昨夜今晨，伴随着美国就业市场恶化的迹象，叠加 OpenAI高管言论引发“狂撒万亿订单后，AI巨头需要美国政府担保”的误解 ，一众明星科技股又回到集体下跌的状态。虽然奥尔特曼等人紧急发声澄清，三大指数均收跌。 截至收盘，标普500指数跌1.12%，报6720.32点；纳斯达克综合指数跌1.9%，报23053.99点；道琼斯工业平均指数跌0.84%，报46912.3点。 （纳斯达克指数日线图，来源：TradingView） 据悉，OpenAI首席财务官Sarah Friar在周三的一场活动中表示， 公司正在寻求构建由银行、私募基金、以及联邦政府“兜底”（backstop）或“担保”（ guarantee）组成的生态体系 ，以帮助公司为其巨额芯片投资提供融资支持。 毫无疑问，这番话又把“AI泡沫”拱到市场焦点下，还呈现出一副“美国政府收拾烂摊子”的画面感。 随着舆情升温，Friar周四发帖强调， OpenAI目前并没有在寻求政府为其基建投资承诺提供“兜底” ，使用“兜底”这个词导致她的本意被混淆。 OpenAI首席执行官奥尔特曼也在周四收盘前发了一篇超长帖子，回应了一系列问题。 总结来说，奥尔特曼强调 OpenAI不想，也不会寻求政府为其数据中心提供担保 。同时OpenAI也不会寻求“大而不能倒”，如果公司最终搞砸了，那么该倒闭就倒闭。 他还回应“如何支付1.4万亿美元投资”，称 OpenAI的年化收入预计将超过200亿美元，并在2030年达到“数千亿美元” 。公司即将推出值得期待的“企业级产品”，并预期在消费电子和机器人领域大展拳脚。 但奥尔特曼还进一步解释称，公司CFO的意思是美国政府应当建立“国家战略算力储备”，大量签订算力采购协议。但这应该服务公共利益，而不是帮助某家私营公司获利。 在帖子的评论区里，网友们纷纷表示，这番“不需要美国政府担保”，但喊话美国政府花钱大量建设算力的表态，看着有点割裂。 白宫的AI事务专员大卫·萨克斯也在周四表示， 美国政府不会为AI产业提供联邦救助 。萨克斯也表示，话虽如此， 白宫的确希望简化许可流程并促进发电 。 与此同时，周四发布的Challenger裁员报告显示，受到企业削减成本以及采用人工智能的影响，美国雇主在10月削减了超过15万个岗位，是 过去二十多年里裁员数量最多的10月 。 Vanguard高级经济学家Adam Schickling指出，历史上这份报告对未来劳动力市场情况的预测能力一直很差，但在当前招聘疲弱的劳动力市场背景下，这轮企业裁员确实比 2022 年科技行业裁员带来了更大的劳动力风险，因为当时被裁员工很快就被其他行业吸纳。 热门股表现 按市值排名， 截至收盘，英伟达跌3.65%、苹果跌0.14%、微软跌1.98%、谷歌-C涨0.21%、亚马逊跌2.86%、博通跌0.94%、Meta跌2.67%、台积电跌1.50%、特斯拉跌3.50%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.51%、礼来涨1.26%、摩根大通涨0.56%、沃尔玛涨0.21%、甲骨文跌2.60%。 个股方面， 热烈拥抱AI变革的语言学习平台多邻国暴跌25% ，创有史以来最大单日跌幅。公司业绩指引不及预期，同时强调专注“用户增长”，而不是短期货币化。外卖平台也因为利润指引令人失望大跌17.45%。 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数周四微跌0.03%。 截至收盘，阿里巴巴涨1.69%、京东跌0.28%、百度涨3.01%、拼多多涨0.29%、哔哩哔哩跌0.77%、蔚来跌1.78%、网易涨0.12%、富途控股跌1.91%、理想汽车涨0.50%、小鹏汽车涨9.64%、亿航智能跌1.09%、阿特斯太阳能涨6.96%。 在发布第二代VLA（视觉语言动作模型），并当众自证“机器人是机器人”后， 小鹏汽车周四大涨9.64% 。 其他消息 【礼来、诺和诺德与美国政府达成减肥药降价协议】 北京时间周五凌晨，美国总统特朗普与礼来、诺和诺德高管一同出席白宫新闻发布会，宣布美国政府与“减肥药双雄”达成药品控价协议，并将在被坊间称为“川普大药房”的TrumpRx药品直销渠道上架两家公司的折扣药品。降价后，热门GLP-1减肥药在美国市场的定价将从每月至少1000美元，降至250-350美元。 这场在白宫椭圆形办公室举行的发布会一度因医疗紧急情况中断。据悉，诺和诺德公司的高管戈登·芬德利（Gordon Findlay）在活动期间疑似因身体不适，在众人搀扶下躺在总统办公室的地板上。 【谷歌云发布最强自研TPU】 谷歌云周四正式发布第七代TPU（张量处理器）——“Ironwood”，性能与前一代相比提升4倍以上。谷歌表示，新一代Ironwood TPU可在单个集群中连接多达9,216颗芯片，从而消除“最复杂模型中的数据瓶颈”，让客户“能够运行并扩展当前世界上最大、数据量最密集的模型”。 【铜、银、铀入选美国新版关键矿产清单】 美国地质调查局（USGS）周四发布《2025年关键矿产清单》，在铜、银和铀的加入下，清单更新后的总数增至60种。 受该消息影响，美股矿产板块剧烈波动。截至周四收盘，白银概念股First Majestic Silver涨2.16%，New Pacific Metals涨2.45%；铜概念股Ero Copper涨4.94%，麦克莫兰铜金跌3.88%；铀概念股多数走低，Centrus Energy跌近15%。

随着特朗普关税在美国高院遭到尖锐质询，叠加AMD等高估值科技股迎来抄底资金入场，美股三大股指均在周三小幅收涨。 截至收盘，标普500指数涨0.37%，报6796.29点；纳斯达克综合指数涨0.65%，报23499.8点；道琼斯工业平均指数涨0.48%，报47311点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 基于美国高院大法官们表现出的态度， 预测市场的交易者纷纷减少了美国政府胜诉的概率 。与此同时，作为美国经济风向标的福特汽车和通用汽车周三均涨超2%，工业设备制造公司卡特彼勒涨近4%。 情绪同样发生扭转的还有人工智能概念股，随着 AMD低开后翻红上涨，博通、谷歌、甲骨文周三均收涨 。 受益于HBM4芯片价格大涨的传言带动， 美光科技大涨8.93%，再创历史新高 。存储概念股希捷和闪迪也双双涨超10%。 （美光科技日线图，来源：TradingView） 当然，周三也不是所有的AI概念股都出现反弹。发布财报后，超微电脑跌超11%，数据中心网络供应商Arista Networks跌近9%。在市场广度严重不足的当下，即便是AI概念股也开始内部分化。 标普500指数今年总共创出36次历史新高，最近一次是在10月28日。但涨势的广度极其狭窄， 自2025年初以来，6只股票贡献了该指数约一半的涨幅。 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达跌1.75%、苹果涨0.04%、微软跌1.39%、谷歌-C涨2.41%、亚马逊涨0.35%、博通涨2%、Meta涨1.38%、特斯拉涨4.01%、台积电跌0.14%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.69%、礼来涨2.09%。 发布利好财报后， Soild Power周三暴涨51.56%、SolarEdge大涨28.91%，带动电池储能、光伏板块整体走强 。 中概股也迎来反弹，纳斯达克中国金龙指数周三收涨0.15%。 截至收盘，阿里巴巴涨0.32%、京东涨0.69%、百度跌1.33%、拼多多涨1.87%、哔哩哔哩跌0.14%、蔚来涨1.82%、网易涨0.51%、富途控股涨4.53%、理想汽车涨1.31%、小鹏汽车跌3.97%、亿航智能跌2.19%、世纪互联涨5.93%、阿特斯太阳能涨13.69%、晶科能源涨16.03%、新氧涨19.6%。 数小时后即将登陆港交所的小马智行周三收跌1.99%、文远知行跌5.26%。 其他消息 【盘后财报速览】 Arm 盘后涨超2%，受益于对为人工智能数据中心设计芯片的兴趣增加，公司财报和对当前财季的指引全面超越预期； 高通 盘后跌超4%，虽然财报数字整体好于预期，但公司披露由于美国税制变动，对上季度利润计提57亿美元的减值； 标普500指数年内涨幅最大成分股 Robinhood 发布财报后跌近2%。公司第三季度利润超过华尔街预期，但加密货币收入未达标。首席财务官Jason Warnick将于2026年第一季度离职； AI应用牛股 多邻国 发布财报后跳水超17%。公司预期四季度预定收入区间为3.295亿美元至3.355亿美元，低于分析师预估的3.441亿美元； 外卖平台 DoorDash 跌超14%，三季度盈利未达分析师预期，且表示未来将继续增加支出。 【古尔曼：苹果将每年支付谷歌10亿美元定制AI模型】 持续跳票的“苹果智能”终于迎来了关键进展。据知名爆料人马克·古尔曼周三透露，苹果把推出升级版Siri等AI功能的希望寄托在谷歌的1.2万亿参数AI模型上。双方目前正在敲定一项协议，届时苹果将每年支付10亿美元定制一个Gemini模型，直到公司能自己研发出足够强大的AI模型为止。 【亚马逊起诉Perplexity 围绕AI代理访问权展开斗争】 亚马逊当地时间周二深夜提起诉讼，将与Perplexity的法律争端升级为全面对抗，电商巨头寻求禁止这家人工智能搜索初创公司通过其AI浏览器Comet访问亚马逊网站。在提交给加州北区法院的诉状中，亚马逊指控Perplexity实施计算机欺诈并违反其服务条款。 【报道称美国政府对诺和诺德收购要约存有疑虑】 对于诺和诺德与辉瑞争夺减肥药开发商美特塞拉一事，周三有报道称，联邦贸易委员会致信诺和诺德与美特塞拉，称诺和诺德的出价“可能违反”要求事先进行并购审查的程序性法律规定。受此影响，美特塞拉周三收跌2.46%。

对于蜂拥追逐热门股的美股散户投资者而言，周二堪称是自特朗普贸易战引发今年4月市场动荡以来最惨烈的一天…… 行情数据显示，受到Palantir财报前景指引不如预期及《大空头》原型伯里披露做空该股和英伟达的影响，高盛集团编制的“散户青睐指数”(The Retail Favorites Index)在隔夜遭遇了重创。 该指数追踪非专业交易者重仓持有的股票组合，主要成分股包括了Palantir、特斯拉、Reddit和Robinhood Markets等美国散户群体中极为热门的公司。截至周二收盘，该指数全天最终下跌了3.6%，跌幅约为同期标普500指数的三倍。 同时，这也是“散户青睐指数”自4月10日以来的最大跌幅——当时美股因市场担忧美国总统关税政策实施而遭遇暴跌。 今年以来，以日内交易为主的散户投资者曾借人工智能热潮，帮助将美国主要股指推升至了年内高点，同时也引发了业内对投机泡沫不断膨胀的担忧。 根据摩根大通的数据显示，周二美股开盘大幅下挫后，散户交易者仍保持活跃，截至当天纽约时间上午11点已买入价值5.6亿美元的个股及ETF。这可能助推了周二早盘的反弹——标普500指数一度收窄跌幅，但随后又再度转跌。 投资培训平台Stock Swoosh首席执行官Melissa Armo在描述市场走势时称， “人们试图在早盘推动市场反弹，但最终失败了。当人们恐慌抛售时，就会出现这种情况。” 因年内大幅上涨后成为日内交易员眼中“宠儿”的Palantir，周二股价暴跌了约8%，市场担忧这家软件公司估值过高，且AI板块整体涨势难以持续。德意志银行策略师Jim Reid在报告中写道，“它们的业绩不错，但市场对公司在整个2026年的业绩前景缺乏清晰度感到失望。” 加剧隔夜市场恐慌的因素，还包括了知名对冲基金经理迈克尔·布里——因预见美国房市崩盘而闻名于世的《大空头》电影原型，在13F文件中披露其公司正大举做空Palantir和英伟达。这份监管文件提交之际，距他上周五向散户投资者发出关于市场过度乐观的隐晦警告，仅数日之隔。 与此同时，比特币本周暴跌也重创了散户，并拖累了加密货币相关概念股。周二，比特币价格自6月以来首次跌破10万美元大关。此次下跌距三周前那场抹去数十亿美元杠杆加密头寸的历史性清算事件时间并不久。 展望后市，Armo表示，他目前正为周三可能出现的另一轮下跌做准备。 至于是否能够抄底，Armo建议投资者若能承受“痛苦”，可提前拟定一份想要购买的股票清单。她强调，“前提是他们能承受痛苦，若不能，我建议卖出。”

本周三早间，在昨夜美股AI科技股集体回调的带动下，日韩股市与AI相关的科技股也集体遭到暴击。 截至发稿，韩国综合指数跌超5%；日经225指数向下跌破50000点，最新下跌2.92%。 日韩AI股暴跌 在日本股市上，截至发稿，软银公司的股票暴跌10%，而测试设备商爱德万测试 ( Advantest ) 公司的股价则下跌了超过8%。 在韩国股市，三星电子公司的股价下滑了4.9%，而SK 海力士公司的股价则下跌了近6%。瑞萨电子公司的股价下跌了 5.48%。 受此影响，日韩股市基准股指均大幅下滑。稍早，韩国股市Kospi 200指数期货在跌超5%后，程序化交易卖单一度于当地时间上午9:46（北京时间8:46）被暂停5分钟。上次韩国暂停程序化交易卖单是在2025年4月。 港股和台股周三开盘均告下跌。香港恒生指数开盘跌0.97%，恒生科技指数跌1.75%，汽车股、芯片股纷纷走低；而台湾股市亦下跌逾1%。 截至发稿，MSCI全球股票指数下跌11.51点，跌幅1.14%，至996.34。 华尔街老兵、市场咨询公司Navellier & Associates的创始人路易斯·纳韦利尔（Louis Navellier）在一份报告中写道：“人们担心会出现人工智能引发的市场调整，如果这种情况真的发生，由于那些知名公司的权重巨大，整个市场都将随之受到影响。” 美股AI估值泡沫要破了？ 日韩股市的下挫明显受到了美股的影响。在此之前的美股周二时段，Palantir公司股价一夜之间下跌了约8%，尽管该公司第三季度的业绩超出了预期，但该公司高昂的估值以及整个人工智能主题引发的市场情绪波动仍影响了投资者情绪。 受此影响，今早美股收盘后公布财报的AMD股价也在盘后出现下滑，尽管该公司业绩几乎全面跑赢分析师预期。 据FactSet数据，由人工智能驱动的这波涨势已将标普500指数的预期市盈率推高至23倍以上——这是自2000年以来的最高水平。 韩国股市也从这一AI热潮中获利。今年韩国芯片制造商SK 海力士和三星电子的业绩均大幅增长，助力韩国综合股价指数此前不断创下历史新高。 美元走强进一步强化抛压 美元的走强也给日韩股市带来压力。 上周，美联储主席鲍威尔在利率决议发布会上暗示，今年12月降息的概率可能并不如外界此前预测的那么板上钉钉。此番言论降低了市场对美联储近期宽松政策的预期，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，交易员们目前押注12月降息的可能性仅为65%，低于一周前的94%。 美元因此在本周明显走强。此外，受金融市场整体避险情绪的影响，美国国债收益率下降，这也支撑了美元。 “很多人工智能股票下跌，市场明显弥漫着避险情绪，因此投资者也开始涌向国债等优质资产，”纽约 AmeriVet Securities 的美国利率策略主管 Greg Faranello 表示。

随着美股的昂贵估值问题被“大空头”搬上台面，预期之中的调整就在昨夜今晨发生了。 截至收盘，标准普尔500指数跌1.17%，报6771.55点；纳斯达克综合指数跌2.04%，报23348.64点；道琼斯工业平均指数跌0.53%，报47085.24点。 （纳斯达克综合指数日线图，来源：TradingView） 周二的代表案例是AI应用大牛股Palantir。 尽管公司公布的新财报全面超越预期，且上调业绩指引，周二依然收跌7.94%。 公司股价在过去一年里翻了4倍后，已经成为“AI泡沫”的具象代表。 （Palantir日线图，来源：TradingView） 令担忧雪上加霜的是，电影《大空头》原型、对冲基金经理Michael Burry恰好在前一天披露了三季度买入了Palantir和英伟达的看跌期权。 对于热爱日内交易的美股散户而言，周二也是4月以来最惨的一天。 高盛集团编制的散户偏好指数周二下跌3.6%，约为标普500指数的3倍。 该指数追踪Palantir、特斯拉、Reddit和Robinhood Markets等股票。 对于潜在回调的关键点位， BTIG的首席市场技术分析师Jonathan Krinsky表示，自4月以来，标普500指数一直没有回踩过50日移动均线（目前点位约为6654点），也没有出现过单日3%以上的下跌。 Krinsky表示，这两点都有可能是最低目标，但鉴于“近期分歧已变得如此极端”，因此市场很可能回落至 6400-6500 点水平。 高盛和摩根士丹利的掌门的表态也削弱了投资者的信心。高盛董事长兼CEO苏德巍周二表示， 未来12到24个月内，股市很可能会出现10%到20%的回撤 。摩根士丹利首席执行官Ted Pick也附和称， 如果不是由某种宏观悬崖效应驱动，那10%-15%的回调值得欢迎 。 与美股类似，原油、大宗商品周二集体下跌，甚至连黄金都成了被抛售的对象。 在风险偏好最极端的加密货币市场，比特币周二暂时下跌近6%， 以太坊更是暴跌超10% 。Coinglass统计显示，过去24小时内有45万个钱包地址爆仓，清算金额接近20亿美元。 （以太坊日线图，来源：TradingView） 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达跌3.96%、苹果涨0.37%、微软跌0.52%、谷歌-C跌2.13%、亚马逊跌1.84%、博通跌2.93%、Meta跌1.63%、台积电跌3.55%、特斯拉跌5.15%、伯克希尔哈撒韦-A涨2.66%、礼来涨1.15%、摩根大通跌0.03%、沃尔玛涨0.67%、甲骨文跌3.75%。 中概股难逃市场拖累，纳斯达克中国金龙指数周二收跌2.05%。 截至收盘，阿里巴巴跌2.02%、京东跌2.93%、百度涨3.1%、拼多多跌0.62%、哔哩哔哩跌5%、蔚来跌3.5%、网易跌1.92%、富途控股跌7.57%、理想汽车跌3.27%、小鹏汽车跌3.9%、亿航智能跌5.32%。 明日即将登陆港交所的小马智行周二收跌9.79%、文远知行跌13.72%。 其他消息 【亚马逊对Perplexity的AI代理下“逐客令”】 根据周三凌晨的最新消息，亚马逊已经向Perplexity发出了停止侵权函，要求这家人工智能搜索初创公司禁止其AI浏览器Comet在亚马逊网上商城代表用户进行购物。 【苹果被曝准备进军低价笔记本领域】 知名苹果爆料人马克·古尔曼最新发文表示，苹果正准备进军低价笔记本电脑市场，开发一款价格亲民的Mac，以吸引那些原本使用Chromebook及入门级Windows电脑的消费者。 【辉瑞、诺和诺德收购战升温】 美国生物技术公司美特塞拉（Metsera）周二发布公告称，辉瑞和诺和诺德均提高了收购价格，但诺和诺德的报价依然更优。其中辉瑞将收购报价提高至最多81亿美元，而诺和诺德的收购价最高可达100亿美元。受此影响，美特塞拉周二收涨20.5%，较今年1月IPO的价格翻了4倍。 美特塞拉表示，辉瑞还有两个工作日的时间来协商报价，如果在此期限结束后美特塞拉董事会依然认为诺和诺德的报价更好，有权终止现有的并购协议。 【AMD三季度营收92.5亿美元】 AMD三季度营收92.5亿美元，分析师预期87.4亿美元；三季度资本开支2.58亿美元，预期2.197亿美元；三季度调整后运营利润22.4亿美元，分析师预期21.5亿美元；预计四季度营收93亿-99亿美元，分析师预期92.1亿美元。 【IBM 宣布将在四季度裁员数千人】 IBM周二确认，公司将在第四季度实施“一项行动”，将影响“低个位数百分比”的全球员工。根据公司年报，IBM在2024年底雇佣了27万人，每裁员1%意味着有2700人失去工作岗位。 【eVTOL公司Beta完成IPO】 电动飞机公司Beta Technologies周二在纽约证券交易所上市，IPO定价为每股34美元。Beta表示出售了2,990万股，融资超过10亿美元。亚马逊和通用电气是该公司在IPO前的两大主要投资者，分别持有10.2%和6.3%的股份。 在美股集体下跌的环境中，Beta周二逆势上涨5.88%，市值达到78.8亿美元。 【礼来、诺和诺德接近与美国政府达成减肥药降价协议】 周二的市场消息称，礼来与诺和诺德最快将在本周宣布与白宫达成协议，按每月149 美元的价格提供最低剂量的减肥药产品，以换取获得医疗保险（Medicare）覆盖。 【谷歌将测试太空数据中心构想】 在周二发表的一篇研究论文中，谷歌概述了将其被称为张量处理单元（TPU）的 AI 芯片发射到近地轨道的计划。该轨道能使它们持续处于太阳可见范围内，从而使其能够持续依靠太阳能运行。谷歌将与卫星公司Planet Labs合作，计划在2027年发射两颗试验卫星，每颗搭载四个TPU。

昨夜今晨，在被称为“美股最强月份”的11月开头，市场就迎来了令人忧心的迹象： 凭借亚马逊和OpenAI签手合作等一堆AI交易公告，科技巨头继续带领指数上涨 ，但广泛的市场情绪深陷低迷状态。 截至收盘，标准普尔500指数涨0.17%，报6851.97点；纳斯达克综合指数涨0.46%，报23834.72点；道琼斯工业平均指数跌0.48%，报47336.68点。 （纳斯达克综合指数日线图，来源：TradingView） 作为周一的市场热点，全球最大云计算平台亚马逊AWS宣布与OpenAI签订380亿美元算力合同。这意味着现在美股“七巨头”中，已经有4家与旧金山创业公司形成“铁索连环”的关系。 按照收盘价计算， 亚马逊周一市值增加1045亿美元，相当于人民币7437亿。 （亚马逊日线图，来源：TradingView） 同一天，微软宣布与澳洲云服务商IREN签订一份价值97亿美元的算力合同。云服务商Lambda也在周一宣布，获得微软“数十亿美元”的算力合同。 而受到前述消息全部提到英伟达芯片，以及微软总裁史密斯透露“拿到向阿联酋出口英伟达芯片的许可证”刺激， AI芯片龙头涨超2%，对应略超千亿美元的市值增幅 。 周一也有消息称， 谷歌继欧洲发债65亿欧元后，又在美国市场发行175亿美元债券 。与上周Meta发行300亿美元债券一样，谷歌企业债依然受到投资者的积极认购，据传收到约900亿美元的订单。 另一边，美股市场的更多股票正处于萎靡状态。 周一标普500指数虽然收涨，但盘中一度有超过400只成分股下跌，收盘时依然有315只股票走弱。 这样的情况在上个月已经显露苗头，虽然标普指数连创新高，但10月里下跌的成分股更多。 因此，美股市场的调整压力，与以往年末假日季的历史走势，正处于相互矛盾的状态。 LPL Financial的策略师团队表示：“ 正如那句老话所说，不要和行情作对，我们赞同这一点。不过，另一句广为流传的老话是，牛市并非直线向上，尽管自4月以来的走势看上去正是如此。 ” 策略师们表示，当指数上涨而市场广度未能跟上时，这表明市场的基础出现了 “初现裂痕”的迹象。往好处想，如果美股在这个节点上确实展开调整，季节性的强劲表现也能限制回撤的深度和持续时间。 历史数据显示， 在过去30年里，11月历来是美股一年里表现最好的月份 。同时根据Bespoke投资集团的统计， 自1928年以来，标普500指数在前十个月上涨超过10%的情况已经发生40次。在今年之前，每当出现这种情况，11月份的平均涨幅为2.6% 。 （来源：Bespoke Investment Group） 热门股表现 按市值排名，截至收盘，英伟达涨2.17%、苹果跌0.49%、微软跌0.15%、谷歌-C涨0.82%、亚马逊涨4%、博通跌1.92%、Meta跌1.64%、台积电涨1.47%、特斯拉涨2.59%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.5%、摩根大通跌0.57%、礼来涨3.9%、沃尔玛涨0.4%、甲骨文跌1.81%。 受三星暂停DDR5合约报价的传言影响，存储芯片板块普涨， 美光科技涨4.88%、闪迪涨3.85%、西部数据涨5.2%，均创历史新高 。希捷科技涨3.78%。 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数周一收涨0.26%。 截至收盘，阿里巴巴跌1.61%、京东跌0.79%、百度涨0.3%、拼多多跌0.14%、哔哩哔哩跌0.2%、蔚来涨2.34%、网易涨0.71%、富途控股跌2.41%、理想汽车跌1.77%、小鹏汽车涨0.51%、亿航智能跌2.93%、亚朵涨5.83%、阿特斯太阳能涨9.68%、新氧涨19.24%。 其他消息 【补贴政策到期 美电动车市场迎“急刹车”】 多家汽车制造商表示，由于最高达7500美元的联邦购车补贴在10月结束，当月美国纯电动车销量出现暴跌。举例而言，现代汽车的数据显示，其Ioniq 5和Ioniq 9两款电动车在美国的销量分别环比暴跌80%和71%。 【金佰利斥资487亿美元收购泰诺母公司 股价暴跌】 截至周一收盘，美国健康卫生护理巨头金佰利暴跌14.57%。公司此前宣布将以约487亿美元的价格并购泰诺、邦迪品牌母公司Kenvue。Kenvue受消息刺激收涨12.32%。 【特斯拉10月欧洲销量再陷低谷】 特斯拉在欧洲市场的困境仍在持续.数据显示，特斯拉10月新车注册量（通常被视为销量指标）在瑞典暴跌89%，在丹麦下降86%，在挪威下降50%。不过，特斯拉在法国的销量连续第二个月录得小幅增长。 【巴菲特可能又减持苹果股票】 上周末公布的伯克希尔三季度财报显示，其持有的苹果公司股权价值下降了12亿美元，但苹果股价同期涨超24%。这恐怕意味着巴菲特再度出售苹果股票。 巴菲特在2024年削减了三分之二的苹果持仓，又在今年二季度再度减持。

周五（10月31日），美股三大指数集体收升。 截至收盘，道琼斯指数涨0.09%，报47562.87点；标普500指数涨0.26%，报6840.20点；纳斯达克综合指数涨0.61%，报23724.96点。 周线上看，道指累计上涨0.75%，标普累涨0.71%，纳指累涨2.24%，均连涨三周；月线上，道指和标普分别累涨2.51%和2.27%，连涨第六个月；纳指累涨4.7%，连涨七个月。 周五，亚马逊收涨9.58%，股价刷新历史新高，这一涨幅领跑道指30只成分股，在标普500只成分股中也排名第二，仅次于第一太阳能的14.28%。 昨日盘后，亚马逊在业绩报告中宣布其云计算部门季度营收增长20%。CEO表示，AWS的增长速度“达到了自2022年以来的最高水平”，同时人工智能和核心基础设施的需求强劲。 受亚马逊财报的影响，投资者周五纷纷买入其他人工智能相关公司的股票，软件公司Palantir收涨3.04%，数据中心主要建设商和运营商甲骨文涨2.23%。 Zacks Investment Management客户投资组合经理Brian Mulberry评论道，“人工智能的应用正在加速，这使得科技巨头们在提升算力和功能方面的投资变得有利可图。” “这将是未来一项关键指标，因为我们明年已承诺投入超过6000亿美元的资本支出。”Mulberry补充道，“投资者将关注这些支出如何以销售额增长的形式回馈给每家公司。” 热门股表现 其他大型科技股多数走低，（按市值排列）英伟达跌0.16%，苹果跌0.38%，微软跌1.52%，谷歌C跌0.03%，博通跌1.82%，Meta跌2.72%，特斯拉涨3.74%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.73%。 热门中概股涨跌不一，富途控股涨4.93%，蔚来涨3.42%，小鹏汽车涨2.35%，理想汽车涨1.76%，腾讯音乐涨0.68%。 小马智行跌5.47%，好未来跌5.03%，阿里巴巴跌2.01%，京东跌0.99%，拼多多跌0.84%，新东方跌0.82%，百度跌0.77%。 公司消息 【现代汽车与英伟达合作 利用5万台BlackwellGPU进行AI训练】 英伟达表示，现代汽车集团正在与韩国政府和英伟达合作，建造一座配备50,000个Blackwell GPU的NVIDIA AI工厂，以实现制造、自动驾驶和机器人技术的AI模型训练、验证和部署。该公司计划使用 NVIDIA DRIVE AGX Thor、NeMo、Nemotron 和 Omniverse 来模拟工厂运营。 【诺和诺德为聚焦新型减肥药业务裁员9000人】 据诺和诺德CEO Mike Doustdar在领英上发布的帖子显示，该公司针对9000人裁员计划的员工通知工作已基本完成。他补充称，此次裁员为全球范围，但由于各地法律不同，员工通知的进度存在差异。此次裁员是杜斯达尔上月启动的重组计划的一部分。 【艾伯维公司上调全年业绩指引】 艾伯维公司预计2025财年调整后每股收益为10.61美元至10.65美元，此前为10.38美元至10.58美元。艾伯维将每股股息从1.64美元上调至1.73美元，市场预估为1.71美元。 【可能含有致癌物 美药企召回逾58万瓶降压药】 当地时间10月31日，美国食品药品监督管理局（FDA）表示，多家制药企业召回超过58万瓶被致癌物污染的降压药盐酸哌唑嗪（prazosin hydrochloride）。FDA称，新泽西州的梯瓦制药美国公司及美源健康服务公司已于本月初启动自愿全国召回。该药用于扩张血管、降低血压，也常被用于治疗创伤后应激障碍（PTSD）引发的噩梦与睡眠问题。FDA在公告中指出，部分批次药物可能含有亚硝胺（N-nitrosamine）类杂质，这是一种在药品生产或储存过程中形成的潜在致癌化合物。监管机构已将此次召回列为“二级风险事件”。 【投行Monness Crespi Hardt将亚马逊、苹果目标价均上调至300美元】 投行Monness Crespi Hardt将亚马逊目标价格从275美元上调至300美元；将苹果公司目标股价从270美元上调至300美元。 【标普上调波音展望至“稳定”】 标普将波音公司展望从“负面”调整至“稳定”，同时确认其“BBB-”信用评级。标普就波音公司表示，777X机型首次交付延迟将影响先前预估，但预计737、787机型交付量增长将在未来两年内带动信用指标显著改善。

周四（10月30日），美股三大指数集体下跌。 截至收盘，道琼斯指数跌0.23%，报47522.12点；标普500指数跌0.99%，报6822.34点；纳斯达克综合指数跌1.57%，报23581.14点，终结了连创新高的势头。 个股方面，前一天公布季度业绩的Meta收跌11.33%，微软跌2.92%，因为投资者对这两家科技巨头在人工智能（AI）领域不断增长的支出预期感到担忧。 这一因素也导致芯片股整体承压，费城半导体指数跌1.53%，30只成分股中22家下跌。AMD跌3.59%，博通跌2.46%；英伟达跌2%，市值失守5万亿美元关口。 Miller Tabak股票策略师Matt Maley表示，“这并不代表AI泡沫即将破裂，也不意味着股市即将迎来重大逆转。然而，这确实增加了短期回调的可能性。” 科技股整体承压还有一个原因就是美联储12月降息的概率有所回撤。芝商所“美联储观察”工具显示，市场预计年末降息25个基点的概率为72.8%，先前一度在95%附近。 昨日，美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔在随后的新闻发布会上提到联邦政府的“停摆”将对经济活动造成影响，并指出12月是否进一步降息远未成定局。 与此同时，谷歌收涨2.45%，发稿前不久发布财报的亚马逊盘后一度涨14%。投资组合经理Jed Ellerbroek表示，种种迹象仍表明，AI基建支出依然非常强劲。 亚马逊股价盘后分时图 New Constructs创始人David Trainer评论道：“投资者关心科技巨头是为了观察哪家公司能在AI竞赛中坚持最久。” “这些企业不可能永远向AI投入巨资，因此，那些率先找到获利方法并从中获利最多的公司将成为最终的赢家。” 热门股表现 其他大型科技股整体走低，特斯拉跌4.63%，甲骨文跌6.69%，Palantir跌2.14%。 苹果涨0.63%，盘后续涨近4%，公司第三季度iPhone收入同比增长6.1%。 苹果股价盘后分时图 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.88%。 热门中概股多数收跌，小马智行跌6.79%，百度跌4.54%，阿里巴巴跌3.36%，腾讯音乐跌3.23%，京东跌2.88%，理想汽车跌2.34%，蔚来跌1.82%，拼多多跌1.5%，小鹏汽车跌0.99%。 好未来涨7.32%，新东方涨3.91%。 公司消息 【苹果：第四财季营收1,024.7亿美元 高于市场预期】 苹果第四财季营收1,024.7亿美元，同比增长7.9%，预估1,021.9亿美元；第四财季净利润274.7亿美元；第四财季每股收益1.85美元，同比增长90.72%，预估1.77美元。第四财季现金及现金等价物359.3亿美元，同比增长20%，预估516.7亿美元。分项来看，第四财季IPHONE收入490.3亿美元，同比增长6.1%；MAC收入87.3亿美元，同比增长13%，预估85.5亿美元；IPAD收入69.5亿美元，预估69.7亿美元；可穿戴设备、家居与配件90.1亿美元，同比下降0.3%，预估86.4亿美元。苹果预测下一财季iPhone销售额将实现"两位数"增长，高于市场预估的9.8%增幅。 【库克：预计在本财年第一季度整体销售额将同比增长10%至12%】 苹果CEO库克称，预计在本财年第一季度整体销售额将同比增长10%至12%，部分iPhone 17和iPhone 16机型在第四财季面临供应限制。 【亚马逊：第三季度每股收益1.95美元 高于市场预期】 亚马逊第三季度净销售额1,801.7亿美元，预估1,778.2亿美元；第三季度经营利润174.2亿美元，预估197.2亿美元；第三季度净利润211.9亿美元；第三季度每股收益1.95美元，预估1.58美元。AWS净销售额330.1亿美元，同比增长20%，预估323.9亿美元。亚马逊预计第四季度净销售额2,060亿美元至2,130亿美元，市场预估2,084.5亿美元；预计第四季度经营利润210亿美元至260亿美元。 【Reddit三季度营收5.85亿美元 高于市场预期】 Reddit三季度日均活跃用户数1.16亿，超出市场预期的1.1416亿；三季度营收5.85亿美元，超出市场预期的5.489亿美元；净利润1.627亿美元，超出市场预期的1.043亿美元。Reddit预计第四季度营收6.55亿至6.65亿美元，市场预期6.362亿美元。 【OpenAI："星际之门"项目规划容量突破8吉瓦 未来三年投资超4500亿美元】 OpenAI、甲骨文及Related Digital宣布在密歇根州设立"星际之门"（STARGATE）数据中心园区。OpenAI表示，"星际之门"项目规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。 【CoreWeave宣布收购AI开发平台Marimo】 英伟达持仓股CoreWeave宣布收购Marimo，以统一生成式AI开发者的工作流程。交易条款未披露。

北京时间10月30日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。 美联储决策机构联邦公开市场委员会（FOMC）发表声明说，现有指标显示，经济活动一直以温和的速度扩张，今年就业增长放缓，失业率略有上升，通胀率自年初以来有所上升，目前仍处于较高水平。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点。 与此同时，FOMC决定于12月1日结束对整体证券持有规模的缩减，即“结束缩表”。 值得注意的是，在本次决议中，（特朗普提名的）美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）和堪萨斯联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）投出了反对票。 米兰主张美联储应该在本次会议上降息50个基点——在9月会议上，他也曾主张降息50个基点，但以11比1的投票结果被否决；施密德则认为应该维持利率不变。 美联储主席鲍威尔：12月是否进一步降息远未成定局 美联储主席鲍威尔在随后举行的新闻发布会上提到，市场预期的12月份再度降息“远未成定局”。 鲍威尔表示，现有数据表明经济正在温和扩张，劳动力市场似乎逐步降温，通胀水平仍偏高。政府“停摆”将暂时拖累经济活动，现有证据表明裁员和招聘人数仍然偏低，就业面临的下行风险似乎有所上升。 谈及通胀，鲍威尔补充称，服务业通胀回落似乎仍在持续，大多数衡量长期通胀预期的指标与目标一致，但近期通胀预期已有所上升，因较高的关税政策正在推高部分商品的价格。他也承认，在合理的基准情形下，关税对通胀的影响将是短暂的。 鲍威尔称，美联储本次降息是“迈向更中性政策立场的又一步”。“对于12月如何行动，我们的看法存在很大分歧，12月是否进一步降息远未成定局。”他说。 谈及“结束缩表”，鲍威尔表示，美联储无法仅凭一种工具同时应对就业和通胀风险，资产负债表决定给予市场一些适应时间。过去三周货币市场流动性趋紧，继续缩表益处不大。 被问及美股估值时，鲍威尔表示，关注任何单一资产并非美联储的职责。但他评论道，人工智能与20世纪90年代泡沫不同，因为一些巨头已拥有与互联网明星企业截然不同的收入、商业模式和利润。 美股盘中跳水 有分析指出，鲍威尔的表态给美联储后续的政策前景蒙上了阴影。 有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos评论道，FOMC整体上并不认同市场此前对12月降息的高度定价。 在鲍威尔讲话期间，美股三大指数全线跳水，盘中一度集体翻绿，随后纳指转涨，道指、标普500指数尾盘跌幅有所收窄，截至收盘，道指跌0.16%，纳指涨0.55%，标普500指数平盘报收。 美元指数直线拉升，由跌转涨。 受鲍威尔“鹰派”发言的影响，交易员下调对美联储12月降息的押注，目前预计降息概率为71%，低于此前的90%。 分析人士：降息影响相对有限 此前，美联储降息25个基点已被市场充分计价。据中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮介绍，三方面因素导致本次降息被市场充分计价。一是美国7月和8月非农数据表现偏弱，已经公布的9月ADP就业数据表现依然偏弱，就业市场表现不佳。二是9月通胀数据虽然没有回到美联储目标范围区间，但其表现低于市场预期，且关税政策影响下二次通胀预期有所减弱，故降低了对美联储政策宽松的限制。三是美国政府“停摆”对经济有一定程度的负面影响，而特朗普政府持续施压美联储，要求其大幅降息，得到部分美联储官员的响应，不断释放持续降息的信号。 中信建投期货海外宏观与外汇高级分析师朱冠华认为，美国生产、消费、地产指标自今年年初开始持续下行，至今未现企稳迹象。经济下行导致就业市场疲软，支持美联储降息。通胀放缓也强化了美联储降息预期。 相较于预期内的降息，朱冠华认为，本次议息会议影响更大的政策可能在于停止缩表。美联储自2022年开始缩表以来，资产负债表仅缩减2.3万亿美元。但是，10月美国流动性问题开始爆发，美联储体系中的银行准备金跌破3万亿美元，SRF工具被大规模启用，这些问题的爆发集体指向了美联储需要结束缩表，维护市场流动性。 “此前，美联储9月预防式降息25个基点，对市场而言意味着利多出尽。”史家亮说，整体来看，如果剔除美联储新任理事米兰的观点，美联储9月议息会议基调中性偏“鹰”，因此美元指数和美债收益率呈现先跌后涨、贵金属呈现先涨后跌的走势。本次会议的影响偏短期，中期的货币政策宽松周期将为商品市场带来持续利多。 由于降息25个基点已经被市场充分计价，因此，史家亮认为，美联储如期降息对市场影响有限，美国股市和大宗商品延续当前行情的可能性较大。“本次议息会议的重点在于会议声明措辞的变化以及鲍威尔对于通胀、就业、未来政策预期的最新态度。”他说，鲍威尔今天凌晨做出了“鹰派”表态，强调未来降息节奏不确定，对股市和大宗商品市场短期偏利空。 朱冠华也表示，由于市场前期已经充分消化了降息预期，此次降息带来的影响相对有限。但是，美国利率下降仍为其他国家提供了货币政策空间，货币政策实施效果也将迎来提升，利好其他国家的经济与金融市场表现。 “结束缩表可能影响更大。”朱冠华说，美联储结束缩表，一方面将缓解金融体系流动性压力，另一方面将稳定货币市场融资利率水平，两者都会提升市场风险偏好。因此，本次会议预计会刺激资金流入周期性股票、新兴市场股票、大宗商品等领域，带动相关资产走强。

周三（10月29日），美股三大指数涨跌不一，道指标普高位回落，纳指再创历史新高。 截至收盘，道琼斯指数跌0.16%，报47632点；标普500指数跌0.3点，报6890.59点；盘中两只指数一度刷新高，但在美联储主席鲍威尔讲话后明显回落。 纳斯达克综合指数涨0.55%，报23958.47点，刷新了周二录得的收盘历史纪录，这也是该指数连续第四个交易日收于新高，盘中甚至一度涨破24000关口。 北京时间周四凌晨02:00，美联储宣布将联邦基金利率目标区间 下调25个基点 到3.75%至4.00%之间，符合市场普遍预期，是该行年内第二次降息。 但鲍威尔在新闻发布会上称，央行内部对于12月如何行动的看法存在很大分歧。他强调， 12月降息“远未成定局” ——这一表态重创正在交易的风险资产。 Angeles Investments首席投资官Michael Rosen评论道，“鲍威尔的表态反映了内部的分歧：一方主张采取更激进的宽松政策，而另一方则担心通胀仍然过高。” Rosen补充称，“我们也认为，市场对未来降息的速度和幅度预期过高。目前通胀率高于央行目标，货币政策可能会保持适度宽松，同时名义利率低于名义GDP增速。” 有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos评论道，FOMC整体上并不认同市场此前对12月降息的高度定价，这明显是美联储方面试图重新夺回一定政策灵活性的尝试。 热门股表现 大型科技股多数走高，英伟达涨2.99%报207.04美元，续刷新高，公司市值也首度在收盘时站稳在5万亿美元上方。盘中该股一度涨超5%，最高报212.19美元。 苹果涨0.26%报269.70美元也创新高，总市值为4.002万亿美元；微软跌0.10%，市值为4.025万亿美元——这意味着美股首次在收盘时出现三家市值超4万亿美元的公司。 其他大型科技股多数走高，（按市值排列）谷歌C涨2.51%，亚马逊涨0.46%，Meta涨0.03%，博通涨3.49%，特斯拉涨0.21%。Palantir涨4.86%。 费城半导体指数涨1.85%刷新高。泰瑞达涨20.47%，涨幅最大。应用材料涨3.56%，AMD涨2.45%，美光科技涨2.13%，阿斯麦涨2.11%。 存储概念股大幅走强，希捷科技涨19.11%，SanDisk涨16.42%，西部数据涨13.18%，Rambus涨7.37%。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%。 热门中概股涨跌不一，富途控股涨5.26%，万国数据涨5.05%，阿里巴巴涨1.84%，哔哩哔哩涨1.39%，蔚来涨0.71%，百度涨0.62%，拼多多涨0.04%。 霸王茶姬跌3.93%，小马智行跌3.06%，好未来跌1.72%，新东方跌1.3%，小鹏汽车跌0.69%，京东跌0.49%，腾讯音乐跌0.43%。 Q3业绩报告汇总 【微软第一财季营收776.7亿美元 高于市场预期】 微软第一财季营收776.7亿美元，同比增长18%，预估755.5亿美元；净利润277.47亿美元，同比增长12%；智能云业务营收309亿美元，预估301.8亿美元；资本支出193.9亿美元，预估230.4亿美元；每股收益3.72美元，预估3.67美元。 【Meta第三季度每股收益1.05美元 远低于去年同期水平】 Meta第三季度营收512.4亿美元，同比增长26%，预估495.9亿美元。其中，广告收入500.8亿美元，同比增长26%，预估485.9亿美元；其他收入6.90亿美元，同比增长59%，预估5.974亿美元。第三季度经营利润205.4亿美元，同比增长18%；每股收益1.05美元，上年同期6.03美元。Meta预计第四季度营收为560亿至590亿美元，市场预估573.8亿美元；预计全年资本支出700亿美元至720亿美元，市场预估693亿美元。 【星巴克第四季度净营收96亿美元 高于市场预期】 星巴克第四季度同店销售增长1％，预估下降0.48％；第四季度净营收96亿美元，预估93.4亿美元；调整后每股收益0.52美元，预估0.55美元。 【eBay第三季度净营收28.2亿美元 高于市场预期】 eBay第三季度净营收28.2亿美元，超出市场预期的27.3亿美元。eBay预计第四季度净营收28.3亿至28.9亿美元，市场预期28亿美元。 其他公司消息 【微软CEO：将继续增加在人工智能方面的投资】 微软CEO称，将继续增加在人工智能方面的投资，无论是资本还是人才投资，以应对前方巨大的机遇。 【保时捷-皮耶希家族考虑投资大众汽车柴油发动机业务部门】 据报道，保时捷-皮耶希家族正探讨投资大众汽车价值60亿欧元的柴油发动机业务部门。 【京东内部人士：“美的被罚”、“京东二选一”等谣言是因与抖音的价格竞争引发】 据京东内部人士称，近期“京东对美的巨额罚款”、“京东二选一”等谣言，是因为京东要求在自己平台上的售价不能高于其他平台，引发与抖音直播间之间的价格竞争而产生的。该人士称，美的等品牌在京东平台销售量很大，京东要求在自己平台上的售价不能高于其他平台，这种做法是确保销量大的平台价格具有竞争力。