SMM铜晨会纪要｜2026.10.13 周二 SMM10月13日讯：隔夜伦铜收涨0.49%，表现为多头增仓；沪铜收涨0.11%，表现为空头减仓。宏观方面，伊朗油轮在霍尔木兹海峡遇袭推升中东航运风险，叠加美联储哈玛克鹰派表态及原油上涨，隔夜铜价冲高回落。预计今日铜价维持偏强震荡走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14678.5美元/吨，最高14686美元/吨，最低14605美元/吨，收14621.5美元/吨，涨0.49%。成交1.47万手，持仓26.1万手，较上一交易日增加1029手，表现为多头增仓。 沪铜主力2611： 开111270元/吨，最高111340元/吨，最低110820元/吨，收110890元/吨，涨0.11%。成交2.1万手，持仓19.5万手，较上一交易日减少418手，表现为空头减仓。 二、消息面 （1）美联储官员哈玛克（Beth Hammack）表示，为避免高通胀在经济中根深蒂固，美联储应考虑更快、更频繁地小幅调整利率，而不是等待通胀压力持续累积后再采取更大幅度的行动。她认为，美国通胀压力已不再局限于能源价格，关税上调和人工智能基础设施建设带来的需求也在推高成本，当前有必要维持限制性货币政策。 （2）财政部、税务总局公告，一、自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。二、自2027年4月1日起，取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税。三、对上述产品中征收消费税的产品，出口消费税政策不作调整，继续适用消费税退（免）税政策。四、本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。 三、现货市场 三、现货市场 1）上海 电解铜销售情绪为3.50，环比上升0.12，采购情绪为2.85，环比下降0.07。 10月12日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水80—240元/吨，均价报升水160元/吨，较上一交易日下降380元/吨。 展望今日，SMM录得上海地区社会库存6.65万吨，环比上周四增加1.18万吨，主要因大量进口铜集中到货；江苏地区社会库存录得1.98万吨，环比减少0.26万吨，主要因国产货源到货偏少，叠加下游正常提货出库。随着上海地区进口货源明显补充，市场可流通货源紧张程度进一步缓解。综合来看，在进口货源增加、持货商积极出货以及高月差压制下，预计明日上海地区现货升水仍将承压运行，或维持小幅升水并继续小幅回落。 2）广东 采购情绪为2.73较上一交易日上升0.1，出货情绪为2.99较上一交易日上升0.03。 10月12日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水350元/吨，较上一交易日跌250元/吨； 平水铜报升水50元/吨，较上一交易日跌250元/吨； 湿法铜报贴10元/吨，较上一交易日跌250元/吨。 周末归来广东库存重新下降，到货减少、出库增加是主因。临近交割但月差仍十分大，叠加今日铜价出现明显上升，持货商只能降价出货，下游用家仅小幅增加采购量。 总体来看，临近交割月差仍较大，持货商主动降价出货，现货升水明显走低，今日成交仅略好于上周五。 3）进口铜 10月12日： 仓单均价130美元/吨，较前一交易日跌5美元/吨，价格区间120—140美元/吨； 提单均价125美元/吨，较前一交易日跌5美元/吨，价格区间120—130美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价61美元/吨，较前一交易日跌1美元/吨，价格区间54—68美元/吨。 报价参考10月到港货源。 昨日进口比价走弱，下游需求表现平平，叠加内贸现货升贴水走低，进口铜现货溢价上行动力不足，早市实盘成交较为冷清，当前期现结构下市场对于后市溢价存回落预期。 4）再生铜 10月12日11:30，期货收盘价111740元/吨，较上一交易日上升830元/吨；现货升贴水均价160元/吨，较上一交易日环比下降380元/吨。 再生铜原料价格环比上升500元/吨；销售情绪指数上升至2.54，采购情绪指数上升至2.12； 精废价差3854元/吨，环比下降125元/吨；精废杆价差1215元/吨。 据SMM调研了解，铜价冲高回落，再生铜杆企业原料库存偏低，对于目前高铜价再生铜原料贸易商出货意愿积极，再生铜杆企业表示日内采购较为容易。但由于价格偏高，再生铜杆企业资金成本增加，采购量有限。 四、库存（10月12日） 上海地区社会库存5.47万吨，较节前增加0.55万吨；江苏地区社会库存2.24万吨，较节前增加0.97万吨。 五、价格展望 宏观： 伊朗革命卫队称周一早间一艘超级油轮在霍尔木兹海峡遭袭，中东航运风险再度升温；外媒称美方欲借柴油协议“软化”俄立场，但普京坚持完全拿下顿巴斯。美联储哈玛克表示未来仍可能加息，时间未定，倾向“小幅、更频繁”的调整。受原油价格上涨影响，隔夜铜价冲高回落。 基本面： 需求端：进口铜集中到货，上海库存增加，可流通货源紧张程度缓解，持货商出货意愿较强。 需求端：高铜价及高月差抑制采购，下游以刚需为主，追高意愿不足，需求表现疲软。 库存方面：截至10月12日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加3.4万吨至10万吨上方，总库存较去年同期的17万吨附近减少6.43万吨。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

SMM铜晨会纪要｜2026.10.12 周一 SMM10月12日讯：隔夜伦铜收涨1.79%，表现为空头减仓；沪铜收涨0.84%，表现为空头减仓。宏观方面，中东局势缓和、矿山供应受扰支撑铜价，但美国消费者信心走弱、通胀预期升温等不确定性仍存。预计今日铜价维持偏强震荡走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14488.5美元/吨，最高14583美元/吨，最低14470美元/吨，收14550美元/吨，涨1.79%。成交1.7万手，持仓26万手，较上一交易日减少1582手，表现为空头减仓。 沪铜主力2611： 开110300元/吨，最高110850元/吨，最低110190元/吨，收110530元/吨，涨0.84%。成交2.16万手，持仓19.1万手，较上一交易日减少1190手，表现为空头减仓。 二、消息面 （1）伊朗伊斯兰革命卫队海军11日表示，一艘“违规”的超级油轮在霍尔木兹海峡以南海域触雷起火。伊朗伊斯兰革命卫队海军还宣布，所有在霍尔木兹海峡关闭导航和识别系统的船只将被视为“敌对目标”，并将受到严厉而果断的处置。 （2）财政部发布2026年上半年中国财政政策执行情况报告，财政部将根据宏观经济运行情况及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，推动经济持续向新向优向好发展，为实现“十五五”良好开局提供坚强保障。 三、现货市场 1）上海 电解铜销售情绪为3.38，环比上升0.53，采购情绪为2.92，环比上升0.14。 10月9日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水380—700元/吨，均价报升水540元/吨，较上一交易日下降170元/吨。 展望本周，隔月Back月差大幅走扩，持货商出货意愿明显增强，上周五连续下调报价以促成交。供应端来看，预计本周将有部分进口铜陆续到货，市场可流通货源或有所增加。与此同时，随着交割日临近，近月合约支撑较强，隔月Back预计仍将维持相对高位，不排除阶段性进一步走扩，对现货升水形成持续压制。需求端来看，在当前高铜价、高Back月差以及现货仍维持升水的格局下，部分下游加工企业采购意愿偏谨慎，市场观望情绪较浓，部分买方倾向等待现货升水进一步回落后再行采购。 2）广东 采购情绪为2.72较上一交易日上升0.1，出货情绪为2.96较上一交易日上升0.05。 10月9日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水600元/吨，较上一交易日涨300元/吨； 平水铜报升水300元/吨，较上一交易日涨200元/吨； 湿法铜报升水240元/吨，较上一交易日涨200元/吨。 广东库存重新下降，到货减少、出库增加是主因，随着下游铜加工企业复产令需求增加，持货商积极挺价出货，然月差过大抑制了中间贸易商的成交。总体来看，消费复苏库存重新下降，刺激现货升水走高，但月差较大抑制成交，整体交投仅略好于昨日。。 3）进口铜 10月9日： 仓单均价135美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨，价格区间120-150美元/吨； 提单均价130美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨，价格区间120-140美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价62美元/吨，较前一交易日涨7美元/吨，价格区间54—70美元/吨。 报价参考10月到港货源。 节后归来进口铜可流通现货货源仍表现紧张，而下游存在刚需，今日进口比价回暖后询盘者增多，现货溢价继续表现冲高。 4）再生铜 10月9日11:30，期货收盘价110910元/吨，较上一交易日下降800元/吨；现货升贴水均价540元/吨，较上一交易日环比下降170元/吨。 再生铜原料价格环比下降300元/吨；销售情绪指数下降至2.51，采购情绪指数上升至2.07；精废价差3979元/吨，环比下降625元/吨；精废杆价差1250元/吨。 据SMM调研了解，铜价日内止跌，增强了不少再生铜杆企业的采购信心，反观再生铜原料贸易商则不愿在铜价低位时出货，因此今日再生铜原料市场主要以再生铜杆企业采购为主，成交活跃度并不高。 四、库存（10月8日） 上海地区社会库存5.47万吨，较节前增加0.55万吨；江苏地区社会库存2.24万吨，较节前增加0.97万吨。 五、价格展望 宏观： 伊朗革命卫队袭击违规穿越霍尔木兹海峡的LPG船并扩大追踪范围，称美方已接受部分重开条件，但威胁若再战将打击地区电缆及数据中心；以媒称以方暂无意在月底议会选举前再袭伊朗。美国消费者信心创5月以来新低，通胀预期升温，特朗普启动调查欲罢免美联储理事库克。市场情绪有所缓和，叠加矿山供应受扰，为铜价提供支撑。 基本面： 供应端：部分进口铜及国产货源陆续到货，市场可流通货源增加，供应边际趋松。需求端：高铜价、高月差抑制采购意愿，下游普遍观望，整体需求表现疲软。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

SMM铜晨会纪要｜2026.10.9 周五 隔夜伦铜收跌1.09%，表现为空头增仓；沪铜收跌1.22%，表现为多头减仓。美联储官员释放进一步加息信号，叠加中东局势反复引发通胀担忧，铜价承压下行，预计今日铜价维持偏弱震荡走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14448美元/吨，最高14646.5美元/吨，最低14290美元/吨，收14294.5美元/吨，跌1.09%。成交2.4万手，持仓26.2万手，较上一交易日增加1994手，表现为空头增仓。 沪铜主力2611： 开109820元/吨，最高109920元/吨，最低108770元/吨，收108910元/吨，跌1.22%。成交4.4万手，持仓19.1万手，较上一交易日减少3018手，表现为多头减仓。 二、消息面 （1）伊朗外交部长阿拉格齐当日接受采访时说，伊朗与美方的谈判仍在继续。伊朗仍在评估美对“七日内重开霍尔木兹海峡”提议的回应，将在几天内作出回复。当地时间8日，美国总统特朗普表示，正在与伊朗进行富有成效的会谈，且绝不会在11月3日美国国会中期选举前攻击伊朗。 （2）中国人民银行发布文章称，人民币汇率作为金融市场的一个重要价格，长期以来一直备受各界关注，近期讨论有所增多。现将中国人民银行关于人民币汇率的政策立场阐明如下。中国贸易发展根源于产业国际竞争力的提升，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值。 三、现货市场 1）上海 电解铜销售情绪为2.85，环比上升0.4，采购情绪为2.78，环比上升0.37。 10月8日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水600—820元/吨，均价报升水710元/吨，较上一交易日下降265元/吨。 展望今日，早盘沪期铜大幅走高，终端及下游加工企业对当前高铜价接受度进一步下降，新增订单暂未见明显放量，采购仍以刚需为主。供应端来看，国庆假期期间部分冶炼厂货源陆续到货，但进口铜补充仍相对有限，整体供应压力尚不突出。与此同时，节后首个交易日部分市场参与者尚未完全返岗，企业复工及采购节奏仍处于恢复阶段，市场整体交投相对清淡。 2）广东 采购情绪为2.62较上一交易日上升1.02，出货情绪为2.91较上一交易日上升0.89。 10月8日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水400元/吨，较上一交易日跌500元/吨； 平水铜报升水100元/吨，较上一交易日跌500元/吨； 湿法铜报升水40元/吨，较上一交易日跌500元/吨。 总体来看，节后归来库存大增叠加大户主动降价，令升水大幅走低。 3）进口铜 10月8日： 仓单均价125美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨，价格区间110—140美元/吨； 提单均价120美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨，价格区间100—140美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价55美元/吨，较前一交易日涨2美元/吨，价格区间46—64美元/吨。 报价参考10月到港货源。 节后首个交易日，远月进口比价仍旧不佳，而因当前内贸升水较高现货进口表现盈利。早市进口铜市场现货货源较少，持货商坚持挺价，尤其注册铜货源报价较高，实盘成交稀少。 4）再生铜 10月8日11:30，期货收盘价111710元/吨，较上一交易日上升1340元/吨；现货升贴水均价710元/吨，较上一交易日环比下降265元/吨。 再生铜原料价格环比上升400元/吨；销售情绪指数上升至2.55，采购情绪指数上升至2.03；精废价差4604元/吨，环比上升673元/吨；精废杆价差1820元/吨。 据SMM调研了解，节后首个交易日，再生铜杆企业原料库存在假期期间到货量不足，日内不少再生铜杆企业积极采购，随着节后铜价冲高，再生铜原料贸易商出货意愿较强，再生铜原料市场成交较为活跃。 四、库存（9月30日） 上海地区社会库存4.92万吨，环比减少0.20万吨；江苏地区社会库存1.27万吨，环比减少0.26万吨。 五、价格展望 宏观： 美联储官员继续释放偏鹰信号，沃勒表示仍需进一步加息，但不必连续行动；穆萨莱姆认为未来6至9个月可能需要再次加息。地缘方面，中东冲突持续及美国墨西哥湾飓风带来的供应中断风险一度推高油价，令通胀担忧升温。随后，特朗普表示美伊正进行富有成效的讨论，且不会在11月3日中期选举前对伊朗发动攻击，推动油价回落。宏观政策预期与地缘局势反复，令铜价承压。 基本面： 供应端，国产及进口货源持续到港并流入市场，现货供应逐步增加。需求端，随着消费逐步转入传统淡季，下游企业采购仍以刚需为主。 综合判断，预计今日铜价维持偏弱震荡走势。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

SMM铜晨会纪要｜2026.10.8 周四 隔夜伦铜收涨0.29%，表现为多头增仓；沪铜因国庆假期休市。美联储加息预期及美国通胀预期升温推动美元走强，铜价上方承压，预计今日铜价维持高位窄幅震荡。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14428美元/吨，最高14491.5美元/吨，最低14332美元/吨，收14451.5美元/吨，涨0.29%。成交1.3万手，持仓26.0万手，较上一交易日增加542手，表现为多头增仓。 沪铜：因国庆假期休市。 二、消息面 美国银行上调长期铜价预测，理由是除美国以外地区供应趋紧以及亚洲市场持续紧张，同时警告油价高企和持续的伊朗冲突可能继续在短期内打压贵金属。 该行将2031年铜价预测上调20%，至每吨13,577美元，原因是铜持续流入仓库融资交易导致美国以外铜供应受限，以及亚洲市场供应紧张。该行表示，虽然伊朗战争短期内可能限制基本金属上行空间，但预计供应侧压力将在长期内为价格提供支撑。 在贵金属方面，该行表示，黄金可能在2026年第四季度跌向每盎司3,750美元，而油价飙升至每桶150美元可能拖累明年黄金均价至每盎司约3,500美元。太阳能电池板制造商需求走弱后，白银可能更紧密地跟随黄金；铂金应会因供应短缺获得支撑。由于供应过剩和汽车制造商需求走弱，钯金预计将继续承压。 美国银行还表示，由于生产阻力，预计炼焦煤市场今年和明年将保持短缺，支撑价格在每吨250美元附近。该行同时预测，随着产量上升，明年锂将出现小幅过剩，并警告更高的钴价可能促使汽车制造商减少对这种电池金属的使用。 三、现货市场 1）上海 采购情绪2.41，环比上升0.38；销售情绪2.45，环比下降0.73。 9月30日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水850—1100元/吨，均价报升水975元/吨，较上一交易日下降75元/吨。 早盘沪铜2610合约跳空高开后冲高回落，随后维持高位震荡。开盘后价格快速拉涨，盘中摸高至110500元/吨附近，随后回落至110390元/吨附近。此后铜价围绕110400元/吨一线反复震荡，其间一度下探至110330元/吨附近，反弹至110450元/吨附近后再度回落，午盘收于110370元/吨。 隔月Back月差在740—860元/吨之间；沪铜对2610合约当月进口盈亏在亏损630—450元/吨之间。 节前下游加工企业已基本完成假期备货，并提前与持货商确定假期期间提货安排。供应端来看，近期进口铜到货量仍较有限，冶炼厂发货量与下游提货需求基本匹配，市场整体维持紧平衡格局。 节后随着假期备货消耗，下游加工企业或存在一定补库需求，但假期期间成品库存预计有所累积，实际采购强度仍需关注节后新增订单能否明显放量。预计节后买卖双方围绕高升水仍将维持博弈，现货升水短期或继续维持高位运行。 后续需重点关注假期期间社会库存累积幅度、节后下游订单恢复情况，以及隔月Back月差变化对现货升水的影响。 2）广东 采购情绪1.6，较上一交易日下降1.6；出货情绪2.02，较上一交易日下降0.59。 9月30日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水900元/吨，持平上一交易日； 平水铜报升水600元/吨，持平上一交易日； 湿法铜报升水540元/吨，持平上一交易日。 广东1#电解铜均价111130元/吨，较上一交易日涨490元/吨；湿法铜均价110920元/吨，较上一交易日涨490元/吨。 总体来看，节前最后一个交易日，市场交投淡静，现货升水持平前一日。 3）进口铜 9月30日： 仓单均价119美元/吨，较前一交易日持平，价格区间110—128美元/吨； 提单均价114元/吨，较前一交易日持平，价格区间104—124美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价53美元/吨，较前一交易日持平，价格区间46—60美元/吨。 报价参考9月末至10月到港货源。 4）再生铜 9月30日11:30，期货收盘价110370元/吨，较上一交易日上升180元/吨；现货升贴水均价975元/吨，较上一交易日环比下降75元/吨。 再生铜原料价格环比上涨200元/吨；销售情绪指数下降至2.50，采购情绪指数下降至1.97；精废价差3931元/吨，环比下降125元/吨；精废杆价差1933元/吨。 国庆长假前最后一个交易日，无论再生铜杆企业还是再生铜原料贸易商，均基本进入放假状态，市场成交甚少。 四、库存（9月30日） 上海地区社会库存4.92万吨，环比减少0.20万吨；江苏地区社会库存1.27万吨，环比减少0.26万吨。 五、价格展望 宏观： 美联储9月会议纪要显示，官员对加息必要性存在分歧，但多数预计年内仍需加息一次。与此同时，纽约联储公布的美国一年期通胀预期升至3.9%，创逾三年新高，推动美元指数一度升至102.5，对铜价形成一定压力。地缘方面，美伊核谈判仍存分歧，铀浓缩权利问题成为双方谈判的主要障碍，中东局势不确定性持续。 基本面： 供应端，国产及进口货源持续到港并流入市场，现货供应逐步增加。需求端，随着消费逐步转入传统淡季，下游企业采购仍以刚需为主。 综合判断，预计今日铜价维持高位窄幅震荡。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

SMM铜晨会纪要｜2026.9.30 周三 隔夜伦铜收跌、沪铜收涨，均表现为多头减仓。宏观市场继续受到美联储货币政策预期扰动，预计今日铜价维持高位窄幅震荡走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14426美元/吨，最高14483美元/吨，最低14399.5美元/吨，收14425.5美元/吨，跌0.36%。成交1.7万手，持仓25.8万手，较上一交易日减少1360手，表现为多头减仓。 沪铜主力2611： 开109280元/吨，最高109790元/吨，最低109280元/吨，收109420元/吨，涨0.11%。成交2.3万手，持仓18.4万手，较上一交易日减少975手，表现为多头减仓。 二、消息面 9月28日（周一），安托法加斯塔矿业公司（Antofagasta Minerals）旗下智利Centinela铜矿的两个工会拒绝了资方提出的集体合同方案，朝着罢工又迈进一步。 目前，资方和工会必须进入政府主导的为期五天的强制调解程序；经双方同意可再延长五天，之后才能合法罢工。 98.73%的工会成员投票支持罢工，所有具备投票资格的成员均参加了投票。Minera Esperanza和Distrito Centinela两家工会此前呼吁成员拒绝该方案，声称安托法加斯塔矿业拒绝讨论统一工人福利，无论工人隶属于哪个工会。 Centinela铜矿2025年铜产量为240,400吨。 三、现货市场 1）上海 9月29日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水900—1200元/吨，均价报升水1050元/吨，较上一交易日下降90元/吨。 早盘沪铜2610合约探底回升后持续走高。开盘后价格快速下探至109720元/吨附近，随后反弹至109880元/吨附近并反复震荡。此后铜价重心逐步上移，突破109960元/吨后涨幅扩大，临近午间快速拉升，盘中摸高至110200元/吨附近，午盘收于110190元/吨。 隔月Back月差在610—700元/吨之间；沪铜对2610合约当月进口盈亏在亏损770—590元/吨之间。 采购情绪2.79，环比上升0.01；销售情绪3.18，环比上升0.03。 日内持货商连续下调报价以促成交，市场成交重心进一步下移。早盘沪铜2610—2611合约价差在Back 600元/吨附近震荡后快速走扩，盘中一度扩大至Back 700—710元/吨附近，近月合约相对远月进一步走强，隔月Back结构明显加深，对现货采购形成一定压制。 需求端来看，目前多数下游加工企业节前备货已基本完成，新增采购需求较为有限，预计今日市场成交活跃度或进一步下降。随着节前需求逐步减弱，持货商出货压力有所增加，预计明日上海地区现货升水仍将延续小幅下行走势。 2）广东 9月29日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水900元/吨，较上一交易日跌300元/吨； 平水铜报升水600元/吨，较上一交易日跌300元/吨； 湿法铜报升水540元/吨，较上一交易日跌300元/吨。 广东1#电解铜均价110640元/吨，较上一交易日跌445元/吨；湿法铜均价110430元/吨，较上一交易日跌445元/吨。 采购情绪2.47，较上一交易日下降0.09；出货情绪2.61，较上一交易日下降0.15。 总体来看，国庆临近，下游补货已经进入尾声，现货升水大幅下降。 3）进口铜 9月29日： 仓单均价119美元/吨，较前一交易日涨2美元/吨，价格区间110—128美元/吨； 提单均价114元/吨，较前一交易日涨2美元/吨，价格区间104—124美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价53美元/吨，较前一交易日涨1美元/吨，价格区间46—60美元/吨。 报价参考9月末至10月到港货源。 4）再生铜 9月29日11:30，期货收盘价110190元/吨，较上一交易日上升220元/吨；现货升贴水均价1050元/吨，较上一交易日环比下降90元/吨。 再生铜原料价格环比保持不变；销售情绪指数下降至2.52，采购情绪指数下降至1.99；精废价差4056元/吨，环比上升130元/吨；精废杆价差1930元/吨。 据SMM调研了解，铜价午后攀升，再生铜杆企业国庆节前备货情绪再次受到打压。终端线缆企业面对高铜价，下单时要求再生铜杆企业必须在国庆期间送货，而再生铜杆企业更希望协商节后发货，再生铜原料市场日内成交平淡。 四、库存（9月28日） 截至9月28日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.35万吨至7万吨上方，总库存较去年同期的14万吨上方减少7万吨。 五、价格展望 宏观： 多位美联储官员发表货币政策相关表态，其中纽约联储主席威廉姆斯表示年内或再加息一次，但无需急于行动。偏鸽表态令市场加息预期有所降温。市场重点关注本周PCE通胀数据以及美国就业报告，为年内利率决议提供参考指引。 基本面： 供应端，国产及进口货源到货均有所增加，现货流通偏紧格局缓解。需求端，节前新增采购需求偏弱，叠加高升水抑制，市场交投氛围清淡。 综合判断，预计今日铜价维持高位窄幅震荡走势。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

财政部、中国人民银行、金融监管总局9月29日联合对外发布通知，明确自2026年10月1日起，实施居民购房贷款贴息政策，政策实施期暂定1年。这是中央财政首次对商业性个人住房贷款进行贴息。 此次发布的通知明确，对同时符合以下条件的居民家庭给予贴息支持： 一是使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括存量贷款置换；二是所购住房建筑面积不超过120平方米；三是所购住房价格不超过150万元。 根据通知，可享受贴息的贷款规模最高可达100万元，财政部门给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长5年。 来源： 新华社 华尔街见闻总结要点如下： 首套刚需才能享受 ：使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房，且住房面积不超过120平方米、总价不超过150万元；新房、二手房均可。 贷款利率优惠约三分之一 ：财政按年化1个百分点给予贴息，贴息期限最长5年。按目前首套房商业性个人住房贷款利率水平计算，相当于优惠了利率的三分之一。 100万元贷款最多少付息近5万元 ：对于一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，由于贷款余额逐月减少，政策实施5年最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。 政策期内“应贴尽贴” ：政策自2026年10月1日起实施，暂定1年，符合条件的居民均可享受，财政贴息资金总规模不设上限。 贴息直接抵扣每月还款 ：借款人在签订贷款合同时授权银行办理贴息，银行自动审核资格并计算贴息，优惠金额直接体现在每期还款中。 首套房认定按现行政策执行 ：存量贷款置换不享受贴息，使用公积金贷款或购买保障性住房的，不叠加享受此次贴息政策。 财政部、中国人民银行、金融监管总局有关负责人就 实施居民购房贷款贴息政策答记者问 2026年9月29日 来源：金融司 　　 9月29日，财政部会同中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号）。财政部、中国人民银行、金融监管总局有关负责人回答了记者的提问。 　　一、请介绍政策出台的背景及意义？ 　　住房问题关系民生福祉，党中央、国务院高度重视，多次对居民住房工作提出明确要求。近年来，财政部联合有关方面在供给侧打出组合拳，包括支持发行新增专项债券用于土地储备、支持地方收购存量商品房用作保障性住房等举措，优供给、惠民生。此次中央财政首次对部分收入相对不高的群体商业性个人住房贷款进行贴息，在需求侧进一步打开政策发力空间：通过强化财政金融协同，发挥财政引导、金融放大、市场运作机制作用，更好地支持和释放城乡居民刚性住房需求，实实在在地帮助进城务工人员等新市民、新就业大学生等青年人以及城镇工薪家庭等刚需购房家庭降成本、减负担，助力更多的人住有所居。在深入研究的基础上，财政部会同中国人民银行、金融监管总局等部门形成了政策方案。 　　二、请问政策的主要内容是什么？ 　　中央财政实施居民购房贷款贴息政策，是住房领域保障和改善民生方式的一种探索，通过对房屋总价、房屋面积、贷款类别等作出界定，尽可能精准惠及目标群体，帮助准备买最普通房子的收入相对不高家庭“降点月供”。 　　第一，聚焦首套刚需，重点支持普通家庭新购中小套型、较低价位的住房。 主要是将有限的财政资金用于普惠更多的刚需群体，对同时符合以下条件的居民家庭给予贴息支持： 一是 使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括存量贷款置换。其中，“首套住房”的认定按照现行政策执行，既包括新房也包括二手房。 二是 所购住房建筑面积不超过120平方米。 三是 所购住房价格不超过150万元。设置上述条件，主要是聚焦支持刚需群体的基本购房需求，考虑到不同城市居民收入、住房面积、价格水平等情况各异，中央层面统筹惠民生、保基本、广覆盖、促公平和财力可能，在全国范围力求平衡。对于使用贷款购买保障性住房和使用公积金贷款购房的相关群体，国家已有相关政策支持，此次不叠加享受政策支持。 　　 第二，贴息1个百分点，减轻居民贷款购房利息成本。 可享受贴息的贷款规模最多100万元，财政部门给予年化1个百分点的贴息，按照目前首套住房商业性个人住房贷款利率水平， 相当于优惠了利率的三分之一，贴息期限最长5年。例如，对于一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，考虑到大多数房贷按月付息和还款，贷款余额逐月减少，贴息政策最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。 居民家庭享受的具体贴息金额，视贷款规模、期限、还款方式等情况而异。 　　 第三，应贴尽贴，财政贴息资金足额保障。 政策起始日为今年10月1日，政策实施期暂定1年。期间，符合条件的居民家庭均可享受财政贴息支持，执行中资金总规模不设上限，预算已做充分安排，据实结算。 　　三、请问政策在具体实施方面有哪些安排？ 　　贴息是一项重要的财政金融协同政策工具。近年来，我们指导地方和金融机构持续探索优化，健全横向协作、纵向贯通的工作机制，不断提高政策操作便利性。此次组织实施居民购房贷款贴息政策，重点把握以下方面： 　　 第一，经办银行全覆盖，方便贷款“就近申”。 考虑到商业性个人住房贷款业务点多面广，为便于广大居民家庭就近贷、就近享，开展商业性个人住房贷款业务的全部银行，都可以按规定经办居民购房贷款贴息业务。 　　 第二，贴息优惠自动达，让老百姓“省心享”。 购房人按照正常信贷流程在银行办理贷款，只需在签订贷款合同时，同步授权银行代为办理贴息。银行自动识别符合条件的借款人，在按月收息时，自动计算并扣减对应的贴息金额。借款人正常还贷，贴息优惠会直接体现在每期还款金额里。银行将通过手机短信、APP消息等方式，及时告知贴息享受情况，让借款人“心里有数”。 　　 第三，管理链条更精简，让流程“高效办”。 老百姓要省心，组织实施就得顺畅。对于首套住房认定、房屋面积、房屋总价、贷款金额这些要素，银行在审批放贷时已经掌握。为简化操作流程，本次政策明确，经办银行负责审核贴息资格，有关部门适时组织联合抽查。财政部门牵头组织实施，加强与经办银行协同配合，做好贴息资金保障；中国人民银行、金融监管总局按职责分工做好房地产信贷管理，强化货币政策与财政政策协同联动，指导督促经办银行做好贷款发放和贴息工作。 　　下一步，我们将密切跟踪政策实施进展，力求操作最简便、群众少跑腿，推动政策效应充分释放，群众尽早受益。 本文来源： 财政部 推荐阅读： 》中国央行“出手”：“降息”、加大“六张网”金融支持、扩大“再贷款额度”

SMM9月29日讯： 受多重地产政策信号提振，9月29日房地产板块开盘拉升。截至当日收盘，房地产开发板块涨3.57%，房地产服务板块涨2.95%；个股方面，信达地产、华发股份、滨江集团、深物业A、万科A、华联控股涨停，特发服务、大悦城、首开股份、荣盛发展、绿地控股、金地集团、津投城开等涨幅居前。消息面上，国常会研究推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施；上海印发商品住房销售制度改革实施意见，提出加强预售资金监管、有序实施现房销售，完善新房销售制度。 消息面 【国常会：研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施】 国务院总理李强9月28日主持召开国务院常务会议，研究宏观政策发力提效、促进有效投资有关工作，听取新污染物治理进展情况汇报，审议通过《事业单位登记管理条例（草案）》。会议指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。要加紧加力推动各项政策落地落实，存量政策要进一步增强实施效能，加快各类债券发行使用进度，推动“十五五”规划、“六张网”实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，推进老旧水库、老旧粮库改造提升，加力实施扩投资、促消费贴息政策。 推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。 要上下协同合力稳投资，高质量做好项目准备，激发民间投资活力，加强投资项目要素保障，提高投资审批效率。要继续研究储备提振内需的政策举措，谋划更多带动性强的工作抓手，完善相关配套措施，鼓励有条件的地方先行先试。（央视新闻） 》点击查看详情 【上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见：加强预售管理 有序实施现房销售】 上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见。《实施意见》规定，2026年8月28日起，新公告出让土地的商品住房项目，优先选择现房销售；实行现房销售的项目，在土地出让公告中向社会公开现房销售相关信息。房地产开发企业在取得房屋首次登记后，向项目所在区房屋管理部门申请现房销售备案。《实施意见》明确推行现售定金制，房地产开发企业可在取得建筑工程施工许可证后，与购房人签订购房定金合同，定金一般不超过购房总价款的3%。房地产开发企业违约不能按期交房的，购房人有权按照合同约定提出解除定金合同，房地产开发企业依法返还定金，承担违约责任。 》点击查看详情 【机构：三季度全国出台房地产相关政策超280条】 根据中指研究院监测数据显示，截至9月24日，全国共出台房地产相关政策超870条，其中三季度全国出台房地产相关政策超280条，延续上半年政策高频落地趋势，各地政策主要聚焦激活需求、优化供给、城市更新三大方向，主要涉及优化限制性政策、调整公积金政策、发放购房补贴、盘活存量房屋、“好房子”建设、落地城市更新配套政策等方面。（金十数据） 【万科A公布子公司贷款担保进展】 万科A9月27日公告称，公司之全资子公司深圳市泊寓租赁服务有限公司前期已向华夏银行股份有限公司深圳分行申请贷款4亿元，期限1年，并于到期后展期1年。公司之控股子公司深圳市富春东方房地产开发有限公司以持有的资产为前述借款提供相应抵押担保。截至目前，贷款余额2亿元。经申请，华夏银行同意对实际借款本金2亿元的贷款期限继续延长1年，上述担保方式不变。截至2026年8月31日，公司及控股子公司担保余额人民币936.36亿元，占公司2025年末经审计归属于上市公司股东净资产的比重为80.10%。其中，公司及控股子公司为公司及其他控股子公司提供担保余额人民币910.65亿元，公司及控股子公司为联营公司及合营公司提供担保余额人民币16.57亿元，公司及控股子公司对其他公司提供担保余额人民币9.14亿元。本次担保发生后，公司及控股子公司对外担保总额仍为936.36亿元，占公司2025年末经审计归属于上市公司股东净资产的比重仍为80.10%。 【北京：2026年8月28日（含）前，已取得（含部分取得）建设工程规划许可证但未办理预售许可的商品住房项目，该类项目申请预售的，预售条件、预售资金监管等按原有政策规定执行】 北京多部门联合印发了《本市贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见》。确保在途项目平稳过渡。针对在途项目分类施策，《实施意见》规定：一是2026年8月28日（含）前，已取得（含部分取得）建设工程规划许可证但未办理预售许可的商品住房项目，该类项目申请预售的，预售条件、预售资金监管等按原有政策规定执行。二是2026年8月28日（含）前，已取得（含正在出让）国有建设用地使用权但未取得建设工程规划许可证的商品住房项目，该类项目原则上按新项目执行预售管理政策，各区政府确保能够按时建成交付的，在加强预售资金监管的情况下，报市级部门备案后，在2027年底前仍可按原有预售条件申请预售。三是2026年8月28日（含）前，已取得国有建设用地使用权的房地产历史遗留问题项目，经各区政府评估风险后，可按在途项目有关规定执行。 【住房和城乡建设部：“十五五”时期将大力实施城市更新】 9月18日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，住房和城乡建设部城市管理监督局局长张强在发布会上表示，高质量推进城市更新，离不开政策机制保障。我们将着力推动建立健全4项机制：一是城市体检与城市更新一体化推进机制，把体检出来的问题作为城市更新的重点。二是城市更新规划实施机制，建立从专项规划到片区策划，再到项目实施方案的实施体系。三是可持续的城市更新投融资机制，既加大政府投入力度，又更好地发挥市场力量作用。四是城市更新和历史文化保护有机融合机制，让历史文化与现代生活相得益彰。同时，我们将加快推动城市更新立法，完善标准体系，为高质量推进城市更新工作夯实制度支撑。住房和城乡建设部新闻发言人、副部长陈绍旺表示，创新是推动城市高质量发展的第一动力，“十五五”时期将大力实施城市更新，创新存量资源盘活机制和方式，改造提升一批老旧街区、厂区和旧商业街，引入科技研发、文化创意、休闲娱乐等新产业，推动功能转换、业态升级，激发城市发展的活力。 》点击查看详情 【住建部：下一步将支持住房公积金用于租房、购房、修房和养房】 住房和城乡建设部房地产市场监管司司长‌张雪涛在国新办新闻发布会上表示，“十五五”时期，拓宽住房公积金提取使用范围，提取情形从6种增加到了9种，其中老百姓日常生活中经常发生的装修住房、支付物业费都可以提取使用。下一步，将进一步发挥住房公积金的作用，支持租房、购房、修房和养房，让住房公积金服务于全生命周期的住房消费。 【济南：装修提取公积金每人每套最高20万元】 济南住房公积金中心发布《关于开展装修自住住房提取住房公积金业务的通知》，落地新修订的《住房公积金管理条例》中装修自住住房可以提取住房公积金账户内存储余额的规定。《通知》明确2种可提取的情况，并规定以不动产权证书登记的建筑面积按每平方米1500元计算，提取总额不超过20万元的额度。通知自2026年9月20日起施行。 【广州、深圳地区购房者更倾向于选择全款买房】 金十数据9月17日消息，据广州市房地产中介协会近期发布的数据，今年6月以来，广州二手房按揭付款的比例逐渐降低，6月按揭付款的比例为45.08%，7月当月按揭付款比例下降至38.85%，8月则进一步下降至35.6%。这意味着，广州的二手房购房者选择全款付款的比例正在上升。与广州情况类似的还有深圳。深圳贝壳研究院数据显示，2026年上半年，深圳二手房全款买家成交占比达到25.3%，较去年同期扩大6.3%。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析称，随着房价回归理性，在一线城市打拼了多年的购房者手上积蓄能够覆盖这类房源的总价。而对多数购房者来说，当极具性价比的产品出现后，那就买。所谓极具性价比，本质上是具备了支付能力。李宇嘉续称，当房子回归居住属性成为大宗消费品以后，购房者通过全款买房的方式置业，本质也是修复家庭资产负债表。 【新华时评：有力有序落地房地产新政 推动市场稳定健康发展】 今年以来，房地产市场交易总量趋于稳定、交易价格逐步回稳、新建商品房库存持续下降，前8个月全国二手房交易网签面积达5.49亿平方米，同比增长10.6%。8月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别上涨0.1%；二三线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄。一系列信号表明，以一线城市为“风向标”的房地产市场，继续保持稳的态势。市场表现出的较强韧性背后，是今年以来各地区各部门坚持因城施策，调整优化房地产政策。8月末，中央集中出台一揽子系统性房地产新政，从销售、融资等环节对房地产基础制度进行重构；北京、上海、成都、西安等地对房地产政策进行了优化调整。积极回稳态势增强的同时也要看到，市场回稳基础尚需进一步巩固。把已出台的各项新政落到实处，确保政策从“纸面”落到“地面”，方能让政策红利真正转化为市场活力。 【上海楼市“金九”成色足：二手房13天网签已破万套，新盘陆续收回折扣】 “沪八条”政策红利延续下，上海楼市成交稳步增长。网上房地产数据显示，上周末上海二手房（含商业）网签量冲高，两日合计网签2481套。安居客上海监测数据显示，9月12日（周六）二手房网签1319套，创下自6月27日以来近77天的新高。9月以来（截至9月13日），上海二手房已累计网签达10407套，同比上涨27%。上海易居房地产研究院副院长严跃进指出，上海二手房市场“金九”成色不错，9月前13天二手房累计网签已破万套，其中单日成交破千套的就有3天，刚需和改善需求持续释放。58安居客研究院院长张波指出，上海9月市场表现好于去年同期，购房者看房意愿在持续提升，但当下的决策依旧偏谨慎。其认为，上海是全国二手房韧性偏强的城市，本轮修复有大量真实需求支撑，周末网签量冲高既有节前集中赶签的因素，也是“沪八条”落地效果的直接体现，政策的脉冲式效应不改变市场稳定的本色。 【广东省住建厅于9月8日召集房企座谈 了解新政对房企各类项目的影响】 据知情人士透露，广东省住房和城乡建设厅于9月8日召集房企座谈，会议内容便是了解新政对房企各类项目的影响，及企业希望获得的政策支持、对各地实施细则的意见建议等。据了解，广东省住房和城乡建设厅召开的座谈会，将摸查各家房企已拿地尚未取得建设工程规划许可证、已取得建设工程规划许可证但尚未取得预售许可证、已取得预售许可证仍然在售的项目数量、面积、套数、分布等情况。以及，房地产发展新模式系列政策对企业以上三类项目的影响研判，包括但不限于对开发、销售、交付、资金和债务的影响，房企落实房地产发展新模式系列政策的计划和举措，希望获得的政策支持及对各地实施细则的意见建议等。 【河南：加大住房消费支持力度 因地制宜实施购房补贴、贷款贴息】 河南省住房和城乡建设厅等九部门印发《关于统筹推进控增量去库存优供给着力稳定房地产市场的若干措施》，其中提出，加大住房消费支持力度。因地制宜实施购房补贴、贷款贴息。结合本地文化、旅游等特色品牌，线上线下开展“房地产+”复合型促销活动，创新住房消费场景，满足刚性和改善性住房需求。支持多元化改善性住房需求。优化套数认定方式，在拟购住房所在县（市、区）行政区范围内没有住房的，可认定为首套房；对已有住房的多子女家庭再次购房的，套数认定时可核减一套。 【海口出台楼市新政 落户之日起即可享受海南居民同等购房待遇】 9月5日，海口市住房和城乡建设局印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》。该通知明确：对已落户海南的人员，自落户之日起即享受海南居民同等购买商品住房待遇。对在海南服役的现役军人（含军官、士官、义务兵），享受海南居民同等购买商品住房待遇。在海南注册的企业，其在海南实际工作生活的员工，可在海口购买一套商品住房。多孩家庭（二孩及以上）购买商品住房的，可在现行政策允许购买套数的基础上增加一套。该通知还鼓励“以旧换新”，满足改善性购房需求。凡挂牌出售本人或家庭成员在海南的住房，均可在海口换购一套商品住房。 【武汉：放宽首套自住房使用公积金偿还个人住房商业贷款提取频次】 武汉市住房和城市更新局联合多部门发布《关于进一步优化我市房地产政策措施的通知》，放宽首套自住房使用公积金偿还个人住房商业贷款提取频次。取消武汉市原“首套自住住房偿还个人住房商业贷款每12个月提取一次”的频次限制。仅使用个人住房商业贷款的，在正常还款6个月后即可办理，之后每月可提取一次，累计提取金额不超过个人住房商业贷款金额。 【上海：新增供应商品住房2500万—2800万平方米】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。稳妥有序推进房地产开发、融资、销售等相关基础性制度建设。规范市场秩序，提升房地产服务业能级水平。加大专业化、规模化住房租赁企业培育力度，健全房屋租赁分类监管体系。加快完善住房供应体系，科学合理确定各区住房供应规模、空间布局和产品结构，新增供应商品住房2500万—2800万平方米。至2030年，新增供应保障性租赁住房25万—27万套（间），新增筹措供应新时代城市建设者管理者之家床位12万张以上。聚焦多种住房消费场景，扩大提取业务支持范围。（金十数据） 【上海：至2026年底，全面启动城中村整体改造项目】 上海市住房和城乡建设管理委员会关于印发《上海市住房和城乡建设管理“十五五”规划》的通知。加快城中村改造，至2026年底，全面启动城中村整体改造项目，全面完成整治提升；至2027年底，全面完成整体改造项目的前期改造；同步推进实施规划拔点。加快旧住房成套改造，至2026年底，力争全面完成剩余约2万平方米小梁薄板房屋改造；至2030年底，力争基本完成不成套职工住宅改造。推动不成套里弄房屋、公寓、花园住宅更新取得积极成效。 【两部门：将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长40年】 中国人民银行、国家金融监督管理总局印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》的通知。通知提出，个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。贷款期限在1年以内（含1年）的，实行到期一次性还本付息或按月还本付息；贷款期限在1年以上的，按月还本付息。 》点击查看详情 【三部门：有序推行商品房现房销售，实现“所见即所得”，推行“交房即交证”】 住房城乡建设部、自然资源部、金融监管总局发布关于完善商品住房销售制度的通知。通知提到，各地要有力有序推行商品住房现房销售，实现“所见即所得”，减少商品住房交付纠纷，从根本上防范交付风险，维护购房人合法权益，加快构建房地产发展新模式。 》点击查看详情 【改革完善房地产融资制度 国家金融监督管理总局印发五个管理办法】 国家金融监督管理总局会同相关部门改革完善房地产融资制度，印发了《商品住房开发贷款管理办法（试行）》《个人住房贷款管理办法（试行）》《商业地产贷款管理办法（试行）》《城市更新项目贷款管理办法（试行）》《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》。 《商品住房开发贷款管理办法（试行）》充分借鉴“白名单”机制经验做法，对不同所有制项目一视同仁，满足商品住房开发项目合理融资需求。《个人住房贷款管理办法（试行）》合理调整贷款发放时点、适当优化收入偿债比上限要求、延长贷款期限上限，既维护购房人合法权益，又更好地满足居民刚性和改善性住房需求。《商业地产贷款管理办法（试行）》明确了商业地产开发、购买和运营等阶段的贷款要求，支持商业地产市场平稳健康发展。《城市更新项目贷款管理办法（试行）》指导银行业金融机构增强金融服务城市更新的精准性、适配性和有效性，助力高质量推进城市更新。《信托公司开展房地产领域信托业务管理办法（试行）》坚持服务实体经济、风险可控和落实投资者适当性管理等原则，通过明确展业规则、强化专业能力建设、加强投资者保护等要求，促进信托公司更好发挥自身特色优势开展房地产领域信托业务。（央视） 【中国证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》】 为贯彻落实党中央、国务院关于加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重大决策部署，加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，服务住房品质提升和企业转型发展，促进金融与房地产良性循环，中国证监会制定了《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》（以下简称《意见》）。《意见》共四部分十二条意见，主要包括以下内容：一是总体要求。改革房地产开发融资方式，推动从依赖主体信用向基于项目情况转变，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业合理融资需求。强化房地产领域准入、信息披露、资金监管，稳妥防范化解处置房地产相关风险，促进房地产高质量发展。二是支持合理融资。支持上市房地产开发企业再融资以及综合运用发行股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产。加大债券融资支持力度，支持房地产开发企业发行公司债券用于符合政策要求的房地产项目，鼓励发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）、不动产资产支持证券（ABS）。支持依托符合条件的租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs）或作为REITs扩募资产，稳慎推进商业不动产REITs发展。支持符合规定的私募基金管理人设立不动产私募投资基金。三是优化监管。优化对房地产开发企业发行证券的准入监管，突出“基于项目”融资特点；优化信息披露监管，重点关注执行会计准则情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管；严防严打发行人欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，加大对系统性、团伙性造假的惩戒力度。四是防范化解风险。落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动。平稳有序做好上市房地产开发企业退市监管，畅通多元化退市渠道。配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化房地产债券风险处置机制。 》点击查看详情 各方声音 中银证券研报显示：北京本周落地了商品住房销售制度细则，是8.28新政后第一个发布政策细则的城市，也为其他城市提供了较为完整的政策样本，一定程度上缓解此前因政策不确定带来的市场观望情绪。由现售模式带来的房企销售回款的延后，将对开发商的现金流和周转率有短期的负面影响，但我们认为利空有限，随着此次北京细则落地，以及未来更多城市执行细则逐步落实，叠加多方重新磨合出新的运行模式后，未来将会是一个健康的市场。长期看，近期一系列的政策是符合稳定发展、提质提效的大方向的，只有稳定购房人信心，以及供给侧出清，才能稳定房地产市场。投资建议方面，利好有股权、债权融资能力且自身资金实力较强的上市房企，以及在存量改造方面有实力的公司。 华源证券研报认为，随着“828”楼市新政的落地，销售与融资制度闭环确立或将加速行业从规模扩张转向品质竞争，库存去化、租金企稳、核心城市供需改善等积极信号逐渐清晰，我国房地产市场正处于筑底阶段，核心城市有望率先企稳修复。 开源证券研报认为：“8·28一揽子新政”出台后，各地相关部门正在密集研判反馈，目前北京配套执行细则已经出台，预计四季度多个城市将跟进出台。本次政策后，房地产行业各项基础性制度迎来重大革新，行业朝着更加稳健、扎实的方向发展。在需求端，我们认为后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间，若政策力度和推进速度进一步加强，房地产市场止跌回稳进程有望加快，维持行业“看好”评级。 太平洋证券研报指出：　8月28日，多部委同日密集发文出台政策，围绕商品住房销售制度、房地产信贷管理、资本市场融资等领域完善制度布局，加快推进房地产发展新模式落地。地方层面北京、上海等多地出台楼市新政。随着行业深度调整，不少房企也在谋求战略转型，坚持打造第二增长曲线。对房企而言，销售及盈利能力短期承压，我们预计不同属性的房企未来将进一步分化，部分优质央国企融资情况较好，债务健康，具备竞争优势，未来有望在行业周期调整后，迎来新一轮发展机会。 中信证券研报表示，预计政策仍将积极提振需求，供求共同发力以推动房价止跌回升。现房销售政策基本根除了交付风险，增强了消费者的信心。预计在供求两个方面政策的加持之下，到2027年春节前后，房价会在较为广阔的范围内止跌回升，市场景气复苏可能明显提速。 东吴证券研报显示：房地产市场仍处于筑底调整阶段，开发投资、新开工等供给端指标延续承压，但销售金额累计同比及房价同比降幅边际收窄，个人按揭贷款降幅有所收窄。一线城市价格表现相对稳定，核心城市优质项目仍具备一定市场支撑。东吴证券预计行业修复仍以结构性改善为主，具备长期竞争壁垒的商业龙头公司，以及受益于二手房市场边际改善的经纪平台有望率先受益。

SMM铜晨会纪要｜2026.9.29 周二 隔夜伦铜、沪铜均收跌，均表现为多头减仓。油价走高加剧通胀担忧，叠加美联储鹰派预期，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱走势。 一、隔夜盘面 伦铜： 开14478美元/吨，最高14481美元/吨，最低14396美元/吨，收14478美元/吨，跌1.05%。成交1.9万手，持仓26万手，较上一交易日减少2650手，表现为多头减仓。 沪铜主力2611： 开109260元/吨，最高109370元/吨，最低108970元/吨，收109260元/吨，跌0.16%。成交3.1万手，持仓18.4万手，较上一交易日减少1545手，表现为多头减仓。 二、消息面 9月25日（周五），秘鲁矿业部长表示，该国今年铜产量预计将介于250—270万吨。他并称，预计秘鲁将在5—6年内每年新增100万吨铜产量。 三、现货市场 1）上海 9月28日，SMM 1#电解铜现货对沪铜2610合约报价升水1000—1280元/吨，均价报升水1140元/吨，较上一交易日下降175元/吨。 早盘沪铜2610合约跳空低开后探底回升，整体维持低位震荡。开盘后价格快速下行，下探至109790元/吨附近，随后反弹至110070元/吨附近。此后铜价多次冲高回落，盘中一度摸高至110180元/吨附近，随后价格重心回落，临近午间围绕109950—110000元/吨窄幅震荡，午盘收于109970元/吨。 隔月Back月差在480—550元/吨之间；沪铜对2610合约当月进口盈亏在亏损1700—1600元/吨之间。 采购情绪2.78，环比上升0.03；销售情绪3.15，环比下降0.57。 SMM录得上海地区社会库存5.12万吨，环比上周四增加0.49万吨，主要因部分进口铜陆续到货补充；江苏地区社会库存录得1.53万吨，环比上周四减少0.29万吨，主要因到货量偏少，叠加部分下游加工企业正常提货。 日内市场交投整体偏清淡，下游加工企业虽仍有零星节前备货需求，但采购积极性有限，整体以刚需成交为主。与此同时，随着上海地区进口货源逐步补充，市场可流通货源紧张程度有所缓解，持货商出货意愿较强，日内报价亦呈逐步下调态势。 当前高铜价及较高Back月差仍对下游采购形成一定抑制，预计明日上海地区现货升水仍将承压，小幅下行的可能性较大。 2）广东 9月28日，广东1#电解铜现货对当月合约： 好铜报升水1200元/吨，较上一交易日跌200元/吨； 平水铜报升水900元/吨，较上一交易日跌200元/吨； 湿法铜报升水840元/吨，较上一交易日跌200元/吨。 广东1#电解铜均价111085元/吨，较上一交易日跌900元/吨；湿法铜均价110875元/吨，较上一交易日跌900元/吨。 采购情绪2.56，较上一交易日下降0.05；出货情绪2.76，较上一交易日上升0.03。 总体来看，下游补货欲低，持货商只能降价出货，现货升水明显走低。 3）进口铜 9月28日： 仓单均价117美元/吨，较前一交易日持平，价格区间110—124美元/吨； 提单均价112元/吨，较前一交易日持平，价格区间104—120美元/吨； EQ铜（CIF提单）均价52美元/吨，较前一交易日持平，价格区间44—60美元/吨。 报价参考9月至10月中下旬到港货源。 4）再生铜 9月28日11:30，期货收盘价109970元/吨，较上一交易日下降770元/吨；现货升贴水均价1140元/吨，较上一交易日环比下降175元/吨。 再生铜原料价格环比下降300元/吨；销售情绪指数下降至2.57，采购情绪指数上升至2.03；精废价差3926元/吨，环比下降600元/吨；精废杆价差1850元/吨。 据SMM调研了解，中秋假期刚结束，国庆长假马上来临，不少再生铜杆企业仍在寻求再生铜原料货源，但不少再生铜原料贸易商中秋期间到货不多，国庆前能销售的库存有限。 再生铜杆企业原料备货不足，暂时安排工人放假3天；若剩下两个交易日原料采购仍不足，再生铜杆企业将会延长工人放假时间。 四、库存 截至9月28日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.35万吨至7万吨上方，总库存较去年同期的14万吨上方减少7万吨。 五、价格展望 宏观： 美国拒绝伊朗提出的和平协议，该协议旨在解决双方冲突并重开霍尔木兹海峡。消息推升油价走高，市场重新担忧美国通胀上行，叠加美联储官员维持鹰派观点，美指收涨，对铜价形成压制。 基本面： 供应端，国产及进口货源到货均有所增加，现货流通偏紧格局缓解。需求端，节前备货已基本完成，叠加高升水抑制，下游采购意愿偏弱。 综合判断，预计今日铜价维持窄幅震荡偏弱走势。 所提供的信息仅供参考，本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关。

国务院总理李强9月28日主持召开国务院常务会议，研究宏观政策发力提效、促进有效投资有关工作，听取新污染物治理进展情况汇报，审议通过《事业单位登记管理条例（草案）》。 会议指出，针对当前经济运行中出现的问题，要加大宏观政策逆周期调节力度，推动经济持续向新向优向好发展，努力完成全年经济社会发展目标任务。要加紧加力推动各项政策落地落实，存量政策要进一步增强实施效能，加快各类债券发行使用进度，推动“十五五”规划、“六张网”实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，推进老旧水库、老旧粮库改造提升，加力实施扩投资、促消费贴息政策。 推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。 要上下协同合力稳投资，高质量做好项目准备，激发民间投资活力，加强投资项目要素保障，提高投资审批效率。要继续研究储备提振内需的政策举措，谋划更多带动性强的工作抓手，完善相关配套措施，鼓励有条件的地方先行先试。 会议指出，新污染物种类多、数量大、分布广，逐步成为生态环境治理的新挑战。要把源头管控作为重中之重，紧盯重点行业加强主动筛查，精准识别化学品排放源，动态发布重点管控新污染物清单，落实新化学物质环境管理登记制度，切实降低各类环境风险。要统筹推进新旧污染物治理，加强跨部门工作协同，加大对企业转型的政策支持，确保顺利完成治理目标和任务。 会议指出，事业单位在提供公共服务、保障基本民生方面承担着重要职能。要压实事业单位主管部门和举办单位责任，加强登记管理机关与社会工作、网信、民政、市场监管等部门联动，及时掌握事业单位日常运行情况，科学开展公益服务效果评价，推动各类事业单位坚守公益目标、实现高质量发展。 会议还研究了其他事项。 本文来源： 央视新闻

据上海住房城乡建设管理消息：认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，全面落实《住房城乡建设部 自然资源部 金融监管总局关于完善商品住房销售制度的通知》（建房规〔2026〕3号）等系列政策规定，稳步推进商品住房销售制度改革，推动加快构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展，结合上海市实际，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市规划资源局、上海金融监管局等四部门联合印发《关于贯彻落实〈关于完善商品住房销售制度的通知〉的实施意见》（以下简称《实施意见》），自2026年9月28日起施行。《实施意见》主要包括加强预售管理、实施现房销售、推行主办银行制度、加大融资支持力度、优化土地供应管理以及做好质量监管和市场秩序规范等6个方面的政策措施。 一、全面加强商品住房预售管理 （一）规范预售条件，完善预售管理。 《实施意见》明确，2026年8月28日后新发布出让公告的商品住房项目，申请预售的，单体建筑应完成主体结构封顶。项目预售资金实行全额、全过程监管；项目综合竣工验收后，方可解除资金监管。 （二）在途项目分类施策，确保平稳衔接。 《实施意见》规定：一是2026年8月28日（含）前，已取得（含部分取得）建设工程规划许可证但未办理预售许可证的商品住房项目，申请预售的，预售条件、预售资金监管等按原有政策规定执行。二是2026年8月28日（含）前，已取得国有建设用地使用权但未取得建设工程规划许可证的商品住房项目，原则上按新取得土地项目执行预售管理政策；为保持市场供需平稳，各区政府确保能够按时建成交付的，在加强预售资金监管的情况下，报市房屋管理部门备案后，2027年底前仍可按原有预售条件申请预售。三是2026年8月28日（含）前，已发布出让公告但在8月28日后取得国有建设用地使用权的商品住房项目，在2027年底前上市，预售条件可按原有政策规定执行，但预售资金监管执行新的政策规定。 二、有序实施商品住房现房销售 《实施意见》规定，2026年8月28日起，新公告出让土地的商品住房项目，优先选择现房销售；实行现房销售的项目，在土地出让公告中向社会公开现房销售相关信息。房地产开发企业在取得房屋首次登记后，向项目所在区房屋管理部门申请现房销售备案。 《实施意见》明确推行现售定金制，房地产开发企业可在取得建筑工程施工许可证后，与购房人签订购房定金合同，定金一般不超过购房总价款的3%。房地产开发企业违约不能按期交房的，购房人有权按照合同约定提出解除定金合同，房地产开发企业依法返还定金，承担违约责任。 三、推行主办银行制度 《实施意见》明确落实主办银行制度，2026年8月28日起新签订借款合同的项目实行主办银行制，贷款银行单独提供开发贷的，贷款银行为主办银行；贷款银行组建银团提供贷款的，银团贷款牵头银行为主办银行。 《实施意见》规定，房地产开发企业在主办银行开立资金账户，项目存续期间，开发贷款、项目自有资金、现房销售资金等与项目相关的全部资金均应纳入在主办银行开立的资金账户管理。市、区房地产交易中心作为住房资金监管机构，按照规定实施资金监管。 四、加大融资支持力度 《实施意见》明确，一是规范个人按揭贷款发放，2026年8月28日起取得预售许可证的项目，竣工备案后方可发放个人住房按揭贷款（含公积金贷款），贷款资金应当通过受托支付方式支付至资金监管账户。二是加大开发贷款支持力度，对实行现房销售和预售的项目，按照市场化原则满足项目合理融资需求，实现开发贷款发放与项目建设周期相匹配。加大对现房销售项目和“好房子”项目的开发贷款支持力度。三是促进金融与房地产良性循环，支持符合条件的房地产开发企业通过债券、股票、资产支持证券和不动产投资信托基金等方式开展基于项目的融资，一视同仁满足不同所有制房地产开发企业的合理融资需求。 五、优化土地供应管理 为强化规划引领、资源统筹、市场导向，《实施意见》明确实施“规储供用”一体化机制，加强房地联动，强化市场研判，坚持“一地一策”稳妥有序供应。 《实施意见》明确土地价款允许分期缴纳。2026年8月28日后发布出让公告的商品住宅用地，出让价款可按国家规定分期缴纳。首付款在出让合同签订之日起30个自然日内缴纳，缴纳比例不低于总价款的50%，余款可延长至出让合同签订后一年内缴清；适应市场和项目需要，按规定程序决策后，可再延长一年；分期付款的，不计利息。 六、持续做好质量监管和市场秩序规范 为加强政策措施协同，提高住房建设品质，切实维护购房人合法权益，《实施意见》还提出，实行项目开发公司制，建立健全商品住房项目工程质量保障体系，统筹推进“好房子”建设；持续优化审批流程，提高管理服务效能，积极营造良好营商环境；健全房地产市场信息公开发布机制，加强房地产市场监管，维护良好市场秩序。 点击查看原文： 》加强预售管理 有序实施现房销售 上海出台商品住房销售制度改革地方实施意见