年内加息预期仍存，美债收益率保持高位。 （美股债油日内走势） 周一美股芯片股主导反弹趋势，费城半导体指数单日跳涨5.6%。标普500指数收涨0.3%，纳指涨0.86%，道指则表现落后、跌0.16%。 （美股基准股指尾盘承压） 当日美股整体市场广度依然疲弱，标普500指数中下跌的股票数量为300只。 （美股上涨股票数量不及下跌） 软件板块则几乎毫无反弹迹象，三日内累计跌幅已达11%，陷入技术性回调区间。 （高盛股票一篮子指数三天累跌11%） 费城半导体指数30只成分股悉数收涨，但整体反弹触及上周跌幅的50%后开始回落。 （费城半导体指数） Cherry Lane投资合伙人Rick Meckler表示： 今天看起来像是投资者在大型科技股大跌后寻找一些抄底机会。通常在这之后，分析师会接连发布维持买入评级的报告。 他同时提醒： 这个市场已经以相当完美的预期定价了一段时间，而当下绝非完美时期，价格来回波动是正常的。 个股方面利好消息催化行情反弹。 华尔街见闻提及 ，据科技媒体The Information报道，Alphabet旗下谷歌已下单，计划在2028年采购逾300万颗英特尔TPU。英特尔跳升11.2%。 Marvell Technology则受益于指数纳入消息大涨11.3%，该公司与Flex将于6月22日交易开始前正式加入标普500指数。 然而， 苹果公司年度全球开发者大会（WWDC） 上发布Siri新一代AI功能升级，股价最终收跌1.9%。 苹果股价当日盘中一度上涨逾3%，随着发布会内容逐步披露，涨幅迅速收窄并转跌，呈现出典型的"买预期、卖事实"走势。 （苹果股价走势） Granite财富管理董事总经理Bruce Zaro表示： 市场长期以来都认为苹果在AI布局上落后于同行，这也是该股此前长期跑输其他大型科技股的原因之一，直到近期才有所改变。 瑞银全球财富管理的Mark Haefele则表示： 我们不认为投资者会对AI前景失去信心。尽管科技股近日因市场担忧预期能否兑现而承压，但企业基本面依然稳健。 展望美股基本面与政策层面，多家机构选择维持乐观立场。 摩根士丹利的Mike Wilson指出： 市场很少能以3月低点以来的速度一路直线上涨，调整是不可避免的，如果这轮牛市要延续至年末，调整最终也是健康的。 花旗集团则将标普500年末目标上调至8100点。 然而，技术层面的警示信号不容忽视。 BTIG的Jonathan Krinsky指出，纳斯达克100指数周五单日跌幅超过4%，是过去30年来第22次出现这一情况。 在此前21次中，有17次在下一个周一便跌破了周五的日内低点，有19次在接下来的周五前便完成了低点测试。Krinsky写道： 在每一次案例中，低点最终都被测试到。 （历史数据显示， 当纳斯达克100指数在周五下跌4%或更多时，有90%的概率在接下来的五个交易日内跌破该周五的低点） 与此同时，本周多项重要事件将构成对市场的进一步考验 ，包括周三公布的5月CPI数据（预计同比上涨4.2%，为逾三年新高）、SpaceX IPO，以及美联储议息会议。 Nationwide的Mark Hackett表示： 当投资者消化通胀数据和一波高知名度IPO及股票发行时，市场的韧性能否维持。 美联储加息预期维持上周五的涨幅。 （市场预期美联储年内将加息一次） 美债 在上周五的剧烈波动之后，今日相对平静。美债在欧洲交易时段受到追捧，但随着美国股市开盘，抛售压力随之而来，10年期美债收益率上行4基点。 （美债主要期限收益率日内走势） 华尔街见闻提及 ，伊朗宣布对以打击“告一段落”。 据新华社 ，以色列同样宣布暂停针对对方的军事行动，令原油市场从盘初高位大幅回落。 WTI原油期货最终小幅收涨1%至每桶91.42美元，整体影响可控。 （WTI原油期货价冲高回落） 然而，预测市场数据显示，年内达成永久和平协议的概率在整个周末呈下降趋势，地缘局势的不确定性并未完全消散。 （Polymarket显示，7月底前美伊达成协议概率仅有三成） 周一美股标普500指数小幅上涨0.3%，纳指涨0.86%，而道指则小幅下跌0.2%。半导体指数反弹5.6%。英特尔涨逾10%，美光涨近10%，AMD和闪迪涨超5%，英伟达涨近2%；英伟达对手Cerebras涨近20%；康宁收涨5.6%。 美股基准股指： 标普500指数收涨21.99点，涨幅0.30%，报7405.73点。 道琼斯工业平均指数收跌80.77点，跌幅0.16%，报50786.01点。 纳指收涨220.231点，涨幅0.86%，报25929.663点。纳斯达克100指数收涨456.659点，涨幅1.58%，报29414.259点。 罗素2000指数收涨0.77%，报2855.424点。 恐慌指数VIX收跌12.04%，报18.92，欧市以来持续走低，19:20以来主要持续交投于19关口下方——北京时间23:02刷新日低至17.94。 美股行业ETF： 半导体ETF收涨5%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至少涨2.15%，网络股指数ETF则收跌0.43%，全球航空业ETF跌0.86%。 （6月8日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.22%。 特斯拉收涨4.59%，英伟达涨1.73%，亚马逊跌0.33%，微软跌1.18%，Meta跌1.28%，谷歌A跌1.36%，苹果跌1.56%。 芯片股： 费城半导体指数收涨685.933点，涨幅5.61%，报12906.693点。 台积电ADR涨2.77%，AMD涨5.14%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.62%，报6323.38点。 热门中概股里，美团跌3%，拼多多、百度至少跌2%，新东方、京东、阿里巴巴至少跌0.8%，理想涨2.4%，日月光半导体涨4.6%。 其他个股： Circle涨2.75%。 欧洲股市收跌超0.1%，减肥药生产商Zealand跌约22.7%，意大利西雅那银行涨超12.9%。德国股市收跌将近0.6%，丹麦股指跌超1.7%，北欧减肥药生产商Zealand Pharma跌约22.7%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.15%，报621.73点，早盘低开高走，北京时间18:30以来持稳于平盘附近。 欧元区STOXX 50指数收涨不到0.01%，报6062.29点，整体低开高走。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.58%，报24616.22点。 法国CAC 40指数收跌0.23%，报8199.29点。 英国富时100指数收涨0.05%，报10373.20点。 （6月8日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，阿斯麦收涨3.58%，Adyen、阿迪达斯、法拉利、爱马仕、英飞凌涨1.95%-1.22%，LVMH集团涨0.79%表现第七。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Zealand Pharma收跌22.68%，OMV跌6.94%，雅苒国际集团跌5.98%，诺和诺德跌4.17%跌幅第七大。 30年期美债收益率涨约4个基点。德债收益率普遍上涨，10年期法债收益率涨超14个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨2.79个基点，报4.5582%。 两年期美债收益率涨0.85个基点，报4.1555%；30年期美债收益率涨3.85个基点，刷新日高至5.0353%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.2个基点，报3.060%，日内交投于3.034%-3.073%区间。 英国10年期国债收益率涨4.0个基点，报4.943%。两年期英债收益率涨4.0个基点，报4.378%。 法国10年期国债收益率涨14.6个基点，报3.839%，全天处于上涨状态。 美元指数连创两月新高后转跌、一度跌破100关口；日元连创日本4月末干预以来新低后转涨，离岸人民币一度上测6.78、走出逾两周低位；比特币盘中涨破6.4万美元、较日低涨近4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.05%，报100.017点，日内交投区间为100.214-99.819点。 彭博美元指数跌0.06%，报1211.11点，日内交投区间为1212.94-1208.97点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元跌0.04%，报160.23日元，日内交投区间为160.39-159.86日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7847元，较上周五纽约尾盘跌60点，日内整体交投于6.7924-6.7804元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币价格日内涨2.6%，站上6.4万美元。 （比特币价格） 以伊停止互袭，原油冲高回落，盘中涨超5%后回吐多数涨幅，美油一度转跌，有惊无险收盘扭转两连跌。 原油： WTI 7月原油期货收报91.30美元/桶。 （WTI原油期货下挫） 布伦特8月原油期货收报94.25美元/桶。 NYMEX 7月汽油期货收报3.0706美元/加仑，NYMEX 7月取暖油期货收报3.5999美元/加仑。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.1470美元/百万英热单位。 金银两连跌，盘中期金跌近2%、期银跌超4%，后抹平多数跌幅，金银期货两日收创年内次低；伦铜和纽铜走出两周低谷，纽铜反弹超1%。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金大致持平，报4326.91美元/盎司，整体呈现出V形走势，交投于4353.37-4268.80美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌0.34%，报4350.30美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨0.47%，报68.1553美元/盎司。 COMEX白银期货跌1.23%，报68.250美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨0.61%，报6.3315美元/磅。 现货铂金跌1.17%，现货钯金跌0.79%。 LME期铜收涨96美元，报13616美元/吨。LME期锡收跌656美元，报52279美元/吨。

随着以伊军事冲突降级，美股期货应声走高。科技股多数反弹，英伟达涨1%，迈威尔科技大涨9%，美光科技涨超5%。据CCTV国际时讯，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部最新宣布，“对以色列的军事打击行动告一段落”。消息后原油涨幅收窄至1.8%。 美股指前一交易日集体回落。强劲的5月美国就业报告强化了市场对美联储年内可能加息以应对通胀压力的预期，推动政府债券收益率走高，进而打压了股市情绪。基准标普500指数下跌2.64%，创年内最大单日跌幅，终结了此前连续九周的上涨势头。科技股为主的纳斯达克综合指数同步大幅下挫，主要受费城半导体指数暴跌超10%拖累，反映出市场对博通令人失望的季度业绩或冲击人工智能热潮的担忧。 本周，投资者还将面临两大重要数据的考验。周三和周四，美国将分别公布5月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI），市场预计两项数据均将显示通胀压力持续存在。此外，周五马斯克旗下SpaceX将正式公开上市，预计将成为华尔街历史上规模最大的IPO之一，也是市场对AI估值叙事的重要检验。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，"交易员们仿佛在本周突然惊醒，面对一个截然不同的现实：强劲的美国就业数据、升温的加息忧虑以及挥之不去的地缘政治风险，正取代AI狂热占据市场中心。" 美股股指期货持续走高，纳斯达克100指数期货涨超1%，标普500指数期货涨0.59%，道琼斯指数期货涨0.15%。 欧股开盘多数下跌，英国富时100指数涨0.07%，法国CAC40指数跌0.32%，德国DAX30指数跌0.75%，富时意大利MIB指数跌0.56%。半导体股多数下跌，阿斯麦、意法半导体均跌超2%。 日经225指数收跌超3%，铠侠跌超8%；日本东证指数跌超2%。韩国首尔综指收跌超8%，创3月4日以来最大跌幅，三星电子跌超10%，SK海力士跌超7%。 美国国债收益率全线上行，10年期美债收益率升至4.57%。 国际原油期货涨幅回落至3%以内，WTI原油期货价格涨2.89%，报93.161美元/桶；布伦特原油期货价格涨2.62%，报95.525美元/桶。 现货黄金周一下跌约1%至每盎司4,287.66美元，此前在上周五已重挫约3%，创3月24日以来最低水平。 白银下跌2.2%，铂金跌2.1%，钯金跌1.5%。 比特币在周五跌破6万美元关口后，周一反弹约1.5%至约6.3万美元，但较去年10月逾12.6万美元的历史峰值已累计下跌约半数。 以伊战事缓和，美股期指上涨 伊朗称“对以色列的军事打击行动告一段落”，特朗普称以伊正寻求停火，美股期指走高。 据新华社，美国总统特朗普8日在社交媒体上表示，以色列与伊朗“正寻求”立即停火。据报道，他补充称，最终谈判“正在进行，但可能因无知或愚蠢行为而受阻”。特朗普还强调，在最终协议达成前，封锁措施将“全面且持续有效”。他同时表示：“事态应会迅速推进。” AI概念股领跌，亚洲芯片股重挫 AI交易退潮是本轮市场动荡的核心导火索之一。上周五，科技股抛售浪潮加剧，芯片类股指数单日重挫10%。 亚洲芯片板块同样遭受重创。三星电子跌幅一度高达11%，SK海力士下挫10%，台积电则下滑5.7%，韩国市场更因跌势触发熔断机制。 彭博MLIV策略师Garfield Reynolds指出，美国CPI数据（将于本周三公布）很可能进一步巩固市场对美联储加息的预期，"在投资者追逐AI动量行情后过度押注的背景下，股市正面临更高收益率与风险溢价消退的双重压力"。 高盛集团亚太区首席股票策略师Timothy Moe则在彭博电视节目中表示，此轮修正"从长远来看将被证明是一次技术性回调，尽管令人担忧，但仍处于更长期牛市格局之中"，并预计韩国股市在触发熔断后将迎来反弹。此外，据彭博报道，大量寻求为AI项目融资的企业纷纷涌入市场发行新股，也令华尔街对是否有足够买盘承接产生疑虑。 中东冲突升级，油价飙升加剧通胀忧虑 以色列对伊朗的军事行动标志着4月8日停火协议达成以来最严峻的局势考验。该停火协议旨在终止美国、以色列与伊朗之间的军事对峙，而目前美伊双方在谈判临时协议方面进展甚微，尽管特朗普多次表示协议"即将达成"。 布伦特原油价格已突破每桶97.50美元，油价上涨进一步推高通胀预期，令本已因强劲就业数据而趋紧的货币政策前景愈发复杂。据路透报道，黄金通常被视为对冲通胀的工具，但在利率上行压力下，无息资产承受更大成本，现货黄金一度周一下跌约1%至每盎司4,287.66美元，此前在上周五已重挫约3%，创3月24日以来最低水平。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，市场对美联储期货偏鹰立场的重新定价，叠加美债收益率走高，共同对黄金形成压制。白银下跌2.2%，铂金跌2.1%，钯金跌1.5%。 美国就业数据强劲，加息押注重燃 美国经济5月新增就业17.2万个，失业率维持在4.3%不变，就业市场连续第三个月强劲增长，远超市场预期，令美联储收紧货币政策的空间再度打开。 利率互换市场目前显示， 交易员预计美联储最迟将于12月政策会议前加息25个基点，10月加息的概率约为60%。就在上周四，市场原本将首次加息时点推后至2027年3月。 克利夫兰联储主席Beth Hammack上周五表示，新增就业数据显示劳动力市场大致处于均衡且接近充分就业状态，持续高企的通胀或将要求美联储尽快加息加以应对。 Prestige Economics LLC总裁兼首席经济学家Jason Schenker在研究报告中写道，"近期积极的就业增长、低失业率以及高通胀水平，显著提升了美联储今年加息的可能性。" 高盛集团经济学家表示，鉴于劳动力市场强于预期，他们已不再预期美联储今年降息；摩根大通预计10年期美债收益率年底将升至4.70%。 值得注意的是，特朗普在接受NBC《与媒体见面》节目采访时公开反对加息预期，称美联储"没有理由"加息，"降息才是正确之举"。 美债全线承压，市场目光转向6月FOMC会议 受加息预期驱动，美债在亚洲交易时段延续跌势。美债收益率曲线全线上行2至5个基点，对美联储政策预期更为敏感的短端债券跌幅更为显著，两年期与五年期美债收益率分别报4.19%和4.31%，较今年3月低点已累计上行逾80个基点。 RBC资本市场亚洲宏观策略总监Abbas Keshvani表示，"劳动力市场的韧性使央行在通胀高企背景下更易坚持偏紧政策立场，前端债券自然卖压最重。" Vantage Global Prime分析师Hebe Chen则表示，"美国非农就业数据带来的巨大惊喜，如同一盆冷水浇向一个定价近乎完美的市场，迫使投资者正视估值偏高、仓位拥挤以及更长时间维持高利率的现实威胁。" 市场目光现已转向新任美联储主席Kevin Warsh主持的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议，该会议将于6月16日至17日召开，外界普遍预期官员将在政策声明中撤去所谓的宽松偏向措辞。 本周三即将公布的美国CPI数据亦是关键节点，据彭博报道，交易员正押注届时通胀数据将呈现数年来最大单月涨幅。 在其他市场，比特币在周五跌破6万美元关口后，周一反弹约1.5%至约6.3万美元，但较去年10月逾12.6万美元的历史峰值已累计下跌约半数。债券市场亦全球同步承压，新西兰10年期国债收益率上行7个基点至4.6%，日本国债和欧洲债券期货双双走弱，印度尼西亚10年期国债收益率则升至逾一年高位，进一步考验当地监管当局恢复投资者信心的能力。

美股在6月正面临一场严峻的压力测试。美国银行策略师Michael Hartnett警告，一系列密集的宏观事件风险和市场流动性的急剧抽离，可能推动全球债券收益率大幅走高，从而刺破当前的科技资产泡沫。 据追风交易台，Hartnett在最新研报中表示，即将公布的美国CPI数据是这场“6月风暴”的核心催化剂。 如果最新的通胀数据超出预期，将直接触发风险资产的抛售机制。历史数据显示，当通胀突破关键警戒线时，往往会在随后的数月内引发美国基准股指的深度回调。 与此同时，全球央行的密集决议及表态正主导市场走向。特别是即将由新任美联储主席沃什主导的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，其政策立场的鹰鸽倾向将决定美股及长端债券收益率的命运，任何超预期的紧缩信号都将对投资者造成重创。 在市场看涨情绪极度亢奋的背景下，美国银行的内部情绪指标已发出强烈的“卖出信号”。叠加即将到来的巨型科技企业IPO对市场流动性的史无前例的抽离，当前的风险资产正处于极度脆弱的敞口之中。 关键通胀数据逼近，美股面临历史性回撤风险 即将于6月10日公布的美国CPI数据是市场面临的首要考验。 过去三个月，该数据环比平均上涨0.6%，过去六个月平均上涨0.4%。如果5月CPI环比增速超过0.4%（目前市场预期为0.5%），意味着美国CPI同比增速将突破4%，并可能在美国中期选举前迈向5%。这一趋势将令风险资产极度不安。 历史数据显示，在过去100年中，一旦CPI突破4%，标普500指数在接下来的3个月内平均下跌4%，6个月内平均下跌7%。 另一个不容忽视的通胀指标是失业率与CPI的交叉。 5月存在一种“极小概率但影响巨大的可能”，即美国失业率（共识预期4.3%）等于或降至通胀率（共识预期4.2%）下方，这将是自1960年以来的第7次。在通胀接近或高于失业率的年份（如1966年、1973年、2008年和2021年），美联储通常会采取加息行动，而华尔街对这些年份的记忆往往充满痛苦。 此外，失业率减去CPI的差值与美国收益率曲线高度相关，目前正指向近期的曲线倒挂，这是另一个对风险资产具有负面影响的信号。 全球央行密集决议，债券收益率或终结繁荣 “繁荣与泡沫最终都由债券终结。”Michael Hartnett在报告中重申了这一逻辑。 他警告，6月的一系列事件可能导致英国30年期国债收益率突破6%，美国突破5%，日本突破4%。由于当前市场布满看涨头寸与乐观的盈利预期，收益率的飙升对风险资产而言无疑是利空。 全球央行目前明显落后于通胀曲线。在68家全球央行中，有46家目前的通胀水平超出了其目标或目标区间的绝对中值。在这一背景下，欧洲央行（ECB）有98%的概率加息25个基点，而日本央行（BoJ）加息25个基点的概率也达到83%，后者急需借此阻止日元跌破1兑160美元的“马其诺防线”。 由沃什主导的6月17日FOMC会议被视为本月最重要的两大事件之一。 市场目前面临一种政策困境：如果沃什过于鸽派，长端收益率将走向6%；如果过于鹰派，标普500指数将面临向7000点区域回调的风险；而一个“金发姑娘”式的适中表态，则可能推动纽约证券交易所综合指数（NYA）突破24000点的历史新高。 正如沃什曾在2024年所言，全球央行似乎对接近3%的通胀率感到自满，2%的通胀目标已不再被严肃对待，这种妥协极为危险。 财富效应助推通胀，极端情绪触发“卖出信号” 从宏观经济层面看，美国正经历一场由财富和股市“繁荣循环”推动的K型复苏。 美国家庭的股票财富年初至今增加了6万亿美元，这一“财富-价格螺旋”直接加剧了通胀压力。尽管经济繁荣，但选民的感受并不一致，目前特朗普的通胀支持率已经低于拜登的最低水平。 在资金流向方面，投资者在近期呈现出极端的追逐科技泡沫的倾向。 上周数据显示，有高达1220亿美元流入现金，390亿美元流入债券（创下历史纪录），231亿美元流入股市。与此同时，加密货币流出20亿美元，黄金流出31亿美元，显示投资者正在抛售其他资产以追逐科技和半导体板块。 极端的资金流动导致美国银行的牛熊指标（Bull/Bear indicator）从8.5进一步升至8.7，使得两周前触发的“卖出信号”愈发强烈。 历史数据显示，自2002年以来的17次“卖出信号”中，全球股市在随后的2至3个月内平均亏损2%至3%，最大回撤幅度可达15%至20%。此外，全球广度指标显示，48%的全球股市处于超买状态。 巨型IPO抽走流动性，非经济事件加剧市场动荡 除宏观经济数据外，6月最大的非经济事件风险来自资本市场的巨额供给。 SpaceX的首次公开募股（IPO）将在下周五启动交易，与Anthropic、OpenAI的发行以及相关禁售期的结束一起，将从市场中抽离创纪录的流动性。这一规模的流动性收紧，其作为市场催化剂的威力甚至可能超越各国央行的决策。 历史上的巨型IPO对市场的影响存在分歧。虽然阿里巴巴和工商银行的IPO曾成为市场的助推剂，但Visa和AIA的上市却成为了市场“触顶”的标志，标普500指数和恒生指数在这些IPO发行后的9至12个月内均出现大幅走低。 在政治层面，全球范围内的右倾趋势也为宏观环境提供了新的注脚。随着本月秘鲁和哥伦比亚的选举结果落地，拉丁美洲19个政府中具有右翼经济意识形态的政府数量达到10个。如果巴西在10月由Lula转向Bolsonaro，这一数字将创下2003年以来的新高。 此外，Hartnett认为，这种政治转向正是目前拉美债券收益率和利差处于历史低位（降至2007年11月以来最低的217个基点）的核心原因，类似的政治右转趋势在欧洲也同样明显。 对于投资者而言，这意味着全球近期的经济政策偏好正在发生深刻的实质性重估。

早上好，来看一下隔夜市场消息。 美股三大股指集体收跌。道琼斯指数跌1.35%；标普500指数跌2.64%，创2025年10月以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数跌4.18%，创2025年4月以来最大单日跌幅。费城半导体指数大跌超10%，创2020年3月以来最大单日跌幅。英伟达跌超6%，美光科技跌超13%，AMD跌近11%，博通跌近8%。消费必需品和医疗保健板块上涨。可口可乐涨超3%，沃尔玛、联合健康涨近1%。 现货黄金价格跌3.3%，报4327.46美元/盎司；现货白银价格跌8.11%，报67.87美元/盎司。 WTI原油期货结算价下跌2.69%，报90.54美元/桶。布伦特原油期货结算价下跌2.04%，报93.09美元/桶。 国内商品市场方面，整体跌多涨少。沪银跌超7%，沪锡跌超5%，沪金、合成橡胶、国际铜、20号胶跌幅均超2%。 消息面上，美国劳工统计局周五公布的5月就业形势报告大超预期。分析人士认为，好于预期的就业数据让美联储有更大的空间来应对当前不断升高的通胀压力，加息预期开始抬头。 比特币跌破6万美元关口，超30万人爆仓 周五，比特币价格延续跌势，自2024年10月以来首次跌破6万美元关键心理关口。在全球市场避险情绪持续升温的背景下，加密货币遭遇大规模抛售，比特币本周累计跌幅已超过16%。 截至美东时间周五午盘，比特币交易价格在59000美元附近徘徊，24小时内跌幅超过6%。以太坊同步走弱，下跌逾10%至1580美元左右。Coinglass数据显示，过去24小时全网加密货币爆仓金额超过15亿美元，涉及交易员超过30万人，其中多头爆仓占比超过80%。 市场人士认为，此轮跌势的触发因素主要包括三个方面。首先，美联储加息预期升温成为最大利空。美国5月非农就业数据远超预期，市场对年底前加息的押注显著上升，高风险的加密资产首先遭遇抛售。其次，资金持续从加密货币ETF中撤离。彭博数据显示，美国现货比特币ETF已连续13个交易日录得净流出，累计流出规模接近44亿美元，创下自2024年初推出以来最长的连续撤资纪录。同期，现货以太坊ETF也录得17个交易日连续净流出。 美军：击落4架伊朗无人机 空袭沿海雷达站 据央视报道，当地时间5日，美军中央司令部发布消息称，不久前，美军中央司令部部队击落了四架向霍尔木兹海峡发射的伊朗单向攻击无人机。随后，美军打击了位于戈鲁克（Goruk）和格什姆岛（Qeshm Island）的伊朗海岸监视雷达阵地，以防范进一步的袭击。 分析人士：美联储将转向“双向政策”立场 北京时间6月5日晚间，美国劳工统计局发布5月非农就业报告。数据显示，当月美国非农就业人数新增17.2万，显著高于市场预期的8.5万，失业率则维持在4.3%的水平。 从行业结构来看，就业增长主要集中在休闲与酒店业（+7万人）、地方政府（+5.5万人）及医疗保健业（+3.5万人），金融业就业则减少2.2万人。与此同时，3月和4月的非农就业数据合计上修9.3万人，进一步显示美国劳动力市场仍具备较强韧性。 这份数据被视为美联储6月议息会议前最重要的经济指标之一，将直接影响市场对美国经济走势及利率路径的判断。分析人士认为，这份超预期的就业报告进一步强化了市场对美联储短期内维持利率不变的预期。CME利率期货显示，6月会议维持当前利率水平的概率已接近100%。 “虽然就业总量超出预期，但平均时薪才是判断经济健康程度的核心指标。”华源期货副总经理孙伏鲲向期货日报记者表示，5月非农就业数据释放出“经济韧性持续”的明确信号——平均时薪环比增长0.3%、同比上涨3.4%，正处于既支撑居民消费又不会引发恶性通胀的“甜点区”。他认为，强劲的就业数据几乎彻底关闭了美联储6月降息的可能性，市场定价逻辑已从“何时降息”转向“是否需要再次加息”。利率期货数据显示，美联储12月加息的概率已升至63%。 建信期货宏观研究员冯泽仁认为，作为6月18日美联储议息会议前最后一份关键就业报告，5月非农就业数据将彻底扭转市场的宽松预期。他预计，美联储大概率会在本次会议上删除降息相关表述，转向“双向政策”立场，明确保留加息选项。“若6月12日CPI数据同样超预期，9月加息将成为现实选项。”他表示，历史数据的大幅上修最具指示意义，系统性修正了市场对前期就业市场加速走弱的认知偏差，验证了美国劳动力市场的结构性韧性。 资产配置层面，孙伏鲲建议重点关注美元指数与2年期美债收益率。他提出“好消息即强美元”的观点：强劲就业数据会压制降息预期，若美联储比其他主要央行更晚启动降息甚至采取加息行动，美元资产的吸引力将随之上升，美元指数有望反弹走高；债券市场方面，降息预期落空甚至加息预期升温将触发债券抛售，2年期美债收益率可能出现显著跳升。 冯泽仁进一步表示，若后续通胀数据进一步强化加息预期，2年期美债收益率作为全球大类资产定价的核心锚，将延续上行趋势，进而推动美元指数走强、贵金属价格承压，并对全球成长风格资产的估值形成系统性压制。 （期货日报）

美股午盘， 美债收益率全线拉升，纳指重挫3.2%，AI剧烈回调，WTI原油下跌3.3%。 英伟达跌近5%，AMD跌超9%；美光跌超9%，Lululemon一度下跌12%，创2018年以来最低水平。 此前发布数据， 美国5月非农新增就业17.2万人 ，超过预期近一倍，失业率维持在4.3%，交易员已将美联储年内加息完全计入定价，并预期最早10月即可能行动。 非农就业报告发布后， 特朗普呼吁美股应随“绝佳”就业报告上涨。 特朗普还表示，他将把利率决策交由美联储主席凯文·沃什负责。特朗普在空军一号表示，他希望利率降低。 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示， 投资者将强劲的5月就业报告解读为美联储今年必须加息的理由是错误的。 哈塞特表示：“你需要关注的是油价冲击对核心通胀的影响。历史经验表明，这类影响是暂时性的，不会导致持续性通胀” 他表示：“我给美联储的建议是关注数据，你们将会看到在供给侧大幅扩张的情况下，经济可以在通胀不失控的情况下实现较高增长”

美国5月超预期强劲的非农就业数据，引爆市场对美联储年内加息的担忧，导致美债收益率飙升、美元大涨，进而对全球风险资产形成全面压制。 此前拥挤度极高、估值高企的AI及科技类美股遭到重挫，同时无收益资产贵金属、加密货币也因高息和强美元大幅暴跌。 据华尔街见闻 ，美国劳工部数据显示，5月新增就业岗位17.2万个，超出分析师预期逾一倍，失业率持稳于4.3%。这是迄今为止劳动力市场走出低迷期的最明确信号。 摩根士丹利财富管理部门的Ellen Zentner表示： 今日上行惊喜印证了经济的持续韧性，但也可能使美联储和市场的注意力继续聚焦于通胀压力。 Principal资管的Seema Shah指出： 若沃什在首次会议上推动降息，将与现有证据背道而驰。我们的基准情景仍是美联储在整个2026年按兵不动，但若就业数据继续保持5月的节奏，今年加息将切实进入议程。 美联储下次政策会议定于6月16日至17日举行，由新任主席沃什主持。Brandywine全球资管投资组合经理Tracy Chen表示： 就业数据显示劳动力市场正在复苏，通胀应成为美联储的关注重点，并警告美联储可能已落后于曲线。 5月非农就业数据大幅超预期，打消市场对美联储降息的期望，并将加息预期推至台前。美股高估值板块惨遭重挫，AI与半导体领跌。标普500指数下跌2.6%，终结长达九周的连续上涨。 纳斯达克100指数单日下跌近5%，创2025年4月以来最大单日跌幅。费城半导体指数暴跌逾10%，单日市值蒸发逾1万亿美元，录得自2020年3月以来最惨烈单日跌幅。 英伟达下跌6.2%，英特尔、美光、AMD及博通跌幅介于7.9%至13.3%之间。 Meta下跌5.5%， 华尔街见闻提及 ，此前英国《金融时报》报道该公司正考虑进行大规模股票增发以筹集AI资本支出资金。 Nationwide的Mark Hackett表示，本轮科技股抛售发生在AI公司完成一个亮眼财报季之后，投资者开始质疑增长率是否已经见顶。 资深策略师Louis Navellier表示： 我们再次面临科技股的大幅回调，这似乎是半导体板块的获利了结，叠加更高的利率压力。 彭博宏观策略师Michael Ball认为，此次权益市场回调是对拥挤的AI资本开支主题的重新定价，而非更广泛指数上涨趋势的瓦解。 Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick则指出： 经历过去九周股市，尤其是科技股和半导体股的创纪录涨势之后，堤坝今天决口了。 Renaissance宏观研究的Neil Dutta则提示，不宜过度解读这一反应： 若美联储加息是因为就业扩张，我不会必然认为这对股市前景是利空。滞胀不利于股票，但通胀型繁荣并非如此。 美元指数强势反弹，录得近两个月来最大单日涨幅，突破多个关键技术阻力位，周线累计涨幅逾1%。欧元下跌0.8%至1.1518美元，英镑下跌0.7%至1.3331美元。 债券、黄金、加密货币无一幸免 此轮冲击蔓延至多个资产类别。 10年期美债收益率上涨7个基点至4.54%，30年期收益率重回5%上方；短端收益率承压最为明显，2年期收益率上行约10个基点。 黄金现货价格下跌3.6%至每盎司4313.58美元，跌破200日均线， 年内涨幅悉数抹去 ，跌幅为2023年9月以来最大。白银同步下挫，创3月20日以来最差单周表现。 加密货币市场同样受创。比特币下跌4.4%至60757美元，为2024年10月以来首次跌破6万美元；以太坊本周累计下跌逾20%，Solana跌幅相近。 油价承压，中东局势悬而未决 尽管周五油价走低，WTI原油跌2.9%至每桶90.38美元，但本周仍录得周线上涨，此前已连续两周大幅下跌。 中东局势仍是市场关注焦点。美伊谈判进展有限，本周双方再度交火；真主党拒绝接受美国斡旋的以色列与黎巴嫩停火协议，以色列表示将继续在黎巴嫩南部开展军事行动。 特朗普总统告知幕僚，若伊朗击杀美国士兵，将考虑终止停战协议。 荷兰国际集团（ING）分析师表示： 油市仍在交易波斯湾能源流量即将恢复的预期，随着库存下降、第三季度强需求窗口临近，上行风险依然显著。 高盛合伙人Rich Privorotsky指出，油价已消化了大量利空消息却未见明显反弹，实物桶溢价也并不突出，表明当前供应尚属充裕。 他的基准情景是，若达成协议，油价短期下挫后将重新走高，库存动态和任何协议的脆弱性将是关键变量。 周五美股科技股全线大跌。纳斯达克100指数重挫约5%，创2025年4月以来最大跌幅，标普500下跌2.6%，道指下跌1.3%。半导体板块单日暴跌10%，抹去超万亿美元市值。消费必需品板块逆市上涨。 美股基准股指： 标普500指数收跌200.57点，跌幅2.64%，报7383.74点，本周累计下跌2.59%。 道琼斯工业平均指数收跌695.15点，跌幅1.35%，报50866.78点，本周累跌0.32%。 纳指收跌1121.526点，跌幅4.18%，报25709.432点，本周累跌4.68%。纳斯达克100指数收跌1450.212点，跌幅4.77%，报28957.599点，本周累跌4.53%。 罗素2000指数收跌3.47%，报2833.502点，本周累跌2.94%。 恐慌指数VIX收涨40.06%，报21.57，非农就业报告出炉后，从16关口下方持续震荡上扬，本周累涨40.80%。 美股行业ETF： 半导体ETF收盘重挫9.22%，全球科技股指数ETF跌7.32%，科技行业ETF跌6.66%，网络股指数ETF跌3.24%，公用事业ETF涨0.93%，日常消费品ETF涨1.71%。 （6月5日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌4.72%。 芯片股： 费城半导体指数收跌1396.735点，跌幅10.26%，报12220.76点，本周累跌4.74%，曾在6月1-3日持续上扬。 台积电ADR跌6.66%，AMD跌10.86%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌3.56%，报6362.57点，6月2日曾涨穿50日均线（该技术指标目前报6837.06点），本周累计下跌3.40%。 热门中概股里，阿特斯太阳能跌11.7%，百度跌9.7%，小马智行跌9.2%，华住涨0.6%。 其他个股： Circle跌11.33%。 欧元区蓝筹股指收跌约0.7%，成分股英飞凌跌9.1%，本周汽配、房地产板块至多跌3.9%。德国股市在非农日收跌超0.7%，本周军工ETF累跌超4.7%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.29%，报622.66点，本周累计下跌0.53%。 欧元区STOXX 50指数收跌0.68%，报6062.07点，本周累涨0.19%，连续第三周上涨。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.75%，报24759.05点，本周累计下跌1.38%。 法国CAC 40指数收跌0.32%，报8218.24点，本周累涨0.43%。 英国富时100指数收涨0.07%，报10368.05点，本周累跌0.40%，富时250指数累跌1.56%，富时350指数累跌0.52%。 （6月5日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，英飞凌收跌9.11%，Adyen跌8.87%，施耐德电气跌4.54%，阿斯麦控股跌2.39%跌幅第四大，德国思爱普Sap跌1.84%，赛诺菲收涨1.98%表现第三。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，波兰铜业集团公司收跌6.66%，与英飞凌、Adyen领跌，软件股Octave Intelligence跌5.99%。 本周，板块方面，STOXX 600汽车及配件指数累计下跌3.91%，房地产指数跌3.30%，保险指数跌1.92%，食品及饮料指数跌1.85%，媒体指数跌1.78%，工业产品及服务指数跌1.74%。 德国两年期国债收益率于美国非农日涨超3个基点，本周累涨超16个基点。英国两年期国债收益率本周涨12.6个基点。 美债： 纽约尾盘，10年期美债收益率上行5基点，报4.520%。 两年期美债收益率上行10个基点，报4.139%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨1.6个基点，报3.038%，本周累计上涨10.1个基点，交投于2.946%-3.051%区间。 英国10年期国债收益率涨0.5个基点，报4.903%，美国非农就业报告出炉时从4.883%拉升至4.925%，本周累计上涨9.1个基点。 美元指数在非农日涨超0.6%，使得本周涨幅扩大至超过1.1%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.66%，报100.067点，本周累计上涨1.15%，绝大部分时间交投于99.300点附近。 彭博美元指数涨0.62%，报1212.23点，本周累涨1.13%，交投区间为1199.26-1212.35点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.11%，报160.19日元，本周累涨0.57%，整体持续走高，交投区间为159.24-160.34日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7907元，较周四纽约尾盘涨138点，日内整体交投于6.7648-6.7920元区间。 加密货币： 比特币跌3.68%，暂报61360.66美元，北京时间00:00跌至59770.89美元，最近七天迄今累跌16.34%；以太坊跌9.67%，暂报1604.36美元，最近七天迄今累跌19.96%。 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌2.49%，报91.17美元/桶，本周冲高回落累涨1.24%。 原油： WTI 7月原油期货收跌2.50美元，跌幅2.69%，报90.54美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特8月原油期货收跌1.94美元，跌幅2.04%，报93.09美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌2.49%，报91.17美元/桶，本周冲高回落累涨1.24%。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.2290美元/百万英热单位。 国际金价在非农日跌约3.3%，白银跌8%，纽约铜跌超4%。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金下跌3.28%，报4328.70美元/盎司，非农就业报告发布后从4466美元一线持续下挫，本周累计下跌4.62%。 COMEX黄金期货跌3.26%，报4354.60美元/盎司，本周累跌4.74%，非农就业报告发布前持续交投于4500美元关口附近（维持小幅下跌状态），数据发布后跳水。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌8.05%，报67.9295美元/盎司，非农报告发布后从73.32美元附近走低，本周累跌9.88%。 COMEX白银期货跌8.05%，报68.025美元/盎司，本周累跌10.41%。 （白银暴跌） 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌4.11%，报6.2630美元/磅，本周累跌2.06%，整体冲高回落，6月3日00:00曾达到6.6980美元。 现货铂金跌6.13%，报1781.33美元/盎司，本周累跌7.29%。 现货钯金跌6.45%，报1227.65美元/盎司，本周累跌9.94%。 LME期铜收跌412美元，报13520美元/吨。LME期锡收跌2809美元，报52935美元/吨。LME期镍收跌108美元，报18581美元/吨。